MDULO III

PROBLEMAS ECONMICOS Y FINANCIEROS DE MXICO

Introduccin
Bienvenido (a) al Mdulo III del Diplomado en Cultura Financiera!
Alguna vez te has preguntado cules son las razones por las que muchos pases apenas
se encuentran en vas de desarrollo, a pesar de los grandes avances tecnolgicos del
siglo XXI?
Te has detenido a pensar que los problemas financieros de un pas obedecen, entre
otros, a principios econmicos que funcionan igual para todos los pueblos del mundo?
Objetivo del Mdulo III
El objetivo central de este Mdulo es que comprendas la historia econmica de nuestro
pas, as como algunos conceptos econmicos bsicos, como son:

propiedad privada

propiedad estatal

libre intercambio

proteccionismo

controles de cambio

precios

rentas y subsidios,

gasto, entre otros.

A. ANTECEDENTES HISTRICOS
La idea central de este captulo es explicarte la evolucin econmica del pas desde la
poca del desarrollo estabilizador, comprendida en el periodo 1958- 1970 hasta nuestros
das.

Objetivos

En este captulo:
1) Conocers el desarrollo econmico del pas.
2) Conocers las crisis financieras y su proceso.
3) Comprenders el escenario financiero actual.
Cunto sabes acerca de...?

Cules son los antecedentes econmicos del pas?

La crisis econmica de 1994 (cmo fue y cmo se resolvi)?

Qu es la inflacin?

Cmo surgi el IPAB?

Qu pasa con las instituciones financieras el da de hoy?

Cules son las polticas de gobierno enfocadas al sector financiero?

a. Del Desarrollo Estabilizador al Pacto

A qu periodo se le conoce como la poca del desarrollo estabilizador?

Al periodo comprendido entre los aos 1958 y 1970.
Por qu se le llama as?
Debido a que el Estado mexicano abri paso al progreso de la economa nacional; es
decir, la economa de nuestro pas fue prspera y esto se reflej en el crecimiento sin
interrupcin del ingreso per cpita y los salarios reales.
Cules fueron los factores que propiciaron este desarrollo?

La estabilidad de la base econmica y tecnolgica, reflejada en la conservacin del

tipo de cambio fijo (12.50 por dlar), y

La tendencia creciente de la reserva monetaria.

Caractersticas de esta poca

La poca del desarrollo estabilizador se caracteriz por lo siguiente:

Se brind apoyo a otras estrategias de promocin, manejando de manera juiciosa la

poltica de encaje legal (Mecanismo establecido por el Banco Central que obliga a
todas las Instituciones Financieras a mantener reservas mnimas para poder enfrentar
los retiros de sus clientes).

Se ayud a proporcionar crdito no inflacionario a actividades prioritarias.

Se ayud a compensar las fluctuaciones de la economa mundial que afectaron

durante esos aos a la balanza de pagos, y

En 1958, con el fin de darle mayor fuerza a ese instrumento de regulacin, se decidi
incorporar a las sociedades financieras al rgimen del encaje legal.

Cules fueron las aportaciones del Banco de Mxico al desarrollo?

Como recordars, en el Mdulo I te presentamos al Banco de Mxico (Banxico): qu es,
qu hace y en qu sustenta su autonoma.
Pues bien,

ahora es turno de conocer un periodo fundamental en su historia.

Acompanos a conocerlo!
Los aos setenta, y parte de los ochenta, representaron una poca de dificultades para
Banxico. Hasta 1982, los problemas tuvieron su origen en la aplicacin de las polticas
econmicas excesivamente expansivas, y en la obligacin que se impuso al Banco de
extender amplio crdito para financiar el dficit fiscal. Todo ello dio lugar al deterioro de la
estabilidad de los precios y provoc que ocurrieran dos severas crisis en la balanza de
pagos, en 1976 y 1982.
1974: Banxico introdujo la prctica del costo porcentual promedio de captacin para la
banca (CPP). Esta tasa promedio, al hacer las veces de tipo de referencia para los
crditos bancarios, evit dificultades a los bancos cuando, ms avanzada esa dcada, las
tasas de inters se empezaron a elevar por efecto de la inflacin. Otra iniciativa fue
reglamentar la capitalizacin de los bancos no slo en funcin de su captacin, sino de
ciertos activos y de otros conceptos expuestos a riesgo; as, se conform un sistema de
proteccin para los depsitos del pblico en la banca.

1976: El Banco tuvo la iniciativa de crear la llamada "banca mltiple" y, una vez
consumada la conversin de la banca, promovi un programa de fusin de instituciones
pequeas, orientado a fortalecer su solidez y a procurar una mayor competitividad en el
sistema financiero.
1978: Banxico estableci los Certificados de la Tesorera (Cetes), que fueron la base para
el desarrollo en Mxico de un mercado de bonos y valores de renta fija. La creacin y la
madurez del mercado de bonos dio lugar a que se consolidaran las condiciones para
poder llevar a cabo, en la prctica, la regulacin monetaria a travs de operaciones de
mercado abierto; sin embargo, la falta de control en la emisin de billetes y el riguroso
control del Estado sobre esta institucin no permiti elaborar las polticas econmicas
pertinentes para evitar crisis futuras.
A partir de 1983: El Banxico ha dirigido sus esfuerzos, fundamentalmente, a controlar la
inflacin, a corregir los desequilibrios de la economa y a fomentar la confianza de los
agentes econmicos.
En busca de la estabilidad
1983-1988: Durante este sexenio, Mxico pas por una crisis de indexacin del peso; es
decir, se mantuvo constante el valor de compra en el tiempo en todas las transacciones,
sumado a esto, Banxico emprendi acciones para proteger a la planta industrial del pas,
tales como:

la creacin del Fideicomiso para la Cobertura de Riesgos Cambiarios (Ficorca), que

permiti a las empresas mexicanas con pasivos en divisas renegociar sus adeudos
externos y quedar protegidas contra el riesgo eventual de futuros ajustes del tipo de
cambio

la renegociacin de la deuda

la expropiacin de la banca, y

el pago de deuda con petrleo.

1985: Se expidi una nueva Ley Orgnica para el Banco de Mxico, la cual le dio la
facultad de fijar lmites adecuados al financiamiento que otorga; esta institucin qued
en posibilidad de emitir ttulos de deuda propios para fines de regulacin monetaria, y
liberar a la reserva monetaria de restricciones con el propsito de que la misma pudiera
usarlas sin inconvenientes para sus propios fines.
1987: De acuerdo con otras autoridades, el Banxico implant la concertacin social que
se materializ en las distintas etapas del llamado "Pacto", que parti del principio de que

los distintos grupos de la sociedad tales como el gobierno, los empresarios y obreros
llegaran a acuerdos operativos para imponer disciplina en la evolucin de los precios, los
salarios y el tipo de cambio.

b. La Crisis Financiera de 1995 y el Esfuerzo de Estabilizacin

Cul fue el papel del Banco de Mxico en la crisis financiera de 1995?

A menos de un ao de que se le otorgara autonoma en 1994, Banxico tuvo que colaborar
con la SHCP para enfrentar las crisis de balanza de pagos y bancaria (devaluaciones
sucesivas) que se manifestaron durante los primeros meses del ao 1995.
Qu medidas se adoptaron para resolver la crisis?
Las medidas para resolver la crisis, bsicamente, fueron las siguientes:

mecanismos fiscales, y

el banco central colabor actuando preventivamente en su calidad de prestamista de

ltima instancia.

En qu consiste el proceso de estabilizacin que vino despus?

La crisis de balanza de pagos y de las sucesivas devaluaciones que se presentaron
durante 1995 dieronlugar al inicio de un esfuerzo de estabilizacin en gran escala para
erradicar la inflacin en forma definitiva. Este esfuerzo an no termina: se encuentra cerca
de su meta de largo plazo, que es un incremento aproximado en los precios de tres por
ciento anual.
Ese proceso de estabilizacin ha sido gradual por dos razones:
1. una decisin deliberada de las autoridades del banco central para moderar los
costos de la lucha contra la inflacin, y
2. la estabilizacin de una economa a partir de niveles elevados de incremento en
los precios, en donde la dinmica alcista se encuentre muy arraigada.
Cules son los progresos?
A pesar de lo anterior, a lo largo de ese esfuerzo de estabilizacin (que ya se extiende
por ms de una dcada) se pueden verificar progresos muy significativos:

Se han afianzado las polticas de transparencia y de rendicin de cuentas de la

autoridad monetaria.

La adopcin del esquema de flotacin cambiaria ha sido exitoso.

El Banco de Mxico ha logrado desarrollar un nuevo instrumento de intervencin y

avanzar hacia la adopcin de la frmula de poltica monetaria que ahora se considera
una de las ms modernas: el esquema llamado Objetivos de Inflacin (OI).

El proceso de evolucin aqu descrito se inicia durante los primeros meses de 1995; al
tener que pasarse, en razn de las circunstancias, a un rgimen de flotacin, el tipo de
cambio ya no pudo utilizarse como "ancla" o "amarre" de la poltica monetaria. En un
principio, y al menos durante algunos aos, ese papel de objetivo intermedio recay en la
utilizacin de un agregado monetario (la llamada base monetaria).
La frmula pareci funcionar satisfactoriamente, hasta que ya en niveles de inflacin ms
reducidos las autoridades se enfrentaron con dos problemas:
1. la dificultad para pronosticar con exactitud la trayectoria de dicho agregado que
tuviera congruencia con la meta de inflacin adoptada, y
2. la inestabilidad entre el comportamiento del mencionado agregado y el nivel de la
inflacin.
Por ello, se opt por buscar un nuevo esquema de poltica monetaria.

c. El Esquema de Objetivos de Inflacin (OI)

Antecedentes
Ya vimos la participacin del Banxico en dos pocas financieras transcendentales para
Mxico; sin embargo, los esfuerzos de este Banco orientados a afinar y mejorar sus
procedimientos operativos se remontan a muchas dcadas atrs: durante la Segunda
Guerra Mundial, cuando la manipulacin de la tasa de los depsitos de liquidez
(incapacidad de una persona o de una empresa o encaje legal para cubrir sus deudas) se
habilit como instrumento de regulacin monetaria.
En 1975, se expidi la Ley del Mercado de Valores, con base en la cual se formaron las
instituciones para operar en ese mercado.

No obstante, la conveniencia de desarrollar en Mxico un mercado amplio de dinero se

convirti en realidad hasta 1978, cuando se cre el ttulo de crdito gubernamental con el
cual el banco central podra intervenir e influir sobre la liquidez disponible a travs de la
realizacin de compras y ventas. En 1978, las autoridades anunciaron la creacin del
Cete (Certificado de la Tesorera de la Federacin), ttulo con el cual podran llevarse a
cabo las operaciones para inyectar o absorber liquidez del sistema.
En efecto, durante esos aos, se crearon las condiciones para que el Banco de Mxico
pudiera practicar las llamadas "operaciones de mercado abierto"; es decir, emitir valores
como Cetes, UDI u otros que la gente puede adquirir sin intermediacin.
Creacin del esquema de Objetivos de Inflacin (OI)
Dentro del proceso evolutivo antes mencionado, el Banco de Mxico adopt el esquema
de poltica monetaria denominado Objetivos de Inflacin (OI). La principal virtud de este
esquema es que, mediante su aplicacin, se ha buscado dar mayor eficacia a la poltica
monetaria y minimizar los costos que implica la lucha contra la inflacin.
En qu consiste el esquema OI?
El esquema consiste en que el banco central (Banxico) debe tener objetivos o metas
lmite explcitas de inflacin que debe cumplir a mediano plazo.
Para que esto sea posible (y al igual que sucede en otros bancos centrales del mundo), el
Banco debe ser dotado de autonoma y operar en un contexto en donde el tipo de cambio
se encuentre en flotacin, disminuyendo con esto la circulacin o restringiendo la base
monetaria y efectuando un control sobre los salarios; cuando no es as, el banco central
puede enfrentar la disyuntiva de alcanzar su meta de inflacin o mantener el tipo de
cambio en una trayectoria o nivel predeterminado
Este esquema tiene otra caracterstica importante:
Las acciones de poltica monetaria responden a una motivacin preventiva ms que
correctiva y las intervenciones se deciden en funcin del anlisis de un amplio conjunto de
indicadores econmicos. En ese contexto, resulta de la mayor relevancia identificar las
causas de las presiones inflacionarias que se susciten.
La importancia de la transparencia

Para convencer al pblico de las bondades de su operacin, el Banxico debe explicar sus
motivaciones, las dificultades que enfrenta y los beneficios de su actuacin. La rendicin
de cuentas es, en suma, la contrapartida lgica y necesaria para su autonoma.

Cul fue el proceso del Banxico para adoptar el esquema OI?

