www.bancomer.

com/informacioninversionistas
vvergara@bbva.com
Tel. (5255) 5621-5453
Informacin de Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C. V.
en el portal de la CNBV:
www.cnbv.gob.mx

Informacin a que se refiere el Artculo

180 de las Disposiciones de Carcter
General aplicables a las Casas de Bolsa
31 de Diciembre de 2013

4T13

31 de Diciembre de 2013

Pgina 1

Contenido

Estados financieros bsicos............................................................................................................

Pg. 3

Estados financieros comparativos..................................................................................................

Pg. 7

Informacin complementaria a los estados financieros................................................................

Pg. 9

Indicadores financieros...................................................................................................................

Pg. 19

Calificaciones agencia de Rating....................................................................................................

Pg. 20

Ciertas cantidades y porcentajes incluidos en este documento han sido objeto de ajustes por redondeo.
Consecuentemente, las cifras presentadas en diferentes tablas pueden variar ligeramente y es posible
que las cifras que aparezcan como total en ciertas tablas no sean una suma aritmtica de las cifras que
les precedan.

4T13

31 de Diciembre de 2013

Pgina 2

Balance General Consolidado al 31 de Diciembre de 2013

(Cifras en millones de pesos)
CUENTAS DE ORDEN
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

Clientes cuentas corrientes

Bancos de clientes
Liquidacin de operaciones de clientes
Premios cobrados de clientes

2,775
7
2,768
-

Operaciones en custodia
Valores de clientes recibidos en custodia

Deuda gubernamental

1,800

814,687
814,687

Operaciones de administracin
Operaciones de reporto por cuenta de clientes
Operaciones de prstamo de valores por cuenta de clientes
Colaterales recibidos en garantia por cuenta de clientes
Colaterales entregados en garantia por cuenta de clientes
Totales por cuenta de terceros

Colaterales recibidos por la entidad

1,958
342
65
342
1,209
819,420

Totales por cuenta propia

ACTIVO

1,800
PASIVO Y CAPITAL

Disponibilidades

42

Acreedores por reporto

342

Inversiones en valores
Ttulos para negociar
Titulos disponibles para la venta

39
39
-

Otras cuentas por pagar

Impuesto a la utilidad por pagar
Participacin de los trabajadores en las utilidades por pagar
Acreedores por liquidacin de operaciones
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

400
259
5
136

Impuestos diferido

Total pasivo

742

Deudores por reporto (Saldo Deudor)

2,142

Cuentas por cobrar (neto)

55

Inmuebles mobiliario y equipo (neto)

Capital contable

Inversiones permanentes

Capital contribuido
Capital social

Otros activos
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles
Otros activos a corto y largo plazo

61
59
2

Total activo

2,348

500
500

Capital ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuacion de titulos disponible para la venta
Resultado neto

1,106
41
23
0
1,042

Total capital contable

1,606

Total pasivo y capital contable

2,348

El saldo histrico del capital social al 31 de Diciembre de 2013 es de $ 228 millones de pesos.
ndice de suficiencia (Capital Global / suma de requerimientos por riesgo de crdito y de mercado): 38.38
"El presente balance general se formul de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por
la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artculos 205, ltimo prrafo, 210,
segundo prrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera
consistente, encontrndose reflejadas las operaciones efectuadas por la casa de bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las
cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas burstiles y a las disposiciones legales y administrativas
aplicables.
El presente balance general fue aprobado por el consejo de administracin bajo la responsabilidad de los directivos que lo
suscriben."

JOS ALBERTO GALVAN LPEZ

DIRECTOR GENERAL

4T13

BLANCA ZEPEDA REYES

DIRECTOR DE ADMINISTRACIN

VCTOR VERGARA VALDERRBANO

DIRECTOR DE CONTABILDAD

31 de Diciembre de 2013

JOS ALFREDO SANTIAGO GARCA

DIRECTOR AUDITORA

Pgina 3

Estado de Resultados Consolidado del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2013

(Cifras en millones de pesos)

Comisiones y tarifas cobradas

Comisiones y tarifas pagadas
Ingresos por asesoria financiera
Resultado por servicios

1,213
(171)
6
1,048

Utilidad por compraventa

Prdida por compraventa
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Resultado por valuacin a valor razonable

473
(6)
74
(6)
(3)
532

Margen financiero por intermediacin

1,580

Otros ingresos (egresos) de la operacin

Gastos de administracin y promocin

9
(92)

Resultado de la operacin

1,497

Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas

Resultado antes de impuestos a la utilidad

1,497

Impuestos a la utilidad causados

(455)

Resultado neto

1,042

El presente estado de resultados se formul de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa,
emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artculos 205, ltimo
prrafo, 210, segundo prrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de
manera consistente, encontrndose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la
casa de bolsa durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas
burstiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administracin bajo la responsabilidad de los directivos que
lo suscriben."

