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CÁLCULO FINANCIERO
Ejercicios Resueltos

JUAN RAMON GARNICA HERVÁS
ESTEBAN OTTO THOMASZ
ROMINA PAULA GARÓFALO

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De los mismos autores

Cálculo Financiero

Teoría, Ejercicios y Aplicaciones

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Universidad de Buenos Aires

Facultad de Ciencias Económicas

Autores:

Juan Ramón Garnica Hervás – Actuario (UBA) –Master en Economía y Administración
(ESEADE). Profesor Titular Interino de Cálculo Financiero y Estadística para Administradores
y Profesor Asociado Regular Área Actuarial (FCE - UBA). Director de Investigaciones del Área
Estadística y Actuarial del CECyT. Federación de Consejos profesionales de Ciencias Económicas de la República Argentina.
Esteban Otto Thomasz – Doctor, Máster en Administración y Lic.en Economía (UBA) – Docente de Posgrado y Profesor AdjuntoRegular de Cálculo Financiero y Profesor Adjunto Interino de Teoría del Caos (FCE - UBA). Secretario Académico del Centro de Investigacionesen
Métodos Cuantitativos Aplicados a la Economía yla Gestión (CMA-FCE-UBA).
Romina Paula M. Garófalo – Estudiante de Actuario (UBA) – Ayudante de Segunda de Cálculo
Financiero (FCE - UBA).

Agradecemos especialmente la colaboración de nuestros auxiliares docentes y estudiantes de
la carrera de Actuario (FCE-UBA): Joaquín Otaño, Federico Sardi y Mariano

Resico en la confección de este trabajo.

Los Autores
Portada: Pieter Bruegel the Elder.
“KINDERSPIELE” (Juegos de Niños).1560. Kunsthistorisches Museum – Wien.

ya sea electrónico. óptico de grabación o de fotocopia sin permiso previo del Editor. Esteban Otto Thomasz.1a ed. Paula Garófalo. Esteban III.723 Impreso y encuadernado por: Imprenta Dorrego.A. Se terminó de imprimir en Agosto 2008. Cálculo Financiero. C.Buenos Aires: Ediciones Cooperativas.edicionescoop. 28x21 cm. Paula II. Tirada: 100 ejemplares. mecánico. . Agosto 2008 Hecho el depósito que establece la ley 11. Otto Thomasz. Cálculo financiero: ejercicios resueltos / Juan R. Garófalo. Dorrego 1102.org. almacenada o transmitida en manera alguna ni por ningún medio. IMPRESO EN ARGENTINA – PRINTED IN ARGENTINE Edi tori al asoci ada a: . ISBN 978-987-652-018-8 1. I. ed.org. : Garnica Hervas. .4 _____________________________________________________________________________ Ninguna parte de esta publicación.ar info@edicionescoop. incluido el diseño de cubierta puede ser reproducida. 1ª. 2008. Garnica Hervás.A.B.ar 1º edición. 94 p. Juan R.. Título CDD 513  2008 Juan Ramón Garnica Hervás Derechos exclusivos  2008 Ediciones Cooperativas Tucumán 3227 (1189) Buenos Aires – Argentina  (54 011) 4864 5520 / (15) 4937 6915 http://www. Su infracción está penada por las leyes 11723 y 25446.

Evaluación de Proyectos 82 .4.2.2. Interés Simple y Compuesto 33 2.3. Rentas y Sistemas de Amortización de Préstamos 63 2. Interés Simple y Compuesto 1. Problemas Combinados 58 2.______________________________________________________________________________ 5 INDICE 1. Equivalencia de tasas 14 1. ENUNCIADOS 7 1. Rentas y Sistemas de Amortización de Préstamos 20 1.1.5.5. Equivalencia de tasas 53 2. Evaluación de Proyectos 29 2. Descuento Simple y Compuesto 48 2. RESUELTOS 7 33 2.4.6. Descuento Simple y Compuesto 12 1.1.6. Problemas Combinados 17 1.3.

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Si a partir del 01/04 inclusive la tasa de interés aumenta al 13. 7% para el segundo.5% anual de interés. R: 37 meses 8) Dadas las siguientes cuatro tasas de interés que capitaliza mensualmente.000 al 6.000 produce un monto de $13. determinar la tasa de interés que capitaliza mensualmente implícita en la operación.000 al 12.1.039.5% de interés que capitaliza mensualmente. R: $1. R: 0. R: 17.428.352. $23. en el momento uno y verificar luego llevando el capital hasta el momento cuatro.887 9) El día 05/01 se efectúa un depósito de $1. 8% para el tercero y 9% para el cuarto. produce un monto de $6.551.000.75% 7) Una inversión de $10.537. 3% para el primer mes.000 en el momento cinco.000 6) Un capital de $1. ENUNCIADOS 1. el día 18/06 por $500 al 7% anual de interés.000 en el momento tres y $32.380. efectuados: el primero el día 14/05 por $1.254. calcular el capital invertido.22 b) $6.903.707 C(2)= $19. calcular el valor de dicho monto en el momento dos.000 genera al cabo de 12 meses un monto de $1. Calcular la tasa que capitaliza mensualmente pactada en la operación.5% anual.8% de interés que capitaliza mensualmente.______________________________________________________________________________ 7 1. Calcular el tiempo que se mantuvo la inversión.257.45 al cabo de 4 años? R: $5. ¿Qué alternativa es más conveniente para la persona que realiza el depósito? ¿Por qué? R: a) $6.95% 5) ¿Qué capital invertido al 0. Calcular el monto.5% nominal anual de interés y. El 05/02 se efectúa otro depósito de $5.45 2) Si el interés producido por una inversión realizada hace 30 días es de $100 y la tasa pactada fue del 7% anual. y sabiendo que en el mes cuarto poseo un monto de $23.88 colocada al 0. R: $17. R: C(1)= $18. Analice cada situación y saque conclusiones.258.259.44 4) Dados dos capitales. calcular el monto a cobrar el día 30/05 considerando: a) Interés simple b) Capitalización al momento de cambio de tasa c) Capitalización el último día de cada mes.5368 .95 3) Calcular el monto total de dos depósitos a plazo fijo con vencimiento el 30/11. Interés Simple y Compuesto 1) Se depositan $1000 durante 180 días al 8% anual de interés. R: $1. el segundo.000 a igual tasa.81.424 c) $6.

200 Retiro $ 900 Sabiendo que los intereses son del 6% anual y que la capitalización de intereses es el 30/09.74.000.4% anual hasta el 30/06/05 inclusive y 10. pero al 11% anual de interés. y luego al 12% con capitalización trimestral. calcular el importe de ambos depósitos. R: $1. reuniéndose la suma de $236.000 15) Un capital de $5.33 12) Una caja de ahorros presenta los siguientes movimientos: 01/07/05 28/08/05 05/09/05 14/09/05 Depósito apertura $ 3.000 y $3.542. R: $544507.8% anual desde ahí en adelante.500.8 _____________________________________________________________________________ 10) Se depositaron $100.535% anual. Al vencimiento se retiran $3. R: $70. otro con igual vencimiento pero al 140% de interés anual.000 para dentro de seis meses.000 17) Un capital de $10. R: $5.77 y $4. Si la suma de los capitales invertidos fue de $3.000 fue distribuido en dos inversiones a 90 y 150 días. determinar la suma que se debe depositar en el tercer mes.000 en una institución que capitalizó los intereses mensualmente al 3% durante los primeros diez meses. determinar los importes depositados a cada tasa.14.500 Depósito $ 2. Al vencimiento se retira la suma de $498. Si al cabo de 18 años los montos son iguales. R: $5.23 .196. sabiendo que las tasa de interés fueron del 8.895 14) Se efectúa un depósito a plazo fijo por 50 días al 12% anual de interés y 20 días más tarde se realiza otro con igual vencimiento.000. se pide calcular el importe de cada inversión. Si el interés obtenido fue de $148. El Banco “X” abona el 72% de interés anual y la capitalización es mensual.000 se invierte.000 Depósito $ 1. Si la suma de los dos capitales invertidos es de $400. calcular el importe de cada depósito. La tasa de interés pactada fue del 9.500 y $2. determinar el saldo disponible en la cuenta al 23/04/06.844.859.630. R: $2.000.000 y $300. Si en el día de la fecha se depositó la suma de $250. R: 25 meses 11) Se desea constituir un fondo de $1.000 16) Se efectuó un depósito a plazo fijo por 90 días al 120% de interés anual y 30 días después. Calcular la duración total de la operación. una parte al 10% y la otra al 12%.803. considerando en ambos casos una capitalización anual. R: $100.688 13) Una caja de ahorro abierta el 01/04/05 presenta los siguientes movimientos: 01/04/05 Depósito $ 500 01/08/05 Depósito $ 700 01/11/05 Retiro $ 350 Determinar los intereses ganados por la misma a la fecha de cierre 01/02/06.90.

Determinar el capital inicial que ambos poseían. Los intereses ganados por el primero son mayores a los ganados por el segundo en $600.21 23) Dos hermanos tienen la misma cantidad de dinero que invierten de la siguiente manera: uno al 6. R: $300 y $700 19) Determinar al cabo de cuánto tiempo los intereses que genera un capital alcanzarán al triple del mismo colocados al 4% anual.000. pagaderos mensualmente c) Sellado: 1% sobre el préstamo contratado d) Gastos: 2% sobre el importe del préstamo.3015743% . $60. Si la diferencia entre los intereses producidos por ambas operaciones es de $750.268. y el otro. R: $112. R: 2. al 99% de su valor nominal a los 5 meses.______________________________________________________________________________ 9 18) Se invierten $1.000.69.000 24) El Banco “X” reconoce intereses sobre los saldos diarios de las cuentas corrientes con una tasa del 30% anual.4% anual de interés y durante los 6 meses subsiguientes el 9% anual. R: $40.257. Calcular la suma a acreditar el 01/06 en concepto de intereses. pagaderos al momento de otorgamiento e) Suscripción de acciones de la entidad otorgante: 5% del importe del préstamo que se abona a la fecha de contratación y que se rescata.35 años 21) Determinar el monto generado por un depósito de $100 constituido el 01/08/04 que gana durante el primer año de colocación el 8. pero considerando una capitalización el 01/08/05.8384 22) Ídem ejercicio anterior. ¿cuál es el capital? R: $36. R: $1.000 y del 20 al 31/05 inclusive.3% mensual sobre saldos adeudados. al 5% anual durante un año.000 26) Un préstamo de una entidad financiera cooperativa debe cancelarse bajo las siguientes condiciones: a) Amortización: 40% a los dos meses y el saldo a los 5 b) Tasa de interés: 1.5% anual durante 1 año. R: $113. Se pide determinar el costo efectivo mensual de la financiación. por el mismo lapso. Una cuenta corriente abierta el 08/05 registró estos saldos: hasta el 12/05 inclusive $50. R: 75 años 20) Ídem ejercicio anterior. pero considerando una tasa del 4% con capitalización anual.5% anual. al 2% bimestral que capitaliza bimestralmente. Si al cabo de dicho período se obtuvo un monto de $1. calcular el importe de cada uno de los depósitos.53 25) Una persona invierte durante dos años la 7/12 partes de su capital al 5% anual y el resto al 4. R: 35. del 13 al 19/05 inclusive $80.000 durante 24 meses en dos operaciones: la primera al 1% de interés que capitaliza mensualmente y la segunda. Los intereses son acreditados mensualmente el primer día de cada mes.

Sabiendo que los depósitos ganan el 8% anual de interés durante el 2004. determinar el importe a depositar.977.000.327. el 7% anual durante el 2005 y 2006 y a partir de ahí el 12% anual de interés considerando capitalización mensual. C2 = 6. el del segundo 7% y el del tercero 12%. R: La razón de la progresión es 2  C1 = $1.5% y 63% anual respectivamente.000. que gana el 6% anual de interés. 53.500 y que el total de intereses obtenido fue de $1. Si sabemos que el interés ganado durante el segundo año fue de $100 y en el octavo de $126. R: $1.500. R: r = $2.4% anual.403. calcular la tasa de interés y el capital colocado al inicio según un régimen de interés compuesto.400.500.000 durante tres meses.000 y C3 = $6. a diferentes tasas durante 120 días.04 Co = 2.33 determinar la razón de la progresión. siendo las mismas 45%. ¿cuál es la tasa mensual constante que permite reemplazar esas tres tasas diferentes? Considere: a) Un régimen de interés simple b) Un régimen de interés compuesto R: a) i = 0.992.5319. al incorporárselo a los intereses ganados constituya un monto de $2. pagadero mensualmente. Sabiendo que la tasa de interés es del 9.5% y 63% anual respectivamente.09 b) i = 0. determinar la razón de la progresión.6827299% 28) El 01/01/04 se depositan en una cuenta de ahorros $2.150 suponiendo: a) capitalización a fin de cada año b) primera capitalización el 31/12/06 R: a) 20/12/06 b) 28/01/07 29) Una persona debe efectuar un depósito por 45 días. C2 = $3.000 y C3 = 8.78.8462 .400 y que el total de intereses obtenido fue de $3.400  C1 = 3. Teniendo en cuenta que el primer depósito fue de $1. R: i = 0. siendo las mismas 45%. 53.000 32) Se efectuaron tres colocaciones. Si el interés del primer mes es 8%.10 _____________________________________________________________________________ 27) Se contrata una operación de crédito bajo las siguientes condiciones: a) Restitución del préstamo en dos pagos iguales al segundo y tercer mes. (cuyos importes crecen en progresión aritmética). R: 2. a diferentes tasas durante 120 días. d) Se cobra un sellado 1% sobre el crédito al momento de otorgamiento. el 01/07/04 se agregan $3. 33) Una cuanta bancaria no recibe otro incremento que el de sus intereses.600. y se restituye a los tres meses.0897876 31) Se efectuaron tres colocaciones cuyos importes crecen en progresión geométrica. b) El deudor se compromete a mantener un saldo mínimo en caja de ahorro por el 10% del préstamo.09 30) Se efectuó un depósito de $150. El importe debe ser tal que. determinar en que fecha los intereses de la cuenta ascienden a $1. Teniendo en cuenta que el tercer depósito fue de $8. c) Tasa de interés 2% mensual sobre el saldo de deuda. Determinar el costo efectivo mensual de la operación para el tomador.

497.627. dos y cuatro meses respectivamente. con vencimiento en uno. el monto retirado al cabo de 5 meses hubiera sido de $1. si suponemos que el banco no acepta la propuesta del comerciante. b) 6 meses y 6 días .6475 40) Se desea reemplazar tres documentos (el primero vence en dos meses y es por $1.500. a los doce meses abone un importe igual a la suma de los documentos adeudados. en cambio. y que la tasa a es del 6% de descuento que actualiza mensualmente.569 41) Ídem anterior.8992 b) $3. Si la fecha de valuación es en el mes siete.000.000) por dos documentos: el primero se abonará en el día de la fecha y el segundo en diez meses. el segundo vence en seis meses y es por $5.000 dentro de dos meses y $2.932. Si sabemos que el banco aceptó la propuesta y que computó para la consolidación una tasa del 10% que capitaliza mensualmente.966. el tercero vence en ocho meses y es por $3.000. b) El valor del documento si la fecha de valuación es dentro de quince veces R: a) $3.7191 * Obtenga conclusiones de los ejercicios anteriores. el tercero vence en ocho meses y es por $3.000. pero bajo un régimen de interés simple. Sabiendo que el primer documento es la mitad del segundo. R: $16.000. $2. una tasa de descuento del 6% mensual ¿cuál sería la fecha de reemplazo? R: a) 6 meses y 3 días. calcular: a) El valor del documento si la fecha de valuación es hoy. sabiendo que.2845 $5.46 35) Se debe pagar $1.000. ¿Cuál debe ser entonces el importe del documento? R: $9. el segundo vence en seis meses y es por $5. determinar el importe de la deuda consolidada. si la operación hubiera sido concertada a la misma tasa. ¿cuánto vale cada documento hoy? R: $2.7204 38) Un comerciante tiene que hacer frente al pago de tres documentos de $1.000) por un único documento en siete meses.000 es colocado durante cinco meses a cierta tasa de interés con capitalización mensual. a) ¿En qué momento se remplaza? b) Si se considerara.000 dentro de seis y se desea reemplazar estas deudas por un documento que vence en ocho meses. R: $71.422. Debido a dificultades financieras propone al Banco “X” consolidar su deuda en un único documento con vencimiento dentro de doce meses. R: $3.5352 36) Ídem anterior. pero se desea remplazar esos tres documentos por uno de $9.300. Sabiendo que la tasa de interés es del 6% mensual. 37) Se desea reemplazar tres documentos (el primero vence en dos meses y es por $1.000.969.567.000 y $3.______________________________________________________________________________ 11 34) Un capital de $1. Se desea conocer los intereses ganados durante el cuarto mes. que importe deberá pagar el comerciante a los seis meses? R: $5.7208 39) Continuando con el problema anterior. y la tasa a utilizar es una tasa de descuento del 6% mensual. considerando una tasa de interés del 6% que capitaliza mensualmente.665. utilizando una tasa del 6% que capitaliza mensualmente. exigiéndole que efectúe un pago a los seis meses y que.

con el fin de obtener un monto determinado al cabo de 16 meses.91 44) Un comerciante tiene que hacer frente al pago de tres documentos de $5.52% 46) Una empresa calcula sus precios de venta al contado. cuánto debo depositar el 01/03/05 a fin de constituir idéntico monto al que originalmente había previsto? R: $32. se pide: a) ¿En qué porcentaje debe aumentar sus precios por financiar el importe de la venta? b) ¿Qué bonificación puede efectuar sobre los nuevos precios por pago al contado? R: a) 23.000. determinar la proporción de contado sabiendo que el importe abonado no se modifica.2.000 a los tres meses. Si desea incorporar un nuevo método de ventas con el 20% a 30 días y el saldo en dos pagos iguales a 90 y 120 días bajo un régimen de interés simple del 8% mensual.000.12 _____________________________________________________________________________ 42) Se abre una cuenta de inversión el 01/06/04 con un depósito de $100 que genera el 0.000 que vence en 5 meses al 3% mensual? 48) ¿Qué descuento tiene un documento cuyo valor.000 que tuvo un descuento de $1. R: a) $12.131. a cambio de los tres documentos mencionados sólo se efectúa un pago de $9.977. 40% a los tres meses y el saldo a los cinco meses.000 antes de su vencimiento.000 y $10. pero considerando que la tasa anterior es de capitalización mensual. . ¿Cuántos días se anticipó el pago? 51) Resuelva el problema anterior suponiendo que el 60% es la tasa de interés y que el descuento sufrido fue de $8.7% mensual de interés.92% 1.500? 49) ¿A qué tasa se descontó en 5 meses un documento de $10. cinco y nueve meses respectivamente.52.34 % b) 18. es de $8.306.854 43) Ídem anterior. Si la operación se realizó a la tasa de descuento del 60% anual. Si se computa el 2% de interés que capitaliza mensualmente. Descuento Simple y Compuesto 47) ¿Cuál será el descuento de un documento de $10.795. Considerando una tasa de interés con capitalización mensual del 12%. R: $32.500? 50) Por abonar un pagaré de $100. con vencimiento dentro de dos.5. $8. determine: a) El importe necesario para cancelar la deuda hoy b) Cuánto se deberá abonar dentro de un año si. R: 35. 5 meses antes de su vencimiento y descontado al 3% mensual.2623 45) Un plan de financiación es del 20% al contado. se obtuvo un descuento de $14. Si el 01/11/04 se retiran $32.4845 b) $22. Se ofrece una alternativa de pago que consiste en abonar mayor parte al contado y el resto en un pago a los cinco meses.

62) El 01/07/87 se firmaron dos pagarés de $50. La operación se concreta mediante la firma de . Se desea saber cual será el precio equivalente de contado si el comerciante inmediatamente de realizada la venta descuenta los dos pagarés en el banco NN.000 a los 180. a) ¿qué tasa adelantada anual se pactó?.000 constituyen el descuento total. uno de $4. mientras que si se hubiera descontado 4 meses antes de su vencimiento hubiese sido de $ $6. Calcular el valor nominal del nuevo documento asumiendo una tasa anual de descuento del 60% de descuento para vencimientos de hasta 90 días y del 50% para plazos mayores. 59) Idem anterior. 60) El valor actual de un pagaré descontado por el régimen de descuento simple 2 meses antes de su vencimiento es de $7.000 con vencimiento dentro de 1 año sufre un descuento de $7.000 por lo que solicita un préstamo bancario.000.232.000. 55) Un documento de $20.000. 56) En la fecha se venden mercaderías cuyo precio de contado es $20.000 con vencimientos el 29/09/87 y 28/11/87 respectivamente. siendo el tipo de descuento del 4% que actualiza semestralmente.200 y otro de $6. Si la tasa de descuento vigente para el primer trimestre es del 7% con actualización mensual.000.000.000.17. 61) el valor actual de un pagaré descontado por el régimen de descuento simple 3 meses antes de su vencimiento es de $8. Calcular el valor nominal del documento y el valor actual teniendo en cuenta que el cargo por sellado asciende al 1% del valor nominal del pagaré. Calcular el valor nominal del pagaré y la tasa. durante el primer semestre.500.000 y dispone de $20.000 dentro de 3 años y $150. recibiéndose a cambio un pagaré a 90 días por dicho precio más intereses calculados al 90% anual vencido.000 al contado. b) ¿qué tasa anual adelantada debió pactarse para que el neto obtenido coincidiera con el precio de contado de las mercaderías? 57) Un bien se vende en las siguientes condiciones: $10. pero con la salvedad de que los $10.000. $500.000 y $100.000. 58) El descuento (no incluye lo descontado en concepto de sellado) de un pagaré descontado 3 meses antes de su vencimiento a la tasa de descuento del 40% anual costó $10.______________________________________________________________________________ 13 52) Un documento que vence dentro de 2 años se descuenta al 8% que actualiza anualmente. mientras que si se hubiera descontado por el régimen de descuento compuesto hubiese sido de $8. y al 7% que actualiza anualmente el resto del tiempo. igualen sus valores actuales? 54) Calcular el capital que debe pagarse dentro de 2 años y medio para liquidar 3 deudas de: $200. el cual considera las siguientes tasas de descuento: 60% anual para descuento de documentos a 90 días y 48% anual para descuento de documentos a 180 días. calcular la tasa vigente para el resto del año. $25.000 a los 90 días y $30. descontados al 3% y 8% que actualiza mensualmente respectivamente. 63) Un señor debe cancelar una deuda de $100. Si hoy mismo procede a descontar ese pagaré en una entidad financiera obteniéndose un neto de $18. El 01/08/87 son reemplazados por 1 solo con vencimiento el 30/10/87. ¿Cuál es el valor nominal del documento? 53) ¿Cuánto tiempo falta aún para que 2 documentos. Si el descuento practicado asciende a $250.000 dentro de 4 años. Calcular el valor nominal del pagaré y la tasa.000 exigible dentro de 1 año.

