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M E M O R I A

Seores Accionistas:

Sometemos

su

consideracin,

la

Memoria

Estados

Financieros

correspondientes al ejercicio econmico del 2004 que se inicia el 01 de Enero y


concluye el 31 de Diciembre del mismo ao, en

cumplimiento del artculo

Cuadragsimo Tercero, inciso d), del Estatuto Social, segn los siguientes
detalles:

SECCION I .- DECLARACION Y RESPONSABILIDAD

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al


desarrollo del negocio de Hidrostal S.A., durante el ejercicio 2004.

Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante por


encargo del directorio de la empresa, se hace responsable por el contenido;
conforme a las disposiciones legales aplicables.

Firmado en nombre y representacin del Directorio segn acta de la Sesin del


Directorio de fecha 16 de Marzo del 2005.

Ulrich Rehwaldt Hoehne


Presidente del Directorio
Gerente de Adm. y Finanzas

SECCION II . DEL NEGOCIO

Datos Generales
A) Denominacin:

HIDROSTAL S.A.

B) Direccin:

Av. Portada del Sol 722 - Urb. Zarate


San Juan de Lurigancho
Lima - Per
Telf: 3191000 / Fax: 489-0006

C) Datos Relativos a la Constitucin:


La empresa se constituy mediante Escritura Pblica de fecha 09 de Abril de
1955, extendida ante Notario Pblico de Lima, Dr. Javier Correa Elias, bajo
el nombre de Katadyn Latina Sociedad Annima, con un plazo de duracin
indefinido, iniciando sus operaciones el mismo ao de su constitucin.

Posteriormente, con fecha 25 de Mayo de 1959, cambi su denominacin


social a HIDROSTAL SOCIEDAD ANONIMA, mediante Escritura Pblica
extendida ante Notario Pblico de Lima, Dr. Guillermo Balln Torres. El 10
de julio de 1972 se fusion con Hidrostal Fundicin S.A., por absorcin, con
la incorporacin de esta ltima, con el objeto de dedicarse a la fabricacin
de bombas centrfugas, fundicin, mecanizado y acabado de partes y piezas
metlicas.

Durante el ejercicio econmico 2004, no se modific el capital social de la


compaa. La ltima modificacin se llev a cabo mediante Escritura Pblica
otorgada ante el Notario Dr. Anibal Corvetto Romero y registrado en la
Partida N 11024228 el 06 de mayo del 2003, figurando como Capital Social
suscrito y pagado de la empresa el de S/.19645,035.00.

Anteriormente y de acuerdo a la nueva Ley de Sociedades N 26887, ha


sido Modificado el Estatuto Social de Hidrostal S.A. segn los siguientes
detalles:

1. Escritura Pblica de Modificacin Total del Estatuto Social de Hidrostal


S.A., otorgado ante Notario Pblico de Lima, doctor Anibal Corvetto
Romero, con fecha 20 de julio de 1998.
2. Escritura Pblica de Aclaracin de la Escritura Pblica de fecha 20 de
julio de 1998, otorgada por Hidrostal S.A. ante Notario Pblico de Lima,
doctor Anibal Corvetto Romero, con fecha 14 de setiembre de 1998.

Los documentos precedentemente indicados, corren debidamente inscritos


en la Partida N 11024228, del Registro de Personas Jurdicas, con fecha 25
de setiembre de 1998, habiendo concluido con dicha inscripcin, los trmites
de adecuacin del Pacto y Estatuto Social de Hidrostal S.A. a la nueva Ley
General de Sociedades, Ley N 26887.

D) Grupo Econmico
De acuerdo a las normas sobre este particular, la Empresa no pertenece a
un grupo econmico.
Nuevos Soles (S/.)
E) Capital Social y Acciones de Inversin

El Capital Social de la empresa suscrito y


pagado al 31.12.2003 asciende a la suma
19645,035
A esta cifra se le agrega el ajuste neto por
correccin monetaria como sigue:

Comunes

Inversin

Saldo

de

ajustes por

reexpresin

de

perodos anteriores

Ajuste por inflacin del ejercicio 2004

A valores ajustados por inflacin al 31/12/2004

Segn los Estados Financieros al 31 de Diciembre del 2004, el valor


contable de cada accin comn y de inversin emitida es de S/. 1.15; la
rentabilidad por accin es de 2.15% para el ejercicio 2004.
F) Clases de Acciones creadas y emitidas
Las acciones de capital social emitidas, segn el acpite anterior, no se
cotizan el bolsa, mientras las acciones de inversin estn inscritas en la BVL,
segn los siguientes detalles:

