Economa de la informacin

Definicin
Por Economa de la Informacin se entiende el estudio de las relaciones entre los
agentes econmicos en situaciones en las cuales existe una distribucin desigual
de la informacin disponible, denominado asimetra de informacin. Adems, el
rea de la Economa de la Informacin viene caracterizada por procesos en los
cuales hay que tomar decisiones aun cuando la informacin disponible es
incompleta.
El desarrollo de esta rama de la economa se ha concentrado en cuatro reas
temticas:
El anlisis econmico de las subastas (venta de bienes usados)
El problema de la seleccin adversa y los mecanismos que han desarrollado los
mercados para solucionarlo
El problema del riesgo moral (moral hazard) y sus implicaciones para el diseo
de contratos en el marco de la Teora de la Agencia
Una aproximacin que estudia el valor de la informacin en un contexto de toma
de decisiones con incertidumbre.
Elementos
En la economa, la informacin es un elemento determinante en la toma de
decisiones, aunque en la mayora de los casos los consumidores y los productores
no tienen la misma informacin en lo referente a las variables ms importantes de
su eleccin. As, definimos informacin asimtrica como una situacin en la que el
comprador y el vendedor tienen informacin diferente sobre una transaccin. En la
teora de una economa en libre competencia, se considera que los mercados
actan siempre con informacin perfecta. En estos modelos tericos, toda la
informacin relevante se transmite a travs de los precios, y las distorsiones, si
aparecen, tendrn una incidencia temporal e irrelevante.
Pero en la realidad, muy frecuentemente esta hiptesis no se cumple, ya que en
casi la totalidad de las transacciones econmicas existen diferencias en la
cantidad y la calidad de informacin de que disponen las partes involucradas, tal
que los precios no transmiten toda la informacin significativa. Por consiguiente, la
presencia de informacin asimtrica debe ser entendida como un mal
funcionamiento del mercado perfecto.

Los Pioneros
George Akerlof: fue el primero que analiz las implicaciones de la informacin
asimtrica sobre la calidad de los productos. En un famoso artculo, ya del ao
1970, resolvi la paradoja de la asimetra informativa analizando el mercado de los
productos defectuosos (lemons con su nombre en ingls). El vendedor de un
automvil de segunda mano sabe, mucho mejor que cualquier comprador acerca
del estado real del vehculo. El comprador no descubrir la calidad hasta que
realmente adquiere el producto y comience a utilizarlo. Lo interesante de esa
relacin radica en el hecho que no se trata solamente de un fenmeno en el cual
un comprador asume cierto riesgo al comprar un producto que para l es
desconocido - en consecuencia de una informacin asimtrica - sino que el mismo
fenmeno conduce en el caso extremo en el mercado a una sobreoferta de
productos de mala calidad a un precio sobrevaluado y a la venta de pocos
productos de calidad, pero a un precio inferior de su valor real. Lgicamente, en el
mercado de bienes usados de cualquier tipo hay productos de buena y de mala
calidad con la consecuencia que los precios en el mercado se ubican en nivel de
un producto de calidad intermedia. Pero al mismo tiempo es precisamente el
fenmeno de la informacin asimtrica que genera una situacin en la cual en
realidad la mayora, por ejemplo, de los vehculos en oferta son de menor calidad
pero se venden a un precio intermedio. En la medida en que los compradores se
enteran que han adquirido productos realmente de baja calidad, se convencern
que la oferta en general es mala. Punto final de esta cadena sera que la potencial
venta de un auto de buena calidad solo podr realizarse a un precio muy inferior a
su valor real. Aunque puede haber compradores dispuestos a pagar un precio
razonable o real que pidan vendedores de productos de calidad, la transaccin no
se lleva a cabo por la existencia de informacin asimtrica. Por lo tanto se trata de
un proceso de seleccin adversa. Esta seleccin adversa se origina siempre que
se venden productos de diferente calidad a un nico precio, porque los
compradores o vendedores no estn lo bastante informados como para establecer
la verdadera calidad de la mercanca en el momento del intercambio.
Michael Spence: vio, en 1974, como en algunos mercados, precisamente para
evitar los problemas de la informacin asimtrica, los compradores y vendedores
ofrecan seales sobre la calidad del producto o servicio que queran intercambiar.
Por ejemplo, en los mercados de bienes de consumo duraderos, las empresas que
fabrican el producto de mejor calidad ofrecen una garanta generosa con el
objetivo de indicar a los consumidores que se trata de un buen producto para que
los consumidores estn dispuestos a pagar un precio ms elevado. Para que
funcione una seal de mercado, su provisin tiene que ser mucho ms costosa
para los productores de baja calidad. Efectivamente, ste es el caso de las

