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Outubro/2013
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4 - Glossrio
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5 - Disclaimer
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O MERCADO DE FIIs
O MERCADO DE FIIs
Por fim, os FIIs de Renda podem possuir imveis desenvolvidos especificamente para uma determinada empresa, de acordo com as
necessidades particulares de infraestrutura. Os fundos Built-to-suit tm contratos de locao de longo-prazo, uma vez que os imveis
so feitos sob medida, detidos pelo FII e locados s empresas, em sua maioria, grandes organizaes. No mercado, h FIIs de Renda
built-to-suit com contratos de 20 anos.
FIIs de Desenvenvolvimento (Co-Incorporao)
Os FIIs de Desenvolvimento tm o objetivo de participar da incorporao de empreendimentos imobilirios ou da aquisio de SPEs de
mesma inteno, podendo se envolver em todos os processos do desenvolvimento do projeto e realizar lucro com a venda ou locao do
empreendimento. Por todas essas caractersticas, este tipo de veculo possui maior risco e, consequentemente, podem apresentar maior
retorno.
Estes FIIs podem receber do incorporador uma renda garantida durante o perodo de desenvolvimento do projeto e, at mesmo, aps a
sua concluso, como forma de atrair os investidores em um momento em que o FII ainda no possui capacidade de gerar receita. A
rentabilidade do FII, aps a concluso do empreendimento, depender da capacidade da venda ou locao a um valor de mercado
competitivo.
Aps o trmino do projeto, o FII de Desenvolvimento pode vender seu(s) ativo(s) e se extinguir. No caso de empreendimentos
comerciais ou residenciais, as vendas podem ser feitas em etapas e o fundo realizar amortizaes conforme o recebimento destes
pagamentos, at que a totalidade do empreendimento seja vendido. Quando o objetivo do FII continuar com a posse do
empreendimento, ele pode se tornar um FII de Renda, recebendo normalmente o fluxo de receita dos contratos de locao ou, at
mesmo, securitizar os recebveis futuros, antecipando recursos e reinvestindo em novos projetos.
FIIs de Ttulos com lastro Imobilirio
Os FIIs de Ttulos com lastro Imobilirio tm o objetivo de investir em Certificado de Recebveis Imobilirios (CRI),Letras de Crdito
Imobilirio (LCI), Letras Hipotecrias (LH), Cotas de FIIs, SPEs e Aes de empresa do setor imobilirio.
Estes Fundos possuem gesto ativa realizada por um profissional especializado para a constituio de seu portflio e os frequentes
ajustes realizados nele. Os portflios, de maneira geral, so bastante diversificados, contendo inmeros ttulos, e concentram seus
recursos, em sua maioria, em CRIs ou Cotas de FIIs.
Vemos como uma vantagem deste tipo de FII o acesso do pequeno investidor aos CRIs, cujo montante mnimo de investimento, quando
adquirido fora do veculo FII, de no mnimo R$300.000,00. Ainda, o lucro auferido na venda de cotas no mercado secundrio pelo FII
repassado ao cotista sem a tributao de 20% sobre o ganho de capital, uma vez que as receitas do veculo so isentas de tributos
quando atendidas as devidas exigncias.
4. A tributao dos Fundos de Investimento Imobilirio e seus Investidores
O veculo Fundo Imobilirio isento de impostos como PIS,COFINS e IR. O IR s incide sobre as receitas financeiras decorrente das
aplicaes do caixa, desde que o Fundo cumpra com os seguintes requisitos:
Distribua, pelo menos, a cada seis meses 95% do seu lucro auferido;
No invista em empreendimento imobilirio que tenha como incorporador, construtor ou scio de imvel pertencente ao Fundo,
quotista que possua, isoladamente ou em conjunto com pessoa a ele ligada mais de 25% das quotas do Fundo.
Tributos
PIS/ COFINS
Empresa
9,25% sobre Receita
IR
0%
CSLL
0%
0%
O MERCADO DE FIIs
Cotista Residente no Exterior: No caso de Cotistas no residentes em Jurisdio de Baixa ou Nula Tributao, os ganhos auferidos na
cesso ou alienao, amortizao e resgate das Cotas, bem como os rendimentos distribudos pelo Fundo sero tributados alquota de
15% (quinze por cento), exceto no caso de ganhos auferidos na alienao das cotas realizada em bolsa de valores ou no mercado de
balco organizado, os quais podem estar sujeitos a um tratamento especfico. Para maiores informaes sobre o assunto, aconselhamos
que os investidores consultem seus assessores legais. No caso de Cotistas residentes em Jurisdio de Baixa ou Nula Tributao, os
ganhos auferidos na cesso ou alienao, amortizao e resgate das Cotas e os rendimentos distribudos pelo Fundo sero tributados de
acordo com as regras aplicveis aos Cotistas residentes no Brasil.
TRIBUTAO DOS COTISTAS DE FIIs
Cotista
Alquota IR Rendimento
0%
20%
20%
20%
Pessoa Jurdica
20%
20%
0% a 20%
0% a 20%
15%
0%
O MERCADO DE FIIs
O Capitalization Rate (Cap Rate) uma taxa medida entre a receita lquida produzida por um ativo, no caso, o fluxo de aluguel e o
seu custo de aquisio, e muito utilizada no mercado imobilirio para avaliar a compra e venda de empreendimentos. Para o clculo da
TIR, o Cap Rate de sada depende das premissas utilizadas para o crescimento dos alugueis, bem como da valorizao do ativo. Ela tem
impacto significativo na TIR, uma vez que tais premissas podem ser otimistas demais e no condizer com a realidade futura.
Benchmark: Benchmarking o processo de avaliar e comparar um produto com o outro, por meio de um parmetro estabelecido pelos
administradores e gestores da empresa. O Benchmark, neste caso, o parmetro utilizado pelo administrador e/ou gestor do FII para
avaliar a performance do veculo. Alguns FIIs determinam um benchmark e tentam performar igual a ele, no objetivo de super-lo. O
investidor, neste caso, pode avaliar se o FII est, ou no, adequado ao seu benchmark.
Anlise Criteriosa de FIIs de Renda
Os FIIs de Renda devem ser analisados sob a perspectiva de seus empreendimentos e locatrios.
Empreendimento: de extrema importncia a anlise do(s) empreendimento(s) que compe o portflio do FII, uma vez que ele(s)
(so) a fonte geradora de receita do veculo. Devem-se analisar as caractersticas do ativo como a qualidade da incorporao,
classificaes ( Empreendimento Classe A, Classe AA, Classe AAA...), certificaes (Green Building, LEED...) e outras questes como
sistemas de tecnologia do empreendimento e segurana.
A qualidade do empreendimento que vai determinar o valor do m nos contratos de locao e, de certa forma, selecionar o tipo de
inquilino. A localizao do ativo tambm critrio relevante na anlise de um FII de Renda, uma vez que as regies possuem valores
mdios do m praticados tanto em aquisies como locaes. Este critrio deve considerar a possibilidade de crescimento e valorizao
da regio, alm de possveis nveis de saturao de ofertas imobilirias e tendncias de locao.
A taxa de vacncia (proporo entre rea no locada e rea total disponvel para locao) outro critrio a ser levado em considerao
no empreendimento. Os histricos de vacncia de um empreendimento j maduro podem demonstrar a relao entre as reas no
locadas disponveis e o comportamento do fluxo de aluguis. Quando um imvel apresenta reas disponveis no locadas, isto representa
uma menor gerao de receita do FII, mas tambm pode representar uma perspectiva de aumento de receita futura, por meio de
valores de locao maiores que os atuais. Na maior parte dos casos, o FII tentar locar as reas disponveis por um preo maior do que
o anterior, respeitando as condies de mercado. Para novos empreendimentos, devem-se analisar as taxas de vacncia da regio e
avaliar o poder de absoro do determinado ativo dado suas caractersticas e as condies de mercado.
Os histricos de inadimplncia do imvel tambm podem servir como critrio de anlise de FIIs de Renda. Determinados
empreendimentos possuem histricos relevantes de inadimplncia e isto impacta de forma negativa na rentabilidade dos FIIs. No
entanto, a inadimplncia est fortemente ligada estabilidade econmica do momento e aos locatrios do empreendimento, por isto,
este ltimo deve tambm ter sua anlise exclusiva.
Locatrios: A anlise dos locatrios do FII de grande relevncia tambm. Quando este possui apenas um locatrio, a capacidade de
gerao de receita do FII remete, exclusivamente, a ele e a anlise deve-se ater a avaliao de seu risco de crdito, dado sua
capacidade de gerar caixa, liquidez, alavancagem e outros ndices econmico-financeiros da instituio. Alguns locatrios possuem
rating de agncias especializadas que podem servir como anlise de crdito.
No caso de FIIs com diversos locatrios, a anlise se torna mais difcil. Alguns FIIs possuem contratos de aluguel com grandes empresas
que acabam por tornar a anlise de crdito mais vivel, no entanto, se os contratos so bastante pulverizados, a anlise do FII deve
focar na avaliao do empreendimento, suas caractersticas e localizao, que acabam por determinar o tipo e nvel de locatrio.
Anlise Criteriosa de FIIs de Desenvolvimento (Co-Incorporao)
Os FIIs de Desenvolvimento (Co-Incorporao) devem ser analisados sob a perspectiva de seus projetos, incorporadores, processos de
due-diligence e cronograma da obra.
Projeto: O projeto de incorporao especificado no prospecto do FII e deve ser analisado detalhadamente, para que se entenda o
objetivo real do investimento e avaliar se este adequado ou no. O estudo de viabilidade que consta no prospecto do FII o
documento principal para avaliar se o projeto consistente e vivel, uma vez que o modelo econmico-financeiro resultar em uma taxa
interna de retorno (TIR), por meio de premissas macroeconmicas e financeiras estipuladas pelo gestor do projeto, as quais devem
ser criteriosamente analisadas.
Incorporador: O histrico do incorporador deve ser buscado a fim de revelar seu track-record em projetos de desenvolvimento
semelhantes aos do FII em questo. O incorporador possui forte responsabilidade pelo desenvolvimento da obra e seu conhecimento,
experincia, capacidade e reputao, esto fortemente ligados ao sucesso do projeto e do investimento.
Due-diligence: Os processos de due-diligence possuem importncia em qualquer um dos tipos de FIIs, mas, nos de co-incorporao,
falhas podem significar o total insucesso do projeto, uma vez que as autorizaes necessrias para o incio de uma obra e outras
exigncias legais podem comprometer a concluso do empreendimento.
Desta forma, muito importante avaliar os processos em questo e se certificar de que tudo esteja regularizado, desde o contrato de
compra e venda do terreno at a situao legal dos antigos proprietrios. A assessoria jurdica nesta fase de extrema importncia.
O MERCADO DE FIIs
Cronograma da obra: Atentar-se para o cronograma das obras muito importante na avaliao contnua dos FIIs de co-incorporao.
Passado o processo inicial de due-diligence, a fase das obras o momento em que o risco se eleva por diversos fatores inerentes
execuo fsica do projeto, por isso importante o acompanhamento. comum ocorrer atrasos em obras, mas importante entender o
porqu do ocorrido. Alguns FIIs firmam contratos com multas em caso de atraso da obra, protegendo o investidor no atraso do
empreendimento em gerar renda.
Anlise Criteriosa de FIIs de Ttulos de Lastro Imobilirio
Os FIIs de Ttulos de Lastro Imobilirio devem ser analisados sob a perspectiva da seleo dos ttulos, tipo de renda e securitizadoras.
Seleo dos Ttulos: importante analisar a seo Poltica de Investimento do prospecto, a qual mostra a forma com que o gestor
seleciona os ativos que compe o portflio do FII. Nela estaro elencados diversos critrios de seleo, desde concentrao de ttulos por
emissor ou tipo (residencial, comercial, renda fixa, renda varivel...) e, no caso dos CRIs, se os mesmos possuem alguma forma de
proteo como garantias reais ou cotas subordinadas.
Tipo de Renda: Este critrio basicamente consiste em avaliar se o FII possui uma receita mais estvel, por investir preponderantemente
em ttulos de renda fixa, ou seja, menor risco e retorno, ou se o veculo aloca seus recursos de forma mais agressiva, em ttulos de
renda varivel, com maior retorno consequentemente.
Securitizadoras: Nos FIIs de investimento preponderante em CRIs importante analisar o histrico da securitizadora.
7. Histrico da Indstria e Regulamentao
O ambiente atual dos Fundos Imobilirios foi construdo em 10 passos regulatrios, sendo o primeiro em 1993 com a Lei Federal n
8.668 (25/06/1993), que instituiu a figura dos FIIs e designou Comisso de Valores Mobilirios (CVM) a autorizao, regulamentao e
fiscalizao destes veculos. Em 1997, um passo importante para a indstria foi tomado. Por meio da Lei Federal n 9.514, o Sistema de
Financiamento Imobilirio (SFI) foi criado, trazendo importantes marcos como a alienao fiduciria de imveis, as companhias
securitizadoras de crdito imobilirio e os Certificados de Recebveis Imobilirios (CRI).
A partir de 1999, esse tema passou por um perodo de ajustes em sua legislao. Isto ocorreu para que este veculo de investimento, o
FII, tivesse, de fato, um carter atrativo para investidores, dada a importncia do setor imobilirio para a economia, e no fosse utilizado
apenas como uma estratgia de otimizao tributria. Com isto vieram:
Lei n 9.779 (1999): definindo as regras para distribuio de rendimentos e ganhos de capital para os Fundos Imobilirios, assim
como a reteno na fonte de imposto de renda sobre ganhos auferidos por meio de aplicaes financeiras em renda fixa e varivel;
Lei n 11.033 (2004): isentando de imposto de renda na fonte a remunerao oriunda dos Certificados de Recebveis Imobilirios
(CRI), Letras de Credito Imobilirio (LCI) e Letras Hipotecrias (LH), pelos investidores pessoa fsica;
Lei n 11.196 (2005): isentando os rendimentos distribudos pelos Fundos Imobilirios de imposto de renda na fonte e na declarao
de ajuste anual para pessoas fsicas. No entanto, este benefcio depende de algumas regras: (1) que as cotas do respectivo fundo
sejam exclusivamente negociadas em bolsa de valores ou balco organizado; (2) que o fundo possua no mnimo 50 cotas; e (3) que a
pessoa fsica, possvel beneficiada, no possua montante superior a 10% das cotas emitidas ou direito distribuio de resultado
superior a 10% dos resultados do fundo.
Por fim, os anos de 2008 e 2009 trouxeram os trs principais eventos para a indstria. Primeiramente, com a instruo da CVM de n
472, que, alm de atualizar a legislao dos FIIs e equipar-los a outros veculos tambm regulados pela CVM, amplia a sua base de
investimento. Na sequncia, em complemento ao evento de 2008, a Lei n 12.024 trouxe a iseno de imposto de renda na fonte aos
rendimentos obtidos pelos FIIs em aplicaes em CRIs, LHs e LCIs. Por fim, o Conselho Monetrio Nacional, por meio de sua resoluo
n 3.792 expandiu a base de investimento das Entidades Fechadas de Previdncia Complementar para investimentos em FIIs.
Aps duas dcadas de atividades legislativas, o ambiente de investimento em FIIs tornou-se uma alternativa atrativa para o investidor
pessoa fsica, por conta de (1) incentivos fiscais obtidos, (2) alcance a uma maior diversidade de ativos, (3) maior profissionalizao da
indstria (4) possibilidade e alinhamento de interesses com investidores qualificados.
O MERCADO DE FIIs
8. Evoluo da Indstria
Como reflexo desta evoluo do marco regulatrio na indstria e da criao de um ambiente de investimento atrativo pessoa fsica, o
mercado de FIIs ganhou a forma que possui hoje. A comear pelas primeiras cotas negociadas em bolsa, em 1995, do Shopping
Guararapes, ativo localizado em Jaboato dos Guararapes, Pernambuco, e medida que surgia alguma regra nova, a indstria respondia
na sequncia. Em 1999, a estreia do Fundo Imobilirio Shopping Higienpolis abriu portas para uma nova etapa com sua primeira
emisso no montante de 40 milhes de reais, para aquisio de participao no Shopping Center localizado no bairro de Higienpolis na
capital paulista. Logo em seguida, foi lanado o FII Financial Center, com o objetivo de adquirir lajes corporativas e explorar sua locao.
Fato relevante sobre estas duas emisses que a aquisio destas cotas foi feita, em sua maioria, por investidores pessoa fsica.
A partir de 2003, outro fato relevante foi a estreia da negociao de cotas em balco organizado, exemplificado pelo FII Almirante
Barroso, que, naquele ano, concentrou 97% dos 707 negcios realizados nos leiles do ano. Aps o advento da Lei n 11.196 (2005),
que estendeu a iseno de imposto de renda sobre as distribuies mensais ao investidor pessoa fsica, a indstria ganhou mais
robustez. J em 2006, o montante negociado no mercado secundrio, ao longo do ano, aumentou em aproximadamente 88%, enquanto
o nmero de negcios aumentou quase 150%, atingindo R$ 176,1 milhes em 4.240 negcios.
2004
2005
2006
2007
Indstria
2008
2009
2010
2011
2012
FIIs Listados
Neste perodo entre o incio da aplicao do benefcio fiscal pessoa fsica at 2008, a indstria obteve um salto muito relevante em seu
porte. Houve um crescimento de quase 900% no montante captado at ento. Somente no ano de 2008, os FIIs listados foram
responsveis pela captao de R$ 498,5 milhes. Vale ressaltar que este crescimento se deu em meio a um cenrio de intensa
concorrncia no mercado de capitais. Neste mesmo perodo, especialmente entre os anos de 2007 e 2008, 20 empresas ligadas ao setor
imobilirio, sendo elas construtoras, incorporadoras, ou retentoras de ativos imobilirios ingressaram na bolsa de valores, com uma
captao de aproximadamente R$ 12 bilhes.
Dando sequncia a este ritmo de expanso, em 2009 e 2010, o mercado de FIIs atingiu patamares ainda maiores, terminando 2011 com
R$ 4,10 bilhes em volume de emisso, dos quais R$ 3,10 bilhes foram listados em bolsa. A indstria alcanou aproximadamente R$ 8
bilhes de valores de capitalizao, quase dobrando o saldo final do ano de 2009. At fevereiro de 2013, a indstria contava com 94 FIIs
listados na BM&FBovespa representando mais de R$ 27,7 bilhes em valor de mercado.
