Está en la página 1de 29

Unidad 7

Bases para el anlisis


inanciero
Competencias
Al finalizar la unidad, el alumno:
Entender la importancia y objetivo del anlisis e interpretacin de la informacin
financiera.
Reconocer la importancia del anlisis interno y externo de una organizacin.
Reconocer los elementos que conforman el anlisis interno.
Reconocer los elementos que conforman el anlisis externo
Identificar los elementos que conforman el anlisis financiero de tipo interno y
externo.

Contenido
7.1. Concepto y objetivos
7.2. Clasificacin
7.3. Anlisis externo
7.3.1. La economa a nivel nacional
7.3.2. La economa mundial
7.3.3. El mercado en que opera la empresa
7.4. Anlisis interno
7.4.1. Recursos humanos
7.4.2. Fbrica
7.4.3. Ventas
7.4.4. Finanzas
7.4.5. Proyectos

Introduccin
l anlisis inanciero es un proceso de seleccin, relacin y evaluacin. El primer paso consiste
en seleccionar del total de la informacin disponible respecto a un negocio, ya sea interna o
externa, la que sea ms relevante y que afecte una decisin segn sean las circunstancias.
El segundo paso debe llevar a relacionar esta informacin de tal manera que sea ms signiicativa.
Por ltimo, se deben estudiar estas relaciones e interpretar los resultados. Estos tres pasos son muy
importantes, sin embargo, la esencia del proceso es la interpretacin de los datos obtenidos, como
resultado de la aplicacin de las herramientas y tcnicas de anlisis.
El analista, ya sea interno o externo, debe tener un conocimiento completo de los estados
inancieros de la empresa que est analizando (balance general, estado de resultados, estado de
variaciones en el capital contable y estado de cambios en la situacin inanciera). Adems, debe
conocer lo que est detrs de los datos monetarios. Para complementar lo que nos dicen los
estados inancieros se deben tomar en cuenta aquellos recursos que no se mencionan en este tipo
de documentos tales como: la economa a nivel mundial y nacional, el mercado en el que opera la
empresa, el recurso humano, la capacidad tcnica, la tecnologa, la capacidad administrativa, la
creatividad del elemento humano, las ventas, las inanzas y los proyectos.

209

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

7.1 Concepto y objetivos


Qu es el anlisis de
estados inancieros?

El anlisis inanciero
facilita la toma de
decisiones

Cules son los


objetivos del anlisis
inanciero?

El anlisis de estados financieros, tambin conocido como anlisis econmicofinanciero,


es el proceso crtico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, de una
entidad y sus resultados de operacin, utilizando un conjunto de tcnicas para diagnosticar
la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de tomar decisiones adecuadas.
Internamente la gerencia de la empresa puede tomar decisiones para corregir los
puntos dbiles que amenazan su futuro y simultneamente obtener provecho de sus
fortalezas para la obtencin de sus objetivos. Desde la perspectiva externa, las tcnicas
de anlisis financiero son de gran utilidad para todas las personas interesadas en conocer
la situacin de la empresa, su desempeo y evolucin, por ejemplo: entidades financieras
de crdito, accionistas, proveedores, clientes, empleados, auditores, analistas financieros,
gobierno, competidores, inversionistas, etctera.
Por lo tanto, la importancia del anlisis de estados financieros radica en que facilita la
toma de decisiones a los accionistas, gerentes o terceros que estn interesados en la situacin
econmica y financiera de la empresa. Adems, permite establecer las consecuencias
financieras en todas las situaciones de negocios. Se puede afirmar que stas se manifiestan
como la magnitud de los recursos necesarios y el efecto en el excedente econmico que se
produce con los negocios.

objetivos del anlisis econmico financiero


De manera general el anlisis financiero tiene, entre otros, los siguientes objetivos:
Cuantificar con precisin las reas financieras de la empresa.
Conocer los xitos y problemas de la empresa.
Ayudar a solucionar problemas presentes.
Conocer la proyeccin de la empresa.
Contribuir a la solucin de problemas futuros.
Conocer la forma y el modo de obtener y aplicar los recursos.

El anlisis inanciero
permite establecer
diagnsticos
inancieros

210

Se puede decir que mediante la aplicacin del anlisis econmico financiero se


conoce y se hace la evaluacin de la situacin financiera de la empresa, con el fin de saber
si est cumpliendo o no con sus finalidades. Asimismo, la informacin financiera se debe
interpretar estableciendo una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados
financieros que estn basados en el anlisis y en la comparacin, y que permiten emitir un
juicio, criterio u opinin de la informacin contable de una empresa, por medio de tcnicas
o mtodos de anlisis que hacen ms fcil su comprensin y presentacin.
Por ejemplo, con el anlisis financiero se establece un diagnstico para evaluar la
decisin de otorgar un crdito a un cliente, optar por el crdito que ofrece un prestamista,
tomar la decisin de realizar aportes de capital a una empresa, comprar o vender acciones
de la empresa en el mercado, o realizar acuerdos para el saneamiento financiero de una
empresa. Tambin se utiliza el anlisis financiero para la valuacin de un activo especfico
(para su venta o la medicin contable de su valor tcnico).
El anlisis financiero se utiliza, adems, para establecer los efectos de alternativas de
decisiones de inversin, polticas comerciales (margen o precio, promocin y publicidad,
reas geogrficas y distribucin), polticas operativas y de recursos humanos (programas
de desarrollo de procesos y productos, de remuneraciones) o de las alternativas de
financiamiento, o las polticas de dividendos.

U n i dA d 7

De lo anterior se desprende que el anlisis financiero evala la realidad de la


situacin y el comportamiento de una entidad, ms all de lo netamente contable y de
las leyes financieras. Adems, se consideran otros factores tanto internos como externos
de la empresa, pues no existen dos empresas iguales en actividad, tamao, economa o en
mercado; cada una tiene las caractersticas que la distinguen y lo positivo en unas puede
ser perjudicial en otras.
Concluyendo, el anlisis de estados financieros requiere del conocimiento del
medio en el que se desenvuelve la entidad y de dos bases principales de conocimiento:
el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas del
anlisis financiero. Estos elementos permiten identificar y analizar las relaciones
y los factores financieros y operativos. Los datos cuantitativos ms importantes, utilizados
por los analistas, son los datos financieros que se obtienen del sistema contable de las
empresas, los cuales ayudan a la toma de decisiones.

El anlisis inanciero
evala la realidad y
comportamiento de la
entidad econmica

7.2 Clasificacin
Los tipos de anlisis financieros son el interno y externo. En cuanto a los factores importantes
a considerar est que el analista, ya sea interno o externo, debe tener un conocimiento
completo de los estados financieros de la empresa que est analizando (balance general,
estado de resultados, estado de variaciones en el capital contable y estado de cambios en la
situacin financiera). Adems, el analista, segn lo indican Kennedy y Mamullen, debe ser
capaz de imaginarse los departamentos y actividades del negocio, cuya situacin financiera
y progreso en las operaciones se pretende evaluar a travs de sus estados financieros. Es
decir, el analista debe conocer lo que est detrs de los datos monetarios.
Para complementar lo que nos dicen los estados financieros se deben tomar en cuenta
aquellos recursos de los cuales no hablan, tales como: el recurso humano, la capacidad
tcnica, la tecnologa, la capacidad administrativa, los proyectos y la creatividad del
elemento humano.
Se deben tomar en consideracin las condiciones cambiantes del medio econmico,
poltico y social, dentro del cual se desarrolla la empresa. Es decir, considerar el macroentorno
y estudiar cmo la empresa responde y hace frente a dichas condiciones. De igual forma, el
efecto de las variaciones en los niveles de precios debe ser tomado en cuenta por el analista.
Junto con todo esto, el analista debe poner en prctica su sentido comn para analizar
e interpretar la informacin, as como para establecer sus conclusiones acerca de la empresa
que se analiza. Es importante mencionar que el anlisis debe efectuarse sobre una base
comparativa, de tal forma que se pueda juzgar si la empresa ha mejorado o no. La base de
comparacin pueden constituirla ejercicios de operacin anteriores al que se quiere evaluar
o estados financieros del mismo ejercicio, correspondientes a empresas que existen dentro
de la misma rama industrial, comercial o de servicios.
Para que las comparaciones sean vlidas, deben considerarse los efectos de cambio en
los mtodos de contabilidad de operaciones, los cuales pueden presentarse de un ejercicio a
otro dentro de una empresa. Tambin deben tenerse en cuenta, al comparar dos empresas,
las posibles diferencias en mtodos, meses que abarca el periodo contable, etctera.

Cules son los tipos


de anlisis?

El entorno nacional
y mundial se debe
considerar en el
anlisis inanciero

Anlisis para uso interno


Se realiza con la finalidad de generar un diagnstico o evaluacin de alternativas. Para
ello se debe disponer de todos los datos de la empresa, tanto contables como estadsticos,
as como de las perspectivas de los directivos acerca del sector (productos, proyectos y
tecnologa) y de las consideraciones estratgicas que se realizan.

211

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

El anlisis se realiza manteniendo comunicacin con la empresa, se dispone de los datos


requeridos, pero en menor medida de informacin confiable acerca de las perspectivas y la
estrategia de la empresa. Por ejemplo, para el anlisis de crdito, para avanzar en procesos
de compra de la empresa o formular juicios de orientacin a inversores financieros.

Anlisis para uso externo

Qu informacin se
utiliza para el anlisis
externo?

Se realiza con la finalidad de generar un diagnstico de la empresa.