JOS ALBERTO GALVAN LPEZ

DIRECTOR GENERAL

4T13

BLANCA ZEPEDA REYES

DIRECTOR DE ADMINISTRACIN

VCTOR VERGARA VALDERRBANO

DIRECTOR DE CONTABILDAD

31 de Diciembre de 2013

JOS ALFREDO SANTIAGO GARCA

DIRECTOR AUDITORA

Pgina 4

Estado de Flujos de Efectivo Consolidado del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2013

(Cifras en millones de pesos)

Resultado neto

1,042

Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo:

Prdidas por deterioro o efecto por reversin del deterioro asociados a
actividades de inversin
Provisiones
Impuestos a la utilidad causados y diferidos
Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas

3
5
455
-

463

Actividades de operacin
Cambio
Cambio
Cambio
Cambio
Cambio
Cambio

en
en
en
en
en
en

inversiones en valores
deudores por reporto
otros activos operativos (neto)
acreedores por reporto
prstamo de valores (pasivo)
otros pasivos operativos

109
(630)
(5)
328
(940)

Flujos netos de efectivo de actividades de operacin

(1,138)

Actividades de inversin
Cobros de dividendos en efectivo
Cobros por disposicin de activos de larga duracin disponibles para la venta
Flujos netos de efectivo de actividades de inversin

1
341
342

Actividades de financiamiento
Pagos de dividendos en efectivo

(720)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

Incremento o disminucin neta de efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo

(720)
(11)
53
42

"El presente estado de flujos de efectivo se formul de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa,
emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artculos 205, ltimo
prrafo, 210, segundo prrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de
manera consistente, encontrndose reflejadas todas las entradas de efectivo y salidas de efectivo derivadas de las
operaciones efectuadas por la casa de bolsa durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con
apego a sanas prcticas burstiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de flujos de efectivo fue aprobado por el consejo de administracin bajo la responsabilidad de los
directivos que lo suscriben.

JOS ALBERTO GALVAN LPEZ

DIRECTOR GENERAL

4T13

BLANCA ZEPEDA REYES

DIRECTOR DE ADMINISTRACIN

VCTOR VERGARA VALDERRBANO

DIRECTOR DE CONTABILDAD

31 de Diciembre de 2013

JOS ALFREDO SANTIAGO GARCA

DIRECTOR AUDITORA

Pgina 5

Estado de Variaciones en el Capital Contable Consolidado del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2013

(Cifras en millones de pesos)
Concepto

Capital contribuido
Capital Social

Incremento por
actualizacin del
capital social
pagado

Reserva de
capital

Resultado de
ejercicios
anteriores

Resultado por
valuacion de
titulos
disponibles para
la venta

Resultado neto

Total Capital
Contable

272

41

120

371

647

24
-

647
(24)
(720)

(647)
-

(720)

Total

24

(97)

(647)

(720)

Movimientos inherentes al
reconocimiento de la utilidad integral
Resultado neto
Resultado por valuacion de titulos
disponibles para la venta
Total

(371)

1,042
-

1,042
(371)

(371)

1,042

671

Saldo al 31 de Diciembre de 2013

228

272

41

23

1,042

1,606

Saldo al 1 de enero de 2013

Movimientos inherentes a las
decisiones de los accionistas
Traspaso de Resultados de Ejercicios ant.
Capitalizacin de Utilidades
Pago de dividendos

204

Capital ganado

1,655

El presente estado de variaciones en el capital contable se formul de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con
fundamento en lo dispuesto por los artculos 205, ltimo prrafo, 210, segundo prrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,
encontrndose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la casa de bolsa durante el periodo arriba mencionado, las cuales se
realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas burstiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de variaciones en el capital contable fue aprobado por el consejo de administracin bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben."

