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01.

La economa y el mercado
Contenidos
1. 1 La escasez y la eleccin
1. 1.1 La satisfaccin de las necesidades
2. 1.2 La definicin de Economa
2. 2 La actividad econmica y el flujo circular de la renta
1. 2.1 Divisin del trabajo y especializacin
2. 2.2 Los agentes econmicos
3. 2.3 El flujo circular de la renta
1. 2.3.1 Mercados de factores productivos
2. 2.3.2 Mercado de bienes y servicios
3. 3 La frontera de posibilidades de produccin y la eficiencia
1. 3.1 Eficiencia, ineficiencia y situaciones inalcanzables
4. 4 Los mercados y los precios
1. 4.1 La demanda
2. 4.2 La oferta
3. 4.3 El mercado y el precio de equilibrio
4. 4.4 Las curvas de oferta y de demanda
5. 5 Los desplazamientos del equilibrio
1. 5.1 Desplazamientos de la curva de la demanda
2. 5.2 Desplazamiento de la curva de oferta
1. 5.2.1 Los costes de los factores utilizados en la produccin de un bien
2. 5.2.2 La tecnologa
3. 5.2.3 Los precios de los dems bienes
4. 5.2.4 Factores sociolgicos y psicolgicos
La Economa se configura como la ciencia de la eleccin y sta como un proceso de decisin en el
que se intentan evaluar permanentemente las ventajas y los inconvenientes de cada una de las
posibilidades que nos aparece en cada minuto. El flujo circular de la renta nos permitir comprender
cul es el movimiento fundamental en el ciclo de la produccin y el consumo de bienes y servicios.
Toda eleccin supone una renuncia a otras posibilidades, introduciendo el concepto del coste de
oportunidad.

La escasez y la eleccin
La satisfaccin de las necesidades
El hombre siente necesidades de muy diversa naturaleza. Necesidades materiales: alimentarse o
vestirse Necesidades inmateriales son las relacionadas con el ocio o la cultura. Las personas o la
sociedad como conjunto realizan diferentes actividades que les permiten disponer de los medios o
instrumentos adecuados para satisfacer las necesidades materiales e inmateriales.
Bienes son todos aquellos medios o instrumentos, materiales o inmateriales (o servicios), que
permiten satisfacer una necesidad humana. A la accin de adquirir bienes y disponer de ellos se
denomina consumo (para satisfacer nuestras necesidades). Si los bienes fueran ilimitados todas las
necesidades humanas se podran satisfacer sin ningn problema. Sin embargo, mientras que las
necesidades humanas son ilimitadas, lo bienes que nos permiten satisfacerlas son escasos.
Dos bienes son sustitutivos entre s si pueden satisfacer, ms o menos satisfactoriamente, la misma
necesidad (ej. Para desplazarse de un lugar a otro podemos elegir entre el automvil, el tren, el

avin, etc.). Bienes complementarios son aquellos que se utilizan conjuntamente para satisfacer la
misma necesidad (ej. El automvil, el consumo de ste implica que debe consumir simultneamente
otros bienes, la gasolina, desgaste de neumticos, etc.).
Reconocer que los bienes con los que se satisfacen las necesidades humanas son limitados es lo
mismo que considerar que los recursos o factores son escasos, pues la mayor parte de los bienes son
consecuencia de un proceso de produccin, es decir:
De una transformacin de unos bienes en otros (harina en pan).
De una combinacin de bienes para obtener el que se desee (leche, helados y azcar para
obtener un batido).
de un conjunto de acciones para que un bien sea apto su consumo (que el pescado llegue
desde alta mar hasta la mesa del consumidor).
Produccin es una serie de acciones necesarias para que, a partir de un conjunto de recursos bsicos,
un bien pueda ser objeto de consumo y, por lo tanto apto para satisfacer necesidades.
Englobamos en el concepto de produccin no slo la obtencin de bienes fsicos, sino tambin otras
actividades necesarias para que los bienes lleguen al consumidor final (almacenaje, distribucin,
etc.).
Los bienes que sirven para producir otros bienes o servicios se les denomina recursos o factores
productivos y, considerarlos como limitados nos lleva a situarnos en los dos ncleos centrales de la
problemtica econmica: la escasez y la eleccin.

La definicin de Economa
La Economa es el estudio del modo en que las personas eligen y deciden cmo utilizar los recursos
que son escasos y que se podrn usar para producir bienes distintos con los que satisfacer mediante
su consumo, necesidades alternativas.
La Economa estudia la problemtica de la escasez. Una misma actividad podr ser calificada de
econmica o de no econmica. Por ejemplo: para respirar se necesita el bien aire, pero ste
podemos encontrarlo en situaciones dispares: en su forma ms habitual, como bien libre, es decir,
abundante o ilimitado, sin que se pueda adscribir su propiedad a nadie. Por otro, como un bien
econmico cuando se encuentre, por ejemplo, embotellado para practicar el submarinismo; es decir,
escaso o limitado y propiedad de alguien. La actividad fisiolgica humana de respirar slo ser de
naturaleza econmica en la segunda circunstancia, cuando se satisfaga mediante un bien econmico.
La escasez de recursos frente a necesidades ilimitadas de las personas obliga a elegir entre las
opciones posibles. Al ser los recursos escasos y susceptibles de usos alternativos debemos de tener
en cuenta los costes de oportunidad (es la cantidad de un bien a la que es preciso renunciar para
poder obtener algo ms de otro bien. Por ejemplo, quien decide trabajar ms horas est renunciando
a tiempo de ocio; la empresa que destina sus factores productivos a fabricar el bien A poda haberlos
dedicado al bien B).
Los problemas econmicos bsicos podran resumirse en tres preguntas: Qu se va a producir y en
qu cantidad? Teora de las decisiones y del crecimiento econmico.
Cmo se van a producir esos bienes? Teora de la produccin y de la empresa y anlisis de
eficiencia.
Para quin se van a producir? Teora de la distribucin o la denominada.
La economa est interesada en problemas vinculados a las decisiones sobre lo que deba producirse,
las tcnicas y mtodos de produccin, los procesos de crecimiento de las sociedades y el reparto de
los frutos del crecimiento entre quienes contribuyeron al mismo.

La actividad econmica y el flujo circular de la renta


Divisin del trabajo y especializacin
La actividad econmica no puede entenderse sin una referencia inicial a la divisin del trabajo y a la
especializacin de los individuos. Ya en la unidad familiar se produce espontneamente una
atribucin de tareas por la cual cada uno de los integrantes asume unas responsabilidades.

Los agentes econmicos


El esquema descrito de funcionamiento de la actividad econmica nos apunta la presencia de dos
sujetos o agentes econmicos bsicos: los productores de los bienes y los consumidores de los
mismos. Los individuos cumplen sucesivamente los dos papeles, puesto que las economas
domsticas, adems de consumir bienes, son tambin las propietarias de los factores de produccin;
ejemplo, del trabajo. Por eso en una economa muy sencilla las transacciones se producen entre
unas y otras economas domsticas.
Pero segn la actividad econmica se va haciendo ms compleja y la especializacin ms fuerte, la
divisin del trabajo supera las estrictas fronteras de lo prximo y se hace incluso internacional. La
produccin se torna ms y ms compleja, la organizacin de los factores productivos pasa a exigir
una estructura estable y con vida propia que recibe el nombre de empresa. Las economas
domsticas mantienen su papel de consumidores y detentan la propiedad de los factores
productivos.
Para producir bienes y servicios las
empresas necesitan utilizar mano de
obra, materias primas, maquinaria,
terrenos, etc. A estos elementos
productivos se les denomina factores
de produccin o inputs.
Tradicionalmente se han considerado
tres factores productivos: la tierra, el
trabajo y el capital.
La tierra, engloba el conjunto
de bienes naturales (tierra,
manantial, mina, solar
urbanizado, etc.). La
retribucin asociada a su uso
se denomina renta (rentas de
la tierra).
El trabajo, es la utilizacin de
las capacidades humanas
aplicadas al proceso
productivo (albail,
ingeniero, maestro, jugador
de futbol, etc.), prestan su
fuerza de trabajo, su tiempo y su habilidad a cambio de una retribucin (sueldos y salarios).
El capital, incluye todo el conjunto de bienes producidos por el hombre que se utilizan como
instrumentos para producir otros bienes y servicios. Las mquinas, las herramientas,
recursos financieros, etc. La retribucin del capital son intereses y beneficios.
Con el desarrollo tecnolgico el capital ha ido ganando una creciente importancia mientras que la

tierra ha ido perdiendo protagonismo. De ah, que tienda a incluirse esta ltima tambin en el
concepto genrico de capital y que habitualmente se simplifique, de forma que se consideran tan
slo dos grandes factores: el trabajo y el capital.
En la actividad econmica bsica tenemos dos agentes, las economas domsticas y las empresas, y
dos factores productivos, el trabajo y el capital. Junto a estos dos agentes aparece en un tercer
agente econmico con una importancia relevante en las economas modernas: el Estado (Sector
pblico). Sus funciones bsicas son: Establecer un marco normativo.
Detraer recursos de los proceso de produccin y consumo (de las economas domsticas y las
empresas) a travs de tributos.
Inyectar recursos a travs de la prestacin directa de bienes y servicios (Defensa, Educacin,
Sanidad, construccin de vas de comunicacin, etc.) o de transferencias monetarias a las empresas
(subvenciones) y a las economas domsticas (desempleo).
El dato que nos interesa es si est o no presente el criterio de autoridad (del Estado) para tomar las
decisiones relevantes desde la perspectiva econmica. Cuando los intercambios entre economas
domsticas y entre stas y las empresas se realizan libremente, los productores y los consumidores
acuerdan precios y cantidades en el sistema que denominamos de mercado. El sistema de mercado
es una primera forma de decisin que tiene importantes virtudes (entre otras, el automatismo de su
funcionamiento), aunque tambin puede implicar resultados socialmente indeseables o necesitar
largos plazos de tiempo para garantizar un resultado eficiente. Por ello, surge la posibilidad de que
sea la autoridad la que tome aquellas grandes decisiones de qu, cmo y para quin producir: se
pretende as garantizar que los resultados coincidan con los intereses colectivos y que la accin
pblica evite la larga espera hasta el equilibrio ptimo que garantizara el mercado. En el caso de
una intervencin pblica masiva estaramos ante un sistema de direccin central.
Si se reconoce el derecho a la propiedad privada de la tierra y el capital y, por lo tanto, a la
apropiacin por parte de los correspondientes propietarios de los frutos de la actividad productiva
en la que esos medios participen, estaramos ante un sistema capitalista. Si la propiedad de los
medios de produccin es colectiva y no individual, estaramos ante un sistema socialista. El hecho
de que las experiencias histricas de este segundo modelo hayan plasmado esta propiedad colectiva
en trminos de propiedad estatal ha llevado a confundir ambos trminos y a que se identificara con
frecuencia socialismo a estatalizacin.
No obstante, las distinciones anteriores han perdido buena parte de su relevancia en la actualidad.
Porque, el Estado interviene de una u otra forma en todas las economas del mercado y, porque las
economas de direccin central han mostrado su dificultad para contestar con agilidad y acierto las
cuestiones econmicas que plantean las economas contemporneas y se han derrumbado de forma
generalizada.

El flujo circular de la renta


Un esquema de funcionamiento econmico elemental. Recojamos las actividades bsicas de
produccin y consumo, realizadas por los agentes bsicos: economa domstica y empresa. El
Estado que, por ahora, queda fuera de nuestro primer modelo.
El flujo circular de la renta (modelo simplificado en el que se describe el funcionamiento bsico de
la actividad econmica) trata de una economa monetaria en la que los intercambios de bienes y
factores se realizan mediante contraprestacin dinerarias. Las economas domsticas son las
propietarias de los factores de produccin bsicos. Las empresas son las que producen los bienes a
partir de los factores productivos. En esta economa se producirn las siguientes relaciones:

Mercados de factores productivos


Las empresas acudirn al mercado de los factores productivos para contratar aquellos que necesiten
para producir los bienes que desean. Para conseguirlos pagan a los propietarios de los factores con
dinero. Las economas domsticas acudirn al mercado de los factores con el deseo de vender o
alquilar los factores productivos de los que son propietarios y obtener de este modo unidades
monetarias (dinero). En este mercado de factores se producir un intercambio de tierra, trabajo y
capital por dinero. Las retribuciones obtenidas constituyen la renta de las economas domsticas.
La incorporacin de aquellos factores productivos a la elaboracin de bienes y servicios supone el
valor aadido que cada uno de ellos aporta a lo largo del proceso hasta conseguirse el producto
final.
Mercado de bienes y servicios
Las empresas habrn transformado los factores productivos que adquirieron en bienes, y tratarn
ahora venderlos ofreciendo su produccin en el mercado de bienes. Las economas domsticas
acudirn al mercado de bienes para adquirir bienes y servicios con los que satisfacer sus
necesidades econmicas, para llevar a cabo esa adquisicin debern pagar con dinero, gastando la
renta que obtuvieron en el mercado de factores productivos.
A su vez, este pago de las economas domsticas a las empresas permitir a stas obtener rentas, las
cuales sern destinadas a la compra de los factores productivos que necesitan para producir los
bienes.
De este modo, se producir dos flujos circulares permanentes y de sentido contrario entre los dos
agentes econmicos: uno, en forma de dinero y, otro, en forma de factores productivos o de bienes:
valor aadido y produccin.
Evidentemente, aunque hablemos ahora de un mercado de bienes y un mercado de factores, en la
realidad nos encontramos con un sinfn de mercados parciales en cada uno de los cuales se fijan los
precios y las cantidades para los diversos bienes, servicios o factores.
Debe destacarse que, si no existieran ms complicaciones, el flujo circular de la renta implicara un
equilibrio permanente de la economa, puesto que todo lo que ingresan los distintos agentes lo
revierten inmediatamente a ese flujo. Valor aadido, producto, renta y gasto seran magnitudes
idnticas. Sin embargo, segn vayamos complicando ese flujo e incorporando a otros agentes
econmicos como el Estado o el sector exterior, as como el ahorro y la inversin, el
funcionamiento de la economa aparecer como algo ms complejo.

La frontera de posibilidades de produccin y la eficiencia


La Frontera de Posibilidades de Produccin (FPP) nos indica cul es el lmite (la frontera) hasta el
que puede llegar la produccin en esa economa. Ese lmite de produccin viene marcado
bsicamente por los recursos de que dispone y por el nivel tecnolgico alcanzado que, cuanto ms
elevado sea, ms permitir la utilizacin eficiente de los recursos. La FPP delimita el conjunto de
opciones de produccin posibles en una economa en una situacin determinada, en funcin de los
recursos y de la tecnologa disponible.

Eficiencia, ineficiencia y situaciones inalcanzables


Como existen recursos limitados tenemos que utilizarlos de la mejor forma posible para poder
satisfacer el mximo de necesidades, si lo conseguimos somos eficientes (nos marcamos un objetivo
y lo conseguimos). La eficiencia supone que somos capaces de obtener el mximo de objetivos con
el mnimo coste.

La eficiencia exige tomar en consideracin los costes de oportunidad. Si podamos haber


conseguido los mismos objetivos con menos coste, la opcin elegida no es eficiente porque ha
implicado mayores costes de oportunidad, mayor renuncia a otros bienes y servicios de la que
habra sido necesaria.
La FPP se convierte as en
la representacin del coste
de oportunidad y en la
frontera eficiente de la
sociedad correspondiente.
En efecto, el coste de
oportunidad viene dado
por lo que supone pasar de
una combinacin a otra en
la curva de la FPP. As,
ejemplo, para producir 4 u.
de alimentos hay que
renunciar a 1 u. de prendas
de vestir, grficamente pasar del punto A al B. Todos los puntos de la curva AE del grfico 1.2 son
situaciones eficientes ya que para producir ms prendas de vestir es necesario renunciar a una parte
de la produccin de alimentos, y viceversa.
Aunque en muchos casos la FPP podr dibujarse como una recta al hablar de la sociedad en su
conjunto es ms normal utilizar la forma indicada (curva). sta representa que cuanto ms nos
acercamos a los extremos ms difcil es sustituir un bien por otro porque perdemos la ventaja que
supone la especializacin. En otras palabras, el coste de oportunidad tender a ser creciente segn
nos acerquemos a los extremos de las elecciones posibles.
Las situaciones por debajo de la curva AE sern situaciones de ineficiencia. Sern situaciones
ineficientes todas aquellas en las que sea posible incrementar el nivel de produccin de un bien sin
tener que reducir la produccin de otro. Si el nivel de produccin de la economa se encuentra en 4
prendas de vestir y 4 alimentos (punto H, grfico 1.2), ser posible incrementar la produccin de
unas u otros sin necesidad de reducir la del otro bien.
Los puntos situados ms all de la FPP (punto I) son inalcanzables para esa economa en las
circunstancias presentes. Necesitaremos que aumenten nuestros recurso o forma en que los
utilizamos (tecnologa) para que la curva pueda desplazarse hacia la derecha (punto PQ),
representando que en tal caso podemos alcanzar producciones ms ambiciosas.
Se identifica el crecimiento o decrecimiento econmico como un aumento o disminucin del
nmero de bienes que una economa puede producir, de forma que un desplazamiento a la derecha
de FPP supondr un crecimiento de la produccin. En efecto, todos los niveles de produccin
representados en la superficie AEPQ por encima de la curva AE sern ahora posibles, mientras que
antes eran inalcanzables.

Los mercados y los precios


En una economa de mercado, las respuestas a la produccin, el consumo y la distribucin se
obtienen esencialmente a travs del mecanismo de los precios. Un mercado es un conjunto de
mecanismos mediante los cuales los compradores y vendedores de un bien o servicio entran en
contacto y acuerdan el precio y la cantidad del mismo. Los compradores quieren el mayor nmero
de bienes y servicios al menor precio posible, y los vendedores aspiran aplicar el precio ms
elevado que aqullos ests dispuestos a pagar. El acuerdo entre las partes determina qu se
comercia, qu cantidad y a qu precio.

