Polticas de Ingreso

- Poltica Econmica
Es tambin llamada economa aplicada o normativa, es la estrategia que formulan
los gobiernos para conducir la economa de los pases. Se refiere a la posicin oficial
del Gobierno respecto a las directrices que puede tomar la administracin pblica
en cuanto a los problemas que afectan a la economa. Esta estrategia usa ciertas
herramientas para obtener unos fines o resultados econmicos especficos.
Las herramientas utilizadas se relacionan con las polticas fiscal, monetaria,
cambiaria, de precios, de sector externo, entre otros. En general, la intervencin
del Estado se puede dar de muchas formas, sin embargo, fundamentalmente, tiene
el propsito de modificar el comportamiento de los sujetos econmicos a travs de
incentivos, estmulos, beneficios tributarios o de prohibir o limitar las acciones de
estos sujetos.
El economista es quien analiza la actividad poltico-econmica y su influencia en la
organizacin (pblica o privada). La especificidad de la poltica econmica como
disciplina, reside precisamente en la aplicacin o extensin del enfoque econmico
del comportamiento humano a la toma de decisiones de las autoridades
econmicas. La formulacin de la poltica econmica se interpreta,
consecuentemente, como el resultado de la previa resolucin de ejercicios de
optimizacin por parte de las autoridades econmicas. Para el economista, la lgica
de la poltica econmica queda condensada, por tanto, en la estructura de un
problema de optimizacin condicionada. Esta estructura ha ido ganando
complejidad con los avances experimentados por la teora de la poltica econmica.
As, desde las primeras aportaciones de los aos 50, en las que ni siquiera se
explicitaba la funcin objetivo del problema, se ha pasado en la dcada de los 80 a
una estructura propia de un juego dinmico en el que tanto el gobierno como los
agentes privados resuelven ejercicios de optimizacin dinmica estocstica.
- Poltica Fiscal
Es el conjunto planeado de acciones sobre cuestiones presupuestarias y que a su
vez, estructura todo el sistema impositivo del Estado. Est relacionado con lo que
pertenece al fisco o emana de l. El fiscal es el funcionario pblico que promueve
los intereses del fisco.
La direccin de la poltica fiscal depende de las aspiraciones y objetivos de la
sociedad dentro de la cual opera. En los pases subdesarrollados, los objetivos y
aspiraciones se centran en el mejoramiento y la justicia tanto econmica como
social. Para lograr esto, los fines de la poltica tributaria y presupuestal son:
* Poner a disposicin del desarrollo econmico el mayor flujo posible de recursos
humanos y materiales, consistentes con el mnimo de requisitos de consumo
corriente.
* Mantener una estabilidad econmica razonable frente a la presin inflacionaria a
largo plazo y al movimiento de precios internacionales a corto plazo.
* Reducir las desigualdades extremas en riquezas, ingresos y la niveles de
consumo, que minan la actividad productiva y la eficiencia, y ponen en peligro la
estabilidad poltica.
- Poltica Monetaria
Se entiende como el control indirecto de precios, tipos de inters y nivel de empleo,
a travs del control de la cantidad de dinero o activos lquidos en manos del
pblico. El gobierno utiliza su posibilidad de controlar la oferta de dinero y de influir
en las tasas de inters, en un intento de estabilizar el nivel de la actividad
econmica durante el ciclo de negocios. En los perodos de inflacin y auge
insostenible, el gobierno restringe la tasa de crecimiento de dicha oferta reduciendo
la capacidad de compra del consumidor y la cantidad de dinero a disposicin del
comprador potencial de valores. Esto no solo amortigua el potencial de venta del
producto sino tambin encarece el financiamiento al incrementar las tasas de
inters.

Ingreso Pblico
- Ingreso
Se refiere al dinero o equivalente monetario que es ganado o recibido como
contrapartida por la venta de bienes y servicios.
Ingresos se refiere al total de recibos de efectivo antes de los impuestos. Ingresos
incluye sueldos o salarios antes de cualquier deduccin. Los ingresos no incluyen
ganancias de capital; ni activos que hayan perdido valor. Tambin se excluyen los
beneficios que no son en efectivo.
- Ingreso Pblico
Son los ingresos percibidos por el gobierno y dems entes pblicos para, entre
otras cosas, financiar los gastos pblicos. El ingreso pblico es siempre una suma
de dinero, en sentido contrario no constituyen ingresos pblicos.
El ingreso pblico por lo general tendr el fin de propiciar la cobertura del gasto, y
solo habr Ingreso Pblico cuando el ente que lo recibe tiene plena disposicin
sobre l, es decir cuando tiene un titulo jurdico para utilizarlo para sus fines.
- Importancia
La importancia de los ingresos pblicos es evidente, sin ingresos no es imposible
efectuar gastos. Existe una amplia gama de ingresos pblicos. Adems es preciso
tener presente que los ingresos pblicos representan un instrumento significativo
para la implantacin de polticas gubernamentales. Algunos ingresos tienen su
origen en las normas tributarias, mientras otros derivan de la prestacin de
servicios o de la realizacin de plusvalas. El control de los distintos tipos de
ingresos pblicos es un asunto sumamente importante para todas las entidades
fiscalizadoras superiores. Todos los pases tienen tipos comparables de impuestos.
No obstante, la importancia relativa de los tipos de impuestos pueda variar entre
los pases. Existen adems en la mayora de las economas, la necesidad de reducir
los gastos pblicos (especialmente el dficit pblico), lo que representa una
tendencia que no puede ser examinada sin tener en cuenta la parte de los ingresos
de las finanzas publicas.
- Clasificacin
Pueden ordenarse segn 2 clasificaciones, la orgnica y la econmica. La
clasificacin orgnica informa sobre el agente que obtiene los ingresos. Por su parte
la clasificacin econmica agrupa los ingresos segn su naturaleza, distinguiendo
los ingresos no financieros, ingresos de capital e ingresos financieros (procedentes
de la venta de activos financieros y del ascenso de pasivos).
Un criterio diferente distingue entre ingresos no fiscales o voluntarios e ingresos
fiscales. Los ingresos no fiscales se derivan de un contrato entre los agentes
privados y el sector pblico (ejemplo venta de bienes y servicios, intereses y
dividendos). Los ingresos fiscales (tributos) incluyen los impuestos, las tasas y las
contribuciones especiales. Los 1 son ingresos sin contraprestacin. Los otros 2 se
pagan en contraprestacin de una actuacin pblica y en funcin del beneficio
obtenido por el contribuyente.
Sistema Tributario
- Definicin de Tributos
Son todos los ingresos reglamentados por el derecho pblico, obtenidos por un ente
pblico, titular de un derecho de crdito frente al contribuyente obligado, como
consecuencia de la aplicacin de la ley a un hecho indicativo de capacidad
econmica, que no constituye la sancin de un ilcito. Cada conjunto de tributos es
el resultado de las instituciones jurdicas y polticas de un pas, de su estructura
social, de la magnitud de sus recursos, de la forma de distribucin de los ingresos,
de su sistema econmico, es decir que el sistema tributario est formado y
constituido por el conjunto de tributos que estn vigentes en un pas determinado y
por supuesto, en una poca establecida. Cada sistema tributario est integrado y
formado por los variados impuestos que cada pas adopte segn sea su produccin,
formas polticas, tradiciones, y naturaleza geogrfica de los mismos.
El tributo, segn la legalidad que rige en los respectivos estados de derecho, slo

surge de la ley, producto de esto es que en un sistema tributario en buen

funcionamiento es siempre un ordenamiento legal establecido. El derecho tributario
est muy unido a la Contadura Pblica; pero es necesario aclarar que para estudiar
los tributos en particular es indispensable realizar un examen intenso del Sistema
Tributario en un determinado pas.
- Clasificacin de los Tributos
Se distinguen dos tipos de Sistema Tributarios: El Racional y el Histrico.
* El Sistema Racional es cuando el legislador es quien crea de manera libre la
armona entre los objetivos que se persiguen y los medios empleados.
* El Sistema Histrico a diferencia que el Racional dicha armona se produce slo de
manera espontnea de la Evolucin Histrica. "No obstante la distancia que existe
entre lo ideal en materia tributaria y la realidad legislativa, siempre existe cierta
armona entre los diversos impuestos, por muy rudimentaria que sea la hacienda de
un pas.
Los tributos se clasifican en tasas, contribuciones especiales e impuestos:
* Las tasas: son aquellos tributos cuyo hecho generador se haya constituido por
una actividad que el Estado realiza o desenvuelve respecto de su sujeto pasivo
determinado, y de la cual se beneficia o recibe una contraprestacin de un modo
particular y concreto, al sujeto que demanda el servicio en el que se traduce aquella
actividad. Ejemplo de tasas: el timbre fiscal, las tasas portuarias, judiciales,
correos, entre otros.
* Contribuciones especiales: son los tributos debidos en razn de beneficios
individuales o de grupos sociales derivados de la realizacin de obras pblicas o de
actividades o servicios especiales del Estado. Estas se clasifican en dos grandes
grupos: contribuciones por mejoras (consiste en la obtencin por el sujeto pasivo,
de un beneficio o de un aumento de valor de sus bienes o plusvala, no se aplica
actualmente en Venezuela ejemplo suponer que se cobre una contribucin a los
propietarios de inmuebles ubicados en los alrededores del Metro de Caracas),
contribuciones parafiscales (cuyo fin es asegurar una fuente de financiamiento
autnomo, para determinados entes pblicos que desarrollan una actividad que
beneficia ejemplo contribuciones al IVSS y al INCE).
* Los Impuestos: son tributos exigidos por el Estado a aquellos sujetos pasivos que
se encuentran vinculados a la situacin de hecho, en donde el hecho imponible esta
constituido por negocios, actos o hechos de naturaleza jurdica o econmica que
ponen de manifiesto la capacidad contributiva del sujeto pasivo como consecuencia
de la posesin de un patrimonio, la circulacin de los bienes o la adquisicin o gasto
de la renta, sin contraprestacin alguna por ello. Ejemplos: IVA, impuesto al
patrimonio, a las sucesiones, a las transacciones financieras, entre otras.
Impuestos
Los impuestos son contribuciones obligatorias, sin contraprestaciones no
recuperables, recaudadas por el gobierno con fines pblicos. Los ingresos
tributarios incluyen los intereses cobrados por mora en el pago y las multas
cobradas por falta de pago o pago atrasado de impuesto.
Los impuestos se pueden clasifican en
* Impuestos directos e indirectos. Directos: El tributo es satisfecho efectivamente
por la persona a la que el legislador quiere efectivamente someter a gravamen (Ej.
el Impuesto Sobre la Renta, patrimonio o sucesiones). Indirectos, las cuotas
impositivas se obtienen de personas distintas a las que el legislador quiere gravar,
posibilitando que los contribuyentes exijan a estas ltimas el reintegro de las cuotas
satisfechas por ellos (Ej.: impuesto a las transacciones financieras y el IVA).
* Impuesto generales y especiales. Generales: Desde el punto de vista de la
afectacin de esos impuestos a un fin determinado, son aquellos cuya finalidad es
cubrir todos los gastos de Estado sin destinarlos a algn fin especial; mientras que
desde el punto de vista de aplicacin del gravamen es aquel que grava todas los
rentas, todos los consumos y gastos, o todas las personas que efectan un gasto
determinado. Especiales: Desde el punto de vista de la afectacin de esos

impuestos a un fin determinado, son aquellos cuyo producto se afecta a un servicio

determinado; por otra parte, desde el punto de vista de aplicacin del gravamen es
el que grava solo a un tipo de contribuyente.
* Impuestos personales y reales. Personales: son los que se establecen tomando en
cuenta fundamentalmente las circunstancias personales del contribuyente, como su
capacidad tributaria total y su carga familiar. Reales: se establecen en funcin de la
calidad y cantidad de mercanca gravada sin consultar las condiciones del
contribuyente.
* Impuestos ordinarios y extraordinarios. Ordinarios: son los que se repiten en
todos los presupuestos. Extraordinarios: tienen carcter de temporales y
eventuales.
* Impuestos proporcionales y progresivos. Proporcionales: son aquellos en los
cuales se establece una proporcin o porcentaje para el pago. Progresivos: es aquel
que se establece en la medida que se obtenga ms rentas, se paga mayor
impuesto, y as en forma escalonada, se va aumentando el porcentaje.
Sistema Tributario en Venezuela y sus organismos
El sistema tributario es el conjunto de tributos integrados en el ordenamiento
jurdico de un determinado ente territorial, inspirado en unos principios comunes y
que constituye un medio idneo para que los ciudadanos cumplan con su deber de
sostener las cargas pblicas.
Venezuela tiene como principal fuente de ingresos el petrleo y los hidrocarburos.
Es por esto, que no haba concedido real importancia al tema de la tributacin, ya
que la renta petrolera sustitua el esfuerzo que los ciudadanos deban aportar en la
construccin del pas, lo que se traduca en un escaso nivel de madurez tributaria.
Hoy, y desde hace algunos aos, esa realidad ha cambiado en forma drstica.
Los cambios profundos han requerido la adopcin de ciertas estrategias que
permiten lograr eficientemente los objetivos planteados. La primera de dichas
estrategias se inici en el ao 1989, con la propuesta de una Administracin para el
Impuesto al Valor Agregado, que luego fuera asumiendo paulatinamente el control
del resto de los tributos que conformaban el sistema impositivo nacional para ese
momento y que hoy da no se aplica.
A mediados de 1994, se estructur un programa de reforma tributaria, dentro de
un esfuerzo de modernizacin de las finanzas pblicas por el lado de los ingresos,
que en Venezuela se denomin "Sistema de Gestin y Control de las Finanzas
Pblicas" (conocido por sus siglas o Proyecto SIGECOF), el cual fue estructurado
con el apoyo del Banco Mundial, propiciando la actualizacin del marco legal y
funcional de la Hacienda Pblica Nacional. Con esta reforma se pretendi la
introduccin de la simplificacin de los tributos, el fortalecimiento del control fiscal y
la introduccin de normas que hicieran ms productiva y progresiva la carga fiscal.
Dentro del marco as creado, tambin se consider importante dotar al Estado
venezolano de un servicio de formulacin de polticas impositivas y de
administracin tributaria, cuya finalidad consista en reducir los elevados ndices de
evasin fiscal y consolidar un sistema de finanzas pblicas, fundamentado
bsicamente en los impuestos derivados de la actividad productiva y menos
dependiente del esquema rentista petrolero. Ese cambio tan relevante se logr a
travs de la creacin del Servicio Nacional Integrado de Administracin Tributaria
(hoy en da se le conoce como Servicio Nacional Integrado de Administracin
Aduanera y Tributaria - SENIAT), mediante Decreto Presidencial Nmero 310 de
fecha 10 de agosto de 1994, como un Servicio con autonoma financiera y funcional
y con un sistema propio de personal, en atencin a las previsiones respectivas de
nuestro Cdigo Orgnico Tributario.
Finalmente, a partir de la reciente promulgacin de la Constitucin en diciembre de
1999, el Sistema Tributario en Venezuela ocupa un lugar destacado en el
presupuesto de la repblica, toda vez que se adelanta, una vez ms, un proceso de
reforma tributaria tendiente a mejorar el sistema tributario venezolano.
En 1997, y dentro del proceso de reestructuracin que se haba puesto en marcha