JOS ALBERTO GALVAN LPEZ

DIRECTOR GENERAL

4T13

BLANCA ZEPEDA REYES

DIRECTOR DE ADMINISTRACIN

VCTOR VERGARA VALDERRBANO

DIRECTOR DE CONTABILDAD

31 de Diciembre de 2013

JOS ALFREDO SANTIAGO GARCA

DIRECTOR AUDITORA

Pgina 6

Balances Generales Consolidados (Cifras en millones de pesos)

CUENTAS DE ORDEN
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Liquidacin de operaciones de clientes
Premios cobrados de clientes
Operaciones en custodia
Valores de clientes recibidos en custodia

Operaciones de administracin
Operaciones de reporto por cuenta de clientes
Operaciones de prstamo de valores por cuenta de clientes
Colaterales recibidos en garantia por cuenta de clientes
Colaterales entregados en garantia por cuenta de clientes
Totales por cuenta de terceros

ACTIVO
Disponibilidades
Inversiones en valores
Ttulos para negociar
Titulos disponibles para la venta
Deudores por reporto (saldo Deudor)

4T12

1T13

2T13

3T13

4T13

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

2,578
6
2,572
-

1,030
7
1,023
-

1,288
8
1,280
-

674
6
668
-

2,775
7
2,768
-

824,102
824,102

790,173
790,173

816,033
816,033

789,356
789,356

814,687
814,687

1,367
14
14
1,339

1,707
16
23
16
1,652

1,560
286
2
287
985

1,199
12
41
12
1,134

1,958
342
65
342
1,209

828,047

792,910

818,881

791,229

819,420

4T12

1T13

2T13

3T13

4T13

PASIVO Y CAPITAL

149

91

42

42

Acreedores por reporto

1,023
152
871

984
39
945

896
37
859

877
36
841

39
39
-

Colaterales Vendidos o dados en garantia

Prestamo de valores

378

913

753

2,142

53

48

69

56

55

Inmuebles mobiliario y equipo (neto)

Inversiones permanentes

58
56
2

68
66
2

135
133
2

60
58
2

61
59
2

Otros activos
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles
Otros activos a corto y largo plazo

Totales por cuenta propia

53

1,512

Otras cuentas por cobrar (neto)

Colaterales recibidos por la entidad

Deuda gubernamental

2,708

4T13

1,637

2,114

1,798

2,348

1T13

1,498

1,498

4T12

2T13

362

362

1T13
14

3T13

627

627

2T13
16

4T13

741

741

3T13

286

1,800

1,800

4T13
12

342

795
24
5
3
763

160
32
5
123

275
34
5
1
235

132
9
5
118

400
259
5
136

244
1,053

266
442

240
801

234
378

742

476
476

476
476

500
500

500
500

500
500

Capital ganado
Reservas de capital
Resultados de ejercicios anteriores
Resultado por valuacion de titulos disponible para la venta
Resultado neto
Total capital contable

1,179
41
120
371
647
1,655

719
41
47
423
208
1,195

813
41
23
362
387
1,313

920
41
23
351
505
1,420

1,106
41
23
1,042
1,606

Total pasivo y capital contable

2,708

1,637

2,114

1,798

2,348

Otras cuentas por pagar

Impuesto a la utilidad por pagar
Participacin de los trabajadores en las utilidades por pagar
Acreedores por liquidacin de operaciones
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuesto Diferido
Total pasivo

Capital contable
Capital contribuido
Capital social

Total activo

4T12

31 de Diciembre de 2013

Pgina 7

Estados de Resultados Consolidados

(Cifras en millones de pesos)
4T12
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Ingresos por asesoria financiera
Resultado por servicios

316
(84)
232

318
(16)
302

14
(1)
5
18

1
(1)
14
(3)
11

Utilidad por compraventa

Prdida por compraventa
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Resultado por valuacin a valor razonable

Margen financiero por intermediacin

2T13
346
(102)
244
(1)
38
(3)
(2)
32

3T13
192
(10)
182
(3)
10
(2)
5

4T13
357
(43)
6
320
472
(1)
12
(1)
2
484

250

313

276

187

804

Otros ingresos (egresos) de la operacin

Gastos de administracin y promocin
Resultado de la operacin

24
(20)
254

3
(25)
291

(23)
253

(20)
167

6
(24)
786

Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas

Resultado antes de impuestos a la utilidad

254

291

253

167

786

Impuestos a la utilidad causados

Impuestos a la utilidad diferidos
Resultado neto

4T13

1T13

(60)
194

31 de Diciembre de 2013

(83)
208

(74)
179

(49)
118

(249)
537

Pgina 8

Cartera de Valores
Cartera de valores desagregada por tipo genrico de emisor:

INTEGRACIN DE LA CARTERA DE VALORES

Concepto

4T12

Inversiones en Valores
Ttulos para negociar
Acciones
Disponibles para la venta
Acciones

1T13

2T13

3T13

4T13

1,023

984

896

877

39

152
152

39
39

37
37

36
36

39
39

945
945

859
859

841
841

0
0

871
871

Operaciones de reporto
Operaciones desagregadas por tipo genrico de emisor:

OPERACIONES DE REPORTO
Concepto
OPERACIONES DE REPORTO
Deudores por reporto
Acreedores por reporto
INTERESES POR REPORTO
Ingresos por intereses

4T12

1T13

1,512
(14)

378
(16)

2T13

913
(286)

3T13

753
(12)

4T13

2,142
(342)

11
11

12
12

8
8

9
9

11
11

1,498

362

627

741

1,800

COLATERALES
Recibidos
Gubernamental

4T13

31 de Diciembre de 2013

Pgina 9

Resultados por valuacin y por compra venta

Resultados por trimestre, clasificados por el tipo de operacin que le dio origen:

RESULTADOS POR VALUACIN Y POR COMPRA VENTA

Concepto

4T12

1T13

2T13

3T13

13

14

35

2
11

2
12

(3)

4T13

Compra venta
Ttulos para negociar

Ingresos y gastos por intereses

Dividendo s/inversiones
Intereses Diversos
Intereses por reporto

(1)

(3)

471

11

29
(2)
8

(1)
9

11

(2)

Valuacin a valor razonable

Ttulos para negociar

Otros ingresos (egresos) de la operacin

Monto y origen de las principales partidas que integran el rubro de otros ingresos (egresos) de la operacin:

Concepto

4T12

1T13

2T13

3T13

4T13

Otros ingresos (egresos) de la operacin

Cancelacin Prov Ejerc Anteriores
Varios

23
1

Neto

24

3
3

6
6

ndice de suficiencia del capital global

Respecto a la suma de requerimientos por riesgo de crdito, mercado y operacional:

Indice de suficiencia del capital global

Por riesgo de crdito, mercado y operacional (Capital global/capital requerido)

4T13

31 de Diciembre de 2013

38.38

Pgina 10

Capital global
Monto de capital global dividido en capital bsico y complementario:

Capital bsico
Capital contable
Sociedad de inversin serie "A"
Controladoras de Grupos Financieros
Camaras de compensacin
Inversiones Permanentes

1,606
(1)
-

Capital bsico

(1)
1,605

Capital complementario
Capital bsico y complementario

1,605

Riesgo de crdito y mercado

Monto de los activos ponderados por riesgo de crdito, mercado y operacional:
Posiciones
ponderadas
de riesgo

Concepto

Activos sujetos a riesgos de mercado:

Operaciones en moneda nacional con tasa de inters
nominal o con rendimiento referido a sta
Operaciones con acciones y sobre acciones, o cuyo
rendimiento est referido a la variacin en el
precio de una accin, de una canasta de
acciones o de un ndice accionario
Total riesgo de mercado
Activos sujetos a riesgo de crdito:
Grupo I ( ponderados al 0%)
Grupo II ( ponderados al 20%)
Grupo III ( ponderados al 100%)
Total riesgo de crdito

Requerimiento
de Capital

28

79

108

11
80

1
6

91

Total riesgo operacional

324

26

Total riesgo de crdito, mercado y operacional

523

42

Activos sujetos a riesgo operacional:

4T13

31 de Diciembre de 2013

Pgina 11

Valor en Riesgo (VaR)

Capitalizacin por riesgo operacionalLas casas de bolsa, para calcular el requerimiento de capital por su exposicin al riesgo operacional,
debern utilizar:
i.
ii.
iii.

El mtodo del indicador bsico, el cual debe cubrir un capital mnimo equivalente al 15% del
promedio de los ltimos 36 meses de los ingresos netos anuales positivos.
El mtodo del indicador bsico alternativo, conforme a lineamientos que determine la
Comisin.
Mtodos estndar, estndar alternativo u otros que determine la Comisin.

El requerimiento de capital por mtodo bsico se debe construir en un plazo de 3 aos, debiendo
estar dentro de los rangos del 5 al 15% del promedio de la suma de requerimientos de riesgo de
crdito y mercado de los ltimos 36 meses.
Activos
ponderados por
riesgo

Concepto

Total riesgo operacional

324

Requerimiento de
capital

26

El ndice de capitalizacin de riesgo total (mercado, crdito y operacional) de la Casa de Bolsa al 31

de Diciembre de 2013 ascendi a 307% que es 299 puntos porcentuales superior al mnimo
requerido.
Al 31 de Diciembre de 2013, el ndice de suficiencia del capital que resulta de dividir el capital global
entre los requerimientos por riesgos de crdito, mercado y operacional es de 38.38.

1.

