CAPITULO III La Controversia Sobre La Teoría Del Capital y La Teoría Del Crecimiento

DEPARTAMENTO DE ECONOMA
PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER
DOCUMENTO DE TRABAJO N 290
CRECIMIENTO ECONMICO:
ENFOQUESDE
Y MODELOS
DEPARTAMENTO
ECONOMA
CAPTULO 3 - LA CONTROVERSIA SOBRE LA TEORA
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATLICA DEL PER
DEL CAPITAL Y LA TEORA
DEL
CRECIMIENTO
Flix Jimnez
DEPARTAMENTO
DE ECONOMA
DOCUMENTO DE ECONOMA N 290
CRECIMIENTO ECONMICO: ENFOQUES Y MODELOS

CAPTULO 3 LA CONTROVERSIA SOBRE LA TEORA
DEL CAPITAL Y LA TEORA DEL CRECIMIENTO
Flix Jimnez
Agosto, 2010
DEPARTAMENTO
DE ECONOMA
DOCUMENTO DE TRABAJO 290

http://www.pucp.edu.pe/departamento/economia/images/documentos/DDD290.pdf
Departamento de Economa Pontificia Universidad Catlica del Per,

Flix Jimnez
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Encargada de la Serie: Giovanna Aguilar Anda
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Flix Jimnez
CAPITULO 3 LA CONTROVERSIA SOBRE LA TEORA:
DEL CAPITAL Y LA TEORA DEL CRECIMIENTO / Flix Jimnez
Lima, Departamento de Economa, 2010
(Documento de Trabajo 290)
Crecimiento econmico / Modelos de crecimiento / Optimizacin y
crecimiento / Desigualdad y crecimiento
Las opiniones y recomendaciones vertidas en estos documentos son responsabilidad de sus

autores y no representan necesariamente los puntos de vista del Departamento Economa.
Hecho el Depsito Legal en la Biblioteca Nacional del Per N 2010-06580

ISSN 2079-8466 (Impresa)
ISSN 2079-8474 (En lnea)
Impreso en Cartolan Editora y Comercializadora E.I.R.L.

Pasaje Atlntida 113, Lima 1, Per.
Tiraje: 100 ejemplares

CAPITULO 3 LA CONTROVERSIA SOBRE LA TEORA
DEL CAPITAL Y LA TEORA DEL CRECIMIENTO
Flix Jimnez
Resumen
Este captulo presenta el contenido de la controversia en torno a la teora del capital que se
llev a cabo entre los economistas ms importantes de las universidades de Cambridge
(Inglaterra) y Cambridge (Estados Unidos). Primero se presenta las proposiciones
fundamentales de la teora neoclsica, es decir, las parbolas neoclsicas. La segunda
seccin aborda las crticas de Joan Robinson a la teora neoclsica del capital y las crticas
de Garegnani a la teora de la productividad marginal decreciente. Tercero, se expone el
intento de Samuelson de validar la funcin de produccin neoclsica y los principales
errores que l comete. La cuarta seccin presenta la respuesta de Solow y la crtica de Nell.
Finalmente, se sealan los principales aportes de esta controversia sobre la teora del
capital.
Abstract
This chapter contains the capital theory controversy that took place among the most
important economists from the universities of Cambridge (UK) and Cambridge (Mass.).
First, we present the neoclassical propositions which are summarized in the neoclassical
parables. The second section contains Robinsons criticism to the neoclassical capital
theory and Garegnanis criticism to the decreasing marginal productivity theory. Third, we
summarize the Samuelson attempt of validating the neoclassical production function and
his main mistakes. The fourth section presents the Solow response and Nells criticism.
Finally, we present the main contributions of the capital theory controversy.
CRECIMIENTO ECONMICO:
ENFOQUES Y MODELOS
Captulo 3
FLIX JIMNEZ1
PROFESOR PRINCIPAL
Con la excelente asistencia de Rosmary Lozano.
Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento
Presentacin
Este es un texto de enfoques y modelos tericos de crecimiento econmico. A diferencia de

otros textos universitarios que circulan en el medio acadmico, este aborda no solo las
teoras del crecimiento de largo plazo de las economas de mercado que hacen nfasis en
los factores de oferta, sino tambin los enfoques que, desde la vertiente keynesiana, le
otorgan importancia decisiva a los factores de demanda. En todos los casos los modelos se
presentan con sus respectivos desarrollos matemticos para facilitarle al lector la
comprensin terica y tcnica de los mismos.
El texto contiene siete captulos. El primer captulo es introductorio. Aparte de discutir el
objetivo de la teora del crecimiento y proporcionar conceptos bsicos y herramientas
matemticas, incluye una breve historia del desarrollo de las teoras y los hechos estilizados
del comportamiento de largo plazo de las economas. El captulo dos contiene las teoras
keynesianas y neoclsicas del crecimiento y de su relacin con el empleo. Solo los
neoclsicos postulan el crecimiento con pleno empleo. Estn los modelos con ahorro
exgeno keynesianos (Harrod y Domar) y neoclsicos (Solow-Swan y Uzawa), como los
modelos neoclsicos con optimizacin del consumo (Ramsey-Cass-Koopmans y el de
Generaciones Superpuestas). En el tercer captulo se presenta la controversia sobre la teora
del capital y la teora del crecimiento. El captulo cuatro est dedicado al Crecimiento y su
relacin con la Distribucin del Ingreso. Aqu se revisan bsicamente modelos keynesianos
que hacen depender la tasa de ahorro de la distribucin del ingreso, con lo cual se introduce
la posibilidad del crecimiento con pleno empleo.
El captulo cinco trata de la teora del crecimiento endgeno. Los modelos neoclsicos para
explicar el crecimiento del producto per cpita haban introducido exgenamente el cambio
tcnico. La nueva teora del crecimiento surge como crtica a esta explicacin y al
endogenizar el cambio tcnico abandonan la funcin de produccin neoclsica y los
rendimientos marginales decrecientes del capital. Se revisan las teoras de crecimiento
endgeno de primera generacin y de segunda generacin. Los primeros parten de una
funcin de produccin neoclsica con cambio tcnico a la Harrod (aumentador de trabajo) e
introducen una funcin de cambio tcnico que la transforma en una funcin de produccin
similar a la del modelo de keynesiano de Harrod o a otra que exhibe rendimientos
crecientes. En los modelos de segunda generacin se encuentran los modelos seudo HarrodDomar (que eliminan de la funcin de produccin los factores no producidos para evitar
cualquier fuente de rendimientos decrecientes del factor producido) y modelos neoexgenos (que tratan de integrar la ecuacin de cambio tcnico de Solow con una relacin
entre la tasa de cambio de la productividad del trabajo y las elecciones de la sociedad entre
consumo presente y futuro. Consistente con la idea de que la frugalidad es la causante del
crecimiento econmico, la teora neoclsica del crecimiento endgeno trata de asociar la
tasa de crecimiento con las decisiones de ahorro de la comunidad. En los modelos neo2
Flix Jimnez / Crecimiento Econmico: Enfoques y Modelos
exgenos esta asociacin se da a travs de la influencia de la tasa de ahorro sobre el ritmo

del cambio tcnico, a travs de la I y D, la educacin, etc.
En el captulo seis se presentan varios modelos de crecimiento dirigidos por factores de
demanda. Se desarrollan el modelo de crecimiento limitado por la balanza de pagos, otro
donde la inversin es la principal determinante del crecimiento, un modelo que captura la
persistencia de shocks de demanda en el largo plazo y otros modelos de crecimiento dirigidos
por los salarios y los beneficios. Finalmente, el captulo siete es una miscelnea de temas pero
todos relacionados con la poltica econmica y el desarrollo. Luego de discutir qu espacios
para la intervencin del Estado dejan los distintos enfoques del crecimiento, se presenta la
experiencia de algunos pases explicitando la estrategia de desarrollo que adoptaron.
Tambin se analiza la importancia de las instituciones y de la democracia, as como el papel
del comercio, los mercados financieros, etc. Para el crecimiento y el desarrollo. El captulo
termina con el anlisis de la relacin entre el crecimiento, la pobreza, la desigualdad y el
empleo.
El contenido de este texto se basa en mis notas de clases para el curso de Teora del
Crecimiento que dict en los tres ltimos aos. La versin que est en sus manos ha sido
posible con la excelente asistencia de Rosmary Lozano, una de mis mejores exalumnos de
los cursos de Teora del Crecimiento y Macroeconoma. Ella me ha asistido tanto en la
tarea de poner en la computadora mis notas de clases, como tambin en la solucin
matemtica de los modelos, la revisin de la bibliografa y en el mismo proceso de
redaccin de este libro. A ella mi gratitud especial. Como ya lo dije en otra oportunidad,
hacer un libro de texto til para la formacin integral del profesional economista y distinto,
por la diversidad de enfoques que incorpora, de los que ya circulan en el mercado, no es
tarea fcil por el limitado tiempo y las condiciones de trabajo en nuestra universidad. Se
nos concedi solo un ao sabtico para escribir dos libros, pero afortunadamente la
Direccin de Gestin de la Investigacin de la Universidad nos ayud remunerando a
nuestros asistentes.
Debo reconocer y agradecer infinitamente a la Direccin de Gestin de la Investigacin. En
especial mis gracias a Carlos Chvez, funcionario de esta Direccin, quien siempre supo
encontrar soluciones a los problemas administrativos generados por nuestro proyecto y
nunca dud en apoyar nuestra demanda de ayuda con un pago relativamente importante
para nuestros asistentes.
FLIX JIMNEZ
Profesor Principal del Departamento de Economa de la
Pontificia Universidad Catlica del Per
Fundo Pando, agosto 2010
Captulo 3
LA CONTROVERSIA SOBRE
LA TEORA DEL C APITAL
Y LA TEORA DEL CRECIMIENTO
1. LA TEORA DE LA DISTRIBUCIN Y LA FUNCIN DE PRODUCCIN NEOCLSICAS

2. LAS CRTICAS DE ROBINSON Y GAREGNANI A LA TEORA NEOCLSICA
3. LA RESPUESTA FALLIDA DE SAMUELSON Y LA CURVA SALARIO BENEFICIO
4. EL ENFOQUE DE SOLOW Y LA CRTICA DE NELL
5. LO QUE ENSEA LA CONTROVERSIA ENTRE LOS DOS CAMBRIDGE
CAPTULO 3
LA CONTROVERSIA SOBRE LA TEORA DEL
CAPITAL Y LA TEORA DEL CRECIMIENTO
La controversia sobre la teora del capital y la funcin de produccin fue iniciada por Joan
Robinson con su artculo The production function and the theory of capital (1953-1954).
La autora cuestiona la forma de medir el factor de produccin capital (K) en la funcin de
produccin agregada neoclsica. La controversia se da entre los economistas ms
importantes de las universidades de Cambridge (Inglaterra) y Cambridge (Estados Unidos).
Participan en este debate, que dura cerca de dos dcadas (cincuenta, sesenta y parte de la
dcada de los setenta), economistas importantes como Joan Robinson, Richard Khan,
Robert Solow, James Meade, Paul Samuelson, Pierangelo Garegnani, Luigi Pasinetti y
Anwar Shaikh, entre otros.
Eran aos de crecimiento econmico significativo y de reducciones notables de las tasas de
desempleo. El perodo es conocido como el del Golden Age del capitalismo (Madison,
1991). En su libro The conscience of a liberal (2007), Paul Krugman seala, refrindose a
los Estados Unidos, que fue un perodo caracterizado por una coalicin sociopoltica que
hizo posible el Estado del Bienestar con organizaciones fuertes de los trabajadores y
salarios reales que evolucionaban en consonancia con la productividad. Este hecho
histrico puso en tela de juicio la proposicin neoclsica segn la cual la distribucin del
ingreso se determina en el mercado libre, por la interaccin de la oferta y la demanda de
factores.
Los textos conocidos de crecimiento econmico no incluyen el contenido de esta
controversia, no obstante que ella se produce precisamente en el marco de los modelos que
utilizan la funcin de produccin neoclsica. Se sabe, adems, que la teora neoclsica del
crecimiento es tambin una teora de la distribucin. Segn esta teora, los precios y
cantidades se determinan simultneamente y la distribucin del ingreso es un caso
particular de la teora de la oferta y la demanda.
En este captulo presentamos un recuento de la controversia en torno a la teora del capital.
Primero se presenta los resultados de la teora neoclsica, los cuales se resumen en las
parbolas neoclsicas. La segunda seccin aborda las crticas de Joan Robinson a la teora
neoclsica del capital y las crticas de Pierangelo Garegnani a la teora de la productividad
marginal. Tercero, se expone el intento de Paul Samuelson de validar la funcin de
produccin neoclsica y sus principales errores. La cuarta seccin presenta la respuesta de
Robert Solow y la crtica de Edward Nell. Finalmente, a modo de conclusin se seala los
principales aportes de la controversia sobre la teora del capital.
1. LA TEORA DE LA DISTRIBUCIN Y LA FUNCIN DE

PRODUCCIN NEOCLSICAS
De acuerdo a la teora neoclsica, los precios relativos de los productos, las cantidades de
los productos y la distribucin del ingreso (producto) se determinan sobre la base de los
siguientes datos:
a) Sistema de preferencias
b) Conjunto de tcnicas disponibles
c) Cantidad o dotaciones de factores productivos disponibles
A partir de estos datos, que son independientes o exgenos, se determina el equilibrio en
todos los mercados, incluyendo el de factores productivos. La competencia genera una
tendencia a la plena utilizacin de la capacidad productiva y de todos los factores.
La teora neoclsica tiene una particular concepcin del proceso productivo. La cantidad de
un factor vara inversamente con sus precios relativos, debido a:
1) La existencia de la posibilidad de sustituir por parte de los consumidores bienes que
requieren factores productivos en distintas proporciones.
2) Para cualquier nivel de conocimientos tcnicos, la existencia de la posibilidad de
obtener el mismo producto con proporciones diversas de factores.
Para explicar la sustitucin en el consumo partamos de los datos a) y c). Supongamos que
en la economa se produce un bien de consumo A y un bien de consumo B, y que, en el
primero, la cantidad de trabajo por unidad de producto es mayor que en el segundo (o que la
cantidad de capital por unidad de producto es menor que en el segundo). Si, partiendo de
una situacin de equilibrio, se genera, por alguna razn, un exceso de oferta del factor
trabajo, la competencia entre los trabajadores dar lugar a una reduccin de la tasa de
salarios. Con la disminucin de los costos salariales en el sector productor del bien de
consumo A, tambin disminuir el precio relativo de este bien puesto que posee una mayor
cantidad de trabajo por unidad de producto que el sector que produce el bien de consumo B.
La disminucin de este precio relativo incrementar la demanda relativa del bien de
consumo A, es decir se producir una sustitucin en el consumo de B por A.
Pero la historia no termina aqu. Para satisfacer la demanda incrementada de A los
productores respectivos de este bien, aumentarn la produccin de A en relacin a la
produccin de B y, por lo tanto, aumentarn su demanda relativa de trabajo hasta que se
igualen la oferta y la demanda, tanto en el mercado de trabajo como en el mercado de
bienes de consumo.
De lo anterior se deduce que hay una relacin inversa entre la demanda de un factor y su
remuneracin. Como ha aumentado el uso del factor trabajo, en el nuevo equilibrio la
6
relacin capital trabajo ser menor al igual que el ratio salario/ganancia (w/r). Los precios
relativos, segn esta teora, reflejan la escasez relativa de los factores. El bien de consumo
A es ahora relativamente ms barato que bien de consumo B porque est utilizando una
mayor proporcin del factor trabajo, el cual es relativamente ms abundante. El
razonamiento es exactamente el mismo en lo que se refiere al factor capital.
Para explicar la sustitucin de tcnicas en uso por parte de los productores, consideremos
ahora los datos b) y c). La idea de que es posible producir un mismo bien o producto con
infinitas combinaciones de tcnicas posibles, es decir, con diversas proporciones de factores
capital y trabajo (K y L), se basa en la teora de la productividad marginal. Si la
productividad marginal de un factor es mayor que cero y decreciente, un aumento en su
oferta dar lugar a un proceso competitivo que conducir a una reduccin de su respectiva
remuneracin. El resultante nuevo nivel de remuneracin del factor ser menor que su
productividad marginal inicial, lo que incrementar su demanda mediante la adopcin de
tcnicas ms intensivas en este factor que la utilizada al inicio. De acuerdo con esta teora,
este proceso de sustitucin continuar hasta que se haya restablecido el equilibrio entre la
oferta y la demanda del mencionado factor de produccin. Hay una relacin inversa entre la
escasez relativa de los factores y sus precios o remuneraciones.
Ambos procesos de sustitucin (entre bienes de consumo y entre factores de produccin
capital y trabajo) caracterizan la concepcin neoclsica del proceso productivo, donde la
cantidad de un factor vara inversamente con sus precios relativos, y la distribucin el
ingreso o de lo producido se determina simultneamente junto con los precios y las
cantidades de los bienes de consumo final.
Para ver la relacin de esta teora de la determinacin de precios y cantidades con la teora
neoclsica del crecimiento econmico introduzcamos la funcin de produccin bien
comportada que incorpora explcitamente la posibilidad de sustitucin de factores
productivos. Si los precios o remuneraciones de los factores son determinados por sus
respectivas productividades marginales, esto significa que, en competencia, el producto
debe agotarse cuando a los factores se les paga como remuneracin sus productos
marginales. Este es el conocido teorema de Euler.
Dada una funcin linealmente homognea de grado uno que representa la produccin de
(Y) con los factores capital (K) y trabajo (L):
Y = Lf ( K / L) ; o, en trminos per cpita: y = f (k )
Se obtienen las productividades marginales de los factores capital y trabajo que son,
respectivamente, las siguientes:
PMgK = f ' ( K / L)
PMgL = f ( K / L)
K
f ' ( K / L)
L
Multiplicando estas productividades por K y L, y sumando miembro a miembro ambas

ecuaciones se obtiene el producto total (Y):
K PMgK + L PMgL = Kf ' ( K / L) + Lf ( K / L) Kf ' ( K / L)
K PMgK + L PMgL = Lf ( K / L) = Y
Todas las empresas se encuentran en el lmite, ms all del cual cualquier ampliacin de la
escala de produccin sera desventajosa econmicamente. Por consiguiente, el pleno
empleo de los factores supone beneficios nulos por encima del total de las remuneraciones
de los factores.
Si w es la tasa de salarios y r la tasa de ganancia (o de inters), entonces:
Y
1 Y 1 Y
=
=
=1
w L r K wL + rK
De esta ecuacin, se deduce que:

L
Y
Y
+K
= wL + rK
L
K
En consecuencia:
Y =L
Y
Y
+K
L
K
Esta forma de explicar la distribucin del producto o ingreso genera dificultades que
precisamente fueron destacadas en el debate entre los dos Cambridge (de Inglaterra y de
Estados Unidos).
En el Grfico 3.1, las tangentes AA y BB a la funcin de produccin y = f (k ) representan
la productividad marginal del capital: esta productividad es mayor cuando el stock de
capital es menor ( f ' (k A* ) > f ' (k B* ) . Recprocamente, las tasas de salario son mayores para
stocks de capital mayores. Es claro que para cada nivel de capital per cpita hay una
determinada distribucin del ingreso.
Los segmentos OA y OB representan relaciones entre las tasas de salarios y ganancias (w/r)
para diferentes niveles de capital pe cpita y de producto per cpita. Es decir:
w
w
OA = A < OB = B . El precio relativo del trabajo es mayor cuando el capital per cpita es
rA
rB
mayor o, en otras palabras, cuando la relacin trabajo/capital es menor.
Grfico 3.1
Distribucin entre salarios y beneficios
y
A
y B*
y = f (k )
y *A
k A*
k B*
Podemos identificar, entonces, dos situaciones. Cuando el capital per cpita es k A* , el

producto per cpita ( y *A = OE ) est constituido por la tasa de salarios per cpita ( wA = OC )
y los beneficios per cpita ( rA k A* = CE ). De la misma manera, cuando el capital per cpita
es k B* , el producto per cpita ( y B* = OF ) est constituido por la tasa de salarios per cpita
( wB = OD ) y los beneficios per cpita ( rB k B* = DF ).
En trminos de las ecuaciones del producto per cpita en los dos casos, tenemos:
y *A = wA + rA k A* ; o, lo que es lo mismo, en trminos de segmentos: OE = OC + CE
y B* = wB + rB k B* ; o, lo que es lo mismo, en trminos de segmentos: OF = OD + DE
Ntese que: wA < wB , k A* < k B* , y que rA > rB . Hay una relacin inversa entre la
remuneracin del factor capital, dada por su productividad marginal, y la cantidad de stock
de capital. Cuando el capital es ms escaso la tasa de ganancia (o de inters) es mayor.
Podemos resumir las principales proposiciones neoclsicas, que justamente fueron las que
se cuestionaron durante la controversia sobre el capital, en las siguientes, llamadas tambin
parbolas neoclsicas:
1) Cuanto mayor es la cantidad de un factor de produccin, o cuanto ms abundante es,
menor debe ser su precio. De aqu se deduce la funcin de demanda con pendiente
negativa.
9
Grfico 3.2
Relacin inversa entre la intensidad del capital y la tasa de beneficio
kB
kA
rB
rA
En otras palabras, existe una relacin inversa entre la intensidad de capital o capital per
cpita (K/L) y la tasa de beneficio (r). La funcin de demanda nos dice que a bajas tasas
de beneficio le corresponden tcnicas ms intensivas en capital.
Asimismo, cuanto mayor es el capital per cpita mayor es la tasa de salario. Existe una
relacin directa entre ambos. Bajas tasas de beneficio indican abundancia relativa del
factor capital, por eso, en este caso, el precio del trabajo es relativamente ms caro.
Grfico 3.3
Relacin directa entre la intensidad del capital y la tasa de salario
kB
kA
wA
wB
2) Si la intensidad de capital aumenta cuando bajan la tasa de beneficio y hay rendimientos

marginales decrecientes, la productividad del capital disminuye: el producto aumenta en
menor proporcin que el capital. Esto quiere decir que bajas tasas de beneficio
corresponden altos ratios capital/ producto. Existe, por lo tanto, una relacin inversa
10
entre la tasa de beneficio (r) y la relacin capital producto (K/ Y). Esta ltima es la
inversa de la productividad media del capital.
Grfico 3.4
Relacin inversa entre el ratio capital producto y la tasa de beneficio
K
Y
K
Y
K
Y
rB
rA
3) En el estado estacionario y con Regla de Oro de la Acumulacin (Golden Rule of

Accumulation), es decir, cuando se han establecido consumos per cpita mximos ( c )
para tasas dadas de crecimiento ( g ), hay una relacin negativa entre estas dos
variables. Como la existencia de la regla de Oro implica la igualdad entre la tasa de
crecimiento y la tasa de beneficio, g = r , la relacin negativa entre c y g involucra
simultneamente una relacin negativa entre c y r .
Grfico 3.5
Relacin inversa entre el consumo per cpita y la tasa de crecimiento
cA
cB
gA
gB
Esta relacin inversa se puede mostrar partiendo de la identidad ingreso-gasto en

trminos per cpita para una economa cerrada:
11
y = c+i
; donde c es el consumo per cpita e i es la inversin per cpita.

I K
= gk
y = c + gk ; donde i =
K L
Diferenciando totalmente, tenemos:

dy = dc + gdk + kdg
Dividiendo esta ecuacin, miembro a miembro entre dk :

dy dc
dg
=
+g+k
dk dk
dk
r=
dc
dg
+g+k
dk
dk
Suponiendo que se cumple la Regla de Oro, es decir, que: g = r , tenemos:

dc
dg
= k
dk
dk
dc
= k
dg
Como se acaba de sealar, la elacin entre el consumo y la acumulacin es inversa solo
si se cumple la Regla de Oro, es decir, si el nivel del consumo per cpita es el de la
Regla de Oro.
4) Los factores de produccin reciben como remuneracin sus respectivos productos
marginales. Esta es la teora de la distribucin basada en la productividad marginal. En
competencia, la distribucin del ingreso entre asalariados y perceptores de beneficios
se explica por las productividades marginales del capital y el trabajo que son iguales a
la tasa de beneficio y a la tasa de salario, respectivamente. Como se seal antes, si la
funcin de produccin tiene retornos constantes a escala, Y = F ( K , L) , se puede
expresar en trminos per cpita como, y = f (k ) , y la distribucin del ingreso de la
manera siguiente:
PMgL = f ( K / L) f ' ( K / L)
K
L
w = f (k ) f ' (k )k
12
donde f ' (k ) es la productividad marginal del capital y es igual a la tasa de beneficio r ,

w es la tasa de salarios, f (k ) es el producto per cpita ( y ), y k es la relacin
capital/trabajo.
De esta parbola se deriva relacin inversa entre la tasa de salarios y la tasa de
beneficios. Esta asociacin es conocida como la frontera de precios de los factores.
Grfico 3.6
Frontera de precios de los factores
wB
wA
rB
rA
La pendiente de la frontera de precios de los factores es igual al capital per cpita. La

ecuacin del producto per cpita tambin puede expresarse de la forma siguiente:
y = w + rk
Diferenciando totalmente esta ecuacin del producto per cpita y luego dividiendo
todos sus trminos entre dk , obtenemos:
dy = dw + rdk + kdr
dy dw
dr
=
+r+k
dk dk
dk
dy
, segn la teora neoclsica, es igual a la
dk
tasa de beneficios ( r ), la ecuacin anterior se reduce a:
Como la productividad marginal del capital
0=
dw
dr
+k
dk
dk
O, lo que es lo mismo,
0 = dw + kdr
13
De aqu se obtiene:
dw
= k
dr
Lo que nos dice esta relacin es que la pendiente de la frontera de precios de los
factores en el mundo de un solo bien y de una sola tcnica es igual al capital per cpita.
Finalmente, se puede afirmar que en cualquier punto de la frontera de precios de los
factores, la elasticidad correspondiente expresa la participacin relativa de las ganancias
respecto a la de los salarios.
Si
dw
= k , entonces
dr
dw r r
rK
= k=
dr w w
wL
En lo que sigue vamos demostrar por qu, de acuerdo con sus crticos, los conceptos de
funcin de produccin agregada y de factor productivo capital agregado, no son
tericamente slidos. Tal como se ha mostrado, la funcin de produccin es utilizada para
explicar la distribucin del ingreso entre los perceptores de beneficios y salarios en las
economas capitalistas, suponiendo que estn dados los stocks de trabajo y capital y el
conocimiento de cmo uno de estos factores puede ser sustituido por otro, de tal forma que
sus respectivas productividades marginales son conocidas. Joan Robinson sostiene: esta
forma de ver las cosas desvi la atencin del anlisis de las fuerzas que determinan el
crecimiento del capital y el trabajo y de cmo el progreso tcnico afecta el crecimiento, la
acumulacin y las participaciones en el ingreso (Harcourt 1969: 370).
2. LAS CRTICAS DE ROBINSON Y GAREGNANI A LA TEORA

NEOCLSICA
La controversia sobre la teora del capital se inici con la crtica de Joan Robinson a la
teora neoclsica. En especial, Robinson cuestiona la forma de medir el factor de
produccin capital (K) y su inclusin en la funcin de produccin agregada neoclsica. Por
otro lado, Pierangelo Garegnani critica la teora de la productividad marginal y llega a la
misma conclusin de Joan Robinson: independientemente de la unidad en trminos de la
cual se mide el valor de los bienes de capital, dicho valor no es independiente de los
cambios de la distribucin entre la tasa de salarios y la tasa de ganancia.
La crtica de Joan Robinson a la funcin de produccin neoclsica
Joan Robinson en su artculo The production function and the theory of capital (19531954) hizo una crtica lapidaria al uso del factor capital agregado dentro de la funcin de
produccin. Es necesario saber cul es la cantidad de este factor para determinar su tasa de
14
ganancia, pero para conocer dicha cantidad se requiere antes saber cual es esa tasa de
ganancia. Segn la teora neoclsica no se puede determinar los precios de los factores si
no se conocen las cantidades de estos factores. Esta es su principal diferencia con la
economa clsica de Ricardo y Smith, segn la cual, dada la distribucin y la tecnologa, los
precios quedan determinados. 2
LA FUNCIN DE PRODUCCIN SEGN J OAN ROBINSON

Joan Robinson seala:
[] la funcin de produccin ha sido un poderoso instrumento de mala educacin. Al
estudiante de teora econmica se le ensea a escribir Y=F(K,L), donde L es la
cantidad de trabajo, K una cantidad de capital y Y una cantidad de producto de
mercancas. Se le ensea a suponer que todos los obreros son homogneos y a medir
L en horas de trabajo por hombre; algo se le dice acerca del problema relativo a los
nmeros ndice, que surge al escoger una unidad de producto. Pero luego se lo
arrastra hasta el siguiente problema, en la esperanza de que olvide preguntar en qu
unidades se mide K. Antes de que se le haya ocurrido hacerlo, ya se ha convertido en
profesor. As, tales hbitos poco rigurosos de pensamiento se transmiten de una
generacin a otra (1953-54: 81).
Los problemas en la medicin del capital
Como el capital es una variable heterognea frente al resto de factores, tierra y trabajo, hay
que resolver el tema de cmo medirlo y agregarlo para luego incorporarlo en la funcin de
produccin. En relacin a las unidades en que se mide el factor capital, Joan Robinson
seala varias posibilidades. Dice, por ejemplo, que podra tratarse como parte del
ambiente en que trabaja la mano de obra. Este sera el procedimiento correcto para el corto
plazo; y, en este caso, la funcin de produccin estara referida solo al trabajo. Pero, para el
largo plazo, este procedimiento ya no es correcto porque significara que no podemos
distinguir un cambio en el acervo de capital de un cambio fortuito en el estado del tiempo.
De otro lado, si el acervo de capital es considerado como una lista de todos los bienes
especficos existentes en un momento dado, tambin este procedimiento sirve slo para el
corto plazo porque cualquier cambio en la proporcin capital/trabajo implica una
modificacin de los mtodos de produccin y esto requiere un cambio de las
especificaciones de muchos o todos los bienes de la lista original (Robinson 1953-54:81).
Las dificultades son mayores si se abandona el corto plazo. En el largo plazo es ineludible
saber qu se entiende por capital y por los cambios en el capital. Joan Robinson discute
2
El problema que la controversia sobre la teora neoclsica del capital destaca es el del significado de la
productividad marginal de este factor cuando existen en la economa varios bienes de capital. Como en
trminos fsicos el producto marginal de este factor no dice nada, se le concibe a la Clark (1899): Podemos
pensar el capital como una suma de riqueza productiva, invertido en cosas materiales los cuales estn
permanentemente cambiando que van y vienen continuamente- aunque el fondo permanece. El capital as
vive, por as decirlo, mediante la transmigracin, despojndose de un conjunto de cuerpos e incorporndose
en otro, una y otra vez (Clark 1899:119-120).
15
antes algunas rutas para la medicin de capital fsico: primero, la valuacin del capital de
acuerdo con su capacidad de proporcionar ingresos (ganancias) en el futuro; segundo,
valuar el capital segn sus costos de produccin; finalmente, medir el capital en trminos
de tiempo de trabajo.
La valuacin del capital de acuerdo con su capacidad de proporcionar ingresos
(ganancias) en el futuro
En este caso, si se conoce la cantidad esperada de producto futuro asociado a cierto bien
de capital, y los precios y costos esperados el capital aparecera como el resultado de
una corriente descontada de las ganancias que producira en el futuro y esto supone que
debemos conocer la tasa de inters. Pero, hay que considerar que el propsito de la funcin
de produccin neoclsica es mostrar cmo las condiciones tcnicas y las proporciones de
los factores de produccin determinan la tasa de salarios y la tasa de inters o de ganancia
(Robinson 1953-54:81).
Valuar el capital segn sus costos de produccin
La autora sostiene que es irrelevante utilizar el costo de produccin monetario si no se
puede especificar el poder adquisitivo del dinero. Tambin puede establecerse el costo de
los bienes de capital en trminos de unidades salario que equivale a medirlo en trminos de
una unidad de trabajo estndar. La capacidad productiva del capital consistira en el hecho
de que una unidad de trabajo gastada en cierto momento del pasado vale ms ahora que una
unidad gastada hoy, porque sus frutos ya estn maduros (Robinson 1953-54:82). Pero,
dice Joan Robinson, una unidad de trabajo nunca se gasta en forma pura. Todo trabajo se
hace con la ayuda de bienes de una u otra clase [] El costo del capital incluye el costo
de los bienes de capital, y puesto que tales bienes deben construirse antes de que puedan
utilizarse, parte del costo del capital es inters durante el periodo que media entre el
momento en que se empieza a construirlo y el momento en que empiezan a generar una
corriente de productos (Robinson 1953-54:82).
Medir el capital en trminos de tiempo de trabajo
Finalmente, si todava fuera posible medir el capital en trminos de tiempo de trabajo dice
Joan Robinson no se podra precisar de qu unidades se compone este factor capital.
Cuando se considera el proceso de acumulacin (la abstencin del consumo presente a fin
de aumentar el stock de riqueza), es natural pensar que el capital se mide en trminos de
producto. Pero cuando se considera cul es la adicin a los recursos productivos hecha por
un monto dado de acumulacin, debemos medir el capital en unidades de trabajo porque el
aumento del stock de equipo productivo efectuado por el incremento de capital depende de
la cuanta de trabajo empleado para construirlo y no del costo, en trminos de producto
final, del trabajo de una hora (Robinson 1953-54:82).
Por consiguiente, cuando nos movemos de un punto de la funcin de produccin a otro, si
se mide el capital en trminos de producto, tenemos que conocer el cociente
producto/salario para determinar el efecto sobre la produccin del cambio en la elacin
capital/trabajo. Si se mide en trminos de unidades de trabajo, debemos conocer el cociente
16
producto/salario para determinar la cuanta de la acumulacin requerida para producir un

