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INTRODUCCIN
Esta cartilla es el resultado de la labor docente durante varios aos con los
estudiantes de diferentes universidades en el tema de contabilidad bsica, costos
y anlisis financiero y el objetivo es que se constituya en la gua para el desarrollo
pedaggico y de consulta de docentes y estudiantes de las carreras
administrativas en las reas contables y financieras.
Los temas estn estructurados de forma que cada lector comprenda inicialmente
los elementos bsicos del ciclo contable, la estructura de los estados financieros,
los principales aspectos de costos y al final los temas bsicos de anlisis
financiero.
Es un lenguaje sencillo y especialmente dirigido a estudiantes de carreras
administrativas de forma que no se requieran conceptos contables profundos para
entender la informacin financiera de la empresa y ms an, el anlisis financiero
que ser fundamental en sus empresas a la hora de tomar decisiones de inversin
y financiacin.
Se incluye en cada uno de los temas, fundamentacin terica, ejemplos prcticos
y algunos ejercicios al final de forma que el estudiante pueda poner en prctica los
conceptos comprendidos durante el desarrollo de su ncleo.
JUSTIFICACIN
OBJETIVO GENERAL
Adquirir la formacin necesaria para que el profesional analice el papel que
desempea la informacin contable, de costos y presupuestos dentro de las
organizaciones para la toma de decisiones y la determinacin de su estrategia
competitiva en el mundo de los negocios, a travs de una interpretacin adecuada
de dicha informacin, adems, proporcionar los conceptos y herramientas bsicas
para el anlisis e interpretacin de los estados financieros, a travs de las
diferentes herramientas financieras
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
NDICE
CAPTULO 1: CONTABILIDAD BSICA PARA ADMINISTRADORES
-
Definicin de contabilidad
Propsito de la contabilidad
Objetivos bsicos de la contabilidad
Cualidades de la informacin contable
Principios y normas contables bsicas y tcnicas
Ciclo contable y clasificacin de cuentas
Plan nico de cuentas
Ecuacin contable
Libros de contabilidad
Balance de prueba
Perodo contable
Ajustes y balance de prueba ajustado
Asientos de cierre y ejemplo
Ejemplo ciclo contable
Ejercicio ciclo contable 1
Ejercicio clasificacin de cuentas
Ejercicio ciclo contable 2
Usuarios de la contabilidad
Otros ejercicios sobre ciclo contable
CAPTULO 2: COSTOS
-
8
9
9
9
10
13
23
39
42
44
51
53
53
62
68
77
79
82
83
85
88
89
90
96
100
102
103
107
109
111
112
CAPTULO 3: INVENTARIOS
-
115
120
121
122
134
137
140
143
150
156
156
157
159
159
163
165
166
166
167
168
168
168
169
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La informacin financiera
Fundamentos del anlisis financiero
Anlisis horizontal y vertical
Indicadores financieros
Indicadores de liquidez
Indicadores de actividad
Indicadores de endeudamiento
Indicadores de rentabilidad
Indicadores de generacin de valor
Ejemplo de anlisis financiero
Ejercicios de anlisis financiero
BIBLIOGRAFA
173
173
174
178
181
183
204
216
218
218
222
223
226
228
231
236
238
242
273
306
311
1
CONTABILIDAD BSICA PARA ADMINISTRADORES
1. Definicin de contabilidad
La Contabilidad es un Sistema de Informacin que identifica, clasifica, registra,
analiza, interpreta, evala e informa las operaciones de una Organizacin, de
forma completa, clara y fidedigna.
Es importante a partir de cualquier definicin, que la contabilidad siempre abarca
los siguientes conceptos:
2. Propsito de la contabilidad
El propsito fundamental de la contabilidad es proporcionar informacin financiera
sobre una entidad econmica a los diferentes usuarios, ya sean internos para la
toma de decisiones administrativas y financieras, o usuarios externos como
propietarios, acreedores, inversionistas potenciales, el Estado y pblico en
general, quienes tienen algn inters en la Empresa o han proporcionado su
capital por lo cual les interesa conocer el resultado de las operaciones.
Comparabilidad
Comprensibilidad
Utilidad
Pertinencia
Valor de
realimentacin
Valor de
prediccin
Confiabilidad
Oportunidad
Neutralidad
Verificabilidad
Fidelidad
representativa
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Estas cualidades hacen posible que los Estados Financieros sean la mejor
herramienta financiera para la toma de decisiones por parte de la Administracin y
de todos los usuarios en general.
Comparabilidad:
La informacin contable debe ser preparada sobre bases uniformes que
comprendan el uso de los PCGA para el ente econmico en diferentes
perodos
Comprensibilidad:
La informacin contable debe ser clara y fcil de entender por quienes
posean un conocimiento razonable de las actividades econmicas y de los
negocios
Utilidad:
La informacin contable debe tomarse como base para que los usuarios
puedan tomar decisiones racionales sobre sus vnculos con el ente.
Pertinencia: La informacin contable debe ser relevante para las
necesidades de los usuarios y ser capaz de generar cambios de actitud.
Valor de realimentacin:
Se posee este atributo si la informacin reduce la incertidumbre,
confirmando o alterando las expectativas del usuario
Valor de prediccin:
La informacin contable debe mejorar la capacidad del usuario para hacer
pronsticos acerca del resultado de eventos de inters
Oportunidad:
La informacin debe estar disponible para los usuarios antes de que pierda
su capacidad de influir sobre sus decisiones
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Confiabilidad:
La informacin debe estar razonablemente libre de errores y desviaciones y
debe presentar fielmente los hechos
Neutralidad:
No deben presentarse factores de inters o conveniencia que le resten
imparcialidad u objetividad a la informacin
Verificabilidad:
La informacin contable y los mtodos de medicin pueden ser confirmados
por otras personas que poseen la capacidad tcnica para tal
Fidelidad representativa:
Debe existir correspondencia entre las mediciones contables y los hechos
econmicos que representan. Debe destacarse la sustancia econmica
sobre la forma legal, para evitar errores de medicin y tomar decisiones
racionales sobre sus vnculos.
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5. Principios de contabilidad
De acuerdo al artculo 6 de la Ley 43 de 1990 (Reglamento del Contador Pblico)
se entiende por Principios o Normas de Contabilidad Generalmente Aceptados en
Colombia, el conjunto de conceptos o normas bsicas y reglas o normas tcnicas
que deben ser observados al registrar e informar contablemente sobre los asuntos
y actividades de personas naturales o jurdicas.
Es as como la contabilidad permite identificar, medir, clasificar, registrar,
interpretar, analizar, evaluar e informar las operaciones de un ente econmico, en
forma clara, completa y fidedigna.
Los principios deben ser aplicados por todas las personas que de acuerdo con la
Ley estn obligadas a llevar contabilidad 1, as como para quienes sin estar
obligados a llevar contabilidad, pretendan hacerla valer como prueba.
5.1.
C. Co: Es obligacin de todo comerciante llevar contabilidad de sus negocios, personas naturales y jurdicas sin nimo
de lucro que cumplan con los requisitos de la Ley 190 de 1995, Entidades vigiladas y Organizaciones Sindicales.
Rgimen Contable Colombiano
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Continuidad
Los recursos y hechos econmicos deben contabilizarse y revelarse
teniendo en cuenta si el ente econmico continuar o no funcionando
normalmente en perodos futuros. En caso de que el ente econmico no
vaya a continuar en marcha, la informacin contable as deber expresarlo,
teniendo en cuenta aspectos como: Tendencias negativas, prdidas
recurrentes, flujos de efectivo negativos, deficiencias en el capital de
trabajo, incumplimiento de obligaciones, dificultad de acceso al crdito,
venta de activos principales, huelgas, restricciones jurdicas para operar.
Unidad de medida
Los recursos de la Empresa deben reconocerse en una misma unidad de
medida, la cual es la moneda funcional en la cual el ente principalmente
obtiene y usa efectivo.
Periodo contable
La Empresa debe preparar y difundir peridicamente estados financieros
durante su existencia con cortes definidos previamente de acuerdo con las
normas legales y al ciclo de operaciones de por lo menos una vez al ao
(diciembre 31) y la emisin de los Estados Financieros de propsito
general.
Valuacin o medicin
Tanto los recursos como los hechos econmicos que afecten la Empresa
deben ser cuantificados en trminos de la unidad de medida, con criterios
como el costo histrico, valor actual, valor de realizacin y valor presente.
El costo histrico es el que representa el monto inicial pagado por el bien, re
expresado por variaciones en el poder adquisitivo de la moneda. El valor
actual o de reposicin es el que representa el importe en efectivo, o en su
equivalente que se consumira para reponer un activo o se requerira para
liquidar una obligacin en el momento actual.
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Realizacin
Solo pueden reconocerse hechos econmicos realizados, es decir, cuando
se pueda comprobar que un ente econmico tiene o tendr beneficio o
sacrificio econmico como consecuencia de transacciones pasadas, sean
internas o externas, o que experimente cambios en sus recursos. En
ambos casos, las transacciones deben ser razonablemente cuantificables.
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Revelacin plena
Todo Ente econmico debe informar en forma completa, aunque resumida,
todo aquello que sea necesario para comprender y evaluar correctamente
su situacin financiera, los cambios que sta hubiere experimentado, los
cambios en el patrimonio, el resultado de sus operaciones y su capacidad
para generar flujos futuros de efectivo. La norma de revelacin plena se
satisface a travs de los Estados Financieros de propsito general, de las
notas a los Estados Financieros, de informacin suplementaria y de otros
informes, tales como el informe de los administradores sobre la situacin
econmica y financiera del ente y sobre lo adecuado de su control interno.
Conservadurismo o prudencia
Los hechos econmicos se deben medir de manera confiable y verificable.
De existir dificultades para su medicin, se debe elegir la alternativa que
menos probabilidad tenga de sobrestimar los ingresos y los activos o de
subestimar los gastos y los pasivos.
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5.2.
Las normas tcnicas constituyen una serie de reglas y procedimientos que regulan
el ciclo contable y la revelacin de informacin. Algunas son de carcter amplio
(Normas tcnicas generales) y otras con carcter detallado (Normas tcnicas
especficas). Es el rea ms desarrollada de la regulacin contable y su objetivo
es informar de manera clara y completa la forma de efectuar y presentar los
registros de los hechos econmicos.
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FASE
Procesamiento de
datos
Salida de datos
18
Moneda funcional
La moneda funcional en Colombia es el peso. Las transacciones realizadas
en otras unidades de medida deben ser reconocidas en la moneda
funcional, utilizando la tasa de conversin aplicable en la fecha de su
ocurrencia. Sin embargo, normas especiales pueden autorizar o exigir el
registro o la presentacin de informacin contable en otras unidades de
medida, siempre que stas puedan convertirse en cualquier momento a la
moneda funcional.
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Provisiones y contingencias
Se deben contabilizar provisiones para cubrir pasivos estimados,
contingencias de prdidas probables, as como para disminuir el valor, re
expresado si fuere el caso, de los activos, cuando sea necesario de
acuerdo con las normas tcnicas. Las provisiones deben ser justificadas,
cuantificables y confiables. Una contingencia es una condicin, situacin o
conjunto de circunstancias existentes, que implican duda respecto a una
posible ganancia o prdida por parte de un ente econmico, duda que se
resuelva en ltimo trmino cuando uno o ms eventos futuros ocurran o
dejen de ocurrir. Las contingencias pueden ser probables, eventuales o
remotas. Las probables son aquellas respecto de las cuales la informacin
disponible, considerada en su conjunto, indica que es posible que ocurran
los eventos futuros. Son contingencias eventuales aquellas respecto de las
cuales la informacin disponible, considerada en su conjunto, no permite
predecir si los eventos futuros ocurrirn o dejarn de ocurrir. Las
contingencias remotas son aquellas respecto de las cuales la informacin
disponible, considerada en su conjunto, indica que es poco posible que
ocurran los eventos futuros.
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Asientos contables
Con fundamento en comprobantes debidamente soportados, los hechos
econmicos se deben registrar en libros, en idioma castellano, por el
sistema de partida doble.
Pueden registrarse varias operaciones homogneas en forma global,
siempre que su resumen no supere las operaciones de un mes.
Las
operaciones deben registrarse cronolgicamente. Los asientos respectivos
deben hacerse en los libros a ms tardar en el mes siguiente a aquel en el
cual las operaciones se hubieren realizado, para lo cual se deben resumir
los movimientos dbito y crdito de cada cuenta y establecer su saldo.
Cualquier error u omisin se debe salvar con un nuevo asiento en la fecha
en que se advirtiere.
Ajustes
Antes de emitir los estados financieros, deben efectuarse ajustes
necesarios para cumplir la norma tcnica de asignacin, registrar los
hechos econmicos realizados que no hayan sido reconocidos, corregir los
asientos que fueron hechos incorrectamente y reconocer el efecto de la
prdida del poder adquisitivo de la moneda funcional.
Clasificacin
Los hechos econmicos deben ser apropiadamente clasificados segn su
naturaleza de manera que se registren en las cuentas adecuadas.
Sin perjuicio de lo dispuesto en normas especiales, la clasificacin se debe
hacer conforme a un plan contable previamente elaborado por el ente
econmico.
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Cierre contable
Antes de divulgar los Estados Financieros de fin de perodo, deben cerrarse
las cuentas de resultado y transferir su saldo neto a la cuenta apropiada del
patrimonio.
Verificacin de afirmaciones
Antes de emitir los Estados Financieros, la administracin de la Empresa
debe cerciorarse que se cumplen satisfactoriamente las afirmaciones,
explcitas e implcitas, en cada uno de sus elementos. Las afirmaciones que
se derivan de las normas bsicas y de las tcnicas, son:
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Las normas tcnicas especficas son aplicables a los elementos del balance
(activos, pasivos y patrimonio), del estado de resultados, las cuentas de orden y
las operaciones descontinuadas y empresas en liquidacin, indicando los
procedimientos claros y precisos sobre la forma como se deben hacer el registro
de los hechos econmicos para los principales elementos y situaciones
mencionadas.
6. Ciclo contable
La empresa es toda actividad econmica que se organiza con el objetivo de
producir, transformar, comercializar, administrar bienes o prestar servicios con la
constitucin de un establecimiento de comercio en el cual se indica el nombre
comercial y las marcas de los productos o servicios, los derechos del propietario,
las mercancas o productos que se producen o comercializan, las instalaciones
con su infraestructura y bienes.
La contabilidad inicia entonces con la identificacin de los hechos econmicos en
lo que se conoce como la recoleccin de informacin, teniendo en cuenta que
estos hechos econmicos debe estar soportados por documentos fuentes para
poder elaborar comprobantes de ingreso, egreso, entre otros. Estos registros y
comprobantes deben ser elaborados en orden cronolgico, cuyo proceso se
conoce como registro y clasificacin de la informacin, para luego analizar las
transacciones y preparar informe de lo ocurrido en el perodo a travs de los
estados financieros, ltimo paso del proceso contable y que se conoce como
resumen de la informacin.
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24
25
NOMBRE DE LA CUENTA
DEBITO
CREDITO
XXXXXX
SALDO
XXXXXXX
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Para obtener el saldo de una cuenta, los aumentos se registran en un lado y las
disminuciones o reducciones en el lado opuesto.
El lado izquierdo se conoce como dbito, cargo o debe
El lado derecho se conoce como crdito, abono o haber.
La diferencia entre los dos lados de la cuenta se conoce como saldo que puede
ser dbito o crdito. Para determinar el saldo los aumentos se registran en un
lado y las disminuciones en el lado contrario.
Las cuentas de balance son aquellas de duracin permanente que tienen una
relacin directa con el Balance General, representan bienes, derechos u
obligaciones de la empresa y que conforman la ecuacin contable. Al
relacionar estas cuentas, se puede determinar la situacin financiera de la
empresa a una fecha determinada. Las cuentas de balance estn conformadas
por el activo, el pasivo y el patrimonio.
Activos:
Un activo es la representacin financiera de un recurso obtenido por el ente
econmico como resultado de eventos pasados, de cuya utilizacin se espera
fluyan a la empresa beneficios econmicos futuros.
Son recursos o bienes econmicos, propiedad de un negocio, con el cual se
obtienen beneficios; los activos de un negocio varan de acuerdo con la naturaleza
de la empresa; una empresa pequea puede tener un solo vehculo, una modesta
oficina; mientras que una gran tienda por departamento o una fabrica puede tener,
edificios, maquinarias y equipos, terrenos, mobiliario, cuentas por cobrar y otros.
Est conformado por cuentas como caja, bancos, deudores, inventarios,
maquinaria y equipo, edificaciones, equipo de transporte, equipo de cmputo,
terrenos, entre otros.
Los activos pueden clasificarse segn la funcin que desempean los elementos
de activo en la empresa, as:
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ACTIVOS
DEBITO
CREDITO
Aumenta
SALDO
Disminuye
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Principales activos:
Disponible
- Caja General
- Bancos
Inversiones
Deudores (Cuentas por cobrar clientes)
Inventarios
Propiedades Planta y Equipo
- Terrenos
- Edificaciones
- Muebles y enseres
- Equipo de Oficina
- Equipo de computo y comunicacin
- Flota y Equipo de Transporte
Intangibles
Valorizaciones
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Pasivos
Un pasivo es la representacin financiera de una obligacin presente del ente
econmico, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que en
el futuro se deber transferir recursos o proveer servicios a otros entes.
Dentro de los pasivos se encuentran las obligaciones financieras, cuentas por
pagar, proveedores, obligaciones laborales, pasivos estimados, entre otros.
Los pasivos son deudas que surgen de la compra de mercancas denominado
proveedores, o por servicios a crdito y otros conceptos que se denomina cuentas
por pagar, y a la persona o firma a la cual se le debe se le llama acreedor, la forma
en la cual est representada una deuda, cuando se obtiene dinero en prstamos,
es registrado en una cuenta llamada documentos por pagar; en el caso de un
banco es obligaciones financieras.
PASIVOS
DEBITO
CREDITO
Disminuye
Aumenta
SALDO
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Pasivo a largo plazo: son aquellas deudas que la empresa debe reintegrar en el
plazo mayor a un ao, como son los prstamos o emprstitos emitidos y las
deudas con otros acreedores, en todos los casos con vencimiento superior a un
ao. Este tipo de financiacin, junto con los recursos propios, se utiliza para
financiar la estructura fija, o activo fijo, de la empresa.
Principales pasivos:
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Deudas con socios o accionistas
Retencin en la fuente por pagar
Impuesto a las ventas por pagar
Impuestos y tasas por pagar
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
Ingresos recibidos por anticipado
Algunas cuentas del pasivo 4
Obligaciones financieras: comprende el valor de las obligaciones contraas por el
ente econmico mediante la obtencin de recursos provenientes de
establecimientos de crdito o de otras instituciones financieras u otros entes
distintos de los anteriores, del pas o del exterior, tambin incluye los compromisos
de recompra de inversiones y cartera negociada. Por regla general, las
obligaciones contradas generan intereses y otros rendimientos a favor del
acreedor y a cargo del deudor por virtud del crdito otorgado, los cuales se deben
registrar por separado.
Proveedores: comprende el valor de las obligaciones a cargo del ente econmico,
por concepto de la adquisicin de bienes y/o servicios para la fabricacin o
comercializacin de los productos para la venta, en desarrollo de las operaciones
relacionadas directamente con la explotacin del objeto social, tales como,
materias primas, materiales, combustibles, suministros, contratos de obra y
compra de energa.
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Patrimonio
El patrimonio es el valor residual de los activos del ente econmico, despus de
deducir todos sus pasivos. Son cuentas de patrimonio el capital social, las
reservas, las utilidades y otras cuentas que representan la parte que corresponde
a los propietarios. El capital social de una compaa annima se divide en parte
alcuota, llamadas acciones; las cuales han de ser todas de igual valor y darn a
sus dueos o accionistas iguales derechos de acuerdo con su participacin.
En el patrimonio no se clasifica ya que todo se constituye como financiacin de
largo plazo, sin embargo se pueden distinguir diferentes tipos de recursos propios,
as:
Aportes de los propietarios: constituidas por los aportes iniciales del socio,
adems de los desembolsos que puedan realizar con posterioridad a la
constitucin de la empresa. A los aportes de los propietarios se las conoce con el
nombre de capital.
Reservas: constituyen los recursos generados por la propia empresa al obtener
sta beneficios que permanecen en la misma sin ser retirados por los socios con
destino a sus patrimonios privados y que por ley son el 10% de la utilidad hasta
acumular el 50% del capital y que sirven para cubrir futuras prdidas. Tambin
pueden existir otras reservas estatutarias o con destinacin especfica
independientes de la reserva legal.
33
PATRIMONIO
DEBITO
CREDITO
Disminuye
Aumenta
SALDO
34
Cuentas de orden
Son cuentas que representan bienes que no son propiedad de la empresa, sino de
terceros que con intervencin de la empresa prestan servicios especiales, como
mercancas en consignacin, valores en custodia, entre otras. As mismo incluye
algunas contingencias futuras que pueden afectar la estructura econmica de la
empresa.
Ingresos
Los ingresos representan flujos de entrada de recursos en forma de incrementos
del activo o disminuciones del pasivo o una combinacin de ambos, que generan
incrementos en el patrimonio, devengados por la venta de bienes, por la
prestacin de servicios o por la ejecucin de otras actividades realizadas durante
un perodo, que no provienen de los aportes de capital.
INGRESOS
DEBITO
CREDITO
Disminuye
Aumenta
SALDO
35
36
Gastos
Los gastos representan flujos de salida de recursos, en forma de disminuciones
del activo o incrementos del pasivo o una combinacin de ambos, que generan
disminuciones del patrimonio, incurridos en las actividades de administracin,
comercializacin, investigacin y financiacin, realizadas durante un perodo, que
no provienen de los retiros de capital o de utilidades o excedentes.
GASTOS
DEBITO
CREDITO
Aumenta
SALDO
Disminuye
Principales gastos:
Operacionales de administracin
- Gastos de personal
- Honorarios
- Impuestos
- Arrendamientos
- Seguros
- Servicios
- Depreciaciones
- Amortizaciones
- Provisiones
Operacionales de venta
- Gastos de personal
- Honorarios
- Impuestos
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Arrendamientos
Seguros
Servicios
Depreciaciones
Diversos
Provisiones
No operacionales
Financieros
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Costos de ventas
Los costos representan erogaciones y cargos asociados clara y directamente con
la adquisicin o produccin de los bienes o la prestacin de los servicios, de los
cuales un ente econmico obtuvo sus ingresos. Los principales costos son los
costos de ventas y los costos de produccin.
COSTOS DE VENTAS
DEBITO
CREDITO
Aumenta
SALDO
Disminuye
39
40
CATALOGO DE CUENTAS
1 ACTIVO
2 PASIVO
11 DISPONIBLE
21 OBLIGACIONES FINANCIERAS
1105 CAJA
22 PROVEEDORES
1110 BANCOS
1125 FONDOS
25 OBLIGACIONES LABORALES
12 INVERSIONES
1205 ACCIONES
1215 BONOS
3 PATRIMONIO
31 CAPITAL SOCIAL
32 SUPERAVIT DE CAPITAL
1399 PROVISIONES
14 INVENTARIOS
3210 DONACIONES
33 RESERVAS
1499 PROVISIONES
1504 TERRENOS
4 INGRESOS
41 OPERACIONALES
17 DIFERIDOS
42 NO OPERACIONALES
4210 FINANCIEROS
18 OTROS ACTIVOS
4220 ARRENDAMIENTOS
19 VALORIZACIONES
4250 RECUPERACIONES
41
5 GASTOS
6 COSTOS DE VENTAS
61 COSTO DE VENTAS Y DE PRESTACION DE SERVICIOS
51 OPERACIONALES DE ADMINISTRACION
62 COMPRAS
5115 IMPUESTOS
6205 DE MERCANCIAS
5120 ARRENDAMIENTOS
5130 SEGUROS
52 OPERACIONALES DE VENTAS
71 MATERIA PRIMA
5215 IMPUESTOS
73 COSTOS INDIRECTOS
5220 ARRENDAMIENTOS
74 CONTRATOS DE SERVICIOS
5230 SEGUROS
5245 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES
5260 DEPRECIACIONES
81 DERECHOS CONTINGENTES
53 NO OPERACIONALES
82 DEUDORAS FISCALES
5305 FINANCIEROS
83 DEUDORAS DE CONTROL
8. La ecuacin contable
Una empresa para poder realizar sus operaciones requiere de una infraestructura
y determinados recursos, los cuales son proporcionados por los dueos iniciales o
por terceras personas que participan como socios o como prestamistas. Una
estructura inicial de la empresa podra ser:
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
Los totales en pesos de ambos lados siempre sern iguales porque son
simplemente dos apreciaciones de los mismos recursos de la Empresa. La
relacin de los activos muestra los recursos que posee la empresa, mientras que
la relacin de los pasivos y del patrimonio nos dicen quien proporcion estos
recursos a la empresa y cunto proporcion cada grupo. Todo lo que posee una
empresa ha sido proporcionado por los acreedores o por el propietario. Por lo
tanto, los derechos totales de los acreedores ms los derechos del propietario son
iguales a los activos totales de la empresa. Esta relacin define la Ecuacin
fundamental de la contabilidad que representa la posicin financiera del negocio.
