I

Contenido
INFORMES TRIBUTARIOS

Ventas afectas al IGV (Parte I) ................................................................................................................................................ I - 1

Vigencia de la Norma Tributaria (Parte I) ...................................................................................................................... I - 4

Tratamiento Tributario del Exceso del Valor de Mercado de Remuneraciones ............................ I - 9

Aplicacin
prctica de la deduccin de algunos gastos del artculo 37 del TUO de la
ACTUALIDAD Y
APLICACIN PRCTICA Ley del Impuesto a la Renta ..................................................................................................................................................... I-14
Consideraciones societarias y tributarias en la distribucin de dividendos ................................... I-17
Multas por declarar cifras o datos falsos asociados al PDT N 621 ....................................................... I-20
NOS PREG. Y CONTESTAMOS ............................................................................................................................................................................................................................ I-23

Las Ordenanzas municipales deben adoptar criterios vlidos para distribuir el costo
ANLISIS JURISPRUDENCIAL de los arbitrios ..................................................................................................................................................................................... I-26
JURISPRUDENCIA AL DA ............................................................................................................................................................................................................................ I-29
GLOSARIO TRIBUTARIO ............................................................................................................................................................................................................................ I-29
INDICADORES TRIBUTARIOS ............................................................................................................................................................................................................................ I-30

Ficha Tcnica
Autor : Dr. Francisco J. Ruiz de Castilla Ponce de
Len*
Ttulo : Ventas afectas al IGV (Parte I)
Fuente : Actualidad Empresarial, N 173 - Segunda
Quincena de Diciembre 2008

1. Introduccin
La economa del Per viene experimentando un crecimiento sostenido en los
ltimos aos, de tal modo que el proceso
de produccin y distribucin se muestra
cada vez ms dinmico.
Las operaciones de venta en la etapa
fabricante, mayorista y minorista se
encuentran afectas al Impuesto al Valor
Agregado-IVA. En el Per, este tributo
se conoce como Impuesto General a las
Ventas-IGV.
A continuacin, se ofrece un estudio de
los problemas de interpretacin y aplicacin de la legislacin del IGV respecto
a las operaciones de venta de bienes
muebles.

2. Hiptesis de incidencia
Geraldo Ataliba1 ensea que nos encontramos ante una hiptesis de incidencia
cuando una ley describe el hecho generador de la obligacin tributaria.
En el caso especco de la legislacin
del IGV, vamos a concentrarnos en el
Art. 1.a de la llamada Ley del Impuesto
General a las Ventas-LIGV2, en cuanto se
* Profesor de Derecho Tributario de la Ponticia Universidad Catlica
del Per.
1 Ataliba, Geraldo.- Hiptesis de Incidencia Tributaria. Lima, Instituto
Peruano de Derecho Tributario, 1987, p. 66.
2 Segn Texto nico Ordenado, aprobado por el Decreto Supremo
N 055-99-EF del 15-04-99.

N 173

Segunda Quincena - Diciembre 2008

reere a la operacin3 de venta de bienes

muebles.
Dentro de esta hiptesis de incidencia, comenzaremos por el estudio de sus aspectos
objetivos; es decir, que analizaremos las
reglas relativas al hecho (gravado) en s.
Sobre el particular, hemos identicado
hasta cuatro temas: venta, bien mueble,
transferencia onerosa y transferencia
gratuita. En esta ocasin, abordaremos el
concepto de venta para efectos del IGV, segn las reglas establecidas en el Art. 3.a.1
de la LIGV y Art. 2.3.a del RIGV4.

3. Derecho Civil
Si la empresa A vende mercadera a la
compaa B, existe toda una serie de
conceptos tcnicos, propios del Derecho
Civil5 que conviene tener en cuenta.
3.1. Contrato
Segn el Art. 1351 del Cdigo Civil, el
contrato es un acuerdo de voluntades
entre dos o ms personas. Supongamos
que la fecha del contrato de compraventa
celebrado entre A y B ha sido el 30 de
enero del ao N 1.
3.2. Obligacin
Una vez logrado el acuerdo, usualmente
ocurre que de inmediato se generan
obligaciones para los contratantes.
3 Jorge Bravo Cucci sostiene que el IGV no grava operaciones, sino los
valores agregados que una empresa genera a lo largo del mes. Ver:
Bravo Cucci, Jorge. "El Nacimiento de la Obligacin Tributaria en
el Impuesto General a las Ventas". En: Revista Vectigalia, Lima,
2008, N 4, pp. 68-69.
Nosotros no compartimos este planteamiento. Esta interesante
discusin la reservamos para otra futura investigacin que llevaremos
a cabo.
4 Segn el Texto nico Ordenado, aprobado por el Decreto Supremo
N 029-94-EF del 29-03-94.
5 Segn el art. 2112 de nuestro Cdigo Civil, el contrato de compraventa de naturaleza mercantil se rige por las disposiciones del
Cdigo Civil. Por esta razn, nuestro estudio sobre la compraventa
mercantil se dirige al anlisis de conceptos propios del Derecho Civil,
tales como la nocin de contrato, obligacin y prestacin.

La obligacin es un vnculo entre dos

o ms personas. El contenido de estas
obligaciones consiste en determinadas
conductas que los contratantes se comprometen a cumplir. Son compromisos de
comportamientos que en algn momento
van a pasar a ser cumplidos.
En el caso especco de la compraventa
que venimos examinando, el vendedor
se obliga a transferir la propiedad de la
mercadera, mientras que el comprador
se obliga al pago del precio.

Informes Tributarios

Ventas afectas al IGV (Parte I)

Por tanto, estas obligaciones han nacido

el 30 de enero del ao N 1.
3.3. Prestacin
La prestacin es el efectivo cumplimiento
de cada determinada conducta asumida
por los contratantes (o impuesta por la
ley).
Tratndose de la venta de bienes muebles,
el Art. 947 de nuestro Cdigo Civil establece que la entrega fsica del bien corpreo (despacho de la mercadera) produce
el efecto de transferir la propiedad del
vendedor hacia el comprador. Asumamos
que el 5 de febrero del ao N 1 la empresa A despacha la mercadera a B.
Mientras que las obligaciones existen o
no existen: las prestaciones se cumplen
o no se cumplen.

4. Planteamiento del problema

Cul es el hecho gravado con el IGV:
contrato, obligacin o prestacin? Con
un criterio bastante prctico nos estamos
preguntado si la obligacin tributaria
nace el 30 de enero del ao N 1 o recin
nace el 5 de febrero del ao N 1.
Para sustentar nuestra respuesta, vamos
a dirigirnos a la base de todo planteamiento tributario: la Poltica Fiscal.
Actualidad Empresarial

I-1

Informes Tributarios

Solamente teniendo conceptos claros de

Poltica Fiscal, podremos realizar posturas
interpretativas de los dispositivos legales
con mayor dosis de sustento.
Del mismo modo, si partimos de consideraciones de poltica scal, estaremos
en mejores condiciones para evaluar
la consistencia de la jurisprudencia del
Tribunal Fiscal.

