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Modelos de Desarrollo Econmico en la Argentina

Para intentar comprender la situacin actual de nuestro pas


y su posicin en el orden mundial, debemos primero
conocer nuestra trayectoria histrica econmica,
analizando cada una de las etapas histricas a travs de
algunas de las variables ms significativas. (Aldo Ferrer y
elaboracin de la ctedra)
1. La Etapa Agro-Exportadora (1860-1930)
A partir de la segunda mitad del siglo XIX nuestro pas se incorpora al orden mundial,
que se encontraba en expansin a causa de cambios tecnolgicos trascendentales. Afines
del siglo XVIII se produce en Europa la Revolucin Industrial, provocando la expansin
de la demanda de alimentos y materias primas. Argentina contaba con una economa
que poda responder adecuadamente al sistema que se iniciaba, como exportador de
productos agropecuarios. La cantidad de recursos naturales disponibles permiti basar
nuestro crecimiento en las exportaciones de productos primarios, convirtiendo al pas en
un atractivo lugar para invertir capitales e inmigrar (grandes corrientes migratorias
desde Europa, ingreso de capitales de riesgo tales como ferrocarriles, puertos,
frigorficos, etc.) lo que permiti alcanzar indicadores similares al de los pases
desarrollados de la poca (EEUU , Gran Bretaa, entre otros). El modelo de desarrollo
agro-exportador fue el resultado de la estrategia adoptada por la generacin del ochenta
para insertar al pas en el capitalismo moderno; en donde Estados Unidos y Europa se
transformaron en centros industriales demandantes de materia prima y una divisin
internacional del trabajo que integr a las economas perifricas como productoras de
materias primas para los mercados externos
En 1929 ante la crisis econmica internacional, esta etapa basada en el Librecambio
entra en crisis, aunque deja una importante base de sustentacin, debido a la magnitud
de los recursos, una incipiente industria, el nivel educativo y la dimensin que haba
adquirido el mercado interno, para ingresar a la nueva etapa.
a) Marco Poltico
Este perodo se caracterizo por la estabilidad institucional, a partir de la
formacin de instituciones democrticas. La elite gobernante se propona
construir una nacin moderna basada en tres pilares:
1. Fomentar la inmigracin europea
2. desarrollar modernas formas de produccin, incorporando
tecnologa y construir una red de transportes (Ferrocarriles y
puertos)
3. Crear un sistema educativo universal, laico y obligatorio
b) La estructura social
En esta etapa el principal protagonista fue la tierra y esta estaba en poder de
terratenientes, que formaban Latifundios, que apoyaron a las grandes campaas
en las fronteras para apropiarse de territorios hasta ese momento ocupados por
los aborgenes.(J.M. de Rosas 1833-1835) (J.A. Roca 1875-1914)

La mano de obra provino a partir de 1870 de las grandes corrientes migratorias


que llegaron principalmente de Europa. La inmigracin europea constituy uno
de los pilares del proyecto de organizacin nacional de la elite gobernante
Esta inmigracin quintuplico el crecimiento de la poblacin entre 1860 y 1920,
Este aluvin inmigratorio europeo produjo La virtual desaparicin del tipo
social nativo preexistente (criollo); el mayor prestigio social de los inmigrantes
europeos con respecto a la poblacin criolla favoreci su integracin y ascenso
social, ligados a sus valores de ahorro y esfuerzo, formando posiciones de clase
media.
Debido a que la concentracin de la poblacin se centro en la pampa hmeda,
las regin del norte y noroeste del pas quedaron estancadas y atrasadas y en
consecuencia su estructura social mas cerrada.
Esta diferencia entre centro y periferia constituan signos elocuentes de un
modelo de desarrollo econmico desequilibrado.
Siendo la unidad econmica preponderante el Latifundio, la explotacin de estos
se basaba en arrendamientos de parcelas, medieros, y otros tipos de ocupacin
precaria de la tierra.
La mayor parte de la poblacin del pas ya sea de origen nacional o extranjera
se incorpor al sistema econmico, no existi en este perodo desempleo
estructural de largo plazo.
Exista una fuerte concentracin del ingreso en los terratenientes y en los
sectores vinculados con la infraestructura, lo comercial y el sector financiero.
c) Las principales ideas
La idea principal de todo este perodo fue la de Librecambio, ideas
productivas y
proteccionistas como las de Carlos Pelegrini fueron
derrotadas, a pesar de que la mayora de los pases desorillados de la poca
comenzaron a elevar sus impuestos a las importaciones en defensa de sus
mercados internos, Argentina sigui adherida a la postura librecambista. No
hubo ninguna oposicin a este modelo Conservador por pare de Radicales o
Socialistas, el cambio poltico se reflej en nuevas demandas sobre la
distribucin del ingreso y la legislacin social.
La falta de polticas econmicas dejo la asignacin de recursos, la estructura
productiva y el comercio exterior librado a las fuerzas del mercado, a las seales
del sistema de precios y de las ventajas comparativas.
El 50% del capital productivo perteneca a extranjeros, del cual 1/3 estaba en
ferrocarriles, puertos, transporte, electricidad (infraestructura); 1/3 en industrias
(frigorficas principalmente), financiera y redes comerciales. Y el 1/3 restante en
ttulos emitidos por el Estado
Es en 1870, donde se produce un debate sobre la Ley de aduanas, la proyeccin
del mercado interno y el futuro de la industria nacional, la que es derrotada por
la continuidad del modelo agro-exportador y a la dependencia hegemnica de
Gran Bretaa.
d) El Estado
El comportamiento del Estado fue compatible con el sistema de poder en la
economa, donde la idea Librecambista era apoyada por la opinin pblica,

garantizando el derecho a la propiedad, la seguridad interior y la unidad en el


territorio nacional.
El Estado tampoco hizo diferencia entre capital nacional o extranjero,
privilegiando muchas veces el segundo sobre el primero.
La concentracin de ingreso no fue encausada hacia el ahorro sino prevaleci el
consumo de artculos suntuarios en el extranjero y en propiedades suntuosas.
El rgimen conservador puso en marcha una poltica de educacin pblica
reducido a los lmites del modelo existente, pero sent las bases para las etapas
subsiguientes.
En 1929 la cada de la bolsa y el consecuente colapso de a economa
internacional revel la vulnerabilidad de la economa Argentina y el costo de no
haber tomado a tiempo medidas proteccionistas como las propuestas por
Pelegrini
.
Las variables econmicas
1. Ahorro e Inversin
Argentina alcanz en esta etapa tasas de ahorro e inversin
considerables, siendo el la poca de 1920 del orden del 15%
al 20% del PBI.
Esta inversin contribuyo a que la tasa de crecimiento del
perodo alcanzara el 5% anual del PBI, permitiendo la
expansin del empleo.
2. Ventajas competitivas
La ampliacin de las fronteras colabor con la produccin
agrcola y ganadera, asi como cierta mecanizacin de los
cultivos y algunas modificaciones tecnolgicas.
El avance de la educacin elev la capacitacin de los
recursos humanos.
El crecimiento sostenido se transfiri a otras actividades
asociadas con el desarrollo urbano, construccin, nuevos
servicios y de mantenimiento de la infraestructura
(mantenimiento de la red ferroviaria), Argentina alcanz en
esta etapa tasas de ahorro e inversin considerables.
3. Balanza de pagos
El Balance de pago argentino se sostuvo en todo el perodo
con bases slidas, el excedente de la balanza comercial
permita pagar los servicios de la deuda externa.
4. Precios
En esta etapa prevaleci la estabilidad de precios y del tipo
de cambio, lo que fue posible por el equilibrio del
presupuesto el saldo favorable de la cuenta corriente de la
balanza de pagos y la relacin demanda-oferta de dinero.

2. La Industrializacin sustitutiva de Importaciones (ISI) (1930-1975)


En 1930 se produce la Gran crisis internacional en donde el orden hegemnico del libre
cambio cae, se derrumba el patrn oro y el sistema multilateral de comercio y pagos
prevalente hasta ese momento. Esta crisis provoc un enorme impacto en Argentina,
cuya economa se basaba en el ingreso de divisas por las cuantiosas exportaciones
agropecuarias, generadas por la fertilidad de nuestra tierra, que permitan importar todos
los bienes que el pas requera y que no senta la necesidad de producir. El pas hasta
entonces haba tomado crditos que le permita reciclar sus deudas, pero la crisis
tambin cerr estas fuentes de ingreso. Todo esto determino la imposibilidad de seguir
con el modelo agro-exportador y por ende trajo como consecuencia al no tener
disponibilidad de divisas, la imposibilidad de hacer frente a la deuda externa.
A mediado de la dcada de 1930 el rgimen conservador haba comenzado a crear
instrumentos para intervenir en el mercado, (controles bancarios, reformas impositivas,
control del tipo de cambio regulacin de los mercados de carnes y cereales) y a partir de
la crisis se profundiza la regulacin de la actividad econmica con una fuerte
participacin del Estado en la economa, y en el desarrollo de polticas pblicas de
estimulo a la produccin industrial.
es este cambio el que favoreci a una nueva etapa en la economa nacional.
La industrializacin por sustitucin de las importaciones (ISI) tuvo lugar en el perodo
1930-1975, durante el cual es posible reconocer distintas etapas:
.
La primera denominada ISI fcil que abarca desde 1930 hasta 1952. En esta
que se aplicaron polticas arancelarias de proteccin a la industria local,
controles cambiarios y otorgamientos de crditos industriales. La segunda
guerra mundial profundiz las barreras proteccionista, lo que dio un impulso al
desarrollo de la industria liviana y es el peronismo quien otorga al proyecto de
desarrollo industrial un carcter social distinto , al impulsar la industria de
bienes de consumo masivo. Polticas de inversin publica directa en industrias
y servicios y una poltica de crditos subsidiados a los pequeos y medianos
empresarios. El sector industrial ocupa en esta etapa el liderazgo de la
economa argentina, dando crecimiento a la produccin y al empleo. En esta
etapa se desarrollan industrias que marchan con el crecimiento de la poblacin o
denominadas vegetativas, (industria liviana) que usan productos primarios con
escaso valor agregado y poca tecnologa, importando productos industriales e
insumos estratgicos (acero).
La segunda etapa denominada ISI difcil que abarca 1952 hasta 1975, ( aunque
para algunos autores el proceso de sustitucin de las importaciones no ha
finalizado an). Durante esta etapa la industria abarc ramas mas complejas
basadas en la produccin de insumos industriales tales como acero, papel,
petroqumica, aluminio y la creacin de industrias de punta como la aeronutica
y automotriz, durante el gobierno peronista ( 1945/55) se nacionalizaron
empresas extranjeras de servicios pblicos (ferrocarriles argentinos, ); estas
industrias requeran un de mayor tecnologa y de grandes capitales; estas
industrias son conocidas como dinmicas, porque crecen a mayor ritmo que la

poblacin y agregan mucho valor a cada unidad del producto, son bienes de
capital o de consumo durable. A travs de la inversin y la participacin pblica
en empresas de produccin de bienes y servicios promovi la creacin de
empleo publico; que fue acompaado por mediadas de regulaciones de precios y
proteccin de los mercados internos que contribuyeron a una redistribucin del
ingreso hacia la clase trabajadora, Durante esta etapa la coyuntura mundial
cambi y los capitales extranjeros disponibles preferan ofrecerse con capitales
de prstamo y no como capitales de riesgo. A pesar de esto esta etapa dejo
huellas en el desarrollo de pas. si bien se produjo un crecimiento econmico
( 8%) existan dificultades de crdito externo para importar equipos e insumos
esenciales para el crecimiento. El crdito externo se mantuvo restringido
durante dcadas y limitado a la oferta de algunos organismos pblicos de las
naciones desarrolladas y a los internacionales como el FMI, que impona
pesadas exigencias para otorgar sumas reducidas, Pero es a partir de 1970 que
se produce un exceso de oferta de crdito por parte de los grandes bancos
privados internacionales; y es a mediado de la dcada del 1970 donde la
economa cerrada comienza abrirse al exterior, va exportaciones agrarias y
fabriles crecientes que ofrecan la posibilidad de pasar de la ISI a una
industrializacin apoyada en las exportaciones . Pero la vulnerabilidad externa y
los desordenes internos crean las condiciones para caer en la deuda externa que
se magnifica a partir del golpe de 1976.
a) Marco Poltico
En 1930 el golpe de estado inici la ruptura del orden institucional provocando
cambios significativos en las diferentes polticas econmicas implementadas
(cinco golpes de estado). Esta falta de estabilidad agrav los desequilibrios
macroeconmicos y desalent la iniciativa privada.
En esta etapa encontramos
1) 1930/43 gobiernos conservadores, mano firme en lo econmico ( junta
reguladora de granos, corporacin argentina de Productores de granos, en
1935 se crea el banco central )
2) 1945/55 gobierno peronista, populista de reparto y subsidios a la
industrializacin
3) 1955 quiebre de la estabilidad institucional con un modelo liberal
b) La estructura social
En la primera etapa el impulso industrializador no fue acompaado por polticas
de redistribucin del ingreso.
Con el peronismo se implementa una poltica social basada en la redistribucin
del ingreso hacia los asalariados lo que implico el crecimiento de una clase
obrera con demandas insatisfechas La nueva produccin industrial y los
servicios adquieren relevancia y modifica la estructura social, lo que implica
cambios en la distribucin del ingreso que favorecieron a segmentos asalariados
de las clases medias, provocando tambin que la burguesa industrial,
desplace a la antigua elite dirigente, y disputen con los trabajadores; organizados
en sindicatos, por los espacios de poder . El peronismo tuvo un papel importante
en la formacin de la clase trabajadora consolidada por varios factores;

otorgndoles derechos sociales y capacidades econmicas para hacer valer sus


derechos civiles, contribuyendo a organizar una estructura sindical fuerte para
materializar las reivindicaciones sociales y econmicas de los trabajadores. la
expansin de la matricula educativa en el nivel medio y universitario acompao
este proceso proporcionando personal calificado que implicaba mayores
remuneraciones y permita la movilidad social. En esta etapa Argentina
presentaba un perfil ms equitativo de distribucin de ingresos en relacin a
otros pases de America latina.
Las polticas de equidad e igualdad de oportunidades junto a la extensin de los
canales de movilidad social se articularon y contribuyeron a conformar una
estructura social abierta e integrada que permita una gran movilidad
principalmente de abajo hacia arriba.
La inestabilidad institucional y poltica de este perodo no permite la
construccin del capitalismo nacional fundamental para el desarrollo de
industrias lideres, las cuales fueron delegadas a subsidiarias de corporaciones
transnacionales (automotrices, metalmecnicas y qumicas).
c) Las principales ideas
Desde 1930 a 1943 la elite conservadora sigui con los principios del enfoque
ortodoxo. Se destaca en este perodo la visin crtica a las teoras neoclsicas de
Ral Prebisch, que sienta las bases de lo que luego sera la heterodoxia y el
Estructuralismo Latinoamericano, establecidas en la vulnerabilidad inherente a
la condicin perifrica de estos pases.
En 1945 con el ascenso de Juan D. Pern, el librecambio fue rechazado y la
intervencin del estado pas desde la regulacin de los mercados hasta la
produccin de bienes y servicios; las polticas
eran de fuerte contenido
nacionalista y se confrontaban con el poder mundial.
La puja distributiva e incertidumbre ateno las posibilidades de asumir, por parte
de los empresarios e industriales, nuevos procesos acumulativos de
transformacin y crecimiento.
A partir de 1955 hubo nuevos aportes al pensamiento y a la poltica heterodoxa.
Destacando el Desarrollismo durante la presidencia de Arturo Frondizi
d) El Estado
El estado como en el resto del mundo aument su presencia en la economa.
Aunque el estado fracas en su responsabilidad bsica de asegurar el equilibrio
macroeconmico, la estabilidad de precios y las relaciones sociales. No
estableci polticas que fortalecieran la presencia del capital nacional en sectores
estratgicos y de desarrollo.
Las tentativas de mejorar la distribucin del ingreso culminaron en procesos
inflacionarios, debido a la falta de crecimiento genuino y al crecimiento del
gasto pblico.
e) Las variables econmicas
1. Ahorro e Inversin

