Está en la página 1de 115

A) El Balance General presenta la situacin financiera de un negocio, porque muestra

clara y detalladamente el valor de cada una de las propiedades y obligaciones, as como


el importe del capital.
Entonces se entiende por situacin financiera de una empresa, a la relacin que haya
entre los bienes y derechos que forman su activo y las deudas y obligaciones que
forman su Pasivo.
Ejemplo:
Supongamos el caso de 2 negocios que tienen los siguientes datos de su Activo y
Pasivo:
Empresa Comercial N 1
BALANCE GENERAL

Empresa Comercial N 2
BALANCE GENERAL

Activo.................S/. 10,000.

Activo ................S/. 10,000.

Pasivo .................

2,000.

Pasivo ................

Capital ............. S/.

8,000.

Capital .............. S/.

9,000.
1,000.

En la Empresa Comercial N 1 la situacin financiera es mucho ms favorable que en la


segunda (Empresa Comercial N 2), ya que en la primera el activo garantiza
ampliamente el importe del Pasivo, o sea que con el Activo se puede liquidar fcilmente
el pasivo. En cambio en la segunda si se tendra que realizar el Activo, que a veces se
hace a menos del costo, para poder liquidar el Pasivo, quizs no alcanzara totalmente.
B) La situacin financiera de un negocio es de inters conocerla, no slo para el
propietario, sino tambin otras personas y principalmente el Estado necesitan conocerla
por las siguientes razones:
El propietario, tiene inters en conocer la situacin financiera de sus negocios para saber
si los valores que ha invertido han sido bien administrados y si han producido utilidades
satisfactorias.
El Estado; le interesa conocer la situacin financiera del negocio, para poder determinar
el importe que deben alcanzar los impuestos respectivos.
Los acreedores, Banqueros, Proveedores, etc. les interesa conocer la situacin financiera
del negocio, ya que necesita datos precisos para poder conceder crditos.
2.

Formas de presentacin del Balance General:


El Balance General se puede presentar en dos formas:

1.

En forma de Reporte

2.

En forma de Cuenta

Balance General en forma de Reporte:


Esta forma consiste en anotar clasificadamente el Activo y el Pasivo en una sola pgina,
de tal manera que a la suma del Activo se le pueda restar verticalmente la suma del
Pasivo, para determinar el capital Contable.
El Balance General en forma de Reporte se basa en la frmula:
ACTIVO - PASIVO = CAPITAL
A

(en literales)

A esta frmula se le conoce con el nombre de frmula del capital.


Balance General en forma de Cuenta:
En esta forma se emplean 2 pginas; en la de la izquierda, se anota clasificadamente el
activo, y en la de la derecha, el Pasivo y el Capital Contable.
El Balance General en forma de Cuenta se basa en la frmula:
ACTIVO = PASIVO
A

+ CAPITAL
+

(en literales)

A esta frmula se le conoce con el nombre de frmula del Balance General


Notas para la presentacin del Balance General:
A)
El Balance General se practica peridicamente; el lapso de un tiempo puede ser
de un ao, seis meses, tres meses, etc. Cuando el perodo es de un ao se le conoce con
el nombre de ejercicio.
El Balance General por lo regular se presenta anualmente.
B)
Para que el Balance tenga una buena presentacin, se debe elaborar teniendo en
cuenta las siguientes indicaciones:
a)

El nombre del negocio se anota en el centro de la hoja, en la primera lnea.

b)
La fecha de presentacin se debe anotar dejando un espacio de ms o menos 3
centmetros en la 2 lnea.

c)

Se deja un espacio para separar el encabezado del cuerpo del Balance.

d)

Los nombres Activo, Pasivo, Capital se deben anotar al centro del concepto.

e)
El nombre de cada uno de los grupos de Activo y Pasivo se debe anotar al margen
de la hoja.
f)

El nombre de cada una de las cuentas se anotar claramente.

g)
El signo monetario debe preceder nicamente a la primera cantidad de cada
columna y a los totales.
h)

El resultado final se corta con dos lneas horizontales en el siguiente rengln.

i)
La anotacin de cantidades se debe hacer de tal manera que se distinga el importe
de cada cuenta, grupo de cuentas o parte del Balance, en cada columna de acuerdo a su
importancia.
j)
Los renglones que queden en blanco se deben inutilizar por medio de la lnea
quebrada que se conoce con el nombre de zeta.
C)

El Balance General se pasa al libro de Inventarios y Balances.

3. TABLA N 7: MTODO CONTAVA : De conceptos para la clasificacin del


Activo y Pasivo.
1. Clasificacin del Activo:
Los valores (bienes y derechos) que forman el
Activo se clasifican, atendiendo a su mayor y menor grado de disponibilidad, en 3
grupos homogneos:
... Activo Circulante
... Activo Fijo o no circulante
...Activo Diferido o cargos Diferidos
2. Grado de Disponibilidad:
Es la mayor o menor facilidad que se tiene para
convertir en efectivo el valor de un determinado bien.
3. Mayor Grado de disponibilidad: Un bien tiene mayor grado de disponibilidad, en
tanto sea ms fcil su conversin en efectivo.
4. Menor Grado de disponibilidad: Un bien tiene menor grado de disponibilidad, en
tanto sea menos fcil su conversin en dinero en efectivo.

5. Activo Circulante:
Grupo que esta Formado por todos los bienes y
derechos del negocio que estn en rotacin o movimiento constante y que tienen como
principal caracterstica la fcil conversin en dinero en efectivo.
6. Caja y Bancos:
Valores que deben aparecer en primer y segundo
lugar en el activo circulante por ser disponibles, o sea que son valores que no necesitan
ninguna conversin para ser dinero en efectivo, puesto que ya lo son.
A este grupo tambin se le conoce con el nombre
de Activo Disponible, ya que son valores de los que se puede poner inmediatamente.
7. Clientes:
Las cuentas de los clientes tambin deben aparecer
en el Activo Circulante por su fcil conversin en dinero en efectivo. Son de fcil
recuperacin debido a que el negocio les d un corto plazo para pagar.
8. Mercaderas:
Tambin son de Activo Circulante porque son
tambin de fcil conversin en dinero en efectivo, debido a que constantemente se estn
realizando.
9. Activo Fijo:
Grupo que est formado por todos aquellos bienes y
derechos de propiedad del negocio que tienen cierta permanencia o fijeza, y que han
adquirido con el propsito de usarlos y no de venderlos, pero que cuando se encuentran
en malas condiciones o no prestan un servicio efectivo si se podrn vender o cambiar.
10. Activo fijo:
Principales bienes y derechos que lo forman:
Terrenos, Edificios, Mobiliario, unidades de transporte, Maquinaria, Depsitos en
Garanta, acciones y valores, etc.
11. Activos Diferidos o Cargos Diferidos:Grupo que est formado por todos aquellos
gastos pagados por anticipado, por los que se espera recibir un servicio aprovechable, ya
sea en el ejercicio en curso o en ejercicios posteriores.
12. Activo Diferido:
forman:

Principales gastos pagados por anticipado que lo

Gastos de instalacin, primas de seguros, rentas pagadas por anticipado, intereses


pagados por anticipado.
Caractersticas de estos gastos pagados por anticipado es que su valor va
disminuyendo conforme se van consumiendo o conforme transcurre el tiempo.
13. Notas del Activo:
a) El vencimiento de las cuentas por cobrar debe ser
en un plazo no mayor de un ao, para poderlas considerar como un Activo Circulante.

b) Las cuentas por cobrar se deben considerar como un Activo Fijo o No Circulante,
cuando su vencimiento sea en un plazo mayor de un ao o ms, a partir de la fecha del
Balance.
14. Clasificacin del Pasivo:
Las deudas y obligaciones que forman el Pasivo se
clasifican, atendiendo a su mayor y menor grado de exigibilidad, en 3 grupos:
... Pasivo Circulante
... Pasivo Fijo o No Circulante
... Pasivo Diferido
15. Grado de Exigibilidad:
liquidar una deuda obligacin.

Es el menor o mayor plazo de que se dispone para

16. Mayor Grado de Exigibilidad: Una deuda o una obligacin tiene mayor grado de
exigibilidad, en tanto sea menor el plazo de que se dispone para liquidarla.
17. Menor Grado de Exigibilidad: Una deuda o una obligacin tiene menor grado de
exigibilidad, en tanto sea mayor el plazo de que se dispone para liquidarla.
18. Pasivo Circulante:
Grupo que est formado por todas las deudas y
obligaciones cuyo vencimiento sea en un plazo menor de un ao. Tienen como
caracterstica principal que se encuentran en constante movimiento o rotacin.
19. Pasivo Fijo:
Grupo que est formado por todas las deudas y
obligaciones con vencimiento mayor de un ao, contando a partir de la fecha del
Balance.
20. Pasivo Diferido:
Grupo que est formado por todas aquellas
cantidades cobradas por anticipado, por las que se tienen la obligacin de proporcionar
un servicio, tanto en el mismo ejercicio como en los posteriores.
Su caracterstica es
que su valor va disminuyendo con el transcurso del tiempo o cuando se vayan
proporcionando dichos servicios.
4. Secuencia del Procedimiento:
Paso 9: Formular Balance General.
Fase 6: Formulacin de Estados Financieros.
El Paso 9, formular Balance General, consiste en preparar ste Estado Financiero
siguiendo la forma tcnica establecida (indicada en el detalle anterior) para su
presentacin clasificada ya sea en forma de reporte o en forma de Cuenta.

Para formular el Balance General, como en el Estado de Ganancias y Prdidas, tambin


se toman los datos del Balance de Comprobacin, que es el cuadro donde estn juntos
los movimientos saldos de las cuentas del Mayor, que es de donde realmente provienen
estos datos.
Para ejecutar este paso 9, antes se tiene que haber ejecutado el paso 8, ya que es ste el
orden tcnico en la formulacin de los estados financieros (Fase 6), por lo tanto, no
debe ser alterado.
2.5 Ejemplo de la Aplicacin:
A) El Balance General presenta la situacin financiera de un negocio, porque muestra
clara y detalladamente el valor de cada una de las propiedades y obligaciones, as como
el importe del capital.
Entonces se entiende por situacin financiera de una empresa, a la relacin que haya
entre los bienes y derechos que forman su activo y las deudas y obligaciones que
forman su Pasivo.
Ejemplo:
Supongamos el caso de 2 negocios que tienen los siguientes datos de su Activo y
Pasivo:
Empresa Comercial N 1
BALANCE GENERAL

Empresa Comercial N 2
BALANCE GENERAL

Activo.................S/. 10,000.

Activo ................S/. 10,000.

Pasivo .................

2,000.

Pasivo ................

Capital ............. S/.

8,000.

Capital .............. S/.

9,000.
1,000.

En la Empresa Comercial N 1 la situacin financiera es mucho ms favorable que en la


segunda (Empresa Comercial N 2), ya que en la primera el activo garantiza
ampliamente el importe del Pasivo, o sea que con el Activo se puede liquidar fcilmente
el pasivo. En cambio en la segunda si se tendra que realizar el Activo, que a veces se
hace a menos del costo, para poder liquidar el Pasivo, quizs no alcanzara totalmente.
B) La situacin financiera de un negocio es de inters conocerla, no slo para el
propietario, sino tambin otras personas y principalmente el Estado necesitan conocerla
por las siguientes razones:

El propietario, tiene inters en conocer la situacin financiera de sus negocios para saber
si los valores que ha invertido han sido bien administrados y si han producido utilidades
satisfactorias.
El Estado; le interesa conocer la situacin financiera del negocio, para poder determinar
el importe que deben alcanzar los impuestos respectivos.
Los acreedores, Banqueros, Proveedores, etc. les interesa conocer la situacin financiera
del negocio, ya que necesita datos precisos para poder conceder crditos.
2.

Formas de presentacin del Balance General:


El Balance General se puede presentar en dos formas:

1.

En forma de Reporte

2.

En forma de Cuenta

Balance General en forma de Reporte:


Esta forma consiste en anotar clasificadamente el Activo y el Pasivo en una sola pgina,
de tal manera que a la suma del Activo se le pueda restar verticalmente la suma del
Pasivo, para determinar el capital Contable.
El Balance General en forma de Reporte se basa en la frmula:
ACTIVO - PASIVO = CAPITAL
A

(en literales)

A esta frmula se le conoce con el nombre de frmula del capital.


Balance General en forma de Cuenta:
En esta forma se emplean 2 pginas; en la de la izquierda, se anota clasificadamente el
activo, y en la de la derecha, el Pasivo y el Capital Contable.
El Balance General en forma de Cuenta se basa en la frmula:
ACTIVO = PASIVO
A

+ CAPITAL
+

(en literales)

A esta frmula se le conoce con el nombre de frmula del Balance General


Notas para la presentacin del Balance General:

A)
El Balance General se practica peridicamente; el lapso de un tiempo puede ser
de un ao, seis meses, tres meses, etc. Cuando el perodo es de un ao se le conoce con
el nombre de ejercicio.
El Balance General por lo regular se presenta anualmente.
B)
Para que el Balance tenga una buena presentacin, se debe elaborar teniendo en
cuenta las siguientes indicaciones:
a)

El nombre del negocio se anota en el centro de la hoja, en la primera lnea.

b)
La fecha de presentacin se debe anotar dejando un espacio de ms o menos 3
centmetros en la 2 lnea.
c)

Se deja un espacio para separar el encabezado del cuerpo del Balance.

d)

Los nombres Activo, Pasivo, Capital se deben anotar al centro del concepto.

e)
El nombre de cada uno de los grupos de Activo y Pasivo se debe anotar al margen
de la hoja.
f)

El nombre de cada una de las cuentas se anotar claramente.

g)
El signo monetario debe preceder nicamente a la primera cantidad de cada
columna y a los totales.
h)

El resultado final se corta con dos lneas horizontales en el siguiente rengln.

i)
La anotacin de cantidades se debe hacer de tal manera que se distinga el importe
de cada cuenta, grupo de cuentas o parte del Balance, en cada columna de acuerdo a su
importancia.
j)
Los renglones que queden en blanco se deben inutilizar por medio de la lnea
quebrada que se conoce con el nombre de zeta.
C)

El Balance General se pasa al libro de Inventarios y Balances.