Este anlisis se realiza sin tener comunicacin con la empresa, y para ello se dispone
de la informacin que ya es pblica acerca de la empresa y de los mercados en que acta.
El anlisis financiero que aqu se estudia es el basado, principalmente, en la
informacin contable de la empresa.
En estados contables suele considerarse la informacin bsica para el anlisis de
la situacin de la empresa; as el anlisis financiero, en parte, es el anlisis de los
estados contables.
El anlisis financiero con informacin contable es un mtodo para utilizar, de un
modo congruente, las cifras contables de la empresa. Al observar las cifras contables
aparecen algunas preguntas iniciales como:
Cmo se interpreta la situacin de la empresa a partir de las cifras contables?
Qu informacin adicional se requiere para formular un juicio acerca de esa
situacin?
Cmo se pueden identificar las limitaciones de las conclusiones del anlisis?
Qu datos deben utilizarse?
Cules son las herramientas para resumir y obtener medidas con significado
econmico y financiero?

Qu conclusiones
permite el anlisis
de la informacin
contable?

212

El mtodo est centrado en la informacin contable. Por ello, en muchos casos,


los resultados que se obtienen son parciales, ya que deben agregarse otras tcnicas para
interpretar la informacin de los mercados reales (de insumos y de productos de la empresa)
y financieros.
El anlisis financiero basado en la informacin contable permite obtener conclusiones
acerca de la situacin de la empresa, y sirve a diversas finalidades:




Para un proveedor o prestamista: concesin de crdito comercial o financiero.


Para un inversor: aportar capital a la empresa.
Para la direccin general: evaluacin de su desempeo.
Para la direccin general: medidas para alternativas estratgicas o de gestin.
Para la direccin funcional: medidas de desempeo comercial y operativo.

Sin embargo, el anlisis financiero basado en la informacin contable no slo se


refiere al desempeo observado en la empresa en el pasado; siempre est implcito un juicio
acerca del futuro y de cmo ser la situacin y el desempeo de la empresa; cualquier
anlisis del pasado se realiza para formular una inferencia del posible futuro.
En este anlisis tambin se utilizan herramientas de proyeccin, tanto de la situacin
general de la empresa como de polticas especficas de gestin (de clientes y de costos). La
posicin del analista (para uso interno o externo) determina el tipo de informacin que se
refleja en las conclusiones.
El anlisis para las decisiones siempre tiene un componente del anlisis financiero,
basado principalmente en la informacin contable. ste es necesario para formarse un
juicio acerca de la representatividad de las cifras que describen los aspectos relevantes de la

U n i dA d 7

empresa y para saber cmo puede calificarse su desempeo. La interpretacin de la situacin


econmica y financiera requiere un diagnstico competitivo y directivo de la empresa. El
anlisis financiero, basado en la informacin contable, utiliza las conclusiones de la evaluacin
competitiva de la empresa para formar una opinin respecto al problema que se considera.

7.3. Anlisis externo


Para emitir el diagnstico de una entidad en funcin del anlisis financiero, independien
temente de las tcnicas de anlisis que se estudiarn en la siguiente unidad y que darn un
soporte cuantitativo para tal efecto, se debe hacer un estudio de los factores tanto externos
como internos que le afectan y que representan su entorno, el cual influir considera
blemente en el diagnstico y en la propuesta de alternativas de solucin a los problemas
detectados.

7.3.1. la economa a nivel nacional


El entorno fundamental de las empresas mexicanas es la economa nacional, por lo tanto
se debe conocer su desarrollo y principales indicadores. Para tal efecto, citamos algunos
datos relevantes:
Mxico tiene una economa de libre mercado orientada a las exportaciones. Segn
datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), en 2006 el Producto Interno Bruto (PIB),
medido en paridad de un poder adquisitivo superior al billn de dlares, convirti a la
economa mexicana en la decimosegunda ms grande del mundo. Adems, en 2005 se haba
establecido como un pas de renta media alta, con el ingreso nacional bruto per cpita ms
alto de Latinoamrica, medido en tasas de cambio del mercado. Mxico es el nico pas
latinoamericano que es miembro de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo
Econmico (OCDE).
Desde la crisis de 1994, las administraciones presidenciales han mejorado los cimientos
macroeconmicos. La nacin no fue influida por las crisis sudamericanas y ha mantenido
tasas de crecimiento positivas, aunque bajas, despus del estancamiento econmico de
2001. Las corporaciones Moodys y Fitch IBCA le han otorgado grados de inversin a la
deuda soberana de Mxico. A pesar de su estabilidad macroeconmica, la cual ha reducido
la inflacin y las tasas de inters a niveles mnimos histricos y que ha incrementado el
ingreso per cpita, existen grandes brechas entre ricos y pobres, entre los estados del Norte
y los del Sur, y entre la poblacin urbana y rural. Algunos de los retos del gobierno son:
mejorar la infraestructura, modernizar el sistema tributario y las leyes laborales, as como
reducir la desigualdad del ingreso.
La economa contiene una mezcla de industrias y sistemas agrcolas modernos y
antiguos, ambos dominados cada vez ms por el sector privado. Los recientes gobiernos
han expandido la competencia en puertos martimos, telecomunicaciones, generacin de
electricidad y distribucin del gas natural para modernizar la infraestructura. Siendo una
economa orientada a las exportaciones, ms de 90% del comercio mexicano se encuentra
regulado por Tratados de Libre Comercio (TLC), firmados con ms de 40 pases, incluyendo
a la Unin Europea, Japn, Israel y varios pases de Centro y Sudamrica. El tratado ms
influyente es el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte (NAFTA por sus siglas
en ingls), firmado en 1992 por los gobiernos de Estados Unidos, Canad y Mxico, el cual
entr en vigor en 1994. En 2006 el comercio de Mxico con sus socios norteamericanos
representaba cerca de 90% de sus exportaciones y 55% de sus importaciones.

El entorno econmico
nacional inluye en el
anlisis inanciero

213

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

Indicadores bsicos
La inlacin, el tipo
de cambio, la poltica
salarial y la poltica
iscal, son factores
que interesan para el
anlisis inanciero

En 2006, segn datos del FMI, el PIB de Mxico, en paridad de un poder adquisitivo (PPA),
se estim en 1 172 billones de dlares y 840 012 millones de dlares en tasas de cambio
nominal, siendo la segunda economa ms grande de Amrica Latina, despus de Brasil.
En tanto que el PIB per cpita en cuanto al PPA fue de 11 249 y de 8 066 de dlares en
valores nominales.
Desde 2002 hasta 2005, el PIB per cpita mexicano, en valores nominales, fue el ms
elevado de Amrica Latina. En las estimaciones para 2006, el PIB per cpita nominal fue el
segundo de Latinoamrica, despus de Chile.
De acuerdo con datos del Banco Mundial, el ingreso nacional bruto mexicano, medido
en tasas de cambio del mercado, fue en 2005 el ms grande de Latinoamrica calculado en
753 394 millones de dlares. Adems, en ese ao se tuvo el ingreso nacional bruto per
cpita ms elevado de la regin, el cual fue de 7 310 dlares, consolidndose como un pas
de ingreso medioalto. Despus de la desaceleracin de 2001, el pas se recuper y creci 4.2,
3.0 y 4.8% en 2004, 2005 y 2006, aunque se considera inferior a su crecimiento potencial.
La moneda mexicana es el peso mexicano (ISO 4217: MXN, smbolo: $). Un peso est
dividido en 100 centavos (smbolo: ). En cuanto a su cdigo, MXN reemplaz al MXP en
1993, a razn de 1000 MXP por 1 MXN. La tasa de cambio ha permanecido estable desde
1998, oscilando entre 9.20 y 11.50 MXN por un dlar. Las tasas de inters interbancario
se situaban en febrero de 2007 alrededor de 7%, habiendo llegado a mnimos histricos en
2002 debajo de 5%. Las tasas de inflacin tambin estn en mnimos histricos: en 2006 la
inflacin fue de 4.05%. La tasa de desempleo abierto o desocupacin es de 3.2%, muy bajo
comparado con el resto de los pases de la OCDE; sin embargo, la subocupacin se sita
en 25%. En 2006, la ONU report el ndice de desarrollo humano de Mxico en 0.821%
(compuesto por el ndice de esperanza de vida de 0.84%, ndice de educacin de 0.86% y el
ndice de PIB de 0.77%), situado en la posicin nmero 53 a nivel mundial en el grupo de
pases de alto desarrollo humano.

Impacto del actual ambiente econmico y de negocios sobre los informes financieros
y su anlisis

Con la informacin
inanciera se puede
medir la solvencia,
liquidez, eiciencia,
riesgo y rentabilidad

214

Por lo anterior, resulta importante concientizar a aquellos que tienen el rol fundamental
de preparar, pero sobre todo analizar los informes financieros de alta calidad, en cuanto
a que consideren la informacin pertinente del actual ambiente econmico y de negocios.
Deben tener en cuenta la evaluacin de factores de riesgo que podran ser importantes para
la preparacin, anlisis e interpretacin de estados financieros.
El descenso econmico, los factores utilizados por las finanzas pblicas para el
control de la inflacin y los recientes fracasos de negocios, se han combinado para
crear, recientemente, un ambiente diferente de informes financieros. La confianza de los
inversionistas, ya sacudida por la volatilidad en los mercados de capitales, ha sido ms
perturbada por los estados financieros, los cuales han generado cuestionamientos acerca
de la calidad de los informes financieros y que la eficacia del proceso independiente de
auditora y de la gestin corporativa. Este ambiente crea desafos importantes para los
negocios de Mxico, gerentes, juntas de directores y auditores.
Algo fundamental para el bienestar del anlisis financiero son los informes financieros
confiables y transparentes, pero tambin es importante el anlisis del medio econmico del
pas. Los informes financieros no pueden pronosticar las fortalezas y debilidades de la
economa; sin embargo, los estados financieros e informacin relacionada pueden proveer
informacin til que permite a los usuarios tomar decisiones y facilita el funcionamiento

U n i dA d 7

eficiente de las entidades econmicas, y en consecuencia de la economa nacional. Por lo


tanto, esto requiere la atencin de la gerencia, auditores y autoridades gubernamentales,
quienes no solamente son responsables de sus reas sino tambin de trabajar juntos para
producir informes financieros de alta calidad, los cuales son vitales en el anlisis financiero
y en la toma de decisiones.