garantas, porque una amplia garanta es mucho ms cara para el fabricante de un

artculo de baja calidad, que tiene una probabilidad ms elevada de que surja la
necesidad de reparacin en el perodo de garanta.
Adems, las seales que transmiten informacin acerca de la calidad de un bien o
de un servicio tienen otro efecto caracterstico: obligan a todos los competidores a
revelar informacin, aunque sta les sea poco favorable. Por ltimo, las
publicaciones de Michael Spence ya apuntaban hacia el hecho de que la
informacin asimtrica no slo est presente en los mercados de bienes y
servicios, sino tambin en el mercado de trabajo. Es evidente que un candidato
sabe mucho mejor su calificacin, profesionalidad y capacidad de dedicacin al
trabajo que el empresario que considera su contratacin. Spence nos indica que,
en el caso del mercado de trabajo, la sealizacin es muy frecuente. A las
empresas les resulta muy cara la rotacin de personal, en trminos de coste del
despido, recursos y tiempo invertidos en la seleccin y dinero destinado a
formacin. Por tanto, el proceso de seleccin es crtico para las empresas, que
invierten tiempo y dinero en identificar a los candidatos que pueden ser ms
productivos. La poltica salarial es otra manifestacin de la informacin asimtrica
en el mercado de trabajo. En la mayor parte de las empresas, los empresarios no
saben (o les cuesta mucho saber) cul es la productividad de cada trabajador,
pero la experiencia les lleva a pensar que, cuando aumentan los salarios,
consiguen una mejora de la productividad. La asimetra de informacin, que
permite que los trabajadores puedan perseguir sus objetivos propios en lugar de
los objetivos de los propietarios de la empresa, es un caso de lo que se ha venido
denominando relaciones de agencia. En este tipo de relacin, el bienestar de un
agente econmico (el principal) depende de las acciones de otra persona a la cual
el principal encarga la puesta en prctica de sus objetivos (el agente). La
disparidad de objetivos y de informacin que tienen los accionistas y directivos
sobre su empresa es otro caso de estudio preferente en las relaciones principalagente, lo que conlleva la aparicin de incentivos (como las primas o la
participacin en beneficios) que posibiliten la consecucin de los objetivos
marcados por el propietario.
Joseph Stiglitz en 1975, extendi al mercado del crdito el anlisis de las
asimetras de informacin. De la misma manera que en el anterior ejemplo del
obrero y del patrn, en el mercado de los crditos la persona que se endeuda
sabe mucho mejor que la entidad financiera si est dispuesto y en condiciones de
repagar el dinero prestado. El propio, Stiglitz, ofrece el siguiente resumen de lo
que l entiende como economa de la informacin al sealar que: La ruptura con
el pasado ms importante en el campo de la Economa se encuentra quizs en la
economa de la informacin. Ahora se reconoce que la informacin es imperfecta,

