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Solemne II de Finanzas

1) Defina los siguientes conceptos ( definicin, objetivo y


componentes )
- Anlisis de los estados financieros
Proceso dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, y
los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo
primario de establecer estimaciones y predicciones posibles sobre las
condiciones y resultados futuros.
2 bases principales de conocimiento:
- el conocimiento profundo del modelo contable
- el dominio de las herramientas de anlisis financiero
Transforma la informacin de los estados financieros a una que permita
facilitar la toma de decisiones.
- Anlisis de tendencias
consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros del
balance general y del estado de resultado, para detectar cambios
significativos que pueden tener su origen en errores administrativos.
Permite conocer la velocidad y direccin de los cambios que se han
dado en la situacin financiera, por lo que se considera un mtodo de
anlisis horizontal.
Permite conocer el desarrollo financiero de la empresa y conocer fallas.
Se requiere de un ao base, que sirve como referencia .
- Mtodo de razones financieras
Son indicadores para medir o cuantificar la realidad econmica y
financiera de una empresa a travs de la informacin generada en los
estados financieros.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los
diferentes periodos contables o econmicos de la empresa.
Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos
a saber:
1. Razones de liquidez
2. Razones de endeudamiento

3. Razones de rentabilidad
4. Razones de cobertura

2) ejercicio de ratios
3) Explique en que consiste la evaluacin de proyectos, tipos y
etapas del estudio, en le marco de anlisis de inversiones

Conjunto de antecedentes que establecen


desventajas de:
o La creacin de un nuevo negocio
o Ampliar instalaciones
o Reemplazo de tecnologa
o Etc

Se componen de 4 etapas:
1. Idea
2. Preinversin
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
3. Inversin
4. Operacin

Hay 2 tipos de proyectos

Segn finalidad de estudio


Medir la rentabilidad del proyecto
Medir la rentabilidad de recursos propios
Medir capacidad de compromiso de pago

Segn finalidad de inversin


Evaluar un cambio o modernizacin
Evaluar un nuevo negocio

Etapas de estudio

Viabilidad
Viabilidad
Viabilidad
Viabilidad

Comercial
Legal
Organizacional
Financiera

ventajas

Viabilidad Impacto Ambiental


Viabilidad tcnica

4) explique por que el anlisis de la demanda constituye uno


de los aspectos centrales del estudio de proyectos.
El anlisis de la demanda determina los factores del comportamiento
del mercado y las posibilidades de que nuestro producto participe en
l.
Para el anlisis se recoge informacin en relacin a:
o Oportunidad
o Necesidad
o Destino
o Permanencia
o Temporalidad
La cantidad demandada de un producto depende del
Precio
Ingreso
Precio de los bienes sustitutos o complementarios
Preferencias del consumidor
La cantidad demandada de un bien aumenta:
Al bajar el precio del producto
Aumentar el precio de bienes sustitutos o complementarios
Aumentar el ingreso y aumentar las preferencias.
La relacin entre el precio y la cantidad demandada es inversa:
Si + el precio la cantidad demandada (bienes normales).
5) defina y explique en que consiste el flujo de caja, su
estructura, componentes principales. Indique la diferencia
entre el flujo de caja del total de la inversin con el flujo de
caja del inversionista
El flujo de caja se usa para:
Medir la rentabilidad del proyecto
Medir la rentabilidad de recursos propios
Medir la capacidad de pago frente a prstamos
Se compone de cuatro elementos bsicos:

Los ingresos iniciales de fondos


Los ingresos y egresos de operacin
El momento en que ocurren estos ingresos
El valor de desecho o salvamento del proyecto

Flujo de caja del inversionista se usa para medir la rentabilidad de


recursos propios, en el cual se agrega el efecto del financiamiento para
incorporar el impacto del apalancamiento de la deuda. Como los
intereses del prstamo son un gasto afecto a impuesto, deber
diferenciarse qu parte de la cuota pagada a la institucin que otorg
el prstamo es inters y qu parte es amortizacin de la deuda.
Por ltimo deber incorporarse el efectivo del prstamo para que
resulte el monto que debe asumir el inversionista.
6) explique porque y como en la evaluacin de proyectos
realiza el:

se

Anlisis de sensibilidad
Permite medir cuan sensible es la evaluacin realizada a variaciones
en uno o ms parmetros. La sensibilizacin se puede aplicar en
cualquier variable del proyecto, como la localizacin, tamao o la
demanda.
Las variaciones pueden tener desviaciones con efectos en sus
resultados.
La ev. de proyecto ser sensible a las variaciones de los parmetros si
la decisin inicial cambia.

La repercusin de un error de una variable, vara segn el momento de


la vida econmica del proyecto. Son mas frecuentes las equivocaciones
en las estimaciones futuras por lo inciertas que resulta la proyeccin
de cualquier variable.

Dependiendo del nmero de variables, el anlisis puede ser:


-

Unidimensional: la sensibilizacin se aplica a una variable.


Determina hasta donde puede modificarse el valor de una
variable para que el proyecto siga siendo rentable. Se define el
VAN de equilibrio como cero por cuanto es el nivel mnimo de
aprobacin de un proyecto.

Multidimensional: se examinan los efectos sobre los resultados


que se producen por la incorporacin de variables.
La simulacin de Monte Carlo, es una tcnica basada en la
simulacin de distintos escenarios inciertos, los que permiten
estimar los valores esperados por medio de una seleccin
aleatoria.

Anlisis de riesgo
El hecho que el futuro sea incierto permite aceptar que los resultados
de un proyecto estimados en la fecha pueden variar con el tiempo.
Un anlisis ms amplio del tema de riesgo, es disear diferentes
escenarios:
Escenario Base
Escenario Optimista
Escenario Pesimista