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O MERCADO DE FIIs
9. Tamanho e Perfil
A indstria de fundos imobilirios, em razo de seu apelo para a participao de pessoas fsicas, reflete muito do comportamento deste
investidor em seu perfil. Desta forma, possvel observar um racional de investimento nos fundos, muito semelhante ao que praticado
nos investimentos imobilirios diretos. A fotografia apresentada pela indstria, ao trmino do ltimo exerccio explica a razo desta
influncia, aproximadamente 75,2% do mercado investidor em FIIs composto por pessoas fsicas.
Perfil do Investidor
4,3% 1,2%
5,1%
Pessoas Fsicas
5,2%
Fundos de Investimento
9,0%
Pessoas Jurdicas
Pessoas Vinculadas
75,2%
Previdncia Privada
Outros
Fonte: Uqbar
Aps meia dcada de franco desenvolvimento, o mercado de fundos ainda traz um cenrio esttico no que tange a diversidade de
produtos ofertados. Ao trmino de 2010, cerca de 91% dos FIIs possuam como foco da poltica de investimento a aquisio de bens
imveis, sendo a principal finalidade deste tipo de ativo a distribuio de renda peridica e constante.
1,2% 1,1%
0,5%
Escritrios
Varejo - Shopping Centers
Varejo - Lojas Individuais
Diversificado
11,3%
Logstica
50,3%
12,8%
Escolar
Residencial
Hospitalar
14,7%
Hospedagem
Industrial
Fonte: Uqbar
Varejo - Galerias
Apesar deste reflexo do comportamento de investidores pessoa fsica no perfil da indstria, uma das grandes vantagens do investimento
imobilirio, por meio de FIIs, observada na base de ativos investidos. Cerca de 65% dos recursos dos fundos que investem em bens
imveis, possui como ativo alvo imveis comerciais como escritrios e shopping centers. O acesso ao investimento direto neste tipo de
bens imveis seria praticamente impossvel para boa parte dos investidores pessoa fsica, pois o investimento muito superior a uma
unidade residencial investimento imobilirio padro.
10
RESUMO
Tabela Resumo
Ticker
AEFI11
AGCX11
BBFI11B
BBPO11
BBRC11
BBVJ11
EDGA11B
JRDM11B
BPFF11
BRCR11
FEXC11B
BCFF11B
FCFL11B
CNES11B
CEOC11B
HGBS11
HGLG11
HGRE11
HGCR11
THRA11B
VRTA11
FLRP11B
NSLU11B
HTMX11B
JSRE11
KNRI11
KNCR11
MXRF11
MBRF11
PRSV11
RDES11
RBVO11
FFCI11
RNGO11
SAAG11
SDIL11
WPLZ11B
ONEF11
ALMI11B
XTED11
TRXL11
FVBI11B
VLOL11
XPCM11
XPGA11
FII
AESAPAR FII
FII Agncias Ca ixa
BB FII Progressivo
BB Progre ssivo II FII
BB Renda Corporativa
BB Votora ntim JHSF Ci dade Jardim Continental Tower
BM Edi fci o Galeria FII
BM Ja rdi m Sul FII
FII Brasil Plural Fundo de Fundos
FII BTG Pactual Corporate Office Fund
FII BTG Pactual Fundo de CRI
FII BTG Pactual Fundo de Fundos
FII Ca mpus Faria Lima
FII Cenesp
FII CEO Cyre l a Commercial Properties
CSHG Bra sil Shopping FII
CSHG Logs tica FI I
CSHG Real Es tate FII
CSHG Recebveis Imobilirios FII
FII Cyrel a Thera Corporate
Fa tor Verit FII
FII Floripa Shopping
FII Hospital Nossa Senhora de Lourdes
FII Hotel Maxinvest
JS Rea l Estate Multigesto FII
Ki nea Renda Imobiliria FII
Ki nea Rendimentos Imobilirios FII
Ma xi Renda FII
Merca ntil do Brasil FII
FII Presidente Vargas
Renda de Escritrios FII
FII Rio Bravo Crdito I mobilirio
FII Rio Bravo Renda Corporativa
FII Rio Negro
Sa ntander Agncias FII
SDI Logstica Rio FII
FII Shopping West Plaza
FII The One
FII Torre Almirante
TRX Edi fcios Corporativos FII
TRX Logs tica Renda FII
VBI FL 4440 FII
FII Vi la Ol mpia Corporate
XP Corpora te Ma ca FII
XP Ga i a Lote I FII
Mdia
Valorizao
Setembro
DY
Valorizao +
Y ield
Giro
DY
(12M)
-2,67%
-3,47%
-1,16%
0,29%
1,10%
3,46%
-1,39%
-3,59%
-1,78%
9,01%
2,84%
-0,22%
1,03%
3,66%
-3,30%
-1,08%
0,44%
2,58%
0,14%
-1,07%
1,98%
-4,41%
2,75%
-0,57%
-5,56%
-0,22%
2,38%
8,56%
0,78%
1,62%
4,30%
3,37%
1,20%
4,22%
-0,06%
-2,88%
-1,94%
4,46%
0,74%
-2,89%
-0,84%
0,00%
-3,45%
-3,59%
-0,93%
0,75%
0,66%
0,71%
0,68%
0,19%
0,61%
0,95%
0,75%
0,85%
0,72%
0,74%
0,78%
0,71%
0,77%
0,88%
0,75%
0,74%
0,75%
0,76%
0,84%
0,84%
1,11%
0,88%
2,44%
0,70%
0,63%
0,63%
0,87%
0,75%
0,76%
0,72%
0,96%
0,70%
0,99%
0,70%
0,75%
0,50%
0,64%
0,75%
0,87%
0,73%
0,79%
0,88%
0,76%
0,89%
-1,92%
-2,81%
-0,45%
0,97%
1,29%
4,07%
-0,44%
-2,84%
-0,93%
9,73%
3,58%
0,56%
1,73%
4,43%
-2,41%
-0,33%
1,19%
3,33%
0,90%
-0,22%
2,82%
-3,30%
3,62%
1,87%
-4,86%
0,41%
3,01%
9,43%
1,53%
2,39%
5,02%
4,33%
1,90%
5,21%
0,63%
-2,13%
-1,44%
5,09%
1,50%
-2,02%
-0,11%
0,79%
-2,58%
-2,83%
-0,04%
4,88%
0,75%
0,45%
2,45%
1,09%
0,86%
3,04%
1,25%
3,35%
4,23%
2,28%
2,56%
1,87%
0,41%
3,43%
2,40%
3,00%
1,80%
3,51%
2,97%
2,24%
3,47%
1,95%
2,39%
2,23%
2,15%
3,07%
5,58%
0,80%
1,64%
0,83%
1,84%
0,83%
4,94%
2,42%
3,47%
0,95%
1,20%
0,91%
4,71%
2,96%
1,81%
2,02%
6,32%
4,63%
R$ 185
R$ 140
R$ 108
R$ 2.126
R$ 94
R$ 152
R$ 393
R$ 184
R$ 202
R$ 4.331
R$ 165
R$ 403
R$ 126
R$ 63
R$ 179
R$ 1.122
R$ 560
R$ 811
R$ 126
R$ 148
R$ 135
R$ 80
R$ 165
R$ 254
R$ 391
R$ 2.195
R$ 339
R$ 442
R$ 43
R$ 179
R$ 43
R$ 38
R$ 81
R$ 492
R$ 774
R$ 252
R$ 33
R$ 39
R$ 116
R$ 259
R$ 222
R$ 249
R$ 131
R$ 668
R$ 218
8,89%
7,26%
8,49%
7,80%
2,55%
11,60%
11,38%
8,76%
9,12%
8,37%
10,16%
10,96%
8,49%
8,79%
10,58%
8,89%
8,78%
8,88%
11,17%
10,11%
10,33%
16,18%
9,73%
15,64%
7,93%
6,62%
6,75%
8,92%
8,63%
9,12%
9,17%
7,29%
8,41%
11,90%
8,50%
8,96%
7,11%
8,26%
8,36%
12,01%
8,76%
9,48%
10,49%
9,09%
10,48%
0,31%
0,80%
1,10%
2,490%
R$ 432
9,31%
ndice CDI
IFIX
1,45
1,35
1,25
1,15
1,05
0,95
0,85
0,75
Rendimento referente ao ms de setembro dos FIIs: AESAPAR, Agncias Caixa, BB FII Progresivo, BB Pogressivo II FII, BB JHSF Cidade Jardim, BB Renda Corporativa,Brasil Plural Fundo de
Fundos, BTG Pactual Corporate Office Fund, BTG Pactual Fundo de CRI, BTG Pactual Fundo de Fundos, CEO Cyrela Commercial Properties, CSHG Brasil Shopping, CSHG Real Estate, CSHG
Recebveis Imobilirios, CSHG Logstica, Cyrela Thera Corporate, Fator Verit, Hotel Maxinvest, JS Real Estate Multigesto, Kinea Renda Imobiliria, Kinea Rendimentos Imobilirios, Maxi Renda,
Mercantil do Brasil, Renda de Escitrios, Rio Bravo Crdito Imob., Rio Bravo Renda Corp, Rio Negro, Santander Agncias, SDI Logstica Rio, The One, Torre Almirante,TRX Edifcios Corporativos,
TRX Logstica, VBI FL 4440, Vila Olmpia Corporate, XP Corporate Maca e XP Gaia Lote I.
Rendimento referente ao ms de agosto dos FIIs: BM Edifcio Galeria, BM Jardim Sul, Cenesp, Campus Faria Lima, Floripa Shopping, Hospital Nossa Sr. de Lourdes e Presidente Vargas.
Rendimento referente ao ms de julho dos FIIs: Shopping West Plaza.
Volume mdio dirios dos ltimos trs meses.
11
RESUMO
Valorizao Setembro
DY
9,01%
8,56%
4,46%
2,44%
1,11%
4,30%
0,99%
4,22%
0,96%
3,66%
0,95%
3,46%
0,89%
3,37%
FII Cenesp
2,84%
0,88%
0,88%
2,75%
0,88%
2,58%
0,87%
2,38%
0,87%
0,85%
0,84%
1,98%
1,62%
1,20%
0,84%
BB Renda Corporativa
1,10%
0,79%
1,03%
0,78%
0,78%
FII Cenesp
0,77%
0,74%
0,76%
0,44%
0,76%
0,29%
0,76%
0,14%
0,75%
BB Progressivo II FII
CSHG Recebveis Imobilirios
VBI FL 4440 FII
Santander Agncias FII
Kinea Renda Imobiliria FII
FII BTG Pactual Fundo de
0,75%
AESAPAR FII
0,75%
-0,22%
0,75%
-0,22%
0,75%
0,75%
0,00%
-0,06%
-0,57%
-0,84%
0,75%
0,74%
-0,93%
-1,07%
0,74%
-1,08%
0,73%
BB FII Progressivo
-1,16%
0,72%
-1,39%
0,72%
BB FII Progressivo
0,71%
-1,78%
-1,94%
0,71%
0,70%
-2,67%
-2,88%
0,70%
-2,89%
0,70%
-3,30%
BB Progressivo II FII
0,68%
-3,45%
0,66%
-3,47%
AESAPAR FII
-3,59%
-3,59%
-4,41%
-5,56%
0,64%
0,63%
0,63%
0,61%
0,50%
0,19%
12
RESUMO
Valorizao Setembro + DY
DY (12M)
9,73%
9,43%
16,18%
5,21%
5,09%
12,01%
5,02%
11,90%
FII Cenesp
4,43%
15,64%
11,60%
11,38%
4,33%
4,07%
11,17%
3,62%
10,96%
3,58%
10,58%
3,33%
10,49%
3,01%
10,48%
2,82%
10,33%
2,39%
10,16%
1,90%
10,11%
1,87%
1,73%
1,53%
9,17%
1,50%
9,12%
Kinea Rendimentos
9,73%
9,48%
BB Renda Corporativa
1,29%
9,12%
1,19%
9,09%
BB Progressivo II FII
0,97%
8,96%
0,90%
8,92%
8,89%
0,79%
AESAPAR FII
0,63%
8,89%
0,56%
8,88%
0,41%
FII Cenesp
8,79%
8,78%
8,76%
-0,04%
-0,11%
-0,22%
8,76%
-0,33%
-0,44%
8,63%
8,50%
-0,45%
BB FII Progressivo
8,49%
-0,93%
8,49%
-1,44%
8,41%
8,37%
AESAPAR FII
-1,92%
-2,02%
-2,13%
8,26%
-2,41%
7,93%
8,36%
-2,58%
BB Progressivo II FII
-2,81%
-2,83%
7,26%
7,11%
-2,84%
-3,30%
-4,86%
Kinea Rendimentos
Kinea Renda Imobiliria FII
BB Renda Corporativa
7,80%
7,29%
6,75%
6,62%
2,55%
13
RESUMO
Giro
6,32%
5,58%
4,94%
AESAPAR FII
4,88%
4,71%
4,63%
4,23%
R$ 4.331
R$ 2.195
BB Progressivo II FII
CSHG Brasil Shopping FII
R$ 2.126
R$ 1.122
R$ 811
R$ 774
R$ 668
R$ 560
3,51%
3,47%
R$ 492
3,47%
R$ 442
3,43%
R$ 403
3,35%
R$ 393
3,07%
R$ 391
3,04%
R$ 339
3,00%
R$ 259
2,97%
R$ 254
2,96%
R$ 252
2,56%
R$ 249
BB Progressivo II FII
2,45%
R$ 222
2,42%
R$ 218
2,40%
R$ 202
R$ 185
2,39%
AESAPAR FII
2,28%
2,24%
R$ 184
R$ 179
2,23%
R$ 179
2,15%
R$ 165
2,02%
R$ 165
1,95%
R$ 152
1,87%
R$ 148
1,84%
R$ 140
1,81%
R$ 135
1,80%
R$ 131
R$ 126
1,64%
1,25%
R$ 126
1,20%
R$ 116
BB Renda Corporativa
1,09%
BB FII Progressivo
0,95%
BB Renda Corporativa
R$ 94
R$ 81
R$ 108
0,91%
0,86%
R$ 80
0,83%
FII Cenesp
R$ 63
R$ 43
0,83%
0,80%
R$ 43
0,75%
R$ 39
BB FII Progressivo
0,45%
R$ 38
FII Cenesp
0,41%
R$ 33
14
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
XP Gesto
Administrador
Citibank
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,17% a.a.
0,20% a.a.
No h
No h
Sobre o PL do Fundo.
1.500
130
27-set
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
110
16-ago
0
8-ago
114
13-ago
300
R$ 185 (mil)
4,88%
100,00%
5-ago
118
31-jul
600
26-jul
122
23-jul
900
18-jul
126
15-jul
1.200
5-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
20,10%
1,09%
-2,67%
4,41%
Volume R$ (mil)
Preo
10-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
114,80
116,00
119,80
122,02
123,04
123,00
123,00
125,88
124,60
125,45
123,40
TIR (% a.a.)
14%
13%
9%
7%
5%
4%
3%
-5%
-6%
-17%
-23%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$120,10
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
NTNB-17
Rendimento R$
DY
1,50%
1,00
0,90
1,20%
0,80
0,70
0,90%
0,60
0,50
0,60%
0,40
0,30
0,30%
0,20
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 0,90
0,75%
6,74%
8,89%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
10,80%
110
9,82%
115
9,39%
120
9,00%
125
8,64%
130
8,31%
135
8,00%
140
7,71%
145
7,45%
150
7,20%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo realizar investimentos imobilirios de longo prazo por meio da aquisio, construo e/ou eventual adaptao de
ativos imobilirios para posterior locao empresa Anhanguera Educacional Ltda. (AELTDA), celebrando Contratos Atpicos de Locao com
a empresa e controladora (AESAPAR)
No objeto direto e primordial do Fundo obter ganhos de capital com a compra e venda de ativos imobilirios e sim remunerar o Cotista
pela valorizao dos imveis, principalmente, por meio da locao AELTDA.
Anhanguera Educacional a maior empresa de capital aberto do setor de educao no Brasil. A instituio possui mais de 70 campi
localizados em todo o Brasil. Seu pblico-alvo composto por adultos de classe mdia e baixa.
Uma das caractersticas importantes do Fundo so os Contratos de Pagamento de Prmio de Locao firmados entre a empresa e o AELTDA,
com o intuito de assegurar a remunerao dos Cotistas. O prazo do contrato de 15 anos e ele garante uma receita mensal paga pela
AELTDA, gerando uma remunerao lquida ao Cotista correspondente 0,85%a.m sobre o valor emisso.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio de Administrador, ambos os empreendimentos continuavam em fase de licenciamento visando obteno da aprovao
legal e alvar de construo com as Prefeituras de Campinas e Cuiab.
A obteno de todo o processo de licenciamento do Imvel Campinas est estimada para concluir em quatro meses, e o Imvel Cuiab
est em andamento com o Estudo de Impacto de Vizinhana para a obteno do alvar para incio das obras.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 2,67% no perodo, aps a queda de 1,63% em agosto. O volume negociado diminuiu e o
ndice de giro foi de 4,88%, ante 5,05% e 8,86% nos dois meses anteriores.
15
Participantes
Coodernador Lder Caixa
Gestor
Administrador
Rio Bravo
Consultor
Jones Lang
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,65% a.a.
No h
No h
-
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
-4,00%
0,95%
-3,47%
-
Volume R$ (mil)
600
1.050
Preo
500
1.020
400
990
300
960
200
930
27-set
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
16-ago
8-ago
13-ago
5-ago
31-jul
26-jul
23-jul
18-jul
15-jul
900
5-jul
10-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1136,99
1210,00
1199,84
1165,00
1115,00
1100,01
1020,00
1005,00
994,50
TIR (% a.a.)
-15%
-28%
-31%
-31%
-28%
-33%
-17%
-20%
-34%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$960,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
1,20%
7,00
6,00
0,90%
5,00
4,00
0,60%
3,00
2,00
0,30%
1,00
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00
dez-12
R$ 6,30
0,66%
5,71%
7,26%
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
900
7,75%
920
7,58%
950
7,34%
960
7,26%
970
7,19%
980
7,11%
990
7,04%
1000
6,97%
1050
6,64%
1100
6,34%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo a aquisio de imveis destinados s operaes de agncias bancrias. Os recursos captados sero alocados em
imveis Buy to Lease (agncias bancrias j existentes e operantes) e em imveis Built to Suit (aquisio de imveis e adequao para
posterior locao como agncia bancria). Os contratos tero prazos de 10 anos e sero reajustados, anualmente, pelo IGP-M.