La tasa de ahorro era del orden del 20% , tasa comparable con
los pases lideres. La inversin extranjera en este perodo fue
del 1%
.
2. Ventajas competitivas
La competitividad sigui vinculada
con los recursos
naturales. Las manufacturas de origen industrial ( no
agropecuario) crecieron paulatinamente,
aunque solo
representaban el 20% de las exportaciones.
3. Balanza de pagos
El desequilibrio de la cuenta corriente del balance de pago
fue constante, aunque existieron perodos de auge del balance
comercial se tropezaba con la insuficiencia de la capacidad
de pagos internacionales
4. Precios
El desequilibrio macroeconmico que se da a partir de 1945;
el dficit fiscal, el bajo crecimiento de la economa, el
desequilibrio de la balanza de pago, la expansin de la oferta
monetaria sobre la demanda y la puja distributiva a travs del
aumento de los salarios, entre otros factores, dieron como
resultado una inflacin promedio del 25% anual, llegando a
los tres dgitos en 1975.
3. La Deconstruccin - Reconstruccin de la Democracia ( 1976-1989)y los 90s
1976/83 El golpe de Estado por una dictadura militar e inicio de un modelo neo-liberal
de apertura econmica, desregulacin y privatizaciones
1983/89 El retorno de la democracia, el gobierno de transicin de Ral Alfonsin.
1989/1999 El gobierno de Carlos Menem y la consolidacin del modelo neo-liberal de
apertura econmica, desregulacin y privatizaciones. El esquema de la convertibilidad
1991/1998
2000/2002 fase final de una progresiva decadencia social.
La vulnerabilidad externa y los desordenes internos crean las condiciones para caer en
la deuda externa que se magnifica a partir del golpe de 1976. La dictadura inicia un
modelo neo-liberal de apertura econmica, libera las importaciones, conjuntamente con
una desregulacin financiera y privatizaciones.
El aumento de los precios internacionales del petrleo y las materias primas a mediados
de 1970 (ver unidad I) contribuyo a la expansin del mercado de euro-dlares que
implic la multiplicacin del crdito en divisa por parte de los grandes bancos
internacionales, si bien Argentina no tenia necesidad imperiosa de este crdito, la
poltica oficial opto por este con gran endeudamiento a partir de 1978. Este sistema
funcion hasta que se corto el crdito externo, la crisis se hizo pblica en marzo de 1981
con el cambio de gobierno, la crisis oblig a una devaluacin masiva provoc una

recesin profunda y prolongadas. Este modelo econmico fue parte de una


reestructuracin capitalista a escala mundial que se profundiz en 1990, con la cada del
bloque socialista y la globalizacin de la economa. Dentro del contexto de la
globalizacin de las relaciones financieras internacionales, se permiti el ingreso de la
banca internacional haciendo crecer la deuda externa de U$S 3 mil millones en 1975
paso a mas de U$S 50 mil millones en 1983, si bien toda Amrica Latina se endeudo,
Argentina fue la de que alcanz el mayor endeudamiento.
Este proceso de desmantelamiento de la industria (por las importaciones), provoco una
cada del Producto de un 21%, mientras que A.Latina cay un 9% en la dcada del
80 (denominada la dcada perdida).
Las polticas econmicas de la dictadura, la violacin de los derechos humanos y
el conflicto blico en Malvinas, provocaron el derrumbe del rgimen de facto y
abrieron paso al retorno a la democracia en diciembre de 1983 (Alfonsn 1983-89).
El retorno a la estabilidad institucional en 1983 (que hereda una inflacin de
ms del 400 % anual; una estructura productiva destruida; y un endeudamiento
por encima de la capacidad de pago) fue un paso importante para iniciar el proceso de
acumulacin en sentido amplio. Pero en otros planos subsistieron problemas, a esa
altura histricos. Los acontecimientos de la dcada de 1990 frustraron el despegue de
procesos acumulativos esenciales y desarticularon otros preexistentes. Por ejemplo: la
formacin de capital, la tecnologa y la autonoma de gestin de las polticas pblicas.
Es as, que el perodo democrtico se inicia con profundos desequilibrios
macroeconmicos y con una enorme deuda externa, y dentro de un marco de crisis
internacional, iniciada en Mxico (suspensin de los pagos de su deuda externa).
Imposibilitando la ejecucin de polticas de transformacin y crecimiento.
En este contexto internacional el gobierno constitucional debi restablecer
las instituciones y la reparacin de los agravios de los derechos humanos; pero las
tensiones polticas producto de la transicin hacia la democracia culminaron en
1989 en un desborde inflacionario.
En 1989 con el Gobierno de Menem se inicia un cambio de rumbo de la poltica
econmica y en el desarrollo del capitalismo argentino, logrando convergencias para
sustentar una poltica liberal
En este periodo el avance de las empresas extranjeras dan lugar a alianzas
estratgicas entre los principales grupos econmicos de capital nacional y los intereses
extranjeros para el desarrollo de negocios especficos, financiados por la facilidad del
acceso a los mercados de capitales internacionales (explotacin de recursos naturales,
gasferos, pesqueros, cultivos oleaginosos y forestales, etc.). Estas alianzas debilitan la
integracin del proceso productivo ya que las empresas extranjeras tienden a abastecer
de insumos y tecnologa en sus matrices del pas de origen; estas Filiales no reinvierten
en el pas sus utilidades y las remiten al exterior disminuyendo la acumulacin de
capital en el pas; la transferencia de las utilidades o intereses implican la salida de
divisas lo que provoca desequilibrio en la balanza de pago del pas. La extranjerizacin
de las empresas pblicas frenan la formacin de un sistema nacional de ciencia y
tecnologa nacional.
En los 90s se sucedieron acontecimientos que, poco despus, provocaran un
cambio drstico de la evolucin de la economa argentina.
La fractura del proceso de acumulacin

El proceso de acumulacin en sentido amplio, inherente al desarrollo, no haba


logrado instalarse en la etapa de la economa primaria exportadora, cuando el golpe de
Estado de 1930 interrumpi una de sus bases fundamentales: la estabilidad institucional.
A partir de entonces se sucedieron acontecimientos que produjeron, adems, fracturas
en otros planos, como la acumulacin de capital y conocimientos (sobre esto ltimo, por
ejemplo, las consecuencias de la intervencin de las universidades en 1966), los
eslabonamientos entre sectores productivos y entre regiones y la composicin del
comercio exterior. Despus del golpe de Estado de 1976, el proceso de acumulacin fue
nuevamente interrumpido, abarcando desde el plano institucional hasta las principales
variables econmicas.
La dinmica del modelo neoliberal deprimi la acumulacin de capital. La
concentracin de los ncleos de rentabilidad en actividades fuertemente concentradas y
limitadas esencialmente a la explotacin de los recursos naturales, la infraestructura y
bienes y servicios no transables internacionalmente excluy a segmentos de la economa
y unidades productivas que son cruciales en la formacin de una economa integrada y
compleja, capaz de asimilar y difundir el progreso tcnico. El espacio para la
acumulacin de capital productivo, el aumento de la productividad y la formacin de
ganancias y ahorro se redujo radicalmente. Simultneamente, la transferencia de los
ncleos de rentabilidad del modelo (petrleo, telecomunicaciones, industria
agroalimentaria, etc.), a la propiedad de filiales de empresas extranjeras y no residentes,
subordin a la decisin de agentes transnacionales la inversin de los excedentes, de los
cuales la mayor parte se transfiri a las matrices y sus pases de origen. Segn las
estimaciones de FIDE (Fundacin de Investigacin para el Desarrollo), en la dcada de
1990, el 60% de las utilidades fueron remesadas al exterior. Otra parte importante de los
excedentes fue transferida al exterior en concepto de pagos de intereses de la deuda
privada, incurrida en gran medida para la compra de los activos de empresas privadas y
pblicas.
Estos hechos convergieron para agravar un problema endmico: la fuga de
capitales. El dinero colocado en el exterior a cuenta de residentes en la Argentina
ascendi, en la dcada de 1990, a una suma comparable al monto de la deuda externa.
El modelo neoliberal promovi la exportacin de ahorro argentino y, como
contrapartida, registr la importacin de deuda y la transferencia de sectores
fundamentales de la economa a la propiedad de no residentes. La inestabilidad,
inherente a un sistema profundamente desequilibrado, agrav las condiciones de
incertidumbre y comprometi la seguridad jurdica, factores stos que desalentaron la
acumulacin de capital en la economa argentina. La vulnerabilidad financiera argentina
fue as de naturaleza distinta a la observable en la crisis de 1997-1998 en varios pases,
por otros motivos altamente exitosos en sus procesos de acumulacin en sentido amplio
y desarrollo, como la Repblica de Corea y Malasia. En esos casos, la crisis fue
estrictamente financiera por el descalce de las operaciones de sus bancos, tomadores de
fondos en divisas y prestamistas en sus propias monedas. Al producirse la cada de las
cotizaciones burstiles y del mercado inmobiliario (ver Unidad I), se registr una crisis
transitoria de insolvencia rpidamente resuelta en economas cuyas respuestas a la
globalizacin haban sido adecuadas y contaban con slidos equilibrios
macroeconmicos.
En la Argentina, el resultado fue la baja de la tasa de acumulacin de capital de
la economa argentina que, de un promedio del orden del 22% del PBI entre 1930 y
1975, declin al 15% en el perodo de hegemona de la estrategia neoliberal. El
problema fue agravado por la concentracin de la inversin en los sectores ms
rentables y la descapitalizacin en el capital social y productivo del resto de la

economa. Esto aument la dimensin de las brechas entre los niveles de productividad
de los diversos sectores econmicos, lo cual contribuye a explicar las diferencias
crecientes en los niveles medios de ingresos en los distintos componentes de la fuerza
de trabajo y del empleo.
Simultneamente con esta fractura en el proceso de acumulacin de capital, se
produjo un deterioro en la acumulacin de tecnologa y en la capacidad de asimilar,
adaptar, generar y difundir conocimientos en el tejido econmico y social. La
desarticulacin entre el sistema nacional de ciencia y tecnologa se produjo en dos
frentes. Por un lado, la inclinacin natural de las empresas extranjerizadas en sectores
intensivos en el uso de tecnologa, como las telecomunicaciones y la produccin de
combustibles y energa, de abastecerse en sus casas matrices y en sus pases de origen,
sustituyendo a los proveedores locales. Un ejemplo crtico se refiere a la suerte de los
laboratorios de investigacin y desarrollo que existan en YPF antes de su
extranjerizacin, experiencia que merece compararse con el desarrollo tecnolgico
alcanzado por las empresas petroleras estatales PEMEX y Petrobras, en Mxico y el
Brasil, respectivamente. Por otro, el desmantelamiento de los departamentos de
investigacin y desarrollo de firmas locales por el incentivo a importar tecnologas,
bienes de capital e insumos a travs de la apertura y la sobrevaluacin cambiaria.
La poltica de alineamiento incondicional con la potencia hegemnica
(relaciones carnales del gobierno peronista con los Estados Unidos) llev a
desmantelar proyectos estratgicos, como el misilstico del Plan Cndor, y a desactivar
el desarrollo de la energa nuclear con la paralizacin de la conclusin de la tercera
central (Atucha II) y el desfinanciamiento de la Comisin Nacional de Energa Atmica.
Esto llev a la fractura del proceso de acumulacin tecnolgica. Primero, a
travs del desmantelamiento de la capacidad productiva interna de mquinas
herramientas y otros bienes de capital, que constituyen la principal correa de
transmisin entre la tecnologa y el sistema productivo y de incorporacin de
conocimientos en el propio acervo. Segundo, al reducir la demanda de tecnologas y
personal calificado generado por el sistema nacional de ciencia y tecnologa, se produjo
el desmantelamiento de laboratorios y centros de investigacin y desarrollo y la fuga de
cerebros al exterior o a ocupaciones en actividades locales en las cuales son inaplicables
las capacidades adquiridas.
Por ltimo, el peso creciente de la deuda externa gener un desequilibrio crnico
que subordin al pas a negociaciones continuas, renovadas e interminables con el FMI
y los acreedores. Las condicionalidades inherentes a los acuerdos con el Fondo y a las
expectativas de los mercados para acceder al financiamiento voluntario de los mismos
subordinaron la poltica econmica al pensamiento cntrico y a la ideologa neoliberal
profesada por los grupos hegemnicos en el espacio interno. El Consenso de
Washington se articul as con una estrategia de renuncia a la capacidad de conducir la
poltica cambiaria, monetaria y fiscal, proceso que lleg a su culminacin con el Plan de
Convertibilidad y la reforma de la carta orgnica del Banco Central. En la dcada de
1990, se desmantelaron instrumentos esenciales de la conduccin econmica, tales
como, por ejemplo, los institutos reguladores de sectores claves como la produccin
agropecuaria. En el mundo global, uno de los requisitos del proceso de acumulacin en
sentido amplio es el de ejercer una autonoma suficiente en la conduccin de la poltica
econmica para dar respuestas a los desafos y oportunidades de la globalizacin
determinadas por el inters nacional. El modelo neoliberal hizo exactamente lo contrario
y, en el contexto de crecientes desequilibrios macroeconmicos, subordin al pas a
fuerzas incontrolables, demoli la seguridad jurdica y el rgimen de contratos,

multiplicando la inseguridad y la incertidumbre, factor desencadenante, a su vez, de la