42
Esta ltima forma de clasificar la Ecuacin Contable, nos permite determinar una
primera aproximacin a la naturaleza de las cuentas, definidas de la siguiente
forma:
De este esquema podemos concluir que las cuentas de activo, costos y gastos
tienen naturaleza Dbito, mientras que las cuentas de pasivo, capital e ingresos
tendrn naturaleza crdito, teniendo en cuenta adems que las cuentas de activo,
pasivo y capital son de balance, por lo tanto tendrn un saldo al final del perodo,
mientras que las cuentas de costos, gastos e ingresos son temporales, por lo cual
se cierran al finalizar el perodo contable.
43
9. Libros de contabilidad
Segn el Cdigo de Comercio en el artculo 48, Todo comerciante conformar su
contabilidad, libros, registros contables, inventarios y estados financieros en
general, a las disposiciones de este cdigo y dems normas sobre la materia.
Dichas normas podrn autorizar el uso de sistemas que, como la microfilmacin,
faciliten la guarda de su archivo y correspondencia
Los libros de contabilidad son la base para elaborar los estados financieros y en
ellos se resumen todas las operaciones que se presentaron durante determinado
perodo. Estos libros deben ser registrados en la Cmara de Comercio del lugar
del domicilio de la empresa, aceptando como procedimiento de reconocido valor
tcnico contable los medios manuales y el registro en forma electrnica,
conservando dichos libros por lo menos durante 20 aos (Artculo 31 C de Co.)
Los libros se debern llevar conforme a la normatividad vigente y la naturaleza de
la organizacin, en orden cronolgico en perodos iguales o inferiores a un mes,
realizando un resumen mensual de los movimientos dbito y crdito, relacionando
las cuentas que determinan propiedades, derechos y obligaciones del ente y
dems aspectos que se contemplan en las normas y en los principios de
contabilidad.
a. Libro diario
Es un libro principal en el cual se registran en orden cronolgico los comprobantes
de diario elaborados en la empresa que se originan en hechos econmicos
ocurridos durante el mes.
Se conoce como diario columnario o registro de
asientos originales, teniendo en cuenta que en cada registro se debe indicar los
nombres de las cuentas que se afectaron, la naturaleza dbito y/o crdito, el valor
de cada dbito y crdito y una explicacin breve de la transaccin que debe estar
soportada por documentos fuente. Un ejemplo de libro diario es el siguiente:
FECHA
DESCRIPCIN
LIBRO DIARIO
REFERENCIA
DBITOS
CRDITOS
44
b. Libro mayor
Es un libro principal en el cual se registra el movimiento mensual de las cuentas a
partir de los movimientos del libro diario, resumiendo los movimientos por cada
una de las cuentas y para lo cual esquemticamente se representa como una letra
T, por lo cual se conoce como cuenta T, la cual contiene el nombre de la
cuenta, en el lado izquierdo los valores dbito, en el lado derecho los crditos y la
diferencia entre los dos (cualquier lado) se conoce como saldo.
NOMBRE DE LA CUENTA
DEBITO
CREDITO
XXXXXX
SALDO
XXXXXXX
Para el registro en el libro mayor, debe identificarse la cuenta que afecta, analizar
si dicha cuenta es de naturaleza dbito o crdito para establecer su aumento o
disminucin y registrar la transaccin en las respectivas cuentas, teniendo en
cuenta el principio de partida doble para conservar la igualdad de la ecuacin
contable.
45
FECHA
DESCRIPCIN
Enero 5
Efectivo
Inventarios
Capital
$4.000.000
1.000.000
Muebles y enseres
Efectivo
$3.000.000
Enero 10
DBITOS
CRDITOS
$5.000.000
$3.000.000
3.000.000
Capital
Dbitos
Crditos
5.000.000
5.000.000
Inventarios
Dbitos
Crditos
1.000.000
1.000.000
Muebles y enseres
Dbitos
Crditos
3.000.000
3.000.000
De acuerdo al ciclo contable inicial, debemos ver los asientos de diario, que
tambin se conocen como libro diario y luego es el traslado al mayor, que son las
cuentas T para efectos didcticos.
46
Dbito Crdito
xxxxx
xxxxx
-----------------------------------------Detalle o descripcin breve de la transaccin
40000.000
47
24000.000
16000.000
LVY001, el cual esta
48
Asientos de diario
Enero 2 Bancos
200000.000
Capital social
200000.000
-------------------------------------------------Para registrar el capital aportado por los socios A,B y C en la constitucin de la
sociedad.
2500.000
Traslado a cuentas T
Bancos
Enero 2 200000.000
Capital social
80000.000 Enero 4
200000.000 Enero
2
2500.000 Enero 10
200000.000
82500.000
117500.000
49
Construcciones y edificaciones
Enero 4 80000.000
Muebles y Enseres
Enero 10 2500.000
Analicemos el ejercicio:
Como se puede observar lo primero que uno realiza son los asientos de diario y
despus de los asientos de diario se hace el traslado a cuentas T, y en este
ejercicio logramos mostrar lo que se haba explicado tericamente antes del
desarrollo de ste, que consista en la elaboracin de una cuenta T por cada
cuenta que intervenga, como fue el caso de la cuenta de bancos, la cual tuvo
movimiento en todas las transacciones y por lo tanto se relacion en todos los
asientos de diario, pero para el traslado a las cuentas T solo se abri una cuenta
denominada bancos y en ella se registraron todos los movimientos que se
presentaron de ella, o sea que en esta cuenta se concentraron todos los
movimientos y esto facilita la obtencin del saldo al final de un determinado
perodo contable, por ejemplo, si en el mes de enero no se realizaran ms
transacciones se podra decir que el saldo en bancos es de $117500.000 y como
las otras cuentas no tuvieron ms movimiento, simplemente ese registro es el
saldo para enero; adelantndonos un poco, les digo que con estas cuentas T
saldadas podra realizar el balance de prueba y los estados financieros de esa
sociedad, as de sencilla es la contabilidad.
50
Dbitos
Caja
Clientes
Inventarios
Equipo oficina
Gastos por salarios
Gasto servicios pblicos
Cuentas por pagar
Capital
Ingresos operacionales
$ 500
4.000
1.000
10.000
3.000
500
Totales
$ 19.000
Crditos
$ 2.500
8.500
8.000
$ 19.000
51
Encabezado
Cuerpo
El Grupo
Administradores
El Grupo
dede
Administradores
Balance
prueba
Balance
dede
prueba
A
Marzo
30
de
20xx
A Marzo 30 de 20xx
Cuentas
.
.
.
.
Dbito Crdito
52
12. Ajustes
Una vez terminado el proceso de registro de la informacin durante el perodo
contable en los libros de contabilidad se inicia un proceso de ajustes para algunas
cuentas, el cierre de las cuentas temporales y la elaboracin de Estados
Financieros del perodo. En este proceso deben considerarse aspectos como
contabilidad de causacin y asociacin de ingresos y egresos. Los asientos de
ajuste son transacciones que no solo afectan el perodo en que se realizan sino
periodos posteriores, como es el caso de unos intereses cancelados por
anticipado sobre una obligacin financiera. Como los intereses corresponden a
varios periodos, al final de cada mes deber registrarse el gasto correspondiente.
53
54
Ejemplo: PLucas Ltda. Presta servicios durante marzo de 2009 al CEIPA por
$1.200.000. El 31 de marzo no se ha realizado la cuenta de cobro, por lo cual
debe reconocerse el valor como ingreso operacional mediante un ajuste:
Cuentas por cobrar clientes
Ingresos operacionales
$1.200.000
1.200.000
$1.000.000
$1.000.000
b. Ajustes por gastos acumulados causados por pagar: Los gastos acumulados
corresponden a aquellos gastos causados en un periodo contable pero que al
cierre del mismo no se han reconocido. Estos eventos ocurren por no enviar la
factura o cuenta de cobro y por lo cual no han sido pagados, por lo cual debe
reconocerse el gasto del perodo.
Ejemplo: PLucas Ltda. paga por arriendo de sus oficinas $3.000.000 mensuales.
El 31 de marzo no se ha realizado el pago del mes, pero deber reconocerse el
gasto por este concepto, elaborando un ajuste:
Gastos operacionales arrendamiento
Arrendamientos por pagar
$3.000.000
$3.000.000
55
$6.000.000
$6.000.000
$ 72.000
$ 72.000
56
Al final de cada mes, debern reconocerse los ingresos por servicio de arriendo, lo
cual disminuye el valor del pasivo diferido, as:
Ingresos recibidos por anticipado $12.000.000
Ingresos operacionales
$12.000.000
b. Ajustes por gastos diferidos: Los gastos diferidos corresponden a todos los
desembolsos efectuados por la empresa por concepto de gastos pagados por
anticipado como seguros, intereses, arrendamientos, etc. Estos gastos
corresponden a periodos posteriores, por lo cual deben amortizarse al final de
cada periodo contable mediante asientos de ajuste, convirtindolos en gastos del
perodo.
CEIPA adquiere el 3 de abril de 2009 una pliza colectiva de seguros por un
perodo de un ao, pagando la suma de $3.000.000.
El registro inicial es el siguiente:
Gastos pagados por anticipado
Bancos
$3.000.000
$3.000.000
Se genera un activo diferido, ya que no se puede afectar los resultados con gastos
porque corresponden a un ao a partir de su adquisicin.
La causacin al final de cada mes ser:
Valor pliza
Meses
Valor mensual
$3.00.000
12
$250.000
El primer mes solo tendr una causacin de 27 das, por valor de $225.000
El asiento ser:
Gastos de administracin seguros
Gastos pagados por anticipado
$225.000
$225.000
57
20 aos
10
10
5
5
58
$200.000
$200.000
Dep. anual
Dep. acumulada
1
2
3
4
5
$ 2.400.000
2.400.000
2.400.000
2.400.000
2.400.000
2.400.000
4.800.000
7.200.000
9.600.000
12.000.000
9.600.000
7.200.000
4.800.000
2.400.000
0
59
30
2
= denominador
= 15 (denominador)
Valor de desecho
= Suma a depreciar
$3 000 000
Suma
depreciar
$30 000 000
a
x
x
Aos
de
vida
pendientes
=
Suma de los aos
5/15
=
Depreciacin del
ao 1
$10 000 000
60
61
62
63
Luciana S.A.
Balance de prueba
A marzo 31 de 20xx
Cuentas
Dbito
Caja
Bancos
Inversiones temporales
Deudores
Inventarios
Muebles y Enseres
Equipo de transporte
Construcciones y edificaciones
Sobregiros Bancarios
Impuestos por pagar
Proveedores
Costos y gastos por pagar
Capital social
Reservas
Resultados de ejercicios anteriores
Ingresos por publicidad
Ingresos por asesora
Ingresos por intereses
Ingresos por dividendos
Gasto papelera
Gasto Salarios
Gasto Representacin
$ 500.000
3000.000
25000.000
48000.000
85000.000
12000.000
80000.000
450000.000
Sumas Iguales
Crdito
3000.000
8000.000
10000.000
90000.000
58500.000
100000.000
250000.000
150000.000
60000.000
10000.000
15000.000
1000.000
30000.000
20000.000
--------------754500.000
---------------754500.000
64
Asientos de cierre
Para realizar este ejemplo elaboraremos las cuentas T de las cuentas
temporales, con las cuales tendremos un mejor entendimiento
Ing. publicidad
150000.000
Ing. dividendo
15000.000
Gto Representacin
Ing. Asesora
60000.000
Gto Papelera
1000.000
Ganancias y Prdidas
Ing. inters
10000.000
Gto Salarios
30000.000
20000.000
150000.000
60000.000
10000.000
15000.000
235000.000
65
Se puede observar que a todos los ingresos se les realiza un registro dbito por el
total de su saldo, es decir, los ingresos tienen un saldo crdito y para poder
trasladar su saldo a la cuenta Ganancias y Prdidas, debemos hacer un dbito a
su saldo y as se traslada el saldo y la cuenta queda en cero, una vez se traslade
el asiento de diario a las cuentas T.
Lo mismo se realizar con los gastos, solo que a estos se les realiza un crdito por
su saldo, quedando igualmente en cero cada cuenta de gasto, una vez se traslade
el asiento de diario a las cuentas T.
1000.000
30000.000
20000.000
51000.000
Ahora miremos como quedaran las cuentas T al trasladar estos dos asientos de
diario
Ing publicidad
Ing Asesora
cierre
150000.000
cierre 60000.000
150000.000
60000.000
Ing dividendo
Gto Papelera
cierre
15000.000 1000.000
15000.000
cierre
1000.000
Ing inters
cierre 10000.000
10000.000
Gto Salarios
30000.000
cierre
30000.000
66
Gto Representacin
Ganancias y Prdidas
20000.000 cierre
20000.000
51000.000 235000.000
184000.000
184000.000
184000.000
Finalmente trasladando este ltimo asiento a las cuentas T, estas dos ltimas
quedaran as:
Ganancias y Prdidas
51000.000 235000.000
cierre
184000.000
184000.000
Si observan bien, todas las cuentas T de ingresos y gastos quedaron con el
mismo valor en el dbito y en el crdito, quiere decir que sus saldos son cero y por
lo tanto ya las cuentas temporales para ese perodo desaparecen, lo que indica
que al realizar un balance de prueba despus de cierre, no contendr cuentas de
ingresos y de gastos, solo aparecer una cuenta nueva de patrimonio denominada
Resultados del Ejercicio.
La pregunta a resolver en este momento es: Cmo se sabe si el resultado del
ejercicio fue ganancia o prdida, mirando solamente la cuenta resultados del
ejercicio?
67
Enero 7
Enero 9
68
Enero 16
Enero 16
Enero 17
Enero 19
Enero 22
Enero 23
Enero 25
Enero 27
Enero 28
Enero 30
69
b. Libro diario
Fecha
Descripcin
Cuenta
Debitos
5/01/2007 Caja
Muebles y Enseres
Equipo computo
Capital
110505
152405
152805
310505
9.000.000
4.000.000
2.000.000
7/01/2007 Bancos
Caja
111005
110505
9.000.000
3.000.000
15.000.000
9.000.000
3.000.000
170520
111005
233555
1.200.000
17/01/2007 Inventarios
Bancos
143005
111005
5.000.000
19/01/2007 Ventas
Deudores clientes
Costo de ventas
Inventarios
413524
130505
613524
143005
2.000.000
1.200.000
22/01/2007 Ventas
Caja
Costo de ventas
Inventarios
413524
110505
613524
143005
3.000.000
2.100.000
23/01/2007 Inventarios
Proveedores
143005
220501
3.000.000
500.000
600.000
600.000
5.000.000
2.000.000
1.200.000
3.000.000
2.100.000
3.000.000
500.000
27/01/2007 Ventas
Caja
Costo de ventas
Inventarios
413524
110505
613524
143005
28/01/2007 Bancos
Caja
111005
110505
9.500.000
510506
111005
300.000
Sumas iguales
Creditos
7.000.000
7.000.000
4.200.000
4.200.000
9.500.000
300.000
66.000.000
66.000.000
70
c. Libro Mayor
Caja general
Debito
Crdito
9.000.000
9.000.000
3.000.000
500.000
7.000.000
9.500.000
0
Muebles y enseres
Debito
Crdito
4.000.000
4.000.000
Equipo computo
Debito
Crdito
2.000.000
2.000.000
Capital
Debito
Crdito
15.000.000
15.000.000
Arriendo prepagado
Debito
Crdito
3.000.000
3.000.000
Seguro prepagado
Debito
Crdito
1.200.000
1.200.000
Deudores Clientes
Debito
Crdito
2.000.000
2.000.000
Gasto salarios
Debito
Crdito
300.000
Proveedores
Debito
Crdito
3.000.000
3.000.000
Bancos
Debito
Crdito
9.000.000
3.000.000
9.500.000
600.000
5.000.000
300.000
9.600.000
Ventas
Debito
Crdito
2.000.000
3.000.000
7.000.000
12.000.000
Costo de ventas
Debito
Crdito
1.200.000
2.100.000
4.200.000
7.500.000
Inventarios
Debito
Crdito
5.000.000
1.200.000
3.000.000
2.100.000
4.200.000
500.000
71
d. Balance de prueba
Cuenta
Caja general
Bancos
Inventarios
Deudores Clientes
Muebles y enseres
Equipo computo
Arriendo prepagado
Seguro prepagado
Gasto serv. Publicos
Gasto salarios
Costo de ventas
Capital
Cuentas por pagar
Proveedores
Ventas
Sumas iguales
Debitos
Crditos
0
9,600,000
500,000
2,000,000
4,000,000
2,000,000
3,000,000
1,200,000
500,000
300,000
7,500,000
15,000,000
600,000
3,000,000
12,000,000
30,600,000
30,600,000
e. Asientos de ajuste
Arriendo pagado por anticipado
Valor total
3,000,000
Plazo mes
5
Valor mes
600,000
Dias enero
22
Valor enero
440,000
Arriendo prepagado
Debito
Crdito
3,000,000
440,000
2,560,000
Gasto arrendamiento
Debito
Crdito
440,000
440,000
Seguro prepagado
Valor total
1,200,000
Plazo mes
12
Valor mes
100,000
Dias enero
15
Valor enero
50,000
Seguro prepagado
Debito
Crdito
1,200,000
50,000
1,150,000
Gasto seguro
Debito
Crdito
50,000
50,000
72
f. Depreciaciones
M y Enseres
Vida til
Vr. Deprec.
4,000,000
120
33,333
Eq. Computo
Vida til
Vr. Deprec.
2,000,000
60
33,333
Gasto depreciacin
Debito
Crdito
66,667
73
Debitos
Crditos
0
9,600,000
500,000
2,000,000
4,000,000
2,000,000
2,560,000
1,150,000
500,000
300,000
440,000
50,000
66,667
7,500,000
33,333
33,333
15,000,000
600,000
3,000,000
12,000,000
30,666,667
30,666,667
74
h. Asientos de cierre
Gasto serv. Publicos
Debito
Crdito
500,000
500,000
Gasto salarios
Debito
Crdito
300,000
300,000
Gasto arrendamiento
Debito
Crdito
440,000
440,000
Gasto seguro
Debito
Crdito
50,000
50,000
Gasto depreciacin
Debito
Crdito
66,667
66,667
Costo de ventas
Debito
Crdito
7,500,000
7,500,000
Ventas
Debito
Crdito
12,000,000
12,000,000
Ganancias y perdidas
Debito
Crdito
500,000
300,000
440,000
50,000
66,667
7,500,000 12,000,000
3,143,333
3,143,333
75
i. Hoja de trabajo
Cuenta
Caja general
Bancos
Inventarios
Deudores Clientes
Muebles y enseres
Equipo computo
Arriendo prepagado
Seguro prepagado
Gasto serv. Publicos
Gasto salarios
Gasto arrendamiento
Gasto seguro
Gasto depreciacin
Costo de ventas
Dep. Acum. M y Enseres
Dep. Acum. Eq. Computo
Capital
Cuentas por pagar
Proveedores
Ventas
Resultado del perodo
Sumas iguales
Balance prueba
Ajustes
Debitos Crditos Debitos Crditos
0
9.600.000
500.000
2.000.000
4.000.000
2.000.000
3.000.000
1.200.000
500.000
300.000
0
0
0
7.500.000
440.000
50.000
66.667
0
0
15.000.000
600.000
3.000.000
12.000.000
Balance ajustado
Debitos Crditos
0
9.600.000
500.000
2.000.000
4.000.000
2.000.000
440.000 2.560.000
50.000 1.150.000
500.000
300.000
440.000
50.000
66.667
7.500.000
33.333
33.333
Cierre
Debitos Crditos
500.000
300.000
440.000
50.000
66.667
7.500.000
33.333
33.333
15.000.000
600.000
3.000.000
12.000.000 12.000.000
3.143.333
Balance general
Debitos Crditos
0
9.600.000
500.000
2.000.000
4.000.000
2.000.000
2.560.000
1.150.000
0
0
0
0
0
0
33.333
33.333
15.000.000
600.000
3.000.000
0
3.143.333
76
Caja
Bancos
Inversiones
Inventarios
Deudores clientes
Terreno
Edificio
Equipo de oficina
Depreciacin acumulada equipo de oficina
Depreciacin acumulada edificio
Equipo de cmputo
Depreciacin acumulada equipo de cmputo
Equipo de transporte
Depreciacin acumulada equipo de transporte
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos por pagar
Obligaciones laborales
Capital
Reservas
Utilidades o Prdidas de ejercicios anteriores
Ventas
Prdida en venta de equipo de oficina
Compras
Obligaciones financieras
Gasto salarios
Gasto servicios pblicos
Gasto tiles y papelera
Gasto inters
Utilidad en venta de inversiones
Ingresos por dividendos
Gasto honorarios
Devoluciones en ventas
Devoluciones en compras
2.000.000
12.000.000
5.500.000
10.000.000
22.000.000
35.000.000
45.000.000
9.000.000
5.000.000
12.000.000
6.000.000
3.000.000
20.000.000
8.000.000
7.400.000
2.800.000
4.600.000
3.400.000
15.000.000
6.000.000
?
99.000.000
2.800.000
42.000.000
30.000.000
12.000.000
6.400.000
4.100.000
3.300.000
5.500.000
4.400.000
2.000.000
2.500.000
1.700.000
77
Diciembre 1
Se consigna el dinero en caja de noviembre 30
Diciembre 2
Se compran mercancas a crdito por valor de $3.000.000
Diciembre 3 Se devuelven $300.000, en mercanca de la compra
anterior
Diciembre 4
Se venden mercancas a crdito por valor de $5.000.000
Diciembre 5 Les devuelven $400.000 en mercancas de la venta
anterior
Diciembre 6
Se compran 2.000 acciones de Bancolombia a $500 con
cheque
Diciembre 7
Se recibe cheque por $8.000.000, como abono al saldo
deudores
Diciembre 8
Se gira cheque por $1.500.000 por concepto de pago de
salarios
Diciembre 9
Se recibe factura de las empresas pblicas por $700.000
Diciembre 10 Se gira cheque $4.500.000 como abono al saldo de
proveedores
Diciembre 11
Se compran sillas y escritorios por valor de $1.600.000 a
crdito
Diciembre 12 Se recibe cheque por $1.100.000, por concepto de
dividendos
Diciembre 13 Se gira cheque por $2.000.000, como abono a cuentas
por pagar
Diciembre 14 Los dueos realizan un nuevo aporte por valor de
$20.000.000, as: $12.000.000 computadores y $8.000.000 en
calculadoras y fax
Diciembre 15
Se gira cheque para cancelar los impuestos del mes de
noviembre
Diciembre 16 Se obtiene un prstamo bancario por valor de
$20.000.000
Diciembre 17
Se vende mercancas por valor de $3.500.000 pagan
con cheque
Diciembre 18
Se paga con cheque la compra de diciembre 2
Diciembre 19
Venden las inversiones de noviembre por $3.300.000,
con cheque
Diciembre 20
Se pagan con cheque las obligaciones laborales de
noviembre 30
78
Diciembre 21
Les pagan con cheque la venta de diciembre 4
Diciembre 22
Se compran mercancas por $2.200.000, se paga con
cheque
Diciembre 23
Se recibe factura del contador por $600.000, por
honorarios
Diciembre 24 Se gira cheque por $4.000.000 para el banco,
$3.500.000
a capital y $500.000 corresponden a intereses
Diciembre 25 Se paga con cheque $400.000 por concepto de papelera
Diciembre 26 Se paga con cheque la compra de diciembre 11
Diciembre 27 Se pagan con cheque salarios por valor de $2.500.000
Diciembre 28 Se vende la dcima parte del terreno por $4.100.000
pagan cheque
Diciembre 29 Se compra vehculo por $25.000.000, $9.000.000, con
cheque y el resto se financia con un banco
Diciembre 31 Se consigna todo el dinero existente en caja.
Se requiere:
79
Cuenta
CLASE
NATURALEZA
A-P-P-I-C-G
D-C
Acreedores varios
Anticipos y avances recibidos
Bancos
Bienes de arte y cultura
Bonos y papeles comerciales por pagar
Caja
Capital suscrito y pagado
Cargos diferidos
Compras
Costo de ventas y de prestacin de servicios
Costo mano de obra directa
Costos de materia prima
Costos indirectos
Costos por contratos de servicios
Costos y gastos por pagar
Depsitos recibidos
Depreciacin acumulada
Deudores
Edificios
Equipo de computacin y comunicacin
Equipo de oficina
Flota y equipo de transporte
Gasto impuesto de renta y complementarios
Gastos aseo y vigilancia
Gastos combustibles y lubricantes
Gastos de ejercicios anteriores
Gastos de personal
Gastos de viaje
Gastos energa elctrica
Gastos financieros
Gastos legales
Gastos mantenimiento y reparaciones
Gastos operacionales de ventas
Gastos pagados por anticipado
80
Cuenta
CLASE
NATURALEZA
A-P-P-I-C-G
D-C
81
82
Se pide:
1.
2.
3.
4.
Usuarios internos:
Gerencia, Socios o propietarios, Junta Directiva, Empleados y Sindicato
- Usuarios Externos
Corporaciones, Bancos, Cmara de Comercio, Gobierno, Clientes,
Acreedores, Proveedores e Inversionistas Potenciales.
