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HIDROELECTRICA SAN PABLO

DATOS:
INVERSIONES
Concepto
Obras civiles
Equipamiento electromecnico
Transmisin elctrica
Supervisin
Impacto ambiental y social
Total Inversin sin IGV

Millones de
US$
163.75
78.5
2.95
2.15
2.52
249.87

COSTO DE OPERACIONES Y MANTENIMIENTO


Costos de operacin y
mantenimiento
Gastos administrativos

1.2
1.25

Pago a Osinergmin
Pago a COES
Canon por uso de agua
Prima anual seguro de obras

US$/MWh
Mill US$/ao
de los
ingresos
de los
ingresos
US$/MWh
de
inversiones

1%
0.35%
0.2375
0.35%

DEMANDA
TCDA
Energa en hora punta
Energa fuera de hora punta

3.50%
21%
79%

PRECIOS DE VENTA DE POTENCIA Y ENERGIA


No
reguladas

Reguladas
Precio por potencia
Precio energa hora punta
Precio energa hora fuera de
punta

60
35

80
70

US$/KW
ao
US$/MWh

25

45

US$/MWh

ESTRATEGIA COMERCIAL
Tipo de cliente
Regulado
Libre

Potencia
Demanda
contratada
ao 1
(MW)
(MW)
50
35
70
50

ESTRUCTURA FINANCIERA
Deuda
Capital
Kd
Ke
WACC
Plazo de Deuda
Perodo de Gracia

65%
35%
9%
15.64%
9.57%
10
3

CALCULO DE CAPM
Beta Apalancado de la Industria
Beta Desapalancado Industria
Rm
Rf
Beta Apalancado de San Pablo
Riesgo Pas

0.83
0.52
11.53%
5.28%
1.20
2.88%

OTROS DATOS
Ajuste de precios / costo
Costo medio energa 1er ao
marginal
Horizonte de evaluacin
Tax
Participacin de trabajadores
Depreciacin acelerada DL N
1058

Potencia instalada

3%
56.00
25
30%
5%
20%

150 MW

..Anexo
..Anexo
..Anexo
..Anexo

(1)
(1)
(2)
(2)

..Anexo (3)

FC
0.65
0.80

Potencia mxima

120 MW

Anexo (1)

Numbe
r of
firms Beta

D/E
Tax
Industry
Ratio
rate
75.74
20.77
Power
82
0.83
%
%
http://people.stern.nyu.edu/adamodar/New_
Home_Page/datafile/Betas.html

Unlev
ered
beta
0.52

Unlev
Stand
ered
ard
beta
devia
correc
tion
Cash/
ted
of
Firm
for
HiLo equit
value
cash Risk
y
0.30 29.70
1.93% 0.53
32
%

Anexo (2)
Arithmetic Average
Perdo
1928-2014
1965-2014
2005-2014

Rm
11.53%
11.23%
9.37%

Rf
3.53%
5.04%
1.44%

5.28%
7.11%
5.31%

http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indnam
e.xls

Anexo (3)

FORMULAS
Ke : Rf + *( Rm Rf )

apa = desapal* [1+ (1-Tx) D/C]

. WACC = %D* Kd*(1- Tx) +%C*Ke

VAN ECONOMICO

VAN FINANACIERO

FACTORES DESENSIBILIZACION

Factor de inversin
Factor de demanda Inicial regulada
Factor de demanda inicial libre
Factor de precio spot
Factor de costo de operacin y
mantenimiento.
Factor precio potencia regulada
Factor precio potencia libre
Factor Energa regulada hora punta
Factor Energa libre hora punta
Factor Energa regulada fuera hora
punta
Factor Energa libre fuera hora punta
Potencia contratada regulada
Sensibilidad de la inversin
VANF
TIRF
46.42
20%
95%
57.33
21%
100%
46.42
20%
105%
35.51
19%
110%
24.75
18%
115%
13.99
17%
120%
3.32
16%
Reparticin de potencia
contratada regulada
VANF
46.42
45%
45.25
50%
43.47
55%
41.42
60%
38.87
65%
36.31
100%
18.93