20% 1.000.00% 0.50% 87.000 en un préstamo hipotecario al 72% efectivo anual con pago de los intereses por trimestre adelantado y reembolso del capital a fin de año. Equivalencia de tasas 66) Un capital de $10.00% i(365/19) j(365/90) d(365/7) i i(365/20) f(365/1) 9.000 en 45 días permitió retirar un monto de $10.030. ¿a qué tasa nominal anual para operaciones a 45 días y a qué tasa efectiva anual fue invertido? 67) En una operación de 7 días se invierten $1.3. ¿cuál fue el rendimiento de la operación expresado como tasa de interés que capitaliza anualmente? 65) Invierto $1.000. Calcular el valor nominal de cada documento.000 por estudio de antecedentes y sellado. ¿qué tasa nominal anual para operaciones a 7 días y qué tasa efectiva anual son las implícitas en dicha operación? 68) ¿Qué monto se reúne al cabo de tres años si se depositan $1.14 _____________________________________________________________________________ dos documentos de igual valor nominal con vencimientos a los 30 y 60 días respectivamente.000. 70) Idem anterior pero con una tasa del 80% efectiva anual.000.000 y se reciben $1.000.500. 64) He comprado un pagaré a dos años de plazo de $1. ab) tasa de interés efectiva mensual ac) tasa de interés efectiva trimestral ad) tasa de interés nominal anual para el período de la operación ae) tasa de interés nominal anual para operaciones a 45 días. El banco percibe un interés del 80% anual adelantado y cobra $5. Si los intereses recibidos se invierten en el descuento de documentos trimestrales a la tasa de efectiva descuento del 18% con actualización trimestral. Si transcurridos tres meses lo vendo computando una tasa del 12% que actualiza anualmente.000. ¿cuál será el monto reunido al final del año? 1.03% 72) Una persona realiza un depósito durante 5 meses que ganó un interés anual efectivo del 175%.00% 15. 71) Completar el siguiente cuadro: d(365/8) 20.000 de valor nominal al 7% que actualiza semestralmente. .000 en una institución que capitaliza los intereses trimestralmente al 20%? 69) Idem anterior pero con una tasa contractual del 84% nominal anual para operaciones a 90 días. se pide: a) determinar el rendimiento de la operación expresado como: aa) tasa de interés efectiva para el período de la operación.000.

sabiendo que se pretende disminuir en un punto el costo efectivo anual de cada plazo. c) Depósito al 267% efectivo anual. ¿cuál ha sido la tasa de costo de la operación? Exprese el resultado de las siguientes maneras: a) TNA vencida para operaciones a 120 días. por el cual el inversor obtiene un interés de $0. d) 90 días. b) Depósito por el lapso de 4 meses.000 dentro de dos meses y $4. El comprador acepta que los mismos incluyan un interés equivalente al 250% (TEA) y el vendedor accede a que el importe del segundo documento sea el doble del primero. Dada una tasa de interés de 72% nominal anual para operaciones a 30 días determinar los desembolsos a realizar según las siguientes alternativas de pago: a) pago único dentro de un mes. d) Tasa efectiva vencida anual.000 he firmado un documento con vencimiento dentro de 210 días y cuyo valor nominal incluye intereses calculados al 120% nominal anual vencido para operaciones a 210 días. b) 45 días. d) $500 al contado. 60. financieramente. Determinar las tasas nominales anuales a pagar por depósitos a plazo fijo. 105. e) Depósito a interés compuesto a la tasa del 267% nominal anual para operaciones a 30 días. e) $1. un pago dentro de 1 mes y $7.000 al contado.89 por cada peso. . f) 180 días y g) 365 días.000 que será cancelado con dos documentos a 3 y 9 meses.000 al contado. 79) Una entidad financiera paga por los depósitos a plazo de 30 días el 20% nominal anual. b) TNA adelantada para operaciones a 120 días. $3. b) Pago al contado. 76) Por la adquisición de una máquina debo pagar $1. d) Depósito al 20% efectivo trimestral. f) De estas alternativas. Determinar la tasa a pagar por los plazos de 45. considerando los siguientes plazos: a) 30 días.______________________________________________________________________________ 15 b) determinar. ¿cuál es la alternativa que mas conviene? 77) Por la venta de un camión queda un saldo a financiar de $300. e) 105 días. c) 60 días.000 dentro de 3 meses. la tasa de interés mensual con la que se obtendría el mismo rendimiento que bajo un régimen de interés compuesto. un pago dentro de 3 meses y otro a los 5 meses igual al doble del anterior. ¿cual sería la tasa mensual a aplicarse si se hubiera pactado efectuar el depósito a interés compuesto? 75) Por un préstamo de $1. c) Pago único dentro de 6 meses. 74) Si se pacta una operación a interés simple por el plazo de 120 días al 140% (TNA para el plazo de la operación). 73) Determinar cual de las siguientes operaciones es la más conveniente para el inversor: a) depósito a interés simple por el plazo de 1 año a la tasa del 267% anual.000 dentro de 6 meses. 120 y 180 días. Si cuando restan 90 días para el vencimiento concurro al banco para saldar la deuda por lo que me hacen un descuento del 92% nominal anual adelantado para operaciones a 90 días. bajo un régimen de interés simple. ¿De qué importe serán los documentos? 78) Una entidad financiera pretende que costo efectivo anual de todos sus plazos de captación sea del 14%. c) Tasa efectiva vencida para 30 días.

500 y el 01/05 $7. c) Contado 4% de descuento.09.3% para el período. Se solicita determinar: a) la tasa efectiva de interés mensual y trimestral de cada operación.000 que se vende el día 16/3 cobrándose de la siguiente manera: contado $2.000. Determinar la tasa nominal anual vencida para el período de la operación a la que se pactó la misma. 82) Una entidad financiera abona el 18% nominal anual de interés por depósitos a 30 días.6% efectiva mensual y que en u$s es del 1% efectivo mensual.065. si se sabe que se pretendía obtener un rendimiento real del 2%.2% de recargo. ¿qué elección es la más conveniente para quien contrae un préstamo? a) préstamo ajustable en $ a reintegrar en 6 cuotas mensuales e iguales computando una tasa de descuento del 6% efectiva mensual.12.106. para marzo 1. 60 días neto. b) La tasa efectiva anual de interés equivalente a la tasa de interés obtenida en a) 86) El 01/03 se adquirió al contado un vehículo en $9.086.5%. tasa aplicable: tasa de descuento comercial del 120% anual. 60 días 1. Sabiendo que la rentabilidad pretendida es de 4 puntos efectivos anuales por sobre su costo efectivo anual de captación. Si la dirección del mismo no deseara cobrar una tasa efectiva anual de interés equivalente inferior al 24% determinar las tasas antes mencionadas que debe cobrar el banco para las operaciones a 30 y 90 días. 83) Determinar el costo implícito en la tasa efectiva mensual vencida de las siguientes condiciones de compra/venta: a) contado 5% de descuento. determinar que tasa nominal anual de descuento deberá cobrar para descuento de pagarés con vencimiento a 30. En ese momento se estimó que la inflación del trimestre sería del 15%.000 reembolsable mediante un pago de capital e intereses a los 3 meses.42 y para abril 1. b) Préstamo ajustable en dólares a reintegrar en 2 cuotas trimestrales iguales cuya suma es un 6% mayor que el préstamo recibido. d) 30 días neto. 85) Sabiendo que la tasa nominal anual de interés para un depósito a plazo fijo efectuado el 01/08 fue del 10% para 31 días. 81) El banco YY de fijar las tasas adelantadas nominales anuales para las operaciones de descuento de documentos. 84) La tasa efectiva semestral proyectada de inflación es del 12%. determinar si la operación rindió el 1% efectivo mensual por encima de los índices. determinar: a) el incremento en índice de precios al consumidor.16 _____________________________________________________________________________ 80) Una entidad financiera cobra el 50% nominal anual de descuento para operaciones a 15 y 90 días. 30 días neto. Sabiendo que los índices son para febrero 1. 87) Sabiendo que la inflación en $ es del 1. . b) Idem a) pero considerando un sellado del 1% incluido. b) 30 días 3% de descuento. 88) El 31/03/87 se otorgó un préstamo de $10. 60 y 75 días. c) Préstamo ajustable en $ a reintegrar a los 6 meses. ¿Qué tasa efectiva mensual se debería obtener por una inversión a plazo fijo ajustable si se pretende un rendimiento real efectivo mensual del 0. si se pretendiera un rendimiento real del 0. 60 días neto.

92) Se han comprado 10. y dicha tasa para toda la operación? 1. 91) Ante la necesidad de invertir fondos ociosos durante 90 días un comerciante analiza las siguientes alternativas de colocación: a) suscripción de letras de tesorería que gana el 11% efectivo anual de interés. se pregunta: a) valor nominal del descuento. b) Depósito a plazo fijo al 10.5% sobre el precio de venta.000 se descuenta al 36% nominal anual para operaciones a 90 días 5 meses antes de su vencimiento.000 títulos públicos al 96% de su valor nominal. Determinar cual es la alternativa más conveniente.017 122. a la misma tasa y por el mismo plazo.5% nominal anual para el período de la operación. Cotización estimada al septuagésimo día $93. Gastos de venta 0. Determinar la tasa implícita en ambas operaciones. 94) Una empresa tiene excedentes financieros durante 70 días y cuenta con las siguientes alternativas de inversión: a) Compra de títulos públicos: cotización al día de la inversión $89. Durante 3 años se ha cobrado semestralmente el 12% nominal anual para operaciones a 180 días en concepto de interés.058 ¿La proyección fue excesiva o insuficiente?.000 109.4% efectivo mensual los restantes 40 días. los cuales se estima se venderían a los 90 días a un precio de $86.7. Cumplidos los 5 meses se ha obtenido un monto de $239. Gastos de compra 0. La suma obtenida ha sido invertida en otra operación bajo el régimen en el cual los intereses no se capitalizan.4.4% y de venta 0. Al cabo de ese plazo se produce el rescate de los títulos a la par. c) Descuento correspondiente al tercer mes.6%. c) Compra de Bonex. ¿cual fue la tasa de rendimiento real efectivo mensual?. 93) Un documento de $240.5% efectivo mensual durante los primeros 30 días y al 1.000 se ha descontado comercialmente 5 meses antes de su vencimiento.______________________________________________________________________________ 17 89) Continuando con el ejercicio anterior. b) Colocación a plazo fijo al 1.400.Un documento de $10. el 11/07/87 se obtiene la siguiente información a fin de evaluar la operación pactada: Mes 02/87 03/87 04/87 05/87 06/87 Índice de Precios 100.725 113. c) Compra de documentos de terceros con vencimiento dentro de 70 días. Gastos de compra 0. Determinar cual deberá ser la tasa nominal anual de descuento bancario a cobrar en la operación c) de tal modo que el rendimiento de la misma sea igual a la mejor de las otras dos opciones: . Problemas Combinados 90. Determinar si la inversión ha superado el 13% efectivo anual de intereses. b) Descuento correspondiente al primer mes. a $85.4% sobre el precio de compra.000 105.

000.500. c) Sellado 1% sobre el valor del préstamo.000 con vencimiento a los 90 días. ¿cuál será la tasa nominal anual de interés para operaciones a 60 días que representa el mismo costo de la operación? 97) Descontamos un documento de $1. Como contrapartida el prestatario se obliga a constituir un depósito del 10% del préstamo nominal hasta tanto no cancele el mismo.18 _____________________________________________________________________________ 95) Una empresa solicita descontar un pagaré de $1. se analiza la posibilidad de obtener fondos en una entidad bajo las siguientes condiciones: a) tasa de interés 20% nominal anual para operaciones a 60 días.000 con vencimiento dentro de 30 días a la tasa nominal anual de descuento para el período de la operación del 12%. Si nos cobran gastos de sellado del 1% sobre el valor nominal. b) Un régimen de interés compuesto. abonándose los intereses por bimestre vencido. Determinar: a) tasa nominal anual de interés para el período de la operación que represente el costo de la misma. 99) Ante la necesidad de financiar una operación cuyo rendimiento estimado es 3% mensual efectivo. determinar el importe de cada uno de ellos en: a) un régimen de interés simple.000 durante 9 meses a las tasas efectivas mensuales del 1% para los 2 primeros meses. e) Como condición adicional es necesario constituir un depósito a plazo fijo en la referida entidad por el 10% del valor del préstamo. .000 se financia mediante la emisión de 2 pagarés a 2 y 4 años. Dicho depósito devenga un interés nominal anual del 20% (para el período de la operación). b) Devolución del capital adeudado al año de obtener el préstamo. 2) Determinar el costo efectivo mensual de la financiación. si se compra a $50 (cotización en el mercado por cada 100 unidades de valor nominal). pagaderos por adelantado. Sabiendo que la tasa de la operación es del 7% anual y que el importe del segundo pagaré es la mitad del primero. siendo la tasa nominal anual de descuento para el período de la operación aplicable del 20%. ¿cuál es el costo efectivo vencido mensual de la operación? 98) Una deuda de $1.2% y de venta 0. pagaderos en el momento de otorgamiento. equivalente a la obtenida en a). Se pide: 1) determinar si el rendimiento de la inversión supera el costo de la financiación. d) Gastos del 2% sobre el valor del préstamo. Dicho depósito gana el 15% nominal anual de interés para operaciones a 1 año.2%. del 2% para los próximos 4 y del 3% para los últimos 3. 96) Si colocamos un capital de $10. Gastos de compra 0. b) tasa nominal anual de interés para operaciones a 30 días. ¿a que precio debe venderse al cabo de dos años para que el rendimiento sea del 5% efectivo semestral?. 100) Un bono de valor nominal 100 gana un 3% semestral vencido libre de gastos e impuestos.

c) Aceptaciones bancarias a 60 días sin gastos ni comisiones al 3. Si se hubiera invertido por un plazo igual al doble del original se obtendría un monto de 14. 30 días 6% de descuento.5% efectivo mensual. debiendo afrontar los siguientes costos: comisión 0. b) cobro en 2 pagos iguales a los 30 y 60 días F.3%. ¿Con alguna de las alternativas la empresa puede pagarle al proveedor a 30 días obteniendo algún provecho de ello? 104) Siguiendo con el ejercicio anterior. Se estudia la posibilidad de comprarle al proveedor a 30 días sabiendo que para ello la empresa deberá usar de alguna de las siguientes alternativas de financiación: a) descuento de documentos de terceros a 60 días a la tasa de descuento del 40% nominal anual para el período de la operación.000 (en concepto de retiro de capital) Determinar si la “Revolución productiva” se impuso a la “Bicicleta financiera” mediante la comparación entre el rendimiento de la inversión y la tasa de mercado del período que asciende al 12% efectivo anual.F.F. conociendo la existencia de las siguientes condiciones: . Determinar el plazo original de la inversión. ¿qué ocurre si recibimos información del proveedor diciendo que se recargarán las ventas pagaderas a 90 días en un 1% en concepto de gastos administrativos? 105) El departamento de comercialización de una empresa desea saber los descuentos a otorgar a sus clientes.000 y se reciben como utilidad las siguientes sumas: 15/03/93 19/03/93 15/11/93 28/12/93 u$s u$s u$s u$s 250 1.15% efectivo diario de interés. b) Venta de documentos en una compañía financiera al 35% nominal anual de descuento para operaciones a 60 días.421 veces el capital original.______________________________________________________________________________ 19 101) Se invierten en una empresa industrial el día 01/02/93 u$s 10. d) Utilización de adelanto en cuenta corriente renovable cada 15 días a la tasa del 37% nominal anual para el período de la operación. que no gana interés alguno. c) cobro contado contra entrega.costo del dinero: 0.200 2. .2% y sellado 1% (todos pagaderos por adelantado y sobre el valor nominal).) Determinar los importes a percibir en cada una de las siguientes alternativas de cobro para no ganar ni perder: a) cobro a 30 días F.000 8.F. gastos 0. 102) Se realiza una inversión a la tasa del 10% efectiva anual durante un determinado período. La entidad financiera exige mantener como saldo de apoyo en cuenta corriente el equivalente al 10% del valor actual. .Condición de venta actual: neto a 100 días de la fecha de la factura (F. 103) Una empresa adquiere productos terminados según el siguiente detalle: a 90 días neto (utilizada actualmente).

000. cuando aún restan 32 pagos se quiere saldar la deuda. Rentas y Sistemas de Amortización de Préstamos 107) Sea una sucesión de 30 capitales iguales y equidistantes en el tiempo.000. para ello se compromete a efectuar depósitos mensuales comenzando hoy. los que se capitalizan al 5% efectivo mensual de interés.000. ¿de que capital será poseedor a 18 meses mas tarde?. diferidas en 4 meses al 5% efectivo mensual. que se valúan al 8% efectivo mensual y que se pactó un año de gracia entre las cuotas 11 y 12? 111) Una persona desea abonar. consecutivas y equidistantes en el tiempo de $10. c) En el momento 10. siendo los gastos de venta del 0.41% y el precio estimado de compra a 180 días $94. mensuales. al cabo de 15 meses. 109) Se está pagando un televisor mediante cuotas de $5. ¿qué monto tendrá la cuenta de ahorro al cabo de dicho período? 115) Calcular el valor de contado de un departamento a la fecha de posesión (01/01/76). contando con las siguientes alternativas: a) descuento de documentos a 180 días.000 se deposita en un banco al 4.500. Si transcurridos 2 años dicha persona realiza un retiro de $50. Si la capitalización se efectúa al 10% nominal anual para operaciones a 180 días. sabiendo que son vencidas. para ello debe depositar al final de cada mes $50. al cabo de 5 años. Siendo los gastos de compra iguales a los de venta. ¿Cuánto tendrá que depositar si desea formar un monto de $1.5 % efectivo mensual por semestre vencido. sufriendo una comisión adelantada del 0. b) Crédito a sola firma: TNA vencida para operaciones a 180 días del 40%. 114) Un capital de $100. 1. mediante la aplicación del 2.000.5% efectivo mensual de interés.000 al comienzo de cada trimestres. Si al fin de cada año se retiran $2. se pide valuar la renta en los siguientes momentos: a) un momento antes del primer pago. 108) Determinar el valor actual de una renta de 20 cuotas iguales. mensuales. pagadero en Bonex. de $1. sabiendo que se financia en 10 cuotas anuales de $200. $1. si la tasa periódica es del 6% efectiva y el valor de cada capital es de $5.20 _____________________________________________________________________________ 106) Se desea saber la opción más favorable para financiar a 180 días una operación de equipamiento industrial.5%. transcurridos 3 años.000. ¿y a los 5 años? 112) Una persona desea formar un capital.000? 113) Se obtendrá un préstamo luego de abonar 11 cuotas bianuales de $100000 a partir del 31/12/76.5% efectivo anual durante 20 años. sin efectuar depósito alguno.000. ¿Cuánto debe abonarse al 6% anual efectivo? 110) ¿Cuál es el precio de compra de una renta de 40 cuotas iguales. consecutivas y equidistantes en el tiempo de $500.000 al 18% nominal anual para operaciones a 90 días y que el primer pago tiene lugar el 01/01/73.000. c) Alquiler de Bonex a 180 días: costo del alquiler 0. b) Al momento del último capital. ¿determinar el importe que se recibirá el 31/12/90. El precio de venta estimado $81. . d) Al momento del primer pago.000.000.5.

d) cuarenta cuotas iguales y mensuales de $600.5% efectivo anual.984.500 se ha contratado una renta perpetua de pagos anuales vencidos y constantes.800 mensuales. sexta y octava cuota. Si se cobra un haber mensual de $18. Vencimiento de la primera cuota el 1/9/96 y de la última el 1/10/98. para luego pasar a valuarse al 4. calcular de qué importe serán los adicionales cuatrimestrales si se pretende que la operación rinda un 3% efectivo mensual. ¿qué importe adicional deberá. anuales o bianuales. c) cuotas iguales. Si efectúa el primer el primer depósito hoy. 122) Se estudia la factibilidad de compra de un inmueble destinado a la locación de acuerdo con las siguientes condiciones: a) fecha de entrega: 1 año a partir de la fecha de compra. 117) Un señor compra una renta pagadera durante 6 años mediante cuotas vencidas. Si al cabo de cuatro años de explotación se presupuesta vender el inmueble. Si el cuarto depósito no se realiza.000. por adelantado. con vencimientos el 1/10/95. mensuales y consecutivas de $400.______________________________________________________________________________ 21 116) Mediante el pago inicial de $1. y sabiendo que se desea reunir el monto originalmente planeado. e) Refuerzos anuales de $2. Para elegir la periodicidad de cobros quiere saber que renta cobraría de ser las cuotas mensuales. que se capitalizan al 3% efectivo mensual. b) La cuarta.200. b) cuotas iguales.000 que desea convertir en una renta de pagos mensuales con adicionales cuatrimestrales durante los próximos 4 años. c) Renta estimada: $1. sabiendo que el vendedor al establecer el plan de financiación pretendió obtener el 2% efectivo mensual de rendimiento. que lo asesore respecto de que periodicidad es más conveniente desde el punto de financiero. retirándose además $200. 1/10/96 y 1/10/97. b) Precio de compra: $200. y que el primer adicional se cobra dentro de 2 meses. y sexta cuota. c) La cuarta. no depositó: a) la cuarta cuota. la quinta. 121) El día 01/07/94 se adquiere una propiedad de acuerdo con las siguientes condiciones: a) suma a ingresar de contado $10. y le solicita a Ud. Dada la tasa del 24% nominal anual para operaciones a 30 días. 119) Un señor desea comprar un bien dentro de 2 años.000. siendo el vencimiento e la primera el 1/11/98. pagó $37. Con ese objeto deposita todos los meses $1. b) Adicional único junto con la séptima cuota. Vencimiento de la primera cuota el 1/8/94 y de la última el 1/8/96. 120) Un individuo posee $700. (Usar 360 días). al momento de la compra si dicho Sr.000. mensuales y consecutivas de $500. sabiendo que durante los primeros 10 años se valuó al 5% efectivo anual. trimestrales.000.063 por ella. . Calcular la cuota de dicha renta. se quiere saber: a) adicional mensual a depositar a partir de la quinta cuota. determinar el precio de venta si se pretendiera una rentabilidad del 1% efectivo mensual. los cuales se cobran de forma adelantada. 118) Con ocho depósitos de $100 que se capitalizan al 4% efectivo mensual de interés se quiere reunir cierta suma. semestrales. Se pide determinar el valor de contado de la propiedad.