Los diferentes tipos de usuarios, hacen que la contabilidad deje de ser netamente
financiera, y generan una clasificacin de los sistemas contables como se
presenta a continuacin:
83
SISTEMAS CONTABLES
CONTABILIDAD FINANCIERA
Informes
Usuarios
CONTABILIDAD FISCAL
Informes
Usuarios
Declaraciones
tributarias
Autoridades
nacionales,
departamental
y municipales
Administrador
Propietarios
- Estados Financieros
de propsito general
- Estados Financieros
de propsito especial
Acreedores
Clientes
Analistas
Otros
Inversionistas
Otros
CONTABILIDAD PBLICA
Informes
Balance General
Valor Agregado
Actividad Financiera
Econmica y Social
Origen y Aplicacin
del Excedente Social
Usuarios
Autoridades y
Organismos de
Gestin,
Control y
Vigilancia
Contadura
General de la
Nacin
CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA
Informes
Usuarios
Presupuestos
Costeo variable
Informes por rea
Diferentes
reas de la
Administracin
Anlisis de costos
Otros
Cambios en Situacin
84
Ejercicio B:
Realice los asientos de diario para las siguientes transacciones de la compaa El
Entrenamiento, trasladando despus a cuentas T y obteniendo finalmente el
saldo de cada cuenta:
Febrero 3 Se prestan servicios de publicidad a la compaa Arquitectos S.A. por
$5000.000, los cuales son cancelados con cheque.
85
Ejercicio C:
Identifique las cuentas que intervienen en cada transaccin, realizando el asiento
de diario, trasladando a las cuentas T y balance de prueba de los siguientes
ejercicios
I. La compaa rueda que rueda realiz las siguientes transacciones durante el
mes de noviembre de 20xx:
Nov 3 Un socio aporta 100000.000 con cheque.
Nov 5 Se abre cuenta corriente en Davivienda con $100000.000.
Nov 7 Se compra maquinaria por $15000.000, para lo cual se gira un cheque de
$10000.000 y el resto se pagar en 2 meses.
Nov 10 Se compran 3 vehculos, a $15000.000 c/u, se cancelan de contado con
cheque.
86
87
2
COSTOS
Lo que no se costea no se evala, y lo que no se evala, ni se controla ni se
mejora.
En un entorno cambiante, competitivo y con informacin disponible para
cualquiera agente, solo podrn tener permanencia y crecimiento las empresas que
administren sus recursos con racionalidad, estableciendo sus costos
adecuadamente para lograr mrgenes de rentabilidad positivos.
Todo administrador o gerente toma a diario decisiones de inversin, financiacin y
operacin en la bsqueda del objetivo bsico financiero y es all donde se hace
imprescindible conocer el impacto de las decisiones en la estructura de la
empresa, por lo cual saber muy bien los costos y su recuperacin en la venta se
hace una decisin estratgica en la organizacin
La contabilidad de costos hace parte del sistema contable y surte informacin
tanto para la contabilidad financiera (preparacin de estados de resultados), como
para la contabilidad administrativa (clculo de puntos de equilibrio, mrgenes de
contribucin, presupuestos, entre otros.)
La contabilidad de costos es el
subsistema que identifica, mide, procesa y comunica informacin objetiva sobre el
costo de producir un bien o prestar un servicio. Algunos de los objetivos de la
contabilidad de costos son:
Determinar el costo de producir un bien o prestar un servicio
Establecer un control administrativo
Suministrar informacin para la planeacin y toma de decisiones
88
1. Definiciones bsicas:
Uno de los aspectos ms importantes en la contabilidad de costos es la
diferenciacin entre los conceptos de costo y gasto, a continuacin se definir
cada uno de estos conceptos:
Costo: Es el consumo de recursos (materias primas, mano de obra, etc.) para
realizar actividades relacionadas directamente con la produccin del bien o la
prestacin del servicio. El beneficio obtenido por el sacrificio de estos recursos se
obtendr una vez se venda el producto final. Ejemplo: los materiales utilizados
para la fabricacin del producto, el salario de los obreros.
Gasto: Es el consumo de recursos requerido para realizar actividades que apoyen
la produccin del bien o la prestacin del servicio. El sacrificio de estos recursos
deber cargarse al estado de resultados del periodo en el cual fueron consumidos,
por lo tanto, no se relacionan con la venta de los productos. Ejemplo. El salario del
personal administrativo.
Prdida: Es el consumo de recursos en el cual no se obtiene ningn beneficio: Por
ejemplo cuando se consumen unos recursos para la fabricacin de un producto
pero se comete un error y el producto sale defectuoso y no puede venderse.
Inversin: es el consumo de recursos en el cual el beneficio se obtendr a lo largo
de varios periodos. Ejemplo. La compra de maquinaria.
89
Segn su identificacin:
Directos: son los costos que pueden identificarse fcilmente con el producto,
servicio, proceso o departamento. Son costos directos el Material Directo y la
Mano de Obra Directa.
90
Costos del producto: este tipo de costo solo se asocia con el ingreso cuando han
contribuido a generarlos en forma directa, es el costo de la mercanca vendida.
91
92
Costo semi-variable: son aquellos costos que se componen de una parte fija y
una parte variable que se modifica de acuerdo con el volumen de produccin. Hay
dos tipos de costos semivariables:
93
94
Costos de oportunidad:
La eleccin entre alternativas da origen al concepto de costos de oportunidad.
95
3. Punto de equilibrio
Es el nivel de ventas en el cual los ingresos obtenidos son iguales a los costos de
produccin, tanto fijos como variables, dicho de otro modo, es el nivel de ventas
en el cual la empresa ni gana ni pierde. El clculo de este punto es importante
para las empresas pues define el lmite mnimo sobre el cual se debe operar,
tratando siempre de estar lo ms alejado posible de l. Para el clculo del punto
de equilibrio se parten de los siguientes supuestos:
96
Costos Fijos
Precio - Costo
Variable
Costos Fijos
1 - Costo Variable
Precio
97
Mrgen
de Precio - Costo Variable
Contribucin =
Indice
de 1 (Costo Variable / Precio)
Contribucin =
$7.000.000
$600/u - $400/u
= 35.000
98
Ventas
$ 6.000.000 = $ 600 / u. X
C.
Variable
C. Fijo
- $ 400 / $
u. X
7.000.000
X = 65.000 U
NUEVO PRECIO DE VENTA ANTE UN CAMBIO EN EL VOLUMEN Y
MANTENIENDO EL MARGEN DE UTILIDAD:
Margen
utilidad
inicial =
Utilidad
de
$3.000.000
$30.000.000
Ventas
=
0.10
C. Variable
>Utilidades
>Ventas
C. Fijo
- $ 400 / u. $
75.000
7.000.000
X = $ 548. 15 /u
99
MATERIAL DIRECTO MD
Llamado tradicionalmente primer elemento del costo, debido a que la contabilidad
de costos en sus comienzos se desarroll para empresas manufactureras donde
el consumo de material era el costo ms importante. Algunas de las caractersticas
que permiten determinar cuando un costo puede clasificarse como material directo
son:
100
CONTRATOS DE SERVICIOS:
Recientemente se ha introducido en la literatura de costos un nuevo elemento
denominado contratos de servicios, este elemento aparece cuando la empresa no
realiza parte de su proceso productivo, sino que lo contrata con un tercero .
Ejemplos de servicios que se pueden contratar: vigilancia, aseo, alimentacin,
lavandera, entre otros.
Elemento
Material
Costo
Gasto
101
5. Formulas de costos
Dentro de la metodologa empleada para el clculo de costos se utilizan algunas
frmulas que combinan los diferentes elementos del costo. Estas frmulas son:
Costo Primo: Es el costo del Material directo sumando con el costo de la mano de
obra directa. Como su costo lo indica es la suma de los dos principales costos del
producto o servicio.
CP = MD + MOD
UNIDADES
PRODUCIDAS
102
Ejemplo de costos
Dado un costo de produccin de $110.000 y si el costo primo es de $90.000 y el
costo de conversin es de $60.000; determinar el valor de: MD, MOD y CIF
Solucin. Utilizando las frmulas antes descritas tenemos:
CPD (MD + MOD + CIF) CP (MD + MOD) = CIF: 110.000 90.000 = 20.000 CIF
CC (MOD + CID) CIF = MOD: 60.000 20.000 = 40.000 MOD
CP (MD + MOD) MOD = MD: 90.000 40.000 = 50.000 MD
6. Ciclo de costos
El ciclo de la contabilidad de costos depender del tipo de empresa, as:
- En una empresa de servicios: Los materiales se manejan mediante cuentas de
inventarios y en el momento del consumo se registra en la cuenta de costo
respectivo.
103
Compra
prima:
XXX
CxP BANCOS
Consumo
Prima:
Materia
XXX
XXX
COSTO
(CIF)
XXX
MATERIAL
INDIRECTO
Otros costos:
COSTO
MANO
DIRECTA
DE
OBRA
COSTO
MANO
INDIRECTA (CIF)
DE
OBRA
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
104
Compra Materia
prima:
XXX
CxP BANCOS
Consumo Materia
Prima:
Otros costos:
XXX
XXX
XXX
COSTO MANO DE
OBRA XXX
DIRECTA
COSTO MANO DE
OBRA XXX
INDIRECTA (CIF)
COSTO ARRENDAMIENTO (CIF) XXX
BANCOS
XXX
105
CIF Control: esta es una cuenta opcional en la cual pueden agruparse todos los
conceptos de CIF cuando se utiliza una nica base para su asignacin a la
produccin. El registro sera:
CIF CONTROL
COSTO MI
COSTO MOI
COSTO ARRENDAMIENTO
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
Terminacin de la produccin:
INVENTARIO
TERMINADO
INVENTARIO
PROC.
PRODUCTO XXX
PRODUCTO
EN
XXX
En el momento de la venta:
COSTO DE VENTAS
XXX
INVENTARIO
PRODUCTO
TERM.
XXX
106
7. Metodologas de costeo
Al momento de definir la metodologa de costos que debe aplicarse a la empresa,
debern tenerse en cuenta aspectos tales como:
-
El tamao de la empresa
Los objetivos que tiene el sistema de costos
Las necesidades de informacin de la empresa
Las caractersticas de la actividad econmica
El Costo montaje vs. El beneficio que se obtendr
Una vez analizados estos factores podr tomarse la decisin sobre cual
metodologa implementar. A continuacin se presentan de manera resumida las
principales caractersticas de cada una de ellas:
De acuerdo con las caractersticas de la produccin:
Costos por rdenes de Fabricacin: aplica en empresas en las cuales la
produccin sea heterognea, es decir, se fabrica a solicitud del cliente y con las
especificaciones dadas por el mismo, el objetivo de este tipo de produccin no es
mantener unidades en inventario, es una modalidad de produccin poco
econmica y la unidad de costeo es cada orden de fabricacin.
Costos por Procesos: aplica en empresas en las cuales la produccin es
homognea, se fabrican grandes cantidades y se mantienen en inventarios, es
una modalidad de produccin ms econmica, la unidad de costeo es cada
proceso y el costo unitario se calcula por promedios de produccin.
107
108
8. Informes de costos
En la regulacin contable colombiana, se encuentra contemplado un estado
financiero de propsito especial denominado ESTADO DEL COSTO DE
PRODUCCIN Y VENTA este es el principal informe generado por el sistema de
costos. El estado de costos tiene dos presentaciones:
Resumido: muestra de forma total cada uno de los elementos del costo
Detallado: discrimina el consumo de cada uno de los elementos del costo
Es un documento financiero que refleja detalladamente el costo de la produccin
terminada y el costo de los artculos vendidos en una empresa de transformacin,
durante un perodo determinado. En una empresa comercial, el costo de venta es
el valor de la mercanca que se compra al proveedor. En una empresa industrial
comprende los diferentes costos de produccin, por lo cual el estado de resultados
requiere de un estado complementario de propsito especial, as:
Resumido 6 -
www.agustinianos.udea.edu.co/cursodecostos.html
109
Detallado7
www.agustinianos.udea.edu.co/cursodecostos.html
110
$ 15.000.000
$ 20.500.000
$ 2.500.000
Nmina de produccin
$ 12.000.000
$ 1.500.000
Costo Primo
$ 24.000.000
Costo de Conversin
$ 23.000.000
$ 5.500.000
$ 15.000.000
$ 20.500.000
$ 2.500.000
$ 18.000.000
- Materiales Indirectos
$ 4.500.000
$ 13.500.000
Nmina de produccin
$ 12.000.000
$ 1.500.000
$ 10.500.000
111
Materiales Indirectos
$ 4.500.000
$ 1.500.000
$ 6.500.000
$ 12.500.000
$ 36.500.000
$ 2.000.000
$ 38.500.000
$ 6.000.000
$ 32.500.000
$ 9.000.000
$ 41.500.000
$ 7.000.000
= COSTO DE VENTAS
$ 34.500.000
Proveedor
Costos
de
compra
Gastos
de venta
Gastos
Gastos
administrat. financieros
Almacn
Costo total
FUNCION DE
COMPRA
FUNCION DE DISTRIBUCION Y
ADMINISTRACIN
112
EMPRESA INDUSTRIAL:
Costos
Proveedor
de
compra
Mano
de
obra
Costos
Indir.
Fabric.
Gastos
de
venta
Gastos
Gastos
administrat. financieros
Almacn de
materias primas
Almacn de
producto
terminado
Costo total
FUNCION DE
COMPRA
FUNCION DE
PRODUCCIN
FUNCION DE DISTRIBUCION Y
ADMINISTRACIN
La primera funcin es la materia prima, que incluye los costos del producto y los
desembolsos para trasladarlos hasta la empresa y ponerlo al servicio de la misma,
ya sea para comercializar o para transformarla. La segunda funcin es una
actividad de produccin o manufactura y comprende la custodia, conservacin de
materiales, transformacin con esfuerzo humano y diferentes adiciones y
erogaciones para que el artculo quede disponible para la venta.
La tercera funcin es la distribucin y comprende la custodia y conservacin de
artculos terminados, publicidad, promocin, empaque, despacho y entrega de
productos, gastos por administracin y por financiamiento de recursos ajenos.
113
Almacn
de materia
prima
Produccin
en proceso
Productos
terminados
Costo de
ventas
Prdidas
y
ganancias
Mano de
obra
Costos
indirect
Gastos
operat.
A partir de este esquema surgen los costos que generan beneficios futuros o
presentes:
- Costos del producto: Denominados tambin costos inventariables y son los
relacionados con la produccin (materia prima, mano de obra y cif). Estos costos
se incorporan a los inventarios de materiales, producto en proceso y artculos
terminados y se reflejan en el balance como inventarios. Son llevados al estado
de resultados en la medida que los productos elaborados se venden, afectando el
CMV
- Costos del perodo o no inventariables: Se identifican por intervalos de tiempo y
no con los productos elaborados. Se relacionan con la funcin de operacin de la
empresa y se llevan al estado de resultados a travs de los gastos de venta, de
administracin y financieros en el perodo en el cual se presentan.
- Costos capitalizables: Son los que se presentan al adquirir un activo fijo y
despus depreciarlo a medida que se utiliza o genera ingreso, convirtindose en
costos inventariables o del perodo.
114
115
Requisiciones de materiales.
Tarjetas de tiempos.
Cuotas de costos indirectos de fabricacin.
116
117
Salarios
Horas extras
Recargo nocturno
Dominicales
Prestaciones sociales (cesantas, intereses, primas, vacaciones, auxilio de
transporte, dotaciones, licencias remuneradas, maternidad, accidentes de trabajo,
pensiones) y aporte parafiscal.
118
119
Hoja de costos:
Contiene la acumulacin de costos para cada trabajo, subdividida en las
principales categoras de costos, a medida que se hacen las requisiciones de
materiales y se incurre en la mano de obra, se anotan los trabajos pertinentes en
los formularios de requisicin de materiales y boleta de tiempo. Resume en forma
separada los consumos de los elementos demandados por cada orden o trabajo.
La informacin para su elaboracin se obtiene de:
Requisiciones de materiales.
Tarjetas de tiempos.
Cuotas de costos indirectos de fabricacin.
Tasa presupuestada
Para asignar los costos indirectos de fabricacin a la produccin por rdenes de
pedido, ya sea con procesos actuales o presupuestados, se debe determinar una
base de distribucin de los mismos.
120
Esta tasa presupuestada permite aplicar los costos indirectos a los productos que
se espera sea cercano a los costos reales del perodo.
Por ejemplo si los costos indirectos presupuestados fueran de $12.500.000 y el
prximo ao se espera producir 10.000 unidades, la tasa presupuestada ser
entonces:
Tasa presupuestada costos indirectos = $12.500.000 / 10.000 und = $1.250 /und
Quiere decir que cada vez que se elabore un producto, deber acumular $1.250
en la hoja de costos como costos indirectos de fabricacin.
121
- Mtodo automtico
Se elabora presupuestando que en un perodo siguiente se consumirn los
mismos valores del perodo anterior. Aplica por ejemplo en arrendamiento o
depreciacin
- Mtodo de promedio
Se elabora determinando la variacin de los costos indirectos para proyectar el
ao siguiente.
Por ejemplo se tienen los siguientes datos de costos indirectos en varios meses:
PERIODO
COSTO
1
2
3
4
5
180
200
190
195
210
COSTO
VARIACION
1
2
3
4
5
180
200
190
195
210
20
-10
5
15
Promedio
Ultimo valor
8
210
218
122
PERIODO
COSTO
1
2
3
4
10,500
12,900
11,600
12,500
PERIODO
COSTO
VARIACION
1
2
3
4
10,500
12,900
11,600
12,500
2,400
-1,300
900
Promedio
667
Ultimo valor
12,500
13,167
COSTO
1
2
3
4
5
180
200
190
195
210
123
PERIODO
COSTO
VARIACION
1
2
3
4
5
180
200
190
195
210
11.11%
-5.00%
2.63%
7.69%
Promedio
4.11%
Ultimo valor
210
219
Ejercicio:
PERIODO
COSTO
1
2
3
4
10,500
12,900
11,600
12,500
PERIODO
COSTO
VARIACION
1
2
3
4
10,500
12,900
11,600
12,500
22.86%
-10.08%
7.76%
Promedio
Ultimo valor
6.85%
12,500
13,356
124
PERIODO
COSTO
10500
12900
11600
12500
MOD
700
865
770
830
Punto alto
Punto bajo
12900
10500
865
700
Calculo pa-pb
12900
865
-10500 =
-700 =
1
2
3
4
2400 =
165
14.55
14.55
Una vez determinada la tasa variable se calculan los costos fijos utilizando cualquiera de
los dos puntos (maximo o minimo) as:
Costo fijo = costo total - costo variable
En el punto maximo costo total
costo variable
Costo fijo
865 x
14.55
12900.00
12581.82
318.18
700 x
14.55
10500.00
10181.82
318.18
14.55 x
915 =
13627.27
125
Ejercicio:
Calcular el presupuesto de CIF con los siguientes datos con punto alto punto bajo:
PERIODO
COSTO
HMOD
1
2
3
4
100,000
120,000
112,000
135,000
120
160
135
200
135,000
200
100,000
120
35,000
80
438
160
70,000
438
100,000
100,000
47,500
120
52,500
438
438
280
170,000
126
Mnimos cuadrados
Se realiza mediante el ajuste por anlisis estadstico de una lnea de mnimos
cuadrados a un conjunto de datos para encontrar la relacin entre los costos y la
produccin. Tiene la ventaja que toma en cuenta todos los datos de costos
histricos.
Parte de la ecuacin de la recta Y = a + bX, en donde:
Y
a
b
x
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Unidades
X
Costos
Y
85
128
144
153
170
17,000
23,800
24,650
25,500
28,900
680
119,850
127
MINIMOS CUADRADOS
Precio venta
150
Unidades
X
Costos
Y
XY
X2
85
128
144
153
170
17,000
23,800
24,650
25,500
28,900
1,445,000
3,046,400
3,549,600
3,901,500
4,913,000
7,225
16,384
20,736
23,409
28,900
680
119,850
16,855,500
96,654
XY = aX + bX2
Despejando a en cada
119,850
680
5
16,855,500
680
96,654
81,498,000
-462,400
84,277,500
-483,270
483,270
-462,400
84,277,500
81,498,000
20,870
B
B
=
=
2,779,500
133.18
128
Variable
Reemplazo en la funcion de a = (suma Y - B suma X) / n
119,850
-680
5
Fija
Variable
5,857.30
133.18
133.18
5,857.30
Unidades
Unidades
Fija
85
128
144
153
170
5,857.30
5,857.30
5,857.30
5,857.30
5,857.30
Variable
total
11,320
17,047
19,178
20,377
22,641
Costo total
17,178
22,905
25,035
26,234
28,498
Costo
pptado
17,000
23,800
24,650
25,500
28,900
Variacin
-178
895
-385
-734
402
0
5,857.30
150
133.18
88.79%
52,240
5,857
150
133.18
348
129
Estado de resultados
Ventas
Unidades
Precio venta
52,240
348
150
Costos
Fijos
Variables
Unidades
Costo vble
52,240
5,857
46,383
348
133.18
Resultado
TALLER
Determine el presupuesto de costos indirectos por los tres mtodos
-
Promedio
Aumentos
Punto alto punto bajo
Mnimos cuadrados
COSTO
HMOD
1
2
3
4
5
1,000,000
950,000
1,100,000
1,200,000
1,400,000
30,000
28,000
35,000
40,000
50,000
130
PROMEDIO:
PERIODO
COSTO
HMOD
1
2
3
4
5
1,000,000
950,000
1,100,000
1,200,000
1,400,000
30,000
28,000
35,000
40,000
50,000
PERIODO
COSTO
VARIACION
1
2
3
4
5
1,000,000
950,000
1,100,000
1,200,000
1,400,000
-50,000
150,000
100,000
200,000
Promedio
100,000
Ultimo
valor
1,400,000
1,500,000
PERIODO
COSTO
HMOD
1
2
3
4
5
1,000,000
950,000
1,100,000
1,200,000
1,400,000
30,000
28,000
35,000
40,000
50,000
PERIODO
COSTO
VARIACION
1
2
3
1,000,000
950,000
1,100,000
-5.00%
15.79%
AUMENTOS:
131
4
5
Promedio
Ultimo
valor
1,200,000
1,400,000
9.09%
16.67%
9.14%
1,400,000
1,527,915
COSTO
HMOD
1
2
3
4
5
1,000,000
950,000
1,100,000
1,200,000
1,400,000
30,000
28,000
35,000
40,000
50,000
1,400,000
50,000
950,000
28,000
450,000
22,000
Tasa de costos
variables
20
28,000
572,727
20
1,400,000
1,400,000
377,273
50,000
1,022,727
20
377,273
20
55,000
1,502,273
132
MINIMOS CUADRADOS
Unidades
X
30
28
35
40
50
Costos
Y
1,000
950
1,100
1,200
1,400
XY
30,000
26,600
38,500
48,000
70,000
X2
900
784
1,225
1,600
2,500
183
5,650
213,100
7,009
183
1,033,950
-33,489
35,045
-33,489
1,556
B
B
Despejando a en
5
=
=
=
=
=
213,100
183
7,009
1,065,500
-35,045
1,065,500
-1,033,950
31,550
20.28
Variable
-183
5
20.28
387,885.60
133
Fija
Variable
387,885.60
20.28
55.000
Unidades
Fija
Variable total
Costo total
30,000
28,000
35,000
40,000
50,000
387,885.60
387,885.60
387,885.60
387,885.60
387,885.60
608,290
567,738
709,672
811,054
1,013,817
996,176
955,623
1,097,558
1,198,940
1,401,703
1.503.285.60
Costo
pptado
1,000,000
950,000
1,100,000
1,200,000
1,400,000
Variacin
3,824
-5,623
2,442
1,060
-1,703
-0
Una vez calculados los costos indirectos (mnimos cuadrados, punto alto punto
bajo), se procede a calcular el denominador como presupuesto de produccin.
Se conoce como nivel de actividad presupuestado. Aunque es incierto y es
diferente para cada tipo de empresa, es importante realizarlo porque es el
elemento que permite presupuestar los diferentes departamentos o centros de
costos de una empresa y los niveles de produccin que se estiman para
determinados perodos. Parte de las unidades de medida o bases de aplicacin de
los costos indirectos y de la capacidad del nivel de produccin.
134
Horas mquina
135
MANO OBRA
CIF APLICADOS
Tasa
Horas
presupuestada
mquina
$5.050
1.200
Costo
total
$6.060.000
Por cada hora de mano de obra directa se cargan a la hoja de costos un valor de
$4.500
136
Es decir que cada vez que se carguen $100 a mano de obra directa, se estarn
cargando $60 a los costos indirectos de fabricacin en la hoja de costos.
Cada vez que se lleven $100 a la hoja de costos, se registran $20 como cif.
137
BALANCE INICIAL AO 1:
ACTIVOS
PASIVOS
CORRIENTE:
Efectivo
1,000,000
CORRIENTE
Proveedores
Obligaciones
financieras
Deudores
3,000,000
Total activo
corriente
4,000,000
TOTAL PASIVOS
ACTIVOS FIJOS
Maquinaria
Dep. maquinaria
Edificios
30,000,000
3,000,000
80,000,000
PATRIMONIO
Dep. edificios
4,000,000
103,000,000
TOTAL
PATRIMONIO
103,300,000
TOTAL ACTIVOS
107,000,000
TOTAL PASIVO Y
PATR.