con el apoyo del Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo, se inici la
elaboracin de una nueva Ley de Estadsticas y Censos Nacionales. El proyecto
formulado apunt hacia el establecimiento de una legislacin congruente con los
nuevos esquemas polticos, las nuevas concepciones de la informacin estadstica y
la revolucin tecnolgica experimentada en el mundo del procesamiento y la
difusin estadstica. El proyecto fue enviado a la Asamblea Nacional en 1999 y en
mayo de 2001, en el marco de la Ley Habilitante, fue finalmente aprobada la Ley de
la Funcin Pblica Estadstica. La nueva ley define y regula la funcin estadstica en
general y las relaciones del Estado con el sector privado en el desempeo de esa
funcin, tomando en cuenta los grandes cambios experimentados en la sociedad
desde 1944.
El Instituto Nacional de Estadstica (INE), por su parte, establece en su artculo 38,
que Los rganos de las distintas ramas del Poder Pblico, ordenarn los registros y
archivos de sus actividades que puedan tener utilidad estadstica, creando para ello
una base de datos para facilitar, tanto el aprovechamiento de datos administrativos
a efectos estadsticos, como la entrega a los interesados de cualesquiera
informaciones contenidas en dichos registros y archivos en los trminos que
establezca la legislacin sobre la materia.
Procedimientos Tributarios
La Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela contiene estatutos que
rigen el funcionamiento del pas y, en su artculo 136 establece que toda persona
tiene el deber de coadyuvar a los gastos pblicos. Para hacer efectiva esa
contribucin o colaboracin se recurre a la figura de los tributos (impuestos, tasas y
contribuciones especiales) incorporando expresamente en el artculo precitado esa
conexin y concatenando aquella norma con el dispositivo contenido en el artculo
316 de la carta fundamental, que a la letra seala:
"El sistema tributario procurar la justa distribucin de las cargas pblicas segn la
capacidad econmica del o la contribuyente, atendiendo al principio de
progresividad, as como la proteccin de la economa nacional y la elevacin del
nivel de vida de la poblacin; para ello se sustentar en un sistema eficiente para la
recaudacin de los tributos. "
En aplicacin de esta disposicin constitucional, el sistema tributario establecer la
obligacin de contribuir en atencin a la capacidad econmica del sujeto pasivo.
Con tal fin, los tributos no pueden ser calculados sobre una base proporcional sino
atendiendo al principio de progresividad, mecanismo que debe respetarse para que
el Estado pueda cumplir con la obligacin de proteger la economa nacional y de
lograr un adecuado nivel de vida para el pueblo.
Cabe sealar que en el Derecho Tributario Nacional, desde su creacin se adopt el
principio de legalidad o de reserva legal en materia tributaria con rango
constitucional. La disposicin as concebida, se mantuvo con ligeras variantes en
todas nuestras Constituciones promulgadas desde entonces hasta hoy. No obstante,
un importante avance se introduce en la carta fundamental, promulgada el 31 de
diciembre de 1999, en la cual se aade a la norma cuya redaccin se haba
mantenido sin mayores modificaciones, la prohibicin del efecto confiscatorio de
cualquier tributo que cree la Ley, con lo cual, no slo se reserva a sta la facultad
de crear cualquier impuesto, sino que adems se impone al legislador una
limitacin del ms alto rango normativo, en el sentido de atender a la justicia y
equidad de las exacciones a ser creadas, so pena de violacin del derecho de
propiedad, que desde siempre ha contado en nuestro pas con esta proteccin
constitucional. Dicha limitacin, conocida como el principio de no confiscatoriedad,
est consagrado en el artculo 317 de la constitucin nacional No podrn cobrarse
impuestos, tasas, ni contribuciones que no estn establecidos en la ley, ni
concederse exenciones o rebajas, ni otras formas de incentivos fiscales, sino en los
casos previstos por las leyes. Ningn tributo puede tener efecto confiscatorio."
Por otra parte, y conjuntamente con la relevancia y significacin del principio de
legalidad, la constitucin establece que el sistema tributario en su conjunto

procurar la justa distribucin de las cargas pblicas segn la capacidad econmica

del o la contribuyente.
Finalmente, cabe destacar que El Poder Nacional tiene asignada, de conformidad
con en el artculo 156, la potestad tributaria, en los rubros siguientes:
* La creacin, organizacin, recaudacin, administracin y control de los impuestos.
* La legislacin para garantizar la coordinacin y armonizacin de las distintas
potestades tributarias.
* La creacin y organizacin de impuestos territoriales.
Adems, el Poder Nacional tiene competencia para regular la organizacin,
recaudacin, control y administracin de los ramos tributarios propios de los
Estados; y para establecer el rgimen del Situado Constitucional de los Estados y la
participacin municipal en el mismo (Art.164, Ord. 4); y para regular la
coparticipacin de los Estados en tributos nacionales (Art. 164.Ord. 6).
La Constitucin del 1999, tiene asignada en forma directa los Estados las
potestades tributarias que se sealan a continuacin:
* La organizacin, recaudacin, control y administracin de los ramos tributarios
propios, segn las disposiciones de las leyes nacionales y estadales.
* La creacin, organizacin, recaudacin, control y administracin de los ramos de
papel sellado, timbres y estampillas.
Los municipios tienen asignadas, de conformidad con el artculo 179 de la
Constitucin, las siguientes potestades tributarias:
* Las tasas por el uso de sus bienes o servicios; las tasas administrativas por
licencias o autorizaciones; los impuestos sobre actividades econmicas de industria,
comercio, servicios, o de ndole similar, con las limitaciones establecidas en la
Constitucin; los impuestos sobre inmuebles urbanos, vehculos, espectculos
pblicos, juegos y apuestas lcitas, propaganda y publicidad comercial; y la
contribucin especial sobre plusvalas de las propiedades generadas por cambios de
uso o de intensidad de aprovechamiento con que se vean favorecidas por los planes
de ordenacin urbanstica.
* El impuesto territorial rural o sobre predios rurales, la participacin en la
contribucin por mejoras y otros ramos tributarios nacionales o estadales, conforme
a las leyes de creacin de dichos tributos.
Conclusin
Venezuela es un pas cuya principal fuente de ingresos siempre a derivado del
petrleo y de los hidrocarburos, pero que con el pasar del tiempo estos ingresos
provenientes de los recursos petroleros se hicieron insuficientes y cambiantes para
la nacin, por lo que le abre paso a una nueva bsqueda de financiamiento
necesario para el logro de sus objetivos, que no son ms que la de incrementar los
ingresos estatales.
Por esta razn nace de manera indispensable para el Estado la exigencia del pago
de los tributos, otorgndole un carcter obligatorio al mismo, debido a que tiene
como finalidad lograr el bienestar colectivo, tanto generando una mejor proteccin
econmica como elevando el nivel de vida del pas. Para lograr las recaudaciones
necesarias se han implementados las sanciones correspondientes tanto a las
personas naturales como las jurdicas.
La comprensin y aplicacin de los tributos y del sistema tributario Venezolano,
ayuda a saber no solo cuales son las obligaciones que poseen los venezolanos, sino
tambin los derechos como contribuyentes. A su vez permite a los encargados de
planificar las finanzas nacionales determinar cuales son los criterios mas
beneficiosos para la poblacin.
En Venezuela no existe una cultura tributaria, como si existe en otros pases
desarrollados, donde la mayor parte de la renta fiscal proviene de los impuestos,
contrariamente a nuestro pas, donde mas del 90 de la renta fiscal proviene del
Petrleo, dependemos casi en un 100% de los ingresos petroleros. Otro gran
problema es que la poblacin desconfa del destino que el Estado le da a los
ingresos fiscales, es necesario que los ingresos fiscales sean realmente reinvertidos
en el pas, que se mejoren las tcnicas tendientes a evitar la evasin fiscal y

concienciar a la poblacin acerca de la importancia de cumplir con el deber

constitucional de pagar sus impuestos.

Introduccin
El gasto pblico, representa una de las modalidades a travs de las cuales
cualquier Estado responsable aspira incidir en mejorar la distribucin social
y la calidad de vida de la poblacin. Es una herramienta de poltica pblica a
travs de la cual los gobiernos pueden contribuir al desarrollo humano
sostenible. Para ello pueden intervenir mediante diversas acciones tales
como la promocin del crecimiento econmico, la correccin de fallas del
mercado, la creacin de la infraestructura necesaria para el desarrollo, as
como proporcionando servicios sociales para satisfacer las necesidades de la
gente. Sin embargo, el rpido incremento que ha experimentado el gasto
pblico en los pases en desarrollo, sin un aumento correlativo de los
ingresos tributarios, ha provocado crisis fiscales de amplia magnitud, con el
paradjico resultado de que en muchos casos no se ha logrado ni promover
el crecimiento sostenible ni mejorar la equidad. Venezuela no escapa de
sta realidad por lo que surge la necesidad de conocer mas a detalle en que
consiste el gasto pblico, como se clasifica, la evolucin de dicho gasto en
Venezuela, cual es la relacin entre el gasto pblico y el presupuesto de la
nacin
1.1. Gasto Pblico
1.1.1. Concepto
El gasto pblico es aquel flujo que configura el componente negativo del
resultado econmico-patrimonial, producido a lo largo del ejercicio por las
operaciones conocidas de naturaleza presupuestaria o no presupuestaria,
como consecuencia de la variacin de activos o el surgimiento de
obligaciones, que implican un decremento en los fondos propios.
Por tanto, este trmino se reserva para aquellos flujos que deben imputarse
al resultado citado de la entidad a travs de cuentas de gestin. No debe
confundirse con el trmino "gasto presupuestario": existen gastos que no
constituyen gasto presupuestario (gastos extra presupuestarios).
1.1.2. Clasificacin
A continuacin se presentan las distintas formas de clasificar el egreso
(gasto) pblico previsto en el presupuesto:
Institucional
A travs de ella se ordenan los gastos pblicos de las instituciones y/o
dependencias a las cuales se asignan los crditos presupuestarios, en un
perodo determinado, para el cumplimiento de sus objetivos.
Por la Naturaleza del Gasto
Permite identificar los bienes y servicios que se adquieren con las
asignaciones previstas en el presupuesto y el destino de las transferencias,
mediante un orden sistemtico y homogneo de stos y de las variaciones
de activos y pasivos que el sector pblico aplica en el desarrollo de su
proceso productivo.
Econmica

