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ANALISIS FINANCIERO BANCOLOMBIA

INDICE DE MERCADO COLCAP


El COLCAP es uno de los ndices burstiles de la BVC o Bolsa de Valores de
Colombia (sociedad annima de carcter privado, en la que se inscriben y
negocian valores pblicamente), este indicador refleja las variaciones de los
precios de las 20 acciones ms lquidas donde el valor de Capitalizacin
Burstil ajustada de cada compaa determina su participacin dentro de dicho
ndice. Su valor inicial fue de 1.000 puntos y el primer clculo se realiz el 15
de Enero de 2008.
Composicin informativa del ndice COLCAP (Actualizado 2014)

De acuerdo al ndice del COLCAP y como lo muestra la grfica las acciones de


Bancolombia ocupan el tercer lugar en capitalizacin con una participacin del

10,7% seguida de grupo sura con 11,7% y Ecopetrol en primer lugar con el
17,6%.

HISTORIAL COLCAP DESDE ABRIL HASTA SEPTIEMBRE 30 DE 2014

Fecha
Valor Hoy
Valor Ayer
Variacion %
2014040
1
1.691,88
1.688,30
,21
2014040
2
1.707,22
1.691,88
,91
2014040
3
1.713,01
1.707,22
,34
2014040
4
1.703,12
1.713,01
-,58
2014040
7
1.682,99
1.703,12
-1,18
2014040
8
1.673,08
1.682,99
-,59
2014040
9
1.668,97
1.673,08
-,25
2014041
0
1.681,42
1.668,97
,75
20140411
1.676,80
1.681,42
-,27
2014041
4
1.688,17
1.676,80
,68
2014041
5
1.669,24
1.688,17
-1,12
2014041
6
1.677,73
1.669,24
,51
2014042
1
1.668,85
1.677,73
-,53
2014042
2
1.654,78
1.668,85
-,84
2014042
3
1.649,67
1.654,78
-,31
2014042
4
1.634,54
1.649,67
-,92
2014042
5
1.641,46
1.634,54
,42
2014042
8
1.642,10
1.641,46
,04
2014042
9
1.653,62
1.642,10
,70
2014043
0
1.672,47
1.653,62
1,14
2014050
2
1.659,54
1.672,47
-,77
2014050
5
1.650,36
1.659,54
-,55
2014050
6
1.651,95
1.650,36
,10
2014050
7
1.663,76
1.651,95
,71
2014050
8
1.674,28
1.663,76
,63
2014050
9
1.674,22
1.674,28
,00
2014051
2
1.686,47
1.674,22
,73
2014051
3
1.688,91
1.686,47
,14
2014051
4
1.689,49
1.688,91
,03
2014051
5
1.676,77
1.689,49
-,75
2014051

GRAFICO

De acuerdo a la grfica semanal el


comportamiento del ndice COLCAP en los
ltimos 6 meses desde abril hasta septiembre
se puede observar que vena de una
tendencia alcista durante el mes de febrero
1460 y finalizando en marzo en 1700 con un
incremento del 14,11% , tendencia que
empieza a revertirse a partir del mes de abril
mostrando una tendencia paralela o flat entre
los meses de abril y septiembre finalizando en
una tendencia bajista.
El Colcap comenz agosto con ascensos,
desde los 1.690 puntos hasta los 1.790
puntos. Cuando lleg a estos mximos,
coincidiendo con el inicio del mes de
septiembre comenz una cada que todava
parece no haber llegado a su fin.
Los motivos segn podemos analizar se
deben al aumento de los tipos de inters de
los bonos de Estados Unidos y a la
apreciacin del dlar, que desde que empez
el mes de septiembre han aumentado. La Fed
y la bolsa de valores de Colombia