ADMINISTRACIN DE RIESGOS
En cumplimiento de las Disposiciones de carcter general aplicables a las Casas de Bolsa emitidas
por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, se ha llevado a cabo el reconocimiento de
preceptos fundamentales para la eficiente y eficaz administracin de los riesgos, evaluando los
mismos en el entorno de los riesgos cuantificables (crdito, mercado y liquidez) y no cuantificables
(operacionales y legales) y bajo la visin de que se satisfagan los procesos bsicos de identificacin,
medicin, monitoreo, limitacin, control y divulgacin. A manera de resumen, se realiza lo siguiente:
Participacin de los diferentes rganos
Establecimiento de los objetivos de exposicin al riesgo y determinacin de lmites ligados al
capital as como autorizacin de Manuales de Polticas y Procedimientos de Riesgo, por parte del
Consejo de Administracin.

4T13

31 de Diciembre de 2013

Pgina 12

La instancia operativa del Comit de Riesgos la constituye la Unidad de Administracin Integral de

Riesgos (UAIR), encargada de medir, monitorear e informar sistemticamente sobre los niveles de
exposicin a los distintos tipos de riesgos en que incurre la Casa de Bolsa, verificando
permanentemente la debida observancia de las polticas y los lmites aplicables, as como la
existencia de controles en las reas de negocio para la toma de riesgos.
La medicin y control del Riesgo Mercado, Crdito y Liquidez en Casa de Bolsa est a cargo de la
Unidad de Riesgos Mercados, Estructurales y No Bancarios, dependiente de la Direccin General
de Riesgos y Recuperacin de Crdito, quien peridicamente informa al Comit de Riesgos y la
UAIR, de acuerdo a las polticas y procedimientos establecidos.
La medicin y control del Riesgo Operacional en la Casa de Bolsa est a cargo del Gestor de
Control Interno y Riesgo Operacional de la Casa de Bolsa, quien se coordina con la Unidad de
Control Interno y Riesgo Operacional, tambin dependiente de la Direccin General de Riesgos y
Recuperacin de Crdito e independiente de las Unidades de Riesgo Mercado y Riesgo Crdito, as
como de las Unidades de Auditora y Cumplimiento Normativo.
Polticas y procedimientos:
El Comit de Riesgos participa en su diseo e instrumentacin, proponiendo al Consejo de
Administracin, para su aprobacin, tanto las polticas y procedimientos para la administracin de
riesgos como los objetivos sobre la exposicin al riesgo; asimismo, es el rgano responsable de
asegurar la instrumentacin de los mtodos, modelos y dems elementos necesarios para la
identificacin, medicin, monitoreo, limitacin, control, informacin y revelacin de los distintos
tipos de riesgos a que se encuentra expuesta la Casa de Bolsa.
Manuales de Riesgos, los cuales sustentan de manera clara las polticas y procedimientos
establecidos para la correcta administracin de los riesgos a los cuales est expuesta la Casa de
Bolsa; precisando la estrategia, organizacin y marcos normativos, metodolgicos y operativos.
Toma de decisiones tcticas:
Independencia de la Unidad de Administracin Integral de Riesgos de las reas de Negocio.
Fijacin de procesos de monitoreo con la emisin de reportes diarios y mensuales.
Estructura de lmites por tipo de riesgo.
Herramientas y analticos:
Medicin contina de riesgos a los que est expuesta la Casa de Bolsa bajo la aplicacin de
metodologas y parmetros consistentes.
Establecimiento de procesos peridicos de anlisis de sensibilidad, pruebas bajo condiciones
extremas, as como revisin y calibracin de modelos.
Establecimiento de metodologas para el monitoreo y control de riesgos operacionales y legales de
acuerdo a estndares internacionales.
Informacin:
Reportes peridicos para Comit de Direccin, Comit de Riesgos, Consejo de Administracin y
unidades tomadoras de riesgo.

Auditora y contralora:
Participacin de Auditora Interna respecto al cumplimiento de las Disposiciones de Carcter
General e instrumentacin de planes de cumplimiento por tipo y rea.

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Realizacin de auditoras al cumplimiento de las disposiciones referidas en el prrafo anterior por

una firma de expertos independientes concluyendo que los modelos, sistemas, metodologas,
supuestos, parmetros y procedimientos de medicin de riesgos cumplen con su funcionalidad en
atencin a las caractersticas de las operaciones, instrumentos, portafolios y exposiciones de
riesgo de Casa de Bolsa.