Ordena los gastos pblicos de acuerdo con la estructura bsica del sistema
de cuentas nacionales para acoplar los resultados de las transacciones
pblicas con el sistema, adems permite analizar los efectos de la actividad
pblica sobre la economa nacional.
Se relaciona con dotar de infraestructura, energa, comunicaciones y
transportes, desarrollo agropecuario y forestal, temas laborales,
empresariales, ciencia y tecnologa, promocin de la capacitacin y el
empleo, impulso competitivo empresarial, estos se pueden considerar como
un gasto real o de inversin.
Descripcin de los principales rubros de la clasificacin econmica:
- Gastos Corrientes: Son los gastos de consumo y/o produccin, la renta de
la propiedad y las transacciones otorgadas a los otros componentes del
sistema econmico para financiar gastos de esas caractersticas.
- Gastos de Capital: Son los gastos destinados a la inversin real y las
transferencias de capital que se efectan con ese propsito a los
exponentes del sistema econmico.
Sectorial
Esta presenta el gasto pblico desagregado en funcin de los sectores
econmicos y sociales, donde el mismo tiene su efecto. Persigue facilitar la
coordinacin entre los planes de desarrollo y el presupuesto gubernamental.
Por Programa
sta presenta el gasto pblico desagregado en funcin de los sectores
econmicos y sociales, donde el mismo tiene su efecto. Persigue facilitar la
coordinacin entre los planes de desarrollo y el presupuesto gubernamental.
Regional
Permite ordenar el gasto segn el destino regional que se le da. Refleja el
sentido y alcance de las acciones que realiza el sector pblico, en el mbito
regional.
Desarrollo Social
Esta relacionado con la educacin, salud, seguridad social, urbanizacin,
vivienda, desarrollo regional, agua potable y alcantarillado, asistencia social,
y superacin de la pobreza. Estos se pueden considerar como un gasto
pblico real o de consumo.
Dado que el gasto pblico es el valor total de las compras de bienes y
servicios realizados por el sector gubernamental durante un periodo
productivo; el mismo puede ser clasificado de acuerdo a los criterios
orgnico o administrativo, econmico y funcional. Es as como el criterio
orgnico clasifica los gastos pblicos de acuerdo a la unidad u organismos
administrativos que realizan el gasto corriente. Por su parte el criterio
econmico clasifica el gasto pblico desde dos puntos de vista gastos
corrientes o de inversin (son aquellos que realiza el Estado para cubrir su
funcionamiento normal) y desembolsos unilaterales, transferencias.
Gasto pblico reales o de consumo
Son aquellos gastos corrientes en los que el sector pblico recibe a cambio
una contraprestacin. Estos gastos representan la contribucin del sector
pblico al consumo de una sociedad. En este grupo podran incluirse los
gastos por adquisicin de bienes consumibles o por servicios prestados al
Estado.
Mixta
Son combinaciones de los gastos pblicos, que se elaboran con fines de
anlisis y toma de decisiones. Esta clasificacin permite mostrar una serie
de aspectos de gran inters, que posibilitan el estudio sistemtico del gasto

pblico y la determinacin de la poltica presupuestaria para un perodo

dado.
Las siguientes son las clasificaciones mixtas ms usadas:
- Institucional por programa
- Institucional por la naturaleza del gasto
- Institucional econmico
- Institucional sectorial
- Por objeto del gasto econmico
- Sectorial econmica
- Por programa y por la naturaleza del gasto.
1.2. Evolucin Histrica del Gasto Pblico Venezolano
En los ltimos veinte aos, Venezuela ha tenido ajustes del gasto pblico en
funcin de su ingreso. A pesar de ser un pas con grandes recursos
humanos y naturales (renovables y no renovables), en las ltimas dcadas
el resultado econmico no ha sido satisfactorio.
Como consecuencia del aumento del precio del petrleo en los aos 1973 y
1974 se produjo una expansin transitoria del crecimiento econmico
impulsado por la demanda, pero a pesar de una segunda alza de dichos
precios en petrleo en 1979 y 1980, el crecimiento anual per cpita fue
negativo en el perodo comprendido entre 1979 y 1985.
Desde 1983 en adelante el poder adquisitivo de la inmensa mayora de las
personas ha disminuido debido a constantes devaluaciones y una inflacin
que hoy es una de las ms altas. Entre los aos 1986 y 1988 se pusieron en
marcha polticas de expansin que llevaron a un aumento transitorio del
crecimiento. Dichas polticas, sin embargo, resultaron insostenibles, la
inflacin aument, las reservas externas disminuyeron y se produjo una
escasez generalizada. Luego de un corto perodo las escuelas y los
hospitales de la nacin estn en ruinas, las carreteras siguen sin
terminarse, no hay nuevas obras de infraestructura desde hace dcadas y ni
siquiera se ha podido restablecer la vialidad y los servicios bsicos, esto
conlleva que las condiciones econmicas polticas y sociales de Venezuela se
deterioren considerablemente, debido a una serie de hechos que tuvieron
un gran impacto negativo en el pas: la disminucin de los precios de
exportacin del petrleo, la inestabilidad poltica, una crisis bancaria de
importancia, el nivel de desempleo sigue creciendo, como consecuencia, se
produjo una cada del PIB de los sectores no relacionados con el petrleo, la
inflacin continua en aumento y las reservas internacionales disminuyeron.
A principios de 1996, el gobierno puso en marcha un programa econmico
de Estabilizacin y Reformas Estructurales denominado "Agenda Venezuela",
Petrleos de Venezuela (PDVSA), dio inicio a la modalidad de "Apertura
Petrolera", que consista en otorgar contratos a empresas privadas, para la
exploracin y explotacin de petrleo, estas concesiones son cedidas, en
este caso a la empresa que mayor porcentaje de ganancia deje al pas.
Hacia 1997 la economa del pas se mantuvo monoproductora, dependiendo
en su mayor porcentaje del sector petrolero y con serios desequilibrios
estructurales, que incluan un aumento del dficit fiscal, un dficit en la
cuenta corriente externa, un elevado nivel de desempleo, elevados ndices
de inflacin y elevados actos de corrupcin. Uno de los problemas que ha
debido enfrentar Venezuela en la dcada de los noventa ha sido su
dependencia econmica del petrleo y la baja generalizada de los precios

reales de este producto as como de los ingresos por este concepto,

exceptuando 1999 cuando su valor durante todo el ao est en US$16 por
barril.
La contribucin del petrleo al PIB total aument de aproximadamente el
21% a principios de los aos noventa, al 26% a finales de esa dcada. Al
mismo tiempo, la participacin de la agricultura en el PIB disminuy de
alrededor del 6% en 1990, al 4% en 1998, la participacin de la industria
manufacturera disminuy de aproximadamente el 13% al 10%, y del sector
de servicios se mantuvo en alrededor del 60% del PIB.
En estas circunstancias, los salarios reales disminuyeron significativamente
y el desempleo aument. A pesar de la existencia de un salario mnimo
obligatorio durante la mayor parte del perodo comprendido entre 1990 y
1999, el salario real medio disminuy aproximadamente un 23%. La cada
del salario real afect a todos los sectores del mercado laboral. A partir del
ao 2000, durante el segundo trimestre, el PIB creci entre 2% y 3% en
relacin con igual perodo del ao anterior (tras una expansin de alrededor
del 0,3% en el primer trimestre), dando una seal de recuperacin
econmica despus de una cada del 7,2% en 1999. En agosto de 2000 la
inflacin se redujo al 15%, la tasa ms baja de los ltimos 14 aos que,
adems, se ajusta a la meta de 16% fijada por el gobierno para el ao
2000. La disminucin de la inflacin se logr debido a una recesin
econmica y de una cada tanto del consumo como de la inversin.
La combinacin de un tipo de cambio sobrevalorado y bajas tasas de inters
real ha creado las condiciones para que surjan presiones en el sector
externo. Sin embargo, no se han producido restricciones inmediatas a la
balanza de pagos, las salidas de capital han sido ampliamente compensadas
por el efecto expansivo de los elevados precios del petrleo en los ingresos
provenientes de las exportaciones y, al mismo tiempo, las importaciones se
han visto restringidas como consecuencia de la recesin. Hasta mediados de
septiembre, el precio medio de la cesta petrolera Venezolana era de
aproximadamente US$28, en comparacin con aproximadamente US$16
durante todo 1999. Las reservas de divisas han aumentado a ms de
US$18.000 millones, de los cuales se han destinado al fondo de
estabilizacin macroeconmica US$2.300 millones, que equivalen a 16
meses de importaciones. A fines de agosto el tipo de cambio lleg a 690
bolvares por dlar. Aun despus de la reciente monetizacin del dficit
fiscal correspondiente a los sectores no relacionados con el petrleo, las
reservas internacionales cubren por lo menos 2,1 veces la base monetaria y
ms del 75% del M2.
De lo anterior, en el primer semestre del 2000 el sector pblico registr un
supervit. Algunas medidas clave adoptadas por el gobierno a comienzos de
ao, tales como la reduccin de 1% del IVA, la eliminacin del impuesto de
dbito bancario, y el aumento de los gastos corrientes, sumado a una baja
recaudacin de impuestos y a la disminucin de los ingresos por tal
concepto debido al bajo crecimiento econmico, han conducido al deterioro
del dficit fiscal correspondiente a los sectores no relacionados con el
petrleo. Actualmente el gobierno enfrenta los mismos problemas de otras
administraciones anteriores: un creciente dficit, presiones sobre la moneda
y una inflacin que comienza otra vez a salirse de control.
Durante el perodo 2000-2008 los recortes de produccin que la OPEP
acord a partir de 1999 logran su objetivo y a principios de 2000 el precio
del petrleo supera por primera vez desde 1986 la barrera de 30 dlares

por barril. El grupo de la OPEP fija, en el 2000, un objetivo de precios en

forma de banda entre 22 y 28 dlares por barril.
La OPEP reacciona a los altos precios con aumentos de su produccin, pero
un fuerte incremento de la demanda, debido a la emergencia de China e
India como grandes consumidores, sumado a problemas de produccin (una
huelga patronal en Venezuela a partir de Diciembre de 2002 y la invasin de
Irak en Marzo de 2003) provocaron nuevas subidas de los precios.
El crudo alcanz prcticamente los 80 dlares por barril en el veranoinvierno de 2006. A mediados de Julio de 2007 el valor se sita por encima
de los 72 dlares por barril. Desde Octubre de este ao se sita por encima
de los 90 dlares por barril.
En 2008 el Gobierno de Indonesia anuncia que se desliga de la OPEP, hasta
ahora era el nico pas del sudeste asitico, sin embargo seguir siendo
miembro hasta fines de ao, dejando abierta la alternativa de regresar a la
OPEP si logra aumentar su produccin.
1.3. Dficit
1.3.1 Concepto
Un dficit es una escasez de algn bien, ya sea dinero, comida o cualquier
otra cosa. La palabra dficit, por tanto, se utiliza para referirse a diversas
situaciones como las siguientes: dficit presupuestario, dficit comercial,
dficit alimenticio.
El concepto de dficit fiscal describe la situacin en la cual los gastos
realizados por el Estado u otras entidades pblicas en un determinado
periodo de tiempo, normalmente un ao, superan a sus ingresos. Cuando se
habla de dficit del pblico se est haciendo referencia al dficit del
conjunto de las administraciones pblicas de un pas, as como por ejemplo
si nos referimos al caso espaol; dentro del dficit pblico se encontrara
una parte originada por el Estado, otra por las comunidades autnomas y
otra por los ayuntamientos, siendo el dficit pblico la suma de todas ellas.
El dficit comercial se refiere a el balance o balanza de pagos que es un
documento contable en el que se registran las operaciones comerciales, de
servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes
en un pas con el resto del mundo durante un perodo de tiempo
determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra
informacin detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no
residentes. Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen
agrupadas en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que
tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada subbalanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de
pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la
economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos
siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la
economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente al
cambio en las reservas netas del Banco Central.
1.3.2. Evolucin
La existencia de dficits de los presupuestos pblicos en los pases ha sido
un hecho que se empez a generalizar en los aos siguientes a la crisis del
petrleo de 1973. Como origen del aumento y la persistencia del dficit
pblico se distinguen cuatro hechos principales:
Inmediatamente despus de la crisis del petrleo, las economas

experimentaron una fuerte desaceleracin de la actividad, como

consecuencia se produjo una menor recaudacin fiscal y a la vez un
aumento de los gastos sociales ligados al desempleo. Este fenmeno
conocido como el efecto de los estabilizadores automticos increment la
cuanta de los dficits.
La persistencia de los dficits de presupuesto pblicos en las economas ha
provocado un aumento del endeudamiento pblico que ha incrementado los
tipos de inters. Todo esto ha desembocado en que el componente de
gastos de intereses por esta deuda ha experimentado un gran aumento,
contribuyendo a su vez por si mismo a un mayor dficit.
La incidencia de la inflacin sobre el gasto pblico. Esta influencia viene
motivada por el hecho de que los gastos pblicos se adaptan con mayor
rapidez a la inflacin que los ingresos. Los dficits presupuestarios se
haban considerado de forma tradicional en la poltica econmica keynesiana
como forma de estimular la demanda de productos y en general la actividad
econmica ante situaciones de cada del consumo y la inversin privados,
pero estas medidas se han demostrado poco eficientes, en determinadas
ocasiones, por la existencia de una serie de consecuencias indeseadas de
los dficit presupuestario que anulan el efecto inicial expansivo.
- Efectos de expulsin real. Este efecto supone que los incrementos de la
demanda producidos no conllevan una mayor actividad en el pas sino que
conduce a un incremento de las importaciones que son las beneficiadas del
dficit. Un ejemplo de esta situacin se dio en Francia en los aos 1981 a
1983.
- Una segunda manifestacin de los efectos de expulsin real se producen
en el comportamiento que experimenta el ahorro privado ante el dficit
presupuestal. En determinados casos en que el dficit se financia mediante
la emisin de dinero y la consiguiente aceleracin de la inflacin, las familias
reaccionan como mecanismo de defensa incrementado su ahorro y por
tanto disminuyendo el consumo privado, compensando y diluyendo por
tanto el efecto del mayor gasto pblico.
- El efecto de la expulsin financiera. La financiacin del dficit mediante la
acumulacin de deuda pblica y aumento de los tipos de inters provoca un
efecto sobre la economa privada de expulsin, en el sentido de que la
escasez de capitales por la deuda provoca que proyectos de inversin y
gasto privados no puedan realizarse disminuyendo la actividad privada.
Pero para estudiar adecuadamente los efectos del dficit presupuestario
sobre el nivel de actividad hay que tener en cuenta no solo la cuanta del
mismo, sino tambin de la composicin del gasto pblico que se lleva a
cabo, la estructura del sistema impositivo, su financiacin y tambin el
carcter coyuntural o permanente de sus causas.
1.4. Supervit
1.4.1. Concepto
Supervit es la abundancia de algo que se considera til o necesario. Es un
trmino empleado sobre todo en economa. Es cuando el total de los activos
de una organizacin annima se le restan la totalidad de los pasivos, esta
queda una suma igual al Capital pagado, con una cierta diferencia. Cuando
sta diferencia resulta positiva se le llamar Supervit y cuando resulte
negativa, se le llamar Dficit.
El trmino supervit econmico se refiere a la diferencia de los ingresos
sobre los gastos (egresos) en una organizacin durante un periodo