fuga de capitales.
a) Marco Poltico
La crisis poltica- institucional y el aumento de la violencia concluyeron con el
golpe de estado de 1976 que destituyo al gobierno de Isabel Pern. En 1983 con
la presidencia de Alfonsn se restituye la democracia y el pas logra resolver
problemas que parecan insolubles como la antinomia peronismo-antiperonismo,
aunque persisten problemas de inseguridad y deterioros en las condiciones
sociales convirtindose en un impedimento para el desarrollo econmico del
pas. Despus de medio siglo de golpes de estado se transfiere el gobierno a otro
gobierno elegido democrticamente
b) La estructura social
La restructuracin capitalista, la desarticulacin de la estructura productiva
industrial y el deterioro de las instituciones del Estado de Bienestar erosionaron
las bases que estructuraban el sistema de estratificacin abierta e integrada que
se dio en la etapa anterior. Destacando entre los efectos regresivos el aumento de
la desigualdad de ingresos, el crecimiento de la pobreza , la instalacin de la
desocupacin como problema estructural del funcionamiento de la economa y
aumento de la precariedad laboral consecuencia de un pas que desarticulo su
estructura productiva y su entramado social.
c) Las principales ideas
Durante el gobierno de facto se aplicaron polticas de liberacin de las
importaciones y desregulacin financiera con una fuerte revaluacin del tipo de
cambio. Renunciando con esto a las polticas de industrializacin y desarrollo
establecidas en la etapa anterior, provocando un debilitamiento de las
exportaciones industriales. La nacionalizacin de la deuda externa privada y la
desregulacin financiera generaron rentas privadas incalculables.
A partir de la crisis Mexicana el Fondo Monetario Internacional adquiri una
presencia permanente en la administracin de las polticas econmicas de los
pases deudores; las recomendaciones de los organismos de Bretton Woods para
lograr la estabilidad de los pases deudores incluyeron recomendaciones de
polticas de ajuste estructural de carcter neoliberal o del Consenso de
Washington tales como: desregulacin financiera, liberacin de las
importaciones, privatizacin de las empresas pblicas, achicamiento del estado,
equilibrio fiscal.
A partir de 1989 con Carlos Menem se sustenta la poltica neoliberal y de
relaciones carnales con Estados unidos, cumpliendo con las polticas
establecidas por el consenso de Washington, estas incluan la profundizacin de
la desregulacin financiera, el equilibrio fiscal, la liberacin de las
importaciones, la privatizacin de las empresas pblicas y el achicamiento del
estado a su mnima expresin
d) Las variables econmicas

1. Ahorro e Inversin
En este periodo el 90% de la formacin del capital
corresponde a la inversin privada, el sector pblico que antes
representaba el 50%, lo hace solo con un 10%. La inversin
privada directa extranjera durante el gobierno de Menem
consiste en la compra de activos existentes y no en la creacin
de nuevas empresas, este capital no genera nuevos empleos y
riqueza, lo que si hace es remitir las utilidades al exterior. El
ahorro interno no repunta por la baja tasa de reinversin de
utilidades de las empresas y la propensin al consumo
suntuario de los argentinos.

2. Ventajas competitivas
La competitividad de nuestro pas sigue descansando en la
dotacin de recursos naturales. Seguimos exportando
productos primarios y sus manufacturas y energticos; el
autoabastecimiento de bienes de capital y manufactura
compleja a disminuido y se satisfacen a travs de las
importaciones, esto determina una brecha de contenido
tecnolgico entre las importaciones y exportaciones.
3. Balanza de pagos
La cuenta corriente del balance de pago marco un creciente
dficit debido al aumento de las importaciones y de los
servicios (intereses) de la deuda externa. El gobierno lanz
una estrategia de tipo de cambio con atraso programado,
conocida como la Tablita, que se implemento para contener
la inflacin, pero en los hechos implico una continua cada de
las exportaciones y una suba de las importaciones y el dficit
comercial se cubri con endeudamiento externo. El dficit
tiende a aumentar por el agravamiento del desequilibrio
estructural del comercio exterior argentino, la transferencia de
utilidades y los servicios de la deuda externa.

4. Precios
La inflacin llego a un 350% anual promedio en la dcada del
80, llegando al 400% en 1983. Las tensiones polticas de la
transicin democrtica culminaron en un desorden
inflacionario
4. Hacia el fin de la convertibilidad.
a) Marco poltico

El pas tard en superar la crisis de 1981, mientras segua con altos ndices
de inflacin y presionado por los pago de los compromisos de la deuda externa,
esto llev a una nueva crisis a finales de la dcada y que coincidi con un nuevo
cambio de gobierno. El gobierno de Menem se caracteriz por formar
alianzas polticas con las bases populares y los centros de poder internacional,
necesarios para sustentar una poltica neoliberal, extraa en un poltico
peronistas. Es en 1991 con la ley de convertibilidad que se logra la estabilidad
de precios; este rgimen de tipo de cambio fijo y el libre movimiento de los
capitales atrajo al pas capitales especulativos de corto plazo, conjuntamente con
los ingresos generados por las privatizaciones y el incremento de la recaudacin
tributaria permiti a Argentina en 1994 tener una de las tasas de inflacin mas
baja del mundo.
Durante el gobierno peronista, entre 1991 y 1999 la deuda externa
aument de 61.000 millones a 145.000 millones de dlares (ver grficos). La
deuda pblica representaba el 86% del total en aquel ao y el 58% en el ltimo.
La deuda pblica aument ms del 60% en el perodo y la privada, impulsada
por la diferencia de las tasas de inters internacional y la local, en casi 600%. La
Argentina registr as los peores indicadores de endeudamiento de Amrica
Latina que, a su vez, era la regin ms endeudada del mundo. Al final de la
dcada de 1990, la deuda representaba ms de 5 veces las exportaciones frente a
poco ms de 2 veces del promedio de Amrica Latina (ver grficos).
La relacin entre intereses devengados sobre la deuda externa y el valor
de las exportaciones aument ms del 100% en el transcurso de la dcada de
1990. Al final de la misma superaba el 40% y sumada a las transferencias de
utilidades de las filiales de empresas extranjeras, la relacin superaba el 50%,
ms del doble del promedio de Amrica Latina.
La evolucin del comercio exterior fue coherente con la dinmica del
Modelo (convertibilidad). El valor de las exportaciones aument ms del 100%,
pero el de las importaciones ms del 300%. Entre 1992 y el final de la dcada, el
balance comercial de bienes y servicios arroj un dficit de ms de 30.000
millones de dlares y la cuenta corriente del balance de pagos de 64.000
millones.
El Plan de Convertibilidad (1991) se aplica como herramienta para
frenar la inflacin, mientras se recurra al crdito externo para cubrir el saldo de
la balanza comercial y de servicios. La crisis del Tequila (1994) fue una seal
de la dependencia de los flujos de divisas que tena nuestro pas, pero la crisis
de 1999 fue mas fuerte aun cuando el pas no poda llegar a pagar la deuda
externa ni siquiera los intereses que esta generaba.(cesacin de pagos).
La concepcin del desarrollo como un proceso de construccin de la
Nacin en torno de sus propios ejes y metas se desvanecen, en el mbito de las
ideologas y de los intereses hegemnicos en el orden mundial, sustentndose en
la visin fundamentalista de la globalizacin que ejerce un predominio en la
difusin de las ideas econmicas, en el comportamiento de la economa
internacional y por ende en la economa argentina; tratndose de un proceso de
alienacin cultural y subordinacin ideolgica.
b) La estructura social

Es en el periodo 1998-2001 en el que se registra la crisis final del modelo de


liberalizacin de la economa produjo la desaparicin de pequeas y medianas
empresas manufactureras que no pudieron soportar la competencia externa. La
privatizacin de empresas de servicios pblicos y las industrias bsicas de
hierro, hacer, petrleo y petroqumicas, tuvo el efecto de contraccin de la mano
de obra tanto calificada como no calificada, acelerando las tasas de desempleo
que llegaron al 22% de PEA y alrededor del 57% de la poblacin quedo baja
loa lnea de pobreza. La nuevas empresas de servicio de alto desarrollo
tecnolgico requeran de personal de alta calificacin y por ende con sueldos
diferenciados, aumentando la desigualdad de ingresos entre la clase-media y
clase media-alta.
Entre 1991 y 2001 el desempleo de la PEA se expandi del 6,1% al
18,3%. El porcentaje de los asalariados con empleos precarios pas del 30.6% al
38.2%. La tasa de empleo no registrado aumentaba del 29,6% en 1991 a 37,3%
en el ao 2000. La pobreza de la poblacin trep del 21.5% al 35.4%, la
indigencia se cuadruplic afectando al 12.2% de la poblacin a fines de 2001.
c) Las principales ideas
Es un perodo de transicin en que las medidas que se instrumentan son slo
medidas de coyuntura pero no de mediano o largo plazo. No hay un modelo o
marco terico que conduzca las polticas pblicas en ese momento.
d) El Estado
La crisis definitiva de la Convertibilidad se inicia en octubre de 2000, cuando el
Vicepresidente Carlos lvarez, renuncia a su cargo disconforme con hechos de
corrupcin que estaban ocurriendo dentro del propio Gobierno. Esta crisis
institucional provoc una primera salida de depsitos del sistema bancario.
Fernando De la Ra ofrece el cargo de Ministro de Economa a Domingo
Cavallo, considerando que era el nico capaz de conducir al pas hacia la
reactivacin econmica.
Luego de las elecciones legislativas de octubre, el Presidente Fernando De La
Ra consider que se daban las condiciones necesarias para encarar el programa
de reestructuracin de Deuda Pblica Nacional y Provincial. El da 19 de
diciembre amaneci con saqueos y disturbios en todo el pas, principalmente en
el conurbano bonaerense, donde la inaccin policial fue evidente. Los
legisladores radicales se ausentaron todos de la Comisin de anlisis
presupuestario, boicoteando el tratamiento del Presupuesto.
Dirigentes de la UCR, entre ellos el Senador y ex Presidente Ral Alfonsn, se
reunieron con Fernando De La Ra, para plantearle la inmediata necesidad de
que renunciara todo el Gabinete. Domingo Cavallo y todos los ministros del
Gobierno debieron abandonar sus cargos ese mismo da.
Aferrado al escaso sector radical que an le responda De la Ra intent
convocar al justicialismo, para crear un gobierno de unidad nacional. El rechazo
del PJ decidi al presidente a presentar su renuncia al parlamento a las 19.45
horas de aquel 20 de diciembre de 2001. Apenas en la mitad de su mandato
constitucional, Fernando De la Ra debi abandonar la Casa Rosada en
helicptero.

La Asamblea legislativa convocada por el Senador Ramn Puerta (en ejercicio


de la presidencia nacional) eligi como Presidente de la Nacin al entonces
Gobernador de San Luis, Adolfo Rodrguez Sa, para un perodo transitorio de
90 das, tras el cual se convocara a elecciones presidenciales. Asumi la
Presidencia el domingo 23 de diciembre.
La situacin era tal que el propio Ramn Puerta (Presidente del Senado),
renunci a su cargo antes de que Rodrguez Sa hubiera hecho pblica su
renuncia. Por lo tanto, la sucesin recay sobre el Presidente de la Cmara de
Diputados, el "duhaldista" Eduardo Camao. ste convoc a la Asamblea
legislativa, y llev a cabo los acuerdos necesarios que llevaron a la presidencia a
Eduardo Duhalde, quin asumi el 2 de enero de 2002, con mandato hasta el 10
de diciembre de 2003 (hasta completar el mandato para el que haba sido elegido
De la Ra).
Las variables econmicas
1) Ahorro e Inversin
En el perodo 1993-2001 el ahorro nacional bruto promedio se ubic en
el 15,9% del PBI, mientras que la inversin bruta interna fija representaba para
el mismo perodo 18,4% del PBI. La diferencia se financiaba con endeudamiento
externo.
La tasa de rentabilidad empresaria promedio de las empresas de mayor
tamao, que se asocia con el aumento de la inversin, fue de un 3,1% en el
perodo 1991-2001.
2) Ventajas competitivas
Argentina sigui conservando las ventajas competitivas en el sector agro-exportador.
A este se le sumo el desarrollo de la industria automotriz. El tipo de cambio tan
atrasado haci que gran parte de esas ventajas competitivas se perdieran.
3) Balance de pagos
En el perodo 1992-2001 el saldo comercial del Balance de Pagos registr un saldo
deficitario que promedi los US$ 3.769 millones.
Mientras que en dicho perodo la cuenta corriente del Balance de Pagos present un
saldo deficitario que promedi los US$ 8.783 millones.
A lo largo del perodo
de convertibilidad se fugaron anualmente divisas en un promedio de US$ 7.730
millones.
En sntesis; En los 90s se sucedieron acontecimientos que, poco despus,
provocaran un cambio drstico de la evolucin de la economa argentina.
4) Precios
El 6 de enero de 2002, se derog los aspectos esenciales de la Ley de
Convertibilidad N 23.928. En su discurso inaugural Duhalde haba prometido: "van
a ser respetadas las monedas en que fueron pactados originalmente los depsitos (...)
quien deposit pesos, recibir pesos, y quien deposit dlares, recibir dlares". Sin
embargo, por Decreto 214/2002 de necesidad y urgencia del 3 de febrero de 2002 se
pesificaron forzosamente crditos y deudas ($1 a U$S 1), los depsitos bancarios
($1,40 a U$S 1) y se dispuso la estatizacin de parte de la deuda privada de los

bancos con los particulares, al compensarles las diferencia entre $1 y $1,40 con una
deuda a cargo del Estado.
La fractura del proceso de acumulacin
El proceso de acumulacin en sentido amplio, inherente al desarrollo, no haba
logrado instalarse en la etapa de la economa primaria exportadora, cuando el golpe de
Estado de 1930 interrumpi una de sus bases fundamentales: la estabilidad institucional.
A partir de entonces se sucedieron acontecimientos que produjeron, adems, fracturas
en otros planos, como la acumulacin de capital y conocimientos (sobre esto ltimo, por
ejemplo, las consecuencias de la intervencin de las universidades en 1966), los
eslabonamientos entre sectores productivos y entre regiones y la composicin del
comercio exterior. Despus del golpe de Estado de 1976, el proceso de acumulacin fue
nuevamente interrumpido, abarcando desde el plano institucional hasta las principales
variables econmicas.
El retorno a la estabilidad institucional en 1983 (que hereda una inflacin de mas
del 400 % anual; una estructura productiva destruida; y un endeudamiento por encima
de la capacidad de pago) fue un paso importante para iniciar el proceso de acumulacin
en sentido amplio. Pero en otros planos subsistieron problemas, a esa altura histricos.
Los acontecimientos de la dcada de 1990 frustraron el despegue de procesos
acumulativos esenciales y desarticularon otros preexistentes. Por ejemplo: la formacin
de capital, la tecnologa y la autonoma de gestin de las polticas pblicas.
La dinmica del modelo neoliberal deprimi la acumulacin de capital. La
concentracin de los ncleos de rentabilidad en actividades fuertemente concentradas y
limitadas esencialmente a la explotacin de los recursos naturales, la infraestructura y
bienes y servicios no transables internacionalmente excluy a segmentos de la economa
y unidades productivas que son cruciales en la formacin de una economa integrada y
compleja, capaz de asimilar y difundir el progreso tcnico. El espacio para la
acumulacin de capital productivo, el aumento de la productividad y la formacin de
ganancias y ahorro se redujo radicalmente. Simultneamente, la transferencia de los
ncleos de rentabilidad del modelo (petrleo, telecomunicaciones, industria
agroalimentaria, etc.), a la propiedad de filiales de empresas extranjeras y no residentes,
subordin a la decisin de agentes transnacionales la inversin de los excedentes, de los
cuales la mayor parte se transfiri a las matrices y sus pases de origen. Segn las
estimaciones de FIDE (Fundacin de Investigacin para el Desarrollo), en la dcada de
1990, el 60% de las utilidades fueron remesadas al exterior. Otra parte importante de los
excedentes fue transferida al exterior en concepto de pagos de intereses de la deuda
privada, incurrida en gran medida para la compra de los activos de empresas privadas y
pblicas.
Estos hechos convergieron para agravar un problema endmico: la fuga de
capitales. El dinero colocado en el exterior a cuenta de residentes en la Argentina
(incluso de gobiernos provinciales) ascendi, en la dcada de 1990, a una suma
comparable al monto de la deuda externa. El modelo neoliberal promovi la
exportacin de ahorro argentino y, como contrapartida, registr la importacin de
deuda y la transferencia de sectores fundamentales de la economa a la propiedad de
no residentes. La inestabilidad, inherente a un sistema profundamente desequilibrado,
agrav las condiciones de incertidumbre y comprometi la seguridad jurdica, factores
stos que desalentaron la acumulacin de capital en la economa argentina. La
vulnerabilidad financiera argentina fue as de naturaleza distinta a la observable en la
crisis de 1997-1998 en varios pases, por otros motivos altamente exitosos en sus

procesos de acumulacin en sentido amplio y desarrollo, como la Repblica de Corea y


