CAPITULO VIII

8. Planificacin Financiera
En este captulo se tiene por objetivos realizar la proyeccin de las
principales variables del proyecto de tal manera que se minimice el
riesgo, as como se aprovechen todas las oportunidades y recursos.
De esta manera, determinaremos la inversin necesaria para la
implementacin y operacin del negocio, los costos del mismo, los
presupuestos de compras, de ventas, de administracin, produccin,
marketing y ventas, as como los estados de resultados, balance y flujos
proyectados.
8.1.La inversin
8.1.1. Inversin pre-operativa
Son todas aquellas necesarias realizar antes que el proyecto
comience sus normales operaciones de negocio. A
continuacin se muestra un cuadro con las inversiones
tangibles e intangibles a realizarse en el ao 2014.
2,014
Inversin Tangible
Jabas Plsticas
Base con ruedas
Furgoneta
Equipo de ventilacin
Mobiliario de oficina
Equipo de computo
Extintores
Sealticas de seguridad
Equipo de proteccin personal
Mesa de dos pozas
Balanza de piso
Mquinas expendedoras
Telefona
Total
Elaboracin: Propia

1,026
3,940
16,907
1,708
6,000
4,500
700
490
280
1,600
1,283
423,379
1,230
463,042

Inversin Intangible
Constitucin de la empresa (incluye
INDECI)
Licencia de Funcionamiento
Registro de Marca
Reacondicionamiento de local
Capacitacin de Operacin de Equipos
Total
Elaboracin: Propia

3,200
120
535
2,400
11,663
17,918

8.1.2. Inversin en capital de trabajo

Sabemos que cuando cualquier empresa est iniciando
actividades hay diversos egresos que debe afrontar antes que
comience a generar ingresos suficientes para cubrir los egresos
proyectados. El monto necesario para cubrir dichos egresos se
denomina capital de trabajo.
En este proyecto hemos visto la conveniencia de hacer una
proyeccin de flujo de caja de manera diaria durante una
semana de operacin para estimar el monto necesario de
capital de trabajo.
A continuacin se muestra el cuadro resumen correspondiente
a dicho flujo de caja, mientras que en el anexo xx se muestra el
desagregado de diario del flujo de caja.

2,014
Capital de
trabajo
Diferencia

2,015

-22,694

-52,781
-30,087
Elaboracin: Propia

2,016

2,017

2,018

-73,426
-20,645

-89,640 115,355
-16,214 -25,715

2,019

2,020
0

8.1.3. Costo del proyecto

Esta etapa tiene el propsito de determinar la inversin total
que se necesita en el proyecto. Es decir, el monto requerido
para adquirir el activo fijo, activo intangible y para cubrir los
requerimientos de capital de trabajo para el inicio de
operaciones.

El siguiente cuadro muestra el resumen del costo del proyecto.

Inversin Activos Fijos
Inversin Activos Intangibles
Inversin en Capital Trabajo
Flujo de Capital

2,014
-546,389
-18,350
-22,694
-587,434
Elaboracin: Propia

8.1.4. Inversiones futuras

Una vez conocidos los componentes de la inversin, es
necesario conocer la distribucin de ellos en el tiempo. En ese
sentido, habr un calendario de inversiones y reinversiones
conforme se vayan ejecutando las futuras inversiones
necesarias para hacer viable el proyecto.
Inversin tangible
2,015
Jabas Plsticas
Base con ruedas
Camioneta
Equipo de computo
Lavadora secadora
Mquinas expendedoras
Total

1,368
3,420

2,016
2,009
5,700

2,017
2,152
8,740
36,953
4,500

2,018

2,019

2,020

3,249
9,120

25,650
352,816 141,126 141,126 176,408
357,604 174,486 193,471 188,777
Elaboracin: Propia

8.2. Financiamiento
8.2.1. Endeudamiento y condiciones
En funcin del acpite anterior, los inversionistas pueden estar
conscientes de la magnitud del monto de inversin. De esta
forma, ya es posible conocer cundo y cunto solicitar a
terceros las cantidades suficientes para completar los montos
de inversin.
Datos
TEA
Seguro
Comisin
Tiempo

Valores
20.00%
0.023%
0.08%
3 aos
Elaboracin: Propia

8.2.2. Capital y costo de oportunidad

Para la estimacin del costo de capital se emple
el mtodo del CAPM ajustado por riesgo pas
(para pases emergentes), de acuerdo a la
siguiente frmula:
CAPM = Rf + (Rm-Rf) + RP
Donde:
Rf: Tasa libre de riesgo, se consideran los bonos
del tesoro de
:

EEUU

Beta del sector restaurantes, de acuerdo a las

cotizaciones de la Bolsa de Valores de New
York

Rm: Rentabilidad del mercado. Se considera el

S&P500
RP: Riesgo Pas Per
Los clculos se muestran en los cuadros resumen.