determinar el saldo impago a la fecha de su vencimiento. sabiendo que el costo de la operación es del 4% efectivo bimestral. 125) El 01/01/93 se obtiene un préstamo de $100. luego del 2% efectivo mensual hasta el 31/12/95 inclusive y de allí en adelante el 3% efectivo mensual. siendo el último vencimiento el 01/07/97.000 amortizable mediante 10 cuotas bimestrales de $15.000 tomado el 01/05/95 se paga en cuotas.2% efectivo mensual e) cada 12 meses la cuota aumenta un 10% con respecto a la anterior 130) Idem ejercicio anterior. constituyendo el total de estos depósitos la suma de $5. determinar cual es la alternativa que mas conviene al prestamista. Sabiendo que los pagos son anuales y vencidos.000. siendo el costo del dinero del 18% efectivo bimestral. y a partir del 01/07/93 se integran cuotas mensuales. ambas fechas inclusive. sabiendo que: a) fecha de liquidación: 01/05/93 b) vencimiento primera cuota: 01/10/93 c) vencimiento última cuota: 01/05/96 d) tasa de interés: 1% efectiva mensual durante 1993 y 1994. Si la tasa de interés es del 1% efectivo mensual hasta el 31/05/94 inclusive. de DM 690. se pide determinar la fecha del primer pago. ¿en cuántas cuotas iguales. y luego un 7% efectivo anual de interés. y de allí en adelante del 0. ¿cuál sería el monto de estas? 131) Idem ejercicio anterior. 126) El 31/12/97 se debe realizar un pago de u$s 100.77. pero si se modifica la tasa al 1.8% efectivo mensual para 1996. desde allí el 1. Si para ello se realizan depósitos anuales de u$s 5.000.5% efectivo mensual para el último año (1996). determinar el importe de cada pago. Esta persona ofrece otra alternativa de pago que consiste en abonar 10 cuotas. que obtienen el 4% efectivo mensual de interés.000. pagadero mediante 48 cuotas mensuales a partir del 31/12/93. ¿cuál será la amortización extraordinaria a abonar con la última cuota de pago a fin de no modificar las condiciones pactadas? 132) Calcular la suma que puede pedirse en préstamo si la misma será reintegrada mediante 14 pagos bimestrales vencidos de los cuales el primero es de $465 y cada uno de los restantes es de $35 menor que el anterior.000 a partir del 31/12/92. se cancela el préstamo? 124) Se adquiere un negocio el 1/1/93 y en concepto de llave se fija un precio de u$s 100. las cuales son mensuales y consecutivas. A partir de allí la cuota aumenta a DM 700.9% efectivo mensual. 129) Determinar las cuotas de pago que amortizan un préstamo de $100.000. hasta el 01/01/97 inclusive. Si la tasa de la operación fue del 0. mensuales y consecutivas de $60 que incluyen un costo del 5% efectivo mensual del interés.741. a partir del 01/01/2000. iguales y consecutivas hasta el 01/10/95. y que comienzan el 01/11/95. determinar la tasa de interés aplicada durante 1995. 127) Un préstamo de DM 10. pero si se supone que a partir del 01/11/94 se quisieran abonar cuotas iguales manteniendo la fecha de pago de la última cuota. . los que ganan el 5% efectivo anual de interés hasta el año 95 inclusive. 128) Una persona el 01/01/93 recibe un préstamo cancelable en 15 cuotas de u$s 100 a partir de 01/01/98 al 15% efectivo anual de interés.000 en una entidad financiera. con primer vencimiento el 01/02/96. al 6% efectivo anual de interés. Si el 01/10/95 se recibe una suma de pesos igual a 137 cuotas de las abonadas desde el 01/07/93 al 01/10/95.22 _____________________________________________________________________________ 123) El 1/4/93 se depositan $1.

comprometiéndose a integrar la suma de $3. Si la tasa de interés que representa el costo de la operación para el tomador es del 2% efectivo mensual. siendo los restantes mayores que el anterior en $30 b) siguientes 7: constantes.05192% c) aceptar una TNA de interés para operaciones a 30 días del 79.______________________________________________________________________________ 23 133) Si deposito en una entidad financiera $12. 18 cuotas mensuales. durante 26 meses.000 en moneda de hoy. 135) Determinar el valor final de la siguiente serie de pagos vencidos. pagaderos en 7 cuotas mensuales crecientes a razón del 6% mensual? a) aceptar una tasa efectiva mensual vencida del 6% b) aceptar una tasa efectiva anual vencida del 81. 138) ¿Cuánto tendré que abonar hoy para cancelar una deuda que reúne las siguientes características? a) deberé pagar.2 efectiva mensual para los restantes. sabiendo que los mismos se incrementan a razón del 4% mensual y siendo la rentabilidad de la misma del 4.77% efectivo anual y se quiere retirar a fin de cada mes y durante 1 año sumas que se van incrementando cada mes en el importe del primer retiro.500 al cabo de ese período. c) tasa de interés: 4. b) restantes 10: constantes e iguales al octavo pago.2%. sabiendo que la valuación para los primeros 5 es al 4% efectivo mensual y para los restantes al 5% efectivo mensual: a) primeros 5: el primer pago es de $230.25% efectivo mensual para los primeros 8. pasados tres meses. Se pagan 12 mensualidades vencidas de modo que la última sea igual a la cantidad en que disminuye cada cuota respecto de su anterior. Para ello opta por un plan de 10 meses de plazo con cuotas crecientes en razón de $20 por mes. disminuyendo las siguientes en $20 cada una b) el costo de la operación asciende al 2% efectivo mensual 139) Un préstamo es concedido al 5% efectivo mensual.84. ¿cuál es el importe del primer pago? 137) ¿Qué resulta más conveniente para tomar un préstamo de $2. ¿Cuál es el valor del préstamo? 140) A una persona. siendo la primera de $170. 5% efectivo mensual para los siguientes 5 y 5. explique. de $400 136) Compro una máquina por $6. ¿cuál es el importe del primer retiro? 134) Se desea saber cual es el primer pago que produce una renta de $6. Si la primera cuota se abona a fin del mes siguiente por $500 y las restantes 7 decrecen en $50 cada una. para obtener un préstamo mediante un plan de ahorro previo. se le exige integrar una suma de dinero. Si la tasa que me cobra quien me financia es del 8. ¿Cuál es el valor de la primera y séptima cuota? 141) Calcular el valor actual de una serie de 18 pagos mensuales y vencidos que presentan las siguientes características: a) primeros 8: se realizan en progresión geométrica siendo el primero de $120 y el último de $137.800. adelantadas consecutivas.5% efectivo mensual.0000.08333% ¿Varía la elección si en lugar de seleccionar la alternativa más conveniente en función de la tasa lo hiciéramos en función de la cuota?. .000 al 127.

de una deuda faltando 15 servicios para su cancelación total es de $250.75 y que m7 = $3467.50926% efectiva mensual y para los restantes del 2. el 10/03/87 de $210 y el 10/06/87 de $255. 146) Una persona adeuda un capital de $200.67. transfiriendo la deuda y recibiendo el saldo al contado. b) Hallar el período en que se amortiza la deuda.000. Si la tasa es del 62% nominal anual para operaciones a 30 días. Si dos años después vende dicho inmueble en la suma de $90. mediante pagos mensuales en 5 años.22. c) Importe de las amortizaciones contenidas en las 5 primeras cuotas.800 a 5 meses de plazo se establece que la primera cuota se abonará al mes siguiente de concretada la operación. por el sistema de cuota constante y amortizaciones crecientes en progresión geométrica. e) Importe de las amortizaciones contenidas en las últimas 5 cuotas. se pide: a) Hallar la tasa de interés efectiva mensual que representa el costo de la operación. a devolver por el sistema de tasa sobre saldos. el valor final sería mayor o menor? ¿y el valor actual? b) si el valor final recibido por quien realizó los depósitos es menor a $5326. calcular el valor de la primera cuota. si se sabe que dicha cuota es mensual e igual a $10. siendo la tasa de rendimiento para los primeros 9 depósitos del 19. ¿el rendimiento de la operación aumentó o disminuyó? 144) En un préstamo de $1.000. h) Importe de los intereses incluidos en las últimas 3 cuotas. a devolver por el sistema de tasa sobre saldos. . Además calcule el rendimiento de la operación.000. que m 4 = $2. calcular la deuda inicial si el costo de la operación es de. amortización creciente en progresión geométrica y cuota constante. ¿cuál fue el saldo recibido? 148) El total amortizado. 147) Un comprador obtiene la financiación de un inmueble de valor $40. Sabiendo que la duración total del préstamo es de 20 años. g) Importe de los intereses incluidos entre las cuotas 5 y 10.5% efectivo mensual. siendo la tasa que le cobran por la financiación del 6%. cada cuota será superior a la precedente en $35. amortización creciente en progresión geométrica y cuota constante. f) Importe de los intereses incluidos en las 10 primeras cuotas.185.752. amortización creciente en progresión geométrica y cuota constante. 143) Siguiendo con el ejercicio anterior responda conceptualmente: a) si la tasa aplicable para los 9 primeros pagos hubiese sido aplicable para los primeros 10.24 _____________________________________________________________________________ 142) Calcular el valor final obtenido para haber realizado 9 depósitos constantes y vencidos de $180 y luego que aumentan en progresión aritmética cuyas sumas depositadas el 10/02/87 es de $195. d) Importe de las amortizaciones contenidas en las cuotas 6 a 15 inclusive. 6% efectivo anual. Si se sabe que durante los tres primeros años amortizó un cuarto de lo adeudado. Además. cancelando el saldo en los restantes 3 años. construya el cuadro de marcha del préstamo. 145) Sea un préstamo cancelable por el sistema de tasa sobre saldos.000 en un 90% al 12% nominal anual para operaciones a 30 días.06.

amortizable en 10 años por el sistema de cuota constante y amortizaciones crecientes en progresión geométrica. c) la cuota de amortización del año anterior fue de $75.18. dicha compañía solicita a su acreedor que las 3 deudas queden unificadas en una sola a 30 años. 6. f) Si supiéramos que existe un sellado del 1% del importe de cada una de las cuotas. b) la cuota de interés del año en curso hubiera sido $50. amortizables mediante el sistema francés. al 7% efectivo anual de interés.000 contratado el 01/04/93 se abona en 12 cuotas iguales. Sabiendo que al cabo de 6 años el capital pendiente de amortización es la mitad del prestado. Si se sabe que: a) el préstamo se amortiza por el sistema de amortización creciente en progresión geométrica. b) Deuda al principio del cuarto año. a fines de diciembre de 1977 y luego de pagada la cuota vencida.000.758% efectivo anual. b) Calcular la tasa de la venta. mensuales y consecutivas.5% efectivo anual para los 3 siguientes y 7% para los restantes y si los gastos de otorgamiento ascienden a $11. se pide: a) Plazo del préstamo. se pide: a) Calcular la tasa del préstamo. c) Determinar el importe del saldo de deuda impago después de pagadas 5 cuotas. 152) La venta de un préstamo del que restan 7 años es $727. d) Costo de la operación. 151) Se presta un capital de $200.105. pagadero en el momento de contratación.______________________________________________________________________________ 25 149) Un préstamo de $8. . Sabiendo que la tasa que nos cobran es 6% efectivo anual para los primeros 4 años. d) Calcular el capital adeudado al momento de la venta. según el siguiente detalle: Fecha Enero ‘59 Enero ‘63 Enero ‘70 Monto u$s 100.000.000. determinar si el costo del préstamo supera el 127. d) Determinar el importe de los intereses abonados en las últimas 5 cuotas. e) Determinar en que fecha el total amortizado supera el 75% de la deuda original. bajo el sistema de cuota constante (compuesta de amortización e intereses y tasa sobre saldos. b) Determinar el importe de los intereses incluidos en la cuarta cuota.000. b) Cuota.000.000 TEA 6% 7% 8% Plazo 30 años 40 años 30 años Si para unificar sus deudas.000 y d) la tasa del préstamo es un 1% superior a la de la venta.000 U$s 30. determinar la nueva anualidad si el acreedor pretende un rendimiento del 6. con primer vencimiento el 01/08/93. Sabiendo que el costo de la operación es del 6% efectivo mensual. 153) Una compañía obtuvo de un banco 3 préstamos en dólares. se pide: a) Anualidad constante. c) Composición de la cuota del tercer año. 150) Se recibe un préstamo de $1. c) Calcular la cuota.000 U$s 60. se pide: a) Determinar el importe de la cuota de pago. c) Cuotas de interés de los años sexto y noveno.78% nominal anual para operaciones a 365 días.

26 _____________________________________________________________________________ 154) Una persona tomó prestados $100. Sabiendo que se aplicaron intereses directos del 8% efectivo mensual. Se pide: a) Calcular la cuota b) Calcular el interés del primer año c) Calcular la amortización del primer año d) Calcular la amortización del último año e) Calcular el año en que se amortizan $6. c) Costo de la operación. amortizable en 5 años al 5% efectivo anual de interés.000. por el sistema de cuota decreciente en progresión aritmética.000 contratado el 01/07/93 se amortiza bajo las siguientes condiciones: a) El sistema contratado es el de cuota constante (compuesta de amortización e intereses) y tasa sobre saldos de deuda. 157) Construir el cuadro de marcha.047 f) Calcular el momento en que la anualidad será el duplo del interés.000. de un préstamo de $200.75% efectivo mensual.06. demandará 36 meses en amortizarse. c) Primer vencimiento: 01/08/93. b) Total de intereses pagados al 31/12/90. mensuales y consecutivas de $892. los intereses representan 1/3 de la suma pagada por todo concepto durante la operación. reembolsables por el sistema de amortización creciente en progresión geométrica en 20 años. por el sistema de cuota capital constante y tasa sobre saldos. d) Total de intereses pagados en los últimos 9 pagos.000. f) Tasa de interés 6. c) Amortización del período 16.000. Se pide: a) Cuota de pago del 31/12/87 y su composición. b) Las cuotas son de $550. 158) El 01/01/75 se obtuvo un préstamo de $10. se pide: a) Valor de la maquinaria. sabiendo que el servicio del 18 avo mes es de $20000 y la tasa de interés es del 1. por el sistema en el que la cuota decrece en progresión aritmética. d) Último vencimiento: 01/07/94. e) A partir de allí y con primer vencimiento el 01/08/94 se abonan 12 cuotas iguales. .5% efectivo mensual hasta el 01/07/94. Determinar: a) Tasa de interés aplicable desde el 01/07/94. 156) A qué tasa efectiva mensual de interés se habrá concertado una operación por el sistema de amortizaciones constantes y tasa sobre saldos. b) Total de intereses a abonar. iguales y adelantadas de $18. b) Saldo de deuda después de pagada la cuota 15. cancelable en 20 anualidades vencidas al 5% efectivo anual. 159) Determinar el total de intereses que se abonarán para la cancelación de una deuda que. al 4% efectivo anual de interés. 155) Un préstamo de $8.000. si cancelándola en 24 cuotas. 160) Se adquiere una maquinaria y se la abona en 10 cuotas mensuales.

si el préstamo se concertó por el sistema de cuota constante (compuesto de amortización e intereses) y tasa sobre saldos: a) Cuota de pago. . ¿de cuanto debe disponerse para cancelar la deuda? 164) Si en una operación a 24 meses por una deuda de $10. determinar a que tasa efectiva mensual debe constituirse el fondo para que la operación resulte sin costo. concertada por el sistema en el cual el acreedor solo cobra intereses hasta el último período. Determinar.000. ¿Cuándo debería haber abonado para que el costo de la operación fuera el obtenido en d. Determinar: a) La tasa directa que se usó en el cálculo de los intereses. d) Habiéndose abonado 15 cuotas semestrales. d) Si no hubiera cambio de tasa.______________________________________________________________________________ 27 161) Un automóvil cuyo precio es de $400. d) Costo de la operación.000 a 10 años se amortiza por el sistema en el cual el saldo de deuda al inicio se paga junto con la última cuota.000 amortizable en 8 meses por el sistema en el cual el saldo de deuda al inicio se paga junto con la última cuota.000 a amortizar en 10 cuotas constantes considerando un interés directo del 2% efectivo mensual. 165) Se contrae un préstamo por $100.000 cada una.000 pagadero en 60 cuotas a una tasa del 2. b) Determinar el total amortizado luego del quinto pago. siendo la fecha de otorgamiento el 01/03/93 y la del primer pago el 01/06/93. habiendo subido la tasa. ¿Cuál es el costo de la operación? 2.5% efectivo mensual. 163) Una deuda de $2.000. Si una entidad financiera nos ofrece una tasa del 13% efectivo mensual para obtener el valor del préstamo al culminar el plazo. determinar: a) Valor total de la cuota. Se pide: a) Cuota de capital que debe depositarse en una entidad financiera al 3. b) Nueva cuota de pago si a partir de 1994 se modifica la tasa al 3. b) Cuota de intereses al 5% semestral.000. ¿cuando se amortiza la mitad del préstamo que incluye los intereses del diferimiento? e) Determinar el total de intereses abonados en 1996. Se pide: a) Determinar el importe de la cuota constante.5% efectivo semestral. b) Costo de la operación. 162) Se contrae una deuda de $1. e) Si el deudor cancela la deuda junto con el quinto pago: 1. c) Importe a pagar el 01/01/94 para que no se modifique la cuota. c) Determinar el saldo de deuda luego de pagada la octava cuota. b) Costo de la operación.000. siendo la inflación del 16% efectiva mensual. siendo la tasa que nos cobran del 15% efectiva mensual. 166) Se contrata un préstamo de $100.5% efectivo mensual. c) Cuota total. c) Tasa real que representa el costo de la operación.000 se ofrece con 50% al contado y el saldo en 20 cuotas mensuales de $20. la tasa es del 3% efectiva mensual.

b) La cantidad de períodos.28 _____________________________________________________________________________ 167) Una casa de artículos del hogar nos ofrece la venta de un producto bajo dos condiciones distintas de pago: a) Adelanto 30%. b) Adelanto 20%.22. d) Composición de la cuota 9. con el 1. a su vez sabemos que la tasa permaneció constante durante los primeros 15 años y que luego aumentó un 1%. que es igual a $3. 168) Una compañía financiera ofrece créditos a devolver en 10 cuotas mensuales con sistema de amortización francés o alemán a elección del cliente. bimestrales y consecutivas. mensuales y consecutivas. Elija la opción más conveniente desde el punto de vista económico y financiero.000 y me lo reintegran en 5 períodos? 170) Una persona constituye un préstamo de cuotas fijas (compuesta de amortización e intereses) y tasa sobre saldos. siendo para ambos sistemas la tasa de interés mensual del 2% y los gastos del crédito del 10% del valor obtenido.14 y que la tasa que paga el banco donde se decidió constituir el fondo amortizante es del 3% efectivo.666. c) La tasa directa que hubiera correspondido a un préstamo de tales características. Sabemos que pagó entre el período 7 y 8 intereses por $793. Se pide deducir: a) La tasa de la operación. b) También la composición de la cuota 7. b) El costo de la operación.5% directo de interés bimestral. c) Valor del préstamo. saldo en 5 cuotas iguales. Determinar cual es la alternativa más conveniente desde el punto de vista financiero para el comprador. pedimos averiguar: a) La tasa del prestamista.2% directo de intereses.96 y que entre el período 4 y 10 inclusive acumuló una amortización de $4. Se pide: a) Averiguar la tasa de los primeros y de los últimos 15 años. con una pequeña variación. que durante el período 4 amortizó $652.66.854. con el 2. ¿cuál es la tasa directa que debo aplicar si dicho préstamo es de $1. 169) Si deseo cobrar por un préstamo un interés del 10%.024. saldo 10 cuotas iguales. 172) Se solicita un préstamo de $100. justificando las diferencias existentes entre esta y el costo de la operación. Sabiendo que la cuota total es de $12.27.000 a pagar en 30 años por medio de un sistema de amortización constante y tasa sobre saldos. . 171) Una persona recibe un préstamo por $50. la amortización de los últimos 15 años es el doble de la de los primeros 15.000 a devolver mediante un sistema americano en 10 cuotas. También conocemos la cuota Nº 18.

