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Primer Semestre 2014

ENTORNO MONETARIO
PRIMER SEMESTRE 2014
El comportamiento del mercado monetario durante los seis primeros meses del año, se
caracterizó por el crecimiento de los agregados monetarios como consecuencia del
significativo incremento de las erogaciones fiscales aunado a la notable creación
secundaria de dinero vía créditos, factores que lograron contrarrestar el efecto neto
contractivo que experimentaron las Operaciones de Mercado Abierto (OMA´s).En materia
de endeudamiento, se observó una disminución en las colocaciones efectivas de Bonos
DPN y Letras, además de un aumento en los vencimientos con respecto a los que
tuvieron lugar en el año 2013. Por último, en lo que a las tasas de interés se refiere, estas
experimentaron una leve tendencia al alza durante el primer semestre del año,
comportamiento que contrasta con la trayectoria decreciente observada en los últimos
cinco años.

RESULTADOS DE LA BANCA COMERCIAL Y UNIVERSAL
PRIMER SEMESTRE 2014
Durante el primer semestre del año 2014, la banca venezolana mantuvo un buen
desempeño si se considera que se enfrentó, igual que durante el año 2013, a un contexto
de desaceleración de la actividad económica aunado a un mayor crecimiento de los
precios internos. A pesar de este contexto desfavorable el sistema financiero logró
conseguir crecimientos importantes en el tamaño de su balance y adicionalmente,
mejoras en la mayoría de indicadores de gestión de la banca. En términos generales, por
el lado del pasivo, las captaciones totales mostraron incrementos en términos reales, no
obstante, se rompió con la tendencia a la baja que en los últimos años mostraron los
depósitos a plazo, en detrimento de instrumentos más líquidos como los depósitos de
ahorro. Mientras que, por el lado del activo, la menor expansión de la cartera de créditos
con respecto al incremento de las captaciones produjo desmejoras en el coeficiente
básico de intermediación financiera de la banca. Igualmente, el menor crecimiento
exhibido por las inversiones en títulos valores de la banca desmejoró el coeficiente de
intermediación ampliado. Esto se produjo en un contexto de mejora en la calidad
crediticia y de un sistema financiero suficientemente aprovisionado.

ENTORNO MONETARIO
PRIMER SEMESTRE 2014
OFERTA MONETARIA DE ORIGEN FISCAL. La gestión del Gobierno Central, durante el
primer semestre del año, estuvo marcada por la aceleración en el ritmo de crecimiento
del gasto público, explicada en parte por el mayor aporte petrolero al fisco, gracias al
mayor tipo de cambio promedio ponderado que ha recibido la industria petrolera. De esta
forma, de acuerdo con la Oficina Nacional del Tesoro, el gasto primario alcanzó
Bs. 385,9 millardos durante el primer semestre del año, lo que significó tanto un aumento
de 87,3% con respecto al registro observado en igual período del año 2013 como una
Gráfico I-1

Gasto Primario Ejecutado según Tesorería Nacional
Variación real (acumulado a mayo)
70%
60%

aceleración
en
el
ritmo
de
crecimiento de 6.760 puntos básicos
(pb) en relación con la variación
experimentada en igual lapso del año
pasado (+20%).Resalta que, durante
el período analizado, la Tesorería

50%
40%
30%

Nacional realizó una sobre-ejecución

20%

promedio del gasto primario de
17,7%, dado que inicialmente había

10%
0%
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

-10%
-20%

programado
aproximadamente

Bs.

gastar
327,9

millardos. En términos reales, a

-30%
Fuente: Banco Central de Venezuela, Oficina Nacional del Tesoro y Cálculos Propios

pesar de las altas tasas inflacionarias
del período, el gasto primario
Gráfico I-2

Inyección Monetaria Neta de Origen Fiscal
Acumulado Enero - Junio (Millones de Bs.)
Inyección Monetaria

acumulado, al mes de mayo (última
información disponible), experimentó

600.000

80.000

400.000

60.000

un crecimiento de 18,2%, en claro
contraste con la caída real de casi

200.000

40.000

5% experimentada en los primeros

20.000

cinco
meses
(Ver Gráfico I-1)

0
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

-200.000

-800.000

2014
0

-400.000
-600.000

2013

de

2013.

-20.000
Endeudamiento Interno Bruto
Ingresos Fiscales No Petroleros
Servicio Deuda Pública
Gasto Ordinario
Inyección Monetaria Neta de Origen Fiscal

-1.000.000

-40.000
-60.000
-80.000

Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios

Durante el primer semestre del año,
como consecuencia del fuerte
aumento de las erogaciones fiscales
con respecto al primer semestre de
1

2013 (+74,8%), la inyección monetaria neta de origen fiscal resultó positiva.
(Ver Gráfico I-2). Vale la pena destacar que, este notable incremento del gasto logró
1
La inyección monetaria neta de origen fiscal es positiva cuando el gasto total del Gobierno Central incluyendo
la concesión neta de préstamos y el servicio de la deuda pública interna (sin incluir el servicio de deuda pública
externa) supera la recaudación tributaria interna y el endeudamiento interno (colocaciones de Bonos DPN y
Letras del Tesoro).

2

contrarrestar el mayor endeudamiento interno y la mayor recaudación tributaria interna,
generando

así,

una

expansión

monetaria
Gráfico I-3

Inyección Monetaria Neta de Origen Fiscal y M2
Acumulado al I Semestre (Millardos de Bs.)
Inyección Monetaria

Var. Absoluta M2

80.000

800

60.000

600

40.000

400

20.000

200

-40.000

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

-20.000

2007

0

2006

0

-400

Inyección Monetaria Neta de
Origen Fiscal

-60.000

-200

-600

Var. Absoluta Anual M2

-80.000

-800

-100.000

-1000

Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios

neta de procedencia fiscal por
Bs. 55.058 millones, lo cual contrasta
con lo observado en igual lapso de
2013 en donde se observó un efecto
de
astringencia
neta
por
Bs. 77.819 millones. Destaca que,
este resultado durante el primer
semestre del año fue producto,
fundamentalmente, de la inyección
monetaria

neta

por

Bs. 78.417 millones experimentada
en el segundo trimestre, en tanto
que, en lapso enero-marzo, la
inyección monetaria de procedencia

fiscal resultó negativa (Bs. -23.359 millones). De esta forma, el significativo incremento
interanual de la liquidez monetaria al cierre de mes de junio (+71,3%) se explicó en buena
parte por el incremento antes descrito de la oferta monetaria de origen fiscal. (Ver Gráfico
I-3).

EVOLUCIÓN DE LOS AGREGADOS MONETARIOS. El comportamiento del mercado
monetario durante el primer semestre del año, se caracterizó, al igual que el año 2013,
por el significativo incremento de los agregados monetarios como consecuencia del
importante
Gráfico I-4

Liquidez y Base Monetaria
(Var. Acumulada hasta Junio)

crecimiento

de

las

erogaciones fiscales aunado a la
notable

creación

secundaria

de

25%

dinero vía créditos, factores que

Liquidez Monetaria

20%

Base Monetaria

15%

contrarrestaron

10%

contractivo que experimentaron las

5%

Operaciones de Mercado Abierto
2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

-5%

2003

0%

el

efecto

neto

(OMA´s). En adición, en lo que se

-10%

refiere al monto negociado a través

-15%

del

-20%

observaron niveles que no habían

-25%

sido registrados desde el año 2011,

Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios

mercado

interbancario,

se

situación que a su vez se tradujo en
aumentos de la tasa de interés a través de la cual se transan estas operaciones.
En efecto, la Liquidez Monetaria (M2) en poder del público alcanzó al cierre del mes de
junio Bs. 1.446,7 millardos, cifra que significó tanto un incremento acumulado de 18,6%
con respecto al cierre del año 2013 como un cambio interanual de 71,3%.
3

este registro se posicionó como el más alto observado.2% por encima del registrado en igual período del año pasado (Bs. Por otro lado. la Base Monetaria. cuenta que con su crecimiento (+73. se ubicó 720 pb por debajo del incremento alcanzado en términos reales en mayo del año previo. Por su parte.4%) logró contrarrestar.9 millardos). Mientras que. esto es.(Ver Gráfico I-4). peso que significó el nivel más elevado desde que se Gráfico I-5 Circulante (Monedas y Billetes + Depósitos a la Vista + Depósitos de Ahorro Transferibles). 55. 160 pb por debajo de la caída real experimentada en igual lapso de 2013. 536. o dinero primario alcanzó al cierre del 91% 81% primer semestre del año Bs.9%. Analizando los componentes de M2. Es así como. Al descontar el efecto de la inflación del período. el efecto restrictivo que sobre la base ejerció la acumulación de fondos en la cuenta que mantiene la Tesorería Nacional en el BCV. 918.1%. El comportamiento semestral de este 4 . el Circulante alcanzó una participación de 98% dentro del total de M2. como % de la Liquidez Monetaria 100% dispone la serie estadística (1968). se observó una contracción acumulada de 3. Al estudiar las jun-14 jun-12 jun-10 jun-08 jun-06 jun-04 jun-02 jun-00 jun-98 jun-96 jun-94 jun-92 jun-90 jun-88 jun-86 jun-84 jun-82 jun-80 jun-78 jun-76 jun-74 jun-72 53% fuentes que conforman la Base Monetaria. Por su parte.9 millardos (343. al registrar un crecimiento de 18. De esta forma.6% con respecto al cierre de 2013. en términos interanuales se observó un crecimiento real de 13.4% en relación con el cierre de 2013 (Ver Gráfico I-5). no obstante. para iguales períodos desde 2009. el crecimiento acumulado fue producto fundamentalmente del aumento Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios observado en la cuenta Otros. un crecimiento de 72% 62% 43% 20.4% de M2. En cuanto al mercado interbancario.3%). Destaca que. 120 puntos básicos por debajo de lo alcanzado para el período enero-junio del año 2013. se mantiene el patrón registrado en los últimos años. el crecimiento del Circulante (Monedas y Billetes más Depósitos a la Vista más Depósitos de Ahorros Transferibles) explicó el 98% del incremento acumulado del dinero en circulación. los excedentes de liquidez de la banca alcanzaron un promedio mensual para el primer semestre del año de Bs.9% superior al promedio del I semestre 2013).7 millardos. 107 millardos. el monto negociado promedio para el primer semestre del año en curso se ubicó en Bs. especialmente en la cuenta otros activos externos denominados en moneda extranjera. Este nivel representó 7. 68. el Cuasidinero (Depósitos de Ahorro no Trasferibles más Depósitos a Plazo más Certificados de Participación) aportó el 2% restante. disponible hasta el mes de mayo. caracterizado por la preferencia por la liquidez de los agentes económicos. destaca que este incremento 34% contrasta fuertemente con la caída 24% observada para igual período del año anterior (-4.

ubicándose en 2.000 2.089. OPERACIONES DEL MERCADO ABIERTO DEL BCV.mercado. 400 millones a cajas. el plazo promedio correspondiente a los instrumentos en cuestión resultó superior 2 Este aumento en las colocaciones fue propiciado. 206 millardos.25%(Ver Gráfico I-6). 200 millones para cada plazo. 100 millones para cada plazo 90 y 180 días) y Bs.5% con respecto al lapso enero-marzo de 2014.000. período en el cual el monto transado creció en 2. fondos y asociaciones similares al sector público. 600 millones para cada una.500.F ) 3. En efecto. de los cuales en su mayoría fueron adjudicados a través de certificados de depósitos. por la modificación en 2013 de los límites en las colocaciones de CD’s por parte del Banco Central y la incorporación de nuevos plazos de adjudicación (270 y 360 días) 5 . las colocaciones de los instrumentos de absorción (CD´s y Repos) alcanzaron para el primer semestre de 2014 un monto total de Bs.000 Adicionalmente.5% para las colocaciones a 90 días y de 17. de los cuales Bs. esta creció 56 pb con respecto al promedio observado durante el primer semestre del año pasado. 90 y 180 días). a partir de la quinta subasta se ofertaron Bs. 90 y 180 días). Por su parte. Desde su primera convocatoria hasta la cuarta se ofertó por cada una un total de Bs 400 millones (Bs. el pasado 25 de abril cuatro convocatorias exclusivamente a personas naturales. estuvo orientada a adecuar los niveles de liquidez monetaria. fondos y asociaciones similares al sector público (Bs. Esta cifra representó 2 un incremento de 36% con respecto a lo colocado en igual período de 2013 .000 de un nuevo instrumento de inversión 6 denominado “Directo BCV”. En cuanto la tasa de interés que pagan estas operaciones.000 2. Gráfico I-6 Mercado Overnight (Semestral) Miles de Bs. el BCV informó una adjudicación hasta la jornada N°16 (últimos resultados disponibles) de 100% de las solicitudes recibidas.000. 200 millones se ofrecieron a personas naturales (Bs. el fuerte crecimiento de los medios de pago y su posible impacto sobre los precios llevó al BCV a mantener un mayor activismo monetario a través de la adjudicación de Certificados de Depósitos (CD´s) y Repos. el cual estuvo dirigido en sus primeras 4 2 Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 0 II05 0 de 2014. 200 millones para cada plazo.000 1.000.000 500. el Banco Central de Venezuela informó la incorporación 8 1.500.000. es resultado fundamentalmente del crecimiento explosivo que estas transacciones experimentaron durante el segundo trimestre del año.500. La política monetaria durante el primer semestre del año. El rendimiento reportado fue de 16. mientras que.000 12 10 Tasa Overnight 3.000 MONTO NEGOCIADO Promedio (Miles de Bs. De este modo.0% para las colocaciones de 180 días. % 4. en parte. pero que a partir de la quinta jornada invitó a participar tanto a las personas naturales como a cajas. Asimismo.