El dlar se ha apreciado, desde junio hasta la


actualidad ha pasado de los 80 puntos a los
84, teniendo un pequeo ralli durante el mes
de septiembre. La apreciacin del dlar puede
provocar, como se ha comentado en alguna
ocasin una cada de la liquidez en pases con
intereses comerciales en Estados Unidos,
como puede ser Colombia.
ANALISIS BALANCE FINANCIERO E
INDICADORES FINANCIEROS DE LA
EMPRESA 2do trimestre de 2014
Bancolombia s.a. (nyse: cib; bvc: bcolombia y
pfbcolom) reporta una utilidad neta
Consolidada de cop 467 millardos1 para el
segundo trimestre de 2014 (cop 508 por
accin -usd 1,08 por adr). Esta utilidad
representa un aumento de 123% frente al
mismo trimestre del ao anterior. la utilidad
acumulada a junio de 2014 aument 39% con
respecto la utilidad acumulada a junio de
2013.
El banco mostr un sano crecimiento de
cartera durante el 2T14. La cartera neta de
Bancolombia creci 2,5% durante el trimestre
y 23,7% durante los ltimos 12 meses. De
dicho crecimiento anual, 15,2% se explica por
el aporte de Banistmo (anteriormente HSBC
Panam) y 8,5% se explica por la operacin
existente antes de esta adquisicin.
El balance permanece fuerte. Las reservas
para cartera vencida a finales de 2T14
representaron el 4,5% de la cartera bruta y el
148% de la cartera vencida a 30 das o 284%
a 90 das. La relacin de solvencia termin en
13,5%, con Tier1 de 9%. Estas relaciones
indican que Bancolombia cuenta con las
reservas y el capital suficientes para mantener
su operacin y desarrollar su plan de negocio.
La cartera vencida como porcentaje de la
cartera bruta total disminuye en el 2T14. La
cartera vencida a 30 das o ms, como
porcentaje de la cartera bruta fue 3,1% (1,6%
a 90 das). Los cargos netos por provisiones
de cartera vencida y bienes recibidos en pago
fueron COP 335 millardos, lo que anualizado

representa el 1,45% de la cartera bruta.


Los ingresos netos por intereses aumentan
1,8%. Los ingresos netos de inters
aumentaron debido principalmente a un menor
costo de pasivos y una mayor proporcin de la
cartera de crdito en el activo.
El banco disminuye su costo de fondeo y
mantiene su posicin de liquidez. El costo
ponderado de los depsitos en el 2T14 fue
2,2%, menor que el 2,3% presentado en el
1T14 y el 2,9% del 2T13. Los depsitos
crecieron 1% durante el trimestre y 19% con
respecto a 2T13 y la relacin de cartera neta a
depsitos termin en 101%. De dicho
crecimiento anual, 15,6% se explica por el
aporte de Banistmo y 3,4% se explica por la
operacin existente previa a esta adquisicin.
5 de agosto de 2014. Medelln, Colombia
Hoy, BANCOLOMBIA S.A. (Bancolombia o
el Banco) anunci sus resultados financieros
para el segundo trimestre de 2014. Para el
trimestre terminado el 30 de junio de 2014
(2T14), Bancolombia report una utilidad
neta consolidada de COP 467 millardos, o
COP 508 por accin - U.S. $1,08 por ADR.
Esta utilidad representa una disminucin del
8% al compararse con los resultados
presentados en el trimestre terminado el 31 de
marzo de 2014 (1T14) y un aumento del
123% al compararse con los resultados del
trimestre terminado el 30 de junio de 2013
(2T13).
Bancolombia termin el 2T14 con COP
129.179 millardos en activos, 1% menor que
los del 1T14 y 18,3% mayores que los
presentados al final del 2T13. Al mismo
tiempo, los pasivos sumaron COP 113.820
millardos, disminuyendo 1,4% al
Compararse con los presentados en el 1T14 y
aumentando 16,8% al compararse con los del
2T13.

Activos
Al 30 de junio de 2014, los activos de
Bancolombia
totalizaron
COP
129.179
millardos, lo cual representa una disminucin
de 1,0% frente al 1T14 y un aumento de
18,3% frente al 2T13. De dicho crecimiento
anual, 14% se explica por el aporte de