El Banco de Mxico no adopt el esquema OI de golpe, se ha tratado de un proceso que
realmente inici con su autonoma constitucional, en abril del ao 1994.
Posteriormente, desde diciembre de ese mismo ao, el tipo de cambio empez a flotar, lo
que signific que ya no se pudo utilizar como ancla o instrumento intermedio para la
poltica monetaria. En su lugar, en un principio se recurri a un agregado monetario
(especficamente a la base monetaria), pero con el tiempo la operacin de la poltica
monetaria apoyada en ese procedimiento ya no fue eficaz.
A partir de lo anterior, Banxico hizo una serie de aproximaciones sucesivas para llegar
hasta la adopcin definitiva del esquema OI. Los primeros esfuerzos fueron en el periodo
en que se empezaron a acordar metas anuales para la inflacin, entre el ao 1996 y el
2000.
S, un ao antes (o sea en 1999), se fij la meta de alcanzar una inflacin de tres por
ciento anual al cierre de 2003. En 2001, se anunciaron las metas multianuales intermedias
para mantener la inflacin en la trayectoria apropiada o requerida para llegar al objetivo
final previsto para diciembre de 2003.
Dicho esfuerzo de desinflacin contina hasta la fecha porque, desde la grave crisis
cambiaria que estall en diciembre de 1994 y que se agudiz durante los primeros meses
de 1995, en realidad todas las acciones del Banxico han estado encaminadas a reducir
los ndices de inflacin: durante todos los meses de 1996, la inflacin fue reducindose
para terminar ese ao y el siguiente en los niveles respectivos de 28 y 15.7 por ciento
anual.
Despus, en 1998, el proceso de desinflacin resinti varias interrupciones transitorias. El
estallido de la crisis financiera que sufri Rusia, y un poco despus los problemas que
experiment Brasil con su deuda externa, produjeron impactos externos que se reflejaron

en la balanza de pagos de Mxico y, en ltima instancia, en una depreciacin del tipo de

cambio.
Con todo, gracias a las medidas restrictivas que se aplicaron, la inflacin retom su rumbo
descendente a partir de los primeros meses de 1999. As, para el cierre de ese ao se
haba logrado una reduccin de la inflacin a 12.3 por ciento.
Estabilizacin del esquema de Objetivos de Inflacin
La fase del proceso de estabilizacin del esquema de Objetivos de Inflacin empez en el
2000; desde ese ao, hasta el momento, el descenso de la inflacin ha sido
prcticamente continuo. En el ao 2000, la inflacin anual registrada fue de 8.96 mientras
que la inflacin anual registrada a finales del 2011 fue de 3.82 por ciento,

d. El Fobaproa y el IPAB

El Fobaproa
Qu es?
El Fobaproa era un fideicomiso que radic en el Banco de Mxico y al que los bancos
aportaban cuotas para apoyar, llegado el momento, a cualquier institucin que tuviera
problemas para garantizar sus operaciones. Se cre en 1990 junto con la renovada Ley
de Instituciones de Crdito que regula a los bancos, en ese entonces recin privatizados.
Sabas que el sistema bancario de cualquier pas opera bajo el supuesto de que los
depsitos de la gente estn plenamente seguros?
Si la gente sospecha que en algn momento su dinero se puede perder porque un banco
quiebra, lo lgico es que piense en retirar su dinero y resguardarlo en otro lugar. Esto
lleva a una prdida de confianza que contagia a todo el sistema bancario, inicindose lo
que se conoce como "crisis financiera".
Dos ejemplos de este tipo de crisis son:
1. La Gran Depresin que azot a Estados Unidos en 1929, durante la cual se perdi
en tan slo tres aos ms de 30 por ciento del valor de la produccin y cuya
recuperacin econmica tard ms de 10 aos, y ms recientemente.

2. La grave crisis econmica de Argentina y las restricciones que todava hoy

padecen por el llamado "Corralito", que no es otra cosa que la prohibicin a la
gente de disponer de todo su dinero que se encuentra depositado en los bancos.
En Mxico, con la devaluacin de diciembre de 1994, la inflacin y las tasas de inters se
dispararon y la economa en su conjunto entr en recesin. Como consecuencia obvia, la
cantidad de personas y empresas endeudadas con la banca y sin capacidad de pago
aument exponencialmente, pues se perdieron empleos y los ingresos disminuyeron
drsticamente, evidenciando el grave problema de solvencia con la banca comercial que
finalmente llev a muchas instituciones a descapitalizarse y quebrar.
Las autoridades financieras reconocen que la frgil situacin de la banca a partir de 1993
fue un ingrediente indiscutible en la gestacin de la citada crisis.
A partir de 1995, el gobierno encamin sus esfuerzos a evitar que el sistema de pagos se
fracturara y busc:

dar viabilidad al sistema financiero,

proteger el patrimonio de los ahorradores, y

ofrecer medidas de alivio para las familias y empresas con problemas de

sobreendeudamiento.

El siguiente esquema puntualiza las acciones:

Sin duda, el Fobaproa forma parte de un periodo crtico. Sin embargo, hoy podemos
afirmar que existen las condiciones adecuadas para que el financiamiento ayude a
reactivar la economa con una inflacin y tasas de inters en sus mnimos histricos,
conteniendo el deterioro de las instituciones financieras y salvaguardando debidamente su
solvencia. El Fobaproa seguir siendo un triste referente de la crisis econmica; no
obstante, tambin es justo sealar que la rpida accin del gobierno evit que el sistema
de pagos del pas se derrumbara, lo que habra aumentando las terribles consecuencias
econmicas y sociales de aquella crisis.

El IPAB
Qu es?
Anteriormente, en el Mdulo 1 te presentamos al IPAB: es un organismo descentralizado
que tiene personalidad jurdica y patrimonio propio, creado en el ao 1999 para mantener
la confianza y estabilidad del sistema bancario y establecer los incentivos necesarios para
que exista mayor disciplina en el sistema financiero mexicano.
Veamos ahora cul es su origen histrico:
A raz de la crisis de diciembre de 1994, el gobierno estableci un seguro para proteger
los depsitos de los ahorradores. El seguro de depsito es un mecanismo que protege los
recursos que los ahorradores tienen en las instituciones de banca pero con un monto
lmite establecido, por persona (fsica o moral), y por banco.
Pues bien, la institucin que se encarga de implementar y supervisar que ese mecanismo
cumpla con sus funciones es el Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB), el
cual se rige por la Ley de Proteccin al Ahorro Bancario. En trminos generales, su
objetivo es mantener la estabilidad financiera mediante la proteccin del ahorro bancario.
El esquema siguiente te muestra sus funciones:

No debes olvidar que todas las instituciones de banca mltiple estn protegidas por el
seguro de depsito: los usuarios no tienen que solicitar su incorporacin, ya que sta se
otorga de manera automtica y gratuita.
Cuando se instituy el IPAB, se conform un programa de transicin o reduccin gradual
de la cobertura, estructurado en siete etapas, cuyo objetivo era limitar el seguro de
depsito, disminuyendo paulatinamente las obligaciones garantizadas en cuanto a su tipo
y su monto.
Desde el ao 2005, los depsitos estn protegidos hasta por 400 mil udis; por eso, si un
usuario tiene ms de esa cantidad en productos cubiertos en una misma institucin
bancaria, la recomendacin sera depositar el excedente en otro banco. De esta forma, la
totalidad de sus depsitos estaran protegidos. El pago de cantidades que sobrepasen el
lmite estipulado por la Ley de Proteccin al Ahorro Bancario depende nicamente de la
solidez del banco en donde la persona tiene sus ahorros.
Con la aplicacin de este criterio, en el ao 2005 ms de 99 por ciento de las cuentas y 69
por ciento de los saldos estaban plenamente asegurados.
Otras consideraciones sobre el IPAB y el seguro de depsito
Supongamos que una institucin de banca mltiple se vuelve insolvente; en este caso, los
clientes que tuvieran productos protegidos de acuerdo con lo establecido en el programa
de transicin se beneficiarn con el seguro del IPAB, en los trminos de la Ley de
Proteccin al Ahorro Bancario. El ejemplo ms claro de esta situacin es el de Argentina,
ya sealado en prrafos anteriores.

Por otro lado, sabes qu pasara si dos instituciones de banca mltiple se fusionaran?,
seguiran protegidos los depsitos mayores al lmite de cobertura vigente?
La respuesta es no: cuando dos bancos se fusionan constituyen una sola entidad, por lo
que los depsitos asegurados estn protegidos hasta por el monto de cobertura vigente.
De igual forma, si una institucin de banca mltiple cambia de nombre, los depsitos
quedan asegurados de acuerdo con lo establecido en el programa que hemos
mencionado.
Afortunadamente, la crisis de mediados de los aos noventa no slo fue una poca dura
en la historia de nuestro pas. Marc tambin el inicio de instituciones hoy consolidadas
como el IPAB y la Condusef, con las cuales todos los usuarios de servicios financieros,
tenemos una seguridad mucho mayor que antes.
e. El Origen de la Condusef
Antecedentes
Como hemos podido estudiar, se produjeron cambios radicales en el sistema financiero
mexicano a raz de:

la nacionalizacin bancaria y su posterior privatizacin

las nuevas estrategias de desarrollo econmico marcadas por el Tratado de Libre

Comercio, y

la apertura comercial y financiera de Mxico hacia al mundo.

Qu dio vida a la Condusef?

Lo que dio vida a la Condusef fue lo siguiente:
Mxico vivi un complicado proceso para solucionar la crisis financiera del ao 1994,
se gener un grave desajuste en la relacin entre usuarios e instituciones financieras,
agudizado por la carencia de cultura financiera entre los mexicanos.
Durante esos aos, reinaba un sentimiento de rechazo y desconfianza hacia
las instituciones financieras pues se les responsabilizaba de los efectos de la crisis en la
vida cotidiana.

Por eso, como una medida del gobierno para orientar y apoyar a los ciudadanos, se cre
la Condusef, cuya misin es proteger y defender a los usuarios de instituciones
financieras.

B. ENTORNO ECONMICO Y FINANCIERO ACTUAL

Introduccin
La idea principal de este captulo es explicarte la transicin histrica del entorno financiero
y bancario mexicano para poder comprenderlo en la actualidad.
La incorporacin de Mxico a la globalizacin ha tenido efectos mltiples en el sector
productivo nacional. En pocos aos, a partir de un sector bancario mayoritariamente
empresarial, se ha recorrido el camino de la nacionalizacin, la privatizacin, la crisis y la
"extranjerizacin" de la mayora de sus instituciones.
En paralelo, se han implantado innovaciones financieras y abierto nuevos canales
crediticios que compiten o complementan la actividad bancaria.
En este captulo estudiaremos tres aspectos esenciales:
1) Los cambios y procesos de la banca mexicana.
2) La situacin financiera y bancaria de hoy.
3) Los conceptos y la terminologa asociada con los indicadores econmicos.

Objetivos
En este captulo aprenders:

La situacin econmica actual.

Los principales problemas que enfrenta el Estado mexicano a nivel macroeconmico.

La situacin del sistema financiero y bancario en Mxico.

Conceptos bsicos del lenguaje econmico-financiero.

Cunto sabes acerca de...?

Cmo han impactado los cambios tecnolgicos a la banca?

Qu es el proteccionismo financiero?

Cules son los avances de la transicin financiera en Mxico?

Cmo ha influido la globalizacin en el desarrollo econmico de Mxico?

Qu es un indicador?

Qu son las variables econmicas?

Qu es un indicador financiero?

Qu es el tipo de cambio?

Cul es la balanza comercial?

Cmo se conforman las reservas internacionales?

a. La Economa en la historia reciente de Mxico

Antecedentes
Como en cualquier pas del mundo, en Mxico la historia econmica sigui vertientes
distintas:

se cancelaron los controles gubernamentales al asignar y expandir el crdito

comercial

se otorg plena autonoma a los banqueros para fijar las tasas de inters

se multiplicaron las franquicias concedidas para establecer nuevas instituciones

bancarias, y

se transform a la banca de desarrollo en institucin de segundo piso.

Hasta 1982:

Las autoridades financieras disponan de diversos instrumentos de intervencin

financiera: encaje legal, cajones selectivos de crdito, fijacin de las tasas de inters,
fideicomisos de fomento, banca de desarrollo.
1982 - 1987:
La nacionalizacin de la banca permiti al gobierno mantener muchos de esos
mecanismos y tambin ejercer control directo sobre las tasas de inters, comisiones y
otras caractersticas del crdito bancario.
1988 - 1994:
Como resultado del periodo anterior, la oferta monetaria y los prstamos bancarios al
sector privado aumentaron.
Los bancos nacionales perdieron rpidamente gran parte de su capital, y los depositantes
y ahorradores quedaron en peligro de perder sus recursos. En estas circunstancias, el
gobierno opt por emprender el rescate de esas instituciones y permitir su
"extranjerizacin", que pronto se extendi a casi todos los intermediarios financieros.

1996:
El sistema bancario tena 53 instituciones.
2002:
Para este ao, slo haban sobrevivido 36 instituciones financieras de las 53 que haba
en 1996.
2008:
De los 18 bancos inicialmente privatizados, slo qued una tercera parte.
Los seis ms importantes fueron vendidos al capital extranjero: Bancomer, Banamex,
Serfin, Bital, Inverlat y Banco Mexicano.

b. La Extranjerizacin de la Banca
En qu consiste?

La extranjerizacin de la banca se refiere a cuando la banca internacional penetra,

desplaza o compra a la banca nacional.
En los pases en desarrollo, singularmente los de Amrica Latina, la penetracin de la
banca internacional ha desplazado o comprado a la nacional.
Cul es el nivel de extranjerizacin de la banca en Mxico?
En Mxico, las instituciones internacionales tienen el control mayoritario: 85 por ciento de
los activos de la banca mltiple y alrededor del mismo porcentaje de la cartera de crdito.
Un fenmeno similar ocurre con otros intermediarios financieros (compaas de seguros y
afores, entre otros) que no estn incorporados a la oferta de servicios de la banca
mltiple.
Cules son las causas?
Bsicamente, son dos las causas del elevado nivel de extranjerizacin de la banca en
Mxico:

la liberacin financiera de Mxico, que permiti a algunos pases traer sus mercados
de capitales, considerando que esta apertura propiciara tener accesos a recursos
ampliados y fortalecer los mercados financieros locales, y

la confianza (no sin cierto recelo) en que la incorporacin de la banca extranjera con
ventajas competitivas y facilidades de fondeo contribuira positivamente a la
produccin y la inversin nacional.

Cul es la situacin en otros pases?