1 millardos. Destaca que estas operaciones no figuraban en el entorno monetario del país desde octubre del año 2012.200 Bs. resalta que este crecimiento es consecuencia tanto del aumento de las colocaciones en instrumentos de absorción Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios realizadas por parte del Banco Central de Venezuela como del leve incremento en los rendimientos (Ver Gráfico I-7).000 -90. Efecto Neto 150. 30.000 -25. 1.5 millardos para el primer semestre de 2014. Destaca que el rendimiento cancelado por ambas operaciones fue de 19%.al observado el año anterior (75 días en I Sem 2014 vs. al registrar 6. 1. monto que significó un incremento de 33.2 millardos al cierre del primer semestre. 198. a pesar de que en el año en curso si se efectuaron colocaciones de instrumentos de inyección. a través de la Compra con Pacto de Reventa de Bonos DPN (Repos Reversos). la primera de ellas tuvo lugar el pasado 03 de abril y fue realizada por un Gráfico I-8 Colocaciones y Vencimientos Operaciones de Mercado Abierto Millones de Bs.0 millardo.000 I08 II08 III08 IV08 I09 II09 III09 IV09 I10 II10 III10 IV10 I11 II11 III11 IV11 I12 II12 III12 IV12 I13 II13 III13 IV13 I14 II14 5.000 astringencia neta sobre la liquidez de -20.7% superior a la de igual período del año 2013.6 millardos.000 25. En términos trimestrales. se colocaron Bs. este aumentó en 50% al ubicarse en 1. estos alcanzaron para el primer semestre de 2014.7% con 1. 500 millones.000 -30. destaca que este -150.000 resultado significó una contracción Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios neta 165.800 16 Rendimiento Efectivo Promedio Ponderado En materia de vencimientos de CD’s y Repos.4%. 6.000 A pesar de los mayores vencimientos registrados durante el semestre.000 -120.000 6 . Gráfico I-7 Costo de la Política Monetaria (Semestral) Millones de Bs. El monto total colocado fue producto de dos adjudicaciones.000 Colocaciones Vencimientos Efecto Neto 60. En este contexto. 11. la segunda se efectuó el 04 de abril por un monto de Bs.000 120. 15. durante el primer trimestre del año se produjo astringencia neta por Bs. las 0 0 -5.000 90.5 millardos.000 Bs. el promedio ponderado del rendimiento efectivo de estas colocaciones se ubicó 25 pb por encima del alcanzado en enero-junio de 2013. 33 días en I Sem 2013).000 10. En lo que se refiere a las operaciones de inyección.500 En cuanto al monto pagado por concepto de intereses.000 -10.000 30.000 total de Bs.000 determinaron un efecto de -15.000 superiores colocaciones -30. por concepto de capital.000 -60. un total de 6 0 4 14 I14 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I13 300 II13 8 I12 600 II12 respecto a igual lapso del año 2013. I11 10 II11 900 I10 12 II10 1.000 20.100 18 Intereses CD´s+Repos 1. como se observa en el Gráfico I8. % 2.

esto es.5 millardos correspondieron a nuevos desembolsos y Bs.2% al refinanciamiento o reestructuración de la Deuda Pública. De este monto Bs. por un total de Bs. al cierre del mes de junio. 28. En cuanto a los cronogramas de colocación. la Asamblea Nacional aprobó cuatro emisiones de Bonos DPN. En consonancia con 7 . 26.7 millardos fueron destinados al refinanciamiento de la deuda. el pasado 3 de febrero de los corrientes. monto que resultó 48.2 millardos) se distribuyó de la siguiente manera: 42. 13. En adición. el primer semestre de 2014 fue escenario de gran cantidad de vencimientos de emisiones realizadas en años anteriores. al cierre del año.1% de la liquidez monetaria (M2). el ritmo de colocaciones de Bonos DPN y Letras determinó una contracción con respecto al año previo. 143.8% se destinó al financiamiento del Servicio de la Deuda Pública. un crecimiento de 112. 173. 4. Por otro lado. 40% Como consecuencia de esto.Gráfico I-9 Stock Títulos del BCV (CD´s+Repos) como % de la Liquidez Monetaria 50% la cual fue contrarrestada por la expansión de Bs. 87.2 millardos. un 20% saldo en circulación de CD’s y Repos 10% de Bs. 58. el 29 de enero del año en curso. el BCV registró.3 millardos).2% superior al aprobado para el año pasado (Bs. la Oficina Nacional de Crédito Público (ONCP) anunció el cronograma de subastas de Letras del Tesoro y de Bonos DPN para el primer trimestre del año.3% superior al máximo establecido para el año 2013. 105. 9. Este monto es equivalente Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios a 4. monto que resultó 41. Pese a este incremento. el monto máximo en circulación de Letras del Tesoro autorizado fue de Bs. 105. En el marco de lo antes descrito.1 millardos. Para el año fiscal en curso se aprobó por medio de la Ley de Endeudamiento un monto máximo de colocación en Bonos de la Deuda Pública Nacional (Bonos DPN) de Bs. el monto máximo inicialmente permitido para el endeudamiento superó al establecido para igual período de 2013.2 millardos.1 millardos. dic-13 jun-14 dic-12 jun-13 dic-11 jun-12 dic-10 jun-11 dic-09 jun-10 dic-08 jun-09 dic-07 jun-08 dic-06 jun-07 dic-05 jun-06 dic-04 jun-05 jun-04 30% ENDEUDAMIENTO INTERNO DEL GOBIERNO CENTRAL. a diferencia del primer semestre de 2013 en donde las colocaciones aumentaron notablemente. 29.9 millardos experimentada durante el segundo trimestre. La distribución de los recursos obtenidos por la colocación de estos títulos (Bs.3 pb por encima de lo observado en junio del año anterior (Ver Gráfico I-9).6% para financiar la gestión Fiscal del ejercicio económico del presente año y el restante (2.4%) se destinó a cubrir el aporte local de proyectos con el objetivo de cumplir los compromisos de la República con organismos multilaterales. Para el año en curso.8% con respecto 0% a lo observado en igual período del año 2013.

Estas colocaciones constituyeron un total de Bs. el BCV informó la suspensión de las subastas de Bonos DPN contempladas en el Cronograma del Segundo Trimestre del Ejercicio Fiscal 2014.8 millardos.1 millardos y Bs. 600 millones a TIF con vencimiento en el año 2028 y los restantes (Bs. semanalmente se subastaron Bs.6 millardos. 500 millones con vencimiento a 105 días. 400 millones) a VEBONOS con maduración en el año 2027. 20. 500 millones corresponden a TIF con vencimiento en el año 2029.000 70.000 Por su parte. se subastarían mensualmente Bs. 200 millones con vencimiento a 364 días.5 millardos en Bonos DPN. 1. los vencimientos de 20. 57. 400 millones con maduración a 105 días. respectivamente. De esta forma.4 millardos. de junio) se realizó una adjudicación directa de Bonos DPN por un monto de Bs. Resulta pertinente comentar que el 26 mayo del año en curso. el endeudamiento interno neto observado resultó 8 .000 40. Sin embargo. mensualmente se subastaron Bs. de los cuales Bs. la Oficina Nacional de Crédito Público (ONCP) anunció el cronograma de subastas de Bonos DPN y Letras del Tesoro para este período. Como consecuencia de esto. 500 millones con vencimiento a 91 días y Bs.000 50.9 millardos (Bs.000 80. se acordó subastar semanalmente Bs. 20. dirigida en su totalidad a las instituciones financieras públicas. Bs. 9. 500 millones con vencimiento a 91 días y Bs.7% y 5. y los Bs. Por el lado de los Bonos DPN. Destaca que. En lo que se refiere al segundo trimestre. de los cuales Bs. 200 millones con maduración en 364 días. 16 millardos en I semestre de 2013) de los cuales el 70% correspondieron a Letras y el resto a Bonos Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios DPN.000 deuda pública interna durante los seis primeros meses del año 10. 1. 200 millones con vencimiento a 182 días y Bs. 90. mientras que. 1. 200 millones con vencimiento en 182 días y Bs. 600 millones restantes correspondieron a TIF con vencimiento en el 2026. mitad con maduración a 2024 y la otra con maduración en 2025. esta programación fue llevada a cabo con total normalidad a lo largo del período en cuestión. De igual forma. la colocación efectiva tanto de Bonos DPN como de Letras disminuyó en 31. Adicionalmente. semanalmente se subastaron en Letras del Tesoro Bs. Durante los primeros seis meses de 2014.000 2002 0 acumularon un total de Bs. 16 millardos.8% con respecto a igual período de 2013 al ubicarse en Bs. De acuerdo con el mismo.6 millardos. 32.el mismo.000 30.000 60. Gráfico I-10 posteriormente al anuncio (el día 20 Endeudamiento Interno Neto Acumulado al Primer Semestre (Bonos DPN + Letras) Millardos de Bs. el pasado 31 de marzo. la oferta total durante el segundo trimestre del año alcanzaría Bs.0 millardo correspondieron a VEBONOS. se acordó ofertar en Letras del Tesoro Bs.000 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 -10.

54.1 12. Durante los primeros seis meses del año.1% en junio 30% 2014 vs.4 14. ésta promedio 16% para los seis primeros meses del año 2014. un aumento de 36 pb con respecto a lo observado en igual período de 2013.2 millardos.9 17 8 21.6 18. estos fueron: 2013 ACTIVA PROMEDIO Agrícola Industrial Comercio Servicios Hipotecarios Transporte Turismo Comunicaciones Adquisición de Vehículos Otros Sectores Privados Explotación de Minas y Canteras Electricidad y Agua Tarjetas de Crédito la 2014 15. las tasas de interés mostraron una leve tendencia al alza. En cuanto a la tasa activa de los Bancos Comerciales y Universales.9 20. cifra que reflejó una fuerte desaceleración en el ritmo de 80% 70% 60% crecimiento de 2.7 millardos. Mientras que. 52. ocho de las tasas restantes experimentaron contracciones.4 16.8% en junio 2013).7 10.3 18.positivo en Bs. cuatro de las tasas Cuadro I-1 cobradas experimentaron crecimientos superiores al Bancos Comerciales y Universales Tasas de Interés según Destino Económico (%) aumento global de la tasa activa (+36 pb). (Ver Gráfico I-10).7 20. una COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE INTERÉS.1 10. Comercio (+74 pb) y Comunicaciones (+38 pb).4 28.267 pb con respecto al aumento observado en igual 50% 40% período del 2013 (32. Gráfico I-11 Stock Deuda Pública Interna (Bonos DPN + Letras) como % de la Liquidez Monetaria 90% De esta forma. la más fuerte fue la observada en Electricidad y Agua (-318 pb). esto es. período en que las tasas mostraron consecutivamente una trayectoria decreciente.3 tasa cobrada a los Servicios (+115 pb). seguida de Industrial Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios 9 . Este stock de títulos del Gobierno Central 20% 10% dic-13 jun-14 dic-12 jun-13 dic-11 jun-12 dic-10 jun-11 dic-09 jun-10 dic-08 jun-09 dic-07 jun-08 dic-06 jun-07 dic-05 jun-06 dic-04 jun-05 dic-03 jun-04 dic-02 jun-03 jun-02 0% representó 26.7 11.2% de la liquidez monetaria como se observa en el Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios Gráfico I-11. a diferencia de lo observado en los últimos cinco años.6 28.7 12.2 7.4 16.5 21 17.2 13 17. el saldo de la deuda pública se ubicó para el cierre de junio de 2014 en Bs. disminución de 776 pb en relación con el registro de junio 2013.3% inferior al observado para igual período del año 2013. 38. Otros Sectores Privados (+108).6 16. Por destino económico.2 17.9 10. 378.1 16. no obstante.8 20. esto es.

lo que significó un leve aumento de 6 pb Gráfico I-12 Tasas de Interés (%) Tasas de Interés Spread Relativo 18 18 16 16 14 14 Activa Pasiva Spread Relativo 12 10 12 10 Jun-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Nov-13 Dic-13 Ene-14 Feb-14 Ago-13 Sep-13 Oct-13 4 May-13 Jun-13 Jul-13 4 Feb-13 Mar-13 Abr-13 6 Nov-12 Dic-12 Ene-13 6 Ago-12 Sep-12 Oct-12 8 Jun-12 Jul-12 8 con respecto a lo alcanzado durante igual lapso de 2013. el tercer registro más bajo desde que se dispone la serie estadística histórica (después del 8. año en el que promedió 24.4%. Por su parte.5%.5% visto en 2013).5%.3%. (Ver Gráfico I-12).3% registrado en 1989 y del 7. el margen financiero relativo se ubicó. Transporte (-22 pb). 204 pb por encima de lo registrado en el primer semestre de 2013 (7.6% durante el primer semestre del año. 352pb por debajo de lo observado en el año anterior (-22. Adquisición de Vehículos (-69 pb). destaca que dicho registro se ubicó como el más alto observado para iguales de períodos desde el primer semestre de 1996.5% en el I semestre de 2013 a 14. la tasa de los Depósitos a Plazo Fijo registró un promedio de 14. Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios En cuanto al interés real. la tasa pasiva real también resultó negativa al promediar durante los cinco primeros meses del año -26. Keilyn Vargas kvargas@bancomercantil.9%). considerando las altas tasas inflacionarias registradas durante el período. en promedio para el período. (Ver Cuadro 1) Con respecto a la tasa de los Depósitos de Ahorro.5%). Hipotecarios (-29 pb). se observó que la tasa activa durante el lapso enero-mayo del año 2014 promedió una cifra negativa de -25. Turismo (-25 pb). esta paso de 12. Como resultado.(-104 pb).8%). lo que significó una disminución de 348 pb con respecto a la observada en igual período del año 2013 (-21.4% en 2014. Agrícola (-19 pb) y Tarjeta de Crédito (-10 pb). Por su parte.com 10 . en 9.