El 31 de Diciembre del 2004 se encontraban inscritas

las acciones de

inversin por un total de 7863,190 acciones emitidas, a un valor nominal de


S/.1.00 (un nuevo sol cada una), distribuidas de la siguiente manera:
3,493,257 acciones NO CAVALI; y 4,369,933 acciones ingresadas al
Sistema CAVALI.
Durante el ao 2004, las Acciones de Inversin de Hidrostal S.A., tuvieron
un movimiento escaso (0.2% de las mismas), mediante 2 operaciones en la
Bolsa por un total de 18,528 acciones a un precio de S/. 0.26 por accin.
Anterior a estas operaciones, la ltima transaccin data del ao 2002 con

366,496 acciones a un precio de S/.0.06 por accin.


En las 2 operaciones del 2004, las cotizaciones de apertura y mxima ern
de S/. 0.29; la de cierre, mnima y promedia llegaron a S/. 0.26.

La Seccin Valores de la empresa se encuentra a cargo del Gerente de


Administracin y Finanzas Sr. Ulrich Rehwaldt Hoehne.

7. Nmero y Valor Nominal de las Acciones


Tal como fue mostrado en los acpites E) y F), a continuacin los detalles:
- Acciones Comunes representativas del Capital
Social, suscritos y pagados al 31.12.2004
con un valor nominal de S/. 1.00 .....S/. 19645,035
- Acciones de Inversin, con un valor nominal
de S/. 1.00, emitidas al 31.12.2004 .S/. 7863,190

H) Estructura del Capital Social


ACCIONISTAS

CANT.

ACCIONES
10131,074

HIDROSTAL HOLDING A. G.
HIDROSTAL PERU HOLDING S.A.

9513,961

NACIONALIDAD

51.57 SUIZA
48.43 PANAMA

19645,035 100.00
I) Detalle del Objeto Social
El giro principal de la empresa, segn la Clasificacin Internacional Industrial
Uniforme de todas las Actividades Econmicas (C.I.I.U.), Tercera Revisin,
aprobada en Nueva York en 1990, es el de "Fabricacin de Maquinaria y
Equipo

N.C.P."

y, concretamente, el

de

"Fabricacin

de

Bombas,

Compresores, Grifos y Vlvulas", contenido dentro de la Divisin 29, Grupo


291, Clase 29120.
Adems tiene registrados como giros secundarios:

CIIU 51502

Venta por mayor de Maquinaria, Equipo y Materiales

CIIU 27317

Fundicin de Hierro y de Acero

El rubro ms importante que ha incidido en las ventas del presente ejercicio


y que adems representa la principal actividad de produccin y
comercializacin de la empresa, es la lnea de Bombas Hidrostal, seguido
por la comercializacin de productos afines que complementan su propia
lnea de fabricacin y de motores elctricos marca WEG de Brasil.

J) Plazo de Duracin
El plazo de duracin de la Compaa es indefinido.

K) Evolucin de las Operaciones


Tal como ya fue sealado la seccin II, acpite C), la Empresa se constituy
bajo el nombre de Katadyn Latina S.A., iniciando sus operaciones en 1955.
En 1959 cambio su denominacin social a HIDROSTAL S.A. En 1972 se
fusion con HIDROSTAL FUNDICION S.A., por absorcin.

Desde el inicio, la Empresa se dedic a la fabricacin de bombas centrfugas


y progresivamente integr verticalmente las actividades de produccin,
incluyendo los procesos de fundicin, mecanizacin y ensamblaje.
Complementa sus lneas de productos con productos comprados a terceros.

SECCION III.- DESCRIPCION DE OPERACIONES


A)

La Compaa tiene una slida posicin en el mercado de bombas


centrfugas con una participacin mayor al 50% . La competencia principal
proviene de productos importados de diversas marcas y procedencias.

B) Durante los ltimos dos aos la economa peruana ha pasado por un


perodo de estabilidad con un crecimiento de 5% en 2004 (4% en 2003)
como en 2004 que significa un resultado razonable en comparacin con
algunos pases latinoamericanos y especialmente con el poco crecimiento
que lograron importantes economas de Europa.