7.3.2. la economa mundial


La economa a nivel nacional e internacional repercute al momento de preparar y analizar
la informacin financiera, porque prcticamente el comercio y sus repercusiones no tienen
barreras; los efectos econmicos afectan no slo a los pases donde se originaron, sino que
la repercusin es a nivel internacional. Histricamente, la economa se visualiza con los
siguientes cuatro puntos:

Para saber ms
consulte
http://www.imf.
org/external/pubs/

a) Recesin estructural despus de un crecimiento con deflacin

ft/weo/2007/01/esl/
sums.pdf

Es lo normal en la historia econmica del Capitalismo. Para muchos analistas econmicos,


la comparacin del periodo actual, post boom de la nueva economa, con los aos treinta
y cuarenta del siglo XX, resulta cada vez ms tentadora. Estos observadores de la historia
econmica afirman que despus de una etapa de crecimiento deflacionario que se
extendi, con algunos altibajos, desde 1982 a marzo de 2001 en Estados Unidos, mes que
fue declarado oficialmente por el National Bureau of Economic Research como el comienzo
de la recesin sigue, cclicamente, un periodo de depresin prolongada.
El paralelo histrico en el siglo XX ocurri luego de un corto tiempo de crecimiento
deflacionario de 1921 a 1929, al que sigui una de las mayores depresiones de la historia, la
cual se arrastr con altibajos hasta los aos cincuenta, cuando la revolucin del transistor
consigui apalancar un boom moderado por inflacin que durara hasta las famosas crisis
petroleras de los aos setenta.
Tngase en cuenta que ese periodo de depresin de los aos treinta y cuarenta se
caracteriz por el surgimiento de nuevas ambiciones imperiales en Europa y Asia (el eje
nazinipn), una revolucin en la estrategia y en la doctrina militar, una guerra mundial
(que dur seis aos devastadores), un retroceso sustancial en la onda de la globalizacin y
de la movilidad del capital internacional y cambios radicales sucesivos ocurridos en el mapa
geopoltico, sobre todo, en Europa y Asia.
Si pasamos de un anlisis convencional basado en la evolucin del PIB (con el
estudio de los booms econmicos y de las recesiones tcnicas con ms de dos trimestres de
crecimiento negativo) o de los mercados financieros (marcando los crashes y los periodos
de burbuja) a una mirada a la historia econmica, basada en ciclos ms largos segn el
analista Mike Alexander, nuestra percepcin de la evolucin de la economa mundial se
enriquece.
Ciclos en el siglo XX
1896-1912
1912-1921
1921-1929
1929-1954
1954-1973
1973-1982
1982-2002

Fuerte crecimiento econmico con inlacin (el PIB creci 4.6%).


Estanlacin con cada del PIB (0.3%).
Corto periodo de fuerte crecimiento con delacin (el PIB aument
5,7%).
Periodo largo de depresin (se present despus de la recesin
iniciada en 1929; sin embargo, el crecimiento del PIB fue de 2%).
20 aos de crecimiento con inlacin (el PIB aument 4%).
Estanlacin (crecimiento del PIB de 2.3%).
20 aos de crecimiento con delacin (el PIB creci 3.5%).

215

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

Alexander analiz los ciclos largos en la evolucin del ndice de precios de la


produccin, relativizado por el estmulo monetario y verific un comportamiento repetitivo
cada ciclo largo pas desde mediados del siglo XIX por cuatro fases distintas: crecimiento con
inflacin, estanflacin, crecimiento con deflacin, depresin y nuevamente crecimiento
con inflacin.

b) El petrleo puede provocar el colapso del consumo


Un movimiento alcista continuado del precio nominal del barril de crudo, basado en 35 a
40 dlares (nominales), provoc en 2003 un colapso del consumo o quizs una situacin
ms grave de crisis de consumo en el mundo desarrollado. La situacin es particularmente
preocupante en Europa, donde hay varios pases en una situacin muy frgil en trminos
de endeudamiento de las familias y de la tasa de ahorro.
Cuadro I
Nivel de ahorro y endeudamiento de las familias frente
al rendimiento disponible
(Pases con situacin ms crtica en la OCDE) Valores en %
Pases
Deuda
Ahorro
Dinamarca
186
5.2
11.1
Holanda
143
Noruega
136
4.0
9.3
Suiza
130
Australia
127
0.9
Japn
123
8.2
5.1
Reino Unido
123
Suecia
117
6.3
10.4
Alemania
113
Nueva Zelandia
113
0.2
Portugal
106
9.6
Fuente: Goldman Sachs, Global Economic Weekly, 5 de febrero de 2003

Cuadro II
ndice de mayor vulnerabilidad
(Index de Goldman Sachs)
Pases posicin de mayor vulnerabilidad
Pases
Australia
Reino Unido
Japn
Espaa
Noruega
Estados Unidos
Dinamarca
Corea del Sur
Malasia
Polonia
Portugal
Brasil
Canad
Taiwan
Hong Kong

ndice
56
54
52
52
50
50
48
46
46
46
46
42
42
42
40

Fuente: Goldman Sachs, GEW, 12 de febrero de 2003

216

U n i dA d 7

Para los analistas de Goldman Sachs, actualmente el consumo es el punto dbil


del sistema econmico del mundo desarrollado, siendo esperable un claro ajuste en el
comportamiento de los agregados familiares.
La consultora neoyorquina llama la atencin sobre la vulnerabilidad del consumo,
un indicador que Goldman Sachs cre recientemente, teniendo en cuenta variables como
la deuda de las familias, el nivel de ahorro domstico y el rendimiento disponible. En el
informe referente al nuevo ndice (Introducing the Consumer Vulnerability Index, 12/
feb./03) los promotores de la nueva geopoltica se encuentran, curiosamente, entre los siete
pases ms vulnerables: Reino Unido, Espaa y Estados Unidos, y los aliados Australia,
Japn y Dinamarca.
El choque psicolgico ya se haba iniciado a finales de 2006 debido a la inestabilidad
geopoltica lo que falta es sentir el efecto prctico de los gastos de las familias, argumenta
el informe de la consultora publicado en febrero de 2003. El comportamiento consumista
todava no haba dado seales claras de desaceleracin, a pesar de los dos aos y medio
de desgaste de la riqueza de las familias; la prdida de varios billones de dlares con la
quiebra de las bolsas desde abril de 2000 y los primeros impactos de una recesin que se
inici en Estados Unidos, en marzo de 2001.
El patrn de consumo de los pases del grupo de los G7 se encontraba, todava en
2002, a 1.5 puntos porcentuales por encima de la tendencia de largo plazo del consumo, en
porcentajes del PIB. Esta situacin es insostenible, alega dicho informe: El problema en
2003 es cmo se va a producir ese ajuste, no si ocurrir.
El precio del

El gatillo del barril

petrleo es
importante en la

El gatillo de este ajuste podr ser el movimiento alcista del precio nominal del barril
de crudo, el cual se ha mantenido arriba de los 30 dlares desde inicios de 2003. Slo
en Estados Unidos el precio del barril aument 33% en los ltimos tres meses, habiendo
llegado a 36 dlares a fines de febrero, valores nominales jams alcanzados en los ltimos
15 aos. En Europa, el barril de petrleo Brent abri en marzo a 33 dlares. Los futuros del
crudo para abril, segn Bloomberg, se sita en 37 dlares en Estados Unidos y en 32 dlares
para el Brent europeo.
El petrleo fue responsable, en los ltimos 30 aos, de colapsos en el consumo
(cada absoluta anual de 2%) y tambin de crisis de consumo (cada absoluta anual de 4%)
despus de los choques petrolferos de 1973 (embargo en octubre) y 1979; situaciones que
se verificaban en 19741975 en pases como Reino Unido y Estados Unidos, y entre 1979 y
1982 en diversos pases desarrollados de Amrica del Norte, Europa y Asia. En este ltimo
periodo, adems del petrleo, el disparo de las tasas de inters agrav la situacin de las
familias. Los siete casos ms graves de crisis de consumo ocurrieron en Reino Unido,
Holanda, Noruega, Finlandia, Italia, Suiza y Corea del Sur, en diferentes dcadas, en los
ltimos 30 aos. Una vez ms, Europa y una zona de Asia surgen como las regiones de
riesgo del mundo desarrollado.
A pesar de que el factor alza de las tasas de inters no acta ahora en muchos casos
estas tasas son negativas en trminos reales, la situacin es ms frgil. Las tasas de ahorro
en algunos pases desarrollados estn en niveles muy bajos, en trminos histricos, y el
endeudamiento es elevado. Esta situacin de riesgo es particularmente visible en Europa,
donde Portugal se encuentra entre los 11 pases con un nivel de deuda de las familias,
ms elevado; sin embargo, su nivel de ahorro no est entre los ms bajos (ver cuadro). Este
pas nunca sufri una crisis de consumo en los ltimos 30 aos, pero tuvo un colapso de
consumo en 1988 y 1993.

economa mundial?