Fuente: Damodaran
Elaboracin: Propia

Elaboracin: Propia

8.2.3. Costo de capital promedio ponderado

Aplicando la conocida formula del CPPC o WACC por sus
siglas en ingles obtenemos la tasa promedio de las fuentes de
financiamiento.

Elaboracin: Propia

8.3. Presupuesto base

8.3.1. Presupuesto de ventas
Los ingresos del proyecto se dan principalmente por la venta
de zumo de naranja natural; es decir, los ingresos directos por
el giro del negocio.
El siguiente cuadro nos muestra un resumen de la proyeccin
de ventas para el horizonte de vida del proyecto.
En unidades
Precio (sin IGV)

2,015
117,744
4.24

Total

498,915

2,016
273,840
4.24
1,160,33
9

2,017
2,018
2,019
380,952 465,072 598,488
4.24
4.24
4.24
1,614,20 1,970,64 2,535,96
3
4
6
Elaboracin: Propia

8.3.2. Presupuesto de costo de produccin

El costo de produccin proviene de la suma de los costos de
materia prima, mano de obra directa (MOD) y los costos
indirectos de fabricacin (CIF).
Un resumen de los componentes del costo se muestra en el
siguiente cuadro. En el anexo XY se encuentra desagregada
cada una de las partidas que lo componen.
Materiales directos
Mano de obra directa
Costos indirectos de
fabricacin
Costo de produccin

2,015
129,729
29,365

2,016
307,206
44,048

60,184
219,278

64,231
415,486

2,017
435,733
58,730

2,018
543,287
73,413

2,019
714,970
88,096

69,915
72,226
564,378 688,926
Elaboracin: Propia

75,418
878,484

8.3.3. Presupuesto de compras

Dado que se ha definido una poltica de inventarios, es
necesario contar con el presupuesto de compras que haga
posible el normal proceso de produccin.
2,015
Demanda incluida merma (en
Unidades)
Naranjas (Kilos)
123,941
Vasos (Millares)
120
Sorbetes (Millares)
122
Tapas (Millares
122
Inventario inicial (en Unidades)
Naranjas (Kilos)
679
Vasos (Millares)
2
Sorbetes (Millares)
2
Tapas (Millares
2
Demanda total (en
unidades)
Naranjas (Kilos)
124,620
Vasos (Millares)
122
Sorbetes (Millares)
125
Tapas (Millares
125
Inventario final (en
Unidades)
Naranjas
0
Vasos
0
Sorbetes
0

2,016

2,017

2,018

2,019

288,253
279
284
284

401,002
388
395
395

489,549
474
483
483

629,987
610
621
621

1,579
5
5
5

2,197
7
8
8

2,682
9
9
9

3,452
12
12
12

289,832
284
290
290

403,199
395
403
403

492,232
483
492
492

633,439
621
633
633

679
2
2

1,579
5
5

2,197
7
8

2,682
9
9

Tapas
Compras (en Unidades)
Naranjas
Vasos
Sorbetes
Tapas
Compras (en soles)
Naranjas
Vasos
Sorbetes
Tapas
Total

124,620
122
125
125

289,153
282
287
287

401,620
390
397
397

490,035
475
484
484

630,757
612
624
624

101,478
20,779
4,981
2,491
129,729

242,034
47,935
11,492
5,746
307,206

345,567 433,422
66,318
80,806
15,899
19,372
7,949
9,686
435,733 543,287
Elaboracin: Propia

573,474
104,071
24,949
12,475
714,970

8.3.4. Presupuesto de costo de ventas

De igual manera que en el punto anterior, tenemos que tener
cuidado con la poltica de inventarios. Esta hace que exista una
diferencia entre los costos de produccin y los costos de
ventas.
Costo de produccin
En unidades
Costo de produccin
unitario
Costo de Ventas

