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UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES


ESCUELA DE ADMINISTRACIN Y CONTADURA
DEPARTAMENTO DE CONTADURA
CTEDRA DE FINANZAS
MATERIA: ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS I
SEMESTRE: 1-2015
PROFESOR: HECTOR J SANDOVAL

(C.A FBRICA NACIONAL DE VIDRIO Y COMPAA FILIAL


S.A (PRODUVISA)
EVALUACIN DE LA SITUACIN FINANCIERA
AO 2011
Equipo 4: S.A (PRODUVISA)

Integrantes:
Angulo, Stiwens / C.I 21.618.099 _________
Castellano, Tomas / C.I 19.960.265__________
Pealoza, Carla/ C.I 19.379.101__________
Maldonado, Adrin / C.I 19.512.198 __________
Valdez, Carlos / C.I 18.707707__________

Caracas, Abril de 2015

INDICE

INTRODUCCIN..............................................................................
..............
CAPTULO I:
INFORMACIN SOBRE LA EMPRESA Y EL
ENTORNO..........................................................................
.............................
A. Informacin sobre la
empresa.................................................................
B. Informacin sobre el entorno
econmico................................................
B.1. Entorno
econmico.........................................................................
B.2. Entorno
social.................................................................................
B.3. Entorno poltico.........................................................................

P
g.
3
4
4
9
16
20

CAPTULO II: EVALUACIN DE LA SITUACIN FINANCIERA A


CORTO
PLAZO..............................................................................
...............
Matriz de Anlisis de la Situacin Financiera a Corto
Plazo.......................
Informe de Anlisis de la Situacin Financiera a Corto
Plazo...................

22

ESTRATEGIAS SOBRE LA SITUACION FINANCIERA A CORTO


PLAZO

Matriz DOFA

25

CONCLUSIONES SOBRE LA SITUACIN FINANCIERA A CORTO


PLAZO..............................................................................
..............................

29

24

28

Introduccin

En primer lugar lo que se busca analizar en este caso de estudio, es la


situacin financiera para el periodo 2010 y 2011 de la empresa Fabrica Nacional
de Vidrio y su filial Productos de Vidrios Sociedad Annima (PRODUVISA S.A.)
mediantes las herramientas que nos brinda el informe de los estados financieros.
Comenzaremos por recaudar toda la informacin acerca de la empresa lo
cual comprende: su ubicacin, actividades que realiza, principales proveedores,
clientes, competidores, actividades secundarias, posicionamiento dentro del
mercado, productos, servicios, entorno econmico (Poltica cambiaria, poltica
monetaria, poltica petrolera, entre otras), entorno poltico y entorno social.
Despus pasaremos al anlisis de la gestin operativa realizando la
interpretacin de cada uno de los elemento de la matriz previamente elaborada,
para posteriormente llegar a las conclusiones y recomendaciones que realizara el
grupo a la empresa para su funcionamiento ms ptimo.
Se tiene como finalidad principal implementar los conocimiento que
obtuvimos con la experiencia de casos pasado para as llegar a concretar un
mayor aprendizaje acerca del anlisis de Estados Financieros, adems de poseer
un conocimiento mayor acerca del funcionamiento de las principales empresas
del pas comprendiendo la situacin por la cual pasaba el pas en el ao 2010 y
2011, sin dejar atrs la elaboracin de conclusiones y posibles recomendaciones
para el caso respectivo.

a) Informacin sobre la empresa


PRODUCTOS DE VIDRIO, S.A. (PRODUVISA), es una organizacin dedicada a la
elaboracin y comercializacin de ENVASES DE VIDRIO, para satisfacer la
demanda Nacional e Internacional en las industrias en el ramo de: Cervezas,
Licores, Gaseosas, Alimentos, Farmacuticos y Diversos. Ubicada en el sector
econmico Manufacturero especficamente en la fabricacin de productos
minerales no metlicos.
Visin
Ser una empresa productiva, innovadora, lder en calidad y servicio, que se
destaque como una organizacin que estimula la creatividad de los recursos
humanos, que retribuye con justicia a sus trabajadores y accionistas,
permaneciendo en el tiempo; contribuyendo positivamente a la conservacin
ambiental y al futuro del pas.
Misin
Elaborar y comercializar envases de vidrio de ptima calidad, para satisfacer a los
clientes Nacionales e Internacionales, siendo referencia de excelencia y
rentabilidad correspondiendo a los trabajadores, accionistas, la comunidad y el
medio ambiente.
Ubicacin:
-

Oficina Comercial: Centro Comercial Paseo Las Mercedes, Nivel Oficinas 1,


Ofic. 1-1, Las Mercedes, Caracas, Edo. Miranda, Venezuela. Telfonos: (58

212) 991.8623/3974 (58 212) 200.03.37 Fax: (58 212)992.4833


Av. Principal, Edif. Administrativo y Planta, Urbanizacin Industrial Santa
Rosala, Hacienda Santa Rosala, Apdo. Correo: 188 Z.P. 2122 Cagua, Edo
Aragua. Venezuela

Trayectoria:
PRODUVISA se fund en Cagua el 17 de marzo de 1966 cuando su propietario
don Jos Ferr, la instal en un rea de 70.000 mts2, de la cual se destinaron
2.000 mts2 para rea recreativas
4

1900

Inicia sus operaciones Compaa Annima Manufacturera del Vidrio y


Cristal.

1929

Crisis Mundial. Cierre Temporal.