incremento dado del capital. Pero, la tasa de salario se altera con la razn de factores; por
lo tanto, el capital que se incorpora en la funcin de produccin no puede significar a la vez
una cantidad de producto y una cantidad de tiempo de trabajo (Robinson 1953-54:82).
La medicin del capital en la teora neoclsica y su dependencia del
equilibrio
Para Joan Robinson es claro que el capital concebido como factor productivo le genera un
enorme problema a la teora neoclsica. Los bienes de capital, siendo productos, tienen
valores que dependen de sus respectivos costos de produccin. Adems, la competencia
implica que el ingreso destinado a los propietarios de estos bienes, debe distribuirse en
razn del valor de los mismos y dar lugar a una tasa de ganancia (o de rendimiento)
uniforme para todas las clases o tipos de bienes de capital.
Los bienes de capital en existencia en un momento del tiempo son todos los bienes en
existencia en ese momento y estos bienes se caracterizan por tener valor. Para expresar
esta lista de bienes individuales como cantidad de bienes podemos hacerlo en trminos del
costo real de producirlos es decir, del trabajo y de los bienes preexistentes necesarios para
fabricarlos- o en trminos de su valor expresado en alguna unidad de poder de compra, o de
acuerdo con su productividad es decir, de acuerdo al stock de bienes que existir en el
futuro si se trabaja en conjuncin con el stock existente actualmente.
En una posicin de equilibrio los tres mtodos producen resultados equivalentes, hay una
cantidad que puede expresarse con un nmero u otro cambiando la unidad de medida. Esta
es la definicin de equilibrio. Pero si se produce el desequilibrio por un acontecimiento
inesperado, ninguna manipulacin de unidades podr volverlas equivalentes. La
ambigedad de la concepcin de una cantidad de capital est relacionada con un profundo
error metodolgico que hace espuria a la mayor parte de la doctrina neoclsica (Robinson
1953-54:83-84). Ms adelante, Joan Robinson afirma: El neoclsico considera una
posicin de equilibrio como aquella hacia la que tiende a avanzar una economa a travs del
tiempo. Pero es imposible que un sistema avance hacia una posicin de equilibrio, porque
la naturaleza misma del equilibrio es que el sistema ya se encuentra en l y ha estado all
durante cierto tiempo (Robinson 1953-54:85).
La determinacin del valor del stock de capital y la tasa de inters
Para Joan Robinson, entonces, el valor del stock concreto de los bienes de capital depende
de la tasa de ganancia y de la cantidad de capital. No se puede determinar la distribucin
del ingreso y los precios si previamente no se conocen estos para medir el capital. No se
puede distinguir entre los cambios en las condiciones de producir un nivel dado de producto
cuando la cantidad de capital cambia, de los cambios en el valor de este capital debido a las
variaciones en los salarios y beneficios. Los cambios en la relacin capital/trabajo ocurridos
a lo largo del tiempo no se pueden analizar independientemente de la distribucin, porque
el valor del volumen de capital puede cambiar en el tiempo debido a un cambio en la
distribucin, por lo tanto, no estaramos comparando las mismas cantidades (Robinson
1953-54:87-89).
17
Joan Robinson dice que el postulado neoclsico afirma que, en el largo plazo, la tasa de
salario tiende a ser tal que toda la mano de obra disponible se emplea. [] A fin de
satisfacer el postulado neoclsico del pleno empleo, la cantidad dada de capital debe
emplear la cantidad dada de mano de obra. (Robinson 1953-54:96). La condicin de que
la cantidad de capital dada emplee la cantidad de mano de obra dada implica, por lo tanto,
una tasa de ganancia particular. Pero el valor del acervo de bienes de capital concretos es
afectado por esta tasa de ganancia, y la cantidad de capital con que principiamos no puede
definirse en forma independiente de ella (Robinson, 1973: 58).
En resumen, si la tasa de ganancia o rendimiento uniforme se analiza desde el punto de
vista de la teora neoclsica, los bienes de capital deben considerarse como homogneos
para poder representar el nico factor capital. Despus se puede hablar de oferta y demanda
para determinar la tasa de rendimiento o de ganancia de equilibrio. Pero como conjunto de
valor, el capital no queda definido sino hasta que no se determine la unidad con la que se va
a medir. Esto es lo que destaca Joan Robinson en su crtica a la teora neoclsica del capital.
El factor capital debe ser medido en forma independiente del sistema de precios. Pero esto
no es posible. El valor de los bienes de capital empleado cambiar con la tasa de inters:
primero, variaciones en valor y no fsica, segn la unidad de valor. Segundo, variaciones
fsicas sea por cambio en proporciones o en tcnicas. Cul ser la relacin definitiva entre
el valor del capital y la tasa de inters?
La inutilidad de la funcin de produccin neoclsica
Finalmente, la funcin de produccin neoclsica deja de ser til para la determinacin de la

distribucin del producto entre salarios y beneficios porque no puede distinguir entre
capital en el sentido de medios de produccin especficos y capital en el sentido de medios
de financiamiento. La funcin de produccin deja de ser til para el anlisis del proceso de
acumulacin porque no puede distinguir entre las comparaciones de situaciones de
equilibrio y los movimientos de una situacin de equilibrio a otra.
Cuando consideramos las expectativas, una baja imprevista de la tasa de ganancia rompe
las condiciones de equilibrio, dice Joan Robinson:
Los capitalistas que operan con fondos prestados ya no pueden obtener el
inters que se obligaron a pagar, y aquellos que operan con capital propio se
encuentran en posesin de un tipo de planta que no hubieran construido de
saber lo que ocurrira con la tasa de ganancia. [] As, los supuestos de
equilibrio se enredan en contradicciones cuando se aplican al problema de la
acumulacin que avanza en el tiempo con una relacin cambiante de
factores. [] Si se arguye que la acumulacin prosigue aun ante
expectativas de tasa de ganancia descendente, toda la base del anlisis se
complica inmensamente. Ya no podemos razonar suponiendo la existencia
de una nica tasa de inters. Existe un conjunto de tasas de inters para
prstamos de maduraciones diferentes []. Adems , el ritmo a que la tasa
de ganancia disminuye a medida que la proporcin de factores aumenta, esta
dictado por condiciones tcnicas. Puede suponerse que la curva de la
18
proporcin entre factores es al inicio empinada, y la tasa de ganancia

desciende lentamente. Luego describe una giba, con una cada rpida de la
tasa de ganancia, para achatarse nuevamente despus con una tasa de
ganancia inferior pero en descenso ms lento (Robinson, 1953/54: 100).
El capital en la teora de la productividad marginal segn
Garegnani
Pierangelo Garegnani en su libro Il capitale nelle teorie della distribuzione (1972), luego de
examinar la teora Ricardiana, analiza de manera exhaustiva la teora de la productividad
marginal. Dice que:
[] la teora de la productividad marginal surgi de una generalizacin de la
teora clsica del la renta. La teora de la renta le sirvi a Ricardo para poder
aislar la parte del producto social que debe dividirse entre trabajadores y
capitalistas, y para poder utilizar la teora del excedente en la determinacin
de lo que le interesaba ms: la tasa de ganancia. La teora de la productividad
marginal, por el contrario, determina la divisin del producto entre
capitalistas y trabajadores por medio de una generalizacin de la teora de la
renta. As se evita el tener que recurrir al concepto de excedente. Los
clsicos consideraban la proporcin entre tierra y trabajo (auxiliados por
medios de produccin) como un factor determinante de la divisin del
producto entre la renta de la tierra y la remuneracin del trabajo-con-capital.
Los marginalistas introducen la proporcin entre capital y trabajo para
determinar en forma anloga, el nivel de salarios y ganancias (Garegnani
1972:79-80).
Esto implica, evidentemente la necesidad de considerar el capital como una magnitud nica
que se pueda medir independientemente de las variaciones de la distribucin. Esta
concepcin unitaria del capital en la teora marginalista es adoptada porque, en equilibrio,
la tasa de ganancia debe ser uniforme para todas las formas de capital. Esta concepcin
unitaria no es esencial en la teora de Ricardo. La teora marginalista entra as en un
callejn sin salida. Garegnani contina:
El problema de la medicin del capital en la teora Ricardiana surge de la
necesidad de expresar, en forma independiente de las variaciones de la
distribucin, los valores de los agregados de mercancas que determinan la
tasa de ganancia. [] Este tipo de anlisis, para Ricardo, se basaba en la
consideracin de la tasa de salario (concebido como un conjunto de bienes
salario), como una variable independiente de la ecuacin que determinaba
las ganancias (1972:81).
Por el contrario, segn Garegnani, en la teora de la productividad marginal, el salario -en
cualquier forma que se mida- representa una incgnita de la misma forma que la tasa de
ganancia: por lo tanto, ya no tiene ningn significado en la determinacin de las ganancias
19
como excedente. El autor sostiene que, en cualquier empresa o industria que produce una
mercanca homognea:
[] la distribucin del producto entre factores se puede estudiar en base a
una funcin de produccin que exprese la relacin entre cantidad fsica del
producto y la cantidad de factores de produccin utilizados. El problema de
valor surge en la teora de la distribucin cuando se estudia toda la economa
y la distribucin de las cantidades disponibles de factores entre las
industrias: se deber introducir entonces la condicin de que el valor del
producto marginal de un factor sea el mismo, cualesquiera sea la mercanca
en cuya produccin se utiliza. Con este fin ser necesaria la determinacin
simultnea del sistema de valores relativos de mercancas (Garegnani
1972:82).
Como ya se ha mencionado, de acuerdo con la teora neoclsica la remuneracin de los
factores de produccin (capital y trabajo) se determina simultneamente con el sistema de
valores relativos de las mercancas sobre la base de los siguientes datos: 3
a) Gustos y preferencias de los consumidores
b) Tcnicas de produccin que se expresan con funciones de produccin de cada
mercanca
c) Cantidad de factores de produccin disponibles en la economa e una situacin dada.
Garegnani sostiene que el problema de la medicin del capital en la teora de la
productividad marginal surge en relacin con los datos: b) tcnicas de produccin dadas, y,
c) cantidad dada de factores.
Es necesario que las cantidades de los factores que constituyen datos del
grupo c) y las que aparecen como variables en las funciones de produccin
(datos de b), puedan medirse independientemente de las variaciones de la
distribucin del producto social. Es decir, es necesario que dichas cantidades
puedan definirse sin que haya que conocer de antemano los precios de los
factores y, en forma ms general, el sistema de valores relativos. Este
requisito es necesario para evitar un razonamiento circular (Garegnani
1972:83).
Garegnani nos recuerda que este requisito se cumple solo cuando se consideran a los
factores trabajo y tierra. Pero cuando se considera al factor capital el razonamiento circular
es inevitable. El autor seala:
En los clsicos la teora de los precios est separada de la teora de la produccin. La primera, es decir,
la teora de los precios, parte de los siguientes datos: a) el tamao y la composicin del producto; b) la
tecnologa; y, c) el salario real.
20
El concepto de capital es un conjunto de bienes heterogneos (reserva de

materias primas; las existencias de productos terminados en los almacenes
de los fabricantes o distribuidores; bienes en proceso de produccin;
maquinarias, etc.). Lo que tienen en comn y que indujo a considerarlos
como capital se puede reducir a dos caractersticas:
a. Todos estos bienes se producen conforme a principios econmicos
vlidos para la produccin de cualquier otra mercanca.
b. Estos bienes se consumen durante el proceso econmico de produccin de
otros bienes y deben poder ser sustituidos en un perodo de tiempo
suficiente para garantizar una tendencia hacia una relacin uniforme,
definida por la tasa de inters, entre sus costos de produccin y el valor
del producto o ingreso que pertenece a sus respectivos propietarios
(Garegnani 1972:84).
De aqu Garegnani concluye: Los bienes de capital tienen, por lo tanto, la cualidad comn
de ser Valor. Es en trminos de valor que se mide el capital en la prctica econmica y de
este concepto prctico de capital la teora econmica ha tomado prestada la concepcin de
factor de produccin capital (1972:84-85).
Hemos llegado al mismo punto al que lleg Joan Robinson. Como seala Garegnani,
cualquiera sea la unidad en trminos de la cual se mide el valor de los bienes de capital,
dicho valor no cumple la condicin de ser independiente de los cambios de la distribucin;
cambiar ese valor cuando cambien la tasa de salarios y la tasa de ganancia, permaneciendo
constantes todo lo dems. Estamos, pues, frente a un razonamiento circular advertido por el
propio autor anteriormente.
El factor capital desempea dos papeles importantes en la teora neoclsica de la
distribucin y el crecimiento. En primer lugar es una variable en la funcin de produccin,
junto con el factor trabajo; y en segundo lugar es una cantidad de factor (capital) disponible
en la economa.
En el primer papel, dice Garegnani:
[] cuando el capital se mide en trminos de valor, dada las cantidades de
los dems factores, la misma tcnica y la misma cantidad fsica del producto
podran ser compatibles con distintas cantidades de capital-valor; o bien
dadas las cantidades de los dems factores, un mismo capital-valor podra
ser compatible con muchas tcnicas descritas por la funcin de produccin y
con diversas cantidades fsicas de producto, con tal que se varen en forma
adecuada las tasas de salario y de ganancia, supuestas al calcular el valor de
los bienes de capital (1972:85).
De este razonamiento, Garegnani infiere que ya no hay una relacin unvoca entre cantidad
de capital y cantidad fsica de producto, pues esa cantidad vara al variar la distribucin, y
variar en forma diversa segn la mercanca que se utilice como medida: puede aumentar o
21
disminuir. Este resultado est en abierta contradiccin con el postulado de la productividad

marginal dice Garegnani. l se pregunta: si, manteniendo constante la cantidad de los
dems factores, el capital vara, pero el producto fsico no vara, deberamos decir que la
productividad marginal del capital es cero con aquella combinacin de factores?
(Garegnani 1972:86).
Su crtica a la medicin del capital cuando este es considerado una variable en la funcin de
produccin, la concluye con la elocuente afirmacin siguiente: El producto marginal de
capital como suma de valores podr tener algn significado para el productor individual
que considere como dado el sistema de valores relativos; pero no puede tener ningn
significado a nivel de una teora de la distribucin y del valor (1972:86).
A modo de resumen podemos afirmar de acuerdo con Garegnani- que hay dos requisitos
en la medicin del capital en la teora de la productividad marginal. El primero es que la
cantidad de capital correspondiente a un agregado dado de bienes de capital, no vare con
los cambios en la distribucin. Respecto al segundo requisito que la medicin del capital
debe satisfacer, Garegnani sostiene:
(P)ara la magnitud que mide el capital en forma independiente de la
distribucin, debe ser posible postular una relacin conocida con la suma de
los valores (en trminos de cualquier mercanca) de bienes de capital a la que
corresponde. [] Para justificar este requisito basta recordar que la
productividad marginal del capital debe permitirnos determinar la tasa de
ganancia o de inters; por esto el valor del producto marginal debe
relacionarse con el valor de la correspondiente unidad marginal de capital: si
no se puede postular una relacin entre la magnitud que mide el capital y el
valor del correspondiente agregado de bienes de capital, no se puede
determinar tampoco la tasa de ganancia o de inters (1972: 87-88).
Si este requisito no se cumpliera, no sera posible construir una funcin de produccin.
La funcin de produccinpuede ser definida como la funcin que da la
cantidad mnima de un factor compatible con un producto fsico dado y con
cantidades dadas de todos los dems factores. [] (P)or qu incluir en la
funcin de produccin solo aquellas combinaciones de factores tcnicamente
posibles? La respuesta es obvia: la misma cantidad de un bien puede sin
duda producirse con diferentes cantidades de un solo factor, dada la cantidad
de los otros factores, pero ningn empresario utilizara tres unidades de un
factor si puede obtener el mismo producto con dos unidades. Esta afirmacin
es vlida, sin embargo, solo cuando se puede postular que el costo para el
empresario de tres unidades es siempre mayor que el de dos, cualquiera que
sea el sistema de precios relativos. En el caso del capital esto ya no puede
postularse cuando, por ejemplo, si se tomase como unidad de medida el
peso: si un empresario puede obtener la misma cantidad de producto con dos
conjuntos alternativos de bienes de capital, completamente diferentes, que
pesan respectivamente dos y tres toneladas, no hay razn por la que siempre
22
se debe elegir el primero que el segundo: no existe relacin definida entre

peso y valor relativo (1972: 87-88).
Finalmente, en relacin a la crtica de la medicin del capital cuando este es considerado
una cantidad de factor (capital) disponible en la economa, Garegnani dice que, cuando se
elige bienes de capital de distinto tipo como datos del sistema de equilibrio general (la ruta
de Walras), es imposible satisfacer la condicin de una tasa uniforme de rendimiento neto
sobre todos los tipos de bienes de capital. Tambin menciona la ruta seguida por Wicksell.
Al abandonar la medicin de capital como periodo promedio de produccin e introducir en
su lugar un conjunto de periodos absolutos de produccin, Wicksell se ve forzado a medir
el capital disponible en la economa en trminos de valor, y con ello su teora de la
distribucin adolece del razonamiento circular mencionado anteriormente. Las teoras de
Walras y de Wicksell son tratados extensamente por Garegnani en los cinco ltimos
captulos de la segunda parte de su libro (Vase Garegnani 1972: 91-183).
3. LA RESPUESTA FALLIDA DE SAMUELSON Y LA CURVA