Al menos en Amrica Latina, los pases, despus de la crisis de la deuda de los aos
ochenta, se encontraban dbiles y urgidos de renovar su acceso a los mercados
internacionales de capitales, y esto fue posible porque desde hace dos o tres dcadas la
mayora de los pases ha eliminado las barreras al comercio y a los movimientos de
capitales (tratados de libre comercio, etctera).
Por otro lado, en los pases desarrollados, las innovaciones tecnolgicas han permitido
manejar grandes flujos de informacin, evaluar mejor los riesgos y reducir los costos de
los servicios bancarios entre pases. A su vez, la expansin del comercio internacional y el
incremento de la inversin extranjera tambin han sido fuerzas que multiplican la

demanda de servicios financieros a travs de las fronteras e impulsan, de cierta forma, la

integracin global de la banca.
De este modo, la consolidacin bancaria en algunos pases desarrollados ha resultado
intensa dentro de sus fronteras; en Espaa, por ejemplo, se fomentaron fusiones de los
bancos con el fin de enfrentar en mejores condiciones la competencia de otras
instituciones de la regin europea donde esas adquisiciones y fusiones transfronterizas
han sido poco numerosas y de relativa importancia, ya que, alrededor de dos tercios de
las filiales de las empresas transnacionales establecidas en Europa prefieren usar bancos
locales, haciendo variar poco la composicin (nacional versus extranjera) de la cartera de
crdito.
En cambio, en Espaa han conseguido tener una banca que se ha avecindado
exitosamente en otros pases, -siguiendo con el ejemplo de esta nacin- aunque, para los
propios espaoles esa banca poderosa no se ha convertido en la nica opcin para
obtener productos y servicios bancarios pues, aunque existen una gran cantidad de
bancos (muchos de ellos extranjeros) tienen la ventaja de un sistema de cajas de ahorro y
cooperativas de crdito perfectamente reguladas que ofrecen servicios financieros a un
menor costo a la gente que tradicionalmente no cubre el perfil para recibir los servicios de
la banca tradicional.
Adems, en Mxico, el Estado ha buscado mecanismos para que la poblacin en general
tenga acceso a los servicios financieros, en particular las personas de bajos recursos.
Bajo este enfoque, el 4 de junio de 2001 se public la Ley de Ahorro y Crdito Popular,
con el fin de proteger los depsitos de los ahorradores y promover el desarrollo del sector;
posteriormente, el 13 de agosto de 2009 se public tambin la Ley para Regular las
Actividades de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Prstamo (LRASCAP) para
regular dichas instituciones reconocindolas como parte del sector social de la economa
as como intermediarios financieros sin fines de lucro.

c. Indicadores Econmicos y Financieros Bsicos y Fuentes de

Informacin
Qu es un indicador econmico?
Todo indicador es un dato estadstico que parte de la construccin de un ndice que
mostrar los cambios de una variable en el transcurso del tiempo.

Las variables econmicas se relacionan principalmente con los niveles de produccin de

los diversos sectores de la actividad econmica y se miden en periodos similares:
trimestral, semestral, anual, etctera.
Pongamos como ejemplo la produccin de maz:

en el ao 2000, se produjeron 50 toneladas de maz

en el 2001, 52 toneladas, y

en 2003, 54 toneladas.

Entonces, la informacin anterior se organiza en un ndice que seala sus variaciones

anuales utilizando una base, el ao 2000, y que permite construir las variaciones con
respecto a esa fecha para conocer si se produce ms o menos.
Los indicadores que aqu presentamos se publican en la Sntesis de Estadsticas
Econmicas elaborada por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Qu es un indicador financiero?
Un indicador financiero puede ser el nivel de la tasa de inters que se marca bsicamente
en la colocacin de Cetes (Certificados de la Tesorera de la Federacin), que son valores
emitidos por el Estado mediante la Tesorera y que cumplen un papel regulador de la tasa
de inters que cobran los bancos.
Cul es la relacin que hay entre el indicador econmico y el indicador financiero?
Son las dos formas de valorar el dinero o de incrementar el capital que se invierte en un
negocio destinado a la produccin para que d ganancias.
El dinero tiene dos destinos:
1. para producir y generar ganancias, o
2. para prestarlo para que se utilice como capital y se pague un inters por usarlo.
El disponer del dinero, como bien ajeno (cuando es poca de bonanza econmica y auge
en la produccin), genera altas ganancias que logran pagar los costos de financiamiento y
hacen redituables las inversiones; pero en tiempos de crisis, la tasa de ganancia es tan
baja que no es posible pagar el inters. Por eso, abordamos el tema vinculando estos dos
indicadores.

Para profundizar en la materia, a continuacin estudiaremos otros conceptos que estn

ntimamente ligados a los componentes de la dinmica econmica y financiera:
1. Inflacin
2. ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)
3. Tipo de cambio
4. Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE)
5. Balanza comercial
6. Reservas internacionales, y
7. Producto Interno Bruto (PIB).

1. Inflacin e ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

Qu es la inflacin?
La inflacin es un fenmeno que ocurre cuando hay un aumento sostenido de precios en
la economa. Suben los precios de productos y servicios como habitacin, comida,
vestido, transporte y dems bienes de uso diario y comn.
Cules son los factores que causan la inflacin?
Los factores que causan la inflacin son diversos, pero destacan los siguientes:

aumento de la demanda de productos o servicios por encima de la produccin y del

crecimiento equilibrado (potencial)

choques por el lado de la oferta, como pueden ser aumentos de costos (salarios,
insumos, etc.) o alguna otra contraccin inesperada del producto, y

un factor de inercia; es decir, los individuos fijan sus precios considerando que
suceder con el resto de los precios del mercado, y toman como referencia inmediata
el comportamiento de precios actuales y pasados, por eso siguen aumentando sus
precios, para protegerse del aumento en otros productos.

Qu es el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)?

El ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) es un indicador econmico de gran

importancia que sirve para medir, a travs del tiempo, la variacin de los precios de una
canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares.
Es importante saber que el ndice de Precios al Consumidor (IPC) no es lo mismo que la
tasa de inflacin, o simplemente "inflacin", que es como se le llama comnmente. El IPC
es un promedio ponderado de los precios de ciertos bienes y servicios que determinadas
instituciones (el INEGI en nuestro caso) calculan de manera regular mediante encuestas a
comercios y empresas.
El ndice de Precios al Consumidor (IPC) es la medida ms utilizada; se calcula dividiendo
el valor de la canasta familiar del ao en estudio, entre el valor de la canasta familiar del
ao base, multiplicado por 100.

El propsito del IPC es calcular en cunto cambia el gasto mnimo que se necesita entre
dos periodos para adquirir una canasta de bienes y servicios, manteniendo constante el
nivel de utilidad o bienestar que el consumidor obtiene.

2. Tipo de Cambio
Qu es?
Tipo de cambio es el precio por el cual una moneda puede ser convertida a otra.
Cuntos tipos de cambio hay?
Las monedas comercializadas libremente en los mercados cambiarios tienen dos tipos de
cambio:
1. tipo a la vista o spot para cambio inmediato, y
2. tipo de cambio futuro, para negociarlo en una fecha posterior.
3. Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE)
Qu es la tasa de inters?

La tasa de inters es el porcentaje que se paga al pedir prestado dinero (o se cobra al

prestar dinero). Para una persona que pide prestado dinero a un banco, la tasa de inters
ser el costo principal de ese prstamo.
Qu es la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio en moneda nacional (TIIE)?
Es la tasa que refleja las condiciones del mercado de dinero que calcula diariamente el
Banco de Mxico, con base en las cotizaciones de las tasas de inters ofrecidas a
distintos plazos por los diversos bancos.

4. Balanza Comercial
Qu es la balanza comercial?
La balanza comercial es la diferencia contable entre las exportaciones e importaciones de
un pas durante un periodo.
Qu son las importaciones?
Las importaciones son compras de bienes y servicios producidos en el extranjero, los
cuales son adquiridos por personas, empresas o gobiernos de otros pases.
Qu son las exportaciones?
Las exportaciones son los bienes y servicios que se producen en el pas y que se venden
y envan a clientes del extranjero.
Cmo se calcula la balanza comercial?
La balanza comercial se calcula sacando la diferencia entre el total de las exportaciones
menos el total de las importaciones que se llevan a cabo en el pas.
Balanza comercial = Exportaciones - Importaciones
Esta diferencia, segn las importaciones y las exportaciones en un momento determinado,
podra ser:

positiva = se le llama supervit comercial, o

negativa = se llama dficit comercial.

5. Reservas Internacionales
Antecedente
Cuando inici la historia del Estado como entidad que norma la vida de una nacin, se
detect la importancia de que las arcas gubernamentales siempre tuvieran dinero para
atender las necesidades del gobierno y de la ciudadana: as surgieron lo que conocemos
como reservas internacionales.
La cantidad de reservas que posee un pas influye decisivamente en el tipo de cambio de
la moneda nacional.
De qu estn constituidas las reservas internacionales?
Desde que se reconoci el gran valor del oro, los estados lo utilizaron -hasta el ao 1994para hacer frente a sus compromisos internacionales. Despus de esa fecha, con los
acuerdos de Bretton Woods, tambin comenzaron a aceptarse
moneda.

reservas de papel

Cules son los requisitos para que una moneda pueda considerarse como reserva?
Para que una moneda pueda considerarse como reserva, debe ser:

aceptada como medio de pago internacional, y

de pases con moneda estable, firmemente respaldada por su economa interna, y
que participen activamente en el comercio internacional.

Cules son las monedas que han sido aceptadas como reserva internacional?
En el caso de Mxico, el artculo 20 de la Ley del Banco de Mxico establece que los
billetes y monedas metlicas extranjeros pueden formar parte de la reserva. En la
prctica, los criterios anteriores implican que la reserva internacional del Banco de Mxico
se integra por activos financieros denominados en las divisas de mayor importancia en los
mercados internacionales, tales como dlares de los E.U.A., euros o yenes japoneses,
entre otras.

Cul es el factor que determina la fluctuacin de las reservas?

Las reservas se incrementan o disminuyen de acuerdo con los saldos netos del comercio
internacional.

6. Producto Interno Bruto (PIB)

Qu es?
El producto interno bruto (o PIB) es la medicin de todo lo que se produce para consumo
final, dentro de nuestro territorio nacional, en un lapso determinado: un mes, un trimestre
o un ao.
El PIB es una de las variables ms mencionadas por los economistas porque,
tradicionalmente, se ha utilizado como el indicador general de la riqueza de un pas, pero
hay que tener mucho cuidado con esto ya que su medicin no es muy exacta.
Cmo se calcula el PIB?
En cuanto al clculo del PIB, ste puede hacerse segn el precio de los factores o segn
los precios de mercado. La relacin entre ambos se obtiene restando al PIB los costos de
mercado, los impuestos indirectos ligados a la produccin y las subvenciones a la
explotacin.

C. BANCARIZACIN

Introduccin
La idea principal de este captulo es explicar el trmino bancarizacin, su contexto y
proceso.
Quizs, la explicacin ms conocida de lo que es la bancarizacin es la que se refiere a la
disponibilidad de la infraestructura bancaria. sta incluye el aumento del nmero de
sucursales, las cuales para millones de personas representan el primer contacto con los
servicios que ofrecen la banca y el sistema financiero en su conjunto.
Parte significativa de la eficiencia y modernizacin de esta infraestructura es la extensin
de las redes de medios de pago electrnicos de uso masivo, como:
Los cajeros automticos (ATM, por sus siglas en ingls: Automatic Teller Machines).
Las Terminales Punto de Venta (TPV), que son las que permiten a los negocios recibir
pagos con tarjetas de crdito o dbito.
Pero ms all del simple crecimiento de la infraestructura, al bancarizar se crean las
condiciones para que aumente el nmero de usuarios y para que el volumen de
operaciones tenga un impacto importante en la reduccin de los costos asociados con
diversos productos, tales como las comisiones.
Bancarizar, entonces, es el proceso de extensin y consolidacin de un mercado donde
se da una relacin entre quienes ofrecen un servicio y quienes lo demandan; es decir,
entre los bancos y los usuarios.Bancarizar, tambin abarca las iniciativas para elevar la
cultura financiera, entendida como el conocimiento, uso y aprovechamiento responsable e
informado de los productos y servicios que ofrece el sistema financiero.
Por todo ello, la bancarizacin es un reto que involucra tanto a los propios banqueros
como a las autoridades financieras, que desde hace aos participan decididamente en su
impulso.

Objetivos

En este captulo aprenders:

La conformacin de la banca en Mxico.

Los beneficios econmicos y sociales de la bancarizacin.

La situacin actual de la banca.

Las medidas para incrementar la bancarizacin en Mxico.

Cunto sabes acerca de...?

Qu es la bancarizacin?

Qu factores intervienen en el proceso de la bancarizacin?

Cules son los beneficios de la bancarizacin?

Cmo es la distribucin geogrfica de la bancarizacin en nuestro pas?

Qu han hecho las autoridades financieras para alentar el proceso de la

bancarizacin?

a. Ventajas y Retos
Antecedente
La existencia del sector financiero disminuye el riesgo de falta de liquidez en la economa,
pues atiende dos tipos de demandas importantes:
1. la de ahorradores, adversos al riesgo y que prefieren inversiones de corto plazo, y
2. la necesidad de financiar grandes proyectos de largo plazo.
Para ello, el sector financiero obtiene recursos que cubren necesidades del inversor y
cumplen con las exigencias del ahorrador, facilitando la movilizacin del ahorro al interior
de la economa.
Cules son las ventajas de la bancarizacin?

La bancarizacin mejora la calidad de vida de las personas porque trae las siguientes
ventajas para la comunidad:

incrementa su bienestar

mejora la cultura del ahorro

facilita la construccin de patrimonio, y

aumenta la capacidad de liquidez ante dificultades econmicas.