1930

Reinicio de actividades. Reubicacin en Maiqueta.

1943

Se reestructura como Fbrica Nacional de Vidrio.

1956

Inversiones Ferr adquiere FABRICA NACIONAL DE VIDRIO.

1966

Inauguracin de PRODUCTOS DE VIDRIO, S.A. PRODUVISA.

1976

Pioneros en la instalacin de la 1era. Mquina I.S. Electrnica.

1987

Inversiones Ferr vende sus acciones a O.C.A.A.T.

1989

Comienza el desarrollo Gerencial, Tcnico, del Recurso Humano y


Calidad.

1991

Inauguracin del horno 8. 1992 Nuevo Horno 2.

1993

Inauguracin Horno 7. Incorporacin de las primeras mquinas triple gota.

1997

Instalacin de la primera alcoba para la coloracin del vidrio en nuestro


pas.

2000

Se inicia el proceso de fabricacin para envases livianos (NNPB).

2001
.

Montaje de mquina NIS, 3ra. En el mundo.

Principales clientes:

Proveedores: Por su parte, las compras que realiza la compaa corresponden


principalmente a materia prima, cuyo principal componente es importado (compras
de Slice, lcalis y Cal)
Suministros e Cermicas Carabobo S.A.C.A
Owens Brockway (importados)
Glass Container Inc. (Importados)
Competidores:
Entre los principales competidores C.A FBRICA NACIONAL DE VIDRIO Y
COMPAIA FILIAL (PRODUVISA), se encuentra en primer lugar, la compaa
trasnacional con presencia en Venezuela, Owens Illinois, la cual posee la ms
importante participacin dentro del mercado nacional, y adems existen otros
competidores a menor escala como: Vidriera Venmex C.A., Vidrios Domsticos
MAV C.C.S. y Envases del Centro C.A.
Reguladores:
La empresa se rige por las normas de fabricacin de vidrio de los siguientes
organismos:

. GlassPackagingInstitute (GPI),
. American SocietyforTesting and Material Standart (ASTM),
. Normas Tcnicas Colombianas (ICONTEC),
. NATIONAL Institute of standard and technology (NIST),
. Normas Europeas (UNE),
. Organizacin Internacional de Metrolgia Legal (OIML),
. Buenas Prcticas de Manufacturas (BPM),
. Ministerio del Poder Popular para el Ambiente (Minamb),
. Ley Orgnica Del Poder Pblico Municipal,
. Ley De Residuos de Desechos Slidos,

Asociacin para la Defensa del Ambiente y de la Naturaleza (ADAN), y


Normas ISO 9000 (Organizacin Internacional para laEstandarizacin)
Productos: envases para cerveza, gaseosas, alimentos, licores sean retornables
y no retornables, poseen colores disponibles en verde, mbar y transparente. Se
puede elegir el producto por capacidad, peso, altura y ms especificaciones.
Proceso productivo:
El vidrio es elaborado con materias primas naturales (arena slice, arena
caliza, feldespato, sulfato de sodio.), hecho que le permite la posibilidad de ser
100% e infinitamente reciclable; esto se traduce: un fragmento de vidrio puede ser
reiteradamente transformado en un nuevo envase, sin crear ningn sub-producto y
con la misma calidad que el anterior.
La fundicin de estas materias primas naturales se realiza en hornos a una
temperatura de 1.400 a 1.500 C. Mientras que los fragmentos de vidrio se funden
slo a 1.200 C. Esta reutilizacin del fragmento de vidrio como materia prima se
hace sin prdida: una tonelada de fragmento de vidrio refundido, produce una
tonelada de vidrio nuevo y, en consecuencia, ahorro de energa y de materias
primas. Se debe sumar adems la economa de energa que se gasta en la
extraccin.
Por cada tonelada de fragmento de vidrio o vidrio reciclable que se utilice, se
ahorra aproximadamente: 600 kg. De arena, 196 kg. De carbonato de soda (Soda
Ash), 196 Kg. de caliza y 68 Kg. de feldespato; adems entre un 25 y 32% de
energa.
En PRODUVISA, se utiliza actualmente entre un 40 a 45% de fragmento de vidrio
del total de la composicin, dependiendo del tipo de producto fabricado y del color
del vidrio

b.1) Informacin sobre el Entorno Econmico:


1.- Poltica Cambiaria(Sntesis sobre tasas y situacin cambiaria. Actual Mercado
Oficial vs Permuta).
Como se pude apreciar en la Nota 2, literal a de los Estados Financieros
de Fbrica Nacional de Vidrio, los activos y pasivos en moneda extranjera US$ se
presentan al tipo de cambio de referencia del mercado autorizado de Bs.F.
4,30/US$1 al 31 de octubre de 2011 y Bs.F. 2,60/US$1 al 31 de octubre de 2010.
Situacin cambiaria actual
En materia cambiaria se realizaron importantes ajustes durante 2010. A
inicios de ao, el Ejecutivo Nacional y el Banco Central reemplazaron la paridad
nica oficial de Bs./USD 2,14 para las operaciones de compra y Bs./USD 2,15
para la venta y pago de la deuda pblica externa por un rgimen dual, que
contemplaba un tipo de cambio fijado en Bs./USD 2,60, y otro establecido en
Bs./USD 4,30. El tipo de cambio de Bs./USD 2,60 fue utilizado como referencia
para la liquidacin de operaciones de venta de divisas destinadas a sectores
prioritarios, como alimentos, salud y educacin, maquinaria y equipos y ciencia y
tecnologa.
As mismo, dicha paridad rigi las transacciones relacionadas con la
adquisicin

externa

de

remesas,

actividades

deportivas,

culturales

investigaciones cientficas, pagos a pensionados y jubilados residentes en el


exterior, as como tambin a las representaciones diplomticas y consulares, entre
otros. En el mes de junio, el BCV pblico los lineamientos que deben cumplir las
personas naturales y jurdicas domiciliadas en el pas, interesantes en efectuar
operaciones de compra, en bolvares, de ttulos valores denominados en moneda
extranjera a travs del Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda
Extranjera (SITME).