107,000,000
Capital
Utilidades del
perodo
2,100,000
1,600,000
3,700,000
82,400,000
20,900,000
4.
El consumo de materiales para elaborar cada par de zapatos es de 0.50
mts de cuero y de 0.10 mts de suela.
5.
Compra 2.000 mts de cuero a $4.000 el mt. y 400 mts de suela a $1.500
Consume materiales para iniciar produccin de 4.000 pares de zapatos (Sistema
permanente y mtodo de valuacin promedio)
Cancela la mano de obra fija del primer semestre, teniendo en cuenta que en la
empresa laboran 9 funcionarios operativos con un salario bsico de $600.000
cada uno y 4 funcionarios en supervisin, mantenimiento y vigilancia de la planta
con un salario bsico de $750.000 cada uno. (Considere el factor prestacional)
138
Perodo
Unidades producidas
1
2
3
4
120
130
160
170
6.
Durante el primer semestre se cancelaron salarios administrativos por valor
de $18 millones, adicional a los intereses del 20% E.A. sobre el prstamo bancario
que debe cancelar durante el ao en curso en cuotas mensuales.
7.
Termin y vendi la totalidad de productos en proceso, teniendo en cuenta
un precio de venta de $30.000 cada par de zapatos
139
140
Mat.
Conversin
1.300.000
Total
1.400.000
540.000
1.940.000
141
142
MATERIALES
MANO DE OBRA
CIF
11.000
3.000
1.000
15.000
PRODUCIR Y VENDER
COSTO VARIABLE
COSTO FIJO
COSTO TOTAL
PRECIO VENTA
ARRIENDO
SALARIOS
1.000.000
3.000.000
4.000.000
1
15.000
4.000.000
4.015.000
100
15.000
40.000
55.000
500
15.000
8.000
23.000
1.000
15.000
4.000
19.000
40.000
40.000
40.000
40.000
3.975.000
15.000
17.000
21.000
UTILIDAD TOTAL
3.975.000
1.500.000
8.500.000
21.000.000
Ventas
Costo variable
Costos fijos
Utilidad
Unidades
4.000.000
40.000
15.000
160
6.400.000
pesos
4.000.000
15.000
40.000
500
500
40.000
15.000
20.000.000
7.500.000
4.000.000
8.500.000
143
3.000.000
22.000.000
65.000.000
85.000.000
Proveedores
Obligaciones financieras
Capital
Utilidades acumuladas
5.000.000
30.000.000
120.000.000
20.000.000
De cada rollo de tela de 1.000 metros, se obtiene tela para 500 camisas.
Se tiene un consumo predeterminado de 1 tambor de hilo para 40 camisas
Cada camisa lleva 10 botones
6.475.000
25.000
2.400
La empresa utiliza el mtodo de lnea recta para depreciar sus activos a la vida til de
10 aos para la maquinaria y 20 aos para los edificios
Depreciacin:
Maquinaria
Edificios
Valor
65.000.000
85.000.000
Ao
6.500.000
4.250.000
Mes
541.667
354.167
La maquinaria est destinada toda para la produccin, mientras que las edificaciones son
utilizadas el 80% en la produccin y el resto en labores administrativas
Las obligaciones financieras son a corto plazo y se pagar un inters de $450.000 al mes
Otros costos mensuales que se tienen son:
Servicios Pblicos
Mantenimiento maquinaria
Salarios personal operativo
Salario personal oficinas
Transporte camisas a venta
Intereses financieros
Seguros y otros costos
450.000
60.246
5.040.000
6.400.000
600.000
450.000
2.770.587
5.400.000
722.952
60.480.000
76.800.000
7.200.000
5.400.000
33.247.044
40.000
144
PASIVOS
CORRIENTE:
Efectivo
Inventarios
3.000.000
22.000.000
CORRIENTE
Proveedores
Obligaciones financieras
5.000.000
30.000.000
25.000.000
TOTAL PASIVOS
35.000.000
ACTIVOS FIJOS
Maquinaria
Edificios
65.000.000
85.000.000
PATRIMONIO
Capital
Utilidades
120.000.000
20.000.000
150.000.000
TOTAL PATRIMONIO
140.000.000
TOTAL ACTIVOS
175.000.000
175.000.000
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
10.000
40.000
400.000.000
Costos
264.419.996
Variables
Tela
Hilo
botones
Costos fijos
Servicios Pblicos
Mantenimiento maquinaria
Salarios personal operativo
Depreciacin
Seguros y otros costos
12.950
625
2.000
129.500.000 155.750.000
6.250.000
20.000.000
360.000
60.246
5.040.000
825.000
2.770.587
4.320.000 108.669.996
722.952
60.480.000
9.900.000
33.247.044
135.580.004
85.930.000
6.400.000
70.833
90.000
600.000
76.800.000
850.000
1.080.000
7.200.000
49.650.004
5.400.000
44.250.004
145
15.575
40.000
200.000.000
200.000.000
Unidades
por ao
682
Unidades
por mes
23
Unidades
por da
PUNTO DE EQUILIBRIO
En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable
Costos fijos
Precio venta
Costo variable
200.000.000
40.000
15.575
327.533.265
pesos
Costos fijos
Costo vble
Precio venta
327.533.265
pesos
200.000.000
15.575
40.000
Ventas
Costo variable
Costos fijos
8.188
8.188
40.000
15.575
327.533.265
127.533.265
200.000.000
Utilidad
VENTAS
400.000
400.000 vtas
COSTO
VARIABLE
350.000
320.000
320.000 vtas
300.000
250.000
240.000 vtas
200.000
150.000
100.000
COSTOS FIJOS
50.000
Cto variable
Ctos fijos
Ventas
Utilidad
6.000
8.000
10.000
90.000.000
200.000.000
240.000.000
-50.000.000
120.000.000
200.000.000
320.000.000
0
150.000.000
200.000.000
400.000.000
50.000.000
146
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
10.000
32.000
320.000.000
Costos
233.269.996
Variables
Costos fijos
12.460
Totales
10.383.333
124.600.000 124.600.000
9.055.833
108.669.996 108.669.996
86.730.004
Gastos operativos
7.160.833
85.930.000
85.930.000
85.930.000
UTILIDAD OPERATIVA
800.004
Gastos financieros
5.400.000
UTILIDAD NETA
-4.599.996
PUNTO DE EQUILIBRIO
En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable
Costos fijos
Precio venta
Costo variable
10.235
Unidades
por ao
200.000.000
32.000
12.460
327.533.265
pesos
PUNTO EQUILIBRIO
10.000
200.000.000
20.000
8.188
200.000.000
24.425
15.575
15.575
Precio de venta
40.000
Precio de venta
40.000
Margen de contribucin
ndice de contribucin
Utilidad por unidad
Utilidad total
24.425
61,06%
4.425
44.250.000
Margen de contribucin
ndice de contribucin
24.425
61,06%
Utilidad total
147
24.425 X
X =
200.000.000
11.812 Unidades
200.000.000
P.E. % =
81,88%
400.000.000 155.750.000
Esto indica que de las ventas totales, el 81.88% es empleado para cubrir los costos fijos y variables
y el 18.12% restante es la utilidad neta que obtiene la empresa
Dado que las ventas proyectadas son de $400.000.000, por lo tanto el 81%, es decir $327.533.265
corresponden al punto de equilibrio (costos fijos y variables) y el resto es utilidad.
Sin embargo, esta utilidad est medida en margen de contribucin, es decir en $24.425 sobre el
nmero de unidades aplicadas al margen de contribucin
10.000 unidades x $24.425 x 18.12% = $ 44.250.004
9. Otra forma de calcular el punto de equilibrio en unidades es la siguiente formulacin
P.E. und = (Costos fijos x unidades producidas) / (Ventas totales - costos variables)
P.E. und = ($200.000.000 x 10.000 und) / ($400.000.000 - $155.750.000)
P.E. und =
8.188
149.500.000
60.480.000
209.980.000
54.439.996
114.919.996
60.480.000
149.500.000
60.480.000
54.439.996
264.419.996
264.419.996
91.330.000
355.749.996
10.000
26.442
264.419.996
148
+
=
=
=
0
155.750.000
155.750.000
0
155.750.000
6.250.000
149.500.000
Nomina de produccin
- Mano de obra indirecta
= Costo de la mano de obra directa
60.480.000
0
6.250.000
0
48.189.996
60.480.000
54.439.996
264.419.996
+
=
=
0
264.419.996
0
264.419.996
22.000.000
286.419.996
22.000.000
= COSTO DE VENTAS
264.419.996
149
500.000
2.000.000
1.500.000
3.000.000
36.000.000
15.000.000
Proveedores
Obligaciones financieras
Capital
Utilidades acumuladas
Deprec. Acumul.edificios
Deprec. Acumul.maquinaria
3.000.000
4.000.000
40.000.000
4.400.000
3.600.000
3.000.000
El inventario de mercancas corresponde a 375 mts de materiales y cada producto terminado consume 0.75 mts de material
Las obligaciones financieras se deben cancelar en el primer semestre del ao, asumiendo un inters del 10% sobre el saldo
como gastos financieros.
Cada producto terminado requiere para su elaboracin de 2 horas de mano de obra directa, teniendo en cuenta 12 operarios
contratados por servicios (laboran por horas) a un valor de $720.000 el mes.
Para la proyeccin de los costos indirectos de fabricacin se utiliza el mtodo "Punto Alto, Punto Bajo" a partir de la
informacin histrica del segundo semestre del ao anterior, as: (El valor calculado como fijo se asume como costo
semestral)
Periodo
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Unidades
2.000
2.400
1.800
2.600
3.000
2.700
CIF Totales
10.250.000
10.650.000
10.050.000
10.850.000
11.250.000
10.950.000
Compr materia prima equivalente a 3.375 metros por valor de $13.500.000. Se consumieron materiales para elaborar 5.000
unidades durante el semestre. No se utiliza material indirecto. As mismo se cancelaron salarios operativos para la
elaboracin de las 5.000 unidades durante el semestre (no asuma prestaciones para los operarios por ser contrato de
servicios). Se cancelaron salarios administrativos por valor de $3.200.000 mensuales (calcule prestaciones sociales)
Los costos indirectos de fabricacin durante el semestre incluyen la depreciacin de activos fijos, arrendamiento por $600.000
mensuales, salarios de un supervisor (contratado por servicios) por valor de $500.000 y el resto en mantenimiento y
combustibles para la maquinaria. Recupera toda la cartera y cancela la totalidad de proveedores y el crdito bancario.
El precio de venta de cada unidad es de $25.000
Durante el primer semestre todos los inventarios terminaron en $0.
Determine:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
Hoja de costos
Ciclo de costos (Cuentas T)
Estado del Costo de Produccin y Venta
Estado de Resultados
Balance General
Punto de equilibrio en unidades y Estado de Resultados en el punto de equilibrio
Grfico y anlisis del punto de equilibrio
150
Cantidad
3.750
MATERIALES
Vr unit
Vr. Total
4.000
Total Materiales
Materiales
Mts
Vr metro
Vr unidad
Consumidos
Total
15.000.000
15.000.000
3.000
Horas
MANO DE OBRA
Vr hora
Vr total
10.000
Mano obra
Horas
Vr hora
Vr unidad
Horas cons.
Total
0,75
4.000
3.000
3.750
15.000.000
3.000
2,00
3.000
6.000
10.000
30.000.000
30.000.000 Depreciacion
Ariendo
MOI
Mtto maq
275.000
600.000
500.000
5.000.000
Gasto financ
Salario Adt
4.000.000
3.200.000
30.000.000
6.000
Total CIF
Costo total
No. Unid
Costo unit.
Cif pptados
Variables
Unidades
Cif x Unidad
Cif fijos
Total
Otros cif
Total costos
1.650.000
3.600.000
3.000.000
5.000.000
13.250.000
400.000
23.392.000
37.042.000
37.042.000
82.042.000
5.000
16.408
5.000.000
5.000
1.000
8.250.000
13.250.000
23.792.000
82.042.000
Otros datos
Gastos administrativos
Cif presupuestados
Precio de venta
Unidades vendidas
19.200.000
13.250.000
25.000
5.000
151
Efectivo
500.000 13.500.000
2.000.000 30.000.000
125.000.000 19.200.000
11.600.000
3.000.000
4.400.000
127.500.000 81.700.000
45.800.000
Proveedores
3.000.000 3.000.000
Utilidades acuml
4.400.000
Deudores
2.000.000 2.000.000
Edificios
36.000.000
Oblig. Financ
4.000.000 4.000.000
Producto en proceso
15.000.000
30.000.000
13.250.000 58.250.000
Costo depreciacion
1.650.000 1.650.000
Mantenimiento maq
5.000.000 5.000.000
CIF control
1.650.000
5.000.000
3.000.000
3.600.000 13.250.000
C. M. V.
61.250.000
Inv. Mercancia
1.500.000
13.500.000 15.000.000
Maquinaria
15.000.000
Capital
40.000.000
Gasto salario
21.296.000
Gasto financiero
400.000
Ventas
125.000.000
152
Salario mensual
Nmero empleados
Factor prestacional:
Cesantas
Intereses
Prima servicio
Vacaciones
3.200.000
1
30
12%
30
15
dias por ao
Cesantas
dias por ao
dias por ao
Salarios al ao
Total con prest.
Promedio semestre
3.200.000
1
Depreciacin maquinaria
Valor
Dep. semestre
15.000.000
750.000
1.600.000
192.000
1.600.000
800.000
Depreciacin edificios
Valor
Depr. Semestre
36.000.000
900.000
38.400.000
42.592.000
21.296.000
+
=
=
=
1.500.000
13.500.000
15.000.000
0
15.000.000
0
15.000.000
Nomina de produccin
- Mano de obra indirecta
= Costo de la mano de obra directa
33.000.000
3.000.000
0
3.000.000
10.250.000
30.000.000
13.250.000
58.250.000
0
58.250.000
0
58.250.000
3.000.000
61.250.000
0
= COSTO DE VENTAS
61.250.000
153
125.000.000
61.250.000
UTILIDAD BRUTA
GASTOS OPERATIVOS
Admon y venta
63.750.000
21.296.000
21.296.000
UTILIDAD OPERATIVA
42.454.000
Gastos financieros
400.000
UTILIDAD OPERATIVA
42.054.000
Provision impuesto
14.718.900
UTILIDAD OPERATIVA
27.335.100
BALANCE GENERAL
Activos
Pasivos
Efectivo
Deudores
Inventarios
45.800.000
0
0
45.800.000
Proveedores
Obligac. Fin
Impuestos
Pss Sociales
0
0
14.718.900
2.096.000
Total pasivo
16.814.900
36.000.000
-4.500.000
Maquinaria
Dep. maquinaria
15.000.000
-3.750.000
Capital
Utilidades ac
Utili periodo
40.000.000
4.400.000
27.335.100
42.750.000
Total patrimo
71.735.100
TOTAL ACTIVOS
88.550.000
Pas + Patr
88.550.000
Costos fijos
MOI
Depreciacin
Arriendo
Financieros
Adtivos
3.000.000
1.650.000
3.600.000
400.000
21.296.000
Total fijos
29.946.000
Costo variable
Materiales
Mano de obra
Cif
Patrimonio
3.000
6.000
1.000
Total vble
10.000
Precio venta
25.000
154
Punto equilibrio:
En pesos = Costos fijos / 1 - Cto vble/Precio
29.946.000
10.000
25.000
49.910.000
29.946.000
25.000
10.000
1.996
Margen de seguridad
M de S = Ppto de ventas - Punto de equilibrio en unidades
5.000
1.996
3.004
150%
Anlisis grfico
Ventas
Costos variables
79.946.000
55.899.200
49.910.000
29.946.000
Costos fijos
Costos fijos
Costo vble
Total costos
Ventas
Utilidad
1.996
2.595
5.000
P. Eq.
M.S. 30%
Ppto vtas
29.946.000
19.964.000
49.910.000
49.910.000
0
29.946.000 29.946.000
25.953.200 50.000.000
55.899.200 79.946.000
64.883.000 125.000.000
8.983.800 45.054.000
49.910.000
28.614.000
8.650.000
19.964.000
UTILIDAD BRUTA
GASTOS OPERATIVOS
Admon y venta
UTILIDAD OPERATIVA
21.296.000
21.296.000
21.296.000
0
155
3
INVENTARIOS
En las empresas comerciales e industriales, e incluso en las de servicio, una de
las cuentas que ameritan un mayor control por parte de la organizacin, no slo
por el valor que representa frente a otras cuentas del balance, sino tambin
porque un manejo adecuado repercute directamente en los resultados
operacionales, son los inventarios.
El Administrador de empresas debe conocer los procedimientos, sistemas,
controles que le permitan optimizar el uso de este recurso.
Se debita:
-
156
Se acredita:
-
La mayor importancia del inventario est en que es uno de los activos que
demanda mayor inversin y de su venta se derivan los ingresos y utilidades
operacionales de la empresa.
14
1405
140501 a 140598
140599
1410
141001 a 141098
141099
1415
141501 a 141598
141599
1417
141701 a 141798
141799
1420
142001 a 142098
142099
1425
142501 a 142598
142599
1430
143005
143010
INVENTARIOS
MATERIAS PRIMAS
AJUSTES POR INFLACION
PRODUCTOS EN PROCESO
AJUSTES POR INFLACION
OBRAS DE CONSTRUCCION EN CURSO
AJUSTES POR INFLACION
OBRAS DE URBANISMO
AJUSTES POR INFLACION
CONTRATOS EN EJECUCION
AJUSTES POR INFLACION
CULTIVOS EN DESARROLLO
AJUSTES POR INFLACION
PRODUCTOS TERMINADOS
PRODUCTOS MANUFACTURADOS
PRODUCTOS EXTRAIDOS Y/O PROCESADOS
157
143015
143025
143099
1435
143501 a 143598
143599
1440
144001 a 144098
144099
1445
144505
144510
144599
1450
145005
145010
145099
1455
145505
145510
145515
145520
145525
145530
145535
145540
145545
145555
145595
1460
146001 a 146098
146099
1465
146501 a 146598
146599
1499
149905
149910
149915
158
CLASE
1. ACTIVO
GRUPO
14 INVENTARIOS
CUENTA
Descripcin
Comprende todos aquellos artculos, materiales, suministros, productos y recursos
renovables y no renovables, para ser utilizados en procesos de transformacin,
consumo, alquiler o venta dentro de las actividades propias del giro ordinario de
los negocios del ente econmico.
Se incorporan entre otras las siguientes cuentas: Materias Primas, Productos en
Proceso, Obras de Construccin en Curso, Cultivos en Desarrollo, Productos
Terminados, Semovientes, Materiales, Repuestos y Accesorios, as como
Inventarios en Trnsito.
3.
3.1.
Sistemas de inventario
Sistema peridico
159
La cuenta inventario no se utiliza por lo cual deber esperarse hasta el final del
periodo para determinar el costo de la mercanca vendida. El valor del inventario
final se determina mediante el conteo o toma fsica de existencia en el ltimo da
del cierre del ejercicio contable.
Costo de Mercanca Vendida = Inventario inicial + Compras - Inventario final
Por ejemplo: Empresa XYZ S.A. comenz operaciones con un inventario inicial de
$680.000. Adquiere mercancas a crdito el 11 de abril por valor de $1.200.000.
El registro contable ser el siguiente:
620501
240802
236540
220501
Compra de mercancas
Impuesto a las ventas por pagar
Retencin en la fuente por pagar
Cuentas por pagar proveedores
$1.200.000
192.000
42.000
$1.350.000
$1.620.000
50.400
230.400
$1.440.000
$ 680.000
1.200.000
1.880.000
600.000
$1.280.000
160
En las compras en el exterior, hay una serie de condiciones que pueden incidir
en forma relevante en los costos cuando el transporte de las mercancas se da
por diferentes medios: martimo, terrestre, areo o fluvial. Entre las principales
condiciones que se negocian pueden destacarse:
F.O.B: libre a bordo. En este caso el vendedor deber correr con todos los
gastos hasta que la mercanca se encuentre situada a bordo del buque.
C.I.F: Costo seguro y flete. Segn esta condicin, el vendedor correr con todos
los gastos hasta el punto que indique el contrato para recibir las mercancas el
comprador.
C & F: costo y flete. El costo y flete corrern por cuenta del vendedor y el seguro
por cuenta del comprador.
Devoluciones en compras y ventas
Es posible que la mercanca que llega sea devuelta al vendedor (devoluciones en
ventas y otras razones). Si la devolucin corresponde a una venta a crdito, el
vendedor generalmente le da una nota crdito al comprador. Esta nota indica el
importe y la razn del abono del vendedor a una cuenta por cobrar.
Las devoluciones sobre ventas reducen los ingresos por ventas. Adems,
generan gastos adicionales de envo y otros. Como los administradores con
frecuencia quieren saber el monto de las devoluciones durante un periodo, el
vendedor los registra en una cuenta independiente. Devoluciones en ventas que
es una cuenta temporal.
161
Descuentos.
Los descuentos, por lo general se clasifican en descuentos comerciales y
financieros.
162
3.2.
Concepto: Este mtodo es utilizado por las empresas que venden mercancas
con precios relativamente altos como almacenes de electrodomsticos, almacenes
de prendas de vestir, materiales de construccin, etc.
En este sistema, no necesariamente esperar la terminacin del periodo para
determinar el saldo de la cuenta mercancas, pues permite llevar el control
contable individual de los artculos que se compran y venden mediante el uso de
tarjetas auxiliares. Estas tarjetas permiten conocer tanto el nmero de artculos en
existencia como su costo, pues se dispone de una cuenta que controla las
mercancas, as como las tarjetas que facilitan cotejar los datos obtenidos en la
contabilidad.
163
$1.200.000
192.000
42.000
$1.350.000
164
$1.620.000
50.400
230.400
$1.440.000
$1.280.000
1.280.000
Saldo inventarios:
Saldo inicial
Entradas a inventario
Salidas de inventario
Inventario final (contable y fsico)
$ 680.000
1.200.000
1.280.000
$ 600.000
$2.200.000
$6.000.000
165
http://www.cijuf.org.co/documentos/FLASH/FLASH320.pdf
166
El costo de ventas quedar valuado a precios del inventario inicial y a los costos
de las primeras compras, por lo que su valor no ser actualizado.
Lo anterior tiene efectos financieros importantes. El hecho de que el costo de
ventas quede valuado a precios antiguos, distorsiona la utilidad, y se sobrevala.
As, estara enfrentndose precios actuales con precios antiguos.
Al valuar por este mtodo, se obtendr un menor costo de ventas y como
consecuencia, una mayor utilidad y un mayor inventario final.
El manejo fsico de las mercancas en el almacn no precisa que coincida, con la
manera de su valoracin.
Debido a las caractersticas de la economa actual con tendencias alcistas, este
mtodo se utiliza en las empresas, porque presenta los inventarios a precios mas
recientes. Desde el punto de vista de utilidades, da una ganancia mayor, lo que
implica mayor valor por pagar en impuesto.
Para el sistema de inventario perpetuo o permanente, el control de las mercancas
se da en tarjetas que deben contener los siguientes datos.
1.)
2.)
3.)
4.)
167
168
169
ENTRADAS
VR UNITARIO
VR TOTAL
CANTIDAD
SALIDAS
VR UNITARIO
VR TOTAL
CANTIDAD
2,500
25,000,000
909
2,500
2,272,500
Compra
3,304
2,850
9,416,400
4,213
2,774
11,688,900
Compra
5,904
2,985
17,623,440
10,117
2,897
29,312,340
9,091
Ventas
7,920
Devolucion
(440)
2,500
22,727,500
2,500
VR TOTAL
10,000
Ventas
10,000
SALDO
VR UNITARIO
25,000,000
2,897
22,946,895
2,197
2,897
6,365,445
2,897
(1,274,827)
2,637
2,897
7,640,273
52,039,840
44,399,567
ENTRADAS
VR UNITARIO
10,000
2,500
VR TOTAL
CANTIDAD
SALIDAS
VR UNITARIO
VR TOTAL
25,000,000
Ventas
9,091
2,500
22,727,500
CANTIDAD
SALDO
VR UNITARIO
VR TOTAL
10,000
2,500
25,000,000
909
2,500
2,272,500
Compra
3,304
2,850
9,416,400
909
3,304
2,500
2,850
2,272,500
9,416,400
11,688,900
Compra
5,904
2,985
17,623,440
909
3,304
5,904
2,500
2,850
2,985
2,272,500
9,416,400
17,623,440
29,312,340
Ventas
909
3,304
3,707
Devolucion
(440)
2,500
2,850
2,985
2,272,500
9,416,400
11,065,395
2,197
2,985
6,558,045
2,985
(1,313,400)
2,637
2,985
7,871,445
52,039,840
44,168,395
10,000
ENTRADAS
VR UNITARIO
2,500
VR TOTAL
CANTIDAD
SALIDAS
VR UNITARIO
VR TOTAL
25,000,000
Ventas
9,091
2,500
22,727,500
CANTIDAD
SALDO
VR UNITARIO
VR TOTAL
10,000
2,500
25,000,000
909
2,500
2,272,500
Compra
3,304
2,850
9,416,400
909
3,304
2,500
2,850
2,272,500
9,416,400
11,688,900
Compra
5,904
2,985
17,623,440
909
3,304
5,904
2,500
2,850
2,985
2,272,500
9,416,400
17,623,440
29,312,340
Ventas
5,904
2,016
Devolucion
(440)
52,039,840
2,985
2,850
17,623,440
5,745,600
909
1,288
2,500
2,850
2,272,500
3,670,800
5,943,300
2,850
(1,254,000)
909
1,728
2,500
2,850
2,272,500
4,924,800
7,197,300
44,842,540
170
171
172
4
Estados Financieros
173
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivo
Estado de Cambios en la Situacin Financiera
El balance inicial
Estados financieros de perodos intermedios
Estados de costos
Estado de inventario
2. Estado de resultados
Denominado Estado de Ganancias y Prdidas, identifica los ingresos obtenidos y
los costos y gastos incurridos durante el perodo. La diferencia es el beneficio.