SALARIO BENEFICIO
Ante las crticas llevadas a cabo por los economistas de la universidad de Cambridge del
Reino Unido, Paul Samuelson publica un artculo en 1962 en el cual presenta el concepto
de funcin de produccin sustituta construida supuestamente con capital heterogneo con el
objetivo de validar la funcin de produccin neoclsica. Sin embargo, la construccin de
Samuelson slo tiene sentido en una situacin particular (un modelo de un solo bien) y no
puede ser generalizada.
El intento de Samuelson de justificar el uso de la funcin de
produccin neoclsica
Paul Samuelson, en su artculo Parbola y realismo en la teora del capital (1962), intenta
demostrar la validez de las proposiciones neoclsicas sobre la productividad marginal
mediante una funcin de produccin, que l llama sustituta, porque incorpora un factor
capital sustituto que, junto con la mano de obra, genera el producto total. En otras
palabras, trata de validar el uso neoclsico de capital homogneo y de su funcin de
produccin, con lo cual se habran superado las crticas radicales a estos conceptos
explicitadas en el debate de los dos Cambridge.
PARBOLA Y REALISMO EN LA TEORA DEL CAPITAL

He insistido muchas veces en escritos y conferencias sobre el punto de que la teora del
capital puede desarrollarse rigurosamente, no usando ningn concepto de capital agregado
a la manera de Clark, sino sobre la base de un anlisis completo de numerossimos bienes de
capital fsicos y procesos heterogneos a travs del tiempo (Samuelson 1962:193)
23
La funcin de produccin sustituta y la frontera de precios de factores
La funcin de produccin sustituta fue derivada partiendo de una Frontera de Precios de

Factores que construy utilizando capital heterogneo. Samuelson, partiendo
precisamente de un mundo de capital heterogneo, enfrenta las crticas efectuadas por Joan
Robinson a las proposiciones centrales de la Teora Neoclsica. Estas proposiciones
derivadas de un factor capital homogneo y maleable, seran exactamente las mismas que
las obtenidas partiendo de una gran variedad de bienes de capital especficos. Por lo tanto,
la funcin de produccin puede expresarse en trminos de una sola mercanca: el capital
y el producto seran homogneos y medidos en las mismas unidades, la funcin de
produccin sera una funcin homognea de primer grado (o con rendimientos constantes a
escala) y los factores recibiran como pago una remuneracin equivalente a su producto
marginal.
Samuelson concentra su anlisis en la frontera de precios de los factores que l construye,
para rehabilitar las siguientes proposiciones de la teora de la distribucin neoclsicas:
a) La relacin inversa entre la tasa de beneficios ( r ) y el valor del capital por trabajador, o
capital per cpita, ( k ).
b) La relacin directa entre la tasa de salarios ( w ) y el capital per cpita ( k ).
c) La relacin inversa entre la tasa de beneficios ( r ) y la tasa de salarios ( w ).
d) La pendiente en cualquier punto de la curva de salario-beneficio, es igual a la relacin
capital/trabajo agregado.
e) La elasticidad de la curva de salario beneficio en cada uno de sus puntos expresa la
distribucin del ingreso o las participaciones relativas de los ingresos del capital y el
trabajo.
En trminos matemticos, si y = f (k ) = w + rk es la funcin de produccin neoclsica en
trminos per cpita, las parbolas se pueden formular como sigue:
a) r = f (k ) y r / k = f (k ) < 0
b) w = f (k ) kf (k ) y w / k = kf (k ) > 0
c)
w kf (k )
=
= k < 0
r
f (k )
d)
(Ntese que
w
r
= f ' ' (k ) y
= kf ' ' (k ) )
k
k
w
=k
r
24
r w r
r K
= k=
w r w
w L
e)
La representacin de estas proposiciones puede verse en el Grfico 3.7. Cul es el

procedimiento que sigue Samuelson para derivar su funcin de produccin sustituta? Lo
que hace es construir una frontera de precios de los factores, capital y trabajo, que
constituye una relacin de variacin inversa entre el nivel de los salarios y el del beneficio.
Esta frontera cuya existencia segn Samuelson ha sido consignada por una serie de
autores con von Thnen, Joan Robinson y Piero Sraffa- le permite inferir las parbolas o
proposiciones neoclsicas.
Grfico 3.7
Las parbolas neoclsicas
k
D
f (k )
A
O
k1
k2
k O
Los supuestos
Samuelson asume que existen ciclos de produccin anuales y que la sociedad produce solo
una clase de bien o producto final homogneo. As, la acumulacin es igual a cero. Existen
muchos sistemas de produccin: A , B , C , D , , etc., que operan con rendimientos a
escala constantes. 4 Tambin se supone la existencia de conocimiento perfecto, una
4
No deberamos hablar dice Samuelson- en ningn caso de la funcin de produccin, sino ms bien de
numerosas funciones de produccin distintas entre s correspondientes a cada actividad y no necesariamente
25
condicin apropiada para un mercado de competencia perfecta, el cual est desprovisto de

toda dominacin monoplica o monopsnica (Samuelson 1962:194). 5
Cada uno de los sistemas produce un bien de consumo ( c ) y un bien de capital ( K ), y
cada bien de capital se relaciona con una cantidad fija de trabajadores y tiene un tipo de
utilizacin tan especfico como se quiera. Los bienes de consumo producidos en cada
sistema de produccin son los mismos, mientras que el bien de capital no. Es decir, hay una
amplia gama de bienes de capital ( K a , K b , K c , K d , , etc.) y solo un bien de consumo.
La tasa de depreciacin ( ) es comn para todos los sistemas.
El modelo
Cada sistema de produccin solo tiene ecuaciones de precio porque no hay inversin neta.
Por ejemplo, las ecuaciones de precios para el sistema A son dos, como en todos los otros
sistemas: una de precios de bienes de consumo y otra de precios de los bienes de capital.
Estas ecuaciones son:
(I)
1 = ( + r )p + w
Sector de bienes de consumo
(II)
p = ( + r )ap + wb
Sector de bienes de capital
El bien de consumo es el numerario: p c = 1 y p = p k / p c ; w es el salario real por

trabajador, r es la tasa de beneficio; y a son el nmero de bienes de capital requeridos
por unidad de producto del bien de consumo y del bien de capital, respectivamente; y b
son la cantidad de trabajo necesario por unidad de producto del bien de consumo y del bien
de capital, respectivamente. Se asume que la depreciacin es una fraccin constante del
stock de capital que se reemplaza en cada periodo de produccin. Esta fraccin es la misma
para todas las tcnicas de produccin y 0 < < 1 .
De las ecuaciones (I) y (II), se obtiene la funcin de salario-beneficio del sistema A:
(III)
w=
1 a(r + )
+ (r + )(b a )
La forma de la funcin de salario-beneficio (que sea no lineal o lineal) depende de la

diferencia entre las composiciones orgnicas existentes en el sector de bienes de consumo y
dotadas de propiedades de sustitucin continuas. Sera posible compilar el conjunto de la tecnologa de la

economa en todo un libro compuesto por tales funciones de produccin figurando en cada pgina el
programa destinado a una actividad determinada. Es fcil abarcar el cambio tcnico incorporando nuevas
opciones y nuevos programas al libro, pero para simplificar supondr que el conocimiento tcnico permanece
invariable (Samuelson 1962:194).
5
Este supuesto deja de lado el papel de las expectativas de los empresarios que, de acuerdo a los
keynesianos de Cambridge-Inglaterra, es un factor decisivo en sus decisiones debido al contexto de
incertidumbre. No hay funcin de inversin, por lo tanto las expectativas de los inversionistas no desempean
ningn papel en la determinacin del crecimiento de la economa.
26
de bienes de capital, es decir, entre las relaciones capital/trabajo en la produccin de bienes

de consumo y en la produccin de bienes de capital.
(IV)
w=
1 a(r + )
+ (r + )b (
a
)
b
En la ecuacin anterior, esta diferencia aparece como: ( / ) (a / b) . La relacin

capital/trabajo en el sector de bienes de consumo es: ( / ) = ( K ca / Lac ) y la relacin
capital/trabajo en el sector de bienes de capital es: (a / b) = ( K ka / Lak ) .
La diferencia puede ser mayor o menor que cero, con lo cual la funcin de salario-beneficio
puede ser cncava o convexa al origen. Samuelson no utiliz esta funcin general porque
asumi que = b y = a ; por lo tanto, supuso no solo la existencia de una composicin
orgnica uniforme en ambos sectores, sino que todos los sistema de produccin tienen los
mismos coeficientes de insumos o de requerimientos de capital y trabajo para producir una
unidad de producto final. Con este supuesto convirti las funciones de salario-beneficio de
todos los sistemas en rectas. Es decir, todos y cada uno de los sistemas de produccin
tienen funciones salario-beneficio de la misma forma que la representada por
w = (1 / ) (a / )(r + ) . Como = a , entonces w = (1 / ) ( / )(r + ) , donde la
pendiente representa la relacin capital/trabajo en el sistema de produccin A.
FRONTERA DE PRECIOS DE LOS FACTORES Y CAMBIO TCNICO

[] al producirse un cambio tecnolgico efectivo, la frontera se desplazar hacia el
noreste, haciendo posible tasas de salario reales ms altas con la misma tasa de
ganancia, o tasas de ganancia ms elevadas con el mismo salario real, o tasas ms
altas de ganancia y salario a la vez. [] En el caso tal especial en que dos economas
tienen exactamente la misma frontera de precios de los factores, por muy diferentes
que puedan ser sus tecnologas, podemos tratarlas como equivalentes en cuanto a las
predicciones a formular sobre las propiedades a largo plazo de sus tasas de inters y
de salario. Y, lo que puede resultar ms til, si dos economas tienen
aproximadamente las mismas fronteras dentro de un mbito determinado, podemos
usar una cualquiera de ellas para predecir las propiedades a largo plazo de la otra
dentro de dicho mbito (Samuelson, 1962:196).
Podemos graficar la recta salario-beneficio para cada uno de los sistemas o tcnicas de
produccin ( A , B , C , D ,) y, a partir de aqu construir, simultneamente, la funcin de
produccin sustituta. Ntese que la pendiente de la recta w r en cualquier tcnica o
sistema de produccin es igual a su respectivo ratio capital/trabajo agregado ( k ). Los
sistemas de produccin se pueden diferenciar ahora por las distintas magnitudes de las
pendientes (relacin capital/trabajo) de sus funciones o rectas salario-beneficio. Se pueden
graficar estas rectas en el plano (r,w) para cada uno de los sistemas A, B, C, D, etc. Como
podr apreciarse en el Grfico 3.8, el sistema A tiene la menor relacin capital/trabajo. La
27
magnitud de esta relacin aumenta a medida que avanzamos (siguiendo las letras del
alfabeto) de un sistema a otro.
El intercepto de la recta salario-beneficio representa el producto per cpita (produccin de
bienes de consumo por unidad de trabajo) del respectivo sistema de produccin. Por otra
parte, cuando la tasa de salario es cero (slo tericamente) todo el producto per cpita es
equivalente a las ganancias brutas per cpita.
Las rectas salario-beneficio graficadas para cada uno de los sistemas de produccin se
cruzan unas con otras formando una envolvente convexa al origen. Esta es la frontera de
precios de factores, que hemos denotado por la curva FGHIJMA , y en esta se satisfacen
todas las proposiciones neoclsicas anteriormente mencionadas.
Grfico 3.8
La funcin de produccin sustituta y la frontera de precios de los factores
w
y f (k )
F
E
D
G
C
H
kF
kE
k D kC k B k A O
Podemos apreciar en el Grfico 3.8 que k A < k B < k C < k D < k E < k F . De otro lado, puesto
que solo se produce un bien final (el bien de consumo), la interseccin de cada lnea w r
con el eje vertical (es decir, el intercepto) mide, como ya sealamos, el correspondiente
producto por trabajador de cada uno de los sistemas que podemos ordenar como
sigue: y A < y B < yC < y D < y E < y F .
Como se comprender, hay una relacin directa entre el producto per cpita y el capital per
cpita de los sistemas de produccin. Por lo tanto, en el cuadrante izquierdo se puede
dibujar la funcin de produccin sustituta, asumiendo que existen infinitas tcnicas o
sistemas de produccin y que con este nmero infinito de tcnicas la frontera precios de los
factores, ser claramente continua y convexa al origen.
28
El procedimiento seguido por Samuelson parece convincente y absolutamente lgico. Si se

obtiene la funcin de produccin y f (k ) partiendo de capital heterogneo, se puede
utilizar el modelo simple de un bien, en el cual el capital y el producto son homogneos,
siendo este capital (que llama gelatina) sustituto del capital heterogneo. Samuelson habra
rehabilitado as las parbolas neoclsicas y mostrado la vacuidad terica de las crticas a la
teora del capital y la distribucin efectuadas por Robinson, Garegnani y otros.
CAPITAL SUSTITUTO Y FUNCIN DE PRODUCCIN SUSTITUTA

Cul es la interpretacin del capital gelatina que todo esto presupone? Puede
decirse que es el capital sustituto (homogneo) que da exactamente el mismo
resultado que la variable coleccin de bienes de capital fsicos diversos en nuestro
modelo realista [] Cmo puede computarse la cantidad de capital sustituto
gelatina-- en cada situacin de equilibrio estacionario, en el modelo neoclsico de
Ramsey-Clark? Simplemente, calculando la pendiente de la frontera de precios de los
factores en todos y cada uno de sus puntos y multiplicando por ella la cantidad de
trabajo, fcilmente medible, correspondiente a cada punto. [] Hay otro modo ms
de calcular (o de verificar) la magnitud del capital sustituto que ha de entrar en la
funcin de produccin sustituta capaz de predecir toda conducta. En cualquier
situacin, habr una tasa de inters de mercado emprica (o simulada), as como un
producto total empricamente observado y una participacin de la fuerza de trabajo
igualmente emprica. La participacin de la propiedad, valor residual, una vez
capitalizada a la tasa de inters o de ganancia observada, tiene que ser, dado que
hemos postulado la ausencia de incertidumbre, exactamente igual al valor de balance
de los bienes de capital heterogneos, valuado cada uno de ellos a su precio de
equilibrio de mercado, que est perfectamente determinada por la animada
emulacin de numerosos ofertantes y demandantes (Samuelson 1962:201).
Es importante sealar que si la curva o frontera de precios de los factores es convexa,

valores bajos de k correspondern a mayores tasas de beneficio, y viceversa. Esta relacin
inversa (entre k y r) es conocida como el efecto precio Wicksell positivo. Cuando la
funcin es cncava, valores altos de k estn asociados con altas tasas de beneficios. Este es
efecto precio Wicksell negativo. 6
Recurdese los mercados son perfectos y que los precios trasmiten con exactitud la
informacin correcta sobre la escasez relativa de un bien o de un factor de produccin. Esto
corresponde a los postulados de sustitucin que se supone ocurren en el consumo y la
produccin. La escasez relativa de factores hace que los consumidores aumenten su
demanda de bienes producidos con los factores relativamente ms abundantes, pues los
precios de estos bienes sern relativamente ms bajos; y, en la otra cara de moneda, los
productores adoptarn la tcnica ahorradora del factor escaso, aumentando su demanda del
factor abundante pues su precio ser relativamente ms bajo.
6
Los cambios en el valor del capital cuando cambian los valores de w y r, pero no cambian las tcnicas,
son denominados efectos precio de Wicksell. De otro lado, los cambios en el valor del capital generados por
cambios en las tcnicas cuando cambian los valores de w y r, son denominados efectos reales de Wicksell.
29
LOS EFECTOS WICKSELL