Finalmente, el Convenio Cambiario N 1422 fue modificado en el mes de


diciembre, para establecer una tasa de cambio unificada a partir del 1 de enero de
2011, a los fines de simplificar los procesos en el manejo operativo del Rgimen
de Administracin de Divisas (RAD). En tal sentido, se estableci un tipo de
cambio nico referencial de Bs./USD 4,2893 para la compra y de Bs./USD 4,30
para la venta.

Igualmente el Banco Central de Venezuela inform los detalles sobre el


nuevo esquema cambiario y precios del dlar en Venezuela para el 2015 en una
rueda, el martes 10 de febrero de 2015 con la presencia del el titular del ente
monetario, Nelson Merentes y el Ministro de Finanzas y Banca Pblica, Rodolfo
Marco Torres. Donde el Precio de Dlar SIDAMI de libre fluctuacin arranca con
170,03 para el 12/02/2015. En tal sentido el ministro de Finanzas y Banca Pblica,
inform que el nuevo esquema cambiario en Venezuela y precios del dlar eran
son los siguientes: el Dlar Oficial: Bs. 6,30 por Dlar. Sicad: Bs. 12 Cotizacin por
subasta convocada por BCV. Unificacin de Sicad y Sicad 2.
http://www.ivenezuela.travel/nuevo-esquema-cambiario-y-precios-del-dolar-venezuela/
2.- Poltica Monetaria
En materia de poltica monetaria estuvieron orientadas a estimular la
economa interna y fomentar el empleo, al promover las condiciones necesarias
para favorecer la actividad crediticia, en particular, el financiamiento destinado al
desarrollo de los sectores productivos. Asimismo, el Instituto procur mantener los
niveles de liquidez acordes con el objetivo de salvaguardar la estabilidad de los
sistemas de pago.
En factor de poltica cambiaria, el Ejecutivo Nacional y el BCV acordaron
unificar el esquema de tipo de cambio oficial a Bs./USD 4,30, vigente a partir de
enero de 2011, con el propsito de simplificar el manejo operativo del Rgimen de
10

Administracin de Divisas (RAD), al tiempo de otorgar mayor dinamismo y fluidez


al sistema cambiario.

Liquidez: La liquidez est compuesta por el circulante y el cuasidinero; es


decir, por la suma de monedas, billetes, depsitos a la vista, de ahorro y a
plazo. Durante 2011, la base monetaria registr una expansin interanual
de 40,4%. Con este resultado, el agregado experiment un incremento en
trminos reales de 8,8%, y super las cadas reales que esta variable ha
reportado desde 2008.

La evolucin del dinero primario fue determinada por la incidencia neta de


la gestin financiera del sector pblico18 por Bs. 155.117 millones, de los cuales
Bs. 108.136 millones corresponden a operaciones de Pdvsa.
Nuevamente, las operaciones cambiarias constituyeron el principal rubro
para la desmonetizacin, las cuales alcanzaron un total de Bs. 146.477 millones al
cierre de 2011. De igual forma, los agregados monetarios ms amplios exhibieron
una tendencia al alza durante 2011. En ese sentido, el dinero circulante (M1) y la
liquidez monetaria en poder del pblico (M2) mostraron al cierre del ao,
variaciones nominales interanuales de 55% y 50,6%, respectivamente. Tales
11

registros fueron superiores en 20,5 y 31,5 puntos porcentuales, en cada caso, al


crecimiento interanual de estas variables en 2010, determinados por el aumento
de los depsitos de ahorros transferibles19 y, en el caso del M2, por la
desaceleracin en la cada del cuasidinero. A pesar de ello, gran parte de la
demanda por liquidez para este ao continu concentrada en instrumentos ms
lquidos, como el efectivo y los depsitos a la vista (en promedio, 74% del
agregado a 2011), mientras que el cuasidinero (depsitos a plazo, depsitos de
ahorro no transferibles y certificados de participacin) detent en promedio 6,9%
de M2 para el lapso analizado.

Otro elemento que determin el comportamiento de los agregados


monetarios amplios fue la creacin secundaria de dinero, lo cual se observ en el
crecimiento del multiplicador monetario que se ubic en promedio para 2011 en
2,7, influenciado por la reduccin del coeficiente de encaje implementado por el
BCV20. Este registro super la media para el ao pasado, cuando la liquidez
monetaria represent 2,56 veces el dinero primario. La concurrencia de tales
factores permiti que el dinero circulante elevara su ratio de crecimiento en
trminos reales, desde 5,6% en 2010 a 20,2% para este ao, y que la liquidez
monetaria mostrara un incremento real de 16,3% al cierre de 2011, desde una
cada en trminos reales de 6,5% para 2010.
http://www.bcv.org.ve/Upload/Publicaciones/informeasamblea2011.pdf