5. Valor agregado
5.1. Poltica Fiscal
El IVA grava el valor agregado que genera
la empresa y que va a ser objeto de una
transaccin en el me rcado.
Se entiende por valor agregado el conjunto de ventajas para el cliente que posee
un producto y/o que ofrece la actividad
de una empresa.
Veamos un ejemplo que tiene que ver con
el valor agregado que se encuentra en el
interior de una mercadera. Un telfono
mvil que posee ms funciones que el
resto de aparatos de la competencia, es
un producto con mayor valor agregado.
Ahora veamos un ejemplo relativo al
valor agregado que se encuentra en la
actividad de una empresa. Supongamos
que una compaa ofrece un servicio
de reparto de mercadera a domicilio
(delivery). Esta actividad especial de la
empresa genera un mayor valor agregado
que la competencia.
Obviamente estos valores agregados
tienen un precio en el mercado y forman
parte de los costos de transaccin cuando
se comercializan bienes.
5.2. Legislacin
El legislador del IVA, al momento de redactar los respectivos dispositivos legales,
debe preferir el concepto de venta ms
cercano a la gura del valor agregado. En
este sentido, la prestacin parece ser el
concepto de Derecho Civil ms indicado.
La prestacin es la conducta del vendedor
que consiste en la efectiva entrega fsica del
bien mueble al comprador. En este caso,
una prestacin supone que el bien mueble
ya existe. Por tanto nos encontramos ante
cierto valor agregado ya generado e incorporado en la mercadera que es objeto
de una transaccin comercial.
En el ejemplo que propusimos en los
prrafos iniciales, habra que entender
que el hecho generador de la obligacin
tributaria (IGV) es la prestacin llevada a
cabo el 5 de febrero del ao N 1.
En cambio, la sola idea de contrato u
obligacin no necesariamente supone la
existencia previa de un valor agregado.
Por ejemplo, en la compraventa de
bienes futuros que se celebra el 30 de
enero del ao N 1, todava no se aprecia la existencia del bien. Tampoco se
encuentra presente un valor agregado.
Sin embargo, ya existe el contrato.

I-2

Instituto Pacfico

No tendra mucho sustento econmico

sostener que en este caso, de todos
modos el IVA se debe precipitar el 30 de
enero del ao N 1; a pesar que an no
existe un valor agregado.
En la venta de bienes muebles futuros,
el hecho generador de la obligacin
tributaria (IGV) recin ocurre cuando la
mercadera llega a existir y adems es
objeto de entrega o despacho por parte
del vendedor (fabricante).
Esta posicin es seguida por nuestra jurisprudencia scal en la RTF N 7045-4-07
y RTF N 1104-2-07.
En consecuencia, la gura del contrato o
la obligacin no debera ser considerada
por el legislador del IVA.

En el ejemplo propuesto, el 5 de febrero

del ao N 1 ocurre el despacho de la
mercadera; de tal modo, que ante esta
evidencia plena sobre el uso ya ocurrido
de la actividad estatal por parte de la empresa vendedora, se justica la retribucin
al Fisco mediante la aplicacin del IGV.

6. Principio de retribucin

7. Capacidad contributiva

6.1. Poltica Fiscal

7.1. Poltica Fiscal

Carmen Robles Moreno 7 seala que
la capacidad contributiva es la riqueza
econmica que poseen las personas. Esta
riqueza justica la presencia de cierta
carga tributaria (impuestos) que dichos
sujetos deben asumir.

Csare Cosciani6 explica el principio de

retribucin en los siguientes trminos:
el Estado produce bienes y servicios pblicos. Los usuarios, familias y empresas
deben retribuir al Fisco, a travs del pago
de tributos.
Cmo se puede vericar que una empresa ha sido usuaria de la actividad
estatal? Desde mediados del siglo XX
va ganando terreno la respuesta que se
explica a continuacin.
Si esta compaa ha producido bienes
muebles (mercadera) es gracias a la explotacin del factor capital (maquinarias,
equipos, etc.), factor trabajo (gerentes,
obreros, vendedores, empleados administrativos, etc.) y el factor Estado (utilizacin de los bienes y servicios pblicos
suministrados por el Estado).
La existencia de cierto valor agregado,
que se encuentra en el interior de cada
bien mueble, es una evidencia sucientemente razonable del aprovechamiento de
la actividad estatal que realiz la empresa
fabricante.
Entonces, si una compaa produce un
determinado valor agregado, se justica la aplicacin inmediata del IVA; es
decir, que corresponde que este agente
econmico retribuya al Estado por los
benecios recibidos de este.
6.2. Legislacin
Dentro de este orden de ideas, el legislador del IVA debera preferir aquella
gura del Derecho Civil que sea lo ms
coherente posible con el principio de
retribucin.
As las cosas, la prestacin parece ser la
gura del Derecho Civil ms adecuada,
en la medida que una efectiva entrega de
bienes por parte del vendedor necesariamente nos hace pensar en la existencia
previa de cierto valor agregado.
6 Cosciani, Cesare. El Impuesto al Valor Agregado. Buenos Aires,
Ediciones De Palma, 1969, p. 109 y siguientes.

Por tanto, entendemos que el hecho generador de la obligacin tributaria es la

entrega del bien por parte del vendedor,
acontecida el 5 de febrero del ano N 1.
En cambio, las guras relativas al contrato
y la obligacin no necesariamente suponen la previa utilizacin de la actividad
estatal por parte del vendedor; por tanto,
no deberan ser tomadas en cuenta por
el legislador del IVA.