217

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

Se enfatiza, sin embargo, que el precio real actual del petrleo est todava por debajo
de los precios reales del minichoque de la Guerra del Golfo en 19901991 y lejos de los precios
de 1981, cuando se alcanzaron los 50 dlares por barril (correspondientes, en esa ocasin, a
35 dlares a precio nominal). Lo que significa que todava queda algn margen de maniobra,
a pesar de que el efecto del contagio regional y global es incomparablemente superior.

c) falta una locomotora mundial

La economa de
Estados Unidos
inluye en la de
Mxico?

A pesar del boom asociado a la nueva economa entre 1995 y 2001, desde los aos noventa
ha faltado en la economa mundial una clara locomotora, lo cual podr denotar una
diferencia estructural en relacin con las dcadas anteriores. Por otro lado, las estimaciones
de crecimiento para 2003 y 2004 que, en gran medida, todava no tienen en cuenta los
efectos de los eventos geopolticos previstos o imprevistos que ocurrieron durante estos dos
aos revelan la continuacin de la casi estagnacin de Japn, las dificultades de Europa
para despegar y una recuperacin lenta en Estados Unidos (ver cuadros).
La esperanza del crecimiento de la economa china, sugerida como salvacin por
algunos analistas, no es susceptible de transformar de 7 a 8% de crecimiento anual del PIB
en los prximos tres a cinco aos en una locomotora planetaria. China representa apenas
4% del PIB mundial.
El impacto del surgimiento chino todava ser limitado, adems, la probable
incorporacin, a corto o mediano plazo, de China al G7 (club de los grandes donde ya
participa Rusia como octavo pasajero), puede lanzar una onda de euforia en relacin con
las oportunidades de crecimiento de ese pas.
Muchos analistas han referido el carcter coyuntural de la actual situacin de recesin
y depresin, sin tener en cuenta el nuevo dato del problema econmico internacional dicho
de forma simplista: sin una locomotora el tren no acelera. En lo que respecta a los aos
sesenta y setenta, el mundo fue empujado por Japn con tasas de crecimiento medio
anual del orden de 10.2 y 4.8%, respectivamente; en los aos ochenta el crecimiento se
salv por la euforia del proyecto europeo, que present la mejor tasa de crecimiento 3.9%
contra 3% de Estados Unidos y 2.2 de Japn. Con todo, durante los aos noventa las
tasas de crecimiento de los tres protagonistas centrales han estado claramente por debajo
de las medias en las dcadas anteriores y marcadas por una desaceleracin profunda en
Japn y una significativa en Europa.
Cuadro III
Las locomotoras mundiales en los ltimos 40 aos
Media del crecimiento del PIB por dcadas (%)
Locomotoras
Estados Unidos
Europa
Japn

Dcadas
4.1
4.8
10.2

3.3
3.4
4.8

3.0
3.9
2.2

3.1
2.2
1.5

3.2
2.2 1.1

Fuentes: Goldman Sachs, Global Economics Weekly, 15 de enero de 2003


Cuadro IV
Ausencia de una locomotora a corto plazo
Crecimiento del PIB en relacin con el ao anterior (%)

218

Locomotoras

2001

2002

2003 (e)

2004 (e)

Estados Unidos
Europa
Japn

0.3
1.4
0.3

2.4
0.7
0.2

2.0
0.9
0.0

3.0
2.7
0.3

Fuente: GS, GEW, 12 de febrero de 2003


Nota: (e) estimaciones de GS.

U n i dA d 7

A corto plazo, los aos 2003 y 2004 quedarn marcados por el desenlace de un conjunto
de incgnitas originadas por la nueva geopoltica americana y sus aliados atlnticos, la
reaccin internacional y regional de otras potencias grandes y medianas, el comportamiento
del oro negro, la vulnerabilidad de las estructuras de consumo en pases desarrollados y el
propio efecto de la dinmica de la guerra en el presupuesto norteamericano.
La consultora Goldman Sachs denomina complicaciones a esas incgnitas y menciona
algunos aspectos que han sido olvidados en el actual debate acerca de la coyuntura
econmica mundial.
La excesiva concentracin en la realizacin de la operacin Irak oculta el hecho de
que la principal complicacin geoestratgica, a corto plazo, ser probablemente la evolucin
de la crisis en la pennsula coreana.
A mediano plazo, el Golfo Prsico, la regin de Medio Oriente y del Mar Caspio
pueden convertirse en un polvorn de disputa hegemnica directa entre grandes potencias.
Para Michael Klare, especialista en geoeconoma, la estrategia estadounidense va a acelerar
la intervencin estratgica de Rusia y China en la regin.
El factor geopoltico (neologismo reciente en los informes de las consultoras de
inversiones) que afecta las decisiones de los inversores, no se resume al ms rpido o ms
lento proceso militar en Irak, subraya Goldman Sachs.
Por otro lado, que la crisis petrolfera en curso no depende esencialmente de que los
pozos en Irak estn en buenas o malas manos.
Por ms paradjico que parezca, el tercer choque petrolfero ms grande de los
ltimos 40 aos, estimando su impacto acumulado en la oferta de barriles de un semestre,
fue la inesperada crisis de Venezuela, la cual se posicion como la que ms afect al
comportamiento de la oferta mundial de crudo despus de la tercera Guerra rabeIsrael
(Guerra de los Seis Das de 1967) y de la Guerra IrnIrak (1980). Segn Goldman Sachs, en
su informe Irak y los riesgos geopolticos (ver cuadro), su impacto actual es superior a lo
ocurrido con la Guerra del Golfo (19901991) o la Revolucin iran contra el Sha (1978).
Impacto lquido acumulado durante seis meses de los choques petrolferos histricos de los ltimos 40 aos.

Estimacin de lo acumulado por la huelga de Venezuela y la Guerra de Irak (2003): ms de 600


millones de barriles que se podran perder.
Guerra rabe-Israel/Guerra de los Seis Das (1967): 400 millones de barriles perdidos.
Guerra Irn-Irak (1980): 350 millones de barriles perdidos.
Huelga de Venezuela (2003): 250 millones de barriles perdidos.
Guerra del Golfo (1990-1991): poco ms de 100 millones de barriles perdidos.
Revolucin en Irn contra el Sha (1978): poco ms de 100 millones de barriles perdidos.

Fuente: GS, GEW, 12 de febrero de 2003

El informe mencionado deja una alerta: el efecto acumulado de la crisis venezolana


con la Guerra de Irak podra tener un efecto devastador durante 2003; seis veces ms
doloroso que el de la Guerra del Golfo y una vez y media ms profunda que la Guerra
rabeIsrael.
La presin sobre el presupuesto estadounidense es otra variable que amerita un
monitoreo regular, dado que cada mes de guerra contra Irak cuesta, segn estimaciones, 9
mil millones de dlares. El problema se relaciona con el financiamiento que, segn diversos
especialistas, exigir la captacin de capitales de todo el mundo en obligaciones del tesoro
estadounidense, las cuales slo resultarn atractivas si su tasa de inters es alentadora.
Lo que implicar la reversin de la actual tendencia defendida por la reserva federal y de
sucesivas bajas en la tasa de inters.
219

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

d) Globalizacin en jaque

La globalizacin
afecta a todos los
pases?

Cmo es hoy el
mercado de divisas?

220

La globalizacin financiera y comercial podra acercarse a un repliegue temporario


despus de un crecimiento histrico en los aos setenta, cuando se abandon el patrn
dlar y las instituciones fluctuaron las tasas de cambio. El retorno al perfil de la movilidad
de capitales entre 1914 y 1945 puede estar asomndose. No slo como efecto directo de una
espiral de conflictos y rearme lo cual desviara recursos crecientes en las principales potencias
y regiones del mundo, con quiebras en el comercio internacional, sino como consecuencia
de un efecto psicolgico de retraccin de las inversiones directas en el extranjero por parte
de las empresas privadas. Por paradjico que parezca, este retroceso no ser consecuencia
del impacto de los movimientos polticos y sociales antiglobalizacin, sino que resultar
del factor geopoltico incendiado precisamente por los principales protagonistas de
la globalizacin. El gatillo de la inversin podra haberse dado por la nueva poltica
neoimperial de la administracin Bush.
Mientras tanto, este viraje geopoltico converge con otros factores estructurales y
sistmicos que abrirn brecha en la globalizacin, como dice la consultora Goldman Sachs:
factores que ya estaban en curso desde los aos noventa.
Lo ms grave para la economa mundial, probablemente sea el hecho de que la
integracin de los mercados financieros por parte de los pases emergentes, tuvo un impacto
econmico interno negativo en la dcada de los noventa. Esta conclusin ser publicada
en la edicin de mayo de la American Economic Review, pero fue presentado por Ayan Kose,
Eswar Prasad y Marco Terrones en las publicaciones del Fondo Monetario Internacional.
En otras palabras, el movimiento de globalizacin de capitales castig fuertemente a los
pases emergentes, exactamente aquel grupo intermedio que se supona que era el que ms
se iba a beneficiar.
Una conclusin convergente es presentada en otro artculo publicado por investigadores
estadounidenses del National Bureau of Economic Research y del Center for Economic
Policy Research europeo. Philippe Martin y Hlne Rey muestran que los pases emergentes
fueron los que tuvieron mayor frecuencia de crashes en las dcadas de los ochenta y noventa.
Los cinco campeones fueron: Brasil (19 crashes), Argentina (12), Mxico (10), Indonesia (9)
y Malasia (9). A partir de la alarma producida por las crisis asiticas de los aos noventa,
muchos economistas cambiaron radicalmente su opinin respecto a la globalizacin y
concluyeron en una mesa redonda organizada recientemente por Goldman Sachs. En esa
mesa redonda se consider explosivo este pequeo dato estadstico: la diferencia econmica
entre los pases ricos y pobres era de uno a 13 en 1945 y pas de uno a 100.
Un asunto no tratado pblicamente es el de la guerra por el futuro patrn en la
movilidad de capitales. Los analistas argumentan que Estados Unidos espera poner fin al
rgimen de fluctuacin vigente desde 1971 y regresar a la redolarizacin del mundo, como
medida de anticipacin en relacin con el euro.
El periodo del boom de la movilidad de capitales y del comercio internacional
a escala mundial, a partir de los aos setenta, arrastr los nmeros de la globalizacin a
valores impresionantes. El aumento anual del comercio internacional es superior, desde
los aos sesenta, al incremento del producto mundial en casi todas las series estadsticas.
Su crecimiento acumulado fue tres veces superior al incremento del producto mundial en
los ltimos cuarenta aos. Los flujos internacionales de capitales pasaron en 1980 de 5
a 20% del PIB en los pases desarrollados, y en los pases con mercados emergentes crecieron
cuatro veces en el mismo periodo.
El mercado de divisas hoy es diez veces superior al de la economa real, habindose
disparado de menos 600 mil millones de dlares por da en 1989, a un pico de 1.5
billones en 1998, descendiendo a 1.2 billones en 2001 a causa del ingreso del euro. La
capitalizacin bolsista pas de 60% del producto mundial en 1994, cuando el surgimiento