12

Tasas: Activas y Pasivas


En relacin con las tasas de inters del sistema bancario, el Instituto decidi

dejar inalterados los topes mximos y mnimos establecidos para las tasas activa y
pasiva, y no realiz modificaciones a las tasas preferenciales aplicables a los
crditos para los sectores manufacturero y agrcola
Como se puede apreciar en la Nota 8: Las tasas de inters para estas
obligaciones son las vigentes en el mercado en las fechas respectivas de
su otorgamiento. Al 31 de octubre de 2011 y 2010 la tasa regular por el
Banco Central de Venezuela era de 19% y 14% anual, para las empresas
dedicadas a la actividad manufacturera.
Poltica Petrolera

El contexto internacional fue ms favorable que en 2009 expresndose en


una recuperacin de los precios de las materias primas, en particular del petrleo.
Estimaciones del BCV sugieren que la economa venezolana registr un
crecimiento de 4,8% en 2011, con lo cual qued atrs el ciclo recesivo iniciado a
finales de 2008.
Los ingresos mundiales de Petrleos de Venezuela (Pdvsa) en 2011
alcanzaron 89.000 millones de dlares, lo que representa un aumento de 42.4%
(26.500 millones) con respecto a 2010, cuando se ubicaron en 62.500 millones de
dlares.

13

Este incremento se debe, en parte, al alza de 39% que experiment el


precio del crudo en el mercado internacional durante el ao pasado.
Asimismo, el total de activos de la industria petrolera cerr en 182.154
millones de dlares, monto que representa un incremento de 20% con relacin a
2010, cuando los activos de la empresa estaban calculados en 151.765 millones
de dlares.
La OPEP increment su oferta con el objetivo de mantener el precio en alrededor
de US$/b 75. De esta forma, el aumento de la oferta OPEP ha sido 1.000 mbd, de
los cuando solo 340mbd son crudos.
Situacin de Riesgo de PDVSA
La velocidad de endeudamiento de PDVSA es preocupante ante la
insuficiencia de inversiones, lo que podra generar mayores dificultades en la
industria.
Adems hay un retraso fuerte en el pago de ISLR y Regala, as como, deuda
acumulada con el fisco.
El consumo interno aumentara ms que el ritmo del crecimiento esperado de
la economa venezolana.
Presupuesto nacional 2011
El Gobierno de Venezuela entregar maana a la unicameral Asamblea
Nacional (AN) su proyecto de presupuesto nacional para 2011, que asciende al
equivalente a 88.786 millones de dlares, frente a los 74.142 millones del
presupuesto de este ao. La estatal Agencia Venezolana de Noticias (AVN) da
cuenta hoy en su pgina web que el presidente del pas, Hugo Chvez, aprob
ayer el presupuesto poco antes de emprender una gira internacional que cumplir
los prximos diez das por varios pases de Europa y Asia. "La presentacin de
esta planificacin de ingresos y egresos de la nacin estar a cargo del ministro
14

venezolano para la Planificacin y Finanzas, Jorge Giordani", quien ante la AN


indicar "en detalle los parmetros econmicos que estableci el Ejecutivo
Nacional para elaborar los referidos proyectos de Ley", agreg AVN. Un importante
porcentaje de los 204.208 millones de bolvares, monto equivalente a los 88.786
millones de dlares con la paridad oficial de 2,3 bolvares por dlar, "ser
destinado a la inversin social".

El 9 de diciembre del ao pasado la AN aprob, sin cambios, la Ley de


Presupuesto para 2010 presentada por el Ejecutivo por 159.406 millones de
bolvares, equivalente a 74.142 millones de dlares con una tasa oficial de 2,15
bolvares por dlar que imperaba entonces.
El presupuesto de 2010 se calcul con base en un precio petrolero de 40
dlares por barril del crudo de exportacin y una produccin de 3,176 millones de
barriles diarios, parmetros que para 2011 sern revelados maana por el ministro
de Planificacin y Finanzas.
Venezuela financia su presupuesto estatal con ingresos casi que idnticos
provenientes de la exportacin de petrleo y de la recaudacin de impuestos.
El producto interno bruto (PIB) registr una importante recuperacin en
2011 de 4,2%, explicada por el crecimiento del sector no petrolero (4,5%) y
petrolero (0,6%); ello acompaado de un aumento en el empleo. En el sector no
petrolero destac el significativo estmulo derivado del plan extraordinario del
Ejecutivo Nacional Gran Misin Vivienda Venezuela, dirigido a acelerar la
construccin de viviendas a escala nacional. En consecuencia, se gener una
gran inversin y movilizacin de recursos en torno a esta actividad y, dado su alto
grado de encadenamiento con otros sectores, del resto de la economa nacional.
La inflacin cerr el ao en 27,6%, nivel similar al registrado en 2010
(27,2%), en parte moderada por las polticas orientadas a fomentar las
capacidades productivas, tales como la mayor oferta de divisas a travs de Cadivi
15

y el Sitme, las medidas sectoriales de impulso a la produccin y la distribucin de


alimentos a bajo costo a travs de las redes del sector pblico.
La demanda agregada interna mostr un mayor dinamismo, tanto en su
componente de consumo pblico y privado, como de inversin, en presencia de
factores estructurales que an condicionan la expansin de la oferta.
El crecimiento econmico y el fortalecimiento del crdito bancario
propiciaron la expansin de los agregados monetarios, tanto en trminos
nominales como reales, en un marco de disminucin de la tasa activa y de
estabilidad de las pasivas.
El sistema bancario mostr en 2011 una mejora general de sus principales
indicadores mientras se mantena el grado de intermediacin crediticia, se
profundizaba la bancarizacin y se ampliaban las posibilidades de crdito para la
poblacin de menores recursos. Asimismo, disminuy el nivel de morosidad de los
prstamos y el reacomodo de las instituciones bancarias mediante fusiones y/o
transformaciones, en concordancia con el marco legal vigente para este sector.