La riqueza econmica de las personas

se hace evidente en sus ingresos. Al respecto, es muy importante entender que
para la Poltica Fiscal la idea esencial
es que los impuestos gravan el ingreso de
las familias o empresas.
Si determinado impuesto afecta a los ingresos cuando son obtenidos por las personas,
nos encontramos frente a una imposicin a
la renta. Si el impuesto grava a los ingresos
cuando son utilizados o gastados para
adquirir bienes y servicios, estamos frente
a una imposicin al consumo.
Por ltimo, si un impuesto grava a los ingresos cuando se transforman en predios
o vehculos, advertimos la presencia de
la imposicin al patrimonio. En este sentido, si los ingresos corrientes (sueldos y
salarios) de una persona natural superan
a los consumos corrientes (satisfaccin de
sus necesidades bsicas), el excedente
es el ahorro. Estos ingresos mensuales
que resultan excedentes muchas veces
son empleados en la adquisicin de
una casa, auto, etc. Si bien es cierto que
legalmente un impuesto que grava a los
predios, vehculos, etc., constituye una
modalidad de imposicin al patrimonio;
desde el punto de vista econmico, ms
bien se trata de un impuesto que grava
ciertos ingresos excedentes.
Supongamos que en el ejemplo que
venimos analizando desde pginas atrs
la empresa B vende un par de zapatos a
Juan, para uso personal de este, por un
precio de 100.
7 Robles Moreno, Carmen. "Los Principios Constitucionales Tributarios". En: Ensayos Jurdicos Contemporneos, Lima, Pacco
Editores, 2006, pp. 284-285

N 173

Segunda Quincena - Diciembre 2008

rea Tributaria
En este caso, Juan realiza un acto de
consumo. Es decir, Juan tiene cierta
necesidad, como puede ser el uso de
calzado. Para satisfacer esta necesidad,
Juan compra un par de zapatos.
Para que Juan pueda acceder al consumo
de zapatos procede con el pago de cierto
precio, es decir, que Juan incurre en gastos o dicho en otros trminos Juan pasa
a disponer de sus ingresos (sueldo, u otro
ingreso corriente) por un monto de 100.
Ante esta plena evidencia de capacidad
contributiva, se justica la aplicacin de
un impuesto.
7.2. Legislacin
El legislador del IVA debera preferir
aquella figura del Derecho Civil que
guarde mayor correspondencia con el
principio de capacidad contributiva. Dentro de este orden de ideas, la gura de la
prestacin parece ser la ms indicada.
En la venta normal, a nivel minorista,
el comprador primero realiza el pago
al contado o cumple con el pago de la
cuota inicial. Acto seguido, el vendedor
recin procede con el despacho de la
mercadera.
Como se aprecia, la prestacin de dar
un bien mueble por parte del vendedor
usualmente supone el pago previo del
precio, sea total o parcial, por parte
del vendedor. Gracias a la gura de la
prestacin (despacho de mercaderas),
podemos advertir que el comprador
dispone de cierto ingreso (gravable).
En nuestro ejemplo, el hecho generador
de la obligacin tributaria vendra a ser
el despacho de la mercadera ocurrida el
5 de febrero del ao N 1.
En cambio, el contrato y la obligacin
no necesariamente suponen el pago
inmediato de un precio por parte del
comprador; de tal modo que estas guras del Derecho Civil no guardan intensa
vinculacin con el principio de capacidad
contributiva en cabeza del comprador.
Por estas consideraciones, la gura del
contrato y la obligacin no tendran
que ser tomadas muy en cuenta por el
legislador del IVA.

8. Comunidad Andina-CAN8
El Art. 5 de la Decisin N 599 establece
que los impuestos tipo valor agregado
se generan en la venta o transferencia
de bienes.
Nos parece que la referencia a la venta, apunta al concepto de aquella
entrega fsica de bienes muebles que
es capaz de transferir la propiedad del
mismo. En estos casos, desde la etapa
inicial de ejecucin de las primeras
prestaciones, el vendedor transmite al
8 La Decisin N 599 contiene una modelo normativo del IVA. Desde
el 01-01-08 viene transcurriendo un plazo promedio de 10 aos
para que la legislacin interna de cada Pas Miembro se adece a
las reglas establecidas en dicho modelo.

N 173

Segunda Quincena - Diciembre 2008

comprador la propiedad del bien.

Por otra parte, la alusin a la transferencia de bienes se reere a los casos
especiales donde en la etapa inicial
de ejecucin de las prestaciones el
vendedor entrega el bien al comprador,
con el consiguiente traspaso de riesgos y
benecios, aun cuando todava no opera
una transmisin de la propiedad.
Por ejemplo, en la compraventa con reserva de dominio, respecto de un camin, se
tiene que en la etapa inicial de ejecucin
de las prestaciones el vendedor cumple
con entregar al comprador el vehculo.
Este adquirente tiene que pagar las cuotas
peridicas del precio, independientemente de la suerte que tenga el vehculo: robo,
destruccin, choque, etc. Cuando el comprador paga la ltima cuota del precio, el
vendedor recin le transere la propiedad
del vehculo. Es decir, que la transmisin
de propiedad ocurre en la etapa nal de
ejecucin de las prestaciones.
El comn denominador de estos casos
de venta o transferencia de bienes
es que en la etapa inicial de ejecucin
de las prestaciones el vendedor realiza
una entrega del bien (mueble corpreo)
al comprador.
Entendemos que esta entrega de bienes
vendra a constituir el hecho generador
de la obligacin tributaria (IVA).
Recurriendo al Derecho Civil, nos parece
que el Art. 5 de la Decisin 599 de la
CAN apunta a la gura de la prestacin; es
decir, que lo relevante es el despacho de la
mercadera por parte del vendedor.
Slo de esta manera logramos arribar a
una posicin interpretativa de dispositivos legales de carcter tributario que
guarda coherencia con los postulados de
poltica scal relativos al IVA, que tienen
que ver con la teora del valor agregado y
los principios de retribucin y capacidad
contributiva.
Parecera ser que el contrato o la obligacin no son guras sucientes para
aproximarnos al signicado de los trminos venta y transferencia de bienes
establecidos en la norma comunitaria.

9. Legislacin peruana
9.1. Ley del Impuesto General a las
Ventas (LIGV)
El Art. 3.a.1 de la LIGV seala que venta
es todo acto por el que se transeren
bienes.
Ntese que a nivel de ley se hace referencia a un acto. Deberamos interpretar
que este acto consiste en la conducta de
entregar bienes (muebles corpreos).
Nosotros somos partidarios de aquellas
posiciones que sostienen que, en este
caso, la ley se est reriendo al despacho
de la mercadera.