Este estado mide la gestin de la administracin en cuanto a su operacin y a
otras decisiones y permite la toma de decisiones a futuro sobre bases histricas
y/o proyectadas.
Su presentacin y anlisis depende de la normatividad contable.
Ingresos
Costos (relacionados directamente con los ingresos)
Gastos (relacionados con perodo de tiempo)
10
174
175
Estado de Resultados
De enero 01 a dic. 31 del ao 20XX
INGRESOS
MENOS:
Cuerpo del
estado de
resultados
EGRESOS
___________________
UTILIDAD O PRDIDA
Nombre de la empresa
Nombre del Estado
Periodo al cual corresponde el estado
Contenido de las cuentas debidamente clasificadas
176
177
3. Balance General
Representa la situacin financiera de la empresa en un momento determinado,
indicando los activos o bienes que posee y la forma como los ha financiado, ya
sea va pasivos, con aportes de los socios o con la generacin interna va
utilidades. Est relacionado directamente con la ecuacin contable y permite
determinar los indicadores de liquidez y endeudamiento de la empresa. En el
balance general se establecen las decisiones de financiacin cuando se analiza el
pasivo (financiacin externa) y el patrimonio (financiacin interna). Se involucran
las decisiones de inversin, cuando una vez se tienen los recursos, se invierte en
activos y estos a su vez se separan en activo corriente (corto plazo) y en activo no
corriente o propiedad planta y equipo.
El balance general nos muestra la situacin financiera de un ente econmico en
un momento determinado, es decir, la totalidad de activos que posee y el grado de
pertenencia de esos activos con respecto a los terceros (Pasivos) y con respecto a
los dueos (Patrimonio).
Encabezado
Nombre de la compaa
Balance General
Fecha determinada
ACTIVOS
PASIVOS
Cuerpo
del
balance
PATRIMONIO
178
En cuanto al cuerpo del balance se pueden observar 3 grandes partes que son los
activos, los pasivos y el patrimonio, los cuales se definirn ms adelante, lo que
nos interesa mostrar en el momento es que la ubicacin de estas clases es clave
para la interpretacin general y para poder comprender la ecuacin contable, con
la cual iniciaremos la interpretacin general de este estado financiera as:
ECUACIN CONTABLE
ACTIVOS = PASIVOS +
179
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
180
Si nos fijamos bien, al trazar una cuenta T en el balance general, los activos
quedan en el dbito, justo por donde aumentan, y los pasivos y el patrimonio
quedan en el crdito, lado por el cual ellos aumentan; tenemos entonces una clave
para determinar fcilmente por donde aumentan los activos, pasivos y patrimonio.
Un ejemplo de la estructura del balance general, sera:
BALANCE GENERAL
AO 2
AO 1
AO 2
ACTIVOS
PASIVOS
Activo corriente
Pasivo corriente
Caja
Bancos
Inventarios
Deudores
5,000
25,000
25,000
42,000
10,000
20,000
28,000
35,000
97,000
93,000
AO 1
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Impuestos por pagar
9,000
30,000
12,000
8,000
31,800
10,000
25,000
10,000
5,000
21,120
90,800
71,120
Obligaciones financieras
Bonos por pagar
11,000
49,347
20,000
86,000
60,347
106,000
151,147
177,120
80,000
4,288
64,565
80,000
0
42,880
TOTAL PATRIMONIO
148,853
122,880
300,000
300,000
Activo no corriente
Pasivo largo plazo
Vehculos
Edificios
Equipo de computo
Muebles y enseres
Dep. acum. activos fijos
100,000
100,000
30,000
33,000
-60,000
80,000
100,000
20,000
33,000
-26,000
203,000
207,000
TOTAL PASIVOS
TOTAL ACTIVOS
300,000
300,000
PATRIMONIO
Capital
Reservas
Utilidades acumuladas
181
1998
SALDO INICIAL
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
608,808
1,627
17,406
69,339
69,978
62,851
0
387,607
0
831,811
1,733
91,383
102,293
106,609
68,262
0
461,531
0
AUMENTOS
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
315,751
106
73,977
32,954
36,631
35,308
62,851
73,924
0
193,922
0
0
32,386
54,541
38,733
68,262
0
0
DISMINUCIONES
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
92,748
0
0
0
0
29,897
62,851
0
0
391,749
0
71,184
0
0
35,876
68,262
216,427
0
SALDO FINAL
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
831,811
1,733
91,383
102,293
106,609
68,262
0
461,531
0
633,984
1,733
20,199
134,679
161,150
71,119
0
245,104
0
182
183
USOS son aquellos movimientos que ocasionan una disminucin del capital de
trabajo
El objetivo principal de este estado es suministrar informacin relevante y concisa
sobre los cambios en el capital de trabajo, con lo cual se proporciona un detalle de
la gestin y se mejora la compresin de las actividades y operaciones de un ente
econmico sobre el periodo que se informa
El EFAF puede ser utilizado de dos formas 11:
1) Como un Flujo histrico tendiente a comparar sus resultados con los objetivos
previamente determinados por la Empresa, y
2) Como un pronstico que permita visualizar la probable expansin de la
Empresa, las necesidades resultantes y la manera de financiar tales necesidades.
Anlisis de las Fuentes:
La empresa normalmente puede recurrir a cuatro fuentes de recursos, que
busquen ser aplicados a las operaciones propias del negocio.
Estas fuentes pueden ser originadas en el corto o largo plazo, de manera interna o
externa a la empresa como detallaremos a continuacin:
Aportes o Incrementos de Capital: Se consideran un recurso de Largo Plazo, en
efectivo o especie, ya que se supone que permanecern por tiempo indefinido.
Aumentos de Pasivos: Esta fuente est representada por todas las deudas que
asume una Empresa tanto a corto como a largo plazo, tales como, obligaciones
financieras, bonos, proveedores, prestaciones sociales , impuestos, entre otros
Disminucin de Activos (o desinversin o liberacin de fondos): Es cuando se
recurre a la liquidacin de fondos representados en los activos, para aplicarlos a
otras actividades del negocio y en rubros diferentes de los que originalmente
provenan. Si se decide por ej. vender una maquina que ya no se necesita, con la
finalidad de utilizar el dinero en la compra de materias primas para aumentar el
nivel de inventarios y garantizar la estabilidad de la produccin lo que se est
haciendo es liberar unos fondos que antes estaban en el activo fijo.
11
184
185
186
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activo Corriente
Maquinaria y Equipo
Depreciac.acumulada
Activo fijo neto
TOTAL ACTIVOS
Ao 1
88
Ao 2
52
1,173
1,678
397
646
1,658
2,376
915
(135)
780
1,571
(209)
1,362
2,438
3,738
519
184
261
964
1,050
211
842
2,103
300
1,264
250
2,353
Capital
Utilidades retenidas
TOTAL PATRIMONIO
1,022
152
1,174
1,222
163
1,385
PASIVOS Y PATRIMONIO
2,438
3,738
Proveedores
Impuestos por pagar
Prstamo a corto plazo
Pasivo corriente
187
ESTADO DE RESULTADOS
Millones de pesos
Ventas netas
CMV
Utilidad Bruta
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
UTILIDAD OPERATIVA
Gastos financieros
Otros egresos
UAI
Impuestos
Utilidad Neta
Ao 1
4,800
2,689
2,111
511
818
782
168
6
608
184
424
Ao 2
6,537
3,922
2,615
655
981
979
240
34
705
211
494
Paso No. 1
Establecer las diferencias en cuentas de los Balances Generales
Paso No. 2
Determinar si las diferencias son Fuentes o Aplicaciones
188
BALANCE GENERAL
Millones de pesos
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activo Corriente
Maquinaria y Equipo
Depreciac.acumulada
Activo fijo neto
TOTAL ACTIVOS
Ao 1
88
1,173
397
1,658
Ao 2
52
1,678
646
2,376
Paso 1
(36)
505
249
718
915
(135)
780
1,571
(209)
1,362
656
(74)
582
Paso 2
F
A
A
2,438
3,738
1,300
519
184
261
964
1,050
211
842
2,103
531
27
581
1,139
F
F
F
300
1,264
250
2,353
(50)
1,089
Capital
Utilidades retenidas
TOTAL PATRIMONIO
1,022
152
1,174
1,222
163
1,385
200
11
211
F
F
PASIVOS Y PATRIMONIO
2,438
3,738
1,300
Proveedores
Impuestos por pagar
Prstamo a corto plazo
Pasivo corriente
Paso No. 3
Elaboracin de la Primera Hoja de Trabajo
Es una primera aproximacin al EFAF y resume la clasificacin en fuentes y
aplicaciones que se hizo anteriormente.
189
Saldo Ao 1
36
531
27
581
200
11
1,386
APLICACIONES
Aumento de Cuentas por cobrar 505
Aumento de Inventarios
249
Aumento Activo fijo neto
582
Disminucin de Bonos por pagar
50
TOTAL
MAQUINARIA Y EQUIPO
(Costo de Adquisicin)
915
Aumentos por
nuevas
adquisiciones
Saldo Ao 2
Disminuciones por
retiros
1.571
Depreciacin Acumulada
MAQUINARIA Y EQUIPO
135
Disminucin
por retiros de
depreciacin
1,386
Saldo Ao 1
Aumento por la
depreciacin del
perodo
209
Saldo Ao 2
190
UTILIDADES RETENIDAS
152
Saldo Ao 1
Disminucin
Aumento por la
por pagos de utilidad neta del
dividendos
perodo
163
Saldo Ao 2
En resumen, de los datos que se requieren para analizar el EFAF, faltan los
siguientes en la primera aproximacin:
INFORMACION FALTANTE
Adquisiciones Activos fijos
Retiros de activos fijos
Utilidad del perodo
Depreciacin del perodo
Dividendos del perodo
CUENTAS RELACIONADAS
Activos fijos (costo de adquisicin)
Activos fijos (costo de adquisicin)
Utilidades retenidas
Depreciacin acumulada
Utilidades retenidas
191
Saldo a dic Ao 1
Utilidad perodo
Dividendos perodo
Saldo dic Ao 2
152
494 F
483 A
163
+ 11 F
Saldo
dic/Ao 1
Maquinaria y Eq.
Dep. Acumulada
Maq. y Eq. neto
915
135
780
Aumento
Disminucin
Saldo
dic/Ao 2
866 A
208 F
210
134
76 F
1.571
209
1.362
FUENTES
Disminucin de Efectivo
Aumento de Proveedores
Aumento de Impuestos por pagar
Aumento Prstamo a corto plazo
Aumento de Capital
Utilidad del perodo
Depreciacin del perodo
Gasto prdida en venta Maq.
V/r Mquina vendida
TOTAL
36
531
27
581
200
494
208
30
46
2,153
APLICACIONES
Aumento de Cuentas por cobrar 505
Aumento de Inventarios
249
Adquisicin de Maq. Y Eq.
866
Disminucin de Bonos por pagar
50
Dividendos
483
TOTAL
2,153
192
Paso No. 5
Elaboracin del EFAF definitivo
El EFAF definitivo responde a la clasificacin de las Fuentes y Aplicaciones de
acuerdo con su condicin: si se trata de Fuentes y Aplicaciones de corto o largo
plazo, aquellas contenidas en la GIF y en dividendos y acciones.
La siguiente es la presentacin clasificada del EFAF:
ESTADO DE FUENTE Y APLICACIN DE FONDOS
Millones de pesos
FUENTES
De corto Plazo
Disminucin de Efectivo
Aumento CxP Proveedores
Aumento de Impuestos por pagar
Aumento Prstamo a corto plazo
Total FCP
36
531
27
581
1,175
De largo Plazo
Aumento de Capital
Venta de maquinaria y Eq.
Total FLP
200
46
246
494
208
30
732
TOTAL
2,153
APLICACIONES
De corto Plazo
Aumento de Cuentas por cobrar
Aumento de Inventarios
Total ACP
505
249
754
De largo Plazo
Adquisicin de Maq. Y Eq.
866
Disminucin De Bonos por pagar 50
Total FLP
916
Dividendos
TOTAL
483
2,153
193
Paso No. 6
Anlisis del EFAF
Observando el cuadro clasificado y confrontando las fuentes y las aplicaciones
podremos darnos una idea de las decisiones tomadas; sin embargo, la cantidad de
rubros que aparecen a lado y lado puede dificultar el anlisis puesto que no es
siempre fcil encontrar una relacin directa entre ellos.
En este sentido podramos emitir una primera conclusin con respecto al EFAF:
El EFAF no ilustra en forma directa si las decisiones fueron buenas o malas. Su
funcin, ms bien, es alertarnos sobre eventuales problemas que pueden estar
implcitos en las decisiones que aparecen cuantificadas en las cifras que refleja.
Para facilitar el anlisis, se propone considerar los totales por categoras, as:
FCP
FLP
GIF
1.175
246
732
ACP
ALP
GIF(Div)
754
916
483
Si las fuentes a corto plazo fueron $1.175 millones y las aplicaciones slo
fueron $754 quiere decir que los $421 restantes se aplicaron a largo plazo y/o
al pago de dividendos.
Si las fuentes a largo plazo fueron $246 y las aplicaciones $916 es porque
todos los $246 se emplearon en aplicaciones a largo plazo.
Si la GIF fue de $732 millones y los dividendos $483 millones y estos ltimos
deben ser financiados con GIF, la diferencia, $249, debi destinarse a financiar
aplicaciones a largo plazo,
Por lo tanto, los $421 millones de corto plazo que estaban pendientes de
cruzar, tambin deben relacionarse con las aplicaciones de largo plazo.
194
FCP
1175
FLP
246
GIF
732
754
421
246
249
483
ACP
754
ALP
916
DIV
483
195
Aunque el EFAF no dice si las decisiones fueron buenas o malas, al menos sirve
como punto de partida para su anlisis, el cual debemos apoyar en otras
herramientas tales como las razones financieras.
Activos corrientes
Pasivos corrientes
Capital de trabajo neto contable
Ao 1
$1.658
964
694
Ao 2
$2.376
2.103
273
Cambio
$718
1.139
-421
196
421
De largo Plazo
Aumento de capital
Venta de maquinaria y Eq.
Total FLP
APLICACIONES
De largo Plazo
Adquisicin de Maq. Y Eq.
866
Disminucin De Bonos por pagar 50
Total FLP
916
200
46
246
Dividendos
494
208
30
732
TOTAL
1,399
TOTAL
483
1,399
197
ELABORACIN Y ANLISIS DEL EFAF.Comparar los Balances al principio de un perodo con el final del mismo. Del
estado de Ganancias y Prdidas se conoce la utilidad o perdida del ejercicio,
depreciacin y cargos por provisiones y amortizaciones; adems se conoce el
valor del saldo de la cuenta Correccin monetaria. Como informacin adicional, y
para efectos del taller explicativo a realizar conocemos el Valor Neto en libros de
activos fijos retirados o vendidos.
198
Cuenta
Si aumenta es:
Activo
Pasivo y Patrimonio
Aplicacin ( A )
Fuente
(F)
Si disminuye es:
Fuente
(F)
Aplicacin ( A )
Total:
APLICACIONES
Cuentas
Valor ($)
Total:
199
Aportes de Capital.
Generacin Interna de Fondos G.I.F.
Para las decisiones de los Dividendos o utilidades pagadas durante el ao:
Monto de los dividendos pagados durante el ao.
En resumen de los datos que se requieren para analizar el EFAF, normalmente,
faltan los siguientes en la primera aproximacin:
Retiro de Activos Fijos
Utilidad del periodo
Pago de dividendos del perodo
Depreciacin del perodo
Saldo a 31/12/xx
(ao 1)
UTILIDADES
RETENIDAS
Dividendos
Utilidad del
Saldo a 31/12/xx
del perodo
perodo
(ao 2)
(pagos)
FUENTE
Dato Conocido
Dato conocido
APLICACIN
Dato desconocido
Dato conocido
200
Aumento ($)
(2)
ACTIVO FIJO:
Dato
conocido
COMPRAS (A)
Dato
desconocido
Depreciacin
Acumulada:
Dato
conocido
Depreciac.
Perodo (F) GIF
Dato conocido
ACTIVO FIJO
NETO:
Dato
conocido
Dato
desconocido
CUENTA:
Disminucin
($)
(3)
RETIROS
Dato
desconocido
Retiros
depreciac.
Dato
desconocido
Dato
conocido (F)
Saldo ao 2
($)
(4)
Dato conocido
Dato conocido
Dato conocido
201
202
FUENTES
APLICACIONES
FUENTES DE CORTO
PLAZO
APLICACIONES DE
CORTO PLAZO
Activos corrientes
Pasivos corrientes
XXX
XXX
Pasivos corrientes
Activos corrientes
XXX
XXX
XXX
Total aplicaciones de
corto plazo
XXX
FUENTES DE LARGO
PLAZO
FUENTES DE LARGO
PLAZO
Activos no corrientes
XXX
Pasivos no corrientes
$ XXX
Pasivos no corrientes
Patrimonio (Capital)
XXX
XXX
Activos no corrientes
Patrimonio (Capital)
XXX
XXX
XXX
Total aplicaciones de
largo plazo
XXX
GENERACIN INTERNA
DE FONDOS
DISTRIBUCIN DE
UTILIDADES
Utilidad neta
XXX
XXX
Pago de utilidades en
dividendos o
ti i i
Total distribucin
de
utilidades
XXX
TOTAL
APLICACIONES
XXX
XXX
XXX
Menos: Utilidades en
actividades no operacionales
XXX
Total GIF
XXX
TOTAL FUENTES
XXX
203
Paso 8. Presentacin del EFAF clasificado y resumido (basado en paso anterior) Punto de partida para iniciar anlisis.
FUENTES
Valor ($)
Subtotal FCP:
Subtotal FLP:
G.I.F.
APLICACIONES
Subtotal ACP:
Valor ($)
Subtotal ALP:
Dividendos
Prdidas
TOTALES:
TOTALES:
204
Para comprender la estructura del estado de flujo de efectivo por los dos mtodos,
retomemos un ejemplo completo de elaboracin del EFAF y EFE.
Una empresa tiene la siguiente informacin del balance general y el estado de
resultados:
Ejemplo S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
AOS
2006
Ventas netas
CMV
Utilidad Bruta
Gastos de administracin y ventas
UTILIDAD OPERATIVA
Intereses
Otros egresos
UAI
Impuestos
Utilidad neta
2007
428
338
90
50
40
6
0
34
7
27
514
406
108
60
48
9
4
35
7
28
205
Ejemplo S.A.
BALANCE GENERAL
Efectivo
Cuentas x cobrar
Inventarios
Inversiones temporales
Activo corriente
AOS
Variaciones
2007
2006
20
25
5
56
67
11
88
40
-48
2
2
0
166
134
Tipo
A
A
F
17
34
17
Maquinaria y equipo
Depreciacin acumulada
Activo fijo neto
120
40
180
52
60
12
48
TOTAL ACTIVOS
263
296
Proveedores
Impuestos por pagar
Prstamo a corto plazo
Pasivo corriente
81
7
4
92
95
7
9
111
14
0
5
F
F
F
40
132
45
156
Capital
Utilidades retenidas
TOTAL PATRIMONIO
80
51
131
85
55
140
5
4
F
F
PASIVOS Y PATRIMONIO
263
296
206
Notas al balance:
-
FUENTES
Disminucin Inventarios
Aumento cxp proveedores
Aumento de impuesto x pagar
Aumento prstamo a largo plazo
Aumento prstamo a largo plazo
Aumento de capital
Aumento de utilidades retenidas
TOTAL FUENTES
48
14
5
5
5
4
81
APLICACIONES
Aumento efectivo
Aumento cxc
Aumento Inversiones a largo plazo
Aumento maquinaria y equipo neto
5
11
17
48
TOTAL APLICACIONES
81
207
Saldo inicial
Aumento por compras
Saldo inicial
Disminucin
Disminucin x retiros
depreciacin
Saldo final
Aumento
Saldo final
Maquinaria y equipo
Depreciacin acumulada
Maquinaria y equipo neto
Saldo a Dic
/2006
120
40
80
Aumento
Disminucin
84
20
24
8
16
Saldo a Dic
/2007
180
52
128
Por lo tanto tuvimos compras de maquinaria por $84 y retiros de depreciacin por
venta de maquinaria $ 8.
Otra depuracin que debemos llevar a cabo es la cuenta de utilidades retenidas
Utilidades retenidas
Saldo inicial
Disminucin x pago de
dividendos
Saldo final
208
48
14
5
5
5
28
20
16
141
APLICACIONES
Aumento efectivo
Aumento cxc
Aumento Inversiones a largo plazo
ADQUISICIN MAQ Y EQUIPO
DIVIDENDOS
5
11
17
48
24
TOTAL APLICACIONES
81
209
48
14
5
67
De largo plazo
Aumento prstamo a largo plazo
Aumento de capital
VALOR MAQUINA VENDIDA
TOTAL FLP
5
5
12
22
28
20
4
52
TOTAL FUENTES
APLICACIONES
De corto plazo
Aumento efectivo
Aumento cxc
5
11
TOTAL ACP
16
De largo plazo
Aumento inversiones a largo plazo
ADQUISICIN MQ Y EQUIPO
TOTAL ALP
17
84
101
DIVIDENDOS
141
TOTAL APLICACIONES
24
141
210
Ejemplo S.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
AO 8
2008
2007
428
514
338
406
90
108
50
60
40
48
6
9
0
4
34
36
7
7
27
28
Ventas netas
CMV
Utilidad Bruta
Gastos de administracin y Ventas
UTILIDAD OPERATIVA
Intereses
Otros egresos
UAI
Impuestos
Utilidad neta
56
Ms ventas 2007
514
-67
503
211
CMV
Inventario a Dic 31 / 2006
88
Ms compras y CIF
358
-40
406
81
Ms compras y CIF
358
-95
344
60
-20
40
Son
gastos
que
tenamos
pendientes por pagar al inicio del
2007.
Son la totalidad de los gastos que
se realizaron en el 2007.
Son
gastos
que
tenamos
pendientes por pagar al final del
2007.
Depreciaciones (y amortizaciones)
no representan salida de efectivo.
Estos son los gastos en efectivo que
se hicieron en el 2007.
212
OTROS EGRESOS
OTROS EGRESOS
Se
obtiene
del
Estado
resultados, en el 2007.
de
IMPUESTOS
Impuestos x pagar a Dic 31 / 2006
-7
Quedaron depuradas todas las cuentas del Estado de Resultados, sumemos las
que son entradas de efectivo y restemos las que son salidas.
Ingresos x recaudo y ventas de contado
Menos
Pagos a proveedores
Gastos de administracin y ventas
Intereses
Otros egresos
Impuestos
Total desembolsos en efectivo
EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
503
344
40
9
0
7
400
103
213
Ejemplo S.A.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
Efectivo generado por las
operaciones
Ms o menos efectivo
proporcionado (demandado) por
las actividades
Aumento de capital
Venta de maquinaria y equipo
Prstamos a corto plazo
Prstamos a largo plazo
Pago de dividendos
AUMENTO DEL EFECTIVO
27
Se obtiene del EFAF
Se obtiene del EFAF
Se obtiene del EFAF
Se obtiene del EFAF
5
12
5
5
-101
84
17
214
UTILIDAD NETA
Depreciacin del periodo
Gasto prdida venta de maquinaria
GENERACIN INTERNA DE FONDOS
Intereses
FLUJO DE CAJA BRUTO
Aumento cxc
Disminucin de inventarios
Aumento cxp proveedores
Efectivo generado por las operaciones
Efectivo proporcionado (de
financiacin
Aumento de capital
Venta de maquinaria y equipo
Prstamo a corto plazo
Prstamo a largo plazo
Intereses
mandado)
28
20
4
52
9
61
-11
48
14
112
por
las
actividades
de
18
5
12
5
5
-9
-101
-84
-17
-24
5
215
216
Elaborar:
-
Libro diario
Libro mayor
Balance de prueba
Ajustes
Balance de prueba ajustado
Cierre de cuentas temporales
Balance de prueba despus de cierre
Estado de Resultados
Balance General
EFAF para el ltimo mes.