C) A raz del desarrollo favorable de la economa en general, la demanda


interna para nuestros productos se increment sustancialmente durante el
ao 2004, con nfasis en los 2 ltimos trimestres. A continuacin algunos
comentarios sobre los distintos sectores

que son importantes para

Hidrostal:

En el sector pesca sigui la buena demanda para bombas de descarga de


biomasa, con un diseo que reduce la contaminacin ambiental. Adems
participamos en un importante proyecto de proteccin al medio ambiente en
la Baha de Pisco, que incluye equipo de bombeo centralizado

para 4

plantas pesqueras con un sistema de emisin submarino de 12 Km. mar


adentro.
Como consecuencia de perodos de veda mas cortos en los ltimos 2 aos,
la gran mayora de empresas pesqueras han mejorado su rentabilidad y
solidez financiera. La principal de las empresas reestructuradas no pudo
cumplir con su plan de pago de deudas, a pesar de las condiciones
favorables. Sin embargo, ella ha podido atraer el inters de un importante
grupo pesquero/financiero internacional que aport capital fresco y asume
los pasivos a valores descontados, es decir, todo indica que esta empresa
va a seguir operando en el sector y se recuperar plenamente.

El notable incremento del precio mundial de los metales bsicos y de


oro/plata ha contribuido a que el sector minera siga fortalecindose.

Algunos de nuestros clientes que tenan problemas financieros serios en


aos pasados, se han recuperado satisfactoriamente. Sin embargo, lo mas
importante es que existen ahora nuevos proyectos (desafortunadamente
amenazados por instigacin poltica/social) as como ampliaciones de
capacidad de empresas actualmente en plena produccin, principalmente
en los subsectores de cobre y oro. Esto contribuye a una firme demanda
para bombas y motores elctricos.

En el sector de construccin no hubo proyectos importantes. El crecimiento


se da principalmente en viviendas de bajo costo donde la demanda para
nuestros productos es limitada. La construccin de edificios, que es un
sector importante para nuestras bombas,

ha comenzado recin en los

ltimos meses a mostrar signos de reactivacin. Un factor limitante de este


sector es que las constructoras generalmente sufren de estructuras
financieras insuficientes, lo que dificulta la ventas a este sector.

Aunque el sector agropecuario en su conjunto, decreci ligeramente, hemos


seguido participando en el desarrollo favorable de los sub-sectores de
productos no tradicionales de exportacin y en la agroindustria. Sin
embargo, en el sector de productores azucareros todava no hay un
panorama completamente claro.

Faltan definiciones en la propiedad de

algunas empresas que siguen operando con estructuras financieras


extremadamente dbiles.

El sector agua en la gran Lima ha comenzado a ejecutar algunos proyectos


de importancia durante 2004. Igualmente, en provincias se desarrollaron
proyectos de mediano tamao, en las cuales hemos participado. En el
sector sanitario hay todava mucho por hacer tanto en Lima como en las
regiones. Esperamos que se les d alta prioridad en la

ejecucin y

financiacin, con el fin de no seguir causando tanto dao al medio ambiente,


especialmente al mar y a los ros en todo el pas.

Seguiremos prestando atencin a las oportunidades que el sector industria


ofrecer en mayor intensidad en el prximo futuro. Estimamos que la
demanda de crecer a mayor ritmo cuando se haya firmado el Tratado de
Libre Comercio entre los pases Andinos y los Estados Unidos.
Los factores aqu comentados han contribuido a lograr la captacin de
nuevos pedidos valorizados en Dlares americanos, a un nivel que est
27% encima del ao anterior en el mercado interno.

D) De otro lado, nuestras exportaciones a los Estados Unidos y Europa han


tenido un buen desarrollo. La regin Latino Americana tambin mejor
comparada con el ao anterior, con importantes colocaciones en Mxico,
Venezuela y en la regin Centroamericana. En su conjunto, los nuevos
pedidos recibidos del mercado de exportacin han crecido en 37%, tambin
con una concentracin en los ltimos meses del ao.
Los mercados local y exportaciones combinados, significan un incremento
de 30%.

E) A continuacin las cifras comparativas de ventas facturadas, ajustadas por


inflacin, al 31.12.2004 (MS/.):

A Soles Constantes
VENTAS

Al 31-Dic-2004
Importe
%

Al 31-Dic-2003
Importe
%

LOCALES

35,708

71

28,166

68

7,542

26.8

EXPORTACION

14,870

29

13,433

32

1,437

10.7

TOTAL

50,578

100

41,599

100

8,979

21.6

Variacin
Importe
%

Por la apreciacin del Sol frente al Dlar americano, el porcentaje de


incremento de ventas expresadas en Soles en esta tabla, parece ser
mas bajo de lo que realmente es, si se compararan cifras en Dlares
para ambos periodos. En efecto, el aumento en Dlares es 33%, lo que
refleja mejor el crecimiento de nuevos pedidos obtenidos.

