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Perú: Una Visión de

Largo Plazo

Luis Carranza Ugarte


Enero, 2010
Una mirada de largo plazo

Crecimiento promedio del PBI per cápita 1950-2009


(Var.% reales)
5
3,8
4
3,2
3
2,2
2 1,3
1 0,5

-1

-2
- 2,0
-3
1950-1959 1960-1969 1970-1979 1980-1989 1990-1999 2000-2009

Fuente: BCRP
0
20
40
60
80
100
120
China
India
Vietnam
Kuwait
Peru

60,2
Malawi
Libya
Zambia
Egypt

Fuente: FMI-WEO Octubre 09


Dominican
Pakistan
en la década

Morocco
Singapore
Costa Rica
Malaysia
Honduras
Romania
Turkey
Colombia
39,5

Bulgaria
Serbia
Belize
Bolivia
Algeria
Ukraine
Lithuania
Estonia
(Porcentaje)

Latvia
Chile
32,0

Uruguay
Nepal
Brazil
29,9

Croatia
Israel
Botswana
Paraguay
Nicaragua
Iceland
El Salvador
Hungary
Crecimiento económico acumulado 2002-2009

Canada
Sweden
Austria
Mexico
12,3

Dominica
France
Denmark
Bahamas,
Perú entre las economías que más crecieron

Germany
Liberia
Lecciones de bonanzas pasadas
La falaz prosperidad del Guano Auge del Caucho Amazónico
(1842-1866) (1897-1912)
Exportación de Guano Producción de Caucho como % del
(1841-1878) total de las exportaciones
700

600 25
22
500
20
400 16
15
300
11
9 10
200 10

100
5
0
1841 1843 1845 1847 1849 1851 1860 0
1897 1903 1904 1907 1910
–:Entre 1850 – 1870 exportaciones de guano
representaron casi el 60% del total exportado
− A partir de 1897 la producción de caucho
– En 1857: el 83% de los ingresos fiscales tuvo un crecimiento exponencial
provenían del guano
Fin del ciclo: desarrollo de plantaciones
Fin del ciclo: descubrimiento de producto en regiones con mayor rentabilidad
sustituto (abono artificial) (colonias británicas en Asia)
Lecciones de bonanzas pasadas
Expansión hasta los años 20s Expansión luego de la Segunda
Guerra Mundial
Volumen de producción Exportaciones
700 (1903=100) 1800 450 (Millones de US$)
600 Cobre 1600 400
Plata 1400 350
500 Pesqueros
Oro 1200 300 Agrícolas
400 Plomo 1000 250 Mineros
300 800 200
600 150
200
400 100
100 200 50
0 0 0
1903 1909 1915 1918 1921 1929 1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968

Agrícola. Inicios de los años 20 la exportaciones de


algodón y azúcar eran el doble de las exportaciones Perú se beneficia de expansión del PBI mundial
mineras. Algodón: Exportaciones crecieron por luego de la Segunda Guerra Mundial
formación de variedad de calidad (Tanguis) y plagas
− Perú se convirtió en la primera potencia
en EE.UU.
pesquera del mundo
Minería. En 1901 ingresa al Perú la Cerro de Pasco
Mining Company −Fin del ciclo: cambio de modelo económico
(expropiaciones) y depredación del recurso
Fin del ciclo: crisis financiera de 1930
pesquero
Cambio estructural en el manejo económico
¾ Hacia la estabilidad macroeconómica

Inflación Deuda Pública


(Var.% anual) (% PBI)

8 000 75
70
65
60
55
50
500 45
40
35
10
30
25
20

1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009

Fuente: BCRP 6
Economía integrada al mundo
¾ Hacia la integración a los mercados globales

Apertura Comercial
(Porcentaje del PBI)
50
47

40

30

20
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Fuente: BCRP
SNI plantea que gobierno otorgue líneas de
crédito de mediano plazo por crisis