El índice de rentabilidad.000 8.000 8.000 (20.000 .6. Suponga para la depreciación el sistema lineal de 5 años y que la tasa de impuesto a las ganancias es del 20%.000) 8.000 5.000 4. su período de recuperación.000 5.000 3.000 8.000 6.000 0 2 5.000) 5.000 0 4 5.000 30.000 8. c) ¿Qué proyecto seleccionaría? ¿Qué suposiciones influyen en su decisión? 175) Zaire Electronics puede realizar una y solo una de las dos inversiones al momento 0. Índice de Rentabilidad y el VAN utilizando una tasa de corte del 15%. Grafique cada uno de los proyectos. determine para cada proyecto: a) b) c) d) e) El período de recuperación.______________________________________________________________________________ 29 1. 174) Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen los siguientes flujos de efectivo proyectados: Período A B 0 (10. El valor actual neto.000 7.000 8.000 Período 0 1 2 3 B Flujo de Fondos Costo 12. Evaluación de Proyectos 173) Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen los siguientes flujos de efectivo proyectados: A Costo 9.000 Determine: a) La tasa interna de rendimiento para cada proyecto.000 2 3 4 5 6 7 8.000 7. Suponiendo una tasa de rendimiento del 14%.000) (10.000 8.000 Calcule para cada proyectos la TIR.000 7. Tasa interna de rendimiento.000 5. Proyecto Costo 1 A B (28.000 0 3 5. b) Suponiendo una tasa de rendimiento requerida del 10%.000 6.000 Flujo de Fondos 5.000) 1 5. determine el VAN para cada proyecto.

La vida útil de la maquinaria es de 5 años. La empresa estima una tasa de impuesto de las ganancias del 20% que se estima abonar al año siguiente. determinar el VAN de las dos alternativas y decidir la alternativa mas aconsejable. Los costos de mantenimiento (solo en caso de compra) ascenderán a $10 anuales. Justifique. . Dicho equipo tiene un costo en plaza de $1. ¿Qué modelo deberá seleccionar? 178) Una empresa analiza los siguientes proyectos mutuamente excluyentes entre sí.000. La computadora tiene una vida útil de cinco años. ¿Cuál sería el efecto sobre el valor actual neto? 177) TRULY CLOTHES está comprando dos máquinas tejedoras de igual eficiencia para llevar a cabo un trabajo de rutina. Se espera que al contar con este equipo puedan prescindir de un trabajador de tiempo completo. Período 0 1 2 3 4 5 6 7 A (2.000) 500 500 500 500 500 500 500 B (800) 200 200 200 200 200 200 200 ¿Cuál es el proyecto más conveniente? Justifique su respuesta. Bajo su sistema producción Truly Clothes necesitará una máquina de hilar de este tipo durante muchos años. Tasa de corte 6%. con un ahorro anual de $20. 179) Se analiza la formación de una sociedad para explotar varias plantaciones de cañas de azúcar. calculándose que su valor de reventa (al final del quinto año) alcanzará los $20. Para ello estima contar con una transportadora pesada. Si su tasa de rendimiento requerida es del 15%. Sabiendo que la tasa de corte fijada por la empresa es del 10% anual. a) ¿Cuál es el valor actual neto? b) Si fuera necesario un capital de trabajo de $5. Otros datos: los ahorros operativos por utilizar este equipo alcanzan a $300 anuales.000.000. La máquina “Bob” tiene una vida económica de dos años. el cuarto año $260 y el quinto $250. Sin embargo existe la posibilidad de alquilarlo por 5 años en los siguientes términos: los 3 primeros años con un alquiler de $315 anuales. Impuesto a las ganancias: 40% y la tasa de rendimiento requerida después de impuestos sobre el proyecto es del 15%. Tasa de impuestos a las ganancias 0%. gastos de mantenimiento de $100 al año y un precio de $5.000 y durará tres años con gastos de mantenimiento de $500 anuales. La máquina “Whip” cuesta $8.100 al contado.30 _____________________________________________________________________________ 176) SEA – FLY dispone de la opción de comprar una cierta tecnología para investigación y desarrollo con un costo de $60.000 además del costo de la computadora y este importe adicional se necesitara a lo largo de la vida del proyecto. El monto del alquiler incluye servicio y mantenimiento.

25 0.000 4 30.000 3 40..000 Probabilidad 0. pay-back e índice de rentabilidad.25 0.10 0.000 4.si solo uno puede emprenderse.______________________________________________________________________________ 31 180) “Corparation” puede invertir en un proyecto que cuesta $100.000 5. un flujo de egresos de $300 al final del año 1 y un flujo de ingresos de $400 al final del año 2.10 B Flujo 2.500 4.000 2 40..000) 1 2410 1310 2 2930 1720 TIR 21% 31% El costo de oportunidad del capital es inferior al 10%. TIR. 181) Considere los proyectos A y B: Proyecto A B 0 (4.10 0.500 y la tasa de costo de oportunidad del 10%.000 4.500 5.000 y tiene una vida útil de 5 años.000 3.000 3.000 6.30 0.000 La tasa de impuesto a las ganancias es del 50% y su costo de capital sobre la base de las condiciones actuales en los mercados financieros es del 12%. a) Calcule el VAN del proyecto. Utilice criterio TIR para determinar qué proyecto deberían ser aceptados si: A.000 Probabilidad 0. A Flujo 3.000 5 20.10 La inversión inicial requerida es de $9. 182) Una inversión tiene un flujo de ingresos de $200 hoy.pueden emprenderse ambos y B. Se pide que determine para cada proyecto: a) El valor actual neto esperado b) La desviación estándar en torno al valor esperado c) El coeficiente de variabilidad e interpretarlo d) La probabilidad de que el VAN sea mayor a cero e) Si la empresa acepta proyectos que maximicen el VAN esperado y menor riesgo.40 0. Los flujos de efectivo esperados del proyecto son: Años 1 20. ¿Cuál eligiría? . ¿Cuál es su tasa interna de rendimiento? 183) Una empresa analiza dos proyectos independiente y excluyentes con las siguientes distribuciones de probabilidad discreta de los flujos de efectivo esperado en cada uno de los 3 años de vida del proyecto.000) (2.20 0.20 0. La empresa utiliza el sistema de depreciación en línea recta y depreciará en 5 años.

6.32 _____________________________________________________________________________ 184) Una empresa ha determinado la siguiente distribución de probabilidad discreta para los flujos de fondos netos a generar por un proyecto bajo estudio.10 0.50 La inversión inicial requerida es de $5 y la tasa mínima de aceptación es del 5% anual.10 0. Si la empresa acepta solamente aquellos proyectos rentables que tengan probabilidad superior al 90% de tener VAN positivo y además que el coeficiente de variabilidad no sea mayor al 0.70 Año 3 0. Posible ingreso 1 2 3 Probabilidad % Año 1 0. ¿el proyecto debería realizarse? .50 0.50 0.00 0.40 Año 2 0.20 0.

n) Reemplazando en (1) I(0.n (5)  C0 = I (0. i .07 0.1.n) /i. Cn = 1000 .n = 100/(0. 30/365) = 17380.08. debemos hallar la tasa correspondiente a 180 días.n) = Cn – C0 (1) Sabiendo que: Cn = C0 . ((1 + i. Interés Simple y Compuesto 1) 0 180 días C0 = 1000 Cn i anual = 0.180/365) Cn = 1039.n) – 1) = C0 .______________________________________________________________________________ 33 2.07 . (1 + i . RESUELTOS 2.n) = C0 .065 Mayo Junio Julio n1 17 30 31 n2 Agosto Septiembre Octubre Noviembre Total 31 30 31 30 200 31 30 31 30 165 12 31 . (1 + 0.45 2) 0 30 días C0 Cn = 100 i anual = 0.07 I(0. n) – C0 = C0 . (1 + i .08 Como la tasa utilizada debe corresponderse con el período de la operación.95 3) 14/5 1000 18/6 30/11 500 Cn 0.

(1 + 0. 200/365) + 500 .0075 ._____________________________________________________________________________ 34 Cn = C1 .45 .1795 5) 0 48 meses C0 6352.( 1 + i(365/30) ) 12 = 1093.81 Realizando el despeje i(365/30) = (1093.065 . (1 + i1.005) = 5000 –48 6) 0 12 1000 1093.81 (365/30) = ? 1000.005 C0 = Cn.07 .n2) = 1000 . 165/365) = 1551.81/1000) 1/12 – 1 = 0. (1 + 0. (1 + i) 32000 n  i = (Cn /C0) 1/n – 1 = (32000/23000) 1/2 –1 i = 0.44 4) 0 3 5 meses 23000 Cn = C0 . (1 + i) –n = 6352. (1 + 0.45 i(365/30) = 0.n1) + C2 . (1 + i2.

(1+0.125.(1+0. Cn2 = 5000 .5311 = 6258.125.03 4 23000 0. (1 + 0.09 23000 = C1 .07 0.07) .135.125.(1 + 0.08 0.707 = C1 23000 = C2 .31/365).008 Sabiendo que: Cn = C0 .135.08) .135. [1 + 0.125 .(1+0.09) 19537.88/10000) / ln(1 + 0. (1 + i) n Cn /C0 = (1 + i) n ln(Cn /C0) = n .8865 = C2 9) 05/01 1000 05/02 01/04 30/05 5000 i = 0.363 + 5206. ln(1+ i) ln(Cn /C0) / ln(1 + i) = n ln(13428. 54/365 + 0.. (1+0.301 + 5203.30/365)2 Cn2 = 5000. 85/365 + 0.54/365).60/365) Cn = 1051.135 .125 Cn i = 0. (1 + 0. (1+0.31/365).125 .30/365)2 Cn = 1052.(1+0.08) .(1 + 0.09) 18259.894 .23/365).477 = 6257.(1+0.85 /365).28/365).726 b. (1 + 0.(1 + 0.Cn1 = 1000 .26/365).135 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Total 26 28 23 31 31 85 54 30 30 60 a.(1 + 0. (1 + 0.Cn1 = 1000.125..88 i(365/30) = 0. 60/365] Cn = 1051.______________________________________________________________________________ 35 7) 0 n meses 10000 13428. [1 + 0. (1 + 0.424 c.425 = 6254.135 .135.125. 60/365]  Los intereses capitalizan solo en el final..947 + 5205.Cn1=1000.008) = n  37 = n 8) 0 1 2 C1 3 C2 0.125.60/365) * Cn2= 5000.125.

12)m trimestres (236.688 .762342) = m. 11) 0 250.16/365)  Cn = 5859.000 Siempre la tasa debe corresponderse con el período de la operación o con los subperíodos considerados en la misma.900.06.(1+0.05918)3 647013.72. debemos hallar la tasa mensual equivalente a esa i nominal anual.06.06.000).72. La tasa que nos da el ejercicio es una i anual = 0.03)-10 = (1+0.000 = 250.25/365) .(1 + 0.12 236844 = 100000.05918)3 544507.844 i(365/30)=0.(1 + 0.(1+0. siendo la duración total de la operación 25 meses.12)m ln(1._____________________________________________________________________________ 36 10) 0 10 n meses 100.(1+0.000 3 6 meses X 1.(1 + 0.000.12) ln(1.06.(1+0.ln(1.03 i(365/90) = 0.(1+0.12) 5=m Como la tasa del 12% es trimestral “m” expresa trimestres  15 meses.(1 + 0. Como en este caso la capitalización es mensual.000.844/100.06 = X.  i(365/30)= 0.000 236.(1+0.33 = X 12) 01/07 3000 28/08 1500 05/09 14/09 2200 (900) 30/09 Cn Cn = 3000.03)10.91/365) + 1500.33/365) + 2200.762342) = m ln(1.000.30/365 1.05918)6 + X.

216/365) + 700(0.90/365 + 0.11.90 = (5000 – C2).09535.1.(0.64  C1= 5000 – 2000.09535.03918 = 117.35 = C2.n) = C1.0.(1 + 0.64 = 2999.n) = 500.084.36 37 .108.74 = (3500 – C2).184/365) – 350.084 i = 0.02351 + C2.n) 700 i = 0.30/365) (2) Reemplazando C1 por su expresión en (2) 3542.12.111 – 9.50/365) + C2.0.(0.27 = C2 Volviendo a la expresión (1) C1 = 3500 – 2000.12.92/365) = 42.528 = 70.30/365) = 3557.1.55 – C2.73 15) Planteamos el sistema de ecuaciones y resolvemos por sustitución C1 + C2 = 5000  C1 = 5000 – C2 (1) I(0.(1 + 0.02351 + C2.50/365) + C2.90/365 + C2.895 14) 0 20 50 días C1 C2 3542.5342 – C2.11.108.0.______________________________________________________________________________ 13) 1/4/5 30/6/5 1/8/05 500 1/11/05 1/2/06 (350) I (0.(1 + 0.0.01567 C2 = 2000.27 C1 = 1499.11 i=0.108 I (0.90 (2) Reemplazando C1 por su expresión en (2) 148.74 i=0.0.108.01644 + C2.03918 31.0.150/365 = 148.009041 2000.312 + 38.74 = C1.0.(1 + 0.12 C1 + C2 = 3500 (1)  C1 = 3500 – C2 3542.

90/365) + C2.10 C2 Cn i = 0.5599 = C2.000 = 100.173 – C2.2.000 = C2 aproximadamente  C1 = 400.599.4.196.(1 + 1.C2 4.2 C1 + C2 = 400.(1+0.630.000 – 300.29589 + C2.60/365) = 518356.630.(1+0.14 = (400000 – C2).(1 + 1.2.1.23014 300.5.196.14 i = 1.173 = 13.6899 55.60/365) (2) De (1) y (2) 498.000  C1 = 400.(1 + 1.12)18 = Cn  (10000 – C2).803.1.14 = C1.10)18 = C2.(1 + 1.(1+0.000 17) 0 18 años C1 Cn i = 0.4.773 .000 – C2 (1) 498.2498.630.16 – C2._____________________________________________________________________________ 38 16) 0 30 C1 C2 90 días 498.227 = C2  C1 = 10.7.12)18 55.10)18 = Cn C2.599.12 C1 + C2 = 10000  C1 = 10000 – C2 (1) C1.90/365) +C2.000 – 4.(1+0.227 = 5.4 i = 1.

09.1 4 = (1.02)12 (2)  1268.69 = C1.(1+0.(1 + 0.(1 + 0.04) n = 35.n) = 3.084 i = 0.(1+0.[(1 + 0.n) = C.04) n ln (4) = n .04) n .(1+0.15 19) I (0.09.(1+0.7346 – C2.0.01)24 + C2.0446 = -C2.21 39 .69 = 1269.n 3 = 0.2697346 + C2.180/365) = 113.n)= 3.01 C2 Cn2 i(365/60) = 0.0014926 699.n sabiendo que I(0.n) = C0.i.______________________________________________________________________________ 18) 0 24 C1 Cn1 i(365/30) = 0. ln (1.(1 + 0.C0 = C0.268242 -1.09 Cn = 100.[(1 + 0.04) n – 1] 3 = (1+ 0.02 Cn1 + Cn2 = 1268.35 años 21) 1/8/04 1/8/05 1/2/06 100 Cn i = 0.084 + 0.69 C1 + C2 = 1000  C1 = 1000 – C2 (1) 1268.04) n – 1] I(0.C  3.69 = (1000 – C2).02)12 1268.85 = 300.180/365) = 112.C0  3.1.85 = C2  C1 = 1000 – 699.n n = 75 años 20) I(0.084).C = C.1.i.04.01)24 + C2.8384 22) Cn = 100.

i2.0.R. = 2.5/365 + 80000.95 (55.83.3.78.78) 4.0.7/365 + 60000.78) (0.0.3) (40) (1.065 C i2 = 0.000 26) Lo primero que debemos hacer es armar el flujo de fondos Períodos Préstamo Devolución Intereses Sellado Gastos Acciones Total 0 100 (1) (2) (5) 92 1 2 3 4 5 (1.0.i2.I.2.015 = 600  C = 40000 24) 8/5 12/5 50000 19/5 31/5 80000 60000 I = 50000.53 25) 0 2 años i = 0.78 = 1257.0.n I2(0.83) 92 = 1.12/365  I = 205._____________________________________________________________________________ 40 23) 0 1 i1 = 0.n I1 – I2 = 600  C.3) (41.78) (1.78) (0.C.065 – C.(1+i)-2 + 0.78) (60) (0.2.i1.(1+i)-4 + 55.3) (0.05 – (5/12).(1+i)-3 + 0.C i = 0.(1+i)-1 + 41.3.05 C I1(0.n) = C.0.05 (7/12).045 = 750 (7/120 – 3/80)C = 750 1/48.78.47 + 460.27 + 591.n) = C.045 (5/12).n– C.05 = 600 C.(1+i)-5 T.3.n= 600 C.C = 750 C = 36.i1.0.3.3.C.0.C (7/12).3) (0.3015% .

329 Faltan $59.1) = 2500. teniendo en cuenta que C n 1 = Cn + I(n.671 para alcanzar la suma de intereses deseada. 353. 31/12/06) = 2500.150. Veamos entonces en que fecha.0.2) = 1090.I. queda en evidencia que en algún momento dentro del año 2006 los intereses alcanzaron los $1.423 I (2.______________________________________________________________________________ 41 27) Período Préstamo Devolución Saldo mínimo Interés Sellado Total 0 100 1 2 3 (50) (2) (2) (50) 10.183/365 + 0. los intereses acumulados eran de $727. I (01/01/04.1) = 320.2) = 727.08.(0. El capital sobre el cual se calculan los intereses durante el año 2006 es de $6227.08 + 0.(0.3) = 1163. = 2.183/365 = 320.853) (10) (1) 89 T.2) + 3000. el día 354 del año es el 20/12/06 b) Calculamos los intereses generados hasta el 31/12/06.695 Como debemos fijarnos en que fecha los intereses acumulados alcanzan los $1150 y los intereses acumulados al final del año 2006 son $1164.752.07.45. Hasta el año 2006.0.08 31/12/06 i = 0.329 I (0.752  422.2) = 5820.R.1467 (1) (2) (52) (40.07 = 407.943 Intereses acumulados: I (0.08 + 3000.0.3) = 6227.07 n i = 0. n+1) I (0.0.12 a) Calculamos los intereses acumulados hasta el final de cada año.6827 28) 01/01/04 01/07/04 2500 3000 31/12/04 31/12/05 i = 0.248.329 I (1.07.07 = 435.752. teniendo en cuenta que es en esta fecha la primera capitalización.752 faltando para completar la suma deseada $422.0.752 I (0. .248 = 6227.534 = n días n días 365 Redondeando.329.08.07.

0897876 31) Sabiendo que los importes de las colocaciones crecen en progresión geométrica y el primer capital es de $1.0.08).9863.8 150000.08+0.07).42 _____________________________________________________________________________ Veamos que pasa con los intereses durante el 2007 i anual = 0.12 = 790.0.09 b) Interés Compuesto 150000.q.30/365 = 0. 29) i anual = 0.12) = 194140.12) i = 0.120/365 + 1500.009863 Calculamos los intereses generados en el mes de enero 6590.q = 1500.q C3 = C1.094.(1+i(365/45)) = 2000 C0 .12 I (01/01/07.(1+0.009863 = $65 Dado que a principios de año faltaban $59.0003272 6590.(1+0. n) n = ln (1.671 en algún momento del primer mes se alcanza la cifra de intereses deseada Calculo la tasa diaria equivalente a la tasa mensual anteriormente calculada i diaria = ( 1 + 0.120/365 + .329.(1+0.500  C1 = $1. 31/12/07) = 6590.839 Llego a tener $1150 de intereses en algún momento del 2007 Como a partir del 2007 la tasa es del 12% nominal anual con capitalización mensual *  i mensual = 0.0.535.55  El día número 28 del año 2007 es el 28/01/07.45.45/365 = 0.09 30) a) Interés simple 150000.011589) = 2000  C0 = 1977.009863) 1/30 – 1 = 0.329 = 59.8 i = 0.094  i(365/45) = 0.329.( 1 + 0.(1+0.07+0.(1+i)3 = 194140.(1+0.0003272) n = 27.671 Cn – Cn-1 = I(n-1.011589 C0.3) = 150000.n) = 1992.(1+i. q2  I(0.500 C2 = C1. q2 = 1500.0.009054)/ln(1.12.0003272) n días – 6590.33 = 1500.

2) = 100 I (0.836.836  69609 .836.89 q2 = 2 Rechazamos la primera solución ya que sabemos que la progresión es creciente.  C1 = $1. 1770 .78 = (8400 –2.r 2400 = r  C1 = 3600.q + 310.1758904.(1 + i).i (1) 8 años I(7. 2   b  b 2  4ac 2a  263.120/365 + 8400.  q = 2.0.29589.0. esta ecuación tiene dos soluciones: q1 = -2.685.2) = C1. n) = 3327.500 C2 = $3.4345  4.4717804.r).4795 – 0.q2 Hallamos “q” utilizando la fórmula Bhaskhara.400  C1 C2 = C1 + r C3 = C1 + 2.n) = C0.120/365 = 1242.310 .r C2 = C 3 – r  I (0.______________________________________________________________________________ 43 1500.0.535.685.8356 -1132.r + 1477.i = 100 Sabemos que C1 = C0.000 C3 = $6.411 2.2747 = -0.(1 + i)  100 = C0. (hallamos las raíces de esta ecuación de segundo grado) q1.120/365 + (8400 – r). 33) 0 C0 2 I(1.7397 – 0.63.r + 1739.685.120/365 1992.45.q2. C2 = 6000 C3= 8400.33 = 221.919 + 263.0.5319 .8) = 126.q+ 310.000 32) Sabiendo que los importes de las colocaciones crecen en progresión aritmética y que el tercer importe es de $8.411 + 263.(1 + i)n – C0 = C0.r  C1 = C3 – 2.[(1 + i)n –1] I (1.r = 8400 – 2.310 .q2  0 = -1770. 2   q1.685 Por ser de segundo grado.63.