3. TABLA N 7: MTODO CONTAVA : De conceptos para la clasificacin del


Activo y Pasivo.
1. Clasificacin del Activo:
Los valores (bienes y derechos) que forman el
Activo se clasifican, atendiendo a su mayor y menor grado de disponibilidad, en 3
grupos homogneos:
... Activo Circulante

... Activo Fijo o no circulante


...Activo Diferido o cargos Diferidos
2. Grado de Disponibilidad:
Es la mayor o menor facilidad que se tiene para
convertir en efectivo el valor de un determinado bien.
3. Mayor Grado de disponibilidad: Un bien tiene mayor grado de disponibilidad, en
tanto sea ms fcil su conversin en efectivo.
4. Menor Grado de disponibilidad: Un bien tiene menor grado de disponibilidad, en
tanto sea menos fcil su conversin en dinero en efectivo.
5. Activo Circulante:
Grupo que esta Formado por todos los bienes y
derechos del negocio que estn en rotacin o movimiento constante y que tienen como
principal caracterstica la fcil conversin en dinero en efectivo.
6. Caja y Bancos:
Valores que deben aparecer en primer y segundo
lugar en el activo circulante por ser disponibles, o sea que son valores que no necesitan
ninguna conversin para ser dinero en efectivo, puesto que ya lo son.
A este grupo tambin se le conoce con el nombre
de Activo Disponible, ya que son valores de los que se puede poner inmediatamente.
7. Clientes:
Las cuentas de los clientes tambin deben aparecer
en el Activo Circulante por su fcil conversin en dinero en efectivo. Son de fcil
recuperacin debido a que el negocio les d un corto plazo para pagar.
8. Mercaderas:
Tambin son de Activo Circulante porque son
tambin de fcil conversin en dinero en efectivo, debido a que constantemente se estn
realizando.
9. Activo Fijo:
Grupo que est formado por todos aquellos bienes y
derechos de propiedad del negocio que tienen cierta permanencia o fijeza, y que han
adquirido con el propsito de usarlos y no de venderlos, pero que cuando se encuentran
en malas condiciones o no prestan un servicio efectivo si se podrn vender o cambiar.
10. Activo fijo:
Principales bienes y derechos que lo forman:
Terrenos, Edificios, Mobiliario, unidades de transporte, Maquinaria, Depsitos en
Garanta, acciones y valores, etc.
11. Activos Diferidos o Cargos Diferidos:Grupo que est formado por todos aquellos
gastos pagados por anticipado, por los que se espera recibir un servicio aprovechable, ya
sea en el ejercicio en curso o en ejercicios posteriores.

12. Activo Diferido:


forman:

Principales gastos pagados por anticipado que lo

Gastos de instalacin, primas de seguros, rentas pagadas por anticipado, intereses


pagados por anticipado.
Caractersticas de estos gastos pagados por anticipado es que su valor va
disminuyendo conforme se van consumiendo o conforme transcurre el tiempo.
13. Notas del Activo:
a) El vencimiento de las cuentas por cobrar debe ser
en un plazo no mayor de un ao, para poderlas considerar como un Activo Circulante.
b) Las cuentas por cobrar se deben considerar como un Activo Fijo o No Circulante,
cuando su vencimiento sea en un plazo mayor de un ao o ms, a partir de la fecha del
Balance.
14. Clasificacin del Pasivo:
Las deudas y obligaciones que forman el Pasivo se
clasifican, atendiendo a su mayor y menor grado de exigibilidad, en 3 grupos:
... Pasivo Circulante
... Pasivo Fijo o No Circulante
... Pasivo Diferido
15. Grado de Exigibilidad:
liquidar una deuda obligacin.

Es el menor o mayor plazo de que se dispone para

16. Mayor Grado de Exigibilidad: Una deuda o una obligacin tiene mayor grado de
exigibilidad, en tanto sea menor el plazo de que se dispone para liquidarla.
17. Menor Grado de Exigibilidad: Una deuda o una obligacin tiene menor grado de
exigibilidad, en tanto sea mayor el plazo de que se dispone para liquidarla.
18. Pasivo Circulante:
Grupo que est formado por todas las deudas y
obligaciones cuyo vencimiento sea en un plazo menor de un ao. Tienen como
caracterstica principal que se encuentran en constante movimiento o rotacin.
19. Pasivo Fijo:
Grupo que est formado por todas las deudas y
obligaciones con vencimiento mayor de un ao, contando a partir de la fecha del
Balance.
20. Pasivo Diferido:
Grupo que est formado por todas aquellas
cantidades cobradas por anticipado, por las que se tienen la obligacin de proporcionar
un servicio, tanto en el mismo ejercicio como en los posteriores.
Su caracterstica es

que su valor va disminuyendo con el transcurso del tiempo o cuando se vayan


proporcionando dichos servicios.
4. Secuencia del Procedimiento:
Paso 9: Formular Balance General.
Fase 6: Formulacin de Estados Financieros.
El Paso 9, formular Balance General, consiste en preparar ste Estado Financiero
siguiendo la forma tcnica establecida (indicada en el detalle anterior) para su
presentacin clasificada ya sea en forma de reporte o en forma de Cuenta.
Para formular el Balance General, como en el Estado de Ganancias y Prdidas, tambin
se toman los datos del Balance de Comprobacin, que es el cuadro donde estn juntos
los movimientos saldos de las cuentas del Mayor, que es de donde realmente provienen
estos datos.
Para ejecutar este paso 9, antes se tiene que haber ejecutado el paso 8, ya que es ste el
orden tcnico en la formulacin de los estados financieros (Fase 6), por lo tanto, no
debe ser alterado.
2.5 Ejemplo de la Aplicacin:
A continuacin presentamos como ejemplo el Balance Ge
A continuacin presentamos como ejemplo el Balance Ge

Anlisis financiero de una empresa textil


Estados financieros. Balance general. Liquidez.
Endeudamiento. Rentabilidad
Trabajos y Tareas de cualquier nivel de estudios
Economa y Empresa

Anlisis financiero de una empresa textil

publicidad
ublicidad

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


JEANS & JACKETS S.A.
UNIVERSIDAD SANTO TOMAS
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION
ANLISIS FINANCIERO
SANTA FE DE BOGOTA D.C.
2000

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


JEANS & JACKETS S.A.
UNIVERSIDAD SANTO TOMAS
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION
ANLISIS FINANCIERO
SANTA FE DE BOGOTA D.C
2000
TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIN

Este trabajo fue realizado con l animo de fomentar la investigacin y aplicar los
conocimientos adquiridos en el desarrollo del programa de anlisis de estados
financieros
La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que
tiene como objetivo social principal la produccin, comercializacin, compra, venta,
importacin y exportacin de productos de la industria textil y de la confeccin.
A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el
Seor Julio Alejandro Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la
materia y a la vez dictaminado una serie de conclusiones acerca del estado financiero de
la empresa.

ENTORNO DE LA EMPRESA

La industria nacional vivi durante estos aos una difcil etapa y en particular el sector
textil y de confeccin el cual se vi afectado por el alto contrabando el cual presentaba
precios muy inferiores a los existentes en el mercado nacional ya que estos no cancelan
impuestos, tambin ayudaron la aceleracin de la devaluacin y el altsimo costo del
dinero necesario para la financiacin de inventarios y capital de trabajo, los cuales son
muy altos en las empresas de este sector.
Pero aunque la situacin del pas no ha ayudado en mucho a este sector, Jeans &
Jackets ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un
excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos ltimos tres aos como
lo vemos reflejado en el estado de resultados.

INTRODUCCIN
Este trabajo fue realizado con l animo de fomentar la investigacin y aplicar los
conocimientos adquiridos en el desarrollo del programa de anlisis de estados
financieros
La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que
tiene como objetivo social principal la produccin, comercializacin, compra, venta,
importacin y exportacin de productos de la industria textil y de la confeccin.
A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el
Seor Julio Alejandro Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la
materia y a la vez dictaminado una serie de conclusiones acerca del estado
financiero de la empresa.

ENTORNO DE LA EMPRESA

La industria nacional vivi durante estos aos una difcil etapa y en particular el
sector textil y de confeccin el cual se vi afectado por el alto contrabando el cual
presentaba precios muy inferiores a los existentes en el mercado nacional ya que
estos no cancelan impuestos, tambin ayudaron la aceleracin de la devaluacin y
el altsimo costo del dinero necesario para la financiacin de inventarios y capital de
trabajo, los cuales son muy altos en las empresas de este sector.
Pero aunque la situacin del pas no ha ayudado en mucho a este sector, Jeans &
Jackets ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un
excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos ltimos tres aos
como lo vemos reflejado en el estado de resultados.

La utilidad bruta por otra parte se increment en 15.89% lo cual nos pone en evidencia
que el incremento de las ventas netas con relacin a la contraccin del costo de
ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad.

DESCRIPCIONDE LA EMPRESA

RESEA HISTORICA
Jeans & Jackets empez como un pequeo taller de confecciones fundado en 1971
como London Shirt Shop que se convertira en el ao de 1984 en una sociedad limitada,
denominada: Productora Colombiana de Modas - PROCOLMODAS LTDA. En el ao
de 1994 cambia su nombre por el de JEANS & JACKETS S.A. En 1995 la sociedad
modifico su nombre por el de JEANS AND JACKETS S.A.; nombre actual de la
sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogot; la
vigencia segn los estatutos vence el 5 de julio de 2021.


MISION
o Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la
calidad que los ha hecho famosos, con la exclusividad de nuestros
diseos, y con un servicio siempre en funcin del cliente.
o Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores
productos y servicios, que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y
fuera de nuestros almacenes.
o Tener una compaa eficiente y rentable para continuar creciendo y
ofreciendo un excelente producto.

VISION

Estar presentes en todos los rincones de Amrica Latina


ofreciendo lo mejor de nuestra compaa.

Realizar un porcentaje significativo de ventas a travs del Internet


para expandir el alcance de nuestros productos a todo el planeta.

Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto,


con nuestra forma de ser, siempre este cmodo y elegante en ropa
JEANS & JACKETS.

PRODUCTOS

Nuestros productos estn confeccionados con telas exclusivas


importadas desde cualquier lugar del mundo donde encontremos
calidad que merecen nuestros clientes.

Nuestros diseadores estn permanentemente viajando en busca


de las tendencias de la moda para ofrecer diseos frescos a la
velocidad de la moda mundial.

Nuestras prendas estn elaboradas con detalles que solo JEANS


& JACKETS sabe hacer.

La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento


en que compramos la tela hasta el momento en que la prenda
llega a sus manos, siempre ofreciendo lo mejor.

o FILOSOFIA

JEANS & JACKETS representa el pensamiento libre y la


independencia de todos sus clientes.

En un mundo donde la velocidad y la informacin crean infinidad


de opciones, JEANS & JACKETS ofrece moda simple y casual
para estar siempre bien vestido. Somos un oasis de buen gusto
dentro de una gama de marcas sin sentido ni respeto por el
tiempo de sus clientes.

JEANS & JACKETS esta diseada para el hombre y la mujer con


xito, descomplicados e individuales que saben vivir la vida.

ESTADOS FINANCIEROS

o BALANCE GENERAL

JEANS & JACKETS S.A.

BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998

( $ Miles)

1.996

1.997

1.998

886.297

1.295.897

915.685

ACTIVO

CAJA Y BANCOS

INVERSIONES

413.301

627.492

55.357

1.817.324

2.165.692

2.523.150

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

132.466

211.159

122.460

INGRESOS POR COBRAR

34.795

31.691

16.700

ANTICIPO IMPUESTOS Y
CONTRIBUCIONES

160.848

190.698

203.992

CUENTAS POR COBRAR,


TRABAJADORES

50.499

41.588

50.107

PROVISIONES

-8.808

-20.142

-55.250

2.187.124

2.620.686

2.861.159

743.409

961.937

878.225

DEUDORES A CORTO PLAZO

CLIENTES

RECLAMACIONES

SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO

INVENTARIOS

MATERIAS PRIMAS

PRODUCTOS EN PROCESO

428.220

235.901

496.088

PRODUCTOS TERMINADOS

1.938.313

2.028.999

3.936.923

PRODUCTOS EN TRANSITO

22.775

23.032

538.204

MATERIALES, REPUESTOS Y
ACCESORIOS

62.790

72.660

20.882

AJUSTES POR INFLACION

229.371

SUBTOTAL INVENTARIOS

3.195.507

3.322.529

6.099.693

27.577

19.429

12.981

27.577

19.429

12.981

6.709.806

7.886.033

9.944.875

43.654

DIFERIDOS

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

OTROS

SUBTOTAL DIFERIDOS

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

INVERSIONES LARGO PLAZO

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

837.865

946.028

1.161.109

55.000

55.000

1.005.415

1.421.291

1.365.361

-184.733

-291.880

-285.146

875.682

1.184.411

1.080.215

652.386

1.025.999

1.340.187

INTANGIBLES

CREDITO MERCANTIL

DERECHOS

OTROS

DEPRECIACION ACUMULADA

SUBTOTAL INTANGIBLE

DIFERIDOS

CARGOS DIFERIDOS

SUBTOTAL DIFERIDOS

652.386

1.025.999

1.340.187

Y EQUIPO

1.512.217

2.726.493

1.605.476

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

3.921.804

5.882.931

5.186.987

10.631.610 13.768.964

15.131.862

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD
PLANTA

TOTAL ACTIVO

CUENTAS DE ORDEN

3.107.778

2.636.952

4.604.891

CANONES POR PAGAR (LEASING)

695.399

245.509

OPCIONES DE COMPRA

11.749

142.657

DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL

1.622.468

1.628.923

BIENES Y VALORES EN GARANTIA

307.335

1.366.391

BIENES Y VALORES EN PODER DE


TERCEROS

307.515

L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR

14.769

RESPONSABILIDADES
CONTINGENTES

899.125

DEUDAS DE CONTROL

3.107.778

2.174.074

2.563.169

2.216.692

606.851

872.985

1.797.844

PASIVO

OBLIGACIONES FINANCIERAS

PROVEEDORES

CUENTAS POR PAGAR

COSTOS Y GASTOS POR PAGAR

417.016

375.912

483.101

3.250

3.250

3.250

RETENCION EN LA FUENTE

51.432

64.181

88.997

RETENCION Y APORTES A LA NOMINA

83.529

91.325

110.403

ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO

2.214

8.387

370

SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR C.P.

557.441

543.055

686.121

IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS


(ANEXO 1)

671.609

713.520

744.524

OBLIGACIONES LABORALES CORTO


PLAZO

266.466

332.111

374.994

9.259

6.997

6.608

INSTALAMENTOS POR PAGAR

PASIVOS ESTIMADOS

DIFERIDOS CORTO PLAZO

OTROS PASIVOS

ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS


C.P.

80.000

SUBTOTAL OTROS PASIVOS C.P.

80.000

4.285.700

5.111.837

5.826.783

674.352

864.604

1.129.420

46.165

20.964

23.214

ACREEDORES VARIOS L.P.

SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR L.P.

TOTAL PASIVO CORRIENTE

OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P.

OBLIGACIONES LABORALES L.P.

CUENTAS POR PAGAR

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

720.517

885.568

1.152.634

5.006.217

5.997.405

6.979.417

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

854.000

854.000

854.000

SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL

854.000

854.000

854.000

PRIMA DE COLOCACION EN
ACCIONES

1.356.000

1.356.000

1.356.000

SUBTOTAL SUPERAVIT DE CAPITAL

1.356.000

1.356.000

1.356.000

306.109

448.277

676.449

TOTAL PASIVO

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL

SUPERAVIT DE CAPITAL

RESERVAS (ANEXO 2)

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO

1.404.899

2.158.617

3.040.197

192.168

228.171

620.323

SUPERAVIT POR VALORIZACIONES

1.512.217

2.726.493

1.605.476

TOTAL PATRIMONIO

5.625.393

7.771.558

8.152.445

10.631.610 13.768.963

15.131.862

RESULTADO DEL EJERCICIO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

CUNETAS DE ORDEN

3.107.778

2.636.952

4.604.891

BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN


GARANTIA

109.125

LITIGIOS Y/O DEMANDAS

790.000

3.107.778

3.705.766

DERECHOS CONTINGENTES POR


CONTRA

o ESTADO DE RESULTADOS

JEANS & JACKETS

ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996, 1997 Y 1998

(MILES DE PESOS)

1996

1997

1998

VENTAS NETAS

13.183.719 14.671.270 15.752.958

COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE

-6.883.877 -7.565.971 -7.518.449

SERVICIOS

UTILIDAD BRUTA

6.299.842 7.105.299 8.234.509

GTOS. OPERACIONALES DE ADMN.