MEDIDAS EN MATERIA DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN BANCARIAS. mejoras en la mayoría de indicadores de gestión de la banca. la menor expansión de la cartera de créditos con respecto al incremento de las captaciones produjo desmejoras en el coeficiente básico de intermediación financiera de la banca. regular y modificar las condiciones de los créditos sectorialmente dirigidos. por el lado del activo. las autoridades de regulación y supervisión con competencia en el área bancaria tomaron un conjunto de medidas. se rompió con la tendencia a la baja que en los últimos años mostraron los depósitos a plazo. a un contexto de desaceleración de la actividad económica aunado a un mayor crecimiento de los precios internos. el menor crecimiento exhibido por las inversiones en títulos valores de la banca desmejoró el coeficiente de intermediación ampliado. por el lado del pasivo. las captaciones totales mostraron incrementos en términos reales. en detrimento de instrumentos más líquidos como los depósitos de ahorro. dirigidas por una parte. a obtener recursos para apoyar la Gran Misión Vivienda Venezuela y reglamentar la adquisición y pago de los desarrollos habitacionales ya entregados y. Esto se produjo en un contexto de mejora en la calidad crediticia y de un sistema financiero suficientemente aprovisionado. la banca venezolana mantuvo un buen desempeño si se considera que se enfrentó. A pesar de este contexto desfavorable el sistema financiero logró conseguir crecimientos importantes en el tamaño de su balance y adicionalmente. En términos generales. no obstante. RESULTADOS DE LA BANCA COMERCIAL Y UNIVERSAL PRIMER SEMESTRE 2014 Durante el primer semestre del año 2014. a incrementar. PRIMER SEMESTRE 2014 Durante los primeros seis meses del año 2014. Igualmente. por otra parte. 11 . Mientras que. igual que durante el año 2013.

Igualmente. de la propiedad de tierra y para la elaboración de documentos de propiedad de las viviendas de la GMVV. aquellas personas o familias con ingresos inferiores a 3 SM podrán acceder al Plan siempre que puedan aportar con recursos propios el diferencial entre el valor de su vivienda y su capacidad de endeudamiento. Asimismo. el pasado 29 de mayo de los corrientes.422. según la Gaceta Oficial N° 40. 12 . el cual comienza con el levantamiento de la información socioeconómica de los beneficiarios de las viviendas. se adscriben la Gran Misión Vivienda Venezuela (GMVV) y la Gran Misión Barrio Nuevo Barrio Tricolor al Órgano Superior del Sistema Nacional de Vivienda y Hábitat.MEDIDAS EN MATERIA DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN BANCARIAS. el MPP para Vivienda y Hábitat seleccionará los proyectos habitacionales presentados por las empresas privadas (inscritas en el Registro Nacional de 3 Constructoras Privadas) y los financiados con recursos públicos que serán destinados a este Plan y fijará los incentivos fiscales y de materiales o insumos que el Estado otorgará 3 Estos desarrollos habitacionales podrán ejecutarse con recursos propios o de la cartera de crédito obligatoria de vivienda de las instituciones del sector bancario. En adición.433 de fecha 13 de junio de 2014 se establecieron los lineamientos y normas para los procesos de regularización de terrenos. las cuales estarán en función de la capacidad de pago de la unidad familiar para finalmente proceder a la elaboración de los documentos de propiedad. GRAN MISIÓN VIVIENDA VENEZUELA En el marco de la Gran Misión Vivienda Venezuela. PRIMER SEMESTRE 2014 1.A. Se suprime entonces el Órgano Superior de la Gran Misión Barrio Nuevo Barrio Tricolor y todas sus atribuciones son asumidas íntegramente por el Órgano Superior del Sistema Nacional de Vivienda y Hábitat. En este sentido. Es así como. En esta normativa se establece que los órganos y entes públicos que sean propietarios de terrenos sobre los cuales se haya construido o se proyecten construir desarrollos de viviendas enmarcados en la GMVV deberán transferirlos a título gratuito a la Empresa del Estado Inmobiliario Nacional S. en la misma Gaceta de fecha 13 de junio se establecieron los lineamientos para la aplicación del Plan 0800-MIHOGAR. seguido de la aplicación de las condiciones de financiamiento. de acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40. destinados a los créditos de adquisición de vivienda principal construidos con recursos públicos o privados en el marco de la GMVV. esta normativa establece el proceso de elaboración de los documentos de propiedad de las viviendas de la GMVV. Este plan va dirigido a las familias cuyos ingresos sean superiores a 3 Salarios Mínimos (SM) y hasta 15 SM y que estén debidamente inscritas ante el sistema electrónico que al efecto mantiene el Ministerio del Poder Popular (MPP) para Vivienda y Hábitat.

A será la encargada de la gestión de venta y promoción de las viviendas construidas para el Plan 4 0800-MIHOGAR .692 Cupón: 3. la Inmobiliaria Nacional S. El monto colocado alcanzará Bs.A. a adquirir los Certificados de Participación Desmaterializado Simón Bolívar con vencimiento en junio de los corrientes. las instituciones bancarias que hayan adquirido estos títulos valores se les deducirá de la posición de encaje resultante un monto equivalente al que fuera liquidado por cada institución con ocasión de la adquisición de estos instrumentos. no será necesaria la presentación de avalúo. 18. Posteriormente. para la adquisición de los inmuebles construidos bajo este Plan.1 millardos en instrumentos desmaterializados emitidos por este ente en tres colocaciones con vencimiento en el año 2022.692 27/06/2016 Total Emisión 100% 8. El precio de los certificados fue establecido en 100%. se concederán hasta por el cien por ciento (100%) del valor de la vivienda y se regirán por las condiciones de financiamiento aplicables a la fuente de recurso con la cual se ejecutó la obra. adicionalmente que. el 21 de marzo de 2014. Fecha de Vencimiento 21/03/2014 100.7 millardos) permitió reducir en 3% el encaje total mantenido por las instituciones financieras en el BCV.para la construcción de los mismos. 56. Cuadro II-1 Certificados de Participación Desmaterializados Simón Bolívar Fecha de Colocación Emisión (%) Colocación Millones de Bs. Los créditos para la adquisición de vivienda principal a otorgarse con este Plan. en el marco de la GMVV. el monto colocado (Bs. a mediados del mes de mayo.75% Fuente: Fondo Simón Bolívar para la Reconstrucción.66% pagadero 4 Generando una comisión de 1% sobre el valor final de la vivienda a favor de Inmobiliaria Nacional por las gestiones de comercialización y promoción. a adquirir de manera obligatoria Bs. de esta forma.7 millardos cada una) bajo el siguiente cronograma: a) la tercera semana de mayo. Destaca. b) la última semana de junio y c) la última semana de septiembre. La colocación primaria de estas obligaciones se estableció en tres tramos de igual volumen (Bs. El precio de la colocación primaria de cada instrumento se estableció en 100% con un cupón fijo de 4. Asimismo. las cuales podrán ser adquiridas a través de financiamiento bancario o de contado. 13 . 8.0% 8. públicas y privadas. S. Igualmente. Destaca que.75% pagadero cada 98 días. el Fondo Simón Bolívar para la Reconstrucción convocó nuevamente a las entidades financieras. 8. el Fondo Simón Bolívar para la Reconstrucción convocó a las entidades financieras. con un cupón de 3. públicas y privadas. los cuales fueron denominados “Valores Bolivarianos para la Vivienda 2014”.7 millardos (Ver Cuadro II-1) y a potestad del BCV podrán ser posteriormente negociados por las entidades bancarias únicamente para operaciones con el BCV. El objetivo de esta operación es la sustitución de los Certificados BANDES 2011 por estos títulos.

3% 18. incrementando este porcentaje en 300 puntos básicos para cerrar finalmente en 25%. estos títulos solo podrán ser posteriormente negociados por las entidades bancarias en operaciones de inyección de liquidez y de asistencia crediticia con el BCV (Ver Cuadro II-2).701 Total Emisión 100% 56. se mantuvieron los porcentajes mínimos que al cierre del año deberán cumplir las instituciones financieras en créditos dirigidos al sector hipotecario.semestralmente. se modificaron los porcentajes máximos destinados a la 14 . así como también las condiciones aplicables a la cartera agrícola obligatoria para el ejercicio fiscal 2014. Cuadro II-2 Mecanismo de Asignación "Valores Bolivarianos para la Vivienda" Fecha de Colocación Emisión (%) Colocación Millones de Bs. se incrementaron las gavetas dirigidas al sector turismo y al sector agrícola.3% de las colocaciones crediticias de la banca (330 pb por encima del registro del año 2013). manteniendo igual que el año pasado el porcentaje final para el cierre de este año en 22%. S.407 de fecha 8 de mayo de 2014. posteriormente estas condiciones fueron modificadas según la Gaceta Oficial N° 40. el crédito que tiene un destino marcado sectorialmente compromete anualmente 62. 3ra semana de Mayo 2014 33. se establecieron los porcentajes mínimos mensuales que sobre el promedio de cierre de la Cuadro II-3 Cartera de Créditos Agraria Porcentaje Mínimo Exigido Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2014 21% 21% 21% 22% 23% 24% 24% 24% 25% 25% 25% Fuente: Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela N° 40. en tanto que.407 de fecha 8 de mayo de 2014.103 Fuente: Fondo Simón Bolívar para la Reconstrucción. Resalta que. Los recursos obtenidos por esta emisión estarán dirigidos a la construcción de desarrollos habitacionales en el marco de la Gran Misión Vivienda Venezuela.376 de fecha 20 de marzo de los corrientes.A. a) Sector Agrario De acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40. microfinanciero y manufactura. cartera bruta de crédito de los años 2012-2013 la banca deberá destinar al sector agrario. En cuanto a la distribución de la cartera agraria. GAVETAS CREDITICIAS Durante el primer semestre del año 2014.701 4ta semana de Septiembre 2014 33.3% 18. el nivel más elevado desde el año 2010 (Ver Cuadro II-3).3% 18.701 4ta semana de Junio 2014 33. 2. Es así como. sin embargo.

375 de fecha 19 de marzo de los corrientes.producción de rubros estratégicos y no estratégicos a un mínimo de 75% y un máximo de 5%. Asimismo. al menos 20% de la cartera bruta promedio de cierre del año 2013. 15 . b) Sector Vivienda De acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40. En este sentido. Cuadro II-4 Estructura de la Cartera Agraria Porcentaje Exigido Financiamiento destinado a: Actividad Porcentaje Rubros Estratégicos Producción Agrícola Primaria 75 % Mínimo Rubros No Estratégicos Producción Agrícola Primaria 5% Máximo Inversión Agroindustrial y Comercialización Inversión Agroindustrial y Comercialización de materias primas de origen nacional. alimentos y productos terminados. salvo autorización expresa del ministro con competencia en agricultura y tierras.5% para rubros estratégicos y 4.420 de fecha 27 de mayo de 2014. 20% Máximo Fuente: Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela N° 40. Por su parte. el número de nuevos contratantes de la cartera agraria deberá incrementarse al menos en un 10% (antes 30%) con respecto al total de prestatarios de dicha cartera correspondiente al cierre del año inmediato anterior. se ha favorecido el destino hacia la adquisición de vivienda principal al pasar de 30% de la cartera hipotecaria de cierre del año 2013 a 33%. Con respecto a la obligatoriedad de incorporar a nuevos prestatarios (personas naturales y jurídicas) se redujo el porcentaje mínimo. al cierre de este año. en la resolución derogada se exigía un mínimo de 49% para los rubros estratégicos y un máximo de 21% para los no estratégicos. 33% para la adquisición de vivienda principal y 2% para mejoras. en esta resolución no se estableció ninguna distribución entre rubros estratégicos y no estratégicos para la comercialización ni para la inversión (Ver Cuadro II-4). ampliación y autoconstrucción. respectivamente.5% para rubros no estratégicos tanto para inversión como comercialización). en detrimento de la autoconstrucción (-300 pb). la banca deberá destinar al sector hipotecario al cierre del año. manteniendo la obligatoriedad establecida el año pasado (20%). se estableció como máximo 20% para inversión y comercialización (antes 10. se estableció explícitamente que los recursos provenientes de la cartera de créditos agraria no podrán ser destinados a la importación de materias primas. Vale la pena destacar que. de esta forma. Resalta que. En cuanto a la distribución de la cartera hipotecaria se establecieron los siguientes criterios: 65% se destinará a créditos para la construcción de viviendas.