que obtener informacin puede ser costoso, que hay importantes asimetras en la
informacin y que el tamao de esas asimetras de la informacin puede ser
afectado por las acciones de las empresas y de los individuos. Este
reconocimiento afecta profundamente la comprensin de la sabidura heredada del
pasado, como era los teoremas fundamentales del bienestar o la caracterizacin
bsica de una economa de mercado, y proporciona explicaciones de fenmenos
econmicos y sociales que seran difciles de mantener de otra manera. (Price
Lecture, 470). Tal vez Stiglitz no fue el primero en darse cuenta, pero fue el
primero quin se anim a manifestar desde las alturas acadmicas que los
modelos econmicos basados en la idea de mercados perfectos estn muy lejos
de la realidad. Si bien pueden ser aceptados de alguna u otra manera para pases
de Norteamrica o de Europa occidental, son totalmente inadecuados para pases
en desarrollo (Price Lecture, 472). Segn Stiglitz, la realidad de estos pases est
caracterizada por la imperfeccin de la informacin, la ausencia de mercados y la
frecuencia y persistencia de instituciones disfuncionales (Price Lecture, 473).
La Economa Poltica de la Informacin Vimos como las ideas iniciales de la rama
de la economa de la informacin nacieron en campos relacionados a intercambios
comerciales o en el mercado laboral, pero siempre a nivel micro. Es el mrito de
Stiglitz, de haber entendido que los fenmenos observados tienen tambin fuerte
implicancia a nivel macro y con ello para el desarrollo econmico. Estas ideas
amplan el campo ya descrito y agrega la idea de la Economa Poltica de la
Informacin. Stiglitz entiende como Economa Poltica de la Informacin al rol que
juega la informacin en la toma de decisiones colectivas. La informacin afecta a
la toma de decisiones en todas las reas, no solamente al interior de empresas,
hogares o familias y adems en procesos pblicos de toma de decisiones
colectivas.
Segn Stiglitz, en los modelos neoclsicos de la economa, determinados por el
paradigma de los equilibrios competitivos en los mercados, la informacin no es
otra cosa que un costo de transaccin (Price Lecture, 476). Al darse cuenta de la
insuficiencia de este enfoque fue formulado el paradigma de la informacin. Este
modelo considera informacin, en el sentido de su uso eficiente dentro de
economas de mercado, pero considera una sola de sus caractersticas, la
escasez, con la salvedad que an la adquisicin de informacin imperfecta
representa un costo. En procesos de la Economa Poltica de la Informacin
muchos individuos no asumen ese costo porque creen que su decisin no tendr
peso sobre las decisiones colectivas. Pero para Stiglitz, la razn ms fundamental
por la cual mercados con informacin imperfecta difieren de hipotticos mercados
con informacin perfecta radica en que el propio hecho de realizar acciones e
inclusive de tomar decisiones son actividades que contienen informacin. Los

participantes en el mercado saben que eso es as y esa conciencia a su vez afecta

a su comportamiento (Price Lecture, 485).
Fuentes de Asimetras de Informacin
Para Stiglitz la asimetra de la informacin es algo natural e inevitable y radica en
el simple hecho que personas diferentes saben diferentes cosas. El trabajador
sabe ms sobre sus capacidades de trabajo que la empresa, el que toma un
seguro de salud sabe ms sobre el riesgo del que se enferma (porque bebe o
fuma), que la empresa que lo asegura y el que vende un auto usado sabe ms
que el que lo compra. Pero asimetra es ms que eso, es ms profundo. Algunas
asimetras nacen del propio proceso econmico. Por ejemplo empresas saben
ms de procesos econmicos que sus trabajadores. Pero an si esto fuese as, las
personas no estn condenadas a permanecer en situaciones desventajosas por
falta de informacin. Hay incentivos y mecanismos para adquirir informacin y el
ms potente de ellos es la educacin, que por si mismo es un proceso de la
adquisicin de informacin y su traduccin en conocimiento. Estos elementos
muchas veces son complementarios a los mercados, que no siempre proveen
incentivos para adquirir informacin o generar equilibrio (Price Lecture, 490).
Adquirir informacin o no hacerlo, puede tener externalidades interesantes.
Informacin imperfecta puede ser beneficiosa para los mercados. Solo basta
imaginarse un caso en el cual el aparecer de cierta informacin destruya a este
mercado, como ocurre a menudo en las bolsas de valores.
Crecimiento y Desarrollo
Fallas de mercados y eso es lo que suelen hacer normalmente los mercados,
ante la imposibilidad de tener mercados perfectos - son un importante obstculo
para el crecimiento y desarrollo. Estas fallas muchas veces estn relacionadas con
informacin imperfecta. Para que an en estas condiciones sea posible lograr
crecimiento y desarrollo hacen falta polticas que reduzcan el impacto negativo de
estas fallas (Price Lecture; 514). Polticas de informacin y la labor del periodista
pueden ser importantes herramientas para confrontar este desafo. El problema
para saber cmo enfrentar este desafo radica en el hecho que, segn Stiglitz, hay
una sola manera de mercados perfectos pero un sin nmero de formas de
imperfeccin.