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TEMA 4 - EJERCICIOS DE BALANZA DE PAGOS

A) Anote en la balanza de Espaa del ao 2014 las siguientes operaciones:


1. Las importaciones de mercancas ascienden a 12.500 u.m.
2. Un banco residente concede un prstamo a una empresa holandesa por un
importe de 200 u.m.
3. Las multinacionales radicadas en Espaa repatran beneficios a sus matrices en
el extranjero por valor de 750 u.m.
4. Un fondo de inversin extranjero compra Letras del Tesoro espaol por 3.000
u.m.
5. Las empresas residentes han abonado durante 2010 a empresas no residentes
el principal de crditos comerciales de aos anteriores por un importe de 700
u.m.
6. Las empresas residentes en Espaa exportan mercancas por valor de 6.500
u.m.
7. Bancos residentes en Espaa ingresan intereses (120 u.m.) por crditos
concedidos a no residentes.
8. Los emigrantes residentes en Espaa envan remesas a sus familias en el
extranjero por un importe de 800 u.m.
9. No residentes adquieren terrenos en el pas por valor de 600 u.m.
10. Los turistas extranjeros gastan en el pas 2.800 u.m.
11. No residentes retiran depsitos en bancos residentes por importe de 350 u.m.
12. Una empresa residente instala una planta de produccin en Marruecos
invirtiendo 90 u.m.
13. Espaa recibe fondos de la UE (180 u.m.) para la cofinanciacin de la
construccin de un puerto
14. Una empresa no residente adquiere una empresa radicada en Espaa por valor
de 380 u.m.
15. Una empresa constructora residente vende a no residentes su filial en
Alemania por 180 u.m.
16. Trabajadores residentes realizan labores temporalmente (dos meses) en
Portugal, por las que ingresan 25 u.m.
17. La multinacional extranjera A-Company vende a inversores residentes, por 50
u.m., su filial radicada en Espaa.
18. Bancos residentes compran acciones en la bolsa de Nueva York por valor de
120 u.m..
19. Bancos no residentes venden en la Bolsa de Madrid a residentes acciones que
posean por un importe de 500 u.m.
20. Una empresa residente contrata un seguro con una compaa francesa por
valor de 6 u.m.
21. Una empresa residente recibe un prstamo sindicado por 220 u.m., de las
cuales 160 u.m. son financiadas por bancos no residentes y el resto por bancos
residentes
B) Calcule e interprete los principales saldos de la balanza de pagos de este pas en
2010

INGRESOS
CUENTA CORRIENTE
Balanza comercial
(Mercancas)
Servicios
Turismo y viajes
Otros servicios
Rentas
Trabajo
Inversin
Transferencias corrientes
CUENTA DE CAPITAL

CUENTA FINANCIERA
Inversiones directas
De Espaa en el exterior
Del Exterior en Espaa
Inversiones de cartera
De Espaa en el exterior
Del Exterior en Espaa
Otras inversiones
De Espaa en el exterior
Del Exterior en Espaa
Variacin de reservas (*)

9.445
6.500 (6)

PAGOS
14.056
12.500 (1)

SALDO (IP)
-4.611

2.800 (10)
6 (20)
25 (16)
120 (7)
600 (9); 180 (13)
VARIACIN DE
PASIVOS
+1.940

750 (3)
800 (8)
VARIACIN DE
ACTIVOS
+230

+780
SALDO
(VP-VA)
+1.710

+90(12); -180 (15)


+380 (14); -50 (17)
+120 (18)
+3.000 (4); -500 (19)
+200 (2)
-700 (5); -350 (11);
+160 (21)
-12.500 (1); -200 (2); 0 - (-2.121) =
-750 (3); +3.000 (4);
+2.121
-700 (5); +6.500(6);
+120 (7); -800 (8);
+600 (9); +2.800
(10); -350 (11); -90
(12); +180 (13);
+380 (14);
+180 (15); +25 (16);
-50 (17); -120 (18);
-500 (19); -6 (20);
+160 (21)
= -2.121

(*) El Banco de Espaa denomina a esta partida "Banco de Espaa" y la desglosa en: Reservas,
Activos netos del B. de E. frente al Eurosistema, y Otros activos netos.

b) Calcule e interprete los principales saldos de la balanza de pagos de


este pas en 2010
En primer lugar, comprobamos que, desde un punto de vista contable, la
balanza de pagos tiene saldo cero:

C. Corriente + C. Capital + C. Financiera (excluida la Variacin de reservas)


+ Variacin de reservas = 0
En efecto: - 4.611 + 780 + 1.710 + 2.121 = 0
Interpretacin de los saldos:
Balanza comercial = -6.000
Este pas presenta dficit comercial. Es decir, el valor de sus
importaciones de mercancas en 2010 super en 6.000 u.m. al de las
exportaciones
Balanza por cuenta corriente = -4.611
Este pas tiene un dficit por cuenta corriente, lo que significa que en
2010 el ahorro nacional ha sido menor que la inversin nacional (AN < IN).
La diferencia entre ambas magnitudes es igual al saldo corriente: los
agentes nacionales (hogares, empresas y sector pblico) han invertido
ms de lo que han ahorrado en una cuanta de 4.611 u.m.
Capacidad o necesidad de financiacin = -3.831
Se calcula mediante la suma de los saldos: cuenta corriente + cuenta de
capital = - 4.611 + 780 = -3.831. Por tanto, como la suma de estos dos
saldos es negativa, el pas presenta necesidad de financiacin por un
importe de 3.831 u.m. Ntese que aunque el dficit corriente es mayor (4.611), el pas no necesita financiar toda su cuanta, ya que el saldo
positivo de la cuenta de capital (que significa una venta neta de activos no
financieros no producidos y/o una recepcin neta de transferencias de
capital) reduce algo sus necesidades de financiacin del dficit corriente.
Balanza por cuenta financiera (excluida la variacin de reservas) =
+1.710
El saldo positivo de la cuenta financiera (sin incluir la variacin de
reservas) indica que el pas ha recibido durante 2010 financiacin neta del
resto del mundo por un importe de 1.710 u.m. Dicho de otro modo, los
pasivos del pas frente al resto del mundo han aumentado en ese
importe.
Variacin de reservas = +2.121

El saldo positivo de la variacin de reservas significa una salida neta de


reservas internacionales, es decir, una disminucin de los activos de
reserva netos del pas frente al exterior. Ntese que, con el mtodo
contable empleado (partida doble), un saldo positivo en la partida de
variacin de reservas significa que la suma de todas las operaciones que
han implicado disminucin de reservas internacionales del pas (que
anotamos con signo menos en la columna de Variacin de Activos) ha sido
mayor que la suma de todas las operaciones que han implicado aumento
de reservas internacionales del pas (que anotamos con signo ms en la
columna de Variacin de Activos). (Vanse las anotaciones del ejercicio en
la partida variacin de reservas).
En sntesis:
Este pas presenta en 2010 un dficit corriente de 4.611 u.m. Este dficit
no es compensado por el supervit de capital (+780 u.m.), lo que le
genera una necesidad de financiacin de 3.831 u.m. Puesto que el pas
recibe financiacin neta del resto del mundo (prstamos e inversiones)
por 1.710 u.m. (como indica el saldo positivo de la cuenta financiera) sus
reservas internacionales disminuyen en 2.121 u.m., es decir, en la
diferencia entre sus necesidades de financiacin y la financiacin neta
realmente recibida del resto del mundo (3.831 1710 = 2.121).