Marco Metodolgico - Tcnicas de valuacin, medicin y descripcin de riesgos

Riesgo de mercado La medicin diaria del riesgo de mercado se realiza mediante tcnicas

estadsticas de Valor en Riesgo (VaR) como la medida central. A manera de ilustracin, el VaR
consiste en:
a.
b.
c.

Definir el grado de sensibilidad en la valuacin de las posiciones ante cambios en precios,

tasas, tipos o ndices.
Estimar de forma razonable el cambio esperado para un horizonte de tiempo determinado de
tales precios, tasas, tipos o ndices, considerando en ello el grado en que los mismos se
pueden mover de forma conjunta.
Reevaluar el portafolio ante tales cambios esperados conjuntos y con ello determinar la
prdida potencial mxima en trminos de valor.

En resumen, se determinan los indicadores de: i) Valor en Riesgo (VaR) el cual se calcula por
simulacin Histrica y bajo la visin de que no se perder en el horizonte de un da, ms de dicho
VaR en el 99% de las veces, y ii) Medida de Estrs, consistente en aplicar la prdida proporcional
en el valor de mercado de cada instrumento que conforma el portafolio considerando un
escenario de crisis reproduciendo los movimientos en los factores de riesgo ocurridos en octubre
de 2008 (Efecto Lehman).

Adicionalmente para posiciones sensibles a movimientos en tasas de inters, adems, se realiza

un Anlisis de Sensibilidad para determinar el efecto negativo en el valor del portafolio por
impactos de 1 punto base (p.b.) en tasas de inters; mientras que para las posiciones de Renta
Variable se analiza el efecto negativo de la cartera ante la disminucin del 1% en el ndice de
referencia.
Las mediciones anteriores, relacionadas con riesgos de mercado (accionario y de tasa de inters),
se aplican a las inversiones de la cuenta propia de Casa de Bolsa, de acuerdo al factor de riesgo y
naturaleza de la operacin.

Riesgo de crdito - Es la prdida potencial por falta de pago de un acreditado, se divide en Riesgo

de Contraparte y Riesgo Emisor.

Riesgo Emisor es la prdida por el incumplimiento de las obligaciones (intereses o capital) que
adquiere una empresa o institucin financiera en la emisin de instrumentos; el Riesgo Emisor se
estima como el valor nominal de los instrumentos.
Riesgo de Contraparte es la posibilidad de sufrir un quebranto econmico como consecuencia del
incumplimiento de los compromisos contractuales en una transaccin financiera con una
contraparte, este riesgo se determina mediante: i) Riesgo Potencial, que integra la Valuacin de
Mercado y el Factor de Riesgo Potencial; la valuacin se determina de acuerdo con los criterios y
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modelos de valoracin definidos por las Unidades correspondientes y aprobados en los Comits
establecidos para tales efectos, mientras que el Factor de Riesgo Potencial es la estimacin del
incremento mximo esperado debido a variaciones futuras de los precios (segn la tipologa de la
operacin) sobre el valor de mercado positivo, para un nivel de confianza dado. Para estimar el
Factor de Riesgo Potencial, se efecta un anlisis previo del comportamiento de cada producto y
los factores de riesgo que le afectan. Este riesgo se calcula multiplicando el importe nocional de
cada operacin por el Factor de Riesgo Potencial; ii) Prdida esperada, representa la porcin de la
cartera de crdito que es probable no pueda ser cobrada dada las condiciones de riesgo
existentes a la fecha de evaluacin, la cual se determina en funcin a la exposicin promedio que
tendr el otorgante en un cierto horizonte de tiempo (generalmente un ao), asignndole una
probabilidad default (en funcin a su calificacin de rating interna) y una severidad (porcentaje
del monto adeudado que no se recuperar o bien, se perder en caso de que el cliente incumpla).
Por lo que la prdida esperada se define como el producto de los conceptos anteriores.
Para los riesgos anteriormente expuestos se han establecido polticas de seguimiento y revisin
peridica de lmites de riesgos, con la finalidad de que estos sean acordes a las condiciones del
mercado, as como a la poltica de inversin de la cuenta propia de Casa de Bolsa; los lmites son
aprobados por el Comit de Riesgos y el Consejo de Administracin de la Casa de Bolsa.

Riesgo de liquidez La metodologa consiste en estimar la prdida en que se incurrira por liquidar
a valor de mercado las posiciones burstiles en caso de que Casa de Bolsa tuviera necesidades de
liquidez; cuyos parmetros, en el caso de instrumentos sujetos a riesgo accionario, son factores
de prdida en funcin de su bursatilidad y para instrumentos sujetos a riesgo de tasa de inters,
incrementos en las tasas de valuacin en funcin del tipo de emisor y profundidad de su mercado.

