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BBVA BONOS PATRIMONIO XVII, FI

N Registro CNMV: 4747

Informe Semestral del Segundo Semestre 2014


Gestora: 1) BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC
Depositario: BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A.
Auditor: KPMG AUDITORES, S.L.
Grupo Gestora:
Grupo Depositario: BBVA
Rating Depositario: No Disponible

El presente informe, junto con los ltimos informes peridicos, se encuentran disponibles por medios telemticos
en www.bbvaassetmanagement.com.
La Entidad Gestora atender las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Direccin
Clara del Rey 26 28002 Madrid
Correo Electrnico
bbvafondos@bbva.com
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atencin al cliente encargado de resolver las quejas y
reclamaciones. La CNMV tambin pone a su disposicin la Oficina de Atencin al Inversor (902 149 200, e-mail:
inversores@cnmv.es).

INFORMACIN FONDO
Fecha de registro: 09/05/2014

1. Poltica de inversin y divisa de denominacin


Categora
Tipo de fondo:
Otros
Vocacin inversora: IIC de Gestin Pasiva
Perfil de Riesgo: 4 en una escala del 1 al 7
Descripcin general
Poltica de inversin: Fondo con un objetivo de rentabilidad no garantizado a vencimiento de la estrategia (10/06/2020),
que consiste en alcanzar el 108,584% del valor liquidativo a fecha 10/07/2014, lo que supone una TAE NO
GARANTIZADA del 1,40% para participaciones suscritas el 10/07/2014 y mantenidas hasta el (10/06/2020). No obstante,
la TAE de cada participe depender del momento en que suscriba.
Operativa en instrumentos derivados
La metodologa aplicada para calcular la exposicin total al riesgo de mercado es el mtodo del compromiso
Una informacin ms detallada sobre la poltica de inversin del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominacin

EUR

2. Datos econmicos
Periodo actual
0,96
0,15

ndice de rotacin de la cartera


Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Periodo anterior
0,00
0,13

2014
0,00
0,14

Ao t-1

Nota: El perodo se refiere al trimestre o semestre, segn sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente,
ste dato y el de patrimonio se refieren a los ltimos disponibles

2.1.b) Datos generales.


Cuando no exista informacin disponible las correspondientes celdas aparecern en blanco
Periodo actual
28.509.020,79
8.009
0,00

N de Participaciones
N de Partcipes
Beneficios brutos distribuidos por participacin (EUR)
Inversin mnima (EUR)

Periodo anterior
31.564.843,59
8.546

600.00

Fecha
Periodo del informe
2013
2012
2011

Patrimonio fin de periodo (miles de EUR)


305.262

Valor liquidativo fin del perodo (EUR)


10,7076

Comisiones aplicadas en el perodo, sobre patrimonio medio


% efectivamente cobrado
Periodo
Comisin de gestin
Comisin de depositario

Acumulada

s/patrimonio

s/resultados

Total

s/patrimonio

s/resultados

Total

0,25

0,00

0,25
0,02

0,32

0,00

0,32
0,03

Base de
clculo

Sistema de
imputacin

patrimonio
patrimonio

al fondo

2.2 Comportamiento
Cuando no exista informacin disponible las correspondientes celdas aparecern en blanco

A) Individual. Divisa EUR

Rentabilidad (% sin
anualizar)

Trimestral
Acumulado
2014

Rentabilidad IIC

0,00

Rentabilidades extremas (i)


Rentabilidad mnima (%)
Rentabilidad mxima (%)

ltimo
trim (0)
1,30

Trim-1

Anual

Trim-2

Trim-3

Ao t-1

Ao t-2

Ao t-3

Ao t-5

5,65

Trimestre actual
%
Fecha
-0,61
16-10-2014
0,49
21-11-2014

ltimo ao
Fecha

ltimos 3 aos
%
Fecha

(i) Slo se informa para las clases con una antigedad mnima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocacin
inversora
Se refiere a las rentabilidades mximas y mnimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de clculo del valor liquidativo es diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Slo se informa si se ha mantenido una poltica de inversin
homognea en el perodo.