Las unidades producidas y vendidas en el periodo, se muestran a


continuacin:

PRINCIPALES UNIDADES PRODUCIDAS


Y VENDIDAS EN EL 2004 Y 2003
DESCRIPCION

Equipos
Bombas Centrfugas
Partes y Piezas

CANTIDAD
PRODUCIDA
2004
2003

CANTIDAD
VENDIDA
2004 2003

465

377

502

397

4,550

4,028

4,567

4,235

49,181

43,195

45,521

44,052

F) La planta industrial consiste de un terreno propio de 33,373 m2 con


edificaciones para produccin y administracin de 20 445 m2.
El equipamiento de la fbrica est tecnolgicamente actualizado y es
poltica de la empresa mantenerlo as. Por esto se han ido haciendo
inversiones en equipo continuamente. Por el incremento en la demanda, la
capacidad de fabrica est estrecha en algunas reas, por lo cual estamos
analizando opciones para invertir en equipo adicional.
Existe un moderno sistema de fundicin y la seccin mecnica cuenta con
maquinas con control numrico computarizado (CNC).

10

La seccin Armaje consiste principalmente de bancos de ensamblaje y


equipo de pintura. Las pruebas finales se efectan dentro del pozo de
prueba debidamente equipado.

En los aos 2003 y 2004 se adquirieron maquinas CNC adicionales para la


seccin mecnica que han sido instaladas y estn ahora en pleno
funcionamiento.

Esta inversin contribuye a garantizar la calidad de

nuestros productos y ha incrementado la productividad en la planta.

Adems la empresa ha continuado con la renovacin de equipos de


cmputo debido al rpido desarrollo tecnolgico de este sector, asimismo
con el rediseo de sus sistemas de informtica, habindose migrado todas
las operaciones a la base de datos Oracle.

G) La Empresa goza del siguiente beneficio tributario:


Desde 1996 la Empresa se acogi a los alcances del D.S. 104-95-EF y
normas reglamentarias, que como consecuencia de la exportacin de
mercancas, permite la restitucin simplificada de los derechos arancelarios
Drawback, en compensacin de los derechos que hayan gravado la
importacin de insumos contenidos en los bienes exportados. La tasa de
restitucin es el 5 por ciento del valor FOB.

H) Al 31 de diciembre del 2004, la empresa tiene en planilla 253 trabajadores,


clasificados en la siguiente forma:
PERSONAL
Ejecutivo-Gerencial

2004
7

2003
7

Empleados

111

103

Obreros

109

104

TOTAL

227

214

11

Permanentes

62

61

Contratos de Modalidad

165

153

TOTAL

227

214

Practicantes Universitarios

Formacin Laboral Juvenil

Aprendices de SENATI

Trabajadores de Cooperativa

12

16

TOTAL FUERZA LABORAL

253

245

Con la totalidad de empleados y obreros en la planilla de la empresa se


tienen firmados convenios

individuales, siendo las relaciones de plena

armona.
No existe Sindicato en la empresa y no hay pliegos de reclamos pendientes
de solucin.

I)

La relacin econmica con otras empresas es de naturaleza estrictamente


comercial, siendo los principales clientes empresas de los sectores de agua
y desage, pesca, industria, construccin, agricultura , minera y comercio,
entre otros.

Los principales proveedores son empresas especializadas en el manejo de


metales, fabricantes de motores, rodamientos, tubos y planchas de acero y
otros suministros para la industria metal-mecnica.

SECCION IV.- PROCESOS LEGALES


Desde 1996 tuvimos una controversia con la Administracin Tributaria (SUNAT)
sobre varias resoluciones por concepto de Impuesto General a las Ventas,
Impuesto a la Renta y multas por un total de S/.1,538,602 correspondiente a los
ejercicios 1995 y 1996 cuyo tema principal, la aplicacin del Sistema de Costo
Predeterminado, pas por todas las instancias de reclamacin y apelacin.

12

Dentro del proceso, en 2001 el Tribunal Fiscal declar nulo e insubsistente la


resolucin original de la SUNAT sobre este tema. Como consecuencia y de
acuerdo a los dispositivos vigentes, en Agosto del 2002 la Administracin emiti
la Resolucin de Cumplimiento, la cual repeta todos los argumentos,
conclusiones y clculos en forma idntica al reparo original. Al haber tenido ya
un fallo de nulo e insubsistente sobre el tema, tambin apelamos contra esta
resolucin.

Finalmente, en Enero 2004 Hidrostal recibi, como ltima instancia dentro del
proceso administrativo, una nueva Resolucin del Tribunal Fiscal (Nro. 06929-22003), la cual sorprendentemente confirmaba la Resolucin de Cumplimiento
apelada sobre el tema de controversia, el cual el mismo Tribunal lo haba
calificado como nulo e insubsistente 3 aos antes.

