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Caractersticas de las inversiones financieras

La rentabilidad en su forma ms simple es el cociente entre los rendimientos netos


de la inversin y la cantidad de dinero invertida, expresada en porcentaje. Sin
embargo, el clculo de la rentabilidad en la prctica es algo ms complejo.
En primer lugar, es necesario considerar los rendimientos netos, es decir, los
ingresos percibidos menos los gastos en que se incurre. Por el lado de los gastos,
habr que tener en cuenta tanto los derivados de la operativa (comisiones por la
tramitacin de rdenes de compra, venta, suscripcin o reembolso, los llamados
corretajes), como los que posteriormente percibir la entidad financiera por el
mantenimiento
de
esta
inversin
(gastos
de
administracin
y
depsito/custodia).Por otra parte, hay que considerar el efecto de la fiscalidad
sobre la rentabilidad, pues lo relevante para el inversor es el rendimiento neto
despus de impuestos.

La segunda de las caractersticas, el riesgo, es una variable consustancial a los


negocios, y se ha definido desde muy diversas perspectivas. Pero, realicemos una
aproximacin prctica para entendernos. En la inversin financiera cabe
diferenciar dos tipos de riesgo diferente, que miden o valoran diversas
posibilidades. En primer lugar, y como ms popular en la inversin financiera
tenemos el riesgo de prdida o la probabilidad de prdida. En este caso
estaramos valorando la posibilidad de vender el activo por un precio inferior al de
compra. Se trata de un riesgo especialmente importante en la renta variable, pero
tambin existe tal posibilidad en la renta fija, aunque genricamente menor que en
el caso de la renta variable (sta es una apreciacin general que ser matizada en
su momento, ya que tanto en la renta variable como en la fija hay muy diversa
variedad de ttulos con diferentes comportamientos en precios y remuneraciones).
En segundo lugar, cabe mencionar el riesgo de insolvencia del emisor del ttulo.
En este caso se trata de valorar algo ms grave que la posibilidad de prdida, y es
la probabilidad de que el emisor no pague las cantidades inicialmente
comprometidas, tanto cupones o intereses como el "principal" objeto de
compromiso.

La tercera caracterstica, la liquidez. En inversin financiera se define liquidez


como la posibilidad de realizar (vender) un activo sin incurrir en graves prdidas de
valor por ello. El grado de liquidez de un activo financiero depende de las
posibilidades de su venta, a decisin del inversor y sin esperar a vencimiento.
Para ello, el factor clave es la existencia de un mercado organizado donde coticen
los ttulos, ya que de haberlo, a l podramos acudir para venderlo al precio de
equilibrio entre oferentes y demandantes.

La cuarta caracterstica la maduracin, la podemos definir como el tiempo que


tarda en recuperarse la inversin inicial. La maduracin viene determinada por el
momento en que se logra cubrir la inversin inicial con los flujos operativos que de
la misma se obtiene. El indicador clsico de la maduracin es el Plazo de
recuperacin.

La ltima de las caractersticas, la fiscalidad, depende de cada producto concreto,


pero en todo caso supone una disminucin de la rentabilidad por el gravamen
fiscal de las rentas generadas.