2,015
219,278
117,744

2,016
415,486
273,840

1.86
207,179

1.52
393,482

2,017
564,378
380,952

2,018
688,926
465,072

2,019
878,484
598,488

1.48
1.48
535,334 653,831
Elaboracin: Propia

1.47
833,541

8.3.5. Presupuesto de gastos administrativos

En esta etapa es necesario realizar una correcta proyeccin de
los gastos relacionados a las actividades de soporte del
proyecto; es decir, a las actividades de apoyo administrativo
que se brinda a las reas de produccin y ventas. En el rubro
de depreciacin se considera los equipos y mobiliarios del
rea.
El siguiente cuadro nos muestra un resumen de los rubros que
componen estos gastos para el proyecto.
Telefona fija

2,015
600

2,016
600

2,017
600

2,018
600

2,019
600

Telefona celular
Arbitrios y Serenazgo
Gerente General
Amortizacin de
intangibles
Depreciacin de activos
Total

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

Elaboracin: Propia

8.3.6. Presupuesto de marketing y ventas

En este punto es necesaria la estimacin de los gastos
relacionados a las actividades de venta o comercializacin del
proyecto. En el rubro de depreciacin se considera aquella
relacionada a las mquinas expendedoras y a las camionetas de
distribucin.

POP
Combustible
Mantenimiento
Llantas
Telefona celular
Cochera
Comisin de Ventas (5%)
Tcnico / transportista
Depreciacin
Total

2,015
3,907
1,758
1,500
1,920
3,420
24,946
58,730
45,719
141,901

2,016
3,907
4,380
1,500
1,000
1,920
3,420
58,017
58,730
81,001
213,876

2,017
2,233
4,676
1,500

2,018
1,675
6,410
1,500

1,920
1,920
3,420
3,420
80,710
98,532
58,730
58,730
98,789 113,235
251,979 285,423
Elaboracin: Propia

2,019
1,116
6,786
1,500
1,000
1,920
3,420
126,798
58,730
130,876
332,148

8.3.7. Presupuesto de gastos financieros

Cuando la inversin necesaria para implementar el proyecto
requiere ser financiada con recurso de terceros es necesario
tener en cuenta los montos por intereses y otros gastos
financieros. Estos forman parte del cronograma de pagos que
se muestra a continuacin.
2,014

2,015

2,016

2,017

2,018

2,019

2,020

198,41 137,88
7
3

Prstamo

Total

0
0
102,65 124,74
8
7 55,150
43,569 22,915 -5,651

53,745
32,086

Amortizacin
Intereses
Otros Gastos (Comisin +
Seguro)
Escudo Tributario

-2,229 -3,026 -1,592

-393
10,294 13,979
7,352
1,813
198,41
135,27 141,90
7 60,118
5
1 59,381
Elaboracin: Propia

0
0

0
0

8.4. Presupuesto de resultados

8.4.1. Estado de ganancias y prdidas proyectado
Las

proyecciones

muestran

del

utilidades

Estado

de

crecientes

Resultados
durante

el

horizonte de evaluacin, como producto del

crecimiento
participacin.

esperado

del

mercado

de

la

Estado de Resultados
2,015
Ventas

498,915

2,016
1,160,33
9

Costo de Ventas

207,179

393,482

535,334

653,831

833,541

Utilidad Bruta

291,736

766,857

1,078,86
9

1,316,81
3

1,702,42
5

600

600

600

600

600

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

960
1,200
81,462

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,584
2,700
90,506

3,907
1,758
1,500

2,233
4,676
1,500

1,675
6,410
1,500

1,920
3,420
24,946

3,907
4,380
1,500
1,000
1,920
3,420
58,017

1,920
3,420
80,710

1,920
3,420
98,532

1,116
6,786
1,500
1,000
1,920
3,420
126,798

58,730
45,719
141,901

58,730
81,001
213,876

58,730
98,789
251,979

58,730
113,235
285,423

58,730
130,876
332,148

Utilidad Operativa

59,329

462,475

736,385

940,884

1,279,77
1

Gastos financieros

34,314

46,595

24,506

6,044

Utilidad antes de
impuestos

25,015

415,880

711,879

934,841

1,279,77
1

7,505

124,764

213,564

280,452

383,931

17,511

291,116

498,315 654,388
Elaboracin: Propia

895,840

Telefona fija
Telefona celular
(Distribucin)
Arbitrios y Serenazgo
Gerente General
Amortizacin de
intangibles
Depreciacin de activos
Gastos Administrativos
POP
Combustible
Mantenimiento
Llantas
Telefona celular (Gerente)
Cochera
Comisin de Ventas (5%)
Tcnico operativo
( transportista )
Depreciacin
Gasto de Ventas