U n i dA d 7

de la nueva economa, a un mximo histrico de 120% del producto mundial en 1999,


estando hoy en 100%. En otras palabras, hoy la capitalizacin bolsista vale tanto como la
economa mundial.
La globalizacin tuvo tres momentos clave en los ltimos 50 aos. El primero fue el fin
de Breton Woods y del patrn dlar en 1971. Con la fluctuacin de tasas de cambio entre
las diversas monedas del mundo, la movilidad de capital fue creciente. Despus, la cada del
Muro de Berln en 1989 aceler las reformas en el mundo ex socialista y en desarrollo, lo
cual permiti un nuevo impulso en la movilidad de capitales y en el comercio internacional
de espacios que, hasta ese momento, estaban cerrados. Finalmente, el surgimiento de la
plataforma de Internet y de la web, a mediados de los aos noventa, permiti el desarrollo
de una burbuja especulativa en todo el mundo, con una circulacin financiera jams
vista.
Hablar de locomotoras mundiales, circunstancias respecto al petrleo sobre su precio,
tasas de inters mundiales, globalizacin y divisas, son factores que el analista financiero
debe considerar al realizar el anlisis e interpretacin de la informacin financiera de una
entidad. No es lo mismo decir que una empresa tiene un buen nivel de productividad con
20% en un ambiente econmico nacional y mundial de auge de productividad, que en un
ambiente de restriccin de productividad.
Finalmente, es importante sealar que esta resea histrica de la economa mundial
que se representa, el analista debe mantenerla actualizada en cuanto a los indicadores
mundiales se refiere: precios del petrleo actual, cotizaciones de divisas (dlar, euros, yen,
etc.), tasas de crecimiento PIB, sobre todo de los pases que pueden tener mayor influencia
en las dems economas.

7.3.3. El mercado en que opera la empresa


Es muy importante conocer el mercado en el que opera la empresa para su diagnstico,
pues mediante la informacin que se obtenga se podrn disear estrategias de penetracin,
ampliacin, conservacin y diferenciacin de los productos o servicios que se ofertan.
Un anlisis de mercado debe contemplar los siguientes puntos:
Estudiar, en general, el sector donde se encuentra o va a estar el producto o servicio.
Analizar las previsiones y el potencial de crecimiento del sector, y profundizar en
preguntas como: es un mercado en expansin o en decadencia?, es un sector
concentrado o fragmentado?, existen factores que pueden influir en la actual
estructura de mercado de forma considerable?, existen nuevas tendencias de la
industria, factores socioeconmicos, tendencias demogrficas, etctera?
Analizar el tamao actual del mercado, el porcentaje de crecimiento o decrecimiento
del mismo y los comportamientos de compra de los clientes potenciales.
Determinar quines son y sern los clientes potenciales. stos deben ser reunidos
en grupos relativamente homogneos con caractersticas comunes.
Demostrar el grado de receptividad de los clientes potenciales a los productos o
servicios ofertados.
Describir los elementos en los que los clientes basan sus decisiones de compra
(precio, calidad, distribucin, servicio, etc.). En el caso de que existieran clientes
potenciales interesados en el producto o servicio, esto sera muy favorable de cara
a futuros inversores.
Conocer el tipo de competidores a los que se va a enfrentar, as como sus fortalezas
y debilidades.

Qu contempla el
anlisis de mercado?

221

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

Tener informacin de su localizacin, caractersticas de sus productos o servicios,


precios, calidad, eficacia de su distribucin, cuota de mercado, polticas comerciales,
etctera.
Conocer a los lderes en cada una de las caractersticas vistas anteriormente y
reconocer la importancia que otorgan a stas los clientes potenciales.
Tener en cuenta la globalizacin de la economa, el avance de las telecomunicaciones,
el comercio electrnico, etctera.
Analizar las barreras de entrada, presentes y futuras, en el mercado para determinar
la viabilidad previa del acceso al mismo, pero sobre todo la fortaleza del producto
o servicio en l.
El diagnstico correcto de los males que aquejan a una organizacin, depende del anlisis
que se haga previamente. Por eso es importante conocer el medio en el que se desenvuelve la
entidad, tanto externa como internamente, de la forma ms completa posible.

7.4. Anlisis interno


Para entender mejor cmo es el funcionamiento interno de la organizacin, dividiremos sus
factores en cinco componentes. Pudiendo variar en funcin de la complejidad y refinamiento
de la estructura del negocio y de sus transacciones.

7.4.1. Recursos humanos

Qu contempla el
anlisis de recursos
humanos?

222

Los recursos humanos son el verdadero corazn y alma de la empresa, movilizan todos
los recursos a travs de sistemas y procedimientos, planteando relaciones, y en definitiva,
llevando a la empresa a cumplir sus objetivos. Por eso, no se debe dudar que de los recursos
humanos depende el desarrollo y la supervivencia de la empresa, implicando tanto al
gerente como a los propietarios, socios y empleados.
Durante mucho tiempo se han estudiado los factores relevantes para el buen
funcionamiento de la empresa. Sin embargo, dada la importancia que ha cobrado el factor
humano en la actualidad, es preciso realizar un estudio de cmo se comporta con el fin
de ver de qu manera influye en la empresa y darle as su lugar correspondiente. Es por
eso que este apartado tiene como objeto de estudio al factor humano en el actual contexto
empresarial. Para ello, se analizan las caractersticas del nuevo papel del rea de recursos
humanos, para desembocar en la importancia que ha cobrado el hombre como elemento
dinamizador de la competitividad empresarial.
La formacin y la capacitacin de los recursos humanos dentro del sector empresarial,
son elementos esenciales para su exitoso funcionamiento. Por lo que es importante analizar
los elementos fundamentales de su formacin y capacitacin sealando cmo se realiza
la preparacin de los programas de capacitacin y destacando el nmero de acciones
desarrolladas en este aspecto por parte de la entidad.
El desarrollo progresivo de la produccin, el marketing y la gestin del talento humano
ha dado pie a que su estudio o confrontacin se realice de manera global, porque as lo est
exigiendo no slo el mercado, sino la dinmica econmica que vivimos. El proceso que
vive la economa mundial la globalizacin arrastra a las organizaciones a prepararse
de manera rpida, concienzuda e inteligente, con el fin de abordar estos temas de inters
con precisin, de cara al direccionamiento estratgico que debe poseer un gerente junto a
su empresa, el producto del crecimiento vertiginoso de nuevas tcnicas de produccin, la
gestin del talento del recurso humano, la tecnologa y la ciencia, en todo sus mbitos.

U n i dA d 7

Por lo que la administracin de recursos humanos es el proceso administrativo


aplicado al acercamiento y conservacin del esfuerzo, las experiencias, la salud, los
conocimientos, las habilidades, etc., de los miembros de la organizacin en beneficio del
individuo, de la propia organizacin y del pas en general. Estas tareas las tiene que realizar
una persona o departamento en concreto (los profesionales en recursos humanos) junto a
los directivos de la organizacin.
En cada organizacin debe administrarse correctamente al personal que all labora.
Por tal razn, hoy en da, la seleccin de empleados se basa en escoger a las personas
ms capaces, convenientes e idneas para ocupar un puesto. Por lo tanto, el objetivo de la
administracin de recursos humanos es encontrar a esas personas y asegurarse que cumplan
con los requisitos exigidos.

7.4.2. fbrica
Hablar de la fbrica implica hablar de la produccin. Para su anlisis se tiene que comprender
la forma de produccin, lo cual implica entender dos factores: la utilizacin de la capacidad
de sus recursos y el estudio del trabajo.
Utilizacin de la capacidad de los recursos: consiste en determinar la precisin con la que la
capacidad para realizar el trabajo se equipara a la cantidad de trabajo que se elabora. Esto
brinda la oportunidad de elevar la productividad. Por ejemplo:
Operar una instalacin y su maquinaria con dos o tres turnos.
Mantener disponibles slo las existencias requeridas para cumplir con los objetivos de
nivel de servicio a los clientes.
Utilizar los camiones propios para recoger las mercancas o materias primas de los
proveedores, en vez que regresen vacos despus de haber realizado sus entregas.
Instalar estantes o tarimas en los almacenes para sacar el mximo provecho del espacio
entre el piso y el techo.
Mantener las condiciones de trabajo en ptimo estado.