La demanda
La demanda de un bien o servicio es la cantidad del mismo que desean adquirir los compradores a
los diferentes precios, en un mercado concreto y durante un perodo determinado de tiempo.
No se trata de expresar una cantidad nica, por ejemplo, 3 kilos de naranjas, sino ms bien de
describir la reaccin de un conjunto de compradores ante los diferentes precios.
A cada precio le corresponder, tericamente, una cantidad determinada de naranjas, en el mercado
que se trate (ej. Andaluca). Sin embargo, para casi todos los bienes y servicios existe un punto de
saturacin a partir del cual no compensa consumir ms, ni aun siendo gratuito. Cuando el precio se
igual a cero la cantidad demandada tiende a infinito, la experiencia muestra que nunca es as.
En nuestro ejemplo de naranjas (Tabal 2.1) suponemos que s existe ese punto de saturacin: si se
ofreciera gratuitamente, la cantidad demandada sera de 80 millones de kilos al mes; cantidad
elevada, pero no ilimitada.
Pero si el precio sube a 3 euros, la cantidad desciende a la mitad, por los consumidores sustituirn
progresivamente las naranjas por otras frutas. A partir de los 8 euros los demandantes consideran
que el producto es excesivamente caro y est fuera de sus posibilidades, o prefieren comprar otros
bienes.
Ley de la demanda: cuanto ms bajo es el precio de un bien, mayor es la cantidad demandada. Y
cuanto ms alto es el precio de un bien, menor es la cantidad demandada.

La oferta
La oferta de un bien o servicio es la cantidad que desean vender los oferentes a los diferentes
precios, en un mercado concreto y para un perodo determinado de tiempo.
Por debajo de 2 euros por kilo, no existe ningn oferente dispuesto a poner sus productos a la venta
en el mercado. Para cualquiera de ellos, los costes que exigira esa produccin seran superiores a lo
que pudiera obtener vendiendo las naranjas, por lo que preferiran dedicarse a otras actividades
rentables.
Slo si al menos esperan obtener esos 2 euros, que suponemos que es el mnimo indispensable para
que compense la produccin, se ofertarn naranjas.
En trminos individuales, la oferta del empresario coincide con la curva de coste marginal a partir
del punto en la que sta se cruza con la curva de costes medios. Si se define el coste marginal como
la variacin que experimentarn los costes totales como consecuencia de producir una unidad
cuando el precio obtenido por la venta de dicha unidad compense el coste adicional en que incurre
producirlas. Por lo tanto, coste marginal y oferta coinciden. Obviamente la oferta del mercado es la
agregacin (suma) de todas las ofertas individuales.
A medida que el precio vaya creciendo los oferentes estarn dispuestos a hacer llegar ms cantidad
al mercado: utilizando ms intensivamente sus medios, o abonos, trabajos extendiendo la
superficie dedicada a estos frutales, adquiriendo naranjas en otros lugares Ley de la oferta: cuanto
ms alto es el precio de un determinado bien o servicio, mayor es la cantidad ofrecida del mismo. Y
cuanto ms bajo es el precio de un determinado bien o servicio, menor es la cantidad ofrecida del
mismo. No es una regla general.

El mercado y el precio de equilibrio


Utilizando la tabla 2.1, podemos analizar la relacin entre oferta y la demanda.
Cuando los precios son bajos (entre 0 y 3), la cantidad demandada es superior a la
ofrecida, es decir, se produce un exceso de demanda. Por el contrario, cuando los
precios son altos (ms de 4 euros), la cantidad ofrecida es superior a la demandada, se produce un

exceso de oferta. Como los precios son altos, los oferentes ven atractivo dedicar esfuerzos a llevar
ms naranjas al mercado, pero los demandantes lo encuentran demasiado caro y prefieren desplazar
su dieta hacia otros alimentos alternativos, relativamente ms baratos. Se produciran excedentes de
naranjas porque los demandantes no absorberan toda la oferta disponible. Sin embargo, hay un
precio intermedio para el cual la cantidad ofrecida y la cantidad demanda son iguales: en nuestro
ejemplo, si el precio del kilo de naranjas es de 4 euros los oferentes querrn vender 30 millones de
kilos al mes, que es precisamente la cifra que los demandantes estn dispuestos a comprar a 4 euros.
El precio de equilibrio en un mercado determinado es aqul que, caeteris paribus, permite que el
mercado se vace (la cantidad demandada = la cantidad ofrecida).
Por qu razn podemos esperar que 4 euros sean realmente el precio de equilibrio y, si es as, cul
es el proceso y la razn por los que se alcanzan ese valor? El precio tender hacia el nivel de
equilibrio debido a que cuando no est en ese nivel existen razones para que cambie.
Imaginemos que el precio fijado inicialmente por los oferentes fuera de 5 euros. Consecuentemente
llevaran al mercado 40 millones de kilos de naranjas. Sin embargo, a ese precio slo consiguen
vender 20 millones, que es lo que los demandantes aceptan comprar. Los oferentes se encontraran
con un excedente de 20 millones de kilos por lo que tendran que bajar el precio si no quieren
quedarse con ese exceso de oferta. Si el precio baja hasta 4, los demandantes estaran dispuestos a
comprar 30 millones de kilos. Al mismo tiempo, los oferentes estaran menos interesados que antes
de producir cantidades tan elevadas y reduciran la cantidad ofertada hasta los 30 millones de kilos.
Al coincidir esta cantidad con la absorbida por los demandantes, los vendedores conseguiran dar
salida a todos sus productos. El precio tendera a mantenerse en los 4 euros, si no varan las dems
circunstancias, porque no hay ninguna fuerza que tienda a alterarlo (ni por el lado de los
demandantes ni por el lado de los oferentes). Las reacciones de los oferentes estn condicionadas
por el tiempo y las posibilidades de conservacin de sus productos.
En la vida real las restantes condiciones estn variando con muchsima frecuencia. Por lo tanto, la
demanda y la oferta en s mismas estn sujetas a continuos movimientos que hacen que el punto de
equilibrio vare permanentemente. Ello producir desajustes momentneos cotidianamente. Sin
embargo, los excesos temporales de oferta o de demanda tienden a corregirse automticamente
porque el mecanismo de mercado empuja precios y cantidades hacia la posicin del nuevo
equilibrio.

Las curvas de oferta y de demanda


La curva de la demanda nos dice que slo sern posibles las combinaciones de precios y cantidad
que se encuentran en la curva o la izquierda de la misma. Efectivamente, los demandantes no estn
dispuestos a pagar precios ms elevados, para cada cantidad, ni a comprar, para cada precio,
cantidades superiores a las que refleja la curva.
Tenemos por ejemplo, el punto A del grfico.
Ese punto nos informa de que si el precio es de 3 euros, la demanda podr absorber
hasta 40 millones de kilos, pero ni uno ms.
Aunque lo normal ser que el punto de equilibrio se site en la curva de demanda, sera posible
alguna otra combinacin, siempre que se site a la izquierda de la curva. Si los oferentes llegaran al
mercado con una cantidad de 20 millones de kilos y fijaran el precio en 3 euros (punto C), agotaran
todas sus existencias. A ese precio, los demandantes habran estado dispuestos a comprar el doble
de cantidad; y habran absorbido tambin toda la cantidad ofrecida aunque el precio hubiera sido 5
euros.
Pero, en ese supuesto concreto, el hecho cierto es que la cantidad efectivamente intercambiada
habra sido 20 millones y a un precio de 3 euros.

Igualmente, podemos trasladar a un grfico las condiciones de oferta de la tabla 2.1 al grfico 2.2.
La curva de la oferta
(SS) marca el mnimo
precio que los oferentes
estn dispuestos a
aceptar y las mximas
cantidades, para cada
precio, que pondran a la
venta. Por lo tanto,
divide el campo de
combinaciones posibles
en dos partes. La situada
a la derecha de la curva
es inaceptable, pero
seran posibles
cualquiera de las
posibilidades por encima
de la misma: los
oferentes aceptaran
gustosos precios
superiores a los que
consideran mnimos.
Las curvas de demanda y
de oferta pueden
combinarse en el mismo
diagrama, como hacemos
en el grfico 2.3.
En el punto E es el
equilibrio del mercado, pues a ese precio de equilibrio de 4 euros, se venden 30 millones de kilos de
naranjas al mes, que es lo que desean ofertar los vendedores para dicho precio. El mercado se vaca
y no hay ninguna razn para que vare ese punto de equilibrio mientras no cambien las dems
circunstancias (caeteris paribus).
Hemos visto que por los 5 primeros millones de kilos los demandantes habran aceptado un precio
de 7 euros. El hecho de que se vendan todas las naranjas a 4 euros viene a significar un ahorro de
3 euros por cada kilo para aquellos consumidores que habran adquirido los 5 millones citado.
Denominamos excedente del consumidor a la diferencia existente entre el precio mximo que lo
demandantes habran estado dispuestos a pagar por cada unidad comprada y el precio de equilibrio
realmente aplicado.
El excedente: conjunto de productos que no se han vendido.
Podramos decir lo mismo para el lado de la oferta puesto que tambin los oferentes habran
aceptado vender cantidades inferiores a la de equilibrio a precios ms bajos. En el ejemplo
utilizado, los primeros 10 millones de kilos podran haberse vendido a 2 euros en vez de a 4 euros.

Mientras que los


demandantes, posiblemente,
estuvieran dispuestos a
pagar los precios superiores
por las primeras unidades
en todo caso (siempre que
ello no afecte
sustancialmente a sus
posibilidades
presupuestarias), los
oferentes no podran
mantener los precios
inicialmente en cuanto sus
coste se eleven.

Los
desplazamientos del equilibrio
Desplazamientos de la curva de la demanda
Mientras no varen las restantes circunstancias (caeteris paribus) un cambio en el precio de un bien
har variar la cantidad demandada del mismo pero su demanda seguir siendo la misma. La
demanda slo cambia si lo hacen algunos de los factores subyacentes en la misma Cules son esos
factores que suponemos invariados y que hacen que nos movamos a lo largo de las curvas mientras
no varan? Cules son esas circunstancias cuyo cambio provoca el desplazamiento de la curva? Por
el lado de la demanda los factores: los precios de los dems bienes, el nivel de renta y un conjunto
heterogneo de variables (denominacin genrica de factores sociolgicos y psicolgicos).
Normalmente, la demanda de un bien aumentar (y su curva se desplazar a la derecha) si:
Si suben los precios de los bienes sustitutivos,
Bajan los precios de los bienes complementarios,
Aumenta la renta o
Juegan a su favor otros factores sociales y/o psicolgicos (los gustos, las modas, el trato
recibido de los poderes pblicos, etc.).

Desplazamiento de la curva de oferta


En el caso de la oferta hay factores que influyen decisivamente en la misma y que suponemos
invariados cuando trazamos la curva correspondiente:
Los costes de los factores utilizados en la produccin de un bien
Sealbamos ms arriba que la curva de oferta marcaban los mnimos precios que estaban
dispuestos a aceptar los vendedores por qu este lmite? Porque por debajo de esos precios no se
cubren los costes que han sido necesarios para la produccin de esos bienes. Esa produccin se ha
realizado a travs de la utilizacin de un conjunto de factores productivos (maquinaria, trabajo,
tierra, compra de materiales, prstamos) cuya remuneracin supone unos costes que el vendedor
aspira a recuperar a travs de las ventas correspondientes.
Cualquier aumento de los costes supone que los vendedores tienen que exigir mayores precios para
vender la misma cantidad o que estn dispuestos a ofrecer menos cantidad de producto para igual

precios.
Por tanto,
Un aumento de los costes desplazar la curva de la oferta hacia arriba y hacia la izquierda.
Una reduccin de los costes desplazar la curva de la oferta hacia abajo y hacia la derecha.
La tecnologa
La curva de oferta es el reflejo de unos determinados costes de produccin que, a su vez, dependen
de las caractersticas del proceso productivo y del nivel tecnolgico que en l se aplica.
Los precios de los dems bienes
Los empresarios pueden dedicar sus factores productivos a diversas finalidades. Entre todas las
posibles, elegirn aqullas que sean ms atractivas. Si suben los precios de determinados bienes, en
principio resultar ms interesante su produccin porque podran dejar ms margen de beneficio. La
influencia de los precios de unos bienes sobre la oferta de otros ser relevante en aquellos casos en
los que, por utilizar parecidos procesos tcnicos y/o las mismas materias primas, resulte
relativamente sencillo desplazar los factores de produccin de unos a otros.
Tambin encontraremos casos de productos con oferta conjunta, es decir, que tienden a producirse,
por razones tcnicas, de forma simultnea. Una empresa de productos lcteos, trabaja casi
naturalmente no slo en la produccin de leche, sino tambin de mantequilla, quesos y yogures Si
aumenta la cantidad ofrecida de carne en el mercado, aumentar tambin la de cuero
Factores sociolgicos y psicolgicos
Detrs de la oferta hay un buen nmero de factores que pueden resultar ms importantes incluso que
los que acabamos de ver. Ejemplo, la influencia de los cambios climticos en la oferta de productos
agrcolas.
El Estado tiene aqu una importancia muy relevante. Las regulaciones estatales que limitan las
formas de produccin peligrosas o socialmente perjudiciales tienden a elevar los costes de las
empresas, y, por lo tanto, a desplazar la curva hacia arriba y hacia la izquierda.
Si el Estado subvenciona, por ejemplo, a los productores pagndoles una cantidad dada por unidad
producida, cabe esperar que aumente la cantidad ofrecida en el mercado a cada uno de los precios.
La curva de oferta se desplazar hacia la derecha. Por el contrario, si el Estado establece un
impuesto sobre el precio de los bienes o sobre los productores de los mismos, stos tendern a
considerarlo como un coste adicional. Consecuentemente, la curva de oferta se desplazar hacia
arriba.
Siempre que hablamos de decisiones empresariales tendremos que tener en mente un factor de
capital relevancia en su comportamiento: las expectativas. Buena parte de las decisiones requieren
un tiempo antes de llevarse totalmente a cabo. Por lo tanto, cuando un empresario estudia qu
productos sacar al mercado, qu inversiones realizar, qu factores productivos contratar, con qu
caractersticas y en qu condiciones, no est pensando slo en el presente sino en las condiciones de
equilibrio futuras. Est procurando determinar la situacin ptima para ejercicios sucesivos, sobre la
base de los precios, de los costes, de los tipos de inters, de la evolucin tecnolgica, de las polticas
econmicas, de los gustos de los consumidores as pues, observemos la importancia que tiene la
variable tiempo.
Factores tan impalpables como el clima de optimismo o pesimismo y la estabilidad son mucho ms
importantes que los sealados como determinantes de la oferta de bienes y servicios.
Otros factores como los objetivos de los empresarios, o la estructura del mercado sern muy

importantes condicionantes del comportamiento de los oferentes.


Conviene subrayar de nuevo la importante distincin entre los movimientos que puedan producirse
a lo largo de las curvas y los desplazamientos de stas. Si vara el precio de un bien, caeteris
paribus, los oferentes o los demandantes ajustarn su comportamiento a los nuevos precios, pero la
demanda o la oferta no habrn variado para cada uno de los precios (desplazamiento de la curva). Si
el precio volviera a su posicin inicial el punto de equilibrio sera otra vez el anterior (movimientos
a lo largo de las curvas).
Es importante precisar el plazo de tiempo a que se refiere el anlisis. Para delimitarlo, atenderemos
preferentemente a las condiciones de la produccin. Perodos:
Plazo inmediato o muy corto plazo. Ser aqul en el que no es posible variar ninguno de los
factores que intervienen en la produccin. Por lo tanto, el volumen total de producto no
puede variarse y la curva de oferta resultara totalmente vertical. En tal supuesto, cualquier
variacin de la demanda se traducira en cambio de precio, dada la imposibilidad de ajuste a
travs de las cantidades de equilibrio. Si el precio no se adapta, sera necesario algn tipo de
razonamiento. Lo ms probable es que, si se trata de un fenmeno repentino y quizs
excepcional, los ltimos en llegar se encontrarn sin producto o/y que surgiera algn tipo de
reventa que lo ofreciera a un precio superior al mercado. Resulta obvio derivar lo que
ocurrira si, por el contrario, la demanda fuera inferior a la esperada. Las entradas para un
espectculo o las ofertas del supermercado son posibles ejemplos de estas situaciones.
Corto plazo. Existen factores productivos que tienen el carcter de fijos, es decir, cuya
cuanta y utilizacin no pueden variarse y, factores variables que pueden incrementarse o
disminuirse, adaptndose en funcin de las necesidades de la produccin.
Largo plazo. No existen factores fijos, sino que todos tienen el carcter de variables, todos
pueden adaptarse a las dimensiones que se consideren ptimas.
Largusimo plazo. Perodo ms largo de tiempo de carcter crecientemente aleatorio y que
tiene en cuenta no slo el paso del tiempo, sino tambin la existencia de innovaciones
tecnolgicas. Podramos decir que el largo plazo es un perodo que podemos planificar con
los datos hoy disponibles mientras que el largusimo plazo incluye variables impredecibles
y/o no cuantificables.
Imaginemos el caso de nico pastelero en una determinada poblacin. Tiene el obrador abierto
durante la madrugada para producir los pasteles que habitualmente le demandan. Si algn da
aumenta la demanda, a partir de una cierta hora tendr que decir que se han acabado los pasteles
(plazo inmediato).
Si la demanda elevada se mantiene o convierte en habitual, quizs suba algo el precio, quizs
trabaje ms horas, quizs contrate algn ayudante (corto plazo). Si el xito contina, incluso con
vecinos de otras poblaciones que vienen a comprar pasteles, quizs se decida por utilizar un local,
un horno, etc., mayores o tecnolgicamente ms avanzados para poder fabricar un nmero superior
de pasteles sin que se le disparen los costes (largo plazo). La llegada de un nuevo pastelero alterara
las condiciones del mercado, en un mbito temporal que podramos incluir dentro del largo plazo.
02. Precios, renta y cantidades demandadas
Contenidos
1 La utilidad
2 La restriccin presupuestaria
3 Los factores que afectan a la cantidad demandada de un bien
3.1 Variacines de la demanda. Variaciones a lo largo de la curva de demanda
3.2 Los precios de los dems bienes