217
5
Anlisis financiero
El objeto de estudio de las finanzas se centra en las decisiones financieras de
inversin, financiacin y manejo de la tesorera a travs de las finanzas. Es por
esto que se considera de gran importancia el manejo de las finanzas por todos los
profesionales para comprender los elementos bsicos de anlisis financiero para
la toma de decisiones, teniendo en cuenta que la funcin financiera est
involucrada en las diferentes reas por lo cual no es responsabilidad del gerente
financiero, sino de todos los funcionarios involucrados en las diferentes disciplinas,
reas y oportunidades de la organizacin empresarial.
Anlisis financiero no es aprender clculos matemticos ni frmulas, es la
conceptualizacin, fundamentacin terica que permita conocer, ver, discutir,
analizar.
No leamos como si ya sabemos todo porque perdemos la capacidad de asombro.
Que el conocimiento no se vuelva paisaje.
No hagamos tareas y lectura de material; disfrutemos de los contenidos y las
actividades con creatividad y aplicacin de conceptos.
1. Informacin financiera
a. La informacin contable: Los datos contables se organizan bajo el
mtodo de partida doble, esto quiere decir que todo movimiento
contable debe contar con una contrapartida que lo equilibre, de esta
manera, por ejemplo, un ingreso de dinero a caja est relacionado con
una venta, con la adquisicin de una obligacin o con el pago de un
dinero adeudado. Lo que hace la organizacin contable es indicar el
origen y el destino de los diferentes movimientos que afectan la
estructura financiera del proveedor de la informacin. Para que la
informacin contable refleje de manera fiel la situacin de quien la
suministre y adems para que su lectura sea homognea, se ha
dispuesto la utilizacin de los principios de aceptacin general que se
extienden en la actualidad por la mayor parte de los pases del mundo.
218
219
ACTIVO
Corriente
Efectivo
Inversiones
Deudores
Inventarios
PASIVOS
Pasivo corriente
Proveedores y cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Total pasivo corriente
Activo no corriente
TOTAL PASIVOS
Inversiones
Deudores
Prop. Planta y equipo
Otros activos no corrientes
Total activo no corriente
PATRIMONIO
Capital social (Acc. Susc y Pagadas)
Reservas
Revaloracin del patrimonio
Resultado ejercicio
Total patrimonio
TOTAL ACTIVOS
220
INGRESOS OPERACIONALES
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de administracin
Gastos de ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS NO OPERACIONALES
Financieros
Otros gastos no operacionales
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO
PROVISIN IMPUESTO DE RENTA
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO
El estado de resultados por su parte incluye los ingresos operativos o ventas a los
cuales se les restan los costos por la produccin del bien o prestacin del servicio
para obtener la utilidad bruta.
A la utilidad bruta se le restan los gastos operativos (administracin y ventas) y se
obtiene la utilidad operativa que es uno de los principales renglones.
Luego se restan otros gastos no operativos como financieros y se suman otros
ingresos no operativos, se resta la provisin de impuestos y se obtiene la utilidad
neta.
221
La dems informacin necesaria se relaciona con las compras, los saldos iniciales
de cartera, proveedores, inventarios, entre otros, la depreciacin del perodo,
amortizacin del perodo, compras y retiros de activos, tasa esperada por los
dueos, costo de cada una de las fuentes de financiacin, tasa de impuestos, as
como las polticas de cartera, inventarios, proveedores y dems metas de la
empresa y en lo posible los resultados o promedios del sector para una vez se
tenga el resultado pueda hacerse un diagnstico frente al histrico, la meta, el
sector y establecer estrategias.
Anlisis vertical
Anlisis horizontal
Clculo y anlisis de condiciones financieras
Clculo y anlisis de los resultados de las operaciones
222
El anlisis vertical se realiza sobre un solo estado financiero y relaciona las partes
que lo conforman tomando una base del mismo. Es esttico ya que solo utiliza un
estado. Los valores absolutos en algunos casos no dicen nada, mientras que el
anlisis vertical suministra mayor informacin para la toma de decisiones en la
estructura financiera.
El anlisis horizontal es un anlisis dinmico porque indica los cambios en las
cuentas de un perodo a otro, por lo cual requiere utilizar un estado financiero de
dos perodos diferentes. Toma los datos del ao ms reciente y al frente los datos
del menos reciente para determinar las variaciones absolutas en pesos y las
variaciones porcentuales como la divisin de la variacin absoluta en el ao
menos reciente.
223
AO 2
ANALISIS VERTICAL
AO 1
AO 2
ANALISIS HORIZONTAL
12,270
417
74,441
70,355
629
16,254
11
80,102
62,114
674
7.76%
0.26%
47.08%
44.50%
0.40%
10.21%
0.01%
50.33%
39.03%
0.42%
3,984
-406
5,661
-8,241
45
32.47%
-97.36%
7.60%
-11.71%
7.15%
158,112
159,155
18.04%
16.49%
1,043
0.66%
Activo no corriente
Inversiones
Deudores
Prop. Planta y equipo
Otros activos
360,793
9,819
112,811
234,793
431,342
11,453
107,564
255,813
50.23%
1.37%
15.71%
32.69%
53.50%
1.42%
13.34%
31.73%
70,549
1,634
-5,247
21,020
19.55%
16.64%
-4.65%
8.95%
718,216
806,172
81.96%
83.51%
87,956
12.25%
TOTAL ACTIVOS
876,328
965,327
53,454
82,559
6,872
2,030
11,003
34,859
101,367
6,918
2,198
5,420
34.28%
52.95%
4.41%
1.30%
7.06%
23.12%
67.24%
4.59%
1.46%
3.60%
-18,595
18,808
46
168
-5,583
-34.79%
22.78%
0.67%
8.28%
-50.74%
155,918
150,762
88.95%
82.06%
-5,156
-3.31%
10,048
0
9,324
24,696
0
8,257
51.87%
74.94%
14,648
145.78%
48.13%
25.06%
-1,067
-11.44%
19,372
32,953
11.05%
17.94%
13,581
70.11%
175,290
183,715
20.00%
19.03%
8,425
4.81%
Capital social
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultado ejercicio
Resultado ejercicios anteriores
Otras cuentas de patrimonio
1,733
175,555
226,379
42,858
0
254,513
1,733
167,457
260,469
53,659
0
298,294
0.25%
25.04%
32.29%
6.11%
0.00%
36.31%
0.22%
21.42%
33.32%
6.87%
0.00%
38.16%
0
-8,098
34,090
10,801
0
43,781
0.00%
-4.61%
15.06%
25.20%
100.00%
17.20%
Total patrimonio
701,038
781,612
80.00%
80.97%
80,574
11.49%
876,328
965,327
PASIVOS
Pasivo corriente
Obligaciones financieras
Proveedores y cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Pasivos estimados
Otros pasivos
Total pasivo corriente
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
224
ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE RESULTADOS
AO 1
AO 2
AO 1
INGRESOS OPERACIONALES
95,000
120,000
COSTO DE VENTAS
68,000
90,000
71.58%
27,000
30,000
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de administracin
Gastos de ventas
26,000
12,000
14,000
AO 2
25,000
26.32%
75.00%
22,000
32.35%
28.42%
25.00%
3,000
11.11%
29,000
13,200
15,800
27.37%
46.15%
53.85%
24.17%
45.52%
54.48%
3,000
1,200
1,800
11.54%
10.00%
12.86%
1,000
1,000
1.05%
0.83%
0.00%
20
20
0
70
70
0
0.02%
100.00%
0.00%
0.06%
100.00%
0.00%
50
250.00%
GASTOS NO OPERACIONALES
Financieros
Otros gastos no operacionales
225
225
0
150
150
0
0.24%
100.00%
0.00%
0.13%
100.00%
0.00%
-75
-33.33%
795
920
0.84%
0.77%
125
15.72%
295
320
0.31%
0.27%
25
8.47%
500
600
0.53%
0.50%
100
20.00%
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS NO OPERACIONALES
Financieros
Otros ingresos no operacionales
225
4. Indicadores financieros
Un indicador financiero es la relacin entre cifras extractadas de los estados
financieros o de informacin complementaria, con la cual el administrador o
analista se podr formar una idea sobre el comportamiento de determinado
aspecto o rea de la organizacin.
A partir de los indicadores financieros, el analista podr realizar un diagnstico
sobre la situacin de la empresa.
Los principales indicadores financieros son la liquidez, la rentabilidad y el
endeudamiento, teniendo en cuenta que no son aspectos aislados sino que tienen
relacin directa.
La liquidez se refiere a la capacidad de la organizacin para cumplir los
compromisos de corto plazo, determinando el riesgo de iliquidez que pudiera
presentar la empresa.
La rentabilidad determina la eficiencia en el uso de los activos de la empresa,
relacionando el margen de utilidad de las ventas y el volumen de inversin en
activos, para comparar con el costo de capital y la rentabilidad del patrimonio, con
lo cual se podr determinar el aumento o disminucin del valor de la empresa
El endeudamiento determina el riesgo de la empresa por endeudarse, as como la
capacidad de dicho endeudamiento a determinado nivel
226
227
5. Indicadores de liquidez
Miden la capacidad de la empresa para satisfacer las obligaciones a corto plazo.
Capital de trabajo: Indica la capacidad de la empresa para cancelar sus
pasivos corrientes, considerando que si no puede cumplir con sus obligaciones
a corto plazo, tampoco puede continuar funcionando.
Es el exceso de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. Puede ser
igual en diferentes estructuras financieras, por lo cual es mucho ms
importante conocer la razn de su capital de trabajo o indicador de circulante.
Capital de trabajo = Activos corrientes Pasivos corrientes
Indicador de circulante o razn corriente: Mide la solvencia de la empresa en el
corto plazo. Determina el margen que existe entre los activos corrientes y los
pasivos corrientes. Mientras ms grande, mayor es la garanta, sin embargo
deber tener cierto lmite por lo que podra ser asociado con costos de
oportunidad.
Activo corriente / pasivo corriente
Es importante considerar que todos los indicadores deben compararse con la
meta, el sector y los dems indicadores.
Prueba cida: Se calcula descontando los inventarios del activo corriente y
dividiendo por el pasivo corriente, ya que los inventarios son el componente
menos lquido dentro del activo corriente.
Activo corriente - Inventarios / Pasivo corriente
Mide con cuanto se dispone de convertir en pesos para cancelar los pasivos en el
corto plazo. Deber examinarse la composicin de los activos corrientes de cada
empresa, puesto que una podra tener su mayor parte en Caja y Bancos, mientras
que la otra podra tener incrementadas sus cuentas por cobrar y/o el inventario.
Por lo tanto deber revisarse la composicin de los activos corrientes de la
empresa y su comportamiento
228
FORMULA
KT Capital de trabajo
Activo corriente
% KT
KT / Activo total
Activo corriente
pasivo corriente
% KTN
KTN / KT
Deudores +
inventarios
% KTO
KTO / KT
KTNO
Capital de trabajo neto
operativo
KTO - Proveedores
% KTNO
KTNO / KTO
Productividad KTO
KTO / ventas
Productividad KTNO
KTNO / ventas
INTERPRETACIN
Recursos de corto plazo para cubrir
deudas de corto plazo y la operacin.
Porcentaje del activo corriente sobre el
activo total de la empresa.
Determina cunto pesa el capital de
trabajo neto sobre el total de activo
corriente.
Margen de seguridad de la empresa
para cumplir sus compromisos a corto
plazo.
Recursos operativos de corto plazo
comprometidos en la operacin por
cartera pendiente y saldo inventarios.
Porcentaje de los recursos de corto
plazo operativos sobre el total de activo
corriente.
Valor de los recursos operativos de
corto plazo que no son financiados por
los proveedores (recursos propios).
Porcentaje de los recursos financiados
por la empresa sobre el total de
recursos comprometidos a corto plazo.
Determina los recursos comprometidos
en capital de trabajo operativo para la
generacin de ventas.
Recursos propios comprometidos
diferentes a la financiacin de
proveedores para generar ventas.
229
Activo corriente /
pasivo corriente
Inversa a la razn
corriente
[ (1 (1 / RC) * 100]
Prueba cida o
coeficiente liquidez
(Activo corriente
inventarios) / pasivo
corriente
INDICADOR
Liquidez inmediata de
primer grado
Liquidez inmediata de
segundo plano
FORMULA
(Disponible +
inversiones) / pasivo
corriente
(Disponible +
inversiones +
deudores) / pasivo
cte
KTN / Pasivos
corrientes
Solvencia financiera o
solidez
Razn de cobertura de
deuda
(Flujo de caja
operativo
dividendos pegados)
/ pasivo corriente
INTERPRETACIN
Determina los recursos actuales
disponibles para hacer frente a deudas
inmediatas.
Determina los recursos actuales
disponibles y la cartera para hacer
frente a deudas inmediatas.
Determina si el capital de trabajo neto
es suficiente para atender las deudas a
corto plazo. Valor adecuado 0.5 a 1.
Capacidad que tiene la empresa a corto
largo plazo para demostrar su
consistencia financiera.
Determina el impacto de dividendos en
la liquidez de la empresa y en su
capacidad de cubrir deudas de corto
plazo. Si el resultado es elevado
confirma capacidad de generar
efectivo.
230
Flujo de caja
operativo / Total
pasivos
Relacin deudores a
proveedores
Deudores /
proveedores
Ventas / activo
corriente promedio
Variacin KTNO
Diferencia KTNO
entre cada ao
6. Indicadores de actividad
Miden el grado de eficacia con que la empresa utiliza sus recursos. Se miden
comparando el nivel de ventas (ingresos) frente a las inversiones en los
diferentes tems del activo.
Rotacin de inventario: Es de gran importancia considerando que los dineros
invertidos en el inventario permanecen muertos hasta que ste sea convertido en
dinero efectivo. Si la conversin se realiza a cuentas por cobrar, continuaran
muertos hasta que las cuentas por cobrar sean recuperadas. Deber entonces
tener cuidado de no invertirse altas sumas en estas partidas
Costo de mercanca vendida / inventario promedio
El inventario promedio puede determinarse sumando el inventario inicial y el final,
dividido por dos, en caso de no contar con un sistema que permita hacer una
sumatoria del inventario final diario y divida por los das de inventario.
Por ejemplo si se tienen costos de ventas por $800 y un inventario promedio de
$160, la rotacin de inventario sera:
231
Rotacin en das:
das (perodo)
=
Rotacin inventario
360 das
5 veces
72 das
das (perodo)
Rotacin cartera
232
233
das (perodo)
Rotacin proveedores
Ciclo de liquidez
Es el denominado ndice de rotacin de activos corrientes o rotacin de capital de
trabajo, que refleja cmo se mueve el capital de trabajo de la empresa y su buen
manejo ya que si es ms rpida la conversin en efectivo de los activos corrientes
que el pago de pasivos corrientes, se tiene liquidez.
El ciclo de liquidez se determina como la suma en das de la rotacin de
inventarios y la rotacin de cartera. El ciclo neto de liquidez se establece al restar
los das de proveedores en el ciclo de liquidez.
Cul considera que es la situacin en cuanto al ciclo de liquidez de las empresas
en Colombia, considerando factores externos e internos? Es controlable el ciclo
de liquidez en las organizaciones? Cmo se presenta el ciclo de liquidez en su
empresa? Presente sus planteamientos en el espacio de debate.
234
FORMULA
Das de rotacin
deudores
Das de rotacin
inventario
Inventario promedio *
365 das / costo de
ventas
Das de cartera +
das inventario
Das de rotacin
proveedores
Proveedores
promedio * 365 das /
compras
Das de cartera +
das inventario + das
proveedores
Activo corriente
promedio * 365 das /
ventas
Rotacin de activo
operativo
Ventas / Activo
operativo neto
Rotacin de capital
Ventas / (patrimonio
+ pasivos a largo
plazo)
Ventas / patrimonio
INTERPRETACIN
Mide el nmero de das que tarda la
empresa en recuperar la cartera. Se
compara con la poltica de la empresa.
Determina en cuantos das la empresa
convierte sus inventarios en efectivo o
en cartera.
Determina los das que requiere la
empresa para convertir lo producido en
efectivo.
Determina los das que tarda la
empresa en cancelar a los
proveedores. Debe ser comparado con
poltica de crdito.
Determina los das necesarios de caja
operativa que no son financiados con
los proveedores.
Determina los das que estn
comprometidos los recursos de corto
plazo para generar ventas.
Mide por cada peso invertido en activo
operativo neto cuanto se genera en
ventas durante el perodo.
Determina el grado de financiacin
propia y a largo plazo en las ventas de
la empresa.
Participacin en las ventas de la
inversin de los propietarios.
Veces que rota el ciclo operativo neto
en el perodo.
235
7. Indicadores de endeudamiento
Miden el grado en que la empresa ha sido financiada mediante deudas. Indicador
que mide los fondos proporcionados por propietarios, en comparacin con los
proporcionados por acreedores. Define quien lleva el principal riesgo.
Hay apalancamiento cuando la razn > 1
A menor apalancamiento menor riesgo ante ciclos de la economa
Indicador de endeudamiento: Mide el porcentaje de los fondos que es
proporcionado por los acreedores.
Pasivo total / Activo total
Endeudamiento de corto plazo: Determina cuanto del nivel de endeudamiento
debe ser cubierto en el perodo actual
Pasivo corto plazo / pasivo total
236
FORMULA
INTERPRETACIN
Patrimonio / activo
total
Endeudamiento total
Endeudamiento a corto
plazo
Pasivo corriente /
pasivo total
Apalancamiento a largo
plazo
Financiacin con
proveedores
Proveedores / pasivo
total
Carga financiera
Gastos financieros /
Ventas
Cobertura de gastos
financieros o veces que
se ha ganado el inters
UAII / gastos
financieros
Relacin gastos
financieros a Ebitda
Gastos financieros /
Ebitda
Laverge o
Apalancamiento
financiero
Obligaciones
financieras totales /
Ebitda
Laverge o
Apalancamiento total
Pasivo total /
patrimonio
Estructura de capital
237
8. Indicadores de rentabilidad
La Rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en
un negocio desde el punto de vista de un anlisis a largo plazo donde lo
importante es garantizar el aumento de su valor y su continuidad en el mercado.
Miden la efectividad de la administracin para generar utilidades mediante el
control de costos y gastos.
238
239
240
Sistema Dupont
FORMULA
INTERPRETACIN
Determina la capacidad de ventas para
Utilidad bruta / ventas
generar utilidad bruta, es decir para
cubrir los costos de ventas.
Cuanto genera de utilidad operativa
sobre las ventas al cubrir costos y
UAII / ventas
gastos en desarrollo de su objeto
social.
Por cada peso en ventas cuanto se
Utilidad neta / ventas
obtiene de utilidad neta incluyendo
operacin y no operacional.
Rendimiento del total de activos
Utilidad neta / activos
durante el perodo por la generacin de
totales
utilidad neta.
Determina la caja operativa obtenida en
Ebitda / activo total
el perodo con el uso de la inversin
total en activos.
Determina el rendimiento obtenido por
UAII / activos
la empresa en su operacin con el uso
operativos promedio
de los activos operativos.
Determina el rendimiento obtenido
UAI / patrimonio
antes de impuestos sobre la inversin
promedio
realizada por los propietarios.
Caja operativa durante el perodo al no
UAII + depreciacin +
considerar partidas de causacin
amortizacin
contable que son movimiento de caja.
Margen neto: Utilidad
Correlaciona los indicadores de
neta / ventas
rendimiento y los de actividad, al medir
la generacin de utilidades con el
control de costos y gastos y el volumen
Eficiencia activos:
de ventas con el uso eficiente de los
Ventas / activo total
activos.
Es la capacidad del activo para producir
Margen neto x
utilidades independiente de la forma en
eficiencia uso activos
que ha sido financiado.
241
242
243
Existe una relacin estrecha entre el riesgo de una inversin y el costo del capital
asociado a la misma. A medida que una oportunidad de inversin es ms
riesgosa, mayor debe ser el retorno que debe rendirle al dueo del recurso capital.
Este planteamiento aplica igualmente para accionistas de una organizacin o para
sus prestamistas. Es decir que la tasa de inters (costo de capital) que exige un
banco, va aumentando a medida que el riesgo que el banco percibe, va creciendo.
El concepto clave para el entendimiento del costo de capital es el costo de
oportunidad. El retorno que un inversionista espera de nosotros es, como mnimo,
equivalente al que podra obtener al invertir en otra oportunidad de negocio
equivalente.
Entre las fuentes de capital estn los accionistas. En una situacin de negocios en
la que el mercado de capitales no est desarrollado, como es nuestro caso; el
costo de capital de los accionistas debe establecerse entendiendo sus
oportunidades de inversin equivalentes.
244
Fuente
Pasivos
Patrimonio
Estructura
20%
80%
Costo
antes de
impuestos
18%
22,20%
Costo despus
de impuestos
11,7%
22,20%
Costo de capital
ponderado
(Wacc)
Ponderacin
2,34%
17,76%
20,10%
245
Km
28%
30%
18%
16%
23%
25%
25%
18%
28%
33%
24,40%
KA
36%
38%
28%
10%
16%
16%
36%
8%
18%
38%
24,40%
5,6%
12,1%
246
Fuente
Pasivos
Patrimonio
Estructura
20%
80%
Costo
antes de
impuestos
18%
22,20%
Costo
despus de
impuestos
11,7%
22,20%
Costo de
capital
Ponderacin
2,34%
17,76%
20,10%
Asumiendo que la beta del sector de esta empresa fuera 0,90 su beta apalancada
se obtendra en la siguiente forma:
Bl = 0,90 (1 + (1-0,35)0,2/0,8) = 1,0463
Se asume que el costo del patrimonio del 22,2% se obtuvo como consecuencia de
utilizar el modelo CAPM combinando la siguiente informacion:
Kl = Rentabilidad libre de riesgo del mercado = 12.5%
(KM Kl) = Premio por el riesgo del mercado = 9,27%
Y por lo tanto:
Ke = Kl + (KM Kl)B
= 22.2%
Esto para demostrar que si cambia la estructura de financiacin tambin cambia
el costo del patrimonio, eliminando la creencia generalizada que a mayor
endeudamiento menor costo de capital ponderado.
PUEDEN
SER
EL
NICO
Ya hemos visto las grandes ventajas del anlisis mediante indicadores, sin
embargo debemos ser precavidos al momento de tomar este como el nico
parmetro de decisin financiera, por cuanto estos presentan algunas debilidades
como:
247
EBITDA
Es la abreviatura de ingresos antes de intereses, impuestos, depreciacin y
amortizacin (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization).
Es utilizado para analizar la rentabilidad operativa de las compaas antes de
gastos no operativos como es el caso de los intereses e impuestos y los cargos
que no representan flujo efectivo de caja, como es el caso de la depreciacin y de
las amortizaciones. El Ebitda es el conjunto de los ingresos operativos que se
pueden disminuir antes de que la empresa se encuentre incapaz de satisfacer sus
costos por intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin.
Es usual que el Ebitda se utilice como un indicador de la rentabilidad entre las
compaas e industrias, porque elimina los efectos de la financiacin y las
decisiones de contabilidad.
El Ebitda se conoce como utilidad operativa de caja y es la produccin bruta de
caja, o simplemente la caja que se destina, despus de cubrir los impuestos, a la
atencin del servicio de la deuda, al reparto de utilidades, a la inversin en capital
de trabajo y apoyo a la financiacin de inversiones en activos fijos.
El margen Ebitda se obtiene dividiendo esta utilidad entre los ingresos y muestra
lo que cada peso de ingresos se convierte en caja bruta que se destina para cubrir
los impuestos, atender el servicio de la deuda y reparto de utilidades y a poyar las
inversiones para reposicin de activos y el crecimiento de la empresa.
MARGEN EBITDA = EBITDA / Ingresos
248
Mientras mayor sea este margen, mayores sern las posibilidades de crecimiento
de la empresa y por ende, mayores las posibilidades de generacin de valor si
esas inversiones en crecimiento rinden por encima del costo de capital.
El EVA es el remanente que generan los activos cuando rinden por encima
del costo de capital
EVA = UODI - Activos x CK
EVA = Activos x (RAN CK)
En otras palabras, el EVA representa el valor agregado para los propietarios y se
calcula restndole a la utilidad operativa despus de impuestos el costo financiero
que implica la posesin de los activos por parte de la empresa.
La razn de ser sugiere que los recursos empleados por una empresa deben
producir una rentabilidad superior a su costo, de no ser as sera preferible
trasladarlos a otra actividad.
Por otra parte, debern utilizarse solamente los activos necesarios para la
operacin del negocio.
Quiero compartir algunos artculos sobre el EVA que publica anualmente la revista
Dinero:
249
250
EL MEDIDOR DE VALOR.
Tradicionalmente, las empresas evalan su desempeo mirando sus cifras de
utilidades y ventas. El Eva, sin embargo, es una manera muy diferente de
entender el verdadero objetivo de las empresas. Esta metodologa, desarrollada
por Stern Stewart & Co, firma lder de consultora en el tema, ha establecido una
medicin que integra tanto el desempeo desde el punto de vista tradicional como
los resultados en trminos de expectativas de los inversionistas. Peter Drucker, el
gur de Management, define la filosofa detrs del EVA as: si un negocio no
genera una utilidad que supere el costo de capital, opera bajo prdidas. Aunque
pague impuestos como si realmente estuviera generando utilidad, la empresa est
retornndole a la economa menos de lo que consume en recursos por lo cual en
vez de crear riqueza, la destruye.
