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FINANZAS INTERMEDIA

Grupo Lambda
Syllabus
Enero 2015

Resumen
El curso brinda el marco conceptual de la Teora Financiera moderna y las herramientas
financieras necesarias para gestores, analistas financieros y traders. El curso esta dirigido a
estudiantes, egresados y/o profesionales de Economa, Ingeniera, Administraci
on y Contabilidad con interes en especializarse en Finanzas. El curso combina un 50 % de teora con un
50 % de ejercicios y aplicaciones a casos reales. Adicionalmente, las sesiones ser
an complementadas con problemas y ejercicios tipo de los ex
amenes internacionales de certificaci
on como el
Chartered Financial Analyst (CFA), Financial Risk Analyst (FRM) y Chartered Alternative
Investment Analyst (CAIA).

1.

Objetivos
Proporcionar al estudiante los fundamentos econ
omico-financieras para entender el funcionamiento de los mercados financieros y las finanzas corporativas.
Proporcionar al estudiante las herramientas cuantitativas y financieras para desarrollar una
carrera profesional en el sector financiero.
Brindar al estudiante los diferentes enfoques y perspectivas de los participantes del sector
financiero, tanto del regular, bancos, aseguradoras y AFP.

Al finalizar el curso, el estudiante podra desempe


narse en cualquier area del sector financiero
(inversiones, tesorera o riesgos). Asimismo, tendra los conocimientos necesarios para especializarse
en t
opicos de Finanzas.
2.

Metodologa

El curso consta de 64 horas lectivas (2 modulos de 32 horas). Las sesiones consisten en exposiciones
por parte del docente y la resolucion de ejercicios y casos de estudio. El estudiante para obtener
la certificaci
on tendran que presentar un examen al final del curso y un trabajo integrador. Los
mejores alumnos seran incluidos en la Bolsa de Trabajo de la institucion.
3.
3.1.

Contenido
Matem
aticas Financieras (6 horas)
Valor del dinero en el tiempo (Valor Presente y Descuento, Valor Futuro y Capitalizacion)
Tipos de interes simple y compuesto, tipos de interes nominal y efectivo. Convenciones de
Negociaci
on (360/360, Act/360, Act/Act)
Perpetuidad, Perpetuidad creciente; Anualidades y Anualidades crecientes.
Sistemas de Amortizaci
on (frances, alem
an, americano). VAN, TIR, Valor residual
1

Finanzas Intermedia

3.2.

Grupo Lambda SAC

Herramientas Financieras (4 horas)


Excel: Uso de las Funciones Financieras
Solver, analisis de escenarios e introduccion a simulaci
on de Monte Carlo con Excel

3.3.

Contabilidad y An
alisis Financiero (14 horas)
Plan Contable General Revisado
Contabilidad y Operaciones de empresas del Sistema Financiero. Estado de Situacion Financiera (activo, pasivo, patrimonio)
Estado de Resultados, Estado de Flujo de Efectivo, Estado de Cambio de Patrimonio
Analisis Financiero: CVU, Apalancamiento Operativo y Apalancamiento Financiero, Esquema Dupont, Analisis de Ratios y Proyeccion de EEFF

3.4.

Finanzas Corporativas (8 horas)


Introduccion a Corporate Finance: Creaci
on de Valor, Decisiones de Inversi
on, Decisiones de
Financiamiento, Decisiones Directivas
Decisiones de Largo Plazo: Capital Budgeting y Estructura de Capital. Financiamiento de
Largo Plazo (Leasing Financiero, Bonos, Acciones)
Decisiones de Corto Plazo: Activos (Efectivo, cuentas por cobrar, inventarios) y Financiamiento (prestamos, letras de cambio, factoring, proveedores). Gestion de Capital de Trabajo
Analisis de Flujos: Free Cash Flow, Unlevered Free Cash Flow; y, Costo de Capital: CAPM,
WACC. Analisis del ROA, ROE, EVA, EBIT y EBITDA

3.5.

Financial Market & Equity (4 horas)


Mercados Financieros y Eficiencia: Hip
otesis de Mercados Eficientes (Fama), Hip
otesis de
Mercados Adaptativos (Andrew Lo), Behavioral Finance (Kahneman, Shiller)
Metodos de valoraci
on: Dividend Discount Model, Free Cash Flow, Asset-based Model

3.6.

An
alisis de Inversiones (8 horas)
An
alisis Fundamental : Valor de mercado vs Valor intrnseco. Analisis Top dow y Botton up,
PER (Price Earnings Ratio), EV/EBIT, EV/EBITDA, P/Book Value
An
alisis Tecnico: Teora de Dow, Candlestick, Ondas de Elliott, Fibonacci, Indicadores (medias moviles, Bandas de Bollinger) y Osciladores (ADX, Momentum, RSI, Estoc
astico)

3.7.

Fixed Income (6 horas)


Metodos de valoraci
on. Utilizaci
on de las tasas spot, tasas forward y tasas par
Curva de rendimientos y Curva cupon cero: Bootstrapping, Splines y Modelo de Svensson
Cobertura Unifactorial (Duraci
on de Macaulay, Duracion Modificada, DD, DV01, Convexidad) y Cobertura Multifactorial (Key Rates y cobertura por Buckets), Inmunizacion

3.8.

Derivados Financieros I (8 horas)


Forward y Futuros: Forward Rate Agreement (FRAs), coberturas (cortas, largas, cruzadas),
Riesgo de Base, Ratio de cobertura y n
umero optimo de contratos
Derivados de Renta Fija: Swaps de tasas de interes (IRS), Cross Currency Swaps (XCS),
Swaps amortizables, Forward Swaps, Caps, Floors, Collars
Derivados de Renta Variable: Opciones, Black Sholes, Metodo Binomial, las Griegas, Estrategias (spread, straddle, strangle, butterfly), Volatilidad Implcita
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Finanzas Intermedia

3.9.

Grupo Lambda SAC

Valoraci
on de Empresas (6 horas)
Metodo de Flujo de Caja Descontado, Valorizaci
on por m
ultiplos y por comparables, Adjusted
Present Value.

4.

Referencias Bibliogr
aficas
[1] Aliaga, C. (2002) Matem
aticas Financieras: Un enfoque pr
actico, Pearson Educacion
[2] Beltran, A. y Cueva, H. (2000) Evaluaci
on Privada de Proyectos, Universidad del Pacfico
[3] Bravo, S. (2011) Evaluaci
on de Inversiones, Pearson Educacion
[4] Brealey, Meyer y Allen (2010) Principios de Finanzas Corporativas, McGraw-Hill
[5] Damodaran (2010) Applied Corporate Finance
[6] Fabozzi (2005) The Handbook of Fixed Income Securities
[7] Hull, J. (2009) Introducci
on a los Mercados de Futuros y Opciones, Pearson Education
[8] Paul Wilmott in Quantitative Finance (2006). Wiley
[9] Ross,Westerfield y Jaffe (2012) Finanzas Corporativas, McGraw-Hill

[10] Tuckman (2002) Fixed Income Securities Tools for Today Markets
[11] Vento, A. (2000) Finanzas Aplicadas, Universidad del Pacfico
La bibliografa sera complementada con lecturas y notas de clase que cada docente recomendar
a.
Lima, Junio 2014