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Cmo hacer frente a la deuda?

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Estado espaol

Cmo hacer frente a la


deuda?
- solo en la web -

Date de mise en ligne : Mircoles 17 de diciembre de 2014

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Cmo hacer frente a la deuda?

Cul es el origen del endeudamiento y por qu ocupa una centralidad en la economa capitalista actual?
Tratando de proseguir su avance, el capitalismo contemporneo ha sumado nuevas contradicciones. Debido a una
larga poltica de huida hacia adelante como la que comportaron las medidas, en un primer lugar para financiarizar la
economa y, en un segundo, para socializar las deudas privadas, acarreamos a nuestra espalda volmenes
insostenibles e impagables de deuda. Principalmente privada, pero cada vez ms pblica.

A la crisis de sobreproduccin de los aos 1970 se le hizo frente con polticas de austeridad con el objetivo de
restablecer la tasa de rentabilidad. Para evitar los efectos recesivos de esa estrategia, se indujo a la economa a
asimilar un anabolizante: el crdito a gran escala. Y a partir de los aos 1990 se emprendi, particularmente, una
poltica de desregulacin financiera, de descontrol de las prcticas bancarias, de titularizacin en los mercados
financieros y de impulso de polticas monetarias, que facilitaban liquidez y crdito. Un esquema singular de polticas
financieras y monetarias que ponan del lado del acreedor condiciones contractuales que les garantizaba la
recuperacin de lo prestado y rditos sumamente lucrativos. En Europa, aquel contexto de financiarizacin, que se
extendi a gran escala, tuvo su culminacin y forma especfica en la consagracin de la UE y el Sistema Euro.

Dicha poltica econmica contribuy a prolongar la ltima onda larga de acumulacin, esquivando el hundimiento
esperable por la combinacin de la poltica de austeridad y la sobreproduccin reinante. Desde mediados de los
aos 1990, la sucesin de burbujas condujo a una enorme inestabilidad como fruto de la hipertrofia financiera y un
crecimiento formidable de capital ficticio, que algn da estaban llamadas a estallar. La aparente y transitoria
desconexin de la apreciacin de los diferentes bonos y de la rentabilidad financiera con los correspondientes
"indicadores fundamentales" (rentabilidad operativa, crecimiento, inversin, empleo, etc.) dur dcadas, hasta que el
ao 2007 inaugur una etapa completamente nueva que rompe con aquella anomala. A partir de entonces, la crisis
trajo consigo el agotamiento de este modo de desarrollo excepcional. Junto a un nuevo descenso de la tasa de
beneficio, los costes financieros se elevaron hasta tal punto que la tasa de ganancia efectiva se resinti,
inaugurando una espiral de recesin, estancamiento y deflacin.

El proceso de desendeudamiento empresarial ha sido muy reducido, mientras que la deuda pblica se ha disparado,
y los montantes globales de la deuda no dejan de crecer en este periodo. As, a un viejo problema se le ha aadido
otro nuevo: el de la formidable y voluminosa deuda acumulada. En el Estado espaol, con una deuda global de
entorno al 450% del PIB y una deuda pblica que rodea el 100%, el agujero negro ocasionado succionar cualquier
crecimiento eventual, excedente empresarial o supervit pblico primario para devolver los compromisos de la
deuda, monopolizada principalmente por grandes acreedores financieros, buena parte de ellos centroeuropeos.

Condiciones y lmites de las polticas neoliberales y neokeynesianas. Las polticas convencionales difcilmente
superaran este lastre que nos acompaar por dcadas. Desde la lgica del sistema, son cuatro los factores que
determinan la poltica para hacer frente a la deuda:

a) Facilitar la rentabilidad capitalista -mediante reducciones salariales o incrementos de la productividad laboral-,


para recuperar la inversin. Dado que la productividad tiene un recorrido de mejora limitado en el contexto actual, las
desinversiones selectivas, los recortes en las condiciones laborales y los despidos proseguiran deprimiendo el
consumo, al mismo tiempo que los excedentes generados no se reinvertiran, sino que se emplearan en devolver la
deuda empresarial o para cubrir los agujeros de insolvencia preexistentes.