Atualmente, o portflio conta com agncias localizadas nos estados de Minas Gerais (2), Rio de Janeiro (9) e So Paulo (15), e so locadas
Caixa Econmica Federal (CEF), alm de projetos Built to Suit em desenvolvimento, localizados no estado de So Paulo (2) e destinados
CEF.
Destaques da Leitura
Com os recursos captados na 1 Emisso de Cotas, aproximadamente R$ 156 milhes foram alocados na aquisio de 26 agncias bancrias,
todas em funcionamento e locadas Caixa Econmica Federal. O restante dos recursos ser destinado para a compra de imveis para reforma
ou construo de agncias bancrias, no formato Built to Suit.
Em outubro o Fundo adquiriu o terceiro imvel no modelo Built-to-Suit, localizado em Suzado SP, com rea total a construir de 578,22 m.
O capital comprometido com esta aquisio, correspondente ao custo de aquisio do imvel e demais custos da construo, equivalente a
0,72% do PL do Fundo.
Atualmente 52% da receita do Fundo so provenientes dos aluguis e o restante de receitas financeiras.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 3,47%, fechando o valor da cota em R$ 960,00. O Fundo esteve presente em 100% do
prego, com ndice de giro de 0,75%.
16
Participantes
Coodernador Lder BB Investimentos
Gestor
No h
Administrador
CEF
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
5,10% a.m.
No h
-
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
325,00%
1,19%
-1,16%
2,93%
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
600
4.800
Volume R$ (mil)
Preo
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
3.800
25-jul
4.050
22-jul
150
R$ 108 (mil)
0
0,45%
95,24%
17-jul
4.300
9-jul
300
12-jul
4.550
4-jul
450
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
3950,00
4031,07
4480,00
4750,00
4610,00
4949,00
4789,99
4651,00
4310,00
4202,91
4300,00
TIR (% a.a.)
17%
16%
2%
-8%
-5%
-22%
-20%
-19%
3%
15%
-6%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$4250,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
1,50%
50,00
1,20%
40,00
0,90%
30,00
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
0,00%
fev-13
0,30%
0,00
jan-13
0,60%
10,00
dez-12
20,00
nov-12
R$ 30,14
0,71%
6,92%
8,49%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
36,10%
2000
18,05%
3500
10,31%
4000
9,02%
4300
8,39%
4500
8,02%
4700
7,68%
4800
7,52%
4900
7,37%
5000
7,22%
Descrio do Fundo
O BB FII Progressivo adquiriu e realiza a gesto dos imveis Edifcio Sede I, localizado em Braslia, e do Centro Administrativo do Andara
(um bloco de edifcios administrativos interligados), localizado no Rio de Janeiro. Ambos so locados ao Banco do Brasil.
Os rendimentos do Fundo so provenientes dos valores recebidos pela locao dos imveis ao BB, reajustados pelo IGP-M anualmente. Os
contratos de locao so de 10 anos e vencem em dezembro de 2014, sendo prorrogveis por igual perodo.
Destaques da Leitura
A obra emergencial de impermeabilizao na agncia do imvel CARJ, localizado no Rio de Janeiro, est em andamento, com previso de
concluso em outubro. Os rendimentos distribudos no esto sendo impactados, pois os recursos so retirados do fundo de reserva.
No perodo, as cotas desvalorizaram 1,16%, aps a alta de 2,31% em agosto. O volume negociado aumentou, com ndice de giro de 0,45%,
ante 0,33% no perodo anterior.
17
Participantes
Coodernador Lder BB Investimentos
Gestor
Votorantim Asset
Administrador
Votorantim Asset
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,28% a.a.
No h
No h
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
10,72%
0,02%
0,29%
-
7.000
Volume R$ (mil)
6.000
Preo
120
5.000
115
4.000
3.000
110
2.000
(mil) 1.000
R$ 2126
2,45%
100,00%
26-set
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
105
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
0
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
119,10
130,00
127,00
127,00
123,00
119,50
109,89
111,90
110,40
TIR (% a.a.)
-2%
-17%
-16%
-20%
-18%
-15%
11%
2%
12%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$110,72
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
8,5% a.a.
Rendimento R$
DY
1,00%
0,80
0,70
0,80%
0,60
0,60%
0,40
0,40%
0,30
0,20
0,20%
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
0,00
jan-13
R$ 0,75
0,68%
5,84%
7,80%
dez-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
0,50
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
8,63%
105
8,22%
110
7,85%
115
7,51%
120
7,20%
125
6,91%
130
6,64%
135
6,40%
140
6,17%
145
5,96%
Descrio do Fundo
O Fundo detm 64 imveis, dentre agncias bancrias e prdios comerciais, que esto locados ao Banco do Brasil. Os imveis esto localizados
por todo o pas, sendo que 69% se concentram na regio sudeste. Todos os contratos de locao so atpicos e com prazo de dez anos,
podendo ser prorrogados por igual perodo.
O principal imvel o Edifcio Administrativo - Sede III, localizado em Braslia - DF, que representa 20% do patrimnio do Fundo.
Destaques da Leitura
Para o primeiro semestre de 2013 estavam previstos investimentos da ordem de R$ 18.375.000,00, referente a reparos na cobertura, troca de
equipamentos de segurana e itens do sistema de ar condicionado dos imveis. Estas despesas j eram previstas e foram pagas com o caixa
destinado s benfeitorias dos imveis esto sendo contabilizadas ms a ms e no devem impactar os rendimentos do Fundo.
Em agosto, os contratos foram reajustado pelo IPCA, refletindo o aumento da distribuio dos ltimos dois meses.
Atualmente, 89% do patrimnio do Fundo est alocado em imveis e 11% em renda fixa, entre LTNs, NTNs e LFTs.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 0,29% em setembro, aps a queda de 1,34% no ms anterior. O volume negociado se manteve
estvel, com ndice de giro de 2,45%, ante 2,45% e 3,07% nos perodos anteriores.
18
Participantes
Coodernador Lder BB Investimentos
Gestor
No h
Administrador
Votorantim Asset
Consultor
Cushman&Wakefield
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,60% a.a.
No h
-
Volume R$ (mil)
800
115
Preo
110
600
105
400
100
95
200
R$ 94 (mil)
1,09%
95,24%
90
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
85
9-jul
0
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-9,50%
-2,05%
1,10%
-24,58%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
110,90
118,00
113,00
113,25
115,39
112,00
106,00
106,50
101,00
91,01
90,50
TIR (% a.a.)
-18%
-28%
-25%
-29%
-37%
-37%
-32%
-42%
-36%
6%
16%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$90,50
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
9,1% a.a.
Rendimento R$
DY
0,30
0,50%
0,25
0,40%
0,20
0,30%
0,15
0,20%
0,10
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
fev-13
mar-13
0,00%
jan-13
0,10%
0,00
dez-12
0,05
nov-12
R$ 0,17
0,19%
1,98%
2,55%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
85
2,75%
90
2,59%
95
2,46%
100
2,34%
102
2,29%
104
2,25%
106
2,20%
108
2,16%
110
2,12%
112
2,09%
Descrio do Fundo
O Fundo realiza investimentos imobilirios de longo prazo por meio da aquisio e eventual adaptao de imveis para a posterior locao ao
Banco do Brasil, mediante a celebrao de contratos de locao atpicos. Desta forma, o fundo pode se beneficiar de eventuais valorizaes
ocorridas nos imveis e, principalmente, da obteno de renda advinda dos contratos de locao com o Banco do Brasil.
Os ativos imobilirios a serem adquiridos pelo Fundo devem possuir rea mdia de 770m, custo mdio de adaptao de R$1.500.000,00 e
prazo mdio de durao de obras de 4 meses.
Destaques da Leitura
Segundo o ltimo Relatrio do Gestor, a Agncia Estilo Vila Esperana est em fase de acabamento e a entrega estava prevista para agosto.
Atualmente duas agncias foram entregues ao Banco do Brasil e mais sete esto previstas at o fim do ano.
O Fundo ainda est em fase de prospeco de uma agncia, ao total so 20 imveis j adquiridos. Novas opes de localizao foram
encaminhadas ao Banco do Brasil para verificao de congruncia com o seu plano de expanso.
Em setembro, as cotas valorizaram 1,10%, aps a queda de 0,56% no ms anterior. O volume negociado se manteve estvel e o ndice de
giro no perodo foi de 1,09%.
19
Participantes
Coodernador Lder Banco Votorantim
Gestor
Votorantim Asset
Administrador
Votorantim Asset
Consultor
JSHF
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
1,00% a.a.
No h
-
Sobre o PL do Fundo.
90
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
70
7-ago
0
12-ago
74
2-ago
78
150
30-jul
300
25-jul
82
22-jul
86
450
17-jul
600
9-jul
R$ 152 (mil)
0,86%
100,00%
Preo
750
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
-22,30%
0,78%
3,46%
-37,84%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
118,10
113,75
114,89
118,99
115,00
106,05
96,40
90,49
82,00
80,55
75,10
TIR (% a.a.)
-36%
-36%
-42%
-54%
-57%
-52%
-42%
-37%
-13%
-14%
49%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$77,70
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Jan/2014
IPCA + 10%a.a.
Rendimento R$
DY
1,50%
1,00
0,90
1,20%
0,80
0,70
0,90%
0,60
0,50
0,60%
0,40
0,30
0,30%
0,20
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 0,48
0,61%
8,26%
11,60%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
70
8,23%
75
7,68%
80
7,20%
84
6,86%
88
6,55%
90
6,40%
94
6,13%
98
5,88%
100
5,76%
105
5,49%
Descrio do Fundo
O objetivo do Fundo gerar renda mensal aos cotistas por meio de locao das lajes corporativas do edifcio comercial Continental Tower,
que faz parte do empreendimento Cidade Jardim Corporate Center, localizado no complexo Parque Cidade Jardim.
O Fundo investiu seu patrimnio na compra de 13 andares do empreendimento Continental Tower e os cotistas obtero renda a partir da
locao destas lajes corporativas de propriedade do Fundo. O habite-se foi emitido no final de agosto 2012. Enquanto isso, o cotista
remunerado em 0,80% a.m. lquido, conforme contrato entre a JHSF Incorporaes e o Fundo, at os seis primeiros meses aps o habite-se e
nos 12 meses subsequentes de forma escalonada renda garantida de uma laje a menos a cada ms, at o trmino final da garantia.
Destaques da Leitura
O rendimento distribudo pelo Fundo tem apresentado queda em funo do contrato de renda garantida escalonada e das carncias que
alguns aluguis se encontram. O incio do pagamento destes aluguis ser entre setembro e novembro.
O Fundo vem buscando locatrios com o apoio da Richard Ellis. A vacncia atual, referente s quatro lajes e meia, de 35%.
Com a concesso do habite-se, emitida em agosto de 2012, a estrutura de garantia se estende por mais seis meses e, a partir do 7 ms,
ser reduzida em 1/13 por ms, at o 18 ms (fevereiro/2014).
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 3,46% no perodo, aps a queda de 6,77 em agosto e 1,77% em julho.
20
Participantes
Coodernador Lder BTG Pactual
Gestor
Administrador
BTG Pactual
Consultor
Tishman Speyer
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,20% a.a.
No h
0,20% a.a.
Sobre o PL do Fundo.
90
Preo
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
70
7-ago
0
12-ago
74
2-ago
78
300
30-jul
600
25-jul
82
22-jul
86
900
17-jul
1.200
9-jul
R$ 393 (mil)
3,04%
100,00%
1.500
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
-22,00%
1,96%
-1,39%
-29,08%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
Anlise TIR
Preo
104,00
108,30
102,49
98,00
96,75
92,99
100,00
100,00
80,00
80,00
TIR (% a.a.)
-23%
-32%
-28%
-26%
-29%
-28%
-58%
-80%
5%
-2%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$78,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Ago/2013
N/D
Rendimento R$
DY
1,50%
0,80
0,70
1,20%
0,60
0,90%
0,50
0,40
0,60%
0,30
0,20
0,30%
0,10
0,00%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
nov-12
0,00
out-12
R$ 0,75
0,95%
7,59%
11,38%
set-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
70
12,86%
75
12,00%
78
11,54%
80
11,25%
85
10,59%
88
10,23%
90
10,00%
95
9,47%
98
9,18%
100
9,00%
Descrio do Fundo
O Fundo detm 100% do Ativo-Alvo, o Edifcio Galeria, localizado no centro do Rio de Janeiro. O prdio comercial classe A recebeu o habite-se
do retrofit em novembro de 2011.
A TS, na qualidade de vendedora do imvel, garantir uma renda mnima de 9,0% a.a. pelo perodo de 12 meses, contados a partir da data
de aquisio do imvel, realizada no final de agosto de 2012. A TS uma SPE constituda para o desenvolvimento, implementao e
explorao do Edifcio Galeria, sendo suas cotas detidas pela Tishman Speyer Brazil e TS-6 Sul Desenvolvimento Imobilirio.
Destaques da Leitura
A rentabilidade real do Fundo em agosto foi de 0,49% (sobre o valor de emisso da cota - R$100) e 0,62% (sobre o valor de fechamento de
agosto). A rentabilidade projetada para setembro de 0,57% (sobre o valor de emisso da cota R$100) devido a dois fatores: o perodo de
carncia que alguns contratos de locao encontram e a vacncia do empreendimento, que est em 16%. O contrato de renda mnima entre
o Fundo e a Tisman Speyer, que remunera o investidor mensalmente a R$ 0,75/cota, encerrou no exerccio de agosto, cuja distribuio foi
realizada em setembro.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 1,39%, seguindo a queda de 1,13% em agosto. O volume negociado aumentou e o ndice de
giro no perodo foi de 3,04%.
21
Participantes
Coodernador Lder BTG Pactual
Gestor
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,20% a.a.
No h
-
Sobre o PL do Fundo.
105
100
600
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
20-ago
23-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
90
25-jul
0
22-jul
95
17-jul
300
9-jul
R$ 184 (mil)
1,25%
85,71%
900
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-6,00%
2,62%
-3,59%
-9,49%
Volume R$ (mil)
Preo
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
104,60
108,00
109,99
107,00
104,20
105,50
100,00
100,00
93,70
97,00
97,50
TIR (%a.a.)
0%
-5%
-10%
-8%
-5%
-10%
1%
-1%
33%
15%
0%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$94,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Ago/2016
N/D
Rendimento R$
0,80
DY
0,70
0,90%
0,60
0,50
0,60%
0,40
0,30
0,30%
0,20
0,10
0,00%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
nov-12
0,00
out-12
R$ 0,73
0,75%
5,85%
8,76%
set-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
95
9,22%
100
8,76%
105
8,34%
107
8,19%
110
7,96%
112
7,82%
115
7,62%
118
7,42%
120
7,30%
125
7,01%
Descrio do Fundo
A primeira emisso de cotas do Fundo teve por objetivo a aquisio de at 40% do empreendimento denominado Shopping Jardim Sul e
das vagas de estacionamento desta frao. O shopping est localizado no bairro do Morumbi, em So Paulo, e possui como lojas ncoras:
C&A, Renner, Po de Acar, Americanas; como lojas referncias: Le Lis Blanc, Cecilia Dale, Expand, Cori, Vivara, Richards, dentre outras.
A BR Malls garantir ao Fundo uma rentabilidade mnima por quatro anos: 8,5% a.a. no primeiro ano de suas atividades, 8,7% a.a no
segundo, 8,9% a.a. no terceiro e 9,1% a.a. no quarto.
Destaques da Leitura
O rendimento distribudo ao cotista, a partir de agosto de 2013, de R$ 0,73/ms. Este aumento estava previsto no contrato de
rentabilidade garantida, oferecida pela BR Malls, que atualmente faz com que o investidor seja remunerado a 8,7% a.a. (sobre o valor de
emisso da cota - R$ 100,00).
Segundo o ltimo Relatrio do Administrador, a vacncia do empreendimento estava em 0,44%.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 3,59% em setembro. O volume negociado diminuiu e o ndice de giro foi de 1,25%.
22
Participantes
Coodernador Lder Brasil Plural
Gestor
Brasil Plural
Administrador
Gerao Futuro
Consultor
No h
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
0,40% a.a.
0,20%
No h
Sobre o PL do Fundo. Sobre o rendimento a ser pago ao Cotista que exceder a variao do IFIX.
1.500
100
Perodo
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
96,30
95,40
87,49
89,02
84,50
TIR (% a.a.)
-26%
-32%
-11%
-32%
-12%
8-jul
11-jul
16-jul
19-jul
24-jul
1-ago
29-jul
6-ago
9-ago
14-ago
80
19-ago
0
22-ago
84
27-ago
300
R$ 202 (mil)
3,35%
100,00%
4-set
88
30-ago
600
9-set
92
12-set
900
17-set
96
20-set
1.200
25-set
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-17,00%
0,73%
-1,78%
-
Volume R$ (mil)
Preo
30-set
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$83,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
Variao IFIX
Rendimento R$
0,8
0,60
0,7
0,6
0,5
0,65
DY
0,70
0,69
0,71
1,50%
1,20%
0,44
0,90%
0,4
0,60%
0,3
0,2
0,30%
0,1
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
R$ 0,71
0,85%
4,56%
9,12%
abr-13
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
70
11,47%
75
10,70%
78
10,29%
80
10,04%
85
9,44%
88
9,12%
90
8,92%
95
8,45%
100
8,03%
105
7,65%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo o investimento em empreendimentos imobilirios por meio da aquisio, preponderantemente, de Cotas de FII que
sejam negociadas em bolsas de valores, podendo ainda investir em LCIs, LHs e CRIs. Os recursos que no estiverem investidos em Ativos
Imobilirios sero aplicados em Ativos de Liquidez.
A gesto da carteira realizada pela Brasil Plural Gesto de Recursos e administrao pela Gerao Futuro Corretora de Valores.
Destaques da Leitura
Atualmente o Patrimnio Lquido do Fundo est 72,7% alocado em FIIs, 23,1% em LCIs, 3,6% em CRIs e o restante em ttulos pblicos. A
carteira de FIIs possui 20 ativos, sendo 63,6% do segmento de lajes corporativas, 12,9% de logstica, 9,5% de shopping, 6,6% de ttulos
imobilirios e o restante no segmento de educao e agncias.
