ESCUELA DE INGENIERIA

COMERCIAL

FACULTAD DE ADMINISTRACION
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Mencione la o las empresas que se deben utilizar como referencia del riesgo operacional de
Flash Mark; con respecto a las empresas de referencia escogidas (Cencosud y Falabella
Respuesta:
Nombre Empresa:

Cencosud y Falabella

Indique cul es la tasa libre de riesgo y el premio por riesgo de mercado relevante en el clculo
de la tasa de descuento para el proyecto de expansin de Flash Mark.
Respuesta:
Tasa Libre de Riesgo:
Premio por Riesgo de Mercado:

BTU-30 = 2,98%
7,2%

Determine el beta de referencia (beta desapalancado), detallando su clculo.

Respuesta:
Con los datos de la Empresa Cencosud y Falabella:
Desarrollo clculo Beta de referencia
k b r f PRM b (1 punto)

B
B

PC / D PS / D 1 1 tc b 1 t c (1 punto)
P
P

Falabella:

0
0
0
072

,0335

,0298

,

1 punto

(a)
0 , 5 puntos

(b )
0 , 5 puntos

b 0
,0514

(c)
1 punto

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1,04

S/D
P

1 punto

0 ,0514
1 1 0,20 1,99
1 0,20 1,99

1 punto
(d )
1 punto

1 punto

PS / D 0 ,4328

(e)
1 punto

Cencosud:

0
0
0
072

,0659

,0298

,

1 punto

( f )
0 , 5 puntos

(g)
0 , 5 puntos

b 0
,5014

(h)
1 punto

1,37

1 punto

S/D
P

1 1 0,20 1,3 0 ,5014

1 0,20 1,3

1 punto 1 punto
(i )

1 punto

PS / D 0 ,9272

( j)
1 punto

Beta patrimonial sin deuda de referencia:

PS / D referencia l
PS / D referencia l

PS / D Falabella PS / D Cen cos ud

2
0,4328 0,9272
2

PS / D referencia l 0
,6800

(K )
1 punto

Estime la rentabilidad que deberan exigir los accionistas al proyecto de expansin de Flash
Mark; detallando su clculo. .
Repuesta:

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Alternativa 1
clculo de rentabilidad

rf

PRM

/ D

(1 pu

0
0
072
0
,0298

,

,680

(l )
1 punto

S
P

(m)
1 punto

kb

0
,
0788

( p)
1 punto

(n)
1 punt

tc

B
P

0,0788 0

Alternativa 2
clculo de rentabilidad

k b r f PRM b (1 punto)
0 ,055
0,0298 0,072 b
1 punto

b 0,35
(r )
1 punto

B
B

PC / D PS / D 1 1 tc b 1 t c (1 punto)
P
P

0,5

PC / D 0
,35 1 0
,6800
1 1 0,20 1 0,5 0
(s)
1 punto

PC / D

0,944(1 punto )(u )

1 punto

(t )
1 punto

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k p r f PRM PC / D (1 punto)
k p 0,0298 0,072 0
,944

(v)
1 punto

kp 9
,78
%
( w)
1 punto

Determine de la tasa de descuento apropiada para evaluar el proyecto, utilizando costo de

capital promedio ponderado.
Respuesta:
Alternativa 1
Desarrollo clculo tasa de descuento

P
B
kb
1 t c (1 punto)
V
V

1 0,20

0
,
0978
1

0
,
5

0
,
055
0
,
5

1 punto
( x)
1 punto 1 punto
1 punto

k0 k p
k0

1 punto

k 0 7,09%(1 punto )( y )

Alternativa 2
Desarrollo clculo tasa de descuento
k 0 (1 t c *

B
)(1 punto)
V

r f PRM PS / D (1 punto)
0,0298 0,072 0
,6800
7
,88
%
(z)
1 punto

( aa )
1 punto

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k0 0
,5 )
,0788
(1 0,2 * 0
1 punto

bb
1 punto

k0 7
,09%
cc
1 punto

Realice el clculo de evaluacin de proyecto de expansin para Flash Mark.

La empresa Flash Mark debe realizar o no el proyecto?. Justifique su respuesta.

Desarrollo clculo VAN

VAN
65
.000

1 punto

10.000

25.000
35.000
35.000
25.000

2
3
4
1 0,0709
1 0,0709
1 0,0709
1 0,0709
1 0,0709

1

( dd )
1 punto

20.000
1

0,0709 1 0,0709 5

1 punto

VAN UF 239.278(1 punto)(ee)

La empresa Flash Mark debe realizar proyecto de expansin en Chile, dado que el
VAN es positivo.