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Inflacin de 3.0%.
El tipo de cambio se ajust de 13.0 pesos por dlar a 13.40 por dlar.
Los ingresos tributarios tendrn un crecimiento del 7.5%, real lo que puede
traducirse en mayor fiscalizacin fiscal para alcanzar estos niveles de
recaudacin.
El gasto presupuestario autorizado para 2015 asciende a 4.7 billones de pesos, 1.6%
ms alto que el ejercido para este ao. En lo que respecta al gasto de la Federacin, se
aprobaron aumentos al presupuesto de varias instituciones gubernamentales,
destacando la Secretara de Turismo (21%), Secretara de Energa (18%) y la Secretara
del Trabajo y Previsin Social (13%). Cabe destacar que se aprob un incremento para
la prevencin y combate al lavado de dinero que pasa de 94mdp a 215mdp. Asimismo,
se asignaron 699mmp para el rubro Un Mxico con Educacin de Calidad, mientras
que para Seguridad y Justicia el monto ser de 188mmp. Asimismo, se tiene
contemplado un gasto de 105.4mmp para los poderes legislativo y judicial,
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Criterios
Generales
de
Poltica Econmica 2015
CGPE
PIB (% var. real)
Inflacin
Tipo de cambio promedio
(USD/MXN)
Balance pblico (% PIB)
Sin inversin de Pemex (%
PIB) de la mezcla mexicana
Precio
(dpb)
Consenso*
3.
7
3.
3.7
2
3.5
4.
3
3.
0
13.4
0
3.
1
13.1
7- -
0
12.9
-0-
5
1.
0
79
--
--
--
--
Banorte-Ixe
de empleo.
Si bien es cierto que an prevalecen expectativas positivas en cuanto a los efectos de
las reformas estructurales, estas expectativas se han racionalizado a la baja, a la luz
de diferentes factores que con base en su origen son tanto externos (originados en el
resto del mundo) como internos (de origen dentro del pas en ciernes).
Si bien es vlido pensar que an prevalecen expectativas positivas en cuanto a los
efectos de las reformas estructurales, estas expectativas son racionalizadas, ms bien
a mediano plazo. Lo anterior, debido principalmente la pasividad, caracterstica de los
gobiernos locales. En cuanto a los esfuerzos de gestin y diseo y aplicacin de
poltica pblica efectiva para que los beneficios potenciales realmente beneficien en
las comunidades a la poblacin, a nivel del bienestar de cada familia promedio.
Adicionalmente, en el segundo semestre del 2014 el ambiente poltico se enrareci de
manera indita e inusitada. La mezcla mexicana de exportacin finaliz el 2014 en
45.45 dlares el barril, lo que representa una baja de 50.8% respecto al cierre del 2013
cuando se ubic en 92.51 dlares, de acuerdo a datos de Pemex.
Por otro lado, las expectativas de crecimiento domstico, tasa de inters, crecimiento
de la economa mundial y la sbita, pero previsible baja de los precios internacionales
del crudo y por ende, el notable descenso de los precios internacionales de la mezcla
mexicana, y la subsecuente volatilidad cambiaria, no se hizo esperar. El peso comenz
la primera sesin del ao en curso, con una depreciacin del 0.47% y cerr en 14.8175
pesos por dlar, segn la informacin de Banco de Mxico, tras datos econmicos en
Europa y China.
La moneda mexicana, en tanto, se depreci de la mano de otras divisas emergentes
ante una fortaleza global del dlar y luego de la publicacin de dbiles datos sobre el
sector industrial en Europa y China.
Analistas sealaron que el tipo de cambio en la primera parte del ao va a estar
marcado por la volatilidad con tendencia a que se fortalezca el dlar, ya que est ms
cerca el momento en que la Reserva Federal empiece a subir sus tasas.
El peso cerr el ao pasado con una depreciacin acumulada de 12.66%, su peor
desempeo desde la cada del 25.0% que anot en 2008.
Mientras la Bolsa Mexicana abre el 2015 con prdida de 1,030 puntos. La BMV termin
la primera sesin del ao con un retroceso de 2.39%, ubicando al referencial IPC en los
42,115 enteros. Esta es la segunda baja ms pronunciada de la BMV desde el 15 de
diciembre, cuando cay 3.31%.
Inevitablemente, la depreciacin cambiaria en Mxico y las expectativas negativas a
futuro de la economa arrastr al ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa
Mexicana de Valores (BMV) a finalizar el 2014 como uno de los mercados menos
rentables del mundo, al retroceder ms de 10 por ciento en dlares.
Mientras como es de esperarse, el principal ndice accionario mexicano no pudo
esquivar la depreciacin del peso frente a la divisa estadounidense, ni la atona
econmica de 2014, por lo que est dentro de los ndices de mayores prdidas en el
mundo en trmino de dlares.
Durante el 2014, el balance burstil nacional, medido a travs del ndice de Precios y
Cotizaciones (IPC), que por cierto, result por segundo ao consecutivo endeble, al
arrojar un rendimiento anual en pesos de 0.98 por ciento y de 10.3 por ciento en
dlares.
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del sistema financiero mexicano para poder financiar el repunte requerido en consumo
e inversin. Es de esperarse que este ao sea uno por dems difcil en materia de
crecimiento econmico, empleo y bienestar social.