3.3 El nivel de renta


3.4 Factores sociolgicos y psicolgicos
3.5 Desplazamientos de la curva de demanda
4 Efecto renta y efecto sustitucin
5 La elasticidad-precio de la demanda
5.1 La sensibilidad de la demanda ante los cambios de precios
5.2 La elasticidad de los distintos bienes
6 Otras elasticidades de la demanda
6.1 La elasticidad cruzada
6.2 Elasticidad-renta
7 Anexo: las curvas de indiferencia
La elasticidad mide la sensibilidad de los demandantes ante los cambios que se puedan producir en
los factores que ms les influyen. La demanda de los factores productivos es realizada por las
empresas, mientras que las economas domsticas pasan a ser oferentes en ese mercado.
La utilidad
Principio general, toda persona persigue su mximo bienestar. En la concepcin que cada uno tenga
de bienestar pueden integrarse valores tan diferentes como el altruismo, el amor, la felicidad de la
familia o el consumo de los bienes ms de moda. Algunos de los factores que influyen en el
bienestar son inmateriales y no podemos medirlos ni cuantificarlos, pero un buen nmero de ellos
estn ligados al disfrute de bienes y servicios, por lo que podemos suponer que este aspecto, sin ser
el nico, es un componente muy importante del bienestar de las personas. Por otra parte, los bienes
de carcter ms inmaterial rara vez se comercializan, por lo que no invalidan el anlisis que los
excluye cuando intentamos comprender el funcionamiento del mercado.
El bienestar de un sujeto est muy relacionado con los bienes y servicios de los que puede disfrutar.
A medida que se consumen ms bienes y servicios podemos suponer que la utilidad total del
individuo aumenta (su satisfaccin o bienestar total).
Cuanto mayor sea la cantidad de bienes y servicios disfrutada por una persona, mayor ser la
utilidad total que le aporten y mayor ser su bienestar.
Sin embargo, ese mayor bienestar ligado al consumo, no crece ilimitadamente ni siempre de la
misma forma. Por ejemplo, el primer vaso de agua, cuando estamos sedientos, nos resulta
extremadamente til (nos produce una enorme satisfaccin o bienestar), pero los sucesivos vasos
nos aportarn un bienestar mucho menor y no seguira aumentando por el hecho de que bebiramos
litros y litros. Esto nos lleva a la necesidad de introducir un nuevo y complementario concepto de
utilidad (la utilidad marginal) que nos permitir analizar las tomas de elecciones en el margen, o
lo que es igual, unidad a unidad.
La utilidad marginal de un determinado bien es el aumento (o disminucin) en la utilidad total que
nos supone el hecho de consumir una unidad adicional del mismo.
Cuando tenemos que decidir si adquirimos un determinado bien, compararemos si el aumento de
utilidad que nos va a significar compensa el precio que tenemos que pagar por el mismo. Por tanto,
ese anlisis de compensacin se realiza unidad por unidad. En la decisin de comprar un bien o
no hacerlo, el factor decisivo no es la utilidad total sino la utilidad marginal, la utilidad nueva que
me va a aportar ese determinado bien.
As, la utilidad que me aportaba el primer vaso de agua era mayor que la que pudiera aadir los
sucesivos. Esta regla es vlida para el consumo de cualquier bien porque en todos, al menos a partir

de un cierto punto no muy elevado, se cumplir la Ley de la utilidad marginal decreciente: cuanto
mayor es la cantidad que consumimos de un bien, menor es la utilidad marginal que nos aporta cada
nueva unidad consumida del mismo.
Tenemos tambin en la ley de la utilidad marginal decreciente una primera explicacin que justifica
el carcter descendente de la curva de demanda. Dado que las primeras unidades de un bien nos
suponen una utilidad marginal muy alta, estamos dispuestos a pagar un alto precio por ellas. Pero si
compramos nuevas unidades la utilidad marginal que vamos a obtener de stas es menor por lo que
slo nos compensar su adquisicin si el precio baja en la misma proporcin. Si el precio es alto,
slo nos compensar consumir las primeras unidades que tambin tienen una utilidad marginal alta.
La relacin entre precio y cantidad demandada es inversa y la curva de demanda resulta decreciente.
Implcitamente, cada vez que tomamos una decisin de consumo, estamos eligiendo un destino para
nuestro dinero de entre las muchas alternativas de que disponemos. Esa decisin supone renunciar a
comprar otros bienes o a aumentar el nivel de consumo de los mismos. Consideraremos cunto va
aumentar nuestra utilidad por cada nuevo euro que vayamos a gastar, en un bien o en otro: si ese
aumento (utilidad marginal) es menor en el bien A que en el B, elegiremos B.
Por lo tanto, estamos comparando la utilidad adicional que nos van a reportar las diferentes
unidades de los distintos bienes en funcin de su precio: nos decidimos por consumir aquella unidad
de aquel bien que pueda hacernos aumentar nuestra utilidad total con menor coste. En las decisiones
de consumo atendemos a la utilidad marginal, ponderada por su precio, que nos reportaran las
distintas alternativas y elegimos la ms alta de todas ellas. Al ponderar (corregir) la utilidad por el
precio, si sube el precio de un bien, el consumidor disminuye el consumo del bien que se ha
encarecido (la curva de demanda descendente) y aumenta el consumo del bien que se abarata en
trminos relativos (su demanda se ha desplazado a la derecha al subir el precio de un bien que acta
como sustitutivo).
La restriccin presupuestaria
Para cualquier decisin de compra el coste es un factor decisivo. Si un bien es ms caro, la utilidad
de cada unidad monetaria que el consumidor dedica al mismo es menor. Adems, los recursos
dedicados a un determinado bien o servicio ya no pueden dedicarse a otros (coste de oportunidad):
la compra de algo implica renunciar a otro bien o servicio alternativo, tanto ms, cuanto ms
reducido sea el presupuesto total, cuantos menos recursos existan para dedicar al consumo. Esta
circunstancia se representa a travs de la denominada restriccin presupuestaria.
La restriccin presupuestaria delimita las distintas combinaciones de bienes y servicios que, dados
los precios de aquellos, puede alcanzar como mximo un consumidor para un nivel de recursos
determinado (normalmente su renta).
Ejemplo; referido a la opcin entre dos bienes. Supongamos que un joven dispone de 20 euros al
mes para su tiempo de ocio. Las posibilidades que se plantea son dos: ir al cine o a la discoteca. Las
entradas para el cine cuestan 5 euros y las de la discoteca 10. Con tales recursos las posibilidades
asequibles para nuestro joven son las que se reflejan en la Tabla 4.1 El joven tiene dos opciones
extremas, la A y la E. En la primera, optara por ir slo al cine, con lo que podra hacerlo hasta
cuatro veces al mes. Si por el contrario prefiriera la opcin E, al ser ms caro el acceso a la
discoteca, tan slo podra permitrselo dos veces en el mismo perodo de tiempo. Puede tambin
elegir una opcin intermedia como la C, de forma que acude dos veces al cine y una a la discoteca o
cualquiera de las dos restantes, como ir una vez al cine y otra a la discoteca, reservndose los 5
euros restantes.
Estas opciones nos estn subrayando, de nuevo, el concepto de coste de oportunidad y nos permiten

introducir la relacin de intercambio (entre dos bienes nos indica a qu cantidad de uno de ellos
tenemos que renunciar si queremos una unidad ms del otro, en funcin de los precios de ambos).
Los puntos correspondientes a las cinco opciones de la Tabla 4.1 pueden reflejarse en un sencillo
Grfico 4.1. La recta que resulta marca la frontera mxima de lo que puede comprarse con esa
cantidad de euros a los precios vigentes. Nuestro consumidor puede elegir cualquiera de las
posibilidades que refleja esa recta, as como cualquiera de las situadas a la izquierda de la misma
(E0A). Por ejemplo, podra optar por un punto como el F, en el que renuncia a gastar parte de su
renta disponible para estos fines, pero lo que nunca podr es elegir una opcin como la que refleja
el punto G mientras no disponga de ms recursos o se reduzcan los precios de alguna de las dos
diversiones.
Como siempre, todo lo dicho es vlido caeteris paribus. La restriccin descrita supone que
disponemos de 20 euros, pero resulta evidente que las opciones seran distintas si dispusiramos de
ms o de menos medios. Supongamos que se dispone ahora de 40 euros para emplear en estas
salidas. El hecho es que las posibilidades se han duplicado y la nueva frontera permite muchas ms
combinaciones que antes.
Un aumento de la renta real permitira incrementar el consumo de todos los bienes en la misma
proporcin, lo que se refleja grficamente en un desplazamiento en paralelo de la restriccin
presupuestaria a la derecha (HJI). Inversamente, una disminucin de la renta real implica la
reduccin proporcional de las opciones de consumo, desplazndose la restriccin presupuestaria,
siempre en paralelo, a la izquierda (KML).
La renta que nos interesa es la renta real, es decir, lo que realmente podemos adquirir con mi renta.
Si los recursos de nuestros jvenes se mantienen anclados en los 20 euros, pero se duplican
simultneamente los precios de cine y discotecas, las opciones efectivas se reducen a la mitad. El
efecto es exactamente el mismo que si la renta se hubiera reducido a 10. El paso de la restriccin
ECA, del Grfico 4.2, a la ms restrictiva KML se produce tanto si disminuye la renta a la mitad,
sin variar los precios de los bienes afectados, como si se duplican stos y la renta no vara.
Ahora bien, supongamos que el precio del cine sube a 10 euros. Las posibilidades que reflejaba la
Tabla 4.1. El consumidor que solo acudiera a la discoteca puede mantener su consumo sin
variacin. Al no variar el precio de la discoteca, sigue siendo posible, con el mismo presupuesto,
asistir dos das a su entretenimiento favorito. No es ese el caso de quien solo fuera al cine, que ya
slo puede acudir dos veces al mes cuando antes, con los mismos 20 euros, iba un total de cuatro
veces.
En el Grfico 4.3 se observa cmo la inicial restriccin presupuestaria ECA se ha desplazado hacia
la izquierda (han disminuido las opciones posibles), pero ya no paralelamente: mientras la opcin
extrema a favor de la discoteca E no ha variado, la opcin extrema a favor del cine A ahora es
inalcanzable y el nuevo lmite se sita en N. La opcin C es tambin inalcanzable y hay que
adaptarse a una menos favorable, como podra ser .
La elevacin del precio de un bien deteriora su relacin de intercambio con los restantes bienes y,
por lo tanto, modifica la pendiente de la restriccin presupuestaria, disminuyendo las posibilidades
de consumo de ese bien. La reduccin del precio de un bien provoca los efectos opuestos.
Los factores que afectan a la cantidad demandada de un bien
Variacines de la demanda. Variaciones a lo largo de la curva de demanda
Hemos visto que un bien se demanda porque proporciona utilidad y en la medida en que hace
aumentar nuestro bienestar y que esa utilidad adicional de bienestar que nos proporciona se

relaciona tambin con el precio que debemos pagar por cada unidad de bien. Por ello, a mayor
precio menor cantidad demandada de un bien (ley de demanda y se refleja en una curva
decreciente).
Suponiendo siempre que se cumple la condicin caeteris paribus. Un cambio en el precio de un bien
har variar la cantidad demandada del mismo, pero su demanda seguir siendo la misma.
Cules son esas circunstancias cuyo cambio provoca el desplazamiento de la curva? Por el lado de
la demanda las relevantes: los precios de los dems bienes, nivel de renta, y los factores
sociolgicos y psicolgicos.
Los precios de los dems bienes
La primera condicin que exigimos para que no vare la demanda de un bien es que no varen los
precios de los restantes bienes, especialmente de aquellos que estn ms relacionados con el que
estamos estudiando. Las variaciones de los precios de todos los bienes pueden afectar a la demanda
de un bien en concreto. Cuanto ms perfectamente sustitutivos sean dos bienes, mayor ser la
relacin que exista entre sus respectivas demandas.
Los ejemplos de bienes sustitutivos son infinitos, porque, en el fondo, todos los bienes compiten
entre s por encontrar un hueco en el presupuesto familiar. El cine y teatro; el transporte pblico y
coche particular, tren y avin son diversos ejemplos de eleccin entre posibilidades sustitutivas
entre s.
Si sube el precio de un bien, es probable que se produzca un aumento en la demanda de los bienes
sustitutivos del mismo, tanto ms probable y tanto ms acusado cuanto ms perfectamente
sustitutivos sean los bienes entre s y ms importante sea la elevacin del precio. Si baja el precio,
es probable que se produzca el efecto contrario.
Ejemplo; si acudo al mercado con la idea de comprar carne y compruebo que su precio ha
experimentado una fuerte subida, probablemente cambie de idea y me decida a llevar pescado, si el
precio de ste no ha variado o lo ha hecho en menor medida. La demanda entre bienes sustitutivos
tender a ajustarse a favor de aquellos que ahora resulten ms baratos. Estamos ante el reparto de la
restriccin presupuestaria.
Encontraremos el fenmeno opuesto en el caso de los bienes complementarios en su consumo: la
demanda conjunta implica que cualquier factor que afecte negativamente al consumo de uno de
ellos implicar efectos en la misma direccin para los restantes.
Si sube el precio de un bien es probable que se produzca una disminucin en la demanda de los
bienes complementarios del mismo, tanto ms probable y tanto ms acusada cuanto ms indisoluble
sea el consumo de los bienes entre s y ms importante sea la elevacin del precio. Si baja el precio
de un bien es probable que se produzca el efecto contrario.
Dado que un bien puede satisfacer necesidades diferentes, suele ocurrir que dos bienes son
complementarios en un aspecto (en la satisfaccin de una de las necesidades), pero no lo son en
otros.
Por ejemplo, el azcar sirve tanto para acompaar algunas preparaciones de las naranjas como para
preparar otros postres. Un aumento en el precio del azcar podra llevar a la gente a consumir
menos naranjas (lo que muestra que ambos bienes son complementarios). Pero un aumento en el
precio de las naranjas podra llevar a consumir ms azcar (efecto tpico de los bienes sustitutivos).
Supongamos que las naranjas son sustituidas por otros postres de repostera, se seguir utilizando el

azcar, aunque en menor proporcin, para endulzar las naranjas, pero crecer el consumo del azcar
para la elaboracin de otros postres.
El nivel de renta
Los deseos de consumir bienes y servicios resultan prcticamente ilimitados, porque ilimitadas son
las necesidades. En diversidad, en cantidad o en calidad, cualquier deseo es susceptible de verse
mejorado.
Sin embargo, esa tendencia al infinito encuentra un lmite: los medios de que disponemos para
satisfacerlas. En una economa de autosuficiencia, en la que cada cual satisface sus propias
necesidades, los lmites vendran marcados por el tiempo disponible para trabajar y los recursos
(tierra, ganado) de que se disponga.
En una economa en la que predomina la divisin del trabajo, una persona aporta los factores
productivos de que dispone, fundamentalmente su fuerza de trabajo y recibe a cambio una renta en
dinero, que posteriormente utiliza para comprar los bienes y servicios que necesita. Por lo tanto,
podemos representar en la renta (en la restriccin presupuestaria) el lmite general que encuentran
los demandantes a la hora de decidir que bienes consumen y en qu cuanta. Como regla general,
cuando aumenta la renta aumenta tambin la demanda de la mayora de los bienes. Hay algunas
excepciones: algunos bienes de escasa calidad o que satisfacen imperfectamente las necesidades van
siendo sustituidos por otros mejores cuando el nivel de renta lo permite: su demanda va
disminuyendo cuando la renta aumenta porque van dejando de consumirse paulatinamente.
Ejemplo, todos los bienes que se han utilizado en pocas pasadas y que hemos visto desaparecer o
reducir su presencia como: los zuecos, las planchas de hierro, la malta o la chicoria (como
alternativa al caf.). Estos son bienes inferiores.
Un bien normal es aquel cuya demanda aumenta cuando aumenta la renta.
Un bien inferior es aquel cuya demanda disminuye cuando aumenta la renta.
En algunos casos, un aumento de la renta implica un consumo mayor del bien, trminos absolutos,
sino tambin en proporcin de la renta utilizada para el mismo; en tales casos estamos ante un bien
superior. En sentido contrario: cuando baja la renta tender a disminuir la demanda de los bienes
normales y a aumentar la de los bienes inferiores. Sin embargo, se ha constatado que existe una
tendencia a intentar mantener las pautas de consumo ya conseguidas. No obstante, si la disminucin
de la renta es fuerte o prolongada, es posible que baje la demanda de casi todos los bienes, pero que
aumente la de los inferiores. Por la misma razn, si se produce una subida general e importante del
nivel de precios, aunque yo tenga nominalmente la misma renta, mi poder adquisitivo ha
disminuido o, en otras palabras, ha disminuido mi renta real.
Renta nominal y renta real. As puede entenderse nuestra afirmacin anterior de que todos los
bienes son, en cierta medida, sustitutivos entre s. Una fuerte subida en los precios de los productos
alimenticios puede provocar un descenso en la demanda de bienes tan aparentemente
independientes de aqullos como el cine o los viajes. Como la alimentacin tiene un carcter
necesario, nos vemos obligados a dedicar ms recursos para cubrir esa necesidad, somos ms pobres
en trminos reales y disminuimos nuestro consumo de bienes no tan imprescindibles.
A travs del endeudamiento (crdito) podemos adquirir hoy bienes ms all de cul sea nuestra
renta actual. Cuanto ms cmodas y baratas sean las condiciones de los crditos, mayor ser la
tendencia a adelantar el consumo de bienes y servicios con cargo a los ingresos futuros.
Factores sociolgicos y psicolgicos