Riesgo operacional - La Casa de Bolsa, consciente de la importancia de contemplar todos los

aspectos vinculados al Riesgo Operacional persigue una gestin integral del mismo, contemplando
no solo los aspectos cuantitativos del riesgo, sino tambin abordando la medicin de otros
elementos que exigen la introduccin de mecanismos de evaluacin cualitativos, sin menoscabo
de la objetividad en los sistemas utilizados.

Bajo esta filosofa se define el riesgo operacional como aqul no tipificable como riesgo de crdito
o de mercado. Es una definicin amplia que incluye principalmente las siguientes clases de riesgo:
de proceso, fraude, tecnolgico, recursos humanos, prcticas comerciales, legales, de
proveedores y desastres.

El modelo de gestin del riesgo operacional se basa en un modelo causa-efecto en el que se

identifica el riesgo operacional asociado a los procesos de la Casa de Bolsa a travs de un circuito
de mejora continua: identificacin-cuantificacin-mitigacin-seguimiento.
Identificacin: Consiste en determinar cules son los factores de riesgo (circunstancias que
puedan transformarse en eventos de riesgo operacional), que residen en los procesos de cada
unidad de negocio y/o apoyo. Es la parte ms importante del ciclo, ya que determina la existencia
de las dems.

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Cuantificacin: Se cuantifica el costo que puede generar un factor de riesgo. Puede realizarse con
datos histricos (base de datos de prdidas operacionales) o de forma estimada si se trata de un
riesgo que no se ha manifestado en forma de eventos en el pasado. La cuantificacin se realiza
con base en dos componentes: frecuencia de ocurrencia e impacto monetario en caso de
ocurrencia.
Mitigacin: Habiendo identificado y cuantificado los factores de riesgo operacional, si ste excede
los niveles deseados, se emprende un proceso de mitigacin. La mitigacin consiste en reducir el
nivel de riesgo mediante la transferencia del mismo, o mediante una modificacin de los procesos
que disminuyan la frecuencia o el impacto de un evento. Las decisiones sobre la mitigacin se
llevan a cabo en el seno del Comit de Riesgo Operacional que se ha constituido en cada unidad
de negocio / apoyo.
Seguimiento: Para analizar la evolucin del riesgo operacional, se hace un seguimiento cualitativo
a travs de analizar el grado de implantacin de las medidas de mitigacin y uno cuantitativo
consiste en medir la evolucin de indicadores causales de riesgo operacional as como analizando
la evolucin de prdidas contabilizadas por riesgo operacional, registradas en una base de datos.
Para el caso especfico de los riesgos tecnolgicos, adems de la metodologa general de riesgos
operacionales, se ha constituido un Comit de Riesgos Tecnolgicos que evala que los riesgos
identificados y los planes de mitigacin en proceso sean uniformes en la Casa de Bolsa y cumplan
con los estndares de seguridad lgica, continuidad negocio, eficiencia en procesamiento de datos
y evolucin tecnolgica, as como de asegurarse de una adecuada administracin de la
infraestructura tecnolgica de la Casa de Bolsa.

Por lo que respecta al riesgo legal, adems del circuito de gestin de riesgo operacional, se
calcula la probabilidad de resolucin adversa sobre el inventario de procesos administrativos y
demandas judiciales en los que la Casa de Bolsa es parte actora o demandada. En la medida en
que los diferentes departamentos tienen dudas sobre el apego de ciertos procesos operativos a
las leyes mexicanas y/o extranjeras, se realizan consultas peridicas con abogados especialistas
en diferentes reas con el propsito de obtener una opinin legal confiable y garantizar el
cumplimiento de las disposiciones legales.

Con base en lo anterior, la Casa de Bolsa considera que los principales factores que influyen en el
riesgo legal son: grado de incumplimiento con la regulacin local; tipos de proceso judiciales en
los que se involucra; monto demandado y probabilidad de obtener una resolucin desfavorable.
En el negocio de Casa de Bolsa pueden materializarse eventos de Riesgo Operacional por causas
diversas como: fraude, errores en la operacin de procesos, desastres, deficiencias tecnolgicas,
riesgos legales, etc. En la Casa de Bolsa se han establecido los modelos internos robustos que nos
permiten conocer la materializacin de los eventos de Riesgo Operacional oportunamente.

