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Desmaterializacin

La desmaterializacin de los ttulos repercute en ciertos principios propios


de estos como el de: la incorporacin, que seala la permanente e ntima
conexin que existe entre el documento y el derecho, la literalidad en
cuanto al no existir el soporte papel no figura en el documento todos
aquellos datos propio de los ttulos materializados, la circulacin al no
haber entrega fsica del ttulo, y adems de plantearse si estos pueden ser
al portador desde que requieren anotarse en un mecanismo centralizado,
que en nuestro caso son las denominadas Instituciones de Compensacin
y Liquidacin de Valores.(ICLV).
En cuanto a lo que se refiere a la materializacin o incorporacin del
derecho en el documento, se plantea que al no existir documento, como
puede ocurrir esta incorporacin, y donde se representa este derecho.
En este sentido algunos consideran que el ttulo desmaterializado es
precursor de un nuevo derecho creditorio fundado en la autonoma. Otros
en cambio sostienen que la autonoma tambin desaparece: "Este
procedimiento, permite, incluso, prescindir del papel, del documento, y
que tanto el adquiriente originario del derecho como, sobre todo los
sucesivos que resulten titulares, no de derechos documentales o
"cartulares", incorporados en el ttulo, sino slo de aquellos que se
desprendan
de
los
asientos
contables
respectivos".
En lo que se refiere a los trminos desmaterializacin y desincorporacin,
el primero se seala es el reflejo nominal de una necesidad econmica financiera, y concierne a la necesidad de minimizar costos a travs de la
eliminacin del papel. Por su parte el trmino desincorporacin, alude al
fenmeno jurdico mediante el cual la ntima conexin entre derecho y
ttulo (incorporacin), se escinde o disuelve, dando lugar a la denominada
"desincorporacin" del ttulo valor.
La palabra desmaterializacin, segn Salomon proviene de la legislacin
francesa, expresando que esta palabra est ms relacionada con la fsica
nuclear o ciencia ficcin que con el dominio financiero. Pero el trmino era
elocuente y reflejaba bien la intencin de la familia financiera: eliminar el
ttulo papel... Debe subrayarse en esta consideracin que la
desmaterializacin no fue concebida como un fin en s misma, sino que
apareci inmersa en un contexto general de profunda transformacin de
nuestro
mercado
financiero
"
Ante la desaparicin del papel, seala Alegra, dos posibles vas se
imponen:
Elaborar o disear una teora general de la cual se suprimirn algunos
elementos considerados hasta hoy esenciales, y de sta se reservaran
solamente los caracteres tpicos ms comunes: "... haciendo de ella la
continente del gnero ".
Qu es CAVALI?
CAVALI es el Registro Central de Valores y Liquidaciones, una sociedad
annima encargada de la creacin, mantenimiento y desarrollo de la
infraestructura del mercado de valores nacional.

Para ello, tiene los siguientes roles en el mercado:Institucin de


Compensacin y Liquidacin de valores (ICLV). CAVALI se encarga del
registro, transferencia, custodia, compensacin y liquidacin de valores
para las operaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Lima (renta
variable y renta fija corporativa) y Datos Tcnicos S.A. (renta fija pblica).
Asimismo, inscribe las transferencias realizadas sobre los valores
registrados en su registro contable.
Entidad Administradora del Sistema de Liquidacin de Valores. CAVALI
tiene la responsabilidad de administrar los sistemas de liquidacin de
valores en el pas. Para ello, viene realizando una serie de actualizaciones
a su estructura y reglamento.
Agente de Retencin. Por encargo del Estado peruano, CAVALI ha sido
designada como agente de retencin del impuesto a la renta a la ganancia
de capital e intereses, provenientes de la venta de valores mobiliarios.
Alteracin del ttulo valor
La obligacin sobre lo expresado en el ttulo se efecta tomando en cuenta
la fecha de la firma, por cuanto quien firma se obliga sobre las condiciones
contractuales que estn presentes, entonces en casos de alteracin sobre
los trminos del ttulo valor si la firma es posterior a la alteracin el sujeto
quedar obligado sobre los trminos presentes al momento de la firma