En trminos del Derecho Civil, la ley hace

referencia a la prestacin y no al contrato
u obligacin.
En efecto, el solo contrato de compraventa de bienes muebles corpreos, as
como la sola obligacin de transmitir la
propiedad de dichos bienes no son sucientes para que se produzca una efectiva
transferencia de bienes en s.
9.2. Reglamento de la Ley del Impuesto General a las Ventas (RLIGV)
El Art. 2.3.a del RIGV establece que
venta es todo acto que conlleve la transmisin de propiedad de bienes.
Entendemos que esta norma debe ser
interpretada en el sentido que hace
referencia a todo acto que se encuentra
relacionado a la transferencia de propiedad de bienes.
En la compraventa de bienes muebles
corpreos, donde existe el pago al contado, el trmino "acto" que aparece en el
RIGV se estara reriendo a la prestacin;
en el sentido que la entrega fsica del bien
por parte del vendedor implica una transferencia de propiedad con carcter inmediato. En la etapa inicial de ejecucin de
las prestaciones, ocurre tanto el despacho
de la mercadera como la transferencia de
propiedad de estos bienes.
Por otra parte, en los casos de venta al
crdito, que se realizan a travs de contratos de compraventa de bienes muebles
corpreos, bajo la modalidad de venta
con reserva de dominio, por ejemplo, el
trmino "acto" que aparece en el RIGV parecera incluir tambin a la prestacin que
consiste en la entrega del bien por parte
del comprador, que de algn modo implica una transferencia de propiedad pero,
esta vez, con carcter mediato.
En este caso, cuando el comprador llegue
a cumplir con el pago de la ltima cuota
del precio, recin se va a producir la transmisin de propiedad del bien por parte
del vendedor a favor del comprador.
De esta manera, apreciamos que en la
etapa inicial de ejecucin de las prestaciones sucede el despacho de la mercadera.
Sin embargo, recin en la etapa nal de
ejecucin de las obligaciones opera la
transmisin de propiedad del bien.
9.3. Justicacin
Entendemos que las posiciones interpretativas relativas a la LIGV y RIGV
que acabamos de adoptar son las ms
coherentes con los postulados de Poltica
Fiscal relativos al IVA, sobre todo tomando en consideracin la teora del valor
agregado y los principios de retribucin
y capacidad contributiva.
En este sentido, no compartimos el criterio de la RTF N 4784-5-03 que deja
entender que el hecho generador del IGV
es el contrato.
Continuar en la siguiente edicin...

Actualidad Empresarial

I-3

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GHUtD LPSOLFD XQD WUDQVIHUHQFLD GH
SURSLHGDGFRQFDUiFWHULQPHGLDWR(Q
HVWHFDVRODHQWUHJDGHOELHQPXHEOH
FRQVWLWX\HHODFWRJUDYDGRTXHHV
FRQVLGHUDGRYHQWDSDUDHO,*9
(Q FDPELR WUDWiQGRVH GH OD YHQWD
DO FUpGLWR GH ELHQHV PXHEOHV TXH
PXFKDVYHFHVVHUHDOL]DDWUDYpVGH
FRQWUDWRVHVSHFLDOHVWDOFRPRVXFHGH
FRQODYHQWDFRQUHVHUYDGHGRPLQLR\
HODUUHQGDPLHQWRYHQWDHOGHVSDFKR
LQLFLDOGHODPHUFDGHUtDQRLPSOLFDOD
LQPHGLDWDWUDQVPLVLyQGHODSURSLH
GDGGHOELHQ(VWDHQWUHJDGHOELHQDO
FOLHQWHLPSRUWDWDQVyORXQDWUDQVPL
VLyQGHSRVHVLyQ(ODGTXLUHQWHGHO
ELHQ\DSXHGHKDFHULQPHGLDWRXVR
\DSURYHFKDPLHQWRGHOPLVPR
3HURODWUDQVIHUHQFLDGHSURSLHGDG
SURSLDPHQWH GLFKD RFXUULUi FLHU
WR WLHPSR GHVSXpV (Q HIHFWR OD
WUDQVPLVLyQGHSURSLHGDGKDEUiGH
RFXUULU FXDQGR HO FRPSUDGRU KD\D
SDJDGROD~OWLPDFXRWDGHOSUHFLR
$TXt DSUHFLDPRV TXH OD WUDQVIH
UHQFLD GH SURSLHGDG RFXUUH FRQ
SRVWHULRULGDGDOGHVSDFKRHVGHFLU
TXHODWUDQVIHUHQFLDGHOELHQVXFHGH
FRQFDUiFWHUPHGLDWR(QHVWHFDVR
OD VROD HQWUHJD GHO ELHQ DO FOLHQWH
FDSD] GH WUDQVPLWLU OD SRVHVLyQ
PDV QR OD SURSLHGDG YLHQH D VHU
HODFWRTXHHVFRQVLGHUDGRYHQWD
SDUDHO,*9"

 3HU~ WUDQVIHUHQFLD GH SURSLH

GDG
 (Q HO 3HU~ VH SXHGH VRVWHQHU TXH
SDUDHOKHFKRJHQHUDGRUGHO,*9HV
HVHQFLDOODLQPHGLDWH]GHODWUDQVIH
UHQFLDGHSURSLHGDG
 8QDEDVHOHJDOH[SUHVDVHUtDHO$UW
D GHO 5,*9 FXDQGRVHxDODTXH

YHQWD HV WRGR DFWR TXH FRQOOHYD OD

WUDQVPLVLyQGHSURSLHGDG
'HQWUR GH HVWH RUGHQ GH LGHDV HO
GHVSDFKRGHODPHUFDGHUtDSRUSDUWH
GHOYHQGHGRUTXHSRUODYROXQWDG
GHODVSDUWHVLPSOLFDODWUDQVPLVLyQ
GH OD SURSLHGDG GHO ELHQ PXHEOH
FRUSyUHR FRQ FDUiFWHU LQPHGLDWR
YHQGUtDDVHUHOKHFKRJHQHUDGRUGHO
,*9$VtRFXUUHFRQODYHQWDGHELHQHV
PXHEOHVDOFRQWDGRSRUHMHPSOR
6LJXLHQGRHVWDSRVLFLyQLQWHUSUHWDWL
YDHQODVYHQWDVGHELHQHVPXHEOHV
DO FUpGLWR TXH VH OOHYDQ D FDER
XWLOL]DQGR HO FRQWUDWR GH YHQWD FRQ
UHVHUYD GH GRPLQLR FRQWUDWR GH
DUUHQGDPLHQWRYHQWD HWF DGYHUWL
PRVXQDVLQJXODULGDG
&RQVLGHUDQGRODYROXQWDGGHODVSDU
WHVHQODHWDSDLQLFLDOGHHMHFXFLyQGH
ODVSUHVWDFLRQHVHOYHQGHGRUHQWUHJD
HOELHQDOFRPSUDGRUVLQTXHRSHUH
XQDWUDQVIHUHQFLDGHSURSLHGDG
6RODPHQWH FXDQGR HO FRPSUDGRU
SDJD OD ~OWLPD FXRWD GHO SUHFLR HO
YHQGHGRUWUDQVHUHODSURSLHGDGGHO
ELHQDIDYRUGHOFRPSUDGRU
3RU WDQWR KDEUtD TXH SHQVDU TXH
HOKHFKRJHQHUDGRUYHQWDGHO,*9
UHFLpQ H[LVWLUtD HQ OD HWDSD QDO GH
HMHFXFLyQGHODVSUHVWDFLRQHV
1RVRWURVGLVFUHSDPRVGHHVWHSODQ
WHDPLHQWRSRUTXHGDUDOHMDGRVGHOD
WHRUtDGHOYDORUDJUHJDGR\WHRUtDGHO
FRQVXPRDVtFRPRFRQORVSULQFLSLRV
GH UHWULEXFLyQ \ FDSDFLGDG FRQWUL
EXWLYD(QHIHFWRHQODHWDSDLQLFLDO
GH HMHFXFLyQGHODV SUHVWDFLRQHV\D
H[LVWHXQYDORUDJUHJDGRSOHQDPHQ
WH JHQHUDGR TXH HV REMHWR GH XQD
WUDQVDFFLyQHFRQyPLFD\\DSXHGHVHU
FRQVXPLGR$GHPiVHQHVWDUHIHULGD
HWDSDLQLFLDOHOYHQGHGRU\DDSURYH
FKyODDFWLYLGDGHVWDWDOSDUDUHDOL]DU
ODSURGXFFLyQRFRPHUFLDOL]DFLyQGH
OD PHUFDGHUtD )LQDOPHQWH HQ HVWD
PLVPD HWDSD LQLFLDO OD FDSDFLGDG
FRQWULEXWLYD VH HQFXHQWUD SUHVHQWH
HQHOVHQWLGRTXHHOFRPSUDGRUFR
PLHQ]D D GLVSRQHU GH VXV LQJUHVRV
HPSOHiQGRORVHQHOUHVSHFWLYRSDJR
GHOSUHFLR