Aunque esta ltima Resolucin estaba en desacuerdo con la opinin de todos los
expertos en la materia, contadores, auditores y abogados que conocan el caso
y haban participado en su defensa, la Compaa, despus de aos de
desembolsos

por

honorarios

de

abogados

de

otros

profesionales

especializados, aplic el criterio de costo/beneficio y decidi acatar esta


resolucin para no tener que afrontar

nuevos costos

que demandara una

accin contenciosa ante el poder Judicial.

Acogindose al Sistema SEAP, la Empresa ha efectuado el pago de S/.534,578,


actualizados al 2 de Febrero del 2004. Este monto ha sido aplicado a utilidades
no distribuidas y otras reservas de capital.

No existen otras acotaciones, demandas o

reclamos

pendientes que la

gerencia o nuestros asesores legales consideran podran tener un efecto


sustancial sobre los resultados.

13

SECCION V.- ADMINISTRACION


A) El Directorio de la sociedad, por el ejercicio econmico de 2004, estuvo
conformado por cuatro (4) miembros, como sigue:
Director desde
- Presidente:
- Vice-Presidente

- Directores:

Sr. Ulrich Rehwaldt Hoehne


Administrador de Empresas

1994

Sr. Thomas Spittler Lindenberg


Ingeniero Mecnico y Administrador
de Empresas.

1997

Sr. Pedro Luksic Staeding


Ingeniero Mecnico

1994

Sr. Mark Staehle Stamm


Administrador de Empresas

1997

B) De otro lado, los principales funcionarios de la plana gerencial de la


empresa, son:
Aos de servicios
prestados
- Gerente General:

Sr. Pedro Luksic Staeding

33

- Gerente Central:

Sr. Thomas Spittler Lindenberg

11

- Gerente de Administracin
y Finanzas:
- Contralor General:

Sr. Ulrich Rehwaldt Hoehne

10

Sra. Angelika Lindenberg de Spittler

41

Administ. de Empresas/Sistemas
- Gerente de Ventas

Sr. Jorge Martinez Rojas

40

Administrador de Empresas
- Gerente de Exportacin Sr. Guillermo Moretti Vidal
Economista

14

10

- Gerente Tcnico

Sr. Ciro Robles Infantes

29

Ingeniero Mecanico
NOTA.Existe tercer grado de consanguinidad entre la Sra. Angelika Lindenberg de
Spittler y el Sr. Thomas Spittler Lindenberg.

SECCION VI .- ESTADOS FINANCIEROS

A) Nuestros Estados Financieros fueron examinados por la Sociedad de


Auditora: Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez, quienes emitieron opinin
sin salvedad sobre los mismos. El Dictamen de los auditores, el Balance
General y el Estado de Ganancias y Prdidas estn contenidos en las
pginas tercera, cuarta y quinta del Informe de Auditoria al 31/12/2004.
Adjuntamos estas paginas a la presente Memoria.

B) La utilidad despus de impuestos asciende a S/. 591,667, neta del 30% del
impuesto a la renta y del efecto de un ajuste al Impuesto a la Renta Diferido.
La utilidad es sustancialmente mejor que la del ao anterior por el
incremento en las ventas que ha permitido distribuir los gastos fijos sobre
una base mayor.

C) El pasivo total de la empresa increment en forma insignificante, a pesar del


aumento sustancial del volumen de produccin y de ventas, debido a una
mas rpida rotacin de los activos corrientes.

El ratio de liquidez, la comparacin de activos y pasivos corrientes, es de


2.45 : 1, que indica un saludable estado de las finanzas de la empresa.

La relacin deuda/patrimonio es de 1 : 2.13 y el patrimonio constituye

15

aproximadamente el 68% de los activos totales, que son indicadores de


nuestra slida situacin econmica.

D) Como comentamos en lneas arriba, la economa del Per ha tenido un


crecimiento de 4 % en el 2004 que proviene principalmente de los sectores
primarios que desafortunadamente no son intensivos de mano de obra, por
lo cual la tasa de desempleo del pas no ha mejorado notablemente.
Asumiendo un panorama similar para el 2005, proyectamos que los niveles
de venta y resultados sern parecidos al 2004.
Como reportamos en la Seccin III F) de esta memoria, la capacidad de
planta se ha vuelto estrecha en algunas reas puntuales, por lo cual
prevemos invertir en maquinaria y equipos durante el ao 2005 para reducir
cuellos de botella y as poder seguir ofreciendo a nuestros clientes plazos de
entrega satisfactorios.

E) No ocurri destitucin ni renuncia del principal funcionario contable o de


auditoria en los ltimos dos aos.