(1 + 0.(1 + 0.1  i 7 .04).(1 + 0.0.(1+0. (1 + i)7.8462 = C0 34) I(3.06  C3 = 1000(1+0.7191 b) C.06) = 71.5319  100 .6)-1  C = 3497.06)-6  C = 3665.016  I(3.7) = 1000.5319 = 100.13) + 2000.i i1  i  Simplificando 126.06 a) C.06)13 + 2000.04 = i Volviendo a (1) 100 = C0.(1 + 0.9)  C = 3422.06)7 = 1000.5319 C7 = C0.i Sabemos que 1000.(1 + 0.(1 + 0.(1 + 0.06.i (2) Despejando C0 en (1) y reemplazando en (2) 126 .(1 + 0.461 35) 0 2 6 $1000 $2000 8 15 meses i = 0.8)-1 = 1000.06)-8 = 1000.06.06.(1 + 0.(1 + 0.i = 126.5) = 1300  i = 0.04 2403.2)-1 + 2000. (1 + i)7  126.(1+i.06)9 C = 3665.(1 + 0.5319 = C0.06.5352 36) a) C.8) = C7.(1 + i)6  0._____________________________________________________________________________ 44 Por otro lado I (7.06.06)-2 + 2000.(1 + 0.06)3 = 1191.4) = C3.06.7191 .8992 b) C.4) = C3.(1 + 0.

1)11 + 2000.06)-1 + 3000.7204 38) 0 1 2 4 12 // 1500 2000 3500 i(365/30)=0.1293  n = 6 meses y 3 días b) 9000.06  C* = 1000.7208 39) 1500.06)6 + 3000.(1 + 0.06.1)6 16969.06)-n = 1000.06.0.(1 – 0.1)10 + 3500.06.6) + 3000.0.0.6557  C1 = 2966.(1 .2223  n = 6 meses y 6 días .(1+0.72 –7000 = x.06) C* = 9567.(1 .( 1 + 2.(1+0.06.(1 + 0.(1 + 0.(1+0.2845 41) a) 9000.(1+0.06.1 C* C* = 1500.0.8) n = 6.06)-2 + 5000.06)-8 n = 6.(1 + 0.(1 .06)2 + 5000.6475 = x 40) 0 C1 2 1000 6 5000 8 3000 10 meses C2  2C1 = C2 C1 + 2C1.1)11 + 2000.06)10 = 1000.______________________________________________________________________________ 45 37) 0 2 6 7 8 1000 5000 C* 3000 i = 0.(1 .1)6 5627.(1 – 0.(1 .n) = 1000.0.(1 + 0.(1 .06)8 C1.(1 + 0.06)-6 + 3000.0.06)10 ) = 6161.(1 .1)8 = 16969.(1 .(1 .1)8 = 7000 + x.(1+0.0.5)-1 + 5000.0.0.(1 – 0.(1 + 0.2) + 5000.1)10 + 3500.

7) 34.(1+0.007.2 0.05 32.12)7 + 10000.007)7 34._____________________________________________________________________________ 46 42) 1/6/04 1/11/04 1/3/05 100 (32) x 1/10/05 Cn i(365/30) = 0.71 + x = 47263.552 = x.(1+0.007.(1+0.2 Es el monto al que quiero llegar aunque haya modificado la operación original  100.698 .x) i(365/30) = 0.1.(1+0.91 = x 44) 0 2 5 C 5000 8000 9 10000 i(365/30)=0.(1+0.11) + x.12)3 24957.02)2 + 40 = 103.049 32.12)9 + x = 5000.2623 45) 0 3 0.007)11 = x.007)16 – 32.4 Opción alternativa 0 x 5 meses 0.12)10 + 8000(1+0.02)5 + 40.(1+0.(1+0.4845 b) 9000.16) = 111.7) 32.9723 x = 22306.007 100.(1+0.(1+0.(1+0.007)7 32.(1+0.(1+0.8077 = 100.12)-5 + 10000.007)16 = Cn = 111.854 = x 43) 100.464 = x.(1+0.(1+0.4 5 meses (1 .11) = x.(1+0.12)-2 + 8000.8077 111.12 a) C = 5000.007)11 + x.007.(1+0.007.(1+0.(1+0.007.007.007.(1+0.(1+0.(1+0.16) – 32.12)-9 C = 12131.16) = 100.02 Si el capital “C” del cual obtengo las proporciones a pagar en los distintos momentos es $100  20.1.

x 0.08.(1+ 0.8108 123.3552  El porcentaje de contado es del 35.02)-3 + 40.34.(1 + 0.x.2.P.4.02)-5 = 93.922 3.34 ________________ 100% 23.34 ________________ x %  x = 18.34 = P  Debe aumentar sus precios el un 23.698 10.P.349 = 9.698 x = 0.4.02)5 + 100.427.92% .(1-x).922  100.(1+0.x + 100.41.______________________________________________________________________________ 47 Como no se modifica el importe abonado  100.(1 + 0. 20 + 40.0.08. Veamos entonces que porcentaje del total ($123.34) representa planteando un regla de tres 123. obtendríamos el mismo resultado si evaluáramos la operación en cero.(1+ 0.4) -1 = P.52% Como se trata de un régimen compuesto.P.(1 + 0.02)-5 = 93.3552 = x 46) a) Considerando $100 el precio de contado y P el precio financiado.x = 3.3) -1 + 0.(1+0.08) -1 + 0.(1-x) = 103.34% b) Por pago al contado se puede hacer una bonificación de $23. se plantea 100 = 0.

d).365 n = (8977.0.2.(1/(1 – 0.0.(1/(1._____________________________________________________________________________ 48 2.i.n) – VA  D = VA.03 50) D = VN.n D = 10000.d.n d = D/VN.6).(1 – d.0.(1 – (1-d1).04028)) VN = 1788747.365 n = 90 51) D = VA. Descuento Simple y Compuesto 47) VA = VN.08 d(365/180) = 1 .52/100000.n/365 n = (D/VN.n) (1) D = VN – VA D = VN – VN.(1 – d.n d = 1500/10000.5.n)  D = VN.04028 d2(365/180) = 1 – (1.d.365 n = (14794.n/365 n = (D/VA.07 d = 0.0.5) –1) 1500 49) D = VN.(1-0.03515)3.5/91022.(1 – (1-0.5 d = 0.5 D = 1500 48) D D D D = = = = VN – VA VA/(1-d.03.d.i).(1-d2)) 250000 = VN.03.(1 – d)180/365 d1(365/180) = 1 – (1.365 n = 60 52) 4 1 0 VN D = 250000 d = 0.n) – 1) 8500.08)180/365  d(365/180)= 0.d.6).07)180/365  d(365/180)= 0.03515 D = VN.0.9 .

04) + 150000.d)9 = 0.90/365) d = 1.(1 – 0.04)-3 + 500000.04)3 X = 838766.VA = VN.08)n 0.17 D = 20000.(1.92/0.______________________________________________________________________________ 53) n 0 VA VN=4200 d = 0.53 55) 12 0 20000 D = 7232.97) n = 6.08 VA = 4200.08)n 4200.73  6 meses y 0.7) = n.7 = (0.30 días = 22 días.ln(0.(1-d)3.97)n ln(0.(1 – 0.(1 – 0.17 = 20000.7936 d = 0.03)n VA = 6000.(1-0.73.9.35.(1 .d)9) 0.02535 56) 0 20000 VA = 18000 i = 0.35 a.(1 – 0.(1 – 0.(1.0.(1 – 0.d)9 (1 .(1-d)9) 7232.9 I = 20000.03 VN=6000 d = 0.(1-0.(1 . 54) 0 2 200000 5 X 6 8 500000 150000 X = 200000.90/365 = 4438.3616 = 1 .92/0.07)3.(1-d.07)3.(1-d) 18000 = 24438.35 49 .03)n = 6000.(1-0.068 3 VN =20000 + I = 24438.

486 60) 2 0 7500 VN D simple 8000 D compuesto 7500 = VN.6.  30 30 8000 = VN.4.486 – 10000 = 82055.20000 = 24438.0.(1 – d. VA = 10000 + 25000.(1 – 0.(1 – d. 2   2  4  4.01) = 90375 59) 10000 = VN.90/365) + 30000.VN  VA =101388.2) (1 .d)2 7500.15 = 16 –32.01  10000 = VN.7365 57) 0 90 $10000 180 25000 30000 VA.2)-1 = 8000.d) (1 – 2.04.486 VA = 92055.90/365) – 0.d)-2 7500.d 15 – 30.0.89 VA = VN.180/365) VA = 54200 58) D = VN – VA 10000 = VN – VN.(1 .01. 1 6  d = 0.(1 – 0.(1 – 0.4.d + 15d2 –16 +32d =0  15d2 +2d –1 = 0 d1.d)2 = 16/15.2) 8000 = VN.01)  VN = 92055.d)2 = 8000.4.2  no hay tasa negativa.48.50 _____________________________________________________________________________ b.35.(1-d) 10000 = VN.(1-d.4.d + d2).90/365 VN = 101388.90/365) d = 0.0.(0.(1 – 0.90/365 + 0.(1 – 0.(1 – d.(1 – 2.2)2  VN = 12500 .(1 .90/365 + VN.15.(1 .90/365 – 0.

85000 = VN.(1 – d.(1 – d.d – 6000 + 18000.60/365) VN = 47150.456 .30/365 + 1 – 0.(1 – d.60/365) 85000 = VN.59/365) VA = 128849. pero como tiene que pagar $5000 en concepto de sellado.(1 – 0.119/365) + 50000.5.6.8.3) 8000 – 32000.3) = 6000/(1 – d.30/365) + VN.d = 0 2000 = 14000.______________________________________________________________________________ 51 61) 8000 = VN.(1 – 0.32 VN = 128849.d  d = 0.90/365)  VN = 151221.(1 – 0.4) = 6000.(1 – 0.4) 8000/(1 – d.1428.86 63) 0 30 60 85000 (5000) 80000 VN VN Necesita $80000.1428 VN = 6000/(1 – 0.3) 6000 = VN.4) 8000.4)  VN = 14000 62) 1/7/87 1/8/87 VA Noviembre Octubre Septiembre Agosto Total 28 31 30 30 119 29/9/87 30/10/87 50000 VN 28/11/87 100000 29 30 59 VA = 100000.8. debe pedir prestados 85000.(1 – d.8.8.6.(1 – 0.32/(1 – 0.

349 1.04 Cada una de las cuotas de interés cobradas se reinvierten hasta el final del período utilizando la tasa de descuento del 18% efectiva trimestral.12 d(365/180) = 0.48721 215. aparte de las cuotas de interés reinvertidas.(1 – 0.18 Factor Valor Cuota Reinvertida Capitalización al Final del Período 2.75 X = 799548.000 1.25 = 748052. el monto original del préstamo de $1. Cuota Interés 0 1 2 3 4 Monto 145.202 145.202 Tasa Dto 0.000.157 1.12)1.977.000.2 Al final del año se cobra.01.202.18 0.07)4 VA = 748052.((1 + 0.25 799548.52 _____________________________________________________________________________ 64) 0 3 VA 24 X 1000000 i=? d = 0.18 0.527.(1 – 0.946 1.81367 263.076 1.01 X = 1000000.202 145.72) 90/360 – 1 Cuota de Interés: I = 1000000.72)90/360 – 1) = 145.21179 321. .21951 177.07 VA = 1000000.18 0.(1 + i)90/360 i = 0.3051 65) Tasa efectiva subperiódica: i(360/90) = (1+0.000.202 145.

(1 + i(365/7))  1030000/1000000 – 1 = 0.89% 4586.08% 1.2833 ad.284048% 0.03% 0.75 aa.49% 62.90/365))12 = 9572371.10% 0.52% 31.60% 17.5154 ab.17% 9..(1 + 0.784040% 15.0247% 0.20% 0.3.32829% 0.365/45 = 1.1870063% 0.68% 1.287316% 16.365/7  0.88% 74.8254752% 15.09606% 0.47% 9.(1 + (0. Equivalencia de tasas 66) M = C.67 68) M = 1000000.75)150/365  0..84..19% 87.i = 1.00% 3.365/7 = 1.365/45 = 0.39 70) M = 1000000.29 71) d(365/8) i(365/19) j(365/90) d(365/7) i i(365/20) f(365/1) 20.j(365/150) = i(365/150).365/150 = 1.57% 0.22% 1.5402% 0.05 j(365/45) = i(365/45).03% 1..74% 2639385.69% 1004.42% 28.______________________________________________________________________________ 53 2.j(365/45) = [(1 + i)45/365 –1].44 69) i(365/90) = j(365/90)..644868% c) 72) a.50% 9.58% 0.20% 0.2541 ae.09% 15.90/365 M = 1000000.03.36% 3.(1 + i.(1 + [(1 + 0.161606% 1.077 b.i(365/90) = (1 + i)90/365 – 1 = 0.00% 0.59% 1.405 i = [1 + i(365/45)]365/45 –1 = 0.52% 0.(1 + i(365/45)) i(365/45) = 10500000/10000000 – 1 = 0.i(365/30) = (1 + i)30/365 – 1 = 0.50% 27..4854 67) 1030000 = 1000000.03 j(365/7) = i(365/7).0867 ac.00% 69.i(365/150) = (1 + i)150/365 –1 = 0.1031 .2)12 = 8916100..564 i = (1 + i(365/7))365/7 – 1 = 3.31% 67.5) = (1 + 1.8)90/365 –1])12 = 5692812.

05917) -2  X1 = 7457.7143 c.67  i = (1 + j(365/30)/(365/30))365/30 – 1 = 10.05917) -2 + 4000.43 c..X0 = 1000 + 3000.94/1000 – 1 = 0.i = (1 + i(365/120))365/120 –1 = 1..782.89  i = (1 + i(365/120)365/120 – 1 = 5.i = 2..05917)-2 X1 = 1676.X1 = 1000..05917)-1 + 4000.352 e.05917)1 + 4000 2.05917) -1 + 4000..17 74) J(365/120) = 1..X6 = 1000(1 + 0.f(365/120) = [1 – (1 + i(365/120))-1].365/120 = 0..41 VA90 = 1690.i(365/90) = 0.05917)6 + 3000..(1 + 0. ..53  X = 2579..(1 + 0.93 c.05917) –5 + X1 = 1000(1.(1.09 e.3069 a.365/120 = 0..05917) + 3000..i(365/120) = 0.54 _____________________________________________________________________________ 73) a.05917)3 + 3000.(j(365/210)/(365/210) = 690.94 i(365/120) = 1306.(1 + 0.30/365 = 0.2  i = (1 + i(365/90)365/90 –1 = 1..X = 7177.(1.j(365/30) = 2.72 1000 3000 4000 i(365/30) = j(365/30).05917)4 + 4000.(1.2 f(365/90) = 0.(1.91% mensual.67 d.05917)3 + X + 2X.(1 + 0.2574 76) 0 1 2 3 6 j(365/30) = 0.05917 a.i = 2.0992 75) 210 90 1000 VA90 0 VN = 1000 + I => j(365/210) = 1.i(365/30) = (1 + i(365/120))30/120 – 1 = 0.(1 – f(365/90)/(365/90)) = 1306.Financieramente son todas indistintas pues todas tienen un rendimiento del 5.07 b.05917) –2 = 1000(1.9336 b.(1 + 0.500.62 d..(1 + 0.(1.28 f.05917) + 7000.41.92 I = 1000..(1.(1 + 0.4  i(365/30) = (1 + j(365/120)/(365/120))30/120 –1 = 0.05917) -3  X0 = 7040.(1.05917)3  X6 = 9940.j(365/120) = i(365/120).67 b.1000.0692 d.05917)1 + 3000.

04239 i(365/90) = [(1 – f(365/15)/(365/15))–90/15] – 1 = 0.365/120 = 0.45  D3 = 196596.2095 82) j(365/30) = 0.50  i(365/30) = (1 + i)30/365 – 1 = 0.1335 f.01))–1] – 1 = 0.04483 i(365/90) = [(1 – f(365/90)/(365/90))–1] – 1 = 0.20459 f(365/90) = 0..j(365/60) = [(1 + i)60/365 –1]..45.365/180 = 0.365/60 = 0.1324 d. D9 = 393192.1320 c.5  i(365/30) = [(1 – f(365/90)/(365/90))–30/90] – 1 = 0.(1 + 0.03)]90/365] – 1).5  i(365/30) = [(1 – f(365/15)/(365/15))–30/15] – 1 = 0.2194 j(365/45) = ([1 + (i – 0.f(365/15) = 0.06)]180/365]– 1).365/60 = 0.04)]105/365] – 1).365/60 = 0.1845 j(365/90) = ([1 + (i – 0.06401 i(365/90) = [(1 – (f(365/15)/(365/15) + 0.5  i(365/30) = [(1 – (f(365/90)/(365/90) + 0.365/105 = 0.j(365/90) = [(1 + i)90/365 –1].365/30 = 0.2356)–60/365].2356 f(365/30) = [1 – (1 + f(365/60) = [1 – (1 + f(365/75) = [1 – (1 + = (1 + j(365/30)/(365/30))365/30 – 1 = 0.2356)–75/365].04883 i(365/90) = [(1 – (f(365/90)/(365/90) + 0.1606 j(365/180) = ([1 + (i – 0.5  i(365/30) = [(1 – (f(365/15)/(365/15) + 0..1353 g.X.05)]120/365]– 1).1690 j(365/120) = ([1 + (i – 0.108)–3 + 2.108 300000 = X..01))–90/15] – 1 = 0.1534 80) a.01))–30/15] – 1 = 0.2070 .24)-90/365].365/45 = 0.2132 f(365/90) = [1 – (1 + 0.2079 0.14062 b.13266 f(365/90) = 0.365/90 = 0.365/45 = 0.______________________________________________________________________________ 55 77) i = 2.1772 j(365/105) = ([1 + (i – 0.18  i = i + 0.j(365/180) = [(1 + i)180/365 –1]..365/90 = 0.1317 b.j(365/45) = [(1 + i)45/365 –1].365/365 = 0.365/30 = 0.14 79) i = [1 + j(365/30)/(365/30)]365/30 – 1 = 0.2356)–30/365].1331 e.1923 j(365/60) = ([1 + (i – 0.j(365/30) = [(1 + i)30/365 –1].01))–30/90] – 1 = 0.1537 81) f(365/30) = [1 – (1 + 0.108)–9  X = 196596.01)]45/365]– 1).j(365/105) = [(1 + i)105/365 –1]..2097 0.(1 + 0.365/105 = 0.f(365/15) = 0.365/90 = 0.04 = 0.1956  i deseada 0.365/75 = 0.02)]60/365]– 1)...365/30 = 0.j(365/365) = [(1 + i) 365/365 –1].24)-30/365]..365/180 = 0.90 78) a.

01)–2.98 Al ser mayor el valor presente descontado que la inversión inicial.016) –1 = 0.09/1086. (1 + abril)–1 9000 < 9070.(1 + 0.0416 d.- 0 1 2 C X X .04  i(365/30) = (1 – d(365/30))–1 –1 = 0.d(365/30) = 0. 87) a.(1 + 0..0084)365/31 – 1 = 0.0084 a.6))1/6 – 1 = 0.03  i(365/30) = (1 – d(365/30))–1 –1 = 0.01)-1/2.12  (0.01999 abril = 1106..06382 ir = (1 + 0.(1 + marzo)-1/2 + 7000.(1 +marzo)–1.(1 + ) (0.0259 b.047 b.i = (1 + 0.31) = (1 + 0.i(365/30) = (1 .d(365/30))-1 – 1 = 0.01906) – 1  0.05  i(365/30) = (1 – d(365/60))-30/60 – 1 = 0.(1 + ) ia = (1 + 0.01906 (1 + ia) = (1 + ir)..0181 9000 = 2500.42 –1 = 0.005982 84) (0.003) – 1 = 0..d(365/60) = 0.42/1065.005).0309 c. se considera que el rendimiento fue superior al 1%..012  (1 + i(365/30)) = (1 + i(365/60))1/2 = i(365/30) = 0..i(365/60) = 0.d(365/30) = 0.1047 86) 01/03 (9000) 16/03 01/05 2500 7000 marzo = 1086.12 – 1 = 0.1  i(365/31) = 0.(1 + 0.005476 b.6) = 0._____________________________________________________________________________ 56 83) a.06382)/(1 + 0.(1 + ia) = (1 + ir).0241 85) j(365/31) = 0.1) = (1 + (0..00840)/(1 + 0.

1624  La inflación fue mayor a la esperada.173 j(365/90) = 0.u + 0.(-1))1/2]/2.d(365/90)) + 0.53.1427 88) (1 + ia) = (1 + ir). entonces la previsión fue insuficiente.016) –1 = 0.2  i(365/30) = (1 – f(365/180)/(365/180))–30/180 – 1 = 0.(1 + 0.53.53 +/.d(365/90))2 = C Si C = 1 0.96177  como u = (1 – d(365/90) d(365/90) = 0.1.53.173)/(1 + 0.d(365/90)) + 0.1624) –1 = 0.161)/(1 + 0.00301 .d(365/90)) + X.53.(0.15) –1  ia = 0.C.01307)/(1 + 0.53  u = 0.06 X.7016 89) La inflación del trimestre fue: = 122.0.(1 .d(365/90))2 = C 0.173.d(365/90))2 = 1 (1 – d(365/90)) = u 0..53.X = C.f(365/180) = 1.038222) -30/90 – 1 = 0.009069 ir(365/30) = (1 + i(365/90))30/90 – 1 = 0.0.000 – 1 = 0.01) –1 = 0.(1 + ) ia = (1 + 0.01307 ir = (1 + 0.______________________________________________________________________________ 57 2.(1 .00304 c.2809 – 4.058/105.(1 .038222  i(365/30) = (1 – 0.365/90 = 0.53.(1 .02).(1 .C.161 ir = (1 + 0.53u2 – 1 = 0 [-0.(1 . ir = (1 + 0.