-1.635.921 -1.689.008 -2.136.588

GTOS. OPERACIONALES DE VTAS

-3.743.195 -4.225.959 -5.022.378

UTILIDAD OPERACIONAL

920.726 1.190.332 1.075.543

INGRESOS NO OPERACIONALES

356.789

GTOS. NO OPERACIONALES

225.715

752.485

-1.115.963 -1.280.521 -1.332.863

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS

161.552

135.526

495.165

AJUSTES POR INFLACION

318.147

287.535

299.934

IMPUESTOS DE RENTA Y
COMPLEMENTARIOS

-287.531

-194.890

-174.776

192.168

228.171

620.323

UTILIDAD DEL EJERCICIO

NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


EN DICIEMBRE 31 DE 1996
(EXPRESADAS EN MILES DE PESOS)

NOTA 1. ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL


JEANS & JACKETS S.A. Es una sociedad legalmente constituida con
domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogot; la vigencia segn los
estatutos vence el 5 de julio de 2021.
Su objeto social principal es la produccin, comercializacin, compra,
venta, importacin y exportacin de productos de la industria y de la
confeccin.
NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS
CONTABLES
1. POLITICAS CONTABLES BASICAS
Las polticas de contabilidad y preparacin de los estados financieros de
la compaa estn de acuerdo con las normas de contabilidad
generalmente aceptadas en Colombia, disposiciones de la
superintendencia de sociedades y normas legales expresas.
2. AJUSTES POR INFLACION
En cumplimiento con lo estipulado en los decretos 2912 de Dic/91, 2075
de q992 as como en el decreto 2591 de 1993, la sociedad ajust sus
estados financieros durante el ao 1996 de acuerdo con el sistema
integral de ajustes por inflacin.
3. DERECHOS Y OBLIGACIONES EN UPAC
Los activos y los pasivos constituidos en las unidades de poder
adquisitivo constante UPAC, se ajustan trimestralmente de acuerdo con
la cotizacin vigente al cierre del trimestre. El ajuste resultante se
registra como un ingreso o gasto en el perodo.
NOTA 4. INVENTARIOS
La compaa valoriza sus inventarios al costo por el sistema de promedio
ponderado. Su control se lleva a cabo por el sistema de inventario
permanente.
NOTA 5. INVERSIONES
Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisicin y su valor
actualizado con base en los ajustes integrales por inflacin.
NOTA 6. CONSECIONARIOS DEL EXTERIOR
Durante el ao 1996 la sociedad logr un acuerdo con la sociedad sper
mayoreo de ropa S.A. De C.V. concesionaria en Mxico mediante el cual

se cerr dicha concesin. A la vez se logr acuerdo con la sociedad grupo


RODOREDA S.A. para la apertura de nuevos locales.
NOTA 7. PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO
Las propiedades planta y equipo son registradas al costo, las erogaciones
por concepto de reparaciones y mantenimiento que aumentan la vida til
del activo se capitalizan, en caso contrario se cargan a los resultados del
ejercicio.
La depreciacin se calcula sobre el costo del bien por el mtodo de lnea
recta. A partir de 1992 estos valores se han actualizado de acuerdo con el
resultado de aplicar los ajustes integrales por inflacin. Las tasa anuales
utilizadas para aplicar la depreciacin son las siguientes
Edificios 5% maquinaria y equipo 10%
Muebles y equipo de oficina 10% equipos de computacin 20%
Vehculos 20%
NOTA 8. DERECHOS
1. CREDITO MERCANTIL
La compaa tiene contabilizado $55.000 pagado por cesin del local
donde el almacn de Unicentro Jnior.
2. FIDUCIAS
La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las
siguientes entidades:
2.1.Contrato de fideicomiso de garanta, sobre el 70% del avalo
comercial vigente efectuado a la planta de produccin, a favor de
Fiduciaria Popular S.A. mediante escritura pblica 0870 de abril 20/94
otorgada por la notara 44 de Bogot de Bogot, el cual vence en
Noviembre del 2001.
2.2.Contrato de fideicomiso de garanta sobre el 70% del avalo
comercial vigente efectuado por el local No, 2-92 del centro comercial
unicentro a favor de la Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S.A.
mediante escritura Publica 5327 de Noviembre 27/96 otorgada por la
Notara Quinta de Bogot el cual vence en Noviembre del 2001.
2.3.Contrato de Fideicomiso de garanta sobre el 70% del avalo
comercial vigente efectuado sobre el local 303d del Centro comercial
hacienda Santa Brbara, a favor de FiduColombia S.A. mediante
escritura pblica 1165 de Julio 18/95 otorgada por la notara 46 de
Bogot.

NOTA 9. DIFERIDOS
o GASTOS PGADOS POR ANTICIPADO
La amortizacin de los gastos pagados por anticipado se realiza
mensualmente atendiendo su perodo de causacin de acuerdo al
concepto de los mismos. A la fecha de cierre se tiene los siguientes
Saldos:
Intereses $ 4.334
Seguros 21.405
Suscripciones 1.838
Total 27.577
o CARGOS DIFERIDOS
La compaa ha registrado como cargos diferidos el valor pagado
mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de
terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denomina ZONA
FRANCA DE BOGOTA.
Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores
correspondientes a las mejoras efectuadas para las aperturas del local de
la calle 94 y la adecuacin de las nuevas instalaciones para la planta y l
oficina ubicadas en la cra 40 No 16-55 de santa fe de Bogot.
Durante el presente ao, la empresa castigo la suma de $277.716 con
cargo al resultado del ejercicio corriente el saldo pendiente de amortizar
junto con el ajuste por inflacin acumulado, los valores invertidos en la
apertura de concesin en Mxico.
NOTA 11. VALORIZACIONES
La compaa registra como valorizaciones de bienes races la diferencia
entre el costo neto ajustado por inflacin y su valor comercial.
NOTA 12. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Las operaciones en dlares son convertidas a pesos colombianas en cada
cierre, de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.
Las obligaciones en monedas diferentes al dlar, son convertidas primero
en dlares americanos y posteriormente a pesos colombianos.
NOTA 13. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Las obligaciones financieras de la compaa se encuentran distribuidas


de la siguiente manera:
ENTIDAD CORTO PLAZO
BANCOS NACIONALES
Banco de Bogot $ 153.334
Banco de Colombia 823.428
Banco popular 400.000
Banco Mercantil 30.822
Banco de Occidente 107.287
CORP. FINANCIERA CARTERA
Corp. financiera colombiana $ 55.450
CIAS DE FINANC. COMERCIAL
Coltefinanciera $ 348.463
ENTIDADES OFICIALES
IFI $ 255.290
TOTAL 2.174.074
NOTA 14. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS
La sociedad califica como obligacin a corto plazo el valor
correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se
acogi al rgimen de cesantas establecido en la ley 50/90 y a Largo
Plazo las cesantas correspondientes al personal que no se acogi a lo
preceptuado en la mencionada ley.
NOTA 15. CAPITALIZACIN
La sociedad puso en circulacin 48.000.000 acciones de las acciones que
tenia en reserva, de valor nominal de $5 c/u.
El valor unitario cobrado por accin fue de $32.79 Esta operacin le
gener recursos a la empresa por $1.600.000.000 de los cuales
$1.356.000.000 corresponden a prima en colocacin de acciones. Esta
capitalizacin fue aprobada por la superintendencia de sociedades
mediante la resolucin No. 320-0331 de la fecha Febrero 7 de 1996.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


EN DICIEMBRE 31 DE 1997
(EXPRESADAS EN MILES DE PESOS)
NOTAS 1, 2, 3, 4 Y 7 SE MANEJAN IGUAL QUE EL AO
ANTERIOR (1996).
NOTA 5. INVERSIONES
Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisicin y su
valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflacin. A la
a fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de aportes y
acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y las
valorizaciones registradas corresponden a certificaciones expedidas
por el ao 1996.
Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran
los requisitos por valorizacin o provisin para proteccin de
inversiones segn corresponda.
NOTA 6. CONCECIONARIOS DEL EXTERIOR
Las operaciones con los concesionarios del exterior son registradas
en pesos colombianos y en cada cierre se ajustan d acuerdo con la
tasa representativa del mercado.
NOTA 7. DERECHOS
o CREDITO MERCANTIL
La compaa tiene contabilizado $55.000 pagado por cesin del local
donde funciona el almacn unicentro Junior.
2. FIDUCIAS contrato de fideicomiso de garanta, sobre el 70% del
avalo comercial vigente efectuado a la planta de produccin, a
favor de fiduciaria popular S.A. mediante escritura pblica 0870 de
abril 20/94 otorgada por la notara 44 de Bogot el cual vence en
abril de 1998. A 31 de Diciembre de 1997 se ha recibido la suma de
$80.000 como anticipo de la venta de este inmueble A LA
SOCIEDAD Kristen S.A.
NOTA 9. DIFERIDOS
o GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
La amortizacin de los gastos pagados por anticipado se realiza
mensualmente atendiendo su perodo de causacin de acuerdo al

concepto de los mismos. A la fecha de cierre se tiene los siguientes


saldos:
Intereses $11.522
Seguros $ 6.562
Suscripciones y otros $ 1.345
TOTAL 19.429
2.CARGOS DIFERIDOS
La compaa ha registrado como cargos diferidos el valor pagado
mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de
terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada
ZONA FRANCA DE BOGOTA.
Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores
correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura del local calle
94 y la adecuacin de las nuevas instalaciones para la planta y oficina
ubicadas en la Cra No. 16-55 de santa fe de Bogot.
NOTA 10. VALORIZACIONES
La compaa registra como valorizaciones la diferencia entre el costo
neto ajustado por inflacin y su valor comercial.
NOTA 11. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras de la compaa s encuentran distribuidas de
la siguiente manera:
ENTIDAD CORTO PLAZO
Banco de Colombia $ 667.000
Banco e Bogot 405.833
Banco cafetero 67.500
Banco Uconal 100.000
Banco Colpatria 150.000
Banco Mercantil 50.000
Banco de occidente 17.167
CIAS DE FINANC. COMERCIAL

Clotefinanciera S.A. $263.000


Comercia S.A. 84.208
Leasing de Occidente 114.527
Leasing Selfin 48.715
OTRAS OBLIGACIONES
IFI 155.966
Particulares 438.854
TOTAL 2.563.169
NOTA 12 OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Las operaciones en dlares son convertidas a pesos colombianos en cada
cierre, de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.
Las obligaciones en monedas diferentes al dlar, son convertidas primero
en dlares americanos y posteriormente a pesos colombianos.
NOTA 13. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS
La sociedad clasifica como obligacin a corto plazo el valor
correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se
acogi al rgimen de cesantas establecido en la ley 50/90 y a largo plazo
las cesantas correspondientes al personal que no se acogi a lo
preceptuado en la mencionada ley.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
EN DICIEMBRE 31 DE 1998
(EXPEDIDAS EN MILES DE PESOS)
NOTAS 1, 2, 3, 4, 6 Y 7 SE MANEJAN IGUAL A LOS AOS
ANTERIORES (1996, 1997).
NOTA 5. INVERSIONES
Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisicin y su valor
actualizado con base en los ajustes integrales por inflacin. A la fecha de
cierre no fue posible obtener los certificados de los aportes y acciones
que posee la empresa por lo que las provisiones y valorizaciones
registrados corresponden a las certificaciones expedidas por el ao 1997.
Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuarn los

registros por valorizacin o provisin para proteccin de inversiones


segn corresponda.
Durante el ao 1998 la sociedad hizo uso de opciones de compra de
equipos que tena en arrendamiento financiero, su costo de adquisicin es
muy inferior a su valor comercial.
NOTA 8. DERECHOS
o FIDUCIAS
La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las
siguiente entidades:
2.1. Contrato de fideicomiso de garanta sobre el 70% del avalo
comercial vigente efectuado sobre el local No 2-92 del centro comercial
Unicentro, a favor de la fiduciaria Colombiana de Comercio exterior
S.A. mediante escritura pblica 5327 de noviembre 27/96 otorgada por la
notaria quinta.
2.2. Contrato de fideicomiso de garanta sobre el 70% del avalo
comercial vigente efectuado sobre el local 303d del centro comercial
Hacienda Santa Brbara, a favor de Fiducolombia S.A. mediante
escritura pblica 1165 de julio 18/95 otorgada por la notara 46 de
Bogot.
NOTA 9. DIFERIDOS
o GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS
La amortizacin de los gastos pagados por anticipado se realiza
mensualmente atendiendo su perodo de causacin de acuerdo al
concepto de los mismos. A la fecha de cierre se tienen los siguientes
saldos:
Intereses $ 2.269
Seguros 10.344
Suscripciones y otros 368
TOTAL 12.981
o CARGOS DIFERIDOS
La compaa ha registrado como cargos diferidos el valor pagado
mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de
terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada
ZONA FRANCA DE BOGOTA.

Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores


correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura y
remodelacin de locales comerciales y la adecuacin de las instalaciones
para la planta y oficina ubicadas en la Cra 40 No 16-55 de Santa fe de
Bogot.
NOTA 10. VALORIZACIONES
La compaa registra como valorizaciones de la diferencia entre el costo
neto ajustado por inflacin y su valor comercial.
NOTA 11. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras de la compaa se encuentran distribuidas
de la siguiente manera:
ENTIDAD CORTO PLAZO LARGO PLAZO
Banco Selfin $ 100.000 $ 200.000
Banco cafetero 100.000
Banco de Bogot 296.000 23.903
Banco Uconal 116.667 95.833
Banco Ganadero 213.270
Citibank 330.000
Banco Colpatria 324.795
Banco de Occidente 76.250
Fundacin FES 37.500 562.500
Leasing de Occidente 89.161 9.101
Leasing Selfin 61.334 238.083
IFI 451.444
Manuel Franco 10.000
Interamericana de Seguros 10.000
TOTALES 2.216.692 1.129.420
NOTA 12. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las operaciones en dlares son convertidas a pesos colombianos en cada


cierre, de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.
Las obligaciones en monedas diferentes al dlar, son convertidas primero
en dlares americanos y posteriormente a pesos colombianos.
NOTA 13. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS
La sociedad clasifica como obligacin a corto plazo el valor
correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se
acogi al rgimen de cesantas establecido en la ley 50/90 y el 60% de
las cesantas correspondientes al personal que no se acogi a lo
preceptuado en la mencionada ley.

BALANCE RECLASIFICADO

JEANS & JACKETS S.A.