Es la utilidad vista desde la perspectiva del inversionista. Si los inversionistas
esperan recibir 20% de retorno por su inversin (costo del capital), solo estarn
realizando utilidades en la medida en que la rentabilidad del negocio supere esas
expectativas del 20%. Cualquier resultado inferior a eso es simplemente una
compensacin inaceptable por su inversin. Un EVA positivo indica que los
inversionistas estn recibiendo mayores retornos a los que habran recibido de
haber destinado sus recursos a otra actividad. Un EVA negativo muestra que los
inversionistas estn perdiendo, pues reciben menos de lo que tendran si
hubieran destina su capital a otra actividad. El principal beneficio del EVA es que
crea conciencia sobre el uso del capital y el costo del capital invertido. Crea una
base mucho ms clara de comparacin de rentabilidad en los negocios y, adems,
es una garanta para asegurar el buen manejo de la compaa, afirma Eugenio
Castro, presidente junta directiva de Bico Internacional, empresa del grupo
Carvajal.
El EVA se calcula con base en la rentabilidad del negocio (el retorno sobre el
activo) y el costo de sus recursos. De ah que cualquier factor que pueda incidir
sobre alguna de estas variables tendr un efecto sobre el resultado final del EVA.
251
252
As mismo, la rentabilidad que otorguen las inversiones con cero riesgo tambin
determina buena parte de las expectativas de los inversionistas, pues estos no
estarn dispuestos a invertir con riesgo en un negocio que les rente lo mismo que
les otorgara una inversin sin riesgo. E ah que la tasa de inversiones a cero
riesgo (para el clculo del Eva se utiliz el promedio en 2002 del retorno de los
bonos del Tesoro estadounidense a 20 aos) sea una variable crtica para
determinar el costo de los recursos propios.
MEJORA LA EVALUACION
Tomado de la revista Dinero
Junio 9 de 2006
La continua mejora en la generacin de valor que mostraron las empresas ms
grandes del pas en los ltimos aos obedece a un aumento del margen
operacional y a una leve recuperacin de la eficiencia operativa (rotacin de los
activos) (eficiencia operativa)
El indicador por excelencia de generacin de valor, el EVA (la sigla de Economic
Value Added, o Valor Econmico Agregado) mostr mejoras en sus componentes,
el margen y la rotacin, que claramente superaron los niveles anteriores a los
aos de la crisis. El margen operacional paso de 5.2% en 1996 a 8,7% en 2005,
pues a pesar de que el costo de ventas se increment en 7 puntos porcentuales,
los gastos administrativos se redujeron drsticamente al pasar del 31% al 20% en
ese perodo. Por su parte, la rotacin de capital cambio en el perodo al aumentar
de 0,8 veces a 0,9 veces.
Esto concuerda con lo que se esperara de empresas que entran y luego salen de
la secesin. Lo primero que hacen las empresas en crisis es reducir los gastos
sobre los que tienen control, como los de personal y los administrativos. Reducir
los costos es ms difcil pues se requiere un menor precio de la materia prima o
aumentar la utilizacin para lograr economas de escala, dice Lus Eduardo Otero,
consultor de Stern stewart & Co., firma que desarroll el concepto de EVA y que
desde 1998 realiza los clculos de este indicador para Dinero.
En 2005, tanto el margen operacional (utilidad operacional/ventas) como la
rotacin del capital (ventas/capital invertido) de las 5.000 empresas de Dinero
permanecieron prcticamente estables frente a 2004, por lo que el retorno sobre el
capital que se calcula como el producto de las dos, se mantuvo estable durante los
dos ltimos aos en alrededor del 6,5%.
253
CAMBIO DE INSTRUMENTOS?
La reduccin de costos tambin tiene su lmite, sobre todo al entrar en la fase de
recuperacin. Al parecer, ese lmite se alcanz en las empresas colombianas en
2005, cuando la leve mejora en el EVA comenz a darse ms por el lado de la
inversin que por reducciones en los gastos de operacin. De hecho, los gastos
administrativos y de ventas aumentaron 3%.
En 2005, las palancas que se movieron para generar valor (drivers, como se
conocen los elementos sobre los cuales la empresa influye para crear valor)
fueron el mejor manejo de inventarios, el aumento de la financiacin operativa y en
una menor medida la disminucin de los activos improductivos.
De una parte, la rotacin de inventarios pas de 57 a 55 das, con lo cual tambin
mejor la gestin de los activos corrientes, incluso a pesar de que no mejor la
rotacin de cartera.
La financiacin de proveedores sustituy la cada en el endeudamiento financiero.
La deuda con las entidades financieras pas en los ltimos 7 aos del 21% al 17%
del capital invertido. Pero, segn Stern Stewart, por cada peso que las empresas
bajaron la deuda con bancos, refinanciaron $0,62 con sus proveedores no es la
ptimaporque los distrae de su negocio principal que no es financiero, firmas
como la consultora Meritum sealan que la estructura de financiacin de la
mayora de las empresas del pas no es la ms adecuada porque muchas de ellas
estn subendeudadas.
254
255
CAMBIO DE PALANCA
A partir de 1998, desde que Dinero y Stern Stewart, firma que desarroll el
concepto del EVA, calculan este indicador para Colombia, el EVA ha venido
creciendo por un aumento del retorno sobre capital y una disminucin del costo de
capital.
La gran diferencia, frente a la continua mejora que se vena dando en el EVA en
los aos anteriores, est en cmo se dio el mayor retorno sobre el capital, que se
calcula como el producto del margen operacional (utilidad operacional / ventas) y
la rotacin del capital (ventas / capital invertido). Hasta 2005, el retorno para los
accionistas mejoraba porque el margen operacional creca ante una fuerte
disminucin de los gastos operacionales y administrativos. Durante los ltimos
seis aos, el margen operacional, prcticamente se duplic ante una cada de los
gastos administrativos. Mientras que el ao pasado, la generacin de valor se dio
debido a que las empresas hicieron un uso ms eficiente del capital y aumentaron
la rotacin.
Esto significa que las empresas han podido vender ms con menos capital de
trabajo. Esto se dio, fundamentalmente, gracias a una mejor gestin sobre los
niveles de inventario y a una utilizacin ms eficiente de la propiedad, planta y
equipo.
En otras palabras, la mejora en la operacin dejo de ser la principal fuente
generadora de valor, ya que las cada vez ms leves disminuciones que se podan
obtener en los gastos de operacin se vieron anuladas ante un aumento de los
costos de ventas. Por eso el margen bruto se ha mantenido prcticamente estable
durante la ltima dcada (alrededor del 70%).
Los resultados muestran que las empresas debern trabajar ms para disminuir
sus costos de ventas. Esto para mejorar su productividad, ya que es la nica
forma de lograr que el aumento en ventas se refleje en mejores mrgenes y
mayores retornos.
A pesar del continuo avance durante estos ltimos ocho aos, las empresas ms
grandes del pas, en su conjunto, siguen destruyendo valor para sus accionistas.
De las 5.000 empresas, solo el 23% obtuvo un retorno sobre el capital invertido en
ellas mayor que su costo, lo que se conoce como generacin de valor. Invertir
rentablemente y aumentar la productividad sern las formas de conseguir que el
EVA alcance terreno positivo.
256
257
En 1999, por ejemplo, ao en el cual Dinero y Stern Stewar & Co., la firma que
desarrollo el concepto, comenzaron a realizar la medicin, las empresas
destruyeron el equivalente a 12% de su capital. En ese entonces, las empresas
no eran rentables y el costo del capital era mayor.
A pesar del aumento en la destruccin del valor, el panorama es alentador.
Alrededor de 45% de las empresas mejoraron su EVA frente al ao
inmediatamente anterior y hoy casi la tercera parte de las 5000 empresas mas
grandes del pas crean valor para sus accionistas (ver ranking de empresas).
Para seguir avanzando se requiere que cada vez mas empresarios sigan
tomando sus decisiones de crecimiento e inversin sin descuidar la rentabilidad y
la creacin de valor para sus accionistas.
258
Otra tercera parte de las empresas destruyen ms valor, el 13% genera menos
valor pero es positivo y el 10% restante paso de generar valor a destruir valor en
2008.
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
$0
-$ 20
-$ 40
-$ 60
-$ 80
-$ 100
-$ 120
-$ 140
-$ 160
259
El FCL es aquel que queda disponible para los acreedores financieros y los
accionistas. A los acreedores financieros les entregamos servicio a la deuda y a
los accionistas les entregamos dividendos.
FCL
Acreedores financieros
Accionistas
260
Est el grupo de clientes y empleados, pero que pasa con los accionistas?
Se les adelantaron y por eso hoy por hoy el enfoque gerencial est determinado a
la generacin de valor para los accionistas, con valor agregado para clientes y
trabajadores, con el objetivo dominante para los clientes. Si no es as, los clientes
la cierran (ACES).
261
262
QU ES AGREGAR VALOR
El objetivo gobernante de la empresa anteriormente es la maximizacin de la
riqueza de los accionistas, pero es una definicin de capitalismo salvaje. Hoy por
hoy, ES EL INCREMENTO DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS EN
ARMONA CON LOS CLIENTES Y TRABAJADORES.
Las evidencias sugieren que las empresas que son rentables para los accionistas,
en la mayora de los casos tienen alto nivel de satisfaccin de clientes y de clima
organizacional. Ejemplo es el caso de Nacional de Chocolates y de ISA. ISA
produce rentabilidad acorde al riesgo del sector de energa promedio anual del
15% con riesgo relativamente bajo frente a otras alternativas. El nivel de
satisfaccin de clientes de ISA es muy alto (ej. Apagn da secretaria no
demandas). Alto nivel de clima organizacional. Chocolates es lo mismo en
clientes y empleados.
Estos elementos coinciden a nivel mundial: clientes y empleados satisfechos.
Una empresa puede tener clima organizacional y satisfaccin de clientes pero no
es rentable y por lo tanto termina cerrada. (Ejemplo: ACES)
Un ejemplo sencillo es hacer una remodelacin del apartamento que hoy vale
$100 millones, respaldados por un avalo. La remodelacin es de $10 millones y
nuevamente avaluamos. El avaluador llega y dice que qued en $115 millones.
El agregado fue $5 millones.
Remodelemos la empresa: En dic. 31 la valoracin fue de $100 millones como
valor percibido (por eso cambia la accin en bolsa). Se proyectan sus flujos de
caja libre y se traen a valor presente al costo de capital y obtenemos $100
millones. Durante el ao en decisiones acordes con la estrategia se hacen
inversiones en KT y AF para mejorar los flujos de caja. Cul ser el valor como
consecuencia de la inversin de $10 millones y la mejora de los flujos de caja y
obtenemos $115.
Aumento del valor de la empresa en mayor proporcin que lo que se haya
invertido para ello.
Ejemplo de una empresa que est en bolsa de valores. El valor de la accin al
inicio del perodo es de $80, la utilidad neta del ao fue de $700 millones, el
nmero de acciones en circulacin es de 100 y los dividendos fueron de $300 ($3
por accin).
263
Cul debe ser el valor de la accin al final del ao para afirmar que hubo valor
agregado para los accionistas?
Valor accion enero 1
Utilidad neta ao
Acciones circulacin
Dividendos
80
700
100
300
3
7
4
264
Los inductores estratgicos que son los microinductores que son las medidas que
a nivel de indicadores de tercer nivel o balanced scorecard le pegan al nivel
operativo de la empresa.
Ingresos operacionales
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos admon y ventas
UAII o UTILIDAD OPERATIVA
Intereses
UAII o UTILIDAD OPERATIVA
Impuestos
UN
Ingresos operacionales
Costos y gastos efectivos
EBITDA (UTILIDAD DE CAJA)
Depreciacin y amortizacion
UAII o UTILIDAD OPERATIVA
Intereses
UAII o UTILIDAD OPERATIVA
Impuestos
UN
265
EBITDA:
+
+
+
-
Utilidad operativa
Depreciaciones, amortizaciones y provisiones
Leasing operativo y financiero
Diferencia en cambio por compra y venta de mercancas
Gastos financieros por comisiones y bancarios
266
SERVICIO
DEUDA
VARIACION
KT
REPOSIC.
ACT. FIJOS
DIVIDEND.
FCL
EBITDA
- IMPUESTOS
- VAR KT
- VAR AF (REPOSIC)
= FCL
- SERV. DEUDA
= FC ACCIONISTAS
267
Margen Ebitda
Ebitda
PKT
Estructura de caja
Indicadores de riesgo
financiera/Ebitda)
financiero
(Intereses/Ebitda
&
Deuda
268
1000
300
30,00%
Pasivos
Intereses
Patrimonio
Utilidad neta
Remt. Patr.
400
13%
600
248
41,33%
1000
300
30,00%
Pasivos
Intereses
Patrimonio
Utilidad neta
Remt. Patr.
0
13%
1000
300
30,00%
269
30%
11.33%
PASIVO CORRIENTE
ACTIVOS CORRIENTES
UODI
Rentabilidad
ANdeO
activo
270
Proveedores
ACTIVOS CORRIENTES
Obligaciones financieras
PASIVO LARGO PLAZO
ACTIVOS FIJOS
PATRIMONIO
Los activos que se consideran sern entonces los activos netos de operacin y la
rentabilidad ser la rentabilidad del activo neto.
RAN = UODI / ANdeO
Antes de la lnea punteada (paralelo a proveedores) se haba descontado los
excedentes de tesorera, los gastos pagados por anticipado.
ANdeO = KTNO + Activos fijos + Activos operativos no corrientes
A qu valor se llevan los activos fijos?
No se consideran las valorizaciones ya que eso no ha sido ninguna inversin en el
negocio. No se consideran adems ajustes por inflacin y otros ajustes.
271
Productividad KTNO
Margen Ebitda
Palanca de crecimiento
EVA
EVA
% EVA
FORMULA
INTERPRETACIN
Recursos operativos invertidos por la
Cartera + inventarios
empresa diferentes a los financiados
- proveedores
por proveedores.
Recursos necesarios para generar
KTNO / Ventas
cada $100 en ventas durante el
perodo.
Recursos generados como caja
Ebitda / Ventas
operativa por cada $100 en ventas del
perodo.
Veces que se recupera la inversin en
Margen Ebitda /
KTNO para la generacin de ventas
PKTNO
con la caja operativa (Ebitda). Debe
ser > 1
Activos operativos netos utilizados para
KTNO + activos fijos
la generacin de utilidades operativas
netos
sin considerar otros activos.
A la utilidad operacional le descuentan
UAII * (1 impuestos para determinar la verdadera
%imporenta)
utilidad operativa generada.
Rentabilidad operativa despus de
UODI / AON
impuestos lograda a partir de los
activos involucrados en la operacin.
Es el costo promedio de financiacin de
Costo promedio
recursos tanto de pasivos como del
ponderado del capital
patrimonio segn las tasas indicadas.
Es el Rendimiento de capital logrado en
AON * (%RAN -%CK)
el perodo para los accionistas como
mayor valor por el uso de recursos.
El EVA es positivo si el rendimiento de
UODI - (AON* CK)
los activos es mayor al costo de los
recursos y es negativo si es menor.
Determina cuanto se genera de valor
EVA / AON
por cada $100 invertidos en activos
netos operativos.
272
DULCES S.A.
INDUSTRIAL
(Valores en miles de pesos)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
4.002
1.851
41.548
35.592
792
0
6.766
500
32.951
40.374
516
0
9.505
0
47.823
51.094
637
0
0
3.135
19.172
10.358
34.247
2.909
0
-20.696
0
4.820
28.018
11.089
52.097
4.978
0
-29.708
0
5.796
36.603
13.067
66.544
4.016
0
-42.803
6.275
146.278
387.607
2.223
6.032
291.789
461.531
4.274
7.011
299.479
245.104
8.145
273
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
17.663
10.116
13.367
641
3.111
925
22.956
9.184
13.324
673
3.813
1.413
21.692
40.983
20.857
3.437
4.855
1.526
15.718
0
273
4.498
173
26.153
0
199
6.378
123
17.061
0
0
7.503
123
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
1.627
17.406
69.339
69.978
62.851
0
387.607
0
1.733
91.383
102.293
106.609
68.262
0
461.531
0
1.733
20.199
134.679
161.150
71.119
0
245.104
0
RESULTADOS
Ventas (Ingresos operativos)
Costo de ventas
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
Provisin impuesto de renta
285.757
210.639
12.620
40.792
12.198
52.074
4.317
17.370
1.440
340.992
245.738
15.448
52.886
13.496
59.451
17.915
11.604
2.086
402.736
294.272
16.994
61.373
16.336
57.557
16.377
10.053
6.441
274
INFORMACIN ADICIONAL
Compras durante el ao
Cartera al inicio del ao
Inventario al inicio del ao
Proveedores al inicio del ao
Activo corriente al inicio del ao
Activo fijo al inicio del ao
Patrimonio al inicio del ao
Depreciacin y amortizaciones del perodo
Nmero de acciones en circulacin
Valor de la accin en bolsa ( En caso de
sociedad annima abierta)
Dividendos decretados y pagados en el perodo
TMRR (Tasa Patrimonio)
Tasa de inters efectiva anual a corto plazo
(Obligaciones financieras)
Tasa de inters efectiva anual a largo plazo
(Obligaciones financieras)
Tasa de inters bonos y papeles comerciales
Costo de los proveedores
Costo de otros pasivos
Tasa de impuesto a la renta
Poltica rotacin cartera
Poltica rotacin inventarios
Poltica rotacin proveedores
Ao 1
179.670
33.238
32.033
9.610
75.407
44.213
547.927
4.056
81.357.358
Ao 2
183.202
Ao 3
273.278
5.278
86.658.700
6.081
86.658.700
22.455
20,2%
28.897
20,5%
35.877
23,4%
16,0%
18,0%
20,0%
16,0%
18,0%
20,0%
0,0%
0,0%
0,0%
35,0%
30
15
45
0,0%
0,0%
0,0%
35,0%
30
15
45
0,0%
0,0%
0,0%
35,0%
30
15
45
275
T (tasa impositiva)
B desapalancado sector en USA
Tasa libre de riesgo (bonos tesoro USA)
Prima de mercado (USA)
Riesgo pas (Colombia)
Inflacin de Colombia en el largo plazo
Inflacin de EEUU en el largo plazo
Costo deuda antes de impuestos para
obligaciones financieras
Costo deuda antes de impuestos para otros
pasivos
Ao 1
35%
60,00%
6,00%
5,00%
7,00%
6%
2,5%
Ao 2
35%
70,00%
6,00%
6,00%
6,00%
6%
2,5%
Ao 3
35%
80,00%
6,00%
7,00%
7,00%
6%
2,5%
16%
18%
20%
0%
0%
0%
META
EMPRESA
50,0%
10,0%
2,0%
1,0%
30
15
45
0
50,00%
60,00%
15,00%
35,00%
30,00%
40,00%
20,00%
15,00%
25,00%
1,50
30,00%
PROMEDIO
SECTOR
40,0%
10,0%
2,0%
1,0%
30
15
45
0
50,00%
60,00%
10,00%
30,00%
25,00%
35,00%
20,00%
12,00%
25,00%
2,00
30,00%
276
DULCES S.A.
INDUSTRIAL
(Valores en miles de pesos)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
ACTIVO
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
4.002
1.851
41.548
35.592
792
0
6.766
500
32.951
40.374
516
0
9.505
0
47.823
51.094
637
0
83.785
81.107
109.059
675.293
916.027
752.021
17.663
10.116
13.367
641
3.111
925
22.956
9.184
13.324
673
3.813
1.413
21.692
40.983
20.857
3.437
4.855
1.526
45.823
51.363
93.350
15.718
0
273
4.498
173
26.153
0
199
6.378
123
17.061
0
0
7.503
123
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
277
20.662
38.853
24.687
TOTAL PASIVO
66.485
84.216
118.037
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
1.627
17.406
69.339
69.978
62.851
0
387.607
0
1.733
91.383
102.293
106.609
68.262
0
461.531
0
1.733
20.199
134.679
161.150
71.119
0
245.104
0
TOTAL PATRIMONIO
608.808
831.811
633.984
PATRIMONIO
DULCES S.A.
ANLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL
ACTIVOS
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
4,8%
2,2%
49,6%
42,5%
0,9%
0,0%
8,3%
0,6%
40,6%
49,8%
0,6%
0,0%
8,7%
0,0%
43,9%
46,8%
0,6%
0,0%
12,4%
8,9%
14,5%
8,3%
1,1%
24,7%
8,5%
0,7%
34,9%
19,9%
1,1%
46,6%
278
Valorizaciones
65,5%
55,3%
38,1%
87,6%
91,1%
85,5%
38,5%
22,1%
29,2%
1,4%
6,8%
2,0%
44,7%
17,9%
25,9%
1,3%
7,4%
2,8%
23,2%
43,9%
22,3%
3,7%
5,2%
1,6%
68,9%
61,0%
79,1%
76,1%
0,0%
1,3%
21,8%
0,8%
79,6%
0,0%
0,6%
19,4%
0,4%
69,1%
0,0%
0,0%
30,4%
0,5%
31,1%
39,0%
20,9%
9,8%
9,2%
15,7%
0,3%
2,9%
11,4%
11,5%
10,3%
0,0%
63,7%
0,0%
0,2%
11,0%
12,3%
12,8%
8,2%
0,0%
55,5%
0,0%
0,3%
3,2%
21,2%
21,2%
11,2%
0,0%
38,7%
0,0%
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
TOTAL PASIVO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas patrimonio
279
TOTAL PATRIMONIO
90,2%
90,8%
84,3%
DULCES S.A.
ANLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL
Ao 2 - Ao 1
Var absoluta
Var relativa
Ao 3 - Ao 2
Var absoluta Var relativa
ACTIVOS
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
2.764
-1.351
-8.597
4.782
-276
0
69,1%
-73,0%
-20,7%
13,4%
-34,8%
0,0%
2.739
-500
14.872
10.720
121
0
40,5%
-100,0%
45,1%
26,6%
23,4%
0,0%
-2.678
-3,2%
27.952
34,5%
Muebles y enseres
Equipo de oficina
Maquinaria
Vehculos
Edificios
Terrenos
Equipo de cmputo
Depreciacin acumulada
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
Otros activos no corrientes
0
1.685
8.846
731
17.850
2.069
0
-9.012
22.169
-243
145.511
73.924
2.051
0,0%
53,7%
46,1%
7,1%
52,1%
71,1%
0,0%
43,5%
45,1%
-3,9%
95,5%
19,1%
92,3%
0
976
8.585
1.978
14.447
-962
0
-13.095
11.929
979
7.690
-216.427
3.871
0,0%
20,2%
30,6%
17,8%
27,7%
-19,3%
0,0%
44,1%
16,7%
16,2%
2,6%
-46,9%
90,6%
243.412
41,2%
-191.958
-23,0%
TOTAL ACTIVOS
240.734
35,6%
-164.006
-17,9%
280
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
5.293
-932
-43
32
702
488
30,0%
-9,2%
-0,3%
5,0%
22,6%
52,8%
-1.264
31.799
7.533
2.764
1.042
113
-5,5%
346,2%
56,5%
410,7%
27,3%
8,0%
5.540
12,1%
41.987
81,7%
10.435
0
-74
1.880
-50
66,4%
0,0%
-27,1%
41,8%
-28,9%
-9.092
0
-199
1.125
0
-34,8%
0,0%
-100,0%
17,6%
0,0%
12.191
59,0%
-8.166
-24,9%
TOTAL PASIVO
17.731
26,7%
33.821
40,2%
106
73.977
32.954
36.631
5.411
0
73.924
0
6,5%
425,0%
47,5%
52,3%
8,6%
0,0%
19,1%
0,0%
0
-71.184
32.386
54.541
2.857
0
-216.427
0
0,0%
-77,9%
31,7%
51,2%
4,2%
0,0%
-46,9%
0,0%
223.003
36,6%
-197.827
-23,8%
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
TOTAL PATRIMONIO
281
DULCES S.A.
ANLISIS BALANCE GENERAL
Ao 1
Ao 2
Ao 3
ACTIVO CORRIENTE
81.107
ACTIVO CORRIENTE
109.059
12%
9%
15%
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
591.508
834.920
642.962
88%
91%
85%
PASIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
45.823
51.363
93.350
7%
6%
12%
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
20.662
32.853
24.687
3%
4%
3%
PATRIMONIO
PATRIMONIO
PATRIMONIO
608.808
831.811
633.984
90%
91%
84%
282
1.000.000
900.000
800.000
700.000
600.000
Ao 1
500.000
Ao 2
400.000
Ao 3
300.000
200.000
100.000
0
ACTIVOS
ACTIVO
CORRIENTE
12%
Ao 1
PASIVOS
ACTIVO
CORRIENTE
9%
ACTIVO NO
CORRIENTE
88%
Ao 2
ACTIVO
CORRIENTE
15%
Ao 3
ACTIVO NO
CORRIENTE
85%
ACTIVO NO
CORRIENTE
91%
PASIVO
CORRIENTE
7%
PASIVO NO
CORRIENTE
3%
PATRIMONIO
90%
PATRIMONIO
PASIVO
CORRIENTE
6%
PASIVO NO
CORRIENTE
3%
PATRIMONIO
91%
PASIVO
CORRIENTE
13%
PASIVO NO
CORRIENTE
3%
PATRIMONIO
84%
283
DULCES S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
285.757
340.992
402.736
Costo de ventas
210.639
245.738
294.272
UTILIDAD BRUTA
75.118
95.254
108.464
Gastos de administracin
Gastos de ventas
12.620
40.792
15.448
52.886
16.994
61.373
21.706
26.920
30.097
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
12.198
52.074
4.317
17.370
13.496
59.451
17.915
11.604
16.336
57.557
16.377
10.053
64.291
70.348
77.560
1.440
2.086
6.441
62.851
68.262
71.119
284
DULCES S.A.