Em setembro, as cotas desvalorizaram 1,78%, seguindo a queda de 5,08% no perodo anterior. O volume negociado aumentou e o ndice de
giro foi de 3,35%, ante 2,21% em agosto.
23
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
BTG Pactual
Administrador
BTG Pactual
Consultor
BTG Pactual
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,25% a.a.
No h
1,50% a.a.
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
Preo
15.000
32,99%
1,93%
9,01%
-13,92%
150
12.000
144
9.000
138
6.000
132
3.000
126
120
R$ 4331 (mil)
4,23%
100,00%
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
153,90
154,18
155,10
158,00
154,50
149,65
142,00
147,50
138,31
133,50
122,00
TIR (% a.a.)
-8%
-10%
-12%
-18%
-17%
-15%
-7%
-23%
-7%
6%
118%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$132,99
DY
1,20%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00%
dez-12
R$ 0,96
0,72%
6,50%
8,37%
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
15% a.a. 1,20
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
11,52%
110
10,47%
115
10,02%
120
9,60%
125
9,22%
130
8,86%
135
8,53%
140
8,23%
145
7,94%
150
7,68%
Descrio do Fundo
O BTG Pactual Corporate Office Fund possui o maior patrimnio dentre todos os fundos negociados na BM&FBOVESPA, sendo proprietrio de
importantes edifcios comerciais nas cidades de So Paulo, Rio de Janeiro, Campinas e Braslia. Hoje o Fundo composto por 15
empreendimentos classificados como AA e A.
O modelo de gesto ativo, direcionado para a reciclagem do portflio e fazendo com que a poltica de distribuio de resultados possibilite
reinvestimentos. Dentre seus imveis, destacam-se: Eldorado Business Tower em So Paulo (56,5% do edifcio), Torre Almirante no Rio de
Janeiro (60% do edifcio) e Brazilian Finance Center em So Paulo (60% do edifcio).
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio de Divulgao de Resultados do 2 Trimestre de 2013, o Patrimnio Lquido do Fundo de R$ 3,3 bilhes, o que
representa um aumento de 4,1% em relao ao primeiro trimestre do ano. Este aumento decorre da reavaliao do portflio do Fundo, que
gerou um impacto positivo de R$ 144,6 milhes no valor dos ativos.
Nos prximos trs meses, 22% da carteira de contratos sero reajustados pela inflao.
Em setembro, as cotas valorizaram 9,01%, aps a queda de 8,61% do ms anterior. O volume negociado se manteve estvel, com giro mensal
de 4,23%.
24
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,30% a.a.
No h
-
115
110
105
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
22-jul
17-jul
9-jul
12-jul
4-jul
100
12-ago
R$ 165
2,28%
100,00%
Preo
2-ago
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
120
Volume R$ (mil)
1.200
1.050
900
750
600
450
300
(mil) 150
0
30-jul
10,86%
1,43%
2,84%
-17,24%
25-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
132,00
129,50
133,50
125,80
127,89
125,30
121,75
122,20
111,80
110,00
107,80
TIR (% a.a.)
-10%
-9%
-15%
-10%
-15%
-15%
-13%
-20%
7%
14%
43%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$110,86
1,31
DY
1,22
1,06
0,77 0,73
0,93
0,72
1,20%
0,82
0,80%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,40%
dez-12
R$ 0,82
0,74%
7,63%
10,16%
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
105% CDI 1,60
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
95
11,85%
100
11,26%
105
10,73%
110
10,24%
115
9,79%
120
9,39%
130
8,66%
135
8,34%
140
8,04%
145
7,77%
Descrio do Fundo
O FII BTG Pacual Fundo de CRI, antigo FII Excellence, tem por objetivo realizar a aquisio de CRIs (Certificados de Recebveis Imobilirios),
LHs (Letras Hipotecrias), LCIs (Letras de Crditos Imobilirios) ou direitos a eles relativos, podendo, ainda, investir em Cotas de Fundos de
Investimento Imobilirio.
A gesto da carteira realizada pelo prprio administrador, o BTG Pactual. Os CRIs adquiridos pelo Fundo so exclusivamente seniores e
emitidos pela Brazilian Securities.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Administrador, no final de julho, a carteira do Fundo possua 41 Certificados de Recebveis Imobilirios, sendo 79,2%
indexados ao IGP-M e o restante pr-fixados ou indexados TR.
A distribuio de rendimentos do Fundo no constante pelas caractersticas dos ativos que compem seu patrimnio. O rendimento
distribudo em agosto foi menor, comparado ao ms anterior, devido variao positiva de 0,26% do IGP-M do ms de julho, ante 0,75% em
junho.
No perodo, as cotas valorizaram 2,84%, aps a queda de 2,00% em agosto. O volume mdio dirio se manteve estvel e o ndice de giro foi
de 2,28%.
25
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
BTG Pactual
Administrador
BTG Pactual
Consultor
BTG Pactual
1.200
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
112
Preo
107
900
102
600
97
92
300
87
26-set
82
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
0
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
R$ 403 (mil)
2,56%
100,00%
0,15% a.a.
20%
1,5%a.a.
Volume R$ (mil)
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-9,50%
2,26%
-0,22%
-30,70%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
131,99
127,49
139,95
146,70
128,80
126,39
106,50
108,90
101,99
101,39
90,70
TIR (% a.a.)
-32%
-32%
-49%
-63%
-51%
-57%
-30%
-46%
-38%
-58%
7%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$90,50
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
IGP-M + 3% a.s.
Rendimento R$
DY
2,00%
1,6 0
1,4 0
1,60%
1,2 0
1,20%
1,0 0
0,8 0
0,80%
0,6 0
0,4 0
0,40%
0,2 0
0,00%
set-13
jul-13
ago-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
nov-12
0,0 0
out-12
R$ 0,71
0,78%
7,58%
10,96%
set-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
85
11,67%
90
11,02%
95
10,44%
100
9,92%
105
9,45%
110
9,02%
115
8,63%
120
8,27%
125
7,94%
130
7,63%
Descrio do Fundo
O Fundo tem como objetivo primordial a aquisio de Cotas de outros Fundos de Investimento Imobilirio, bem como a aplicao em CRIs,
LCIs e LHs. A carteira do Fundo primordialmente composta por Cotas de outros Fundos Imobilirios que invistam em ativos como shoppings,
edifcios comerciais, hospitais, entre outros.
Dessa forma, o rendimento do BCFF11B composto pelas distribuies regulares dos Fundos em carteira, acrescido dos ganhos de capital
provenientes de vendas de Cotas, alm dos rendimentos relativos aos outros ativos em carteira.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Administrador, em agosto a carteira do Fundo sofreu uma desvalorizao de 4,28% sobre o valor de aquisio. A
carteira est alocada em 23 FIIs (68% do PL), 10 CRIs (11% do PL) e o restante em renda fixa.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 0,22%, seguindo a queda de 10,54% em agosto. O volume negociado aumentou e o ndice
de giro foi de 2,56%, ante 1,91% no perodo anterior.
26
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,30% a.a.
No h
-
Sobre o PL do Fundo.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
18,00%
1,29%
1,03%
-4,45%
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
Preo
600
1.300
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
1.100
25-jul
1.150
22-jul
150
R$ 126 (mil)
0
1,87%
100,00%
17-jul
1.200
9-jul
300
12-jul
1.250
4-jul
450
Perodo
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
Anlise TIR
Preo
1220,00
1200,00
1225,00
1206,00
1295,00
1240,00
1222,00
1200,10
1255,00
1175,00
1190,00
TIR (% a.a.)
4%
6%
3%
4%
-9%
-3%
-1%
2%
-19%
7%
-9%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1180,00
8,3
8,3
8,3
DY
8,3
8,3
8,3
8,3
8,3
8,3
8,3
8,3
8
7
6
5
4
3
2
1
0
1,00%
0,80%
0,60%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,40%
nov-12
R$ 8,30
0,71%
5,66%
8,49%
Rendimento R$
8,3
out-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sim
Maio/2014
N/D
9
set-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
9,96%
1050
9,49%
1100
9,05%
1130
8,81%
1150
8,66%
1180
8,44%
1200
8,30%
1220
8,16%
1250
7,97%
1290
7,72%
Descrio do Fundo
O Fundo proprietrio do imvel localizado no bairro Vila Olmpia na cidade de So Paulo-SP, que abriga, atualmente, o Campus Universitrio
da Instituio de ensino Insper. O imvel possui ABL de 10.000m e conta com 35 salas de aula, 360 vagas de estacionamento, biblioteca,
lanchonete, auditrio e quadra poliesportiva.
O locatrio Insper uma instituio acadmica sem fins lucrativos com cerca de 4.000 alunos e ticket mdio de R$ 1.400,00, reconhecida
pelos seus programas de Graduo e Ps, voltados para Administrao e Economia.
A Brazilian Finance & Real Estate (BFRE), na qualidade de cotista do Fundo Premier Realty, antigo detentor do empreendimento, garantiu
uma renda mensal locatcia de R$ 1.386.100,00, o que corresponde a um rendimento de 0,83%a.m. lquido das despesas ordinrias do Fundo
ao Cotista, sobre o valor de emisso das Cotas (R$1.000,00).
Destaques da Leitura
Aps a concesso do habite-se da expanso do prdio e o consequente incio do recebimento das receitas locatcias referente ao novo espao,
a rentabilidade real do Fundo vem sendo de 0,80% a.m. (sobre o valor de emisso da cota). No entanto, o contrato de receita mnima
garantida pela BFRE, que se estende at maio de 2014, remunera o investidor a 0,83% a.m.
A vacncia do empreendimento de 5% do ABL total e os espaos vagos esto em fase de negociao.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 1,03% em setembro, aps a queda de 1,85% no ms anterior. O Fundo esteve presente em
100% dos preges do ms e o volume negociado aumentou, com ndice de giro de 1,87%.
27
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,30% a.a.
No h
-
Sobre o PL do Fundo.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
27,50%
3,79%
3,66%
-4,46%
Volume R$ (mil)
800
135
Preo
131
600
127
400
123
200
119
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
115
9-jul
0
12-jul
R$ 63 (mil)
0,41%
95,24%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
Anlise TIR
Preo
135,00
128,39
128,00
132,00
136,25
133,50
132,80
134,40
136,50
123,00
125,50
TIR (% a.a.)
-2%
4%
3%
-2%
-9%
-8%
-9%
-18%
-32%
9%
-15%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$127,50
DY
1,04
0,88
1,00%
0,80%
0,60%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,40%
nov-12
R$ 0,95
0,77%
5,92%
8,79%
Rendimento R$
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
out-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
N/D
set-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
10,81%
110
9,83%
120
9,01%
125
8,65%
130
8,32%
135
8,01%
145
7,46%
150
7,21%
155
6,97%
160
6,76%
Descrio do Fundo
O Fundo proprietrio da frao de 25% do empreendimento Centro Empresarial So Paulo (CENESP), localizado na cidade de So Paulo-SP.
O empreendimento abriga 67 empresas, um centro de eventos e um shopping com aproximadamente 110 lojas e 10 agncias bancrias, alm
de 4.500 vagas de estacionamento e heliponto.
A frao detida pelo Fundo possui 16 andares entre os Blocos A, B, D e F e 627 vagas de estacionamento. Dentre os locatrios esto o Banco
Citibank, Arcos Dourados, General Eletric, Wipro do Brasil, Samsung, Bunge, Gerdau e Ernst Young.
Destaques da Leitura
Foi aprovado em Assembleia Geral a 2 emisso de cotas no valor de R$ 30.917.177,06. Esta oferta tem como objetivo adquirir uma nova laje
e realizar benfeitorias no empreendimento.
Nos prximos cinco meses, 29,4% da receita do Fundo sero reajustadas, o que deve impactar positivamente os prximos rendimentos.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 3,66% no perodo, aps a queda de 1,99% em agosto. O volume negociado diminuiu e o ndice
de giro foi de 0,41%.
28
Participantes
Coodernador Lder BTG Pactual
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,20% a.a.
No h
No h
No h
100
Preo
500
96
400
92
300
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
80
2-ago
0
30-jul
84
25-jul
100
22-jul
88
17-jul
200
9-jul
R$ 179 (mil)
3,43%
100,00%
Volume R$ (mil)
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-14,90%
-3,28%
-3,30%
-
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
105,40
104,50
101,73
102,00
99,45
99,35
89,00
91,21
88,00
TIR (% a.a.)
-19%
-21%
-21%
-26%
-27%
-36%
-8%
-31%
-29%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$85,10
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Jul/2015
N/D
Rendimento R$
DY
1,50%
0,80
0,70
1,20%
0,60
0,90%
0,40
0,60%
0,30
0,20
0,30%
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
0,00
jan-13
R$ 0,75
0,88%
7,93%
10,58%
dez-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
0,50
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
75
12,00%
80
11,25%
85
10,59%
90
10,00%
95
9,47%
100
9,00%
105
8,57%
110
8,18%
115
7,83%
120
7,50%
Descrio do Fundo
O Fundo adquiriu sete andares e meio do empreendimento denominado "CEO South Corporate", um empreendimento comercial de alto
padro (Triple A) que est sendo desenvolvido pela Cyrela Commercial Properties. Esta parcela corresponde a 60 futuras unidades
autnomas.
O imvel est sendo construdo na Av. Joo Cabral de Mello Neto, na Barra da Tijuca no Rio de Janeiro - RJ, e ter 11 pavimentos de
escritrios. Com entrega prevista para julho de 2013, a CCP, garantir ao Fundo uma renda mnima de 9% a.a. sobre o valor de emisso de
cota, at os 24 meses aps o habite-se do empreendimento.
Destaques da Leitura
Com a concluso das obras, o empreendimento recebeu o habite-se. O investidor continua sendo remunerado com garantia de rentabilidade
de 9% a.a. sobre o valor da oferta por mais 24 meses, contados a partir de 13 de junho de 2013, data em que o habite-se foi emitido.
O Fundo vem buscando locatrios com o apoio da CB Richard Ellis, que informar os cotistas sobre o andamento do processo de locao das
lajes atravs de Relatrios.
No mercado secundrio as cotas desvalorizaram 3,30%, seguido da queda de 3,52% de agosto. O volume negociado aumentou e o ndice de
giro foi de 3,43% no perodo.
29
Participantes
Coodernador Lder CSHG
Gestor
No h
Administrador
CSHG
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
1,50% a.a.
No h
-
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
83,00%
1,39%
-1,08%
-18,00%
5.000
Preo
1.970
4.000
1.920
3.000
2.000
1.870
1.000
1.820
R$ 1122 (mil)
2,40%
100,00%
1.770
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
2.176,00
2.200,00
2.207,00
2.295,00
2.220,00
2.179,90
2.199,99
2.120,00
1.960,00
1.903,00
1.850,00
TIR (% a.a.)
-11%
-14%
-17%
-26%
-25%
-26%
-35%
-35%
-19%
-15%
-4%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1830,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
16,00
14,00
0,80%
12,00
10,00
8,00
0,60%
6,00
4,00
2,00
0,40%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 13,70
0,75%
6,68%
8,89%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
16,27%
1500
10,85%
1800
9,04%
1850
8,79%
1900
8,56%
1950
8,34%
2000
8,14%
2050
7,94%
2100
7,75%
2150
7,57%
Descrio do Fundo
Administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, este Fundo, lanado em novembro de 2006, tem como objetivo comprar participaes em
diversos shoppings centers.
O Fundo proprietrio de 59% do Tivoli Shopping, em Santa Brbara do Oeste, interior de So Paulo, 87,56% do Shopping Center Penha, no
bairro de mesmo nome na capital paulista, 10,89% do Shopping Parque Dom Pedro, maior shopping da Amrica Latina, localizado na cidade
de Campinas-SP via cotas de FII, 16% do Via Parque Shopping localizado na Barra da Tijuca, Rio de Janeiro via cotas de FII e 75 CRIs
Conversveis do Shopping Goiabeiras, alm de 20% do Mooca Plaza Shopping, no bairro de mesmo nome na capital paulista, 35% da frao
ideal do So Bernardo Plaza Shopping, dos quais 30% so por meio de CRI Conversvel, e CRI Conversvel em 34,3% de frao ideal do
Shopping Platinum Outlet, localizado em Novo Hamburgo - RS.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Administrador, dos recursos captados na 6 Emisso de Cotas, encerrada em maio, foram alocadas 52%, em cinco
operaes. Os recursos alocados em Shopping Centers representam, aproximadamente, 87% do patrimnio lquido do Fundo. O restante est
provisoriamente investido em fundos de renda fixa, CRIs no conversveis e LCI.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 1,08%, seguindo a queda de 2,79% no perodo anterior. O volume negociado diminuiu e o
ndice de giro foi de 2,40%, ante 3,10% do ms anterior.
30
Participantes
Coodernador Lder CSHG
Gestor
No h
Administrador
CSHG
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,60% a.a.
No h
-
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
13,50%
3,18%
0,44%
-12,69%
Volume R$ (mil)
2.800
1.250
Preo
2.400
1.200
2.000
1.600
1.150
1.200
800
1.100
1.050
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1270,00
1285,00
1290,00
1298,00
1260,00
1294,00
1319,00
1285,01
1199,00
1160,00
1130,00
TIR (% a.a.)
-4%
-7%
-9%
-12%
-9%
-18%
-27%
-28%
-13%
-4%
14%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1135,00
DY
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,55%
dez-12
R$ 8,45
0,74%
6,65%
8,78%
Rendimento R$
10,00
9,00
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
N/D
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
9,97%
1050
9,50%
1100
9,06%
1150
8,67%
1200
8,31%
1240
8,04%
1260
7,91%
1280
7,79%
1300
7,67%
1320
7,55%
Descrio do Fundo
O Fundo foi criado com o objetivo de auferir rendimentos mensais aos seus cotistas por meio de investimentos e explorao comercial de
empreendimentos imobilirios voltados, primordialmente, para operaes logsticas e industriais e outros ativos, conforme definido em sua
poltica de investimento.