b.2) Informacin sobre el Entorno Social:


Situacin de seguridad
El ndice delictivo en el estado Aragua disminuy en 35% durante el mes de
marzo del ao 2011, en comparacin con el mismo periodo en 2010, gracias a las
labores desempeadas por cuerpos de seguridad del Estado.
Salud
Natalidad ao 2011, Cagua (Municipio Sucre, Edo. Aragua)
Total
303

Hombre
156

Mujer
147

Morbilidad ao 2011, Cagua (Municipio Sucre, Edo. Aragua


Total

Poblacin (habitantes)

Tasa

de

consultas

por
16

mil

habitantes.
18.411

114.122

161,33

Mortalidad ao 2011, Cagua (Municipio Sucre, Edo Aragua)


Total
578

Hombre
370

Mujer
270

Datos suministrados por el Instituto Nacional de Estadstica (INE)


Sin embargo el mercado farmacutico se ve afectado por la escasez de
algunos medicamentos bsicos segn gremio farmacutico, indicando que el
desabastecimiento ha llegado a todos los sectores econmicos del pas,
medicamentos para el tratamiento de enfermedades crnicas, as como productos
bsicos para el sector de salud se encuentran ausentes en las farmacias
afectando por supuesto a la sociedad, as como tambin la importacin de
medicamentos que no cumplen con el registro sanitario correspondiente.
Ambiente
Produvisa S.A ha dedicado ms de 35 aos a la elaboracin de envases de
vidrio en Venezuela; transformando vidrio, en vidrio nuevamente , el vidrio es
elaborado con materias primas naturales (arena slice, arena caliza, feldespato,
sulfato de sodio . . .), hecho que le permite la posibilidad de ser 100% e
infinitamente reciclable; esto se traduce: un fragmento de vidrio puede ser
reiteradamente transformado en un nuevo envase, sin crear ningn sub-producto y
con la misma calidad que el anterior.

Educacin

17

Se entiende por alfabetismo, la capacidad de las personas para leer y escribir


un prrafo sencillo en un idioma cualquiera. La UNESCO recomienda su estudio
en la poblacin de 10 aos y ms. Se refiere a la capacidad de las personas
mayores de tres aos para leer y escribir un prrafo cualquiera en un idioma
cualquiera.
ESTADO ARAGUA
POBLACIN DE 10 AOS Y MS ALFABETA, SEGN GRUPO DE EDAD
CENSOS 2011
Grupo de Edad
Poblacin
Analfabetas
Total
1.361.236
1.326.672
10- 24
442.951
437.189
25-54
687.779
676.259
55 y ms
230.506
213.224
Nota: se excluyen personas que no declararon su condicin de analfabetismo
Por su parte Cagua (municipio Sucre, Estado Aragua) cuenta con 19 Planteles
con una matrcula de 3.665 estudiantes y con 365 docentes para el desarrollo
acadmico de los jvenes.
Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas, INE
Alimentacin
Aumento de salario mnimo es el rechazado debido a que no cubre el costo
de la canasta bsica ya que por datos suministrados por el INE durante el mes de
diciembre del 2010 y el mes de marzo de 2011, todos los alimentos haban
aumentado su valor. La concejal por el municipio Sucre Flavia Martineua indica
que la canasta alimentaria tuvo un incremento de 25,3%. Asimismo refiri que la
inflacin en los alimentos estuvo en un 33% segn cifras del BCV, mientras que el
salari aument en un 25% un monto menor al aumento de la comida.

Calidad de Vida

18

La poca adquisicin de alimentos producto del incremento del costo de los


mismos y la inflacin galopante, adems de los pocos insumos en medicina y la
escasez de materiales para la construccin se traduce en una mala calidad de
vida.
Asociacin Ciudadana
La Empresa Productos de Vidrio S.A. (PRODUVISA) con la finalidad de
seguir fortaleciendo la responsabilidad social empresarial a travs de una amplia
gama de actividades ligadas a la salud, crecimiento personal, ambiente, entre
otros, que aportan beneficio, no slo a sus trabajadores, sino tambin a la
comunidad aragea, as como tambin al desarrollo econmico del pas, llevo a
cabo la jornada de operacin denominada TRIAJE, la cual presta servicios en
materia de salubridad a la comunidad aragea en conjunto con la Fundacin
Venezuela Sin Lmites y la Fundacin Operacin Sonrisa, sumndose tambin un
equipo de voluntarios propios de la empresa.
Conflictos laborales/sociales del sector
El presidente de Conindustria, Carlos Larrazbal Gonzlez, expres su
preocupacin ante la aplicacin de esta nueva normativa que impone tasas hasta
30.000 veces por encima de las previstas en la anterior legislacin, que ha
generado fiscalizaciones y cierres de empresas por parte de la Gobernacin.
La reforma de la Ley de Timbres Fiscales exige pagos exorbitantes por la
emisin de cualquier documento o trmite legal necesario para el normal
funcionamiento de las empresas, tales como permiso de habitabilidad, uso
conforme, licencia de actividades econmicas y ficha catastral, otorgados por la
alcalda, conformidad sanitaria (expedido por el Ministerio del Poder Popular para
la Salud) y permiso de bomberos.