3HU~WUDQVIHUHQFLDGHULHVJRV\
EHQHFLRV
 (QHO3HU~WDPELpQHVSRVLEOHSRVWXODU
TXH SDUD HO KHFKR JHQHUDGRU GHO
,*9 QRHV VXVWDQFLDO ODLQPHGLDWH]
GH OD WUDQVIHUHQFLD GH SURSLHGDG
'LFKRGHRWURPRGRODWUDQVPLVLyQ
GHSURSLHGDGGHOELHQPXHEOHSXHGH
RFXUULUGHPRGRPHGLDWR
 /D EDVH OHJDO H[SUHVD VHUtD HO $UW
DGH OD /,*9 FXDQGR HVWDEOHFH
TXH YHQWD HV WRGR DFWR SRU HO TXH
VH WUDQVILHUHQ ELHQHV 1R VH KDFH

UHIHUHQFLDDXQDWUDQVIHUHQFLDGHSUR
SLHGDGGHOELHQPXHEOHFRUSyUHR
(Q HVWH VHQWLGR HQ FLHUWRV SDFWRV
HVSHFLDOHV FRPR VRQ ORV FRQWUDWRV
GHYHQWDFRQUHVHUYDGHGRPLQLR\
FRQWUDWRV GH DUUHQGDPLHQWRYHQWD
RFXUUH TXH HQ OD HWDSD LQLFLDO GH
HMHFXFLyQ GH ODV SUHVWDFLRQHV \D
H[LVWHSRUORPHQRVXQDWUDQVIHUHQFLD
GH ULHVJRV \ EHQHFLRV (Q HIHFWR
FXDQGRHOFRPSUDGRUUHFLEHHOELHQ
HV UHFHSWRU GH ULHVJRV \ EHQHFLRV
$GHPiV FRPLHQ]D D FRPSRUWDUVH
FRPRSURSLHWDULRDXQTXHHQHVWULF
WRWRGDYtDQRHVWDO
(Q HVWH FRQWH[WR SRU FRKHUHQFLD
FRQ OD WHRUtD GHO YDORU DJUHJDGR \
WHRUtDGHOFRQVXPRDVtFRPRFRQORV
SULQFLSLRVGHUHWULEXFLyQ\FDSDFLGDG
FRQWULEXWLYD FRQVLGHUDPRV TXH HO
DFWR GH HQWUHJD GHO ELHQ SRU SDUWH
GHOYHQGHGRUHQFX\DYLUWXGVHWUDQV
HUHQVRODPHQWHULHVJRV\EHQHFLRV
FRQVWLWX\HHOKHFKRYHQWDJHQHUDGRU
GHO,*9
(QPDWHULDGHFRQWUDWRVGHYHQWDFRQ
UHVHUYDGHGRPLQLRHVWDSRVLFLyQHV
DVXPLGDSRUHO7ULEXQDO)LVFDOHQOD
57) 1  &RQ UHODFLyQ DO
FRQWUDWR GH DUUHQGDPLHQWRYHQWD
HVWDPLVPDSRVLFLyQWDPELpQHVDVX
PLGDSRUHO7ULEXQDO)LVFDOHQOD57)
1GHO

&RPXQLGDG$QGLQD
 (ODUWGHOD'HFLVLyQ1VHxDOD
TXHORVLPSXHVWRVWLSRYDORUDJUHJDGR
VHJHQHUDQHQODYHQWDRWUDQVIHUHQFLD
GHELHQHV(QWHQGHPRVTXHSDUDOD
OH\FRPXQLWDULDHOWpUPLQRYHQWD
VH UHILHUH DO DFWR GHVSDFKR TXH
YD DFRPSDxDGR GH XQD LQPHGLDWD
WUDQVIHUHQFLD GH SURSLHGDG D IDYRU
GHOFRPSUDGRU
 (QFDPELRODSDODEUDWUDQVIHUHQFLD
VH UHILHUH DO DFWR GHVSDFKR TXH
WUDQVPLWHULHVJRV\EHQHFLRVDIDYRU
GHOFRPSUDGRUVLQTXHWRGDYtDVHOOH
JXHDSURGXFLUXQGHVSOD]DPLHQWRGH
ODSURSLHGDG&LHUWRWLHPSRGHVSXpV
HOYHQGHGRUUHFLpQKDEUiGHWUDQVIH
ULUODSURSLHGDGGHOELHQPXHEOHDO
FRPSUDGRU
 'HVGH QXHVWUR SXQWR GH YLVWD OD
QRUPD FRPXQLWDULD GHVDUUROOD XQ
FRQFHSWRGHYHQWDHQWpUPLQRVPiV
FODURV TXH OD OH\ SHUXDQD /,*9
1RVRWURVDFHSWDPRVTXHHO$UWD
GHOD/,*9\HO$UWDGHO5,*9
QRFRQWLHQHQWH[WRVGHOWRGRSUHFLVRV
VREUHHOFRQFHSWRGHYHQWD1XHVWUD
SRVLFLyQ LQWHUSUHWDWLYD HV TXH SDUD
DPEDV QRUPDV GH QXHVWUR GHUHFKR
LQWHUQRHOFRQFHSWRGHYHQWDLQFOX\HD
WRGRDFWRGHVSDFKRTXHWUDQVHUHOD
SURSLHGDGGHPRGRLQPHGLDWRRTXH
WUDQVPLWHULHVJRV\EHQHFLRVTXHVRQ