BALANCE GENERAL RECLASIFICADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998

( $ Miles)

1996

1997

1998

ACTIVO

CAJA Y BANCOS

886.297

1.295.897

915.685

INVERSIONES

413.301

627.492

55.357

1.817.324

2.165.692

2.523.150

132.466

211.159

122.460

1.949.790

2.376.851

2.645.610

MATERIAS PRIMAS

743.409

961.937

878.225

PRODUCTOS EN PROCESO

428.220

235.901

496.088

PRODUCTOS TERMINADOS

1.938.313

2.028.999

3.936.923

PRODUCTOS EN TRANSITO

22.775

23.032

538.204

MATERIALES, REPUESTOS Y
ACCESORIOS

62.790

72.660

20.882

AJUSTES POR INFLACION

229.371

SUBTOTAL INVENTARIOS

3.195.507

3.322.529

6.099.693

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

CLIENTES

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

INVENTARIOS

DIFERIDOS

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

27.577

19.429

12.981

237.334

243.835

215.549

6.709.806

7.886.033

9.944.875

837.865

946.028

1.161.109

-184.733

-291.880

-285.146

OTROS ACTIVOS

CUENTAS POR COBRAR

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO FIJO

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

DEPRECIACION ACUMULADA

TOTAL ACTIVO FIJO

653.132

654.148

875.963

43.654

652.386

1.025.999

1.340.187

OTROS

1.060.415

1.476.291

1.365.361

TOTAL OTROS ACTIVOS

1.756.455

2.502.290

2.705.548

1.512.217

2.726.493

1.605.476

10.631.610 13.768.964

15.131.862

OTROS ACTIVOS

INVERSIONES LARGO PLAZO

CARGOS DIFERIDOS

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD
PLANTA

Y EQUIPO

TOTAL ACTIVO

CUENTAS DE ORDEN

3.107.778

2.636.952

4.604.891

CANONES POR PAGAR (LEASING)

695.399

245.509

OPCIONES DE COMPRA

11.749

142.657

DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL

1.622.468

1.628.923

BIENES Y VALORES EN GARANTIA

307.335

1.366.391

BIENES Y VALORES EN PODER DE


TERCEROS

307.515

L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR

14.769

RESPONSABILIDADES CONTINGENTES

899.125

3.107.778

DEUDAS DE CONTROL

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

OBLIGACIONES FINANCIERAS

2.174.074

2.563.169

2.216.692

PROVEEDORES

606.851

872.985

1.797.844

CUENTAS POR PAGAR

557.441

543.055

686.121

OBLIGACIONES LABORALES CORTO


PLAZO

266.466

332.111

374.994

IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS


(ANEXO 1)

671.609

713.520

744.524

9.259

86.997

6.608

4.285.700

5.111.837

5.826.783

674.352

864.604

1.129.420

46.165

20.964

23.214

720.517

885.568

1.152.634

OTROS PASSIVOS CORRIENTES

TOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVO LARGO PLAZO

OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P.

OBLIGACIONES LABORALES L.P.

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO

5.006.217

5.997.405

6.979.417

854.000

854.000

854.000

1.356.000

1.356.000

1.356.000

306.109

448.277

676.449

1.404.899

2.158.617

3.040.197

192.168

228.171

620.323

SUPERAVIT POR VALORIZACIONES

1.512.217

2.726.493

1.605.476

TOTAL PATRIMONIO

5.625.393

7.771.558

8.152.445

10.631.610 13.768.963

15.131.862

PATRIMONIO

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE


ACCIONES

RESERVAS (ANEXO 2)

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO

RESULTADO DEL EJERCICIO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

CUNETAS DE ORDEN

3.107.778

2.636.952

4.604.891

BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN


GARANTIA

109.125

LITIGIOS Y/O DEMANDAS

790.000

3.107.778

3.705.766

DERECHOS CONTINGENTES POR


CONTRA

ANLISIS VERTICAL

Es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero, y


consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus
partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se
denomina cifra base. Es un anlisis esttico, pues estudia la situacin
financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios
ocurridos a travs del tiempo, aunque se trato de dinamizar un poco,
fijndonos en los cambios mas significativos en los periodos de estudio.
o ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS &
JACKETS

JEANS & JACKETS S.A.

ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998

1996

1997

1998

ACTIVO

CAJA Y BANCOS

8,34%

9,41%

6,05%

INVERSIONES

3,89%

4,56%

0,37%

17,09% 15,73%

16,67%

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

CLIENTES

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

1,25%

1,53%

0,81%

18,34% 17,26%

17,48%

INVENTARIOS

MATERIAS PRIMAS

6,99%

6,99%

5,80%

PRODUCTOS EN PROCESO

4,03%

1,71%

3,28%

PRODUCTOS TERMINADOS

18,23% 14,74%

26,02%

PRODUCTOS EN TRANSITO

0,21%

0,17%

3,56%

MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS

0,59%

0,53%

0,14%

AJUSTES POR INFLACION

0,00%

0,00%

1,52%

30,06% 24,13%

40,31%

SUBTOTAL INVENTARIOS

DIFERIDOS

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

0,26%

0,14%

0,09%

2,23%

1,77%

1,42%

63,11% 57,27%

65,72%

OTROS ACTIVOS

CUENTAS POR COBRAR

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO FIJO

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

DEPRECIACION ACUMULADA

TOTAL ACTIVO FIJO

7,88%

6,87%

7,67%

-1,74%

-2,12%

-1,88%

6,14%

4,75%

5,79%

OTROS ACTIVOS

INVERSIONES LARGO PLAZO

0,41%

0,00%

0,00%

CARGOS DIFERIDOS

6,14%

7,45%

8,86%

OTROS

9,97% 10,72%

9,02%

16,52% 18,17%

17,88%

14,22% 19,80%

10,61%

TOTAL OTROS ACTIVOS

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA

Y EQUIPO

TOTAL ACTIVO

100,00% 100,00% 100,00%

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

OBLIGACIONES FINANCIERAS

PROVEEDORES

20,45% 18,62%

5,71%

6,34%

14,65%

11,88%

CUENTAS POR PAGAR

5,24%

3,94%

4,53%

OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO

2,51%

2,41%

2,48%

IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO


1)

6,32%

5,18%

4,92%

OTROS PASSIVOS CORRIENTES

0,09%

0,63%

0,04%

40,31% 37,13%

38,51%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVO LARGO PLAZO

OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P.

6,34%

6,28%

7,46%

OBLIGACIONES LABORALES L.P.

0,43%

0,15%

0,15%

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

6,78%

6,43%

7,62%

47,09% 43,56%

46,12%

TOTAL PASIVO

PATRIMONIO

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE


ACCIONES

RESERVAS (ANEXO 2)

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO

RESULTADO DEL EJERCICIO

8,03%

6,20%

5,64%

12,75%

9,85%

8,96%

2,88%

3,26%

4,47%

13,21% 15,68%

20,09%

1,66%

4,10%

SUPERAVIT POR VALORIZACIONES

14,22% 19,80%

10,61%

TOTAL PATRIMONIO

52,91% 56,44%

53,88%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1,81%

100,00% 100,00% 100,00%

o AO 1996
ACTIVO
Para efectos del anlisis vertical debemos tener en cuenta que Jeans &
Jackets es una empresa industrial y comercial.
Se observa que la estructura del activo se concentra con un 30.06% en
inventarios, notndose una alta representacin en productos terminados
lo cual nos denota un estancamiento en las ventas, el segundo rubro en
importancia es la cartera comercial que refleja un 18.34% del activo,
teniendo as un alto porcentaje del capital de trabajo por fuera de la
empresa. La tercera cantidad representativa son los otros activos con un
16.52% del total de los activos, siendo sus mayores cuentas los derechos
teniendo all contabilizados 55.000.000 de pesos por cesin de un local y
1.005.415.000 de pesos por concepto de tres contratos de fideicomiso de
garanta que la empresa posee con entidades fiduciarias y los cargos
diferidos con el 6.14% de los activos, encontrndose all el

arrendamiento de un lote en la zona franca mediante el sistema leasing,


las mejoras efectuadas a un local y la adecuacin de las nuevas
instalaciones para la planta, esta ltima cuenta nos muestra la buena
disponibilidad de efectivo que tiene la empresa, siendo que al mismo
tiempo tiene en caja y bancos el 8.34%. Por otro lado las valorizaciones
ocupan el 14.22% lo cual significa un aumento en el valor comercial de
su propiedad planta y equipo.
Aunque no fue un ao bueno para el sector se obtiene una estructura de
activos bastante acorde con este tipo de empresa.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION
La empresa se encuentra financiada en un 47.09% por deudas a terceros,
concentrndose principalmente en los pasivos corrientes, sobresaliendo
los pasivos financieros con un 20.45%, lo cual nos indica que la empresa
tiene una gran cantidad de obligaciones a corto plazo, las cuales podran
llegar a ser riesgosas para la estabilidad de la misma, sus principales
acreedores son los bancos de Colombia y popular, coltefinanciera y el
IFI.
Por otro lado el endeudamiento a largo plazo no representa un monto
importante, lo cual nos indica que la empresa no tiene necesidad de
endeudarse con este tipo de crdito debido al tipo de empresa al que
pertenece, aunque su concentracin en pasivos de largo plazo se
encuentra en las obligaciones financieras con el 6.34% es un porcentaje
relativamente bajo, comparado con la financiacin a corto plazo.
Detallando la estructura del patrimonio, podemos observar que el
supervit en colocacin de acciones ocupa un 12.75%, el cual se debi a
que la sociedad puso en circulacin 48.800.000 acciones de las acciones
que tena en reserva, con un valor nominal de $5.00 cada una y se
vendieron a un precio de $32.79, lo cual genera un supervit de
$1.356'000.000 los cuales fueron aprobados como valorizaciones por la
superintendencia de sociedades.
La revalorizacin del patrimonio ocupa el 13.21% lo cual nos indica que
el patrimonio adquiri mayor valor en este ao, y por ltimo el supervit
por valorizaciones ocup un 14.22% del pasivo ms patrimonio.
CONCORDANCIA ENTRE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO Y
LA FINANCIACIN
La empresa cuanta con un 63.11% de activos corrientes, enfrentado a una
distribucin de la financiacin del 40.31% de pasivos corrientes, un
6.78% de pasivos a largo plazo y un 52.91% de patrimonio con lo cual se
observa que al momento de enfrentarse en un plazo menor a un ao a una
crisis, la empresa se encuentra en total capacidad de cubrir dicha crisis,
ya que sus activos corrientes son mayores que sus deudas, vale anotar

que se encuentra muy baja la relacin entre proveedores y la cartera


comercial.
CONCENTRACIN DE LA DEUDA CON TERCEROS
Las obligaciones financieras de la empresa se encuentran distribuidas
inequitativamente, ya que se encuentran concentradas en el corto plazo,
lo cual no es conveniente en la situacin actual del pas.
Los proveedores es una cuenta sin intereses que se esta desperdiciando al
tener un 5.71% no mas del total de la financiacin, pero esto se debe ha
que muchos de los proveedores son extranjeros y el tener deudas en
divisas en un momento en que se presenta una devaluacin acelerada es
contraproducente, de todas formas la empresa convierte a pesos las
obligaciones en moneda extranjera al momento de cada cierre.
Las obligaciones laborales son bajas aunque se encuentren recargadas en
el pasivo corriente, por que la mayora del personal se acogi al rgimen
de cesantas establecido en la ley 50/90 y la sociedad califica estas como
obligacin a corto plazo y las del personal que no se acogi al nuevo
sistema las carga al largo plazo con apenas un 0.43%, esto quiere decir el
buen cumplimiento que tiene la empresa con su carga social.
Los pasivos fiscales se encuentran concentrados en su totalidad en el
corto plazo, es un monto demedia importancia para la cantidad de
obligaciones que tiene que cumplir al hacer parte del rgimen comn.
o AO 1997
Para el ao 97 tenemos que en el activo se reparte con el 57.27% de parte
corriente, el 4.75% fijo, el 18.17% de otros activos y el 19.8% en
valorizaciones de propiedad planta y equipo. En el activo corriente la
cuenta ms representativa fue el total de inventarios aunque estos
disminuyeron al 24.13% continua teniendo inventarios de productos
terminados con el 14.74% esta disminucin se traslado a las obligaciones
financieras, la cartera de clientes teniendo una participacin del 15,73%,
aumentaron el efectivo disponible al 9.41%, la empresa no se encuentra
en una situacin desfavorable respecto a su total de los activos corrientes.
Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total, lo
cual nos indica una poca inversin en estos.
El activo fijo decrece llegando al 4.75% y a su ves crecen los otros
activos ya que la empresa cancelo el arrendamiento financiero del lote en
la zona franca, las mejoras del local prximo ha abrir en la 94 y la
adecuacin de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIIN

La financiacin de la empresa esta compuesta por deudas a terceros el


43.56% y un 56.44% del patrimonio. Los pasivos estn compuestos
principalmente en el corto plazo por las obligaciones financieras con un
18.62%, estas disminuyeron por la amortizacin en el anterior periodo
segundo lugar lo ocupan los proveedores con un 6.34%, si miramos el
estado de resultados se ve un aumento en las ventas y para cubrir esta
demanda se ordeno mas materia prima, tambin se realizo la
amortizacin correspondiente a la parte de largo plazo, que entra ha ser
parte corriente en el periodo, el ltimo rubro representativo son los
impuestos, gravmenes y tasas con un 5.18%.
La composicin del patrimonio est conformada principalmente por el
supervit por valorizaciones con un 19.80%, lo que nos indica que las
acciones se apreciaron en una buena medida, en segundo lugar se
encuentra la revalorizacin del patrimonio con un 15,68% del total
pasivo y patrimonio, lo que nos indica que las propiedades de la empresa
incrementaron su valor.
CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACIN
La empresa tiene la capacidad de cancelar sus obligaciones a corto plazo,
ya que sus activos corrientes son el 57.27% mucho mayores que sus
obligaciones a corto plazo que son el 37.13% Esto nos indica que la
empresa no se encuentra en una situacin difcil al corto plazo, mirando
el largo plazo, tampoco hay preocupaciones a la vista, ya que el total de
pasivos son el 43.56%. La empresa acrecent su patrimonio llegando al
56.44% mostrando el buen ao en las ventas.
CONCENTRACIN DE LA DEUDA CON TERCEROS
Los pasivos financieros se estn disminuyendo en el corto plazo con un
18.62% esto se observo principalmente por la cancelacin de un
prstamo de 400'000.000con el banco popular y la amortizacin de otros
prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos a otros bancos
y a particulares.
Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los
proveedores pero esta llega apenas al 6.34%, esta cuenta ya que no tiene
intereses se debera aprovechar un poco mas pero sin sobre endeudarse y
cerrar los crditos de materia prima.
Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un
2.41% en el corto plazo y 0.15% en el largo plazo. Los pasivos fiscales
bajaron y continan siendo muy normales con el 5.18%. A partir de este
ao la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantas de lo que no se
acogieron al rgimen de cesantas como pasivo de corto plazo.
o AO 1998

Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los


cuales llegan al 40.31% presentndose una acumulacin de productos
terminados del 26.02% esto conllevo a una disminucin en el
efectivo(6.05%), la cuenta de clientes se mantuvo en el 16.67% ya que
no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta, la empresa
hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos,
entonces las inversiones llegaron a 0.37% as creci el monto de
propiedad planta y equipo, entonces el activo corriente llego al 65.72%.
En lo que corresponde al resto de activos(34.28%) las cuentas ms
significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las
certificaciones expedidas para 1997 por lo tanto son del 10.61%, dentro
de otros activos se encuentran los cargos diferidos (8.86%) los cuales
siguen teniendo el mismo concepto de locales, las instalaciones para la
planta y oficinas, y el lote de zona franca, el 7.67% de propiedad planta y
equipo que ya fue nombrado.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION
En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 96 con
deudas a terceros con el 46.12% y patrimonio del 53.88%. Del total de
pasivos y patrimonio el 38.51% corresponde a la parte corriente
notndose en esta 2 cambios principalmente, las obligaciones financieras
con apenas el 14.65% ya que han seguido amortizando estos prestamos y
tratando de renovarlos pero al largo plazo, adems s esta utilizando mas
los proveedores llegando al 11.88%. En las deudas con terceros a largo
plazo se aumentaron los emprstitos del sector financiero principalmente
con el banco selfin por 200'000.000 de pesos y la fundacin FES con
562'500.000 de pesos.
En el patrimonio se observa la magnitud que ha alcanzado la
revalorizacin del patrimonio con el 20.09%, con el supervit por
valorizaciones se presenta el problema de que los certificados no llegaron
a la empresa y toco registrarlos con los del 97 por eso es la cifra de
apenas el 10.61%. La empresa segn los anexos aumento sus reservas
hasta el 4.47% tambin registro el 4.1% de utilidades del ejercicio debido
a que ha venido efectuando procesos para mejorar la eficiencia y la
tecnologa.
CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION
Este es el ao en el que se nota la mejor relacin, ya que sus activos
llegaron al 65.72% en la parte corriente y los pasivos el 38.51%, lo cual
es mas que suficiente al momento de cancelar las deudas corrientes,
adems los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la financiacin,
sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la
financiacin y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados
para las valorizaciones
CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS

Los pasivos se encuentran concentrados principalmente en obligaciones


financieras CP y LP, proveedores, cuentas por pagar y pasivos fiscales.
Los pasivos financieros cubren el 22.11% de la financiacin de la
empresa, encontrndose recargados en el corto plazo con el 14.65%
aunque es el periodo de menor deuda al corto plazo.
en el ao 98 la empresa hizo una mayor cantidad de pedidos llegando a
financiarse en el 11.88% con los proveedores la cual es una deuda sin
intereses, pero con el peligro de agotar el crdito en materias primas si no
se tiene un buen cumplimiento, pero este no es el caso de JEANS &
JACKET
Los pasivos laborales son una cuenta de baja representacin con un total
del 2.63% debido a las polticas tomadas en el 97.
Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor
provisin que el impuesto de renta generado en el ao.
o ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

JEANS & JACKETS

ANLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996,1997 Y 1998

VENTAS NETAS

COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE


SERVICIOS

1996

1997

1998

100,00%

100,00%

100,00%

52,21%

51,57%

47,73%

UTILIDAD BRUTA

47,79%

48,43%

52,27%

GTOS. OPERACIONALES DE ADMN.

12,41%

11,51%

13,56%

GTOS. OPERACIONALES DE VTAS

28,39%

28,80%

31,88%

UTILIDAD OPERACIONAL

6,98%

8,11%

6,83%

INGRESOS NO OPERACIONALES

2,71%

1,54%

4,78%

GTOS. NO OPERACIONALES

8,46%

8,73%

8,46%

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS

1,23%

0,92%

3,14%

AJUSTES POR INFLACIN

2,41%

1,96%

1,90%

IMPUESTOS DE RENTA Y
COMPLEMENTARIOS

2,18%

1,33%

1,11%

UTILIDAD DEL EJERCICIO

1,46%

1,56%

3,94%

o AO 1996
Este anlisis se hace en base a las ventas netas de la compaa, tomando
los rubros ms representativos analizando cuales son los de mayor
participacin sobre las ventas netas.
Como rubro ms importante podemos observar que el costo de ventas
ocupa el lugar ms alto teniendo en cuenta las dems cuentas, esto se
debe a que la compaa invierte buena parte de sus ventas en conseguir
mayor acogida de sus clientes mediante la calidad.

El segundo rubro en importancia es la utilidad bruta, que ocupa un


47.79%, la cual nos indica que esta compaa se preocupa por mantener
altos los niveles de utilidad, y esto es debido a que invierte en maquinas
y capacitacin, para mejorar la eficiencia.
Por otra parte vemos que los gastos operacionales de ventas son
relativamente altos, estos ocupan un 28,39%, lo cual nos indica que esta
compaa dedica bastante dinero en sus ventas, esto se ve reflejado en la
calidad de almacenes que posee y la gran publicidad que tiene. Los
gastos operativos de administracin se elevan a un 12.41% de las ventas
netas, lo cual nos deja indagar que es una empresa grande con buenos
niveles de eficiencia en el rea administrativa. Los otros rubros no son de
mayor importancia, pero cabra destacar los gastos no operacionales con
un 8.46%, los cuales son causados por amortizaciones de los cargos
diferidos y los valores invertidos en la apertura de nuevos
concesionarios.
o AO 1997
En el ao noventa y siete observamos que la representacin en las ventas
netas del costo de ventas fue del 51.57%, el cual se ha logrado reducir en
pequea medida con relacin al ao inmediatamente anterior,
manteniendo las mismas polticas y aumentando las ventas en un mayor
valor que su costo.
En los gastos operacionales de ventas se observ que para 1997, el
porcentaje representativo sobre las ventas netas fue de un 28.80%, lo que
significa que crecieron en mayor porcentaje que las ventas. La utilidad
bruta es del 48.43%, lo cual nos indica que crecieron mas las ventas que
su costo, debido a su poltica de mejorar los ciclos de produccin. Por
otro lado los gastos generales de administracin se han tratado de
disminuir ocupando un 11.51% del total de las ventas netas debido a la
disminucin de la planta de personal. Los gastos no operacionales
ocuparon el 8.73% de las ventas netas mantenindose estable con
relacin a perodos pasados, ya que se mantienen los mismos.
o AO 1998
En 1998 las ventas netas tuvieron un ligero incremento, por su parte el
costo de ventas ocupo un 47.73% del total de las mismas, notndose que
la aplicacin delos nuevos ciclos de produccin aumentaron la eficiencia
de este departamento. La utilidad bruta ocup como siempre un lugar
muy importante teniendo un 52.27% del total de las ventas. Por otra
parte los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31.88% del total de
las ventas netas, incrementndose por el nuevo local que entro a
funcionar. Los gastos no operacionales en este ao ocuparon el 8.46%
del total de las ventas netas, y los ingresos el 4.78% este crecimiento se
debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial.

ANALISIS HORIZONTAL

o ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS &


JACKETS

JEANS & JACKETS S.A.

ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998

( $ Miles)

1996-1997

1997-1998

V. ABS. V.RELA V. ABS. V.RELA

ACTIVO

CAJA Y BANCOS

409.600 46,21% -380.212

-29,34%

INVERSIONES

214.191 51,82% -572.135

-91,18%

CUENTAS POR COBRAR


COMERCIALES

CLIENTES

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

348.368 19,17%

357.458

16,51%

78.693 59,41%

-88.699

-42,01%

427.061 21,90%

268.759

11,31%

218.528 29,40%

-83.712

-8,70%

INVENTARIOS

MATERIAS PRIMAS

PRODUCTOS EN PROCESO

-192.319 -44,91%

PRODUCTOS TERMINADOS

90.686

PRODUCTOS EN TRANSITO

257

MATERIALES, REPUESTOS Y
ACCESORIOS

260.187 110,29%

4,68% 1.907.924

1,13%

9.870 15,72%

94,03%

515.172 2236,77%

-51.778

AJUSTES POR INFLACIN

229.371

SUBTOTAL INVENTARIOS

127.022

3,98% 2.777.164

-71,26%

83,59%

DIFERIDOS

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

-8.148 -29,55%

-6.448

-33,19%

-28.286

-11,60%

OTROS ACTIVOS

CUENTAS POR COBRAR

6.501

2,74%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

1.176.227 17,53% 2.058.842

26,11%

ACTIVO FIJO

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

DEPRECIACION ACUMULADA

TOTAL ACTIVO FIJO

108.163 12,91%

215.081

22,74%

-107.147 58,00%

6.734

-2,31%

33,91%

1.016

0,16%

221.815

INVERSIONES LARGO PLAZO

-43.654

100,00%

CARGOS DIFERIDOS

373.613 57,27%

314.188

30,62%

OTROS

415.876 39,22% -110.930

-7,51%

TOTAL OTROS ACTIVOS

745.835 42,46%

203.258

8,12%

1.214.276 80,30%

1.121.017

-41,12%

OTROS ACTIVOS

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD
PLANTA

Y EQUIPO

TOTAL ACTIVO

3.137.354 29,51% 1.362.898

9,90%

OBLIGACIONES FINANCIERAS

389.095 17,90% -346.477

-13,52%

PROVEEDORES

266.134 43,85%

924.859 105,94%

CUENTAS POR PAGAR

-14.386

-2,58%

143.066

26,34%

OBLIGACIONES LABORALES CORTO


PLAZO

65.645 24,64%

42.883

12,91%

IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS


(ANEXO 1)

41.911

6,24%

31.004

4,35%

OTROS PASSIVOS CORRIENTES

77.738 839,59%

-80.389

-92,40%

826.137 19,28%

714.946

13,99%

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

TOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVO LARGO PLAZO

OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P.

190.252 28,21%

264.816

30,63%

OBLIGACIONES LABORALES L.P.

-25.201 -54,59%

2.250

10,73%

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

165.051 22,91%

267.066

30,16%

TOTAL PASIVO

991.188 19,80%

982.012

16,37%

PATRIMONIO

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

0,00%

0,00%

SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION


DE ACCIONES

0,00%

0,00%

RESERVAS (ANEXO 2)

142.168 46,44%

228.172

50,90%

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO

753.718 53,65%

881.580

40,84%

RESULTADO DEL EJERCICIO

36.003 18,74%

392.152 171,87%

SUPERAVIT POR VALORIZACIONES

1.214.276 80,30%

1.121.017

-41,12%

TOTAL PATRIMONIO

2.146.165 38,15%

380.887

4,90%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

3.137.353 29,51% 1.362.899

o ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997


Para elaborar este anlisis tomamos las variaciones ms representativas,
absolutas y relativas, y pusimos en evidencia los factores causales de
dichas variaciones.
CAJA Y BANCOS
La variacin absoluta sufrida por la caja y los bancos fue de $409.600, la
cual represent un 46.21% y esta se debi por el pequeo incremento en
las ventas netas. Esto nos quiere decir que la compaa en el ao de 1997
consigui ms liquidez de la que posea en el perodo pasado.
INVERSIONES
Las inversiones se incrementaron en $214.191, lo cual represent un
incremento del 51.82%. Esto sucedi
CLIENTES
Las deudas adquiridas por nuestros clientes del perodo anterior con
respecto a este (97), se incrementaron en $78.693, lo que signific un
aumento del 51.82% con respecto al ao anterior, y esto fue debido al
incremento sufrido en las ventas netas para obtener esa alza en las ventas
la empresa dio facilidades de pago.
INVENTARIOS
Los inventarios de productos en proceso sufrieron una disminucin del
-44.91%
(-$192.319). Esta disminucin fue producto de la compra de nuevas
maquinas las cuales aceleran el proceso de confeccin y dan paso de
estos inventarios en proceso a terminados, ya que los inventarios de
producto terminado se incrementaron en un 29.40%.
DEPRECIACIN ACUMULADA

La depreciacin acumulada sufri un incremento de $184.733 en el 96 a -$291.880, lo que signific un


incremento en un 58% en la depreciacin acumulada. Esto
fue producto del desgaste de los activos fijos
pertenecientes a esta empresa.

9,90%

INVERSIONES A LARGO PLAZO


Las inversiones a largo plazo sufrieron una disminucin del 100%, y esto
fue causado por la cancelacin de este tipo de inversiones en la empresa,
con la venta del contrato de fideicomiso.
CARGOS DIFERIDOS
Los cargos diferidos sufrieron un incremento del 57.27%, y esto fue
debido a los siguientes movimientos efectuados por la empresa:

Arrendamientos Lote Zona Franca $548.241

Mejoras local calle 94 y Lavandera $133.830

Mejoras planta Cra. 40 y local calle 100 $126.379

Programas de computador $9.269

Ajustes por inflacin $208.280

VALORIZACIONES PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO


Las valorizaciones en el 97 se incrementaron en un 80,30%, lo cual se
reflej en un incremento de 1996 a 1997 de $1.214.276. Estas
valorizaciones la compaa las registra como la diferencia entre el costo
neto ajustado por inflacin y su valor comercial.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras de la compaa se incrementaron en un
17.90%, debido a las siguientes operaciones causadas en este ao:
Bancos Nacionales:

Banco de Bogot $405.833

Banco de Colombia $667.000

Banco Cafetero $67.500

Banco Uconal $100.000

Banco Colpatria $150.000

Banco Mercantil $50.000

Banco de Occidente $17.167

Compaas de financiamiento comercial

Coltefinanciera S.A. $263.399

Comercia S.A. $84.208

Leasing de Occidente $114.527

Leasing Selfin $48.715

OTROS PASIVOS CORRIENTES


Los otros pasivos corrientes sufrieron un incremento relativamente alto
debido a que su variacin relativa fue del 839.59%, lo cual fue producto
de un avance en la venta de un inmueble a la sociedad KRISTEN. S. A.
OBLIGACIONES LABORALES
Las obligaciones laborales una disminucin del -54.59% y esto fue
causado por la nueva poltica de considerar el 60% de la carga
prestacional como de corto plazo entonces este es el motivo que en el
corto plazo crecieran.
REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO
El incremento sufrido por la revalorizacin del patrimonio fue
significativo y alcanz la suma de $753.718 lo que represent un
incremento del 53.65%, esta situacin se present por apreciacin de la
empresa en la bolsa de valores.
SUPERVIT POR VALORIZACIONES
El supervit por valorizaciones se incremento en $1.214.276, que
produjo un incremento porcentual del 80.30%, esto fue causado por la
valorizacin de sus activos.
o ANLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998
CAJA - BANCOS
La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminucin del
-29.34% es decir decreci en -$380.212. Este se debi a que la empresa
decidi comenzar a disminuir sus obligaciones financieras a corto plazo.
INVERSIONES
Las inversiones disminuyeron en -$572.135 en el 98 es decir tuvieron un
deceso -91.18%.
INVENTARIOS

Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial, sta


posee varios tipos de inventarios vamos a observar las variaciones ms
significativas de dichos inventarios. Los productos en proceso se
incrementaron en $260.187 lo que signific un aumento porcentual del
110.29%, esto fue debido a la expansin de la planta de produccin la
cual amplio su volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios.
Por otra parte los productos terminados se incrementaron en $1.907.224
lo que signific un aumento del 94.03% esto ocurri debido a la
situacin del pas la cual es crtica para este sector, por lo cual en este
tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega.
En cuanto al a los inventarios en trnsito, estos sufrieron el mayor
incremento, este fue del 2236,77%, es decir de 1997 a 1998 los
inventarios en trnsito sufrieron un incremento de $515.172, y esto fue
causado por los contratos que est haciendo la compaa con empresas
de Mxico para poner mercanca en este pas.
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
La propiedad planta y equipo en este ao sufri un incremento del
22,74%. Este incremento fue causado por la compra de unos activos fijos
realizados por la compaa durante el ao de 1998, la sociedad utilizo
una opcin de compra de equipos que tenan en arrendamiento financiero
y su costo de adquisicin fue muy inferior a su valor comercial.
CARGOS DIFERIDOS
Los cargos diferidos en ste periodo sufrieron un incremento del 30.62%
lo cual nos indica que la compaa a pagado mensualmente por concepto
de arrendamiento financiero el lote de terreno adquirido mediante el
sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA,
este incremento tambin fue causado por las mejoras efectuadas para la
apertura y remodelacin de locales comerciales y la adecuacin de las
instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la carrera 40 No. 16 -55
de Santaf de Bogot.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras sufrieron una disminucin del -13.52% lo
cual nos da a entender que la empresa cancel deudas pendientes con
bancos a corto plazo lo cual significo dicha disminucin. Para la
cancelacin de desudas a CP la empresa se financio con particulares.
Otro causante de la disminucin de las obligaciones financieras a CP es
el traslado de deudas de corto plazo a largo plazo.
PROVEEDORES
El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924.859 lo
cual caus un incremento del ao 97 al 98 del 105.94%, esto fue causa
del incremento de los inventarios y estancamiento, ya que sobreestimo en

las proyecciones el crecimiento de las ventas. Manteniendo un stock alto


de mercancas en bodegas.
OTROS PASIVOS CORRIENTES
Este rubro sufri un descenso del 92.40% del 97 al 98 teniendo un
variacin absoluta de -$80.389 la cual fue causada por la venta del
inmueble cual se haba recibido un avance de 80 millones sobre la futura
venta.
OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del
30.63% las cuales se encuentran distribuidas de la siguiente manera para
poder entender mejor su composicin:

BANCOS NACIONALES

Banco Selfin

$200.000

Banco de Bogot

23.903

Banco Uconal

95.833

Fundacin Fes

562.500

Leasing Selfin

9.101

IFI

238.083

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO


La revalorizacin del patrimonio se increment en un 40.84% esto fue
causado por el incremento causado en la bolsa por las acciones de esta
empresa, es decir la empresa adquiri mayor valor en este periodo.
RESULTADO DEL EJERCICIO

El resultado del ejercicio se incremento en un 171.87% lo cual nos indica


que la empresa tuvo mayores mrgenes de utilidad en este periodo
incrementndolos en $392.152 para este ao y repartiendo mayores
dividendos.

o ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

JEANS & JACKETS

ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

(MILES DE PESOS)

VR. ABS.
96-97

VENTAS NETAS

VR. ABS.
97-98

VR%

VR%

96-97

97-98

1.487.551

1.081.688

11,28%

7,37%

COSTO DE VENTAS. Y
PRESTACION DE SERVICIOS

682.093

-47.522

9,91%

-0,63%

UTILIDAD BRUTA

805.458

1.129.210

12,79%

15,89%

GASTOS. OPERACIONALES
DE ADMINISTRACION.

53.087

447.580

3,25%

26,50%

GASTOS. OPERACIONALES
DE VENTAS

482.764

796.419

12,90%

18,85%

UTILIDAD OPERACIONAL

296.607

-114.789

29,28%

-9,64%

INGRESOS NO
OPERACIONALES

-131.074

GASTOS. NO
OPERACIONALES

164.558

UTILIDAD NETA ANTES DE


IMPUESTOS

-26.026

AJUSTES POR INFLACION

-30.612

12.399

-9,62%

4,31%

IMPUESTOS DE RENTA Y
COMPLEMENTARIOS

-92.641

20.114 -32,22%

-10,32%

UTILIDAD DEL EJERCICIO

36.003

526.770 -36,74%

52.342

14,75%

4,09%

359.639 -16,11%

265,37%

392.152

18,74%

o ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1996-1997


VENTAS NETAS
Las ventas netas se incrementarn entre el 96 y 97 en $1.487.551 lo que
signific un incremento del 11.28% , este crecimiento en las ventas se
genero por: mayor volumen de ventas y por la inflacin.
COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS
El costo de ventas tambin tuvo un incremento el cual ascendi al 9.91%
en estos dos aos el cual fue menor que el de las ventas netas, por lo
tanto se obtiene una mayor utilidad bruta con crecimiento del 12.79%,
esto se debe al cambio de las tcnicas de corte y produccin.
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS
Esta partida en el ao de 1996 al 1997 sufre un crecimiento de $482.764
el cual se debi al gasto en publicidad para mantener y mejorar las
ventas.
UTILIDAD OPERACIONAL

233,38%

171,87%

La utilidad operacional mantuvo un crecimiento del 96 al 97 de 29.28%


Esto significa que la empresa en su parte operativa esta logrando muy
buenos rendimientos y s esta desarrollando cada vez ms.
INGRESOS NO OPERACIONALES
Por otra parte los ingresos no operacionales sufrieron una disminucin
del -36.74% la cual se elevo a -$131.034 esto nos pone en evidencia que
la empresa en este periodo dejo de percibir ingresos por otras fuentes y
se dedic exclusivamente a trabajar su objetivo.
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
La utilidad neta antes de impuestos cay en un -16.11% lo cual nos pone
en evidencia que los gastos no operacionales fueron demasiados altos, en
estos gastos se recargaron las adecuaciones y mejoras de los locales,
planta y oficinas.
UTILIDAD DEL EJERCICIO
La utilidad del ejercicio sufri un incremento del 18.74% que es muy
bueno ya que la empresa a incurrido en gastos para la proyeccin hacia el
futuro.
o ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1997-1998
VENTAS NETAS
Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7.37% lo cual nos
pone en evidencia que la empresa no esta logrando con sus polticas de
ventas una mayor acogida por sus clientes mantenindose en el mercado
en una situacin estable sin tener un incremento real en estas.
COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS
El costo de ventas en este periodo se redujo en 0.63% lo cual nos indica
que la mejora en los procesos de corte y produccin estn cumpliendo
con su objetivo yo que los costos por prenda se disminuyeron en un 25%.
Tambin se redujo la planta de personal y se sustituyeron algunos
satlites con produccin propia.
UTILIDAD BRUTA
La utilidad bruta por otra parte se increment en 15.89% lo cual nos
pone en evidencia que el incremento de las ventas netas con relacin a la
contraccin del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta
utilidad.
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION

Los gastos operacionales de administracin sufrieron un incremento del


26.50% causado por la contratacin de ms empleados en este sector de
la compaa para tratar de ejercer una labor ms completa y eficiente en
la empresa.
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS
Se incrementaron 18.85% ya que se aumento la inversin en publicidad.
INGRESOS NO OPERACIONALES
Los ingresos no operacionales aumentaron en una forma desmesurada
llegando al 233.38% ya que se liquido la sociedad J & J Juniors y proteo.
Tambin este incremento se debe a que se termino la venta de la bodega
donde funcionaba la empresa antiguamente.
GASTOS NO OPERACIONALES
Estos se incrementaron en 4.09% debido a la contratacin de un asesora
para la renovacin de la planta de produccin.
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
La utilidad neta antes de impuestos se increment en 265.37%, este
resulto pudo haber sido causado por la abrupta subida de los ingresos no
operacionales, tambin por pequea subida de las ventas las cuales
desembocaron en este incremento de la utilidad.
UTILIDA DEL EJERCICIO
La utilidad del ejercicio se increment en $392.152 lo que signific un
aumento con relacin al ao anterior del 171.87% esto fue causado por el
incremento directo por las ventas, la reduccin del costo de ventas y
excesivo aumento de los ingresos no operacionales, como podemos
observar en el anlisis la empresa.

LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma ms comn


del anlisis financiero.
Se conoce con el nombre de RAZN el resultado de establecer la
relacin numrica entre dos cantidades. En nuestro caso dos cantidades
son diferentes del balance general y /o del estado de prdidas y
ganancias.
El anlisis por razones o indicadores seala los puntos fuertes y dbiles
de un negocio e indica probabilidades y tendencias. Tambin enfoca la

atencin del analista sobre determinadas relaciones que requieren


posterior y ms profunda investigacin.
Tericamente se podran establecer relaciones entre cualquier cuenta del
balance general con otra del mismo balance o del estado de prdidas y
ganancias. Pero no todas estas relaciones tendran sentido lgico. Por
este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se
pueden utilizar, y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que ms
le convenga segn su caso.
o INDICADORES DE LIQUIDEZ
Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que
tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven
para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compaa para
pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus
activos corrientes.
RAZN CORRIENTE (veces) = trata de verificar las disponibilidades
de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, tambin a
corto plazo.
FRMULA:
PRUEBA CIDA (veces) = se conoce tambin con el nombre de prueba
del cido o liquidez seca. Es un test ms riguroso, el cual pretende
verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias, es decir,
bsicamente de sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por
cobrar, sus inversionistas temporales y algn otro activo de fcil
liquidacin que pueda haber, diferente a los inventarios.
FRMULA:
CAPITAL NETO DE TRABAJO (pesos) =este no es propiamente un
indicador sino ms bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en
pesos) los resultados de la razn corriente. Dicho de otro modo, este
clculo expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta
como una relacin.
FRMULA:
o ANLISIS DE LOSINDICADORES DE LIQUIDEZ DE J & J

INDICADOR

RAZON CORRIENTE

1996

1997

1998

1.57

1.54

1.71

KNT

PRUEBA ACIDA

2.424.106

2.774.196

4.118.092

0.83

0.91

0.70

En cuanto a los indicadores de liquidez, la empresa Jeans & Jackets


presenta una razn corriente de 1.57 a 1 en el ao de 1996, de 1.54 a 1 en
1997 y de 1.71 para 1998. Los anteriores datos nos indican que por cada
peso que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $1.57, $1.54 y
$1.71 respectivamente, para responder por esas obligaciones.
La empresa se encuentra bien desde este punto de vista, ya que cuenta
con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un
pequeo margen de seguridad de alguna reduccin en el valor de los
activos corrientes.
Observando los datos sobre el capital neto de trabajo, se ve en forma
cuantitativa ($) los resultados de la razn corriente. Podemos decir que
cuenta con buena calidad de liquidez (Ao 96 $2.424.106, ao 97
$2.774.196), y en el ao 98 aumento considerablemente a $4.118.092.
Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y
a su vez aumentaron las ventas netas. De esta forma se obtuvo mayor
liquidez en este ultimo ao.
El indicador de la prueba cida verifica la capacidad de la empresa para
cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de las ventas de
sus existencias, entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de
0.83 a 1 para 1996, de 0.91 a 1 para 1997 y 0.70 a 1 para 1998. Lo
anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo, se
cuenta para su cancelacin con 83, 91 y 70 centavos respectivamente en
activos corrientes de fcil realizacin, sin tener que recurrir a la venta de
inventarios.
En Jeans & Jackets los inventarios son un rubro muy importante de su
inversin, ya que si los tenemos en cuenta significan una gran
disminucin de los activos corrientes; adems la empresa vende de
contado y su cartera no es tan representativa. Su mayor inversin es de
corto plazo, el mayor porcentaje de financiacin es a travs de los
pasivos corrientes que representan el 40.31% para 1996, el 37.13% para
1997 y el 38.51% para 1998.
Podemos concluir que Jeans & Jackets cuenta con una satisfactoria
liquidez en los aos analizados, tiene capacidad para cancelar sus
obligaciones de corto plazo y tambin tiene facilidad para pagar sus

pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Si


a Jeans & Jackets le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones, en
menos de un ao lo podra hacer.
Adems podemos afirmar que J&J logr al final de 1998 una mayor
liquidez y mejoro su rentabilidad aunque en los aos 97 y 98 la industria
nacional y en particular el sector textil y de confecciones, se vieron
afectados por la situacin que se viva.
o ENDEUDAMIENTO:
Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qu grado
y de qu forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la
empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que corren
tales acreedores, el riesgo de los dueos y la conveniencia o
inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la
empresa.
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (porcentaje) = este indicador
establece el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la
empresa.
FRMULA.
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO(porcentaje) = Este indicador
establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras
de corto y largo plazo con respecto a las ventas periodo. En el caso
en que las ventas correspondan a un periodo menor de un ao, debe
anualizarse, antes del proceder al calculo del indicador.
FORMULA
Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades
equivalen al porcentaje de las ventas en el periodo
CONCENTRACIN DEL PASIVO A CORTO PLAZO (pesos) =
este indicador establece qu porcentaje total de pasivos con terceros
tienen vencimiento corriente, es decir, a menos de un ao.
.
FRMULA:
LEVERAGE TOTAL = otra forma de analizar el endeudamiento de una
compaa es a travs de los denominados indicadores de Leverage o
Apalancamiento. Estos indicadores comparan el financiamiento
originario de terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueos
de la empresa, con el fin establecer cul de las dos partes est corriendo
mayor riesgo. As, si los accionistas contribuyen apenas con una pequea

parte del financiamiento total, los riesgos de la empresa recaen


principalmente sobre los acreedores.
FRMULA:
LEVERAGE CORTO PLAZO
FORMULA
Se interpreta que por cada peso de patrimonio se tiene compromisos a
corto plazo por la cantidad que del resultado.
LEVERAGE FINANCIERO TOTAL Este indicador trata de establecer
la relacin existente entre compromisos financieros y el patrimonio de la
empresa. Para este efecto se toman todas las obligaciones, tanto de corto
como de largo plazo, ya sea con bancos, corporaciones financieras,
corporaciones de ahorro y vivienda, compaas de financiamiento
comercial, etc.
FORMULA
Se interpreta que por cada peso de patrimonio, se tienen compromisos de
tipo financiero por el resultado que nos d en la formula
o ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE J
&J

INDICADOR

1996

1997

1998

N. ENDEUDAM.

0.47

0.44

0.46

CONCENTRACION

0.85

0.85

0.83

LAVERAGE TOTAL

0.88

0.77

0.85

LAVERAGE FINAN.

0.51

0.44

0.41

LAVERAGE C.P.

0.76

0.65

0.71

21.6%

23.4%

24.24%

ENDEUDAM.

FINAN.