19

Esto implicaba que para el ao 2011 en el Estado Aragua se presentara un


alto ndice de desempleo as como una inflacin galopante y un alto ndice de
escasez, es decir, el entorno laboral y el social se vea afectado en su mayora
por decretos de organismos gubernamentales.
B.3) Entorno Poltico
El ao 2011 es un ao preelectoral (elecciones presidenciales, estadales y
municipales) caracterizado por toma de decisiones de gran impacto social, donde
el gobierno establece una serie de fallas y errores como corrupcin, burocratismo,
ineficiencias

de

las

instituciones,

oportunismo,

clientelismo,

amiguismo,

nepotismo, aburguesamiento de la dirigencia, sectarismo, entre otras, con el fin de


buscar una mayor aceptacin.
As tambin, se fueron sancionando leyes desde la Asamblea Nacional y a
travs de Ley Habilitante donde se incluan la Participacin Ciudadana y se daban
funciones y atribuciones a la nueva institucionalidad Democrtica que surge del
seno de las Comunidades Organizadas, repito principalmente promovida por el
Estado y no por la poblacin. No obstante, hoy el Poder Popular logro detectar
esta falla y comienza a independizarse, comienza a dar pasos sin tutela.
A partir de esta situacin el gobierno contina con una serie de
expropiaciones bajo la premisa de estar en bsqueda del bienestar social, con la
cual se busca mantener el abastecimiento de servicios y productos bsicos, en
una economa regulada. En los ltimos dos aos han ido en ascenso la
adquisicin forzosa que realiza el Socialismo del Siglo XXI en Venezuela, pero en
particular en 2011 se batieron todos los rcords. Entre enero y mayo de este ao,
Chvez expropi a 384 empresas o comercios en Venezuela, de acuerdo al
observatorio econmico de la Confederacin Venezolana de Industriales
(Conindustria). Esta cifra incluye ocupaciones militares de plantas, terrenos e
industrias que realizan las Fuerzas Armadas.

20

El crecimiento de los casos se aceler: en los primeros cinco meses de este


ao subieron 34% respecto a todo el ao 2010, cuando hubo 286. En 2009 hubo
slo 139 y en 2008, 26. Con esta accin se genera una gran inestabilidad en el
sector empresarial y crea cierta discordia entre ambas partes, lo cual estimula el
cierre de empresas en nuestro territorio y una gran incertidumbre en el sector
econmico.
Durante 2011 tambin se nacionalizaron 402 empresas, lo cual representa
un repunte en esta accin por parte del gobierno, segn lo realizado en aos
anteriores. Hubo grandes empresas afectadas lo cual sum mayor incertidumbre
en el sector. Con estas nacionalizaciones se produjeron manifestaciones de
descontento por parte de Fedecmaras, quienes siempre han sealado que esta
opcin no es la va correcta en pro de la superacin y el logro de objetivos
econmico-sociales.
B.4 Informacin internacional
Los volmenes de produccin de envases de vidrio en Europa han crecido
un 4,2% en 2011. Las cifras de produccin vuelven a los niveles de 2006. El
volumen total de produccin en Europa fue de 21,7 millones de toneladas, frente a
los 20,8 millones de toneladas en 2010. El crecimiento confirma el incremento
registrado en el primer semestre de 2011 (4,7%), y se basa en una tendencia
positiva despus de la crisis financiera de 2009. Las cifras de produccin vuelven
a los niveles de 2006. Teniendo en cuenta la diversificacin de mercados, as
como los importantes progresos realizados para crear envases ms ligeros, se
estima que ms de 50 mil millones de unidades fueron producidas por unas 160
plantas en Europa para los mercados nacionales e internacionales.
Capitulo II: Matrices de Anlisis e Interpretacin del Caso de Estudios
(Evaluacin de la Gestin Operativa)
Fbrica Nacional de Vidrio (PRODUVISA)
21

1) Capacidad de Endeudamiento:
Concepto/Medidor
Rango
ET:
b m a
1,5 3 4,5

1)Capacidad de
endeudamiento:
a)Endeudamiento total:
PT/(Patri+Int.Mino)=

2011

268650032/(462470428+4394255)
184476518/(498609826+4741987)

b)Endeudamiento a Corto
Plazo
PCP/(Patri+im)=

172431212/(462470428+4394255)
145528933/(498609826+4741987)

74950382/172431212
83600854/145528933

Tendencia

Desmejora

Sntesis
/Inferencias
La empresa posee
una alta capacidad
de endeudamiento

0,37
Muy
bajo

0,37

Desmejora
0,29
Muy
bajo

Muy
bajo

Inferencia (End.Cort.Plazo)
c) Pasivo Altamente
Exigible
PAE/PCP=

0,89
Muy
bajo

Inferencia (Cap.End.Tot)
Rango
ECP
b m a
0,5 1 1,5

2010

0,43

Mejora
0,57

La empresa posee
un alto
endeudamiento en
el corto plazo

Disminuyen los
pasivos exigibles

Inferencia (Pas.Alt.Exigible)

Pasivo. Alt. Exigible


Prstamos Bancarios
Acumu.Benefi.Personal
Impuesto Valor.Agre.Ret
Retenciones y aportes
I.S.L.R retenido a
tercero
Intereses por pagar
Totales