DFRPSDxDGRVGHXQDSRVWHULRUWUDQV
PLVLyQGHSURSLHGDG6LQHPEDUJR
UHFRQRFHPRVTXHODQXHVWUDHVXQD
GHODVWDQWDVSRVLFLRQHVLQWHUSUHWDWL
YDVTXHH[LVWHQVREUHHOSDUWLFXODUGH
WDOPRGRTXHHVGLVFXWLEOH
6RPRVGHRSLQLyQTXHQXHVWUD/,*9
\ SRU VXSXHVWR HO 5,*9 GHEHQ VHU
PRGLILFDGRV LQWURGXFLpQGRVH OD
QRPHQFODWXUD HPSOHDGD SRU OD 'H
FLVLyQ1'HHVWHPRGRWDQWR
ODVHPSUHVDVFRPROD$GPLQLVWUDFLyQ
7ULEXWDULDWHQGUtDQPiVFODULGDGVREUH
ORV DOFDQFHV GHO FRQFHSWR GH YHQWD
SDUDHIHFWRVGHO,*9IDFLOLWiQGRVHHO
WUDEDMRGHDQiOLVLVGHO7ULEXQDO)LVFDO
HQOtQHDDXQDIXWXUDMXULVSUXGHQFLDGH
REVHUYDQFLDREOLJDWRULDDOUHVSHFWR

 'HUHFKR 7ULEXWDULR DXWRQR

PtD"
 &RQVLGHUDPRVTXHHO'HUHFKR7ULEX
WDULRQRHVDXWyQRPR(Q2FFLGHQWH
HO'HUHFKR&LYLOHVDTXHOODiUHDTXH
VHHQFDUJDGHOGHVDUUROORGHODVUHJODV
EiVLFDV TXH UHJXODQ ODV DFWLYLGDGHV
GHODVHPSUHVDV(QHO3HU~HO$UW
 GHO &yGLJR &LYLO HVWDEOHFH
TXH ORV FRQWUDWRV GH FRPSUDYHQWD
SHUPXWD PXWXR GHSyVLWR \ DQ]D
GHQDWXUDOH]DPHUFDQWLOVHULJHQSRU
ODVGLVSRVLFLRQHVGHO&yGLJR&LYLO
 6RQODVUHJODVGHO&yGLJR&LYLOODVTXH
GHVDUUROODQHOFRQFHSWRGHYHQWD(O
$UW  GHO &yGLJR &LYLO VHxDOD
TXHSRUODFRPSUDYHQWDHOYHQGHGRU
VH REOLJD D WUDQVIHULU OD SURSLHGDG
GH XQ ELHQ DO FRPSUDGRU \ HVWH D
SDJDUVXSUHFLRHQGLQHUR2VHDTXH
HOFRQFHSWRGHYHQWD\WUDQVIHUHQFLD
GHSURSLHGDGVHHQFXHQWUDQtQWLPD
PHQWHYLQFXODGRV
 (QPDWHULDWULEXWDULDXQHVFUXSXORVR
UHVSHWRDHVWDVUHJODVGHO&yGLJR&LYLO
SRGUtDLQFHQWLYDUDODVHPSUHVDVSDUD
TXHHQFLHUWRVFDVRVSURFHGDQDOD
UHDOL]DFLyQ GH VRVWLFDGRV SODQHD
PLHQWRV WULEXWDULRV GH FLHUWDV RSH
UDFLRQHVSDUDHYLWDUODSUHFLSLWDFLyQ
GHO,*9$VtSRGUtDVXFHGHUFRQXQD
DGMXGLFDFLyQGHELHQHVSRUFRQFHSWR
GH GLVROXFLyQ GH XQD VRFLHGDG /D
HVHQFLDHFRQyPLFDGHHVWDDGMXGLFD
FLyQ FRQVLVWH HQ OD WUDQVIHUHQFLD GH
SURSLHGDGVLQHPEDUJRHVWHFDVRQR
UHVXOWDFRPSUHQGLGRSRUHOFRQFHSWR
FLYLOGHYHQWDFRPSUDYHQWD
 3DUDFRQWUDUUHVWDUODVSRVLEOHVSUiFWL
FDVHPSUHVDULDOHVTXHDFDEDPRVGH
LQGLFDUSODQHDPLHQWRWULEXWDULRHO
OHJLVODGRU GHO ,*9 KD FRQVLGHUDGR
QHFHVDULR GHVDUUROODU XQ FRQFHSWR
HVSHFLDOGHYHQWD'LFKDQRFLyQUHV
SHWD OD LGHD FHQWUDO TXH SODQWHD HO
'HUHFKR&LYLOYHQWD\WUDQVIHUHQFLD
GHSURSLHGDGVRQWHPDVtQWLPDPHQWH
UHODFLRQDGRV6LQHPEDUJRODOHJLV