Adems, tener acceso a los servicios bancarios disminuye los costos de las transacciones
financieras. Segn el Banco Mundial, para el no bancarizado (persona que no cuenta con
ningn tipo de servicio financiero) "es ms costoso participar en algunas transacciones
(pagar o recibir algn pago) y mucho ms difcil ahorrar manteniendo estable el precio de
los activos". Ejemplo de ello son los altos costos en que incurren algunas personas al usar
agentes no regulados como los agiotistas, que cobran tasas de inters superiores a las
mximas permitidas por la ley.
Cules son los retos de la bancarizacin?
Los grandes retos que enfrenta la bancarizacin en nuestro pas son:
1. Aumentar el promedio de sucursales bancarias por cada habitante: en 2007,
tenamos apenas en promedio 0.8 sucursales por cada diez mil habitantes, esta
cifra se increment a 1.83 en septiembre del 2010.
2. Lograr una distribucin ms adecuada y equilibrada de las sucursales: mientras en
el Distrito Federal o Nuevo Len el promedio es de 2.91 y 2.84 sucursales,
estados como Chiapas y Tlaxcala cuentan con tan slo 1.05 y 1.03 sucursales
respectivamente. Ciertamente, una explicacin de este desequilibrio es que se
trata de entidades que representan polos opuestos en cuanto a su desarrollo
econmico: mientras el D.F. y Nuevo Len concentran 25.2 por ciento del producto
interno bruto (PIB), Chiapas y Tlaxcala generan apenas 2.37 por ciento.
En conclusin, a travs de las variables anteriores podemos observar cmo a menor nivel
de PIB per cpita y ms bajos ndices de poblacin urbana, ms deficiente resulta la
disponibilidad de la red bancaria. Ello no slo representa mayor dificultad para que la
gente acceda a servicios financieros bsicos o tradicionales, sino tambin menos
posibilidades para obtener crdito o retener el ahorro en los lugares donde se genera,
descapitalizando a las entidades ms pobres y provocando que los potenciales efectos
multiplicadores se trasladen hacia otras regiones.

b. Perspectivas
Cules son las perspectivas de la bancarizacin?
Actualmente, muchas de las nuevas sucursales responden ms a la entrada de nuevos
bancos que a la expansin de las redes de los que ya venan operando. Por qu?,
porque casi no hay competencia, y eso se traduce en holgados mrgenes para los
grandes grupos financieros, los cuales posponen nuevas inversiones que potencialmente
detonaran un intenso proceso de bancarizacin; es decir, mayor infraestructura y mejores
estndares en la atencin al pblico, con el consecuente impacto que esto tendra para
bajar los costos de los servicios financieros de uso ms generalizado.
En qu nos afecta esta situacin?
Lo que llama la atencin es que mantener la situacin actual de la infraestructura de
servicios financieros implica continuar en un crculo vicioso que nos condena a que los
estados ms atrasados se vean obligados a resolver sus problemas de financiamiento a
travs de mecanismos informales, usualmente ms limitados, caros e inseguros.
Cul es la solucin?
Para salir de este crculo vicioso, las autoridades financieras han diseado una serie de
incentivos que alientan un sano proceso de bancarizacin y permiten atenuar las
disparidades sociales y regionales, acercando las posibilidades de crecimiento econmico
y desarrollo social en todo el pas.
Ejemplo de ello es el avance del Programa de Terminalizacin, el cual promueve la
instalacin de nuevas terminales punto de venta en miles de pequeos negocios as como
la creacin de la figura decorresponsales bancarios instrumentada para promover una
mayor penetracin de la infraestructura bancaria entre la poblacin, en especial, para los
sectores de menores ingresos permitiendo la oferta de servicios financieros a travs de
comercios pequeos como tiendas de abarrotes, farmacias, papeleras y ferreteras.
Asimismo, existe un gran potencial en el impulso de otras opciones formales para los
microempresarios y la poblacin en general, como las cooperativas y las sociedades
financieras de ahorro y prstamo, que ahora estn facultadas para realizar muchas
operaciones de carcter bancario a un menor costo.

Mientras esto ocurre, la bancarizacin seguir siendo un gran reto por resolver. En tanto
la banca (y en general el sistema financiero) no llegue a todos y sus servicios
permanezcan concentrados en las regiones y sectores ms pudientes del pas, no
podremos estar satisfechos. Los avances que se obtengan dependern de las
condiciones sociales y econmicas para que las instituciones puedan ampliar su
infraestructura, se propicie la reduccin de costos y riesgos, y se generen y cumplan
acuerdos que permitan una sana competencia y una mayor colaboracin entre las
instituciones que participan en el sistema de pagos.

c. Las Comisiones Bancarias

Qu son?
Las comisiones bancarias representan el pago de una cantidad de dinero especfica que
los bancos cobran a los usuarios como retribucin por sus servicios de intermediacin o
gestin. La determinacin de su costo es un tema complejo no slo en Mxico, sino en el
mbito internacional.
Cuntos tipos de comisiones hay?
Hay distintas maneras de pagar comisiones, y se dividen por:

su monto: comisiones fijas y las calculadas como porcentaje de una operacin; y

su periodicidad: comisiones que se pagan por nica vez o por cada operacin
realizada.

En algunos casos, el cobro por el uso de un producto no abarca todos los servicios que
ofrece, sino slo los que el cliente efectivamente utiliza: esto, por un lado, multiplica el
nmero de las comisiones pero, por otro, contribuye a abaratar el costo del producto, ya
que de lo contrario todos los clientes tendran que pagar por servicios que posiblemente
no utilizaran.
Con base en este argumento, en los ltimos aos han proliferado las comisiones,
principalmente bancarias, lo cual ha sido calificado como una distorsin de la funcin
esencial de los bancos: prestar el dinero depositado por los ahorradores a las personas
que solicitan crdito, y obtener sus utilidades de la diferencia entre lo que pagan y cobran
por estos servicios.

Aplicacin de las comisiones

Anteriormente, los bancos aplicaban comisiones a casi todos los servicios que ofrecan,
obteniendo de ah una parte importante de sus ingresos: de acuerdo con cifras de la
propia Asociacin de Bancos de Mxico, la banca que operaba en el pas obtena de las
comisiones 30 por ciento de sus utilidades.
Con el fin de incrementar la transparencia, promover la competencia, as como para
fomentar la inclusin de la poblacin de menores recursos al sistema financiero
protegiendo a los usuarios de los servicios financieros, el Banco de Mxico expidi en julio
de 2009 la Circular 17/2009 para regular el cobro de comisiones que se alejan de las
sanas prcticas financieras. En ella se establecen las prohibiciones y lmite al cobro de
comisiones entre las que destacan:
a) Que la informacin que recibe el pblico acerca de las comisiones sea clara
y transparente, expresada en un lenguaje sencillo y comprensible y que
dicha informacin est contenida en los contratos de adhesin y disponible
en las sucursales a travs de carteles, listas y folletos.
b) Que las comisiones se apliquen exclusivamente por servicios y operaciones
efectivamente realizados.
c) Que se elimine en materia de comisiones cualquier prctica que inhiba u
obstaculice la libre competencia en beneficio de los consumidores.
d) Que la regulacin sobre comisiones procure, en todo momento, el justo
balance entre la proteccin de los derechos de los usuarios y la
preservacin de mrgenes de beneficio competitivos, de forma que no se
inhiba la oferta de servicios financieros
Adems, en julio de 2010 se agreg:
a) Que no se cobren comisiones por servicios especficos que deberan estar
incluidos en el producto financiero o paquete bsico que se ofrece al
cliente.
b) Que las comisiones que se cobren por incumplimiento de las condiciones
pactadas, guarden una proporcin razonable con el monto incumplido.
c) Evitar la duplicidad de cobros por un mismo hecho.

d) Los cajeros automticos debern mostrar en las pantallas una leyenda

clara sobre el costo total de la operacin, a fin de que los clientes estn en
posibilidad de no realizar la operacin, sin costo alguno.

Iniciativas
Para equilibrar el costo de las comisiones bancarias y el volumen de operaciones, se han
iniciado importantes esfuerzos como el anunciado anteriormente, en el sentido de
impulsar la bancarizacin mediante la creacin de una red bancaria comn en el pas.
La complejidad del tema de las comisiones bancarias ha enfrentado distintas opiniones:

Algunos adjudican su aumento al proceso de extranjerizacin de la banca, mismo que

ha fortalecido la eficiencia y competitividad del sistema bancario a nivel global.

Tambin hay quien cuestiona si el nivel de las comisiones bancarias en Mxico es

efectivamente ms alto que en otros pases.

Otros consideran incorrecto hacer comparaciones de comisiones bancarias en el

mbito internacional, toda vez que las caractersticas econmicas son distintas en
cada pas; no obstante, la comisin anual promedio por el uso de tarjeta de crdito
cuesta aqu casi diez veces ms que en Inglaterra.

Otro tipo de comparaciones muestran que en Chile, 25 por ciento de los ingresos de
la banca proceden de las comisiones bancarias, las cuales son ms baratas que en
Mxico, donde los ingresos bancarios suman casi 30 por ciento por este concepto;
esta diferencia obedece a que, en aquel pas, la poblacin econmicamente activa y
el sistema de bancarizacin son mayores que en el nuestro y, por ende, la operacin
individual resulta ms barata.

D. LA CULTURA DE LA PREVISIN
Introduccin
La idea principal de este captulo es explicarte en qu consiste tener cultura de previsin:
sta se compone bsicamente de dos elementos: el ahorro y la proteccin.
Veremos los conceptos relacionados con el ahorro y el seguro, temas primordiales para
tener unas finanzas personales sanas y estar preparados para cualquier eventualidad.

Objetivos
En este captulo aprenders:

La importancia de adquirir una cultura del ahorro.

Acerca de los elementos que se deben tomar en cuenta para una buena inversin o
ahorro.

La importancia y carencia de la cultura del seguro en Mxico.

Sobre el Microseguro y su finalidad.

Cmo fomentar la cultura del seguro.

Cunto sabes acerca de...?

Qu es ahorrar?

Qu diferencia existe entre ahorrar e invertir?

Qu porcentaje de la poblacin ahorra?

Cul es el ahorro formal e informal?

Quin respalda y supervisa las actividades?

Cules son los elementos que hay que evaluar para ahorrar o invertir?

Cmo es la cultura del seguro en Mxico?

Qu es un Microseguro?

a. La Cultura del Ahorro

Cul es la diferencia entre ahorro e inversin?

La diferencia entre ahorro e inversin es importante:

ahorrar es tener un monto destinado para enfrentar una eventualidad, e

invertir es esperar una ganancia por el uso que se le d a ese capital.

La cultura del ahorro

Hay dos ideas ampliamente generalizadas sobre la cultura del ahorro:
1. la primera es que ahorrar es bueno, es la manera de superarnos y aprovechar
mejor el producto de nuestro trabajo, y
2. la segunda es que la gente no ahorra o que no lo hace bien.
Qu porcentaje de la poblacin mexicana ahorra?
Existe la percepcin generalizada de que 60 por ciento de la poblacin no ahorra, clculo
basado en las cifras que proporcionan las instituciones financieras -bancos, casas de
bolsa, microfinancieras o cajas de ahorro-, donde slo 40 por ciento de los mexicanos
guardan sus ahorros.

Escucha esta mini cpsula de audio:

La conclusin es que, aunque aceptamos la importancia del ahorro, no estamos
dispuestos a hacer el esfuerzo que ste implica; en otras palabras, no hay cultura del
ahorro. Pero basta con asomarnos a la realidad para descubrir no slo que la gente s
ahorra, sino que tambin invierte a travs de una gran cantidad de mecanismos propios
de nuestra tradicin y nuestra cultura, que van desde la compra de una gallina que,
adems de proporcionarnos alimento, en algn momento puede revenderse, hasta las
tandas que podemos encontrar en cualquier oficina, pasando por las cajas de ahorro y el
criticable hbito de "guardar el dinero bajo el colchn".

Formas de ahorro
Una encuesta de Consulta Mitofsky sobre el ahorro popular revel que, al menos, 28 por
ciento de las personas participan en tandas, mientras que estudiosos de ese campo
afirman que otra parte significativa de la gente ahorra en especie; es decir, terrenos,
animales y cosechas, o guarda su dinero en macetas y bajo el colchn
Eso puede ser riesgoso en parte, pues el dinero ahorrado debe estar en lugar seguro,
donde no exista la probabilidad de prdida o robo. Las personas tienen diferentes
costumbres a la hora de guardar su dinero, desde el colchn, alcanca o caja fuerte -que
se ubican dentro del concepto de ahorro informal- hasta los numerosos instrumentos
formales que proporciona el sistema financiero mexicano.
El "cochinito", que constituye la forma de ahorro ms popular entre la poblacin mexicana,
facilita el acceso inmediato al dinero, pero en cambio nos expone a la posibilidad de que
cualquiera que sepa que hay dinero en casa pueda caer en la tentacin de tomarlo.
Segn la Asociacin de Bancos de Mxico (ABM), 70 por ciento de los mexicanos
acostumbran guardar los ahorros en su casa o, peor an, en organizaciones que no estn
reguladas por las autoridades. Esto significa que 70 por ciento de la poblacin no cuenta
con la seguridad que le ofrece el sistema financiero. Las causas pueden ser varias y van
desde viejos hbitos fuertemente arraigados y el desconocimiento de los servicios
bancarios, hasta la desconfianza en el propio sistema.
Aunque esto es comprensible, debemos reconocer que el sistema financiero mexicano ha
crecido y madurado, desarrollando estrategias de proteccin al usuario para asegurar su

dinero, entre las que destacan el respaldo del Instituto para la Proteccin al Ahorro
Bancario (IPAB) y la supervisin que hace la Comisin Nacional Bancaria y de Valores
(CNBV) prcticamente a todas las instituciones del sistema. Esto, junto con la posibilidad
de que nuestro dinero no slo se conserve sino que adems aumente, son razones ms
que suficientes para decidirnos a romper el cochinito y aprovechar las ventajas del ahorro
formal.
Por ello, se ha buscado incentivar a la gente para que ahorre mediante mecanismos ms
formales: las autoridades financieras han creado leyes que den certidumbre al pequeo
ahorrador, como son los cambios en la legislacin que obligan a las cajas de ahorro a
transparentar su funcionamiento y manejo de los recursos, de manera que no vuelvan a
ocurrir los fraudes que las desprestigiaron en los aos noventa.

1. Qu es Ahorrar?

Qu es ahorrar?
Ahorrar es separar una parte del ingreso para destinarlo a algn evento, una enfermedad,
viajes, adquisicin de vivienda, etctera. Significa separar una parte de los ingresos que llamaremos capital- y reservarla para cubrir necesidades futuras; no es juntar lo que
nos sobra, sino apartar para lo que nos pudiera hacer falta.
Ahorrar no es cuestin de cantidad sino de tener la constancia para realmente separar la
cantidad que determinemos y guardarla para cubrir necesidades o gastos futuros.