Banistmo y 4,3% se explica por la operacin


previa a esta adquisicin.
La disminucin de los activos en el trimestre
estuvo explicada por una apreciacin del peso
de 4,5% frente al 1T14. El aumento de los
activos frente al 2T13 estuvo explicado
principalmente por la incorporacin de los
activos de Banistmo en el 4T13 y por el
crecimiento de la cartera de crdito y leasing
financiero, que representaron el 69,3% de los
activos al final del 2T14.
Cartera de crditos
El crecimiento de la cartera comercial,
hipotecaria y leasing financiero en Colombia
durante el 2T14 indica una sostenida demanda
de crdito.
La cartera en USD corresponde a cartera
registrada en Colombia (USD 4.072 millones,
28%), El Salvador (USD 2.703 millones, 18%),
Panam (USD 7.440 millones, 51%) y otros
pases (USD 439 millones, 3%).
La cartera en USD represent el 30% de la
cartera total al final del 2T14.
El COP se apreci 4,5% con respecto al USD
durante el 2T14 y 2,5% en los ltimos doce
meses.
La cartera hipotecaria denominada en COP
presenta un dinmico desempeo, creciendo
19,0% frente al
mismo perodo del ao
anterior. El crecimiento del segmento
hipotecario en Colombia est explicado por
las menores tasas de inters de largo plazo, y
por los programas de alivios de tasa de inters
hipotecaria
Adelantados por el gobierno colombiano. Por
otro lado, el saldo de cartera hipotecaria
denominada en USD, correspondiente a
nuestras operaciones en El Salvador y
Panam, represent el 35% de la cartera
hipotecaria en el 2T14.
Al analizar la cartera por las clasificaciones de
clientes que Bancolombia emplea para su
gestin comercial, se ve que la cartera

empresarial fue la que ms jalon el


crecimiento durante el 2T14, aumentando
2,6% con respecto al 1T14. El aumento se dio
por demanda de crdito para inversin de las
compaas. Esta es la cartera que ms aporta
en crecimiento nominal del portafolio de
crditos. La cartera de consumo y pymes
aument 2,1% con respecto a 1T14, lo cual
indica una demanda ms moderada por este
tipo de crdito frente al crecimiento de
trimestres anteriores.
Patrimonio y capital regulatorio
El patrimonio contable al final del 2T14 fue de
COP 15.359 millardos, aumentando 31,6% o
COP 3.684 millardos con respecto al que se
tena al final del 2T13, que era de COP 11.675
millardos como resultado de la emisin de 110
millones de acciones preferenciales en Marzo
de 2014, equivalentes a 2.656 millardos, y a
la retencin de utilidades del ao 2013.
El ndice de solvencia consolidado de
Bancolombia fue 13,48%, 18 puntos bsicos
por debajo del 13,66% del 1T14 y 373 puntos
bsicos por debajo del 17,21% que se tena al
final del 2T13. La cada anual en el ndice de
solvencia se debi a la implementacin en
Colombia de una nueva regulacin de capital
para bancos, la cual aumento las deducciones
del patrimonio bsico, y a la incorporacin de
los activos ponderados por riesgo de
Banistmo.
El ndice de solvencia total de Bancolombia se
ubic 448 puntos bsicos por encima del nivel
mnimo
requerido por el regulador
colombiano, al tiempo que la razn de
patrimonio bsico (Tier 1) a activos
ponderados por riesgo fue del 8,96%, 446
puntos bsicos por encima del mnimo
regulatorio de 4,5%. El ndice de patrimonio
tangible, definido como la razn de patrimonio
menos crdito mercantil (goodwill) y activos
no tangibles sobre activos tangibles, fue del
9,1 % al final del 2T14.

ESTADO DE RESULTADOS
La utilidad neta totaliz COP 467 millardos en
el 2T14, o COP 508 por accin - USD $1,08
por ADR. Esta utilidad representa una
disminucin del 8,1% con respecto al 1T14 y
un aumento del 122,8% frente a la del 2T13.
El retorno anualizado sobre el patrimonio
(ROE) de Bancolombia fue de 12,3% para el
2T14.
Ingresos netos por intereses
Los ingresos netos por intereses totalizaron
COP 1.480 millardos en el 2T14, 1,8%
mayores que los presentados en el 1T14 y
42,9% mayores que los presentados en el
2T13. El desempeo de este rubro fue
impulsado por los mayores volmenes de
cartera de crdito, la expansin del margen
neto de inters de cartera, y por el rendimiento
de las inversiones, que aunque 44,3%
menores que las del trimestre anterior,
presentaron una significativa mejora frente al
2T13, ms aun si se tiene en cuenta que las
inversiones netas como porcentaje de los
activos representaron 9% en el 2T14 frente al
12% en 1T14 y 13% en 2T13
.
Durante 2T14, el portafolio de inversiones
gener COP 87 millardos, producto de un
buen desempeo de los ttulos del gobierno
colombiano. La estrategia durante los ltimos
trimestres ha consistido en mantener baja la
volatilidad y duracin del portafolio.
Margen neto de inters
El margen neto de inters anualizado se
expandi en el 2T14 situndose en 5,6% en el
2T14. El margen neto de inters anualizado
para las inversiones fue 0,2%, inferior al 1,8%
del 1T14 debido al mejor rendimiento de los