TIRF
20%
20%
19%
19%
19%
19%
17%

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
42%

Sensibilidad precio
spot
VANF
46.42
10%

31.0335776

120%

49.8840727

130%

51.6155722

140%

53.3470716

150%

55.078571

200%

64.2338382

TIRF
20%
0.1810380
9
0.2001997
6
0.2021450
7
0.2041236
1
0.2061357
8
0.2171773
7

Sensibilidad Demanda Inicial


Regulada
Precio potencia regulada
46.
42
95%
85%
44.65
90%
45.57
95%
46.49
100%
47.42
105%
48.34
110%
49.26

100%
43.55
44.51
45.46
46.42
47.38
48.34

105%
42.54
43.53
44.52
45.51
46.50
47.49

110%
41.65
42.67
43.68
44.70
45.72
46.74

115%
40.86
41.91
42.95
43.99
45.03
46.07

120%
40.18
41.25
42.31
43.37
44.44
45.50

Energa regulada hora


punta
46.4
2
95%
85% 45.49
90% 46.13
95% 46.77
100% 47.42
105% 48.06
110% 48.71

100%
44.42
45.09
45.75
46.42
47.09
47.76

105%
43.44
44.13
44.82
45.51
46.20
46.89

110%
42.57
43.28
43.99
44.70
45.41
46.12

115%
41.81
42.54
43.26
43.99
44.72
45.44

120%
41.15
41.89
42.63
43.37
44.12
44.86

Energa regulada fuera de hora


punta
46.
42
95%
100%

105%

110%

115%

120%

85%
90%
95%
100%
105%
110%

42.23
43.96
45.69
47.42
49.15
50.88

39.95
41.80
43.65
45.51
47.36
49.22

38.98
40.89
42.80
44.70
46.61
48.52

38.13
40.08
42.04
43.99
45.94
47.90

37.40
39.39
41.38
43.37
45.37
47.36

100%
40.98
42.80
44.61
46.42
48.23
50.05

105%
41.70
43.57
45.44
47.31
49.18
51.05

110%
42.34
44.26
46.18
48.10
50.03
51.95

115%
42.89
44.85
46.82
48.78
50.75
52.71

120%
43.35
45.35
47.35
49.35
51.35
53.36

Precio Energa No Regulada en


Hora Punta
46
.42
95%
100%
85%
38.68
39.42
90%
40.93
41.75
95%
43.19
44.09
100%
45.44
46.42
105%
47.69
48.75
110%
49.94
51.09

105%
40.09
42.49
44.90
47.31
49.72
52.12

110%
40.68
43.16
45.63
48.10
50.58
53.05

115%
41.19
43.72
46.25
48.78
51.31
53.84

120%
41.62
44.20
46.78
49.35
51.93
54.51

Precio de Energa No Regulada fuera de hora


punta
46
.42
95%
100% 105%
85%
29.149
29.531 29.878
90%
34.546
35.133 35.665
95%
39.991
40.777 41.487
100%
45.437
46.421 47.310
105%
50.883
52.065 53.132
110%
56.329
57.709 58.954

110%
30.188
36.140
42.122
48.105
54.087
60.069

115%
30.453
36.545
42.663
48.781
54.899
61.017

120%
30.677
36.888
43.120
49.353
55.586
61.818

Sensibilidad Demanda Inicial


Regulada
Precio Potencia No
Regulada
46
.42
95%
85%
40.19
90%
41.94
95%
43.69
100%
45.44
105%
47.19
110%
48.93

41.04
42.83
44.63
46.42
48.22
50.01

No

ANALISIS SE SENSIBILIDAD
Resumen del escenario

Valores
actuales:

Celdas cambiantes:
Factor de inversin
Factor de demanda
Inicial regulada
Factor de demanda
inicial libre
Factor de precio
spot
Celdas de resultado:

pesimi
sta

conserva optimi
dor
sta

100%

110%

100%

90%

100%

90%

100%

110%

100%

90%

100%

110%

100%

90%

100%

110%

VANF
46.42
21.21 46.42
68.81
TIRF
20%
17%
20%
22%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas
cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las
celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.