Elementos necesarios para lograr ahorrar

Hay elementos muy importantes para cultivar con xito el hbito del ahorro:
1. establecer metas que nos motiven a reunir una cantidad determinada; esa meta como ya lo mencionamos- puede ser contar con una cantidad para
emergencias, cambiar de automvil, prepararnos para recibir un beb o juntar los
recursos necesarios para dar educacin profesional a los hijos, lo que significa que
debemos mirar el ahorro como la inversin hacia un propsito especfico
2. la constancia, y

3. la disciplina
Nuestra meta se convierte en la mejor motivacin para comenzar a ahorrar. La palabra
motivacin viene de "motivo"; o sea, tener un motivo por el cual decidimos hacer algo que
implique esfuerzo y voluntad.
Podemos tener claro el motivo: el por qu vamos a ahorrar; pero despus intervienen
otros factores como:

nuestro nivel de ingresos actual y futuro

el costo de oportunidad de consumir algo hoy o maana

los destinos del ahorro, y

el tipo de ahorro.

La constancia y la disciplina forman parte de cualquier cambio que queramos lograr en la

vida, as que sin stos es difcil alcanzar nuestras metas.

2. Para empezar a tener una Cultura del Ahorro

Qu opciones hay para la persona que decide empezar a ahorrar?

Para la persona que decide empezar a ahorrar, en la actualidad el sistema financiero le
ofrece una amplia gama de cuentas en las que puede ahorrar o invertir. Van desde las
sencillas y conocidas cuentas de ahorro, hasta las opciones que le permiten participar en
la Bolsa de Valores.
Aunque cada una tiene sus propias caractersticas, en todas, el aumento del capital
depende de dos mecanismos bsicos:

las aportaciones que el ahorrador decide hacer a su cuenta, y

los intereses o rendimientos que ese dinero le produce.

Aportaciones: en cuanto a stas, la banca tiene opciones que permiten ahorrar desde un
peso hasta sumas considerables, haciendo los depsitos cuando el ahorrador decida; as
como otras que para su apertura se requieren importes mnimos previamente
establecidos.

Intereses y rendimientos: en cuanto a los intereses y rendimientos, hay que tener en

cuenta que, a diferencia del ahorro informal, donde el dinero simplemente permanece
guardado, las instituciones del sistema financiero ayudan a que el dinero produzca. Desde
este punto de vista, debemos entender el concepto de inversin como la cantidad de
dinero que no slo se guarda sino que se desea aumentar, para lograr que valga ms que
el capital original.

Cul es la diferencia entre intereses y rendimientos?

La diferencia entre intereses y rendimientos es la siguiente:

los intereses son una pequea ganancia que el ahorrador puede recibir a cambio de
depositar su dinero en la cuenta por un periodo determinado y, en consecuencia,
tienden a aumentar mientras ms largo sea el periodo y mayor la cantidad;
normalmente, los intereses se expresan en porcentaje, y

los rendimientos son el producto obtenido de una inversin que hace la institucin
financiera. Debido a que toda inversin implica un riesgo, es importante que el
inversionista conozca qu tanto es ese riesgo y lo autorice claramente, teniendo en
cuenta que el principio bsico de la inversin es que a un riesgo mayor le
corresponde un rendimiento mayor; es decir, un incremento ms sustancioso del
capital.

Cmo podemos decidir entonces, cul es la opcin de ahorro o inversin que ms

conviene?
Para contestar esta pregunta es necesario informarse y tomar algunas decisiones; pero
antes, dediquemos unas lneas a un factor que desempea un papel importante en este
asunto: la inflacin, para lo que te invitamos pasar al apartado siguiente.

3. Algo sobre la Inflacin

En captulo anterior de este mismo mdulo, vimos qu es la inflacin (en trminos
generales se caracteriza por un alza general de precios)... pero aqu te invitamos a
conocer y reflexionar sobre lo importante que es tomarla en cuenta antes de elegir la
opcin de ahorro.

Consideracin sobre el impacto de la inflacin en el tipo de ahorro

No se necesita ser financiero para saber que el dinero, con el paso del tiempo y sin
darnos cuenta, pierde su valor. Por ello, el capital no debe protegerse nicamente contra
el robo o extravo sino tambin contra la inflacin.
El siguiente ejemplo es til para comprender el concepto de la inflacin:
1. El da de hoy alguien tiene $100 que le sirven para comprar dos cuadernos, cinco
plumas y tres lpices.
2. Dentro de un ao -y dependiendo del porcentaje de inflacin que las autoridades
registren- lo ms probable es que con aquellos $100 pesos ya no pueda comprar
los dos cuadernos, las cinco plumas y los tres lpices.
3. Si en ese lapso la inflacin es, digamos, de cuatro por ciento, para comprar eso
mismo necesitar $104 pesos; es decir, aunque el dinero siga siendo el mismo, su
capacidad de compra habr disminuido.

Cul es la recomendacin para tomar en cuenta al elegir la opcin de ahorro?

Una recomendacin para que la gente decida entre las opciones que tiene para ahorrar o
invertir es:

revisar los pronsticos de inflacin anual, y

comparar con los intereses o rendimientos que le ofrecen para ese mismo periodo,
pues es as como podr proteger el poder adquisitivo de su dinero.
Para seguir con nuestro ejemplo: si la inflacin va a ser de cuatro por ciento,
cualquier opcin que supere ese porcentaje estar incrementando su capital.

4. Las ventajas de hacer crecer el dinero en el Sistema Financiero

Mexicano

Cules son las ventajas de hacer crecer el dinero en el sistema financiero mexicano?
Cuando una persona decide empezar a ahorrar debe tener muy presente que la mejor
forma de hacer crecer su dinero es mediante los instrumentos de ahorro y/o inversin que
ofrece el sistema financiero mexicano.
Sin embargo, adems de analizar las caractersticas de cada instrumento de ahorro o
inversin, hay que tomar en cuenta algunos elementos que son comunes a todas las
opciones.
Cules son los elementos que hay que tomar en cuenta al decidir ahorrar o invertir?
Los siguientes elementos son comunes a casi todas las opciones y se relacionan entre s,
aunque obviamente tienen algunas variantes segn la clase de instrumento, de institucin
y de algunos otros factores:

Monto = es la cantidad de dinero que se va a ahorrar o invertir; hay numerosas

opciones por lo que recomendamos analizar otras variables, como por ejemplo que
mientras mayor sea el monto inicial de ahorro las opciones sern ms variadas y
atractivas.

Riesgo = una inversin tiene riesgo cuando hay la posibilidad de que el inversionista
no recupere el dinero invertido; las inversiones con riesgo alto proporcionan un mayor
rendimiento para que el inversionista pueda ser compensado por su participacin. Las
instituciones que ofrecen este tipo de inversiones cuentan con asesores
especializados pues a mayor riesgo, mayor necesidad de estar al pendiente de la
inversin.

Disponibilidad = es el nivel de acceso al dinero, el tiempo o plazo que ste se

dejar a cargo de la institucin; la variacin va desde una disponibilidad
prcticamente permanente hasta opciones en las que slo se puede disponer del
dinero en plazos preestablecidos y a cambio pudieran recibirse mayores
rendimientos.

Rendimiento = es la diferencia entre el capital que se deposita al inicio y lo que se

acumula en un momento determinado sin contar otros depsitos realizados; el
rendimiento tambin es conocido como renta, depende del tipo de cuenta o inversin
que se contrate y se puede dividir en fijo (definido desde el principio) y variable

(sujeto a variaciones en el mercado). Obviamente, los instrumentos de renta variable

pueden dar un rendimiento mucho mayor que los de renta fija, de la misma forma que
pueden representar prdidas: a mayor rendimiento, mayor riesgo.

b. La Cultura del Seguro

Ya que vimos conceptos generales sobre lo que es desarrollar una cultura del
ahorro, veamos algunos temas sobre la cultu ra de la proteccin, la cual est
ligada con la materia de los seguros.

1. Importancia del Sector Asegurador

Ya vimos que el primer elemento en la cultura de la previsin est el ahorro. Pues bien,
otro elemento igualmente importante es el tema de los seguros ya que ambos (ahorro y
seguros) constituyen la cultura de la previsin.
En Mxico la cultura de los seguros es prcticamente inexistente, pues gran nmero de
personas desconoce para qu sirven, cmo funcionan, cmo se contratan y se pagan, y
qu es lo que puede esperar de estos productos. Mucho menos estn enterados de las
mltiples opciones que ofrecen las compaas dedicadas a esta actividad: hay seguros de
vida, dotales, de gastos mdicos, educativos, de daos a terceros, etctera.
Por lo anterior, es muy importante disear estrategias y acciones para promover y difundir
la funcin y utilidad de los seguros, de manera que todos nos beneficiemos de ellos para
hacer frente a las eventualidades que se presenten y mitigar los riesgos a que estamos
expuestos, los miembros de la familia y nuestro patrimonio o empresa.
Pero sobre todo, es preciso que las personas entiendan que, frente a un evento
desafortunado, el dinero pagado por por un seguro tal vez represente un ahorro ms que
un gasto. Muchos son los planes y metas que nos marcamos en la vida, como poner un
negocio, viajar, tener casa, la educacin de los hijos, entre otros, y todos pueden verse
alterados por situaciones imprevistas.
Es cierto que es imposible evitar los incidentes desafortunados, pero s es posible tomar
medidas al respecto. Se dice fcil, pero no lo es, ya que los mexicanos no tenemos la
costumbre de prevenir.

Por ello, puede decirse que el seguro es el punto medio entre la incertidumbre y la
resignacin. Al comprar uno limitamos los riesgos aunque no adquiramos el control del
destino. De ah que sea conveniente asimilar y fomentar la cultura del seguro, pues ello
propiciar que las personas cuenten con mejores herramientas para resolver las
contingencias adversas.
El sector asegurador tiene una importancia crucial para el bienestar de la poblacin y para
el sano desarrollo de la economa; su influencia penetra en varios mbitos:

En las familias
Para ellas, implica la disminucin de los efectos adversos causados por enfermedades,
accidentes que pongan en peligro su patrimonio. As, los seguros de vida protegen el
patrimonio familiar y ejercen la funcin de un capital ante la muerte inesperada del sostn
de la familia, especialmente para las de escasos recursos, para quienes la disminucin
del ingreso puede llevar entre otros, a la desercin escolar de los hijos.
En la misma lnea, los seguros de salud, gastos mdicos y daos permiten afrontar los
gastos en servicios mdicos y los gastos vinculados con la prdida del patrimonio, sin
impactar considerablemente el nivel de vida de las familias.
En las empresas
Los seguros son una herramienta para la eficiente administracin de riesgos, dado que
permiten al sector productivo contar con una mayor certidumbre para planear y ejecutar
sus proyectos de inversin. Adems, ante eventualidades, los seguros evitan que los
recursos de la empresa se desven para cubrir los gastos de reparacin en vez de
destinarlos a las operaciones productivas.
Para el gobierno
De la misma manera, los seguros permiten al gobierno descargar los riesgos asociados
con su operacin y liberar los recursos para proyectos de inversin productiva.

Eliminado:

Para la sociedad
La compra de seguros genera una gran cantidad de recursos que contribuyen a la
formacin de ahorro a largo plazo y promueven ganancias en la intermediacin financiera,
gracias a la mayor oferta de recursos que se canalizan hacia inversiones productivas.
Para invertir
Cuando los seguros se responsabilizan de los gastos potenciales producidos por eventos
catastrficos, hacen viables las inversiones a gran escala y largo plazo para las familias,
las empresas y el gobierno en bienes como casas-habitacin, hoteles, plantas productivas
y proyectos de infraestructura de gran envergadura.

2. Importancia de la Cultura del Seguro

Aunque un seguro ayuda a enfrentar los riesgos propios de las actividades cotidianas, en
ocasiones se cree que no es de mucha utilidad porque la gente confa en que nunca
llegar el momento de sufrir algn tipo de prdida; en otras, piensa que las aseguradoras
son las nicas beneficiadas y se vuelve ms renuente a contratar alguno.
Por cultura del seguro se entiende el conocimiento que la gente debe tener sobre sus
beneficios, limitaciones, caractersticas, derechos, obligaciones y especificaciones
legales, as como de quienes participan en el sector: compaas aseguradoras, agentes,
ajustadores e instancias de supervisin y regulacin.
Para empezar, es necesario saber quines estn involucrados en un seguro: los
asegurados, los beneficiarios, las aseguradoras y los llamados terceros afectados;
todos deben conocer los alcances y las limitaciones que se estipulan en el contrato, cmo
hacerlo efectivo y los procedimientos que hay que seguir en caso de incumplimiento de la
pliza.
Por otra parte, resulta urgente generar una madurez en el sector asegurador que
repercuta en beneficios para los consumidores, beneficiarios, terceros e instituciones del
sector.
En Mxico, la cobertura del Sector Asegurador es muy baja como se representa en la
siguiente grfica:

Eliminado:

- Casas habitacin: Nm. de plizas casa habitacin (Sistema Estadstico del Sector AseguradorSesa incendio) / Nm. de casas habitacin con construccin maciza y pisos de concreto (Inegi).
- Vida Individual: Nm. de asegurados vida individual (Sesa vida) / poblacin ocupada (Inegi).
- Automviles: Nm. de vehculos asegurados (Sesa automviles) / parque vehicular, incluye Individual, grupo
y colectivo.
- Gastos mdicos mayores: Nm. de asegurados (Sesa accidentes y enfermedades / poblacin total (Inegi).

Adems, comparado con otros pases, la penetracin del seguro en Mxico conforma tan
slo 1.8% del PIB, muy por debajo de economas como Estados Unidos, Chile y Brasil..

Mxico

Chile
Brasil

EE. UU.

3. Seguros Bsicos Estandarizados

Con el fin de acercar los beneficios del seguro a personas que no contaban con este tipo
de productos, as como para promover la cultura de la prevencin y, con ello, elevar la
penetracin del seguro en la sociedad mexicana, el 20 de junio de 2008 se estableci en
el Diario Oficial de la Federacin, la obligacin para las instituciones de seguros de crear
los seguros bsicos estandarizados de acuerdo con la Ley General de Instituciones y
Sociedades Mutualistas de Seguros. Adems, el 29 de diciembre de 2008 se publicaron
las circulares en donde se dan a conocer los modelos de contratos de adhesin para cada
uno de los productos bsicos.
La caracterstica principal de estos seguros es que son fcilmente comparables y los
modelos de contrato incluyen clusulas de fcil comprensin. Se incluyen Seguros de
Vida, Accidentes Personales, Salud, Automviles y Gastos Mdicos. Sus tarifas son
publicadas en la pgina de Condusef (www.condusef.gob.mx), a travs del Registro de
Tarifas de Seguros Bsicos (RESBA), en el cual se tiene la posibilidad de consultar y
comparar la oferta de los seguros bsicos a nivel nacional de 58 aseguradoras.