Por su parte.159 por metro cuadrado. ampliación y autoconstrucción de viviendas se dirigirán a grupos familiares con ingresos mensuales entre 1 SM y 8 SM (antes 6 SM). el cual prevé la adquisición de la parcela o terreno y la autoconstrucción 5 Este organismo se encargará de establecer el procedimiento para la transferencia o uso de los recursos. cuando el crédito incluya recursos mixtos. para este tipo de financiamiento se estableció que podrá aplicarse la metodología de pago que incluya cuotas extraordinarias. los créditos destinados a la adquisición de viviendas se distribuirán de la siguiente manera: 60% (antes 70%) para la adquisición de vivienda principal nueva o usada a grupos familiares con ingresos mensuales entre 1 SM y 6 SM y el 40% (antes 30%) restante para familias con ingresos mensuales mayores a 6 SM y menores o iguales a 15 SM. 14. la cual establecía que el 80% de las viviendas adquiridas debían ser nuevas y sólo el 20% restante podían ser usadas. 8. b) viviendas ubicadas en el resto del país con un área neta máxima de hasta 80 metro cuadrado con las siguientes especificaciones: b1) viviendas unifamiliares con un valor de venta final de hasta Bs. a2) viviendas tetra familiares con un valor de venta final de hasta Bs. 13. 16 . 9.237 por metro cuadrado. 10.490 por metro cuadrado. a3) viviendas multifamiliares entre 3 y 5 pisos con valor de venta final de hasta Bs.038 por metro cuadrado y b4) viviendas multifamiliares con 6 ó más pisos con un valor de venta 6 final de hasta Bs.Vale la pena destacar que los créditos destinados a la construcción de viviendas se distribuirán de la siguiente manera: 66% para la construcción de viviendas que será 5 dirigido por el Órgano Superior del Sistema Nacional de Vivienda y Hábitat y el 34% restante destinado a créditos a corto plazo para la construcción de viviendas bajo los siguientes parámetros: a) viviendas ubicadas dentro del Área Metropolitana de Caracas 2 con un área neta máxima de hasta 80 m de superficie por vivienda con las siguientes especificaciones adicionales: a1) viviendas unifamiliares con un valor de venta final de hasta Bs.643 por metro cuadrado. Igualmente. así como los proyectos a financiar y las familias a las cuales se atenderá con las viviendas que se construyan con dichos recursos. para este tipo de financiamiento podrá aplicarse la modalidad de crédito mixto. Mientras que.304 por metro cuadrado . los créditos destinados a la mejora. b2) viviendas tetra familiares con un valor de venta final de hasta Bs. En adición.014 por metro cuadrado y a4) viviendas multifamiliares con 6 ó más pisos con un valor de venta final de hasta Bs. para el cumplimiento de cartera sólo se tomará la parte aplicada al monto de financiamiento que se cancele en cuotas mensuales. 6 Destaca que. Sin embargo. b3) viviendas multifamiliares entre 3 y 5 pisos con valor de venta final de hasta Bs. Resalta que. las cuales podrán ser financiadas con recursos del Fondo de Ahorro Obligatorio para la Vivienda (FAOV) o de la Cartera Obligatoria para vivienda. 11. 14. 22.472 por metro cuadrado. en la resolución derogada la distribución de los créditos a corto plazo para la construcción estaban en función del valor total de la vivienda y de los ingresos mensuales familiares. se eliminó la restricción de la distribución entre viviendas nuevas y usadas de la resolución anterior.

del Fondo de Ahorro Voluntario para la Vivienda (FAVV) como con recursos provenientes de la Cartera de Crédito Obligatoria para vivienda. 40% Se eliminó la distribución entre viviendas nuevas y usadas.de la vivienda. 10. 13.375 de fecha 19 de marzo de 2014. Resalta que. 22. la suma de dos cuotas 17 . Metropolitana de Viviendas multifamiliares entre 3 hasta 80 m 2.643 por m2. Viviendas Unifamiliares con un valor de venta final de hasta Bs. 8. 14. de acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40.433 de fecha 13 de junio de los corrientes.490 por m2. Nota: SM .159 por m2. Entre 6 y 15 SM Adquisición (33%) 60% Ingreso Mejora y Familiar Autoconstrucción (2%) Entre 1 y 8 SM Se eliminó la distribución entre autoconstrucción. Una de las modificaciones más resaltantes fue la incorporación de cuotas extraordinarias. se modificaron algunas condiciones de financiamiento de la cartera hipotecaria con recursos provenientes tanto del Fondo de Ahorro Obligatorio para la Vivienda (FAOV). Viviendas Tetrafamiliares con un valor de venta final de hasta Viviendas ubicadas Bs. mejora y ampliación.237 por m2.Salario Mínimo Fuente: Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela N° 40.038 por m2. para el pago de créditos para la adquisición de vivienda principal. 14. en ningún caso. en adición a las ordinarias. 11. de forma conjunta o separada y con una o dos fuentes de recursos. Viviendas multifamiliares con 6 ó más pisos con valor de venta final de hasta Bs.304 por m2. Viviendas Tetrafamiliares con un Viviendas ubicadas valor de venta final de hasta en el Área Bs. y 5 pisos con valor de venta final de hasta Bs. En adición.472 por m2. estas cuotas podrán establecerse a familias con ingresos mensuales superiores a los 2 SM y el monto no excederá. Cuadro II-5 Cartera de Créditos Hipotecaria Porcentaje Mínimo Exigido Ubicación Construcción (65%) Ingreso Familiar 66%: Establecido por el Órgano Superior del Sistema Nacional de Entre 1 y 6 Vivienda y Hábitat SM 34% Viviendas Unifamiliares con un valor de venta final de hasta Bs. y 5 pisos con valor de venta final de hasta Bs. Viviendas multifamiliares con 6 ó más pisos con valor de venta final de hasta Bs. para el cumplimiento de cartera se tomará sólo la parte aplicada al financiamiento para autoconstrucción (Ver Cuadro II-5). en el resto del país Viviendas multifamiliares entre 3 de hasta 80 m 2.014 por m2. 9. No obstante.

270. b) Bs. 150. se le otorgará el subsidio por el 100% del valor de la vivienda.373 de fecha 17 de marzo de los corrientes. Mientras que. 205.000).000). con la obligatoriedad de mantener al cierre del primer semestre del año una gaveta de 2%. que se eliminó la restricción de que los solicitantes de este subsidio tuvieran ingresos mensuales entre 1 SM y 4 SM. autoconstrucción. 200. 578.000) y d) Bs. c) Bs. 360. asimismo.000 en el caso del presupuesto de obra para la autoconstrucción. se incrementaron los montos máximos de financiamiento que rigen el otorgamiento de créditos para la adquisición.ordinarias limitadas a dos cuotas extraordinarias en el lapso de doce meses. el Ministerio del Poder Popular para el Turismo. siempre y cuando su valor de venta no supere los Bs.000 para ampliación de vivienda principal (antes Bs. el subsidio directo habitacional será otorgado a las familias que lo soliciten en los créditos para la adquisición o autoconstrucción de vivienda principal y se aplicará en las solicitudes de adquisición de vivienda principal cuyo valor de venta no supere los Bs. Por su parte. en el caso de que el grupo familiar tenga ingresos mensuales por debajo de 1 SM. para estos créditos se amplió el rango de solicitantes posibles al pasar el máximo de ingresos de 6 SM hasta 8 SM y se extendió el plazo de 20 a 25 años.000).000). ampliación o mejoras de la vivienda principal con recursos provenientes del Fondo de Ahorro Obligatorio para la Vivienda (FAOV) y del Fondo de Ahorro Voluntario para la Vivienda (FAVV) quedando establecidos de la siguiente manera: a) Bs.000 (antes Bs.000 por concepto de crédito para la autoconstrucción de vivienda principal (antes Bs. porcentaje que no se ha alterado desde el año 2004. mejoras y ampliación serán cancelados únicamente 7 mediante cuotas mensuales ordinarias . 500.25%. c) Sector Microfinanciero De acuerdo con la disposición transitoria decimoctava de la Ley de Instituciones del Sector Bancario.000 para los créditos de adquisición de vivienda principal (antes Bs. Vale la pena destacar. 400. En el caso de los créditos de autoconstrucción. 7 Las cuotas mensuales ordinarias (tanto para créditos de adquisición.000 (antes Bs. 84.000) y Bs. 140. d) Sector Turismo De acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40. 18 . 400. 350. 350. Adicionalmente.000 por concepto de mejoras de vivienda principal (antes Bs. deberá dirigir la banca al financiamiento de las operaciones y proyectos de carácter turístico quedando establecido en 4. se acordó mantener la obligatoriedad de la banca de destinar como mínimo 3% de su cartera de créditos bruta (del semestre inmediatamente anterior) al financiamiento del sector microfinanciero. autoconstrucción. acordó incrementar en 25 pb el porcentaje mínimo que sobre la cartera promedio de diciembre de 2012 y diciembre de 2013. mejoras y ampliación) no podrán superar 35% del ingreso familiar mensual ni podrán ser menor al 10% (antes 5%).

el Banco Central de Venezuela publicó una resolución donde incrementa el encaje legal ordinario sobre los depósitos e inversiones cedidas de 20. elevar el encaje marginal de 30% a 31%. el BCV acordó que los bancos comerciales y universales deberán mantener al cierre del año 2010 la participación que sobre la cartera de créditos bruta hayan dirigido al financiamiento del sector manufacturero de finales del año inmediatamente anterior. Posteriormente.057 de fecha 18 de julio de los corrientes. 3. OTRAS MEDIDAS FINANCIERAS En materia de encaje. se estableció la obligatoriedad de mantener al cierre del tercer trimestre del año una gaveta de 8%.336 de fecha 29 de diciembre del año 2009.5% y.e) Sector Manufacturero 8 A finales de diciembre del año 2009 . asimismo. 19 . sin embargo.382 de fecha 28 de marzo de 2014. la cual no podrá ser inferior al 10%.com 8 Según Gaceta Oficial N° 39. de acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40. se mantuvo en 10% el porcentaje a cumplir al cierre de 2014. Porcentaje que se ha mantenido a lo largo de los últimos años.5% a 21. Gema Murillo gmurillo@bancomercantil. de acuerdo con la Gaceta Oficial N° 40.

240.1%. En tanto que.000 400.000 Millones de Bs. 1. su mayor participación desde que se dispone la serie estadística histórica (Enero.7%. los Depósitos en Cuenta Corriente dentro del total de captaciones de la banca continúan incrementando su participación al pasar de 75. 1986). En términos 120. respectivamente.000 reales. A pesar del mantenimiento de tasas 10 de interés reales sostenidamente negativas .3% 80.000 1.6% de los depósitos al 9 Las Captaciones Totales están conformada por: Depósitos en Cuenta Corrientes. significó el nivel más negativo desde el lapso eneromayo de 1996 cuando alcanzaron -50. 20 . 35 pb por debajo de lo observado en igual período del año anterior y. 3. el país acumula 13 años ininterrumpidos con réditos nominales por debajo de la inflación. la considerable expansión de los medios de pagos determinó una variación 9 importante de las Captaciones Totales del sistema financiero de 96.000 Millones de Bs.000 200. Millones de Bs. la clasificación de las captaciones por tipo de instrumento rompió con la tendencia observada en los últimos años de decrecimiento de instrumentos menos líquidos como los depósitos a plazo y otras captaciones. Captaciones del Público Restringidas. 10 En promedio para los primeros cinco meses del año.000 que representa. adicionalmente. Por su parte. Dic 2007 1.000 800.6% en términos mayo de 2013 (Ver Gráfico II-1).600.000 280.3%. Dic 2007 1. Gráfico II-1 Evolución de las Captaciones Totales Millones de Bs.6% alcanzada en el primer semestre de 2013.1986)).000. al descontar el efecto de la inflación (disponible hasta el mes de mayo). las captaciones experimentaron un crecimiento de 27. Derechos y Participaciones sobre Títulos Valores y Obligaciones con Instituciones Financieras del País hasta un año y más de un año.000 40.577. Durante el primer semestre del año.5% interanual (el crecimiento más elevado para un primer semestre desde que se dispone la serie estadística histórica (Enero. Títulos Valores emitidos por la institución.000 160. Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios (97. los Depósitos en Cuenta Corriente y los Depósitos de Ahorro mostraron aumentos nominales de 107.4% en junio de 2013 a 79.5% (18% en igual lapso de 2013).920 puntos básicos (pb) por encima del aumento registrado en el primer semestre de 2013 (57.000 200. Ahorro y Plazo.2%) para alcanzar Bs.400.000 600. los Depósitos a Plazo mantuvieron constante su participación al representar 0. las tasas pasivas (utilizando como instrumento marcador los Depósitos a Plazo Fijo a 90 días) en términos reales fueron de -26.200.000 nominales). 970 pb por encima del aumento real experimentado en 0 I02 II02 I03 II03 I04 II04 I05 II05 I06 II06 I07 II07 I08 II08 I09 II09 I10 II10 I11 II11 I12 II12 I13 II13 I14*/ 0 variación acumulada de 23.3% y 58. De esta forma.1 millardos. los Depósitos a Plazo del sistema financiero experimentaron un incremento nominal interanual de 91. Es así como. en claro contraste con la leve caída de 0.000 1. En efecto. además.6% al cierre de igual mes en 2014.8%.RESULTADOS DE LA BANCA COMERCIAL Y UNIVERSAL PRIMER SEMESTRE 2014 COMPORTAMIENTO DE LAS CAPTACIONES TOTALES. una Nota: */ Las cifras reales están disponibles hasta el mes de mayo de 2014 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras.