Malasia. En esos casos, la crisis fue estrictamente financiera por el descalce de las
operaciones de sus bancos, tomadores de fondos en divisas y prestamistas en sus propias
monedas. Al producirse la cada de las cotizaciones burstiles y del mercado
inmobiliario (ver Unidad I), se registr una crisis transitoria de insolvencia rpidamente
resuelta en economas cuyas respuestas a la globalizacin haban sido adecuadas y
contaban con slidos equilibrios macroeconmicos.
En la Argentina, el resultado fue la baja de la tasa de acumulacin de capital de
la economa argentina que, de un promedio del orden del 22% del PBI entre 1930 y
1975, declin al 15% en el perodo de hegemona de la estrategia neoliberal. El
problema fue agravado por la concentracin de la inversin en los sectores ms
rentables y la descapitalizacin en el capital social y productivo del resto de la
economa. Esto aument la dimensin de las brechas entre los niveles de productividad
de los diversos sectores econmicos, lo cual contribuye a explicar las diferencias
crecientes en los niveles medios de ingresos en los distintos componentes de la fuerza
de trabajo y del empleo.
Paralelamente a la fractura en el proceso de acumulacin de capital, se produjo
un deterioro en la acumulacin de tecnologa y en la capacidad de asimilar, adaptar,
generar y difundir conocimientos en el tejido econmico y social. La desarticulacin
entre el sistema nacional de ciencia y tecnologa se produjo en dos frentes. Por un lado,
la inclinacin natural de las empresas extranjerizadas en sectores intensivos en el uso de
tecnologa, como las telecomunicaciones y la produccin de combustibles y energa, de
abastecerse en sus casas matrices y en sus pases de origen, sustituyendo a los
proveedores locales. Un ejemplo crtico se refiere a la suerte de los laboratorios de
investigacin y desarrollo que existan en YPF antes de su extranjerizacin, experiencia
que merece compararse con el desarrollo tecnolgico alcanzado por las empresas
petroleras estatales PEMEX y Petrobras, en Mxico y el Brasil, respectivamente. Por
otro, el desmantelamiento de los departamentos de investigacin y desarrollo de firmas
locales por el incentivo a importar tecnologas, bienes de capital e insumos a travs de la
apertura y la sobrevaluacin cambiaria.
La poltica de alineamiento incondicional con la potencia hegemnica
(relaciones carnales del gobierno peronista con los Estados Unidos) llev a
desmantelar proyectos estratgicos, como el misilstico del Plan Cndor, y a desactivar
el desarrollo de la energa nuclear con la paralizacin de la conclusin de la tercera
central (Atucha II) y el desfinanciamiento de la Comisin Nacional de Energa Atmica.
Esto llev a la fractura del proceso de acumulacin tecnolgica. Primero, a
travs del desmantelamiento de la capacidad productiva interna de mquinas
herramientas y otros bienes de capital, que constituyen la principal correa de
transmisin entre la tecnologa y el sistema productivo y de incorporacin de
conocimientos en el propio acervo. Segundo, al reducir la demanda de tecnologas y
personal calificado generado por el sistema nacional de ciencia y tecnologa, se produjo
el desmantelamiento de laboratorios y centros de investigacin y desarrollo y la fuga de
cerebros al exterior o a ocupaciones en actividades locales en las cuales son inaplicables
las capacidades adquiridas.
Por ltimo, el peso creciente de la deuda externa gener un desequilibrio crnico
que subordin al pas a negociaciones continuas, renovadas e interminables con el FMI
y los acreedores. Las condicionalidades inherentes a los acuerdos con el Fondo y a las
expectativas de los mercados para acceder al financiamiento voluntario de los mismos
subordinaron la poltica econmica al pensamiento cntrico y a la ideologa neoliberal
profesada por los grupos hegemnicos en el espacio interno. El Consenso de

Washington se articul as con una estrategia de renuncia a la capacidad de conducir la


poltica cambiaria, monetaria y fiscal, proceso que lleg a su culminacin con el Plan de
Convertibilidad y la reforma de la carta orgnica del Banco Central. En la dcada de
1990, se desmantelaron instrumentos esenciales de la conduccin econmica, tales
como, por ejemplo, los institutos reguladores de sectores claves como la produccin
agropecuaria. En el mundo global, uno de los requisitos del proceso de acumulacin en
sentido amplio es el de ejercer una autonoma suficiente en la conduccin de la poltica
econmica para dar respuestas a los desafos y oportunidades de la globalizacin
determinadas por el inters nacional. El modelo neoliberal hizo exactamente lo contrario
y, en el contexto de crecientes desequilibrios macroeconmicos, subordin al pas a
fuerzas incontrolables, demoli la seguridad jurdica y el rgimen de contratos,
multiplicando la inseguridad y la incertidumbre, factor desencadenante, a su vez, de la
fuga de capitales.
5. La etapa de un nuevo patrn de crecimiento (2002-2012)
En esta etapa se delinea los principales rasgos de funcionamiento del esquema
de la post-convertibilidad, el crecimiento se sustento en el desarrollo de los sectores
productores de bienes, en particular la produccin manufacturera. A partir de 2004 y
hasta fines del 2007 Argentina tuvo un crecimiento ininterrumpido del 9 % anual en su
Producto Bruto Interno. En el 2006, por primera vez en 30 aos, super el nivel del PBI
logrado en 1974 (ms 6,6 %).
a) Marco Poltico
2003/7 El gobierno de N Kischner
2007/2011-2012.. El gobierno de C F Kischner
b) La estructura social
Entre 2003 y 2009 la tasa de desocupacin de la PEA disminuy pasando del
17 % a un 8,8%. La tasa de empleo no registrado descenda del 37,1% en 2003 a un
27,4% en el ao 2009. En cuanto a la distribucin del ingreso la masa salarial en el 2003
representaba el 34,3 % del PBI, en el 2009 lleg al 44,7%. Entre 2003-2008 se
revierten las tendencias de las tasas ocupacionales pasando del 17; 4% de desocupacin
al 7,8%, producto de nuevas polticas orientadas a la redistribucin del ingreso
(asignacin universal por hijo) disminuyendo tambin los niveles de desigualdad
(coeficiente de gini) . En el 2004, el 10% ms rico ganaba 25,4 veces ms que el 10%
ms pobre.
En 1990 la diferencia era de 15 veces. Pero desde 1992 la desigualdad comenz a
profundizarse, an en los perodos de alto crecimiento econmico como 1996 y 1997.
Desde 1990 al 2005 la distribucin del ingreso en la Argentina se vio notablemente
erosionada, impactando sobre todo sobre el 60% ms pobre de la poblacin.

La clase media en Argentina se duplic en la ltima dcada, destacndose adems como


el pas latinoamericano con el mayor aumento de su clase media como porcentaje de la
poblacin total, la clase media aument en ese periodo de 9.3 millones a 18.6 millones
de personas.64 La pobreza en 2012 es del 6.5% y la indigencia del 1.7%.65 En el primer
cuatrimestre del 2013 desempleo baj hasta el 7.1%.66
c) Las principales Ideas
Para Ferrer (2010) las ideas econmicas y los actuales debates parten de sostener
los equilibrios macroeconmicos, en los pagos internaciones, la moneda y las finanzas
pblicas, con recursos propios. Esto proporciona capacidad operatoria y autonoma a la
poltica econmica y permite la existencia de un estado desarrollista
d) El Estado
Con una "poltica de dlar alto" que permiti producir bienes y servicios a precios
competitivos en el mercado internacional, muchas industrias de la Argentina
comenzaron a reflorecer despus de la crisis. Desde el principio del gobierno de
Nstor Kirchner, el papel del Estado en la economa se ha ampliado respecto al que

tena durante el gobierno de Carlos Menem. Esto se ve principalmente en la


estatizacin de Aerolneas Argentinas, Yacimientos Petrolferos Fiscales, Correo
Argentino, Astillero Ro Santiago y la creacin de ENARSA y de Agua y
Saneamientos Argentinos.

e) Las variables econmica


1) Ahorro e Inversin
En el perodo 2003-2008 el ahorro nacional bruto promedio alcanz un 24,8%
del PBI, mientras que la inversin bruta interna fija promedio representaba para el
mismo perodo el 21,8% del PBI. El saldo favorable ahorro-inversin permiti la
reduccin del grado de endeudamiento externo del pas, tanto a nivel del sector pblico
como del sector privado..
En el ao 2002 marco de la crisis final del rgimen de convertibilidad la relacin
Inversin/PBI representaba el 11,3% mientras que en el ao 2010 represent el 22,8%,
es decir se expandi a una tasa anual acumulativa del 17,5%. Este sostenido aumento
de las inversiones permiti que se expandiera la capacidad productiva de la economa y
posibilit una tasa anual acumulativa de crecimiento del 7,4 para el perodo 2002-2010.
La tasa de rentabilidad empresaria promedio de las empresas de mayor tamao, que se
asocia con el aumento de la inversin, fue de un 8,5% en el perodo 2003-2009. En el
perodo 2002-2008 Luego de la crisis, el estado impulso transformaciones en el modelo
de desarrollo econmico social, sosteniendo un tipo de cambio alto que favoreci las
actividades vinculadas con el mercado interno, al tiempo que encareci las
importaciones y donde tiene cabida nuevamente la sustitucin de las importaciones.
Esta poltica macroeconmica sumada a los altos precios de los productos exportables y
al crecimiento de las exportaciones de los commoditis y productos primarios
semielaborados permitieron un crecimiento del 9% del PBI, revirtiendo las tendencias
de las tasas ocupacionales.
En la ltima dcada se lograron supervits gemelos, un xito indito para la economa
de nuestro pas, acostumbrada a los desequilibrios y crisis recurrentes (stop and go).

Hubo una acumulacin record de reservas internacionales de USD 67.000 millones, con
las cuales pudimos pagar USD 20.000 millones de deuda.
2) Ventajas competitivas
La ministra de Industria, Dbora Giorgi seala que entre las ventajas
competitivas para invertir en la Argentina se destacan los recursos humanos. Otra de las
ventajas que marcan la diferencia a la hora de pensar en invertir est relacionada con la
infraestructura productiva. En este sentido, Argentina marca tendencia ya que se ubica
segunda en la regin en el ranking del ndice de Desempeo Logstico, lo que
demuestra una vez ms sus ventajas competitivas.
El presidente de la bolsa de cereales de rosario (2012/13), Amuchstegui destac las
ventajas competitivas que posee Argentina al ser uno de los pocos pases que puede
generar un volumen creciente de alimentos para una demanda mundial en permanente
aumento.
Adems, Argentina alcanz un rcord de produccin automotriz y tambin una nueva
marca de exportaciones industriales. Debido a ello nuestro pas se destaca en la
produccin automotriz siendo el tercer productor en la regin y ubicndonos dentro de
los veinte a nivel mundial. Las exportaciones industriales en los ltimos dos aos fueron
el principal rubro exportador, con un 34% del total comercializado en 2012, un hecho
indito para un pas de tradicin agroexportadora. Aunque esa situacin ha cambiado
este ao 2013.
c) Balance de pagos
Entre los aos 2002 y 2010 se fugaron anualmente divisas en un promedio de
US$ 8.142 millones. En el perodo 2002-2010 el saldo comercial del Balance de Pagos
registr un saldo superavitario que promedi los US$ 14.143 millones. Mientras que en
dicho perodo la cuenta corriente del balance de pagos present un saldo superavitario
que promedi los US$ 6.886 millones. Este superavit posibilit un incremento de las
reservas en manos del BCRA (Banco Central de la Repblica Argentina), que pasaron
de menos de US$ 10.000 millones a comienzos del 2002 a ms de US$ 52.000 millones
a finales del ao 2010.

d) Precios
Segn la ltima estadstica oficial difundida. la inflacin de julio fue de 0,9% para el
Instituto Nacional de Estadstica y Censos (INDEC), lo que representa casi un tercio del
estimado por las consultoras privadas (2,55%), a pesar de la vigencia del plan oficial de
congelamiento de precios de 500 productos.
En el clculo anualizado, para el INDEC la variacin de precios al consumidor fue de
10,6 por ciento en los ltimos doce meses frente al 24,59 por ciento que informaron los
analistas. Y, siempre de acuerdo al organismo oficial, en siete meses los precios
subieron 5,7 por ciento.
En julio de 2013 el Gobierno sostuvo el plan de precios congelados de 500 productos
que lanz en junio, pero sin embargo para el INDEC los alimentos subieron en
promedio 1,2 por ciento.
Por otra parte, los precios mayoristas aumentaron 1,1 por ciento y acumularon en el ao
un alza de 8 por ciento. A su vez, el costo de la construccin cay 0,1 por ciento, y en
siete meses mostr una suba de 13 por ciento.