4. El Microseguro
Los Microseguros son un producto dirigido a los estratos ms pobres de la poblacin, a
precios accesibles, con el fin de incentivar el ahorro y la proteccin; adems, brindan un
primer acercamiento al mercado financiero, promueven el ahorro y la cultura del seguro y
son de muy diversa ndole.
As, para ayudar a la poblacin en nivel de pobreza moderada, es decir, 40.3 millones de
mexicanos, la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), en coordinacin con la
Asociacin

Mexicana

de

Instituciones

de

Seguros

(AMIS),

ha

creado

los Microseguros para fomentar la costumbre de asegurarse y aumentar el nivel de

aseguramiento.
En noviembre de 2010, la Comisin emiti la Circular nica de Seguros donde se
establece el marco normativo aplicable al registro de productos bajo la modalidad
de Microseguros, esta regulacin propone a las aseguradoras crear y ofrecer a la

poblacin seguros que se comercializarn de una manera ms sencilla. Se trata de

incentivar la cultura del seguro para que la gente pueda tener una vida mejor.
Actualmente se comercializan bajo este esquema seguros de vida, daos y accidentes y
enfermedades.

Un punto fundamental ser establecer con toda claridad la forma como una persona que
sufra un siniestro reclamar la cobertura y, en caso de incumplimiento, contar con la
informacin suficiente para que la institucin aseguradora, o la que particip en la venta,
sea corresponsable -bancos, tiendas departamentales, empresas de diversa ndole- y
orienten adecuadamente al asegurado.
Se considera que los Microseguros pueden ser un buen comienzo para incentivar el
ahorro con mecanismos ms eficientes de los que generalmente usan los pobres.
Los Microseguros que fcilmente se han manejado en otras partes del mundo son los de
vida, que cubren todos los gastos funerarios, aunque tambin son viables los seguros de
gastos mdicos o de pensiones por muerte o invalidez; algunas instituciones han creado
incluso Microseguros de repatriacin de cuerpos de migrantes en el extranjero.
Para que la penetracin de este producto se logre, el agente debe ser una pieza
fundamental cuando haya

reclamaciones, pues

deber orientar, conseguir los

documentos y tramitar el pago, dada la escasa cultura financiera que existe en los
estratos ms bajos.

Por otro lado, se estn estableciendo alternativas para que los Microseguros sean
atractivos para algunos intermediarios, como la figura del agente empleado, que es
alguien que trabaja en la compaa de seguros y percibe un sueldo, no un porcentaje de
venta.
Asimismo, si Mxico quiere aumentar la penetracin del seguro, ser necesario que el
sector trabaje en la manera de llevarlo a las pequeas comunidades.

5. Cmo fomentar la Cultura del Seguro

Para promover la cultura del seguro, es necesario el esfuerzo tanto de instituciones y
organismos pblicos que regulan y supervisan el sector como de las compaas
dedicadas a este negocio y de nosotros mismos.

Estrategias
Primero, se debe aconsejar a la gente, si ya tiene un seguro o piensa contratarlo, que
pregunte a la aseguradora o a sus representantes todo lo que no le quede claro y que los
consulte en cualquier momento, ellos tienen la respuesta.
A las aseguradoras les toca dar una mejor atencin a sus clientes, capacitando a su
personal mediante cursos y certificaciones anuales de conocimientos. Con ello se
generar un servicio ptimo, para que los asegurados sientan que cuando contratan un
seguro adquieren un servicio que los ayudar a resolver eventualidades desafortunadas y
que no se convertirn en un problema.

En el mediano plazo, otra medida de carcter preventivo sera impulsar la creacin de

programas de introduccin a este tema desde la educacin primaria, de manera que se
pueda generar desde temprana edad la conciencia y los beneficios de la cultura del
seguro.
Todo lo anterior tiene como propsito promover un cambio en la percepcin que tiene la
sociedad sobre los seguros, de manera que los valore y se d cuenta de su importancia
en la reduccin de riesgos y la incertidumbre que producen las contingencias, que en
cualquier momento pueden perturbar nuestra tranquilidad y economa.

E. PLANES DE GOBIERNO
Introduccin
La idea principal de este submdulo es presentar los planes de gobierno que guan las
acciones del pas y de los poderes que lo regulan procuran su desarrollo y crecimiento.
Objetivos
En este submdulo aprenders:

Las lneas y pautas de accin en materia econmica que seguir la actual

administracin.

El diagnstico general de la economa mexicana y las prioridades del Estado al

respecto.

Acerca del estado que guardan las finanzas pblicas en Mxico.

Un panorama general de los principales retos y perspectivas del SFM.

Cunto conocer acerca de?

Cul es el fin del Plan Nacional de Desarrollo?

Cules son sus contenidos?

Cul es el objetivo del Pronafide?

Quines est involucrados en la elaboracin y ejecucin del Pronafide?

Cmo se ha desarrollado el sistema financiero respecto al reporte del de 2006?

a. Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012

Introduccin
El Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012 nos da una pauta para observar hacia dnde
van encaminados los esfuerzos del Estado en materia econmica. Su finalidad
es establecer los objetivos nacionales, las estrategias y las prioridades que debern
regir durante la presente Administracin de tal forma que sta tenga un rumbo y una
direccin clara. El Plan establece los objetivos y estrategias nacionales que sern la base
para los programas sectoriales, especiales, institucionales y regionales que emanan de
ste.
Est estructurado en cinco captulos que corresponden a los cinco ejes de poltica pblica:
1. Estado de Derecho y seguridad.
2. Economa competitiva y generadora de empleos.
3. Igualdad de oportunidades.
4. Sustentabilidad ambiental.
5. Democracia efectiva y poltica exterior responsable.

En este submdulo slo se revisar lo referente a la economa.

1. Economa competitiva y generadora de empleos

Diagnstico
En los ltimos aos, el crecimiento promedio de la economa mexicana ha sido
insuficiente para abatir los rezagos econmicos y sociales a la velocidad deseada. Ante
esta situacin, es necesario generar nuevas condiciones para lograr que el producto y el
empleo tengan un crecimiento mayor al observado durante las ltimas dos dcadas.
Como resultado de los esfuerzos para fortalecer la economa del pas se espera lograr un
crecimiento anual del PIB del cinco por ciento al final del sexenio.
En ausencia de cambios importantes, el crecimiento de la economa mexicana ser, en
promedio, de alrededor de 3.5 por ciento por ao, lo que implica un incremento per cpita
cercano a 2.4 por ciento.

Para crecer a una tasa mayor, el pas necesita incrementar la inversin y la productividad.
En Mxico, el crecimiento de la productividad durante los ltimos 45 aos ha sido slo la
mitad de lo que ha crecido en Chile, y una cuarta parte de lo observado en Corea del Sur,
Irlanda y Singapur. Asimismo, la inversin en Mxico ha sido sustancialmente menor a la
registrada en estos tres pases durante el mismo lapso, y a la experimentada en Chile en
los ltimos 15 aos, cuando ese pas alcanz un mayor crecimiento.
Dada la prioridad de contar con una economa que se encuentre, en 2012, entre las
treinta ms competitivas del mundo de acuerdo con el Foro Econmico Mundial, con
mayor crecimiento y capacidad para generar empleos, es imperativo seguir una estrategia
en tres vertientes:

Inversin en capital fsico: Al incrementar la inversin se promover una mayor tasa

de crecimiento econmico y una creacin de empleos ms dinmica. Para ello, se
necesita que los proyectos sean ms rentables, que estn sujetos a menores riesgos,
y que se disponga de recursos para realizarlos. Es pertinente aclarar que, en la
actualidad, la mayor restriccin consiste en que la rentabilidad de la inversin es
insuficiente, debido en parte a factores que elevan los costos de produccin en el
pas.

Capacidades de las personas: La mejora en la cobertura y la calidad de los servicios

de salud y educacin y el combate a la marginacin son los elementos que permitirn
a ms mexicanos contar con un trabajo redituable y emprender proyectos ms
ambiciosos, ampliando su abanico de oportunidades productivas.

Crecimiento elevado de la productividad: Para alcanzar un mayor crecimiento de la

productividad se requiere mayor competencia econmica y condiciones ms
favorables para la adopcin y el desarrollo tecnolgico. La competencia crea
incentivos para la innovacin por parte de las empresas, reduce los costos de los
insumos y los productos finales, incrementa la competitividad de la economa y
mejora la distribucin del ingreso. Por su parte, la adopcin y el desarrollo de nuevas
tecnologas permite producir nuevos bienes y servicios, incursionar en mercados
internacionales y desarrollar procesos ms eficientes. Esto redituar en una mayor
produccin y en ingresos ms elevados. Otros dos elementos de la estrategia son:

Rentabilidad y riesgo de la inversin: La mejor forma de incrementar la rentabilidad

de la inversin en toda la economa es reduciendo los costos. Ello hace a las
empresas mexicanas ms competitivas y asegura una mayor oferta de bienes a
menores precios, con lo que las familias tambin se benefician. A menor riesgo,
menor es el retorno requerido por los inversionistas para realizar un proyecto. Un

riesgo ms bajo contribuye positivamente al nivel de inversin ya que, en un ambiente

de competencia, un riesgo ms bajo se traduce en menores precios.

Disponibilidad de recursos: La disponibilidad agregada de recursos no es la

restriccin inmediata ms importante para la inversin. Prueba de ello es que el
ahorro interno se ha incrementado sustancialmente y ha sustituido al ahorro externo
en un contexto de niveles de riesgo de pas y tasas de inters domsticas y externas
ubicadas en mnimos histricos. Al mismo tiempo que la inversin extranjera directa
se ha mantenido en niveles elevados, se ha dado un fenmeno de
desendeudamiento neto con el exterior. Finalmente, el ahorro financiero y el crdito al
sector privado han mostrado una recuperacin importante en los ltimos aos. Sin
embargo, es necesario sostener el dinamismo de la inversin para asegurar que en el
futuro existan los recursos suficientes y que todos los sectores de la poblacin y de la
actividad productiva cuenten con un acceso adecuado a los servicios financieros.
Mediante la aprobacin por el Congreso de la Unin de la reforma del sistema de
pensiones de los trabajadores al servicio del Estado, se ha dado un primer paso que
tendr un efecto significativo sobre el nivel de ahorro y la disponibilidad de recursos
financieros. Adems se necesitarn estrategias complementarias que se
instrumentarn con base en los siguientes lineamientos:

Garantizar finanzas pblicas sanas, ya que de no ser as se reduciran los recursos

disponibles para la inversin de las empresas y el crdito a las familias, incluyendo el
de vivienda.

Contar con un sistema financiero profundo y eficiente que otorgue un retorno

apropiado a los ahorradores, atienda a los sectores que no cuentan con un
acceso adecuado y desarrolle nuevos productos y servicios. Elementos claves
de la estrategia son la mayor competencia de los servicios financieros y el
fortalecimiento de la banca de desarrollo.

1.1. Contenido
El segundo eje del Plan Nacional de Desarrollo consta de 13 rubros que describen con
mayor detalle los objetivos y las estrategias a seguir para lograr el fin ltimo de la poltica
econmica: la promocin de un desarrollo humano integral y sustentable. Describiremos
los primeros 6 que ataen ms al estudio que nos ocupa.
I. Poltica hacendaria para la competitividad

Objetivo 1: Contar con una hacienda pblica responsable, eficiente y equitativa, que
promueva el desarrollo en un entorno de estabilidad econmica.
II. Sistema financiero eficiente
Objetivo 2: Democratizar el sistema financiero sin poner en riesgo la solvencia del sistema
en su conjunto, fortaleciendo el papel del sector como detonador del crecimiento, la
equidad y el desarrollo de la economa nacional.
III. Sistema nacional de pensiones
Objetivo 3: Consolidar un sistema nacional de pensiones ms equitativo y con mayor
cobertura. Para lograr este objetivo, adems de la reforma al sistema de pensiones del
ISSSTE concluida en los primeros meses de la presente Administracin, la agenda se
enfocar en dos estrategias generales.
IV. Promocin del empleo y paz laboral
Objetivo 4: Promover las polticas de Estado y generar las condiciones en el mercado
laboral que incentiven la creacin de empleos de alta calidad en el sector formal.
V. Promocin de la productividad y competitividad
Objetivo 5: Potenciar la productividad y competitividad de la economa mexicana para
lograr un crecimiento econmico sostenido y acelerar la creacin de empleos. La mejora
regulatoria, el combate a los monopolios y la promocin de una poltica de competencia
son estrategias que contribuyen a reducir los costos de las empresas, lo que contribuye a
una mayor competitividad, crecimiento y generacin de empleos. Por ello, para aumentar
la productividad y competitividad de la economa, se implementan estrategias.
VI. Pequeas y medianas empresas
Objetivo 6: Promover la creacin, el desarrollo y la consolidacin de las micro, pequeas y
medianas empresas (MIPyMEs).