F) En el ao 2004 aprobamos las auditorias para mantener nuestras


certificaciones de las Normas ISO 9000 (versin 2000) e ISO 14000.

SECCIN VII. PRINCIPIOS DEL BUEN GOBIERNO CORPORATIVO


De acuerdo con las ultimas disposiciones sobre este tema, revelamos lo
siguiente:
A) Como hemos sealado en la Seccin II, acpite H), la empresa cuenta con 2
accionistas de las acciones comunes emitidas que son propietarios del
51.57% y 48.43%. En toda la historia de la empresa, las decisiones sobre
temas tratados por las Juntas de accionistas siempre han sido tomadas por
unanimidad.

16

B) La tenencia de las acciones de inversin es como sigue:


Menor al 1%

288

accionistas que representan el 26.46%

del total

1 5%

8.16%

5-10%

0%

Mayor al 10%

65.38%

C) Como hemos informado en la Seccin V Administracin, existe tercer grado


de consanguinidad de entre la Sra. Angelika Lindenberg de Spittler y el Sr.
Thomas Spittler Lindenberg.

D) Por el tamao y su actividad especializada, la empresa no cuenta con


directores considerados como independientes por el reglamento y los
accionistas no lo estiman necesario.

E) Los gastos por sueldos de la gerencia y honorarios de directorio representan


en su totalidad 1.99 % de los ingresos brutos de la empresa.

Principio

Cumplimiento
0

1. No se debe incorporar en la
agenda
asuntos
genricos,
debindose precisar los puntos a
tratar de modo que se discuta cada
tema por separado, facilitando su
anlisis y evitando la resolucin
conjunta de temas respecto de los
cuales se puede tener una opinin
diferente.
(Principio I.C.1, segundo prrafo)

17

Sustento de la
alternativa
elegida

Agenda en
convocatoria es
siempre
X especfica

Principio

Cumplimiento
0

2. El lugar de celebracin de las


Juntas Generales se debe fijar de
modo que se facilite la asistencia de
los accionistas a las mismas.
(Principio I.C.1, tercer prrafo)
3. Los accionistas deben contar con
la oportunidad de introducir puntos a
debatir, dentro de un lmite
razonable, en la agenda de las
Juntas Generales.
Los temas que se introduzcan en la
agenda deben ser de inters social y
propios de la competencia legal o
estatutaria de la Junta. El Directorio
no debe denegar esta clase de
solicitudes
sin
comunicar
al
accionista un motivo razonable.

Sustento de la
alternativa
elegida

X
Ver 1

Convocatoria se
efecta con no
menos de 10
X das
de
anticipacin; el
accionista tiene
la oportunidad.

(Principio I.C.2)
4. El estatuto no debe imponer
lmites a la facultad que todo
accionista con derecho a participar
en las Juntas Generales pueda
hacerse representar por la persona
que designe.

X No lo hace

(Principio I.C.4.i)
5. Es recomendable que la sociedad
emisora de acciones de inversin u
otros valores accionarios sin derecho
a voto, ofrezca a sus tenedores la
oportunidad de canjearlos por
acciones ordinarias con derecho a
voto o que prevean esta posibilidad X
al momento de su emisin.
(Principio II.A.1, tercer prrafo )
6.

Se debe elegir un nmero

18

No es poltica de
los accionistas
comunes.
Las
acciones de
inversin estn
en
BVL
por
iniciativa de sus
tenedores.

Principio

Cumplimiento
0

suficiente de directores capaces de


ejercer un juicio independiente, en
asuntos donde haya potencialmente
conflictos de intereses, pudindose,
para
tal
efecto,
tomar
en
consideracin la participacin de los
accionistas carentes de control.
Los directores independientes son
aquellos seleccionados por su
prestigio profesional y que no se
encuentran vinculados con la
administracin de la sociedad ni con
los accionistas principales de la
misma.

Sustento de la
alternativa
elegida

Solamente hay 4
Directores.
X

Por el tamao y
especializacin
de la empresa,
los accionistas
no
consideran
necesario contar
con un Director
independiente.

(Principio II.B)
La vinculacin se define en el
Reglamento de Propiedad Indirecta,
Vinculacin y Grupo Econmico,
aprobado por Resolucin CONASEV
N 722-97-EF/94.10 y en posteriores
disposiciones de carcter general,
que al respecto dicte CONASEV.
Los accionistas principales son
aquellas personas naturales o
jurdicas que tienen la propiedad del
cinco (5%) o ms del capital de la
sociedad emisora.
7. Si bien, por lo general las
auditoras externas estn enfocadas
a dictaminar informacin financiera,
stas tambin pueden referirse a
dictmenes
o
informes
especializados en los siguientes
aspectos:
peritajes
contables,
auditoras operativas, auditoras de
sistemas, evaluacin de proyectos,
evaluacin
o implantacin
de
sistemas de costos, auditora
tributaria, tasaciones para ajustes de
activos, evaluacin de cartera,
inventarios,
u
otros
servicios
especiales.