La inflacin y el clculo del PBI. Sus efectos sobre el pago de la deuda.

COYUNTURA ECONOMICA
Todos los informes que se presentan a continuacin pertenecen a diversas fuentes.
Lo resaltado en negrita es para destacar la informacin, lo que est escrito en
cursiva son opiniones de la fuente.

MINISTERIO DE ECONOMIA, Oficina Nacional de Crdito Pblico


Evolucin de la Deuda Neta del Sector Pblico Nacional
A fin del ao 2012, la deuda neta de la Nacin con acreedores del sector privado,
Organismos Multilaterales y pases extranjeros era de U$S 82.696 millones (2), lo que
equivala al 18,8% del PIB de Argentina en el ao 2012.
Una parte de la misma - equivalente al 13,7% del PIB - es deuda externa. Es decir,
deuda con residentes del exterior, ya sea del sector privado (7,9% del PIB), de
organismos multilaterales o agencias de gobiernos extranjeros (5,7% del PIB). La
deuda externa privada, al 31-12-12, representa el 80,7% de las Reservas
Internacionales.
Se observa la continuidad del proceso de reduccin del tamao relativo de la deuda
del pas frente a terceros, que se viene verificando desde el ao 2003.
De la Deuda Pblica Nacional neta, aproximadamente 31% corresponde a prstamos
de Organismos Multilaterales y Bilaterales, y el 69% a obligaciones en cartera del sector
privado.
Durante 2012, la Deuda Pblica en poder de tenedores del sector privado registr una
reduccin de U$S 1.369 millones. De este modo, el stock de deuda pblica con privados
sumando el total, deuda interna y externa equivale al 13,1% del PIB, determinando
una disminucin de 0,7 puntos porcentuales del producto respecto de fines de 2011.
Por su parte, las obligaciones con Organismos Oficiales Internacionales (Multilaterales
y Bilaterales) ascendan a U$S 25.236 millones, que equivalan al 5,7% del PIB.
(1) Deuda del sector pblico nacional no financiero, en los trminos de la Ley 24.156.
Excluye, por lo tanto, la deuda del Banco Central de la Repblica Argentina y la
deuda de provincias y municipios. Por razones de homogeneizacin de cifras,
tambin excluye los ttulos elegibles para el canje (Decretos N 1735/04 y N 563/10)
que no fueron presentados.
(2) No incluye los ttulos elegibles para el Canje 2005 y 2010 que no fueron
canjeados

Sntesis de Coyuntura INDEC


Indicador

Perodo

Precios al consumidor
Precios mayoristas
Costo de la construccin

Jun-13
Jun-13

Variacin % mensual
0,8
1,2

Jun-13

7,3

Exportacin
Importacin

Jun-13
Jun-13

Variacin % anual
8
5

Estimador mensual de actividad econmica


Estimador Mensual Industrial
Actividad de la construccin
Ventas en supermercados

Variacin % mensual desestacionalizada


May-13
0,6
Jun-13
Jun-13

-0,1
0,5

Jun-13

1,2

Ventas en centros de compras

Tasa
Tasa
Tasa
Tasa
Tasa

de
de
de
de
de

actividad
empleo
desempleo
subempleo demandante
subempleo no demandante

ndice de salarios

Jun-13

-0,4

Tasas para el total de los aglomerados urbanos relevados


1 trim-13
45,8
1 trim-13
42,2
1 trim-13
1 trim-13

7,9
5,5

1 trim-13

2,5

Jun-13

Variacin % mensual
2,08

Concentracin y transnacionalizacin de la propiedad


Para VICTOR DE GENNARO en 1997 las 200 empresas que mas facturaban del pas,
facturaban el 11.2 % del PBI, de esas, 104 eran extranjeras, entonces paso Menem, De
la Rua, Duhalde, Nstor Kirchner, Cristina Fernndez y en el 2011 esas 200 empresas
facturan 21.5 % del PBI, casi el doble, y son 128 extranjeras, entonces hay un proceso
de concentracin del capital y de extranjerizacin del capital

Informe del Consejo de Ciencias Econmicas de Buenos Aires,


abril 2013
El proceso inflacionario y sus consecuencias
La economa argentina muestra en la actualidad fuertes desequilibrios restriccin
externa, dficit fiscal, estancamiento productivo, que obedecen a procesos
acumulativos de diversa naturaleza que no han sido corregidos a lo largo del tiempo.
Sin embargo, un factor central que parece estar en la gnesis de los principales
problemas, es el prolongado proceso inflacionario de los ltimos aos.
Claramente presente desde el ao 2007, la cuestin inflacionaria ha sido
permanentemente negada por el gobierno, comenzando por la intervencin del INDEC a
principios de dicho ao y la consiguiente difusin de datos que subestiman el alza de
los precios. Desde el sector oficial se ha diagnosticado que ni la emisin monetaria ni
los incrementos salariales por encima de las mejoras en la productividad laboral,
constituyen factores que impulsan la inflacin. En todo caso, los elementos que ha
estado utilizando el gobierno, en los ltimos aos, para moderar la inflacin, han sido el
congelamiento de las tarifas pblicas y la devaluacin del tipo de cambio por debajo de
la dinmica inflacionaria.

Gasto Pblico
El sostenimiento de las tarifas de los servicios pblicos se logr con el uso creciente de
subsidios, aplicacin que termin por deteriorar el resultado de las cuentas pblicas,
a tal punto que en 2012 el dficit fue equivalente a 2,4% del PIB. Adicionalmente, el
congelamiento tarifario provoc una cada de la inversin en sectores claves como el

energtico, por ejemplo, que deriv en un elevado costo fiscal en materia de


importaciones de energa y combustibles.

Poltica cambiaria
Por su parte, la devaluacin de la paridad cambiaria (oficial) muy por debajo de la
inflacin (no oficial) y por varios aos consecutivos, provoc un atraso del tipo de
cambio real, con la consiguiente prdida de competitividad para los sectores
productores de bienes transables internacionalmente. La percepcin por parte de los
agentes econmicos del atraso cambiario impuls, adems, una fuga de divisas -por
razones de atesoramiento- por montos considerables que erosionaron el nivel de las
reservas internacionales.
Frente a tal escenario, las autoridades econmicas dispusieron primero un mecanismo
de control de las importaciones y, ms tarde, un sistema de restricciones a la
adquisicin de divisas (cepo cambiario). Como resultante de sta ltima decisin se
gener un mercado cambiario paralelo (blue), cuya brecha con el tipo de cambio
oficial es creciente, provocando serias distorsiones en el sistema de precios relativos.
Adems y considerando las derivaciones negativas evidenciadas por los subsidios y el
atraso cambiario para contener la inflacin, el gobierno ha incorporado, en el corriente
ao, mecanismos para combatir el alza de los precios, uno de ellos es el un
congelamiento de precios
El congelamiento de precios que se extender en el tiempo puede tener un efecto
moderador en el corto plazo, pero en la medida que determinados componentes de los
costos aumentan -caso de los salarios y todo lo vinculado al tipo de cambio, por
ejemplo- los mrgenes unitarios de rentabilidad tienden a disminuir. Y en algn
momento ello significar faltantes de productos o ruptura unilateral del acuerdo de
precios, como se ha demostrado en otras experiencias similares.
La continuidad del proceso inflacionario parece estar asegurada en los prximos
meses, an cuando tenga una declinacin temporaria en lo inmediato.

Sectores productivos
El complejo aceitero y agroexportador vendi u$s 970 millones en febrero ltimo, un
28% menos que en el mes anterior y 10% menos comparado con febrero de 2012.
Evolucin de la actividad ganadera
La faena bovina, segn estimaciones de la CICCRA, result 17,1% superior en el
primer bimestre del corriente ao a la registrada en igual bimestre de 2012, con un
correlativo incremento de la faena de hembras que ha aumentado su participacin en la
produccin total. Dicha participacin pas de 39,3% en el primer bimestre de 2012 a
42,5% en el primer bimestre de 2013, lo que significa 3,2 % de incremento. Asimismo,
este guarismo result 0,2 puntos porcentuales mayor al promedio del ltimo trimestre de
2012 y, con ello, qued a un paso de dar por finalizada la fase de recomposicin de
vientres iniciada en la primavera de 2009. En base a este indicador, la cmara concluye
que se ha paralizado la retencin de vientres y que, de continuar la misma tendencia,
en pocos meses ms se reiniciar una liquidacin de stocks. Esto ocurrira cuando se
traspase el nivel de equilibrio de participacin de hembras en la faena, que la CICCRA
estima en 43 %.
En sentido contrario, el analista del mercado ganadero Vctor Tonelli destac la fuerte
recomposicin del stock bovino, de ms de tres millones de cabezas en los ltimos tres
aos, y anticip que la recuperacin "seguir en ritmo interesante hasta 2015, producto
de la inercia de la retencin que se gener. Y continua: "As como en 2010 se

registraron 48 millones de cabezas (de existencias) y en 2012 fueron 50 millones,


esperamos para el cierre de fin de marzo que el dato muestre entre 51 y 51,5 millones de
cabezas". Y agrega que recin despus de 2015 es probable que el stock "empiece a
bajar de nuevo, en funcin de una retencin que ya no es tan violenta como en los aos
anteriores".
Otras opiniones, sin pronunciarse acerca de la fase del ciclo, sostienen que las
perspectivas de la actividad son buenas, aunque en un nivel inferior al de 2011, pero
an favorables. Sostienen, tambin, que la rentabilidad cay ms para el criador que
para el invernador o para el productor de ciclo completo
A esto podemos adicionarle el resultado que viene mostrando el balance del sector
turismo. Durante el ao 2012 la demanda de dlares por parte del turismo emisor
alcanz los u$s 5.580 millones, segn el Banco Central. Si se compensa con las divisas
que ingresaron debido al turismo receptivo, el desbalance de este sector de la
economa alcanz los u$s 3.000 millones en todo 2012. Dado que esta situacin tendi
a agravarse en los primeros meses de este ao, a mediados de marzo la AFIP decidi
incrementar del 15% al 20% el impuesto sobre los consumos y viajes al exterior,
extendindolo, adems, a todas las formas de pago.
Otra causa de deterioro de las reservas del BCRA ha sido la evolucin de los depsitos
en dlares en el sistema bancario. En el primer bimestre del ao las imposiciones del
sector privado cayeron unos u$s 490 millones, en tanto que los del sector pblico, en lo
que constituy la nota distintiva del perodo, descendieron ms de 750 millones. La
base del problema radica en que los distintos agentes y sectores que conviven en el
sistema econmico (importadores, exportadores, ahorristas, inversores, turistas y
particulares, entre otros) toman decisiones sobre la creencia de que la cotizacin del
dlar en el mercado oficial de cambios se encuentra retrasada en trminos reales, y con
perspectivas de retrasarse an ms ante la persistencia del proceso inflacionario.
PERSPECTIVAS
El Banco Central espera recomponer, al menos parcialmente, el nivel de reservas de
divisas internacionales durante el segundo trimestre del ao, a partir de la liquidacin
de dlares del sector agroexportador, lo que le permitira establecer una especie de
tregua cambiaria durante el otoo.
PRECIOS, SALARIOS Y OCUPACION - SITUACION
El gobierno contina utilizando tanto a los subsidios como al retraso cambiario con el
propsito de disminuir el ritmo de ascenso de los precios. Adems, dispuso un
congelamiento de precios e intenta lograr que en las convenciones colectivas de trabajo
se acuerden incrementos salariales inferiores a los registrados en 2012

El proceso inflacionario
De acuerdo con las consultoras privadas que calculan el nivel de los precios al
consumidor, la inflacin a lo largo de 2012 habra ascendido, aproximadamente, al
25%. Si esta cifra es elevada, ms preocupacin provoc la estimacin del pasado mes
de enero, cuando el salto mensual fue de 2,6%, equivalente a una tasa anual de
incremento de los precios del 36%.
En tal circunstancia, el gobierno decidi poner en prctica un congelamiento de precios
por 60 das. La informacin sobre la dinmica inflacionaria correspondiente al pasado
mes de febrero siempre considerando las cifras no oficiales seala que la tasa de
variacin de los precios al consumidor habra sido del 1,2%. En consecuencia, se

verifica una desaceleracin en el ritmo del crecimiento de los precios que, en parte,
podra obedecer al congelamiento dispuesto

La ocupacin
Ocupacin - (Total de aglomerados urbanos)
Perodo Tasa de actividad Tasa de empleo Tasa de desocupacin Tasa de subocupacin

IV Trim. 12

46,3%

43,1

6,9

Tasa de Actividad: porcentaje entre la poblacin econmicamente activa (PEA) y la


poblacin total. // Tasa de Empleo: porcentaje entre la poblacin ocupada y la poblacin
total. // Tasa de Desocupacin: porcentaje entre la poblacin desocupada y la PEA. Tasa
de Subocupacin: porcentaje entre la poblacin subocupada y la PEA. // Fuente:
INDEC.
SECTOR INDUSTRIAL: SITUACION
La produccin de la industria manufacturera -segn el Estimador Mensual Industrial
(EMI) del INDEC- mostr en febrero disminuciones sin estacionalidad de 1,5%
respecto del mes anterior y de 0,9% frente a febrero de 2012. Acumul as en el primer
bimestre del ao una reduccin interanual de 0,5%.
En la comparacin interanual del primer bimestre, seis de las 12 ramas expuestas
tuvieron aumento de su produccin (4,8% en productos qumicos), mientras que otras
seis mostraron bajas (-17,1% en industrias metlicas bsicas, con incremento en
aluminio y retroceso en acero).
La utilizacin de la capacidad instalada de produccin en la industria manufacturera
promedi en el primer bimestre del ao 68,6%, nivel inferior al 71,5% alcanzado en
igual lapso de 2012.
SECTOR EXTERNO: SITUACION
Balance Comercial
Por otro lado, ms all de la incertidumbre en condiciones internacionales, las grandes
oscilaciones del comercio global en el trienio 2008 - 2011 arrojaron como saldo un
incremento adicional en los trminos del intercambio. Al mismo tiempo, la
recuperacin de las importaciones mundiales luego de la cada en 2009 alcanz
especialmente a Brasil y otros pases de Amrica Latina. En este contexto, las
exportaciones argentinas se elevaron en un 20% acumulado en este perodo, con
un ritmo menor en trminos de cantidades (alrededor de 11%). Asimismo, la oferta
de granos creci levemente (2% anual) mientras caa la produccin de
hidrocarburos. Las crecientes compras de combustibles fueron un elemento
significativo en el crecimiento de las importaciones (cerca del 30% en el trienio).
Reservas internacionales
Caen las reservas: El nivel de las reservas de divisas internacionales en poder del
Banco Central contina registrando un persistente descenso en los primeros meses
de 2013.
El stock de reservas se ubicaba en los u$s 43.200 millones a fines de diciembre ltimo,
marcando una cada de 3.080 millones a lo largo de todo el ao 2012.