cierre del primer semestre de 2014. en el caso particular de los depósitos en I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 0% Cuenta Corriente. 60% 50% 40% 30% Otras Captaciones Depósitos de Ahorro 20% Depósitos a Plazo Cuentas Corrientes 10% I 13 I14 1.8 millardos desde Bs. administrado por el Banco Central de Venezuela.2% de las Captaciones Totales a 16. adquiridos a través del Sistema de Colocación Primaria de Títulos en Moneda Extranjera (SICOTME). en esta 18% oportunidad en 100 pb al pasar de representar al cierre de junio de 2013 16% 14% 12% I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 10% 17. desde la puesta en marcha del Sistema Cambiario Alternativo de Divisas II (SICAD II) a finales del mes de marzo de los corrientes.7% 17. o por cualquier otro ente.3% 0.7% 22. 1986). las Otras Captaciones también mantuvieron su peso 100% 90% en la estructura de las captaciones al alcanzar 1. estas cuentas han registrado crecimientos exponenciales para cerrar en el primer semestre de los corrientes en Bs. 2. 80% 70% similar al registro de igual lapso del año previo (Ver Gráfico II-2).3 millones en igual lapso de 2013 (un Gráfico II-3 Captaciones Oficiales/Captaciones Totales (%) incremento de poco más de 2. En contraste. Finalmente. En este sentido. a las personas naturales y jurídicas residenciadas en el país. 28% 26% En cuanto a los Depósitos Oficiales.000 veces).4% 1.3% en junio de 2013 a 17.2% en igual período de este año (Ver Gráfico II-3). el significativo incremento que han mostrado Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios durante los últimos meses las cuentas corrientes enmarcadas en el Convenio Cambiario N°20.5% 79. lo que significó la participación más baja desde que se dispone la serie estadística histórica Gráfico II-2 Estructura de las Captaciones Totales (Enero. estos perdieron peso durante el primer 22% 20% semestre de los corrientes. 21 . el cual permitía. los Depósitos de Ahorro redujeron su participación al pasar de 22.7% durante el primer semestre de los corrientes.9% 0. 24% al igual que el año pasado.9% en igual lapso de este año.6% Vale la pena destacar que. mantener en cuentas a la vista o a término en el sistema financiero fondos en moneda extranjera provenientes de la liquidación de títulos denominados en moneda extranjera emitidos por la República Bolivariana de Venezuela y sus entes descentralizados. 4.6% 75.

lo que resultó en un incremento de 67.4% en igual período de este año (Ver Gráfico II-4). disponible sólo hasta el mes de mayo.4% en relación con el cierre del primer semestre de 2013. la participación de las captaciones en manos de instituciones financieras públicas respecto a las captaciones totales. Al descontar la elevada inflación del periodo.2% al cierre de junio de 2013 a 79.873. los Activos Totales de las instituciones financieras cerraron en el primer semestre de 2014 en Bs. Si bien casi todos los bancos públicos mostraron Gráfico II-4 Captaciones Totales en poder de la Banca Pública (%) 40% 35% 118% experimentado por el Banco de Venezuela permitió explicar casi 64% del aumento de las captaciones por parte de las instituciones Nacionalización de Banco de Venezuela 30% incrementos interanuales de sus depósitos. especialmente.9% en el primer semestre del año 2013 hasta 31. La notable liquidez existente condicionó el desempeño de los activos del sistema financiero. En concordancia con lo anterior. 5. el incremento de las Captaciones Oficiales en 80% poder de las instituciones financieras públicas es producto de la notable Nacionalización de Banco de Venezuela 70% 60% recirculación de depósitos oficiales desde la banca privada hacia la 50% 40% 30% pública.4% en igual período de los corrientes. En efecto. a pesar de la desaceleración en el crecimiento de la actividad económica interna. las captaciones de las instituciones financieras propiedad del Estado se ubicaron en Bs.5%) (Ver Gráfico II-5). pasó de 30. seguido del Banco del Tesoro y Bicentenario cuyos aumentos interanuales en las 15% 10% captaciones explicaron de forma conjunta casi 30% del incremento 5% I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 0% Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios total. el de las disponibilidades. 1. resalta que.Por su parte. los activos en 22 . De hecho. aunque todavía 310 pb por debajo del máximo registro histórico alcanzado en el segundo semestre de 2012 (82. el crecimiento de casi 25% financieras 20% públicas. lo que significó un aumento de 99.6 millardos. 494.7% respecto al nivel de activos de cierre de igual lapso de 2013. COMPORTAMIENTO DE LOS ACTIVOS.8 millardos.920 pb por encima del incremento registrado en los primeros seis meses del año previo. las Captaciones Oficiales en poder de las 20% 10% instituciones financieras del Estado I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 0% pasaron de representar 79. Gráfico II-5 Captaciones Oficiales en poder de la Banca Pública (%) 90% Asimismo.

7% con respecto al primer 50% semestre del año 2013.1% en junio de 2013 a Nota: */ Las cifras reales están disponibles hasta el mes de mayo de 2014 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras.8%.3% 10% 42. Dic 2007 1. en esta oportunidad en 40 pb al pasar de 34% a 33.000 mostrado por los Activos Totales y el 0 0 notable aumento en su participación al pasar de 18.términos reales experimentaron una expansión de 10.000 200. casi 2.250. además. sin embargo.000 250.4%. durante el lapso analizado.6%) (Ver Gráfico II-6). Millones de Bs.000 80. A pesar de un contexto de menor crecimiento de la actividad económica.000 40.8% registrado por la Cartera de Créditos que permitió incrementar su participación dentro de los activos totales en 100 pb al alcanzar 43. 820 pb por debajo del incremento real registrado en los primeros cinco meses de 2013 (18.000 (+112. por tercer año consecutivo. Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios 23% en junio de los corrientes. Millones de Bs. Seguido del crecimiento interanual de 71.500. que resultó en una expansión interanual de 71. Por su parte.000 280.1% 23.000 240.9% al cierre de los primeros seis meses de 2013 a 28.2 millardos. los 80% Activos Totales de la banca pública 70% mostraron un incremento nominal de 60% 65.000 experimentaron las Disponibilidades 1. la participación de los Activos de la banca oficial con Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios respecto a los Activos Totales del sistema financiero disminuyó.9%.000 el mayor incremento lo 1.000.9% 28.000 120. las Inversiones en Títulos Valores. Millones de Bs.500 pb por encima del incremento interanual de 47% alcanzado en igual lapso del año 23 . Por último.9% una tasa de variación de casi 69%. significó la participación más baja desde el segundo semestre de 2012 (27%).9% 43. 1.8% 20% Disponibilidades 18. Dic 2007 320.0% mayor aumento nominal al alcanzar Inversiones Totales 31.000. 823.000 160. en tanto que 40% I 13 I 14 30% los de la banca privada mostraron un Otros Activos 7. la cuenta Otros Activos disminuyó su ponderación en 230 pb al pasar de 7.4%).000 bancario.750. Gráfico II-6 Evolución de los Activos Totales De acuerdo con las principales cuentas que conforman el activo Millones de Bs. 100% I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 90% Evolución del Crédito. la cartera de créditos neta del sistema financiero cerró en el primer semestre del año en Bs.3% en similar lapso de 2014 y. Cartera de Créditos 0% Es así como.000 Gráfico II-7 Estructura de los Activos Totales Con respecto a la descomposición entre banca pública y privada.8% en el periodo considerado (Ver Gráfico II-7). con una variación positiva de 49%. lo que permitió explicar 750.6% al cierre del primer semestre de 2014.1% a 4.000 buena parte del crecimiento 500. retrocedió su participación de 31.1% 4.000 I02 II02 I03 II03 I04 II04 I05 II05 I06 II06 I07 II07 I08 II08 I09 II09 I10 II10 I11 II11 I12 II12 I13 II13 I14*/ 2.

000 400.9% en similar lapso de 2014.3% en el primer semestre II04 0% II03 participación de la banca pública I03 5% I02 alcanzado por las instituciones financieras privadas.822 pb al disminuir de 104.000 0 I02 II02 I03 II03 I04 II04 I05 II05 I06 II06 I07 II07 I08 II08 I09 II09 I10 II10 I11 II11 I12 II12 I13 II13 I14*/ 0 información está disponible al mes de mayo de 2014 y da cuenta que la cartera de créditos aumentó 11.9% 20% 15% I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 dentro de las colocaciones totales pasó de 27. significó el aumento más elevado para igual período desde el año 2007 (Ver Gráfico II-8).Gráfico II-8 Evolución de la Cartera de Créditos Neta Millones de Bs.000 previo.1%. destaca que. en el primer semestre del año.000 30. Dic 2007 900.000 600. Igualmente.000 75. Además.000 200. las instituciones financieras propiedad del Estado experimentaron un crecimiento interanual en su cartera Nacionalización de Banco de Venezuela de créditos de 74.7% en igual período de este año (Ver Gráfico II-9). Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios Gráfico II-9 Cartera de Créditos de la Banca Pública (%) 30% 25% Al descontar el efecto de la elevada inflación del período.000 500. mostró un decrecimiento de 1. Nota: */ Las cifras reales están disponibles hasta el mes de mayo de 2014 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras.000 700.8%).000 100.000 60. el coeficiente de intermediación financiera ampliado (inversiones en títulos valores + cartera de créditos / captaciones). Millones de Bs. la II02 10% Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios de 2013 a 27.000 Millones de Bs. Es así como. 320 pb por encima del incremento de 70. 130 pb por encima del registrado en mayo de 2013 (+9.000 Millones de Bs. Dic 2007 120.000 300. 135.000 800. Gráfico II-10 Coeficiente de Intermediación Financiera (%) 110 La evolución conjunta de captaciones Cartera de Créditos / Captaciones Totales 100 y colocaciones en el primer semestre Cartera de Créditos + Inversiones / Captaciones Totales del año determinó que el coeficiente básico de intermediación financiera 90 80 (cartera de créditos / captaciones) disminuyera en poco más de 750 pb 70 60 al pasar de 59. 150.1% al cierre de junio de 2013 a 85.000 15.000 90.1% interanual (72.7% al cierre del primer semestre de 2013 a 52. el menor nivel alcanzado para igual período desde el primer 24 . la última Por sector institucional.000 105.000 45.5% en términos nominales).2% al cierre 50 40 de Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios I14 I13 I12 I11 I10 I09 I08 I07 I06 I05 I04 I03 I02 I01 I00 I99 I98 I97 I96 I95 I94 I93 I92 I91 I90 30 igual lapso de este año.

resalta que. el nivel más elevado para un primer semestre desde el año 2008. casi todos los destinos. en los créditos dirigidos al consumo y al sector turístico.1%)(Ver Gráfico II-11). al Turismo y al Consumo (que incluye los créditos para vehículos. respectivamente. durante el primer semestre del año. a pesar del incremento de las colocaciones que tienen un destino marcado sectorialmente (Gaveta Hipotecaria). disponible hasta el mes de mayo. los créditos destinados a la Industria Manufacturera. Hipotecario. Consumo. los Créditos Comerciales alcanzaron una tasa de incremento nominal de 82. Microcrédito.8%) a saber: créditos al sector Agrícola (66%). Dadas las variaciones nominales.5%) y.7% al cierre del primer semestre de 2013 vs.4% 25 . +49% en igual lapso de 2014) (Ver Gráfico II-10). 77.4%. el destino que 150 100 mayor participación perdió en el último año fue la cartera de créditos 50 al sector hipotecario que pasó de -50 I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 0 10.9% en el primer semestre de 2013).8% en el primer semestre de 2013). Gráfico II-11 Cartera de Créditos por Destino Económico Var. El resto de los créditos registraron crecimientos nominales interanuales inferiores al promedio de la cartera bruta total (72. la participación de estos créditos en la cartera bruta total creció en 70 pb en el caso de manufactura y 10 pb. se produjo una recomposición de la cartera sectorial. De esta forma. Por su parte. los créditos hipotecarios mostraron una caída real de 21. Microempresa (54. explicado por el menor crecimiento exhibido. 1. resultó en la caída real más elevada desde igual período del año 2004 (-23.9% en junio de 2013 a 7. De esta forma.6% (+59. a pesar que la gaveta dirigida a este sector se mantuvo en 20% igual que durante el año 2013.8% en igual lapso de 2013).semestre de 2001.960 pb por encima de la leve contracción real de igual lapso de 2013 (-1.5%) e Hipotecario (24.6%).8% en junio de este año. Esto hizo que su participación dentro de la cartera bruta total se incrementara en 230 pb para ubicarse en 42. Turismo y Manufactura). por las inversiones en títulos valores de la banca (+77.1% al cierre de los primeros cinco meses del año. seguido de la caída de 60 pb en la Fuente: Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras y Cálculos Propios participación de la cartera agrícola dentro de la cartera bruta total al alcanzar 15.9% en los primeros seis meses de 2013) y 74. Agrícola.1% (+50. vale la pena destacar que. se produjo una recomposición hacia los Créditos Comerciales y los destinados a la industria manufacturera.7% (54. % Nominal Anual 300 Comerciales Consumo Hipotecario Agrícola Microempresario Turismo Manufactura Comerciales 250 200 además. de acuerdo con el destino del crédito (Comercial. Estructura del Crédito. al igual que el año pasado. tanto en términos absolutos como relativos. las tarjetas de crédito y otros créditos al consumo) mostraron incrementos nominales de 85. Resalta que. con excepción de los créditos dirigidos al sector hipotecario mostraron tasas de variación positivas. Descontada la elevada inflación del período.6% (+38. En este sentido.

