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1. UNA EMPRESA TIENE ACTIVOS POR 2000 MILLONES DE PESOS.

SU NDICE
DE ENDEUDAMIENTO ACTUAL ES DEL 40% Y EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
ES EL 50%. EL PROPIETARIO EST PLANEANDO TOMAR UN PRSTAMO POR
$220 MILLONES CREE USTED QUE PUEDA TOMARLO?
Yo creo que la empresa puede tomar el crdito ya que la capacidad de pago est
representado con la generacin de ganancias de la empresa de modo que si la
empresa tiene un bajo ndice de endeudamiento puede tener buen margen de
respaldo, pero si no tiene una generacin de efectivo para atender las necesidades de
la nueva deuda no podr tomarlo.
2. SE DICE QUE LA COMPARACIN ENTRE LA RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
ANTES DE IMPUESTOS Y LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE INTERESES
E IMPUESTOS, ILUSTRA LO FAVORABLE O DESFAVORABLE DE UTILIZAR
DEUDA. EST USTED DE ACUERDO CON ESTO? EXPLIQUE.
Estoy de acuerdo porque al comparar las ganancias en las utilidades que recibe un
acreedor con las ganancias de las utilidades de los propietarios sabemos asumen un
mayor riesgo, el patrimonio es aun mayor para los accionistas que para los
acreedores, hay encontramos lo desfavorable que puede ser para los accionistas lo
favorable que puede ser para los acreedores
3. PARA REDUCIR EL RIESGO FINANCIERO AL MNIMO LA EMPRESA DEBERA
FINANCIARSE TOTALMENTE CON PATRIMONIO, DISCUTA LA VALIDEZ DE ESTA
AFIRMACIN.
No es viable financiar le deuda totalmente con el patrimonio ya que al hacer esto con
ir pagando la deuda estaramos pagando en exceso y la cobertura de riesgos
financieros es el conjunto de instrumentos financieros con la finalidad de evaluar el
riesgo en la incertidumbre que tiene un inversionista cuando aporta recursos a una
inversin y no tiene seguridad sobre la cantidad que obtendr al final de dicha
operacin
4. UN EMPRESARIO DIJO: UNO DE LOS OBJETIVOS QUE EN MATERIA
FINANCIERA ES FIJADO PARA MI EMPRESA ES QUE AL CABO DE 3 AOS NO LE
DEBA UN CENTAVO A NADIE. DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO
JUZGUE TAL PRETENSIN.
Lo que dice este seor puede ser cierto que despus de 3 aos su empresa page
todas sus deudas para poder estar libre de deudas pero esta empresa no tendr un

ndice de rentabilidad alto y no tendr buena liquidez y al pasar del tiempo perder
posicin en el mercado, pero si obtiene prestamos y se endeuda aumentara su
rentabilidad por que puede contar con mas capital que el que tiene fijo la empresa

5. EXPLIQUE CLARAMENTE POR QUE LA INFLACIN HA HECHO QUE MUCHAS


EMPRESAS DE NUESTRO MEDIO HAYAN ALCANZADO LOS ALTOS NDICES DE
ENDEUDAMIENTO ACTUALES.
Cuando los ndices de inflacin son muy altos, aquellas empresas que se encuentran
sometidas a un fuerte grado de competencia pueden verse en dificultades en trasladar
el costo de la inflacin a los precios de ventas esto prestndose a un deterioro
paulatino de su capital de trabajo y cuando se deteriora el capital de trabajo, las
empresas se ven en la necesidad de conseguir fondos adicionales, para lo cual tienen
dos alternativas: nuevos aportes de capital o endeudamiento
6. EXPLIQUE COMO EL FENMENO INFLACIONARIO PUEDA HACER QUE UNA
DESACERTADA DECISIN DE DIVIDENDOS DESCAPITALICE A UNA EMPRESA.
El costo de patrimonio seria mayor que el costo de la deuda en medida en que los
asociados exijan un mayor rendimiento que el que gana los acreedores lo cual
querrn percibir en forma de dividendos y tambin los intereses por ser deducibles de
los impuestos, frente a los dividendos que no lo son representando un costo aun
menor del endeudamiento frente al patrimonio
7. DE CUALES FACTORES DE PENDE LA DECISIN DE ENDEUDAMIENTO DE
UNA EMPRESA? EXPLIQUE.
Cuando bajo una perspectiva de largo plazo, las expectativas de la empresa apuntan
hacia la posibilidad de alcanzar una rentabilidad operativa del activo mayor que el
costo de la deuda, habr preferencia por el endeudamiento
VOLUMEN DE ACTIVOS DE OPERACIN
Costo y plazo de la deuda
Rentabilidad esperada de los propietarios
Utilidad operativa esperada
Flujo de Caja Libre
Poltica de reparto de utilidades
8. ANTE UNA NECESIDAD ESPECIFICA DE FINANCIAMIENTO, QUE ASPECTOS
ANALIZARA USTED CON EL FIN DE SELECCIONAR LA O LAS FUENTES
APROPIADAS?
Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categoras:
decisiones de inversin y decisiones de financiamiento. El primer grupo tiene que ver
con las decisiones sobre qu recursos financieros sern necesarios, mientras que la
segunda categora se relaciona de cmo proveer los recursos financieros
requeridos.De manera ms especfica las decisiones financieras en las empresas