19

Principalmente
auditora
financiera. No se
requiere ms en
forma
permanente.
Encargos
especficos
a
auditores
X
externos son de

Principio

Cumplimiento
0

Es
recomendable
que
estas
asesoras sean realizadas por
auditores distintos o, en caso las
realicen los mismos auditores, ello
no afecte la independencia de su
opinin. La sociedad debe revelar
todas las auditoras e informes
especializados que realice el auditor.

Sustento de la
alternativa
elegida
conocimiento de
los accionistas.

Se debe informar respecto a todos


los servicios que la sociedad
auditora o auditor presta a la
sociedad,
especificndose
el
porcentaje que representa cada uno,
y su participacin en los ingresos de
la sociedad auditora o auditor.
(Principio IV.C, segundo, tercer y
cuarto prrafo)
8. La atencin de los pedidos
particulares
de
informacin
solicitados por los accionistas, los
inversionistas en general o los
grupos de inters relacionados con
la sociedad, debe hacerse a travs
de una instancia y/o personal
responsable designado al efecto.
(Principio IV. D.2)

20

Fijado en
Normas de
Conducta que
X rigen en la
empresa .

Principio

Cumplimiento
0

9. Los casos de duda sobre el


carcter
confidencial
de
la
informacin solicitada
por
los
accionistas o por los grupos de
inters relacionados con la sociedad
deben ser resueltos. Los criterios
deben ser adoptados por el
Directorio y ratificados por la Junta
General, as como incluidos en el
estatuto o reglamento interno de la
sociedad. En todo caso la revelacin
de informacin no debe poner en
peligro la posicin competitiva de la
empresa ni ser susceptible de
afectar el normal desarrollo de las
actividades de la misma.

Sustento de la
alternativa
elegida

No hay tales
casos. Si los
X
hay, se har as.

(Principio IV.D.3)
10. La sociedad debe contar con
auditora interna. El auditor interno,
en el ejercicio de sus funciones,
debe
guardar
relacin
de
independencia profesional respecto
de la sociedad que lo contrata. Debe
actuar observando los mismos
principios de diligencia, lealtad y
reserva que se exigen al Directorio y
la Gerencia.

Tiene
un
departamento de
Contralora que
X suple
estas
funciones.

(Principio IV.F, primer prrafo)


11. El Directorio debe realizar ciertas
funciones claves, a saber:
Evaluar, aprobar y dirigir la
estrategia corporativa; establecer los
objetivos y metas as como los
planes de accin principales, la
poltica de seguimiento, control y
manejo de riesgos, los presupuestos
anuales y los planes de negocios;
controlar la implementacin de los
mismos; y supervisar los principales
gastos, inversiones, adquisiciones y

21

X Lo hace

Principio

Cumplimiento
0

Sustento de la
alternativa
elegida

enajenaciones.
(Principio V.D.1)
12. El Directorio debe realizar ciertas
funciones claves, a saber:
Seleccionar, controlar y, cuando se
haga necesario, sustituir a los
ejecutivos principales, as como fijar
su retribucin.

X Lo hace

(Principio V.D.2)
13. El Directorio debe realizar ciertas
funciones claves, a saber:
Evaluar la remuneracin de los
ejecutivos principales y de los
miembros
del
Directorio,
asegurndose que el procedimiento
para elegir a los directores sea
formal y transparente.

X
Lo hace

(Principio V.D.3)
14. El Directorio debe realizar ciertas
funciones claves, a saber:
Realizar el seguimiento y control de
los posibles conflictos de intereses
entre
la
administracin,
los
miembros del Directorio y los
accionistas,
incluidos
el
uso
fraudulento de activos corporativos y
el abuso en transacciones entre
partes interesadas.

X Lo hace

(Principio V.D.4)
15. El Directorio debe realizar ciertas
funciones claves, a saber:
Velar por la integridad de los
sistemas de contabilidad y de los
estados financieros de la sociedad,
incluida una auditora independiente,

22

X Lo hace

Principio

Cumplimiento
0

Sustento de la
alternativa
elegida

y la existencia de los debidos


sistemas de control, en particular,
control de riesgos financieros y no
financieros y cumplimiento de la ley.
(Principio V.D.5)
16. El Directorio debe realizar ciertas
funciones claves, a saber:
Supervisar la efectividad de las
prcticas de gobierno de acuerdo
con las cuales opera, realizando
cambios a medida que se hagan
necesarios.