13)180/365 – 1 = 0.78.01085 92) Tir(365/180) = (1 + 0..(1 + i.58 _____________________________________________________________________________ 2.015).(1 + 0. Problemas Combinados 90) f(365/90) = 0.78.06212)-3 + 591.(1 – d) = D = 10000.5 – (i.5)..78 591.034536 b.(1 + 0.03399 c.(1 – (1 – 0.78.(1 + 0.06212)-5 + 10591..36  d(365/30) = 1 – (1 – f(365/90)/(365/90))30/90 = 0.78 9600 = 591.004).5) = 239400  0.D = VN – VA  D = VN – VN.005) = 85.(1 + 0.10 c.03  Al ser mayor el Valor descontado de los flujos de fondos la operación rindió mas del 13% anual.03051)) = 305.12.(1 + 0.9975 = 1 + i.03051)5) = 1435.(1 + i(365/70))  i(365/70) = 0.(1 + 0. 91) a.5) = 239400 d=i 240000.02589 c.365/70 = 0.006) = 89.i(365/90) = (1 + 0.12  i(365/180) = 0.78 591..D1 = VN. 94) a.1740 .06212 j(365/180) = 0.D3 = VN.5)2 i = 0.03051)2.11)90/365 – 1 = 0.78.05917 Se considera que el VN = $1 0 1 2 3 4 5 6 (9600) 591.(1 + 0..06212)-4 + 591.78 591. 93) 5 0 d X i VN= 240000 239400 240000.06212)-6 9600 = 2890.(1 – 0.5).64 + 6965.(1 – d.(1 – i.86..90/365 = 0.(1 + 0.78 591..77  primero se halla el valor actual en el período Nº 2 y luego se encuentra el descuento correspondiente al tercer período.034536)–1 ].4.014)40/30 – 1 = 0.f(365/70) = [1 – (1 + 0.180/365 = 0..(1 + i(365/90))  i(365/90) = 0.0.78.i(365/90) = j(365/90).23 b.06212)-2 + 591.(1 – 0.(1 + 0.(1 – 0.004).01.06212)-1 + 591.(1 + i.03051 a.i(365/70) = (1 + 0.7.5 – i.78 10000 + 591.78.03051 = 286..93.02606 b.39  9600 < 9856.(1 – (1 – 0.

.000) (100.05217  j(365/90) = 0.068.684.69 99) (1+ j(365/60)/365/60) 365/60 = (1+ i(365/60)) i(365/60)= 0. 100= 2 Depósito= 0.j(365/30) = [(1 + 0.______________________________________________________________________________ 59 95) d(365/90) = f(365/90).20657 j(365/60) = [(1 + 0.032876 I= 0.90/365 = 0.(1 – 0.07.4) -1  D = 1183135.(1 + i(365/30))  i(365/30) = 0.4931 850684.2) -1 + (D/2)..931 (100.2592 97) (1-F(365/30)/365/30)365/30= (1.01)2. 100= 10 365/60 .(1 + 0.(1 – 0.365/60 = 0.2080 96) 10000.2876 Sellado=0. 100= 1 Gastos= 0.90/365 = 0..032876.931 895. 100= 3.02.05217)30/90 – 1].50 90 0 950.04931) = 104931.1.2115 b.4931  i(365/90) = 0.90/365 = 0.0000) 104.(1 + 0.01.684.1369 1000 = 980.1369.(1 + 0.02026 98) 0 2 4 1500000 D D/2 a.(1 + 0.02)4.04931) = 950684.07.(1 + i(365/270)) = 10000.(1 + 0.03)3  i(365/270) = 0.931.(1 + 0.04931 I = 100000.38  D/2 = 597663.56 b.(1 + 0.009863 VA = 1000.365/30 = 0.07)–2 + D/2.(1 + 0.135  D/2 = 591567.1500000 = D.07)–4  D = 1195327.d(365/30)) 365/30 d(365730)= 0.931.009863) – 1000.2065)60/270 – 1].50 850.931 i(365/90) = j(365/90).0.931 Depósito = 100000  En mano le queda 850684.04931 VA = 1000000.1500000 = D.2.(1 + i(365/90) = 895068.01 = 980.

(1.01344)-1+1200.09354)-1+8000.2876) (3.0147)-1+ 2000.2876) (3.002) + 3.12)= (1+i(365/43)) 365/43 i(365/43)= 0.2876) (3.(1.(1 – 0.(1+0.05)4 X = 48.12)= (1+i(365/331)) 365/331 i(365/331)= 0.787) TIR = 0.06 101) 1/2/93 (10000) 15/3/93 250 19/3/93 1200 15/11/93 2000 28/12/93 8000 (1+0.91 Al ser el valor descontado mayor a la inversión se comprueba que se impuso la “revolución productiva”. 100) 0 50 + GC 1 2 3 3 3 3 4 X – GV + 3 X.(1 + 0.040384  i(365/30) = (1 + 0.(1 + 0.040384)30/60 – 1 = 0.0147 (1+0.12)= (1+i(365/47)) 365/47 i(365/47)= 0.(1+0.09354 (1+0.01344  10000 = ¿? =250. .12)= (1+i(365/228)) 365/228 i(365/228)= 0.002).2876) (3.2876) (3.5 (100) 87 (3.108238 (1+0.05)2 + 3.(1+0.05) + 3 = 50.2876) (3.60 _____________________________________________________________________________ 0 100 Préstamo intereses sellado gastos depósito Devolución Total 1 2 3 4 5 6 (3.2876) (1) (2) (10) 11.05)3 + 3.108238) -1 10000 < 10476.2876) (3.01999  es menor al 3% del rendimiento.2876) (91.(1+0.2876) (3.2876) (3.(1.

C = C.7820 c.06575 0 60 0.0638 a.9274 (1) 1 = 0.90657 = 0.f(365/60) = 0.9424 (0.09342 (0..35  i(365/60) = (1 – 0.01 = 0.07122 d.1)  n = 14  como la tasa es anual el período también es dado en años.035)60/30 – 1 = 0.068 por lo que me conviene.f(365/15) = 0.9274.(1 + i(365/60))  i(365/60) = 0.. ln (1.002) (0..(1 + i(365/60)) = 0.94.i(365/60) = (1 + 0.94 1.9342 (0. 104) 0 30 90 0.94.09342) 0.05753 0 60 0.37/(365/15))–60/15 – 1 = 0.01 1.1)2. pero de cualquier manera sigue siendo la alternativa d) la óptima. .7820 b.84082 (1) 0.4  d(365/60) = 0.35  d(365/60) = 0.(1 + 0.(1 + i(365/60))  i(365/60) = 0.06320  Esta alternativa tiene un costo inferior al ahorro que es 0.n .421.90657) 0.074468 En este caso la alternativa c) también es conveniente pues es superior el beneficio al costo.01) 0.n ln (14.(1 + i(365/60)) = i(365/60) = 0.003) (0. 103) 0 30 90 0.94 1 1 = 0.f(365/60) = 0..84082.______________________________________________________________________________ 61 102) 14.421) = 2.

0.005.1 = X.0015)70 + X.(1 + 0.8572 1 = 0.8622 0 180 0.(1+j(365/180)/365/180)365/180 = (1+ i(365/180)) 365/180 i(365/180) = 0..9959).90039 b.0.i(365/180) = (1 + 0.(1 + 0.1972 c..9959 180 (94..180/30 – 1) = 0.0041 + 0.62 _____________________________________________________________________________ 105) 100 70 40 0 1 a.8608 106) a.0041) 94.0015)100 = X = 0.8622 (1) (0.(0.005) 0.(1 + i(365/180)) = i(365/180) = 0.(1+0..03037) = 81.0015)40  X = 0. (1.03037 0 81.1 = X.1596) = 0.alquiler : (1 + 0.03037) (94.2054 .1.1664 b.(1 + i(365/180))  i(365/180) = 0.1596 VA = 1..(1 + 0.0015)–70 = X = 0..8572.4603 c.025)180/30 – 1 = 0.(1 + 0.X = 1.

______________________________________________________________________________

2.5. Rentas y Sistemas de Amortización de Préstamos
107)

0

1

2

10

11

29

30

5000

5 000

5000

5000

5000

5000

a) V0 = C a(1;n;i)
V0 = 5000 a(1;30;0,06)  V0 = 5000

1 – (1 + 0,06)-30
0,06

V0 = 68824,1558
b) VF = C s(1;n;i)
VF = 5000 s(1;30;0,06)  VF = 5000 (1 + 0,06)30 – 1
0,06
VF = 395290,9311
c) V10 = Vo (1 + i)10
V10 = 68824,1558 (1 + 0,06)10
V10 = 123253,5808
d) V1 = C a(0;n;i)
V1 = 5000 a(0;30;0,06)  V1 = 5000 1 – (1 + 0,06)-30
0,06
V1 = 72953,6051

(1 + 0,06)

108)

0

1

2

3

4

5

6

22

23

C1

C2

C3

C19

C20

V0 = C a(1;n;i) (1 + i)-3
V0 = 500 a(1;20;0,05) (1 + 0,05)-3  V0 = 500 1 – (1 + 0,05)-20 (1 + 0,05)-3
0,05
V0 = 5382,6629
109)

0

1

2

11

12

13

42

43

C1

C2

C3

C12

C13 C14
M

C43

C44

i(365/90) = 1 – (1 + 0,06)90/365 = 0,01447
M = C a(0;n;i)
M = 5000 a(0;32;0,01447)  M = 5000 1 – (1 + 0,01447)-32 (1 + 0,01447)
0,01447
M = 129186,6759

63

_____________________________________________________________________________

64
110)

0

1
C1

2

11

C2

C11

12

22

23

24

51

52

C12

C13

C39

C40

V0 = C a(1;11;i) + C a(1;29;i) (1 + i)-23
V0 = 10000 a(1;11;0,08) + 10000 a(1;29;0,08) (1 + 0,08)-23
V0 = 10000 1 – (1 + 0,08)-11 + 10000 1 – (1 + 0,08)-29 (1 + 0,08)-23
0,08
0,08
V0 = 90394,1135
111)
0

1

2

C1

C2

C3

24

25

-50000 C26

42

59

C43

C60

VF = 1000000 = C s(0;n;i)
C = 1000000
(1 + 0,05)60 – 1 (1 + 0,05)
0,05
C = 2693,5091

60

-1

V42 = C s(1;43;i) – (50000 + C25) (1 + i)18
V42 = 2693,5091 (1 + 0,05)43 - 1 – (50000 + 2693,5091) (1 + 0,05)18
0,05
V42 = 258340,6427
b) V60 = C s(0;60;i) – (50000 + C25) (1 + i)36
V60 = 1000000 – (50000 + 2693,5091) (1 + 0,05)36
V60 = 694808,8839
112)

0

1

14

C

C

15
C

VF = C s(1;n;i) = 1000000
Si 1000000 = 50000 s(1;15;i)  s(1;15;i) = 20
Si VF = 1500000  1500000 = C s(1;n;i)  C= 1500000
20
C = 75000
113)

76
C1

78
C2

90
C8

92

94

96

C9 C10

C11

i(730) = [1 + j(365/180) . 180/365]730/180 – 1  i(730) = [1 + 0,1 . 180/365]730/180 – 1
i(730) = 0,2156

______________________________________________________________________________

65

VF = C s(1;n;i)
VF = 100000 s(1;11;0,2156)  VF = 100000 (1 + 0,2156)11 - 1
0,2156
VF = 3508231,273
V31/12/90 = VF (1 + i)-3  V31/12/90 = 3508231,273 (1 + 0,2156)-3
V31/12/90 = 1953138,241
114)

0

1

100000

2

19

-2000 -2000

-2000

20
-2000

VF = VA (1 + i)n - 2000 s(1;n;i)
VF = 100000 (1 + 0,045)20 – 2000 (1 + 0,045)20 - 1
0,045
VF = 178428,5569
115)

73

74

C1

C2

76

77

81

82

C4

C5

C9

C10

i = [1 + j(365/90) . 90/365]365/90 – 1  i = [1 + 0,18 . 90/365]365/90 – 1
i = 0,1926
V01/01/76 = VA (1 + i)4  V01/01/76 = C a(1;n;i) (1 + i)4
V01/01/76 = 200000 a(1;10;0,1926) (1 + 0,1926)4
V01/01/76 = 200000 1 – (1 + 0,1926)-10 (1 + 0,1926)4
0,1926
V01/01/76 = 1739734,597
116)

0

1

2

10
i = 0,05

11
i = 0,045

VA = C a(1;n;i1) + C (1 + i1)-10  1500 = C 1 – (1 + 0,05)-10 + C
(1 + 0,05)-10
i2
0,05
0,045
1500 = C 7,7217 + C 13,6425  C =
C = 70,2107

1500
21,3642

42 a) VF = C s(1.6464 + (100 + X) 1.3.04 VF = 921. se utilizó año de 360 días para calcular las tasas.2682 con cuota bianual: i(720) = [1 + j(360/30) .04)4 + (100+X) (1+0.612 con cuota semestral: i(360/180) = [1 + j(360/30) .9717 + (100 + X) 4.6084)-3  C = 30421862 0.i)  37984063 = C 1 – (1 + 0.n.24 .04)4 – 1 0.n.n.2465 X = 82.7903 – 233.n. 30/360]720/30 – 1 i(720) = 0.1261 VA = C a(1.6084 VA = C a(1.9717 + 220. Aclaración: a fin de facilitar los cálculos.n.i)  37984063 = C 1 – (1 + 0.n. 118) 0 1 C 2 3 4 5 6 7 8 C C -200 C C C C VF = C s(1.04 0.2682)-6  C = 13412090 0.04)5 – 200 (1+0. 30/360]180/30 – 1 i(360/180) = 0.04)8 – 1 0.02 VA = C a(1.2682 VA = C a(1.6084 Desde el punto de vista financiero da lo mismo cualquiera de las cinco opciones.42 = 379.04 + 100 X = 337.647 (adicional a pagar desde la cuota 7) b) VF = C s(1.i)  37984063 = C 1 – (1 + 0.i)  37984063 = C 1 – (1 + 0.i) (1+i)2 + (C+plus) (1+i) + C 921. 30/360  i(360/30) = 0. ya que las tasas son equivalentes entre sí.0612 VA = C a(1.42 = 379.1261)-12  C = 6308121 0. 30/360]90/30 – 1 i(360/90) = 0.66 _____________________________________________________________________________ 117) 0 1 C 2 3 C C 4 C 5 C 6 C con cuota mensual: i(360/30) = j(360/30) .3.02)-72  C = 1000000 0.4592 (adicional único a pagar con la cuota 5) .612)-24  C = 3060400 0. 30/360]360/30 – 1 i = 0.04 921.04)3 – 1 (1+0.i)  VF = 100 (1 + 0.2.i) (1+i)5 – 200 (1+i)4 + C s(1.02 con cuota trimestral: i(360/90) = [1 + j(360/30) .i) (1 + i)5 – 200 (1 + i)4 + (C + plus) s(1.1261 con cuota anual: i = [1 + j(360/30) .7903 – 233.i)  37984063 = C 1 – (1 + 0.4.42 = 100 (1+0. 30/360 i(360/30) = 0.i) 921.

2724 VA = 10000 + 400 a(1.03 VF = 42551.02)-25 + 600 a(1.0.______________________________________________________________________________ 67 119) 0 1 C C 2 23 C C 24 VF VF = C s(0.03 ]120/30 – 1 i(365/120) = 0.1172 a) X = C (1+i)21  X = 1200 (1+0.03)-48 (1+0.9462 02/02 600 .03) 0.4072 X = 36139.1255)-12 (1+0.03)19 0.0.02)-51 + 2000 a(1.2724) (1+0.03)4 – 1 (1+0.n.26.03 i(365/120) = [1 + i(365/30) ]120/30 – 1  i(365/120) = [1 + 0.8942 c) X = C (1+i)21 + C (1+i)19 + C (1+i)17 X = 1200 (1+0.02) (1+0.03) + X 1 – (1+0.48.02 ]365/30 – 1  i = 0.i) (1+i)19  X =1200 (1+0.3.25.i(365/30)) + X a(1.12.03 0.698 121) 07/94 08/94 10000 400 10/95 08/96 09/96 400 2000 400 500 10/96 10/97 500 500 2000 2000 10/98 500 11/98 600 i = [1 + i(365/30) ]365/30 – 1  i = [1 + 0.03)19 + 1200 (1+0.i(365/120)) (1+ i(365/30))2 700000 = 18000 1 – (1+0.741 + X 6.i)  VF = 1200 (1 + 0.1255 VA = C a(0.03 X = 6503.02)-3 VA = 33479.03)2 0.03)21 X = 2232.3535 b) X = C s(1.9779 120) 0 1 C C 2 3 C+X 4 C C 5 6 C C+X 45 C 46 47 C+X C 48 i(365/30) = 0.03)17 X = 6319.03)21 + 1200 (1+0.02) + 500 a(1.0.0.40.03)24 – 1 (1+0.3.1255 700000 = 468444.02) (1+0.

i2) (1+i1)-17 + C a(1.05)-n Aplico Logaritmos para bajar el exponente y poder despejar n log (0.6.48.04)30 + C (1 + 0.52.i) Precio de venta = 200000 (1 + 0.01) Precio de venta = 252036.28.10.0.6908  n = 52.i1) (1+i1)-11 + C a(1.6908 124) 01/93 100000 12/93 05/94 C1 C6 i1 = 0.05)-n 0.01) (1.04)-10 (1+0.0765 log 1.48.19.77 = 1108.23.23.04)-n Aplico Logaritmos para bajar el exponente y poder despejar n .0.01)-17 (1.04 Deuda = 137 C – VF = 6850 – 5741.7903 = (1.i) (1+i)-n  100000 = 15000 1 .01)-11 + a(1.0.02) (1.03) (1.05)  1108.02 C48 i3 = 0.04) (1+0.77 = 1000 (1 + 0.0.6.01 12/95 11/97 C25 i2 = 0.0.n.23 = 60 1 .05 0.03 VA = C a(1.02)-19] C = 3576.05)  -n = log 0.6388 123) 04/93 07/93 08/93 C1 10/95 C2 C28 VF = depósito (1 + i)30 + C s(1.01)-17 + + a(1.04)28 – 1  C = 50 0.0765) = -n log (1.0278 125) 01/93 100000 X C1 C2 C10 VA = C a(0.i) 5741.04)-n 0.05 -n = .23 Si Deuda = 60 a(1.0765 = (1+0.19.(1+0.04 0.(1+0.i3) (1+i1)-17 (1+i2)-19 100000 = C [a(1.01)60 – 1800 s(0._____________________________________________________________________________ 68 122) 0 1 2 12 13 C1 C2 14 58 C3 59 C47 60 C48 Precio de venta = Precio de compra (1 + i)60 – C s(0.

por la tanto la primer cuota se paga un año después de obtener el préstamo .32 = 1165.008 i3= 0.100 – 334.6894 127) 05/95 01/96 02/96 10000 -690 i1 = ? 01/97 02/97 07/97 -690 -700 -700 i2 = 0.05) (1 + 0.009 10000 = [690 a(1.05 12/97 X i2 = 0.01833 128) a) 01/93 01/98 01/12 VA 100 100 i = 0.06)–6 = 518.07 VF = C s(1.3106 – 5350 X = 69976.4.i1) (1 + i2)2 + C (1 + i2) + X 100000 = 5000 s(1.6.64 (1 + i1)–8  i1 = 0.15) (1.7903) = -n log (1.04 -n = .07) + X 0.05)4 – 1 + (1.85 = 481.15)–4 = 334.85 Ia = 15.______________________________________________________________________________ 69 log (0.0.009) (1.68 Ib = 10.15.0.0.04)  -n = log 0. es decir el 01/01/94 126) 12/92 12/95 12/96 C4 C5 C1 i1 = 0.15 b) 01/93 01/00 01/10 i = 0.0.07) 2 + 5000 (1 + 0.4.008)–12] (1 + i1)–8 10000 = 11564.32 VAb = 100 a(1.07)2 + 5000 (1.0.07) + X 100000 = 5000 (1 + 0.7903 log 1.008) + 700 a(1.12.05 X = 100000 – 24673.06) (1.6  n = 6 n representa bimestres.06 VA 100 VAa = 100 a(1.100 – 518.15 100 .10.

14.(1.21.01)–20] C = 3552.07)–12]/0.1 a(1.012) (1.4.0.1 C a(1.12.(1.07) a(1.012 100000 = C a(1.C i1 = 0.12.5955 132) VA = [C + r/i] a(1.012) (1.012) (1.0.8.12.012) (1.01 01/95 10/95 05/96 1.07) – [C.01) (1.12.12.16.0.i) – (r.0.0.01)–4 + 1.0.21 C a(1.4.1 a(1.01)–16 + 1.9375 .0.012)–12 (1.0.1 a(1.8.0.12.4.0.1 C a(1.01) (1.07 12000 = C {15. ¿cuál sería el monto de éstas? 100000 = C a(1.01)–20 100000 = C [a(1.01)–4 + 1.4.01)–4 + 1.16.012)–8 (1.07)–12]/0.012) (1.0.0. 129) 05/93 100000 10/93 10/94 C 1.01) (1.2777)30/365 – 1 = 0.012) (1.01)–16 + 1.01)–16 + 1.1 C a(1.1 a(1.1 a(1. pero si se supone que a partir del 01/11/94 se quisieran abonar cuotas iguales manteniendo la fecha de pago de la última cuota.1 C a(1.015) (1.01)–20 100000 = C [a(1.8.01) (1.01)–16 + 1.01)–20 + 1.18)–14]/0.012)–12 (1.01)–20] X = 120.01)–20] + [X (1.0.18 VA = 1623.01) (1.012) (1.0.21 a(1.12.01) (1.(1.12.01)–20 + 1.015)–4 (1.28 a(1.01) (1.01)–20 + 1.n.01)–20] C = 3632.n.0.4.01)–16 + 1.vn)/i VA = [465 – 35/0.4.4984 [a(1.0.18) – [(–35).0.01) (1.1 a(1.4984 131) 100000 = 3632.07 12000 = (C + C/0.012)–8 (1.01)–4 + 1.2309 133) i(365/30) = (1 + 1.12.C i2 = 0.07} C = 264.29 130) Idem ejercicio anterior.1.14.01) (1.8. Así se elige la primera alternativa pues le deja mayor intereses que la segunda.1 a(1.01)–4 + 1.70 _____________________________________________________________________________ La suma de todas las cuotas menos el valor actual de un préstamo son el total de intereses que recibirá el prestamista.01) (1.0.0.07) – [12.18] a(1.0.0.

