Informe Diario de Mercado Miércoles, 12 de febrero de 2010

Comentarios
 Los activos de riesgo pasaron a tener un fuerte rendimiento ayer, al aumentar los rumores de que se va a unificar un plan de rescate – aunque las condiciones
para una posible solución a la situación de Grecia siguen sin estar muy claras.
 Hoy, se espera que el Ministro de Economía alemán, Schaeuble, aclare cómo se va a ofrecer un soporte a Grecia.
 Atención también al informe sobre la inflación del BoE (10:30) y la declaración de la Reserva Federal a las 15:00 GMT.
 Teniendo en cuenta que por lo demás, hay pocas noticias, incluidos datos macroeconómicos, y sin una solución para la situación de Grecia a la vista, nuestra
posición sigue siendo alcista y optamos por comprar renta variable en caídas.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
NO 09:00 IPC Subyacente Intermens. (ENE) -0,6% 0,2%
RU 09:30 Producción Industrial Intermens. (DIC) 0,1% 0,2% 0,4%
EE.UU. 13:30 Balanza Comercial (DIC) -35.800 M$ -36.400 M$

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/+ El nivel de 1,3720 vuelve a ser crítico. Comprar caídas hasta ahí para 1,3825. Stop por debajo de 1,3683.
USDJPY 0/+ Se ha visto soporte en el área de 89,50. Comprar caídas para objetivo en 90,20, stop por debajo de 89,23.
EURJPY 0/+ Optar por comprar caídas hasta el nivel de 122,80 para rebote hasta 124,50. Stop por debajo de 122,38.
GBPUSD 0/+ Mientras aguante por encima del área de 1,5650-60, preferir comprar para un tanteo de 1,5770. Stop por debajo de 1,5623.
AUDUSD 0/+ Mientras aguante por encima de 0,8715 tratar de extender ganancias hasta 0,8825. Stop por encima de 0,8693.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD Se ha visto cierto interés en comprar strikes en 1,36 del viernes y la curva es mucho más baja desde la semana pasada,
pero si el spot retrocede por debajo de 1,37, debería volver a ver ofertarse la volatilidad.
USDJPY La zona front de la curva se ha ofertado todo el día y con el bajo resultado del spot, esperamos que la volatilidad
siga cotizando con calma, salvo para la zona alta a 2-3m que sigue teniendo compradores.
AUDUSD El gamma ha caído con la apertura en Asia pero ha salido de sus peores niveles. Los compradores han vuelto
y están pagando opciones del centro de la curva. El riesgo sigue en la zona baja.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/+ Comprar en caídas en torno a 5540 y objetivo en 5591. Stop por debajo de 5520.
FTSE 0/+ Comprar en caídas en torno a 5130 y objetivo en 5172. Stop por debajo de 5109.
S&P500 0/+ Comprar en caídas en torno a 1067 y objetivo en 1075. Stop por debajo de 1063.
NASDAQ100
DJIA

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/+ Tratar de comprar caídas hasta 1.070 para una ruptura por encima de 1.095. Stop por debajo de 1.063.
Plata 0/+ Comprar caídas hasta 15,35 para rebote hasta 15,85, stop por debajo de 15,07.
Petróleo (CLH0) 0 Se ha visto estancado en 74,0. Es probable que se mueva en el rango de 73,30-74,0.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
(G(GMT)(GMT)
 Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
3

2.5
120

100
1.5

1
80

0.5

60
0

-0.5
40
01-okt 01-dec 01-feb 01-apr 01-jun 01-aug 01-okt 01-dec 01-feb
11-02-2009 11-04-2009 11-06-2009 11-08-2009 11-10-2009 11-12-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 55.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09
02-08 04-08 06-08 08-08 10-08 12-08 02-09 04-09 06-09 08-09 10-09 12-09 02-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
9 35

8
30

7
25
6

20
5

4 15

3
10

2
5
1

0
0
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 26.

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