Crédito de la Banca de Fomento al


Sector Privado
(% del Total)

50

40

30

20

10

0
1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008

Fuente: Diario Gestión. Edición Impresa del 22 de junio de 2009, BCRP


Cambio estructural en la inversión pública

Déficit fiscal Inversión pública


(Porcentaje del PBI) (Porcentaje del PBI)

4.0 10.0
2.0 9.0
0.0 8.0
-2.0 7.0
-4.0 6.0
-6.0 5.0
-8.0 4.0
-10.0 3.0
-12.0 2.0

70

73

76

79

82

85

88

91

94

97

00

03

06

09
70

73
76

79

82

85
88

91

94

97

00

03

06
09

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

20

20

20

20
19

19

19

19

19

19

19
19

19

19

20
20

20

20

Fuente: BCRP, MEF


Inversión pública
• Proyecto Mesías
• Objetivo: tratamiento de aguas servidas de la zona sur de Lima
Metropolitana
• Monto de inversión: US$ 140 millones
• Sólo se está tratando el 50% del caudal proyectado

AA.HH Héroes de San Juan - SJM Planta tratamiento sur – San Bartolo
Reforma de la educación
Reforma Social:
Indicadores de desnutrición crónica

Desnutrición crónica
(Porcentaje de niños menores de 5 años con desnutrición crónica)

Por ámbito geográfico Nacional


28
45 41,0
40,2 26
40 36,9 36,0
33,9 24
35
22
30
20
25
18
20
15 13,4 11,8 16
11,8
9,9 10,3
10 14

5 12
2000 2005 2007 2008 2009 2000 2005 2007 2008 2009
Urbana Rural

PPR desnutrición crónica – presupuesto por niño menor de 36 meses


2009: S/.1 052 millones
2010: S/. 1 594 millones

Fuente: ENDES, INEI 200-2009 primer semestre


Desnutrición crónica
Sostenida reducción de la pobreza

Tasa de pobreza nacional


(% de la población)
60
54,8
55 51,6 54,3
52,0
50 52,6 48,6
46,4 48,7
46,1
45 44,5

40 39,3

36,2
35

30
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Fuente: INEI
Crecimiento de ingresos en todas las regiones
y quintiles

Ingreso promedio mensual por Ingreso promedio mensual por


hogar, según región natural hogar , según quintil
(En nuevos soles) (En nuevos soles)

Lima M. Quintil 5
10% 11%

Quintil 4 44%
Nacional 29%
Nacional 29%
Costa 38%
Quintil 3 50%

Selva 75% 59%


Quintil 2
2008 2008
Sierra 49% 2003 Quintil 1 57% 2003

500 1 500 2 500 3 500 4 500 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000
Juego del ultimátum

• Monto a repartir: S/. 100


• Jugador 1: Propone cómo se reparten los S/. 100
• Jugador 2: Acepta o rechaza la propuesta
• Acepta: cada jugador se lleva la cantidad propuesta
• Rechaza: nadie se lleva nada

S/. 100

X Jugador 1

Jugador 2
Acepta No Acepta

(100-X) (0)

(X) (0)
Impacto de las reformas sobre el crecimiento
¾ Fuerte crecimiento de los sectores no primarios
Crecimiento de sectores económicos
2001-2009
(Var.% acumulada)
120 109
103
100

80 68
56 60 60
55
60 46
39 41
40

20

Servicios
Minería

Manufactura
Agro

M Primaria

Pesca

Construcción
Primaria

Comercio
Total
M No

Fuente: INEI, proyecciones MEF


Crecimiento de la década basado en mayor
productividad

Crecimiento 1950 – 2009 Productividad Laboral


(%) (%)
4.0%

PBI Capital Trabajo Productividad 3.5%


3.0%
3.7%
2.5%
1950-1960 5.2 2.7 1.5 1.0
2.0%
1961-1970 5.9 2.5 1.7 1.8
1971-1980 3.5 3.0 1.6 -1.1 1.5%