determinado. Concretamente, el supervit de un Estado se debe a que

recauda ms por impuestos, tasas, retenciones, entre otros, que lo que
gasta en proveer servicios pblicos y pagar deudas. Normalmente no entran
dentro de este concepto los prstamos para hacer frente a alguna deuda ni
los capitales de amortizacin.
1.4.2. Evolucin del supervit:
En el ao 1996, el Gobierno de Venezuela emprendi un Programa de
Estabilizacin y Reformas Estructurales denominado "Agenda Venezuela",
cuya fase inicial tuvo como objetivo el restablecimiento de los equilibrios
macroeconmicos. El eje principal de este programa se estableci alrededor
de un ajuste fiscal de carcter estructural, sobre la base de atribuir al
desajuste de las finanzas pblicas un papel crucial en la generacin de la
necesaria estabilidad econmica interna y externa. Se firm un acuerdo de
colaboracin con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Durante todo el
ao la ejecucin de las diferentes polticas se ajust, en trminos generales,
a lo establecido por el Ejecutivo y sus resultados fueron prcticamente los
esperados, de tal forma que las metas establecidas en el programa fueron
alcanzadas dentro del contexto internacional de una evolucin favorable del
mercado petrolero. Despus del xito inicial de la fase de estabilizacin, el
desempeo durante 1997 y 1998 depender de la profundizacin del ajuste
fiscal y de la aplicacin de un conjunto de reformas estructurales que
garanticen el mantenimiento de la nueva poltica econmica emprendida.
Como resultado de todo esto, la inflacin disminuy de forma importante,
aunque en tasas menores de lo previsto, desde el 12,6% en mayo hasta el
3,0%. Despus de la substitucin del control de cambios por un sistema de
bandas en abril, el tipo de cambio se estabiliz alrededor de 470 bolvares
por dlar y evolucion de forma estable durante el segundo semestre del
ao, sin mayores intervenciones del Banco Central de Venezuela (BCV). Sin
embargo, la aparicin de un gran repunte positivo del sector petrolero
gener algunos problemas respecto a la poltica cambiaria, monetaria y
fiscal, problemas que dificultaron el objetivo de alcanzar la tasa de inflacin
prevista. Las consecuencias del ajuste sobre el nivel de actividad econmica
fueron similares a las previstas. El PIB total descendi en un 1,6% y el no
petrolero en un 3,6%. En la misma lnea, al cierre del ao las reservas
internacionales netas alcanzaron los 12 millardos de dlares, el nivel ms
alto desde 1985. A pesar de la reduccin de las tasas de inters, la
inversin privada disminuy fuertemente, acentuando la tendencia
registrada el ao anterior. El desempleo se mantuvo alto, en niveles
superiores al 11%.
La fortaleza del mercado petrolero, la devaluacin y los esfuerzos por
controlar el gasto pblico influyeron en la recuperacin de las cuentas del
sector pblico y del Gobierno Central. As, el sector pblico consolidado
cerr el ao con un supervit del 7,9% del PIB, en comparacin con un
dficit del 8,3% en el ao anterior. Igualmente, el Gobierno Central logr un
supervit del 0,7% del PIB, frente a la situacin deficitaria de 1994 (-6,8%)
y 1995 (-4,8%). Sin embargo, el dficit no petrolero primario subyacente
del Gobierno Central, como medida ms adecuada del esfuerzo fiscal
especfico, se mantuvo en unos niveles similares a los de 1995 (6% del
PIB), hecho que puede ser explicado en parte por la cada del PIB no
petrolero; es decir, que una posicin fiscal sostenible requiere esfuerzos
adicionales para controlar el gasto y aumentar la recaudacin interna.

La fase final de la Agenda Venezuela contempl el inicio de una serie de

medidas de reforma estructural, tales como la privatizacin de los activos
del Fondo de Garanta de Depsitos (FOGADE) o como la venta del 49%
restante de las acciones de la telefnica CANTV. Adems, el Gobierno
tambin impuls las discusiones sobre la reforma del rgimen de
prestaciones sociales, promulg un decreto para la regulacin del sector
elctrico con el objetivo de dar entrada al capital privado y adelant los
estudios previos para la privatizacin de las empresas del hierro y del
aluminio.
En el ao 1997, la economa venezolana comenz a cosechar los frutos del
programa de ajuste aplicado el ao anterior, cerrando el ao con un
crecimiento del 5% en el que participaron tanto el sector petrolero como el
no petrolero. Los esfuerzos dedicados a la consolidacin de los equilibrios
macroeconmicos no dejaron de encontrar numerosas dificultades. La ya
mencionada favorable evolucin del sector externo y la abundancia de
dlares permitieron la apreciacin del bolvar en trminos reales,
contribuyendo as al control de la inflacin; pero, dado que los ingresos
fiscales tienen fundamentalmente un origen externo, esta evolucin limit el
aumento de los mismos en moneda local, que fue inferior a la inflacin. Por
otra parte, el gasto corriente se vio impulsado por los aumentos de los
salarios oficiales cercanos al 75%; como consecuencia, el Gobierno central
debi realizar un mayor esfuerzo fiscal para, tras registrar sendos dficits en
el segundo y tercer trimestre, cerrar el ao segn las previsiones (supervit
del 1,6% del PIB). La expansin de la liquidez hizo que la inflacin
disminuyera menos de lo programado, despus de haber conseguido en
marzo el nivel ms bajo como consecuencia de las medidas de ajuste. La
poltica de leve deslizamiento cambiario aplicado por el Banco Central de
Venezuela constituy el primer instrumento para controlar la inflacin. El
tipo de cambio continu evolucionando dentro de las bandas establecidas
(7,5% superior e inferior), que se reajustaba a razn de un 1,32% mensual
hasta agosto y en un 1,16% en los meses siguientes. En el segundo ao de
aplicacin de la Agenda Venezuela se acometieron las reformas
estructurales contempladas en el programa. A fines del primer semestre se
promulg una reforma de la Ley del Trabajo, que sent las bases para una
revisin a fondo del sistema de seguridad social mediante la recapitalizacin
del Instituto Venezolano de los Seguros Sociales (IVSS) y la creacin
eventual de fondos de pensiones privados. La reforma implicaba el
reconocimiento por parte del Gobierno de deudas laborales equivalentes a
8.000 millones de dlares en cinco aos, as como otras necesidades de
refinanciacin por otros 6.000 millones. Como consecuencia, la deuda
pblica global creci en un 40%. Durante el ao continu la apertura del
sector petrolero al capital privado con una tercera ronda de convenios
operativos de la empresa estatal Petrleos de Venezuela (PDVSA), que
permiti recaudar 2.172 millones de dlares por derechos otorgados a 18
consorcios para la explotacin de campos petrolferos marginales. Sin
embargo, el programa de privatizaciones se estanc y la principal de ellas,
la venta del complejo alumnico de la Corporacin Venezolana de Guayana
(CVG), qued postergada hasta 1998. Por el contrario, se despej el camino
jurdico para la subasta de la empresa Siderrgica del Orinoco (SIDOR),
programada y ejecutada en la segunda quincena de diciembre. El entorno
macroeconmico y la positiva reaccin de los mercados financieros
internacionales crearon un ambiente favorable para el repunte de la

inversin y el consumo interno. El producto interno bruto no petrolero creci

en un 2% durante el primer semestre, mientras que el petrolero mantena
el elevado dinamismo de aos anteriores y lo haca en un 9%; el repunte
fue muy destacado en el sector de la construccin, que aument en un
14%. Esta misma tendencia se consolid durante el segundo semestre: a
finales de octubre, las ventas de vehculos registraban un crecimiento anual
de un 165% y las compras privadas de productos importados de un 32%,
mientras que el crdito al consumo creca hasta alcanzar casi la cuarta parte
de la cartera bancaria. Al finalizar el ao, el crecimiento de la economa
alcanzaba y superaba el 5%. La tendencia ascendente de la tasa de
desempleo desde el ao 1993 se detuvo, bajando incluso hasta el 11,5% en
el tercer trimestre. La proporcin de empleo informal tambin disminuy,
descendiendo por debajo del 48%; a estos resultados contribuy sobre todo
el aumento de los puestos de trabajo en las industrias de la construccin y
manufacturera. Adems, a la recuperacin del consumo contribuyeron los
aumentos salariales concedidos a comienzos de ao; en junio, se elev el
salario mnimo legal, que pas de 32.000 (incluidos los bonos) a 75.000
bolvares. Las exportaciones del principal producto, el petrleo, se
beneficiaron del repunte de los precios de los hidrocarburos en el mercado
internacional tras la cada sufrida en el primer trimestre del ao. A finales
de noviembre, el precio medio de exportacin venezolano era todava casi
un 10% inferior al promedio de 1996, situacin que provoc cierto deterioro
de la relacin de intercambios del pas. Sin embargo, la expansin de los
embarques y la recuperacin de las exportaciones no petroleras permitieron
aumentar los ingresos netos por este concepto en un 3%. Como las
importaciones, impulsadas por la recuperacin econmica y la apreciacin
real del bolvar, crecieron en ms de un 30%, el saldo de la balanza
comercial se redujo, aunque continu contando con excedentes de 11.500
millones de dlares, al igual que el de la cuenta corriente, con cerca de
6.000 millones.
1.5. Presupuesto del Sector Pblico
1.5.1. Definicin
Presupuesto pblico, presupuestos del Estado o presupuestos generales de
los poderes pblicos, constituye la expresin cifrada, conjunta y sistemtica
de las obligaciones (gastos) que, como mximo, pueden reconocer y los
derechos (ingresos) que prevean liquidar durante el correspondiente
ejercicio (anual).
La aprobacin de los presupuestos constituye una de las atribuciones
bsicas del congreso o parlamento de un pas, mediante la correspondiente
ley de presupuestos; que es una norma legal, contemplada en diversos
ordenamientos jurdicos dictada por este rgano a finales de ao que regula
todo lo concerniente a los presupuestos para el ao siguiente. Esta ley
incluye la relacin de gastos que puede ejercer el Estado y los ingresos que
ste debe alcanzar en el prximo ao. Adems, es una ley de naturaleza
mixta puesto que su funcin es legislativa pero tambin de control. Por sus
especiales caractersticas, la ley de presupuestos puede tener una
tramitacin especial o distinta de las otras leyes.
La aprobacin del Presupuesto Fiscal de Venezuela permite conocer algunas
estimaciones que pronostica el gobierno para el ao siguiente, como el

crecimiento del PIB, estimacin del precio del barril de petrleo, precio del
dlar, entre otros.
1.5.2. Objetivos del Presupuesto Pblico
- Prever ingresos y gastos futuros para anticiparse a las necesidades del
ente, trasformando las polticas del gobierno en programas de accin por
medio de la asignacin de recursos.
- Proveer la estructura para las cuentas pblicas y la contabilidad fiscal as
como la base legal para la realizacin del gasto pblico.
- Cumplir con los planes de la nacin a largo, mediano y corto plazo.
- Minimizar costos, al darle el mejor uso a los recursos y facilitar el control.
- Permitir que el pblico conozca los programas de gobierno.
1.5.3. Relacin entre Presupuesto y Planificacin
El presupuesto es un instrumento para cumplir el plan de la nacin, por lo
tanto, debe formularse, sancionarse y ejecutarse en forma tal que asegure
el logro de los objetivos previstos en el plan. Es una herramienta de
administracin, planificacin, control, gestin gubernamental y jurdica,
ofrece un espacio para la coordinacin de las acciones relativas a asuntos
polticos, econmicos y sociales; sirve de soporte para la asignacin de
recursos y provee la base legal para la realizacin del gasto pblico. Es un
instrumento para la toma de decisiones en el sector pblico, pues delimita y
especifica con claridad las unidades o funcionarios responsables de ejecutar
los programas y proyectos, estableciendo as la base para vigilar el
cumplimiento de los mandatos establecidos en el presupuesto.
1.5.4. Naturaleza Jurdica del Presupuesto del Estado Venezolano
El presupuesto del Estado Venezolano se rige, principalmente, por la
Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela en su Captulo II Del
Rgimen Fiscal y Monetario, Seccin Primera: Del Rgimen Presupuestario,
artculos del 311 al 315.
La gestin fiscal cumplir con los principios de eficiencia, solvencia,
transparencia, responsabilidad y equilibrio fiscal. Se enmarcar en un
presupuesto plurianual de tal forma que los ingresos ordinarios sean
suficientes para cubrir los gastos ordinarios.
Una vez realizado el presupuesto nacional, se elabora la Ley con el mismo
nombre (Ley del Presupuesto para el Ejercicio Fiscal del ao). Dicha Ley se
entrega a la Asamblea Nacional para su sancin y aprobacin.
A su vez, los principios y disposiciones establecidos para la administracin
econmica y financiera nacional, regularn la de los Estados y Municipios en
cuanto sean aplicables.
Es importante destacar que la administracin econmica y financiera del
Estado se regir por un presupuesto aprobado anualmente por ley. Si el
Poder Ejecutivo, por cualquier causa, no hubiese presentado a la Asamblea
Nacional el proyecto de ley de presupuesto dentro del plazo establecido
legalmente, o el mismo fuere rechazado por sta, seguir vigente el
presupuesto del ejercicio fiscal en curso (artculo 313).
El artculo 314 especifica que no se har ningn tipo de gasto que no haya
sido previsto en la ley de presupuesto. Slo podrn decretarse crditos
adicionales al presupuesto para gastos necesarios no previstos o cuyas