2011
39128610
29630955
1336161
4130395
387317
336944
74950382

2010
48956513
28105568
1356471
4129787
549484
503031
83600854

Capacidad de Pago
Concepto/Medidor
Rango TMP
b
m
a

1)Capacidad de
endeudamiento:
a)Tenencia de medios de
pago

2011

2010

Tendencia

Sntesis
/Inferencias
La empresa posee
una buena
capacidad de pago

22

0.10 0.20 0.30

Rango CCG
insuf suf exc
10
25 45
35

TMP= [(EF y EQ)/PCP]=

244505539/172431212
97990853/145528933

1.42

Mejora
0.7

Inferencia (Ten.Med.Pago)

Muy
alto

244505539/(419379115+68925435)*360

180.2
6

Alto

b)Nmero de das de
cobertura de costos y
gastos c/TPM
CCG= (EFy EQ)/(Co+G)*360

97990853/(437360400+71280385)*360

69.35
Muy
Exc

Inferencia (Un.Da.Cob)

La empresa cuenta
con suficientes das
para cubrir costos y
gastos

Mejora

Exc

Convertibilidad:
Rango Ccc: c) Convertibilidad
a
m
b C.1) Convertibilidad de cuentas por cobrar
60 90 120 Ccc=(ECCct/Vn)*360
52219424/(594965654)*360
54153919/(602043632)*360
Inferencia (Con.Cuent.Cobrar)
Rango Cit C.2) Convertibilidad de inventarios
a
m
b
90 180 270

CIT = [ (ITb / CMV) * 360 ]

Rango
Conv.p
a m
b
0 180 360

96549853/(419379115)*360
95485565/(437360400)*360
Inferencia (Con.Inventario)

Convertibilidad Promedio
Cx=Tconvertivilidad/2

2011
31,60
Muy Alto

2010

82,88
Muy Alto

Mejora

Convertibilidad
de cuentas por
cobrar alta

Desmejora

Convertibilidad
de inventarios
alta

32,38
Muy Alto

78,60
Muy alto

Convertibilidad
Promedio alta

57,24
55,49

Mejora

Capital de Trabajo Neto


Rango CTN
b

III) CAPITAL DE TRABAJO NETO:


CTN = [ (AC / PCP) -1 ]
536224848/172431212-1

0,10 0,30 0,70

2,11

480650735/145528933-1

Inferencia (Cap.Trab.Neto)

Desmejora
2,30

Muy Alto

Muy Alto

Anlisis de la Matriz:

Capacidad de endeudamiento total)


Para el ao en estudio, la empresa presento una magnitud de 0,58 lo que

representa un bajo endeudamiento total, donde dicho resultado conlleva a que la


23

El CTN
desmejora,
pero
existe ya que
es mayor
a 0 por lo que
hay
fuentes de
financiamiento

empresa tenga una alta capacidad de endeudamiento total, con respecto al ao


anterior la empresa presentaba una magnitud de 0,37 lo que refleja evidentemente
un bajo endeudamiento total. Entonces para el ao 2011 nos indica que existe una
alta capacidad de endeudamiento total. Ya que para el ao 2011 la deuda a largo
plazo presenta un incremento, el cual se debe a la adquisicin de dos prstamos
pagaderos a 3 aos, uno por 51.200.000 Bs con destino a compra de maquinarias,
donde dicho inters causa un inters del 14% anual y otro por 29.500.000 Bs con
destino al equipamiento de la planta con intereses de 12% anual. Igualmente se
gener un incremento del 6,5% en el apartado de indemnizaciones laborales ya
que para el ao actual era de 38.947.585 y para el ao de estudio es de
41.481.068.
Al comparar el ao actual (2010) con el ao en estudio (2011) observamos
que ocurri una desmejora, por lo que podemos inferir que la tendencia de las
variables es desfavorable, es decir desmejora, puede ser que la empresa no est
en la capacidad para seguir adquiriendo compromisos en el largo plazo, debido a
que esto impedira pagar las deudas vigentes de manera oportuna.
Endeudamiento a corto plazo:
El nivel de endeudamiento a corto plazo de C.A. Fbrica Nacional de Vidrio
y Compaa Filial para el ao de estudio 2011 posee una magnitud de 0,37 lo que
representa que la empresa tenga una baja capacidad para endeudarse en el corto
plazo, donde dicho resultado conlleva a que la empresa tenga un alto
endeudamiento a corto plazo, con respecto al ao anterior donde el indicador nos
arroj una magnitud de 0,29.

Al comparar el ao actual (2010) con el ao en estudio (2011) observamos


que ocurri una desmejora, por lo que podemos inferir que la tendencia de las
variables es desfavorable. Las causas de esta desmejora es consecuencia del
incremento del pasivo a corto plazo en un 118,49%. Dentro de las variaciones ms
24