b) Que el supervit pblico primario supere la cuanta de devolucin de la deuda pblica anual y sus intereses. Esto
exigira superar el 3,8% del PIB en este indicador, cuando en 2013 el dficit pblico primario fue del -3,7%. Escoger
esta va supondra unos recortes del 7,5% del PIB adicionales, si es que no viene acompaada de una reforma
tributaria que aumente la presin fiscal -algo no descartable, y que podra venir va impuestos indirectos-. Aunque no
fuesen de esa dimensin, si se contina con los recortes pblicos, la economa volvera a una nueva recesin. En tal

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escenario, los supervit pblicos primarios (cuando, antes de pagar el servicio de la deuda, los ingresos fiscales
superan los gastos pblicos) terminaran siendo, finalmente, una quimera. Sin contar que, debido a la generosidad
de los ltimos gobiernos para rescatar o subvencionar al capital en una gran operativa de conversin de la deuda
privada en pblica, el monstruo es cada vez mayor.

c) Otra opcin, dentro de una gestin capitalista ortodoxa, es que el crecimiento de la economa se incremente a un
ritmo superior al tipo de inters real de la deuda. Actualmente la economa europea se encuentra estancada y los
tipos de inters no pueden bajar ms, al estar en mnimos histricos. La previsin es que, al no haberse restaurado
apreciablemente la tasa de rentabilidad efectiva -slo lo ha hecho mnimamente para las grandes empresas, las
pequeas siguen en niveles negativos o nfimos-, pronto se volver a la recesin, preanunciada por la deflacin. La
recesin puede volver a presentarse, una vez se agoten las miniburbujas ocasionadas por las facilidades financieras
creadas por los grandes bancos centrales internacionales, que surten crdito a fondos de inversin acaparadores o
los efectos del fin de la crisis industrial peridica -que permite a las empresas supervivientes tomar los mercados
abandonados por las quebradas-.

d) O que la base monetaria/PIB aumente, favoreciendo la inflacin. Pero en el contexto actual, deflacionario, la
trampa de la liquidez campa a sus anchas y las polticas monetarias expansivas (tipo quantitative easing, que dirigen
el crdito prcticamente al mercado interbancario y de ah se deriva muy poco al resto) han demostrado su ineficacia
en este contexto. La deflacin aumentar, por otra parte, el nivel de endeudamiento.

Pero otras medidas menos ortodoxas, en la esfera neokeynesiana -no confundir con el paradigma postkeynesianotambin fracasarn, por ser insuficientes en s mismas. En esta lnea se ha planteado el objetivo de "hacer
sostenible el pago de la deuda", ya que algunos autores han advertido de lo impagable de la misma. En efecto, 4,5
billones de euros de deuda para la economa espaola resultan impagables. La diferencia de esta aproximacin es
que las medidas que plantean pasan por una iniciativa de renegociacin que sita en el lado dbil a los pases
endeudados. Aun cuando planteasen un esquema tributario progresivo y redistributivo, o una reestructuracin que
aliviara plazos de pago, intereses o incluso quitas, su alternativa persigue una fuerte -e improbable- recuperacin
econmica y una reindustrializacin para tratar de competir a nivel internacional, sin contemplar en ningn momento
si eso es compatible con los lmites ecolgicos del planeta. Ahora bien, presumiblemente su estrategia pasara por
una reactivacin econmica, un aumento de impuestos a las rentas altas, recobrar supervits primarios suficientes
para pagar los compromisos aliviados de la deuda pblica, o proseguir una poltica monetaria expansiva mejorando,
esta vez, las condiciones de acceso al crdito. Quiz tambin mancomunando a escala europea la deuda y creando
los eurobonos.

Aunque incluye medidas razonables, sin embargo, esta estrategia es insuficiente, debido a que para algunos de los
autores que la defienden, no tocaran aspectos que podran volver a crear el mismo problema. En concreto, en el
capitalismo global, la divisin internacional del trabajo sin correccin y una especializacin dependiente, suponen
una desigualdad estructural en los niveles de productividad que reproduciran de nuevo las condiciones de
desequilibrio exterior que empujaran a un nuevo endeudamiento. Ms an en el marco del Sistema Euro, que
presiona a una devaluacin fiscal y laboral y unos dficits exteriores persistentes. Pero adems, aparte de lo ilusorio
de una posible mancomunidad europea de las deudas, que no admitiran los gobiernos y capitales centroeuropeos,
esta solucin apenas conseguira ms que cambiar de lugar la deuda, del nivel estatal al supranacional, quizs
gestionndola de manera ms aliviada pero sin resolver la desigualdad estructural entre acreedores y endeudados
ni la formidable losa que implica.