partidas resulten insuficientes, siempre que el tesoro nacional cuente con

recursos para atender la respectiva erogacin.
1.6. Gasto Estadal y Municipal
De acuerdo a la divisin poltica-administrativa de la Repblica Bolivariana
de Venezuela y a su concepcin de Estado Federal, tanto la Repblica como
los estados y los municipios, cuentan con un organismo administrativo
tributario que opera independientemente en los tres niveles de poder, de
acuerdo a las facultades y competencias que le son atribuidas por la
Constitucin Nacional y las leyes respectivas. Dichos organismos estn
regidos por los principios de integridad territorial, autonoma, coordinacin,
cooperacin, solidaridad nter territorial y subsidiariedad lo cual les permite
actuar coordinadamente entre ellas para que en conjunto armonicen el
sistema tributario nacional, cumplan los fines del Estado y apoyen el
proyecto general del pas
Administracin tributaria estadal: al igual que la de la Repblica, la
administracin tributaria estadal corresponde a un organismo autnomo, sin
personalidad jurdica creada para administrar y recaudar los ramos
tributarios que le son propios a los estados. Opera en cada uno de los
estados (23 estados) que conforman la nacin y en el Distrito Metropolitano
de Caracas (1 Distrito Metropolitano) y est adscrita a las distintas
gobernaciones. Se le denomina segn la identificacin que le otorga el
Gobierno Estadal al cual representa, lo que quiere decir que tiene nombres
diferentes para cada uno de los estados e inclusive para el Distrito
Metropolitano. En cuanto a los ramos tributos propios que administra, son
los que disponen las leyes nacionales y estadales, tales como los
provenientes de la venta de especies fiscales (papel sellado, timbres y
estampillas), as como las tasas provenientes de los peajes. El producto de
lo recaudado por estos conceptos son invertidos por el Ejecutivo Estadal
(gobernador) en programas de desarrollo econmico y social del estado del
cual se trate.
- Administracin tributaria municipal: al igual que las anteriores, la
administracin tributaria municipal corresponde a un organismo autnomo
descentralizado, sin personalidad jurdica, creado con la finalidad de
asegurar la eficiencia, liquidacin y recaudacin de los tributos municipales.
Opera en los distintos municipios existentes en el pas (335 municipios) y
est adscrita a las distintas alcaldas. Se le denomina segn la identificacin
que le otorga el Gobierno Municipal al cual representa, lo que quiere decir
que es diferente para cada alcalda. En relacin a los tributos que resguarda
se encuentran la tasa por el uso de sus bienes o servicios; la tasa
administrativa por licencias o autorizaciones; el impuesto sobre actividades
econmicas de industria, comercio, servicios, o de ndole similar; el
impuesto sobre inmuebles urbanos; el impuesto sobre vehculos, el
impuesto sobre espectculos pblicos; el impuesto sobre juegos y apuestas
lcitas; el impuesto sobre propaganda y publicidad comercial; el impuesto
sobre alcohol y especies alcohlicas; el impuesto territorial rural o sobre
predios rurales y la contribucin especial sobre plusvalas de las
propiedades generadas por cambios de uso o de intensidad de
aprovechamiento con que se vean favorecidas por los planes de ordenacin
urbanstica. Los recursos econmicos que se obtienen por estos ramos
tributarios, son invertidos por el Ejecutivo Municipal (alcalde) en planes de

desarrollo econmico y social correspondiente al municipio al cual

pertenezca.
Como se puede observar en Venezuela se reproduce la misma organizacin
institucional de la administracin tributaria en sus tres niveles de poder; as
pues, en relacin a las funciones sucede lo mismo. La administracin
tributaria venezolana posee una serie de funciones que son altamente
reconocidas por la doctrina jurdica, entre las cuales es importante
mencionar la asistencia ciudadana, la que adquiere cada vez ms relevancia
en el mundo moderno.
En la Repblica Bolivariana de Venezuela el SENIAT utiliza diferentes
estrategias para combatir no solo el incumplimiento de las obligaciones
tributarias, si no tambin para trasformar su institucionalidad y visin del
contribuyente como su principal aliado a travs de planes y/o mecanismos
de educacin, difusin, asistencia al contribuyente, fiscalizacin y
modernizacin institucional, dirigidos a minimizar los niveles de
incumplimiento.
A travs de dichos planes, el SENIAT proporciona a la nacin los recursos
necesarios por va de la recaudacin de rentas de origen no petroleros y
establece nuevos lineamientos y estrategias, que permiten, mediante la
funcin de fiscalizacin y verificacin, cumplir con el objetivo propuesto de
tener presencia fiscal a nivel nacional, para verificar el cumplimiento de los
deberes formales, fomentar el riesgo subjetivo, realizar operativos
especiales de divulgacin, consolidar una cultura tributaria de calidad en el
pas y reestructurar la funcin pblica. Segn el ex-Superintendente
Nacional del SENIAT Vielma (2007) se elaboran y ejecutan para lograr un
acercamiento con el contribuyente.
1.7. Incidencia del Gasto Pblico y la planificacin presupuestaria
para la economa Nacional
Los gastos realizados por el gobierno son de naturaleza diversa. Van desde
cumplir con sus obligaciones inmediatas como la compra de un bien o
servicio hasta cubrir con las obligaciones incurridas en aos fiscales
anteriores. Sin embargo, muchos de ellos estn dirigidos a cierta parte de la
poblacin para reducir el margen de desigualdad en la distribucin del
ingreso.
Por lo tanto, saber en que se gasta el dinero del presupuesto pblico resulta
indispensable y sano, pues a travs de este gasto se conoce a quienes se
ayuda en forma directa e indirecta. En esta seccin encontrar diversos
documentos que dan luz sobre cmo se gasta el dinero pblico y a quienes
se beneficia.
1.8. Gestin Financiera del Gobierno Central Actual
Se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de fondos) a
todos los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero,
sea fsico (billetes y monedas) o a travs de otros instrumentos, como
cheques y tarjetas de crdito. La gestin financiera es la que convierte a la
visin y misin en operaciones monetarias.
Funciones
La determinacin de las necesidades de recursos financieros:
planteamiento de las necesidades, descripcin de los recursos disponibles,
previsin de los recursos liberados y clculo de las necesidades de la
financiacin externa.

 La consecucin de financiacin segn su forma ms beneficiosa: teniendo

en cuenta los costes, plazos y otras condiciones contractuales, las
condiciones fiscales y la estructura financiera de la empresa.
La aplicacin juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los
excedentes de tesorera: de manera a obtener una estructura financiera
equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y rentabilidad.
El anlisis financiero: incluyendo bien la recoleccin, bien el estudio de
informacin de manera a obtener respuestas seguras sobre la situacin
financiera de la empresa.
El anlisis con respecto a la viabilidad econmica y financiera de las
inversiones.
1.9. Poltica Fiscal en la actualidad
La poltica fiscal es una poltica econmica que usa el gasto pblico y los
impuestos como variables de control para asegurar y mantener la
estabilidad econmica (y entrar en dficit o supervit segn convenga). Por
lo tanto, es una poltica en la que el Estado participa activamente, a
diferencia de otras como la poltica monetaria.
1.9.1. Objetivos finales de la poltica fiscal
Plena ocupacin (mayor nivel de empleo posible)
Control de la demanda agregada mediante los impuestos y el gasto
pblico
Controlar un dficit o un supervit
Hay que aclarar que el dficit (dficit fiscal, ya que se trata de un gobierno)
no es necesariamente algo malo que hay que evitar. Los partidarios de la
poltica fiscal creen que, en vez de intentar estar en el punto de equilibrio,
va bien aumentar el gasto pblico para incentivar la economa; por tanto
G>T y hay dficit.
1.9.2. Tipos de poltica fiscal
Puede ser expansiva o restrictiva:
Poltica fiscal expansiva: cuando el objetivo es estimular la demanda
agregada, especialmente cuando la economa est atravesando un perodo
de recesin y necesita un impulso para expandirse. Como resultado se
tiende al dficit o incluso puede provocar inflacin.
Poltica fiscal restrictiva: cuando el objetivo es frenar la demanda
agregada, por ejemplo cuando la economa est en un perodo de excesiva
expansin y tiene necesidad de frenarse por la excesiva inflacin que est
creando. Como resultado se tiende al supervit.
1. Poltica fiscal expansiva
Los mecanismos a usar son:
Aumentar el gasto pblico, para aumentar la produccin y reducir el paro.
Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible de las personas
fsicas, lo que provocar un mayor consumo y una mayor inversin de las
empresas, en conclusin, un desplazamiento de la demanda agregada en
sentido expansivo.
De esta forma, al haber mayor gasto pblico, y menores impuestos, el
presupuesto del Estado, genera el dficit.
2. Poltica fiscal contractiva
Es la el que hace disminuir la demanda agregada, a fin de generar un

exceso de oferta agregada de bienes, lo que finalmente har reducir el nivel

de ingreso.
3. Poltica fiscal restrictiva
Los mecanismos son los contrarios que en la expansiva, y ms duros:
Reducir el gasto pblico, para bajar la produccin.
Subir los impuestos, para que la gente no gaste tanto y las empresas
puedan invertir menos, as la demanda agregada se desplaza hacia la
izquierda.
De esta forma, al haber menor gasto pblico, y mayores impuestos, el
presupuesto del Estado, genera un supervit.
Aumenta la demanda: se le pone un impuesto a los consumidores para que
esta baje
1.10. Poltica Fiscal en Venezuela.
1.10.1. Antecedentes
Lamentablemente para nuestro pas, la poltica fiscal ha sido mal llevada a
lo largo de muchos perodos gubernamentales, uno y otro gobierno han
tratado de implantar paquetes econmicos que reactiven la economa
venezolana, pero lamentablemente fallan al no poder controlar el Gasto
Pblico y mucho menos se ha creado una cultura tributaria en los
ciudadanos y empresas Venezolanas.
Durante los perodos de bonanza petrolera que viva el pas y hasta la
llegada del viernes negro, la costumbre por parte de los gobiernos; era
tener un enorme gasto pblico producto de un abultado nmero de
subsidios y regalas; y una poltica de endeudamiento demasiado
arriesgada, y como los ingresos por concepto de exportaciones petroleras
eran suficientes para cubrir el gasto pblico, realmente no se desarrollo
nunca una poltica econmica y menos una poltica tributaria eficiente y
adaptada a la realidad del pas y modernizada. La modernizacin lleg muy
tarde, hace apenas unos 15 o 20 aos los instrumentos fiscales utilizados
en las polticas econmicas eran pocos, mal implantados y muy difciles de
controlar, obtenindose una gran perdida por los altos niveles de evasin
fiscal que se presentaban.
1.10.2. Poltica Fiscal Actual
El actual gobierno venezolano, segn su propuesta econmica propone una
reduccin del gasto pblico, y una modificacin al tratar de reducir el gasto
corriente, a travs de reestructuraciones en todos los organismos oficiales
para hacerlos ms eficientes y menos costosos, y por su parte aumentar el
gasto de capital, para crear la infraestructura necesaria para comenzar la
reactivacin econmica. El presupuesto fiscal del ao 2000, tiene un nivel
de gasto total acordado de Bs. 17.878 millardos, equivalentes al 24,2% del
PIB, aumentando su nivel en 1,5 puntos del PIB con respecto al presupuesto
de 1999. De este total de gasto, el 84,5% se concentra en los siguientes
ministerios: Finanzas, del Interior y Justicia, Educacin, Cultura y Deporte,
Salud y Desarrollo Social, Infraestructura y Defensa.
En referencia a la clasificacin econmica del gasto, el mismo presenta una
orientacin que est en sintona con los lineamientos estratgicos de este
Programa Econmico. Los gastos corrientes se ubican en monto de Bs.
12.718 millardos, equivalentes al 17,3% del PIB, creciendo en tan slo 0,3

puntos del PIB con respecto al ao precedente. Los de capital, se sitan en

Bs. 2.967 millardos, equivalentes al 4,0% del PIB, superando en ms de 1,1
puntos del PIB al gasto presupuestado del ao 1999, y por ltimo, las
aplicaciones financieras, dentro de las cuales se encuentran la amortizacin
de prstamos, alcanzan un monto de Bs. 2.192 millardos, equivalentes al
3% del PIB, presentando una variacin con respecto al ao pasado de 0,1
puntos del PIB.
Por otra parte, en materia de gestin tributaria propone una
reestructuracin del actual Servicio Nacional Integrado de Administracin
Tributaria (SENIAT), para aumentar la recaudacin y evitar la evasin de
impuestos. As como la aplicacin de una serie de instrumentos de
recaudacin que permitan reducir el dficit fiscal. En este sentido, el
presupuesto fiscal para el ao 2000, fija como meta en los ingresos
ordinarios de origen no petrolero un monto de Bs. 8.561 millardos,
equivalente al 47,8% del total de ingresos, mejorando su participacin en
5,7 puntos porcentuales con respecto al nivel alcanzado en 1999. Los
ingresos fiscales originados por la actividad petrolera, excluyendo las
transferencias al Fondo de Inversin para la Estabilizacin Macroeconmica
(FIEM), se estiman en Bs. 4.211 millardos, equivalentes al 23,6% del total
de ingresos fiscales.
Esto luce muy bien en el papel, pero ha sido un factor comn observar
excelentes propuestas econmicas por parte de los distintos gobiernos
venezolanos que luego se pierden en la intrincada e ineficiente red
burocrtica, o simplemente no son capaces de cumplir las metas que son
trazadas, en otras ocasiones, y debido a nuestra gran dependencia de las
exportaciones petroleras, los planes se ven afectadas por variaciones en los
precios del petrleo, e incluso por crisis ocurridas en otros pases que crean
un efecto domin, afectando a las economas ms vulnerables como la
nuestra.