2. Sistema financiero eficiente

Una economa con un sistema financiero eficiente cuenta con una mayor capacidad de
crecimiento, ya que, entre otras cosas, facilita la canalizacin de recursos hacia proyectos
productivos.
El nivel de intermediacin financiera en Mxico es bajo al compararlo con los niveles
alcanzados en otros pases con un grado de desarrollo similar. Por ello, es imprescindible
continuar el proceso de modernizacin del sistema para alcanzar niveles de
intermediacin adecuados. Esto es evidente en los segmentos de financiamiento a las
pequeas y medianas empresas (PyMEs) y a infraestructura, los cuales se han mantenido
relativamente estables en los ltimos aos.
La falta de penetracin del sistema financiero tambin es patente por el gran nmero de
familias que no tienen acceso a los instrumentos que ofrece el sistema, ya sea para
depositar sus ahorros o bien para obtener crditos o seguros. Contar con instrumentos
financieros diseados para las necesidades de estos segmentos desatendidos de la
poblacin conlleva a mejoras en el bienestar, la equidad e incluso el crecimiento
econmico.
El objetivo primordial es democratizar el sistema financiero sin poner en riesgo la
solvencia del mismo en su conjunto, fortaleciendo el papel del sector como detonador del
crecimiento, la equidad y el desarrollo de la economa nacional. Para lograr este objetivo,
se desarrollarn cuatro estrategias generales:
Estrategia 1. Fortalecer la proteccin de los derechos de propiedad, el gobierno
corporativo, y reducir los costos de transaccin que encarecen e inhiben el desarrollo de
los mercados financieros.
Esta estrategia contribuir a proteger los ahorros de los mexicanos y a que un mayor
nmero de personas y empresas sean sujetos de crdito. La falta de certidumbre jurdica
en la recuperacin de los financiamientos, ya sea por medio de crditos directos o
instrumentos financieros, genera resultados como una menor oferta de recursos
crediticios, mayores tasas de inters y racionamiento. Debe recordarse que la mayor
parte, cerca del 90 por ciento, de los recursos con que se financian los prstamos
otorgados por las instituciones financieras son propiedad de los ahorradores que les
confiaron su administracin y custodia. Asimismo, deben fortalecerse los registros
pblicos de la propiedad con objeto de contar con un sistema de garantas que funcione
con certidumbre y eficiencia.

Estrategia 2. Promover la competencia en el sector financiero a travs de la entrada de

nuevos participantes, la promocin de una mayor diversidad de productos, vehculos y
servicios financieros, enfatizando la informacin y la transparencia como medios para que
los usuarios de la banca puedan tomar decisiones con toda la informacin necesaria, as
como la promocin de la educacin financiera de los segmentos de la poblacin que han
accedido ms recientemente a los servicios bancarios.
Los beneficios que se derivan de un mercado competitivo son diversos: menores costos,
mejores servicios y mayor cobertura. Por ello, es necesario facilitar la entrada de nuevos
participantes, as como ampliar las operaciones de los existentes. Al contar con mayor
nmero y diversidad de instituciones se lograr facilitar a la poblacin el acceso a nuevos
servicios y atender las necesidades de un mayor universo de la poblacin.
Asimismo, se requiere la generacin de nuevos instrumentos que contribuyan a canalizar
los recursos financieros a proyectos productivos a travs del mercado de valores.
La educacin financiera y la transparencia en la informacin son componentes clave para
promover la competencia. As, las personas pueden comparar diferentes productos y
precios, escogiendo aquellos que mejor reflejen sus necesidades bajo las mejores
condiciones.
La competencia llevar a que los intermediarios financieros busquen nuevas
oportunidades de negocios, lo cual se traducir en una mayor atencin a aquellas
familias, regiones y sectores de actividad que hoy en da cuentan con acceso limitado a
los recursos financieros.
Una mayor competencia tambin permitir que el costo de envo de remesas contine
reducindose y favorecer la introduccin de instrumentos que faciliten su empleo para el
financiamiento del desarrollo de las regiones receptoras, a travs de inversin productiva.
Estrategia 3. Promover una regulacin que mantenga la solidez del sistema y evite
nuevas crisis financieras.
Al incrementarse el nmero de participantes en el sector, resulta ms importante contar
con una regulacin que evite las crisis financieras y provea incentivos para la disciplina.
Como parte de esta estrategia se promover e impulsar el sano desarrollo del sector
financiero popular a travs del fortalecimiento del marco regulatorio y prudencial que lo

rige, con objeto de que un sector cada vez ms grande de la poblacin cuente con acceso
a los servicios financieros.
Estrategia 4. Enfocar las acciones de la Banca de Desarrollo a la atencin de la poblacin
en sectores prioritarios que se encuentran desatendidos por el sector financiero privado.
Entre 2000 y 2006 se concluy el saneamiento financiero de los bancos de desarrollo con
un esfuerzo encaminado a preservar el capital de las instituciones, a modernizar la
operacin del Sistema Pblico de Fomento y a generar productos que cubrieran las
necesidades identificadas en ese momento. Asimismo, se crearon instituciones nuevas
que han enfocado claramente su objetivo hacia su poblacin, como la Sociedad
Hipotecaria Federal y la Financiera Rural. Sin embargo, en algunas instituciones es
necesario identificar ms claramente a la poblacin como objetivo y promover el eventual
trnsito de los nuevos sujetos de crdito al sector financiero privado. A la banca de
desarrollo corresponder conducir el incremento en el crdito hacia sectores estratgicos
que an tienen acceso limitado al financiamiento: las PyMEs, la infraestructura, la vivienda
a individuos de bajos ingresos y los productores rurales de ingresos medios y bajos.
Asimismo, se potenciarn los flujos de crdito mediante la liberacin de los recursos que
hoy se canalizan a poblacin con acceso al mercado financiero. Esto se har a travs de
esquemas tales como la bursatilizacin y el financiamiento, mismos que impulsa la banca
de desarrollo a travs de esquemas de seguros de crdito y garantas financieras que
operan con intermediarios financieros privados.

3. Sistema nacional de pensiones

En materia de pensiones y seguridad social, es necesario incrementar la cobertura y crear
un sistema ms equitativo. Existen cerca de tres millones de trabajadores afiliados a
sistemas de pensiones pblicos de reparto; es decir, sistemas en los que los trabajadores
en activo financian con sus ingresos las pensiones de los trabajadores retirados que no
cuentan con portabilidad entre ellos ni con los sistemas de pensiones basados en cuentas
individuales. Como consecuencia, aquellos trabajadores que cambian de empleo antes de
cumplir con un cierto nmero de aos laborados pierden por completo sus beneficios
pensionarios y de atencin mdica. Un sistema de este tipo genera grandes inequidades,
ya que trabajadores con carreras laborales largas, pero en diferentes sistemas
pensionarios, no son sujetos de los beneficios y quedan completamente desprotegidos.

Para enfrentar estas carencias, se buscar consolidar un sistema nacional de pensiones.

Este sistema se

ir construyendo

mediante

la

incorporacin de

trabajadores

independientes y la transformacin de los sistemas de reparto pblicos en sistemas de

cuentas individuales con portabilidad entre los sistemas ya reformados. Las recientes
reformas a la Ley del ISSSTE contribuyen de manera importante a esta estrategia, al
lograr la portabilidad entre los dos sistemas pensionarios ms grandes del pas, el que se
refiere a los trabajadores al servicio del Estado y el de los trabajadores del sector privado.
Cabe notar que adicionalmente contribuye a la estabilidad de las finanzas pblicas y al
incremento del ahorro financiero del pas.
Junto con la reforma a la Ley del ISSSTE, en abril de 2007, se aprob una reforma a la
Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.
Esta reforma busca mejorar la operacin de dicho sistema al promover la competencia
entre las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores), y as incrementar los
rendimientos y disminuir las comisiones para que los trabajadores alcancen pensiones
ms altas. La reforma contribuye a consolidar un sistema nacional de pensiones porque
facilita la comparacin de beneficios netos obtenidos por las diferentes afores y ordena las
prcticas poco sanas de competencia entre agentes promotores. Adicionalmente se ha
trabajado para incrementar la rentabilidad potencial de los fondos administrados mediante
la flexibilizacin del rgimen de inversin.
El objetivo es consolidar un sistema nacional de pensiones ms equitativo y con mayor
cobertura. Para lograrlo, adems de la reforma al sistema de pensiones del ISSSTE
concluida en los primeros meses de la presente Administracin, la agenda se enfocar en
dos estrategias generales:
Estrategia 1. Reforzar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) y contribuir a la
transformacin de los sistemas pensionarios de reparto que existen en la actualidad.
Un sistema de pensiones basado en cuentas individuales da certidumbre y propiedad al
trabajador respecto de sus beneficios pensionarios. Al ligar la pensin con los recursos
mantenidos en la cuenta individual es fundamental que la inversin de stos siempre est
orientada hacia la obtencin de mayor rendimiento, a la vez que se garantice su
seguridad.
Para lograr esto, se continuar monitoreando al sistema para garantizar que la reciente
reforma cumpla con el cometido planteado de mejorar la pensin que recibirn los

trabajadores en su retiro. Al avanzar en esta direccin resultar ms atractivo para los

trabajadores pertenecientes a otros sistemas la transformacin a un rgimen de cuentas
individuales que les d el derecho de mantener sus recursos ahorrados si deciden
cambiar de trabajo. Lo mismo se aplicara al incentivar la inscripcin de trabajadores
independientes al sistema.
Estrategia 2. Contribuir a la TRANSFORMACIN de los sistemas pensionarios de reparto
que existen en la actualidad.
Los primeros pasos para la construccin de un sistema nacional de pensiones consisten
en hacer compatibles los diversos sistemas pblicos que coexisten actualmente y que no
reconocen la antigedad de los trabajadores en sistemas diferentes al propio. Esta
estructura no slo resulta injusta e inequitativa, sino que genera fricciones muy
importantes en el mercado laboral. Al ir transformando los distintos planes de pensiones,
incorporndolos al sistema hoy formado por el ISSSTE y el IMSS, se dar una mayor
movilidad laboral.
Al considerar el incremento que tendr en el ahorro financiero por esta va y la demanda
por instrumentos financieros que esto implica, resulta crucial el desarrollo de proyectos
productivos y de instrumentos financieros para lograr que estos recursos sean
canalizados a financiar proyectos prioritarios, tales como de infraestructura, de vivienda y
de PyMEs. De esta forma, las acciones mencionadas anteriormente en materia del
mercado de valores complementarn a las estrategias en materia de seguridad social y
sistemas de pensiones.

b. Pronafide 2008-2012
El Plan Nacional de Desarrollo da origen a programas sectoriales, especiales,
institucionales y regionales que son los mecanismos operativos para lograr el
cumplimiento cabal de los objetivos y metas planteadas, y sealan los procesos,
programas y proyectos a ser llevados a la prctica.
El Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo (Pronafide) es el plan sectorial
que elabora la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Su propsito es delinear las
acciones necesarias para obtener los recursos financieros que permitan llevar a cabo los
objetivos del Plan Nacional de Desarrollo.

Con este programa se busca fortalecer la capacidad de crecimiento de la economa de

manera sostenida y mejorar la distribucin de la riqueza entre los distintos grupos de la
poblacin y las diversas regiones del pas.
El Pronafide tiene como objetivo propiciar las condiciones necesarias para que Mxico
cuente con recursos financieros suficientes para sustentar las estrategias econmicas y
sociales establecidas en el Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012 (PND). En este
sentido, se pretende:

Combatir sin tregua la pobreza reduciendo en el plazo ms corto posible el

nmero de mexicanos que viven en condiciones precarias en trminos de
alimentacin y de salud o en condiciones insuficientes para consolidar un
patrimonio familiar y para acceder equitativamente a las oportunidades del
desarrollo.

Fortalecer el Estado de Derecho y la seguridad fsica y patrimonial de todos

los mexicanos.

Mejorar las capacidades de los mexicanos a travs de la inversin en salud,

educacin y ampliacin del marco de libertades.

Modernizar y extender a todo el pas la infraestructura necesaria para el

crecimiento y la competitividad, lo que incluye, en un lugar muy importante, la
infraestructura bsica, por ejemplo elctrica e hidrulica, que incide directamente
en el bienestar de los hogares.
c. Reporte sobre el Sistema Financiero 2011
1. Entorno Internacional

Durante el 2011 el entorno internacional se ha deteriorado de manera significativa, como

resultado de una desaceleracin importante en la economa mundial, el agravamiento de
la crisis de deuda soberana europea y la incertidumbre respecto al ajuste de las finanzas
pblicas de los Estados Unidos y otras economas avanzadas.
La enorme cuanta de los recursos comprometidos en las economas avanzadas para
evitar el colapso de sus sistemas financieros, junto con la cada de los ingresos fiscales y
las mayores erogaciones asociadas a programas sociales en dichas economas, han
transformado la actual crisis financiera en una crisis de deuda soberana. Las necesidades
de financiamiento de varios gobiernos, en particular en la zona del euro, y la falta de

Eliminado:

contundencia de las medidas anunciadas por las autoridades de esa regin han
aumentado los temores respecto a la sostenibilidad fiscal de algunos pases europeos. Lo
anterior, aunado con el debate en torno a las medidas fiscales para dar viabilidad a las
finanzas pblicas estadounidenses, ha dado lugar al surgimiento de un ambiente inusual
de incertidumbre en los mercados financieros. Por su parte, las expectativas de un menor
crecimiento de la economa mundial, en un contexto de extrema fragilidad de los balances
de gobiernos, bancos y familias, contribuyen a crear una situacin de gran complejidad.
A los temores sobre la posicin fiscal de las economas mencionadas se ha sumado la
preocupacin sobre un potencial efecto de contagio al sistema financiero. El riesgo
soberano se encuentra relacionado estrechamente con el riesgo de insolvencia bancaria
debido a dos factores. El primero, que la capacidad de los gobiernos nacionales para
implementar programas de saneamiento bancario est ligada a su posicin fiscal, sobre
todo en los pases de la zona del euro que han cedido su autonoma monetaria. El
segundo, que un incumplimiento de pagos por algn pas o una reestructura desordenada
podra causar prdidas importantes a entidades financieras de otros pases europeos.