ttulos de deuda del gobierno colombiano en el


trimestre anterior.
El margen anualizado de cartera, leasing
financiero y fondos interbancarios fue 6,3%,
superior al 6,1% del 1T14 debido a las
mayores tasas de inters de cartera y por la
reduccin del costo de fondeo durante el
trimestre.

El costo de fondeo disminuy durante 2T14


debido a las bajas tasas de inters, a la mayor
liquidez y al manejo de la estructura de
pasivos, en la cual se redujeron los fondos
ms costosos. Las cuentas corrientes y de
ahorro conservaron su participacin durante el
trimestre, y el costo promedio ponderado
anualizado de los depsitos fue 2,2% en el
2T14, disminuyendo con relacin al 2,3% del
1T14 y al 2,9% del 2T13.

Egresos operativos
Durante el 2T14, los egresos operativos
totalizaron COP 1.251 millardos, presentando
un aumento de 6,8% con respecto al 1T14 y
de 11,9% con respecto al 2T13.
Los
gastos
de
personal
(salarios,
bonificaciones e indemnizaciones) totalizaron
COP 463 millardos en el 2T14, disminuyendo
0,9% con respecto a los presentados en el
1T14 y aumentando 6,3% con respecto a los
del 2T13. Este aumento es explicado por el
incremento de los gastos salariales debido al
mayor nmero de empleados, as como a los
aumentos salariales de 2014. Adicionalmente,
en el 2T14 se reflejan tres meses de gastos de
Banistmo, que no se tenan en el 2T13.
Durante el 2T14, los gastos administrativos
fueron COP 616 millardos aumentado 15,1%
al compararse con los del 1T14 y 10,5% al
compararse con los del 2T13.
Los gastos de depreciacin totalizaron COP
133 millardos en el 2T14, aumentando 4,2%
con relacin al 1T14 y 28,8% con relacin al
2T13. Este aumento en gasto se dio debido al
crecimiento de los leasings operativos de
Leasing Bancolombia, cuyos activos dados en
arrendamiento se deprecian.Al final del 2T14,
El Grupo Bancolombia contaba con 29.044
empleados, 1.071 sucursales y 4.345 cajeros
electrnicos.
Rentabilidad del patrimonio ROA
La rentabilidad del patrimonio para el segundo
trimestre de 2014 es de 1,50% lo que significa
que los socios o dueos de la empresa
obtuvieron un rendimiento sobre su inversin
en este trimestre del 1,50 %
Rentabilidad del activo total ROE

3. Se calcula la rentabilidad diaria de las 2


series de precios
rentabilida
d
rentabilidad
Bancolom
bia
IBC
-0,564%
1,115%
1,296%
0,220%
0,218%
-0,280%
-1,134%
-1,156%
-0,181%
-0,471%
-1,591%
-0,426%
1,499%
0,462%
0,152%
0,059%
-0,198%
0,910%
-1,088%
-0,998%
0,549%
0,233%
0,701%
-0,511%
0,099%
-0,867%
-0,572%
-0,763%
-1,224%
-1,532%
-1,220%
0,533%
2,421%
-0,327%
0,489%
1,009%
0,449%
0,928%
0,209%
-1,103%
-0,333%
-0,519%
-0,343%
0,226%
-0,016%
0,787%
0,138%
0,219%
-0,100%
-0,241%
0,002%
1,133%
-0,265%
-0,011%
-0,798%
0,201%
-2,036%
-0,820%
-0,379%
0,415%
-0,206%
-0,170%
-1,655%
-1,217%
-0,551%
1,303%
1,895%
-0,410%
1,699%
0,427%
-0,658%
-0,086%
0,269%
-0,018%
-1,193%
-0,004%
-0,291%
0,203%
0,973%
-0,002%
3,230%
0,944%
-0,807%
-0,088%