(16.8 en igual período de este año.1% en el primer semestre de 2013). esto a pesar que al cierre del año la banca deberá destinar a este sector al menos 25% de la cartera bruta promedio de cierre del año 2013. al cierre del mes de junio la calidad de la cartera agrícola se ubicó en 0.9%. A pesar de un 60% contexto 50% económica incrementos Manufactura Turismo Agrícola Microempresario Hipotecario Consumo Comerciales 40% 30% 20% 10% y en de los actividad elevados precios 11 I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 menor internos . adicionalmente. el valor más bajo para este indicador desde el segundo semestre de 2007.9%. 26 . representó el mayor índice de 11 El INPC nacional registró una variación interanual de 60. 30 pb por debajo del registro de igual lapso de 2013 y 8 7 representó el nivel más bajo desde que se dispone la serie estadística 6 5 4 histórica (diciembre de 1994) (Ver 3 Gráfico II-13). De esta forma. se observa una situación similar en los Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios indicadores de calidad que en muchos casos se ubican en sus valores mínimos.2%). 2 1 I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 II06 I06 II05 I05 II04 I04 II03 I03 I02 II02 0 Por destino de los créditos. 0. 300 pb por encima de la Gráfico II-12 Estructura de la Cartera de Crédito Sectorial 100% obligatoriedad prevista para el año pasado (22%) (Ver Gráfico II-12). Es así como. poco más de 2. manufactura e hipotecarios se ubicaron en 0. Por su parte. niveles históricamente bajos.500 pb por encima de la variación alcanzada en mayo de 2013 (35.3%.4 en el primer semestre de 2013 a 4.9% durante el mes de mayo de los corrientes.6%. la banca mostró al cierre del primer semestre una notable mejoría en el índice de cobertura (Provisiones / Créditos Demorados + Créditos en Litigio) manteniendo holgados niveles de provisiones para cubrir sus créditos con problemas. lo que significó una tasa de crecimiento interanual de casi 42% y. En este sentido. la calidad de los créditos al turismo. la calidad de la cartera de 0% II02 de Fuente: Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras y Cálculos Propios Gráfico II-13 Créditos Vencidos + En Litigio % Cartera de Créditos Bruta 9 créditos ha alcanzado mínimos históricos. mejorando por octavo semestre consecutivo. este índice pasó de 3. En este contexto y con un mayor crecimiento de las provisiones.5% y 0. este indicador (Cartera Vencida + Cartera en Litigio como porcentaje de la Cartera Bruta) alcanzó al cierre del primer semestre del año 0. 90% 80% 70% Calidad del Crédito.

0 cobertura desde que se dispone la serie estadística histórica (Diciembre.5 hacer frente al significativo endeudamiento aprobado y con ello 3.7%) y. Con respecto a la composición de la cartera de inversiones entre colocaciones del BCV. Dado el crecimiento de 67.1% registrado en los primeros cinco meses de 2013. 1994) (Ver Gráfico II-14).1%). disponible hasta el mes de mayo.7% en los Activos Totales del sistema. dada la elevada inflación del período. 1986).2% de las inversiones totales.0 3. en detrimento de las otras inversiones. En términos reales. el crecimiento del stock de inversiones en títulos valores fue de 4. las colocaciones del BCV y las operaciones interbancarias alcanzaron Bs. la participación de las Inversiones en Títulos Valores cayó en 350 pb (de 31.9% a 28. no obstante. 350 pb por encima de lo registrado en el primer semestre del año 12 En el primer semestre del año la adjudicación de Bonos DPN y Letras del Tesoro alcanzó Bs 73. resultó en el menor aumento desde el primer semestre de 2011. se mantuvo la tendencia observada durante el primer semestre de 2013 a favor de la participación de los instrumentos del BCV y. las inversiones en títulos alcanzaron el mayor nivel real desde que se dispone la serie estadística histórica (Enero. 2. lo que significó un crecimiento nominal de 49% en relación con los primeros seis meses de 2013.9 millardos en junio de este año.1%. Con el objetivo de 4. la participación más baja desde el segundo semestre del año 2012.1 millardos.Gráfico II-14 Índice de Cobertura (Provisión/ Cartera Vencida + en Litigio) 5. 4. en adición.860 pb por debajo del incremento registrado en el primer semestre del año previo (77. 530. casi 28% por debajo de las adjudicaciones realizadas durante igual período del año pasado. 27 .0 durante Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 2. por consiguiente.4% con respecto a igual período de 2013. operaciones interbancarias y otras inversiones (Letras del Tesoro. la cartera de Inversiones de la banca alcanzó Bs. Bonos DPN y Títulos Privados) resalta que. 69. En efecto. un incremento de 102.0 el semestre importantes montos de Bonos DPN y Letras del 12 Tesoro aunque notablemente menores a las realizadas durante igual lapso de 2013.0 2.3%). En efecto. De esta manera. esto es.8 millardos al cierre de junio. apenas 37 pb por debajo del significativo crecimiento alcanzado en los primeros seis meses del año previo (+106. la participación de estas colocaciones alcanzó 13. a pesar de esta menor expansión con respecto a la de igual período del año previo. determinando así el comportamiento de las Inversiones en Títulos Valores del sistema financiero en el período analizado.5 Comportamiento de las Inversiones. significativamente por debajo del incremento real de 35.5 1.5 mayores estímulos a la actividad económica interna se adjudicaron 1.

14 Los títulos valores del Estado están conformados por: Letras del Tesoro. 40% tales como bonos agrícolas. incorporó para estas operaciones dos nuevos plazos de 270 y 360 días. Otros Títulos avalados por la Nación y Bonos Agrícolas. que desde mediados de 2011 se exponenció el crecimiento 60% 50% de los títulos de inversión obligatoria. a favor de la participación de los títulos privados dentro de las inversiones totales (de 20% en el primer semestre de 2013 a 23. 15 Los títulos valores del sector privado están conformados por: operaciones interbancarias. Bonos y Obligaciones de la Deuda Pública Nacional. Bonos y Obligaciones del BCV. bonos quirografarios. el nivel más bajo desde el segundo semestre del año 2012 (Ver Gráfico II-16).4%. la participación de los títulos del Estado dentro de las inversiones en títulos totales disminuyó en 380 pb. desde julio de 2011 y hasta la fecha el sistema financiero ha invertido un monto de 13 Esta situación se explica.6% en igual lapso de Gráfico II-16 Estructura de las Inversiones en Títulos Valores 2014). De este modo.700 pb por debajo del crecimiento alcanzado en similar período de 2013 (109. los títulos 14 valores emitidos por el Estado experimentaron un crecimiento interanual de 42. 100% En cuanto a los títulos valores emitidos por el Estado.Gráfico II-15 Estructura de las Inversiones en Títulos Valores 100% 90% Títulos Gobierno Central y Titulos Privados Colocaciones BCV y Operaciones Interbancarias 80% 70% 2013 y significó el nivel más alto para 13 un primer semestre desde 2011 (Ver Gráfico II-15). para alcanzar 76. Es así como. certificados hipotecarios. Bonos del Tesoro. porque el 31 de octubre de 2013 el ente emisor incrementó el saldo máximo para las operaciones diarias de absorción de liquidez que pueden ser adquiridos por las instituciones financieras para los plazos de 28 y 56 días y. lo que contrasta significativamente con el incremento interanual de 11. los títulos valores del 15 sector privado mostraron un aumento interanual de 77. valores 30% 20% 10% Fuente: Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras y Cálculos Propios I14 II13 I13 I12 II12 II11 I11 I10 II10 II09 I09 I08 II08 II07 I07 II06 I06 I05 II05 II04 I04 0% bolivarianos para la vivienda.4%.2% en los primeros seis meses del año. 28 .8% alcanzado durante el primer semestre de 2013. Por otro parte. poco más de 6. adicionalmente. entre otros. de acuerdo con la distribución entre títulos valores del 60% 50% sector público y privado.3%). entre otros. vale la pena 90% Estado 80% Privado 70% destacar. en parte. según cifras publicadas por la SUDEBAN para el 40% 30% sistema bancario se rompió la tendencia de un crecimiento mayor 20% 10% jun-14 abr-14 dic-13 feb-14 oct-13 ago-13 jun-13 abr-13 dic-12 feb-13 oct-12 jun-12 ago-12 abr-12 dic-11 feb-12 oct-11 jun-11 ago-11 0% Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios de los títulos valores emitidos por el Estado vs los títulos valores del sector privado. En tanto que. En efecto.

2%) Gráfico II-18 Indicadores de Liquidez 70% 65% Disponibilidades / Captaciones Totales Disponibilidades / Depósitos Vista+Ahorro 60% 55% (Ver Gráfico II-18).4%) (Ver Gráfico II-17). cuando se evalúan las disponibilidades como proporción de los depósitos más líquidos (vista + ahorro) se aprecia un mayor incremento de 215 pb desde 25. Asimismo. en 8% 6% adición.820 pb por encima del incremento alcanzado al cierre del primer semestre de 2013. Este comportamiento creciente en las disponibilidades. El saldo de estos instrumentos al cierre del mes de 16% junio (Bs.3% del crecimiento de las disponibilidades. el principal indicador de liquidez de la banca (disponibilidades como porcentaje de las captaciones totales) alcanzó 27. casi 20% 12% 10% 490 pb por debajo de la participación alcanzada en junio de 2013 y.1% del total de inversiones en títulos públicos.3%. Al cierre del primer semestre del año las disponibilidades alcanzaron Bs.1 millardos) equivale a 14% 12. 180 millardos en estos 18% títulos. lo que significó poco más de 200 pb por encima del nivel registrado en los primeros seis meses del año pasado (25. 40% 35% 30% ÍNDICES 25% Como ha pasado en los últimos años I87 I88 I89 I90 I91 I92 I93 I94 I95 I96 I97 I98 I99 I00 I01 I02 I03 I04 I05 I06 I07 I08 I09 I10 I11 I12 I13 I14 20% Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios DE CAPITALIZACIÓN. la significativa expansión en el balance de la banca requirió una 29 . sin embargo. De esta forma. 430.4 millardos. debido al menor incremento que experimentaron las captaciones en el primer semestre. 49. los cuales experimentaron un incremento de 71% y permitieron explicar 6. 4.8% en el primer semestre de 2013 a 28% 50% 45% en el primer semestre de este año. experimentado en mayo de 2013 (17.2% superior al nivel de junio de 2013) aunado a los elevados efectos de cobro inmediato. la participación de las disponibilidades dentro de los activos totales de la banca se incrementó 480 pb para ubicarse en 23% en junio de los corrientes. En relación con el registro de igual lapso del año pasado significó un aumento de 112.4%. se explicó casi 91% por el mayor encaje mantenido por la banca en el BCV (127.Gráfico II-17 Títulos de Inversion Obligatoria como % de Títulos Públicos más Bs. poco más de 530 pb por debajo del máximo registro histórico 4% 2% jun-14 abr-14 feb-14 dic-13 oct-13 jun-13 ago-13 abr-13 feb-13 dic-12 oct-12 jun-12 ago-12 abr-12 feb-12 dic-11 0% Fuente: Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras y Cálculos Propios Evolución de las Disponibilidades. lo que resultó en el nivel más alto desde que se dispone la serie estadística histórica (Enero de 1986). Es así como.

000 pb. 59. Por su parte.214 de fecha 25-07-2013) aumentó el índice de adecuación de patrimonio contable a un valor mínimo de 12% a ser cumplido gradualmente. De esta forma.136.3% alcanzada en el lapso enero-mayo de 2013. Al cierre de 2013 debía llegar a 9% y sucesivamente alcanzar 10% al 30/06/14.110 pb por debajo del incremento alcanzado en el primer semestre de 2013.9 millardos al cierre de los primeros seis meses del año. En este sentido. 10. de acuerdo con cifras suministradas por la SUDEBAN. la SUDEBAN (Gaceta Oficial 40.37.6%.7% registrada por los Activos Totales de la banca. al descontar el efecto de la elevada inflación correspondiente a los primeros cinco meses del año. 12% al cierre del primer semestre del año 2016. 30 .6 millardos en junio de los corrientes.8% durante el primer semestre de 2013 ). lo que significó un aumento de 40. 30. resultó una contracción de 13. De esta forma.1% con respecto a similar lapso del año previo. finalmente. 58. los Gastos de Transformación (Gastos Generales y Administrativos.3%). este nivel de patrimonio le permitió a las instituciones financieras cumplir con los índices de solvencia patrimonial. Gastos de Personal y Aportes a FOGADE y SUDEBAN) de la banca alcanzaron Bs. mientras que. En septiembre de 2013 el cronograma de elevación del índice de adecuación de patrimonio contable se modificó al fijarse metas de 9% al 31/12/2013 y 10% al 31/12/2014. EFICIENCIA ADMINISTRATIVA. superior al mínimo establecido por el ente supervisor (12%). por encima del mínimo exigido por la 16 SUDEBAN (10%) . En efecto. destaca que esta tasa de variación se encuentra 280 pb por encima de la tasa de inflación para el Área Metropolitana de Caracas (AMC) acumulada de mayo 2013 a mayo 2014 (55. en igual período del año pasado esta discrepancia alcanzaba 1. aunque. el patrimonio alcanzó Bs. en claro contraste con la expansión real de 21. aunque por supuesto.9%).5% al 31/12/14. no obstante 120 pb por debajo del nivel alcanzado en junio del año pasado (11. La expansión en el balance total de la banca aunada a las menores obligaciones asociadas a las regulaciones bancarias permitió que los indicadores de eficiencia de la gestión bancaria mejoraran levemente en el primer semestre del año con respecto a los niveles registrados en igual período de 2013.1% por encima del registro de mayo de 2013. la razón que mide los Gastos de Transformación como porcentaje del Activo promedio disminuyó 60 pb al pasar 16 En julio del año 2013.mayor fortaleza patrimonial de las instituciones financieras. lo que significó casi 170 pb por debajo del nivel registrado en igual mes del año previo (16. Hasta el mes de mayo estos gastos alcanzaban Bs. Dado que este incremento en los Gastos de Transformación se ubicó por debajo de la expansión de 67. Sin embargo.7% al cierre de junio de los corrientes. 17 Índice que muestra la cuantía de patrimonio que debe tener un banco considerando los riesgos asociados a las cuentas del activo (patrimonio en relación con los activos ponderados por los riesgos y otras operaciones contingentes).9 millardos.5% al 31/12/15 y. a pesar de un contexto de mayor inflación. 11.1% superior a lo alcanzado en similar período de 2013 (incremento de 39. sin embargo. como es usual. el indicador patrimonio más gestión operativa como % del activo total alcanzó 10. 11% al 30/06/15. el indicador de solvencia patrimonial ponderado por 17 riesgo alcanzó 15% en mayo de 2014. 2.6%).