065) – 1.i) + (C. En función de la cuota: a) Cuando q.n1.4131 137) En función de la tasa: a) i(365/30) = 0.n.06 136) C + 11r = – r  C = -12r  r = -C/12 VA = (C + r/i) a(1.082 (1 + 0.n (1 + i)-1 2800 = C.05) – 1.______________________________________________________________________________ 134) i(365/30) = 0.06 C = 408.12.03 Elijo la alternativa b.7/1.i2) VF = [(230 + 30/0.045 – 1.05 c) i(365/30) = 0.06/1.n.065 Conviene la opción b.i1) – r.05)7 + 400 s(1.0.06 C = 432.5/0.04) s(1.04/1.n2.045 q = 1.n  VA = C.04 VA = C (1 – (q.n.05)7 (1 + 0.04) C = 255.79083333.8105192)30/365 – 1 = 0.05) VF = 5449.i)] a(1.v)n)/(1 + i – q) 6000 = C (1 – (1.0.065)7 (1 + 0. 71 .7.n.8881 135) 0 1 230 5 (230 + 4r) 6 400 12 400 VF = [(C1 + r/i1) s(1.04] (1 + 0.n1/i1] (1 + i2)7 + C2 s(1.1516 c) 2800 = C 1 – (1.v = 1  VA = C.30/365 = 0.0.082)] a(1.v.i) – (r. porque tiene la cuota mas baja también.vn)/i VA = [C + C/(12.06 b) i(365/30) = (1 + 0.i) 60000 = C {[1 – 1/(12. ya que ofrece la tasa más baja.06 C = 424 b) VA = C 1 – (q.5.vn)/(12.082) + 1/0.v)n (1 + i) – q  2800 = C 1 – (1.082)-12} C = 13000.045)26)/(1 + 0.04) – 30.06/1.0.

0.90 + 20.025 VF = C1 s(1.5.n/i VF = (C1 + 20/0.i3) (1 + i2)–5 (1 + i1)–8 (1 + i1) – q V0 = 120 [1 – (1.02)–2.5/i2 VF = 180 s(1.02) – [-20.9.0425)8]/(1 + 0.0425)–8 V0 = 1615.6 = 232.5.8.i2) – r.n.84 i = 0.1950926) (1.i1) (1 + i2)–5 + (C2 + r/i2) s(1.18.84  q = 1.0.(1.i) – r.0425 – 1.6 = 352.n.i) – (r.0.q7 = C8  120.5.vn)/i VA = {(500 + (-50)/0.05) – [-50.vn)/i] (1 + i)–2 VA = (1.(1.10.02/1.052) (1.02) + 137.025) – 15.18.72 _____________________________________________________________________________ 138) VA = [(C + r/i) a(1.02 C1 = 232.9081 C7 = C + r.025)5 + (195 + 15/0.i) – (r.i2) (1 + i1)–8 + C8 a(1.2899 139) 0 1 2 V 500 3 8 450 9 200 150 VA = (C + r/i) a(1.0.5/0.84 a(1.1950926 10 195 11 210 14 255 i = 0.0677 .a(1.5.0425 18 137.02).02 V0 = C1 1 – (q.84 a(1.02)–18]/0.n.0.v)8 + C8 a(1.02} VA = 153.3045 142) 0 1 9 180 180 i = 0.052 C1.n.02) s(1.025 VF = 5326.10/0.{(170 + (-20)/0.0.02) – 20.05 i = 0.025) s(1.05) –1 VA = 2079.9081 141) 0 1 8 120 13 137.5.9.05} (1+0.05) a(1.05)–8]/0.0425)–8 + 137.151 140) VF = (C1 + r/i) s(1.n.84 i = 0.0.q7 = 137.8.5.05) (1.05)–5 (1.

0. 144) i(365/30) = 0.t18 s(1. b.5/i2 (1 + i2)–5] (1 + i1)–9 VA = 180 a(1.0.10) 5.n.08) I(17.9.22 .0. El razonamiento es a la inversa para el VA.65 f) I(0.5 (1.57 h) I(17.05095) a(1.10185. c) T5 = t1 s(1.22 s(1.08) = 4307.C – [T10 – T5]  5. pues al descontar intereses y al ser mayor la tasa de los primeros 9 pagos el VA sería menor.20) = 3.5.i1) + [(C2 + r/i2) a(1.20) 5.08) = 2185.30/365 = 0.15.3.53 e) T20 – T15 = 100000 .08) = 70195.0.05095)–5/0.0.22 – t1 s(1.n.3328 145) a) t7 = t4 (1 + i(365/30)3  i(365/30) = (3467.5.C – T10 = 10.08) = 46513.El Valor final sería mayor porque la tasa de los primeros 9 pagos es mayor.08) = 40666.1950926) + {(195 + 15/0.10185.75)1/3 – 1 = 0.10185.08) I(5.025)–5]/0.t1 s(1.08 b) Siendo C = t1 (1 + i)n y t1 = t4 (1 + i)-3  C = t4 (1 + i)n-3 10185.62.08) + 3 = n  n = 20.10.3.025) a(1.08) .0.7)/ln(1.1313 143) a.5.vn)/i 1800 = [(C + 35/0.05095 VA = (C + r/i) a(1.0.5.08) = 32089.9.5..10) = 5.i) – (r.6149 VF = VA (1 + i(365/30))14  i(365/30) = 0.0.22 – t6 s(1.0.i2) – r.025) [15.75 (1 + 0.0.08)17] s(1.08) = 12819.5.t1 s(1.08)5] s(1.22 = 2752.05095] C = 350.56 g) I(5. por tanto al capitalizarse los intereses aumentaría el VF.5.82 d) T15 – T5  t1 s(1.5.025)} (1.0.5.22 – [t1 (1 + 0..0.1950926)–9 VA = 946.______________________________________________________________________________ 73 VA = C1 a(1.35 .22 – [t1 (1 + 0.5.67/2752.10185.10185.08)n-3  ln(3.0.05095) – 35.El rendimiento disminuye pues con el mismo desembolso tenemos al final menor monto acumulado.(1.C – [T20 – T17] = 3.10) = 10.

00986 = 442.85 108718.57 a(1.6848 i4 = C .i)  C = 200000 a-1(1.30 200000 0 147) 0 24 36000 90000 60 i(365/30) = j(365/30) 30/365  0.128 a-1(1.30 Ip tp Cp 12000 10279.52 40672.1028 148) T5 = t1 s(1.52 40672.0.5.06) = 40672.0.44 34149.71 161629.81 – 36000.74 _____________________________________________________________________________ 146) V0 = C a(1.7991 (1.1001 C = t1 (1+i)n  C = 44349.n.00986 C = 36000 a-1(1.87 32216.69 38370.i)  V0 = 142233.06) = 6344.06)20  C = 142233.64 8456.52 30392.23.52 Período 0 1 2 3 4 5 6 Vp 200000 200000 171327.867 149) 1/4/93 8000 1/8/93 C 1/7/94 C V0 = 8000 (1+ 0.06) = 44349.06) = 1136.6.59 108718.0.12 2302.n.52 T V’p 200000 28672.128 – t1 s(1.07 6523.6848 = 463.12.06 = 564.06)3 = 9528.5.4868 b) t1 = C .8129 t1 = C – V0.8972 Recibido: 90000 – 24631.59 91281.06)3 = 564.0.28 74568.i = 1136.V0.4868 – 672.t1 s(1.0.802 c) V6 = V0 – T5 = 9528.30 40672.8972 = 65368.0.00986) = 797.14 125431.40 140934.i = 797.06)3 = 672.52 40672.52 40672.1 (1+0.06) = 1631407.71 38370.60.0.i)  T5 = 250000  t1 = 250000 s-1(1.21 28672.47 140934.00986) = 24631.20.47 59065.5721 V0 = C a(1.t4 = 1136.7991 t4 = t1 (1 + 0.0.52 171327.i)  C = 9528.52 40672.128.3028 .43 36198.128 a) C = V0 a-1(1.08 4474.0.n.7444 V24 = V0 – T23 = 36000 .n.40 38370.14 74568.48 – 9528.

42 246063.3.83 45236. el costo del préstamo es menor al 127.065) (1+0.2.14 106921.07 0.98 Saldo al inicio 1000000.06 0.p.67 1000000.65 t 77290.00 55362.06)-4 + C a(1.93 248224.0699) = 9027.64 17375. 150) 0 4 7 10 1000000 0.065 0.06) = 753936.98 137290.19 43022.84217 Pueden verificarse los resultados de los puntos “b” y “c” construyendo el cuadro de marcha: n i 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 C 0.96 467216.98 137290.41 871690.98 137290.01.06)p –1]/0.4626 En la cuota 9 f) VA del préstamo con sellado = 8000 – C.4.07 a) 1000000 = C a(1.5.0699)-3 = 7368.80 94268.758% anual equivale a una i(365/30) = 0.15 92054.1382 e) Tp = t1 s(1.9822 V4 = V0 – T3 = 1000000 – t1 s(1.06 0.06 0.68 100396.0.9822 b) t1 = C – V0.06 0.07).98 137290.6374)/ln(1.0.3.89 112070.8753 Como 7368.12 = 7863.57 338118.44 86844.065 0.06) = 895.3.98 81928.82 360294.34 119915.065)-3 (1+0.07) (1+0.84 30369.4868 a(1.4291 c) I9 = V9.07 137290.72 8981.00 922709.6216 la tasa de 127.26 128309.0.07 751775.0.37 432387.752% efectivo anual.04 532783.72 I6 = V6 .58 753936.065 = 36894.06)-4 C = 137290.98 137290.0.12.0699 V0 = 1136.12) = 5.54 50446.1136.48 – t8 s(1.63 567612.i)  6000 = 564.18 639705.33 T 77290.98 137290.0.07 = 17375.0.33 I 60000.98 137290.0.______________________________________________________________________________ 75 d) I(7.i = 567612.065 0.065 0.98 137290.98 159219.06) = 8.7991 [(1+0.0405 VA = V0 (1+0.02 840780.06 p = ln(1.98 a(1.09 25220.59 128309.0.00 .96.43 661881.06 0.06) + C a(1.i = 137280.07 0.31 36894.98 137290.8753 (VA) es menor a 7863.0.6216 (VA del préstamo con sellado).i = 77290.

07 – 1 = 7.0.06  a2 = (1+0.i  Ix+1 = C a(1.06 – 1 = 7.07  a1 = (1+0.t3 = 11974.0236)/(0.57 i1 = 200000.0236)/(0.07 = 14000 b) C = t1 + i1 = 13979.141 (0.2555  10 años y 93 días.i).06)-10/0.7.7.i i = 0.9822 = 7.01 = 0.76 _____________________________________________________________________________ d) 1000000 = C a(1.51 .06 ________________ 43375.07) n = 10.0014)/Ln(1.07) = 13979.36 – 7.103 – 50000) = (0.2211 i3 = C .i*)/(43375.0.0646 151) V0 = 200000 T6 = t1 s(1.7.07)  t1 = 100000 s-1(1.07167 b) tasa venta = tasa préstamo – 0.06) = (7. c) t3 = t1 (1.6.06 – 0.07 – 0.i Ix+1 = (Ix+1 +tx+1) a(1.07167) = 698557.25 d) Vx = C a(1.07)2 = 16005.3589 152) X X+1 X+7 Ix+1 = 50000 tx = 75000 a) C = Ix+1 + tx+1  Ix+1 = Vx.2037 si i1 = 0.0236 si i2 = 0.i  50000 = [50000 + 75000 (1+i)] a(1.7.0622) sin gastos de otorgamiento V0 neto = 1000000 – 11000 = 989000 989000 = C a(1.07167) = 130375.075)/(43375.075 _______________ 51890.10.0.36 (a2 – a1)/(i1 .07 – i*) i* = 0.i2) = (a* – a1)/(i1 – i*) (7.141)  i* = 0.0.58 a) C = t1 (1 + 0.6.i*) computando gastos de otorgamiento para despejar la i* (costo de la operación considerando los gastos) se debe recurrir a la interpolación: [1 – (1+i)-10]/i* = 989000/137290.0.07)-10/0.10.i).2037 – 7.07)n  n = Ln(2.103 i* ____________________ 50000 i = 0.i).06 .57 + 14000 = 27979.06167 c) C = 50000 + 75000 (1.103 – 51890.

0.8)/ln(1.89 C2 = 60000 a-1(1.0.12.07) = 4500.12.08 0.I16  t16 = 892.54 C3 = 30000 a-1(1.T15)= 9 C – V16 = 9.11.0678) = 10791.5176 = 1961.0.1683 e) 6047 = t1 (1 + 0.0.0089 d) I(15.0.17 V78 = 136927.0229 77 .04)  p = 3. b) V16 = 892.82 V78 = C1 a(1.0.30.0678) = 136927.06.0.06) + C2 a(1.06 a(1.5176 c) I16 = 6067.0.0955)/Ln(1.892.06 C1 = 100000 a-1(1.175.06) = 6067.04)p-1] p – 1 = ln(1.06 I = 0.07 0.25.07) + C3 a(1.98 a-1(1.06 550 892.28 + 52447.08) V78 = 57297.065) + 892.i) (1+0.______________________________________________________________________________ 153) 1/59 1/63 1/70 100000 60000 30000 1/78 V 0.0.70 = 892.175 d) t20 = t1 (1 + 0.06 = 364.98 C = V78 a-1(1.06 – 364.175 = 2 [7358.0.12.30.04) = 7358.51 + 27183.327 155) 1/7/93 1/8/93 1/7/94 1/8/94 1/7/95 8000 550 892.12.3838 por interpolación: i = 0.68 154) a) C = 100000 a-1(1.065)-12 3512.30.40.065)-12  a(1.04)  p = 16 f) C = 2 Ip  C = 2 (C – tp)  C = 2 [C – t1 (1+i)p-1] 7358.051 t16 = 528.0.9.i) (1+0.04 = 4000 c) t1 = C – i1 = 3358.0.i) = 8.08) = 2664.5176.175 – 3358.30.22.20.175 b) I1 = 100000.04)19 = 7075.04)p-1  p-1 = ln(1.06) = 7264.065 i=? a) 8000 = 550 a(1.06 a(1.06 – 6067.06 a(1.24) = 9 C – (T24 .(1.051  t16 = C .0.

n) = M/3  V0 = 2/3 M = 2 I(0.000 2.000 4.2 I(0.0.000 120.12 C13 = 700000 t13 = 10000000/20 = 500000 i13 = C – t13 = 200000 b) I(0.0.2 I(0.000 40.07764 162) a) C = 1000000 (0.000 40.i)  por interpolación i = 0.n) (n+1)/2 I(0.000 40.05 0.p) = V0.05 b) 200000 = 20000 a(1.0175] V0 = 540337.0.(V0/n) i.25 i = 0.000 42.n) = V0.000 T 40.0.n) = V0.p [2 – (p-1)/n]/2  I(0.000 80.334 160) a) C = V0 (id + 1/n)  V0 = C (id + 1/n)-1  V0 = 18000/(0.n = 100000.n) + V0 = M I(0.20.10.i.000 c) 158) 1/1/75 10000000 1/1/76 c1 1/1/88 1/1/91 c13 c16 a) Cp = C1 – t.7111 I(0.000 120.i.i (1 + n)/2 = 540337.04 157) n i 0 1 2 3 4 5 C 0.24) = i.i]  20000 = (V0/36) [1 + (36 – 18 + 1).000 40.08 + 1/10) = 100000 b) I(0.05 0.71.1632 161) a) C = V0 (id + 1/n)  20000 = 200000 (id + 1/20)  id = 0.000 48._____________________________________________________________________________ 78 156) I(0.12  C13 = 500000 + 500000 – 500000.i.000 8.000 80.000 6.000 Saldo al inicio 200.034602 .16 (2 – 15/20)/2 I(0.(n+1)/2  I(0.i)  i = 0.000 40.16) = 10000000.12 C13 = V0/n + V0.n) = i.02 + 1/10)  c = 120000 b) Tp = (V0/n) p  T5 = (1000000/10) 5 = 500000 c) V’8 = V0 – T8 = 1000000 – (1000000/10) 8 = 200000 d) 1000000 = 120000 a(1.n) = V0.05 0.000 44.10.i .24) 25/2  1 = i.i (p-1)  C13 = C1 – t.005.10 = 80000 c) 100000 = 18000 a(0.0175 (37/2) = 174934.000 160.000 200.16) = 5000000 159) Cp = (V0/n) [1 + (n – p +1).i)  por interpolación i = 0.05.000 40.i.000 46.n) I(0.000 I t 10.000 160.0.08.05 50.05 0.

0.8.1577)/(1 + 0.15 = 15000 Ct = 100000 s-1(1.13) = 7838.0.002 166) 1/3/93 100000 1/6/93 c 1/1/94 V9 1/1/96 C32 a) C = 100000(1+0.025 = 772.66 10000000 = 116666.0. 79 .03406) + X (1+0.025) = 17301.2725 C = 98313.i)  i = 0.025)2 a-1(1.1286 – 105062.66 s(1.035) = 635367.0.6718 C = 22838.5.i)  i = 0.0.1535 b) Ci = V0.i(365/30)) i(365/30) = 0.035) = 4131.0.1535 d) V’15 = V0 – T15 = 2000000 – Ct s(1.012 + 1/10)  C = 7.0405  i(365/30) = 0.i) + 500000 (1+i)-5  i = 0.223 es decir en la cuota 41 e) I(32.03 = 300000  Ct = 416666.8937 164) Si la operación no tiene costo: C = V0/n  C = 10000000/24 = 416666.66 Ci = 10000000.02 Elijo la segunda opción porque tiene una tasa menor.3725 a-1(1.12 = (98313.05 = 100000 c) C = Ct + Ci = 170722.10.25 = 772.5.025)  p = 40.i = 2000000.035) = 70722.5.0.1577 (interpolación) c) ir = (1 + ia)/(1 + ∏) .09762 (interpolación) 165) a) Ci = 100000.1  ir = .______________________________________________________________________________ e) 1) 1000000 = 120000 a(1.7377 163) a) Ct = 2000000 s-1(1.52.03406) -5  X = 542421.20.1 ir = (1 + 0.1286 b) V9 = 3399.0.025 + 1/5)  C = 18  80 = 18 a(1.60.52.02491 (interpolación) 2) 1000000 = 120000 a(1.0213 b) C = 80 (0.025)  C = 3399.025) = 98313.5.3725 – X) a-1(1.0.5662 s(1.p.41 d) Tp = V0(1+i)2/2  Tp = 52531.6718 b) 100000 = 22838.84 a(1.25 t1 = 3399.0.66 – 300000 = 116666.52.1286 a(1.035)  X = 17428.0.0.i(365/60))  i(365/60) = 0.545 c) 3399.0.9524 167) Suponemos préstamo de 100 a) C = 70 (0.8.12.84  70 = 7.0.6718 a(1.15.16) .24.0.44) = 12 C – t33 s(1.5662 52531.

784  C = 793.4 5 11.200)/1000  id = 0.08 3 + .10.i)  C = 1000 a-1(1.6. Cuota Total Alemán 1 12 2 11.(1+i) + 10.10) = t4 s(1.27 = 652.i)  i = 0.4.8.784 = 1500 1500 = t1 (1.2 6 11 7 10.92  I9 = 1500 .id  id = (C .10) = 4854.02 b) t1 = t4 (1.t9 = 779.22 d) t9 = t8 (1.02)-3  t1 =615.02)4 = 706.6 9 10.7975 C = V0/n + V0.22. t4 = 652.02) = 44235.2 Costo de la operación: 90 = 12.7975 .4 10 10.02) = 11.02 = 12 Etc.96 s(1.i)  i = 0.. 169) C = V0 a-1(1.04127 Conviene el sistema francés por tener menor tasa efectiva.(1+i) 4 + …….(1+i) 11.0.V0/n)/ V0 id = (263.(1/10 + 0.1326 a(1.i)  4854.45.02) = 12 C2 = 10 + (100 – 10.43784)/ln(1.(1+i) 9 1 + 11.02)  n = 45 c) V0 = 1500 a(1.4.1326 Costo de la operación: 90 = 11.02) = 720.96.7.)0. T(3.22 + 706.0.27 a) T(3.8 8 10.8 3 11.04066 Sistema Alemán: C1 = 100.(1+i) 10 2 + 11.0.0637 170) I8 = 793. + 10.5.n.29 t8 = t4 (1.2.80 _____________________________________________________________________________ 168) Suponemos préstamo de 100 Sistema Francés: C = 100 a-1(1.02)n  n = ln(2.1) C = 263.(1+i)  i = 0.10.7.6 4 11.

30) – 0.3333 172) a) Ct = 100000 s-1(1.1111.10.14/100000 – 1/10 id = 0.1111 I7 = V7.i = (50000 .4444/28888.03301 b) 100000 = 12024.i)  i = 0.03) = 8723.8888 I18 = V18.1111 + I18  I18 = 1444.15.15 + 2222.30) = 1444.8888 = 0.14 – 8723.1111. sobre una deuda mayor. la tasa de interés debe ser menor.02024 id es menor a i porque en el sistema de tasa directa.i  i = 3301.30)  i(16.05 C = Ct + Ci  Ci = 12024. la cuota de interés se calcula sobre la deuda inicial y para generar el mismo monto.04 b) C7 = t7 + I7  t7 = 1111.______________________________________________________________________________ 171) a) 50000 = 15.10.0.t  t = 1111.08/100000 = 0.08 Ci = V0.14 a(1.0.1111.t + 2.6).01 = 0.2222.04 = 1733.i(16.2) = 28888. 81 .4444 V18 = V0 – T17 = 50000 – (1111.15) = i(16.1111 (para los primeros 15 años) C18 = 2.05 i(0.035 (interpolación) c) C = V0 (1/n + id)  id = C/V0 .05 = 3301.1111.1/n  id = 12024.