Atualmente, o Fundo detm participao em dez empreendimentos, sendo que parte de sua propriedade detida via cotas do FII Industrial
do Brasil. A carteira conta com um total de 73 contratos de locao, sendo 24 deles referentes aos ativos detidos diretamente pelo Fundo. Os
locatrios dos imveis so grandes empresas e multinacionais como IBM, British Telecom, Bosch Rexroth, DHL Express, DHL Logistics e
Firmenich.
Destaques da Leitura
Atualmente, o Fundo possui dez empreendimentos que totalizam 127 mil m. O Patrimnio Lquido do Fundo est 93% alocado em
Empreendimentos Imobilirios, 5% em FIIs e o restante em Renda Fixa.
Segundo o Relatrio do Administrador, 76% da receita faturada advm de contratos de locao com vencimento a partir de 2016. J a
vacncia financeira representa 1,8% da receita do Fundo.
Em setembro as cotas valorizaram 0,44%, aps a queda de 2,59% em agosto. O volume negociado aumentou, com ndice de giro de 3,00%,
ante 2,77% no perodo anterior.
31
Participantes
Coodernador Lder CSHG
Gestor
No h
Administrador
CSHG
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
1,00% a.a.
No h
-
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
54,90%
4,38%
2,58%
-11,86%
Volume R$ (mil)
2.500
1.720
Preo
2.000
1.640
1.500
1.560
1.000
500
1.480
1.400
R$ 811 (mil)
1,80%
100,00%
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1749,00
1745,00
1790,00
1830,00
1769,50
1739,89
1745,00
1739,00
1670,00
1653,00
1510,00
TIR (% a.a.)
-5%
-6%
-11%
-17%
-14%
-15%
-20%
-26%
-21%
-30%
40%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1549,00
1,00%
0,80%
0,60%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
0,40%
jan-13
R$ 11,60
0,75%
6,71%
8,88%
DY
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
dez-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Rendimento R$
nov-12
No
105% CDI
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
13,75%
1200
11,46%
1300
10,58%
1400
9,82%
1450
9,48%
1500
9,17%
1520
9,05%
1540
8,93%
1560
8,81%
1580
8,70%
Descrio do Fundo
O Fundo investe, preferencialmente, em escritrios de alto padro. Foi lanado em 2007 e, no final de maio de 2013, possua 200 unidades
locveis em 27 empreendimentos diferentes, totalizando 175 mil m.
Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo, este Fundo possui gesto ativa, comprando e vendendo imveis da carteira de acordo com as
oportunidades do mercado.
Dentre os locatrios, esto: PepsiCo., Procter&Gamble, Anhanguera, JHSF, Telefnica, Contax, GVT, dentre outros.
Destaques da Leitura
Em 01 de outubro o Fundo comunicou a aquisio de 54.375 cotas do Castello Branco Office Park FII, que totalizou em um investimento de
R$ 47.650.443,75. Tambm foram adquiridos oito andares do Edifcio Delta Plaza, totalizando 3.856 m, localizado na Bela Vista, em So
Paulo SP, pelo valor de R$ 39.300.000. Este valor ser pago em seis parcelas.
Alm disso, em setembro foram alienados quatro conjuntos do Edifcio Parque Cultural Paulista, localizado na Av. Paulista, em So Paulo - SP.
O lucro resultante desta operao ser utilizado para suprir a vacncia atual do Fundo que de 10,75%.
Segundo o Relatrio do Administrador, o Patrimnio Lquido do Fundo est 84% alocado em imveis, 11% em valores mobilirios lastreados
em ativos imobilirios (FII, CRI e CEPAC) e o restante em renda fixa. A vacncia financeira representa 10,75% da receita do Fundo.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 2,58%, aps a queda de 8,65% em agosto. O Fundo esteve presente em 100% dos preges
com ndice de giro de 1,80%.
32
Participantes
Coodernador Lder CSHG
Gestor
CSHG
Administrador
CSHG
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,80% a.a.
No h
-
O Fundo est em sua 2 Emisso de Cotas. Sobre o PL do Fundo. Taxa de Gesto inclusa na Taxa de Administrao.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
8,95%
1,82%
0,14%
-1,85%
Volume R$ (mil)
Preo
1.200
600
1.150
450
1.100
300
1.050
150
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
9-jul
1.000
12-jul
R$ 126 (mil)
3,51%
0
90,48%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1090,00
1125,00
1225,00
1220,00
1195,05
1150,00
1110,00
1065,03
1060,00
1068,00
1088,00
TIR (% a.a.)
11%
6%
-7%
-8%
-7%
-2%
4%
16%
20%
21%
11%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1089,50
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
CDI Bruto
Rendimento R$
DY
2,50%
17,00
15,00
1,90%
13,00
11,00
1,30%
7,00
0,70%
5,00
3,00
0,10%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
1,00
-1,00
nov-12
R$ 8,25
0,76%
6,86%
11,17%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
9,00
-0,50%
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
12,18%
1050
11,60%
1100
11,07%
1110
10,97%
1120
10,87%
1150
10,59%
1180
10,32%
1200
10,15%
1220
9,98%
1250
9,74%
Descrio do Fundo
O CSHG Recebveis Imobilirios FII tem por objetivo o investimento em empreendimentos imobilirios por meio da aquisio,
preponderantemente, de Certificados de Recebveis Imobilirios (CRI), podendo ainda investir em Letras Hipotecrias (LH), Letras de Crdito
Imobilirio (LCI), Cotas de outros FIIs e Cotas e Ttulos de Renda Fixa.
De acordo com a sua poltica de investimento, o investimento em CRI deve representar ao menos 51% do Patrimnio Lquido do Fundo.
Destaques da Leitura
O nvel da distribuio de rendimentos desde o incio do ano foi menor quando comparado aos meses anteriores. Isto se deve poltica
menos agressiva de distribuio adotada no comeo do semestre pelo Fundo. Desde julho, percebeu-se um aumento de R$ 0,25/cota na
distribuio, quando comparado ao primeiro semestre do ano.
Alm disso, importante ressaltar que a remunerao dos CRIs, fonte de receita do Fundo, atrelada a ndices de preos que variam
conforme os meses, como o IGP-M e o IPCA.
Atualmente a carteira do Fundo possui 16 ativos, sendo cinco FIIs (11% do PL), seis CRIs comerciais (48% do PL), quatro CRIs residenciais
(25% do PL), duas LCIs (5% do PL) e o restante em ativos de Renda Fixa.
Em setembro, as cotas valorizaram 0,14%, seguindo a alta de 1,87% no perodo anterior. O volume negociado aumentou e o ndice de giro
mensal foi de 3,51%, ante 1,99% em agosto.
33
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
CCP
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,20% a.a.
No h
1,00% a.m.
Volume R$ (mil)
Preo
99
400
96
300
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
9-jul
12-ago
87
2-ago
0
30-jul
90
25-jul
100
R$ 148 (mil)
2,97%
100,00%
22-jul
93
17-jul
200
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-11,01%
-0,56%
-1,07%
-15,25%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
104,30
105,50
107,90
107,95
106,50
103,79
101,20
97,00
90,10
91,50
89,95
TIR (% a.a.)
-8%
-11%
-16%
-20%
-21%
-21%
-21%
-16%
5%
-7%
-3%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$88,99
Distribuio
Rentab. Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
Sim
Rendimento R$
Set/2015
N/D
DY
1,50%
0,80
0,70
1,20%
0,60
0,90%
0,50
0,40
0,60%
0,30
0,20
0,30%
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 0,75
0,84%
7,59%
10,11%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
11,25%
10,59%
10,00%
9,47%
9,00%
8,57%
8,18%
7,83%
7,50%
7,20%
Descrio do Fundo
O Fundo detm cinco andares do Edifcio Thera Corporate, localizado na Avenida Luis Carlos Berrini, 105, em So Paulo. Desenvolvido pela
Cyrela, o empreendimento ter 15 pavimentos com lajes de grande porte, heliponto e quatro subsolos. O projeto foi classificado como Triple A
e recebeu a certificao LEED, conferida pelo U.S. Green Building Council.
O Empreendimento est previsto para ser concludo em agosto de 2014. A Cyrela garantir ao Fundo uma renda mensal locatcia, lquida das
despesas ordinrias do Fundo, de 9% a.a. ou 0,75% a.m., calculada sobre o valor das cotas integralizadas. A construtora garantir esta
rentabilidade mnima a partir da data do pagamento do preo de aquisio do imvel-alvo do Fundo at 12 meses aps a obteno do habitese.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Administrador, em agosto as obras alcanaram 74,19% do total, 11% acima do previsto no cronograma original.
A distribuio de rendimentos constante, resultado do contrato de rentabilidade mnima celebrado entre a Incorporadora e o Fundo.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 1,07% em setembro, seguindo a queda de 1,69% no ms anterior. O volume negociado
aumentou e o ndice de giro foi de 2,97%.
34
Participantes
Coodernador Lder Banco Fator
Gestor
Banco Fator
Administrador
Banco Fator
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
1,00% a.a.
20%
No h
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
22%
1,65%
1,98%
2,90%
Volume R$ (mil)
600
130
Preo
126
450
122
300
118
150
114
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
110
9-jul
0
12-jul
R$ 135 (mil)
2,24%
100,00%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
120,34
118,47
124,99
125,50
122,70
121,99
116,65
122,99
118,00
120,31
119,61
TIR (% a.a.)
12%
14%
7%
6%
9%
10%
21%
8%
24%
19%
34%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$121,98
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
IGP-M + 6%a.a.
Rendimento R$
DY
1,50%
1,5 0
1,3 0
1,20%
1,1 0
0,90%
0,9 0
0,7 0
0,60%
0,5 0
0,3 0
0,30%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,1 0
-0,10
nov-12
R$ 1,03
0,84%
7,42%
10,33%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
0,00%
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
12,61%
110
11,46%
115
10,96%
120
10,50%
125
10,08%
130
9,70%
135
9,34%
140
9,00%
145
8,69%
150
8,40%
Descrio do Fundo
O Fator Verit FII tem como objetivo investir em ativos financeiros com lastro imobilirio, como Certificados de Recebveis Imobilirios (CRI),
Letra de Crdito Imobilirio (LCI) e Letras Hipotecrias (LH), podendo ainda adquirir Cotas de FIDC, Cotas de Fundos de Investimento em
Renda Fixa e Debntures.
O Fundo possui prazo de 12 anos e prev amortizar o principal a partir do oitavo ano, em 20% de seu Patrimnio Lquido na data, e assim
sucessivamente a cada ano, at que o Fundo termine. As amortizaes ocorrero dadas as condies de mercado e a critrio do Administrador.
Destaques da Leitura
Em agosto, o Fundo realizou a aquisio de LCI do banco Pine e est com 94,99% de seu PL alocado em ativos-alvo. A carteira est alocada em
ativos indexados ao IGP-M (38,2%), IPCA (35,3%), IGP-DI (9,6%), CDI (10,9%) e Fundos de Investimento em Renda Fixa (5,8%). Ao total
so 27 CRIs e duas LCIs, alm dos recursos alocados em Fundos de Investimento de Renda Fixa.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 1,98%, aps a queda de 0,58% em agosto. O volume negociado diminuiu, com ndice de giro de
2,24%.
35
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
9,00% a.m.
No h
-
Volume R$ (mil)
Preo
300
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
600
12-ago
0
2-ago
640
30-jul
680
60
25-jul
120
22-jul
720
17-jul
760
180
9-jul
R$ 80 (mil)
3,47%
100,00%
800
240
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-35,00%
0,00%
-4,41%
-34,01%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
Anlise TIR
Preo
991,00
965,00
940,00
928,00
897,00
740,00
723,00
736,00
726,00
738,99
734,00
TIR (% a.a.)
-32%
-33%
-35%
-39%
-41%
-11%
-10%
-22%
-29%
-61%
-125%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$650,00
DY
1,80%
1,40%
1,00%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,60%
nov-12
R$ 7,53
1,11%
10,29%
16,18%
Rendimento R$
10,00
9,50
9,00
8,50
8,00
7,50
7,00
6,50
out-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sim
Set/13
N/D
set-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
600
17,53%
630
16,70%
650
16,18%
660
15,94%
680
15,47%
700
15,03%
730
14,41%
740
14,21%
780
13,49%
800
13,15%
Descrio do Fundo
O Fundo proprietrio de 38% do empreendimento denominado Florianpolis Shopping Center, localizado na cidade de Florianpolis-SC, e
tem por objetivo auferir receitas por meio da locao da rea adquirida.
O empreendimento foi inaugurado em Novembro de 2006 e administrado pela Alliansce, conta com 142 lojas, dentre elas; C&A, Centauro,
Cinemark, Lady&Lord, Lojas Americanas, Nacional Supermercados, Marisa, Playland e Riachuelo.
O Fundo conta com garantia de rentabilidade mnima de 0,88% a.m sobre o valor de emisso da Cota at o exerccio de Outubro de 2013,
oferecida pela Plenaventura Participaes, uma das scias do empreendimento.
Destaques da Leitura
O rendimento referente a setembro ainda no foi divulgado devido ao trmino da garantia de rentabilidade mnima e ao no recebimento da
receita do Floripa Shopping pelo Fundo at o incio do ms. A administradora informar o rendimento a distribuir assim que receber as
informaes dos referidos resultados do Shopping.
A vacncia do Shopping em julho fechou em 2,71%, referente a 19 lojas vagas. Neste perodo, quatro lojas esto em fase de negociao para
renovao.
No perodo, as cotas desvalorizaram 4,41%, seguindo a queda de 7,36% em agosto. O volume negociado diminuiu, com ndice de giro de
3,47%, ante 5,43% no perodo anterior.
36
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
2,50% a.m.
No h
-
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
82,90%
1,61%
2,75%
-6,49%
190
Volume R$ (mil)
750
Preo
186
600
182
450
178
300
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
170
22-jul
0
17-jul
174
9-jul
150
12-jul
R$ 165 (mil)
1,95%
100,00%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
Anlise TIR
Preo
196,89
197,00
190,99
198,80
201,00
199,50
199,95
197,00
199,00
179,00
182,00
TIR (% a.a.)
-3%
-4%
-1%
-9%
-13%
-15%
-21%
-23%
-38%
1%
-27%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$182,90
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
1,20%
1,60
1,40
1,00%
1,20
1,00
0,80%
0,80
0,60
0,60%
0,40
0,20
0,40%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
nov-12
0,00
out-12
R$ 1,56
0,88%
6,55%
9,73%
set-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
17,32%
130
13,32%
160
10,82%
170
10,19%
180
9,62%
190
9,11%
195
8,88%
200
8,66%
205
8,45%
210
8,25%
Descrio do Fundo
O Grupo NSL vendeu ao FII o imvel em que funciona o Hospital Nossa Senhora de Lourdes, empreendimento que conta com cerca de 220
leitos e 15 salas de cirurgia, dentre outras instalaes.
O Fundo distribui rendimento a seus cotistas mensalmente, fruto do contrato de locao de longo prazo com o Hospital Nossa Senhora de
Lourdes.
Destaques da Leitura
Desde fevereiro de 2012, o Fundo recebe o valor de locao mnimo com reduo de 20% em razo de uma liminar judicial obtida pelo
locatrio, referente ao processo de Ao Revisional do valor de aluguel.
Em agosto, em razo de sentena proferida na Ao Revisional do Aluguel, foi fixado o valor total de R$ 1.727.100,00 que, atualizado nos
termos do contrato de locao, de R$ 1.926.589,22. Conforme Comunicado ao Mercado, a Administradora informou que recorrer da
deciso. Esta diferena no impactar os rendimentos, tendo em vista que ser efetivada apenas ao final do prazo de todos os recursos e que
os valores podem ser alterados at o final da Ao.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 2,75%, aps a queda de 2,19% em agosto. O volume negociado aumentou com ndice de giro
de 1,95%.
37
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
BTG Pactual
Consultor
Hotel Invest
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Consultor
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Atuao Geogrfica
0,50% a.a.
20%
0,20% a.a.
0,30% a.a.
O Fundo est em sua 12 Emisso. Sobre o PL do Fundo. 20% sobre o ganho de capital incorrido na venda dos imveis, sendo metade a cada Consultor.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
196,94%
0,73%
-0,57%
-23,68%
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
R$ 254 (mil)
2,39%
100,00%
1.000
320
Volume R$ (mil)
Preo
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
240
30-jul
0
25-jul
260
22-jul
250
17-jul
280
9-jul
500
12-jul
300
4-jul
750
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
317,00
325,00
356,00
335,00
334,00
288,01
275,00
288,25
276,00
280,99
279,99
TIR (% a.a.)
0%
-4%
-18%
-12%
-15%
11%
22%
7%
22%
15%
16%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$277,00
DY
6,76
2,80%
4,96
3,13
2,48
2,00%
3,98
3,04
1,20%
0,40%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
-0,40%
jan-13
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
dez-12
R$ 6,76
2,44%
12,52%
15,64%
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
N/D
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
100
43,32%
150
28,88%
200
21,66%
250
17,33%
280
15,47%
300
14,44%
320
13,54%
340
12,74%
360
12,03%
380
11,40%
Descrio do Fundo
As vendas das unidades flats tm sido realizadas, em mdia, por valores de duas a quatro vezes superiores aos de aquisio, corrigidos pelo
IPCA. Em maio, o Fundo vendeu doze apartamentos, gerando a receita com venda de R$ 2.936.020,08, e fechou a carteira com 472
apartamentos em 36 hotis.
Alm do lucro com a venda das unidades flats, a remunerao impactada pela sazonalidade do mercado hoteleiro de So Paulo.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 4,82%, aps a queda de 4,52% do ms anterior. O volume negociado aumentou e o Fundo fechou
com ndice de giro de 6,06% ante 2,67% do perodo anterior.
Destaques da Leitura
Em setembro, o Fundo vendeu 16 apartamentos e fechou a carteira com 432 apartamentos em 32 hotis. As vendas foram realizadas, em
mdia, por valores trs vezes superiores aos de aquisio corrigidos pelo IPCA.
Alm do lucro com a venda das unidades flats, a remunerao impactada pela sazonalidade do mercado hoteleiro de So Paulo.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 0,57%, aps a alta de 0,29% do ms anterior. O volume negociado diminuiu e o Fundo fechou
com ndice de giro de 2,39%.
38
Participantes
Coodernador Lder Banco J. Safra
Gestor
No h
Administrador
Banco J. Safra
Consultor
No h
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
1,00%a.a.
