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1.

POLITICA MONETARIA:
El proceso de crecimiento econmico se ha visto favorecido por la estabilidad
cambiaria y de precios que registra el Per desde mediados de los noventa.
Como resultado del firme compromiso de las autoridades econmicas con el
necesario equilibrio fiscal y el desarrollo de una poltica monetaria conservadora,
el Per ha logrado una permanente estabilidad tanto en el nivel general de los
precios como en el tipo de cambio. El Per lidera el grupo de los pases de menor
inflacin entre los pases latinoamericanos y, adems, su tipo de cambio, que
flucta con libertad de acuerdo a las fuerzas del mercado, es tambin
particularmente estable y se ha mantenido as incluso durante las diversas crisis
financieras internacionales recientes. Esto ltimo contrasta con otras economas
latinoamericanas, que tuvieron que liberalizar y devaluar significativamente su
moneda en los ltimos aos.

2. INFLACION:
La tasa de inflacin de los ltimos 12 meses aumento de 265 por ciento en
diciembre 2012 a 3,28 por ciento en agosto. Los factores determinantes en este
resultado fueron choques de ofertas internas, que implicaron alzas en los precios
de alimentos no subyacentes tales como el pescado, pollo y papa, aumento de
precios administrados (electricidad y gasolina), depreciacin del nuevo sol
(compra de vehculos y alquiler de vivienda) y aumentos en algunos servicios
subyacentes como comidas fuera del hogar y educacin.
La inflacin cerr en el ao 2012 con una variacin de 2.6%, luego de mantenerse
gran parte del ao por encima de 3%, el lmite superior al rango meta del BCR. La
dinmica del ndice durante el ao se explica principalmente por los precios de
alimentos, en particular los precios de alimentos perecibles, los cuales se
estabilizaron en los ltimos meses. Por su parte, los rubros que contribuyeron ms
a la alza de precios fueron las comidas fuera del hogar y la educacin.
Actualmente, la inflacin del pas se sita dentro de las ms bajas de la regin.
La inflacin en enero y agosto del 2013 fue de 2,8% mayor a la registrada en el
ao 2012 (2,1%). Esta inflacin acumulada se explica por choques de oferta
interna relacionados con factores climticos.
Los aumentos en los PRECIOS DE PESQUERO (46,6% versus -2,7% en enero
agosto 2012), pollo y papa contribuyen con 0,65 puntos porcentuales de la
diferencia.
Este aumento 46,6% ante la presencia de oleajes anmalas y por efecto de la
temperatura del mar por debajo de lo normal, confirmndose a principios del mes
de agosto la presencia del fenmeno de La Nia. Ello dio lugar a la menor

disponibilidad de especies, destacando las alzas en los precios de bonito y perico.


En el caso del jurel, las alteraciones climticas dificultaron su pesca no llegaron a
cubrir la cuota asignada a la flota industrial de la empresa EXALMAR, provocando
el incremento de estos precios.
Las expectativas de inflacin para el ao siguiente, de acuerdo a la Encuesta de
Expectativas del BCRP, tambin muestran un comportamiento estable en los
ltimos meses, ubicndose del rango meta. La inflacin ha sido afectada
recientemente por factores transitorios y por tanto se espera que regrese al rango
meta en el ltimo trimestre del ao 2013 y que converja al punto medio de 2,0% en
el ao 2014. Este escenario considera que no habra mayores presiones
inflacionarias asociadas a los incrementos en los precios de COMMODITIES
alimenticios ni a la demanda interna y que las acciones de poltica monetaria
mantendran ancladas Las expectativas de inflacin. La proyeccin de inflacin
para los aos 2013 a 2015 se ubica en un rango entre 1,5 y 2,5%.
Se estimaba que la inflacin no subyacente ser menor a 2% en el ao 2013
como consecuencia de mejores condiciones climticas as como de una
evolucin favorable de los precios internacionales de los alimentos. Esta
tasa revertira al punto medio del rango meta a partir del ao 2014.
CUADRO 7: Variacin Promedio Anual (2010 2013)
VARIACION PROMEDIO ANUAL (2010
- 2013)
2010
1.5
2011
3.4
2012
3.7
2013
3,28
Fuente: BCRP

