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Informe Diario de Mercado Jueves, 4 de febrero de 2010

Comentarios
 Las sesiones de cotización en rango en EE.UU. y Asia significan que vamos a abrir ligeramente al alza en Europa. Seguimos siendo optimistas respecto del riesgo,
pero preferimos comprar en las rupturas en lugar de las caídas. Los informes de ganancias buenos de hoy como el Deutsche Bank pueden ser detonantes, junto
con los pedidos de fábrica en Alemania.
 Atención también a la decisión sobre los tipos del ECB de hoy a las 12:45 GMT (previsto el 1,00% frente al 1,00% anterior). Y como cada jueves, los datos de las
solicitudes de prestación por desempleo de los EE.UU. a las 13:30 acompañados hoy por la Productividad del Sector No Agrícola para la que el consenso es de una
subida del 6,5% intertrimestral frente al 8,1% anterior.

Datos publicaciones económicos


País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
GE 11:00 Pedidos de Fábrica Intermens. / Interan. (DIC) 0,2% 2,8%
UK 12:00 Tipos del Bank of England y Compra de Activos 0,50% / 200.000 M 0,50% / 200.000 M
US 15:00 Pedidos de Fábrica Intermens. (DIC) 0,7% 0,5% 0,6%

Divisas Posición diaria Comentario


EURUSD - Mucho rechazo ayer – buscar una ruptura de 1,3850 que nos lleve hasta 1,3750 o más bajo. Resistencia en 1,3935.
USDJPY 0 El intento de ruptura de la resistencia de 90,95 falló ayer – podría ser una venta táctica hasta 90,00.
EURJPY 0/- Tiene mala pinta si el área de 125,80/126,00 deja paso a bajadas tácticas y al tanteo de la última bajada por debajo de 125,00.
GBPUSD - Observamos con interés la gran línea en 1,5850/35 después de que la gran restricción de ayer pillara al mercado al contrapié.
AUDUSD - Seguimos buscando un tanteo de la media móvil de 200 días posiblemente a la baja por debajo de 0,8600. Primero debe caer
el nivel de 0,8780.

Opciones sobre divisas Comentario


EURUSD La volatilidad se ha mantenido bien con el pago por parte del mercado de puts sobre EUR. El backend contó con ofertas al
término de la sesión de Londres y sigue pareciendo que el mercado estuviese posicionado para continuar a la baja.
USDJPY La volatilidad del yen es más suave en toda la curva salvo las cut a 1 semana de Tokio que cotizaron ayer en 12,9 frente a 12,3
a pesar de que las opciones a 1 semana vencen esta vez en día festivo. Se oferta la parte alta de mitad de la curva.
AUDUSD El gamma ha cotizado a la baja en una sesión tranquila en la que el spot no ha logrado romper nuevas bajadas. El mercado
parece optar por el gamma largo si observamos las ofertas del mercado interbancario y la acción del precio spot.

Acciones Posición diaria Comentario


DAX 0/+ Comprar en la ruptura de 5688 con objetivo en 5723. S/L por debajo de 5671.
FTSE 0/+ Comprar en la ruptura de 5272 con objetivo en 5308. S/L por debajo de 5253.
S&P500 0/+ Comprar en la ruptura de 1101 con objetivo en 1108. S/L por debajo de 1098.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+

Materias primas Posición diaria Comentario


Oro 0/+ Comprar en torno a 1100 con objetivo en 1106. S/L por debajo de 1096.
Plata 0/+ Comprar en torno a 16,15 con objetivo en 16,25. S/L por debajo de 16,09.
Petróleo (CLH0) 0/+ Comprar en torno a 76,16 con objetivo en 76,75. S/L por debajo de 75,80.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
GB (G(GMT)(GMT) Vodafone
ESP 07:30 Banco Santander 0,238 0,260
EE.UU. MasterCard 2,485 3,480
Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index


US Breakeven 10 Year 140
3

2.5
120

100
1.5

1
80

0.5

60
0

-0.5
40
25-sep 25-nov 25-jan 25-mar 25-maj 25-jul 25-sep 25-nov 25-jan
05-02-2009 05-04-2009 05-06-2009 05-08-2009 05-10-2009 05-12-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 50.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09
01-08 03-08 05-08 07-08 09-08 11-08 01-09 03-09 05-09 07-09 09-09 11-09 01-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
9 35

8
30

7
25
6

20
5

4 15

3
10

2
5
1

0
0
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 22.

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