deben ser tomadas sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado


de dinero o en el mercado de capitales; inversin en capital de trabajo; bsqueda de
financiamiento por capital propio o por capital ajeno (deuda); bsqueda de
financiamiento en el mercado
de dinero o en el mercado de capitales. Cada una de ellas involucran aspectos an
ms especficos, como por ejemplo: decisiones sobre el nivel de efectivo en caja o
sobre el nivel de inventarios. Es necesario estudiar las diferentes interrelaciones
existentes entre estos dos grandes tipos de decisiones financieras.
9.CUNTA DEUDA DEBE TOMARSE? QUE FACTORES PRINCIPALES HAN DE
OBSERVARSE?
El primer factor a revisar es el para qu se necesita la plata. Muchas empresas viven
en una permanente situacin de iliquidez, por lo tanto recurren con gran frecuencia a
sus cupos de crdito de corto plazo, asumiendo altas tasas de inters y plazos
inferiores a un ao. Si esta es una condicin recurrente resultara conveniente que la
compaa evaluara el nivel de capital de trabajo que requiere para operar durante al
menos dos meses y sus accionistas decidieran aportar esos recursos, mientras la
empresa logra generar el flujo de caja suficiente para cubrir sus operaciones sin
inconvenientes.
10. QUE RELACIN EXISTE ENTRE EL ENDEUDAMIENTO Y LA RENTABILIDAD?
QU RELACIN EXISTE ENTRE EL ENDEUDAMIENTO Y LA LIQUIDEZ?
Lo ms importante para el empresario es la rentabilidad toda vez que ello significa que
la empresa est siendo ms rentable en cambio el termino liquidez significa que la
empresa deber tener dinero liquido en el momento que sea necesario para realizar la
produccin, es decir que tenga liquidez de dinero cada vez que
necesita producir o sea tener dinero suficiente para realizar cualquier actividad
relacionada con su empresa.
La operatividad de la empresa depende de la liquidez que tenga la empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras, con sus proveedores, con sus empleados,
con la capacidad que tenga para renovar su tecnologa, para ampliar su capacidad
industrial, para adquirir materia prima, etc.
Conocer la liquidez
11. UN NDICE PATRIMONIO/ACTIVO FIJO DE 0,70 QUE LE SUGIERE A USTED Y
CON CUAL O CUALES NDICES U OTROS ASPECTOS DE LA EMPRESA LO
RELACIONARA EN UN ANLISIS FINANCIERO?
este ndice ayuda al acreedor a evaluar el riesgo que se corre con el otorgamiento de
crdito al medir las veces en que el patrimonio de los accionistas cubre el valor de los
activos fijos de la empresa, de esta forma los acreedores miraran la proporcin de sus
recursos que estn financiando a los activos fijos de la empresa definindolo como un