20%
-
O Fundo est em sua 3 Emisso. Sobre o PL do Fundo. 20% do que exceder do Benchmark.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
-15,00%
-3,41%
-5,56%
-32,21%
Volume R$ (mil)
980
Preo
1.600
950
1.200
920
800
890
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
16-ago
8-ago
13-ago
5-ago
31-jul
26-jul
23-jul
18-jul
15-jul
830
5-jul
860
R$ 391 (mil)
2,23%
100%
10-jul
400
2-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1166,35
1168,99
1150,00
1140,00
1121,00
1161,00
1100,00
998,98
900,91
900,01
900,00
TIR (%a.a.)
-27%
-31%
-33%
-37%
-41%
-55%
-55%
-43%
-18%
-27%
-59%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$850,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
IGP-M + 3%
Rendimento R$
DY
7,77 7,70
9,00
8,00
7,00
6,01 6,39
0,90%
6,75
5,92
0,70%
6,00
4,48
5,00
3,08
4,00
3,00
0,50%
1,53
2,00
0,30%
1,00
0,10%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 5,92
0,70%
5,55%
7,93%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
820
8,22%
840
8,02%
860
7,84%
880
7,66%
900
7,49%
920
7,33%
950
7,09%
980
6,88%
1000
6,74%
1050
6,42%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo realizar investimentos imobilirios por meio da aquisio de Ativos-Alvo, sendo eles, Cotas de Fundos de
Investimento Imobilirio, CRIs, LCIs e LHs, obtendo rendimentos oriundos desses ativos e do ganho de capital nas negociaes de Cotas de
Fundos de Investimento Imobilirio.
Destaques da Leitura
Ao final de agosto, a carteira do Fundo era composta por FIIs (21%), LCIs e CRIs (65%) e Fundo DI (14%). Dentre os FIIs, 66% so do
segmento de Escritrios, 26% de Shopping Center e 8% de Logstico.
O Gestor diminuiu consideravelmente sua exposio em FIIs nos ltimos meses, de, aproximadamente, 50% em maio, para 21% em agosto.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 5,56%, aps fechar o ms de agosto sem oscilaes no preo. O volume negociado teve
leve diminuio no perodo e o ndice de giro foi de 2,23%, ante 2,41% em agosto.
39
Participantes
Coodernador Lder Ita
Gestor
Kinea
Administrador
Intrag
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
1,25% a.a.
No h
No h
Sobre o PL do Fundo. Taxa de Gesto inclusa na Taxa de Administrao. *O Fundo est em sua 3 Emisso de Cotas.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Volume R$ (mil)
35,20%
2,19%
-0,22%
-23,18%
Preo
4.000
1.800
1.700
3.200
1.600
2.400
1.500
1.600
23-set
26-set
10-set
13-set
18-set
28-ago
2-set
5-set
15-ago
20-ago
23-ago
2-ago
7-ago
12-ago
1.200
22-jul
25-jul
30-jul
1.300
0
9-jul
12-jul
17-jul
R$ 2195 (mil)
2,15%
100,00%
1.400
800
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1680,00
1649,90
1789,00
1717,01
1730,00
1717,01
1775,00
1700,00
1479,00
1400,00
1354,98
TIR (% a.a.)
-18%
-18%
-31%
-29%
-35%
-41%
-57%
-60%
-28%
-13%
5%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1352,01
DY
8,4
8,0
8,5
1,50%
8,0
1,20%
0,90%
7,4
7,2
7,0
7,0
7,0
7,0
7,0
0,60%
7,0
0,30%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00%
dez-12
R$ 8,50
0,63%
5,07%
6,62%
Rendimento R$
8,5
8,3
8,1
7,9
7,7
7,5
7,3
7,1
6,9
6,7
6,5
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
N/D
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
8,95%
1200
7,46%
1300
6,88%
1350
6,63%
1400
6,39%
1450
6,17%
1500
5,97%
1550
5,77%
1600
5,59%
1650
5,42%
Descrio do Fundo
O objetivo do Fundo investir em empreendimentos comerciais e centros de distribuio preferencialmente prontos ou em construo, via
aquisio de parte ou totalidade dos empreendimentos, gerando renda por meio da locao ou arrendamento das unidades.
Atualmente, o Fundo detm participao em 15 empreendimentos. Cinco prdios comerciais em sua totalidade e localizados no Rio de JaneiroRJ, um locado para a Caixa Econmica Federal, outro para o Banco do Brasil e outros trs com diversos inquilinos como Pinheiro Neto, Xerox,
NET e Ericsson. Tambm detm outros quatro prdios comerciais localizados em So Paulo-SP, um deles com participao de 93% no
empreendimento e locatrios como Camargo Corra, American Airlines e Polengui, o outro com 82% de participao e locatrios como OHL,
Yamaha e Vetor Zero, e outros dois com 100% de participao e locatrios como Nextel, Banco do Brasil, Euller Hermes, Notre Dame Seguros,
Hatch Engenharia e Borghierh Lowe. Por fim, possui 100% de quatro centros de distribuio nas cidades de Sumar-SP,Jundia-SP,Mogi das
Cruzes-SP e Pouso Alegre-MG, locados para a Bravo Armazns,Foxconn e Kimberly-Clark, respectivamente, 90% do Jundia Industrial Park
locado para Geodis e Dafiti, e 76,7% do Centro de Distribuio Bandeirantes locado para Magazine Luiza.
Destaques da Leitura
Em setembro, o Fundo comunicou a contratao do Banco Fator como formador de mercado, com o intuito de fomentar a liquidez das cotas. O
custo do servio ser deduzido da Taxa de Administrao, at que o mesmo seja aprovado em Assembleia Geral de Cotistas como custo
recorrente do Fundo.
Segundo o Relatrio do Administrador, o processo de aquisio de dois centros logsticos, em regies consolidadas, aguarda aprovaes dos
rgos pblicos competentes. Alm disso, parte do Edifcio Bela Paulista foi locada para a Tozzini Freire Advogados, um dos maiores escritrios
de advocacia do pas.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 0,22%, seguindo as quedas de 3,22% e 5,34% dos meses anteriores. O volume negociado
diminuiu, fechando o ms com ndice de giro de 2,15%, ante 3,05% em agosto.
40
Participantes
Coodernador Lder Ita BBA
Gestor
Kinea
Administrador
Intrag
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
1,00% a.a.
No h
No h
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
7,50%
0,47%
2,38%
-
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
R$ 339 (mil)
3,07%
100,00%
Volume R$ (mil)
1.200
1.120
Preo
900
1.080
600
1.040
300
1.000
27-set
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
16-ago
8-ago
13-ago
5-ago
31-jul
26-jul
23-jul
18-jul
15-jul
5-jul
960
10-jul
Perodo
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1099,00
1056,00
1060,00
1069,98
1059,98
1080,00
1070,00
1075,00
1058,02
1049,97
TIR (% a.a.)
4%
9%
9%
8%
10%
6%
9%
8%
18%
37%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1075,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
7,38 7,24
8,00
7,00
6,00
5,00
5,44
6,13
5,01
4,40
5,66
6,77
0,90%
0,60%
4,00
3,00
0,30%
2,00
1,00
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00
dez-12
R$ 6,77
0,63%
5,27%
6,75%
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
1,20%
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
950
7,64%
1000
7,26%
1030
7,05%
1050
6,91%
1080
6,72%
1100
6,60%
1150
6,31%
1200
6,05%
1250
5,81%
1300
5,58%
Descrio do Fundo
O Fundo aplica seu recursos, preponderantemente, na aquisio de CRIs. Ainda, pode investir em LCI, LH e outros ativos financeiros.
Os ativos devem possuir (i) rendimento pr-determinado ou rentabilidade alvo pr-determinada, e (ii) classificao de risco, em escala
nacional, AA, emitida pela Standard&Poors, Fitch ou equivalente pela Moody's (Ativos).
Destaques da Leitura
Ao final de agosto, 98% do Patrimnio Lquido do Fundo estava alocado em ttulos imobilirios, sendo 60% do PL em LCI e 38% em CRI.
A carteira de CRI composta por 11 ativos, todos de risco corporativo.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 2,38%, aps a queda de 0,76% no ms anterior. O volume negociado diminuiu e o ndice de giro
foi de 3,07% em setembro.
41
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
XP Gesto
Administrador
Citibank
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,17% a.a.
0,20% a.a.
30%
No h
O Fundo est em sua 2 Emisso de Cotas. Sobre o PL do Fundo. 30% sobre o que exceder o Benchmark.
Rendimento R$ (mil)
1.200
105
Preo
1.000
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
75
30-jul
80
0
25-jul
85
200
22-jul
90
400
17-jul
95
600
9-jul
R$ 442 (mil)
5,58%
100,00%
100
800
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-15,00%
1,06%
8,56%
-27,04%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
113,40
113,15
115,50
120,52
115,76
114,24
102,00
103,00
81,75
92,43
78,30
TIR (% a.a.)
-23%
-26%
-33%
-45%
-46%
-52%
-35%
-49%
26%
-40%
114%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$85,00
1,09
DY
1,00
1,60%
0,80
0,80
0,60 0,60
0,53
1,20%
0,80%
0,40%
0,00
0,00
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00%
dez-12
R$ 0,74
0,87%
6,07%
8,92%
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
NTNC-17 1,20
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
70
10,83%
75
10,11%
80
9,48%
85
8,92%
90
8,42%
95
7,98%
100
7,58%
105
7,22%
110
6,89%
115
6,59%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objeto a aplicao preponderante em CRIs, podendo ainda, investir em LCIs, LHs e Cotas de Fundos de Investimento
Imobilirio.
Os CRIs tero, preponderantemente, lastro atrelado a empreendimentos imobilirios residenciais, comerciais, de servios, logsticos,
industriais, prontos ou em construo, todos localizados no territrio nacional. Os direitos creditrios so oriundos de: (i) contratos de compra
e venda a prazo de imveis, (ii) contratos de locao de imveis tpicos e atpicos, inclusive cesses de direito de uso de superfcie e (iii)
financiamento imobilirio destinado compra e venda ou construo de imveis.
A gesto da carteira realizada pela XP Gesto de Recursos e h restrio de concentrao de investimentos; at 10% do Patrimnio Lquido
em um ativo CRI e at 20% em algum ativo LCI e LH.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Gestor, a alocao em CRIs na carteira est prxima ao nvel mnimo desejado, portanto o processo de alocao ser
mais lento. O Gestor iniciar o giro dos ativos, para reduzir a concentrao de alguns ativos, tentando ganho de capital na sada.Atualmente a
carteira do Fundo possui doze FIIs (48,7% do PL), treze CRIs (45,5% do PL), quatro LCIs (1,4% do PL) e o restante em demais ativos de
Renda Fixa.
No perodo, as cotas valorizaram 8,56%, aps a queda de 15,29%. O volume negociado aumentou e o ndice de giro foi de 5,58%, ante 4,42%
em agosto.
42
Participantes
Coodernador Lder Mercantil do Brasil
Gestor
Rio Bravo
Administrador
Rio Bravo
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,30% a.a.
No h
-
Preo
400
1.500
300
1.400
200
1.300
100
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
1.200
17-jul
0
9-jul
R$ 43 (mil)
0,80%
90,48%
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
30,00%
0,00%
0,78%
-3,77%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1320,00
1311,00
1302,00
1410,00
1387,01
1350,00
1345,00
1330,00
1300,00
1319,99
1290,00
TIR (% a.a.)
7%
8%
8%
-4%
-3%
1%
0%
2%
9%
0%
18%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1300,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
12,00
1,50%
10,00
1,20%
8,00
0,90%
6,00
0,60%
4,00
0,30%
2,00
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 9,78
0,75%
6,50%
8,63%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
11,21%
1100
10,19%
1200
9,35%
1300
8,63%
1350
8,31%
1400
8,01%
1450
7,73%
1500
7,48%
1550
7,23%
1600
7,01%
Descrio do Fundo
O Fundo possui imveis locados ao Banco Mercantil do Brasil com contratos de longo prazo.
Desde sua constituio, o Fundo adquiriu os seguintes imveis: (i) Edifcio Sede do Banco Mercantil do Brasil S.A. ("Sede"), localizado em
Belo Horizonte; (ii) Complexo da Tecnologia do Banco Mercantil do Brasil S.A ("Tecnologia"), localizado em Belo Horizonte; e (iii) Agncia
Bancria ("Rio Branco"), localizado no Rio de Janeiro.
Destaques da Leitura
Os trs contratos de locao foram reajustados pelo IGP-M, impactando positivamente os rendimentos distribudos.
Atualmente, os imveis apresentam 100% de ocupao.
No perodo, as cotas valorizaram 0,78%, seguindo a queda de 2,27% em agosto. O volume negociado aumentou e o ndice de giro do
perodo foi de 0,80%, ante 0,48% no perodo anterior.
43
Participantes
Coodernador Lder BBI
Gestor
Latour Capital
Administrador
BEM DTV
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,25% a.a.
0,125% a.a.
No h
-
Sobre o PL do Fundo.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
18,90%
0,08%
1,62%
-15,67%
Volume R$ (mil)
1.600
1.350
Preo
1.300
1.200
1.250
800
1.200
400
R$ 179 (mil)
1,64%
95,24%
1.150
1.100
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
Anlise TIR
Preo
1420,00
1420,00
1420,00
1435,00
1542,00
1470,00
1435,00
1340,00
1303,03
1234,99
1220,99
TIR (% a.a.)
-11%
-13%
-15%
-20%
-36%
-34%
-36%
-27%
-27%
-14%
-23%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1189,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
9,60
9,24 9,16 9,06 9,12
9,08 9,07
8,89 9,04 8,96
9,5
9
8,48
8,75
1,50%
1,20%
8,5
0,90%
0,60%
7,5
7
0,30%
6,5
0,00%
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
nov-12
out-12
R$ 9,07
0,76%
6,09%
9,12%
set-12
ltimo
DY Agosto
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
10,85%
1100
9,86%
1120
9,68%
1140
9,51%
1180
9,19%
1200
9,04%
1230
8,82%
1250
8,68%
1300
8,34%
1330
8,15%
Descrio do Fundo
O Fundo adquiriu dois edifcios da dcada de 70, situados na Av. Presidente Vargas, na zona central do Rio de Janeiro, e os retrofitou
(modernizou). A regio caracterizada por ser o principal distrito de comrcio e servios da regio metropolitana da cidade, abrigando a
maioria dos grandes bancos e instituies governamentais
Um deles, o TORRE VARGAS 914, alcanou a certificao Green Building, nvel Gold, e est locado para a OI (Telemar Norte Leste), alm de
uma loja no trreo alugada para o Banco Santander. O outro edifcio, TORRE BOA VISTA, est locado para a ANAC (Agncia Nacional de
Aviao Civil).
Destaques da Leitura
No segundo semestre, os contratos com a ANAC e com a Telemar Norte Leste sero reajustados pelo IGP-M.
Atualmente, o contrato de locao entre o Fundo e a ANAC est em processo de ao revisional. A receita proveniente deste inquilino
representa 2/3 da receita total do Fundo.
As cotas valorizaram 1,62% em setembro, aps a queda de 4,18% no ms anterior. O volume negociado diminuiu, com ndice de giro mensal
de 1,64%.
44
Participantes
Coodernador Lder BB Investimentos
Gestor
No h
Administrador
BB Gesto
Consultor
-
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,48% a.a.
No h
1,60% a.m.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
6,39%
5,34%
4,30%
-5,00%
Volume R$ (mil)
250
115
Preo
200
110
150
105
100
100
50
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
95
9-jul
0
12-jul
R$ 43 (mil)
0,83%
100,00%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
105,00
116,00
117,00
125,00
128,00
124,00
114,99
116,97
103,00
104,00
102,00
TIR (% a.a.)
11%
-2%
-4%
-16%
-23%
-22%
-10%
-20%
22%
23%
61%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$106,39
DY
1,50%
1,02
0,90
0,83
0,81
0,92
0,76
0,73
0,62
0,85
0,83
0,71
0,76
1,20%
0,90%
0,60%
0,30%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00%
dez-12
R$ 0,76
0,72%
6,60%
9,17%
Rendimento R$
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
N/D
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
90
10,84%
95
10,27%
100
9,76%
105
9,29%
110
8,87%
115
8,49%
120
8,13%
125
7,81%
128
7,62%
130
7,51%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo adquirir imveis destinados atividade comercial, alm de salas comerciais, vagas de garagem e direitos sobre
imveis, podendo ainda investir em ativos mobilirios.
A carteira de ativos Fundo composta por 40 imveis, distribudos entre quatro edifcios comerciais, todos de antiga propriedade da Caixa de
Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil - PREVI. Os empreendimentos esto localizados em So Paulo (um), Salvador (um) e Recife
(dois).
Entre os locatrios esto Banco do Brasil, FIAT Automveis, Banco Rural, KPMG Auditores Independentes, e outras empresas de diversos
setores.
Destaques da Leitura
Foi concluda a renovao do contrato de locao de uma das salas do Ed. Center II, com vencimento em julho de 2016. O Fundo encontra-se
com trs contratos vencidos referente a oito salas. Dois destes contratos esto em fase final de aprovao de minuta de renovao e o outro,
que est vencido desde janeiro, possui uma ao renovatria.
Com isso, a vacncia fsica do Fundo de 19,2% da ABL, referente a nove salas vagas, sendo quatro salas no Edifcio Suarez Trade, localizado
em Salvador - BA; uma no Edifcio Center I; e o restante no Edifcio Center II, ambos localizados em Recife PE. O novo consultor imobilirio
do Fundo, a Colliers International, j iniciou seus trabalhos para reduzir a vacncia.
Os rendimentos do Fundo oscilam pela inadimplncia de alguns inquilinos em determinados meses, bem como pela diminuio ou aumento de
despesas nos mesmos perodos.
No mercado secundrio as cotas valorizaram 4,30%, aps a queda de 1,92% no ms anterior. O volume negociado diminuiu e o ndice de giro
foi de 0,83%, ante 1,05% em agosto.
45
Participantes
Coodernador Lder Rio Bravo
Gestor
Rio Bravo
Administrador
Rio Bravo
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,10% a.a.
0,65% a.a.
20%
No h
Preo
27-set
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
16-ago
78
8-ago
0
13-ago
84
5-ago
30
31-jul
90
26-jul
60
23-jul
96
18-jul
R$ 38 (mil)
1,84%
95,24%
102
90
15-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
120
5-jul
-8,00%
1,10%
3,37%
-
10-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
101,35
107,00
101,00
101,50
97,00
97,00
82,01
84,89
89,00
TIR (% a.a.)