Tambin afectan de forma decisiva a la demanda de unos determinados bienes o servicios. A veces,
incluso de forma ms determinante que los que hemos estudiado. La diferencia fundamental es que
mientras los precios o la renta afectan a todos los bienes y servicios de forma bastante semejante,
los aspectos sociolgicos y psicolgicos ejercen una influencia muy diferente segn los casos y
segn cada bien o servicio. Alguno de los factores que analizamos a continuacin ser irrelevante
para unos bienes, pero decisivo para otros.
Gustos de los consumidores. Es un determinante importante de la demanda, que afecta a la totalidad
de los bienes y servicios. Los cuales se ven modelados, con ms o menos relevancia segn los
casos, por factores tan diversos como la costumbre, la cultura, la publicidad, la religin o la
posicin social Este factor es especialmente notorio en las prendas de vestir donde las modas
desempean un papel decisivo y evidente. Por el simple uso las prendas podran satisfacer la
necesidad de los consumidores por varios aos. La demanda sera ms reducida de lo que sucede en
la prctica, porque estrictamente no hay necesidad de comprar ms. No obstante, si cada temporada
varan sustancialmente las pautas dominantes, la prenda comprada el ao anterior queda desfasada,
vieja en trminos de moda, aunque est fsicamente nueva. Con ello se consigue que la demanda sea
mayor de lo que sera estrictamente necesario. Las conocidas rebajas por fin de temporada
encontraron en esta circunstancia su inicial justificacin.
Factores demogrficos. El predominio de jvenes o de personas jubiladas implica unas pautas de
consumo muy diferentes. Son notorias las diferencias entre las comunidades urbanas y las rurales.
La tasa de crecimiento de la poblacin afecta a la demanda total del mercado, pues es evidente que
mayor nmero de demandantes implica una cantidad mayor de productos que desean adquirirse.
Estado. Tiene una influencia muy importante en la orientacin de la demanda. La prestacin gratuita
o a precios muy inferiores a los del mercado de bienes como la atencin sanitaria o la educacin; las
campaas de concienciacin respecto a determinados consumos; los impuestos especiales sobre
bienes que pretenden penalizarse y las subvenciones a otros que pretenden favorecerse; la
prohibicin y sancin de determinados consumos son ejemplos de actuaciones que inciden de
forma muy importante en la eleccin de los consumidores, en la demanda de los bienes.
Expectativas. Los sujetos se comportan frecuentemente ms en funcin de los datos que esperan,
que de los que realmente se dan en la realidad. Si se espera que el precio de un determinado
producto vaya a subir es probable que aumente sustancialmente la demanda del mismo, con el fin
de aprovechar el bajo precio relativo actual. Si, por el contrario, se espera que baje, se aplazar en la
medida de lo posible su consumo, y, por tanto, disminuir transitoriamente su demanda. En ambos
casos, pasado un tiempo, la demanda se ajustar a los nuevos precios y la situacin ser ms
prxima a la que rega antes del cambio de expectativas.
Las previsiones pueden afectar a factores distintos del propio precio. Si se espera un verano
especialmente caluroso, aumentar la demanda de bienes o servicios susceptibles de aminorar sus
efectos, como aparatos de aire acondicionado, ventiladores... Si se habla de la posibilidad de que el
Gobierno vaya a prohibir un determinado producto, puede aumentar su demanda. Si se espera una
renta futura, puede solicitarse un prstamo y anticipar consumos acordes con el nuevo nivel que se
espera Cuando la realidad no coincide con las previsiones, los resultados pueden aparecer como
sorprendentes.
Se observarn cambios en la demanda que no responden aparentemente a ninguno de los factores
sealados como decisivos y, que se explican porque los consumidores actuaron anticipando un
fenmeno que luego no se produjo.
Innovacin. La invencin de nuevos productos como el automvil, la televisin, el ordenador

personal, han afectado no slo a los gustos y a los hbitos, sino tambin a la demanda.
Todos estos factores pueden ser (y lo son largo plazo), ms importantes que los precios o las rentas.
Unos varan muy lentamente, como la costumbre, las convenciones sociales, la estructura
demogrfica o buena parte de los gustos. Pero todos ellos implican variaciones en la demanda de los
bienes y servicios.
Todos ellos suponemos que se mantienen invariados cuando invocamos la clusula caeteris paribus.
Desplazamientos de la curva de demanda
Podemos trasladar todo lo anterior a la representacin grfica y comprobar qu pasa con la curva de
demanda cuando vara alguno de los factores que hemos visto.
Examinaremos de nuevo el mercado de naranjas y recordemos qu pasaba cuando aumentaba el
precio de las mandarinas. Dado que ambos bienes pueden considerarse sustitutivos, los
consumidores estarn dispuestos a comprar menos mandarinas y ms naranjas. Para los mismos
precios iniciales, la cantidad demandada de naranjas ser mayor.
Nuestro inters se centra por ahora en saber cmo cambia y no cuanto cambia.
El Grfico 4.5 se recogen las curvas de demanda de 2005 (DD) y 2006 (DD). Como se puede ver,
hay un aumento de la cantidad demandada de naranjas para cada precio y ello se refleja en que toda
la curva de demanda se ha desplazado a la derecha. Lgicamente, esta variacin de la demanda
implica que varen tambin el precio y la cantidad de equilibrio. En la Tabla 4.4 puede verse que, al
enfrentar la oferta con la nueva demanda (mayor), el equilibrio se encuentra ahora al precio de 5
euros, cuando oferentes y demandantes coinciden en 40 millones de kilos mensuales de naranjas. El
cambio se refleja en el Grfico 4.6.
La subida del precio de mandarinas ha desplazado la curva de demanda a la derecha. Al precio
anterior de 4 euros la cantidad demandada es ahora 50 millones de kilos (Punto G, grfico 4.6).
Como la oferta no ha variado, se produce un exceso de demanda de 20 millones de kilos al mes que
los vendedores no pueden atender. Por ello, stos suben los precios de las naranjas y, al mismo
tiempo, tratan de vender mayor cantidad. El precio y la cantidad se van desplazando a lo largo de la
curva de oferta, hasta llegar al nuevo equilibrio, E.
El efecto final de una subida del precio de las mandarinas es que tambin sube el precio de las
naranjas. Los consumidores han disminuido la cantidad consumida de mandarinas, ms caras
(recurdese la ley de la demanda) y han aumentado su consumo de naranjas: sustituyen
parcialmente el consumo de aqullas por el de stas, pero esta reaccin provoca que se encarezcan
tambin las naranjas.
Existir desplazamiento de la curva de la demanda, a la derecha (aumenta):
Si sube el precio de sus bienes sustitutivos.
Si baja el precio de sus bienes complementarios.
Si sube la renta y se trata de un bien normal (o baja la renta y se trata de un bien inferior).
En general, si varan a favor de su consumo los factores sociolgicos y psicolgicos que son
relevantes para el mismo.

El desplazamiento a la derecha de la curva de demanda de un bien provocar, caeteris paribus, una


elevacin de su precio y de la cantidad de equilibrio.
Existir desplazamiento de la curva de la demanda, a la izquierda (disminuye):
Si baja el precio de sus bienes sustitutivos.
Si sube el precio de sus bienes complementarios.
Si baja la renta y se trata de un bien normal.
En general, si varan a favor de su consumo los factores sociolgicos y psicolgicos que son
relevantes para el mismo.
Efecto renta y efecto sustitucin
Volvamos al esquema de la restriccin presupuestaria. En el anlisis anterior comparbamos
solamente dos bienes (cine y discoteca). Compararemos ahora cada bien, no con otro bien, sino con
todos los dems bienes susceptibles de consumir.
La pendiente de la restriccin presupuestaria vendr determinada por el precio del bien: cuanto ms
caro sea ste, mayor ser la renuncia de otros bienes que implica su consumo. Ejemplo, si
disponemos de una renta de 10.000 euros, la restriccin presupuestaria ser distinta:
Si el precio del bien X (cesta de alimentos) es de 200 euros,
Si el precio sube a 500 euros,
O si se reduce a 100 euros.
Puede verse fcilmente que si dedicamos la mitad de los ingresos (5.000 euros) al bien X,
Si el bien vale 200 euros (5.000/200) podemos adquirir 25 unidades.
Si el bien vale 500 euros (5000/500) podemos adquirir 10 unidades.
Si el bien vale 100 euros (5.000/100) podemos adquirir 50 unidades.
Adquirir 25 unidades del bien X, supona la mitad de nuestra renta, cuando baja el precio a 100
euros, significa tan slo el 25 por 100 (nos quedan 7.500 euros para el resto de los bienes). Si el
precio sube a 500 euros ni siquiera tenemos la posibilidad de alcanzar ese nivel de consumo.
Veamos qu ocurre si el precio del bien X no vara y es la renta la que lo hace. En la situacin
inicial la renta era 10.000 euros, el precio de X es de 200 euros y consumir 20 unidades de X (y
reservar 6.000 para los restantes bienes).
Si la renta aumenta hasta 14.000 euros, la nueva restriccin presupuestaria es desplazada en paralelo
hacia la derecha. Podemos mantener nuestro consumo del resto de los bienes y duplicar (de 20 a 40)
el consumo de X, o mantener en 20 el consumo de X incrementando el de los restantes bienes hasta
10.000, o podremos aumentar tanto el consumo de X como el de los restantes bienes.
Podemos destacar ahora dos consecuencias diferenciadas de una variacin en el precio de un bien
que permiten enriquecer la comprensin de porque la demanda es decreciente. Tales consecuencias

son denominadas efecto renta y efectos sustitucin.


Cuando sube el precio de un bien. En trminos de utilidad, obtener la misma satisfaccin o bienestar
que antes a travs de este bien, ahora resulta ms caro o, visto de otra forma, cada euro que se
dedica a X reporta menos utilidad de la que supona antes. Consecuentemente, una primera reaccin
ser sustituir, en la medida de lo posible, algo del consumo del bien encarecido por bienes que son
ahora ms baratos en trminos relativos.
El efecto sustitucin derivado de las variaciones de precios de algunos bienes, supone que se tienda
a desviar el consumo a favor de los bienes que han visto descender sus precios en trminos
relativos, y en contra de aquellos que se han encarecido relativamente.
Sin embargo, no todo el cambio es debido al hecho de que el bien X es ahora ms caro
relativamente.
La recta presupuestaria no slo ha variado su pendiente, sino que tambin se encuentra ms a la
izquierda que antes para todas las combinaciones posibles (en las que intervenga el bien X).
Una variacin del precio supone tambin una alteracin de nuestra renta real. Si todos los precios se
duplican, el efecto es idntico al de una reduccin de nuestra renta real a la mitad. Por lo tanto, si
suben los precios, somos ms pobres que antes y podemos consumir, en principio, menos de todos
los bienes.
El efecto renta derivado de las variaciones de precios de algunos bienes supone que se tienda a
acomodar el consumo de todos los bienes al nuevo nivel de renta real. Salvo en el caso de los bienes
inferiores, las elevaciones de precios implicarn una tendencia al descenso de las cantidades
consumidas de todos los bienes y las reducciones de precios a un incremento.
Por lo tanto, al incremento de precio de un bien normal o superior le sigue un doble efecto reductor
de la cantidad consumida del mismo:
La disminucin del poder adquisitivo provoca un efecto renta: al ser ms pobres tendemos a
consumir menos.
El encarecimiento relativo del bien provoca un efecto sustitucin: al ser ms caro relativamente el
bien, tendemos a consumir menos.
En los bienes inferiores un incremento del precio provoca simultneamente:
Un efecto sustitucin, al ser el producto ms caro, tender a consumirse menos del mismo.
Un efecto renta, al ser el consumidor ms pobre, tender a consumir ms cantidad de ese bien.
Puede pronosticarse que el efecto sustitucin (descenso de la cantidad) ser ms importante que el
efecto renta (aumento de la cantidad) y tambin en este caso se cumplir la ley de la demanda: si
sube el precio de un bien inferior, normalmente, disminuir la cantidad demandada del mismo.
Tras una elevacin del precio de un bien inferior podra suceder que el efecto renta fuera superior al
efecto sustitucin y la cantidad demandada del mismo aumentara en vez de disminuir. Sin embargo,
lo normal es que tambin en estos casos disminuya la cantidad demandada.
La elasticidad-precio de la demanda
La sensibilidad de la demanda ante los cambios de precios

La regla general es que si aumenta el precio de un bien disminuir la cantidad demandada del
mismo y, si baja el precio aumentar la cantidad demandada. Sin embargo, la reaccin de los
consumidores ante las variaciones en el precio no va a ser las mismas para todos los bienes y
servicios.
En unos casos el efecto va a ser prcticamente imperceptible; en otros, puede suponer incluso dejar
de consumirlo, si su precio se considera excesivamente alto. Por ello, nos interesar saber cunto
vara la cantidad demandada.
Denominamos elasticidad-precio (o elasticidad de la demanda), a la sensibilidad de la cantidad
demandada de un bien ante las variaciones en su precio, todo ello expresado en trminos
porcentuales.
Por ejemplo; Si sube el precio en un pequeo porcentaje y se reduce a la mitad la cantidad
demandada, los consumidores son muy sensibles a ese precio (la demanda es muy elstica).
Si sube el precio en un porcentaje importante y, la cantidad demandada apenas vara, los
consumidores son poco sensibles al precio (demanda es poco elstica o bastante rgida).
La elasticidad se medir comparando el porcentaje en que vara la cantidad demandada con el
porcentaje en que ha variado el precio (cuantificar la intensidad de la relacin entre dos variables).
La elasticidad-precio de la demanda tendr siempre un valor negativo. Sin embargo, utilizamos el
valor absoluto (sin signo negativo).
Valor de la elasticidad, posibilidades:
Que el porcentaje en que vara la cantidad sea superior al porcentaje en que vari el precio. La
demanda es muy sensible a las variaciones del precio, si el cociente es > 1 la demanda es elstica.
Que el porcentaje en que vara la cantidad sea inferior al porcentaje en que vari el precio. La
demanda es muy poco sensible a las variaciones del precio, si el cociente < 1 la demanda es
inelstica (rgida cuando la elasticidad es igual a 0).
Que el porcentaje en que varan la cantidad demandada y el precio sean iguales. Si el cociente = 1
la demanda tiene una elasticidad unitaria.
Ejemplo, supongamos que la cantidad demandada de un bien es de 1.000 unidades al mes para un
precio de 100 euros. El precio sube a 110 y observamos que la cantidad demandada pasa a ser de
800, luego Epx= (-20% / +10%) = -2; o bien IEpxI = 2
Por tanto, si decimos que la elasticidad de la demanda de este bien es igual a 2 debemos entender
habitualmente:
Que nos estamos refiriendo a la elasticidad-precio.
Que la elasticidad es, en realidad, igual a -2, pero se expresa en trminos absolutos.
Que si el precio de ese bien sube un 10%, la cantidad demandada disminuir dos veces ese
porcentaje, es decir, un 20%.

Que estamos ante una demanda elstica.


Una de las utilidades ms importantes de conocer la elasticidad de una demanda es poder evaluar
las consecuencias de la variacin en el precio de un bien sobre el gasto total en el mismo. En el
ejemplo anterior, antes de producirse la modificacin del precio, el gasto total en el bien era igual a
100.000 euros mensuales (1.000 unidades x 100 que costaba cada una). Tras la variacin en el
precio, el gasto mensual pasa a ser de 88.000 euros (800 unidades x 110 ). Por lo tanto, el precio
ms alto se ha encontrado con una demanda muy sensible (elstica): la cantidad demandada se
reduce en mayor proporcin y, consecuentemente, el gasto total disminuye. Si, por el contrario, el
precio bajara, la reaccin de la cantidad demandada sera muy fuerte, incrementndose el gasto
total.
En el caso de un bien con demanda inelstica nos encontraramos con resultados opuestos. La
subida del precio provocara una reduccin de la cantidad proporcionalmente menor y, por lo tanto,
predominara el efecto alcista del precio sobre el bajista de la cantidad: la cantidad total gastada
aumentara. Lo opuesto sucedera ante un descenso del precio.
La elasticidad de los distintos bienes
De qu depende la elasticidad de la demanda de un bien o servicio sea mayor o menor? De
infinitos factores, siendo los ms importantes:
Existencia o no de buenos bienes sustitutivos. Cuanto mejores sustitutivos existan de un
determinado bien, ms elstica ser la demanda del mismo. Cuanto ms difcil resulte encontrar
buenos sustitutivos, ms rgida ser la demanda.
Se entiende que un bien tiene buenos sustitutivos cuando la misma necesidad puede ser
satisfecha por otros bienes con un coste similar. Parece evidente que si sube el precio de un bien y
existe otro que, por el mismo precio anterior puede proporcionar exactamente la misma utilidad que
reportaba aquel, los demandantes abandonarn el producto ms caro y optarn por el ms barato.
Por el contrario, si no existe ms que una posibilidad de satisfacer una necesidad, porque cualquier
otra alternativa la cubre imperfectamente o lo hace a un precio muy superior, los demandantes
soportarn estoicamente las subidas de precio mientras ste no alcance niveles similares a los
precios de los potenciales sustitutivos.
Una estrategia empresarial ser conseguir para sus productos o servicios una demanda poco
elstica (que los clientes tiendan a no considerar buenos sustitutivos a los competidores), con el
consiguiente margen para hacer variar los precios sin merma de los ingresos totales.
Efecto renta, potencia el efecto sustitucin, tanto ms, cuanto ms lujo o menos necesario sea el
bien de que se trate. Por lo tanto, cuanto ms innecesario sea un bien, ms fcil es que su demanda
sea elstica y cuanto ms necesario sea tender su demanda a ser inelstica.
El peso que suponga ese determinado bien o servicio en el presupuesto total del consumidor. Un
incremento en el precio de un bien que pasa prcticamente desapercibido en el conjunto de los
gastos familiares tiene ms probabilidades de no afectar a la cantidad consumida del mismo, que si
ese precio mayor obliga a replantearse todos los gastos, dado que mantener el consumo invariado
resulta ya notoriamente imposible.
Las cantidades que tomemos en consideracin. No es lo mismo hablar de un bien o servicio del
que disponemos en gran cantidad que de otro que tiene un carcter nico o excepcional. En unos
casos resulta sencillo regular la cantidad que vamos a comprar, mientras que en otros se trata de una
opcin de todo o nada.

