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A GESTO FINANCEIRA
EA
ANLISE DE INVESTIMENTOS
Rolando Rodrigues
I-INTRODUO
A empresa quando se dirige ao mercado para adquirir bens, servios, fora de trabalho, ou mesmo
para vender os seus produtos e/ou servios, utiliza neste processo de troca, como qualquer outro
agente econmico, a moeda, a qual funciona como um equivalente geral e universal. No processo de
trocas entre a empresa e o mercado, identificam-se dois tipos de fluxos, os reais (de bens e servios) e
os monetrios (ou financeiros) de contrapartida.
Compras
Vendas
Fluxo real
OPERAES
EMPRESA
Pagamentos
Fluxo financeiro
GESTO FINANCEIRA
Recebimentos
Remunerao do
capital
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capital que vai ser investido ou se o preo de aquisio do activo justo. De igual modo, quando uma
empresa procede emisso de aces ou de obrigaes, indispensvel verificar se os preos de emisso
so adequados e justos.
Em termos prticos, poder-se-o identificar seis reas ou segmentos de actuao articuladas e
complementares, mas que exigem competncias diferenciadas, mas devidamente articuladas e
complementadas: (no uma classificao normativa, apenas uma arrumao possvel)
- Avaliao de Investimentos Reais
- Gesto de Tesouraria, ou Gesto Financeira de Curto Prazo.
- Gesto de Financiamento, ou Fontes de Financiamento de Mdio e Longo Prazo.
- Estrutura de Capital e Politica de Dividendos
- Planeamento Financeiro a Longo Prazo
- Avaliao de Empresas
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Politica de Dividendos
Os resultados gerados pela empresa podem ter duas finalidades: o seu reinvestimento pela empresa;
ou a sua distribuio pelos accionistas (dividendos). A deciso de, por um lado, distribuir ou no
dividendos num determinado perodo e, por outro, o seu valor, constituem a politica de dividendos.
1.5 Planeamento Financeiro a Longo Prazo
O planeamento de longo prazo um processo de tomada decises estratgicas que devem ser
consideradas em termos globais. O planeamento financeiro vai reflectir as implicaes financeiras das
decises estratgicas de investimento e financiamento tomadas pela empresa. O processo de
planeamento financeiro desenvolve-se em diversas fases, desde a formulao de alternativas
estratgicas, a definio de cenrios alternativos, a seleco do cenrio que mais se adequa aos
objectivos estratgicos assumidos para a empresa, passando pela anlise de desvios e ajustamento do
plano.
1.6- Avaliao de Empresas
O valor de uma empresa depende de inmeros factores. Uns de carcter objectivo e conjuntural, outros
de carcter totalmente subjectivo.
Nesta conformidade, para alm de uma anlise detalhada da empresa (auscultando toda uma srie de
variveis que passam pela sua posio de mercado, poltica de investimentos, rendibilidade, estrutura
financeira, caractersticas da gesto, qualidade dos seus recursos humanos, etc.), deve tambm ser
efectuada uma anlise da sua envolvente, onde se incluem variveis que, normalmente, escapam ao
controlo das empresas (variveis de natureza macro - econmica, politica, o sector actividade e a
concorrncia).
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Concluiremos com uma breve digresso por alguns tpicos da Anlise Econmico-Financeira da
empresa.
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a)
b)
Activo
Activo no
corrente
Fixos Tangveis
Goodwill
Part. Financeiras
.
Activo
corrente
Inventrios
- Clientes
Estado
Outros devedores
Depsitos e Caixa
..
Total do Activo
Notas:
1. A distino entre activo fixo tangvel e no tangvel refere-se tangibilidade dos bens abarcados: o
primeiro abarca os bens que so tangveis, enquanto que o segundo abarca os bens/direitos
intangveis.
2.Os crditos a terceiros referem-se aos direitos de exigir pagamento de dvidas a
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Passivo Corrente
Fornecedores
Emprstimos obtidos
Estado
Outros credores
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