,

ODFLyQ WULEXWDULD LQWURGXFH PDWLFHV

SURSLRVTXHUHVXOWDQQHFHVDULRV
(QWRQFHV OD OHJLVODFLyQ WULEXWDULD
SURFXUD OOHJDU D FLHUWD QRFLyQ GH
YHQWDTXHVHDORPiVDPSOLDSRVLEOH
GHWDOPDQHUDTXHWRGRQHJRFLRTXH
UHDOLFHQODVHPSUHVDVGRQGHGHDO
J~QPRGRRFXUUHXQDWUDQVIHUHQFLD
GH SURSLHGDG GH PHUFDGHUtDV VH
HQFXHQWUH FRPSUHQGLGR GHQWUR GHO
iPELWRGHDSOLFDFLyQGHO,*9
3RU HVWD UD]yQ HO $UW D GHO
5,*9 VHxDOD TXH VH FRQVLGHUD YHQ
WD D OD YHQWD SURSLDPHQWH GLFKD
FRPSUDYHQWDSHUPXWDGDFLyQHQ
SDJRH[SURSLDFLyQDGMXGLFDFLyQSRU
GLVROXFLyQ GH VRFLHGDGHV DSRUWHV
VRFLDOHVDGMXGLFDFLyQSRUUHPDWHR
FXDOTXLHURWURDFWRTXHFRQGX]FDDO
PLVPRQ
3RU VX SDUWH OD MXULVSUXGHQFLD GHO
7ULEXQDO)LVFDOYLHQHSUHFLVDQGRTXH
HOFRQFHSWRWULEXWDULRGHYHQWDFRP
SUHQGHWDQWRDORVDFWRVTXHWUDQVH
UHQSURSLHGDGGHPRGRLQPHGLDWRD
IDYRUGHODGTXLUHQWHGHOELHQFRPR
D ORV DFWRV TXH WDQ VyOR WUDQVPLWHQ
ULHVJRV\EHQHFLRV\TXHGHVSXpVGH
FLHUWRWLHPSRVRQ DFRPSDxDGRVGH
XQDWUDQVIHUHQFLDGHSURSLHGDGDIDYRU
GHODGTXLUHQWHGHOELHQ3RUWDQWRHO
FRQFHSWR WULEXWDULR GH YHQWD SDUD
HIHFWRVGHO,*9DOFDQ]DDFRQWUDWRVWD
OHVFRPRODFRPSUDYHQWDYHQWDFRQ
UHVHUYDGHGRPLQLRDUUHQGDPLHQWR
YHQWDHWF
&RPRELHQDFODUD9LOOHJDVTXHODOH\
WULEXWDULDHVWDEOH]FDFLHUWRVFRQFHSWRV
SURSLRVQRVLJQLFDTXHHO'HUHFKR
7ULEXWDULR HV DXWyQRPR 'HQWUR GH
HVWHRUGHQGHLGHDVSHQVDPRVTXH
SDUDHO'HUHFKR&LYLOHOFRQFHSWRGH
YHQWDVHHQFXHQWUDtQWLPDPHQWHDVR
FLDGRDODJXUDGHODWUDQVIHUHQFLD
GHSURSLHGDG(O'HUHFKR7ULEXWDULR
UHVFDWDHVWDQRFLyQPDWUL](O'HUHFKR
QRVHDSDUWDGHHVWHSODQWHDPLHQWR
HVHQFLDO
/RTXHVXFHGHHVTXHODOHJLVODFLyQ
GHO,*9\ODMXULVSUXGHQFLDGHO7ULEX
QDO)LVFDOUHVFDWDQHVWHFRQFHSWRGH
YHQWDLQWURGXFLHQGRPDWLFHVSURSLRV
(VDVtFRPRHQYLUWXGGHHVWDVIXHQ
WHVGHO'HUHFKR7ULEXWDULRVHSXHGH
VHxDODU TXH OD GHQLFLyQ GH YHQWD
LQFOX\HFDVRVHVSHFLDOHVWDOHVFRPR
OD DGMXGLFDFLyQ GH ELHQHV PXHEOHV
SRU GLVROXFLyQ GH VRFLHGDGHV R HO
DUUHQGDPLHQWRYHQWD VXVWHQWiQGR
VHHQODWHRUtDGHOYDORUDJUHJDGR\
WHRUtDGHOFRQVXPRDVtFRPRHQORV
SULQFLSLRVGHUHWULEXFLyQ\FDSDFLGDG
FRQWULEXWLYD

 9LOOHJDV+pFWRU&XUVRGH)LQDQ]DV'HUHFKR)LQDQFLHUR\7ULEX
WDULR%XHQRV$LUHV(GLFLRQHV'(3$/0$S

 &DOLFDFLyQ GHO KHFKR LPSR

QLEOH
 0XFKDV YHFHV HQ OD DFWLYLGDG HP
SUHVDULDOXQKHFKR$$HVGLVLPXODGR
PHGLDQWH GRFXPHQWRV OHJDOHV TXH
PiVELHQKDFHQUHIHUHQFLDDXQKHFKR
==3RUHMHPSORXQDYHUGDGHUDYHQWD
SXHGH VHU GLVLPXODGD PHGLDQWH XQ
FRQWUDWR HVFULWR GH DUUHQGDPLHQWR
FRQWUDWRGHDUUHQGDPLHQWRYHQWD
 1RV H[SOLFDPRV 0XFKDV HPSUHVDV
TXHVHGHGLFDQDODFRPHUFLDOL]DFLyQ
GHELHQHVDOFUpGLWRWLHQHQDOWHUQD
WLYDVGHYHQWD(QSULPHUOXJDUHVWDV
FRPSDxtDV SXHGHQ RSWDU SRU XQD
SRVLFLyQWUDQVSDUHQWHGHWDOPRGR
TXHUHDOL]DQXQDYHQWDDFRPSDxDGD
GH XQ FRQWUDWR HVFULWR GH FRPSUD
YHQWD (Q HVWH FDVR VL HQ HO PHV
1  HO FRPSUDGRU SDJD OD FXRWD
LQLFLDOGH\HOYHQGHGRUFXPSOH
FRQODHQWUHJDGHOELHQPXHEOHTXH
WLHQHXQYDORUGHHQWRQFHVVXUJH
GHLQPHGLDWRODREOLJDFLyQWULEXWDULD
,*9\VHFRQVLGHUDFRPREDVHLP
SRQLEOHHOtQWHJURGHOYDORUGHOELHQ
3RUWDQWRHO,*9GHOOHJD
DVXPDU
 6XSRQJDPRV TXH GLFKD FRPSDxtD
QRYLHQHUHDOL]DQGRFRPSUDVGHWDO
PRGR TXH VX FUpGLWR VFDO ,*9 GH
FRPSUDVHVFHUR(QHVWHFDVRHO,*9
SRUSDJDUDO)LVFRHV\ODFDQFH
ODFLyQGHHVWDREOLJDFLyQWULEXWDULDD
IDYRUGHO)LVFRVHGHEHSURGXFLUHQHO
PHV1
 (Q HO FDVR GH OD LQGLFDGD YHQWD DO
FUpGLWR HO YHQGHGRU KD SHUFLELGR
WDQ VyOR OD FXRWD LQLFLDO GH 
3UiFWLFDPHQWH WRGR HO LQJUHVR GHO
FRQWULEX\HQWHWHQGUtDTXHGHVWLQDUOR
DOFXPSOLPLHQWRGHODREOLJDFLyQWUL
EXWDULDGHWDOPRGRTXHHOYHQGHGRU
VHTXHGDUtDVLQFDSLWDOGHUHSRVLFLyQ
GLQHURGLVSRQLEOHSDUDUHDOL]DUQXH
YDVFRPSUDVGHPHUFDGHUtDV
 (Q VHJXQGR OXJDU HO FRQWULEX\HQWH
SXHGHWHQHUXQFRPSRUWDPLHQWRQR
WUDQVSDUHQWH(QHVWHFDVRODYHQWD
TXH YHQLPRV FRPHQWDQGR UHVXOWD
TXHHVDFRPSDxDGDSRUXQFRQWUDWR
HVFULWRGHDUUHQGDPLHQWRYHQWD(VWD
JXUDWLHQHYHQWDMDVWULEXWDULDVSDUD
HOYHQGHGRU3DUDHIHFWRVGHO,*9HO
DUUHQGDPLHQWRGHELHQHVPXHEOHVHV
XQVHUYLFLRVHJ~QVHGHVSUHQGHGHO
$UWFGHOD/,*9&RQUHODFLyQDO
PHV1HOVHJXQGRSiUUDIRGHO$UW
GHO5,*9VHxDODTXHODEDVHLP
SRQLEOHHVVyORHOPRQWRHIHFWLYDPHQ
WHSHUFLELGR(QWRQFHVHQHOPHV
1HO,*9GHOOHJDVRODPHQWH
DODFLIUDGH(OUHVWDQWHPRQWRGH
,*9HVGHFLUYDDVHUSDJDGR
GHPRGRPHQVXDO\SDUFLDOFDGDYH]
TXHHOYHQGHGRUSHUFLEDXQLQJUHVR
SRU FRQFHSWR GH FDQFHODFLyQ GH OD