Cmo se determina
la capacidad de la
planta?

Estudio del trabajo: en cualquier sistema organizacional se habla de trabajo, por lo que las
empresas realizan estudios que tratan de optimizar sus recursos para obtener un bien o
servicio. Por ello, el trabajo representa la dinmica de la empresa, ya que sta presenta un
factor primordial para aumentar su productividad.
Comenzaremos definiendo lo que es el trabajo.
Cualquier proceso donde interviene el hombre debe ser eficiente. Para ello, el estudio
del trabajo nos presenta varias tcnicas para aumentar la productividad.
Se entiende por estudio del trabajo a la aplicacin de ciertas tcnicas, al estudio de
mtodos y la medicin del trabajo, lo cual se utiliza para examinar el trabajo humano en
todos sus contextos, y llevan sistemticamente a investigar todos los factores que influyen
en la eficiencia y economa de la situacin estudiada con el fin de efectuar mejoras.
El estudio de trabajo se divide en dos ramas:
Estudio de tiempos: se basa en el anlisis cientfico y minucioso de los mtodos y aparatos
utilizados para realizar un trabajo, as como en el desarrollo de los detalles prcticos y la
determinacin del tiempo necesario para obtener el mejor procedimiento.

Qu es el estudio de
tiempos?

223

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

Qu es el estudio de
movimientos?

Qu es la
ergonoma?

Estudio de movimientos: consiste en dividir el trabajo en los elementos ms fundamentales,


estudiarlos independientemente y en sus relaciones mutuas, y una vez conocido el tiempo
que absorbe crear mtodos que disminuyan al mnimo el desperdicio de mano de obra.
Ergonoma: Consiste en disear el lugar de trabajo, las herramientas, el equipo y el entorno
de manera que se ajusten al operario, en lugar de dedicar un gran espacio a los fundamentos
tericos de fisiologa, capacidades y limitaciones del ser humano. Tambin se dice que es
la investigacin de las capacidades fsicas y mentales del ser humano y la aplicacin de los
conocimientos obtenidos en productos, equipos y entornos artificiales.
La aplicacin de la ergonoma puede originar productos ms seguros o fciles de
usar, como vehculos o electrodomsticos. La ergonoma tambin puede generar mejores
procedimientos para realizar determinadas tareas, desde cambiar un ensamble hasta soldar
una pieza metlica.
Por lo anterior, el personal del departamento de fabricacin es responsable del buen
funcionamiento de la fbrica y de la elaboracin de productos correctos, en cantidad
adecuada, puntuales y adhirindose a los costos previstos. Por lo general, el personal que
ha pasado su vida en la fbrica, con sus consiguientes problemas de fallas de maquinaria
y conflictos laborales, percibe a los ejecutivos de ventas como gente que comprende poco
la economa de la fbrica y sus polticas. Por su parte, los ejecutivos de ventas se quejan de
una capacidad de planta insuficiente, retrasos en la produccin y deficiencias en el servicio
a clientes, pero no ven los problemas de la fbrica. Su preocupacin se centra en lo que sus
clientes necesitan: entregas a tiempo, artculos con rapidez, evitar la entrega de mercancas
defectuosas y que stos obtengan servicios de fbrica. Sin embargo, la fabricacin debe ser
concebida, en parte, como una herramienta de ventas, ya que los compradores cuando
eligen un vendedor con frecuencia quieren visitar la fbrica para evaluar qu tan bien est
administrada. Por consiguiente, el personal de fabricacin y la disposicin general de la
planta se convierten en importantes puntos de ventas.

7.4.3. Ventas
Las metas de cualquier organizacin deben derivarse de su misin. Las organizaciones de
mayor xito establecen sus misiones por escrito.
La misin es un punto de vista a largo plazo de aquello en lo que la organizacin desea
convertirse. Cuando una organizacin decide redactar su misin, responde dos preguntas:
cul es nuestro negocio? y cul debera ser nuestro negocio? Aunque stas parecen ser
preguntas muy simples, son de lo ms difcil, pero muy importantes, que cualquier empresa
puede responder.
El hecho de contar con una declaracin de la misin puede beneficiar a la organizacin,
por lo menos de cinco maneras:
1. La declaracin de la misin da a la organizacin un propsito y una direccin
clara.
2. De este modo, mantiene a la organizacin en el sendero, evitando que pierda el
rumbo o la meta.
3. La declaracin de la misin describe la meta nica de la organizacin, la cual
ayuda a diferenciarla de la competencia.
224

U n i dA d 7

4. La declaracin de la misin mantiene a la organizacin centrada en las necesidades


del cliente, ms que en sus propias capacidades. Esto garantiza que la organizacin
permanezca centrada en el mbito externo y no en el interno.
5. La declaracin de la misin suministra direccin y pautas especficas a la alta
gerencia con el fin de seleccionar cursos de accin alternativos.
De este modo los ayuda a decidir cules oportunidades comerciales seguir y cules
no. Suministra direccin a todos los empleados y gerentes de una organizacin, aun si
trabajan en diferentes partes del mundo. En consecuencia, la declaracin de la misin acta
como enlace para mantener unida a la organizacin.
Ahora bien, qu tiene que ver la misin con las ventas? La misin constituye la
regla con la que se va a medir si la empresa est cumpliendo o no sus objetivos. Cuando
una empresa pierde de vista su misin, es posible que desvirte sus objetivos y en muchos
casos vaya directo al fracaso. Por esto resulta imprescindible la declaracin de la misin de
manera clara y sencilla.
Por lo anterior, de vez en cuando las compaas necesitan llevar a cabo una revisin
de sus objetivos (llmese misin) y por ende, ver cmo se cumplen stos a travs de sus
ventas y su participacin en el mercado. Las ventas constituyen un rea en la que la rpida
obsolescencia de los objetivos, polticas, estrategias y programas es una posibilidad constante.
Cada compaa debe evaluar con regularidad su enfoque estratgico hacia el mercado. Se
cuentan con dos herramientas: revisin del ndice de las ventas y auditora de ventas.
Revisin del ndice de eficiencia en ventas:. la eficiencia de las ventas no necesariamente se revela
mediante los ndices de venta actual y las utilidades que genera. Los buenos resultados
pueden deberse a que una gerencia estuvo en el lugar correcto y en el momento propicio, y
no a que sea realmente eficiente. Las mejoras en la gerencia de ventas pueden aumentar los
resultados, haciendo que pasen de buenos a excelentes. Otra gerencia puede tener malos
resultados, a pesar de una excelente planificacin. Reemplazar a los gerentes actuales quiz
slo empeore las cosas.

Qu es el ndice de
ventas?

La eficiencia de las ventas de una compaa o gerencia se refleja en los resultados, con
relacin a cinco aspectos bsicos:
1.

Filosofa enfocada al cliente.

2.

Organizacin integrada de ventas.

3.

Informacin adecuada de ventas.

4.

Orientacin estratgica.

5.

Eficiencia operativa.

La auditora de ventas: las compaas que descubren deficiencias en las ventas, al


aplicar la revisin de calificacin de eficiencia de las ventas deben emprender un
estudio ms detallado que se conoce como auditora de ventas, la cual se define
como un examen detallado, sistemtico, independiente y peridico del entorno
de ventas de una compaa (unidades de negocio, gerencias de marca ) y de sus
objetivos, estrategias y actividades; con un enfoque que pretende determinar reas
problemticas y oportunidades y sugerir un plan de accin para mejorar la eficiencia

Para detectar
deiciencias en
ventas se realiza la
auditora de ventas

225

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

de ventas de la compaa. Adems, una auditora de ventas pretende mostrar dnde


se encuentra la organizacin y cules fueron los logros de la funcin de ventas, en relacin
con lo planeado.
El campo de la auditora de ventas se extiende a los productos y los mercados de cuyo
examen se desprendern nuevas oportunidades o se expondrn los puntos fuertes y dbiles
de la compaa (anlisis FODA). Es importante acotar que mercados cambiantes como los
actuales, donde las condiciones previas y en las que se desarrollan todos los procesos de
planeacin, varan da a da o en el mejor de los casos permanecen por poco tiempo. Por eso
es imperiosa la necesidad de una auditora de ventas eficaz que suministre la informacin
requerida para modificar los planes, ajustndolos a la situacin particular.

procesos para realizar una auditora de ventas


En qu consiste el
anlisis de ventas?