La inflacin registrada en agosto fue de 0.54% en agosto, lo que ocasion que la


inflacin anual repunte ligeramente de 3,24% a 3.28%, superando el rango meta
del BCR, entre 1% y 3%, refiri el rea de Estudios Econmicos del Banco de
Crdito BCP.
De acuerdo con el BCP, el resultado de agosto pasado indica una tasa de inflacin
ms alta al cierre del ao, ya que incluso despus de una ligera correccin a la
baja prevista para septiembre, la tasa anual repuntara en los siguientes meses y
podra mantenerse por encima del rango meta.

El rea de Estudios Econmicos del Banco de Crdito espera una reversin en los
choques de oferta en los prximos meses, aunque con mayor lentitud dado los
resultados de los meses previos. En consecuencia, coloca un sesgo al alza en su
proyeccin para el 2013 y lo eleva a 3,0%.
Precis que debido a que este aumento en precios no representa presiones de
demanda, no justifica un aumento en la tasa de referencia, por lo que espera que

el Banco Central de Reserva (BCR) mantenga esta tasa en 4.25% en los prximos
meses.
Segn el BCP, el rubro que tuvo mayor incidencia en el incremento de precios
fue Alimentos y Bebidas (0.85%), debido a los mayores precios observados en
pescados y mariscos (8.7%) y tubrculos y races (8.1%).

EN EL CASO DE PESCADOS Y MARISCOS, el aumento se explic por


un menor desembarque del producto, mientras que en el rubro de
tubrculos y races hubo problemas en la cosecha de estos productos.

EXPORTACIONES DISMINUYERON 11,93% DURANTE EL MES DE MAYO;


las exportaciones totales en mayo registraron una cada de 11,93%, respecto a
similar mes del ao anterior, segn el Avance Coyuntural del Instituto Nacional de
Estadstica e Informtica (INEI). Esta cada es mayor a la de abril, de 3,24%. Este
descenso se explica por los menores envos de los productos Tradicionales
(13,43%) as como los No Tradicionales (6,77%). Los productos Tradicionales que
mostraron una menor demanda provinieron del sector minero, PESQUERO,
agrcola as como del petrleo y derivados.
CUADRO 8: Proyeccin de la Inflacin 2012 - 2014

Fuente: Reporte de inflacin set 2013, BCRP


ELABORACION: BCRP

3. TIPO DE CAMBIO Y DEVALUACION


CUADRO 9: TIPO DE CAMBIO PROMEDIO COMPRA-VENTA MENSUAL

CUADRO 10: TIPO DE CAMBIO 2011 2013

TIPO DE CAMBIO PROMEDIO COMPRA-VENTA MENSUAL, DEL MERCADO OFICIAL 1991 - 2

Ao Promedio Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul.


Ago. Set.
Oct. No
2011 2.754
2.78 2.77 2.78 2.81 2.77 2.76 2.74 2.74 2.74 2.73 2.
7
0
0
6
4
4
1
0
4
1
5
201 2.638
2.69 2.68 2.67 2.65 2.66 2.67 2.63 2.61 2.60 2.58 2.
2
3
4
1
7
9
1
5
6
3
8
9
201 2.675
2.55 2.57 2.59 2.59 2.64 2.74 2.77 2.80 2.78
3
2
8
4
8
5
8
8
2
0
Nota: Se considera el tipo de cambio de tipo bancario, promedio compra-venta mensual, public
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
FUENTE: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Banco Central de Reserva del Per.