FXRWDGHOSUHFLR$OQDOGHFXHQWDV
HO FRQWULEX\HQWH HVWDUtD ORJUDQGR
GLIHULU HO SDJR GH SDUWH GHO ,*9 DO
(VWDGR
$TXtQRVHQFRQWUDPRVDQWHXQDSUiF
WLFD HPSUHVDULDO LOHJDO SRU FXDQWR
HO WUDWDPLHQWR WULEXWDULR TXHGDUtD
DOHMDGR GH OD UHDOLGDG &yPR UH
DFFLRQDHOVLVWHPDMXUtGLFRDQWHHVWD
LOHJDOLGDG"(OSXQWRGHSDUWLGDHVHO
SULQFLSLRGHVXSUHPDFtDGHODUHDOL
GDG/DVFRVDVVRQORTXHX\HGHVX
QDWXUDOH]D LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH
ODGHQRPLQDFLyQTXHOHRWRUJXHQORV
FRQWUDWDQWHV(ORSHUDGRUGHO'HUHFKR
GHEHFDOLFDUORVKHFKRVDWHQGLHQGR
DVXHVHQFLD\QRDODVIRUPDVMXUtGL
FDV
(VWH SULQFLSLR MXUtGLFR GH FDUiFWHU
JHQHUDO KD VLGR UHFRJLGR SRU QXHV
WUR 7ULEXQDO &RQVWLWXFLRQDO HQ OD
6HQWHQFLD UHFDtGD HQ HO ([SHGLHQWH
1 3$7& (V PX\ LP
SRUWDQWHUHVDOWDUTXHVHWUDWDGHXQ
SULQFLSLRTXHDOFDQ]DDWRGDVODViUHDV
GHO'HUHFKR3RUWDQWRHOSULQFLSLRGH
SULPDFtDGHODUHDOLGDGWDPELpQGHEH
VHUWRPDGRHQFXHQWDSRUHO'HUHFKR
7ULEXWDULR
3DVDQGRDOWHUUHQROHJDOSHUXDQRHO
VHJXQGRSiUUDIRGHOD1RUPD9,,,GHO
7tWXOR3UHOLPLQDUGHQXHVWUR&yGLJR
7ULEXWDULR SHUPLWH TXH OD 681$7
SXHGDFDOLFDUORVKHFKRVRFXUULGRV
FRPHUFLDOL]DFLyQ GH PHUFDGHUtD
DWHQGLHQGRDVXHVHQFLDHFRQyPLFD
\ QR DO WH[WR GHO FRQWUDWR HVFULWR
(VWDSRVLFLyQLQWHUSUHWDWLYDVREUHORV
DOFDQFHVGHOD1RUPD9,,,DQWHVFLWDGD
VHYHUHIRU]DGDSRUOD5HVROXFLyQ1
GHOD;;,9-RUQDGD/DWLQRDPHULFDQD
GH'HUHFKR7ULEXWDULROOHYDGDDFDER
HQ9HQH]XHODHQRFWXEUHGH
HQ GRQGH VH VHxDOD TXH OD $GPL
QLVWUDFLyQ7ULEXWDULDDOVFDOL]DUORV
KHFKRVJHQHUDGRUHVGHREOLJDFLRQHV
WULEXWDULD GHEH SUHIHULU OD VXVWDQFLD
HFRQyPLFD
0XFKDV YHFHV OD 681$7 KD ILVFD
OL]DGR FDVRV GRQGH ODV HPSUHVDV
FRPHUFLDQWHVKDQRSWDGRSRUUHDOL]DU
YHQWDVDFRPSDxDGDVGHFRQWUDWRVGH
DUUHQGDPLHQWRYHQWD/D681$7KD
SURFHGLGRFRQFDOLFDUHVWDVRSHUD
FLRQHVFRPRYHQWDSURFHGLHQGRDOD
GHWHUPLQDFLyQGHODREOLJDFLyQWULEX
WDULD,*9GHDFXHUGRFRQODVUHJODV
GLVHxDGDVSDUDODVYHQWDVVLQWRPDU
HQFXHQWDODVQRUPDVGHGLFDGDVDORV
VHUYLFLRV
&yPR VH SXHGH UHFRQRFHU XQ YHU
GDGHURFRQWUDWR GHDUUHQGDPLHQWR

 8QDGHODViUHDVGHO'HUHFKRTXHDSOLFDGHPRGRLQWHQVRHOSULQFLSLR
GHODUHDOLGDGHVHO'HUHFKR/DERUDO6LHQHOWHUUHQRGHORVKHFKRV
XQD SHUVRQD WUDEDMD GHPRGR GHSHQGLHQWH \ HO WH[WRHVFULWR GHO
FRQWUDWRKDFHUHIHUHQFLDDODORFDFLyQGHVHUYLFLRVVHGHEHHQWHQGHU
TXHQDOPHQWHQRVHQFRQWUDPRVDQWHXQFRQWUDWRGHWUDEDMRGH
WDO PRGR TXH VH SUHFLSLWD GH LQPHGLDWR OD DSOLFDFLyQ GH WRGD OD
OHJLVODFLyQODERUDO

YHQWD SDUD TXH VHD WRPDGR HQ

FRQVLGHUDFLyQ SRU OD 681$7 GH WDO
PRGR TXH WHQJD YDOLGH] WULEXWDULD
ODDSOLFDFLyQGHODOHJLVODFLyQVREUH
VHUYLFLRV UHVSHFWR GH OD SULPHUD
HWDSDGHHMHFXFLyQGHODVUHVSHFWLYDV
SUHVWDFLRQHV"
/R GHWHUPLQDQWH HV OD UHDOLGDG
6XSRQJDPRV TXH GRV HPSUHVDV FH
OHEUDQXQDYHQWDGHELHQHVPXHEOHV
DSOD]RVVXVFULELHQGRXQFRQWUDWRGH
DUUHQGDPLHQWRYHQWD (O YHQGHGRU
FXPSOH FRQ OD HQWUHJD LQPHGLDWD
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