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Magaa Mndez Tania Karina

Economa Internacional
Marzo 2, 2015

Teoras del tipo de cambio


Para comenzar, Torres Gaytn en este captulo XVII comienza por diferenciar dos
teoras que se refieren al valor del dinero 1) la teora del dinero- mercanca o
teora esttica que fundamenta que el valor del dinero se determina por el valor
real del bien que sirve como moneda y; 2) la teora cuntica del dinero en el que el
factor determinante del poder est dado por la relacin entre la cuanta de los
medios de pago y el volumen de bienes y servicios intercambiados.

Patrn mercanca y tipo de cambio

En esta categora encontramos principalmente a al oro (patrn oro), que cuando


estuvo en vigor el valor del metal fluctuaba en funcin del costo de produccin y el
poder adquisitivo de la moneda estaba regido por la productividad relativa
respecto a las mercancas, estaba tambin influido por las oscilaciones de la oferta
y la demanda y, el valor de la moneda de cada pas estaba determinado por su
contenido en oro. En la prctica, a conservacin de la paridad fija del patrn oro
obligaba a las dems variables del sistema econmico a adaptarse a sta. Este
tipo de cambio fijo repercuta en la balanza de pagos los efectos de la inflacin y la
deflacin , as como fluctuaciones en los salarios, precios, ocupacin, produccin
hasta producir efecto niveladores en el comercio exterior y el gasto interno, eran
as las fluctuaciones de los precios lo que conduca al ajuste final.

Patrn papel y tipo de cambio

Llamado tambin patrn libre, estaba desligado de cualquier mercanca o metal y


su poder adquisitivo se deriva de la relacin entre la cantidad de circulante y el
volumen de mercancas y servicios de que sirve de pago. La diferencia esencial de
ste con el anterior es que el valor de la moneda de papel se determina por la
teora cuantitativa del dinero y el mismo oro se cotiza en moneda papel. En este
patrn, el equilibrio de la balanza de pagos no se logra mediante transferencias de
la moneda sino por las polticas del banco central y las variaciones del tipo de
cambio. Para explicar estas variaciones el autor ofrece el anlisis de dos teoras:

Magaa Mndez Tania Karina


Economa Internacional
Marzo 2, 2015

a) Teora de la paridad del poder adquisitivo o teora de la inflacin

Desarrollada por el economista sueco Gustavo Cassel, que en resumidas cuentas


expone que los niveles de los precios determinan el tipo de cambio, las
variaciones de ste influyen

a su vez sobre los precios, siendo todo esto

consecuencia de un excedente de circulante.

b) Teora de la balanza de pagos

Contrariamente a lo expuesto por Cassel los economistas alemanes vean a los


aumentos en los precios de las importaciones de los salarios y del dficit
gubernamental como determinantes en la demanda de circulante y la consiguiente
elevacin de los precios internos reduciendo las exportaciones, as pues la
extrema pasividad de la balanza de pagos fue en Alemania, explican, lo que
ocasion la devaluacin del marco , repercutiendo esto en el alza de los precios y
la demanda de mayor circulante para solventar importaciones, por lo expuesto,
siendo la situacin de postguerra de Alemania se considera solo una teora parcial
y no general como la de Cassel.
Bibliografa
TORRES GAYTN Ricardo, Teoras del comercio internacional Siglo XXI, pp.
269-283