la entrevista

una mirada a las inversiones locales

christine lagarde
Directora gerenta del FMI

Es importante que todo

el mundo entienda que
se acabaron los tiempos
de las vacas gordas
La directora general del Fondo Monetario Internacional
resume de esta forma la consecuencia de la desaceleracin de
la economa de China y la imperiosa necesidad de que pases
como el Per emprendan un ambicioso programa de reformas
estructurales.
SANTIAGO DVILA PHILIPPON / OMAR AVELLANEDA
Editor central de Economa y Negocios / Subeditor de Portafolio

n poco menos de seis meses,

la Junta de Gobernadores
del Grupo del Banco Mundial (GBM) y la Junta de
Gobernadores del Fondo
Monetario Internacional (FMI) se
reunirn en Lima por primera vez,
lo que representa el retorno de estas
reuniones a Latinoamrica despus
de cerca de 48 aos (la ltima vez en
que ambos organismos se reunieron
en esta parte del mundo fue en Ro de
Janeiro en 1967). Conversamos con
Christine Lagarde, directora general
del Fondo Monetario Internacional,
sobre la desaceleracin en China y
el fin del superciclo de los commodities; la reduccin del estmulo monetario en Estados Unidos y el consecuente incremento de las tasas de
inters; adems del impacto que este
nuevo entorno internacional tendr
en el Per. Su principal recomendacin es profundizar la implementacin de reformas estructurales que
incrementen la efectividad del gasto
pblico, principalmente en infraestructura, apuntando a mejorar la
productividad y competitividad, sin
descuidar la inclusin social.

PERFIL

Christine Lagarde
Lugar de nacimiento: Pars
EDAD: 59 aos
Profesin: Abogada
Casa de estudios: Universidad de Pars
e Instituto de Ciencias Polticas de Aixen-Provence
Experiencia: baker & Mckenzie,
ministra de estado de francia

--- Cul es el reto ms importante que

afrontar el Per en una coyuntura
de menores precios de commodities
y tasas de inters ms altas? Qu
acciones deben tomar nuestras
autoridades fiscales y monetarias?

Visit el Per hace tan solo 5 meses y

me sorprendieron los resultados econmicos de la ltima dcada, que han
sido notables, y que han permitido
slidos avances en la agenda social,
adems de un crecimiento significativo del empleo. Evidentemente, el entorno exterior de hoy plantea mayores
dificultades. La cada de los precios de
las materias primas y unas condiciones de financiamiento ms restrictivas
dificultan que un pas exportador de

8 / el comercio / Portafolio / domingo 12 de abril del 2015

PORTAFOLIO /

materias primas, como el Per, crezca

al mismo ritmo que en el pasado.
No obstante, el Per sigue siendo
una de las economas con mejores
resultados de Amrica Latina. Tiene
polticas macroeconmicas y fundamentos econmicos slidos y esperamos que el crecimiento se recupere en
el 2015 y a mediano plazo. Las autoridades han adoptado las medidas adecuadas para respaldar la recuperacin
y mantener la estabilidad macroeconmica, incluido el estmulo fiscal, a
la luz de la fuerte desaceleracin experimentada el ao pasado. Una prioridad inmediata es incrementar la
inversin pblica, dada su eficacia a la
hora de estimular el crecimiento.
--- Cmo ve el largo plazo?

A largo plazo, mi principal mensaje

para el Per es el siguiente: aceleren
las reformas estructurales para impulsar el potencial de crecimiento y
sigan reforzando la inclusin social.
Una ejecucin resuelta tambin de
las reformas de los mercados de trabajo mejorar la productividad, la
inversin, el capital humano y el empleo formal.

mensaje claro. La directora gerenta del FMI indica que para seguir reforzando la in