Normalizacin de la poltica monetaria y choques externos en

Amrica Latina: Retos para las economas dolarizadas.

Autor: Alejandro Torres G.
Dolarizacin vs Poltica Monetaria
Los pases pierdan la postestad de emitir su propio dinero.
1. Una nueva visin de la poltica monetaria despus de la gran
crisis financiera.
2. Poltica monetaria en una economa dolarizada? Alcances y
limites de la dolarizacin.
3. Choques externos en america latina: retos para una economa
dolarizada.
Historia de la poltica monetaria.
4 momentos histricos importantes:
-

1870
1930
1980
2010

Estabilidad bancaria y LOLR.

Ciclos econmicos y efectors reales.
inflacion y neutralidad del dinero.
estabilidad financiera y de precios.

El optimismo del apoltica monetaria efectos reales y ciclos

econmicos
La revolucin keynesiana otorgo los elementos tericos para convertir
a la poltica monetaria en protagonista de la recuperacin y
estabilizacin de las economas despus de la segunda Guerra
Mundial.
Objetico de la poltica monetaria: controlar y suavizar los ciclos
econmicos a travs de la intervencin en los mercados monetarios
a travs de operaciones de mercado abierto.
Instrumentos de poltica monetaria: agregados monetarios y encajes
bancarios.
la hiperinflacin y una nueva visin de la poltica monetaria.
Los fenmenos hiperinflacionarios y la nueva visin de Friedman y
Lucas sobre la neutralidad del dinero, cambiaron el eje de la discusin
sobre el papel de la poltica y su institucionalidad.

Objetivos de poltica monetaria:

- garantizar la estabilidad de precios como medio para promover
el crecimiento econmico y la estabilidad financiera.
La gran crisis financiera y el regreso a la estabilidad
El final de la gran moderacin, la gran crisis financiera y el
agotamiento de la poltica monetaria convencional.
Objetivos de poltica monetaria:
- Promover la estabilidad del sistema financiero: elemento
importante.
Instrumentos de poltica monetaria:
- tasa de inters corto plaza
- agregados monetarios
- requerimientos de capital
- LOLR
1. gnera disciplina y credibilidad en la poltica monetaria y fiscal,
eliminando el sesgo proinflacion.
Poltica monetaria bajo un esquema de dolarizacin?
1 imposibilidad de emitir dinero elimina los ingresos por seoraje.
- los costos derivados de esta situacin son variables y en
algunos casos, no son muy significativos.
2.perdida de la figura de LOLR Y garante de la estabilidad financiera
por parte del banco central.
Que tan sensible son las economas dolarizadas a los choques
externos?
Consideraciones finales
- garantizar la liquidez de la economa y el sistema financiero
reservas internacionales
lneas de crdito multilaterales
control
- diversificacin exportadora
- recomposicin de cuentas de capitales

SEGUNDO DIA
LA DOLARIZACIN EN EL ECUADOR. SALTO AL VACIO?
Autor: Francisco X Swett
Introduccin
El primer ao de Mahuad: Inestabilidad cambiaria y desajuste
social.
1. la perdida progresiva e inexorable del valor adquirido de los
salarios y sueldo, y la creciente marginalidad.
2. La permanente necesidad de revisar los precios administrados
como combustibles, tarifas de luz, tarifas elctricas.
3. Los intereses nominablemente exagerados que han llegado a
alimentar el proceso recesivo e inflacionario.
OPCIONES DOLARIZACION VS CONVERTIBILIDAD
EN DOLARIZACION
-

abandono del signo monetario

privilegio de emisin limitado a la moneda fraccionaria.
La tasa de inters raciona el uso de recursos en la economa y
se estalece en mesas de dinero.
Consitu

Distribucin fiuncional de ingreso

Si quiere restaurar la distribucin funcional de ingreso, tiene que
estabilizar la moneda.
Efectos negativos sobre el empleo.
El empleo productivo, no es dependiente del signo monetario.
La polticas colaterales en el ao 1999
1
2
3
4

equilibrio fiscal
regimen laboral
la legislacin bancaria y financiera
el desagio de las tasas de inters.

Efectos tangibles de la dolarizacin

-

la inflacin convergio de niveles triples dgitos a niveles

internacionales.
La moneda no es solo un isntrumento de intermediacin e
intercambio, sino tambin es el numerario de la riqueza y de la
valorizacin de los activos reales.
Quito del medio la posibilidad de que las perdidas por efecto de
las variaciones del tipo del cambio sean transferidas hacia la
sociedad como ocurrio a lo largo de los 80 y 90.
El ecuador dejo de ser un pas altamente endeudado.

Oportunidades perdidas.
-

los gobiernos de turno no adoptaron las reformas estructurales

ene el sector de hidrocarburosm financieros.

Conclusion
La dolarizacin esta en dficit fiscal, la adopcin fue un salto al vacio
pero con paracadas. La aceptacin de la gente es la mejor prueba de
que el rgimen fue continua siendo idneo. Se ha desaprovechado
una importante oportunidad para inagurar un modelo sustenable de
crecimiento.
El
rgimen
labpral
caracterizado
de
trabajo
excesivamente rigida sigue manteniendo a la mitad de la fuerza
laboral. El tipo de cambio no otorga competitividad, sino mas bien su
depreciacin refleja falta de competitividad.

DOLARIZACION Y RIESGOS PAIS 15 AOS

Autor: Fidel Marquez Sanchez
Dolarizacin
Es un esquema o sistema monetario, respaldo que una ctivo de
reserva llamado dlar proporcionar a la base monetaria.
Conveniencias que se esgrimieron
-

Buscando la cuantificacin de tal efecto, se consider la

comparacin de Seignorage versus el incremento en la
produccin del pas.
En ecuador la perdida del Seignorage era del 0,63% y se
esperaba que el crecimiento sea mayor.
La historia ha dicho que en el ao el pib crecion 7,8 prociento

Inversion extranjera

NUEVOS ESCENARIOS ANTE CAIDA DE CRUDO ECUATORIANO

AUTOR: ECO. FAUSTO ORTIZ
Conferencia Magistral: Todo lo que se necesita saber sobre la
dolarizacin: pasado y futuro.
Autor: Econ. Pablo Lucio-Paredes, PhD
El dinero hace 15 aos era mal manejado, pero ahora es peor, desde
que dejamos desde el paraso que era elaborar dinero, es decir
emitirlo, se tuvo que hacer mas esfuerzo. Actualmente, las moneda
del dlar esta generando lo cual es alg o positivo a comparacin de
las dems monedas q estn emitiendo masivamente su moneda pero
esta devaluando.
Las 4 plagas
-

el fenmeno de l nio y el impacto bancario.

El principal exceso, es cuando se da la subida del petrleo, entonces

el ecuador en efecto no puede solo vivir de eso.
No va a suceder que el ecuador, sea de mayor inversin privada.