Por ello, podemos afirmar que una curva de demanda ser tanto ms elstica cuanto ms se acerque
a la horizontal y tanto ms rgida (inelstica) cuanto ms vertical (Grfico 4.7).
Pero no siempre resultar fcil a simple vista afirmar cul es la elasticidad en un punto concreto de
la demanda.
Algunos bienes o servicios pueden tener un cierto aspecto de adiccin para el consumidor. Cuanto
ms presente est ese factor, ms rgida ser la correspondiente demanda. Son ejemplos de la
adiccin la droga, el caf, el peridico favorito, el ftbol, etc.
Por ltimo, la elasticidad de la demanda ser mayor cuanto mayor sea el plazo de tiempo que
consideremos. A corto plazo, la informacin puede ser deficiente y romper con la inercia de los
comportamientos habituales requiere un cierto tiempo. Pero segn pasa el tiempo, ms fcil es que
el consumidor reaccione ante el encarecimiento o abaratamiento relativo de unos productos frente a
otros o, incluso, que resulte rentable poner en el mercado productos alternativos que, a precios ms
elevados, resulten ya competitivos.
Otras elasticidades de la demanda
La medida de la elasticidad es extremadamente til a la hora de evaluar el impacto posible de
cualquier medida por parte de un empresario o de un gobierno, dado que de esa forma puede
estimarse como se alterarn los comportamientos de los consumidores tras la variacin de alguno de
los factores que en ellos influyen. Por ejemplo, podramos estimar cmo vara la cantidad
demandada de un bien ante una campaa publicitaria o segn la cantidad de lluvias, si stos son
factores que pueden ser relevantes para los mismos.
De todas estas posibles elasticidades hay dos que destacan sobre las dems: la elasticidad-cruzada y
la elasticidad-renta.
La elasticidad cruzada
Uno de los factores ms relevantes para explicar el desplazamiento de una curva de demanda es el
de la variacin en el precio de los restantes bienes. En la comparacin que tenemos en cuenta para
calcular la elasticidad podemos utilizar ahora como agente desencadenante no la variacin en el
precio del propio bien, sino en el precio de alguno de los restantes bienes. Por ejemplo, si queremos
medir la elasticidad de la demanda del bien X en relacin con las variaciones en el precio del bien
Y, la ecuacin sera:
La elasticidad cruzada de la demanda de un bien X respecto a otro bien Y es el resultado de
comparar la variacin porcentual de la cantidad demandada del bien X respecto a la variacin
porcentual del precio de Y, y nos permite medir la reaccin de los demandantes de un bien ante las
variaciones en el precio de otro bien, as como la relacin existente entre ambos bienes.
En la elasticidad-cruzada puede ser tanto un valor positivo como negativo.
De acuerdo con lo que hemos visto, la subida del precio de un bien provoca:
Una disminucin en la demanda de los bienes complementarios. El numerador y el denominador
de nuestra ecuacin tendran signos opuestos y el valor de la elasticidad cruzada resultara negativo.
Un aumento en la demanda de los bienes sustitutivos. El numerador y el denominador de la
ecuacin tendran el mismo signo y el valor de la elasticidad resultara positivo.
Ningn efecto (o imperceptible) en los bienes independientes. El valor del numerador y de la

elasticidad cruzada, sera igual a cero.


Por lo tanto, el valor de la elasticidad- cruzada de dos bienes nos permite saber qu relacin existe
entre ambos, as como la importancia de la reaccin que se deriva de la misma. Vid. Tabla 4.6.
Elasticidad-renta
Tambin podemos relacionar los cambios en la cantidad demandada con las variaciones en la renta.
La ecuacin ser:
La elasticidad-renta de la demanda de un bien es el resultado de comparar la variacin porcentual de
la cantidad demandada del bien X respecto a la variacin porcentual de la renta, y nos permite
medir la reaccin de los demandantes de un bien ante las variaciones en su renta, as como
determinar el tipo de bien de que se trata.
El valor puede ser positivo o negativo. La elevacin de la renta provoca:
Una disminucin en la demanda de los bienes inferiores. El numerador y el denominador de
nuestra ecuacin tendran signos opuestos y el valor de la elasticidad cruzada resultara negativo.
Un aumento en la demanda de los bienes normales, si bien menos que proporcional. La
coincidencia de signos entre numerador y denominador nos dara una elasticidad positiva, pero al
ser el numerador (la reaccin en la cantidad) inferior al denominador (la variacin porcentual de la
renta), el valor del cociente sera < 1.
Un aumento ms que proporcional en el caso de los bienes superiores. El numerador y el
denominador de la ecuacin tendran el mismo signo y un valor mayor. La elasticidad sera positiva
y > 1.
El valor de la elasticidad-renta de un bien nos permite definirlo como normal, superior o inferior de
forma objetiva, as como valorar la importancia de la reaccin de la demanda ante las variaciones en
la renta.
Se resumen los distintos valores en la Tabla 4.7.
Anexo: las curvas de indiferencia
Supongamos que el consumidor X tiene presupuesto y tiempo para 20 das de vacaciones y debe
decidir entre unos das de playa y otros de montaa. Con precios similares y parecidas preferencias
entre una posibilidad y otra, el consumidor elige 10 das en cada lugar porque prefiere cambiar y no
agotar sus vacaciones en un solo lugar.
Probablemente aceptara sin demasiados problemas renunciar a uno de los das de playa
aumentando en uno sus das de montaa. Las dos combinaciones le resultaran prcticamente
indiferentes. Pero a medida que se le pidiera que renunciara a das adicionales de playa es ms que
probable que la sustitucin por das de montaa ya no resultara indiferente. Para mantener el mismo
nivel de bienestar el consumidor exigira que como compensacin se le aseguraran ms das de
montaa: la prdida de utilidad derivada de la reduccin de playa en un da se compensara con otro
da de montaa, pero quizs la prdida de cinco das de playa exigira una compensacin de diez de
montaa.
La presuncin de que la utilidad marginal es decreciente exige que la renuncia de unidades
sucesivas de un bien a cambio de nuevas unidades de otro deba compensarse con cuantas
crecientes de este ltimo para mantener igual el nivel de satisfaccin.

Si uniramos todas las combinaciones que le resultaran indiferentes entre s nos saldran unas
curvas de indiferencia.
Las curvas de indiferencia representan las combinaciones de bienes que proporcionan idntica
utilidad a un consumidor. Se supone que el bienestar ser tanto mayor cuanto ms alejada est la
curva del origen.
El consumidor elegir aquella que le proporcione mayor bienestar -curva ms alejada del origendentro de sus posibilidades de compra -restriccin presupuestaria-.
Si los dos bienes no resultan indiferentes entre s, las curvas de indiferencia se inclinarn en mayor
medida hacia aquellos que proporcionen ms utilidad.
La combinacin ptima estar ms cerca de los bienes preferidos que de los menos atractivos.
Si los precios no son similares, la eleccin se corregir en favor de los bienes relativamente ms
baratos.
La combinacin ptima es el punto de tangencia de la recta presupuestaria con la mejor de las
curvas de indiferencia posibles -la ms alejada del origen-.
03. La produccin y los costes
Contenidos
1 La empresa y los objetivos empresariales
1.1 El objetivo de conseguir beneficios mximos
1.2 Un objetivo aproximado
1.3 La contabilidad
2 La informacin contable: el balance y la cuenta de resultados
2.1 El Balance
2.2 La Cuentas de resultados o Cuenta de Prdidas y Ganancias
3 Liquidez y solvencia
4 La produccin y los costes en el corto plazo
4.1 La funcin de produccin
4.2 La funcin de costes
5 La demanda de los factores productivos
5.1 La demanda de factores
5.2 La elasticidad de la demanda de un factor
6 La oferta de los factores productivos
La empresa y los objetivos empresariales
La oferta de bienes y servicios supone la existencia de unos sujetos que dedican sus esfuerzos y
recursos a su produccin de esos bienes y servicios. Esa produccin exige la aportacin previa de
un capital (con el consiguiente riesgo de perderlo), la contratacin de unos factores productivos, la
adquisicin de otros bienes y servicios, la coordinacin de todos los medios utilizados Ese
conjunto de complejas tareas puede englobarse bajo la denominacin genrica de actividad
empresarial. Por eso suponemos que la oferta de bienes y servicios est protagonizada por las
empresas.
La funcin empresarial tiene un componente tcnico pero tambin una parte inmaterial ligada a la

capacidad de innovacin, de detectar oportunidades, de saber adelantarse a los cambios. El juego de


ambos aspectos es decisivo en los resultados de cualquier empresa pues una mala organizacin de
los factores productivos o la falta de agilidad para responder a una realidad cambiante pueden
suponer la quiebra del negocio.
Por esa importancia, el factor empresa aparece en muchos textos como un factor productivo
diferenciado del trabajo y el capital. Y existe consenso en subrayar que le espritu emprendedor y la
calidad de la clase empresarial son factores claves para definir la capacidad de dinamismo y
crecimiento de una economa.
Las empresas se organizan de diferentes maneras, segn el entorno en el que se tengan que
desenvolver o del tipo de actividad a la que se dediquen. Por ello, se puede hablar de una tipologa
empresarial que permite agrupar las empresas a partir de diferentes criterios. Dentro de la
denominacin genrica de empresa se engloban realidades muy diferentes segn cul sea su forma
jurdica, su tamao, el sector en el que acte Clasificacin de empresas, por su tamao.
Pequeas: menos de 50 empleados.
Medianas: entre 50 y 250 empleados.
Grandes: ms de 250 empleados.
Los lmites han de entenderse tan slo como indicativos porque pueden variar segn los sectores y
los pases. No hay que olvidar que la mayor eficiencia en la organizacin del trabajo depende en
gran medida de la estructura del aparato productivo y de la disponibilidad de recursos, as como de
las caractersticas sociales y culturales del sistema econmico de que se trate.
Clasificacin de empresas, por su utilidad.
Privadas (capitalistas): la propiedad es ntegramente de los particulares y el poder de decisin se
relaciona con el capital aportado por cada uno de ellos.
Pblicas: son organizaciones, habitualmente con personalidad jurdica propia, que producen
bienes y servicios para el mercado, en las que al menos el 51 por 100 del capital social o del
patrimonio es propiedad de las Administraciones Pblicas. Semipblicas son empresas en las que la
participacin en la propiedad no es mayoritaria, pero en las cuales la Administracin conserva el
control de las decisiones fundamentales.
De economa social: la propiedad es de los trabajadores que aportan su capital y/o su trabajo para
realizar una actividad econmica (Cooperativas o Sociedades Laborales, Mutualidades o Entidades
de Ahorro Popular, entidades sin fines de lucro (fundaciones, asociaciones, ONG).
El objetivo de conseguir beneficios mximos
Los empresarios privados slo estarn dispuestos a arriesgar sus recursos si esperan conseguir una
compensacin adecuada, toman sus decisiones pensando en obtener los mximos beneficios
posibles, es decir, la mayor diferencia posible entre sus ingresos totales y sus costes totales.
Un objetivo aproximado
Podemos admitir que los empresarios tienen como objetivo hacer mximos sus beneficios?
Recordemos que las reglas y previsiones de la teora pretenden tan slo describir comportamientos
medios y que, aunque la mayora de los comportamientos individuales se desven de ese

comportamiento medio, la previsin global ser acertada.


A fin de cuentas, podemos exigir a toda organizacin que sea eficiente, es decir, que consiga sus
objetivos al mnimo coste posible. Y ello se acerca mucho al objetivo de la maximizacin de
beneficios, aunque evidentemente, en organizaciones sociales y pblicas, otros objetivos impliquen
decisiones, acordes con otras finalidades, que impliquen menos beneficios.
El objetivo de maximizacin de beneficios puede admitirse como una aproximacin: no siempre se
persigue directa sino indirectamente y no siempre los empresarios disponen de toda la informacin
necesaria para poder garantizarlo.
Por otra parte, cmo se valora la estrategia adecuada para el largo plazo? Porque las propias
decisiones que hoy tomamos afectan a las condiciones de oferta y demanda futuras. El largo plazo
ser ver tambin alterado por las decisiones de los competidores y de todos los dems agentes de la
economa. La incertidumbre sobre el futuro es todava mayor que la que se deriva del imperfecto
conocimiento que tenemos del propio presente.
Cul puede ser, esquemticamente, el razonamiento del empresario medio? Procurar que sean
mximos los ingresos y mnimos los costes. De esa forma se espera maximizar los beneficios. Dado
que cuanto mayor es la produccin, normalmente, mayores son los costes totales, es obvio que el
objetivo de minimizar costes se referir siempre a los costes medios, es decir, el coste por unidad
producida.
En la prctica el objetivo de conseguir beneficios mximos se transforma frecuentemente en la
doble meta de maximizar los ingresos y minimizar los costes medios.
Las grandes sociedades se caracterizan por una progresiva separacin entre los propietarios de las
empresas y los gestores de las mismas. La hiptesis de que los empresarios intentan maximizar los
beneficios se basa en presuponer su lgico deseo de extraer el mximo rendimiento del capital
empleado en la propia empresa, pero si quien toma las decisiones no es propietario sino un experto
o conjunto de expertos contratados para gestionar la empresa, los intereses del principal (accionista)
pueden no coincidir con los del agente (gestor). Se habla de una relacin principal-agente cuando un
determinado sujeto (principal) encomienda a otro (agente) la toma de decisiones en un aspecto
concreto de inters del principal, que se supone que el agente conoce mejor o puede gestionar ms
eficientemente.
El problema se plantea cuando los agentes pueden tener intereses propios que no resulten
estrictamente coincidentes con los del principal. Los gestores asalariados estarn interesados en
maximizar sus sueldos, su seguridad, su poder, su prestigio, su comodidad en el trabajo (mejores
despachos, coches, comidas y viajes). Para estos gestores el beneficio deja de ser un objetivo en
s mismo, salvo cuando sea la parte fundamental de su retribucin. El beneficio tiene dos utilidades
para el gestor:
Es la garanta de que los propietarios estarn contentos con su gestin y no lo removern de su
puesto.
Por otro, permite la acumulacin de fondos y reservas con los que la empresa se aleje de riesgos
y sea cada vez ms poderosa.
Consecuentemente, el principal objetivo que perseguir el gestor ser el de maximizar el tamao de
la empresa porque, cuanto mayor sea sta ms probable es que consiga sus autnticos deseos de
acrecentar su retribucin, seguridad, status pero tambin lograr una cifra de beneficios razonable

que mantenga satisfechos a sus accionistas y financieramente saneada a la empresa.


La contabilidad
Es un instrumento de informacin econmica y financiera que permite conocer la realidad presente
y del pasado de una empresa facilitando la toma de decisiones por parte de sus gestores.
Se articula a travs de diferentes instrumentos tcnicos tales como los libros, los registros y los
estados contables que permitirn conocer la situacin econmica de la empresa en cada ejercicio
econmico -balance de situacin- y los beneficios o prdidas que se hayan podido dar en l -cuenta
de resultados-.
La informacin contable: el balance y la cuenta de resultados
El Balance
El patrimonio o riqueza de la empresa es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones de que
dispone en un momento dado, susceptibles de valoracin cuantitativa, para realizar sus actividades.
Es una variable stock por lo que su clculo debe estar referido a una fecha determinada. El reflejo
contable de esa valoracin es el Balance de la empresa.
Para iniciar su actividad productiva la empresa necesita una serie de instrumentos (locales, materias
primas, maquinarias) y conforme realiza su actividad adquiere una serie de derechos (que los
clientes les paguen lo adquirido), que constituye lo que llamamos activos. El activo patrimonial
refleja los medios econmicos con los que cuenta la empresa para desarrollar su actividad.
Para realizar su poltica de adquisicin de activos, la empresa necesita unos recursos financieros.
Una parte son recursos propios, aportaciones de los propietarios que denominamos capital. Si la
empresa ya est en funcionamiento pueden proceder de beneficios obtenidos en perodos anteriores
que no se hayan repartido y constituyen las reservas.
Los recursos propios -capital y reservas- constituyen el neto patrimonial.
Tambin pueden obtenerse recursos ajenos (pasivo) si se contraen obligaciones con terceros a travs
de compras a crditos a los proveedores, se contratan trabajadores a los que tendr que pagar, se
piden prstamos a corto o largo plazo en las entidades financieras se emiten obligaciones para
captar ahorros de los particulares
El valor de los bienes y derechos que posee la empresa (activo) ser exactamente igual al valor de
sus recursos, sean propios o ajenos, porque el activo indica el destino del pasivo ms el neto.
La igualdad Activo = Pasivo + Neto nos indica en qu se han materializado (activo) los fondos que
ha recibido la empresa bien de sus propietarios (neto) bien de otras fuentes externas (pasivo).
El inventario del patrimonio de la empresa se recoge en el Balance de Situacin en el que aparecen
las dos masas patrimoniales: la econmica (activo) y la financiera (pasivo + neto).
Contablemente se distingue entre activo fijo o no corriente porque se conservan y utilizan en ms de
un ejercicio (inmuebles, mobiliario, maquinaria) y activo circulante o corriente porque se agotan
en el periodo o ciclo productivo (materias primas, papel, ...).
Los activos se ordenan de menor a mayor liquidez, es decir, de la facilidad del activo para
convertirse en dinero en corto plazo y sin prdida de valor.
En cuanto al pasivo (pasivo + neto), adems de por su propiedad (recursos ajenos y propios), suelen
ordenarse de menor a mayor grado de exigibilidad. Aparecern primero los fondos propios, luego
los recursos ajenos a largo plazo y en ltimo lugar los acreedores o recursos ajenos a corto plazo.

