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Preguntas:

1. Exposicin Cambiaria. De una definicin general de exposicin


cambiaria respecto a cmo se relaciona con las operaciones de una
empresa multinacional.
La exposicin cambiaria es una medida del potencial de cambio de la rentabilidad,
flujo neto de efectivo y valor de mercado de una empresa a causa de una
variacin en los tipos de cambio.
Estos tres componentes (utilidades, flujos de efectivo y valor de mercado) son los
elementos financieros fundamentales de cmo se considera el xito o fracaso
relativo de una empresa.
Los primeros dos (utilidades y flujos de efectivo) dan origen en su mayor parte al
tercero, el valor de mercado. Y aunque la teora financiera nos ensea que los
flujos de efectivo importan y la contabilidad no, toda persona de negocios que se
precie de serlo sabe que las ganancias y prdidas relacionadas con las divisas
pueden tener impactos destructivos en las utilidades anunciadas. Las utilidades
anunciadas de toda empresa que cotiza en bolsa son fundamentales para la
opinin de mercado sobre esa compaa.
2. Tipo de exposicin. Explique las diferencias entre exposicin por
transaccin, operativa y por la traslacin
Exposicin por transaccin
La exposicin por transaccin mide los cambios en el valor de las obligaciones
financieras por pagar contradas antes de una variacin en los tipos de cambio,
pero cuya fecha de liquidacin es hasta despus de que los tipos de cambio
varan. Por consiguiente, se trata de las variaciones en los flujos de efectivo que
son resultado de las obligaciones contractuales existentes.
Exposicin operativa
La exposicin operativa, tambin llamada exposicin econmica, exposicin
competitiva o exposicin estratgica, mide el cambio en el valor presente de la
empresa que produce cualquier variacin en los flujos de efectivo de operacin
que se esperan a futuro, ocasionada por una variacin inesperada en los tipos de
cambio. El cambio en el valor depende del efecto de la variacin del tipo de
cambio en el volumen de ventas, precios y costos futuros.
Exposicin por traslacin
Tambin llamada exposicin contable, es el potencial para que ocurran cambios
derivados de la contabilidad en las acciones de capital de los propietarios a causa
de la necesidad de traducir o trasladar los estados financieros expresados en

moneda extranjera de las filiales del exterior a una sola moneda de informe con el
fin de preparar estados financieros consolidados a nivel mundial.

3. Exposicin por traslacin frente a exposicin por transaccin Cmo


modifican los flujos de efectivos las exposiciones por traslacin y por
transaccin?
La diferencia entre las dos es que la exposicin por transaccin se refiere a los
flujos de efectivo futuros que ya se haban contratado, en tanto que la
exposicin operativa se centra en los flujos de efectivo futuros esperados (an
no contratados) que podran cambiar debido a que una variacin en los tipos
de cambio alter la competitividad internacional.