Trimestral
Medidas de riesgo (%)
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 ao
VaR histrico del
valor liquidativo(iii)

Acumulado
2014

ltimo
trim (0)

Trim-1

0,00
0,00
0,00

3,34
20,71
0,29

6,42
13,50
0,24

0,00

0,00

0,00

Anual

Trim-2

Trim-3

Ao t-1

Ao t-2

Ao t-3

Ao t-5

(ii) Volatilidad histrica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la
volatilidad de distintas referencias. Slo se informa de la volatilidad para los perodos con poltica de inversin homognea.
(iii) VaR histrico del valor liquidativo: Indica lo mximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si
se repitiese el comportamiento de la IIC de los ltimos 5 aos. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/
patrimonio medio)
Ratio total de gastos
(iv)

Trimestral
Acumulado
2014

0,36

Anual

ltimo
trim (0)

Trim-1

Trim-2

0,15

0,13

0,00

Trim-3

Ao t-1

Ao t-2

Ao t-3

Ao t-5

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisin de gestin sobre patrimonio, comisin de depositario,
auditora, servicios bancarios (salvo gastos de financiacin), y resto de gastos de gestin corriente , en trminos de porcentaje sobre
patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten ms de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio
incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones
de suscripcipcin y reembolso. Este ratio no incluye la comisin de gestin sobre resultados ni los costes de transaccin por la
compraventa de valores.

Evolucin del valor liquidativo ltimos 5 aos

Rentabilidad semestral de los ltimos 5 aos

B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la
Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan segn su vocacin inversora.
Patrimonio
gestionado* (miles
de euros)
0
355.952
6.161.863
324.309
295.655
441.885
139.466
2.505.057
460.265
1.713.937
7.725.510
3.848.047
1.702.646
110.981
12.909
256.746
26.055.228

Vocacin inversora
Monetario Corto Plazo
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de Gestin Pasiva(1)
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garanta Parcial
Retorno Absoluto
Global
Total fondos

N de partcipes*

Rentabilidad
Semestral media**

0
14.520
156.640
10.320
19.063
10.974
10.759
66.506
29.292
112.606
173.602
89.698
74.516
2.538
140
11.361
782.535

0,00
-0,17
1,22
6,81
-1,45
-0,78
-1,50
1,24
-5,79
5,84
1,87
0,17
-0,62
-2,74
0,21
0,79
1,27

*Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un ndice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3 Distribucin del patrimonio al cierre del perodo (Importes en miles de EUR)

Distribucin del patrimonio


(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversin
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO

Fin perodo actual


% sobre
Importe
patrimonio
295.125
96,68
292.919
95,96
0
0,00
2.206
0,72
0
0,00
10.372
3,40
-235
-0,08
305.262
100,00 %

Fin perodo anterior


% sobre
Importe
patrimonio
258.735
81,94
258.735
81,94
0
0,00
0
0,00
0
0,00
57.045
18,07
-4
0,00
315.776
100,00 %

Notas:
El perodo se refiere al trimestre o semestre, segn sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realizacin.

2.4 Estado de variacin patrimonial

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)


Suscripciones/ reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestin
+ Intereses
+ Dividendos
Resultados en renta fija (realizadas o no)
Resultados en renta variable (realizadas o no)
Resultados en depsitos (realizadas o no)
Resultado en derivados (realizadas o no)
Resultado en IIC (realizados o no)
Otros resultados
Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Comisin de gestin
- Comisin de depositario
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestin corriente
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

% sobre patrimonio medio


% variacin
Variacin del
Variacin del
Variacin
respecto fin
perodo actual
perodo anterior acumulada anual periodo anterior
315.776
315.776
-10,25
300,75
115,01
-110,29
0,00
0,00
0,00
0,00
6,94
0,03
8,94
78.655,46
7,28
0,03
9,38
73.535,11
1,11
0,04
1,44
7.738,31
0,00
0,00
0,00
0,00
3,68
-0,01
4,73
87.382,42
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2,49
0,00
3,21
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-40,38
-0,34
0,00
-0,44
-32.012,37
-0,25
0,00
-0,32
-100,00
-0,02
0,00
-0,03
0,00
0,00
0,00
0,00
-146.669,87
0,00
0,00
0,00
-106,65
-0,07
0,00
-0,09
-78.655,55
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
305.262
315.776
305.262

Nota: El perodo se refiere al trimestre o semestre, segn sea el caso.