2.850

2.800

2.750

2.700

2.650
Soles por US$

Tipo de Cambio Enero2011-Octubre2013


2.600

2.550

2.500

2.450

2.400
Ene.2011
Feb.2011
Mar.2011
Abr.2011
May
Jun.2011
.2011
Jul.2011
Ago.2011
Set.2011
Oct.2011
Nov.2011
Dic.2011
Ene.2012
Feb.2012
Mar.2012
Abr.2012
May
Jun.2012
.2012
Jul.2012
Ago.2012
Set.2012
Oct.2012
Nov.2012
Dic.2012
Ene.2013
Feb.2013
Mar.2013
Abr.2013
May
Jun.2013
.2013
Jul.2013
Ago.2013
Set.2013
Oct.2013

FUENTE
: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP,
Central de Reserva del Per
ELABORACION

Banco

: Propia

A partir del mes de Junio se observa una tendencia moderada de la depreciacin


del Nuevo sol. En lo que va del ao se ha depreciado un 10.11%, sin embargo a
pesar de eso es una de las divisas que menos depreciacin ha presentado en
comparacin con otras economas emergentes como Brasil (17,9%), Turqua
(13,2%), India (24,0%) entre otros.
Es en el Mes de Agosto donde los Efectos de la Alza del Dlar se refleja de
manera positiva en nuestras exportaciones especialmente es los envos
tradicionales subieron 5.28%, destacando minera, pesca, petrleo y derivados,
mientras que los no tradicionales presentaron una cada del 10.4%.

a) Exportaciones Tradicionales:
Productos Pesqueros
El valor exportado del sector pesquero ascendi a US$ 322 millones en agosto de
2013, lo que represent un crecimiento de 10,9% respecto de similar mes del ao
anterior. Segn componentes, crecieron las exportaciones de harina de pescado
(39,6%); pero disminuyeron las de aceite de pescado (-43,7%).
b) Exportaciones no tradicionales
Productos Pesqueros
Las exportaciones de productos pesqueros sumaron US$ 85 millones lo que
represent una crecimiento de 16,0% respecto de agosto de 2012. A nivel de
productos, destacaron el dinamismo de las exportaciones de conchas de abanico
(398,7%), dems preparaciones y conservas de pescado (108,6%), as como
dems calamares y pota congeladas (19,7%), entre otros.
CUADRO 11: EXPORTACIONES DEFINITIVAS POR SECTORES ECONMICOS
EXPORTACIONES DEFINITIVAS POR SECTORES ECONMICOS AGOSTO
2012-AGOSTO2013 (Millones de Dlares)
SECTOR ECONMICO
Agosto
2012 2013 Var (%)
TOTAL (I+II+III)
3850 3895 1,2
I. PRODUCTOS TRADICIONALES
2839 2989 5,3
MINERO
1993 2120 6,4
PESQUERO
290
322
10,9
Harina de Pescado
190
265
39,6
Aceite de Pescado
100
56
-43.7
PETROLEO Y GAS NATURAL
402
435
8,3
AGRICOLA
154
112
-27.3
II.PRODUCTOS NO TRADICIONALES
988
889
-10.0
Agropecuario
262
268
2,3
Textil
201
175
-12.7
Pesquero
73
85
16
Qumico
144
128
-10.9
Metal - Mecnico
43
39
-8.9
Siderrgico - Metalrgico
104
80
-22.7
Minera no Metlica
63
59
-6.2
Resto
98
54
-45.3
III.OTROS
22
17
-22.5

Por otro lado tras la alza del dlar en este tercer trimestre las utilidades de las
principales empresas del Per que cotizan en bolsa mostraran una reduccin de
12.3% en el tercer trimestre del ao comparado con el mismo periodo del 2012.
Sin embargo, si el resultado se compara con el segundo trimestre del 2013, hay un
incremento en las ganancias de 24.7%.
En conclusin podemos notar que la empresa EXALMAR al finalizar el tercer
trimestre muestra alto dinamismo en sus exportaciones gracias a la alza del dlar,
sin embargo presentara una cada en la cotizacin de sus acciones.