el rendimiento I14 I13 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras. aunado al incremento en los ingresos por títulos valores. un leve 5% 4% incremento de 20 pb en relación con los primeros seis meses de 2013 y 3% 2% significó el rendimiento más alto 1% desde el segundo semestre de 2011. resalta que. el rendimiento promedio de la cartera de créditos de 7% 6% la banca fue de 17.150 pb por encima del incremento registrado en los primeros seis meses de 2013 (54.560 pb por encima del aumento de 52. Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 0% promedio de las inversiones en títulos valores alcanzó 9. Asimismo. INDICADORES DE RENTABILIDAD.7% y 1. los cuales registraron una expansión de 56. el nivel más bajo para este 10% indicador desde el primer semestre Eficiencia Administrativa (Gastos de Transformación/Activo Promedio) de 1987 (4. Dentro de los ingresos financieros su notable crecimiento se explica principalmente por el aumento en los ingresos generados por la cartera de créditos con una variación interanual de 71. casi 3. el resultado neto de la banca se incrementó 67.060 pb por debajo del crecimiento alcanzado en el primer semestre del año previo (+87%).5%. este comportamiento del margen financiero es consecuencia de los mayores ingresos financieros.2%) (Ver Gráfico II-19). es así como.6% en el primer semestre de Gráfico II-19 11% 2013 a 4. Igualmente.2% durante el primer semestre de 2013). niveles levemente por debajo a los de hace un año atrás. Al cierre de los primeros seis meses del año. Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios corrientes.7%). mientras que.8%. los Gastos de Personal y 9% 8% los Gastos Administrativos 7% 6% Generales y también como 4% porcentaje del Activo alcanzaron 1.4% al cierre de junio de este año.1 millardos. 2. esto es. este crecimiento se ubicó poco más de 1. Gráfico II-20 ROA 8% En concordancia con lo anterior. respectivamente al 3% cierre del primer semestre de los I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 5% Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras.6% en el primer semestre. Vale la pena destacar que.2% alcanzado en el primer semestre de 2013. para alcanzar Bs.2%. los cuales experimentaron un aumento de 66. poco más de 1.de 4.630 pb por encima del incremento registrado en los primeros seis meses de 2013.4%. sin embargo.8%.8% con respecto a igual período del año 2013. destaca que. 33. este crecimiento de la ganancia neta de la banca se debe al incremento del margen financiero por 66. 40 pb 31 .8% (55.

8% en igual lapso de 2014. el resultado neto como proporción del patrimonio (ROE) se ubicó en 56. al ubicarse en 30% 3. el costo medido como la razón de gastos por captaciones entre el promedio de captaciones del semestre disminuyó 30 pb con respecto al registrado en el primer semestre de 2013 para ubicarse en 3%. con respecto a las captaciones.com 32 . Por su 20% I14 I13 Fuente: Balances de Publicación de las Instituciones Financieras. Por otra parte. todavía levemente por encima de la inflación para el AMC disponible hasta el mes de mayo (55. la significativa expansión del resultado neto del sistema financiero mantuvo o mejoró los indicadores de rentabilidad bancaria. el segundo nivel más elevado desde el primer semestre de 1996 (118.8% en similar período del año 2013. Gema Murillo gmurillo@bancomercantil.3% en el primer semestre de los corrientes desde 46. De este modo.7%) (Ver Gráficos II-20 y II-21). parte de la mejora experimentada en el margen financiero. Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I03 II03 I02 II02 10% parte. lo que significó el nivel más bajo desde que se dispone la serie estadística histórica (primer semestre de 1986) explicando. el resultado 60% neto como proporción de los activos totales (ROA) se mantuvo en nivel 50% 40% similar que el alcanzado en el primer semestre de 2013.1%) después del alcanzado en el segundo semestre de 2013 (63. Gráfico II-21 ROE 70% Es así como.por debajo del registrado en el lapso enero – junio del año pasado (el menor rendimiento para un primer semestre desde el año 2011). de esta forma.3%).

3% 68.41 -2.2% 2.6% 31.30 0.6% 10.1% 3.2% Utilidad Líquida Publicación / Patrimonio (ROE) Utilidad Líquida Publicación / Activo Promedio (ROA) Utilidad Líquida Publicación / (Activo + Inv.8% 3.9% 2.6% 85. N° 1-Apartado Postal N°789 .8% 4.6% 1.6% 8.6% 1. El mínimo exigido es 10% Fuente: Balances de Publicación de Ins tituciones Financieras .2% 2.1% 19.) Promedio 2.5% 17.1% 2.0% 27. Equipo de Investigadores: Inés Fasanaro.6% 75.2% 18.72 -2. Depósito Legal: pp 83-0181. Andrés Bello.20 0.8% 3.9% 10.4% 27.7% 4.3% 10.5% 42.8% 17. 33 .8% 63.3% 2. SUDEBAN.2% 2.2% 2.5% 2.7% 11.0% 59.1% 4.7% 17.2% 2.4% 3.8% 3.6% 24.4% 1.72 -2.3% 4.5% 14. Leonardo Vera.9% 3.7% 94.2% 2.2% 4.4% 17.0% 8.8% 1.9% 9.8% 4.2% 25.0% 52.8% 31.2% 3.BANCA COMERCIAL Y UNIVERSAL Principales Indicadores 2010 2011 2012 2013 I 2011 II 2011 I 2012 II 2012 I 2013 II 2013 I 2014 Básico: Cartera de Créditos / Captaciones Ampliado: (Cartera de Créditos+Inversiones) / Captaciones 60.0% 79.1% 3.4% 2.4% 136.4% 68.8% 15.7% 94.1% 3.) Promedio Ced.80 1.7% 61.33 8.1% 3.2% 5.53 -2.5% 64.4% 3.7% 35. Inv.8% 3.35 0. coordinada por: Francisco Vivancos C.7% 4.0% 25.2% 19.5% 61.0% 27.30 0.2% 32.7% 8.5% 2.9% 58.7% 14.5% 9.9% 2.7% 1.4% 17.6% 85.0% 27.3% 2.3% 95. Av.2% 4.6% 2.1% 9.8% 4.9% 124.3% 4.0% 3.4% 29.3% 3.7% 4.0% 50.0% 3.5% 3.53 -2.) Promedio Ced. Noguera.8% 3.6% 1.1% 33.3% 63.4% 10.0% 3.A.1% 2.6% 76.6% 9.1% 2.88 Ced.35 8.6% 8.3% 2.3% 17.65 8.7% 3.8% 3.3% 2.9% 2.6% 75.6% 8. Carmen J.3% 14.0% 69.3% 7.7% 4.0% 3.3% 15.1% 8.1% 4.2% 138.4% 29.8% 1.7% 8.9% 1.58 1.7% 9.7% 103.7% 4.3% 77.6% (Disponibilidades+Inversiones Títulos Valores) / Captaciones Totales 62.6% 1. (ROA) 23.53 -2.0% 14.2% 2.6% 9.7% 14.1% 4.6% 10.9% 50.4% 76.2% 31.8% 4.2% 3.9% Disponibilidades / Captaciones Totales Disponibilidades / Depósitos Totales Disponibilidades / (Depósitos Vista+Ahorro) 31.1% 4.8% 147.6% 75.6% 75.7% 9.1% 56.6% 76. Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad de los autores y no reflejan necesariamente los puntos de vista de la institución.2% 32. Inv.0% 4.3% 18.9% 1.7% 2. Gema Murillo. Keilyn Vargas.6% 4.8% 3.4% 136.82 8.4% 2.1% 36.1% 8. Inv.6% 9.1% 9.8% 56.2% 25. El “Informe Banca Comercial y Universal” sustituye al anteriormente denominado “Informe Semestral Banca Comercial”.58 0.6% 10.8% 17.3% 7.84 -2.4% 31.6% 64.5% 52.0% 4.4% 10.9% 61.7% 110.31 8.3% 3.9% 3.8% 2.) Prom.1% 1.6% 1. Edificio Mercantil.0% 58.2% 32.4% 4.9% 63. Venezuela. el Indice de Solvencia Patrim onial se calcula como: (Patrimonio + Gestión Operativa / Activo Total .0% 3.8% Indices de Intermediación Liquidez Calidad de Cartera de Créditos (Cartera Vencida+En Litigio) / Cartera de Créditos Bruta (Cartera Vencida+En Litigio+Reestructurada) / Cartera de Créditos Bruta Provisión / Cartera de Créditos Bruta Provisión / (Cartera Vencida+En Litigio) (Cartera Vencida+En Litigio-Provisiones) / Cartera de Créditos Neta Capitalización y Patrimonio (Patrimonio + Gestión Operativa) / Activo Total (Patrimonio + Gestión Operativa) / (Activo Total + Inversiones Cedidas) Promedio Indicador de Solvencia Patrimonial (SUDEBAN) 1/ (Inversiones en Títulos Valores + Inversiones Cedidas) / Patrimonio Eficiencia o Gestión Administrativa Gastos de Personal Gastos Generales y Administrativos Gastos de Personal + Generales y Administrativos Gastos de Transformación / / / / (Activo (Activo (Activo (Activo Total Total Total Total + + + + Inv.6% 37.4% 49.40 1.3% 5.0% 95. Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios Este informe ha sido elaborado por la Gerencia de Investigación Económica del Mercantil C.2% 61.) Promedio Ced.7% 15.25 3.Caracas 1010A.7% 5.64 7.5% 3.8% 3.0% 4.4% 4.5% 10.4% Rendimiento Implícito Activos Financieros (A) Rendimiento Implícito de la Cartera Créditos Rendimiento de la Cartera de: (Inversiones Títulos Valores + Inversiones Cedidas) Costo Captaciones (B) Margen Financiero Relativo Promedio: (A-B)/A 15.2% 85.3% 32.8% 1.55 -1.2% 5.4% 3.6% 8.0% 4.25 0.35 7.3% 95.69 7.5% 3.8% 91.53 -2.Títulos del Gobierno).9% 124.29% 27.2% 138. Rentabilidad Nota: 1/ Desde mayo del año 2006.8% 14.6% 61.0% 61.8% 3.8% 3.9% 1.1% 3.7% 75.3% 2.9% 7.5% 5.9% 7.6% 69.3% 14.4% 5.4% 4.6% 3.8% 3.6% 9.69 8.4% 2.87 3.9% 2.2% 4. Ced.1% 4.9% 2.2% 4.4% 2.82 8.1% 4.3% 3.9% 63.2% 46.2% 32.4% 27.2% 2.8% 103.3% 2.4% 5.1% 110.88 8.5% 2. (Banco Universal).6% 10.0% 55.2% 3.4% 3.87 -2.78 -2.