3. Inversiones financieras
3.1Inversiones financieras a valor estimado de realizacin (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del
periodo
Descripcin de la inversin y emisor

Periodo actual

Periodo anterior

Valor de mercado

292.919

95,96

TOTAL RENTA FIJA


TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

292.919

95,96

292.919

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

292.919

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

Valor de mercado

258.735

81,94

258.735

81,94

95,96

258.735

81,94

95,96

258.735

81,94

TOTAL ADQUISICIN TEMPORAL DE ACTIVOS

Notas: El perodo se refiere al final del trimestre o semestre, segn sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribucin de las inversiones financieras, al cierre del perodo: Porcentaje respecto al patrimonio
total

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles
de EUR)
No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo.
4. Hechos relevantes
SI
a. Suspensin temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudacin de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitucin de la sociedad gestora
f. Sustitucin de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorizacin del proceso de fusin
j. Otros hechos relevantes

NO
X
X
X
X
X
X
X
X
X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes


Con fecha 22/12/2014 se comunica a la CNMV que los das 24 y 31 de diciembre de 2014, las rdenes de suscripcin y
reembolso cursadas por los partcipes a partir de las 14:00 horas, se tramitarn junto con las realizadas el da siguiente
hbil.
Con fecha 15/07/2014 se modifica el rgimen de comisiones del Fondo, se reduce la comisin de gestin a 0,525% desde
el 15/07/2014 incluido.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones


SI
a. Partcipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)

NO
X

SI
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (segn artculo 4 de la LMV)
d. Se han realizado operaciones de adquisicin y venta de valores en los que el depositario ha
actuado como vendedor o comprador, respectivamente
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del
grupo de la gestora o depositario, o alguno de stos ha actuado como colocador, asegurador,
director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad
del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora
del grupo.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen
comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

NO
X

X
X

X
X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de aprobacin de otras operaciones vinculadas no
incluidas en los apartados anteriores.

8. Informacin y advertencias a instancia de la CNMV


No Aplicable

9. Anexo explicativo del informe peridico


En el segundo semestre de 2014 se acentuaba la divergencia entre el crecimiento del mundo desarrollado y emergente y
entre EE.UU. y la Eurozona, esperndose para estos tasas de crecimiento del 2,5% y 0,8% en 2014. La inflacin se
moderaba, sobre todo con el desplome del precio del crudo, lo que provocaba a su vez episodios de fuerte tensin en
Rusia y en el crdito de EE.UU.. Con la inflacin de la Eurozona en el 0,3%, el BCE volva a bajar tipos en 10pb, pona en
marcha nuevas subastas de liquidez a largo plazo y compras de activos privados, y dejaba la puerta abierta a compras de
bonos soberanos. Por su parte, y aun con la inflacin cayendo al 1,3%, la Fed terminaba su programa de compra de
activos y transmita una posible subida de tipos en 2015. Esta divergencia econmica y monetaria se reflejaba en la deuda
pblica, con un descenso del tipo a 10 aos americano (-36pb en el 2 semestre y -86pb en el ao hasta 2,17%) y del
alemn (-70pb en el 2 semestre y -139pb en el ao hasta 0,54%). La deuda espaola por su parte, cerr el tipo a 10 aos
en 1,61% (-105pb en el 2S14 y -254pb en el ao). En renta variable, el S&P500 subi un 5,0% en el 2 semestre y un
11,4% en el ao, comportndose mejor que Europa (Eurostoxx50 -2,5% en el 2 semestre y +1,2% anual; Ibex35 -5,9%
semestral y +3,7% en el ao). En divisa, el dlar se fortalece en el 2S14 con apreciaciones generalizadas (+13% frente al
euro hasta niveles de 1,21 euro/dlar) y las materias primas cierran el ao con fuertes cadas, destacando el desplome del
precio del crudo Brent de un 50% hasta 56 dlares/barril.
El patrimonio del fondo ha disminuido un 3,33% en el periodo y el nmero de partcipes ha disminuido 6,28%. El impacto
de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,28% y la liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del
0,15%.
La poltica de inversin del fondo viene condicionada por su objetivo concreto de rentabilidad. A tal fin, el fondo mantiene
una inversin en activos de renta fija con una duracin similar al plazo de dicho objetivo: 5,417 aos a fecha de fin del
periodo. Los cambios en la composicin de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios
para cubrir las salidas de partcipes a lo largo del periodo. La revalorizacin de la cartera en el periodo ha sido de 7,03%,
obteniendo una revalorizacin de 7,030% desde el inicio de la estrategia de inversin. Por otro lado, la rentabilidad del