1981-1990 -0.6 1.9 1.3 -3.8 1.0%


1991-2000 4.0 1.7 0.9 1.4 0.5% 1.2%
2001-2009 5.8 1.6 0.8 3.5 0.0%
1995-1999 2000-2008

Fuente: The Conference Board & Groningen Growth and Development Centre
Sector construcción

Despachos locales de cemento1 Sector Construcción


( TM ) (Ventas en Millones de US$)
7 000
Var. 01 – 09: Variación
105% 1000 199%
6 000
800

600
5 000
400

4 000 200

0
3 000 2001 2009
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Cementos Lima Cementos Pacasmayo
C. Aceros Arequipa Graña y Montero

El dato del año 2009 se obtuvo


sumando las ventas acumuladas del
año 2009 al III Trim más las ventas del
IV Trim 2008

Fuente: CONASEV
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Tabaco
Carrocería para v. automotores
Motores y turbinas
Vehículos automotores
Calzado
Joyas

Fuente: PRODUCE
Curtido y adobo de cueros
Electrodomésticos
Fundición de metales
Productos farmaceuticos
Hilatura de fibras textiles
Panadería
Plásticos y caucho
Prendas de vestir
Fibras manufacturadas
Fideos
Motores y turbinas
Maquinaria para minería y construcción
Aparatos de dist. de energía eléctrica
Cubiertas y cámaras de caucho
Aceites y grasas
Molinería
Chocolates, cacao y confitería
Cerveza y malta
Hierro y acero
Periódicos y revistas
Muebles
Cemento, cal y yeso
Motocicletas
(Var.% 1994 – 2008)

Bebidas no alcohólicas
Reestructuración de la industria

Alimentos para animales


Jabones y detergentes
Pinturas y barnices
Productos de plástico
Lácteos
Papel y cartón y envases
Vidrio
Artículos de hormigón
Tejidos y Artículos de punto
Crecimiento de sectores industriales no primarios

Cerámica no refrac. p. uso estructural


Sustancias químicas
Plaguicidas
Impresión
P.Metálicos p. uso estructural
Cerámica no refrac. p. uso.no estruct.
Conservación de frutas y legumbres
Otros articulos de papel y cartón
Con los mayores ingresos: crece consumo de
no durables
Alimentos Consumo de cerveza per cápita2
45
(Ventas en Millones de US$) (Litros por habitante) 41
40
40
1 600
Var.03 – 09: 36
Variación 35 + 71% 34

1 200
Gloria 116%
Alicorp 30 28

23 24
800 25

20
400
15
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
2001 2009
El dato del año 2009 se obtuvo
sumando las ventas acumuladas del
año 2009 al III Trim más las ventas del Supermercados Peruanos
IV Trim 2008
700
(Ventas en Millones de US$) 687

600
Variación
138%
500

400
289
300

200

100
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fuente: CONASEV
Fuerte crecimiento de mercados fuera de Lima

Líneas de celulares por cada 100 habitantes


Lima y Callao
Tacna
Arequipa
Moquegua
Ica 2009
Lambayeque
Tumbes 2003
Madre de Dios
La Libertad
Junín
Cusco
Puno
Ancash
Piura
Ucayali Líneas en servicio1
Ayacucho (Millones)
Pasco
San Martín 2003 2009 Var.%
Cajamarca Lima y Callao 2,0 11,5 463
Huánuco Resto del país 0,9 12,0 1 246
Apurímac
Loreto Total 2,9 23,5 701
Amazonas
Huancavelica

0 20 40 60 80 100 120 140


Fuente: OSIPTEL
1/ A setiembre de 2009
Fuerte crecimiento de mercados fuera de Lima