-5%
-15%
-8%
-11%
-4%
-6%
58%
61%
52%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$92,00
Rendimento R$
DY
0,85 0,88
1,00
0,90
0,73
0,67
0,80
0,60
0,50
0,31
0,40
0,30
0,40
0,90%
0,60%
0,19
0,30%
0,20
0,10
0,00%
set-13
ago-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
0,00
jan-13
R$ 0,88
0,96%
5,87%
7,29%
dez-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
0,49
0,46
1,50%
1,20%
0,61
0,70
jul-13
No
NTNB-20
jun-13
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
80
9,01%
85
8,48%
90
8,01%
95
7,58%
98
7,35%
100
7,20%
105
6,86%
110
6,55%
115
6,26%
120
6,00%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo o investimento preponderantemente em CRIs, bem como LH, LCI Cotas de FII. O gestor do Fundo, Rio Bravo
Investimentos, buscar alocar 90% dos recursos captados na Oferta em CRI, 5% dos recursos captados na Oferta em LCI e 5% dos recursos
captados na Oferta em LH.
O prazo de durao do Fundo de 12 anos, sendo que a amortizao das cotas se dar em 10 parcelas anuais iguais a partir do 36 ms de
atividade do Fundo (dezembro/15).
Destaques da Leitura
Em agosto, o Fundo alocou, aproximadamente, R$15,2 milhes em dois CRIs, um com taxa IGP-DI + 9,00% a.a. e lastreado em recebveis do
aluguel das lojas do Shopping Gravata, e outro com taxa de IPCA + 8,38% a.a. lastreado em uma CCB emitida pela Alphaville Urbanizao.
Atualmente a carteira do Fundo possui oito CRIs (95,5% do PL) e o restante alocado em LCIs (3,9% do PL) e operaes compromissadas
overnight.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 3,37% em setembro. O volume negociado se manteve estvel e o ndice de giro foi de 1,84%.
46
Participantes
Coodernador Lder Rio Bravo
Gestor
Rio Bravo
Administrador
Rio Bravo
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,70% a.a.
No h
No h
O Fundo est em sua 4 Emisso de Cotas. Sobre o PL do Fundo. Taxa de Gesto inclusa na Taxa de Administrao.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
141%
1,20%
1,20%
-15,91%
450
Volume R$ (mil)
375
Preo
1,85
1,80
300
1,75
225
1,70
150
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
1,60
22-jul
0
17-jul
1,65
9-jul
75
12-jul
R$ 81 (mil)
0,83%
100%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1,96
1,98
2,00
1,98
1,96
1,84
1,83
1,87
1,69
1,72
1,67
TIR (% a.a.)
-8%
-11%
-15%
-16%
-17%
-9%
-11%
-22%
8%
-2%
23%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$1,69
Rendimento R$
DY
0,0140
0,0120
0,0100
0,0080
R$ 0,0118 0,0060
0,70%
0,0040
0,0020
6,31%
-
0,80%
0,60%
set-13
jul-13
ago-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,40%
dez-12
8,41%
1,00%
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
9% a.a.
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1,00
14,22%
1,40
10,16%
1,60
8,89%
1,65
8,62%
1,70
8,36%
1,75
8,12%
1,80
7,90%
1,85
7,69%
1,90
7,48%
2,00
7,11%
Descrio do Fundo
O Fundo Rio Bravo Renda Corporativa, anteriormente chamado Fundo Financial Center de Investimento Imobilirio, captou, em agosto de
1999, recursos que foram suficientes para adquirir seis lajes do Edifcio JK Financial Center, um empreendimento comercial triple A
construdo pela CYRELA/BRAZIL REALTY na cidade So Paulo-SP.
Em Novembro de 2009, observando as condies favorveis do mercado, seu Administrador, a Rio Bravo Investimentos, efetuou uma
mudana no foco de atuao do fundo, que passou para uma gesto ativa com o objetivo de comprar e vender imveis. Hoje o Fundo possui
participao nos empreendimentos JK Financial Center, Jatob Green Building, Parque Paulista e Edifcio New Century, todos de alto padro e
localizados na cidade de So Paulo SP, e o 2 andar do edifcio Internacional do Rio, localizado na cidade do Rio de Janeiro.
Destaques da Leitura
Em setembro, o Fundo comunicou a aquisio dos 14 e 15 andares do edifcio Parque Cultural Paulista, localizado na Av. Paulista, em So
Paulo, totalizando 2.030,6 m.
O contrato de locao com o ING Bank, que ocupa o 3 andar do JK Financial Center, vencer em outubro e as negociaes para renovao j
esto em andamento. Alm disso, a vacncia total refere-se a andar do Edifcio New Century e ao 1 andar do JK Financial Center.
O Fundo possui 15 contratos, dos quais oito destes sero reajustados no segundo semestre do ano, o que aumentar as receitas do Fundo e
provavelmente os rendimentos distribudos.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 1,20%, aps a queda de 2,91% em agosto. O volume negociado aumentou, com ndice de giro
de 0,83%, ante 0,55% no perodo anterior.
47
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
XP Gesto
Administrador
Citibank
Consultor
So Carlos
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,16% a.a.
0,04% a.a.
No h
0,50%
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
1.200
-16,00%
1,45%
4,22%
-19,81%
900
Volume R$ (mil)
100
Preo
95
90
600
85
300
80
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
75
9-jul
0
12-jul
R$ 492 (mil)
4,94%
100,00%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
101,00
104,00
107,89
101,50
99,10
103,00
99,89
98,80
94,90
85,80
80,60
TIR (% a.a.)
-9%
-15%
-23%
-17%
-17%
-30%
-30%
-37%
-37%
-1%
63%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$84,00
DY
0,80
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
1,00%
0,80%
0,60%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,40%
dez-12
R$ 0,83
0,99%
8,93%
11,90%
Rendimento R$
0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sim
Jan/2014
N/D
0,90
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
75
13,33%
80
12,50%
85
11,76%
90
11,11%
95
10,52%
98
10,20%
100
10,00%
102
9,80%
105
9,52%
110
9,09%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo a realizao de investimentos imobilirios de longo prazo e realizou a aquisio do Ativo-Alvo composto por duas
torres comerciais, com 13 pavimentos cada, um deckpark com 744 vagas de estacionamento e trs lojas comerciais, localizados no Centro
Administrativo Rio Negro, na regio de Alphaville em So Paulo-SP.
O empreendimento classificado como AAA e possui certificao LEED. Dentre os locatrios atuais do Fundo esto empresas como Adidas,
Banco VR, Paramount e Warner Bros.
O Fundo, ainda, possui recursos depositados em uma conta vinculada que servem para eventuais complementos de renda, a fim de possibilitar
rentabilidade mnima de 10% a.a. no perodo de 24 meses, a contar a data de aquisio do Ativo-Alvo, em Junho de 2012.
Destaques da Leitura
Em setembro, foi assinado o contrato de locao com a empresa Gol Smiles referente ao 2 andar do Edifcio Padauri. O contrato possui
vencimento em agosto de 2018. Alm disso, o Fundo est em fase final de assinatura de contrato para ocupao do 1 andar do mesmo
Edifcio.
Segundo o Relatrio do Gestor, a locatria do conjunto 131 do Edifcio Padauiri, a Web Prmios, formalizou ao Fundo a sada do
empreendimento. Este conjunto foi locado pela Atlntica Hotels, que tambm ocupa o conjunto vizinho.
A vacncia atual de 7,9% da ABL das lajes do Fundo. Com a locao destes conjuntos, a vacncia ser de 3,8%, com apenas dois conjuntos
vagos de um total de 52.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 4,22% em setembro, aps a queda de 6,06% no perodo anterior. O volume negociado se
manteve estvel e o ndice de giro foi de 4,61%.
48
Participantes
Coodernador Lder Santander
Gestor
No h
Administrador
Rio Bravo
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,25% a.a.
No h
No h
No h
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Volume R$ (mil)
-4,16%
0,15%
-0,06%
-
3.200
102
Preo
100
2.400
98
1.600
96
800
R$ 774 (mil)
2,42%
100,00%
94
92
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
110,00
110,00
107,49
105,50
100,60
97,00
97,85
95,90
TIR (% a.a.)
-13%
-15%
-15%
-15%
-6%
4%
-4%
8%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$95,84
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
0,80
1,50%
0,75
1,20%
0,70
0,90%
0,65
0,60%
0,60
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
0,00%
abr-13
0,30%
0,50
mar-13
0,55
fev-13
R$ 0,67
0,70%
6,38%
8,50%
jan-13
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
85
9,59%
90
9,06%
95
8,58%
100
8,15%
105
7,76%
110
7,41%
115
7,09%
120
6,79%
125
6,52%
130
6,27%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo a realizao de investimentos imobilirios de longo prazo, por meio da aquisio de Ativos Imobilirios de
propriedade do Santander e/ou as sociedades subsidirias e/ou coligadas e/ou controladas pelo Santander, os quais sero simultaneamente
locadas ao Santander, mediante a celebrao de Contratos de Locao Atpica (Sale and Lease Back).
O Fundo atualmente possui uma base de Ativos Imobilirios composta por 21 imveis,todos em operao, localizados em cinco estados
brasileiros, sendo: (i) nove em So Paulo (sete Ativos Imobilirios na capital, um em Santos e um em Santo Andr); (ii) sete no Rio de Janeiro
(quatro Ativos Imobilirios na capital, dois em So Gonalo e um em Volta Redonda); (iii) trs em Minas Gerais (dois Ativos Imobilirios em
Belo Horizonte e um em Juiz de Fora); (iv) um no Rio Grande do Sul (situado em Porto Alegre); e (v) um em Pernambuco (situado em Recife).
Destaques da Leitura
Com os recursos captados na 2 Emisso de Cotas foram adquiridas sete agncias, localizadas em So Paulo, So Bernardo do Campo,
Jundia, Fortaleza e Curitiba. Estas foram locadas ao Banco Santander pelo prazo de dez anos.
No mercado secundrio as cotas desvalorizaram 0,06%, seguindo a queda de 1,99% em agosto. O volume negociado diminuiu e o ndice de
giro foi 2,42% no perodo.
49
Participantes
Coodernador Lder Citibank
Gestor
XP Gesto
Administrador
Citibank
Consultor
SDI
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,24% a.a.
0,15% a.a.
No h
0,45% a.a.
Sobre o PL do Fundo.
2.100
Volume R$ (mil)
1.800
Preo
108
106
1.500
1.200
104
900
102
600
100
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
98
9-jul
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
0,50%
0,90%
-2,88%
-
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
104,60
104,50
105,60
103,45
106,20
103,09
103,62
103,48
TIR (% a.a.)
3%
2%
-1%
2%
-8%
-1%
-9%
-26%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$100,50
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Nov/14
N/D
Rendimento R$
DY
1,50%
0,80
0,70
1,20%
0,60
0,90%
0,40
0,60%
0,30
0,20
0,30%
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
0,00
jan-13
R$ 0,75
0,75%
6,72%
8,96%
dez-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
0,50
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
90
10,00%
95
9,47%
100
9,00%
105
8,57%
110
8,18%
115
7,83%
120
7,50%
125
7,20%
130
6,92%
135
6,67%
Descrio do Fundo
O Fundo proprietrio de 100% do empreendimento denominado "Multi Modal Duque de Caxias", localizado na Rodovia Washington Luiz,
prximo das principais vias de acesso ao Rio de Janeiro. A localizao possui forte vocao industrial e logstica, contando com a presena de
grandes empresas.
O empreendimento est localizado em uma rea de 64.651,63 m com mais de 44 mil m de rea construda. Os contratos de locao entre o
Fundo e a BR FOODS, CBA e ROYAL CANIN so de 11, 5 e 10 anos respectivamente.
O Fundo possui uma receita garantida que ser distribuda aos cotistas nos 24 primeiros meses, perfazendo uma rentabilidade de 9,0% a.a.
em relao ao preo de emisso da cota (R$ 100,00).
Destaques da Leitura
Atualmente o empreendimento est 100% locado. A receita de locao do Fundo teve um aumento em torno de 5%, devido ao perodo de
carncia do ltimo contrato firmado. A rentabilidade real do Fundo est em, aproximadamente, 0,71%a.m.
No mercado secundrio as cotas desvalorizaram 2,88%, seguindo a queda de 0,14% em agosto. O volume negociado diminuiu e o ndice de
giro foi de 3,47%, ante 4,07% no perodo anterior.
50
Participantes
Coodernador Lder Ourinvest
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,25% a.a.
No h
-
Volume R$ (mil)
Preo
300
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
65
2-ago
0
30-jul
67
25-jul
69
60
22-jul
71
120
17-jul
73
180
9-jul
R$ 33 (mil)
0,95%
95,24%
75
240
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-32,33%
-0,49%
-1,94%
-10,73%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
ago-12
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
Anlise TIR
Preo
72,50
74,00
72,00
72,20
81,00
79,00
75,21
82,99
80,50
80,00
68,00
TIR (% a.a.)
3%
0%
4%
3%
-18%
-18%
-11%
-45%
-49%
-72%
41%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$67,67
DY
0,85
1,20%
0,53
0,52
0,36 0,32
0,31 0,35
0,33
0,80%
0,40%
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
nov-12
0,00%
out-12
R$ 0,35
0,50%
3,24%
7,11%
Rendimento R$
1,00
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
set-12
ltimo
DY Julho
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
N/D
ago-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
62
8,03%
64
7,78%
66
7,54%
68
7,32%
70
7,11%
74
6,73%
78
6,38%
80
6,22%
82
6,07%
86
5,79%
Descrio do Fundo
O Fundo proprietrio de 30% do empreendimento denominado Shopping West Plaza, localizado na cidade de So Paulo-SP e tem por
objetivo auferir rendimentos por meio das receitas de locao provenientes da rea adquirida.
Administrado pela Aliansce, o shopping conta com 270 lojas, sendo a C&A, Centauro, Bioritmo, Fast Shop, Lojas Americanas, Marisa,
Magazine Luiza e Renner estabelecimentos denominados lojas ncoras. Possui, ainda, 1,8 mil vagas de estacionamento, 2 salas de cinema e
rea ao ar livre (Boulevard West Plaza).
A Brazilian Finance & Real Estate (BRFE) garantiu uma rentabilidade mnima de 0,83%a.m sobre o preo de emisso da Cota durante 48
meses a partir da posse do imvel pelo Fundo, garantia que se encerrou em julho de 2012.
Destaques da Leitura
Com as obras de revitalizao do empreendimento, que foram comunicadas em junho, o Fundo cedeu parcialmente os crditos imobilirios
decorrentes dos aluguis das lojas, que serviro de lastro para a gerao de Certificados de Recebveis Imobilirios, antecipando recursos
para o pagamento das obras. O oramento estimado para estas obras de R$ 8.930.000,00, dos quais o Fundo ser responsvel por 30%
(parcela do empreendimento detida pelo Fundo).
A cesso dos crditos diminuiu o resultado distribudo pelo Fundo no curto prazo.
No perodo, as cotas desvalorizaram 1,94%, seguindo a queda de 1,41% em agosto. O volume negociado se manteve estvel, com ndice de
giro de 0,95%.
51
Participantes
Coodernador Lder Rio Bravo
Gestor
No h
Administrador
Rio Bravo
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,25% a.a.
No h
-
Volume R$ (mil)
280
Preo
870
210
840
27-set
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
16-ago
8-ago
13-ago
5-ago
750
31-jul
0
26-jul
780
23-jul
70
R$ 39 (mil)
1,20%
85,71%
18-jul
810
15-jul
140
5-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
-12,54%
5,94%
4,46%
-17,27%
10-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
1055,00
1050,00
1090,00
1080,00
1055,00
1045,00
1086,00
903,00
830,00
820,00
785,00
TIR (% a.a.)
-19%
-21%
-29%
-31%
-32%
-36%
-59%
-22%
3%
8%
61%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$820,00
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
35,00
30,00
DY
28,77
3,00%
25,00
2,00%
20,00
15,00
10,00
5,00
1,00%
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 5,21
0,64%
7,48%
8,26%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses4
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
700
9,68%
730
9,28%
760
8,91%
780
8,69%
800
8,47%
820
8,26%
840
8,07%
860
7,88%
880
7,70%
900
7,53%
Yield Anual - Considerando a mdia dos ltimos quatro rendimentos. Taxa anualizada devido existncia menor que 12 meses do FII.
Descrio do Fundo
O Fundo adquiriu quatro lajes em sua totalidade e mais dois conjuntos em outra laje, alm de 196 vagas de estacionamento, do edifcio
comercial The One, localizado na cidade de So Paulo-SP. O empreendimento classificado como AAA e possui certificao LEED, concedido
pela entidade norte-americana USGBC pela aplicao do conceito de sustentabilidade em empreendimentos imobilirios.
O empreendimento foi desenvolvido pela Odebretch e no contou com garantia da Incorporadora, mas assumiu multa em caso de atraso da
obra superior a 60 dias, contados a partir de 31 de julho de 2012. O empreendimento recebeu o "habite-se" no decorrer do ms de julho.
Destaques da Leitura
Em setembro, o Fundo firmou contrato de locao dos conjuntos 73 e 74 para a empresa Multiplus, que tambm ocupa o 1 e 2 andares.
Com esta locao, a parcela do empreendimento detida pelo Fundo est 100% locada.
No mercado secundrio, as cotas valorizaram 4,46% no ms, aps a queda de 4,27% em agosto. O volume mdio dirio negociado diminuiu
e o ndice de giro foi de 1,20%, ante 1,41% no perodo anterior.
52
Participantes
Coodernador Lder CEF
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,38% a.a.
No h
-
Sobre o PL do Fundo.
Volume R$ (mil)
400
3.300
Preo
300
3.200
200
3.100
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
28-
3.000
2-set
23-
20-
15-
12-
7-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
R$ 116 (mil)
0
0,91%
90,48%
9-jul
100
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
211,40%
0,83%
0,74%
-14,45%
4-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
3505,00
3550,00
3800,00
3900,00
3800,00
3802,00
3570,01
3450,01
3300,00
3150,50
3091,00
TIR (% a.a.)