fondo en el periodo ha sido del 7,03%, superior a la de la media de la gestora, situada en el 1,27%. Los fondos de la
misma categora gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,87% y la rentabilidad de la
Letra del Tesoro ha sido de un 0,41%. Por ltimo, la volatilidad del fondo ha sido del 4,54%, superior a la de la Letra del
Tesoro a un ao que ha sido de un 0,27%.
El valor liquidativo del fondo a 31.12.2014 es de 10,70756 euros y el valor liquidativo no garantizado a vencimiento de la
estrategia sera de 10,86300 euros; por tanto el valor liquidativo del fondo se encuentra por debajo del valor objetivo a
vencimiento de la estrategia en 0,1554 euros por participacin. De mantener su inversin hasta el vencimiento de la
estrategia, previsiblemente usted obtendra, el valor liquidativo objetivo de la misma. Adicionalmente, los reembolsos
efectuados antes del vencimiento se realizarn al Valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de
mercado, y sobre el que se aplicarn las comisiones de reembolso que se detallen en folleto de la IIC.
Le recordamos que se podr reembolsar sin comisin de reembolso los das 10 de los meses de enero, abril, julio y
octubre comprendidos entre el 10.10.14 y el 10.04.20, ambos incluidos o, si alguno fuera inhbil, el da hbil siguiente,
respectivamente, siempre que se d un preaviso de al menos 3 das hbiles. Los reembolsos efectuados en las ventanas
de liquidez sealadas se realizarn al valor liquidativo aplicable a su fecha de so
licitud y no se beneficiarn del objetivo de rentabilidad no garantizado predefinido.
De conformidad con la poltica de ejercicio de los derechos de voto adoptada por BBVA Asset Management, S.A.,
S.G.I.I.C., esta entidad ha ejercido, en representacin de los fondos de inversin que gestiona, el derecho de asistencia y
voto en las juntas generales de accionistas celebradas durante el ejercicio 2014de sociedades espaolas en las que la
posicin global de los fondos de inversin gestionados por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su
capital social y tuviera una antigedad superior a doce meses. Asimismo, se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en
aquellos supuestos en los que estaba previsto el pago de una prima por asistencia a la Junta General y cuando, no
dndose las circunstancias anteriores, se ha estimado procedente a juicio de la Sociedad Gestora. Durante el ejercicio
2014, se ha votado a favor de todas las propuestas que se han considerado beneficiosas o inocuas para los intereses de
los partcipes de los fondos representados y en contra de aquellos puntos del orden del da en que no se dieran dichas
circunstancias. En los archivos de esta Sociedad Gestora se dispone de informacin concreta sobre el sentido del voto en
cada una de las Juntas a las que se ha asistido.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha
sido de 0.99. Tambin se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversin cuyo grado de
apalancamiento medio ha sido de 5.00

10Detalle de invesiones financieras


Descripcin de la inversin y emisor

Periodo actual

Divisa

ES00000122I6 - RENTA FIJA|REINO DE ESPAA|02,121|2020-04-30

EUR

ES00000122Z0 - RENTA FIJA|REINO DE ESPAA|02,384|2020-10-31

EUR

Total Deuda Pblica Cotizada mas de 1 ao


TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

Periodo anterior

Valor de mercado

102.345

33,53

190.574

62,43

292.919

95,96

292.919

95,96

Valor de mercado

ES0000012601 - REPO|BANCO BILBAO VIZCAY|00,179|2014-07-01

EUR

56.841

18,00

ES0000012627 - REPO|BANCO BILBAO VIZCAY|00,180|2014-07-01

EUR

45.951

14,55

ES0000012635 - REPO|BANCO BILBAO VIZCAY|00,179|2014-07-01

EUR

35.861

11,36

ES0000012643 - REPO|BANCO BILBAO VIZCAY|00,179|2014-07-01

EUR

50.982

16,14

ES0000012650 - REPO|BANCO BILBAO VIZCAY|00,179|2014-07-01

EUR

36.839

11,67

ES0000012668 - REPO|BANCO BILBAO VIZCAY|00,179|2014-07-01

EUR

32.261

10,22

258.735

81,94

TOTAL ADQUISICIN TEMPORAL DE ACTIVOS

TOTAL RENTA FIJA


TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

292.919

95,96

258.735

81,94

292.919

95,96

258.735

81,94

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

292.919

95,96

258.735

81,94

Notas: El perodo se refiere al final del trimestre o semestre, segn sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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