Es as en este contexto de panorama econmico global y nacional sumamente incierto
y con tendencia a empeorar, que los analistas se ven forzados a ajustar a la baja sus
pronsticos y expectativas de crecimiento de la actividad econmica (PIB) para 2014 y
2015. El consenso actual de los diferentes despachos de analistas privados est
enfocado en reducir las expectativas de crecimiento no slo para el ya pasado 2014
sino tambin para el debutante 2015. Ya que todas, las ms reconocidas, bajaron el
pronstico de expansin de la economa mexicana de este ao al menos 2.19% desde
un clculo previo (ya de por si ajustado tambin a lo largo del tortuoso ao, de 2.30%,
de acuerdo con un sondeo del Banxico).
Se ve muy difcil, el panorama econmico para 2015: Devaluacin y cada del crudo se
suman a escaso crecimiento e inflacin. Se prevn ms pobreza, ms marginacin,
menor igualdad de oportunidades, crecimiento nulo, abandono de los jvenes.
Y, desafortunadamente, a todo ello se suma una sociedad pobremente organizada
incapaz de ofrecer, desde su horizonte, respuestas efectivas y aplicables. Lo peor que
pudiera pasar es que en las siguientes elecciones reinara el abstencionismo y no se
ejerciera el voto de castigo contra la aristocracia gobernante.
Sin duda la combinacin de una serie de factores adversos, al cierre de 2014 y
principios de 2015, configurar un panorama econmico muy difcil, tal cual ya lo
evidenci la tremenda cada de la bolsa el viernes 2 de enero, lo cual es muy mal
augurio.
El Ejecutivo federal fundament su poltica econmica en la aprobacin del paquete de
reformas estructurales, mismas reformas que todava no empiezan a ponerse en
prctica a plenitud. En paralelo, en aquellos sectores donde ya se aplican los
resultados, son realmente pobres e incluso inciertos. Es decir, en el caso de que estas
funcionen en la prctica habr que esperar al mediano plazo para ver resultados
plausibles. Por lo tanto la socializacin sostenida y sustentable de los beneficios de las
reformas difcilmente llegarn a impactar positivamente el bienestar familiar este
sexenio.
El PIB slo alcanzar un crecimiento real de 2 por ciento (por lo tanto el crecimiento
del PIB per cpita contina cancelado al igual que la movilidad social debido a que la
poblacin crece a casi el dos y la poblacin econmicamente activa crece por arriba de
este nivel del 2%). La devaluacin del peso que hasta hoy alcanza una depreciacin
de 11 por ciento afecta la estabilidad y resta poder de compra de los mexicanos a
precios internacionales. Y por si fuera poco, la mezcla mexicana de petrleo contina
en picada, al ubicarse en 46.27 dlares por barril, poniendo en entredicho el
profesionalismo y veracidad de los criterios generales de poltica econmica para
2015. Y como colofn enfrentamos el principio de serios problemas en el
comportamiento del tipo de cambio: ya que a pesar de la intervencin del Banco de
Mxico, la devaluacin del peso prosigue, con una depreciacin de al menos entre 12 y
11% frente al dlar.
Los especialistas del sector privado en promedio disminuyeron su expectativa de
crecimiento del PIB real para este ao que termin, ya que en su encuesta de
noviembre recabada por el Banco de Mxico (Banxico) entre 37 grupos de anlisis y
consultora econmica, en el bajsimo nivel de 2.19%, (la tercera parte del PIB mnimo
aceptable que es de 6.5%. el ajuste a la baja de noviembre se le aplico a la ya de por
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Las expectativas recabadas en noviembre de los niveles del tipo de cambio del peso
frente al dlar estadounidense para los cierres del 2014 y el 2015 se revisaron al alza
(depreciacin), en relacin a la encuesta de octubre, de 13.33 a 13.49 y de 13.17 a
13.37 pesos, respectivamente.
Descendi la variacin prevista por los especialistas en cuanto a la tasa de
desocupacin, con respecto al mes previo, para el trmino de 2014 (4.61 a 4.56%) y
del 2015 (4.38 a 4.32%).
Los pronsticos referentes al dficit econmico del sector pblico aumentaron, tanto
para el cierre del 2014 (de 3.46 a 3.54% del PIB) como del 2015 (de 3.30 a 3.38%).
La revisin al alza de la inflacin general y la correccin a la baja de la subyacente,
sugiere un escenario de presin por parte de la inflacin no subyacente (energtico y
agropecuario), as como ausencia de presin por parte de la demanda agregada.
El aumento en los dficits de la balanza fiscal para este ao y el que viene, se debe a
la cada del precio del petrleo, aunque mantiene su expectativa de que las balanzas
pblicas no se desven notablemente de lo presupuestado, no descarte la posibilidad
de significativos ajustes presupuestarios al menos.
Por lo tanto se plantea la necesidad urgente de integrar un paquete econmico para
dinamizar la economa interna desde el principio de 2015, que promueva la inversin,
el empleo y la innovacin mediante medidas financieras, programas de capacitacin y
cambios fiscales. As como tambin se sugiere no ms endeudamiento, lo que
significar un rediseo del gasto pblico y prepararse para una astringencia econmica
que se dar a ms tardar en 2016.
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