Anlisis de ventas: consiste en un estudio de los resultados monetarios en relacin con el


volumen de las ventas por producto, el territorio de ventas, los vendedores y a veces los
clientes. El anlisis de ventas nos suministra respuesta respecto a lo que se ha vendido
en cada uno de los territorios y qu productos particularmente, dndonos informacin
de quin fue el comprador. Esto se toma como base de comparacin entre los registros de
la compaa en cada uno de los rubros y las cifras pronosticadas que fueron incluidas en la
planeacin de las ventas.
La profundidad del anlisis, la exactitud de los resultados y el grado de dificultad para
realizarlo depende necesariamente de la informacin adecuada y disponible. Es comn
encontrar compaas sin ningn sistema de informacin a pesar de su trayectoria en el
mercado, as como compaas que cuentan con sofisticados sistemas de recopilacin y
tabulacin de informacin. La ms comn e importante fuente de datos para el anlisis de
ventas es la factura de ventas, pues en ella se consigna la fecha de la transicin, el nombre
del cliente, su localizacin geogrfica, la descripcin de la mercanca vendida, la cantidad
de unidades vendidas, el precio unitario y total, la fecha de despacho y recibo y, algunas
veces, la condicin de pago.
Las ventas por producto tambin se muestran comparativamente con las ventas
de igual periodo del ao anterior. Se pueden agrupar diferentes productos en categoras,
segn la conveniencia. De un anlisis de esta naturaleza puede apreciarse la importancia de
los clientes y tomar decisiones importantes de mercadeo, ventas, frecuencia de visitas de los
vendedores, promocin de ventas y dedicacin de mayores esfuerzos.
De manera anloga se puede plantear un anlisis comparativo por territorio de ventas
para un producto determinado o una categora de productos, la cual dejara ver, entre otros
aspectos, el grado de dificultad de las ventas comparativamente entre los territorios, la
fortaleza ante la competencia en cada uno de ellos y las debilidades de la fuerza de ventas.
Lgicamente el diseo de formatos para el anlisis de ventas y su proceso son cuestiones
que deben adaptarse a las necesidades y disponibilidad de la propia compaa.

7.4.4. finanzas
Es el rea enfocada a la administracin de los recursos de las entidades econmicas, cuya
finalidad es crear valor aprovechando eficientemente su capital, determinando sus fuentes
de obtencin (inversin o deuda) y su adecuada aplicacin en proyectos econmicos, siendo
sus principales tareas las siguientes:
226

U n i dA d 7

obtencin de la inversin. El rea financiera ser capaz de determinar los


pronsticos de necesidades de fondos y establecer los medios para su obtencin, ya
sea por medio de deuda, aportaciones de accionistas o una combinacin de ambos.
Administracin de gastos (planeacin financiera). La aplicacin adecuada de los
recursos en las actividades de operacin es sin duda una de las tareas fundamentales
de las finanzas: ejercer correctamente el gasto en las actividades generadoras de
valor, evitando las actividades que no lo agregan.
Administracin de ingresos. Los ingresos generados en la operacin deben ser
aplicados correctamente por medio de proyectos de inversin y por polticas
adecuadas de dividendos o de reinversin de utilidades.
Administracin financiera (finanzas corporativas). Representa la ms grande
rea de desempeo del especialista de finanzas y los tipos de tareas que realiza
son: la evaluacin de proyectos de expansin por medio de nuevas plantas, las
decisiones de los tipos de valores que deben emitir las empresas para financiar
sus proyectos, las decisiones de otorgamiento de crditos a clientes, las cantidades
de inventarios que se deben manejar, los montos de fondos que se requieren en la
operacin de las actividades de la empresa, las utilidades en funcin de polticas
que se deben entregar a los accionistas por medio de dividendos y las cantidades
de utilidades a reinvertir.

Qu es la
administracin
inanciera?

Por lo anterior, el anlisis de las finanzas de una organizacin consiste en determinar


su grado de aplicacin en los siguientes aspectos:
En el anlisis y resolucin de problemas financieros de las empresas, tanto en
condiciones de estabilidad como de riesgo e incertidumbre.
En el diseo de estrategias financieras para la empresa y programas para optimizar
el uso de recursos financieros.
En el diseo, evaluacin y administracin de proyectos de inversin.
En la elaboracin de escenarios del comportamiento financiero de las empresas,
mediante el empleo adecuado de tcnicas de planeacin financiera.
En el conocimiento y apoyo de las operaciones bancarias y burstiles, las cuales
impliquen decisiones de financiamiento e inversin.
En el anlisis e interpretacin de los estados financieros de las empresas para
apoyar la toma de decisiones sobre la operacin y el desarrollo de las mismas.

7.4.5. proyectos
Proyecto es el plan prospectivo de una unidad de accin capaz de materializar algn
aspecto del desarrollo econmico o social. Esto implica, desde el punto de vista econmico,
proponer la produccin de algn bien o la prestacin de un servicio, con el empleo de una
tcnica particular con miras a obtener un determinado resultado o ventaja econmica y
social. Como plan de accin, el proyecto supone la indicacin de los medios necesarios para
su realizacin y la adecuacin de esos medios a los resultados que se persiguen. El anlisis
de estas cuestiones se hace en los proyectos, no slo del punto de vista econmico, sino
tcnico, financiero, administrativo e institucional.
En general, la realizacin de un proyecto supone una inversin, es decir, la utilizacin
de recursos con la postergacin del consumo inmediato de algn bien o servicio a fin de
obtener un consumo incrementado que se producir con la inversin.
El anlisis de los proyectos constituye la tcnica matemticofinanciera y analtica,
a travs de la cual se determinan los beneficios o prdidas en las que se puede incurrir al

227

A n l i s i s e i n t e r p r e t AC i n d e e s t A d o s f i n A n C i e r o s

pretender hacer una inversin, en donde uno de los objetivos es obtener resultados que
apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversin.
Asimismo, al analizar los proyectos de inversin se determinan los costos de
oportunidad en que se incurre al invertir para obtener beneficios al instante. De esta
manera se sacrifican las posibilidades de beneficios futuros o, si es posible, se priva del
beneficio actual para trasladarlo al futuro, al tener como base especfica a las inversiones.
Una de las evaluaciones que deben realizarse para apoyar la toma de decisiones en lo
que respecta a la inversin de un proyecto, es la que se refiere a la evaluacin financiera, la
cual se apoya en el clculo de los aspectos financieros del proyecto.
El anlisis financiero se emplea tambin para comparar dos o ms proyectos y
determinar la viabilidad de la inversin de un solo proyecto.
Sus fines son, entre otros:
a) Establecer razones e ndices financieros derivados de la informacin financiera.
b) Identificar en el proyecto seleccionado la repercusin financiada por el empleo de
los recursos monetarios.
c) Calcular las utilidades o prdidas que se estiman obtener en el futuro a valores
actualizados.
d) Determinar la tasa de rentabilidad financiera que generar el proyecto, a partir del
clculo e igualacin de los ingresos con los egresos a valores actualizados.
e) Establecer una serie de igualdades numricas que den resultados positivos o
negativos respecto a la inversin de que se trate.
Al hacer cualquier anlisis econmico proyectado a futuro, siempre hay un elemento
de incertidumbre asociado a las alternativas que se estudian y es precisamente esa falta de
certeza lo que hace que la toma de decisiones sea muy difcil.
Con el objeto de facilitar la toma de decisiones dentro de la empresa puede efectuarse
un anlisis de sensibilidad, el cual indicar las variables que afectan ms el resultado
econmico de un proyecto y las que tienen poca incidencia en el resultado final. Por
ejemplo, en un proyecto individual la sensibilidad debe hacerse con respecto al parmetro
ms incierto.
En los proyectos deben tenerse en cuenta todos los aspectos que entran en la
determinacin de decisiones y que afectan los recursos econmicos de la empresa.
La evaluacin de proyectos es una actividad que se tiene que realizar en las entidades,
con la finalidad de minimizar el riesgo de emprender proyectos de poca o nula viabilidad.

Resumen
Previo a la aplicacin de las tcnicas de anlisis financiero que se estudiarn en la siguiente
unidad, se necesitan determinar sus bases por medio de un anlisis de los factores externos:
economa nacional, mundial y el mercado en el cual se desenvuelve la empresa e internos
(sus niveles de ventas, los recursos materiales y financieros con que cuenta la organizacin,
el manejo de sus finanzas y el anlisis y evaluacin de sus proyectos de inversin).

228

Ejercicio 1
Elige la respuesta correcta.
1. Proceso crtico dirigido a evaluar la posicin inanciera, presente y pasada, de una entidad y sus resultados de
operacin, utilizando un conjunto de tcnicas para diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa con
el in de tomar decisiones adecuadas.
a)
b)
c)
d)

Anlisis econmico.
Anlisis inanciero.
Anlisis tcnico.
Anlisis fundamental.

a)
b)
c)
d)

Ej ERC IC Io S

2. Consiste en establecer una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados inancieros,
basados en el anlisis y la comparacin, emitiendo un juicio, criterio u opinin de la informacin contable de
una empresa.
Interpretacin econmica.
Interpretacin inanciera.
Interpretacin administrativa.
Interpretacin fundamental.

3. El anlisis de la informacin inanciera permite establecer:


a)
b)
c)
d)

Clculos inancieros.
Delimitaciones inancieras.
Diagnsticos inancieros.
Operaciones inancieras.

4. Anota dentro del parntesis la letra (F) si la aseveracin es falsa y la letra (V) si es verdadera.
a) Conocer las proyecciones inancieras de una empresa
es un objetivo del anlisis inanciero.
b) Conocer la forma de obtener y aplicar recursos de una
empresa es un objetivo del anlisis inanciero.
c) El anlisis inanciero evala la realidad y el comportamiento
de la entidad econmica.
d) Producir la informacin inanciera de una empresa es un
objetivo del anlisis inanciero.
e) Emitir una opinin de la razonabilidad de la informacin
inanciera es un objetivo del anlisis de inanciero.

229

Ejercicio 2
Elige la respuesta correcta.
1. El anlisis inanciero se clasiica en:
a)
b)
c)
d)

Independiente y profesional.
Interno y externo.
Nacional y mundial.
Financiero y contable.

Ej ERC IC Io S

2. Anlisis que considera las ventas de la entidad:


a)
b)
c)
d)

Interno.
Externo.
Operativo.
Administrativo.