El ritmo de deterioro de las reservas se ha acelerado en las ltimas semanas, ya que a


mediados de marzo se ubicaban en los u$s 41.230 millones, o sea, una merma de unos
2.000 millones en menos de un trimestre, y acercndose a niveles que no se verificaban
desde el ao 2007.

Las cifras de comercio exterior del primer bimestre del ao muestran una reversin de
la tendencia registrada en 2012, en el sentido de que las importaciones tuvieron ahora
un incremento y la consiguiente baja del supervit. En enero y febrero se observaron
los mismos signos de variacin interanual en las exportaciones (reducciones) y en las
importaciones (aumentos), que confluyeron en un primer bimestre con una baja de 5%
en las exportaciones y un alza de 5% en las importaciones. Cabe destacar en el primer
bimestre las cadas de las ventas externas de combustibles y energa (-34%), as como el
aumento de las compras de combustibles y lubricantes (52%) y, en menor medida, de
piezas y accesorios para bienes de capital (13%). El dficit en materia energtica sum
as unos u$s 800 millones.
Reduccin del supervit comercial: El valor total de las exportaciones del primer
bimestre del ao fue de u$s 11.408 millones, mientras que las importaciones sumaron
10.608 millones, resultando un supervit de 800 millones, inferior en 58% al saldo
positivo obtenido en el mismo perodo de 2012.
Dicho resultado reflej el siguiente comportamiento de las variables frente al ao
anterior: las exportaciones cayeron 5%, debido a una disminucin de 9% en los
volmenes fsicos y un incremento de 4% en los precios, y las importaciones subieron
5%, a raz de subas de 3% en los precios y 1% en las cantidades.
Cabe destacar que en el primer bimestre el nivel del dficit en materia energtica
-unos u$s 800 millones- supera el monto de la disminucin del supervit comercial.
En efecto, las exportaciones de combustibles y energa sumaron en ese perodo u$s 802
millones (-34% que en 2012), en tanto que las importaciones de combustibles y
lubricantes alcanzaron a 1.278 millones (+52%). En ambos casos fue el gran rubro de
mayor variacin relativa.

En la comparacin interanual del primer bimestre, se observaron variaciones de valor


con diverso signo:
tuvieron aumento las exportaciones de manufacturas de origen industrial (MOI, 2%) y
de productos primarios (1%), mientras que disminuyeron las de manufacturas de origen
agropecuario (MOA, -7%); se incrementaron las importaciones de piezas y accesorios
para bienes de capital (13%) y bienes de consumo (6%), en tanto que bajaron las de
bienes de capital (-9%) y de bienes intermedios (-2%).
Por el lado de las exportaciones, sobresalieron las cadas en los volmenes fsicos
de productos primarios (-10%) y de manufacturas de origen agropecuario (-21%).
En las importaciones, se registraron reducciones en los volmenes de bienes de
capital (-5%) y de bienes intermedios (- 3%), lo cual sera compatible con un
escaso dinamismo del sector manufacturero.
PERSPECTIVAS FISCALES
En 2012, el desfasaje entre la velocidad de crecimiento de los ingresos y de los gastos
determin que se alcanzara un dficit primario de $ 4.374 millones, y si se incluyen los
pagos de intereses de la deuda pblica, se pasa a un dficit financiero de 55.564
millones, El saldo negativo ocurri como consecuencia del aumento del 32,2 % del
gasto total respecto de 2011, mientras los ingresos totales suban 29,5 %. Los ingresos
tributarios por su parte, variaron un 24,6 %. Durante 2013 nada hace prever que las
cuentas pblicas puedan mejorar sensiblemente. La recaudacin acumulada durante los
dos primeros meses de 2013 mostr un crecimiento del 26,4 %, lo que dara la pauta de
que los fondos podran expandirse a una tasa un poco mayor a la que lo hicieron el ao
pasado. Del lado del gasto, dada la inflexibilidad del grueso de los gastos a la baja y en
razn del ao electoral, las chances de frenar la expansin son ms bien escasas, por lo
que la brecha entre erogaciones y recursos seguira abierta.

Informe de Abeceb.com. Julio 2013


Una recuperacin ms lenta de lo esperado, y focalizada en pocos sectores.
Mariano Lamoth, Economista. Gerente de Anlisis Econmico
En la primera mitad del ao y en particular desde el cierre de los acuerdos salariales- el
consumo continu siendo el principal motor de la economa. La contracara se ve en
la constante declinacin de la inversin productiva. As, la poltica de corto plazo
prevalece sobre la planificacin, y a su vez genera cada vez ms distorsiones a nivel
micro. Es por esto que 2013 cerrara con un crecimiento aceptable, pero al mirar ms
all las perspectivas son ms negativas.
Transcurrida ms de la mitad del ao, el balance general de los resultados
obtenidos confirma las expectativas para 2013: el crecimiento se ubicar en torno a
2,5%. Ser mayor al de 2012 pero menor al 3% inicialmente esperado.
A pesar de que Brasil y China mostraron un menor dinamismo y corrigieron a la baja
sus proyecciones de crecimiento, en la primera parte del ao resultaron favorables
para Argentina. El gran motor domstico, el consumo, present dos perodos bien
diferenciados. Hasta mediados de mayo el retraso de paritarias gener indicadores bajos
y en ciertos casos negativos. Pero a medida que se fue materializando el cierre de los
acuerdos salariales, la mejora transitoria en el poder adquisitivo en conjuncin con la
estabilizacin del mercado cambiario hicieron reaccionar al gasto de los hogares,
aunque dentro de nuevos niveles de 2%/3%.Tres factores permiten prever que se
mantendr la reciente recuperacin, al menos hasta las elecciones. Por un lado, el efecto

positivo del cierre de paritarias. Por otro lado, es esperable se sume cierto impulso del
gasto preelectoral, a partir de la actualizacin de las transferencias sociales,
asignaciones familiares, salario mnimo y cambios en el impuesto a las ganancias. Y
finalmente, la escasez de alternativas de ahorro y el cepo a la compra de divisas en un
contexto de inflacin elevada, continuarn favoreciendo el adelantamiento del consumo
mediante la compra de bienes durables. Todo esto puede configurar un 3 trimestre con
un consumo como sostn de la actividad.
Por su parte, mientras la poltica expansiva intenta sostener el consumo por ser uno
de los pilares del modelo, la contracara se ve en una constante declinacin de la
inversin productiva. A su vez, las restricciones a las importaciones perjudican la
actividad de los sectores que dependen de insumos importados, en tanto protegen a los
mercado-internistas pero a costa de mayores precios pagados por el consumidor. De
esta forma, la poltica econmica adquiere una visin de corto plazo que prevalece
sobre la planificacin, mientras que la intervencin estatal en diversos sectores se
traduce en crecientes distorsiones a nivel micro. En este sentido, se puede sealar tanto
la profundizacin de la declinacin productiva registrada en el sector energtico
-responsable adems de una gran sangra de reservas por el dficit comercial-, como los
altos precios del trigo y la harina, que resultan un claro reflejo de la existencia de una
mala regulacin. Probablemente las mayores novedades tienen lugar en el sector de la
construccin y en el energtico, donde se produjeron las ltimas resoluciones que
introducen los instrumentos CEDIN y BAADE, respectivamente, as como la reciente
modificacin en el marco regulatorio para determinadas inversiones en el sector
petrolero. Por lo pronto, pareciera no pareciera que estas medidas vayan a resolver los
problemas que enfrentan ambos sectores.
En resumen, el impulso que se lograra durante el 2 y 3 trimestre del ao permitira
cerrar 2013 con un crecimiento heterogneo pero aceptable. No obstante, al mirar
ms all las perspectivas son ms negativas.

Informe Trimestral Sectorial Resumido (ITS R) - Abr/2013


El ao arranc con un crecimiento menor al esperado. El impulso de Brasil y del buen
clima no fue tan fuerte como se estimaba, y el consumo privado ya muestra signos de
debilidad. El gobierno nacional, con vistas a las prximas elecciones, toma medidas de
alto impacto poltico, pero que siguen formando parte de una poltica econmica
descoordinada y de corto plazo. La tercera etapa del modelo kirchnerista, que va
hacia una macroeconoma ms cerrada, implica tambin un mayor
intervencionismo desde la micro, que se enfoca en una intensificacin de las
restricciones a las importaciones, un fortalecimiento del cepo cambiario, el
reflotamiento de congelamientos de precios y una mayor participacin de empresas
estatales en sectores estratgicos.

Informe de coyuntura de Analytica. 27-07-2013


En los primeros seis meses del ao (2013) el supervit comercial fue de USD
4.954 M, 25% menor al registrado en igual perodo del ao pasado
(USD 6.652 M). La cada se debe, bsicamente, al desbalance entre el ritmo
de crecimiento de las cantidades importadas (+10% i.a.) y exportadas
(+2%i.a.). El dato positivo es que siguen jugando a favor los precios: las
exportaciones aumentaron 3% i.a., mientras las importaciones 1%i.a.
Como viene ocurriendo desde principios de este ao, el aumento del dficit
energtico fue la principal causa de deterioro. En el primer semestre las

importaciones de combustibles totalizaron USD 1.128M (+22,6%i.a.) en


tanto que las exportaciones cayeron 19%i.a., a pesar de una baja en los
precios (-5%). En consecuencia el dficit aument USD 1.820 M. Puesto en
otros trminos, toda la disminucin del supervit comercial se puede
explicar por el incremento del rojo energtico.
El resto de las compras al exterior tambin aument; se destacan autos
(+20%i.a.) y bienes de capital (12,3%i.a.). Este ltimo no es un dato menor;
si bien el ritmo de crecimiento de la demanda es menor al de otros aos,
muchas empresas estn utilizando sus pesos acorralados y las lneas
crediticias a bajo costo para adquirir maquinarias y equipos. Es una decisin
lgica para preservar el capital.
Las exportaciones -excluyendo combustibles-, aumentaron USD 2645 M
(+7.5% i.a); el principal impulso vino de los productos primarios (+20%i.a.)
que subieron en cantidades y en precio. Las manufacturas agropecuarias
tuvieron un alza ms moderada, al crecer slo 2.0% i.a. Por su parte las
exportaciones de manufacturas de origen industrial se incrementaron
levemente (+4,1%i.a.), pero si se excluye al sector automotriz tuvieron una
retraccin de 9,5% i.a.
Puesto que 8 de cada 10 autos que exporta la Argentina tienen como
destino a Brasil, debemos buscar las causas del incremento en las
exportaciones del sector automotriz (+33%i.a.) en la relacin bilateral entre
ambos pases. En el primer semestre del ao, segn datos de la SECEX,
Argentina compr ms autos de los que vendi a Brasil (205.683 vs
192.997) pero la diferencia de precio dio lugar a un supervit de USD 891 M
(duplica el obtenido en 2012). La historia se revierte en el sector de
autopartes, pues la diferencia en las cantidades vendidas gener un dficit
de USD 561 M (-6%i.a.). Esto ltimo era esperable en un sector cuya
produccin tiene un alto componente importador. An as, el dficit
comercial total con Brasil fue de USD 447 M, 65% menor al del ao pasado.

La performance del sector externo en el primer semestre no fue la


esperada: la cosecha no fue tan buena y el dficit energtico se profundiz.
El gobierno cumpli nuestros pronsticos relajando las restricciones a las
importaciones para alimentar el ritmo de crecimiento de la actividad. Pero el
error de clculo implica un escenario de reservas internacionales

declinantes que tensiona la restriccin externa. En consecuencia, es


esperable que se vuelva a restringir el flujo de importaciones con el objetivo
de proteger el supervit comercial, en meses donde no abundan los
agrodlares y estacionalmente aumentan las importaciones de
combustibles. Si bien muchas empresas ya perciben un endurecimiento,
esta situacin puede acentuarse con el correr de los meses.

Informe de coyuntura de CIFRA. CTA. Centro de Investigacin y


formacin de la R. Argentina. Central de Trabajadores de la Argentina
Segn un informe del Centro de Investigaciones CIFRA, los asalariados sin aportes ni
obra social rondan el 34,5%. La CTA impulsa que el tema se trate en el Consejo del
Salario y reclama que el ministro de Trabajo cumpla el compromiso de convocar a la
Comisin Tripartita para discutir esta temtica que incluye a las tercerizaciones
fraudulentas.
La CTA valora el esfuerzo por mantener el nivel de empleo (segn CIFRA, la
desocupacin es slo del 7,2%) y entiende que detrs de los reclamos devaluacionistas
se esconde la intencin de multiplicar la renta empresarial a costa de aumentar el
desempleo. La Central no tolerar despidos ni consentir salarios a la baja.
Informe de coyuntura: Buenos Aires, 13 de marzo de 2013 Por Francisco Jueguen | LA
NACION
Economa: Estiman que la pobreza es casi el doble de la admitida por el Gobierno
Tres informes privados a los que accedi lanacion.com indican que supera el 30% y
alcanza a ms de 12 millones de personas en el pas; hay ms de 4 millones de
indigentes; la inflacin, y ahora la cada de la actividad, son las principales causas;
crticas por la falta de polticas
Paradjicamente, el crecimiento econmico genera ms pobres en la Argentina. A
contramano de las cuestionadas estadsticas oficiales, que resaltan que el 17,8% de los
ciudadanos viven bajo la lnea de pobreza, tres informes privados e independientes
estiman que este flagelo super el 30% en 2008 y hunde en la miseria a ms de 12
millones de argentinos.
La intervencin del secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, sobre los datos
que miden la inflacin distorsionaron tambin el clculo de las canastas que marcan la
pertenencia al piso de la pirmide social. Para el Gobierno, la indigencia alcanz al
5,1% de las personas en el primer semestre de 2008, mientras que otras mediciones la
ubican en ms de un 10%, o sea, impactando a 4 millones de argentinos.
Los datos surgen de tres estimaciones elaboradas por Ecolatina, el Instituto de
Estudios y Formacin de la Central de Trabajadores Argentinos (CTA) y la
consultora Prefinex a las que accedi lanacion.com.
Desde la consultora fundada por el ex ministro de Economa Roberto Lavagna
estimaron que la Canasta Bsica Total (CBT) -que mide el umbral de la pobrezaacumul un alza de un 26,2% durante el ao pasado, un dato muy superior al oficial
(2,6%). La Canasta Bsica Alimentaria (CBA), avanz un 27,8%, o sea $ 54 ms cara.
Para el Indec, se encareci slo 60 centavos en el ao.
"En junio de 2008, la inflacin en alimentos y bebidas fue de un 40,5%. A partir del
segundo semestre del ao pasado, los precios comienzan a desacelerarse", explic el
director de Ecolatina Rodrigo Alvarez a lanacion.com. "El segundo elemento que define
el nivel de la pobreza son los ingresos. Los datos oficiales tienen algunas cosas que no
resultan lgicas. Es poco creble que los salarios que ms crecen son los del sector