En cuanto a estos indicadores, encontramos el nivel de endeudamiento, el


cual nos seala que la participacin de los acreedores en la empresa es de
0.47 para 1996, de 0.44 para el 97 y de 0.46 para 1998. Esto nos quiere
decir que por cada peso que la empresa tiene invertido en sus activos, el
47%, 44% y 46% han sido financiados por los acreedores y los
accionistas son dueos del complemento, es decir, el 53% (96), 56% (97)
y 54% ()98. Este indicador posee una magnitud muy buena, ya que el
porcentaje normal se encuentra en el 60%.
Como las obligaciones financieras son el mayor rubro de los pasivos, el
indicador de endeudamiento financiero representa las obligaciones con
entidades financieras y equivalen al 21.6% (96), 23.4% (97) y 21.24%
(98).
La concentracin del endeudamiento en el corto plazo nos dice que por
cada peso($1.00) de deuda que la empresa tiene con terceros, 85
centavos (en dic.31/ao1996), 85 centavos en 1997 y 83 centavos en
1998 tienen vencimiento corriente, lo que podramos analizar es que la
empresa se financia principalmente a corto plazo y esto se debe a que es
una empresa comercial e industrial.
o RENTABILIDAD:
Los indicadores de rendimiento, denominados tambin de rentabilidad o
lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administracin de la
empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las
ventas en utilidades.
Desde, el punto de vista de los inversionista, lo ms importante de
analizar con la aplicacin de estos indicadores es la manera como se
produce el retorno de los valores invertidos en la empresa rentabilidad
del patrimonio y rentabilidad del activo total.
MARGEN OPERACIONAL DE RENTABILIDAD (porcentaje) = la
utilidad operacional est influenciada no solo por el costo de las ventas,
sino tambin por los gastos operacionales, vale decir los gastos de
administracin y ventas. Los gastos financieros, no deben considerarse
como gastos operacionales, puesto que nos absolutamente necesarios
para que la empresa pueda operar. Una compaa podra desarrollar su
actividad social sin incurrir en gastos financieros, por ejemplo, cuando
no incluye deuda en su financiamiento, o cuando la deuda incluida no
implica costo financiero por provenir de socios, proveedores o gastos
acumulados.
FRMULA:

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD (porcentaje) = en las empresas


comerciales, este costo de ventas es sencillamente el costo de las
mercancas vendidas. Pero en el caso de las empresas industriales, el
costo de ventas corresponde al costo de produccin ms el juego de
inventarios de productos terminados. Por consiguiente el mtodo que se
utilice para valorar los diferentes inventarios, puede incidir
significativamente sobre el costo de ventas, y, por lo tanto, sobre el
margen bruto de utilidad.
FRMULA:
MARGEN NETO DE UTILIDAD (porcentaje) = el margen neto est
influenciado por:
El costo de ventas
Los Gastos Operacionales
Los Otros Ingresos y Egresos No Operacionales
La Provisin para Impuesto de Renta
FRMULA:
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO = en el estudio de este
indicador conviene tener en cuenta algunos factores que pueden
modificar los resultados y que el analista no debe ignorar, si quiere tener
una visin acertada del problema.
FRMULA:
o INDICADORES DE ACTIVIDAD DE J & J

INDICADOR

1996

1997

1998

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

43.79%

48.43%

52.27%

MARGEN OPERACIONAL

6.98%

8.11%

6.83%

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

3.42%

2.93%

7.64%

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

1.78%

2.11%

5.73%

Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa


para controlar los costos y gastos y as convertirlos en utilidades.
En el margen bruto de utilidad la empresa gener un 43.79% en 1.996,
48.43% en 1.997 y 52.27% en 1.998 de utilidad bruta lo que quiere decir
que esta se fue incrementando cada ao ya que proporcionalmente fueron
aumentando las ventas y los costos de ventas tambin aumentaron
consecutivamente.
El margen operacional nos indica que la utilidad operacional
correspondiente a 6.98% en 1.996, 8.11% en 1.997 y 6.83% en 1.998 de
las ventas netas, esto significa que cada peso vendido en el 96 reporto
6.98 centavos de utilidad operacional, cada peso vendido en el ao 97
gener 8.8 centavos de utilidad operacional y de cada peso vendido en el
98, 6.83 centavos fue de utilidad operacional. Esta utilidad est
influenciada por los gastos de administracin y de ventas.
En los aos 96 y 98, el costo de ventas no incide demasiado en la utilidad
operacional, pero en el ao 97 este se incrementa haciendo que la
utilidad operacional de este ao sea mayor. En los gastos operacionales
de administracin y ventas se fueron incrementando cada ao; en el ao
98 estos aumentaron por los gastos en que incurrieron por la publicidad.
La utilidad neta corresponde a 1.45% en el ao 96, 1.55% en el ao 97 y
3.93% en el 98 de las ventas netas y este margen est influenciado por el
costo de ventas, gastos de ventas, ingresos y egresos no operacionales y
la provisin para impuestos. La situacin de Jeans & Jackets S.A. es la
siguiente:
Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el ao 97,
en cambio los egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando
que la utilidad antes de impuestos disminuyera con respecto a la
operacional. En cuanto a las provisiones para impuestos en el ao 96 era
alta la cual pudo ser causada por el pago parcial de algunos impuestos,
pero fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las
entidades sin nimo de lucro la asociacin de diabticos, provida,
oficiales de la reserva naval, etc.
En conclusin podemos decir que la utilidad procede principalmente de
la operacin de la empresa ya que el margen operacional es mayor y los
otros ingresos son mnimos.
En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas
corresponden a 3.42%, 2.93%, y 7,61 para los periodos mencionados.
La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 1.78%, 2.11%
y 5.73% mostrndonos la capacidad del activo para generar utilidades
independientemente de la forma como haya sido financiada en este caso
Jeans & Jackets financio con la deuda de obligaciones financieras.

o ACTIVIDAD:
Estos indicadores, llamados tambin indicadores de rotacin, tratan de
medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus activos, segn la
velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos. Se pretende
imprimirle un sentido dinmico al anlisis de la aplicacin de recursos,
mediante la comparacin entre cuentas de balance (estticas) y cuentas
de resultado (dinmicas). Lo anterior surge de un principio elemental en
el campo de las Finanzas el cual dice que todos los activos de una
empresa deben contribuir al mximo en el logro de los objetivos
financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener activos
improductivos o innecesarios. En otras palabras, cualquier compaa
debe tener como propsito producir los ms altos resultados con el
mnimo de inversin, y una de las formas de controlar dicha
minimizacin de la inversin es mediante el clculo peridico de la
rotacin de los diversos activos.
ROTACIN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el
nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un
perodo determinado de tiempo, generalmente un ao.
FRMULA:
PERIODO PROMEDIO DE COBRO(das) = Es otra forma de
analizar la rotacin de las cuentas por cobrar a travs del calculo del
periodo promedio de cobro.
Se interpreta que en promedio, la empresa tarda X das en recuperar su
cartera.
FRMULA:
o
ROTACIN INVENTARIOS TOTAL (das) = para la empresa
industrial, los inventarios representan el valor de las materias primas,
materiales y costos asociados de manufactura, en cada una de las etapas
del ciclo productivo.
Para la empresa comercial, los inventarios representan sencillamente el
costo
De las mercancas en poder de las mismas.
FRMULA:
ROTACIN DE PROVEEDORES (das) = el resultado del indicador
de rotacin de proveedores debe estar entre dos parmetros, dependiendo
el tipo de negocio. As, igualmente podra ser indicativo de riesgo que

dicho indicador estuviera muy por debajo o muy por encima de lo


establecido.
FRMULA:
ROTACIN ACTIVOS TOTAL (veces) = es de esperarse que este
indicador no presente diferencias significativas con respecto a la rotacin
de activos operacionales. Si esto llegara a ocurrir, indicara que existe
una importante inversin en activos no operacionales, es decir, que la
compaa est desviando en parte la destinacin de sus recursos hacia
activos que no estn directamente relacionados con el desarrollo de su
objeto social.
FRMULA:
o INDICADORES DE ACTIVIDAD de J & J

INDICADOR

1.996

1.997

1.998

ROTACION DE CARTERA

7.25 v

7.37 v

6.72 v

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

50.32 d

49.55 d

54.09 d

ROTACION DE INVENTARIOS

2.20 v

2.39 v

1.76 v

ROTACION DE ACTIVO FIJO

15.73 v

15.51 v

13.57 v

ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES

2.28 v

2.31 v

1.65 v

ROTACION ACTIVOS TOTALES

1.26 v

1.09 v

1.07 v

ROTACION DE PROVEEDORES

32.18 d

35.70 d

64.83 d

v : veces
d : das

El propsito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus


activos segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados.
En cuanto a la recuperacin de la cartera de la empresa Jeans & Jackets,
se mantuvo casi igual en los dos primeros periodos con 7.23 y 7.37 de
veces. Para 1.998 se aprecia una disminucin en la rotacin que llega a
6.72 veces al ao. Lo anterior expresada en das, nos dice que para 1.996
cada 50.32 das esas cuentas por cobrar se convirtieron en efectivo. Ese
promedio de cobro para 1.997 fue de 49.55 das y por ltimo en 1.998
aumento a 54.09 das.
Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la poltica de
otorgamiento de crditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas
para hacer ms eficiente la recuperacin de la cartera, teniendo en cuenta
que se desea disminuir el ciclo de produccin. Es decir, se debe
disminuir la rotacin de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las
obligaciones con los proveedores.
Analizando las razones obtenidas de los inventarios se observa un leve
deterioro en la rotacin de 1.996 que fue de 2.20 veces a la de 1.997 con
una rotacin de 2.39 veces al ao. Para 1.998 este indicador sufre un
mayor deterioro ya que rota 1.76 veces en el ao. Esto nos indica un
aumento de sus existencias lo cual puede generar aumentos en sus costos
de almacenamiento. Pero este se debe al diseo de nuevas lneas de
productos que van a ser destinados a suplir la demanda de nuevos
mercados y la empresa est en camino de concretarlos.
La influencia que existe entre el capital invertido en los activos fijos y las
ventas es fuerte ya que para 1.996 por cada peso invertido en estos, su
generaron $15.72, Para 1.997 disminuye muy levemente al generar
$15,51 y para 1.998 se ve la necesidad de hacer modificaciones en los
activos, ya que el indicador baja unos dos pesos y se ubica en $13.57.
Aunque no es muy preocupante esta baja en la rotacin de los activos
fijos, es recomendable investigar el motivo de ese deceso, ya que puede
estar creciendo poco a poco y convertirse en una bola de nieve que
difcilmente se podra solucionar si se deja correr el tiempo.
Para complementar loa anterior vemos que la rotacin de los activos
operacionales se comporta en promedio de la mima forma ya que inicia
en el 96 con una rotacin de 2.28 veces al ao, es decir que por cada peso
invertido o que se encuentra en los inventarios y los deudores se generan
$2.28 al ao. Para 1.997 se generaron $2.361 y finalmente en 1.998 cae a
$1.07.
Realizando una vista ms global, la rotacin de los activos totales
recopila lo que hasta el momento se ha venido presenciando. El capital
que Jeans & Jackets tiene invertido en todo este grupo ha generado ao
tras ao$1.26 en 1.996, $1.09 en 1.997 y para 1.998 llega ala cifra
mnima de $1.07.

Teniendo en cuenta el anlisis ya hecho sobre la rotacin de cartera y


comparndola con la rotacin de los proveedores, se observa:
La rotacin o exigibilidad de los proveedores viene en aumento de 32.18
das en el 96, 35.70 en el 97 y un logro importante en el 98 ya que se
logr un plazo de 64.83 das para cancelar las cuentas.
Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes, ya que el lapso es
mayor (50.32, 49.55 y 54.09 das).
Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores, ya que la rotacin
viene aumentando y ubicndose por encima de las de cartera en 1998
( rotacin de cartera: 54.09 das, rotacin de proveedores: 64.83 das.
Es necesario que se siga negociando con los proveedores, ya que de esta
forma no se cae en el peligro de no contar con recursos para atender esas
obligaciones, no tener insumos a tiempo y tener que disminuir o parar los
procesos productivos.
o SISTEMA DUPONT:
Una demostracin de la forma como pueden integrarse algunos de los
indicadores financieros, la constituye el denominado Sistema Dupont.
Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los
indicadores de rendimiento, para tratar de establecer si el rendimiento de
la inversin proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los
recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad que tales
ventas generan.
FRMULA.
RENDIMIENTO DE LA INVERSIN!
UTILIDAD NETA X VENTAS
VENTAS ACTIVOS TOTALES
RENDIMIENTO DE LA INVERSIN!
UTILIDAD NETA
ACTIVOS TOTALES
SISTEMA DUPONT
PARA 1.996

FLUJOS

o FLUJOS DE FONDOS

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

($ miles)

Para el perodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997

FUENTES

Utilidad Neta

228.171

8,88%

107.147

4,17%

11.334

0,44%

Provisin para impuestos de renta

194.890

7,59%

TOTAL GENERACION INTERNA DE


RECURSOS

541.542

21,08%

Mas: Cargo a Prdidas y Ganancias que no


implican

Desembolso de Efectivo

Depreciacin Acumulada

Disminucin de provisiones

Mas: Otras Fuentes

Disminucin Cuentas por cobrar trabajadores

8.911

0,35%

Disminucin de Ingresos por cobrar

3.104

0,12%

192.319

7,49%

8.148

0,32%

43.654

1,70%

Aumento de obligaciones financieras

389.095

15,14%

Incremento de obligaciones con proveedores

266.134

10,36%

Aumento de retencin en la fuente por pagar

12.749

0,50%

Aumento de retencin y aportes a la nmina

7.796

0,30%

Incremento de Acreedores varios corto plazo

6.173

0,24%

Incremento de obligaciones laborales corto plazo

65.645

2,56%

Anticipos y avances recibidos corto plazo

80.000

3,11%

Obligaciones financieras largo plazo

190.252

7,40%

Revalorizacin del patrimonio

753.718

29,34%

Disminucin de inventario de productos en


proceso

Disminucin de Gastos Pagados por Anticipado

Inversiones largo plazo

TOTAL FUENTES DE FONDOS

2.569.240 100,00%

USOS

Incremento de caja y bancos

409.600

15,94%

Aumento de inversiones

214.191

8,34%

Aumento de deudores clientes

348.368

13,56%

Aumento de anticipos y depsitos

78.693

3,06%

Aumento de anticipos impuestos y


contribuciones

29.850

1,16%

218.528

8,51%

90.686

3,53%

257

0,01%

9.870

0,38%

108.163

4,21%

Aumento de materias primas

Aumento de inventario de productos terminados

Aumento de productos en transito

Incremento de materiales repuestos y accesorios

Incremento de propiedad planta y equipo

Aumento de derechos

415.876

16,19%

Incremento de cargos diferidos

373.613

14,54%

41.104

1,60%

2.262

0,09%

Disminucin de obligaciones laborales largo


plazo

25.200

0,98%

Pago de dividendos

50.000

1,95%

152.979

5,95%

Disminucin de costos y gastos por pagar

Disminucin de diferidos corto plazo

Pago de impuestos de renta

TOTAL USOS DE FONDOS

2.569.240 100,00%

Anexo 1

Pago de impuestos de renta

Impuestos de renta por pager a Dic. 31 de 1996

671.609

Mas: provisin para impuestos de renta para el ao


1997

194.890

Subtotal Impuestos a cargo de la compaa

866.499

Menos: Impuestos por pagar a Dic. 31 de 1997

Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el


ao 1997

-713.520

152.979

Anexo 2

Dividendos Pagados ao 1997

Supervit pagado ao 1996

498.277

Reservas

306.109

Utilidad del Ejercicio

192.168

Menos: Supervit pagado ao 1997

Reservas

-448.277

448.277

Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el


perodo

50.000

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

($ miles)

Para el perodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998

FUENTES

Utilidad Neta

PARTICIPACION

620.322

14,08%

174.776

3,97%

35.108

0,80%

830.206

18,84%

Mas: Cargo a Prdidas y Ganancias que no


implican

Desembolso de Efectivo

Provisin para impuestos de renta

Provisiones

TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS

Mas: Otras Fuentes

Disminucin en Caja y Bancos

380.212

8,63%

Disminucin de Inversiones

572.135

12,98%

Disminucin de Anticipos y Depsitos

88.699

2,01%

Disminucin de Ingresos por cobrar

14.991

0,34%

Disminucin de Materias Primas

83.712

1,90%

Disminucin de Materiales, Repuestos y accesorios

51.778

1,18%

6.448

0,15%

Disminucin del crdito mercantil

55.000

1,25%

Disminucin de derechos

55.930

1,27%

Incremento de obligaciones con proveedores

924.859

20,99%

Aumento de costos y gastos por pagar

107.189

2,43%

Aumento de retencin en la fuente por pagar

24.816

0,56%

Aumento de retencin y aportes a la nmina

19.078

0,43%

Incremento de obligaciones laborales corto plazo

42.883

0,97%

264.816

6,01%

Disminucin de Gastos Pagados por Anticipado

Incremento de obligaciones financieras a largo plazo

Incremento de obligaciones laborales a largo plazo

2.250

0,05%

881.580

20,01%

0,00%

4.406.58
3

100,00%

6.734

0,15%

357.458

8,11%

13.294

0,30%

8.519

0,19%

260.187

5,90%

Incremento de Inventarios de productos terminados 1.907.924

43,30%

Aumento de productos en transito

515.172

11,69%

Incremento de ajustes por inflacin

229.371

5,21%

Revalorizacin del patrimonio

Dividendos Pagados (Anexo 2)