En el pasivo se distingue entre el exigible y el no exigible segn que los fondos sean ajenos o
propios, respectivamente. El pasivo no exigible coincide con el neto patrimonial.
Despus de un perodo de actividad, si queremos conocer la composicin y valoracin del
patrimonio empresarial, es necesario disponer de informacin sobre el balance al inicio de ese
perodo y sobre las operaciones realizadas por la empresa durante el mismo. Tales operaciones se
anotan en el Libro Diario y el resumen de lo fundamental se reflejar en las Cuentas de Resultados.
Si una empresa tiene beneficios durante un ejercicio econmico, su patrimonio habr aumentado al
final de ese perodo. Si tiene perdidas su patrimonio ser menor.
Obsrvese en el Balance recogido ms arriba que los beneficios aparecen en el pasivo porque estn
pendientes de distribucin. Una parte se destinar al pago de impuestos y el resto puede distribuirse
entre los propietarios (si es una sociedad a travs de dividendos), o bien mantenerse en la empresa
como ahorro empresarial (reservas).
Uno de los fondos ms habituales es el de amortizacin. Un buen nmero de elementos del activo
figuran en el mismo al precio de adquisicin. Sabemos que segn se utilizan van perdiendo valor
(por el paso del tiempo, por el uso u obsolescencia) e incluso llega un momento en que dejan de
ser tiles y es preciso darlos de baja en el activo. Si no se toma la precaucin de descontar esa
depreciacin que van sufriendo los activos, el empresario se encontrar con la desagradable
sorpresa de que de golpe su patrimonio ha sufrido una prdida importante. De hecho, el Balance no
habra reflejado en los aos anteriores la autntica realidad de la empresa. Por ello, es preciso dotar
ese fondo de amortizacin, que compense ao a ao la prdida de valor que sufren los elementos del
activo.
Junto a ese fondo de amortizacin pueden habilitarse diversos Fondos de provisin que buscan
cubrir la situacin de la empresa ante posibles riesgos futuros, ejemplo, deudores que no paguen,
aconsejar destinar parte de los beneficios a dotar un fondo de provisin de incobrables.
En el proceso de depreciacin es preciso contemplar no slo el envejecimiento fsico sino tambin
el econmico, que denominamos obsolescencia. sta supone que algunos elementos de nuestro
activo en perfecto uso pueden tener que ser desechados porque se han quedado anticuados,
normalmente por la evolucin tecnolgica del mercado. La aparicin de una mquina mucho ms
rpida y eficaz convierte a nuestra innovadora adquisicin de hace un ao en una reliquia en
trminos de eficiencia.
Por ltimo, debe sealarse que los Fondos y Reservas son meras figuras contables. Su contrapartida
en el activo no se proyecta sobre algunas partidas concretas, sino que se diluye entre todas ellas.
La Cuentas de resultados o Cuenta de Prdidas y Ganancias
El conocimiento de los resultados del ejercicio empresarial es esencial para el funcionamiento de la
empresa. Es necesario para poder analizar el comportamiento y evolucin de la empresa, por
razones internas (toma de decisiones, anlisis de desviaciones) y tambin por razones externas
(informacin a los propietarios y a la sociedad en general sobre la marcha de la empresa,
cumplimientos fiscales).
El resultado econmico de un perodo es una magnitud flujo que se mide, por lo tanto, entre dos
fechas (inicial y final del ejercicio econmico) y vendr dado por la diferencia entre Ingresos y
Costes de ese perodo.

Al iniciarse una actividad es imprescindible realizar unos gastos (pago de locales, materias
primas) que se pretenden recuperar con la venta del producto o servicio correspondiente. Sin
embargo, no todo esos gastos que se efectan en el momento de adquisicin a la produccin de un
nico perodo siguiente Es decir, no todos los gastos son coste de un perodo, ni todos los costes
son pagos del perodo.
Cuando queremos conocer el coste de la actividad global de la empresa, el problema se reduce a
valorar los factores utilizados, adquiridos en el exterior de la empresa, y el valor total aadido en el
interior de sta a lo largo del perodo. Pero si lo que queremos es calcular el coste total de un nico
producto o de una seccin nos encontramos con que hay consumos de los que no sabemos con
certeza qu parte es imputable a ese producto o seccin. Por ejemplo, las actividades gerenciales o
las publicitarias benefician a la empresa en su totalidad.
De aqu surge una clasificacin de costes que distingue entre costes directos o proporcionales y
costes indirectos o generales, que depende esencialmente del grado de informacin disponible sobre
la imputacin exacta de los costes.
Coste directo o proporcional es el que corresponde especficamente al producto o centro de coste
que se quiere analizar. Su clculo puede determinarse con exactitud segn el criterio de valoracin
elegido por la empresa. Los ms frecuentes son los costes de materias primas directas, de la mano
de obra directa y algunos otros fcilmente identificables, como ciertos consumos de energa, bienes
de equipos especficos
Coste indirecto o general es el que afecta a ms de un producto o Centro de coste. Su imputacin
solo puede hacerse mediante criterios arbitrarios de distribucin.
El documento contable que refleja el resultado obtenido por la empresa en un perodo es la Cuenta
de Resultados o Cuenta de Prdidas y Ganancias.
Su elaboracin debe sujetarse a una serie de principios y normas especficas, de forma que pueda
cumplir su funcin de servir como instrumento fiel y veraz de informacin externa e interna y que
permita realizar comparaciones entre perodos, entre empresa de un mismo o diferentes sectores,
entre pases A pesar de que todos los Gobiernos intentan homogeneizar los criterios de
contabilizacin e incluso se avanza en la armonizacin de los mismos en mbitos internacionales, el
margen de valoracin contable es muy amplio. No es infrecuente el maquillaje de las cuentas de
una empresa cuando los resultados iniciales no son de agrado de sus responsables: cambiando
algunos criterios de valoracin no resulta difcil transformar prdidas en beneficios o incrementar
stos hasta cifras ms brillantes.
En las existencias se incluyen tanto las materias primas como productos intermedios o finales
todava no vendidos. La valoracin de las primeras se hace por el precio de adquisicin, pero la de
los productos dependen de los criterios aplicados por el empresario.
Cada ao slo aparece en la Cuenta de Resultados la carga por amortizacin que se impute a ese
ejercicio. Cuando ms rpido sea el criterio de amortizacin aplicado (antes se quiera recuperar el
valor del activo en proceso de depreciacin) menores sern las cifras de beneficios en los primeros
aos posteriores a cualquier inversin.
Los Resultados extraordinarios son los que se obtienen con una actividad atpica: ejemplo, un
exceso de tesorera que se ha invertido en Bolsa y ha proporcionado una rentabilidad adicional; o
ingresos obtenidos por la venta de un inmueble en el que la empresa tena sus oficinas.

Al finalizar del ejercicio se podrn dar las siguientes identidades contables:


Activo = Pasivo + Neto + Beneficios
Activo = Pasivo + Neto - Prdidas
Activo + Prdidas = Pasivo + Neto
Liquidez y solvencia
Una cifra fundamental para el conocimiento de la marcha de la empresa es la que refleja los
recursos generados a lo largo de un ejercicio. Esta magnitud recibe el nombre de flujo de caja o
cash-flow, y es la diferencia entre los ingresos y los gastos de un ejercicio.
El flujo de caja es una aproximacin al concepto de beneficio pero antes de deducir las dotaciones
para las distintas provisiones y para los impuestos que recaigan sobre los mismos beneficios.
Tambin es posible calcular el flujo de caja con un estricto criterio de tesorera: en este caso se
contabilizaran tan slo los cobros y los pagos efectivamente realizados, las entradas y las salidas de
dinero. Recurdese que pueden generarse derechos y obligaciones (que en ese momento han de
contabilizarse) que se materialicen en pagos o ingresos de caja mucho despus. Desde esta
perspectiva el flujo de caja generado a lo largo de todo el ejercicio equivaldra al excedente de
tesorera, que puede ser superior o inferior a los beneficios generados si tenemos pendiente de cobro
o pago cantidades importantes.
La legislacin mercantil obliga en la mayora de los pases a presentar anualmente el Balance y la
Cuenta de Resultados, as como otros documentos aadidos (Memoria), de forma que cualquier
persona pueda tener una imagen fiel de su situacin.
Es frecuente que, de forma obligada o voluntaria, las cuentas vayan acompaadas de un Informe de
Auditora externa, elaborado por expertos ajenos a la empresa que garantizan que el Balance y
Cuenta de Resultados refleja la imagen fiel de la sociedad de acuerdo con los principios contables.
Cuando el auditor o auditores consideran que stos no han sido respetados y que el efecto puede ser
significativo en relacin con las cuentas anuales debe expresar en su informe las correspondientes
salvedades. La simple presencia de estas es una alerta para los accionistas que debern valorar hasta
qu punto puede considerarse importantes.
En los Balances y Cuentas anuales se recogen una serie de datos de los que se pueden extraer
informaciones muy tiles para conocer la marcha de la gestin econmica y financiera de una
empresa, a travs de los ratios, siendo stos los ms significativos:
Liquidez = Activo circulante / Pasivo circulante
Solvencia = Activo real total / Pasivo exigible
Rentabilidad = Beneficio antes de impuestos / Activo.
Obviamente, una ratio aislada aporta poca informacin. Es conveniente tener en cuenta el conjunto
de los datos y hacer una comparacin entre perodos o entre empresas del mismo sector, para poder
extraer conclusiones vlidas.
Es lgico definir como un buen equilibrio econmico-financiero al que permite que el activo

circulante sea financiado con el capital ajeno a corto plazo (pasivo circulante) y que los recursos
permanentes (capital propio y recurso ajenos a largo plazo) permitan financiar el activo fijo.
La total financiacin del activo circulante mediante activo circulante implicara dinero ocioso en
tesorera. Pero si todo el activo circulante se financia con pasivo circulante, cualquier desfase
temporal entre cobros y pagos puede tambin amenazar la vida de la empresa. Por ello, una parte
del capital permanente debe asegurar la financiacin del activo circulante.
La diferencia entre activo circulante y pasivo circulante se denomina fondo de maniobra y es el
capital que permite que la empresa pueda atender su actividad operativa normal.
FM = Ac - Pc
Si el Fondo de maniobra es muy elevado, supone un exceso de recurso a largo plazo y, por lo tanto,
una estructura financiera ms cara y una prdida de rentabilidad, si el Fondo de maniobra es escaso
supone el peligro de no poder hacer frente a los compromisos y, por lo tanto, de una eventual
situacin de suspensin de pagos.
Cuando una empresa no tiene liquidez suficiente para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo
se ver obligada a suspender pagos. Normalmente puede continuar su actividad en la confianza de
superar los problemas temporales de tesorera.
La contrapartida al endeudamiento lo constituye la capacidad de autofinanciacin, es decir, la
capacidad que tiene la empresa para abordar inversiones con cargo a fondos propios. La capacidad
de la empresa para atender la totalidad de los compromisos financieros contrados,
independientemente de cul sea el plazo de vencimiento, se mide por el ratio de la solvencia que
establece la proporcin que ocupa el activo real total sobre el pasivo exigible total. Cuando el activo
total es inferior al pasivo exigible, la empresa no puede hacer frente a las obligaciones contradas, ni
siquiera vendiendo todo sus activos. Ya no se trata de problemas temporales, sino que no hay
patrimonio con el que hacer frente a las obligaciones. O los propietarios hacen una nueva aportacin
de capital que restaure la solvencia, o la empresa entrar en situacin de quiebra y tiene que
liquidar. La declaracin de quiebra implica la liquidacin del patrimonio de la empresa y la muerte
de sta. La tramitacin del procedimiento concursal correspondiente exige un fuerte control jurdico
en defensa de los intereses de los acreedores.
El Fondo de comercio es la cuantificacin del valor de elementos como la clientela fiel a la
empresa, la localizacin, su organizacin El fondo de comercio pierde todo valor si la empresa no
va a continuar su actividad.
La sociedad es cada vez ms exigente en relacin con lo que se ha denominado la Responsabilidad
Social Corporativa, es decir, la responsabilidad de la empresa con respecto al medio ambiente, los
trabajadores y los consumidores.
La produccin y los costes en el corto plazo
La funcin de produccin
El empresario al igual que el consumidor, elige aquella combinacin de factores productivos que le
permitan obtener la mayor produccin posible en relacin con el precio que implica su utilizacin.
Esta decisin tiene un componente tcnico importante, de acuerdo con el tipo de producto y el nivel
tecnolgico existente.
En el corto plazo existen:
Factores fijos, entre los que se encuentran los edificios, mquinas, contratos, etc. que implican

para la empresa una serie de gastos independientes de que produzcan o no.


Factores variables, como las materias primas, la electricidad, las horas de trabajo, etc. que slo
utilizarn en funcin del nivel de produccin. Los gastos ligados a estos factores sern nulos si la
produccin es cero.
Cualquier variacin en el nivel de produccin ha de hacerse reduciendo o aumentando la utilizacin
de los factores variables ya que no es posible con los factores fijos.
Dada una dotacin de factores fijos, podemos suponer que la productividad de los factores variables
crece hasta alcanzar su combinacin ptima para esa cuanta dada de factores fijos. Sin embargo, a
partir de ese punto, probablemente se cumpla la ley de la productividad marginal decreciente, dada
una cantidad fija de unos factores productivos, a partir de un cierto punto, el aumento de los
factores productivos variables llevar a un incremento de la produccin cada vez menor, porque la
limitacin de los factores fijos impide aumentar de la produccin, pese al incremento de los factores
variables. Es posible que, incluso, sea imposible incrementar la produccin ms all de un
determinado nivel.
La funcin de produccin relaciona los factores productivos y la produccin resultante.
La productividad de un factor es la relacin que existe entre el producto que se obtiene y el grado de
utilizacin (cantidades utilizadas) del factor.
La funcin de costes
Los costes fijos son independientes del nivel de produccin, por lo que tendremos la misma cuanta
de costes fijos para un nivel de produccin cero, de cien o de mil, mientras no variemos esos
factores fijos (y si los cambiamos, por definicin, salimos del corto plazo para entrar en el largo
plazo). Los costes fijos sern tanto ms elevados cuando mayor sea la dimensin de la empresa y el
precio de los factores fijos y cuanto menor sea el plazo de tiempo al que nos referimos.
Los costes variables estn ligados a la utilizacin de los factores productivos de carcter variable.
La cuanta de tales factores es necesaria para obtener una determinada cantidad de producto,
depende no slo del volumen de produccin que se desea, sino tambin de su productividad. Para
producir ms, necesitaremos ms factores variables, pero cuanto ms productivos sean stos menos
necesitaremos para producir lo mismo. Consecuentemente, los costes de la produccin dependen de
la cantidad de factores productivos utilizados, as como del precio y de la productividad de stos.
Por lo tanto, el coste variable se incrementar segn aumentemos la cifra de produccin y, tanto
ms, cuanto menos productivos sean los factores que utilizamos o/y ms elevado sean sus precios.
Como disminuir los costes de produccin:
Reducir la utilizacin de factores productivos (contratar menos trabajadores, cerrar locales...).
Reducir el precio de esos factores (pagar menos salario).
Incrementar la productividad de los mismos.
Si admitimos la ley de la productividad marginal decreciente, los costes variables crecern despacio
en los primeros niveles de produccin, pero a partir de un cierto punto lo harn cada vez ms
deprisa al decrecer la productividad de los factores involucrados. Lo mismo pasar con los costes
totales puesto que resultan de sumar a los variables una cantidad fija, la correspondiente a los costes

fijos.
Los costes fijos medios son menor cuanto mayor es la produccin: si dividimos una cantidad fija
(coste fijo) entre un nmero mayor de unidades producidas es obvio que el resultado ser cada vez
menor.
Los costes marginales descienden inicialmente, pero comienzan a crecer tan pronto como los
costes variables (de los que dependen) crecen cada vez ms deprisa. Cuando decrece la
productividad marginal de los factores productivos, cada vez ser ms caro producir una unidad
adicional del bien.
Los costes variables medios decrecen mientras los marginales son inferiores y crecen cuando los
marginales son ms altos. Mientras el coste de la nueva unidad (marginal) es menor que la media
anterior, la media baja; pero el valor medio empieza a subir cuando ya el coste de la nueva unidad
es mayor que la media preexistente.
Exactamente la misma evolucin siguen los costes totales medios (costes medios) que equivalen
a la suma de los costes fijos y variables medios. Dado que los costes fijos medios tienden a ser
mnimos cuando incrementamos la produccin, los costes variables medios y los costes totales
medios se acercan cada vez ms.
Los costes fijos tienden a perder importancia cuando el volumen de produccin es muy elevado,
pero si los costes fijos son mucho ms relevantes que los costes variables, stos sern los
irrelevantes. Por ejemplo, en la produccin de energa elctrica el coste de cada nuevo kilovatio
(coste variable) es despreciable dado que lo realmente costoso es la construccin, amortizacin y
mantenimiento de las centrales elctricas e infraestructuras de transporte que posibilitan el
suministro (costes fijos).
Los costes totales medios comenzarn a crecer cuando el aumento de los costes variables medios
ligado al incremento de la produccin sea superior al descenso que experimentan paralelamente los
costes fijos medios.
Existe un punto en el que, para la dimensin que tiene la empresa, se alcanza la ptima
combinacin de los factores productivos y, por lo tanto, se consigue producir al menor coste medio
posible. A partir de ese punto, si aumentamos la produccin, los costes medios crecen como
consecuencia de la ley de la productividad marginal decreciente. El punto de coste medio mnimo
coincide con el del mximo de la productividad, dado que en ese punto se consigue la mxima
cantidad de producto por cada unidad monetaria utilizada.
Conocida la funcin de costes tipo de una empresa, necesitaremos incorporar cmo evolucionan sus
ingresos, porque si no conocemos ese dato no podramos estimar ni la cifra de beneficios ni el punto
ptimo de produccin para la empresa, ni siquiera si existen o no beneficios.
Los ingresos dependern de la demanda y del tipo de mercado con que se enfrente cada empresa.
Slo conociendo ese aspecto podremos precisar donde se encuentra su ptimo.
La demanda de los factores productivos
La demanda de factores
El mecanismo que influye en la demanda, oferta y formacin del precio de los factores productivos
guarda grandes similitudes con el de los bienes y servicios, aunque con algunas particularidades.
El primer rasgo que conviene recordar es el cambio de papeles que se produce respecto a los