Entonces, qu alternativa para hacer frente al terremoto de la deuda? La montaa de deuda es una de las
expresiones -junto a las acciones, ttulos sobre bienes races, etc.- del volumen de capital ficticio creado durante las
ltimas dcadas. Se trata de los innumerables ttulos y bonos financieros que no van a contar con los retornos
econmicos que sus tenedores esperaban en su da, porque las condiciones materiales para su revalorizacin o
rentabilidad se han venido abajo. Es decir, gran parte de los bonos titularizados en los mercados financieros han

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visto y seguirn viendo cmo su valor de desploma. La destruccin de capital ficticio es inevitable, al igual que lo es
el impacto que causar el volumen de deudas existente.

Es como si hubisemos detectado, como el gelogo que, poco a poco o de manera intensa, ms tarde o ms
temprano, se producir un o varios sesmos, hasta que la fuerza tectnica existente bajo nuestros pies se libere.
Pero este problema no es slo econmico, es principalmente poltico. La diferencia estriba en que este impacto
puede ser dirigido polticamente. Se pueden poner medidas para dosificar su impacto -mancomunar las deudas- y,
sobre todo, se puede contribuir polticamente a que el mismo se cargue sobre una parte de la sociedad o sobre otra.

Nosotros, claro est, nos esforzaremos para que sean las clases privilegiadas quienes soporten la violencia
econmica de este golpe. Para nosotros no se trata de hacer sostenible la deuda, sino de conseguir que los
recursos e instrumentos econmicos de la sociedad estn en manos de las clases populares, de conseguir una
economa democrtica plenamente soberana al servicio de las necesidades sociales. As pues, no aspiramos a que
la economa se adapte y funcione mejor en un entorno capitalista, sino a establecer las bases para acabar con la
lgica socioeconmica y poltica capitalista, apoyando todas las medidas que contribuyan al objetivo de una
sociedad empoderada y libre del yugo del privilegio de la minora.

Cualquier estrategia que persiga este objetivo no lo tendr fcil ni estar libre de enemigos. Hay que ser conscientes
del largo trecho que habr que recorrer para acercarnos al mismo. Para contar con una brjula, con un esquema de
criterios, recordamos la relevancia de los siguientes:

El capitalismo global, la dependencia financiera y energtica de pases concretos como el Reino de Espaa,
apuntan a una debilidad del Estado-Nacin, insoslayable sin la construccin de marcos supranacionales solidarios
bajo el gobierno de las clases populares.

No se trata de renegociar cooperativamente, la otra parte no lo har, sino de emplear la fuerza sociopoltica para
conseguir una posicin decisiva en cualquier proceso de cuestionamiento de las deudas. A este respecto, merece la
pena invocar el volumen sistmico de la deuda espaola (incluso lo es mayor el de la italiana), o la amenaza y
consecuencias de una salida del euro, de cara a un proceso de reestructuracin, haciendo que si la otra parte se
sienta a la mesa lo haga en el lado dbil.

No es suficiente apelar a una reestructuracin, sino que es preciso definir su carcter y disponer toda la voluntad
poltica para dirigirla. Se trata de plantear una reestructuracin liderada por un gobierno popular, que unilateralmente
emplea su soberana para definir quitas selectivas de la deuda calificada de ilegtima -en funcin de la naturaleza
social del tenedor de la deuda-, repudios de la deuda odiosa, encausamiento de los responsables polticos y
beneficiarios, y reduccin de intereses o aplazamiento de la deuda restante.

No se trata de decir que pagaremos lo que podamos, sino de afirmar categricamente que nuestra economa debe
estar libre de ataduras que vayan contra al inters particular, y que los recursos existentes deben estar al servicio de
los pueblos. Se trata de decretar que un porcentaje de la deuda no se pagar por su condicin odiosa o ilegtima.

No slo debemos proceder sobre las deudas pblicas, sino de emprender una poltica que defienda a la parte dbil
a la hora de suscribir las deudas hipotecarias.