Impuestos
Utilidad neta

2,017
1,614,20
3

2,018
1,970,64
4

2,019
2,535,96
6

8.4.2. Balance proyectado

Se efectu la proyeccin a 5 aos del balance
tomando como supuesto que el pago de
dividendos se realiza en el cuarto (500,000 soles)
y quinto ao (500,000 soles), no hay pasivo
corriente ya que las compras son al contado.
Por lo tanto, a travs de los aos hay un aumento
en el rubro Resultados Acumulados, lo que a su
vez repercute en la Caja.
Balance General
2014

2015

2016

2017

2018

2019

134,276
1,812
1,323

387,824
1,243
1,892

361,372
977
2,375

869,866
1,549
3,141

Activos
Caja
Cuentas por cobrar
Inventarios
Otros activos
corrientes
Otras cuentas
IGV x Pagar
Activo Fijo
Depreciacin
Activo Intangibles
Amortizacin

Total Activos

0
0
0

0
1,367
554

20,512

52,227
0
75,129
820,646
-49,177
18,350
-3,584

71,142
463,042
18,350

573,046

72,103
87,747
112,980
-3,141
37,437
75,765
118,485
261,096
0
0
0
0
995,131 1,188,603 1,377,379 1,377,379
-133,636 -238,448 -357,706 -494,605
18,350
18,350
18,350
18,350
-7,167
-10,751
-14,334
-17,918
1,119,62 1,512,22 1,619,87 2,015,71
915,511
9
6
7
7

2014

2015

2016

2017

2018

2019

0
0
168,150
404,896

0
0
239,453
658,547

0
0
152,455
658,547

0
0
46,737
658,547

0
0
0
658,547

0
0
0
658,547

17,511

Pasivo y
Patrimonio
Deuda CP
IGV x Pagar
Deuda LP
Capital Social
Utilidades
Retenidas

Total Pas y Patr

573,046

308,627
806,942
961,330 1,357,170
1,119,62 1,512,22 1,619,87 2,015,71
915,511
9
6
7
7

Elaboracin: Propia

8.4.3. Flujo de caja proyectado

Los

supuestos

considerados

en

la

construccin del flujo son:

Los valores estn expresados en soles.
El horizonte de evaluacin es 5 aos.
La periodicidad del flujo es anual.
La tasa del impuesto a la Renta es 30%.
El pago de la materia prima y el pago de
los insumos se da segn lo estipulado.
2,014

586,313

2,016
1,365,97
9

2,015
153,080

2,016
362,504

2,017
514,165

2,018
641,079

2,019
843,664

29,365
60,631

44,048
65,407

58,730
69,087

73,413
71,814

88,096
75,581

84,503
102,923
0
17,799

84,503
146,221
28,465
138,743

Total Egresos

448,301

869,889

84,503
84,503
170,193 192,610
154,938 196,453
220,916 282,265
1,272,53 1,542,13
0
6

84,503
226,929
291,024
383,931
1,993,72
8

Flujo de Caja
Operativo

138,011

496,089

629,899

781,401

587,434

452,059

226,538

234,450

248,472

-587,434

-314,048

269,551

395,449

532,929

Ingresos
2,014
Materia Prima
Mano de Obra
Directa
CIF
Gasto
administrativo
Gasto de ventas
Liquidacin del IGV
Impuesto a la renta