mercados de bienes. En los mercados de factores productivos son las economas domsticas las que
pasan a asumir el papel de oferta (es suya la propiedad de los factores), mientras que la demanda
compete a las empresas (son las interesadas en utilizar sus servicios).
El segundo rasgo es que la demanda de los factores productivos es una demanda derivada. Los
bienes y servicios sirven para satisfacer necesidades finales. Son demandados por las economas
domsticas que con un consumo directa buscan hacer mxima su utilidad, su bienestar. Los factores
productivos, como regla general, no sirven para satisfacer directamente necesidades, sino que son
instrumentos que permiten producir bienes y servicios.
Las empresas estn interesadas en los factores productivos para obtener productos que vende. Por lo
tanto, solamente les interesa demandar factores productivos en la medida en que stos produzcan
bienes que luego se venda y generen ingresos. Si las empresas ven aumentar sus ventas adquirirn
un mayor volumen de factores productivos (demandarn ms trabajo, mquinas) para poder hacer
frente al incremento de la demanda final. Por el contrario, si las ventas se reducen, disminuirn la
produccin y la demanda de factores.
Una empresa estar interesada en contratar ms cantidad de un factor productivo si, y slo si, con
ello aumenta sus beneficios. El incremento de ingresos que se deriva de la utilizacin de una unidad
adicional de un factor productivo depender de dos elementos:
De la mayor menor capacidad de ese factor productivo para hacer aumentar la produccin total,
es decir, su productividad marginal.
Pero no basta con tener el producto. Luego hay que venderlo. Al empresario no le interesa tener
ms producto sino en la medida en que ello se traduzca en ms ventajas y ms ingresos. El dato
relevante no va a ser propiamente la productividad marginal, sino el valor al que se vende ese
incremento de produccin, el valor de ese producto marginal, lo que realmente aporta a la cifra de
ingresos totales.
El ingreso marginal derivado de la utilizacin de un factor productivo es igual al valor del producto
marginal del mismo, el cual se obtiene multiplicando la productividad marginal por el precio del
producto final:
IM = Vpm = PM Ppf
La elasticidad de la demanda de un factor
La demanda de un factor productivo ser tanto ms elstica:
Cuanto ms fcilmente pueda sustituirse.
Cuanto ms elstica sea la oferta de los factores sustitutivos y complementarios.
Cuanto ms elstica sea la demanda del producto final.
Cuanta mayor sea su participacin en el coste de produccin.
Cuanto mayor sea el plazo a que nos referimos.
Cuanto mayor sea el mbito de demanda considerado.

La oferta de los factores productivos


Las economas domsticas ofertan factores productivos en la medida en que con ellos obtienen los
recursos necesarios para adquirir bienes y servicios. En cierta medida, la oferta de factores
productivos es una oferta derivada.
El oferente estar dispuesto a sacar al mercado el factor productivo de que disponga si tal decisin
le compensa, es decir, si los beneficios que va a obtener son superiores a los costes que se derivan
de su decisin. Por ello, con carcter general, pondr en relacin dos datos bsicos:
El precio, cuanto ms elevado mayor ser la posibilidad de que crezca la cantidad ofrecida del
factor.
Coste, incluye dos componentes:
Inversin previa: cada unidad de factor productivo requiere normalmente unas determinadas
inversiones previas (en estudios, en regados). Por ello se explica que el trabajador especializado
o la mquina sofisticada y cara tengan remuneraciones mayores que otros factores productivos
rentables.
Coste de oportunidad: poner un factor productivo a disposicin de los demandantes supone
normalmente renunciar a otras posibilidades. Un trabajador renuncia a tiempo de ocio y un
terrateniente al uso de la tierra para el propio disfrute. El capital supone en s mismo la renuncia al
consumo inmediato. El precio debe compensar esa renuncia o el propietario del facto optar por no
ofertarlo. Obviamente, cuanto ms alto sea el precio, ms fcil es que el coste de oportunidad quede
compensado.
Puede admitirse que la cantidad ofrecida de un factor productivo ser tanto ms elevada cuanto ms
alto sea el precio que se pague por su utilizacin, porque ello har que queden compensados los
costes de adquisicin y de oportunidad para un mayor nmero de propietarios. Sin embargo, esta
regla general puede tener excepciones:
Por el efecto sustitucin: entre las distintas opciones tender hacia aquella que resulte ms
atractiva que en la situacin anterior. Por lo tanto, cualquier elevacin del precio har ms atractivo
que antes sacar al mercado el factor productivo cuya remuneracin se eleva.
Por efecto renta: cuanto ms alta es la retribucin de los factores productivos, ms ingresos tienen
sus propietarios y, por lo tanto, menos necesitados de ofertar aqullos. Cuanto ms baja sea la
retribucin de un factor productivo, ms necesitados pueden estar sus propietarios de sacarlo al
mercado, especialmente si constituye su nica fuete de supervivencia.
La oferta de los factores de produccin para objetivos especficos tender a ser ms elstica que la
oferta total de ese factor, porque es ms fcil la movilidad (funcional o espacial) de unos destinos a
otros.
04. Competencia perfecta: empresas precio-aceptantes
Contenidos
1 La competencia perfecta
1.1 Las condiciones de la competencia perfecta
1.2 La empresa en competencia perfecta
2 El mercado en el corto plazo

2.1 El mercado de factores productivos


3 El equilibrio en el largo plazo
3.1 Los costes en el largo plazo
3.2 Economas y deseconomas de escala
3.3 El equilibrio en el largo plazo
3.4 Del equilibrio parcial al equilibrio general
4 El mercado, la asignacin de recursos y el bienestar
4.1 Problemas dinmicos
4.2 Eficiencia y bienestar
5 Mercados imperfectamente competitivos
5.1 Los mercados intervenidos
5.2 La competencia imperfecta
La competencia perfecta
Las condiciones de la competencia perfecta
Cuando decimos que una empresa o mercado est funcionando en condiciones de competencia
perfecta estamos exigiendo unas determinadas caractersticas, tan estrictas que resultar difcil que
puedan encontrarse en la realidad. Un mercado de competencia perfecta tiene como caractersticas
ms relevantes:
Un elevado nmero de compradores y vendedores.
Irrelevancia de las decisiones individuales en las magnitudes del mercado. De forma que ninguno
de ellos pueda tener un poder suficiente como influir decisivamente en el mercado.
Cada oferente y cada demandante es precio-aceptante: 1 + 2 (consecuencia de 1 y 2). Es decir,
toman (aceptan) el precio que resulta del equilibrio de oferta y demanda como un dato externo a
ellos, como una realidad que no pueden cambiar y a la que deben adecuar sus comportamientos.
Saben que, hagan lo que hagan, su importancia aislada es tan pequea que no alterar para nada ese
equilibrio.
Libre entrada y salida del mercado. Denominado en ocasiones perfecta movilidad asegura que
los sujetos, factores y recursos puedan desplazarse rpidamente a la mejor de las alternativas
posibles en cada momento y es fundamental para garantizar la mxima eficiencia en la asignacin
de los recursos a largo plazo. Es lo que se conoce como ausencia de barreras.
El producto ofrecido por cada empresa es homogneo y sustituible por el ofrecido por otra
(unidad de mercanca). De modo que para los demandantes no exista ninguna razn de que desve
su eleccin de la ms barata de las alternativas para satisfacer la misma necesidad.
Informacin perfecta o completa (transparencia), incluso respecto al futuro, y movilidad total de
todos los sujetos y factores.
Principio de exclusin por el cual slo accede a un bien o servicio quien paga el precio
correspondiente.
Principio de la correspondencia del precio con los costes y beneficios que se derivan de la
produccin y el consumo de los bienes y servicios.
Maximizacin del bienestar y de los beneficios como objetivos de consumidores y empresas.
Todos los sujetos actan lgicamente (racionalidad econmica): que los individuos buscan

maximizar su bienestar y que los empresarios buscan maximizar sus beneficios.


La empresa en competencia perfecta
En tales condiciones, la empresa individual se encuentra con que existe un precio que le fija el
mercado y sabe que puede vender la cantidad que desee a ese precio. No puede vender por encima
del precio de mercado porque, al ser sus productos perfectamente sustituibles, los demandantes
optarn por los que la competencia vende ms barato. No puede vender porque suponemos que
todas las empresas funcionan con similares condiciones de costes y por debajo del precio de
mercado o no haran mximos los beneficios o, incluso, tendra prdidas. Puede vender toda la
cantidad que desee porque, por elevada que sea, ser siempre irrelevante en el conjunto del mercado
(por definicin de competencia perfecta).
La demanda de una empresa individual en competencia perfecta es totalmente elstica y se
representa grficamente por una recta horizontal al nivel del precio de equilibrio fijado por el
mercado.
Dado que el precio es fijo e invariable, el primer dato obvio es que el ingreso marginal y el ingreso
medio son iguales al precio porque:
por cada unidad que vendo mi ingreso aumenta (ingreso marginal) lo que cobro por ella (que es
su precio) y
como media yo ingreso por las unidades que vendo exactamente su precio, ya que es el mismo
para todas ellas.
En segundo lugar, dado que sabemos du es la condicin general de mximo beneficio (CMa =
IMa), para la empresa en competencia perfecta el nivel ptimo de produccin es aquel en el cual se
igualan el precio y el coste marginal.
El punto de cierre para una empresa, a corto plazo, es aquel en el que los ingresos no cubren los
costes variables, pues as las prdidas se limitaran a los inevitalbes costes fijos. Si los ingresos son
superiores a los costes variables permitiran cubrir al menos parte de los costes fijos y, por lo tanto,
sera mejor producir (an con prdidas) que no producir.
La curva de oferta de una empresa en competencia perfecta, a corto plazo, coincide con la curva de
costes marginales a partir del punto en el que el precio es igual al coste variable medio.
El mercado en el corto plazo
El precio de mercado de un bien o servicio sabemos que resulta del juego conjunto de la oferta y de
la demanda. La oferta y la demanda globales de un bien se obtendrn de la suma, respectivamente,
de las cantidades ofrecidas por cada una de las empresas que componen la industria y de las
cantidades demandadas por todos los potenciales compradores del producto, para cada uno de los
posibles precios del mismo.
Imaginemos que, en un momento determinado, coexisten tres empresas. La suma de las cantidades
ofertadas por las tres nos dara la oferta total del correspondiente mercado. Y su cruce con la
demanda total del mismo marcara el precio del equilibrio que conlleva que cada una de estas
empresas se encuentren en una de las tres posibles situaciones vistas en el epgrafe anterior:
beneficios, ausencia de los mismos y prdidas.
En el corto plazo podemos encontrarnos con situaciones como las descritas. Sin embargo, es

evidente la precariedad de las empresas marginales, las que se mantienen en el mercado a duras
penas, con beneficios muy por debajo de los normales o incluso con prdidas. Tan pronto como la
demanda, y por lo tanto, el precio y los ingresos, cae levemente, se ven expulsadas del mercado. La
empresa que, por el contrario, disfruta de la privilegiada situacin de trabajar con menores costes no
slo obtiene beneficios extraordinarios en situaciones normales, sino que, adems, tiene un margen
de supervivencia muy superior.
El mercado de factores productivos
El comportamiento es similar.
En el precio de equilibrio coinciden la cantidad ofertada y la demandada.
Si exceso de oferta, entonces desempleo.
Regla general: el encarecimiento de un factor productivo respecto a los dems provocar un efecto
sustitucin por el cual tender a prescindirse del factor encarecido en favor de los que ahora resultan
ms baratos.
Las sinergias en la produccin se dan cuando resulta menos costoso producir dos o ms bienes
conjuntamente que cada uno de ellos por separado.
El equilibrio en el largo plazo
Los costes en el largo plazo
Las tres empresas vistas en el epgrafe anterior nos estn mostrando algunas evidencias. En primer
lugar, que la produccin puede no ser igualmente eficiente en todas las empresas que compiten en el
mercado. La segunda, es que los diferentes costes a corto plazo pueden estar asociados tanto a la
mejor o peor gestin, como a que la dimensin de la empresa sea ms o menos adecuada y se hayan
o no incorporado las innovaciones tecnolgicas disponibles.
A largo plazo, cabe la posibilidad de adaptar la estructura, ya no hay factores fijos y todas las
empresas pueden buscar la mejor de las dimensiones e introducir los cambios que sean necesarios.
Podemos suponer que en todo proceso productivo, al menos al nivel tecnolgico existente, puede
definirse una cierta dimensin ptima, una combinacin de factores productivos que posibilita la
produccin del bien de la forma ms eficiente.
Economas y deseconomas de escala
Envanos el resumen de este epgrafe. Gracias.
El equilibrio en el largo plazo
Evidentemente slo las empresas que tengan la dimensin y gestin ptimas puede producir el bien
con la mxima eficiencia, al mnimo coste posible, aprovechando al mximo los factores
productivos que utilizan. Estas empresas eficientes son las que tienen margen para obtener
beneficios extraordinarios o para mantenerlos si caen los precios.
En todo caso, las empresas que a corto plazo estaban funcionando con prdidas abandonarn el
mercado; bien porque cualquier cada del precio la expulsa, bien porque sus propietarios lo
abandonan voluntariamente. A corto plazo estuvieron dispuestos a aceptar prdidas. Pero tan pronto
como puedan reconvertirse hacia otra actividad no dudarn en hacerlo. Las prdidas pueden
asumirse temporalmente pero no eternamente. A largo plazo, las empresas con prdidas tendern a
abandonar el mercado.
Podramos mantenerse indefinidamente, en la cual una parte de las empresas no obtiene ms

beneficios que los ordinarios, mientras otras tienen beneficios extraordinarios? La respuesta es NO.
Si hay empresas que estn en esta ltima situacin, otras empresas se sentirn atradas por unos
beneficios que son superiores a los que se obtienen en la prctica totalidad de las restantes
posibilidades de actuacin.
Consecuentemente aumentar el nmero de empresas en ese mercado, lo que incrementar la oferta
del bien o servicio correspondiente. El aumento de la oferta har bajar el precio de equilibrio y el
beneficio extraordinario tender a anularse. Mientras se mantenga, seguir existiendo el incentivo
para que entren nuevos oferentes; mientras entren nuevos oferentes el precio seguir cayendo; si el
precio cae el beneficio extraordinario disminuye.
Slo se detendr el proceso en el momento en que los beneficios extraordinarios desaparezcan,
porque ya no existir incentivo alguno para entrar en un sector que carece de especial atractivo
respecto a todos los dems.
A largo plazo la competencia hace desaparecer las empresas ineficientes y lleva a las supervivientes
a producir con la estructura ptima que garantiza el menor coste posible y la mejor asignacin de
factores dado el nivel tecnolgico existente.
Obsrvese que el punto de equilibrio alcanzado:
Los empresarios estn produciendo de la forma ms eficiente de las posibles, porque los que no
lo hacen as son expulsados del mercado.
Los productos se estn vendiendo al mnimo precio posible sin que existan ms beneficios que
los que sirven para compensar los costes de oportunidad en que se ha incurrido.
En suma, que la fuerza del competencia y el juego de la oferta y la demanda parecen garantizar a
largo plazo la mxima eficiencia en el aprovechamiento de los recursos utilizados en el mercado
estudiado, siempre que se den las condiciones de la competencia perfecta.
Del equilibrio parcial al equilibrio general
Con todas sus limitaciones, el anlisis parcial que hemos desarrollado hasta el momento resulta
imprescindible porque difcilmente podramos entender la globalidad si no conocemos cmo se
comportan sus distintos integrantes. El trmino equilibrio parcial alude a que concentramos
nuestra atencin en las relaciones entre precios y cantidades en un mercado concreto, haciendo
abstraccin de lo que ocurre en el resto de los mercados de bienes y servicios.
De la misma forma que decamos que en la competencia perfecta las actuaciones de cada sujeto
pasan desapercibidas para el conjunto del mercado, podemos asumir tambin la hiptesis de que los
cambios en un mercado concreto de un bien tienen una trascendencia mnima sobre la economa
considerada en su globalidad.
Ahora bien, todo acto aislado por insignificante que parezca puede ser el punto de partida de una
cadena imprevisible. Si tenemos en cuenta la presencia de comportamientos de emulacin, de
imitacin, de adaptacin, de modas y manas colectivas que frecuentemente comienzan de forma
casi casual no podemos prescindir del anlisis de las posibles consecuencias que cada hecho
aislado pueda suponer en el resto de los mercados.
El trmino equilibrio general hace referencia a la situacin simultnea en todos los mercados, para
todos los bienes y para todos los factores productivos, en la cual la totalidad de los intervinientes,
compradores y vendedores, han alcanzado su situacin ptima y, por lo tanto, no tienen ningn

incentivo para cambiar su posicin ni su comportamiento.


