CMO EL DESPLOME DEL PRECIO

DEL PETRLEO PUEDE DESTRUIR

A LOS GRANDES BANCOS
5-diciembre-2014

La rpida cada de los precios del petrleo pueden desencadenar un desastre

en el mercado de derivados de materias primas?
Si el precio del petrleo se mantiene en este nivel o desciende an ms,
alguien por ah va a tener que absorber prdidas masivas.
En algunos casos, las prdidas sern absorbidas por los propios productores
de petrleo, pero muchos de los grandes actores de la industria ya han cerrado
tratos para el prximo ao previendo altos precios de su petrleo a travs de
los contratos de derivados.
Las empresas utilizan estos contratos de derivados por un par de razones.
La primera es que muchos prestamistas no les prestan dinero si no demuestran
que han cerrado sus contratos con precios del petrleo ms altos que sus
costes de produccin.

La segunda razn, es que los contratos de derivados protegen las ganancias

de los productores de petrleo de los altibajos acentuados del mercado. Estos
altibajos dramticos rara vez se producen, pero cuando suceden, pueden ser
demoledores.
As que las compaas petroleras que han cerrado sus contratos de derivados
previendo altos precios del petrleo para 2015 y 2016 se pueden sentir
bastante seguras ahora mismo.
Pero, quin est en el otro extremo de esos contratos? En muchos casos, son
los grandes bancos de Wall Street y si el precio del petrleo no se recupera
sustancialmente, eso podra enfrentarles a prdidas absolutamente colosales.
Se ha estimado que los seis bancos ms grandes de EEUU, aquellos que son
considerados demasiado grandes para quebrar, controlan 3,9 billones de
dlares en contratos de derivados de materias primas. Y una gran parte de esa
cantidad hace referencia a derivados del petrleo.
A mediados del ao que viene, podramos enfrentarnos a una situacin en la
que muchos de estos productores de petrleo hayan cerrado sus contratos de
derivados a un precio de 90 o 100 dlares por barril por su petrleo, pero que
en realidad, el precio haya cado hasta alrededor de los 50 dlares por barril.
En tal caso, las prdidas para aquellos que estn en el lado equivocado de los
contratos de derivados seran astronmicos.
A estas alturas, algunos de los mayores productores en la industria del petrleo
de esquisto ya han cerrado contratos a altos precios para la mayor parte de su
petrleo para el ao que viene.
Algunos productores estadounidenses han cerrado contratos a precios ms
altos a travs de contratos de derivados. Por ejemplo, Noble Energy y Devon
Energy han cubierto as el 75% de su produccin para 2015. Por su parte,
Pioneer Natural Resources afirma que tiene opciones para 2016 que cubren
dos tercios de su probable produccin. As que estas empresas estn
altamente protegidas ante la bajada del precio del petrleo.
Pero no todos los productores de petrleo de esquisto se han protegido de la
misma manera. Aquellos que no lo hayan hecho se encuentran en peligro de
hundirse.
Por ejemplo, Continental Resources invirti aproximadamente 4 mil millones de
dlares en fondos de cobertura hace alrededor de un mes, apostando a que los
precios del petrleo volveran a subir. Pero los precios no han hecho ms que

caer, por lo que ahora esta empresa es probable que afronte algunos
problemas financieros
Y es que cuando la economa est estable, el mercado de derivados funciona
bastante bien la mayor parte del tiempo.
Pero cuando hay inestabilidad y sucesos inesperados, como cadas dramticas
en el precio del petrleo, es cuando aparecen los grandes ganadores y los
grandes perdedores.
Y no importa lo complicados que sean estos derivados ni importa cuntas
veces usted le transfiera el riesgo a otros, nunca se pueden hacer este tipo de
apuestas de forma totalmente segura.
As nos lo explica el analista Charles Hugh Smith en un artculo reciente
Charles Hugh Smith
La financiarizacin siempre se basa en la presuncin de que el riesgo puede
ser anulado por las apuestas de cobertura realizadas con alguna contraparte
que acarree con el riesgo de tu apuesta. Es decir, con alguien que te cubra las
espaldas si tu apuesta falla. Esto suena atractivo, pero como he sealado
muchas veces, el riesgo no puede desaparecer, slo se puede enmascarar o
transferir a otras personas.
Basarse en que habr alguna contraparte que pagar, no hace que se
desvanezcan los riesgos; slo enmascara el riesgo de incumplimiento de pago
por tu parte, transfiriendo ese riesgo a aquellas entidades que te cubren las
espaldas, que luego lo transfieren a su vez a otras contrapartes que cubren las
suyas, y as sucesivamente.
Este acto de desaparicin ilusoria no ha hecho desaparecer el riesgo: ms
bien, ha servido para crear una lnea de fichas de domin que estn a la espera
de que en algn lugar caiga una de las fichas.
Cuando eso suceda, provocar la cada de toda la lnea de domins
financieros.
La cada del 35% en el precio del petrleo es la primera ficha de domin que
cae.
Todos los prstamos supuestamente seguros, de bajo riesgo y las apuestas
realizadas con el precio del petrleo, hechas con la confianza suprema de que
el petrleo seguir cotizando alrededor de los 100 dlares por barril, ahora se
han revelado como apuestas de alto riesgo

Lo cierto es que en los ltimos aos, Wall Street se ha transformado en el

casino ms grande de la historia del mundo.
Casi siempre los grandes bancos son muy cuidadosos asegurndose de que
controlan la situacin, pero esta vez su castillo de naipes puede venirse abajo.
Si usted piensa que esto es una buena noticia, debe tener en cuenta que si
colapsan, eso virtualmente garantiza una crisis econmica en toda regla para
todos nosotros.
Si colapsan se llevarn al sistema entero con ellos.
El sistema econmico es tan dependiente de estos bancos que no hay manera
de que pueda funcionar sin ellos, especialmente en EEUU.
Realmente, la economa mundial est en grave peligro en estos momentos

fuente: http://theeconomiccollapseblog.com/archives/plummeting-oil-pricesdestroy-banks-holding-trillions-commodity-derivatives