Para ello parece necesario identificar un conjunto de iniciativas polticas que deriven en que la parte de las deudas
ilegtimas y odiosas recaigan entre los capitalistas, tales y como pueden ser, en la medida que puedan formarse
gobiernos populares:

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Decretar una moratoria de la deuda pblica y emprender una auditora ciudadana -en la que participen
miembros de organizaciones sociales comprometidos con este fenmeno (como la PACD, el CADTM o el OdG), y
expertos elegidos democrticamente, y cuyos resultados estn bajo control social, por un plazo de seis meses.

Se trata de abrir un proceso de evaluacin de las polticas pblicas para determinar qu porcentaje de la
deuda es ilegtima, en base a un vector: la conversin de las deudas privadas en pblicas. Para este cometido se
estudiarn los efectos del modelo tributario y del volumen de gasto pblico, para realizar una aproximacin al
crecimiento de la deuda pblica, que parti del 37% del PIB en 2007 hasta superar el 100% a finales de 2014.

La aplicacin selectiva de porcentajes de quita o de reduccin de tipos o alargamiento de plazos, dejando


intactos los derechos sobre pequeos ahorradores (menos del 1% del total de la deuda), fondos de
pensiones y fondo de reserva de la seguridad social.

Se realizara una auditora de las diferentes partidas presupuestarias, identificando los destinos del gasto. Las
ayudas y rescates al capital se convertiran en acciones de oro (en manos pblicas). Las partidas de gasto que
sirvieron al inters o enriquecimiento particular o constituyeron un gasto infructuoso sern declaradas deudas
odiosas y se exigir su devolucin, con el consiguiente encausamiento penal de los polticos implicados y los
beneficiarios de estos proyectos.

Se intentar, si es posible, la concertacin de iniciativas similares en otros pases damnificados, de cara a


fortalecer las medidas unilaterales a adoptar o la fuerza negociadora, en la que se tendr en cuenta el reforzamiento
de la cooperacin econmica entre los pases implicados como endeudados (en materia financiera, inversiones,
comercial, etc.) y el replanteamiento de las relaciones con la UE (desde la revisin de polticas, tratados,
instituciones o cualquier iniciativa emancipadora que se contemple).

Se realizarn las medidas complementarias que sean precisas: simultanear el proceso de moratoria con un
establecimiento transitorio de control de movimiento de capitales para evitar fugas; nueva regulacin del
sistema financiero privado para garantizar los depsitos y la funcin social del crdito, y con una clusula que
indique que en caso de incumplimiento supondr el paso de su patrimonio a un nuevo polo bancario pblico; una
reforma fiscal progresiva que soporte el esfuerzo fiscal principal en las grandes fortunas, rentas del capital y altas;
o una poltica de inversiones masiva para extender infraestructuras e industrias basadas en energas
renovables, para reducir la dependencia energtica y minorar la emisin de gases de efecto invernadero.

Se emprender una poltica para atajar la deuda hipotecaria de los hogares, estableciendo una quita de los
montantes de la deuda de la vivienda en la que se resida, equivalente a la cada en el valor de la tasacin del
inmueble. Se eliminarn las clusulas suelo. Se establecer la dacin en pago para acabar con la deuda definiendo
el derecho al usufructo mediante conversin en alquiler social (un mximo del 30% de los ingresos familiares),
desarrollando medidas fiscales de alto gravamen sobre las viviendas vacas o en desuso, y haciendo pasar a un
parque pblico de alquiler las viviendas del SAREB.

Aunque es probable que el impago selectivo tenga consecuencias transitorias negativas (cierre temporal a los
mercados financieros, posible expulsin del euro -si no se alcanza un acuerdo que redefina las reglas europeas-,
encarecimiento de las materias primas y energa si hay que tomar una nueva moneda devaluada, etc.), se podr
contar con resortes y recursos nuevos: la deuda aminorada puede liberar ms de un 6% adicional del PIB para
recursos pblicos, la reforma fiscal para alcanzar la media europea un 8% ms, y la lucha contra el fraude efectiva
otro 8%, lo que sumando con la configuracin de un polo pblico bancario, puede afirmarse que podr responderse
a esta situacin, mejor an si este camino se emprende en compaa de otros pases solidarios. Es preciso incluir
en la agenda poltica una explicacin pedaggica a la poblacin que ponga sobre la mesa el coste de la libertad,
para que se observe el horizonte y se convenza de que merece la pena. Sin el apoyo popular difcilmente podr

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llevarse adelante medidas de esta naturaleza.

17/12/2014

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