Flujo de Caja de
Capital
Flujo de Caja
Econmico

2,015

2,017
2,018
1,902,43 2,323,53
0
7

2,019
3,002,22
2

2,020

2,020

1,008,49
4

0 -538,494
1,008,49
4

538,494

Elaboracin: Propia

2,015
137,883
-53,745
-32,086
-2,229

2,016
0
-102,658
-43,569
-3,026

2,017
0
-124,747
-22,915
-1,592

2,018
0
-55,150
-5,651
-393

198,417

10,294
60,118

13,979
-135,275

7,352
-141,901

1,813
-59,381

0
0

Flujo de Caja
Econmico

-587,434

-314,048

269,551

395,449

532,929

1,008,49
4

538,494

Flujo de Caja
Financiero

-389,017

-253,930

134,276

253,547

473,548

1,008,49
4

538,494

Prstamo
Amortizacin
Intereses
Otros Gastos1
Escudo
Tributario
Total

2,014
198,417

1 Comisiones y seguros

2,019

2,020
0
0
0

CAPITULO IX
9. Evaluacin Econmica Financiera
Con el total de la informacin obtenida de los captulos anteriores se
determinar la viabilidad financiera del proyecto. En otras palabras,
conoceremos si los beneficios esperados por el inversionista justifican la
ejecucin del proyecto.
Para esto se deber elaborar y analizar los indicadores financieros del
mismo, como son la tasa interna de retorno, el valor actual neto, retorno
de inversin sobre patrimonio, entre otros ratios importantes de inters.
Asimismo se proceder con el anlisis de riesgo que comprende el punto
de equilibrio de cada mquina expendedora, el anlisis de sensibilidad y
el de escenarios.

9.1. Evaluacin financiera

9.1.1. TIR
Tanto la TIR econmica como financiera obtenidas
superan el costo de capital de la fuente que lo
origina por lo que existen beneficios. En este caso
la TIRE es mayor que el Ke (14.52%) y la TIRF es
mayor que el CPPC (14.75%).
TIRE
TIRF

33.3%
38.2%
Elaboracin: Propia

9.1.2. VAN
Los beneficios econmicos y financieros obtenidos
dan una buena perspectiva de la propuesta de
negocio a realizarse con el proyecto.
VANE
VANF

667,572
675,543
Elaboracin: Propia

9.1.3. ROE
Podemos apreciar que el ROE del proyecto tiene
una tendencia al alza a travs del horizonte de
evaluacin del proyecto.
ROE

2,015
2.59%

2,016
30.10%

2,017
2,018
34.00%
40.40%
Elaboracin: Propia

2,019
44.44%

9.1.4. Ratios
El siguiente cuadro nos muestra un resumen de
los principales ratios de evaluacin financiera del
proyecto.
Liquidez

2,015

2,016

2,017

2,018

2,019

No se evala porque la compra a proveedores es al

contado.

Gestin
Rotacin de
Inventarios
Rotacin de
Cuentas por Cobrar
Rotacin de
Cuentas por Pagar
Solvencia
Deuda / Patrimonio
Deuda / Activos

2,015

2,016

2,017

2,018

2,019

das

das

das

%
%

2,015
36.36%
26.16%

2,016
23.15%
13.62%

2,017
7.10%
3.09%

2,018
0.00%
0.00%

2,019
0.00%
0.00%

Total

Rentabilidad
Rentabilidad neta
ROE
ROA

%
%
%

2,015
3.51%
2.59%
6.48%

2,016
25.09%
30.10%
41.31%

2,017
2,018
30.87%
33.21%
34.00%
40.40%
48.70%
58.08%
Elaboracin: Propia

2,019
35.33%
44.44%
63.49%

9.2. Anlisis de Riesgo

9.2.1. Anlisis de Punto de Equilibrio
Podemos apreciar que el punto de equilibrio
tiende a la baja a travs del horizonte de
evaluacin del proyecto.
Punto de Equilibrio=

Costo fijo
Margen de contribucin unitario

Unidades Vendidas
Ingreso Variable Unitario
Costo Variable Unitario
Margen de Contribucin
Unitario
Costo Fijo Total
Punto de equilibrio
% sobre las ventas

2,015

2,016

2,017

2,018

2,019

117,744
4.24
1.38

273,840
4.24
1.39

380,952
4.24
1.40

465,072
4.24
1.43

598,488
4.24
1.45

2.86
285,404

2.85
336,566

2.84
370,798

2.81
400,124

2.79
433,365

99,853
84.8%

118,017
43.1%

130,748 142,313
34.3%
30.6%
Elaboracin: Propia

155,372
26.0%

9.2.2. Anlisis de Sensibilidad

En este anlisis se cuantifica el efecto que
producen los cambios de algunas variables sobre
los indicadores econmicos. Se lleva a cabo

considerando

todos

los

dems

parmetros

constantes. Las variables consideradas fueron:

Anlisis de sensibilidad - Precio
VANE
VANF
667,572
675,543
-40.0%
-630,070
-613,770
-30.0%
-302,324
-288,080
-20.0%
21,892
34,054
-10.0%
346,108
356,187
0%
667,572
675,543
10.0%
989,025
994,887
20.0% 1,310,478 1,314,232
30.0% 1,631,931 1,633,576
40.0% 1,953,384 1,952,921
Elaboracin: Propia

Anlisis de sensibilidad - Precio

1,950,000
1,700,000

VANE

1,450,000

VANF

1,200,000
950,000
-50.0%

-30.0%

700,000
-10.0%

10.0%

30.0%

Elaboracin: Propia

Anlisis de sensibilidad Costo

Tendencia del costo

1.68%
1.96%
2.24%
2.51%
2.79%
3.07%

VANE
667,572
675,733
673,693
671,653
669,612
667,572
665,532

VANF
675,543
683,651
681,624
679,597
677,570
675,543
673,516

50.0%

3.35%
663,492
671,489
3.63%
661,451
669,462
3.91%
659,411
667,435
Elaboracin: Propia

Anlisis de sensibilidad - Costo

690,000
680,000

VANE

670,000

VANF

660,000
650,000
640,000
0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

Elaboracin: Propia

4.00%

5.00%

Anlisis de sensibilidad - Cantidad

Sobre participacin del Mercado
Objetivo
VANE
VANF
667,572
675,543
-40.00% -220,405 -206,641
-30.00%
8,412
20,699
-20.00%
241,744
252,504
-10.00%
469,664
478,928
0.00%
667,572
675,543
10.00%
833,336
840,232
20.00%
972,753
978,748
30.00% 1,091,370 1,096,632
40.00% 1,188,772 1,193,421
Elaboracin: Propia

Anlisis de sensibilidad - Cantidad

VANE
VANF
-60.00%

-40.00%

-20.00%

0.00%

20.00%

Elaboracin: Propia

40.00%

60.00%

9.2.3. Anlisis de Escenarios

Para este anlisis se evaluarn 3 escenarios:
Resumen de escenario
Valores
actuales:

OPTIMISTA

NORMAL

PESIMISTA

Celdas
cambiantes:
$B$
Precio 23
0.00%
30.00%
0.00%
-30.00%
$B$
Costo
38
2.79%
1.68%
2.79%
3.91%
Cantid $B$
ad
54
0.00%
30.00%
0.00%
-30.00%
Celdas de
resultado:
$E$5
VANF
6
675,543
2,244,801
675,543
-673,643
$F$5
TIRF
6
38.25%
90.99%
38.25%
-8.31%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas
cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas
cambiantes de
cada escenario se muestran
en gris.

Anexo XX
Flujo de caja de diario

Anexo XY
MPD

2,015
101,478
20,779
4,981
2,491
129,729

2,016
242,034
47,935
11,492
5,746
307,206

2,017
345,567
66,318
15,899
7,949
435,733

2,018
433,422
80,806
19,372
9,686
543,287

2,019
573,474
104,071
24,949
12,475
714,970

MOD
Operarios
Total

2,015
29,365
29,365

2,016
44,048
44,048

2,017
58,730
58,730

2,018
73,413
73,413

2,019
88,096
88,096

CIF
Alquiler
Supervisor de Operaciones
Equipo de proteccin
personal
Uniformes
Insumos de desinfeccin
Carnet de sanidad
Servicios pblicos
Depreciacin
Total

2,015
12,000
40,731

2,016
12,000
40,731

2,017
12,000
40,731

2,018
12,000
40,731

2,019
12,000
40,731

280
340
1,800
135
4,140
758
60,184

280
510
4,186
162
5,604
758
64,231

280
680
5,824
189
6,888
3,323
69,915

280
850
7,110
216
7,716
3,323
72,226

1,020
9,149
243
8,952
3,323
75,418

Naranjas
Vasos
Sorbetes
Tapas
Total

 Hablar del anlisis de sensibilidad (variables).

Las variables evaluada Precio, costo de las naranjas y demanda (%
participacin del mercado objetivo) no son muy sensibles ante las
variaciones.