4. DEUDA PBLICA
La Deuda que ha contrado el estado para financiar nuestra economa se le
conoce como Deuda Publica. Al cierre del segundo trimestre, la deuda pblica
ascendi a un monto equivalente de S/. 97887 millones, S/. 459 millones mayor al
registrado en el trimestre anterior (Mar. 20013) que fue de s/. 97427 millones; la
deuda emitida en el mercado representa el 67% del total, siendo una parte
importante la participacin de los bonos en nuevos soles que explican el 36% del
mismo total.
Hoy, el Per es un pas con bajos niveles de deuda pblica, que mantiene un
presupuesto pblico dentro de los niveles de equilibrio, Las reducciones
importantes en los niveles de deuda en general, lo que ha favorecido las mejoras
de las calificaciones crediticias y un bajo riesgo de inversin, Per es el segundo
pas con el menor nivel de endeudamiento en Amrica Latina, con una deuda
pblica bruta ligeramente por encima de 20% del Producto Bruto Interno (PBI).
Esta ventaja nos permite ser siempre sujetos de crdito en el exterior y acceder a
atractivas tasas de inters en los mercados financieros globales, asimismo
presenta gran oportunidad para las empresas emisoras de bonos, los cuales como
La corporacin pesquera EXALMAR de quien hace poco emiti con xito bonos
internacionales por 200 millones de dlares en la Bolsa de Valores de Luxemburgo
con una tasa de colocacin que se situ en 7.3-8% a siete aos de plazo sin
garantas.
El resultado de la emisin fue en excelentes condiciones financieras, la demanda
obtenida provino, principalmente, de USA, Europa, Asia y Latinoamrica.
Situaciones como esta esto ratifica una vez ms la confianza que tienen los
inversionistas internacionales en Pesquera EXALMAR, en el sector pesquero
peruano y en el Per. Los fondos de estas emisiones pueden ser empleados para
la cancelacin de algn crdito sindicado internacional, as como para otras
inversiones que permitirn continuar con el crecimiento de la empresa, el sector y
el Per.

CUADRO 12: COMPARACION DE LA DEUDA PBLICA INTERNA Y EXTERNA

FUENTE: BCRP

5. EMPLEO
El Per es el pas donde ms ha disminuido el empleo informal en la regin.
Estudio del Banco Mundial refiere que ha cado 8% entre el 2000 y el 2012, pero
an hay una mayora que labora en condiciones no adecuadas. El empleo
informal en el Per ha retrocedido en 8 puntos porcentuales entre los aos 2000 y
2010, por lo que se ha convertido en el pas con el menor nivel de trabajo informal
en la regin por encima de Paraguay, Costa Rica, Argentina, Brasil, Bolivia y Chile.
Entre los factores de esta cada del empleo informal, se encuentra el crecimiento y
la estabilidad econmica del pas, adems, de un mayor acceso a mejores salarios
y educacin. La OIT destaco la tasa de empleo registrada en el Per.
El organismo internacional calific a nuestro pas como una excepcin notable
frente al actual contexto de deterioro de oportunidades laborales en el mundo. El
Per es una excepcin notable al ser un pas que escapa del actual patrn
mundial de disminucin del empleo, y por el contrario, logr incrementar la tasa de
empleo y la calidad del mismo.