Para mostrar las diferencias entre el efecto Wicksell real y el efecto Wicksell precio, Bhaduri
(1966) parte de la relacin del capital per cpita,
k=
yw
, que en general expresa como:
r
k = ( y, w, r ) . Diferenciando totalmente esta funcin, se obtiene:

dk =

dy +
dw +
dr
y
w
r
Esta ecuacin tiene dos componentes: 1)

dw +
dr . El primero es el que
dy ; y, 2)
r
y
w
indica el cambio en el valor del capital per cpita provocado por en la tcnica de produccin:
El valor del capital per cpita es ms alto porque el producto-trigo per cpita es ms alto. A
este se le denomina efecto Wicksell real: el cambio en el valor del capital originado por un
cambio en la tcnica de produccin que impacta en la productividad del marginal del capital
(Bhaduri 1966: 285-286). El segundo captura los cambios en el valor del capital per cpita
debido a la variacin en los precios de los factores (tasas de inters y de salarios). Se le
denomina a efecto Wicksell precio. Se puede demostrar que:
dk real =
dy
dy =
y
r
dk precio =
dw
k
dw +
dr = dr +
r
w
r
r
El primer efecto nos da la condicin para la productividad marginal del capital. Si hay dos
tcnicas igualmente rentables, pero una tiene un capital per cpita y un producto per cpita
ms altos, el incremento del valor del producto per cpita es exactamente compensado por
el incremento del valor del capital per cpita para mantener constante la tasa dada de
beneficio. As nosotros tenemos una clara definicin del producto marginal del capital (en
trminos de valor) siempre que la tasa de beneficio se mantenga constante y que tcnicas
diferentes sean comparadas a la misma tasa de beneficio. Pero si nosotros comparamos
economas con diferentes tcnicas y diferentes tasas de beneficio (y correspondientemente
diferentes tasas de salario), el efecto Wicksell precio, [] entra en operacin y no hay
entonces razn para creer que el producto marginal del capital en trminos de valor iguale la
tasa de beneficio. Este punto fue destacado por Wicksell en su crtica a von Thnen. []
Cuando el capital es utilizado como factor de produccin en un modelo de un solo bien (el
capital es un stock y el producto un flujo del mismo bien), [], por definicin, el efecto
Wicksell precio es cero (Bhaduri 1966: 286-287). En estas condiciones la pendiente en
cualquier punto de la curva de salario-beneficio, es igual a la relacin capital/trabajo, o
capital per cpita, bajo los supuestos usuales del pago de los factores de acuerdo a sus
productos marginales y de una funcin de produccin homognea de grado uno en trabajo y
capital (Bhaduri 1966: 286-287).
Aqu es donde aparece el efecto Wicksell. Si es posible postular una demanda de factores
que relaciona inversamente sus cantidades y precios -como parece haberlo demostrado
Samuelson- entonces un aumento en la tasa de inters debe conducir a una disminucin de
la relacin capital/trabajo. Este es el efecto precio Wicksell positivo. Wicksell, en su
Lectures on political economy, seal que este efecto se cumple solo bajo ciertas
condiciones especiales. Dado el aumento de la tasa de inters puede producirse un efecto
Wicksell real positivo, es decir, un aumento de la relacin tcnica entre maquinaria (bienes
30
fsicos) y trabajadores, pero nada asegura que el cambio en el valor del capital sea el que
supone la teora neoclsica.
Sin embargo, de acuerdo a la frontera de precios de los factores de Samuelson no hay lugar
para estas anomalas: hay una relacin inversa entre las cantidades demandadas de un factor
y sus precios: entre el salario real y el empleo de la fuerza de trabajo, y entre la tasa de
inters y la cantidad demandada de capital. 7
El error de Samuelson y la curva salario-beneficio o frontera de
precios de los factores
El gran error que cometi Samuelson fue suponer uniformidad en los coeficientes de
trabajo y capital requeridos en la produccin de bienes en ambos sectores. En realidad,
como lo seala Garegnani (1970), Samuelson no abandon el modelo de un solo bien
porque si = b = b y = a = a , entonces p c = p k = 1 .
Podemos reformular la ecuacin de salario-beneficio como sigue:
w=
Donde: m =
1 a(r + )
+ (r + )a (m 1)
b
a
El cociente m puede ser mayor, igual o menor que uno. En el primer caso la composicin
orgnica del sector de bienes de consumo es mayor que la del sector de bienes de capital.
Cuando ambas son iguales toma el valor de uno.
Ahora bien, si existen diferentes composiciones orgnicas, es decir, si el sistema de
produccin no es de un solo bien, la curva salario-beneficio puede ser convexa al origen
cuando m > 1 , o puede ser cncava al origen cuando m < 1 . Cuando m = 1 , la ecuacin
salario-beneficio es de una recta, como la obtenida por Samuelson para cada uno de sus
sistemas de produccin (vase Grfico 3.9).
Cuando la curva es cncava al origen ( m < 1 ), las proposiciones neoclsicas pierden
validez. Por ejemplo, la elasticidad de la frontera de precios de los factores ya no
reproduce la distribucin del ingreso, esencialmente porque en una curva salario-beneficio
Los bienes de capital y la cantidad de capital que estos bienes representan son el resultado de inversiones
efectuadas en el pasado. De aqu se infiere una relacin inversa entre la inversin y la tasa de inters. Por lo
tanto, una vez rehabilitadas las parbolas neoclsicas podra decirse tambin que se valida esta relacin: la
inversin disminuye si sube la tasa de inters. Adems, de acuerdo con el debate de los dos Cambridge la
unidad de medida de las inversiones debe ser la misma que la del capital.
31
no lineal, k w / r . Obviamente, esta proposicin es verdadera solo si nos encontramos

en el estado estacionario. 8
Grfico 3.9
La curva salario-beneficio para distintas composiciones orgnicas
m<1
m=1
m >1
De las ecuaciones de precios se puede despejar el precio relativo del bien de capital,
p = p k / pc :
p=
b
+ (r + )a (m 1)
Esta ecuacin nos dice que el precio relativo del bien de capital ser positivo, p > 0 para
cualquier valor positivo de r, comprendido entre cero y la mxima tasa de ganancia, R,
(cuando w se hace cero): 0 r R (vase Garegnani 1970:409). 9
El precio relativo del bien de capital ser constante slo si la curva de salario-beneficio es
una lnea recta. Esto ocurre como se sabe cuando las proporciones capital/trabajo es la
misma en ambos sectores. Slo en este caso, cuando r vara, el cambio en la relacin r/w
debe afectar igualmente a los dos bienes, dejando inalterado el precio relativo del bien de
capital. En general, sin embargo, la curva de salario-beneficio puede ser cncava o convexa
al origen (Garegnani 1970:410).
Cuando se abandona el supuesto de hallarse en el estado estacionario y se mantiene la regla de oro, la

elasticidad de la curva salario-beneficio (w-r) mide la distribucin del ingreso, pero los problemas con las
otras proposiciones o parbolas neoclsicas persisten (Nell 1970).
9
Los precios de las mercancas son positivos y finitos para todo valor r que se encuentre solo en el
intervalo 0 r R , donde R es la mxima tasa de beneficio cuando w = 0 . Si se asumen precios
positivos aun ms all de la mxima tasa de beneficio, se producirn valores negativos para la tasa de salario.
Segn Laibman y Nell (1977) y Garegnani (1976), en cualquier sistema para el intervalo 0 r R , todos
los precios y los salarios son positivos. Esto est garantizado por el Teorema Perron-Frobenius, segn el cual
el mximo valor propio de una matriz no singular tiene un vector propio de componentes positivos.
32
Con una curva cncava al origen el precio relativo del bien de capital aumenta cuando
aumenta la tasa de ganancia. Como ya lo mencionamos esto ocurre cuando m < 1 , es decir,
cuando la relacin capital/trabajo en el sector de bienes de consumo es menor que la
relacin capital/trabajo en el sector de bienes de capital: la elevacin de los costos de
inters afecta a los bienes de capital ms que a los bienes de consumo. Lo contrario ocurre
cuando la relacin capital/trabajo en el sector de bienes de consumo es mayor que la
relacin capital/trabajo en el sector de bienes de capital.
El reswitching y la reversibilidad del capital
Consideremos los problemas de reswitching y de reversibilidad del capital. Supongamos

que existen solo dos sistemas o tcnicas de produccin: una con una frontera de precios de
los factores convexa al origen y la otra con una frontera de precios de los factores cncava
al origen (vase Grfico 3.10).
Como se sabe, segn la teora neoclsica los empresarios capitalistas maximizan beneficios
(o minimizan costos), por lo tanto, para cada relacin salario/beneficio escogern la tcnica
que les permita obtener el mximo producto total, o en otras palabras, dada la tasa de
ganancia, el empresario capitalista optar por la tcnica ms eficiente: que le permite
producir con el menor costo, pagando el salario real ms elevado. 10
La tcnica I es la ms rentable en ms de una tasa de beneficio; es eficiente a tasas de
beneficios por debajo de r1 y por encima de r2 (hasta la mxima tasa de beneficios, R I ).
Por su parte, la tcnica II es eficiente a tasas de beneficio que se encuentran entre r1 y r2 .
Este es precisamente un problema de reswitching o de readopcin de tcnicas. Este
problema se presenta precisamente porque la envolvente de las distintas curvas salariobeneficio asociada a cada tcnica, es decir, la frontera de precios de los factores no es toda
convexa al origen, por lo tanto, no satisface las parbolas neoclsicas. nicamente sobre los
puntos de esta frontera (la envolvente de las dos curvas de salario-beneficio que
corresponden a las dos tcnicas) los empresarios capitalistas maximizan beneficios.
Sabemos, adems, que solo una curva de salario-beneficio convexa al origen asegura la
existencia de una funcin de produccin bien ordenada.
Las ecuaciones del producto per cpita de las dos tcnicas en el estado estacionario pueden
representarse con las siguientes ecuaciones:
(1) y1 = rk1 + w
Tcnica I
(2) y 2 = rk 2 + w
Tcnica II
10
Segn Nell (1983) la teora neoclsica no toma en cuenta que las firmas capitalistas, como unidad de
capital, compiten no solo en los mercados de bienes y de trabajo, sino tambin en el mercado de capitales,
pues generalmente deben endeudarse para realizar grandes inversiones en capital fijo. En este contexto
competitivo, las firmas deben considerar sus tasas de beneficio. El cambio en las tcnicas es resultado de la
presin generada por la competencia.
33
Grfico 3.10
Reswitching y reversibilidad del capital
w
y1
Tcnica I
y2
En A: Hay un efecto Wicksell real positivo
w1
Tcnica II
w2
r2
r1
RII
En B: Hay un efecto Wicksell real negativo
RI
k
Tcnica I
Tcnica II
Tcnica I
Entonces, las ecuaciones de las respectivas relaciones capital/trabajo, en el estado

estacionario, sern:
(1a) k1 = ( y1 w) / r
(2a) k 2 = ( y 2 w) / r
En los puntos A y B del Grfico 3.10 (puntos de cambio de tcnicas) las tasas de salarios
( w ) y de beneficios ( r ) son las mismas en las ecuaciones (1a) y (2a). Claramente entonces,
k1 > k 2 ya que y1 y y 2 son constantes y y1 > y 2 . Esto significa que la tcnica I presenta un
valor mayor de capital en ambos puntos de cambio de tcnicas (en r1 y r2 , con r1 < r2 ). La
misma tcnica I de produccin del nico bien de consumo es ms rentable para valores muy
bajos y muy altos de la tasa de beneficios. Cuando las tasas de beneficio superan a r1 , la
economa abandona la tcnica I y adopta la tcnica II. Cuando las tasas de beneficio
superan a r2 , la economa vuelve a adoptar la tcnica I que fue descartada por ser poco
rentable para tasas de beneficio intermedias o que se encuentran entre r1 y r2 . Este es el
34
llamado fenmeno de reswitching o double-switching de tcnicas, con lo cual se pone en

duda la validez de las parbolas neoclsicas.
El reswitching ocurre cuando una sola tcnica es la ms rentable tanto a tasas de beneficio
altas como bajas. El punto de cambio perverso para la teora neoclsica es B, porque el
cambio en la tasa de beneficio r2 , desde la tcnica II a la tcnica I, es un cambio desde un
nivel menor a uno mayor de capital por trabajador a medida que la tasa de beneficio se
incrementa. Este es un backward switch o efecto real negativo Wicksell. Este cambio de
tcnicas invalida la relacin inversa neoclsica entre k y r .
Por otro lado, sabemos que el problema de la reversibilidad del capital ocurre cuando el
valor del capital se mueve en la misma direccin que la tasa de beneficio en las
proximidades de un punto de cambio. En efecto, existe capital reversing en B, porque
y 2 < y1 y k 2 < k1 y a menores valores de r , k 2 continuar disminuyendo.
4. EL ENFOQUE DE SOLOW Y LA CRTICA DE NELL

Robert Solow tambin participa en la controversia e intenta evitar el problema en la
medicin del capital utilizando el anlisis de la tasa de retorno de la inversin de Fisher
(1930). Sin embargo, Edward Nell crtica el enfoque de Solow, pues comete el mismo error
de Samuelson, es decir, su anlisis solo se aplica en un contexto de un solo bien y no
consigue mostrar que la tasa de inters es la medida de la tasa social de retorno sobre los
ahorros invertidos.
El intento de Solow de evitar el problema de la medicin del
capital utilizando un marco intertemporal
El otro intento de evitar el problema de la medicin del capital y del uso de la funcin de
produccin fue efectuado por Solow en su libro Capital theory and the rate of return
publicado en 1963 y en su artculo The interest rate and transition between techniques de
1967. Lo hace recurriendo al anlisis de la tasa de retorno de la inversin desarrollado por
Fisher (1930). Este autor plantea que las decisiones de inversin de una empresa es un
problema intertemporal; desarrolla su teora suponiendo que todo el capital es circulante. Si
todo el capital se gasta en un proceso de produccin, entonces no existe, como se
comprender, un stock de capital K. Para Fisher el capital es inversin. Solow (1967)
retoma este planteamiento fisheriano de ausencia del factor capital y de una teora de la
inversin que prescinde del uso de la funcin de produccin neoclsica y del concepto de
productividad marginal de los factores capital y trabajo. Como Fisher, Solow (1967) se
concentra slo en el anlisis del retorno de la inversin.
Solow inicia su argumentacin afirmando que en las discusiones sobre los problemas en la
teora del capital -los fenmenos de reswitching y capital reversing, el efecto precio
negativo de Wicksell, etc.-, la tasa de inters (o la tasa de beneficio) fue considerada como
un parmetro. Se parta de sus cambios exgenos para explicar situaciones alternativas de
35
equilibrio. Dice que Es consecuencia de este enfoque que se haya descuidado una
importante propiedad de la tasa de inters: [] en la medida en que prevalezcan el pleno
empleo y la fijacin de los precios mediante la competencia, la tasa de inters constituye
una medida precisa de la tasa social de retorno sobre los ahorros (Solow 1967:30).
Segn Solow (1967) la tasa de retorno social al ahorro ( ) es una medida adecuada para
analizar la transicin de una tcnica a otra, es decir, el cambio en los mtodos de
produccin a expensas del consumo presente. La tasa de inters o de ganancia obtenida en
la produccin de bienes de consumo y en sus insumos (inputs) medira la relacin de los
beneficios del consumo futuro entre el sacrificio del consumo presente. Esto implicara
entonces que las tasas de retorno privada y social coincidirn. Con este enfoque
intertemporal se intenta evitar los problemas de la teora neoclsica del capital: la tasa de
inters ( r ) es una medida precisa de la tasa social de retorno sobre los ahorros ( ) en
cualquier situacin, es decir, tanto en situaciones de reswitching como en los casos
normales, es decir, r es igual a . Solow (1967) pretende as extender la teora neoclsica
de asignacin de recursos y precios a la explicacin de los beneficios y, por consiguiente, a
la distribucin del ingreso. La distribucin constituira un caso especial de la eficiencia en
el establecimiento de los precios.
Para mostrar esta proposicin Solow supone una economa que produce n bienes o
mercancas con un insumo primario (trabajo) no producible. La tecnologa y este insumo
trabajo permiten producir mayores cantidades de los n bienes. Como no hay produccin
conjunta, hay n industrias, una para cada mercanca. Hay una tecnologa de capital
circulante. Cada industria conoce un nmero finito de actividades; una actividad de la
industria isima [], produce una unidad de la mercanca isima, consume stocks
determinados de cada una de las n mercancas que deben serle suministradas de antemano,
y requiere un insumo determinado de trabajo (Solow 1967:30-31) Cada actividad presenta
retornos constantes a escala y actividades diferentes se combinan aditivamente. Los salarios
se pagan post-factum.
El modelo de la economa de Solow en forma matricial y algunas
crticas
Existen dos tcnicas conocidas:
[A, a 0 ]
Tcnica (tcnica en operacin)
[B, b0 ]
Tcnica (tcnica que ser elegida)
Donde A y B son las respectivas matrices de coeficientes de insumos interindustriales de