Inicial – lo que ya recuperé Período de Recupero = Año anterior de Recupero + Ingreso del año que recupero Per.(1+ Tir)-2 + 8000. Inicial.000 B Flujo de Fondos Costo 12.(1 + 0.9494 Ind.82 _____________________________________________________________________________ 2. Rent = Van/ Inv.(1+ Tir)-1 + 4000.000 3.(1 + 0.10000)/ 8000= 2.000 Flujo de Fondos 5.15)-3 VAN = 344.(1+ Tir)-1 + 5000.6. Inicial – lo que ya recuperé Período de Recupero = Año anterior de Recupero + Ingreso del año que recupero Per.(1 + Tir)-3 Tir = 21.15)-1 + 5000. Rent = Van/ Inv.000 5.115723 Inv.(1 + Tir)-3 Tir = 17. Inicial. Evaluación de Proyectos 173) Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen los siguientes flujos de efectivo proyectados: A Período 0 1 2 3 Costo 9. = 344.(1 + 0.67428/ 12000=0.000 5.5140%  Por interpolación o calculadora Financiera VAN = -9000 + 5000(1 + 0. Rec. = 2+ (12000. Índice de Rentabilidad y el VAN utilizando una tasa de corte del 15%.000 8.15)-1 + 4000.15)-2 + 3000.9494/ 9000 = 0. Proyecto A: Calculamos la TIR: (Recordamos que la Tir se calcula igualando el Van a cero) 0 = -9000 + 5000.15)-2 + 8000. = 1388.(1 + 0.000 Calcule para cada proyectos la TIR. Rec.000 4.(1+ Tir)-2 + 3000. = 2 + (9000 – 9000)/3000 = 2 años Proyecto B: Calculamos la TIR: 0 = -12000 + 5000.25 .67428 Ind. su período de recuperación.312827%  Por interpolación o calculadora Financiera VAN = -12000 + 5000(1 + 0.15)-3 VAN = 1388.03833 Inv.

4.000 3 8.000 ¿Cuál Proyecto aconseja realizar? Proyecto A: 0 Inversión (28000) Ingresos Amortiz. El valor actual neto. r)  Tir= 0.000) (10. Rent: 10490.A (1.000 6.31607 Ind. Grafique cada uno de los proyectos.1) -4 = 10490.049 175) Zaire Electronics puede realizar una y solo una de las dos inversiones al momento 0.I.32 Tir: 0= -10000+ 5000. Rent: 5849.000 0 4 5.000 6 8. 4.000 6. determine el VAN para cada proyecto.000 5.000 30.______________________________________________________________________________ 83 174) Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen los siguientes flujos de efectivo proyectados: Período A B 0 (10.4104 Ind.000 7 8. A(1. e) Suponiendo una tasa de rendimiento requerida del 10%. f) ¿Qué proyecto seleccionaría? ¿Qué suposiciones influyen en su decisión? Proyecto A: VAN= -10000+5000.1) = 5849. B. Suponiendo una tasa de rendimiento del 14%.(1+ 0.4/10000 = 1.000) 1 5. Proyecto Costo A (28.000 7.5849 Proyecto B: VAN= -10000+ 30000. 0.000 Determine: d) La tasa interna de rendimiento para cada proyecto.32/ 10000 = 0. Suponga para la depreciación el sistema lineal de 5 años y que la tasa de impuesto a las ganancias es del 20%.4 Tir: 0= -10000+30000(1+r) -4  Tir = 0.000) 1 8.000 0 3 5. Tasa interna de rendimiento. El índice de rentabilidad.000 0 2 5. F.N.000 4 8. Impuesto Utilidad Amortiz. determine para cada proyecto: f) g) h) i) j) El período de recuperación.F.000 7.A.000 5.000 2 8. (28000) 1 2 3 4 5 6 7 8000 (5600) 2400 (480) 1920 5600 7520 8000 (5600) 2400 (480) 1920 5600 7520 8000 (5600) 2400 (480) 1920 5600 7520 8000 (5600) 2400 (480) 1920 5600 7520 8000 (5600) 2400 (480) 1920 5600 7520 8000 8000 8000 (1600) 6400 8000 (1600) 6400 6400 6400 .000 7.000 5 8.000) B (20.

(1+r)-5  Tir= 0.(1+0.85 1.(1+0.14) -5 +5600.N.0. 1000 Impuesto (200) Utilidad 800 Amortiz.1874 Per. (20000) 4800 2 3 4 5 6 7 5000 (4000) 1000 (200) 800 4000 4800 6000 (4000) 2000 (400) 1600 4000 5600 6000 (4000) 2000 (400) 1600 4000 5600 7000 (4000) 3000 (600) 2400 4000 6400 7000 7000 7000 7000 (1400) (1400) 5600 5600 5600 5600 Van= -20000+4800.A.A(1.A(1.67/20000= 0.0.14) -5 = 3290.2/28000= 0.(1+r) -1+ 4800(1+r) -2+5600.14).(1+0.Rec: 3+ (20000-15200)/5600= 3.r).2.A(1.A(1.14)-2 +6400.F.67 3.14)-2+5600.r).I.11 B 18.72 Ind.857 Ind.2.14) -5  Van= 3112.1556 TIR VAN Per.(1+r) -5  Tir= 0.14).1786 Per. Rend: 3112.84 _____________________________________________________________________________ Van= -28000+ 7520.2.3)/7520= 3.2.(1+0. Rent: 3290.2. Rentabilidad A 17.A(1.15 . 5.(1+0.67 Tir: 0=-20000+ 4800.(1+r) -5 +5600. Recupero Ind. r)+6400.2 Tir: 0=-2800+7520.1175 Proyecto B: 0 1 Inversión (20000) Ingresos 5000 Amortiz.74% 3112.86% 3290.2.14)-1+4800(1+0.Rec: 3+ (28000-7520.72 1.20 3. r). 5. 4000 F.(1+r) -2+6400.A(1. (4000) B.14)+6400.A(1.14). 0.0.A(1.

92% > Tasa de Corte = 14% Elijo Proyecto A. Luego hallo la diferencia entre los flujos generados por ambos proyectos: A–B 0 (8000) 1 2720 2 2720 3 1920 4 1920 5 1120 TIR del Flujo Incremental = 14. Otro método para determinar la elección: Se determina que proyecto tiene mayor VAN  en este caso el Proyecto A. a este punto se lo denomina Punto de Fisher.______________________________________________________________________________ 85 25000 20000 15000 VAN 10000 Punto de Fisher 5000 0 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30% -5000 -10000 Proyecto A Proyecto B Tasa Se elige el proyecto A. si vemos el gráfico hay un punto a partir del cual ya no es conveniente el Proyecto A y comienza a ser mayor el VAN del B. ya que para una tasa de corte del 14% nos da un valor actual mayor que la del proyecto B. 6 800 7 800 .

86

_____________________________________________________________________________

176) SEA – FLY dispone de la opción de comprar una cierta tecnología para investigación y desarrollo con un costo de $60.000. Se espera que al contar con este
equipo puedan prescindir de un trabajador de tiempo completo, con un ahorro
anual de $20.000. La computadora tiene una vida útil de cinco años. Impuesto a las
ganancias: 40% y la tasa de rendimiento requerida después de impuestos sobre el
proyecto es del 15%.
c) ¿Cuál es el valor actual neto?
d) Si fuera necesario un capital de trabajo de $5.000 además del costo de la
computadora y este importe adicional se necesitara a lo largo de la vida del proyecto, ¿Cuál sería el efecto sobre el valor actual neto?
0
1
2
3
4
5
Inversión (60000) 20000 20000 20000
20000
20000
Ingresos
(12000)(12000) (12000) (12000) (12000)
B.A.I.
8000
8000
8000
8000
8000
Impuesto
(3200) (3200) (3200) (3200) (3200)
Utilidad
4800
4800
4800
4800
4800
Amortiz.
12000 12000 12000
12000
12000
F.F.N. (60000) 16800
16800 16800 16800
16800
Van= -60000+16800. A(1;5;0,15)= -3683,7943
Alternativa b:

Inversión
Capital
Trab.
Ingreso
Amortizac.
B.A.I.
Impuesto
Utilidad
Amortizac.
Capital
Trab.
F.F.N.

0
(60000)
(5000)

(65000)

1

2

3

4

5

20000
(12000)
8000
(3200)
4800
12000

20000
(12000)
8000
(3200)
4800
12000

20000
(12000)
8000
(3200)
4800
12000

20000
(12000)
8000
(3200)
4800
12000

20000
(12000)
8000
(3200)
4800
12000
5000

16800

16800

16800

16800

21800

VAN = -65000 +16800. A(1; 4;0,15)+ 21800(1+0,15) -5= -6197,91
177) TRULY CLOTHES está comprando dos máquinas tejedoras de igual eficiencia
para llevar a cabo un trabajo de rutina. La máquina “Bob” tiene una vida económica
de dos años, gastos de mantenimiento de $100 al año y un precio de $5.000.
La máquina “Whip” cuesta $8.000 y durará tres años con gastos de mantenimiento
de $500 anuales. Bajo su sistema producción Truly Clothes necesitará una máquina
de hilar de este tipo durante muchos años. Tasa de impuestos a las ganancias 0%.
Si su tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿Qué modelo deberá seleccionar?
Horizonte: Dado que una máquina tiene una duración de 2 años y la otra de 3 años,
y como se supone que la empresa una vez elegida una, continuará indefinidamente
utilizándola, elegimos un horizonte que nos haga poder comparar ambas alternativas, en este caso 6 años.

______________________________________________________________________________
BOB
Inversión
Gastos
F.F.

0
(5000)
(5000)

WHIP
Inversión
Gastos
F.F.

0
(8000)
(8000)

1
(100)
(100)

2
(5000)
(100)
(5100)

1

2

(500)
(500)

(500)
(500)

3
(100)
(100)
3
(8000)
(500)
(8500)

87

4
(5000)
(100)
(5100)

5

6

(100)
(100)

(100)
(100)

4

5

6

(500)
(500)

(500)
(500)

(500)
(500)

VAN BOB = -10.450,37
VAN WHIP = -13.175,97
Dado que al 15% de tasa de Corte, la máquina BOB, tiene un Valor Actual más alto
(es “menos negativo”), es la que prefiero. Es decir, a un flujo de ingresos igual para
ambas situaciones, la máquina BOB generará un VAN mayor, dado que en términos
absolutos el VA de los costos es menor.
178) Una empresa analiza los siguientes proyectos mutuamente excluyentes entre
sí. Tasa de corte 6%.
Período
0
1
2
3
4
5
6
7

A
(2.000)
500
500
500
500
500
500
500

B
(800)
200
200
200
200
200
200
200

¿Cuál es el proyecto más conveniente? Justifique su respuesta.
Proyecto A:
Van: -2000+ 500. A (1; 7; 0,06)= 791,19
Tir: 0= -2000+ 500. A (1; 7; r)  Tir= 0,164
Ind. Rent: 791,19/ 2000= 0,3955
Payback: 4
Proyecto B:
Van: -800 + 200. A(1; 7; 0,06)= 316,48
Tir: 0=-800 + 200. A(1; 7; r)  Tir= 0,164
Ind. Rent: 316,48/800 = 0,3956
Payback: 4
179) Se analiza la formación de una sociedad para explotar varias plantaciones de
cañas de azúcar. Para ello estima contar con una transportadora pesada. Dicho
equipo tiene un costo en plaza de $1.100 al contado. Sin embargo existe la posibilidad de alquilarlo por 5 años en los siguientes términos: los 3 primeros años con un
alquiler de $315 anuales, el cuarto año $260 y el quinto $250. El monto del alquiler
incluye servicio y mantenimiento.
Otros datos: los ahorros operativos por utilizar este equipo alcanzan a $300 anuales.
La vida útil de la maquinaria es de 5 años.

88

_____________________________________________________________________________

Los costos de mantenimiento (solo en caso de compra) ascenderán a $10 anuales.
La empresa estima una tasa de impuesto de las ganancias del 20% que se estima
abonar al año siguiente.
Sabiendo que la tasa de corte fijada por la empresa es del 10% anual, determinar
el VAN de las dos alternativas y decidir la alternativa mas aconsejable. Justifique.
Compra
0
Inversión
(1100)
Ingreso
Mant.
Amort
B.A.I.
Impuesto1
Utilidad
Amort.
FFN
(1100)

1

2

3

4

5

300
(10)
(220)
70

300
(10)
(220)
70
(14)
56
220
276

300
(10)
(220)
70
(14)
56
220
276

300
(10)
(220)
70
(14)
56
220
276

300
(10)
(220)
70
(14)
56
220
276

70
220
290

6

(14)
(14)
(14)

Van= -1100+ 290.(1+0,1)-1+276. A(1;4;0,1).(1+0,1)-1- 14.(1+0,1)-6
Van= - 48,9246
Alquiler
0
Ingresos
Alquiler
B.A.I.
Impuesto
FFN

1
300
(315)
(15)
(15)

2
300
(315)
(15)
(15)

3
300
(315)
(15)
(15)

4
300
(260)
40
40

5
300
(250)
50
+8 -8
50

6
+1 -10
(9)

Tengo un ahorro impositivo en los tres primeros meses que recién lo veo reflejado
en el mes 5 ya que en el mes cuatro tengo un gasto impositivo (y se paga mes
vencido). El peso que tengo de diferencia se pasa al otro mes.
Van= (15). A (1, 3, 0,1) +40.(1+0,1)-4 +50.(1+0,1)-5 -9.(1+0,1)-6
 Van= 15,9835
180) “Corparation” puede invertir en un proyecto que cuesta $100.000 y tiene una
vida útil de 5 años. Los flujos de efectivo esperados del proyecto son:
Años

1
20.000

2
40.000

3
40.000

4
30.000

5
20.000

La tasa de impuesto a las ganancias es del 50% y su costo de capital sobre la base
de las condiciones actuales en los mercados financieros es del 12%.
La empresa utiliza el sistema de depreciación en línea recta y depreciará en 5 años.

1

Los impuestos se pagan un año después, por ende se agrega un período.

¿Cuál es su tasa interna de rendimiento? F.F.000) 1 2410 1310 2 2930 1720 TIR 21% 31% El costo de oportunidad del capital es inferior al 10%. A. un flujo de egresos de $300 al final del año 1 y un flujo de ingresos de $400 al final del año 2.245 B. Rent: -9637. TIR.12)-4+20000(1+0.A. 0 200 1 (300) 2 400 . 0 Inversión (100000) Ingresos Depreciación B.(1+r)-3+25000(1+r)-4+ 20000(1+r) -5 = 8.(1+1.. Impuestos Utilidad Depreciación FFN (100000) 1 2 3 4 5 20000 (20000) 40000 (20000) 40000 (20000) 30000 (20000) 20000 (20000) 0 0 0 20000 20000 (10000) 10000 20000 20000 (10000) 10000 20000 10000 (5000) 5000 20000 0 0 0 20000 20000 30000 30000 25000 20000 Van= -100000+20000(1+ 0.N.14/ 100000= -0.14 TIR = + 20000(1+ r)-1+30000.12)-1+30000.(1+0. pay-back e índice de rentabilidad.12) -5  Van= -9637.(1+r)-2  Tir = 0.______________________________________________________________________________ 89 b) Calcule el VAN del proyecto..pueden emprenderse ambos y B.Tir: 0= -6000+ 3720.I.8 181) Considere los proyectos A y B: Proyecto A B 0 (4. se elige el proyecto b 182) Una inversión tiene un flujo de ingresos de $200 hoy.12)-3 +25000(1+0.000) (2.12)-2+30000.En caso que uno solo se pueda llevar a cabo.01% Ind.(1+r)-1+4650.09637 Pay back: 3+(100000-80000)/25000= 3.(1+r)-2+30000.si solo uno puede emprenderse. Utilice criterio TIR para determinar qué proyecto deberían ser aceptados si: A.

000 5. -203.10 0.E)2. 183) Una empresa analiza dos proyectos independientes y excluyentes con las siguientes distribuciones de probabilidad discreta de los flujos de efectivo esperado en cada uno de los 3 años de vida del proyecto.E.166 293.000 3. = 447.318 309213.40 0.01 447.E.4 Varianza2 618437.63 618442.000 Probabilidad 0.96 338.000 4.944 -159.29 2 =1855316.90 _____________________________________________________________________________ Proyecto 350 300 250 VAN 200 150 100 50 0 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30% Proyecto Tasa No Hay TIR.20 0.20 0.44 -796.500 5.30 0.10 0.10 VAN -2039.25 0. pues el VAN nunca se hace 0.500 4. Se pide que determine para cada proyecto: f) El valor actual neto esperado g) La desviación estándar en torno al valor esperado h) El coeficiente de variabilidad e interpretarlo i) La probabilidad de que el VAN sea mayor a cero j) Si la empresa acepta proyectos que maximicen el VAN esperado y menor riesgo.4 2 Recordar que [2 = (X-V.Probabilidad] .000 4. A Flujo 3.000 3.40 0.10 0. ¿Cuál elegiría? Flujos 3000 3500 4000 4500 5000 Probabilidad 0.20 0.000 B Probabilidad 0.10 Flujo 2.83 2934.25 0.10 La inversión inicial requerida es de $9.685 0 309223.4 1690.500 y la tasa de costo de oportunidad del 10%.92 Esperanza  VAN = 447.000 6.425 V.25 V.20 0.202 178.

56 542. considerando a todos los flujos iguales.4 + 0.44/447.______________________________________________________________________________ 91 La suma de V.652 1546466. Alternativa B Flujos 2000 3000 4000 5000 6000 Probabilidad 0.1 = 65% Distribución 0.044 La probabilidad que el VAN > 0 es: 0. Desvío Estándar = A = 1362.4.E.1 = 70%  ya que el VAN será positivo si los flujos son de 4000 o más.027 1545732. = 447.3 0.22 733. Como se ve en el gráfico.7 = 6. multiplicado por su probabilidad) es igual al VAN esperado.333 La probabilidad que el VAN > 0 es: 0. -452.86 134.2 + 0.44 Coeficiente de Variabilidad = 2835.E = 1362.111 V.4 VAN 1690.25 5421.10/447.72 2473480.45 0.35 0.44 -796.2629 -509.70 2 =8039737. lo que significa que es menos riesgoso.25 0.15 0.44 447.11 V.30 0.05 0 -2039.34 0.01 447.29 -2039.25 0.83 2934.25 + 0.10 0.E.45 B = 2835. pero el proyecto A tiene menos desvíos estándar.10 VAN -4526.2 0.1 0.4 = 3. es decir que los valores están más concentrados alrededor de la media que es 447. .25 Proyecto B Pryecto A Ambos proyectos tienen la misma media.E.7 Varianza 2474057.4 2934.4 Probabilidad 0.25 0.10 Coeficiente Variabilidad = A/V. (que son los VAN.3 + 0.

Posible ingreso Probabilidad % Año 2 0.5 4. VAN 1 -5 1 0. y la probabilidad es superior a la pedida.30806608 8 -5 4 0.1 4 0.5 4.02 0.5 2. 3 Prob.1 3 0.50 0. (5) 1 1 3 4 2 0. 0.21952273 14 -5 3 0.5 1.54 Probabilidad VAN > 0 = Solo hay una posibilidad que el VAN < 0 = 0.1 0.4 1 0.011725 0.09232 0.5 4 0.08244 0.5 3. Si la empresa acepta solamente aquellos proyectos rentables que tengan probabilidad superior al 90% de tener VAN positivo y además que el coeficiente de variabilidad no sea mayor al 0.1 4 0.1 3 0.92 _____________________________________________________________________________ 184) Una empresa ha determinado la siguiente distribución de probabilidad discreta para los flujos de fondos netos a generar por un proyecto bajo estudio.20 0.5 0.5 2.1 4 0. .05  por lo tanto la probabilidad que VAN > 0 = 95%.17190368 17 -5 4 0.30234 Varianza 0. 2 Prob.2 4 0.01585 0.7 3 0.5 3.4 1 0.5 3 0. ¿el proyecto debería realizarse? 0 (5) V.02 0.5 4 0.41746285 0.1 1 0.5 0.2 4 0.04 0.26498218 3 -5 1 0.035 0.2 3 0.05669149 0.03954348 0.74167178 0.01356 0.02099099 0.1 0.03789477 8.03162 0.03358169 15 -5 3 0.05 0.44628241 0.17292 0.35568513 5 -5 3 0.175 0.01242832 0.14 1 V.6.1 3 0.10 0.3 0 0.00068058 0.07677357 7 -5 4 0.3 = 0.50 0.05 0.5 4.16974409 6 -5 3 0.05322 0.7 4 0.3801 0.5 0.5 1 0.93960468 3.5 4.5 4.5 5.00 0.005 0.31476082 11 -5 1 0.7 3 0.5 2.1 3 0.12688 0.5 5.09393727 0.6.5 -0.01 0.7 4 0.5 3 0.10377099 0.14269 0.7913E-05 0.035 0. El proyecto puede aprobarse ya que el coeficiente de variabilidad es menor a 0.02915452 10 -5 1 0.E.788/3.1 1 0.54907677 2 -5 1 0.E.005 0.175 0.12881978 12 -5 1 0.01344085 0.7 1 3 4 3.788 Coeficiente de Variabilidad: 1.01574 0.3 Posib 0 1 Prob.025 0.5 3.03442893 0.50 La inversión inicial requerida es de $5 y la tasa mínima de aceptación es del 5% anual.7 3 0.53127 0.40 1 2 3 Año 3 0.5 2.82502 3.2 3 0.4 3 0.17201166 4 -5 3 0.2 4 0.1 4 0.2 0.22358863 0.19690447 Desvío estándar:  = 1.98596264 18 -5 4 0.4 4 0.02017 0.025 0.4 3 0.89299212 Suma Prob.1 4 0.5 3.12212504 9 -5 4 0.4 3 0.01 0.70 Año 1 0.03584926 13 -5 3 0.00267355 0.5 VAN Esperado = 3.5 1.70408 0.5 1 0.2 3 0.04 0.1 3 0.0275 0.09972 0.4 4 0.0222 0.4 1 3 4 2. -0.10 0.94061117 16 -5 4 0.7 4 0.14 0.

______________________________________________________________________________ 93 .

94 _____________________________________________________________________________ .