Evolucin histrica de las finanzas privadas

El trmino finanzas proviene del latn "Finis", que significa acabar o
terminar. Las finanzas tienen su origen en la finalizacin de una transaccin
econmica con la transferencia de recursos financieros (con la transferencia
de dinero se acaba la transaccin). Estas transacciones financieras,
existieron desde que el hombre creo el concepto de dinero, pero se
establecieron ya en forma a principios de la era moderna cuando surgieron
los primeros prestamistas y comerciantes estableciendo tratados sobre
matemticas financieras donde se mencionaban temas como el clculo de
intereses o el manejo de Estados Financieros.
Desde mediados de la dcada de los cuarenta, despus de la guerra
comienza a estudiarse los desarrollos de la Investigacin Operativa y la
Informtica aplicados a la empresa. A mediados de la dcada del 50
adquirieron importancia la planificacin y control, y con ello la implantacin
de presupuestos y controles de capital y tesorera. Nuevos mtodos y
tcnicas para seleccionar los proyectos de inversin de capital condujeron a
un marco para la distribucin eficiente del capital dentro de la empresa. De
esta poca es la obra del profesor Erich Schneider Inversin e Inters
(1944), en la que se elabora la metodologa para el Anlisis de las
Inversiones y se establecen los criterios de Decisin Financiera que den

lugar a la maximizacin del valorde la empresa. En su trabajo el profesor

pone de manifiesto una idea en la actualidad vigente: una inversin viene
definida por su corriente de cobros y pagos.
Posteriormente aparecieron sistemas complejos de informacin aplicados a
las finanzas, lo que posibilit la realizacin de anlisis financieros ms
disciplinados y provechosos. La era electrnica afect profundamente los
medios que emplean las empresas para realizar sus operaciones bancarias,
pagar sus cuentas, cobrar el dineroque se les debe, transferir efectivo,
determinar estrategias financieras, manejar el riesgo cambiario, entre otros.
Se idearon modelos de valuacin para utilizarse en la toma de decisiones
financieras, en el que la empresa tiene una gran expansin y se asientan las
bases de las finanzas actuales.
Se va cimentando la moderna Teora Financiera, el desarrollo de la Teora de
Portafolio o Teora de Seleccin de Carteras Markowitz (1960), punto de
partida del Modelo de Equilibro de Activos Financieros, que constituye uno
de los elementos del ncleo de las modernas finanzas. Esta teora explica
que el riesgo de un activo individual no debe ser juzgado sobre la base de
las posibles desviaciones del rendimiento que se espera, sino en relacin
con su contribucin marginal al riesgo global de un portafolio de activos.
En 1955 James H. Lorie y Leonard Savage resolvieron en Programacin
Lineal el problema de seleccin de inversiones sujeto a una restriccin
presupuestaria, establecindose una ordenacin de proyectos. Otro
destacado trabajo es el de Franco Modigliani y Merton Miller (1958). Ambos
defienden que el endeudamiento de la empresa en relacin con sus fondos
propios no influye en el valor de las acciones.
En los sesenta se empieza a ver el efecto de los estudios realizados en la
dcada anterior. En esta dcada se produce un desarrollo cientfico de la
Administracin Financiera de Empresas, con mltiples investigaciones,
resultados y valoraciones empricas, imponindose la Tcnica Matemtica
como el instrumento adecuado para el estudio de la Economa Financiera
Empresarial.
En 1963, H. M. Wingartner, introduce la interdependencia entre proyectos,
utilizando Programacin Lineal y Dinmica. En 1965 Teichroew, Robichek y
Montalbano demuestran que en algunos casos de inversiones no simples,
stas podran ser consideradas como una mezcla de inversin y
financiacin. Sharpe (1964,1967), Linttner (1965), Mossin (1966) o Fama
(1968) son autores que continuaron la investigacin sobre formacin ptica
de carteras de activos financieros (CAPM) iniciada por Markowitz en la
dcada de los cincuenta.
En la dcada de 1970 empezaron a aplicarse el modelo de fijacin de
precios de los activos de capital de Sharpe para valuar los activos
financieros. El modelo de Sharpe constituye un punto de partida al CAPM, si
bien cabe distinguir que el primero de ellos es un modelo emprico en el que
utiliza datos retrospectivos a los que aplica una regresin y el CAPM es un
modelo de equilibrio prospectivo con una teora y unos supuestos que se
elaboran deductivamente.
Definicin de finanzas privadas
Dado que las finanzas tratan de las condiciones y oportunidades en que se
consigue el capital, de los usos de ste y de los pagos e intereses que se
cargan a las transacciones en dinero, cuando se refiere a una compaa o
empresa, la misma se llama finanzas privadas.

Es decir, las finanzas privadas son aquellas que estn en poder de

particulares y constituyen la mayor masa de dinero circulante representado
en billetes, moneda metlica, cuentas bancarias y otras cuentas
comerciales, ttulos, giros, pagars, y en general todo el numerario y crdito
que respalda y nutre las operaciones mercantiles que realiza la
organizacin. Estn relacionadas con las funciones de las empresas privadas
y aquellas empresas del estado que funcionan bajo la teora de la ptima
productividad para la maximizacin de las ganancias. Es corriente usar el
trmino finanzas como referido a las disponibilidades de una empresa o
entidad y como sinnimo de dinero y crdito aptos para sus operaciones.
Se caracterizan por lo siguiente:
- Su objetivo fundamental es satisfacer las necesidades de los dueos o
accionistas
- Incurre en costos (medidos en trminos reales y monetarios)
- Sirve de instrumento econmico para la planificacin, ejecucin y control
del ingreso y gasto.
- Buscan el lucro o enriquecimiento del inversionista
- Perciben su ingreso a travs del fomento al consumo de bienes y servicios
por la colectividad, entrando en juego la oferta y la demanda.
- Los gastos se planifican mediante el flujo esperado de Ingresos.
- Tienen accin voluntaria.
El concepto de finanzas nos indica que la actividad que las comprende es la
ciencia correspondiente a la administracin de dinero para que el mismo sea
invertido o gastado. Son la base de toda actividad comercial, y sin ellas la
misma no se podra llevar a cabo. El trmino finanzas se aplica
indistintamente si se habla de organizaciones o de personas.
El trmino "finanzas" puede incorporar as cualquiera de lo siguiente:
- El estudio del dinero y de otros activos
- La gerencia y el control de esos activos
- Riesgos del proyecto que perfilan y de manejos
- La ciencia del dinero de manejo
- Como verbo, "financiar" es proporcionar los fondos para el negocio o para
las compras grandes de un individuo (coche, hogar, etc.).
Las Finanzas Privadas estn relacionadas con las funciones de las empresas
privadas y aquellas empresas del estado que funcionan bajo la teora de la
ptima productividad para la maximizacin de las ganancias.
La administracin financiera empresarial
Se encarga de ciertos aspectos especficos de una organizacin que varan
de acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de
estas funciones, las funciones bsicas que desarrolla la Administracin
Financiera son: La Inversin, El Financiamiento y las decisiones sobre los
dividendos de una organizacin.
La Administracin financiera es el rea de la Administracin que cuida de los
recursos financieros de la empresa. La Administracin Financiera se centra
en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la
rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administracin Financiera
busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al mismo
tiempo.
- Funciones de un Administrativo Financiero
El Administrador interacta con otros Administradores para que la empresa
funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros

para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr as que la

empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.
Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar
operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de maquinas y
equipos, pago de salarios entre otros.
Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones
como: inversiones en el mercado de capitales, adquisicin de inmuebles,
terrenos u otros bienes para la empresa.
Manejar de forma adecuada la eleccin de productos y de los mercados de
la empresa.
La responsabilidad de la obtencin de calidad a bajo costo y de manera
eficiente.
Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste en planear,
obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organizacin.
- Funcin Financiera
El administrador financiero juega un papel importante en la empresa, sus
funciones y su objetivo pueden evaluarse con respecto a los Estados
financieros Bsicos. Sus tres funciones primarias son:
El anlisis de datos financieros: transformacin de datos financieros a una
forma que puedan utilizarse para controlar la posicin financiera de la
empresa
La determinacin de la estructura de activos de la empresa: el
administrador financiero debe determinar tanto la composicin, como el tipo
de activos que se encuentran en el Balance de la empresa. El trmino
composicin se refiere a la cantidad de dinero que comprenden los activos
circulantes y fijos
La fijacin de la estructura de capital: Esta funcin se ocupa del pasivo y
capital en el Balance
- Planificacin y control financiero
La planificacin y control financieros son la clave de los procesos de Gestin
del Rendimiento Corporativo. Entre sus funciones se incluyen las siguientes:
Proporcionar asesoramiento interno en la planificacin, en la direccin, y en
la supervisin de la creacin de valores a travs del control del estado de
los ingresos, el flujo de caja y el balance general
Proporcionar asesoramiento externo facilitando a los skatefolders
(accionistas, bancos, clientes, proveedores, gobierno) informacin
corporativa fundamental que les ayude a obtener rendimiento econmico y
financiero apropiado de forma apropiada y medir la solvencia de forma
adecuada
Aumentar el cumplimiento de las leyes y el control de las capacidades.
Un proceso de planificacin financiera incluye:
- Anlisis de las influencias mutuas entre las alternativas de inversin y de
financiacin abiertas a la empresa.
- Proyeccin de las consecuencias futuras de las decisiones presentes. Se
trata as de evitar sorpresas y comprender las conexiones entre las
decisiones actuales y las que se produzcan en el futuro.
- Decisin de las alternativas a adoptar (estas decisiones se incorporan al
plan financiero final).
Comparacin del comportamiento posterior con los objetivos establecidos en
el plan financiero.
La planificacin financiera a corto plazo raras veces va ms all de los
prximos doce meses. La empresa quiere asegurarse de que tiene la

suficiente tesorera para pagar sus facturas y de que el endeudamiento y el

prstamo a corto plazo se acuerdan en condiciones. En cambio, la
planificacin financiera a largo plazo suele tener un horizonte de cinco aos,
aunque algunas empresas consideran diez aos o ms.
- Metas de la Administracin Financiera
La meta de la administracin financiera es maximizar el valor de la
empresa, tal como ste se mide por el precio de sus acciones. Adems, si
sus empresas han de tener xito, los administradores financieros deben dar
peso no solamente a los intereses de los accionistas sino tambin a los de
los trabajadores, de los administradores, de los acreedores, de los
proveedores, y especialmente de los clientes, los cuales ejercen efectos
significativos sobre el valor del negocio.
El Cambiante papel de la administracin financiera
En la actualidad un administrador financiero tiene que adaptarse al
cambiante mundo de las finanzas, en la cual, la eficacia de sus decisiones
afectar en gran medida el curso que de la empresa en s. La administracin
financiera se encarga de la adquisicin, financiamiento y administracin de
los activos en la toma de decisiones; en las cuales las decisiones de
inversin indican qu cantidad de activos son necesarios para la empresa
para mantenerse funcionando; as como, para qu son destinados cada una
de estas inversiones en dichos activos. Las decisiones de financiamiento
indican como esta compuesto el pasivo en la hoja de balance de una
empresa; estas varan dependiendo que tan endeudada este la empresa as
como las polticas de endeudamiento que las permiten, sean las
convenientes esto se observa como una mezcla de financiamiento, estas a
su vez deben balancearse con la cantidad de utilidades que la empresa
retiene para financiamiento de capitales comunes.
Al igual que muchas cosas en el mundo contemporneo, la administracin
financiera ha sufrido cambios significativos a lo largo de los aos. Cuando
las finanzas emergieron por primera vez como un campo separado de
estudio a principios de 1900, el nfasis se pona sobre aspectos legales
como fusiones, consolidaciones, formacin de nuevas empresas y emisin
de valores. Al proliferar la industrializacin por todo el mundo, el problema
crtico al que tenan que enfrentarse todas las empresas era el de la
obtencin de capital para la expansin; sin embargo, debido a que los
mercados de capitales eran relativamente primitivos, fueron muy difciles
las transferencias de fondos entre los ahorradores individuales y los
negocios.