orden n , y a 0 y b0 son los correspondientes vectores fila de requerimientos directos de
trabajo.
36
Existe una tasa de inters, r * , (switching interest rate) que constituye un punto de cambio
(switching point) para las tcnicas y , y un salario real asociado, w . La tasa de retorno
( ) relacionada con la transicin de la tcnica a la tcnica , ser igual a la tasa de
inters de cambio ( r * ), es decir, = r * . Esto es lo que Solow intenta demostrar.
El vector fila de precios de las n mercancas:
p* = p * A(1 + r*) + a 0 w = p * B (1 + r*) + b0 w
(1)
( r*, w ) son la tasa de inters y la tasa de salario a los que se igualan las dos tcnicas, y p *
es el vector fila de precios asociado que las dos tcnicas tienen en comn. A la tasa de
inters r * , las tcnicas y son competitivas y pueden coexistir porque a esa tasa de
inters, ambas tcnicas presentan el mismo precio.
El vector columna del Consumo:
En el modelo de Solow la demanda final solo contiene bienes de consumo. No hay
inversin; por lo tanto, la tasa de crecimiento ( g ) es igual a cero. En otras palabras, Solow
trabaja en un contexto de de estado estacionario (equilibrio competitivo y estable). 11
(2) ( I A) X = C
(3) ( I B)Y = C *
X y Y son vectores columna de las n cantidades fsicas de producto para las tcnicas y
, respectivamente. C y C * son vectores columna de las n cantidades fsicas que
conforman la demanda final de consumo para las tcnicas y , respectivamente. Los
respectivos capitales circulantes son: AX y BY . Estos son necesarios para repetir el ciclo
de produccin en el perodo siguiente.
La economa parte de un estado estacionario en el cual utiliza la tcnica y disfruta de

cierto nivel de consumo C . Solow supone que esta economa intenta, para el perodo
siguiente, entrar en un nuevo estado de equilibrio estable, que incluya el empleo de la
tcnica , el producto Y y el C * (pg. 32). Para que esto sea posible, la economa debe
generar capital circulante ( BY ) disminuyendo el producto actual ( X ). Con este objetivo, la
economa debe reducir el nivel actual de consumo, para pasar de un nivel C a otro de nivel
mayor C * correspondiente con la tcnica . Si el consumo presente se reduce a un nivel
C , la magnitud del sacrificio del consumo presente ser igual a: C C .
De la ecuacin (2) y debido a que el producto actual sera igual a: X = C + BY
11
En la seccin 7 de su artculo, Solow introduce la tasa de crecimiento

demanda final.
g , pero no altera el vector de
37
(4) C C = BY AX
Esta ecuacin indica que el sacrificio del consumo presente es equivalente al incremento
del capital circulante para hacer posible la operacin de la tcnica .
Por otro lado, la ganancia en bienes de consumo futuro sern iguales a C * C . As, de las
ecuaciones (2) y (3):
(5) C * C = ( I B)Y ( I A) X
En este punto, es importante mencionar una de las crticas que hace Nell al modelo de
Solow. Las ecuaciones (4) y (5) solo tienen sentido bajo el supuesto de que el conjunto de
mercancas cuyo consumo se sacrifica, deben ser fsicamente idnticas al conjunto de
mercancas sumadas al stock de medios de produccin. Como seala en Nell (1976), el
anlisis de Solow implcitamente asume que todos los bienes figuran tanto como bienes de
consumo y como medios de produccin. Si asumimos que el bien de consumo y los bienes
producidos como insumo no son homogneos, la transicin hacia la tcnica puede
implicar cambios no solo en la cantidad de insumos utilizados, sino tambin en el tipo de
insumos (Eatwell, 1976). En consecuencia, la equivalencia fsica entre los bienes de
consumo sacrificados y el incremento en el stock de capital desaparecer, a menos que el
modelo sea solo de un bien.
Ahora bien, para hallar la tasa de retorno social, dado que no es posible comparar
C C con C * C si no estn expresados en valores homogneos, Solow utiliza el sistema
de precios comn a las dos tcnicas en el punto de cambio (Solow 1970 y 1967). Ntese
sin embargo, que, como se aprecia en la ecuacin (1), estos precios presuponen
precisamente la tasa de beneficio que Solow desea explicar (Pasinetti 1970).
La expresin final de la tasa social de retorno sobre los ahorro, definida por Solow, es:
(6) =
p * (C * C )
p * (C C )
De las ecuaciones (4) y (5), pre-multiplicando por el vector fila de precios, tenemos:
(7) p * (C * C ) = p * ( I B )Y p * ( I A) X
(8) p * (C C ) = p * BY p * AX
38
Reemplazando las ecuaciones (7) y (8) en (6), se obtiene la tasa social de retorno sobre los
ahorros a partir de la definicin hecha por Solow: 12
(9) =
p * ( I B)Y p * ( I A) X
p * BY p * AX
Post-multiplicando la ecuacin de precios (1) por X y Y adecuadamente, y haciendo

algunas operaciones algebraicas, tenemos:
(10)
p * ( I A) X = r * p * AX a 0 w * X
(11)
p * ( I B)Y = r * p * BY b0 w * Y
Solow asume que la fuerza laboral es constante e igual a L, por lo tanto: a 0 X = b0 Y = L .

Entonces, de las ecuaciones (10) y (11), se obtiene:
(12)
p * ( I B )Y p * ( I A) X = r * p * BY r * p * AX
LA TASA DE INTERS ES LA MEDIDA PRECISA DE LA TASA SOCIAL DE RETORNO

Robert Solow seala:
Esta es la proposicin bsica que me propuse probar. La tasa de inters a la
cual tanto como pueden competir es igual a la tasa social de rendimiento
del ahorro en el pasaje de un estado de equilibrio con la tcnica
de equilibrio con la tcnica
r*, y
Si
, a un estado
resulta competitiva para tasas de inters
resulta competitiva para tasas de inters

r , levemente mayores que
r levemente inferiores, entonces, en general: r r , que es lo que ms
cabe esperar en el caso de una tecnologa discreta. A medida que aumenta el
nmero de tcnicas, y se contraen los intervalos entre ellas, cada tasa de
inters pasa a ser un punto de cambio, y esta pequea indeterminacin
desaparece en el lmite (Solow 1967:33).
Reemplazando esta expresin en la ecuacin (9), se obtiene:

(13)
12
r * p * BY r * p * AX r * p * ( BY AX )
=
p * BY p * AX
p * ( BY AX )
Esta tasa puede expresarse tambin como sigue: =
p *Y p * X
1 , que es la relacin entre
p * BY p * AX
el incremento de la produccin, neta de insumos, y el ahorro convertido en inversin en capital circulante, es

decir, el incremento del capital circulante al pasar de la tcnica a la tcnica . Como en Fisher (1930) la
inversin de cualquier perodo genera produccin solo en el siguiente perodo.
39
(14)
=r*
Este resultado es lgicamente debido a que p * ( BY AX ) es un escalar. Hemos llegado a

lo que Solow (1967) quera demostrar y, supuestamente, con ello mostrar la poca o nula
importancia de los problemas de la medicin del capital y del uso de la funcin de
produccin.
El error de Solow y la crtica de Edward J. Nell
Este resultado no explica cmo se determina la tasa de inters o la tasa de beneficio. Si los
precios dependen de la tasa de inters, para utilizar p * , es decir, para que los precios
existan y sean utilizados, previamente se debe conocer el correspondiente valor de r * . Por
lo tanto, Solow fall en su intento de demostrar que la tasa de inters es una medida precisa
de la tasa social de retorno sobre los ahorros. Al igual que Samuelson, cuando intent
construir su funcin de produccin sustituta, Solow no pudo dejar el contexto de un solo
bien y, por lo tanto, no pudo rehabilitar la proposicin neoclsica acerca de la relacin
inversa entre la tasa de beneficio y el valor de los bienes de capital, o de la relacin inversa
entre la inversin y la tasa de inters. De este modo, fracas en su propsito de extender la
teora de asignacin de recursos y precios a la explicacin de la tasa de beneficio.
El teorema de Solow puede ser analizado con mayor claridad partiendo de las identidades
de valor agregado del ingreso nacional y producto neto, en trminos per cpita,
correspondiente a las dos tcnicas (Nell 1976) 13. Utilizando capital circulante y operando
en condiciones de estado estacionario ( g = 0 ), tenemos:
(1)
y1 = w + (1 + r )k1 = c1 + k1
Tcnica 1
(2)
y2 = w + (1 + r )k 2 = c2 + k 2
Tcnica 2
Donde y es el ingreso o producto per cpita, w la tasa de salarios, r la tasa de beneficio,

c el consumo per cpita y k el capital per cpita.
Ahora supongamos un cambio desde la tcnica 1 a la tcnica 2. Por lo tanto, para obtener
k 2 , el consumo c1 debe ser reducido. Consecuentemente, la ecuacin de transicin ser:
(3)
y1 = c + k2
Segn Solow, la tasa de retorno social est definida como:
13
Con el fin de cambiar o pasar de la tcnica 1 a la tcnica 2, w y r sern comunes a ambas y tambin
los precios. Los productos estn valuados con estos precios comunes.
40
(4)
c2 c1
c1 c
De las tres primeras ecuaciones, se obtiene:

(5)
c2 c1 = ( y2 y1 ) (k 2 k1 )
(6)
c1 c = k 2 k1
(7)
y2 y1 = (1 + r )(k 2 k1 )
Por lo tanto:
y2 y1
(1 + r )(k 2 k1 )
1 =
1 = r
k 2 k1
k 2 k1
(8)
(9)
=r
Pero, sabemos que en el estado estacionario el producto per cpita correspondiente a

cualquier tcnica es constante, entonces, a cualquier punto de cambio en un modelo de
y w
y w
capital circulante, k 2 = 2
y k1 = 1
. En consecuencia,
1+ r
1+ r
(10)
r=
y2 y1
1
k 2 k1
Esto no guarda ninguna relacin con ninguna definicin de la tasa de retorno social.
Adems, como seala Nell, esta expresin es una tautologa y no puede explicar precios o
beneficios: los precios y la tasa de beneficio deben ser conocidos antes de hallar y y k .14
nicamente en un modelo de un solo bien, los precios y beneficios no son necesarios. Por
consiguiente, nada puede explicarse partiendo de una tautologa.
Solow quera proporcionarnos una teora de la tasa de inters en reemplazo de la teora del
capital, en trminos de tasa de rendimiento sobre el sacrificio. Para el clculo de esta tasa
de rendimiento no requera supuestamente de ninguna medicin del capital. Pero Solow se
equivoc al pensar que una economa de produccin de mercancas heterogneas mediante
mano de obra y bienes de capital heterogneos funciona como en el caso especial de una
economa que produce un solo bien con infinitas tcnicas. Si fuera as, las parbolas
neoclsicas se habran rehabilitado: la cantidad de capital y la tasa de beneficios se
relacionaran inversamente, se podra usar la funcin de produccin y se restaurara la idea
de que la productividad marginal del capital se iguala a la tasa de beneficios o tasa de
inters.
14
Vase nota de pi de pgina anterior
41
Pero, hay algo rescatable o importante en su teora de la tasa social de retorno sobre los
ahorros? Segn Nell, aunque Solow parte del punto de cambio (switch point) para igualar r
y , solo su definicin de est justificada. Esta tasa social de retorno es definida en
trminos no slo de las ecuaciones (1) y (2) correspondientes a las dos tcnicas, sino
tambin en trminos de la ecuacin de transicin, ecuacin (3). Como sostiene Nell (1976),
Solow est preocupado, no solo con el hecho de que el punto de cambio exista, sino
tambin con el sacrificio en el consumo y la ganancia subsecuente que involucra realizar el
cambio de tcnica. Entonces, la proposicin de Solow no es tanto una condicin de
equilibrio, como una validacin de una condicin de equilibrio propuesta. La estimacin
de en trminos de ganancia social de consumo futuro resultante del sacrificio de
consumo presente, y la tasa de beneficio ( r ) obtenida con la produccin de bienes de
consumo y sus insumos, deben ser mutuamente compatibles. En otras palabras, las
transformaciones intertemporales de consumo deben ocurrir a una tasa ( ) capaz de ser
igualada con la tasa de beneficio ( r ) obtenida en la produccin de los bienes de consumo y
de sus insumos. Para entender el argumento dice Nell-, supongamos lo contrario:
supongamos que sistemticamente r , entonces, el ahorro y la inversin no se
equilibrarn con los niveles actuales de capital y, por lo tanto, la teora neoclsica del
capital no podra poseer un equilibrio completo. Si la tasa de retorno se halla por encima
de la tasa de beneficio, los empresarios trataran de desechar sus equipos y realizar nuevas
inversiones, mientras que si la tasa de retorno est por debajo de la tasa de beneficio, los
nuevos ahorros seran canalizados a la licitacin de las propiedades existentes en la
actualidad. () Por lo tanto, la proposicin de Solow debera interpretarse como una
demostracin de que la teora de Fisher del ahorro e inversin puede ser insertada en el
modelo de salario beneficio. No es una condicin de equilibrio en s misma, ms bien
demuestra la posibilidad de un equilibrio fisheriano (Nell, 1976). Este sera el aporte de la
teora de Solow sobre la tasa social de retorno sobre los ahorros.
Sin embargo, la teora de Solow fue desarrollada para condiciones estacionarias, es decir,
para una economa donde la inversin neta es cero porque la tasa de crecimiento ( g ) es
igual a cero. Esta es la debilidad de la argumentacin terica de Solow. Dada una tasa de
crecimiento positiva y suponiendo que la transicin de una tcnica a otra ocurre sin alterar
la tasa de crecimiento, tenemos:
(11)
y1 = w + (1 + r )k1 = c1 + (1 + g )k1
Tcnica 1
(12)
y2 = w + (1 + r )k 2 = c2 + (1 + g )k 2
Tcnica 2
(13)
y1 = c + (1 + g )k 2
Ecuacin de transicin
De estas tres ecuaciones se obtiene:

(14)
c2 c1 = y2 y1 (1 + g )(k 2 k1 )
42
(15)
c1 c = (1 + g )(k 2 k1 )
(16)
y2 y1 = (1 + r )(k 2 k1 )
Considerando la definicin de la tasa de retorno social y haciendo reemplazaos, obtenemos:

(17)
c2 c1
y2 y1
=
1
c1 c (1 + g )(k2 k1 )
(18)
(1 + r )(k 2 k1 )
1+ r
1 =
1
(1 + g )(k 2 k1 )
1+ g
(19)
rg
1+ g
La tasa social de retorno se iguala a la tasa de inters, = r , solo cuando la tasa de

crecimiento es igual a cero, g = 0 . Cuando la tasa de crecimiento es igual a la tasa de
inters, g = r , es decir, cuando se cumple la Regla de oro, la tasa social de retorno es igual
a cero ( = 0 ). Cuando la tasa de rendimiento es mayor que la tasa de inters, g > r ,
entonces la tasa social de retorno es negativa, < 0 .
Nell examin la teora de Solow en otra situacin general, es decir, cuando la transicin de
tcnicas altera la tasa de crecimiento: existe dos tasas de crecimiento, una inicial, g1 , que
corresponde a la tcnica 1 y otra posterior, g 2 , que corresponde a la tcnica 2.
(20)
y1 = w + (1 + r )k1 = c1 + (1 + g1 )k1
Tcnica 1
(21)
y2 = w + (1 + r )k 2 = c2 + (1 + g 2 )k 2
Tcnica 2
(22)
y1 = c + (1 + g 2 )k 2
Ecuacin de transicin
Operando las tres ecuaciones, se obtiene:

(23)
c2 c1 r (k2 k1 ) ( g 2 k2 g1k1 )
=
(k2 k1 ) + ( g 2 k2 g1k1 )
c1 c
Solo si las tasas de crecimiento son iguales a cero ( g1 = g 2 = 0 ), entonces la tasa social de
retorno ser igual a la tasa de inters ( = r ). Si las tasas de crecimiento son iguales,
ambas, a la tasa de inters, es decir, si se cumple la Regla de Oro ( g1 = g 2 = r ), entonces la
tasa social de retorno es igual a cero ( = 0 ). Si ambas tasas de crecimiento son distintas de
43
cero, pero no son iguales ( g1 g 2 ), el teorema de Solow se mantendr si y solo si

g1k1 = g 2 k 2 .
En resumen, la teora de Solow se cumple cuando g = 0 . Si la transicin ocurre con
alteraciones en la tasa de crecimiento y hay dos tasas diferentes, la teora de que la tasa de
inters constituye una medida precisa de la tasa social de retorno sobre los ahorros, se
cumple si y solo si g1 / g 2 = k1 / k 2 .
Finalmente, Nell se pregunta: cul es la relacin entre el ahorro y ? Recordemos que
es la tasa de retorno social al ahorro. Suponiendo que g = s p r , donde s p es la propensin
de los beneficios destinada al ahorro y 0 < s p < 1 . Entonces,
r g r s p r r (1 s p )
=
=
1 + g 1 + spr
1 + spr
Si la propensin a ahorrar y la tasa de crecimiento son iguales a cero, ( s p = 0 y g = 0 ),

entonces la tasa de inters constituye una medida precisa de la tasa social de retorno
sobre los ahorros!, es decir, = r . Si s p = 1 y g = r (Regla de Oro), entonces = 0 .
Cuando 0 < s p < 1 , la tasa de inters ya no es igual a la tasa social de retorno sobre los
ahorros.
Supongamos que las dos tcnicas tienen dos puntos de cambio (switch points). Si 0 < g < r
y s p < 1 , tal que r = rs 2 y g = g s1 = s p rs 2 , entonces, k 2 = (cs1 ws 2 ) /( rs 2 g s1 ) = k1 , y, por
lo tanto, y2 = y1 y c2 = c1 = c . Consecuentemente, , expresada como: (c2 c1 ) /(c1 c ) ,
ser una tasa indefinida.
Por otro lado, si la tasa de crecimiento es igual a rs 2 , sabemos que c2 = c1 = w , entonces
c2 c1 = 0 y, por lo tanto, = 0 .
Hemos sealado que la debilidad del modelo de Solow se encuentra en su supuesto de
estado estacionario, y hemos analizado lo que sucede con la relacin entre y r cuando
se introduce la tasa de crecimiento en el modelo. Debemos mencionar, sin embargo, que
Solow introduce una tasa de crecimiento igual a la tasa de crecimiento de la fuerza de
trabajo (m) en la seccin 7 de su artculo. No es necesario dicelimitar este anlisis a
los estados estacionarios. Todo el razonamiento es vlido si la fuerza de trabajo aumenta
geomtricamente a la tasa m por perodo, y todas las comparaciones se establecen entre
estados de equilibrio que crecen a esa misma tasa natural (Solow 1967:36).
Pero cuando introduce la tasa de crecimiento natural, Solow (1967) cambia su definicin
de para obtener la igualdad entre y r :
44
En una economa en crecimiento la transicin de un solo perodo equivale a

un sacrificio de C C en el consumo en el actual perodo, a cambio de una
ganancia en la corriente de consumo en la corriente de consumo igual a
(1 + m)(C * C ) en el perodo siguiente, de (1 + m) 2 (C * C ) en el perodo
posterior, y as sucesivamente. La tasa social de retorno es la tasa de
descuento (R) que descuenta el valor de esta corriente hasta el valor de la
corriente de consumo a que se renuncia (Solow 1967:37).
Volviendo a nuestra notacin matricial y recordando que g = m y = R , lo que Solow
dice puede expresarse como sigue:
p * (C C ) =
(1 + g ) p * (C * C ) (1 + g ) 2 p * (C * C ) (1 + g )3 p * (C * C )
+
+
+ ...
(1 + )
(1 + ) 2
(1 + )3
(1 + g ) p * (C * C ) 1 + g 1 + g
+
p * (C C ) =
+ ...
1 +
(1 + )
1 + 1 +
Suponiendo que
1+ g
<1
1+
p * (C C ) =
(1 + g ) p * (C * C )
1+
(1 + )
(1 + ) (1 + g )
p * (C C ) =
(1 + g ) p * (C * C )
(1 + ) (1 + g )
(1 + ) (1 + g ) =
(1 + g ) p * (C * C )
p * (C C )
= g + (1 + g )
p * (C * C )
p * (C C )
Esta ltima ecuacin indica que = r * nicamente si
p * (C * C ) r * g
.
=
p * (C C )
1+ g
Esta condicin fue asumida por Solow porque deseaba mostrar que = r * ; pero, al
hacerlo, tuvo que cambiar su primera definicin de la tasa social de retorno sobre los
p * (C * C )
ahorros: =
.
p * (C C )
45
Finalmente, una vez que aceptamos este cambio de definicin, es importante sealar que la
igualdad = r * , es decir, que la tasa de inters constituye una medida precisa de la tasa
1+ g
social de retorno sobre los ahorros, resulta de suponer que
< 1 o, en otras palabras,
1+
de suponer que > g , lo que implica que r * g > 0 y que, por lo tanto, ya no se cumple la
Regla de Oro.
5. LO QUE ENSEA LA
CAMBRIDGE
CONTROVERSIA ENTRE LOS DOS
La controversia muestra la existencia tericamente irrefutable de los fenmenos del capitalreversing y el reswitching. Con esto las parbolas neoclsicas quedan invalidadas.
Samuelson en su artculo titulado A summing up, publicado en 1966, fue explicito al
reconocer que no puede ser universalmente vlida la proposicin neoclsica segn la cual, a
medida que baja la tasa de inters como consecuencia de la abstencin del consumo
presente a favor del consumo futuro, la tecnologa debe volverse en algn sentido ms
indirecta, ms mecanizada y ms productiva (Samuelson 1966:568). 15
SAMUELSON ADMITE SU DERROTA

Samuelson seala:
El fenmeno de la reversin a una tasa de inters muy baja a un conjunto de tcnicas
que haban parecido viables slo a una tasa de inters muy alta implica ms que
tecnicismos esotricos. Ello muestra que el cuento sencillo de Jevons, Bhm Bawerk,
Wicksell y otros autores neoclsicos -segn el cual a medida que baja la tasa de
inters como consecuencia de la abstencin del consumo presente a favor del
consumo futuro, la tecnologa debe volverse en algn sentido ms indirecta, ms
mecanizada y ms productiva- no puede ser universalmente vlida(Samuelson,
1966:568).
No hay manera inequvoca de caracterizar diferentes procesos como ms intensivos
en capital, ms mecanizados, mas indirectos, excepto en el sentido tautolgico ex
post de haber sido adoptados a una tasa de inters baja e involucrando un salario
real alto. Este tipo de tautologa ha mostrado, en el caso del reswitching, que lleva a
una clasificacin inconsistente entre pares de tecnologas constantes, dependiendo de
cul tasa de inters prevalecer en el mercado. Si todo esto causa dolores de cabeza
a quienes suspiran por las viejas parbolas de la teora neoclsica, deberemos
recordarles que los acadmicos no han nacido para llevar una existencia fcil.
Debemos respetar y valorar los hechos de la vida (Samuelson 1966: 582-583).
15
Los neoclsicos han admitido que sus modelos de maximizacin de beneficios y determinacin de
precios de los factores por su productividad marginal pueden generar: a) Reswitching (una tcnica que es
ptima a una tasa elevada de inters y que es luego abandonada, vuelve a ser ptima a una tasa baja de
inters);y, b) Capital reversal o efecto Wicksell real (una tasa baja de inters es asociada con una tcnica que
es menos mecanizada K/L es baja--, an sin la existencia de reswitching.
46
Por otro lado, las crticas de Nell a la ruta seguida por Solow, son elocuentes; habra que
agregar que los beneficios futuros que se anticipan de un sacrificio del consumo presente o,
de acuerdo con Robinson, de una decisin de inversin, depende de las expectativas que
los precios y salarios. Pero, no es solo un problema de ausencia de expectativas. En la
teora fisheriana de Solow segn la cual la acumulacin de capital proviene del sacrificio
del consumo corriente a cambio de un mayor consumo futuro, la tasa de inters constituye
una medida precisa de la tasa social de retorno sobre los ahorros. Esto quiere decir que
mayores acumulaciones de capital se asociaran con tasas de inters ms bajas, pero la
controversia muestra que tasas de inters ms bajas pueden provocar precisamente lo
contrario. 16
Como reconoce el propio Samuelson (1966), luego de analizar la teora fisheriana de Solow
en la seccin VII de su artculo:
En resumen, en esta seccin se ha mostrado que el paso a una tasa de inters
ms baja puede involucrar una desacumulacin de capital, y un excedente
(ms bien que un sacrificio) de consumo corriente que se equilibra con una
subsecuente reduccin perpetua (ms que un incremento) del consumo como
resultado de la reduccin de la tasa de inters. Este comportamiento
anmalo, que puede presentarse an en los modelos que no admitan el
fenmeno de reswitching, podra llamarse reverse capital deepening
(Samuelson1966:581-582)
La controversia ha invalidado entonces la proposicin neoclsica de que las
remuneraciones de los factores de produccin capital y trabajo se explican por sus
respectivas productividades marginales. Con ello se derrumba la explicacin de la
distribucin de mediante la oferta y la demanda, la teora de que los precios son indicadores
de escasez y la concepcin neoclsica de la produccin. De acuerdo con esta teora la
distribucin es un caso particular de la determinacin simultnea de precios y cantidades.
No se pueden determinar los precios si no se conocen las cantidades o la dotacin de los
factores (endowments). La controversia ha mostrado que no se pueden determinar los
precios simultneamente con la distribucin. Hay una diferencia importante con la teora
clsica que la controversia ha puesto de relieve. Mientras en esta teora se determina los
precios relativos sin presuponer pleno empleo, tomando como datos las cantidades de cada
bien, la distribucin y la tecnologa; en la teora neoclsica se determinan conjuntamente
precios y cantidades, tomando como datos la dotacin de factores, los gustos y preferencias
16
Segn la teora neoclsica, cuando cambia, por ejemplo, la cantidad de trabajo, cambia en sentido
contrario el salario real; en este caso el capital cambia de forma pero su valor permanece constante: la
sustitucin de factores garantiza el pleno empleo. Pero, como resultado de la controversia, al invalidarse la
relacin inversa entre las cantidades de capital y la tasa de inters, se invalidan tambin el uso de las
funciones de demanda de trabajo y de capital. La funcin de demanda de trabajo puede tomar formas distintas
a la sealada por la teora neoclsica: puede tener, simultneamente, pendientes positiva y negativa. (Vase
Gareganani, 1970 y 1990).
47
de los consumidores y la tecnologa. Los precios de la teora neoclsica aseguran el pleno

empleo de los recursos. 17
Qu consecuencias tiene la controversia para la teora del crecimiento econmico? La
teora neoclsica del crecimiento es tambin, como sabemos, una teora de valor y la
distribucin. El efecto directo entonces es en el uso de la funcin de produccin agregada.
Solow, el autor del modelo neoclsico de crecimiento, dice:
[...] permtanme referirme a la importancia (o falta de importancia) del
reswitching, y formular la pregunta que a menudo parece estar en segundo
plano, pero que raramente se hace explicita. La profesora Robinson parece
pensar que el descubrimiento del fenmeno lgico del reswitching destruye
la economa neoclsica. Cul es la economa neoclsica que ha sido
destruida? En este contexto considero que economa neoclsica es la que
trata de las consecuencias lgicas de los dos principios, de minimizacin de
costos y de ausencia de beneficios puros (pure profits), especialmente en
estados estacionarios. No tiene que ver ciertamente con la adopcin de
modelos de uno o dos sectores. Desde este punto de vistaque puede no ser
el de ella toda la discusin es economa neoclsica. La posibilidad del
reswitching es un teorema de la economa neoclsica, aun cuando este haya
sido sealado primeron por los oponentes a la teora. Todo lo que esto
significa es lo siguiente: decir que en algunos de los muchos modelos de
bienes de capital puede ocurrir el reswitching es deducir una propiedad de
esos modelos bajo el supuesto de minimizacin de costos y la ausencia de
beneficios puros. Me doy cuenta que esta observacin tiene el aire de
joining 'em since you can't lick 'em, pero pienso que esta es una condicin
necesaria preliminar para comprender de que trata todo este escndalo
(Solow 1975: 49-50) 18
Es decir, la minimizacin de costos y la ausencia de beneficios puros en el largo plazo es lo
fundamental de la teora neoclsica es lo que hace a la teora neoclsica, y no la adopcin
de modelos de uno o dos sectores. Visto as, como Solow mismo seala, el problema de la
readopcin de tcnicas es un teorema de la economa neoclsica.
Lo ms interesante, sin embargo, en el contexto del tema de este libro, es que Solow piensa
que su modelo del ao 1956 solo fue y es un instrumento til para el trabajo emprico y no
un aporte a la teora econmica:
17
La crtica a los modelos agregados neoclsicos ha inducido a desechar la nocin de capital agregado y a
concentrarse en el desarrollo de modelos de equilibrio general intertemporales desagregados tomando como
dato la composicin fsica del capital y donde ya no es necesario que se igualen las tasas de ganancia. Esta
lnea de trabajo es conocida como la moderna teora del equilibrio general desarrollada por Arrow, Debreu,
McKenzie y otros. (buscar referencias).Vase Harcourt, 1976; y, Garegnani, 2003 y 2005.
18
El beneficio Normal es el retorno total mnimo sobre los insumos necesarios para mantener a una firma
en una actividad de produccin dada. En cambio el beneficio puro es el retorno total por encima de los costos
totales; es denominado tambin beneficio econmico. En el corto plazo existe la posibilidad de de obtener un
beneficio puro, pero las empresas percibirn a largo plazo solo el beneficio normal; no hay beneficio puro.
48
La profesora Robinson dice- desea hacer creer que la verdadera

economa neoclsica es el modelo de una mercanca con proporciones
variables. Supongo que comparto cierta cantidad de la responsabilidad en el
desarrollo y popularizacin de ese modelo. Pero en mi mente siempre ha
sido una gruesa simplificacin a veces til y a veces, sin ninguna duda,
engaosa- adecuado principalmente como una gua para el trabajo emprico.
Nunca he pensado en ello como un aporte riguroso a la teora econmica, ni
creo que he dado la impresin contraria. Cualquiera que lea los primeros
prrafos de mi primera contribucin a este tema ver que estuve preocupado
de mostrar claramente cuan improbable no cuan probable- es que una
tecnolgicamente confiable cantidad de capital pueda ser definida. El
modelo de un sector no fue inventado para darle sentido a la cantidad de
capital. Cmo podra Frank Ramsey haber tenido eso en mente? (Solow
1975:48-59).
Solow finaliza su artculo afirmando que el fenmeno del reswitching no es, como
aparentemente supone Joan Robinson, destructivo para la teora neoclsica:
[] no es verdad, incluso con todas las suposiciones estndar, que los
estados estacionarios con menores tasas de inters tienen un mayor consumo
por trabajador. Esto es interesante. No encuentro difcil vivir con este
resultado, de modo que no veo como ello sea terriblemente subversivo para
la teora estndar. Suponga que, hace mucho tiempo y en otro pas, haba
aceptado la teora estndar de la conducta del consumidor maximizacin de
utilidad sujeta a restriccin presupuestaria- pero haba de algn modo
pensado que esa teora implicaba que todas las curvas de demanda tienen
pendientes negativas. Entonces alguien me muestra que el bien Giffen era
una clara posibilidad dentro de la teora. Le habra dado un beso de
despedida a la impecable generalizacin, y a sus inmediatas consecuencias
tambin, pero la teora de la demanda del consumidor no se habra
evidentemente derrumbado (Solow 1975:51-52).
En relacin a lo que queda por hacer en la teora del crecimiento despus de la controversia,
Harcourt (1976) dice: Una posibilidad [] es el corto plazo keynesiano-kaleckiano y sus
desarrollos los cuales han sido descuidados en la literatura de la teora del crecimiento
(Harcourt 1976: 58). La idea es sera relacionar entre si los cortos plazos en secuencias
dinmicas con nfasis, por ejemplo, en el anlisis de los patrones de tiempo de produccin,
o comparar situaciones de equilibrio en el contexto de un anlisis del proceso de
acumulacin de bienes de capital (Harcourt 1976: 58-59). 19
19
Hay, sin duda, otras rutas que no podemos desarrollar en profundidad aqu. Solo mencionaremos como
otras posibilidades, los desarrollos de esquemas dinmicos multisectoriales, la integracin vertical y la
produccin conjunta, trabajados por Pasinetti y otros post keynesianos. Todos estos pueden ser la base de
modelos tericos alternativos.
49
QU ES LO QUE EST EQUIVOCADO EN LA TEORA ECONMICA NEOCLSICA?

