Semana 3

Paso para el proceso de financiacin

Cuale es la diligencia debida?
Esto es esencialmente la manera que el inversor pone a usted y a su equipo
bajo una observacin muy minuciosa y detallada, para entender si hay
problemas legales y financieras, que se tiene que tener en cuenta, a menudo
las preguntas que lo inversores hacen, parecen de tipo personal, pero no los
son, lo que estn haciendo es tratar de descubrir informacin que les permita
descubrir que le permita concluir sobre si van a invertir o no.
La debida diligencia es en esencia un plan o un documento en donde se
detalla, todo lo que al inversionista pueda interesarle, tales como los
compromisos y los pasivos que la compaa puedo haber adquirido antes de
que se pida el dinero a los inversores, este documento nos permite explicarles
por qu es que necesitamos el dinero y tambin ayuda a los inversionistas a
despejar las dudas que puedan tener ellos.
La importancia de la debida diligencie es que les va a dar a los inversores un
lista muy completa sobre lo que ellos quieren saber y para nosotros nos da una
lista completa de las preguntas que ellos va a plantearte.
Cul es el valor de su empresa?
Ac se desarrolla el tema de como valorar la empresa o Cmo es que va a
valorar el inversionista a nuestra empresa?, es probable que nuestra empresa
este en una etapa temprana y por ende el riesgo para el inversionistas es muy
alto, como tambin es posible que tengamos poco o nada de ingreso por el
momento. Por este motivo los mtodos tradicionales de valoracin por el flujo
de ingreso y la proyeccin de estos no nos sern de mucha ayuda.
Entonces la forma en cmo va a valorar el inversiones es muy subjetivo,
principalmente se va a vasar en su experiencia personal y el conocimientos
que pueda tener del mercado, tambin se va estimar el valor de la salida de la
empresa, es decir la recuperacin del capital invertido, ose el valor de retorno
de la inversin.
Un ejemplo seria, dganos que se invierte 1 millo de dlares y se devuelve una
cantidad de 5 millones, eso sera un retorno de 5X esto es un manera prctica
de entender.
Ejemplo:
Vamos a suponer para nuestra discusin que los ingresos en el ao de salida
son de $ 20 millones, y con base en las industrias comparables, hablando en
trminos generales, tendrn despus de los ingresos fiscales de alrededor del
15% de los ingresos. As que en nuestro ejemplo que representa $ 3 millones.
Una vez ms, los estndares de la industria que existen en la industria son
unos 15X veces la ganancia de precio relacin es lo que eso significa, por lo

que las ganancias de la empresa, esto despus de las ganancias fiscales, en

nuestro caso, tenemos una serie de ganancias $ 3 millones y si la racin es
15X, eso significa que puede estimar que el valor futuro de la empresa ser
45.000.000 dlares basada en ese nmero las ganancias futuras, por lo que ah
est, ah est la primera estimacin, 45 millones de valor de salida.
La mayora de los inversores lo que busca es 25 a 30% en la compaa, antes
de llegar a un acuerdo con el inversionista hay que recordar que la valoracin
es altamente subjetiva y que esto se puede negociar y tambin hay muchos
factores que pueden afectar a la valoracin de la compaa.
Cmo negociar un pliego de condiciones?
Bueno despus de lo paso de la debida diligencia y la valoracin de la
empresa ahora pasaremos a negociar un pliego de condiciones con el
inversionista, esto es bsicamente que el inversionista va a presentar un lista
de las cosa que quiere el inversionista, la hoja de condiciones lo que contiene
es la valoracin que le ha dado a la empresa y la cantidad que estn dispuesto
a invertir y por supuesto las condiciones, pero hay que recordar que este
documento no es vinculante.
Los inversionistas pueden proponer diferentes tipos de opciones
de
inversiones, Ellos hablarn sobre el tipo de la inversin que quieren hacer,
pueden decir que van a hacer acciones comunes, decir lo que quieren hacer es
una emisin de acciones preferentes. O puede pedir una nota convertible. Hay
todo tipo de maneras diferentes que pueden hacer una inversin. Pero es
probable que especifique el pliego de condiciones. Tambin pueden incluir en el
pliego de condiciones algunas disposiciones que son de proteccin para el
inversor en el caso de una venta, una fusin, o liquidacin o algn otro proceso
de liquidacin. Y ellos probablemente especifican cmo los recursos que estn
poniendo en la empresa deben ser utilizados. Y que va a estar basada en lo
que Dijiste que ibas a hacer con ellos. T, que dijiste que ibas a gastarlos en
ventas y comercializacin y tal vez un poco de costo administrativo, lo
inversionista planteara un gran cantidad de condiciones, pero todo esto est en
tus manos si aceptar o negociara estas condiciones.
Entonces lo primero que se va hacer es definir la fecha de cierre de la hoja de
condiciones, esto es generalmente entre 30 a 60, tiempo suficiente para
analizar y tomar un decisin adecuada, despus de este tipo llega la
negociacin, ac ay que recordar que ambos tiene objetivos, usted busca una
inversin y el inversionista lo que busca es obtener participacin y por su
puesto la recuperacin de su inversin y un margen de utilidades. As que la
negociacin que se haga tiene que ser beneficioso para ambas partes, deje su
ego fuera del trato, no seas muy cerrado con tu postura.
Recuerde que usted est buscando una inversin en su empresa, por lo tanto el
resultado tiene que estar orientado a la obtencin de esta inversin y que
ambas partes salgan beneficiadas con el trato.