reveladoras se debe a un aumento que significativo de los documentos y cuentas


por pagar comerciales en comparacin con el ao 2010, ya que para ese ao el
sado de ellas era de 20.439.624, mientras que para el ao de estudio (2011) es de
34.167.022 por lo que se puede inferir que aumento en un 67,16%, en virtud, de
que a partir del 1 de Enero de 2011 se fija la tasa de cambio en 4.30 Bs por dlar,
incrementndose un 65,38%. Debido a ciertas limitaciones en la obtencin de
divisas, para cumplir con sus obligaciones en moneda extranjera, y para pagar la
adquisicin de inventarios, repuestos y maquinarias, la compaa efecto
operaciones de compra de inversiones en ttulos valores, las cuales fueron
contabilizadas a la tasa de cambio oficial vigente para la fecha de las respectivas
operaciones.
Igualmente otra variacin significativa fue que en el ao de estudio (2011)
con respecto al pasivo a corto plazo tenemos una porcin circulante de la deuda a
largo plazo de 22.483.088 con respecto al ao 2010 que no se posea dicha deuda
para ese momento. Adems, hubo un incremento en los gastos acumulados de bs
119.580, lo que representa un 0, 30%.
Pasivo Altamente exigible:
El Pasivo Altamente Exigible (P.A.E) para el ao de estudio (2011) fue de
0,43 mientras que para el ao anterior fue de 0,57 por lo que podemos observar
que hay una variacin de 0,14 observndose una mejora, lo cual nos permite
inferir que la Empresa ha venido afrontando sus compromisos y obligaciones de
orden ms inmediato.

Partiendo de los indicadores antes mencionados podemos inferir que la


empresa posee una baja capacidad de endeudamiento, por lo cual no es
recomendable que incurra en ms pasivos hasta tanto no presente claramente una
slida entrada de sus indicadores al rango denominado como moderado alto.
25

Convertibilidad:
La convertibilidad de las cuentas por cobrar para el ao 2011 fue de 32

das mientras que para el ao 2010 fue de 33 das. Esto nos seala que la
empresa mejor su liquidez, teniendo una alta convertibilidad de las cuentas
por cobrar, por lo cual podemos concluir que hubo una mejora en este aspecto.
Con respecto a la convertibilidad de inventario, podemos observar que
para el ao 2011 fue de 83 das, mientras que para el ao 2010 fue de 79
das. A partir de esto podemos sealar que la convertibilidad de inventarios
sigue siendo alta, a pesar de que hubo una desmejora.
La tasa de convertibilidad por su parte, en 2011 fue de 57 das mientras
que para el 2010 fue de 56 das. De acuerdo a la actividad que desarrolla la
empresa, se considera que tiene una convertibilidad promedio alta la cual
resulta beneficiosa para la misma. Aun as podemos sealar que hubo una
desmejora entre un ao y otro a raz del tiempo en que se da la convertibilidad
de inventarios.
Capital de trabajo Neto
Despus de realizar los clculos para obtener el CTN notamos que los
resultados finales tanto en el periodo 2010 como en el 2011 no se encuentran
dentro de los rangos pre establecidos, esto nos hace inferir que estamos frente a
un CTN inadecuado por exceso, pero aun as sigue siendo un CTN muy elevado a
pesar del sector econmico al que pertenece la empresa que es la industria
pesada.
Podemos notar que en el activo circulante hubo cuentas que sufrieron una
modificacin en altos porcentajes por ejemplo el equivalente de efectivo aumento
26

alrededor de un (150%) en el ao 2011 con relacin al ao 2010, esto se debe


principalmente a que las cuentas por cobrar compaas relacionadas disminuyeron
en un (52.56%) y este ingreso de efectivo se ve reflejado directamente en la
cuenta Efectivo y equivalentes de efectivo representado por un total de
(80.941.450).
Tambin se puede notar que otra razn por la cual el CTN es inadecuado
por exceso es porque la empresa tuvo que recurrir al SITME y al mercado negro
para adquirir las divisas necesarias, esto debido a que CADIVI no aprob divisas
para el pago de asistencia tcnica en el ao 2010 y 2011, esto no es positivo para
la empresa porque al tener calculado una inversin en (2.60) bs por dlar tiene
que recurrir al SITME (5.30) Bs por dlar o al mercado negro para adquirir las
divisas para as cubrir el pago de la asistencia tcnica adems invirti en ttulos y
colocaciones que gener un incremento en la partida de Efectivo y sus
equivalentes.

ESTRATEGIAS SOBRE LA SITUACION FINANCIERA A CORTO PLAZO


Matriz Dofa

27

Debilidades
-Poca inversin
publicitaria
-Dependencia de
clientes mayoristas
nacionales

Fortaleza
-Ventaja competitiva
-Conocimiento del
mercado
-pro actividad en la
gestin
-Alta factibilidad de
aumentar el portafolio
de productos

Oportunidades
-Programas de
reciclaje
-Bajas tasas de inters
en los bancos
-Competencia media

Amenazas
-Ausencia de
proveedores
-Aumento de
demanda de envases
plsticos
-Regulaciones para
obtener divisas

Conclusiones
Al finalizar el anlisis a los estados financieros consolidados de la Fbrica
Nacional de Vidrio S.A. y su Filial PRODUVISA S.A., para los ejercicios
28

econmicos de los aos 2010 y 2011, hemos llegado a las siguientes conclusiones
sobre los diferentes indicadores empleados para determinar la solvencia de la
empresa:
El ciclo econmico y productivo de la empresa posee una velocidad muy
alta pues los productos que fabrica son comercializados rpidamente, de dichas
ventas el porcentaje que es financiado es convertible en efectivo en perodos
considerablemente cortos generando as flujos de efectivo continuos para la
empresa y considerando que cuentan con un amplio margen de tiempo para la
cobertura de sus costos y gastos, podemos concluir que la capacidad que tiene la
empresa de pagar y cubrir obligaciones o realizar inversiones en amplia y
favorable.

29