Solow se pregunta y responde:
1. La condicin de ausencia de beneficio puro, simplemente universaliza el supuesto de
competencia perfecta. Sera mucho mejor tener una teora del equilibrio general no
competitivo, y esto es cierto en la teora esttica, as como en la teora del capital. [].
2. La teora depende de rendimientos constantes a escala y no tiene ninguna manera
adecuada de tratar con los rendimientos crecientes. Estos estn, por supuesto,
estrechamente relacionados con el supuesto de competencia.
3. La mayor parte de los resultados alcanzables son sobre estados de equilibrio y
principalmente sobre estados estacionarios. Esto sin duda tiende hace excesivamente ahistrica a la economa neoclsica y poco atractiva.
4. Importantes factores sociales no son tomados en cuenta, sobre todo en la teora de la
distribucin: el en particular, conflicto de clases. [] Si la teora econmica neoclsica
fuera [] una representacin razonablemente vlida de la determinacin de precios incluyendo la distribucin entonces el conflicto de clase, la militancia del movimiento
obrero, y otras fuerzas similares no seran excluidos absolutamente. Estas mismas
fuerzas, salvo en las circunstancias muy extremas, operaran a travs del mecanismo de
la oferta y la demanda y alteraran los resultados. Las personas pueden diferir en cuanto
al peso relativo que debe darse, en un momento determinado, a factores econmicos
relativamente estrechos (como la relativa escasez de los insumos de produccin), frente a
los factores polticos y sociales. Eso debera o podra ser una cuestin de evidencia.
Cualesquiera que sean sus orgenes histricos, no veo que la lgica del anlisis de la
oferta y la demanda sea necesariamente una apologtica capitalista. J.B. Clark pudo haber
pensado que el producto marginal de cualquier cosa era su "justa recompensa". Pero
ninguno de los participantes en este debate, de cualquier lado, tomara esa idea en serio.
La literatura sobre el equilibrio general y la economa del bienestar, despus de todo,
haba avanzado en explicar precisamente por qu esa idea no era verdad. Si se diera el
caso de que las relaciones de dominacin y sumisin son los motores principales de la
oferta o la demanda o de ambos, entonces debera ser posible mostrar su operacin,
incluso economtricamente. [].
Estas son importantes limitaciones y deficiencias del anlisis neoclsico en el campo
general del que estamos hablando. Ofrecen un montn de temas de investigacin. Pero lo
interesante de esta lista de deficiencias es que ninguno de ellos tiene nada que ver con el
reswitching. De hecho, como he sealado, toda la discusin sobre el reswitching se da
dentro del marco de los supuestos neoclsicos. Entonces cul es su significado? Bueno
5. El fenmeno del reswitching demuestra que la extensin de la teora neoclsica hacia
parbolas fciles puede ser engaosa. Por ejemplo, ahora est claro que no hay ninguna
forma general de clasificar los procesos tecnolgicos, como simplemente ms o menos
trabajo intensivos, al menos no, si uno quiere significar con estas palabras que tecnologas
ms intensivas en mano de obra siempre corresponden (en un estado determinado del
conocimiento tecnolgico) a un salario real ms bajo y por lo tanto a una tasa de inters
ms alta a lo largo de la frontera precios de los factores en equilibrio de estado
estacionario. Ms generalmente, y ms importante, no es cierto, incluso con todas los
supuestos estndar, que los estados estacionarios con tasas de inters ms bajas tengan
ms altos consumos por trabajador (Solow 1975:50-51).
50
Pierngelo Garegnani tambin discute sobre el contenido de una teora alternativa a la

neoclsica. Esta tendra la influencia de la teora clsica renovada por Sraffa. Dice que los
elementos de esta teora alternativa fueron adelantados en las etapas iniciales de la
controversia por Robinson, Kahn, Kaldor y otros autores ubicados en el lado crtico de la
controversia. La preocupacin de llenar rpidamente el rea enorme de los problemas del
largo plazo que Keynes dej cubiertos con fragmentos de cristales rotos segn
afirmacin de Joan Robinson-- podra, sin embargo, haber impedido que se derivaran de la
reactivacin del enfoque clsico todo lo que poda ofrecer incluso, en mi opinin, una
consolidacin y ampliacin al largo perodo de los logros del propio Keynes sobre la
demanda agregada (Garegnani, 2008: 24-25). Esta teora alternativa tratara no solo de los
problemas de estabilidad de las posiciones de largo plazo del sistema econmico, sino
tambin de la produccin conjunta, de las rentas del capital fijo, del rol de las instituciones,
y sobre todo debe incluir anlisis keynesiano de la demanda agregada, tanto para el corto
plazo y, sobre todo, para largo plazo (Garegnani 2008: 27).
Por otro lado, recordando la afirmacin de Ricardo de que el principal problema de la teora
econmica es determinar las leyes que regulan la distribucin de ingresos entre rentas,
beneficios y salarios, Pasinetti (2000) sostiene:
(E)l esquema neoclsico, en la versin de Arrow-Debreu, no necesita tasas
de beneficio ni de salarios como tales. Determina los precios de recursos
dados y solo precios. [] Con este marco conceptual, el desplazamiento de
la teora econmica dominante en la direccin de la versin neoclsica que
proviene del esquema de Arrow-Debreu, prcticamente ha supuesto una fuga
general del anlisis econmico de la investigacin y explicacin de los
problemas de la distribucin del ingreso (y de la riqueza) (Pasinetti 2000:
43).
A pesar de este sesgo por el equilibrio general intertemporal, los problemas del crecimiento
econmico y del progreso tcnico han vuelto a ser objeto de preocupacin terica como lo
muestra dice Pasinetti-- el renacimiento de la teora del crecimiento en la dcada de 1980
hasta nuestros das. Del tratamiento exgeno de la tecnologa se empez a teorizar sobre su
generacin por el propio sistema econmico. As surgieron los modelos de crecimiento
endgeno, aunque, no obstante la controversia de las dcadas de 1960 y 1970, fueron
formulados en el contexto de la teora neoclsica. Por esta razn, y no obstante su
extraordinaria sofisticacin en trminos de instrumentos analticos, esos modelos
adolecen de una ingenuamente simplista visin el mundo (Pasinetti 2000: 45). Esto es
as, porque se contina utilizando las funciones de produccin neoclsicas y sin discusin
del problema de la agregacin de los bienes fsicos de capital heterogneos. Lo mismo se
hace con la cantidad fsica de capital humano, dice Pasinetti. La consecuencia es que se
deja de lado el anlisis de la distribucin del ingreso. Cules son entonces las rutas de
trabajo terico alternativas? Nosotros podemos listar afirma Pasinetticuatro lneas de
investigacin. (Vase Pasinetti, 2000: 51-55).
En primer lugar, desarrollar una teora alternativa de precios de los factores, y, por lo tanto,
de la distribucin del ingreso. Pasinetti menciona la construccin de modelos de
51
crecimiento endgeno que, con la introduccin del supuesto de imperfecciones en el

mercado de capitales junto con el supuesto de una inicial desigual distribucin de la
riqueza, explican que estos supuestos influyen en la capacidad de los individuos de acceder
a los distintos niveles de educacin.
En segundo lugar, menciona investigaciones como las que incorporan en los modelos de
crecimiento endgeno dos clases de agentes, uno propietario de bienes de capital y el otro
propietario nicamente de su fuerza de trabajo. En este caso, el proceso de maximizacin
de la misma funcin de utilidad hace que el primer tipo de agente tenga una propensin a
ahorrar positiva y el otro tenga una propensin igual a cero. Esta es la ruta que, segn
Harcourt (1976), sugieren economistas marxistas. Se tratara de desarrollar una teora del
progreso tcnico endgeno siguiendo el planteamiento de Marx para explicar el origen de
los beneficios, de partir de la esfera de la produccin como opuesta a la esfera de la
circulacin y la distribucin, en particular, (de) las condiciones mismas de trabajo y
produccin y (de) los modos de extraccin de la plusvala (Harcourt 1976: 59).
En tercer lugar, Pasinetti menciona la introduccin del canal de la poltica en los modelos
de crecimiento endgeno. Cita el trabajo de Dennis Mueller como ejemplo de aquellos
modelos que tratan de explicar los efectos de una decisin de eleccin pblica orientada a
redistribuir la riqueza existente, partiendo justamente de una distribucin desigual de esta
riqueza.
Finalmente, sugiere la lnea de investigacin que se focaliza en las desigualdades del
ingreso personal y, especialmente, en los diferenciales salariales entre los trabajadores que
operan en diversos niveles de responsabilidad y que corresponden a diversos grados de
educacin o de antigedad, dentro de una industria e incluso dentro de la misma firma, y
tambin entre las diferentes ramas de la industria. [] El problema de los diferenciales de
salarios es aun ms complejo. Sorprendentemente se le ha dado poca atencin en el pasado,
a pesar de su innegable relacin con los problemas de empleo, desempleo involuntario y,
ms generalmente, con la operacin del mercado de trabajo, si es que este trmino
particular puede ser usado en absoluto para el trabajo (Pasinetti 2000: 55).
Pasinetti concluye su reflexin sobre las lneas de investigacin, afirmando que nunca en la
historia de la humanidad se ha registrado la aguda desigualdad en la distribucin del
ingreso y de la riqueza como la que ha caracterizado el fin del siglo XX. Este es el
problema que requiere, por lo tanto, mayor atencin en las investigaciones econmicas.
Pero cul es el esquema o enfoque terico para este fin?
Puede ser til recordar [] que toda una corriente alternativa de
investigacin y precisamente las que provienen de la economa clsica en
sus ms modernas versiones, como las concebidas por Kalecki, Kaldor,
Sraffa y muchos otros, quienes surgieron despus y los siguieron han sido
dejados a un lado durante las ltimas dcadas. Sin embargo, la corriente
clsica-keynesiana aparece de lejos como el marco de pensamiento ms
favorable que el neoclsico para el desarrollo de investigaciones dentro de
toda la organizacin institucional de los sistemas econmicos, precisamente
debido a su capacidad de absorber los cambios difusos provocados por la
52
dinmica estructural impuesta por las nuevas tecnologas (Pasinetti 2000:

60).
53
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The measure of capital: The end of the controversy. Economic Journal, vol. 81
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Parable and realism in capital theory: The surrogate production function. Review
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1963
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Brief Comments. The Quarterly Journal of Economics, vol. 89, n. 1, pp. 48-52.
55
LTIMAS PUBLICACIONES DE LOS PROFESORES

DEL DEPARTAMENTO DE ECONOMA
Libros
Felix Jimnez
2010 La economa peruana del ltimo medio siglo. Lima, Fondo Editorial, Pontificia
Universidad Catlica del Per.
Felix Jimnez (Ed.)
2010 Teora econmica y Desarrollo Social: Exclusin, Desigualdad y Democracia.
Homenaje a Adolfo Figueroa. Lima, Fondo Editorial, Pontificia Universidad Catlica
del Per.
scar Dancourt y Flix Jimnez (Ed.)
2009 Crisis internacional. Impactos y respuestas de poltica econmica en el Per. Lima,
Fondo Editorial, Pontificia Universidad Catlica del Per.
Alfredo Dammert y Ral Garca
2009 Los Jones quieren casa nueva. Cmo entender la nueva crisis econmica mundial.
Efran Gonzales de Olarte y Javier Iguiiz Echeverra (Eds.)
2009 Desarrollo econmico y bienestar. Homenaje a Mximo Vega-Centeno. Lima, Fondo
Editorial, Pontificia Universidad Catlica del Per.
Flix Jimnez
2008 Reglas y sostenibilidad de la poltica fiscal. Lecciones de la experiencia peruana.
Lima, Fondo Editorial, Pontificia Universidad Catlica del Per.
Adolfo Figueroa
2008 Nuestro mundo social. Introduccin a la ciencia econmica. Lima, Fondo Editorial,
Pontificia Universidad Catlica del Per.
Alan Fairlie
2007 Bases para una negociacin justa entre la unin europea y la comunidad andina.
Lima: Comunidad Andina y Programa Laboral de Desarrollo (PLADES).
Alan Fairlie y Sandra Queija
2007 Relaciones econmica Per Chile: Integracin o conflicto? Lima: Fondo editorial,
Pontificia Universidad Catlica del Per.
Waldo Mendoza y Pedro Herrera
2006 Macroeconoma. Un marco de anlisis para una economa pequea y abierta. Lima:
Serie: Documentos de Trabajo

No. 289
Crecimiento econmico: enfoques y modelos. Captulo 2 Crecimiento

econmico y empleo: Keynesianos y Neoclsicos. Flix Jimnez. Agosto, 2010.
No. 288
Crecimiento econmico: enfoques y modelos. Captulo 1 Introduccin: la

teora del crecimiento, conceptos bsicos y breve historia. Flix Jimnez.
Agosto, 2010.
No. 287
The Impact of Student Loans on Educational Attainment: The Case of a

Program at the Pontifical Catholic University of Peru. Luis Garca Nez.
Agosto, 2010.
No. 286
Persistence of Unemployment in the Canadian Provinces. Gabriel Rodrguez y

Firouz Fallahi. Julio, 2010.
No. 285
Is There a Link between Unemployment and Criminality in the US Economy?

Further Evidence. Gabriel Rodrguez y Firouz Fallahi. Julio, 2010.
No. 284
Application of Three Non-Linear Econometric Approaches to Identify Business

Cycles in Peru. Gabriel Rodrguez. Julio, 2010.
No. 283
Econometra de Evaluacin de Impacto. Luis Garca Nez. Mayo, 2010.
No. 282
Informalidad, empleo y productividad en el Per. Jos Rodrguez y Minoru

Higa. Abril, 2010.
No. 281
Transiciones laborales, reformas estructurales y vulnerabilidad laboral en el

Per. Rosa Morales, Jos Rodrguez, Minoru Higa y Rodrigo Montes. Abril,
2010.
No. 280
La responsabilidad moral del mundo de la economa desde la doctrina social

de la Iglesia Catlica. Javier M. Iguiiz. Diciembre, 2009.
No. 279
Sobre Escasez y Libertad. Javier M. Iguiiz. Noviembre, 2009.
Departamento de Economa - Pontificia Universidad Catlica del Per

Av. Universitaria 1801, Lima 32 Per.
Telf. 626-2000 anexo 4950 - 4951
http://www.pucp.edu.pe/economia

CAPITULO III La Controversia Sobre La Teoría Del Capital y La Teoría Del Crecimiento

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DEPARTAMENTO DE ECONOMA

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER

DOCUMENTO DE ECONOMA N 290

CRECIMIENTO ECONMICO: ENFOQUES Y MODELOS

DOCUMENTO DE TRABAJO 290

Departamento de Economa Pontificia Universidad Catlica del Per,

Las opiniones y recomendaciones vertidas en estos documentos son responsabilidad de sus

Hecho el Depsito Legal en la Biblioteca Nacional del Per N 2010-06580

Impreso en Cartolan Editora y Comercializadora E.I.R.L.

CRECIMIENTO ECONMICO: ENFOQUES Y MODELOS

Con la excelente asistencia de Rosmary Lozano.

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

Este es un texto de enfoques y modelos tericos de crecimiento econmico. A diferencia de

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exgenos esta asociacin se da a travs de la influencia de la tasa de ahorro sobre el ritmo

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

1. LA TEORA DE LA DISTRIBUCIN Y LA FUNCIN DE PRODUCCIN NEOCLSICAS

Flix Jimnez / Crecimiento Econmico: Enfoques y Modelos

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

1. LA TEORA DE LA DISTRIBUCIN Y LA FUNCIN DE

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Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

Multiplicando estas productividades por K y L, y sumando miembro a miembro ambas

De esta ecuacin, se deduce que:

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Podemos identificar, entonces, dos situaciones. Cuando el capital per cpita es k A* , el

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

2) Si la intensidad de capital aumenta cuando bajan la tasa de beneficio y hay rendimientos

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3) En el estado estacionario y con Regla de Oro de la Acumulacin (Golden Rule of

Esta relacin inversa se puede mostrar partiendo de la identidad ingreso-gasto en

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

; donde c es el consumo per cpita e i es la inversin per cpita.

Diferenciando totalmente, tenemos:

Dividiendo esta ecuacin, miembro a miembro entre dk :

Suponiendo que se cumple la Regla de Oro, es decir, que: g = r , tenemos:

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donde f ' (k ) es la productividad marginal del capital y es igual a la tasa de beneficio r ,

La pendiente de la frontera de precios de los factores es igual al capital per cpita. La

Como la productividad marginal del capital

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2. LAS CRTICAS DE ROBINSON Y GAREGNANI A LA TEORA

Flix Jimnez / Crecimiento Econmico: Enfoques y Modelos

LA FUNCIN DE PRODUCCIN SEGN J OAN ROBINSON

Los problemas en la medicin del capital

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

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producto/salario para determinar la cuanta de la acumulacin requerida para producir un

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

Finalmente, la funcin de produccin neoclsica deja de ser til para la determinacin de la

Flix Jimnez / Crecimiento Econmico: Enfoques y Modelos

proporcin entre factores es al inicio empinada, y la tasa de ganancia

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

Flix Jimnez / Crecimiento Econmico: Enfoques y Modelos

El concepto de capital es un conjunto de bienes heterogneos (reserva de

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

disminuir. Este resultado est en abierta contradiccin con el postulado de la productividad

Flix Jimnez / Crecimiento Econmico: Enfoques y Modelos

se debe elegir el primero que el segundo: no existe relacin definida entre

3. LA RESPUESTA FALLIDA DE SAMUELSON Y LA CURVA

PARBOLA Y REALISMO EN LA TEORA DEL CAPITAL

Captulo 3: La controversia sobre la teora del capital y la teora del crecimiento

La funcin de produccin sustituta y la frontera de precios de factores

La funcin de produccin sustituta fue derivada partiendo de una Frontera de Precios de