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Informacin cuantitativa (no auditada)

Riesgo de Mercado

Ttulos para negociar - Al 31 del Diciembre de 2013 la Casa de Bolsa observ un nivel de

VaR de las posiciones sujetas a riesgo de mercado de $0.675, representando el 0.042% del
capital global de la Casa de Bolsa. La cifra anterior se interpreta como sigue: el cambio en
valuacin en un perodo de un da hbil de las posiciones burstiles mantenidas podra
presentar una prdida superior a $0.675 en un slo caso de 100.

Adicionalmente, la composicin de VaR por lnea de negocio y el promedio diario observado

durante el 4T13 son los siguientes:

VaR

Sensibilidad
31 de Diciembre de 2013

31 de Diciembre de
2013

%(1)

Promedio

Delta

Mesa de Dinero

$0.0058

0.0004%

$0.002

($0.0010)

Mesa de Capitales

$0.675

0.0421%

$0.645

(1)

Renta
Variable

($0.394)

Porcentaje de VaR respecto del Capital Global.

Ttulos Disponibles para la Venta.- Al 31 del Diciembre de 2013 no se observa exposicin

por Riesgo de Mercado al no tener posicin/es de stos ttulos.

Riesgo Crdito Durante el trimestre las inversiones en valores de la posicin propia se

mantuvieron concentradas netamente en papel con riesgo soberano, presentando al 31 de
Diciembre de 2013 y en promedio las siguientes exposiciones:

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Exposicin total

Exposicin promedio

Riesgo Contraparte

$0.496

$0.338

Riesgo Emisor

$1,799.75

$1,587.58

La exposicin total se interpreta como el monto de incumplimiento de todas las contrapartes

respecto de las operaciones vigentes, estimando que es de $0.496, de acuerdo a la probabilidad
asociada a cada una de ellas. Caso equivalente de incumplimiento del emisor, respecto al pago de
sus obligaciones sera de $1,799.75.

Riesgo Liquidez - Al 31 de Diciembre de 2013, la Casa de Bolsa presenta una Liquidez Bsica

(flujos por ingresos y pagos comprometidos de 1 a 30 das) de $1,839.481 presentndose una

Liquidez Bsica Promedio de $1,797.632.

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Indicadores Financieros
INDICE

4T12

1T13

2T13

3T13

4T13

Solvencia

2.57

3.70

2.64

4.76

3.16

Liquidez

2.66

4.08

2.76

5.42

3.34

63.44%

36.98%

60.96%

26.65%

46.21%

ROE

59.11%

69.62%

57.10%

36.05%

155.26%

ROA

119.94%

55.06%

75.37%

84.69%

386.50%

15.73%

19.80%

16.31%

14.74%

2.61%

Apalancamiento

Otros
Relacionado con el capital:
Requerimiento de capital / Capital global
Relacionados con los resultados del ejercicio:
Margen financiero / Resultado de la operacin

98.43%

107.56%

109.09%

111.98%

102.29%

Resultado de la operacin / Gastos de administracin

1270.00%

1164.00%

1100.00%

835.00%

3275.00%

Gastos de administracin / Resultado de la operacin

7.87%

8.59%

9.09%

11.98%

3.05%

970.00%

832.00%

778.26%

590.00%

2237.50%

1.18%

0.29%

0.83%

1.30%

0.26%

Resultado neto / Gastos de administracin

Gastos del personal / Resultado de la operacin

Solvencia:
Activo total / Pasivo total

Liquidez:
Activo circulante (Disponibilidades, instrumentos financieros, otras cuentas por cobrar y pagos
anticipados) / Pasivo circulante (Prstamos bancarios a corto plazo, pasivos acumulados y operaciones
con clientes)

Apalancamiento:
Pasivo total Liquidacin de la sociedad (Acreedor) / Capital contable

ROE:
Resultado neto del trimestre anualizado / Capital contable promedio

ROA:
Resultado neto del trimestre anualizado / Activos productivos promedio (Disponibilidades, inversiones en
valores y operaciones con valores y derivadas)

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Calificaciones Agencias de Rating

Calificaciones de deuda
Moneda local

Moody's
Fitch

Escala Nacional
Largo Plazo
Corto Plazo

Perspectiva

Aaa.mx

MX-1

Estable

AAA(mex)

F1+(mex)

Estable

La informacin aqu publicada, ha sido preparada por Casa de Bolsa BBVA Bancomer con el nico
fin de informar a sus clientes las calificaciones vigentes que le han sido otorgadas por Agencias
Calificadoras (Moody's y Fitch), en su calidad de emisor en escala nacional, estn sujetas a
modificaciones sin previo aviso por parte de las Agencias Calificadoras.

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