ANALISS VERTICAL DE RESULTADOS
Ao 1
Ventas (Ingresos operativos)
Ao 2
Ao 3
100,0%
100,0%
100,0%
Costo de ventas
73,7%
72,1%
73,1%
UTILIDAD BRUTA
26,3%
27,9%
26,9%
Gastos de administracin
Gastos de ventas
4,4%
14,3%
4,5%
15,5%
4,2%
15,2%
7,6%
7,9%
7,5%
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
4,3%
18,2%
1,5%
6,1%
4,0%
17,4%
5,3%
3,4%
4,1%
14,3%
4,1%
2,5%
22,5%
20,6%
19,3%
0,5%
0,6%
1,6%
22,0%
22,0%
17,7%
285
DULCES S.A.
ANLISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS
Ao 2 - Ao 1
Var absoluta
Var relativa
Ao 3 - Ao 2
Var absoluta Var relativa
55.235
19,3%
61.744
18,1%
Costo de ventas
35.099
16,7%
48.534
19,8%
UTILIDAD BRUTA
20.136
26,8%
13.210
13,9%
Gastos de administracin
Gastos de ventas
2.828
12.094
22,4%
29,6%
1.546
8.487
10,0%
16,0%
5.214
24,0%
3.177
11,8%
1.298
7.377
13.598
-5.766
10,6%
14,2%
315,0%
-33,2%
2.840
-1.894
-1.538
-1.551
21,0%
-3,2%
-8,6%
-13,4%
6.057
9,4%
7.212
10,3%
646
44,9%
4.355
208,8%
5.411
8,6%
2.857
4,2%
286
DULCES S.A.
ANLISIS AL ESTADO DE RESULTADOS
Ao 1
Ao 2
Ao 3
TOTAL INGRESOS
TOTAL INGRESOS
TOTAL INGRESOS
350.029
413.939
476.629
TOTAL EGRESOS
TOTAL EGRESOS
TOTAL EGRESOS
287.178
345.677
405.510
UTILIDAD OPERATIVA
UTILIDAD OPERATIVA
UTILIDAD OPERATIVA
21.706
26.920
30.097
7,60%
7,89%
7,47%
UTILIDAD NETA
UTILIDAD NETA
UTILIDAD NETA
62.851
62.262
71.119
21,99%
20,02%
17,66%
500.000
450.000
400.000
350.000
300.000
Ao 1
250.000
Ao 2
200.000
Ao 3
150.000
100.000
50.000
0
TOTAL INGRESOS
TOTAL EGRESOS
UTILIDAD OPERATIVA
287
Gastos de
administracin
Gastos de
ventas
Gastos
financieros
Otros egresos
no operativos
40.792
4.317
17.370
Provisin
impuesto de
renta
1.440
Ao 1
210.639
12.620
Ao 2
245.738
15.448
52.886
17.915
Ao 3
294.272
16.994
11.604
2.086
61.373
16.377
10.053
6.441
DULCES S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
SALDO INICIAL
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
Ao 2
608.808
1.627
17.406
69.339
69.978
62.851
0
387.607
0
Ao 3
831.811
1.733
91.383
102.293
106.609
68.262
0
461.531
0
AUMENTOS
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
315.751
106
73.977
32.954
36.631
35.308
62.851
73.924
0
193.922
0
0
32.386
54.541
38.733
68.262
0
0
288
DISMINUCIONES
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
92.748
0
0
0
0
29.897
62.851
0
0
391.749
0
71.184
0
0
35.876
68.262
216.427
0
SALDO FINAL
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
831.811
1.733
91.383
102.293
106.609
68.262
0
461.531
0
633.984
1.733
20.199
134.679
161.150
71.119
0
245.104
0
DULCES S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
Ao 3
FUENTES
APLICACIONES
Inversiones
500
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
2.739
14.872
10.720
121
1.264
31.799
289
7.533
2.764
1.042
113
43.761
Valorizaciones
3.871
9.092
199
1.125
Supervit de capital
Revalorizacin del patrimonio
18.010
979
7.690
216.427
Otros activos no corrientes
Obligaciones financieras largo plazo
Pasivos estimados y
provisiones
28.716
71.184
54.541
272.093
216.427
327.452
GENERACIN INTERNA DE
RECURSOS
71.119
6.081
TOTAL GENERACIN
INTERNA RECURSOS
77.200
Distribucin de dividendos
35.876
290
TOTAL FUENTES
393.044
TOTAL APLICACIONES
393.044
43.751
29.716
272.093
327.452
DULCES S.A
INDICADORES DE LIQUIDEZ
INDICADOR
FORMULA
KT Capital
de trabajo
Activo corriente
% KT
KT / Activo total
KTN Capital
De trabajo
neto
Activo corriente
pasivo corriente
& KTN
KTN / KT
KTO Capital
de trabajo
operativo
Deudores +
Inventarios
% KTO
KTO / KT
INTERPRETACIN
Recursos de corto plazo para
cubrir deudas de corto plazo y la
operacin.
Porcentaje del activo corriente
sobre el activo total de la
empresa.
Determina cunto pesa el
capital de trabajo neto sobre el
total de activo corriente.
Margen de seguridad de la
empresa para cumplir sus
compromisos de corto plazo.
Recursos operativos de corto
plazo comprometidos en la
operacin por cartera pendiente
y saldo inventarios.
Porcentaje de los recursos de
corto plazo operativos sobre el
total de activo corriente.
Ao 1
Ao 2
Ao 3
83.785
81.107
109.059
12,4%
8,85%
14,50%
37.962
29.744
15.709
45,3%
36,67%
14,40%
77.140
73.325
98.917
92,07%
90,41%
90,70%
291
KTNO Capital
de trabajo
neto operativo
KTO /
Proveedores
% KTNO
KTNO / KTO
Productividad
KTO
KTO / Ventas
Productividad
KTNO
KTNO / Ventas
Razn
corriente
Razn
circulante
Razn de
solvencia
Razn de
disponibilidad
Activo corriente /
pasivo corriente
Prueba cida
o coeficiente
liquidez
(Activo corriente
inventarios) /
pasivo corriente
Fondo de
maniobra
sobre deudas
a corto plazo
KTN / Pasivos
corrientes
Solvencia
Financiera o
Solidez
Activo total /
pasivo total
Razn de
deuda total
(flujo de caja a
deuda total)
Flujo de caja
operativo / Total
pasivos
67.024
64.141
57.934
86,89%
87,47%
58,57%
26,99%
21,50%
24,56%
23,45%
18,81%
14,39%
1,83
1,58
1,17
1,05
0,79
0,62
0,00
0,00
0,00
10,16
10,88
6,37
0,39
0,38
0,31
292
Relacin
deudores a
proveedores
Deudores /
proveedores
Eficiencia
activo cte
Ventas / activo
corriente promedio
Variacin
KTNO
Diferencia KTNO
entre cada ao
4,11
3,59
1,17
3,59
4,14
4,24
-2.883
-6.207
2,00
1,80
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
Prueba cida o coeficiente
liquidez
Ao 1
Ao 2
1,58
0,79
Ao 3
1,17
0,62
1,05
293
120.000
Ao 1
Ao 2
100.000
Ao 3
80.000
60.000
40.000
20.000
0
KT
KTN
KTO
KTNO
DULCES S.A
INDICADORES DE ACTIVIDAD - ROTACIN
INDICADOR
FORMULA
Das de
rotacin
deudores
Deudores
promedio * 365
das/ ventas
Das de
rotacin
inventario
Inventario
promedio * 365
das / costo de
ventas
Ciclo de caja
operativo
Das de cartera +
das inventario
Das de
rotacin
proveedores
Proveedores
promedio * 365
das / compras
INTERPRETACIN
Mide el nmero de das que
tarda la empresa en recuperar
la cartera. Se compara con la
poltica de la empresa.
Determina en cuantos das la
empresa convierte sus
inventarios en efectivo o en
cartera.
Determina los das que requiere
la empresa para convertir lo
producido en efectivo.
Determina los das que tarda la
empresa en cancelar a los
proveedores. Debe ser
comparado con poltica de
crdito.
Ao 1
Ao 2
Ao 3
48
40
37
59
56
57
106
96
93
20
19
33
294
Ciclo de caja
operativo neto
Das de cartera +
das inventario
das proveedores
Rotacin de
activo
corriente
Activo corriente
promedio * 365
das / ventas
Rotacin de
activo
operativo
Ventas / Activo
operativo neto
Rotacin de
capital
Rotacin de
patrimonio
Rotacin del
efectivo
Ventas /
(patrimonio +
pasivos a largo
plazo)
Ventas /
patrimonio
365 / ciclo caja
CUENTA
VALOR ACTUAL
Deudores
Inventario
Proveedores
KTNO
47.823
637
40.938
7.477
FONDOS OCIOSOS
DAS
POLTICA
ROTACIN
ROTACIN
37
30
57
15
33
45
60
0
87
77
60
100
87
85
0,57
0,57
1,04
0,45
0,39
0,61
0,47
0,41
0,64
SALDO
IDEAL
33.561
12.261
34.160
11.663
FONDOS
OCIOSOS
-14.262
11.624
6.823
4.186
60
50
40
Ao 1
30
Ao 2
Ao 3
20
10
0
Das deudores
Das inventario
Das proveedores
295
DULCES S.A
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
INDICADOR
Razn de
independencia
financiera
Financiacin con
recursos propios
ndice de
propiedad
FORMULA
INTERPRETACIN
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Patrimonio / activo
total
90,15%
90,8%
84,30%
9,85%
9,19%
15,70%
68,92%
60,99%
79,09%
31,08%
39,01%
20,91%
15,22%
10,91%
34,72%
161,56%
149,48%
156,98%
38,15%
31,63%
50,06%
Endeudamiento
total
Pasivo total /
activo total
Endeudamiento a
corto plazo
Pasivo corriente /
pasivo total
Apalancamiento a
largo plazo
Pasivo a largo
plazo / pasivo total
Financiacin con
proveedores
Proveedores /
pasivo total
Financiacin con
obligaciones
financieras
Obligaciones
financieras totales
/ pasivo total
Financiacin
con pasivos
laborales
Obligaciones
laborales / pasivo
total
Determina el grado de
apalancamiento de
acreedores en los activos
de la empresa.
Establece cual es el
porcentaje del total de
deudas que deben ser
canceladas en el corto
plazo.
Determina del total de
deudas, cuanto est
financiado a largo plazo.
Determina cuanto de los
recursos financiados con
terceros estn
comprometidos con los
proveedores.
Determina del total de
pasivos cuanto es
financiado con
obligaciones financieras.
Determina cuanto de los
recursos financiados con
terceros estn
comprometidos con
pasivo laboral.
296
Financiacin con
impuestos
Impuestos por
pagar / pasivo total
Endeudamiento sin
valorizaciones
Total pasivo /
(Activo total
valorizaciones)
Carga Financiera
Gastos financieros
/ Ventas
Cobertura
de gastos
financieros o veces
que se ha ganado
el inters
Relacin gastos
financieros a
Ebitda
Relacin
obligaciones
financieras a
Ebitda
Laverge o
Apalancamiento
financiero
Estructura
corriente
Estructura de
capital
UAII / gastos
financieros
0,96%
0,80%
2,91%
23,11%
18,53%
23,29%
1,51%
5,25%
4,07%
5,03%
1,50%
1,84%
16,76%
55,64%
45,27%
129,57%
152,52%
107,12%
5,48%
5,90%
6,11%
6,79%
5,61%
12,41%
93,21%
94,39%
87,59%
297
DULCES S.A
INDICADORES DE RENTABILIDAD
INDICADOR
FORMULA
INTERPRETACIN
Determina la capacidad
de ventas para generar
Margen Bruto
Utilidad bruta /
utilidad bruta, es decir
Rentabilidad bruta
ventas
para cubrir los costos de
ventas.
Cuanto genera de utilidad
Margen Operativo
operativa sobre las ventas
Rentabilidad
UAII / ventas
al cubrir costos y gastos
operativa
en desarrollo de su
objetivo social.
Cuanto ha obtenido la
empresa como utilidad
Margen antes de
UAI / ventas
sobre las ventas antes de
impuestos
cubrir los impuestos de
renta.
Por cada peso en ventas
Margen neto
cuanto se obtiene de
Rentabilidad neta
Utilidad neta /
utilidad neta incluyendo
Productividad
ventas
operacin y no
marginal
operacional.
Rendimiento del total de
Potencial de
Utilidad neta /
activos durante el perodo
utilidad
activos totales
por la generacin de
utilidad neta.
Determina la caja
% ROA Return
operativa obtenida en el
on assets. Retorno Ebitda / activo total
perodo con el uso de la
sobre activos
inversin total en activos.
Determina el rendimiento
% ROI Return on
UAII /activos
obtenido por la empresa
investment.
operativos
en su operacin con el
Retorno sobre
promedio
uso de los activos
inversion.
operativos.
Ao 1
Ao 2
Ao 3
26,29%
27,93%
26,93%
7,60%
7,89%
7,47%
22,50%
20,63%
19,26%
21,99%
20,02%
17,66%
9,31%
7,45%
9,46%
3,81%
3,51%
4,81%
7,19%
4,89%
6,12%
298
% ROE Return
on equity.
Rentabilidad sobre
patrimonio
UAI / patrimonio
promedio
Ebitda
UAII +
depreciacin +
amortizacin
Margen Ebitda
EBITDA / ventas
Margen neto:
Utilidad neta /
ventas
Eficiencia activos:
Ventas / activo
total
Sistema Dupont
Margen neto x
eficiencia uso
activos
Determina el rendimiento
obtenido antes de
impuestos sobre la
inversin realizada por los
propietarios.
Caja operativa durante el
perodo al no considerar
partidas de causacin
contable que son
movimiento de caja.
Determina cuantos pesos
se obtienen de caja
operativa por cada $100
obtenidos en ventas
durante el perodo.
Correlaciona los
indicadores de
rendimiento y los de
actividad, al medir la
generacin de utilidades
con el control de costos y
gastos y el volumen de
ventas con el uso
eficiente de los activos.
Es la capacidad de la
activo para producir
utilidades independiente
de la forma en que ha
sido financiado.
11,12%
9,77%
10,58%
25.762
32.198
36.178
9,02%
9,44%
8,98%
21,99%
20,02%
17,66%
42,32%
37,23%
53,55%
9,31%
7,45%
9,46%
299
Desigualdad financiera
25%
25%
20%
20%
15%
15%
Ao 1
10%
Ao 2
10%
5%
Ao 3
5%
0%
Margen operativo
Margen neto
Margen Ebitda
0%
TMRR
Ao 1
20%
Ao 2
20%
Ao 3
23%
Rendimiento patrimonio
11%
10%
11%
Rendimiento activo
7%
5%
6%
19%
19%
20%
DULCES S.A
COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL
FUENTE DE FINANCIACIN
Obligaciones financieras corto plazo
Ao 1
Ao 2
Ao 3
17.663
2,62%
10,40%
22.956
2,51%
11,70%
21.692
2,88%
13,00%
Proveedores
10.116
1,50%
0,00%
9.184
1,00%
0,00%
40.983
5,45%
0,00%
13.367
1,98%
0,00%
13.324
1,45%
0,00%
20.857
2,77%
0,00%
641
0,09%
0,00%
673
0,07%
0,00%
3.437
0,46%
0,00%
Obligaciones laborales
3.111
0,46%
0,00%
3.813
0,42%
0,00%
4.855
0,65%
0,00%
300
925
0,14%
0,00%
1.413
0,15%
0,00%
1.526
0,20%
0,00%
15.718
2,33%
10,40%
26.153
2,86%
11,70%
17.061
2,27%
13,00%
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
273
0,04%
10,40%
199
0,02%
11,70%
0
0,00%
13,00%
4.498
0,67%
0,00%
6.378
0,70%
0,00%
7.503
1,00%
0,00%
173
0,03%
0,00%
123
0,01%
0,00%
123
0,02%
0,00%
Total patrimonio
608.808
90,15%
20,18%
831.811
90,81%
20,45%
633.984
84,30%
23,35%
TOTAL FINACIACIN
675.293
916.027
752.021
301
DULCES S.A
INDICADORES DE GENERACIN DE VALOR
INDICADOR
FORMULA
KTNO
Cartera +
inventarios proveedores
Productividad
KTNO
KTNO / Ventas
Margen Ebitda
Ebitda / Ventas
Palanca de
creciemiento
Margen Ebitda /
PKTNO
AON (activos
operativos netos)
KTNO + activos
fijos netos
UODI Utilidad
operativa despus
de impuestos
UAII * (1 %imporenta)
% RAN
(rentabilidad del
activo neto)
UODI / AON
INTERPRETACIN
Recursos operativos
invertidos por la empresa
diferentes a los
financiados por
proveedores.
Recursos necesarios para
generar cada $100 en
ventas del perodo.
Recursos generados
como caja operativa por
cada $100 en ventas del
perodo.
Veces que se recupera la
inversin en KTNO para la
generacin de ventas con
la caja operativa (Ebitda).
Debe ser > 1
Activos operativos netos
utilizados para la
generacin de utilidades
operativas sin considerar
otros activos.
A la utilidad operacional le
descuentan impuestos
para determinar la
verdadera utilidad
operativa generada.
Rentabilidad operativa
despus de impuestos
lograda a partir de los
activos involucrados en la
operacin.
Ao 1
Ao 2
Ao 3
67.024
64.141
57.934
23,45%
18,81%
14,39%
9,02%
9,44%
8,98%
0,38
0,50
0,62
503.756
596.966
386.261
14.109
17.498
19.563
2,80%
2,93%
5,06%
302
Costo de capital
EVA
EVA
% EVA
Es el costo promedio de
Costo promedio
financiacin de recursos
ponderado del
tanto de pasivos como del
capital
patrimonio segn las
tasas indicadas.
Es el rendimiento de
capital logrado en el
AON * (%RAN perodo para los
%CK)
accionistas como mayor
valor por el uso de
recursos.
El EVA es positivo si el
rendimiento de los activos
UODI (AON* CK) es mayor al costo de los
recursos y es negativo si
es menor.
Determina cuanto se
genera de valor por cada
EVA / AON
$100 invertidos en activos
netos operativos.
18,71%
19,20%
20,36%
-80.157
-97.137
-59.062
-80.157
-97.137
-59.062
-15,91%
16,27%
15,29%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
-5,00%
-10,00%
-15,00%
-20,00%
RAN
Ao 1
2,80%
Ao 2
2,93%
Ao 3
5,06%
CK
18,71%
19,20%
20,36%
EVA
-15,91%
-16,27%
-15,29%
303
Cuentas de balance
100%
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0
80%
60%
40%
20%
0%
Ao 1
Ao 2
Activos
Pasivos
Ao 3
Ao 1
Patrimonio
Activo corriente
Composicin de pasivo y
patrimonio
Ao 1
40%
Pasivo corriente
60%
80%
Razon corriente
1,83
1,05
0,79
Ao 1
Utilidad
operativa
Ao 2
Utilidad
neta
Ao 3
Prueba acida
40
2,00
1,58
Total
egresos
Total
ingresos
100%
Patrimonio
Cumplimiento meta de la
liquidez
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
Ao 2
20%
Ao 3
Ao 3
0%
Ao 2
1,17
1,00
0,62
20
0
Dias cartera
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Dias inventario
Dias proveedores
META
Ao 1
Ao 2
Ao 3
META
Anlisis de la rentabilidad
35,00%
30,00%
60,00%
25,00%
40,00%
20,00%
15,00%
20,00%
10,00%
5,00%
0,00%
Endeudamiento total
Ao 1
9,85%
68,92%
Ao 2
9,19%
60,99%
Ao 3
15,70%
79,09%
META
50,00%
60,00%
0,00%
Rent.
Patrim.
Rent.
Activos
Ao 1
Ao 2
Marg.
Oper.
Ao 3
Margen
neto
Margen
Ebitda
META
304
DULCES S.A.
FLUJO DE CAJA
INDICADOR
FORMULA
Ao 2
Ao 3
EBITDA
Provisin impuesto
de renta
24.322
30.112
Efectivo generado
en la operacin
(EGO)
FCB (variacin
KTNO)
27.205
36.319
EGO (variacin
activos fijos sin
valorizacin)
5.036
24.390
FCL + (variacin
pasivos sin
proveedor)
gastos fijos
-31.542
5.991
Flujo de caja
disponible (FCD)
FCA + (variacin
capital social)
dividendos
pagados
-94.499
-62.271
INTERPRETACIN
Determina el flujo de
caja operativo bruto de
la empresa al restarle a
la caja operativa bruta el
impuesto de renta.
Al flujo de caja bruto se
le resta la reposicin de
capital de trabajo neto
operativo para obtener
el EGO.
Al EGO se le resta la
variacin en activos fijos
para garantizar el
crecimiento de la
empresa en reponer
activos fijos = FCL.
El FCL se le resta el
pago de deudas, tanto
capital como intereses
para obtener el flujo de
caja del accionista.
Al FCA se le resta la
variacin en aportes de
capital y los dividendos
pagados para obtener el
flujo de caja disponible
despus de crecimiento,
operacin y dividendos.
305
2006
237.876.829
109.245.655
62.528.261
51.788.360
216.188.446
222.194.429
472.969.932
24.668.270
14,0%
2007
248.361.866
2008
255.778.107
24.221.318
14,0%
26.007.864
14,0%
11,0%
11,0%
11,0%
11,0%
11,0%
11,0%
0,0%
0,0%
0,0%
35,0%
30
30
60
0,0%
0,0%
0,0%
33,0%
30
30
60
0,0%
0,0%
0,0%
33,0%
30
30
60
306
META
PROMEDIO
EMPRESA
SECTOR
50,0%
40,0%
10,0%
10,0%
1,7
2,0
0,8
1,0
30
30
30
15
60
45
0
0
50,00%
50,00%
60,00%
60,00%
15,00%
10,00%
35,00%
30,00%
30,00%
25,00%
40,00%
35,00%
20,00%
20,00%
15,00%
12,00%
25,00%
25,00%
1,50%
2,00
30,00%
30,00%
INFORMACIN ADICIONAL
%KTN
%KTNO
Razn corriente
Prueba cida
Das de rotacin cartera
Das de rotacin inventario
Das de rotacin proveedores
Ciclo operativo
Endeudamiento total
Endeudamiento a corto plazo
Gastos financieros a Ebitda
%ROE
%ROI
%Margen Bruto
%Margen Operativo
%Margen Neto
%Margen Ebitda
Palanca de crecimiento
%Rentabilidad activo neto
2007
2008
ACTIVOS
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
6.156.868
8.752.936
268.793
1.877.053
121.384.072 127.177.258
69.475.846 78.000.151
1.366.671 14.410.127
41.557.134 36.401.668
6.668.033
12.385.959
156.431.969
98.224.674
2.025.698
49.598.980
307
240.209.384 253.619.193
325.335.313
246.882.699 242.213.180
6.381.354
6.011.068
255.878.951 252.410.004
164.555.758 185.930.371
48.642.595
4.715.798
260.078.639
5.493.735
270.208.892
246.093.341
25.447.938
722.341.357 691.280.421
807.322.545
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
125.454.198 55.102.447
57.542.622 113.348.395
28.801.701 24.269.123
1.227.487
2.479.030
7.735.927
8.038.651
2.127.622
6.181.580
171.383.000
100.744.720
25.733.948
6.481.975
7.791.296
2.328.186
222.899.557 209.419.226
314.463.125
148.423.958
0
0
24.811
75.633.140
750.893
161.224
2.153.669
53.347.456
409.871
142.887
21.921
148.448.769
78.698.926
55.922.135
TOTAL PASIVO
371.338.326 288.118.152
370.385.260
308
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
111.067
100.755.985
88.029.281
192.842.002
44.918.322
0
164.555.758
111.067
102.133.047
119.571.023
192.842.002
56.193.951
0
185.930.372
111.067
119.630.939
145.630.477
192.842.002
57.779.772
0
246.093.341
TOTAL PATRIMONIO
591.212.415 656.781.462
762.272.598
2007
2008
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de administracin
Gastos de ventas
24.626.412
28.892.448
18.007.247
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
21.862.301
37.839.202
12.811.183
19.216.775
26.572.276
39.858.414
12.471.538
18.707.307
32.833.651
49.250.476
15.278.685
22.918.028
309
52.299.957
65.144.293
61.894.661
7.381.635
8.950.343
4.114.889
44.918.322
56.193.950
57.779.772
310
BIBLIOGRAFA
CONTABILIDAD GENERAL.
CONTABILIDAD DE COSTOS.
Ecoe
Ed.
Ecoe
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312