informal, los primeros en ser ajustados frente a una crisis y los que no ingresan en las
negociaciones paritarias. Es una manipulacin por dos caminos que oculta la pobreza",
agreg.
Desde enero de 2007, el Gobierno mantiene intervenido el Indec y subestima los datos
de inflacin, lo que, a su vez, desinfla el alza de estas canastas y el cmputo de la
cantidad de pobres e indigentes que elabora la Encuesta Permanente de Hogares (EHP).
La CBA representa a los productos requeridos para la cobertura de un umbral mnimo
de necesidades energticas y proteicas. Quienes no puedan cubrirlas son considerados
indigentes. La CBT, en tanto, suma algunos servicios bsicos para definir quines son
los pobres.
"Al combinar la evolucin de los ingresos familiares y la CBT, surge que la proporcin
de la poblacin por debajo del umbral de la pobreza alcanz un 30,5% en el segundo
semestre de 2008, superando nuestra estimacin del primer semestre (30,3%) y el
registro de todo 2007", concluye el informe de Ecolatina.
Estas cifras muestran un corte en la tendencia de permanente cada de la pobreza que
refleja el organismo estadstico oficial, cuyos datos coinciden con el perodo
comprendido entre el segundo semestre de 2005 y el primero de 2006, cuando an no se
vislumbraba la crisis financiera internacional y un posible impacto en el empleo local.
"Por el lado de la indigencia, nuestras estimaciones arrojan que el 10,7% de la
poblacin no pudo costear la canasta alimentaria en la segunda mitad de 2008",
consigna el informe que calcula que existen 4,2 millones de indigentes y 12 millones de
pobres.
Para la consultora que dirige Alvarez la pobreza crece a un ritmo ms moderado. Esto es
no por un vuelco en el timn oficial, sino porque la cada del consumo fren el alza de
los precios. Sin embargo, el desempleo es nuevamente la principal preocupacin de los
argentinos.
"En el ltimo trimestre de 2008 hubo un debilitamiento en las presiones inflacionarias.
El peligro de caer en la pobreza no viene ahora por el impacto de precios sino por la
aparicin de seales de deterioro econmico que van a dominar el periodo 2009", seal
a lanacion.com el economista Claudio Lozano.
Para la CTA, la inflacin real es cuatro veces superior a la oficial. En un informe
actualizado hasta octubre, estima una CBA de $ 242,16 (la oficial la ubicaba en 143,1) y
una CBT de $ 433,62 (contra los $ 314,96). El centro de estudios sindical, estima que
existan en esos meses 10,5 mill. de pobres (26,5%) y 4,5 mill. de indigentes (11,4%).
El documento, elaborado por trabajadores desplazados del Indec, afirma que, se si
ajustan estos datos a la estructura de consumo del perodo 96/97 (la EPH usa la vigente
desde 1988), las tasas de pobreza e indigencia llegaran hasta 33,5% y 14,5%,
respectivamente. La inflacin extraoficial se estim con los datos de la recaudacin del
IVA y las estadsticas provinciales.
"Lo que gobern los incrementos de los niveles de indigencia fue bsicamente las
fuertes alzas de precios, sobre todo en alimentos, en los ltimos dos aos. A fines de
2008 comenz a darse una cada de la actividad, aunque no con toda la profundidad
que tendr este ao", agreg Lozano, que critic al Gobierno por la falta de polticas
de distribucin del ingreso.

Desde Prefinex afirmaron que si se compararan los valores del Salario Mnimo Vital y
Mvil y los de la canasta de pobreza publicada por Indec para una familia tipo de dos
adultos y dos nios menores, la cobertura del salario mnimo es del 100%.
"Sin embargo, los valores de dicha canasta se encuentran subestimados por efecto de la
manipulacin de los incrementos de precios por parte del IPC. Si se ajusta la canasta
segn la evolucin de los IPC provinciales se obtiene un valor para una familia tipo de
$ 1365, el cual se encuentra por encima del salario mnimo de $ 1240", seala el
documento. Esto deja lejos la posibilidad de cubrir las necesidades bsicas de una
familia que tiene una insercin laboral informal.
"La pobreza en la Argentina posiblemente se encuentre ms cerca del 30% que del 18%
estimado por las estadsticas oficiales. Esto deriva en un incremento de la vulnerabilidad
social, acompaado por un mayor riesgo de desnutricin y malnutricin infantil",
indicaron.
Doble impacto. "Ahora existe un doble impacto", sentenci el economista de Prefinex
Nicols Bridger a lanacion.com. "Hasta fines de 2008 la pobreza fue creada por el
fuerte incremento de la inflacin. Hoy le agregamos la destruccin del empleo",
reflexion.
Bridger estima que ninguna de las medidas que viene anunciando el Gobierno desde
noviembre impacta sobre el bolsillo de los ms necesitados. Pone como ejemplo la
eliminacin de la llamada "tablita de Machinea", que benefici a la clase media y
asegura que ese dinero no fue a reactivar el consumo sino a acrecentar el ahorro.
"El Gobierno no tiene poltica de distribucin del ingreso para atender a los ms pobres.
Su principal accin fue la politica de creacin de empleo que termin a fines de 2007",
interpret Lozano. "Ahora existe el plan de obra pblica anunciado. Pero tiene un doble
problema: no est claro que estn los fondos y tiene una gestin concentrada y con
sospechas por sobreprecios limitan el impacto que pueda tener", agrega.
La visin es oscura por donde se lo mire. "Hay estancamiento econmico. El problema
para 2009 es como poner en marcha la rueda. Las expectativas estn sepultadas, los
fundamentos estn mucho ms complicados. Creo que de lo que se anunci oficialmente
lo nico que puede generar algn efecto es la obra pblica en la medida de que se
implemente. El resto de las medidas tienen muy bajo impacto", afirm Alvarez.
Para este ao, la situacin social ser complicada, segn coinciden los especialistas.
Alvarez proyect que que se generar un doble efecto: una inflacin alta, de cerca del
13%, y un incremento del desempleo. "Ya en muchos casos se privilegia el trabajo al
ajuste salarial y eso, junto con la falta de accionar oficial, va a generar ms pobreza",
asever el economista.

LAS DIFERENCIAS ENTRE LAS PROVINCIAS


"El dato de la pobreza para la totalidad del pas esconde las disparidades entre las
provincias", sentenci el investigador especializado en el tema del Conicet Jorge Paz a
lanacion.com. "En el sur es de entre un 10% y un 15% mientras que en las provincias
del norte puede llegar hasta el 65%", asegur. El experto, que estima que este flagelo
puede llegar a un 35% en el pas, seal que se trata de "pobreza estructural" a la que
hay que sumar ahora los "coletazos" de la crisis internacional y el aumento del
desempleo. "La desocupacin va a generar que la pobreza crezca por el lado de los
ingresos", afirm el especialista que critic al Gobierno por la falta de datos.

Informe de la CEPAL (Comisin Econmica para Amrica latina)


Rasgos generales de la evolucin reciente
Luego de la significativa expansin que registr la economa argentina en 2011, del
8,9% anual, el crecimiento se desaceler en 2012 y fue de un 1,9%, inferior al
promedio regional. Contribuyeron a esa disminucin el escaso dinamismo de la
economa brasilea, que impact en particular sobre las exportaciones de
manufacturas, y una sequa importante en la zona de la pampa, que incidi seriamente
sobre la produccin agrcola. Las tensiones asociadas a la evolucin del mercado
cambiario afectaron el normal abastecimiento de algunos insumos para la produccin y,
al mismo tiempo, condicionaron las decisiones relativas a la inversin, que disminuy
un 4,9%. El nivel de la demanda fue nuevamente impulsado por el aumento del
consumo, tanto pblico (6,5%) como privado (4,4%).
La tasa de desocupacin media se mantuvo estable en 2012, en torno al 7,2%, el mismo
nivel de 2011, y se increment en el primer trimestre de 2013 al 7,9% (frente a un 7,1%
en el mismo perodo del ao anterior).
Se estima para 2013 un crecimiento del 3,5% como resultado de la poltica fiscal
expansiva del gobierno, del impacto sobre el consumo del incremento de los haberes
previsionales y asignaciones familiares, y de los nuevos niveles salariales acordados,
as como del aumento de la produccin agrcola y un mayor dinamismo del nivel de
actividad en el Brasil. En el primer trimestre de 2013 el PIB exhibi un crecimiento del
3,0% como tasa interanual y del 1,5% medido en la serie desestacionalizada en
comparacin con el trimestre anterior.
La tasa de inflacin de 2012 se mantuvo sobre la media regional, mostrando a lo
largo del ao cierta tendencia a la aceleracin. En febrero de 2013, el gobierno nacional
estableci un acuerdo de precios con el objetivo de contener las presiones alcistas, en
especial en el rubro de alimentos y bebidas, que incluy originalmente el congelamiento
del precio de 10.000 productos en las grandes cadenas de supermercados por un perodo
de 60 das, que luego se extendi por 60 das ms, hasta fines de mayo. En junio, el
nmero de productos afectados por esta medida se redujo a 500, cuya disponibilidad y
precios seran objeto de fiscalizacin por parte del gobierno nacional. Se estima que en
2013 la inflacin se mantendr en un nivel similar al de 2012, o incluso se reducir
levemente.
Durante 2012 el gobierno sostuvo una poltica fiscal expansiva y se produjo un
aumento anual de los gastos primarios (29%) superior al de los ingresos totales
(26,6%). En consecuencia, el dficit global del ejercicio de 2012 del sector pblico
nacional aument del 1,7% del PIB en 2011 al 2,6% del PIB en 2012, mientras que el
resultado primario pas del 0,3% del PIB al -0,2% del PIB en el mismo perodo. Para
financiar dicho dficit, el gobierno volvi a optar por el uso de recursos del propio
sector pblico, fundamentalmente del Banco Central de la Repblica Argentina
(BCRA), la Administracin Nacional de Seguridad Social (ANSES) y el Banco de
la Nacin Argentina (BNA). En el primer trimestre de 2013, el gasto primario exhibi
una expansin del 28% en comparacin con el mismo perodo del ao anterior. Este
aumento es similar al registrado en 2012, por lo que en 2013 no cabra esperar mayores
cambios en cuanto a la evolucin del saldo fiscal ni a la estrategia para financiarlo.

2. La poltica econmica
Desde finales de 2011 la balanza de pagos de la Argentina presenta tensiones, asociadas
tanto al carcter bimonetario de la economa como a la dinmica econmica de corto y
mediano plazo.
En este sentido cabe mencionar, en primer lugar, el deterioro de la balanza comercial,
debido sobre todo a la evolucin del comercio de combustibles y energa, que pas de
un supervit cercano a 6.000 millones de dlares en 2006 a un dficit de alrededor de
3.000 millones de dlares en 2011.
Asimismo, se observ en 2011 una aceleracin del proceso de formacin de activos
externos (fuga de capitales), por un monto de 21.504 millones de dlares, equivalente al
4,8% del PIB. Con el acceso virtualmente cerrado a los mercados de crdito
internacional, que implic el uso de reservas para el pago del servicio de la deuda
pblica externa, la combinacin de estos factores tendi a debilitar las reservas
internacionales, que cayeron de 52.145 millones de dlares a fines de 2010 a 46.376
millones de dlares a fines de 2011.
En este contexto, desde finales de 2011 y a lo largo de 2012 el gobierno tom una serie
de medidas tendientes a contener la cada de las reservas internacionales, mediante tres
vas fundamentales: i) la introduccin de regulaciones en el mercado cambiario,
incluidas restricciones a la compra de divisas para atesoramiento y limitaciones a la
remisin de utilidades de las empresas extranjeras; ii) la administracin de las
importaciones de bienes, y iii) la reestatizacin de una parte mayoritaria de la empresa
petrolera Repsol YPF.
Con las nuevas regulaciones del mercado cambiario se logr inicialmente revertir la
disminucin de las reservas, pero al mismo tiempo se incentiv la bsqueda de vas
alternativas para satisfacer la demanda de divisas. Esto dio origen a un mercado ilegal o
marginal de cambios, en que la cotizacin registr una brecha creciente con el tipo de
cambio oficial, lo que incidi en algunas decisiones de inversin.
En este contexto, las autoridades monetarias incrementaron el ritmo de depreciacin del
tipo de cambio nominal y permitieron un leve aumento de las tasas de inters durante el
ltimo trimestre de 2012. Ello no impidi que la cada de reservas continuara, debido al
pago de los servicios de la deuda externa del sector pblico, al retiro de depsitos en
moneda extranjera en el sistema financiero y a la disminucin del supervit comercial,
entre otras causas. Hacia mediados de mayo de 2013 las reservas internacionales
llegaron a 38.800 mill. de dlares. En ese escenario, se aprob en mayo una ley que
autoriza y regula la exteriorizacin voluntaria de la tenencia de moneda extranjera en el
pas y en el exterior, orientada a permitir el ingreso al circuito de la economa formal de
divisas extranjeras no declaradas. Se crearon nuevos instrumentos financieros
denominados en dlares, tendientes a dinamizar la inversin en sectores estratgicos
como infraestructura y energa (Bono Argentino de Ahorro para el Desarrollo
Econmico, BAADE) y en la construccin y el sector inmobiliario (Certificado de
Depsito para Inversin, CEDIN).
Desde el punto de vista de la poltica econmica, otra decisin relevante fue la
promulgacin de la ley de reforma de la Carta Orgnica del Banco Central de la
Repblica Argentina en marzo de 2012, que al ampliar el mandato de la autoridad
monetaria habilit la implementacin de polticas de regulacin y direccionamiento del
crdito, y aument el margen legal para financiar el Tesoro Nacional.
a) La poltica fiscal