2. Entorno Nacional
Los niveles de actividad productiva continuaron presentando una tendencia positiva
durante el primer semestre de 2011, si bien a finales del periodo algunos indicadores
comenzaron a sugerir una posible moderacin del ritmo de expansin. En lo que
corresponde a la demanda externa, la evolucin reciente de la mayora de los indicadores
de comercio exterior parecera estar empezando a reflejar un efecto derivado de la
desaceleracin de los niveles de la actividad global y, en particular, la de los Estados
Unidos. As lo sugieren las ltimas cifras de las exportaciones de productos
manufacturados dirigidas a ese pas y al resto del mundo, as como las importaciones de
productos no petroleros. En lo que se refiere a la demanda interna, durante la primera
mitad de 2011 el consumo privado y la inversin mostraron una trayectoria positiva. Sin
embargo, los indicadores oportunos de algunos rubros de estos componentes presentan
una moderacin del crecimiento durante los ltimos meses.
A lo largo del ao la brecha del producto se ha venido cerrando a un ritmo menor al
anticipado, aunque el crecimiento econmico todava se mantiene por debajo de su
potencial. Este resultado sugiere que los niveles en los que ha estado operando la

economa no han generado presiones sobre los precios y tampoco es previsible que lo
hagan durante los meses siguientes.
Los avances que se han alcanzado en materia de estabilizacin de precios se han dado
en un entorno de fortaleza de los fundamentos econmicos del pas. Una poltica
monetaria prudente, en conjuncin con una poltica fiscal responsable, un rgimen de tipo
de cambio flexible y una regulacin y supervisin adecuadas del sistema financiero, ha
sido elemento determinante en los ltimos aos para lograr una disminucin importante
en el nivel, la volatilidad y persistencia de la inflacin. Asimismo, los elementos sealados
sern coadyuvantes para seguir avanzando en el proceso de convergencia hacia la meta
de inflacin del tres por ciento. Lo anterior ha sido factor para distinguir a Mxico de otras
economas, avanzadas y emergentes, que presentan fundamentos macroeconmicos
relativamente menos slidos.

3. Mercados Financieros
El elevado nivel de la liquidez mostrada en los mercados internacionales durante la
segunda mitad de 2010 y los primeros nueve meses de 2011 permiti que los sectores
pblico y privado mantuvieran su acceso a dichos mercados en condiciones relativamente
favorables. Sin embargo, la crisis de la deuda soberana europea, los problemas
relacionados con la negociacin del lmite de endeudamiento en los Estados Unidos y la
baja de la calificacin crediticia a la deuda de ese pas han ejercido un efecto de contagio
sobre los mercados financieros internacionales y este fenmeno ha afectado al mercado
mexicano.
3.1. Mercado de Deuda
La relativa estabilidad de los mercados financieros en Mxico a partir de finales de 2009
facilit al Gobierno Federal y al Instituto para la Proteccin del Ahorro Bancario (IPAB)
retomar los patrones trimestrales de colocacin de deuda que haban mantenido antes de
que estallara la crisis financiera global en 2008.
Cabe destacar el incremento de las tenencias de valores gubernamentales por parte de
los inversionistas del exterior, principalmente de valores de largo plazo a tasa fija
denominados en pesos. Dicho incremento se explica por los slidos fundamentos de la
economa mexicana, el diferencial positivo entre las tasas de inters en pesos y dlares, y
la expectativa de que la mayora de las economas desarrolladas mantendrn condiciones

monetarias laxas por un tiempo prolongado. Asimismo, el desarrollo de los mercados

financieros locales durante los ltimos aos ha permitido que los inversionistas
internacionales encuentren condiciones de liquidez y profundidad ms atractivas que las
prevalecientes en los mercados de deuda de otras economas emergentes.
Las emisiones de largo plazo del sector privado en el mercado local perdieron dinamismo
durante el tercer trimestre, lo que propici un aumento importante de la colocacin de
ttulos de corto plazo. Al igual que en el caso del Gobierno Federal, los emisores
corporativos mexicanos recurrieron a los mercados externos en busca de financiamiento,
aprovechando las buenas condiciones de liquidez en esos mercados.
Los ndices de cotizacin de los mercados accionarios han reflejado el entorno de
incertidumbre derivado de la crisis de deuda soberana en Europa y la reduccin del ritmo
de la actividad econmica en el mundo. Durante 2010 y 2011 se cotizaron nuevas
emisoras pertenecientes a diferentes sectores de actividad, lo que contrasta con lo
ocurrido en 2009, cuando no tuvo lugar colocacin alguna.

3.2. Mercado Cambiario

Durante el segundo semestre de 2010 y los primeros siete meses de 2011 el peso se
mantuvo en una tendencia de apreciacin con respecto al dlar. Sin embargo, durante el
tercer trimestre del ao la desaceleracin de la economa estadounidense, por su alta
correlacin con la economa mexicana, dio lugar a una mayor volatilidad en los mercados
financieros locales y presion a la baja la cotizacin del peso, la cual cerr a niveles no
registrados desde marzo de 2009.
La libre flotacin del peso es un factor importante para el desarrollo y la profundizacin del
mercado de cambios. Las contadas intervenciones realizadas por el Banco de Mxico se
han dado siempre en condiciones transparentes y ampliamente conocidas por los
participantes del mercado y, adems, se han realizado con el nico objetivo de propiciar
su funcionamiento ordenado. Esto ha favorecido que el peso mexicano pudiera
convertirse en una de las pocas divisas de pases emergentes que opera de manera
continua las 24 horas del da, lo que le da a la moneda una gran liquidez. Los
diferenciales de los precios de compra y venta en los mercados interbancarios son
comparables a los que se observan para las principales divisas del mundo: dlar, yen,
euro o libra esterlina. Por todo lo anterior, a pesar del aumento de la volatilidad en los

mercados internacionales, tanto el volumen de operacin en el mercado cambiario como

los diferenciales entre los tipos de compra y venta se han conservado.

4. Banca Mltiple
Actualmente, el sistema financiero mexicano est integrado, en su gran mayora por
instituciones de banca mltiple (42), mismas que administran 51% de los activos
financieros totales. En los ltimos aos, los fondos de pensiones y las sociedades de
inversin han ganado importancia, lo que ha permitido destinar mayores recursos al
financiamiento de inversiones de largo plazo y de capital de riesgo. La participacin
creciente de estos intermediarios y otros inversionistas institucionales del exterior ha
contribuido a mantener la estabilidad y liquidez de los mercados financieros nacionales
4.1. Rentabilidad
La rentabilidad es la medida en trminos monetarios como resultado del proceso
productivo. Utilidad o ganancia que obtiene de una inversin.
La utilidad de operacin de la banca mltiple a junio de 2011 fue de 12.5 por ciento . A esa
fecha, la rentabilidad de los siete bancos grandes fue de 12.7 por ciento. Se puede notar
la cada en la utilidad neta con respecto al ao anterior debido al crecimiento de los
activos de la banca y a que los ingresos no fueron suficientes para compensar el aumento
en otro tipo de gastos como el administrativo.
4.2. Solvencia
Segn el criterio del regulador, la solvencia

[1]

de un banco se mide mediante el ndice de

[2]

capitalizacin (ICAP). La banca mexicana present niveles de capitalizacin superiores a

los mnimos elegidos por la regulacin. A agosto de 2011, el ndice de capitalizacin se
ubic en 16.2 por ciento. La capacidad de la banca mexicana para absorber prdidas es
muy similar a la que contemplan las nuevas reglas de solvencia (Basilea III). Por esta
razn, la implementacin de dichas reglas no debe representar problemas para la mayora
de los bancos, las nuevas reglas contemplan un periodo de ajuste de 10 aos.

[1]

La solvencia es la capacidad que tiene una empresa o persona para hacer frente a sus compromisos
financieros de corto plazo; es su capacidad de pago. No se limita al ndice de liquidez sino que considera la
capacidad de pago a largo plazo. Liquidez es cumplir con los compromisos y solvencia es tener los recursos
(que no slo es dinero) para pagar esos compromisos.
[2]
El ndice de capitalizacin bancaria es un indicador que permite prever con antelacin los problemas de
solvencia de una institucin, y por tanto brinda a la autoridad supervisora la oportunidad de actuar en
tiempo y con ello minimizar los costos.

4.3. Riesgos
Concepto de riesgo
El trmino riesgo se utiliza en general para situaciones que involucran incertidumbre, en el
sentido de que el rango de posibles resultados para una determinada accin es en cierta
medida significativo.
Anlisis del riesgo (Risk Analysis)
En sentido amplio, anlisis del riesgo (risk analysis) implica cualquier mtodo, cualitativo
o cuantitativo, para evaluar el impacto de riesgo en la toma de decisiones. Existen
numerosas tcnicas al respecto, y el objetivo es ayudar a quien debe tomar una decisin
o a seleccionar un curso de accin, una vez que se comprenden mejor los resultados
posibles que pueden ocurrir.
El principal riesgo que enfrentan los bancos al otorgar prstamos es el impago de los
mismos. A pesar de contar con sistemas de evaluacin y aprobacin para el otorgamiento
de crditos, este riesgo est siempre presente, por lo que los bancos constituyen
provisiones para mitigar las prdidas en caso de que ocurra un incumplimiento, dichas
provisiones tienen un impacto sobre el ingreso, el capital y la solvencia del banco.
El crdito al sector privado no financiero ha mostrado una recuperacin con respecto a
junio de 2010 en todos los sectores. En particular, la banca continu con la expansin del
crdito al consumo iniciada en el segundo trimestre de 2010. El aumento en el
financiamiento al consumo ha sido impulsado principalmente por el crecimiento de los
crditos personales y de nmina. La participacin de este segmento aument de 21.8 por
ciento en la cartera de consumo en diciembre de 2007 a 33.8 por ciento en junio de 2011,
reducindose a su vez la participacin del portafolio de tarjetas de crdito. Adems, los
factores de riesgo de crdito continuaron con la trayectoria descendente iniciada a finales
de 2009, a pesar del crecimiento en la cartera de crdito.
4.4. Competencia
Este concepto se refiere estrictamente a la posibilidad que tienen los usuarios de recibir
mejores productos debido a la competencia entre las instituciones, y, por ende, a la
necesidad de que stas ofrezcan condiciones de adquisicin ms favorables o que la
gente puede escoger lo que ms le convenga, de acuerdo con sus necesidades.

En Mxico, la crisis ha hecho evidente un problema estructural de bajo crecimiento de la

economa debido a un bajo nivel de competitividad. Este ha sido reflejado en diversos
estudios de organismos internacionales en los cuales, comparado con otros pases, la
posicin de Mxico se ha ido deteriorando en los ltimos aos al pasar del lugar 53 en el
ao

2003

al

lugar

98

en

el

ao

2009

(Estudio

de

Banco

de

Mxico: Competitiveness andGrowth of the Mexican Economy 2009).

Una herramienta fundamental para resolver este problema es una poltica econmica
orientada a la competencia y la eficiencia de los mercados. Para mejorar la
competencia se sugiere impulsar cada una de las variables involucradas: Preparacin
tecnolgica, sofisticacin del mercado financiero, eficiencia de mercados, estabilidad
econmica, infraestructura y diversidad de instituciones.
Cabe mencionar que el marco legal aplicable a los servicios financieros ha mejorado. En
los ltimos aos, se han tomado medidas para modernizar el marco regulatorio del sector
bancario:
Entrada de nuevos intermediarios bancarios y no bancarios
Mayor acceso a los sistemas de pago de alto valor (operaciones interbancarias)
Presin para reducir comisiones interbancarias
Mejor informacin al pblico sobre comisiones e intereses (CAT)
Modificaciones a los contratos de adhesin
Incluir comparaciones de precios en estados de cuenta
Mayor supervisin de comisiones interbancarias
Fortalecimiento de la autonoma de los reguladores sectoriales (CNBV y Condusef)
5. Otros Intermediarios Financieros
La importancia relativa de algunos intermediarios financieros distintos a la banca mltiple
ha crecido de manera notable a lo largo de los ltimos aos. As, por ejemplo, hasta el
2008, las Siefores y las sociedades de inversin administraban recursos por montos
similares. Sin embargo, a partir del 2009, el monto de los activos de lasSiefores se ha
incrementado ms rpidamente. A junio de 2011 el saldo de los activos administrados por
lasSiefores result 13.4 por ciento superior al de las sociedades de inversin. El saldo de
los recursos administrados por dichas sociedades creci 10.5 por ciento en trminos
reales con respecto al mismo mes del ao anterior.

El crecimiento de las Sofomes no reguladas tambin ha sido importante, aunque su

cartera de crdito disminuy en 15.4 por ciento en junio de 2011 con respecto al ao
anterior. Es importante destacar que a pesar de que la crisis financiera de 2008 disminuy
la actividad de estas sofomes, su nmero contina creciendo. A junio de 2011, el nmero
de Sofomes no reguladas registradas en Condusef fue de 2,843, comparado con las
1,622 registradas en el mismo mes del ao anterior.
Es importante seguir con atencin el crecimiento de este sector por su participacin en el
financiamiento a los hogares y empresas. Tanto por un manejo prudente de los riesgos a
que estn expuestos como por la limitada exposicin que tienen frente al resto del sistema
financiero. Adems, el desarrollo actual de algunos de estos intermediarios, en particular
de las siefores y sofoles, est contribuyendo a aumentar la eficiencia de la intermediacin
financiera y a hacer ms accesible estos servicios a estratos econmicos de la poblacin
que haban estado desatendidos.
6. Conclusiones
La expansin que logr el Sistema Financiero Mexicano durante 2006 tuvo lugar en un
entorno econmico favorable. Durante ese ao, la economa mundial creci de manera
vigorosa y, a pesar de los elevados precios del petrleo y otras materias primas, las
expectativas de inflacin en las economas avanzadas permanecieron estables.
Sin embargo, la actividad econmica internacional a la fecha ha sido complicada e
incierta. Las continuas acciones de estmulos fiscales y monetarios instrumentadas por
pases desarrollados y algunas economas emergentes no han logrado generar las
condiciones para un crecimiento econmico sostenido. En este complejo entorno
internacional, Mxico se ha distinguido por mantener polticas fiscales y monetarias
prudentes y responsables. Esas polticas, sumadas a la fortaleza del sistema financiero
han contribuido a preservar la confianza de los inversionistas as como los esfuerzos para
sanear las finanzas pblicas, combatir la inflacin, fortalecer la regulacin y mejorar los
procesos de supervisin de las instituciones financieras. De esta manera, fue posible que
desde los primeros meses de 2011 la actividad productiva del pas mostrara una gran
expansin y con ello, aumentara la demanda interna como el empleo y una recuperacin
sostenida del crdito bancario en todos los sectores as como plazos mayores y tasas de
inters activas menores en el crdito comercial.