X Lo hace

(Principio V.D.6)

17. El Directorio debe realizar ciertas


funciones claves, a saber:
Supervisar la poltica de informacin.
(Principio V.D.7)

23

Se cumplen las
normas
de
CONASEV bajo
X supervisin del
Directorio.

Principio

Cumplimiento
0

18. El Directorio podr conformar


rganos especiales de acuerdo a las
necesidades y dimensin de la
sociedad, en especial aqulla que
asuma la funcin de auditora.
Asimismo, estos rganos especiales
podrn referirse, entre otras, a las
funciones
de
nombramiento,
retribucin, control y planeamiento.
Estos
rganos
especiales
se
constituirn al interior del Directorio
como mecanismos de apoyo y
debern
estar
compuestos
preferentemente
por
directores
independientes, a fin de tomar
decisiones imparciales en cuestiones
donde puedan surgir conflictos de
intereses.

Sustento de la
alternativa
elegida

No aplicable en
Hidrostal por el
tamao
pequeo.

(Principio V.E.1.)
19. El nmero de miembros del
Directorio de una sociedad debe
asegurar pluralidad de opiniones al
interior del mismo, de modo que las
decisiones que en l se adopten
sean
consecuencia
de
una
apropiada deliberacin, observando
siempre los mejores intereses de la
empresa y de los accionistas.
(Principio V.E.3)

24

A juicio de los
accionistas, el
directorio
cumple
este
X requerimiento
satisfactoriament
e

Principio

Cumplimiento
0

20. La informacin referida a los


asuntos a tratar en cada sesin,
debe encontrarse a disposicin de
los directores con una anticipacin
que les permita su revisin, salvo
que
se
traten
de
asuntos
estratgicos
que
demanden
confidencialidad, en cuyo caso ser
necesario
establecer
los
mecanismos que permitan a los
directores evaluar adecuadamente
dichos asuntos.

Sustento de la
alternativa
elegida

Estn en la
X esquela de
invitacin

(Principio V.F, segundo prrafo)


21. Siguiendo polticas claramente
establecidas y definidas, el Directorio
decide la contratacin de los
servicios de asesora especializada
que requiera la sociedad para la
toma de decisiones.

X No aplicable

(Principio V.F., tercer prrafo)


22. Los nuevos directores deben ser
instruidos sobre sus facultades y
responsabilidades, as como sobre
las caractersticas y estructura
organizativa de la sociedad.

X Se hace

(Principio V.H.1)
23. Se debe establecer los
procedimientos que el Directorio
sigue en la eleccin de uno o ms
reemplazantes,
si
no
hubiera
directores suplentes y se produjese
la vacancia de uno o ms directores,
a fin de completar su nmero por el
perodo que an resta, cuando no
exista disposicin de un tratamiento
distinto en el estatuto.
(Principio V.H.3)

25

Conforme a
X Estatutos

Principio

Cumplimiento
0

24. Las funciones del Presidente del


Directorio, Presidente Ejecutivo de
ser el caso, as como del Gerente
General deben estar claramente
delimitadas en el estatuto o en el
reglamento interno de la sociedad
con el fin de evitar duplicidad de
funciones y posibles conflictos.

Sustento de la
alternativa
elegida

Conforme a
X Estatutos y
poderes
otorgados

(Principio V.I, primer prrafo)


25. La estructura orgnica de la
sociedad
debe
evitar
la
concentracin
de
funciones,
atribuciones y responsabilidades en
las personas del Presidente del
Directorio, del Presidente Ejecutivo
de ser el caso, del Gerente General
y de otros funcionarios con cargos
gerenciales.

X Como se seala
en el
organigrama,

(Principio V.I, segundo prrafo)


26. Es recomendable que la
Gerencia reciba, al menos, parte de
su retribucin en funcin a los
resultados de la empresa, de
manera
que
se
asegure
el
cumplimiento de su objetivo de
maximizar el valor de la empresa a
favor de los accionistas.

estn separadas
las funciones.

No es poltica de
la empresa.

(Principio V.I.5.)

AGRADECIMIENTO
El Directorio expresa su agradecimiento a los Clientes y Distribuidores de
Hidrostal que nos acompaaron con su preferencia; igualmente a nuestros
proveedores e instituciones bancarias que nos prestaron sus servicios.

26

Finalmente, expresa un reconocimiento especial a todos sus trabajadores por


su dedicacin y esmero en el desempeo de sus labores durante todo el ao.

DIRECTORIO
HIDROSTAL S.A.

Lima, 16 de Marzo del 2005

27