mayor o menor nivel de riesgo


12. EN QUE FORMA UNA BAJA ROTACIN DE ACTIVOS CORRIENTES PUEDE
AFECTAR EL ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA?
Afectan muchsimo puesto a que no se est vendiendo la mercanca que se necesita
para generar los recursos que se necesitan para cubrir los crditos sin necesidad de
atrasarse en los pagos o tener que tomar los activos de la empresa para cubrir dichas
obligaciones
13. EN QUE MEDIDA EL NDICE DE CUBRIMIENTO DE INTERESES SIRVE PARA
EVALUAR EL RIESGO QUE
UNA EMPRESA CORRE TOMANDO DEUDA?
porque este ndice , nos muestra las veces que los intereses son cubiertos por las
utilidades dndonos una idea de la magnitud del riesgo que asume una empresa
cuando contrae una deuda y mientras menor cubrimiento mayor es la probabilidad no
pueda pagar los intereses
14. LAS UTILIDADES RETENIDAS SON UNA FUENTE DE FINANCIACIN
GRATUITA PARA LA EMPRESA, YA QUE ELLA DISPONE DE ELLAS SIN
ESFUERZO ALGUNO. EST USTED DE ACUERDO CON ESTA AFIRMACIN?
EXPLIQUE
estoy de acuerdo con la afirmacin, si se invierte las utilidades retenidas en la
operacin de la empresa tendremos unas utilidades muy favorables y podramos
volver a retener una parte de esas ganancias para en caso de que la empresa este
pasando por un tipo de dificultades se podr utilizar como un presupuesto, Para La
Solicitud De Reintegro De La Utilidades Ya Estas Le Corresponden A Los Propietarios
Y Ellos Dispondrn De Su Ganancia.
15. EXPLIQUE PORQUE LAS EMPRESAS QUE OPERAN EN CONDICIONES DE
MONOPOLIO U LIGOPOLIO NO VEN MUY AFECTADA SU NIVEL DE
ENDEUDAMIENTO COMO CONSECUENCIA DE LA INFLACIN.
Las empresas con condiciones de monopolio poseen un mercado muy grande y
cuando aumente la inflacin estas empresas no lo sentirn porque sus ventas sobre
pasan lo establecido y para las empresas con condiciones de oligopolio son empresas
que sus ventas ya estn establecidas y la inflacin no afecta para nada las
utilidades de las empresas
16. QU SE ENTIENDE POR SERVICIO A LA DEUDA?
Se Refiere A La Cantidad De Efectivo Necesario Para Cumplir Las Obligaciones
Actuales De Deuda De Manera Oportuna, El Principal Objetivo Del Servicio De La
Deuda Es Amortizar La Deuda Y Permite Que Gocen De Un Mayor Grado De
Estabilidad Financiera Mediante El Aumento Del Patrimonio Tambin Significa Pagar
Dentro De Los Plazos Establecidos Por Los Acreedores.
17. SI USTED PIENSA TOMAR UN PRSTAMO, ADEMS DE LA TASA DE INTERS
QUE SE COBRA, CUALES OTROS FACTORES TENDRA EN CUENTA? EXPLIQUE

Primero usara algunos indicadores de cmo mi empresa podr respaldar esta deuda
aparte de este mirara el ndice de cubrimiento de intereses para mirar si estoy en
capacidad de pagar los mismos segn la operacin de la empresa
18. CUL ES LA DIFERENCIA QUE EXISTE ENTRE ESTRUCTURA FINANCIERA
Y ESTRUCTURA DE CAPITAL?
La Estructura Financiera Se Refiere a la organizacin de Las Fuentes De Donde Las
Empresas Deciden Obtener El capital Para Mantener El Funcionamiento De La
Empresa Y Adquirir Los Bienes Del Capital De Trabajo, ej. Bancos, Crditos Directos
De Proveedores, Emisin Y Venta De Acciones, Reinversin De Utilidades,
Aplazamiento De Pago De Impuestos, Estrategias Comerciales Para Agilizar La
Cobranza, Etc. Tambin Se Refiere A Los Plazos De Esos Medios De Financiamiento
La Estructura De Capital Se Define Como La Composicin Del Pasivo A Largo Plazo Y
Capital
Que Utiliza La Empresa Para Financiar Sus Operaciones".

1. SI EL 24% ANUAL CAPITALIZADO TRIMESTRALMENTE VENCIDO, EQUIVALE


AL 26.2477%EFECTIVO ANUAL, SE PUEDE AFIRMAR QUE SI LA TASA DE
IMPUESTOS ES DEL 30%, EL COSTO EFECTIVO DESPUS DE IMPUESTOS ES
26.2477 (0.65)=18.06%? EXPLIQUE.
La Capitalizacin De Trimestre Vencido Es La Pauta De Lo Que Se Recibe En El
Costo Efectivo Anual Y Los Accionistas Reciben De Ganancias Despus De

Impuestos