3. Anlisis que considera los factores de la economa mundial:


a)
b)
c)
d)

Interno.
Externo.
Operativo.
Administrativo.

4. Anlisis que considera los factores de la economa nacional:


a)
b)
c)
d)

Interno.
Externo.
Operativo.
Administrativo.

5. Anota dentro del parntesis la letra (F) si la aseveracin es falsa y la letra (V) si es verdadera.
a)
b)
c)
d)

La produccin es un factor de anlisis externo.


Los proyectos son factores del anlisis interno.
El mercado es un factor del anlisis interno.
El anlisis externo realiza un diagnstico o evaluacin
de alternativas.
e) El anlisis interno se realiza con la inalidad de realizar un
diagnstico de la empresa.

230

(
(
(
(

)
)
)
)

Ejercicio 3
1. Relaciona la informacin de las columnas siguientes:
Anlisis que dispone de toda la informacin requerida.

2. Consiste en establecer una serie de juicios personales


relativos al contenido de los estados inancieros y
basados en el anlisis y en la comparacin, emitiendo
un juicio, criterio u opinin de la informacin contable de
una empresa.

3. Anlisis que dispone slo de la informacin contable de


dominio pblico.

4. Es un factor del anlisis externo.

5. Se encarga de determinar los fondos requeridos en la


empresa, as como de las fuentes para su obtencin.

b) Mercado.
c) Finanzas.
d) Recursos humanos.

2. Informacin que se utiliza para el anlisis externo.


a)
b)
c)
d)

Informacin contable.
Informacin de las inanzas.
Informacin de las ventas.
Informacin de los recursos humanos.

3. Al anlisis externo le interesa:


a)
b)
c)
d)

a) Anlisis interno.

La produccin.
La economa mundial.
El recurso humano.
El anlisis de proyectos de inversin.

e) Anlisis externo.
f) Ventas.
g) Anlisis de estados
inancieros.
h) Interpretacin de
estados inancieros.

Ej ERC IC Io S

1.

4. El estudio de los precios del petrleo y de las divisas son factor del anlisis:
a)
b)
c)
d)

Econmico nacional.
Econmico de proyectos.
Econmico de las ventas.
Econmico mundial.

5. Determina quines son y quines sern los clientes.


a)
b)
c)
d)

El anlisis de la produccin.
El anlisis del recurso humano.
El anlisis del mercado.
El anlisis de las inanzas.

231

Ejercicio 4
1. Anote dentro del parntesis la letra (F) si la declaracin es falsa o la letra (V) si es verdadera.

Ej ERC IC Io S

Descripcin
a)

La administracin de recursos humanos es el proceso administrativo aplicado al


acercamiento y conservacin del esfuerzo, las experiencias, la salud, los conocimientos y
las habilidades de los miembros de la organizacin en beneicio del individuo, de la propia
organizacin y del pas en general.

b)

Utilizacin de la capacidad de los recursos. Consiste en determinar la precisin con la cual


la capacidad para realizar el trabajo se equipara a la cantidad de trabajo que elabora. Esto
brinda la oportunidad de elevar la productividad.

c)

Se entiende por estudio del trabajo la aplicacin de ciertas tcnicas, el estudio de mtodos
y la medicin del trabajo, lo cual se utiliza para examinar el trabajo humano en todos sus
contextos y llevan sistemticamente a investigar todos los factores que inluyen en la
eiciencia y economa de la situacin estudiada con el in de efectuar mejoras.

d)

Una auditora de ventas es un examen detallado, sistemtico, independiente y peridico


del entorno de ventas de una compaa (unidades de negocio y gerencias de marca), y de
sus objetivos, estrategias y actividades; con un enfoque que pretende determinar reas
problemticas y oportunidades y sugerir un plan de accin para mejorar la eiciencia de
ventas de la compaa.

2. Relaciona las siguientes columnas y vincula cada uno de los conceptos con la descripcin que le
corresponda.
a) Consiste en un estudio de los resultados
monetarios en relacin con: el volumen de las ventas
por producto, el territorio de ventas, los vendedores y a
veces los clientes. El anlisis de ventas nos suministra
respuesta sobre lo que se ha vendido en cada uno de
los territorios y qu productos particularmente.
1.

Estudio de tiempos.

2.

Estudio de movimientos.

3. Ergonoma.
4.

Anlisis de ventas.

b) Consiste en disear el lugar de trabajo, las


herramientas, el equipo y el entorno de manera que
se ajusten al operario.
c) Se basa en el anlisis cientico y minucioso de los
mtodos y aparatos utilizados para realizar un trabajo,
as como en el desarrollo de los detalles prcticos y
la determinacin del tiempo necesario para obtener el
mejor procedimiento.
d) Consiste en dividir el trabajo en los elementos ms
fundamentales; estudiar a stos independientemente
y en sus relaciones mutuas; y una vez conocidos los
tiempos que absorben, crear mtodos que disminuyan
al mnimo el desperdicio de mano de obra.

232

Autoevaluacin
I. Relaciona la informacin de las columnas siguientes.
Anlisis del PIB, tasas de inters, inlacin y tipo de
cambio.

a) Anlisis interno.
(

2. Proceso crtico dirigido a evaluar la posicin inanciera,


presente y pasada, de una entidad y sus resultados
de operacin, utilizando un conjunto de tcnicas para
diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa
con el in de tomar decisiones adecuadas.

3. Anlisis que dispone slo de la informacin contable de


dominio pblico.

4. Es un factor del anlisis externo.

5. Se encarga de determinar los fondos requeridos en la


empresa, as como de las fuentes para su obtencin.

b) Economa mundial.
c) Finanzas.
d) Anlisis econmico
nacional.
e) Anlisis externo.
f) Ventas.
g) Anlisis de estados
inancieros.
h) Interpretacin de
estados inancieros.

II. Anote dentro del parntesis la letra (F) si la declaracin es falsa o la letra (V) si es verdadera.
Descripcin
a)

La administracin de recursos humanos es el proceso administrativo aplicado al


acercamiento y conservacin del esfuerzo, las experiencias, la salud, los conocimientos y
las habilidades de los miembros de la organizacin en beneicio del individuo, de la propia
organizacin y del pas en general.

b)

El estudio de movimientos consiste en: dividir el trabajo en los elementos ms


fundamentales; estudiar a stos independientemente y en sus relaciones mutuas; y una
vez conocidos los tiempos que absorben, crear mtodos que disminuyan al mnimo el
desperdicio de mano de obra.

c)

El estudio de tiempos consiste en un anlisis de los resultados monetarios en volumen


de las ventas por producto, territorio de ventas, por vendedores y a veces por clientes. El
anlisis de ventas nos suministra respuesta en cuanto a lo que se ha vendido en cada uno
de los territorios y qu productos particularmente.

d)

Una auditora de ventas es un examen detallado, sistemtico, independiente y peridico


del entorno de ventas de una compaa (unidades de negocio y gerencias de marca ) y de
sus objetivos, estrategias y actividades; con un enfoque que pretende determinar reas
problemticas y oportunidades, y sugerir un plan de accin para mejorar la eiciencia de
ventas de la compaa.

(
(
(
(
(

)
)
)
)
)

AU ToE VA LUAC IN

1.

III. Anota dentro del parntesis la letra (F) si la aseveracin es falsa y la letra (V) si es verdadera.
a)
b)
c)
d)
e)

La produccin es un factor de anlisis interno.


Los proyectos son factores del anlisis externo.
El mercado es un factor del anlisis externo.
El anlisis interno realiza un diagnstico o evaluacin de alternativas.
El anlisis interno se realiza con la inalidad de realizar un diagnstico de la empresa.

233

IV. Relaciona las siguientes columnas y vincula cada uno de los conceptos, con la descripcin que le
corresponda.
Concepto

1. Ergonoma.

a) Consiste en un estudio de los resultados monetarios


en relacin con: el volumen de las ventas por producto, el
territorio de ventas, los vendedores, y a veces los clientes.
El anlisis de ventas nos suministra respuesta sobre lo que
se ha vendido en cada uno de los territorios y que productos
particularmente.

2. Anlisis de ventas.

b) Consiste en disear el lugar de trabajo, las herramientas,


el equipo y el entorno, de manera que se ajusten al operario.

3. Estudio de tiempos.

AU ToE VA LUAC IN

4. Estudio de movimientos.

234

Descripcin

c) Se basa en el anlisis cientico y minucioso de los mtodos


y aparatos utilizados para realizar un trabajo, as como en el
desarrollo de los detalles prcticos y la determinacin del
tiempo necesario para obtener el mejor procedimiento.
d) Consiste en dividir el trabajo en los elementos ms
fundamentales; estudiar stos independientemente y en
sus relaciones mutuas; y una vez conocidos los tiempos
que absorben, crear mtodos que disminuyan al mnimo el
desperdicio de mano de obra.

Soluciones
Ejercicio 1
1. b)
2. b)
3. c)
4. V; V; V; F, F

Ejercicio 2

2. a)
3. b)
4. b)
5. F; V; F; F, F

Ejercicio 3
1. 1,.a); 2. h); 3. d); 4. b); 5: c)
2. a)

SoLUC IoN E S

1. b)

3. b)
4. d)
5. c)

Ejercicio 4
1. V; V; V; V
2.1.c); 2.d); 3.b); 4.a)

Autoevaluacin
1. 1.d); 2.g); 3.e); 4.b); 5.c)
2. V; V; F, V
3. V; F; V; V; F
4. 1.b); 2.a); 3.c); 4.d)
235

También podría gustarte