En 2012, la expansin del gasto pblico primario fue del 29% y estuvo
fundamentalmente asociada a las prestaciones de la seguridad social y al gasto en
remuneraciones. Las restaciones de la seguridad social aumentaron un 39,1%, debido a
la actualizacin de los montos de los haberes y la mayor cantidad de beneficiarios,
mientras que el gasto en remuneraciones se elev un 29,3%, como consecuencia de los
incrementos salariales y del crecimiento del empleo pblico. Las transferencias al sector
privado, en particular los subsidios al sector energtico y al transporte pblico de
pasajeros, no mostraron el mismo ritmo de aumento del gasto, como haba ocurrido en
los aos anteriores, y se incrementaron un 15,3%.
Los gastos de capital alcanzaron una participacin en el PIB en torno al 3,0%,
impulsados principalmente por la inversin real directa, que creci un 23,4%.
Los ingresos totales aumentaron un 26,6%, como resultado del incremento de las
contribuciones a la seguridad social (31%), el impuesto a las ganancias (26%) y el
impuesto al valor agregado (26%). Los impuestos sobre el comercio exterior, en
cambio, aumentaron solo un 13%. El marcado incremento de la recaudacin redund en
un nuevo mximo histrico de la carga tributaria, que lleg al 31,3% del PIB, sin
contar la presin tributaria de las provincias.
Puesto que el aumento del gasto fue mayor que el de los recursos, el resultado primario
positivo de un 0,3% del PIB registrado en 2011 se transform en un dficit del 0,2% del
PIB en 2012.
Los servicios de intereses de deuda crecieron un 44%, fundamentalmente debido al
pago del cupn ligado al fuerte crecimiento del PIB en 2011. Como consecuencia, el
resultado global pas del -1,7% del PIB en 2011 al -2,6% del PIB en 2012.
La deuda pblica a junio de 2012 alcanz la suma de 182.741 millones de dlares y
fue equivalente al 41,5% del PIB, nivel inferior en 0,3 puntos porcentuales al
registrado a fines de 2011. De dicho monto, aproximadamente el 54,9% corresponde a
pasivos del Tesoro Nacional con otras agencias del sector pblico (como el banco
central), un 13,8% a deuda con organismos multilaterales y bilaterales, y el 31,3%
restante a deuda pblica con tenedores privados, que es equivalente al 13% del PIB.
En 2013, no se esperan cambios de importancia en relacin con la poltica fiscal.
Durante el primer trimestre del ao, el gasto primario se increment un 27,9% con
respecto al mismo trimestre del ao anterior, mientras que los ingresos totales
exhibieron un aumento de un 26,7% en el mismo perodo. La moderada reactivacin
econmica y el aumento de las importaciones impulsaran un leve crecimiento real de la
recaudacin tributaria, al que se sumara el aporte de los recursos provenientes de la
ANSES y de las utilidades del banco central. En cuanto al gasto pblico, el gobierno ha
manifestado su intencin de sostener su ritmo de expansin a fin de reactivar la
economa. De esta forma, no cabra esperar mayores cambios en el dficit primario, en
tanto que el dficit global podra bajar (debido a que, a diferencia de 2012, en 2013 no
se originan obligaciones por el pago del cupn ligado al crecimiento del PIB).
b) La poltica monetaria
La reforma de la Carta Orgnica del banco central habilit la aplicacin de polticas de
regulacin y direccionamiento del crdito, y ampli el margen legal para financiar el
Tesoro Nacional.
En relacin con el direccionamiento del crdito, la medida ms importante fue la puesta
en marcha de la lnea de crditos para la inversin productiva. Mediante esta lnea, las
entidades financieras ms importantes quedan obligadas a destinar como mnimo un
monto equivalente al 5% del promedio mensual de los saldos diarios de los depsitos

del sector privado no financiero en pesos (de junio de 2012) a crditos productivos de
mediano o largo plazo, a una tasa de inters que no puede exceder el 15% anual, y a
orientar el 50% de esos fondos a microempresas y empresas pequeas y medianas.
Esta reforma contribuy a que el nivel de crditos al sector privado aumentara
notablemente durante 2012 y fuera el factor ms importante de expansin monetaria,
superando las operaciones del sector pblico y las compras de divisas del BCRA. Los
prstamos comerciales registraron un crecimiento del 46% anual, mayor que el de los
crditos al consumo (personales y mediante tarjetas de crdito), que fue de un 41% en
promedio. Segn los datos de fines de abril de 2013, dicha brecha se ampli, ya que los
prstamos comerciales presentaron un crecimiento del 54% anual y los personales, del
34% anual. En cambio, los prstamos en moneda extranjera al sector privado,
destinados mayoritariamente a financiar al sector exportador, decrecieron durante 2012
a una tasa del 12%, en buena medida como contrapartida de la disminucin de los
depsitos en dlares en el sistema financiero, tendencia que se mantuvo en el primer
cuatrimestre de 2013.
La decisin de financiar al sector pblico con recursos provenientes del banco
central tambin tuvo efectos monetarios, pues redund en un crecimiento de la base
monetaria entre 2011 y 2012, del orden del 35% en promedio y del 39% si se comparan
los meses de diciembre de cada ao. En 2012 todos los agregados monetarios crecieron
a un ritmo superior al de la expansin del PIB nominal, en forma paralela con el
crecimiento del crdito. El agregado M3 registr un alza a una tasa interanual del 31%
en promedio. Fue particularmente destacado el incremento de las colocaciones a plazo
fijo, que al cierre de 2012 lleg a una tasa interanual del 52%, uno de los niveles ms
elevados de los ltimos aos, como resultado de las medidas de promocin del crdito y
de aquellas que impiden el atesoramiento en moneda extranjera. Durante los primeros
meses de 2013 tambin se observ un aumento generalizado de los diferentes
componentes del M3, si bien a un ritmo algo ms moderado.
c) La poltica cambiaria
En 2012, se mantuvo en la Argentina un rgimen cambiario de flotacin administrada,
lo que dio lugar a una devaluacin nominal progresiva del peso, que mostr una
variacin interanual del 8,5% en enero de 2012 y del 17,2% en abril de 2013. Este
porcentaje denota la intencin de la autoridad monetaria de moderar la apreciacin real
de la moneda que viene observndose desde 2009.
Con el objeto de enfrentar las dificultades que comenzaron a percibirse en el mercado
cambiario hacia fines de 2011, el gobierno ha venido implementando un esquema
normativo que regula la compra de moneda extranjera mediante la introduccin de
distintos tipos de restricciones o gravmenes para las operaciones en divisas de
particulares. Como efecto de ello, la demanda de dlares tendi a orientarse hacia el
mercado ilegal y la cotizacin del dlar en este mercado fue distancindose
paulatinamente de la cotizacin oficial, hasta llegar a una diferencia de alrededor del
100% a comienzos de mayo de 2013. Desde entonces, algunas medidas tomadas en el
rea monetaria con el propsito de disminuir la liquidez, sumadas a la aprobacin de la
ley de exteriorizacin voluntaria de la tenencia de moneda extranjera en el pas y en el
exterior, ya mencionada, consiguieron disminuir la presin sobre el mercado marginal
de cambios, lo que permiti una reduccin de la brecha, que a finales de mayo fue de
alrededor del 70%.
3. La evolucin de las principales variables

a) La evolucin del sector externo


En 2012, el valor de las exportaciones se redujo un 3,3%, debido a que los volmenes
exportados disminuyeron un 4,7% al mismo tiempo que los precios aumentaron un
1,5%. Las importaciones presentaron un comportamiento similar: su valor disminuy un
7,3%, como consecuencia de una baja del 9,1% del volumen y un aumento del 1,9% de
los precios. La evolucin de los precios signific un leve deterioro de los trminos de
intercambio (del -0,4%).
La cada de las exportaciones se explica por el desempeo del Brasil y otros socios
comerciales, que redujeron su demanda, y por la merma de la cosecha agrcola, que
disminuy los saldos exportables de semillas y frutos oleaginosos. En cuanto a las
importaciones, se produjeron bajas en todos los usos econmicos, aunque las ms
afectadas fueron las adquisiciones de bienes de capital.
En el primer cuatrimestre de 2013, las exportaciones aumentaron un 2% respecto del
mismo perodo del ao anterior. Esta moderada recuperacin se debe principalmente a
la evolucin de las ventas de productos primarios, que aumentaron un 18%, en tanto que
las exportaciones de combustibles y energa cayeron un 37%. Las importaciones se
elevaron un 11% en el mismo perodo, debido al aumento del 43% de las compras de
combustibles y lubricantes. Como puede observarse, la evolucin del rubro
combustibles y energa resulta decisiva. La balanza comercial de este rubro a abril de
2013 registra un dficit de 1.580 millones de dlares, frente a un supervit de 315
millones de dlares en el mismo perodo del ao anterior.
En 2012 la cuenta corriente de la balanza de pagos exhibi un resultado positivo de 479
millones de dlares, que equivale al 0,1% del PIB. Esta evolucin se debe
principalmente a la mejora en la balanza comercial de bienes que, gracias a la
disminucin de las importaciones, alcanz un monto de 15.642 millones de dlares, que
supera en 2.400 millones de dlares el saldo de 2011. Los servicios, por el contrario,
registraron un dficit de 3.460 millones de dlares, de los cuales 984 millones de
dlares corresponden al turismo y 2.022 millones de dlares a regalas.
La inversin extranjera directa aument un 27% en 2012, alcanzando un monto de
12.552 millones de dlares, como resultado fundamentalmente de la fuerte reinversin
de utilidades (que represent casi dos tercios de la inversin extranjera directa), que a su
vez respondi en gran medida a las restricciones que han enfrentado las empresas
extranjeras para girar dividendos a sus casas matrices.
b) El crecimiento econmico
La economa argentina se desaceler durante 2012, registrando un crecimiento del
1,9%, debido, entre otras causas, a la menor actividad en el Brasil y al impacto de la
sequa sobre la produccin agrcola. El consumo del sector pblico, que aument un
6,5% en trminos interanuales, fue el componente ms dinmico de la demanda,
seguido por el consumo privado, que no pudo mantener el ritmo de crecimiento del ao
anterior (10,7%) y aument un 4,4%, pero que por su elevada participacin en la
demanda agregada fue el que ms contribuy a su expansin. La inversin bruta interna
fija disminuy un 4,9%, alcanzando el equivalente al 22,8% del PIB. Dentro de la
inversin bruta interna fija, la construccin disminuy un 2,8%, en tanto que la
inversin reproductiva en equipo durable baj un 7%, principalmente como
consecuencia de la evolucin del componente importado, que cay un 14%.
En cuanto a la oferta, los sectores productores de servicios fueron los que impulsaron el
crecimiento, de un 4,2% anual. Tal como el ao anterior, la intermediacin financiera
fue el sector de la economa que ms se expandi, seguido por el sector transporte,
almacenamiento y comunicaciones, que exhibi un incremento del 5%. Los sectores

productores de bienes presentaron una disminucin del 1,9%, que se debi en mayor
medida a la baja del 11,3% en el sector agropecuario, como consecuencia de la sequa
ya mencionada. La construccin cay un 2,6%, afectada por las restricciones a la
adquisicin de dlares, que es la moneda que tradicionalmente se utiliza en el pas para
la mayor parte de las operaciones de compraventa de inmuebles. La industria tambin
mostr signos negativos y su actividad disminuy un 0,4%, afectada por la
desaceleracin que tuvo lugar en el Brasil, como se seal.
En el primer trimestre de 2013, el PIB mostr un crecimiento interanual del 3,0%. Por
sectores, el acumulado al primer cuatrimestre del estimador mensual industrial (EMI)
registr una variacin negativa del 0,5%, mientras que el indicador sinttico de servicios
pblicos (ISSP) y el indicador sinttico de la actividad de la construccin (ISAC)
exhibieron aumentos del 6,8% y el 1,7%, respectivamente.
c) La inflacin, las remuneraciones y el empleo
La persistencia de factores de carcter inercial mantuvo la tasa de inflacin en un nivel
bastante superior a la media regional. En 2012 se observ un aumento de la tasa de
inflacin con respecto al ao anterior, especialmente en los ltimos meses del ao,
debido a ajustes en las tarifas de electricidad, gas y transporte pblico, y al aumento del
ritmo de devaluacin de la moneda local. Segn las cifras oficiales, el ritmo
inflacionario en 2012, de acuerdo con el ndice de precios al consumidor del Instituto
Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC), fue del 10,8% (frente a un 9,5% en 2011)
y, de acuerdo con el ndice de precios implcitos del consumo privado, fue del 13,9%
(frente a un 13,6% en 2011). El ndice de costos de la construccin y el ndice de
precios mayoristas, ambos del INDEC, aumentaron en 2012 un 25,4% y un 13,1%,
respectivamente (frente a incrementos del 17,3% y el 12,7%, respectivamente, en 2011).
Otras estimaciones oficiales (de institutos de estadstica provinciales) muestran una tasa
de inflacin ms elevada 1.
1 El aumento del IPC medio de las provincias donde se realiza un relevamiento mensual
del ndice de precios al consumidor (Neuqun, San Luis, Santa Fe y Tierra del Fuego)
fue de alrededor del 22,2% anual en 2012.
Las remuneraciones del total de la economa, medidas por el ndice de salarios del
INDEC, mostraron en diciembre de 2012 un incremento del 24,5% con respecto al
mismo mes del ao anterior, mientras que las del sector pblico presentaron una
variacin del 17,8% en el mismo perodo. En marzo de 2013, el incremento interanual
de las remuneraciones del sector pblico ascendi al 23,3%, en tanto que la variacin
del nivel general se mantuvo en los valores de diciembre. Los incrementos acordados en
las negociaciones salariales que se han realizado desde principios de ao fluctan entre
el 20% y el 25% anual, lo que representa una moderacin en relacin con los aumentos
acordados en los dos aos anteriores. El salario mnimo vital y mvil alcanz los 2.670
pesos en diciembre de 2012, monto un 16,1% superior al del mismo mes del ao
anterior. En febrero de 2013, aument a 2.875 pesos, superando en un 25% al del mismo
mes de 2012.
La tasa de desocupacin media de 2012 se mantuvo en un 7,2%, el mismo nivel de
2011, pero se increment levemente la tasa de subocupacin. En el primer trimestre de
2013, sin embargo, se observ un incremento significativo de la tasa de desocupacin,
que lleg al 7,9% (frente a un 7,1% en el primer trimestre de 2012), como resultado,
principalmente, del bajo dinamismo de la demanda de empleo del sector privado.

En materia laboral, en 2012 y comienzos de 2013 se modific la ley que regula el


empleo domstico, con el objetivo de reconocer los mismos derechos que al resto de los
trabajadores (vacaciones pagadas, licencia por maternidad y enfermedad, indemnizacin
por despido y un mximo de 48 horas semanales de trabajo), y se reglament la nueva
Ley del Trabajo Agrario, sancionada en 2011, estableciendo la posibilidad de los
trabajadores rurales de acceder a la jubilacin a los 57 aos.
ARGENTINA: PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012a/


9,0
9,2
8,5
8,7
6,8
0,9
9,2
8,9
1,9
8,1
8,2
7,5
7,7
5,8
0,0
8,2
7,9
1,0

PBIl
PBI por habitante

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Balanza de
Cuenta corriente

3 211

5275

Balanza de servicios -1 331 -992

7768
-501

7355
-513

6756

8469 1360

-1 284 -1059 -1160 -2238

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Deuda externa bruta total (mill.dlares)


171 205/ 113768/ 108 839/ 124542 / 12 4 916/ 115537/ 1 29 333/ 140 655/ 141126

2004

2005

2006

2007

2008

2009

-1 568

2010

2011

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

2012

479
-3460