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Monserrat Romero Hernndez / Adrin Uribe Gutirrez 1

TIR
Mtodos de evaluacin que toman en cuenta el valor del dinero a
travs del tiempo.
El estudio de la evaluacin econmica es la parte final de toda la secuencia de anlisis
de factibilidad de un proyecto. Hasta este punto conocemos:

Que existe un mercado potencial atractivo


El lugar y tamao ptimo para la localizacin del proyecto
El proceso de produccin
Los costos de la etapa productiva
La inversin necesaria para que el proyecto se desarrolle

Sin embargo, an no sabremos su la propuesta ser econmicamente rentable,


considerando que:
El dinero disminuye su valor real con el paso del tiempo a una tasa
aproximadamente igual al nivel de la inflacin vigente.

TIR (Tasa Interna de Rendimiento, Tasa Interna de Retorno o Tasa


Interna de Rentabilidad)
Es un indicador financiero que permite evaluar la rentabilidad de un proyecto tomando
en cuenta el valor del dinero en el tiempo, y se define como:
La tasa de descuento por la cual el VPN es igual a cero
La tasa que iguala la suma de los flujos descontados a la inversin inicial
La mxima tasa de descuento para que un proyecto pueda ser considerado
rentable
El valor presente neto y la tasa interna de rendimiento en realidad son el mismo
mtodo, slo que sus resultados se expresan de manera distinta. Si el

VPN =0

slo

se estar ganando lo mnimo fijado como rendimiento y un proyecto debe aceptarse


con este criterio, ya que se est ganando lo mnimo fijado como rendimiento (TMAR).
n

VPN =0=I 0 +
t=1

Vt

( 1+ TIR )t

NOTA: Si no hay cambios de signo, no es posible encontrar una TIR. Significara tener ganancias
sin inversin
Si existen dos cambios de signo o ms, no hay significado econmico. Se recomienda usar
el mtodo de evaluacin del VPN
que no presenta esta desventaja

Se le llama tasa interna de rendimiento, porque supone que el dinero que se gana ao
con ao se reinvierte en su totalidad; es decir, se trata de la tasa de rendimiento
generada en su totalidad en el interior de la empresa por medio de la reinversin.

TIR

Economa

Significado

ICE

9CV11

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TIR
TIR>TMAR Acepte la inversin. El rendimiento de
la empresa en mayor que el mnimo
fijado como aceptable
TIR<TMAR El proyecto no es rentable
La aceptacin o el rechazo de un proyecto dependen directamente de la tasa de inters
que se utilice. Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de
inters, de acuerdo con la siguiente grfica:
TIR, donde
VPN=0

Ejemplo 1:
Determinar la TIR de la inversin si los cobros y pagos se resumen en la
siguiente tabla:

Flujos netos de
caja

VPN =0=100+

Ao 0

Ao 1

Ao 2

-100

45

40

Ao
3
35

45
40
35
+
1
2
( 1+TIR ) ( 1+TIR ) ( 1+TIR )3

Por tanteo:

VPN ( 20 )=100+

45
40
35
+
=14.48
1
2
(1+0.2 ) ( 1+0.2 ) ( 1+0.2 )3

VPN ( 15 )=100+

45
40
35
+
=7.62
1
2
( 1+0. 15 ) ( 1+0. 15 ) (1+ 0.15 )3

VPN ( 13 )=100+

45
40
35
+
=4.41
1
2
( 1+0. 13 ) ( 1+0. 13 ) (1+ 0.13 )3

VPN ( 8 )=100+

45
40
35
+
=3.74
1
2
( 1+ 0.08 ) (1+ 0.08 ) ( 1+0. 08 )3

Por interpolacin:

Economa

ICE

9CV11

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TIR

+
VPN
Tasa
TIR=
TIR=

138
( 3.74 )+ 8=10.29
(4.41 ) +3.74

Comprobacin:

VPN ( 10.29 )=100+

Economa

45
40
35
+
=.225 0
1
2
( 1+0. 1029 ) ( 1+0. 1029 ) ( 1+0.1029 )3

ICE

9CV11