La Pequea y Mediana Empresa

Pequea y mediana empresa (conocida tambin por su acrnimo PyME o
pyme), es una empresa con caractersticas distintivas, tienen dimensiones
con ciertos lmites ocupacionales y financieros prefijados por los Estados o
Regiones. Son agentes con lgicas, culturas, intereses y espritu
emprendedor especfico. Usualmente se ha visto tambin el trmino MIP y
ME (acrnimo de Micro, pequea y mediana empresa), que es una
expansin del trmino original en donde se incluye a la microempresa. En
Venezuela la mediana empresa es aquella que vende hasta US$ 3 millones.
- Caractersticas

Las PyMe se pueden subdividir por sus caracatersticas en:

Cuantitativa: Calidad del personal o facturacin
Cualitativa: indica que una empresa es mediana si simple con dos o ms de
las siguientes caractersticas:
* Administracin independiente (generalmente los gerentes son tambin
propietarios).
* Capital suministrado por propietarios.
* Fundamentalmente rea local de operaciones.
* Tamao relativamente pequeo dentro del sector industrial que acta.
* Entre 50 y 500 empleados
- Importancia del Sector
Son de gran importancia en la economa y el mundo empresarial. Estas
emplean a una gran cantidad de personas, dando cierta estabilidad al
mercado laboral (muchos empleados esparcidos en muchas empresas, en
lugar de concentrados en unas pocas empresas grandes). Por su tamao,
las Pymes poseen mayor flexibilidad para adaptarse a los cambios del
mercado y para emprender proyectos innovadores. Esto aunado a las
particularidades de su gerencia, suelen propinarle un espacio especial en las
polticas pblicas y en la academia.
Cooperativas
Son asociaciones abiertas y flexibles de economa social, autnomas en las
cuales la gestin es democrtica con participacin igualitaria en la que se
busca un compromiso con la comunidad. Las cooperativas son negocios
controlados por personas que las utilizan, quienes son los dueos. Las
cooperativas se distinguen a otros negocios debido a que los socios son los
dueos y las mismas operan para el beneficio equitativo de todos los
integrantes, es decir, no para rendir ganancias a inversionistas ajenos. Al
igual que otros negocios las cooperativas estn constituidas bajos leyes y se
forman con un nmero no menor a cinco asociados.
Se organizan para:
1-Mejorar el poder negociador.
2-Reducir los costos operativos.
3-Obtener productos, bienes o servicios no disponibles de otro modo.
4-Expandir oportunidades de mercados nuevos o ya existentes.
5-Mejorar la calidad de los productos o servicios.
6-Aumentar los ingresos
- Pasos para organizar o formar una cooperativa
1- Seleccionar un comit directivo con el propsito de dirigir durante el
proceso de formacin.
2- Realizar una encuesta con los socios potenciales.
3- Analizar los mercados de producto, provisiones y servicios.
4- Preparar un completo plan de gestin y negocios.
5- Constituir la sociedad cooperativa legalmente.
6- Adaptar los estatus y elegir una junta directiva.
7- Contratar a los administradores y empleados necesarios.
8- Adquirir las instalaciones y los equipos.
9- Comenzar el negocio.
Empresas de Produccin Social (Nuevo modelo productivo)
Se refiere a unidades de produccin comunitarias, que buscan la equidad, la

rentabilidad y la sustentacin propia.

Son Empresas de Produccin Social (EPS) las entidades econmicas
dedicadas a la produccin de bienes o servicios en las cuales el trabajo tiene
significado propio, no alienado y autntico, no existe discriminacin social
en el trabajo y de ningn tipo de trabajo, no existen privilegios en el trabajo
asociados a la posicin jerrquica, con igualdad sustantiva entre sus
integrantes, basadas en una planificacin participativa y protagnica y bajo
rgimen de propiedad estatal, propiedad colectiva o la combinacin de
ambas.
Se registran como EPS, aquellas unidades de produccin de bienes, obras y
servicios, constituidas bajo la figura jurdica que corresponda, con la
particularidad de destinar sus ganancias a un reparto igualitario entre sus
asociados.
Empresas Mixtas
Son aquellas que reciben aportes capitales por parte de particulares y por
parte del estado, ciudad, provincia, entre otros.
Estas empresas tienen carencias estructurales como son la falta de
presupuesto, excesiva burocracia, politizacin, reglamentos anticuados,
falta de preparacin de sus empleados, sueldos bajos, falta de tecnologa,
corrupcin, etc. Las Empresas mixta se sujetan a las reglas del derecho
privado y a la jurisdiccin ordinaria, salvo disposicin legal en contrario"
(Art. 461 del Cdigo de Comercio).
Son empresas que generalmente tienen una mayora de capital publico en
las que el porcentaje de capital privado es importante, o bien tienen
mayora de capital privado, pero en ellas las administraciones publicas
tienen la facultad de nombrar, de alguna ley especial que las Calcuta para
ello, la mayora de los miembros de su consejo de administracin; y tienen,
por lo tanto, la responsabilidad de su direcciones y control.

Financiamiento
- Definicin
De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las ms
importante. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama
financiamiento. Dicho de otra manera, es el conjunto de recursos
monetarios financieros para llevar a cabo una actividad econmica, con la
caracterstica que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propios. En el caso del Estado, son los recursos
financieros que el gobierno obtiene para cubrir un dficit presupuestario. El
financiamiento se contrata dentro o fuera del pas a travs de crditos,
emprstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de
ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo.
La provisin de financiamiento eficiente y afectivo ha sido reconocida como
un factor clave para asegurar que aquellas empresas con potencial de
crecimiento puedan expandirse y ser ms competitivas. Las dificultades de

acceso al crdito no se refieren simplemente al hecho de que no se puedan

obtener fondos a travs del sistema financiero; de hecho si esto no se
soluciona, no todos los proyectos seran automticamente financiados. Las
dificultades ocurren en situaciones en las cules un proyecto que es viable y
rentable no es llevado a cabo (o es restringido) porque la empresa no
obtiene fondos del mercado.
Como se ha visto anteriormente, la microempresa y pequea empresa,
necesitan de capital en efectivo para hacer frente a los distintos gastos de
inversin y de operaciones. Es importante asesorarlas para que sepan
escoger la mejor fuente de financiacin.
Generalmente, dentro de las microempresas y pequeas empresas existe
un segmento que, por sus condiciones de informalidad, no tiene acceso a
las fuentes formales de crdito. Esto por no tener las garantas suficientes lo
cual las obliga a recurrir a fuentes informales que, en algunos casos, cobran
tasas de inters muy altas que les impiden salir adelante.
Las modalidades de crdito ms efectivas son las del crdito individual en
funcin de la capacidad de pago personal de los usuarios, como los bancos
comunales.
- Instituciones Financieras
Existe un gran nmero de instituciones de financiamiento de tipo
comunitario, privado pblico e internacional. Estas instituciones otorgan
crditos de diverso tipo, a diferentes plazos, a personas y organizaciones.
Existen en el reglamento de la ley de instituciones del sistema financiero de
cada uno de los pases. Estn sometidas a la supervisin y al control de la
superintendencia de bancos, que encada pas tiene un nombre distinto.
Estas instituciones se clasifican como:
- Instituciones financieras privadas: bancos, sociedades financieras,
asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda, cooperativas
de ahorro y crdito que realizan intermediacin financiera con el pblico.
- Instituciones financieras pblicas: bancos del Estado, cajas rurales de
instituciones estables. Estas instituciones se rigen por sus propias leyes,
pero estn sometidas a la legislacin financiera de cada pas y al control de
la superintendencia de bancos.
- Entidades financieras: este Es el nombre que se le da a las organizaciones
que mantiene lneas de crdito para proyectos de desarrollo y pequeos
proyectos productivos a favor de las poblaciones pobres. Incluyen los
organismos internacionales, los gobiernos y las ONG internacionales o
nacionales. Estas entidades se rigen por las polticas de cooperacin tcnica
y econmica internacional y han logrado indudables niveles de calificacin y
experiencia que las habilitan en la prestacin del crdito. Sin embargo, la
mayora no son funcionales en el marco de condiciones reales de mercado,
Es decir si tuvieran que cobrar el crdito a la tasa de inters que les permita
pagar sus gastos para obtener una utilidad.
Financiamiento Externo

Es la financiacin proveniente de capitales exteriores a la empresa y el

empleo de recursos ajenos. Se relaciona con el importe de los emprstitos
que se obtienen en efectivo o en especie de acreedores extranjeros y que
son adems, motivo de autorizacin y registro por parte de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico, sin importar el tipo de moneda en que se
documentan.
El financiamiento externo tiene varias fuentes. Por una parte, el sector
financiero (banca, arrendamientos, factoraje), el obtenido en el mercado de
capitales y el que viene de los proveedores.
Autofinanciamiento Sin duda que la autofinanciacin le permite a los
propietarios disfrutar de una mayor autonoma y libertad de accin, toda
vez que los beneficios retenidos no implican carga financiera alguna (al
menos de manera explcita).
No obstante, presentan un costo de oportunidad implcito, pues la empresa
debe recibir de los beneficios retenidos un rendimiento al menos igual al
que se habra obtenido, si los accionistas hubieran invertido dichos
beneficios en otras alternativas.
Otra desventaja de esta fuente de fondos es la brecha que existe entre la
generacin del efectivo que las empresas necesitan y el tiempo que
requieren para que se vaya generando, de tal forma que las compaas
podran no disponer oportunamente de recursos suficientes.
Segn encuestas realizadas a empresarios en el pas, se estima que el
porcentaje de compaas que utiliza el autofinanciamiento es inversamente
proporcional al tamao de estas.
- Fuentes del financiamiento externo
Existen fuentes de financiamiento internacional de carcter bancario; se
trata de instituciones bancarias internacionales cuyo propsito es estimular
la produccin de los pases en vas de desarrollo. Entre otras pueden
mencionarse las siguientes:
- Banco internacional para la reconstruccin y fomento (BIRF)
- Banco de importacin y exportacin (EXIBANK)
- La corporacin internacional financiera (CIF)
- Banco internacional e desarrollo (BID)
- Banco mundial
- Fondo monetario internacional (IFC)
- Fondo latinoamericano de reserva
Financiamiento Interno
Es la realizada por la propia empresa sin recurrir a capitales externos o
fondos ajenos y que se deriva de sus capitales propios, autofinanciacin y
beneficios no distribuidos. En ingls internal Financing se refiere a la
cobertura del costo de pasivos con recursos del capital o de accionistas de la
empresa.
- Financiamiento en acciones comunes
Las acciones son instrumentos financieros que otorgan al poseedor una

participacin en la propiedad de la empresa y, por ende, el derecho a una

parte de las utilidades de la misma. Se llaman papeles que emiten las
sociedades annimas sujetos a ciertas formalidades establecidas en la ley,
los cuales otorgan el ttulo de propiedad sobre una fraccin de su capital a
quienes las adquieren.
Por eso, las acciones son esencialmente las cuotas en que se divide el
capital de una sociedad annima, representando el aporte de cada uno de
los accionistas a la formacin del capital de la sociedad. Cada accin de las
ganancias o utilidades generadas por la sociedad annima, como asimismo
su valor residual en caso de que ella sea liquidada. El uso de las acciones es
el medio mas importante que tienen las empresas para reunir los grandes
capitales que requieren para desarrollar sus actividades, quedando de esta
forma la propiedad del capital repartido entre un gran nmero de personas.
Generalmente las acciones pueden ser transadas en un mercado organizado
sin que resulte afectado el capital ni la marcha de la sociedad annima.
Las acciones pueden ser clasificadas de distintas formas segn su
naturaleza: por ejemplo, de acuerdo al carcter de su propiedad, en
nominativas y al portador, en razn de su aporte, pueden clasificarse en
acciones de capital y de industrias, y segn los derechos que confieren, en
ordinarias o preferidas.
- Acciones Preferentes
Acciones con derecho a percibir utilidades de la compaa, antes que las
comunes. Si la compaa se liquida, tienen prioridad sobre stas en el
reembolso del capital. Comnmente tienen un dividendo fijo y acumulativo,
y su derecho de voto est limitado a ciertos aspectos.
Por su parte, el dividendo corresponde al pago que se hace a los accionistas
con cargo a las utilidades obtenidas por la empresa, y cuyo importe es
decretado por la asamblea general ordinaria de accionistas, para ser
distribuido a prorrata entre el nmero de acciones en circulacin. Por lo que
se refiere a las acciones preferentes, el dividendo es fijo y est
predeterminado en los estatutos.
Normalmente se expresa como un porcentaje del valor nominal de la accin
o como un monto absoluto por accin. Los dividendos se denominan
"provisorios" cuando son determinados por el Directorio y "definitivos"
cuando han sido acordados por la Junta de Accionistas, despus de haber
aprobado el balance contable en que se determina la utilidad con cargo a la
cual se paga el dividendo.
Las acciones preferentes pueden ser:
- Convertibles: Las que pueden canjearse por acciones ordinarias bajo
condiciones predeterminadas y dentro de cierto periodo.
- Participantes: Son aquellas que, adems de tener derecho a los dividendos
fijos estipulados, tienen derecho a dividendos adicionales bajo ciertas
circunstancias.
Financiamiento por arrendamiento

Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor)

y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes
durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta
especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las
necesidades de cada una de las partes.
- Importancia
La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la
empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de
planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de
aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que
ocurran e el medio de la operacin. El arrendamiento se presta al
financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este
medio para adquirir pequeos activos. Por otra parte, los pagos de
arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operacin, por lo
tanto la empresa tiene mayor deduccin fiscal cuando toma el
arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la nica
forma de financiar la adquisicin de activo. El riesgo se reduce porque la
propiedad queda con el arrendado, y ste puede estar dispuesto a operar
cuando otros acreedores rehsan a financiar la empresa. Esto facilita
considerablemente la reorganizacin de la empresa.
- Ventajas.
- Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las
oportunidades que ofrece.
- Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo
no pertenece a ella.
- Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso
de quiebra.
- Desventajas.
- Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las
restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
- Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de
intereses.
- La principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms costoso que
la compra de activo.
- Forma de Utilizacin.
Consiste en dar un prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios que
se efectan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o
menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la
empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que
conservar en cambio cuando lo haya comprado). La mayora de los
arrendamiento son incancelables, lo cual significa que la empresa est
obligada a continuar con los pagos que se acuerden an cuando abandone
el activo por no necesitarlo mas. En todo caso, un arrendamiento no
cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los
intereses que se compromete. Una caracterstica distintiva del

arrendamiento financiero es que la empresa (arrendatario) conviene en

conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al
arrendador. Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos
exceder al precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir
el desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por
los recursos que se comprometen durante la vida del activo.
Certificados de garanta
Segn Art. 14 de Ley de Defensa del Consumidor El certificado de garanta
deber constar por escrito en idioma nacional, con redaccin de fcil
comprensin en letra legible, y contendr como mnimo:
a) La identificacin del vendedor, fabricante, importador o distribuidor;
b) La identificacin de la cosa con las especificaciones tcnicas necesarias
para su correcta individualizacin;
c) Las condiciones de uso, instalacin y mantenimiento necesarias para su
funcionamiento;
d) Las condiciones de validez de la garanta y su plazo de extensin;
e) Las condiciones de reparacin de la cosa con especificacin del lugar
donde se har efectiva.
En caso de ser necesaria la notificacin al fabricante o importador de la
entrada en vigencia de la garanta, dicho acto estar a cargo del vendedor.
La falta de notificacin no libera al fabricante o importador de la
responsabilidad solidaria establecida en el artculo 13. Cualquier clusula
cuya redaccin o interpretacin contraren las normas del presente artculo
es nula y se tendr por no escrita.
Obligaciones convertibles
La que, siguiendo determinadas condiciones, puede ser libremente
convertida en acciones de la propia sociedad emisora. (Fuente: Manual de
Trminos Financieros, Banco Provincial, 1992)
Segn Ley de mercado de Capitales: SECCIN SEGUNDA. DE LAS
OBLIGACIONES CONVERTIBLES
Artculo 37. Las sociedades mercantiles podrn emitir obligaciones
convertibles en otros valores o bines, en los trminos, condiciones y precios
fijados por la compaa emisora en el prospecto de la emisin. La sociedad,
en el momento de aprobar la emisin de obligaciones convertibles en otros
valores, deber adoptar la modalidad de capital autorizado, conforme a las
normas establecidas en esta Ley. La Comisin Nacional de Valores dictar
las normas que regulen las ofertas de obligaciones convertibles en otros
valores.
Artculo 38. Durante el lapso concedido a los obligacionistas para ejercer el
derecho de conversin y siempre que existan en circulacin obligaciones con
tal derecho, la sociedad estar sometida a las siguientes reglas:
1. La sociedad slo podr decretar y pagar dividendos provenientes de las
utilidades netas obtenidas a partir del momento de la emisin, excepto que

la sociedad realice el pago mnimo del dividendo en efectivo previsto en

esta Ley, correspondiente al ejercicio fiscal en el cual se haya hecho la
emisin.
2. Slo podr hacer aumentos de capital pagaderos en dinero efectivo o en
especie y siempre que la suscripcin se haga por un valor igual o superior al
de conversin de las obligaciones en acciones, a menos que sea modificada
la tasa de conversin de manera que represente un valor econmico igual al
que tena antes del aumento del capital social. Esta modificacin deber ser
previamente aprobada por la Comisin Nacional de Valores. Se excepta la
capitalizacin de acreencias aprobadas previamente por la Comisin
Nacional de Valores mediante resolucin motivada.
3. No podr variar el rgimen que consagren los estatutos de la sociedad en
relacin a los derechos de los accionistas entre ellos y frente a los
obligacionistas, salvo previa modificacin de los mismos, las cuales deben
ser aprobados por la Comisin Nacional de Valores.
4. No podr disminuir su capital social, salvo en caso de prdida, ni
liquidarse, disolverse o fusionarse con otra sociedad sin previa autorizacin
de la Comisin Nacional de Valores, la cual slo podr ser concedida si hay
garanta suficiente de que quedan debidamente protegidos los derechos de
los obligacionistas.
Artculo 39. La sociedad requerir la autorizacin de los obligacionistas
para:
1. Modificar las condiciones de la emisin;
2. Realizar una nueva emisin de obligaciones convertibles;
3. Decretar dividendos extraordinarios;
4. Aumentar el capital, con cargo a las utilidades no distribuidas o a
cualquier apartado de utilidades no afectados por los estatutos o por la ley
para fines especficos; y
5. Modificar el valor nominal de sus acciones.
La sociedad que haya emitido obligaciones convertibles podr realizar
aumentos de capital social con cargo a la partida de Revalorizacin del
Patrimonio, siempre que haga el ajuste matemtico en el derecho de
conversin, de modo que el nmero de acciones objeto de la conversin
represente una proporcin idntica a la que tena en el total del capital
social, antes de la fecha del aumento de capital correspondiente.
Artculo 40. La sociedad que emita obligaciones convertibles en otros
valores, deber ajustarse a las disposiciones que, para la proteccin de sus
accionistas y obligacionistas, establezca la Comisin Nacional de Valores. La
sociedad no podr colocar acciones en tesorera a un precio por debajo del
valor de conversin, salvo que dichas acciones hayan sido dadas en opcin
a terceros, mediante documento pblico, con anterioridad a la fecha de la
emisin de las obligaciones convertibles.
Ambiente Fiscal
Toda sociedad se constituye con el objetivo de lograr un fin comn, y como

consecuencia lgica de esta premisa, se establecen las normas que habrn

de regir su funcionamiento conjuntamente con los organismos que sean
necesarios para la realizacin de este fin colectivo. El desarrollo de esta idea
de sociedad, como cualquier otra actividad, genera costos y gastos, los
cuales, como resulta obvio, deben ser cubiertos con los recursos propios de
esa colectividad, bien porque en su seno se realizan tareas que le
produzcan tales ingresos, o bien, y sobre todo, porque sta percibe los
aportes de sus miembros.
El nivel de los ingresos tributarios no petroleros en Venezuela es
histricamente inferior a la media latinoamericana; por otra parte la
implantacin del IVA en 1993 y su posterior consolidacin ayudaron a
mejorar el volumen de recaudacin, pero no pudieron impedir que el
impuesto sobre la renta se estancara y continuara recayendo principalmente
sobre el sector corporativo; que algo similar ocurriera con los impuestos
especficos al consumo, y que retrocedieron en importancia los aranceles de
importacin. Igualmente se destaca la estrecha relacin entre los ingresos
ordinarios y los ingresos petroleros.
- Implicaciones de los impuestos al ingreso
Con impuestos como el impuesto sobre la renta el cual grava la renta o la
ganancia que produce una inversin o rentabilidad del capital, la empresa
debe cancelar una proporcin del ingreso. Tambin puede ser el producto
del trabajo bajo relacin de dependencia o lo producido por el ejercicio de
una profesin determinada.
En los casos que las organizaciones no tomen en consideracin la salida de
dinero derivada del impuesto al ingreso pudiese ponerse en riesgo la
organizacin.
- Polticas de dividendos (Impuestos a los ingresos personales)
Dado que la poltica de dividendos de una empresa es un plan de accin que
deber seguirse siempre que se decida en torno a la distribucin de
dividendos. La poltica debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos
bsicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y
proporcionar suficiente financiamiento.
Las empresas al elaborar las polticas de dividendos deben considerar lo
contenido en la Ley de Impuesto sobre la Renta y notificarle a sus accionista
si existieran modificaciones a la misma.
- Los tributos y la poltica de fijacin de precios
En Venezuela, el ajuste de la Unidad Tributaria (UT) se hace al principio de
cada ao (usualmente en enero) en base a la tasa de inflacin acumulada
del ao anterior. La unidad tributaria es la unidad base empleada en el
clculo de las imposiciones, sanciones y multas aplicadas por el SENIAT y
otros organismos tributarios municipales. La UT tambin se emplea en el
clculo de las exenciones y exoneraciones en el IVA y el ISLR, tambin se
emplea en reas laborales y obligaciones contractuales.
La mayora de las organizaciones basan el clculo de los precios de sus
productos o servicios en funcin de dicha UT al agregarle el impuesto al

valor agregado o IVA.

- La imposicin a la pequea y Mediana empresa, cooperativa y
mixta
La ley general de cooperativas otorga un tratamiento tributario preferencial
a todas las cooperativas por igual, justificando dicho tratamiento en el
carcter de utilidad pblica e inters social que les reconoce expresamente.
La Ley declara expresamente la exencin del pago de impuestos en
cualquier forma en el cual sea parte una entidad cooperativa. La ley fiscal
comn declara la exencin total y permanente del impuesto a la renta de
los enriquecimientos que obtengan las cooperativas, con lo que supera la
exoneracin impositiva que les otorga la ley general de cooperativas. Por
otra partes, declara la exencin total del impuesto sobre la renta de los
excedentes que obtengan los asociados de las cooperativas de consumo.
Cultura tributaria
Antes de la llegada del viernes negro, Venezuela vivi una bonanza
petrolera que le permiti sostener un enorme gasto pblico sin la necesidad
de implantar una poltica tributaria eficiente que le permitiera equilibrar los
ingresos y los egresos. Sin embargo, la cada de los precios del petrleo y la
consecuente devaluacin de la moneda, llevaron a los gobiernos a tratar de
modernizar las estructuras de recaudacin tributaria para ayudar a soportar
los gastos crecientes de la nacin.
Estos instrumentos fiscales fueron poco eficaces ya que por lo general
fueron mal implementados y controlados, agravando el dficit y
aumentando la evasin fiscal. Aunque se han tratado de aplicar diversas
medidas al respecto, la falta de continuidad en estas polticas ha derivado
en su fracaso. El SENIAT ha ido creando progresivamente una cultura
tributaria en el pas desconocida desde los tiempos de Romn Crdenas,
precursor de la materia en Venezuela.
Los Tributos son parte esencial de la economa de un pas y de sus regiones.
Especficamente en Venezuela, la materia tributaria est dividida en tres
poderes: Nacional, Estatal y Municipal. La competencia de cada uno de
estos poderes en relacin a los tributos, est contemplada en la
Constitucin Bolivariana de Venezuela.
Los ciudadanos deben comprender la composicin del sistema tributario
venezolano para conocer sus obligaciones y derechos como contribuyentes,
siempre teniendo en cuenta que para la economa de cualquier pas la
materia tributaria es fundamental, aunque para muchos en Venezuela es
suficiente con los ingresos por concepto de la renta petrolera.
Responsabilidad tributaria
Segn el artculo 27 del Cdigo Orgnico Tributario, en caso de no efectuar
la retencin de impuesto prevista en la ley, el agente responder
solidariamente con el contribuyente por el monto que se le dej de retener.

En los procesos de fiscalizacin en materia de retenciones, al encontrar

infracciones, es frecuente observar que la Administracin Tributaria
establece, adems de las sanciones respectivas, la responsabilidad solidaria
del agente de retencin por los montos no retenidos.
El hecho de que la verificacin del incumplimiento por parte del deudor
principal sea para la Administracin Tributaria un trabajo arduo y en
ocasiones imposible, no desvirta los argumentos esgrimidos, ni puede
convalidarse por esa va una exaccin que no es exigible de acuerdo con
principios elementales de derecho.
Es cierto, como afirma el Tribunal Supremo que el obligado solidariamente
est al lado o junto al contribuyente, y no menos cierto es que si ese
contribuyente nada adeuda, tampoco adeuda quien es garante solidario, por
lo que, al desconocer este silogismo, se estara configurando un pago de lo
indebido.
Por otra parte, asienta la Sala en su anlisis del artculo 28 del Cdigo
Orgnico Tributario de 1994 que: Como se desprende de la lectura de la
norma, existen dos situaciones completamente delimitadas: a) La
responsabilidad principal o directa propiamente dicha, cuando el agente
realiza la retencin o percepcin, y b) La responsabilidad solidaria del
agente en el caso de no realizarse la retencin.
Sin embargo, el mximo tribunal est obviando en esta clasificacin la
responsabilidad principal o directa propiamente dicha, cuando el agente no
realiza la retencin o percepcin. Esta responsabilidad es sancionada con
una multa entre ciento por ciento y trescientos por ciento del tributo no
retenido (artculo 112.3 COT), la cual constituye el costo de su omisin.Con
base a lo expuesto, la responsabilidad solidaria del agente en el caso de no
efectuar la retencin slo puede exigirse cuando se constate el
incumplimiento del deudor principal o tercer contribuyente, salvo en el caso
de las rentas presuntas, en las que el impuesto retenido se equipara
legalmente con el impuesto definitivo