As lo afirm la Organizacin Internacional del Trabajo (OIT) en su ltimo informe


anual sobre el empleo en el mundo. Otros pases que estn dentro de esta lnea
son Austria, Blgica, Alemania, Indonesia, Polonia, Tailandia, entre otros. A nivel
de Amrica Latina, desfiguran Brasil, Chile y Uruguay. Per es el cuarto pas con
ms expectativas de empleo. Segn encuesta de Manpower, el ndice de la
expectativa laboral con respecto al cuarto trimestre creci 5% respecto al 2011
En la Encuesta de Expectativas de Empleo de Manpower para el cuarto trimestre
del ao indic que el 64% de empresarios no piensa hacer cambios en sus
planillas, mientras que el 29% espera contratar a ms personas. Slo el 6% evala
despedir personas durante los ltimos meses del ao.
El empleo formal a nivel nacional se vio incrementado un 4% en diciembre del
pasado ao y un 3,7% en enero de este mismo ao. Suponiendo que el empleo
formal acumul 38 meses de crecimiento continuo. Este crecimiento del 3,7% del
es consecuencia de la mayor demanda de trabajadores en la rama servicios y
comercio.
El comercio, por su parte, aument en 4,6% debido al incremento en las ventas
por campaa y apertura de nuevos supermercados y centros comerciales. La
Evolucin de la Tasa de Desempleo en el Per. En el siguiente grfico podemos
observar la evolucin que la tasa de desempleo ha tenido a lo largo del tiempo.
Y por otro lado los empleadores del sector Agricultura y Pesca muestran la ms
alta expectativa de empleo para el primer trimestre del 2013 por el desarrollo de
nuevos proyectos y el aumento de las agro exportaciones, seal Manpower,
empresa de seleccin y evaluacin de personal.
Refiri que los empleadores de los ochos sectores industriales considerados en la
muestra pronostican un aumento de sus planillas para el primer trimestre del 2013,
lo que refleja el continuo optimismo de los empresarios.
La empresa EXALMAR a ser una empresa del sector pesquero que ms destaca
por su produccin en productos, como harina de pescado y aceites, est logrando
brindar empleos a ms personas en nuestro pas. Esperemos que Exalmar tenga
un crecimiento permanente en la produccin y en la contratacin de ms mano de
obra calificada y especializada en lo dicho.
RESUMEN DE TODOS LOS INDICADORES:

El ao 2012 tuvo resultado para el Per, frente a un entorno mundial afectado por
la crisis europea.
El PBI creci un 6.2%, impulsado principalmente por la demanda interna, que
creci cerca del 8%, mientras que las actividades vinculadas con la demanda
externa estuvieron limitadas por el dbil crecimiento mundial y por las restricciones
de oferta, como es el caso de la pesca.
En el frente mundial, la tasa de crecimiento fue baja. El impacto en el crecimiento
de los estmulos monetarios y la bsqueda de mayor liquidez fue reducido, ya que
parte de dichos recursos salieron de las economas avanzadas hacia economas
emergentes, como la del Per, que presentaban mejores perspectivas de
crecimiento y de mayor rentabilidad esperada.
El impacto de los mayores capitales en el Per mantuvo la presin apreciadora
sobre el nuevo sol, el cual cerr el ao en 2.55 soles, por debajo del 2.70 de
finales del 2011. Se tuvieron en el ao excelentes condiciones de financiamiento
para el gobierno, familias y empresas, y el crdito creci alrededor del 16%. Las
colocaciones de bonos de empresas peruanas, tanto en los mercados locales
como en los internacionales tuvieron xito.
Las bajas tasas de inters y la fuerte expansin del crdito impulsaron el consumo
de los hogares y la inversin privada con una mejora en el empleo principalmente
de trabajadores calificados.
El crecimiento econmico y la expansin de financiamiento
dinamismo de la demanda interna.

favorecieron el

A pesar de la menor cuota global de anchoveta que caracterizo el ao 2012, los


resultados financieros de PESQUERA EXALMAR reflejaron un 13% de mayores
ventas. Asimismo, el sector de CONSUMO HUMANO DIRECTO presento un
crecimiento en las ventas de 51%, al funcionar durante el ao la planta de Paita y
al exportarse especies como el jurel. En el 2012 EXALMAR sigue posesionndose
como el cuarto productor de harina en le PERU.