365 37.3) 33.1 (Miles de Bolívares) Venezuela (Banco Universal) Disponib.872 76.340 9.690 20.180.087 4.309.5 2.9 94.452 43.027 24.669.427.735.562 44.454 0 2.8) 5.0% Fuente : Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios 34 .428 16.451.012 19.9 23 Citibank (Banco Universal) 1.8 122.927 10.A.689.597.505.871.311.795 24.7 109.096 26.4) 53.299 Var % jun-14/ dic-13 39.948.084 0 11.094.294 (83.212 19.2 9.443 51.228 144.331 (25.077.326 14.484.3 34.901 2.5 58.705.448 6.563.C.694.760 39.489.805.126 30.6 3.700 15.955.890.591 3.976 7.639. En julio 2011 se ordenó la liquidación de Casa Propia (EAP). Banco Universal C.305 (4.449.5 224.873.692.917.6 Cartera de Créditos jun-14 143.6 25.527 5.428 26.463 59.042 15.504 1.4 123.M.603.827 (0.0 (26.5 1.273.287 30.014.650 79.751 17.958 8.4 1. jun-14 221.290.518.386.806 4.814 44.9 1.068 21.488 3.053 38. En m ayo 2012 se autorizó la transform ación de Banplus Banco Com ercial a Banco Universal.715.2 82. En febrero 2011 se ordenó la liquidación de Ban Valor (BC).581.1) 27 Banco Soberano (Banco Comercial) 971.910 47.450 58.1 19.260 (12.7 1.207 3.5 1.1) 148.3 8.483.127.885 33 Exportación y Comercio (Banco Comercial) Total Banca Comercial + Banca Universal 111.103 12.235.2 Inversiones Totales * jun-14 88.708.557.889 14.189.6 723.567.148.511.9 2.1 18.A.651.333 29.294 Var % jun-14/ dic-13 25. En m arzo 2012 se autorizó la transform ación de 100% Banco Com ercial a Banco Universal.343 26.4 36.870 265.9 5 Bicentenario (Banco Universal) 13.657 2.976 8.362.881.2 9.1 43.361 17.6 4.817 14.033 */ Inversiones Totales = Inversiones en Títulos Valores + Inversiones en Em presas Filiales.000 15.150.4 1.641.437.108 3.185 33.2 3.5 3 BBVA Provincial (Banco Universal) 55.946 12.229.742 675.584.5% 3.822 1.734.410.A.356 56.3 12.637.828.1) 3.338 (7.889.0 13 Venezolano de Crédito (Banco Universal) 7.325 17.3 1.429 29.114.627.550.621 1.0 7.117.505 25.6 258.3 Activos Totales jun-14 340.451.216.483.863. Sucursales y Agencias del Exterior En diciem bre 2010 se ordenó la liquidación de Bancoro (BU). 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 4.449 55.2 591.016 37.354 54.641 (12.1 18 Activo (Banco Universal) 2.5) 21.629.212 58.280.870.927.352 178.3 29 Bangente (Banco Microempresario) 159.6 72.8 8 Bancaribe (Banco Universal) 17.043.0 4.908 8.6) 15.344.5 3.895 71.394 62.9 11.422 20.684 33.269 21.495.716 14.044 18.9 25 Bancoex (Banco Comercial) 491.572.136 15.513 4.207.041.380 (1.3 47.306 82.0 0.370 14.190 23.094.369.759 7.690 33.144 823.8 43.386.820 11.7 6 Occidental de Descuento (Banco Universal) 26.1) 23.872.285 25. En diciem bre 2011 se autorizó la fusión por absorción del Banco Guayana (BC) por parte del Banco Caroni (BU).573 188.2) 272.239.6) 58.913.652 15.905.903 45.772.722.859. Afiliadas.6 12.137 45.1 50.2 30 Espirito Santo (Banco Universal) 398.246.1 24 Fuerza Armada Nacional Bolivariana (Banco Universal) 4.343 348.2 21.8 366.8 639.934.841.707 45.468 1.581 0 720.637.8 32 Banco Internacional de Desarrollo (Banco Universal) 26.205.005 42.569 8.383 12.853 1.978 4.191.343 26.0% 3.368 823.632.256 1.1 1.369.020.8) 6.586 (8.148 13.108 57. Banco Universal por parte del Banco Occidental de Descuento.205.8 879.029.5) Depósitos Ctas.432.164.938.624 9.278 44.4 13.0 4.420.772 (42.849.6 10 Nacional de Crédito (Banco Universal) 15.7 21 Bancrecer (Banco Microempresario) 1.808 (31.5% 0.0% I04 II04 I05 II05 I06 II06 I07 II07 I08 II08 I09 II09 I10 II10 I11 II11 I12 II12 I13 II13 I14 2.077 40.3 14 Caroní (Banco Universal) 5.6 678.438 27.331.0 7.269.982 431.574.2 6.118 57.177.2 5.2 15 Sofitasa (Banco Universal) 4.790 1.772 27.474.7 9 Exterior (Banco Universal) 17.102 (21.969 18.3 10.099.417.644.461 22.274 32.862 97.1 339.3 26 I.396 29.118.127 27.766 26.3 12.8 7 Del Tesoro (Banco Universal) 20.459 22.633.2 1.9 17 Banplus (Banco Comercial) 3.701 8.387.551.1 7.6 11. En enero 2012 se autorizó la apertura del Banco Espiritu Santo (BU).128 7.982.911.376 22.638.600 2.5 2.513 5.639 5.P (Banco Comercial) 383.7 2.399 1.5 7.296.993 129.254.897 9.341.8 19 Plaza (Banco Comercial) 2.347.869.1 31.677 2.336 63.478.762 29.479.942 Var % jun-14/ dic-13 25.254 32.089.707.258 46.108.Banco Fondo Común (Banco Universal) 8. En noviem bre 2013 se autorizó el funcionam iento del Banco de la Fuerza Arm ada Nacional Bolivariana.667 72.318.8 12.5% 2.081 32. En enero 2011 se ordena la intervención de Ban Valor (BC) y Casa Propia (EAP).0 1.8 4 Mercantil (Banco Universal) 50.352.996.576.0 1.688 32.939 Var % jun-14/ dic-13 107.303.815.188.640 11.2 139.403.2 16.172.5% 2.159 15.745 12.699.2 14.4 55.1 86.114 0.286 13.0 447.439 19.954.838 1. Totales jun-14 99.771 23.605 (18.8 3.4 2 Banesco (Banco Universal) 55.7 712.610. Ctes.596.352 138.952.997 24.035 1.0% 1.538 24.5 I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I04 II04 I05 II05 I06 II06 I07 II07 I08 II08 I09 II09 I10 II10 I11 II11 I12 II12 I13 II13 I14 0.789.957.465 0 282.767 22.278 538.6 6.8 38.1 20 Del Sur (Banco Universall) 2.472 - 28 Mi Banco (Banco Microempresario) 408.2) 31 Bancamiga (Banco Microempresario) 323.709.1 (58.282 91.5 4.741 36.0 8.048 93.524.018 Depósitos Ahorro jun-14 39.143 - 155.081.068.0% Provisiones / (Cartera Crédito Vencida + En Litigio) 3.288 5.957 14.150 159.562 63.4 65.992 7.5 160.8 226.2) 4.034 147.654.581 5.607.949.261.277 32.769 - 2.6 1.619 8.811 359.327. Banco Universal C.6 22 100% Banco (Banco Universal) 2.1 5.917.859.132.599 69.741 19.571.028 10.464. En septiem bre 2013 se autorizó la fusión por absorción de Corp Banca C.1 130.5 16 Agrícola de Venezuela (Banco Universal) 2.448 1.620 87.804.990 24.181 - 785.914.0 0.195 (2.0 279.552.5 11 Industrial de Venezuela (Banco Universal) 5.2 12 BFC .8) 1.898 28.241 1. (Cartera Vencida + En Litigio) / Cartera Neta de Provisiones Patrimonio / (Activo + Inversiones Cedidas) Prom.815.413.519 41.949.8 26.9 127.964 885.067.

455 1.709.872 19.579 176. En m arzo 2012 se autorizó la transform ación de 100% Banco Comercial a Banco Universal.294 859.611 4.398 824. jun-14 Margen Fin.019.1 107.897 Mercantil (Banco Universal) 4 930.219 Bancaribe (Banco Universal) 8 1.330 0 0 0 0 640.875.867 643.871 1.154 20.0 1.892 11.262.063.643 Del Sur (Banco Universal) 19 210.166 1.941 16.744 14.007 6.230 Exterior (Banco Universal) 9 484.912 105.2) 117.430 11.135 31.316 298.377 246.902 20.423 6.433 (1.377 508.247 16.543.387 1.417 47.202 722.752 2.448 21. En julio 2011 se ordenó la liquidación de Casa Propia (EAP).791 1.329 63.286.302 386.542 0 17.102 Banco Soberano (Banco Comercial) 26 I.795 2.103.143.263.216.227 271.744 494 61.595.394.750 0 98.345 92.452 199.587 67.470 190.842 211.570 63.411 Agrícola de Venezuela (Banco Universal) 16 245.538 2. Bruto jun-14 Otros Ingresos * jun-14 17.165 9.619 5.287 2.688.696.317.560 308.992 121.140 56.A.044.518 600.685 (35.708 Citibank (Banco Universal) 23 11.428 974.091 6.951 534.071.861 Nacional de Crédito (Banco Universal) 10 163.491.967.293 18.389 346.260.792 404.828 183.964 308.292 30.277 248.620 47.741 854.037.794 5.A.578 487.6 21. jun-14 4.527 987.028 533.313 181.824.949.199.316 947.588 1.753 21.018.851.932.825.102 1.362 169.768.311.978 225.625 BFC .935 3.522 254.140 198.688 21.353.640 126.016 2.443 268.833 Activo (Banco Universal) 21 124.2 6.685 1.595.407 46.990 0 102.799.685.396.271 73.714 Occidental de Descuento (Banco Universal) 6 2.080 23.303 729.531 4.208 500.341 771.112 106.949 4.637 87.043.730 271.135.562 1.325 Mi Banco (Banco Microempresario) 30 - 13.861 95.279.294 76.395 Espirito Santo (Banco Universal) 28 47.196 102. En noviem bre 2013 se autorizó el funcionam iento del Banco de la Fuerza Armada Nacional Bolivariana.6 227.955.7 10.300.477 28.192 Bicentenario (Banco Universal) 5 1.793.546.171 151.252 7.5 192.872.598 Del Tesoro (Banco Universal) 7 1.381.461 1.286 Banesco (Banco Universal) 2 5.010 166.681 376.585 1.341 353.063 127.555 436.064 23.477.321 957.619.363 2.6 57.472 Resultado Neto jun-14 6.328.163 854.535. En m ayo 2012 se autorizó la transform ación de Banplus Banco Comercial a Banco Universal.383.547 100.063.011 3.138 48.8 75. En diciem bre 2011 se autorizó la fusión por absorción del Banco Guayana (BC) por parte del Banco Caroni (BU).260 6.303 3.292 - 274.446 447.486.636.016.319.091 7.077 2.489 22.9 137.255.947.350 702.320 3.603.686.935 11.073 453.894.631 27.476 304. En septiembre 2013 se autorizó la fusión por absorción de Corp Banca C.746.142 2.648 1.022.455 224.769 19.138 227.589 1.639 162 141 73.744 19.125.536 Sofitasa (Banco Universal) 17 88.184 Banplus (Banco Comercial) 20 175.426 239.177.513 1.432.4 14. En enero 2012 se autorizó la apertura del Banco Espiritu Santo (BU).161 37.3 73.882 1.101 320.052 42 284 1.032.834 94.802 24.600 140.6 113.522 4.833 37.M.895 73.303 29.6 9.683.326 2.772 349.188 43.839 26.909.938 (Miles de Bolívares) Venezuela (Banco Universal) 1 6.862.614.651 9.5 - Patrimonio - 2. Banco Universal C.138.657 21. En enero 2011 se ordena la intervención de Ban Valor (BC) y Casa Propia (EAP).050 288.102 770.195 BBVA Provincial (Banco Universal) 3 3.318 450.682.844 56.881 4.263 1.196 Bancoex (Banco Comercial) 25 1.715.537 27.252. Banco Universal por parte del Banco Occidental de Descuento.011 36.068 Bancrecer (Banco Microempresario) 22 94.989 4.606 11.098 3.7 197.8 11.444.128.909 0 618.770 2.122 28 86.327.825 Exportación y Comercio (Banco Comercial) Total Banca Comercial + Banca Universal 33 */ Otros Ingresos = Ingresos por Recuperación de Activos Financieros + Otros Ingresos Operativos + Ingresos Extraordinarios En diciem bre 2010 se ordenó la liquidación de Bancoro (BU).579 2.844.022 3.652.252 13.744 66.034 121.247.291 676.089 63.432 47.236 Depósitos Totales jun-14 260.202 19.959 35.3 5.908 Var % jun-14/ dic-13 28.6 22.P (Banco Comercial) 27 39.461 27.653 8.643 2.013 9.016.801 0 0 2.709 3.5 18.165 189.503.823 122. Banco Universal C.445 39.808.067 4.795.249 22.286 7.433 489.268.548 31.050.1 28.282 624.174 3.904.967.012 CorpBanca (Banco Universal) 12 549.4 25.613.801 33.642 631.634.165 502.162 3.147 667.8 4. En febrero 2011 se ordenó la liquidación de Ban Valor (BC).467.860 Industrial de Venezuela (Banco Universal) 11 324.267.678 5.079 100. Cedidas) Prom.698.C.0 50.433.467 191.435 1.647 0 0 8.559.061.794 43.684.686 1.048 10.956 3.035 2.Banco Fondo Común (Banco Universal) 13 156.211 34.565 520.381 Plaza (Banco Universal) 18 184.618.155 100% Banco (Banco Universal) 24 104.161.640 615.421. jun-14 Gastos Financ.656 323.170 38.416 11.154.722 17.695 492.893 Bancamiga (Banco Microempresario) 31 303 Banco Internacional de Desarrollo (Banco Universal) 32 479 33.697 14.545 948.914 429.410.195. Coeficiente de Intermediación ROA (Resultado Neto / Activo + Inv.481. Cedidas Promedio) 70% 7% 60% 50% 6% 40% 30% 5% 20% 10% I04 II04 I05 II05 I06 II06 I07 II07 I08 II08 I09 II09 I10 II10 I11 II11 I12 II12 I13 II13 I14 0% Gastos de Transformación / (Activo + Inv.917.107 86.458 Gastos Transform.987 3.499 4.975 593.4 2.0 10.319 90.741.4 1.278 Venezolano de Crédito (Banco Universal) 14 69.739.087.209 16.782.406 3.A. 4% 3% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2% 1% I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 I14 I13 II13 I12 II12 I11 II11 I10 II10 I09 II09 I08 II08 I07 II07 I06 II06 I05 II05 I04 II04 0% Fuente : Balances de Publicación de las Instituciones Financieras y Cálculos Propios 35 .080 0 274.541.972.968 2.4 74.Depósitos Plazo jun-14 27.105.504.463 997.496 18.5) 18.943 Caroní (Banco Universal) 15 23.946 4.803 140.965 1.422.185.028.620.625 14.033 1.4 11.535 1.788 11.669 39.781 490.941 260.822 1.367 Bangente (Banco Microempresario) 29 1.050.4 jun-14 Ingresos Financ.169 1.937 43.932 345.