2000 2009
Mayor presencia de las Microfinancieras a nivel
nacional
2001 2009

N° Oficinas
Bancos 1 445
IMF 1 033

N° Oficinas
Bancos 822
IMF 250

Nivel Pobreza
1
2
Oficinas Bancarias 3
Oficinas IMF 4
5

Fuente: SBS / INEI


Microempresarios con accedo a crédito creció
en más de 4 veces

Deudores MES
Rango de deuda
(US$) N° Miles Variación Jun 09/Dic 01
Dic-01 Jun-09 N° (miles) Distribuc. %
0 - 500 124 424 300 31
500 - 1 000 63 223 160 17
1 000 - 2 000 55 205 150 15
2 000 - 5 000 42 210 168 17
5 000 - 10 000 10 107 96 10
Más 10 000 5 98 93 10

TOTAL 299 1,267 968 100

Fuente: SBS
Sistema financiero

Crédito Sistema Financiero PBI


(Millones de US$) (Miles de millones de US$)

80 000
350 325
67 934
300 284
60 000
250
2,6
42 001 43 323
200 veces
40 000 5,5
150 veces 127

17 702 100
20 000 52
50
0
1999 2008
1999 2008
Argentina Perú
Argentina Perú

Fuente: BCRA, FMI


Sistema bancario: existe espacio para crecer más
Créditos del Sistema Bancario
Diciembre 2008
(% PBI) 88 mil
69
70 millones
60

50
39 50 mil
40
millones
30 23
30 mil
20
millones
10
Créditos Hipotecarios
0
(% PBI)
Perú Brasil Chile
19 mil
millones
16 14 mil 15
millones
12 11

8 4 mil
millones
4 3

0
Perú México Chile
Fuente: FELABAN, Bancos Centrales
Sector exportador: alto potencial
Apertura Comercial 2008
(Porcentaje del PBI)
US$ 146 878
millones
120 115
US$ 105 036
100 millones
82
80
US$ 59 968
millones
60
47

40

20

0
Perú BBB- (Fitch) Países BBB- (Fitch) Países BBB (Fitch)

Valor de las exportaciones más importaciones correspondiente a cada ratio


Nota: El promedio de los países con calificación BBB- no incluye Brasil, ni Perú.

Fuente: BCRP, FMI, OMC, Fitch Ratings


Perú mantendrá el liderazgo en crecimiento
durante la próxima década

Proyecciones de largo plazo del PBI


(Var.% anual)

2002-2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-2019

Perú 6,8 1,5 5,8 5,2 5,6 5,7 5,7 5,6


Brasil 3,9 - 0,7 3,5 4,5 4,6 4,7 4,7 4,5
Chile 4,3 - 1,7 4,0 4,6 4,6 4,6 4,4 4,4
Colombia 4,9 - 0,3 2,5 4,0 4,2 4,5 4,5 4,2
México 2,8 - 7,3 3,3 3,2 3,5 3,4 3,5 3,5

Nota: Para 2009 y 2010 se tomaron las proyecciones más recientes del FMI. A partir del 2011, los estimados
corresponden al Latin American Consensus Forecast.

Fuente: FMI; Latin American Consensus Forecast – Octubre 2009


En línea con la recuperación global

PBI Principales Socios Comerciales y Perú


(Var.% anual)
10

0
Principales Socios Comerciales
Perú
-2
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Nota: El PBI Socios Comerciales fue calculado en base a la participación de los países en las
exportaciones de Perú en cada año respectivo. A partir del 2010 se asume que el peso de
estos países es el mismo del 2008.

Fuente: FMI- WEO Octubre 09


Crecimiento traerá menor pobreza
¾Aumentos importantes del PBI per cápita y caída de la pobreza abren puertas a nuevos
negocios.

PBI per cápita Pobreza


(US$) (Porcentaje de la población)

9 000 60

8 000
50
7 000
6 000 40
5 000
30
4 000
3 000
20
2 000
1 000 10
2000 2005 2010 2015 2020 2000 2005 2010 2015 2020
Perú: Una Visión de
Largo Plazo

Luis Carranza Ugarte


Enero, 2010