TOTAL FUENTES DE FONDOS

USOS

Disminucin de la Depreciacin acumulada

Aumento de Deudores Clientes

Aumento de anticipo impuestos y contribuciones

Aumento de cuentas por cobrar trabajadores

Incremento de Inventario de productos en proceso

Incremento de propiedad planta y equipo

215.081

4,88%

Incremento de cargos diferidos

314.188

7,13%

Disminucin de obligaciones financieras

346.477

7,86%

8.017

0,18%

389

0,01%

80.000

1,82%

143.772

3,26%

4.406.58
3

100,00%

Disminucin de acreedores varios a corto plazo

Disminucin de diferidos corto plazo

Disminucin de anticipos y avances recibidos a


corto plazo

Pago de impuestos de renta (Anexo 1)

TOTAL USOS DE FONDOS

Anexo 1

Pago de impuestos de renta

Impuestos de renta por pager a Dic. 31 de 1997

713.520

Mas: provisin para impuestos de renta para el ao 1998

174.776

Subtotal Impuestos a cargo de la compaa

888.296

Menos: Impuestos por pagar a Dic. 31 de 1998

Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el ao


1998

-744.524

143.772

Anexo 2

Dividendos Pagados ao 1998

Supervit pagado ao 1997

676.448

Reservas

448.277

Utilidad del Ejercicio

228.171

Menos: Supervit pagado ao 1998

Reservas

-676.449

676.449

Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el


perodo

-1

o FLUJO FONDOS PRESENTADO SOBRE LA BASE DE LA


VARIACIN EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO

FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA


VARIACION

EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO

JEANS & JACKETS S.A.

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

($ Miles)

Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997

FUENTES

PARTICIPACION

Utilidad neta

228.171

17,25%

Depreciacin acumulada

107.147

8,10%

TOTAL GENERACION INTERNA DE

335.318

25,35%

RECURSOS

Ms: OTRAS FUENTES

Disminucin de inversiones a largo plazo

43.654

3,30%

Aumento de obligaciones financieras a largo


plazo

190.252

14,38%

Revalorizacin del patrimonio

753.718

56,97%

1.322.942

100,00%

Inversin en propiedad, planta y equipo

-108.163

-8,18%

Incremento de derechos

-415.876

-31,44%

Aumento de cargos diferidos

-373.613

-28,24%

Disminucin de obligaciones laborales a


largo plazo

-25.200

-1,90%

Dividendos por pagar (Anexo)

-50.000

-3,78%

TOTAL FUENTES

USOS

TOTAL USOS

-972.852

-73,54%

VARIACION DEL CAPITAL NETO DE


TRABAJO

-350.090

-26,46%

Anexo

Dividendos Pagados ao 1997

Supervit pagado ao 1996

498.277

Reservas

306.109

Utilidad del Ejercicio

192.168

Menos: Supervit pagado ao 1997

Reservas

-448.277

448.277

Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el


perodo

50.000

FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA


VARIACION

EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO

JEANS & JACKETS S.A.

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

($ Miles)

Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998

FUENTES

PARTICIPACION

Utilidad neta

620.323

TOTAL GENERACION INTERNA DE


RECURSOS

620.323

33,00%

Disminucin del crdito mercantil

55.000

2,93%

Disminucin de derechos

55.930

2,98%

264.815

14,09%

Ms: OTRAS FUENTES

Aumento de obligaciones financieras a largo


plazo

Aumento de obligaciones laborales a largo


plazo

2.250

0,12%

881.580

46,90%

0,00%

1.879.899

100,00%

-6.734

-0,36%

Inversin en propiedad, planta y equipo

-215.081

-11,44%

Aumento de cargos diferidos

-314.188

-16,71%

Revalorizacin del patrimonio

Dividendos pagados (Anexo)

TOTAL FUENTES

USOS

Depreciacin acumulada

0,00%

TOTAL USOS

VARIACION DEL CAPITAL NETO DE


TRABAJO

Anexo

-536.003

-28,51%

1.343.896

-71,49%

Dividendos Pagados ao 1998

Supervit pagado ao 1997

676.448

Reservas

448.277

Utilidad del Ejercicio

228.171

Menos: Supervit pagado ao 1998

Reservas

-676.449

676.449

Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el perodo

-1

o FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA


VARIACIN DEL EFECTIVO

FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION

DEL EFECTIVO ($ Miles)

JEANS & JACKETS S.A.

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997

FUENTES

Utilidad Neta

228.171

Mas: Cargo a Prdidas y Ganancias que no implican

Desembolso de Efectivo

Depreciacin Acumulada

Disminucin de provisiones

107.147

11.334

Provisin para impuestos de renta

194.890

TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS

541.542

Mas: Otras Fuentes

Disminucin Cuentas por cobrar trabajadores

8.911

Disminucin de Ingresos por cobrar

3.104

Disminucin de inventario de productos en proceso

Disminucin de Gastos Pagados por Anticipado

Inversiones largo plazo

Aumento de obligaciones financieras

192.319

8.148

43.654

389.095

Incremento de obligaciones con proveedores

266.134

Aumento de retencin en la fuente por pagar

12.749

Aumento de retencin y aportes a la nmina

7.796

Incremento de Acreedores varios corto plazo

6.173

Incremento de obligaciones laborales corto plazo

65.645

Anticipos y avances recibidos corto plazo

80.000

Obligaciones financieras largo plazo

190.252

Revalorizacin del patrimonio

753.718

TOTAL FUENTES DE FONDOS

2.569.240

USOS

Aumento de inversiones

-214.191

Aumento de deudores clientes

-348.368

Aumento de anticipos y depsitos

-78.693

Aumento de anticipos impuestos y contribuciones

-29.850

Aumento de materias primas

Aumento de inventario de productos terminados

Aumento de productos en transito

Incremento de materiales repuestos y accesorios

-218.528

-90.686

-257

-9.870

Incremento de propiedad planta y equipo

-108.163

Aumento de derechos

-415.876

Incremento de cargos diferidos

-373.613

Disminucin de costos y gastos por pagar

Disminucin de diferidos corto plazo

-41.104

-2.262

Disminucin de obligaciones laborales largo plazo

-25.200

Pago de dividendos

-50.000

Pago de impuestos de renta

TOTAL USOS DE FONDOS

VARIACION DEL EFECTIVO

-152.979

-2.159.640

-409.600

FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA


VARIACION

DEL EFECTIVO ($ Miles)

JEANS & JACKETS S.A.

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998

FUENTES

Utilidad Neta

620.322

Mas: Cargo a Prdidas y Ganancias que no implican

Desembolso de Efectivo

Disminucin de provisiones

35.108

Provisin para impuestos de renta

174.776

TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS

830.206

Mas: Otras Fuentes

Disminucin de Inversiones

572.135

Disminucin de Anticipos y Depsitos

88.699

Disminucin de Ingresos por cobrar

14.991

Disminucin de Materias Primas

83.712

Disminucin de Materiales, Repuestos y accesorios

51.778

Disminucin de Gastos Pagados por Anticipado

6.448

Disminucin del crdito mercantil

55.000

Disminucin de derechos

55.930

Incremento de obligaciones con proveedores

924.859

Aumento de costos y gastos por pagar

107.189

Aumento de retencin en la fuente por pagar

24.816

Aumento de retencin y aportes a la nmina

19.078

Incremento de obligaciones laborales corto plazo

42.883

Incremento de obligaciones financieras a largo plazo

Incremento de obligaciones laborales a largo plazo

Revalorizacin del patrimonio

264.816

2.250

881.580

Dividendos Pagados (Anexo 2)

TOTAL FUENTES DE FONDOS

4.026.371

USOS

Disminucin de la Depreciacin acumulada

Aumento de Deudores Clientes

Aumento de anticipo impuestos y contribuciones

Aumento de cuentas por cobrar trabajadores

-6.734

-357.458

-13.294

-8.519

Incremento de Inventario de productos en proceso

-260.187

Incremento de Inventarios de productos terminados

1.907.924

Aumento de productos en transito

-515.172

Incremento de ajustes por inflacin

-229.371

Incremento de propiedad planta y equipo

-215.081

Incremento de cargos diferidos

-314.188

Disminucin de obligaciones financieras

-346.477

Disminucin de acreedores varios a corto plazo

Disminucin de diferidos corto plazo

-8.017

-389

Disminucin de anticipos y avances recibidos a corto


plazo

Pago de impuestos de renta (Anexo 1)

-80.000

-143.772

4.406.583

TOTAL USOS DE FONDOS

VARIACION DEL EFECTIVO

380.212

o FLUJOS DE CAJA

FLUJO DE CAJA LIBRE

JEANS & JACKETS S.A.

Para el perodo del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1997

($ Miles)

1. Utilidad Operacional

2. Depreciacin

1.190.332

107.147

3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales

A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3)

11.334

1.308.813

4. Caja y Bancos

-409.600

5. Cuentas por Cobrar Clientes

-348.368

6. Inventarios (Anexo 1)

-127.022

7. Gastos Pagados por Anticipado

8. Proveedores

9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2)

8.148

266.134

40.444

10. Pasivo Fiscal (Anexo 3)

-152.979

B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a


10)

-723.243

C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B)

D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS

585.570

-108.163

E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D)

477.407

11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4)

579.347

12. Gastos Financieros

F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12)

13. Variacin Capital y Superavit de Capital

14. Pago de Dividendos (Anexo 5)

15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas)

G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15)

963.632

1.542.979

-50.000

-50.000

H. VARIACIN EN INVERSIONES TEMPORALES

-214.191

16. Otros Ingresos

-225.715

17. Otros egresos

18. Otros Activos (Anexo 6)

19. Otros Pasivos

I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19)

J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I)

-1.280.521

-329.959

80.000

-1.756.195

-477.407

**E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

FLUJO DE CAJA LIBRE

JEANS & JACKETS S.A.

Para el perodo del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1998

($ Miles)

1. Utilidad Operacional

1.075.543

2. Depreciacin

-6.734

3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales

35.108

A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3)

4. Caja y Bancos

5. Cuentas por Cobrar Clientes

6. Inventarios (Anexo 1)

7. Gastos Pagados por Anticipado

8. Proveedores

1.103.917

380.212

-357.458

2.547.793

6.448

924.859

9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2)

10. Pasivo Fiscal (Anexo 3)

45.133

-143.772

B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10)

3.403.215

C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B)

4.507.132

D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS

E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D)

11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4)

-215.081

4.292.051

-81.661

12. Gastos Financieros

-2.924.892

F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12)

-3.006.553

13. Variacin Capital y Superavit de Capital

14. Pago de Dividendos (Anexo 5)

15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas)

G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15)

H. VARIACIN EN INVERSIONES TEMPORALES

16. Otros Ingresos

-1

-1

572.135

-752.485

17. Otros egresos

-1.332.863

18. Otros Activos (Anexo 6)

307.716

19. Otros Pasivos

-80.000

I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19)

-1.857.632

J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I)

-4.292.051

**E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

RECOMENDACIONES

La principal recomendacin es expandir las fronteras de sus


productos, ya que estos cuentan con la calidad para entrar a
mercados internacionales debido a que la demanda interna se ha
visto afectada por la situacin de recesin existente.

Ante los buenos resultados obtenidos por la empresa al mejorar


las tcnicas en los ciclos de produccin se recomienda ejecutar
programas para mejorar la parte administrativa y de ventas, ya
que estos rubros estn consumiendo buena parte de las utilidades.

Para realizar programas de modernizacin, se recomendara


acudir a los crditos de entidades gubernamentales ya que estos
patrocinan y ayudan a este tipo de programas proporcionando
adems asistencia tcnica y asesoras.

BIBLIOGRAFIA
ORTIZ ANAYA, Hctor. Anlisis Financiero Aplicado. Bogota,
Universidad Externado de Colombia, 9. Edicin 1996
CARRILLO DE ROJAS, Gladis, Anlisis y Administracin Financiera,
4. Edicin 1996.

ANEXOS
ANEXOS 1997

Anexo 1

Variacin

Inventario de materias Primas

218.528

Inventario de productos en proceso

-192.319

Inventario de Productos terminados

90.686

Inventario de Productos en transito

257

Materiales, repuestos y accesorios

Variacin neta de los inventarios totales

9.870

127.022

Anexo 2

Variacin

Obligaciones laborales corto plazo

65.645

Obligaciones laborales largo plazo

-25.201

Variacin total pasivo laboral

40.444

Anexo 3

Saldo de impuestos por pagar ao 1996

671.609

Ms: Provisin para impuestos del ao


1997

194.890

Menos impuestos por pagar 1997

-713.520

Impuestos pagados en el perodo

152.979

Anexo 4

Obligaciones financieras corto plazo

389.095

Obligaciones financieras largo plazo

190.252

Variacin total obligaciones financieras

579.347

Anexo 5

Dividendos Pagados ao 1997

Supervit pagado ao 1996

498.277

Reservas

306.109

Utilidad del Ejercicio

192.168

Menos: Supervit pagado ao 1997

Reservas

-448.277

448.277

Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el


perodo

50.000

ANEXOS 1998

Anexo 1

Pago de impuestos de renta

Impuestos de renta por pager a Dic. 31 de 1996

671.609

Mas: provisin para impuestos de renta para el ao


1997

194.890

Subtotal Impuestos a cargo de la compaa

866.499

Menos: Impuestos por pagar a Dic. 31 de 1997

Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el


ao 1997

-713.520

152.979

Anexo 2

Dividendos Pagados ao 1997

Supervit pagado ao 1996

498.277

Reservas

306.109

Utilidad del Ejercicio

192.168

Menos: Supervit pagado ao 1997

Reservas

-448.277

448.277

Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el


perodo

100

publicidad
El Rincn del Vago, en Salamanca desde 1998 - Condiciones de uso - Contacto

Noticias: Nicaragua condena a 16 aos a Luis Ros, por espionaje

Entretenimiento: Fechas del "Tour 2012" de Norah Jones en Latinoamrica

Deportes: Silvio Berlusconi confirma venta de Zlatan Ibrahimovic y Thiago


Silva al PSG

Autos: Subasta de un Bentley "Blower"

Mujer: Ideas originales para celebrar un aniversario

Tecnologia: Batman: The Dark Knight Rises, videojuego de Gameloft

A un Click

50.000

Horoscopo joven

Alfombra Roja

Violencia e Inseguridad

Inslito

Estrenos de Cine

Famosos

Escndalos

Canales

Autos

Deportes

Entretenimiento

Mujer

Noticias

Tecnologa

Top People

Da a da

Clima

Horscopo

LatinCards

Copyright 2011 Orange

Publicidad | Acerca de Orange