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SOLUCIN CUESTIONARIO FINANZAS

1. La mayora de los inversionistas suelen mantener una gran variedad de


activos que incluyen acciones en diferentes compaas, bonos,
propiedades y divisas; la diversificacin trae sus beneficios puestos que
mientras el rendimiento del portafolio es igual al promedio ponderado de
los rendimiento de los activos, el riesgo siempre ser menor al promedio
ponderado de los desvos estndar de cada uno de los activos.
Es por ello, que un portafolio no es eficiente si hay otro con un
rendimiento alto y una desviacin estndar baja, ya que los portafolios
que ofrecen un rendimiento esperado ms alto con una baja desviacin
estndar
se
conocen
como
portafolios
eficientes.
(INTERCORRELACION)
2. Cuando el precio en el mercado de un bono es inferior a su valor
nominal, es decir se vende con descuento, el rendimiento al vencimiento
excede la tasa del cupn, ya que esta es menor que la tasa de
rendimiento del mercado.
3. El precio de la accin en el mercado no depende exclusivamente de los
altos y bajos dividendos que pague la empresa a sus accionistas, sino
tambin de la perspectiva de ganancias que genere la empresa, las
expectativas de dividendos y la situacin financiera de esta.
4. No
5. Beta

/
Merval
El Beta / Merval es la relacin existente entre el rendimiento de una accin y el
rendimiento del Indice Merval. En trminos estadsticos es la pendiente de la lnea
que describe la relacin entre el rendimiento de la accin y el del Indice Merval, es
decir, es un coeficiente de regresin. Si el valor de Beta es 1, la relacin entre los
movimientos del papel y los del mercado es perfecta (cuando el Indice Merval sube o
baja un 1%, el precio del papel sube o baja tambin un 1%). Si es menor a 1 la accin
tendr variaciones menores a las del Indice Merval y si es superior a 1 la volatilidad
ser mayor.

6. La manera de reducir el riesgo no sistemtico, puede darse al encontrar


acciones que tengan alta correlacin y otras con menor correlacin o
incluso negativas; al combinar acciones de distinto tipo se puede
maximizar el rendimiento esperado y reducir as el riesgo, esto se da
mediante la diversificacin, para lograr un portafolio ptimo.
7. El riesgo de mercado de una accin no est afectado exclusivamente
por el riesgo no sistemtico, sino que tambin lo afecta el riesgo
sistemtico que es un riesgo que no se puede prevenir, ya que no
resulta de factores propios o especficos de una accin sino del mercado
en su totalidad, y no es diversificable por lo tanto no se puede reducir el
riesgo.

8. NO
9. La volatilidad muestra la variabilidad del precio de una accin a lo largo
del tiempo respecto a un valor promedio; es la desviacin estndar de
una muestra determinada. Por lo anterior, al inversionista se le hace
atractivo mirar cual ha sido el comportamiento del precio de la accin a
lo largo del tiempo y tener conocimiento del grado de riesgo que se est
enfrentando ante una accin con precio muy elevado y otra con un
precio mnimo.
10. El escudo contra impuestos siempre y cuando la compaa se financie
con el sector financiero hace referencia a pagar menos impuestos por lo
que la empresa podr deducirlos y los intereses del financiamiento se
restaran antes de efectuar el impuesto.
11. NO
12. Los beneficios fiscales al pagar dividendos bajos son los impuestos y
costos de emisin; los primeros se relacionan con una poltica de
dividendos, puesto que estn contemplados en el impuesto a las
ganancias y; el segundo hace referencia a los costos de una nueva
emisin de acciones donde pudiere resultar muy altos.
13. Las empresas pueden pagar dividendos en efectivo siempre y cuando
estn en buena situacin econmica, ya que el pago de dividendos en
efectivo constituye un pasivo, en el momento de efectuar dicho pago; se
debe tener en cuenta que al momento de realizar el pago, los dueos de
las empresas deben ser consecuentes con el objetivo de maximizar su
riqueza y disponer de fuentes suficientes de fondos, teniendo en cuenta
factores que podran afectar dicho pago, como restricciones legales,
contractuales e internas.
14. Para las empresas Colombianas esta teora es indispensable para la
proyeccin de la empresa hacia el futuro puesto que esta teora
establece que las utilidades retenidas por la empresa se deben utilizar
primero para hacer todas las inversiones posibles con el fin de aumentar
las ganancias a largo plazo; solo las ganancias residuales que queden
despus de haber hecho todas las inversiones, se podrn utilizar para
pagar dividendos a los accionistas.
15. La expresin ms vale pjaro en mano que cien volando, hace
referencia que es preferible un financiamiento bajo, con el cual se puede
invertir y obtener unas utilidades menores contando con un menor riesgo
de inversin, que un financiamiento alto donde se genera la
incertidumbre de que la inversin pueda generar mayores ganancias
pero con un alto riesgo y no cumpla con las expectativas.

16. Los principales factores que afectan la poltica de dividendos son las
restricciones legales, los cuales los establece el cdigo de comercio
donde reglamenta el pago de dividendos, es decir, hay restricciones a
las cuales debern apegarse las empresas; La restricciones
contractuales donde se refiere a que en ocasiones las empresas tienen
firmados ciertos contratos en los cuales existen clusulas que restringen
el pago de dividendos; las restricciones internas que se refiere a la
capacidad de la empresa para pagar dividendos en efectivo y las
perspectivas de crecimiento de la empresa al establecer una poltica de
dividendos ya que la empresa debe planear el financiamiento necesario
por medio de sus perspectivas de crecimiento pronosticadas.