-5%
-8%
-19%
-26%
-26%
-31%
-24%
-22%
-15%
2%
18%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$3113,99
DY
set-13
ago-13
0,20%
jul-13
0,40%
0,00
jun-13
0,60%
5,00
mai-13
0,80%
10,00
abr-13
1,00%
15,00
mar-13
1,20%
20,00
fev-13
1,40%
25,00
jan-13
30,00
dez-12
R$ 23,44
0,75%
6,19%
8,36%
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
105% CDI
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
1000
26,03%
2000
13,01%
3000
8,68%
3100
8,40%
3200
8,13%
3500
7,44%
3800
6,85%
4000
6,51%
4200
6,20%
4300
6,05%
Descrio do Fundo
O FII Torre Almirante detm 40% da frao ideal do imvel comercial Edifcio Torre Almirante, localizado na Avenida Almirante Barroso, no
Rio de Janeiro.
O prdio possui 36 andares, todos locados para a Petrobras, alm de uma agncia bancria da Caixa Econmica Federal.
Destaques da Leitura
A obra referente instalao do sistema de ancoragem lateral nos elevadores foi praticamente concluda. As despesas de benfeitorias j
foram provisionadas e no devem impactar os rendimentos de forma significativa.
No perodo, as cotas valorizaram 0,74%, aps a queda de 1,89% no ms anterior. O volume negociado aumentou e o ndice de giro foi de
0,91%.
53
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
TRX
Administrador
Citibank
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,28% a.a.
1,00% a.a.
No h
No h
Sobre o PL do Fundo.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
-11,80%
1,25%
-2,89%
-
Volume R$ (mil)
70
Preo
800
68
600
66
400
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
62
17-jul
0
9-jul
64
12-jul
200
R$ 259 (mil)
4,71%
100,00%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
104,30
100,99
101,63
98,90
96,70
90,90
69,25
67,50
TIR (% a.a.)
-59%
-63%
-76%
-86%
-103%
-115%
-22%
-25%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$65,55
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
No
N/D
Rendimento R$
DY
1,50%
0,80
0,70
1,20%
0,60
0,90%
0,40
0,60%
0,30
0,20
0,30%
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
0,00
fev-13
R$ 0,57
0,87%
9,01%
12,01%
jan-13
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
0,50
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
50
15,75%
55
14,32%
60
13,12%
65
12,11%
70
11,25%
75
10,50%
80
9,84%
85
9,26%
90
8,75%
95
8,29%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objetivo a aquisio de edifcios e empreendimentos corporativos j construdos, com o intuito de auferir renda decorrente
do recebimento de receitas de locao dos imveis e, ocasionalmente, da alienao dos ativos imobilirios, incluindo a locao dos imveis,
direitos creditrios vinculados ou decorrentes dos ativos imobilirios.
O Fundo detm 100% de participao em dois edifcios corporativos. Um deles localizado em Maca - RJ e locado Petrobras, por um prazo
de 5 anos, sendo renovvel pelo mesmo perodo; o outro em So Paulo - SP e locado Peugeot, com prazo de 10 anos.
Destaques da Leitura
O contrato de locao da Petrobras foi reajustado pelo IGP-M. O valor pago pela empresa passou a ser de R$ 625.848,00, ante R$
559.635,00.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 2,89%, seguindo a queda de 2,53% em agosto. O volume negociado diminuiu e o ndice de
giro foi de 4,79%, ante 8,81% no perodo anterior.
54
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
TRX
Administrador
Oliveira Trust
Consultor
TRX Realty
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,28% a.a.
0,10% a.a.
No h
1,20% a.a.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
6,70%
-0,62%
-0,84%
-8,11%
Volume R$ (mil)
1.600
115
Preo
1.200
110
800
105
400
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
17-jul
100
9-jul
0
12-jul
R$ 222 (mil)
2,96%
100,00%
4-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
115,90
114,70
118,50
119,50
115,50
114,89
111,00
113,00
105,00
106,00
107,60
TIR (% a.a.)
-1%
0%
-6%
-9%
-5%
-6%
-1%
-8%
15%
13%
-1%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$106,70
DY
0,80 0,76 0,79 0,75 0,76 0,76 0,76 0,79 0,79 0,79 0,82 0,78
1,20%
0,80%
0,40%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00%
dez-12
R$ 0,78
0,73%
6,56%
8,76%
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
9,5% a.a.1,00
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
95
9,84%
100
9,35%
105
8,90%
110
8,50%
115
8,13%
120
7,79%
125
7,48%
130
7,19%
135
6,92%
140
6,68%
Descrio do Fundo
O Fundo tem por objeto a aquisio de direitos reais relativos a imveis de natureza comercial, construdos e destinados a operao de
armazns logsticos e plantas industriais.
Os imveis a serem adquiridos, ou que j fazem parte do portflio do fundo, devem estar situados prximos a grandes centros, com
localizao privilegiada nas principais vias de escoamento de cada regio, inseridos em importantes plos industriais e logsticos.
Atualmente, o Fundo proprietrio de 7 imveis, sendo 3 deles na cidade de Vinhedo-SP, locados para as empresas MAGNA, CERATTI e
ISCAR, dois em So Paulo-SP locados para as empresas PILKINGTON e ITAMB, um em Pavuna-RJ locado para a empresa 2 ALIANAS e um
Centro de Distribuio locado MAGAZINE LUIZA em Navegantes-SC. Todos com contratos de longo prazo.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio Semestral do Administrador, est previsto para o segundo semestre do ano a expanso dos imveis Magna e Ceratti,
com prazo de obra de cinco e oito meses respectivamente, totalizando um investimento de R$ 13.733.200,00. Com esta expanso, o prazo de
contrato do imvel Magna ser estendido por cinco anos e do imvel Ceratti por dez anos. Alm disso, a receita mensal advinda de aluguis
ter um incremento de, aproximadamente, R$ 127.024,00.
A carteira do Fundo est 90,7% alocada em sete empreendimentos logsticos e industriais. O restante est alocado em fundos de renda fixa.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 0,84%, aps a alta de 1,51% em agosto. O volume mdio dirio negociado diminuiu e o
ndice de giro mensal foi de 2,96%, ante 3,42% no ms anterior.
55
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
No h
Administrador
BTG Pactual
Consultor
VBI Real Estate
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,17% a.a.
No h
10%
0,33% a.a.
Emisso secundria de Cotas. Sobre o PL do Fundo. 10% dos que exceder do Benchmark, devido ao Consultor.
100
96
500
92
88
26-set
250
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
R$ 249 (mil)
1,81%
100,00%
Preo
750
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
104
Volume R$ (mil)
1.000
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
-5,10%
2,05%
0,00%
-15,38%
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
111,99
114,34
113,01
110,29
110,19
107,90
107,38
105,49
96,00
96,70
94,90
TIR (% a.a.)
-9%
-14%
-14%
-14%
-17%
-17%
-20%
-22%
5%
-2%
9%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$94,90
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Ago/14
IGPM + 6% a.a
Rendimento R$
DY
1,20%
1,0 0
0,9 0
0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75
0,8 0
0,80%
0,7 0
0,6 0
0,5 0
0,4 0
0,40%
0,3 0
0,2 0
0,1 0
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,0 0
nov-12
R$ 0,75
0,79%
7,11%
9,48%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
80
11,25%
85
10,59%
90
10,00%
95
9,47%
100
9,00%
105
8,57%
110
8,18%
115
7,83%
120
7,50%
125
7,20%
Descrio do Fundo
O Fundo proprietrio de 50% do empreendimento denominado Edifcio Faria Lima 4.440 localizado na cidade de So Paulo-SP. O ativo de
alto padro possui Certificao Ambiental Internacional pela USGBC (Certificao LEED) e ABL de 22.111,84m. O habite-se do prdio foi
emitido em junho de 2011 e, atualmente, a parte integrante do Fundo locada ao Bancos Barclays, UBS e BIC Banco.
O Fundo tem por objetivo receber receitas mensais oriundas da locao das unidades proprietrias. Ainda, conta com uma receita mensal
garantida pela Ofertante das Cotas, uma vez que o Fundo j era existente e seus ex-detentores, na qualidade de vendedores das Cotas da
Oferta, garantiram uma receita mensal que, lquida das despesas, representam um rendimento de 0,75%a.m pelo valor de emisso das Cotas
(R$ 100,00)
Destaques da Leitura
Em junho, os contratos com o BIC Banco, UBS e Barclays Capital foram reajustados pelo IGP-M. Estes possuem prazo de vencimento em junho
de 2021, alm de multa em caso de resciso antecipada. Ainda, os contratos sero revisionados um ms antes do trmino da receita
garantida.
Atualmente a distribuio mensal constante, em R$ 0,75 por cota, conforme estabelecido no contrato de renda mnima garantida celebrado
entre o Fundo e a Ofertante das Cotas.
Em setembro, as cotas mantiveram-se no mesmo valor do perodo anterior, fechando a R$ 94,90. O volume dirio negociado do Fundo
diminuiu, fechando o ms com ndice de giro de 1,81%, ante 2,95% no perodo anterior.
56
Participantes
Coodernador Lder RB Capital
Gestor
RB Capital
Administrador
Citibank
Consultor
No h
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,40% a.a.
No h
No h
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Volume R$ (mil)
-17,84%
-0,09%
-3,45%
-24,49%
92
Preo
600
88
450
300
84
150
R$ 131 (mil)
2,02%
100,00%
26-set
23-set
18-set
13-set
5-set
10-set
2-set
28-ago
23-ago
20-ago
15-ago
7-ago
12-ago
2-ago
30-jul
25-jul
22-jul
80
17-jul
0
12-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
104,90
105,00
103,50
103,00
100,00
92,80
92,13
87,87
84,40
85,10
TIR (% a.a.)
-20%
-23%
-25%
-29%
-29%
-19%
-24%
-16%
-5%
-31%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$82,16
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Ago/2014
9,52% a.a.
Rendimento R$
0,80
0,76
0,69 0,69
0,76
0,62
0,70
DY
0,79 0,76
0,76 0,72
0,72
0,69
0,69
1,00%
0,90%
0,60
0,80%
0,50
0,70%
0,40
0,30
0,60%
0,20
0,50%
0,10
0,40%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
dez-12
0,00
nov-12
R$ 0,72
0,88%
7,90%
10,49%
out-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
78
11,05%
80
10,77%
85
10,14%
90
9,57%
95
9,07%
100
8,62%
104
8,29%
108
7,98%
112
7,69%
114
7,56%
Descrio do Fundo
O Fundo adquiriu seis lajes comerciais na Torre B do Edifcio Vila Olmpia Corporate, localizado no bairro de mesmo nome na cidade de So
Paulo-SP. O empreendimento possui certificao LEED e classificado como Triple A, possuindo rea privativa total de 9.707,92m.
O empreendimento est em fase de construo e sua entrega est prevista para julho de 2013. A incorporadora Odebrecht Realizaes
Imobilirias comprometeu-se a remunerar os investidores com uma taxa de 9% a.a., a ttulo de prmio de locao ao FII. Esta remunerao
ser paga at 12 meses aps o habite-se da obra.
Destaques da Leitura
O empreendimento foi concludo e teve seu habite-se emitido em 22 de agosto. O pagamento mensal do prmio de locao pela Odebrecht se
estende por mais 12 meses.
O Fundo j deve ter iniciado os trabalhos de locao das lajes, mas no houve nenhum comunicado por parte do Administrador e Gestor.
No mercado secundrio as cotas desvalorizaram 3,45% em setembro. O volume negociado diminuiu e o ndice de giro do Fundo foi de
2,02%.
57
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
XP Gesto
Administrador
Citibank
Consultor
Atlantes
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
Atuao Geogrfica
0,22% a.a.
0,15% a.a.
No h
0,43% a.a.
Sobre o PL do Fundo.
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
-6,50%
1,09%
-3,59%
-
Volume R$ (mil)
100
Preo
1.500
1.200
96
900
92
600
88
300
Anlise TIR
Preo
99,90
97,00
98,89
94,50
92,95
96,98
TIR (% a.a.)
-4%
0%
-8%
5%
13%
-34%
27-set
24-set
19-set
16-set
6-set
11-set
3-set
29-ago
26-ago
21-ago
16-ago
8-ago
13-ago
5-ago
31-jul
26-jul
23-jul
18-jul
84
15-jul
0
5-jul
R$ 668 (mil)
6,32%
100,00%
10-jul
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Perodo
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$93,50
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sim
Dez/2013
N/D
Rendimento R$
0,71
0,80
0,70
0,71
DY
0,71
0,71
0,71
0,71
0,62
1,50%
1,20%
0,60
0,90%
0,50
0,40
0,60%
0,30
0,20
0,30%
0,10
0,00%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
0,00
abr-13
R$ 0,71
0,76%
5,20%
9,09%
mar-13
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
80
10,62%
85
10,00%
90
9,44%
94
9,04%
96
8,85%
98
8,67%
100
8,50%
105
8,09%
110
7,72%
115
7,39%
Descrio do Fundo
O Fundo adquiriu 100% do Ativo-Alvo, o empreendimento de alto padro The Corporate, localizado no bairro Granja dos Cavaleiros, na zona
sul da cidade de Maca/RJ. O empreendimento teve o habite-se emitido em julho de 2013.
Atualmente, o FII remunera os investidores por meio de recursos retidos na conta escrow (receita garantida). O primeiro pagamento integral
de locao (R$1.900.000,00) est previsto para dezembro de 2013, advindo do contrato de aluguel com a Petrobras, assinado em agosto de
2013 e com prazo de 10 anos.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Gestor, foi realizada a primeira vistoria da Petrobrs para entrega do imvel e algumas alteraes foram requisitadas.
Caso na prxima vistoria, agendada para o fim de outubro, no for apontado mais nenhuma modificao, o contrato de aluguel entrar em
vigncia.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 3,59% em setembro. O volume negociado diminuiu, com ndice de giro de 6,32%, ante
7,74% no perodo anterior.
58
Participantes
Coodernador Lder XP Investimentos
Gestor
XP Gesto
Administrador
Citibank
Consultor
Gaia Sec
Tx.
Tx.
Tx.
Tx.
Custos
Adm.
Gesto
Perfomance
Consultor
0,16% a.a.
0,55% a.a.
20%
0,40% a.a.
O Fundo est em sua 2 Emisso de Cotas. Sobre o PL do Fundo. 20% do que exceder do Benchmark.
Liquidez
Vol. Md. Dirio
Giro Mensal
Presena Prego
Volume R$ (mil)
7,00%
1,76%
-0,93%
-1,43%
120
Preo
600
115
450
R$ 218 (mil)
4,63%
100,00%
300
110
150
105
100
4-jul
9-jul
12-jul
17-jul
22-jul
25-jul
30-jul
2-ago
7-ago
12-ago
15-ago
20-ago
23-ago
28-ago
2-set
5-set
10-set
13-set
18-set
23-set
26-set
Cota
Valorizao
Desde a Emisso
1 Semana
1 Ms
12 Meses
Perodo
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
jul-13
ago-13
Anlise TIR
Preo
109,50
113,89
113,72
118,70
116,40
124,00
122,99
120,90
110,90
114,85
108,00
TIR (% a.a.)
8%
3%
2%
-5%
-4%
-19%
-23%
-26%
-4%
-32%
-1%
Anlise considerando aquisio da Cota pelo preo de mercado no final do ms de referncia e venda R$107,00
DY
0,75
1,20%
0,80%
0,40%
set-13
ago-13
jul-13
jun-13
mai-13
abr-13
mar-13
fev-13
jan-13
0,00%
dez-12
R$ 0,95
0,89%
8,18%
10,48%
1
0,8
0,6
0,4
0,2
0
Rendimento R$
nov-12
ltimo
DY Setembro
Acumulado no Ano
ltimos 12 Meses
No
NTNB-17 1,2
out-12
Distribuio
Receita Garantida
Vencimento
Benchmark
Sensibilidade Yield
Preo
Yield
80
14,01%
85
13,19%
90
12,46%
95
11,80%
100
11,21%
105
10,68%
110
10,19%
115
9,75%
120
9,34%
125
8,97%
Descrio do Fundo
O Fundo XP Gaia Lote I tem por objetivo o investimento em crditos privados imobilirios, preferencialmente CRIs de loteamentos
(Certificados de Recebveis Imobilirios), podendo ainda destinar seus recursos LCIs (Letras de Crdito Imobilirio) e LHs (Letras
Hipotecrias).
Os CRIs tem, preponderantemente, lastro atrelado a loteamentos localizados em territrio nacional por meio de direitos creditrios oriundos
de (i) contratos de compra e venda de imveis, (ii) contratos de locao de imveis tpicos e atpicos ou (iii) financiamento imobilirio
destinado a compra e venda ou construo de imveis.
Por meio da gesto ativa, o Consultor Imobilirio seleciona ativos disponveis no mercado e apresenta-os ao Gestor, que por sua vez analisa
e indica quais devem ser adquiridos pela Instituio Administradora.
Destaques da Leitura
Segundo o Relatrio do Gestor, aproximadamente 53% da carteira est indexada no IGP-M e 40% em IPCA.
Atualmente a carteira encontra-se plenamente alocada, com 93% distribudos em 22 CRIs, e ser iniciada a etapa de giro de ativos, para
realizar ganhos de capital nos ativos em carteira e posterior reposio do estoque.
No mercado secundrio, as cotas desvalorizaram 0,93%, seguindo a queda de 5,96% em agosto. O volume negociado diminuiu, com ndice
de giro de 4,63%.
59
GLOSSRIO
60
GLOSSRIO
Valor de Mercado: Nmero de Cotas do Fundo multiplicado pelo preo da Cota na data de referncia .
Valorizao (Desde a Emisso): Valor da Cota atual dividido pelo valor da Cota na Emisso.
Valorizao (1 Semana): Valor da Cota atual dividido pelo valor da Cota em D-7.
Valorizao (1 Ms): Valor da Cota atual dividido pelo valor da Cota no primeiro dia do ms de referncia.
Valorizao (12 Meses): Valor da Cota atual dividido pelo valor da Cota em D-365.
Vol. Md. Dirio (Volume Mdio Dirio): Mdia diria do volume financeiro negociado pelo Fundo nos ltimos 63 dias.
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Rio Bravo Investimentos DTVM Ltda.
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Votorantim Asset Management DTVM Ltda.
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Publicao do Relatrio: Mensal - 6 dia til do ms.
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