Un aumento de la demanda de los consumidores en el mercado de un bien X pude dar lugar a
cambios en la demanda de bienes con los que est relacionado, bien porque sean sustitutivos de
aquel (satisfacen la misma necesidad de forma parecida, naranjas por mandarinas) o porque sean
complementarios (se consumen de forma conjunta o asociada, caf y azcar).
Tambin se ven afectadas las cuentas de resultados, para bien o para mal, de las empresas lo que
implica que las empresas marginales de los sectores en baja tendern a desaparecer paulatinamente
y que los recursos liberados pasen a los sectores en alza, que estn ofreciendo precios y beneficios
ms atractivos. Todo ello afecta a la renta de los sujetos y, consecuentemente, a sus decisiones de
consumo y ahorro.
Cualquier variacin de un mercado repercute en los bienes relacionados, modificndose los precios
y cantidades de equilibrio en todos los mercados afectados.
El proceso de ajuste afecta igualmente a la movilidad de los factores productivos, alterndose los
precios relativos, es decir, la relacin existente entre los precios de unos y otros, en funcin de uso
ms o menos intensivo que cada cual tenga en los sectores afectados y cmo evolucionen los
mismos.
De esta forma, en un efecto encadenado, el mercado va empujando a todos y cada uno de los
sectores hacia la produccin ms eficiente, restando recursos de los sectores en baja y movindose
hacia los sectores en alza, al menos tericamente.
El mercado, la asignacin de recursos y el bienestar
Problemas dinmicos
Podramos decir que el mercado, como un pndulo o un mueco de pesada base redondeada, puede
estar siempre tendiendo al equilibrio pero en constante movimiento, en constante desequilibrio
provisional.
En otros supuestos las circunstancias especficas de un determinado sector pueden motivar que la
evolucin hacia el equilibrio no sea automtica e, incluso, que tienda a no producirse. Si se adopta
una perspectiva dinmica, es decir, se introduce el tiempo en el proceso de fijacin de precios y
cantidades, aparecen problemas como el de los retardos en los ajustes entre oferta y demanda.
Frecuentemente la produccin de un bien no puede ajustarse automticamente a los cambios de
demanda sino que requiere un cierto tiempo de adaptacin. Supongamos que una epidemia provoca
cada ao una escasez repentina del producto de que se trate. La demanda de patatas, de carne de
cerdo o de productos similares se encontrara con una produccin disponible limitada.
Para poder atender esa mayor demanda, atrados por los precios ms altos, muchos productores
cambiarn sus antiguos cultivos por el de patatas o se dedicarn a la crianza de cerdos. Pero hasta
pasado el tiempo necesario para recolectar las nuevas cosechas o para que el ganado alcance la edad
y tamao suficiente, los productos no llegarn al mercado.
Si las cantidades ofertadas cada ao dependen del precio que rega el ao anterior, el retraso en la
adaptacin provoca excesos peridicos de oferta o de demanda, con los consiguientes efectos sobre
los precios de cada perodo.
Podemos esperar que el equilibrio del mercado se produzca a largo plazo. Dependiendo de las
condiciones concretas de cada mercado, a corto plazo pueden producirse desajustes que slo a

travs de aproximaciones sucesivas acaben llevando a ese equilibrio. En otras palabras, el equilibrio
no siempre es automtico ni instantneo.
Eficiencia y bienestar
Envanos el resumen de este epgrafe. Gracias.
Mercados imperfectamente competitivos
Los mercados intervenidos
Como el mercado no garantiza la respuesta adecuada a todos los problemas, como se deca
anteriormente, el Estado interviene de diversas maneras y con diferente alcance en los diversos
mercados.
Siempre que el Estado introduce algn tipo de regulacin o limitacin al libre juego del mercado
podemos afirmar que estamos ante un mercado intervenido.
El Estado puede imponer precios mximos para determinado bienes o servicios. En tales casos, ser
ilegal que los vendedores cobren un precio superior al mximo autorizado. Obviamente, si el precio
mximo fuera igual o superior al de equilibrio, no tendra ninguna consecuencia. Supondremos
siempre que el precio mximo se sita por debajo del que resultara del libre juego de oferta y
demanda.
Los precios mximos se suelen introducir cuando existe una escasez relativa del bien o servicio, lo
que llevara al mercado a fijar precios que se consideran excesivos. La subida de precio reducira el
nivel de vida de los que compran el bien o lo haran inaccesible para muchos ciudadanos. Los
controles de precios se suelen establecer cuando se trata de bienes como los alimentos, la vivienda o
la educacin, es decir, bienes que se consideran necesarios o muy convenientes en su consumo. El
abaratamiento obligado permite el acceso a tales bienes de las personas con menor poder
adquisitivo.
Ejemplo, el Estado ha impuesto un precio mximo permitido de 3 euros, a ese precio, la cantidad
demanda asciende hasta 40 millones de kilos mensuales, pero la oferta ser tan slo de 20 millones.
Hay, por lo tanto, un exceso de demanda de 20 millones. En ausencia de controles, el precio subira
y reducira as la cantidad demandada y aumentara la ofrecida. Sin embargo, la existencia de
controles fomenta la demanda y desalienta la oferta. El control de precios ha provocado, de hecho
una escasez.
La existencia de un exceso de demanda conllevar, adems, que se deba utilizar algn sistema de
racionamiento para distribuir las naranjas disponibles. Estos sistemas pueden ser muy variados:
desde un sistema de colas, a un sorteo aleatorio, a un sistema arbitrario o un racionamiento a travs
de cartillas.
Probablemente, sea cual sea el sistema utilizado, aparecer alguna forma de mercado negro o/y de
reventa, vendindose clandestinamente parte de los productos a precios superiores a los permitidos,
dado que hay demandantes dispuestos a pagar esos precios superiores.
Otra posibilidad es que el Gobierno marque un precio mnimo. Aqu el objetivo es garantizar a los
oferentes que el precio se va a mantener por encima de un determinado nivel que les garantice una
redistribucin adecuada. En este caso, un precio mnimo que fuera igual o inferior al de equilibrio
tampoco tendra consecuencia alguna. Por ello, supondremos siempre que el precio mnimo es
superior al resultado del libre mercado. Consideremos ahora que el Estado quiere proteger a los
agricultores de naranjas y garantiza para ello un precio mnimo para stas de 5 euros por kilo. Se
producir un exceso de oferta: los oferentes sacan al mercado 40 millones de kilos, pero a ese precio

los demandantes no comprarn ms que 20.


Si el precio pudiera variar libremente, los oferentes que no consiguen vender sus productos
reduciran el precio hasta alcanzar el equilibrio. Pero ello no es posible, ya que el precio mnimo no
lo permite.
Consecuentemente, habr que buscar algn otro mecanismo para dar salida a esos excedentes. Un
mecanismo habitual es que la misma autoridad que impone el precio mnimo se comprometa a
adquirir dichos excedentes. Ello plantear peridicamente qu hacer con las existencias. En otras,
podrn destruirse, almacenarse, repartirse en los necesitados todo ello sin que afecte al mercado
considerado.
Los ejemplos como ste son muy numerosos, especialmente en los sectores agrcolas y ganadero.
La Poltica Agrcola Comn europea ha generado con frecuencia este tipo de situaciones.
En otros casos, el Gobierno fija un precio mnimo pero no garantiza la absorcin de los excedentes.
Tal puede ser el caso de los salarios mnimo. En tales supuestos el exceso de oferta queda sin cubrir
y supone la existencia de personas que estn dispuestas a trabajar por ese salario mnimo, pero no
encuentran quien demande ese salario, su fuerza de trabajo. Como en el caso anterior, tambin aqu
puede aparecer un mercado negro en el que, clandestinamente, se pacten precios (salarios)
inferiores al mercado legalmente.
Aunque la teora econmica convencional diga que el paro dejara de existir si los salarios bajaran
lo suficiente, la sociedad puede oponerse frontalmente a admitir situaciones que considerara ms
prximas a la esclavitud que a la dignidad de la persona en la escala valorativa dominante.
Las intervenciones externas, por ejemplo, del Estado, alteran las condiciones de la competencia y el
juego del mercado, una veces para corregir alguna de sus deficiencias, y otras interfiriendo en su
funcionamiento por razones de muy diversa ndole.
Por otra parte, las condiciones exigidas para que se produzca el equilibrio ptimo, para que el
mercado pueda considerarse de competencia perfecta, son difcilmente garantizables en la realidad.
En ella encontraremos ms frecuentemente mercados imperfectamente competitivos.
La competencia imperfecta
Pueden calificarse como mercados imperfectamente competitivos (los que no renen las
caractersticas de la competencia perfecta) son aquellos en los cuales los sujetos individuales tienen
capacidad para influir decisivamente en el precio del mercado o/y para decidir el precio que aplican
a su propia produccin.
En la vida real podemos diferenciar dos tipos de empresas que coexisten en un mismo mercado:
Las que tienen un margen muy reducido para fijar los precios, son precio-aceptantes.
O bien, las, empresas que tienen un margen ms amplio para decidir o influir sobre los precios de
los productos, son precio-determinantes.
Son empresas precio-determinantes aquellas que no toman el precio como un dato forzado por el
mercado, sino que tienen en cuenta su capacidad para influir en el mismo como una de las variables
estratgicas sujetas a su decisin.
Esa capacidad viene data, bien porque el nmero de empresas es muy reducido, bien porque el

producto que ofrecen cada una de ellas se diferencia de los ofertados por las competidoras lo
suficiente como para que no puedan considerarse perfectamente sustituibles.
Podemos definir tres grandes tipos de mercado dentro de la competencia imperfecta: el monopolio,
el oligopolio, y la competencia monopolstica. Tabla 6.1.
El caso ms claro de empresa precio-determinante y modelo opuesto al de la competencia perfecta
sera el del monopolio, dado que un solo vendedor absorbe la totalidad del mercado sin competencia
directa. La demanda del mercado, que en competencia perfecta se reparta entre las numerosas
empresas participantes en el mismo, aqu se corresponde con la demanda de la empresa. El
monopolio tiene en principio la libertad ms absoluta para fijar el precio que desee dentro de lo
que le permitan sus demandantes.
Un monopolio es aquel mercado en el que existe un nico oferente del bien o servicio
correspondiente y cualquier alternativa para los demandantes resulta inadecuada o costosa.
Podra decirse que no existe estrictamente ningn monopolio, porque todo bien o servicio (salvo los
obligatorios) tiene algn sustitutivo. Si una empresa tiene el monopolio del ferrocarril compite con
todas las posibles alternativas para el transporte como el avin, el autocar o el automvil particular.
Si un empresario tiene la nica tienda (farmacia, pastelera o funeraria) en una localidad, cualquier
vecino puede optar por desplazarse a la poblacin vecina si considera insatisfactorios los servicios
de aquella.
Al mismo tiempo todo oferente tiene ciertas caractersticas de monopolio porque no existe ninguna
tienda idntica a las restantes; porque todo producto tiene alguna diferencia respecto a los restantes
en el color, la clase, el tacto o el nombre; porque cada sujeto es diferente a los dems y sus servicios
sern diferenciables de los de cualquier otro; porque ningn oferente estar tan cerca de los vecinos
de un inmueble como el que est localizado en su planta baja... En otras palabras, que muchas veces
la calificacin de un mercado o de una empresa depender del mbito de referencia que definamos
(industrial, comercial, espacial).
Las mismas imperfecciones que se han sealado por el lado de la oferta pueden encontrarse por el
lado de la demanda. En muchos casos de forma paralela: la compaa que es monopolio como
oferente de trasporte por ferrocarril es tambin monopolio como demandante de material
ferroviario, aunque puede verse limitado por la ampliacin internacional del mercado; las empresas
automovilsticas tienen la misma caracterstica de oligopolistas como vendedores que como clientes
de las empresas fabricantes de componentes de los autos que fabrican. Sin embargo, no tienen por
qu coincidir ambas circunstancias.
El monopolio y el oligopolio por el lado de la demanda reciben tcnicamente los nombres de
monopsonio y oligopsonio, respectivamente.
Es frecuente que una misma empresa comparta simultneamente varios de los tipos que se han
definido. As, puede actuar como monopolista en la zona en la que est radicada, como oligopolista
en el pas y como competidor (monopolstico o perfecto) en el mercado internacional. Al mismo
tiempo podra tener la condicin de monopsonista de mano de obra en la zona en la que produce,
oligopsonista de alguna de las materias primas que necesita y precio-aceptante en el resto de los
factores y materias que utiliza.
05. La competencia imperfecta: empresas precio-determinantes
Contenidos

1 La maximizacin de beneficios por la empresa precio-determinante


1.1 Costes e ingresos
2 El poder monopolstico y las barreras de entrada
2.1 El coste social del monopolio
2.2 El poder monopolstico
2.3 Las barreras de entrada
2.3.1 Barreras naturales
2.3.2 Barreras legales
2.3.3 Barreras de mercado
3 La competencia monopolstica
4 El oligopolio y la interdependencia
5 Colusin y la estabilidad de precios
5.1 La maximizacin conjunta
5.2 El liderazgo
5.3 La estabilidad de precios
5.3.1 La estructura de costes
5.3.2 El coste de alterar los precios
5.3.3 La demanda quebrada
5.4 El dilema del oligopolista
6 El campo de la competencia
6.1 El largo plazo
La maximizacin de beneficios por la empresa precio-determinante
Las empresas precio-determinantes tienen un margen de actuacin para subir o bajar los precios y
ello se traduce en una reduccin o en un alza de su cifra de ventas. El modelo ms claro en este
sentido es el monopolio. Para el monopolista, el ingreso marginal ya no ser igual al precio. El
ingreso marginal nos indica cuanto vara el ingreso total cuando las ventas aumentan en una unidad.
Intuitivamente diramos que si vendemos una unidad adicional de producto a un precio P, el ingreso
total aumentar en esa cifra de P. As ocurra en la competencia perfecta, donde todas las unidades
se venden al mismo precio que es el que determina el mercado por el libre juego de la oferta y la
demanda.
Pero en el caso de las empresas precio-determinantes no podemos olvidar que para vender esa
unidad adicional hemos tenido que bajar el precio que antes aplicbamos. Por lo tanto, en el perodo
de tiempo posterior al descenso del precio, el ingreso total aumentar en una cuanta igual al precio
de las nuevas ventas pero simultneamente disminuir en el descuento que aplicamos respecto
a las ventas que hacamos al precio antiguo.
Para una empresa precio-determinante el ingreso marginal es inferior al precio y al ingreso medio.
La Tabla 6.2 equivale a la descripcin de una curva de demanda que relaciona precios y cantidades.
Para cada caso el ingreso total resulta de multiplicar las cantidades vendidas por el precio que se ha
aplicado.
Dado que vender ms exige bajar el precio, si reducimos ste de 60 a 50 euros las ventas pasan de
500 a 600 unidades. Nuestro ingreso total aumenta en lo que vendemos de ms (unidades nuevas
por el ingreso medio, 100 unidades por 50 euros), pero disminuye en lo que ingresamos de menos
por la cantidad que antes vendamos (10 euros por 500 unidades). En ese caso, una cantidad se
compensa con la otra y el ingreso total no vara. El ingreso marginal es igual a cero, obviamente

inferior al medio (50 euros).


Siempre tendremos que descontar del ingreso medio (aumento) la prdida de ingreso por vender
ahora ms baratas las unidades que antes vendamos a un precio superior. Por esa razn el ingreso
marginal (lo que aumenta nuestro ingreso por lo que vendemos de ms) es inferior al medio (el
precio de esas nuevas unidades).
Para una empresa precio-determinante el ingreso total se hace mximo cuando la elasticidad de la
demanda se iguala a la unidad, punto en el cual el ingreso marginal es igual a cero.
Ingreso total es mximo -> la elasticidad - demanda = 1; y, IMg = 0
Tambin sabemos que ese punto de mximo ingreso no significa el mximo beneficio. Ser
necesario estudiar en cada caso cual es la estructura de costes para poder comparar las dos
magnitudes, ingresos y costes, de las que resultan prdidas o ganancias.
Costes e ingresos
El vendedor monopolista puede determinar la cantidad que quiere vender o el precio que considera
conveniente, pero nunca libremente las dos variables, puesto que ser la demanda la que determine
la relacin entre ambas.
El monopolista calcular el nivel de produccin que hace mximos sus beneficios y ese ser su
nivel ptimo de produccin Cmo conseguir vender esa cantidad, que es la que permite el mximo
beneficio, y no otra? Aplicando el precio para el cual los demandantes deseen comprar precisamente
esa produccin.
Implica el monopolio siempre beneficios extraordinarios? Evidentemente no. Si los costes fueran
superiores a los ingresos para cualquier nivel de produccin o, dicho de otra forma, el producto no
tiene demanda suficiente como para cubrir los costes de produccin, el monopolio tendra prdidas
o no producira nada en absoluto.
Slo interesar producir si los ingresos que obtiene el monopolista le permiten cubrir, a corto plazo
los costes variables y; a largo plazo los costes totales, incluidos los costes de oportunidad.
Para el monopolista son aplicables los mismos criterios que describamos para la empresa
perfectamente competitiva. Como en la competencia perfecta, puede vaticinarse que un aumento de
la demanda le seguir un incremento de los precios y de las cantidades de equilibrio.
Tambin puede esperarse que el precio ser tanto menor (y las cantidades de equilibrio tanto
mayores) cuanto mayor sea la elasticidad de la demanda. Porque ello refleja un peligro mayor de
que nuestros clientes opten por otros productos sustitutivos si nuestro precio es excesivamente
elevado. De hecho, el monopolista intentar separar sus mercados cuando le sea posible, para subir
el precio a aquellos demandantes con demanda ms rgida. Esa poltica recibe el nombre de
discriminacin de precios.
La discriminacin de precios consiste en aplicar precios diferentes a los mismos productos en
funcin de alguna caracterstica de los consumidores.
Las posibilidades de discriminacin son variadas. La diferenciacin puede hacerse:
Entre consumidores o grupos de consumidores, aplicando un precio a unos y otro (u otros) a los
restantes;

En funcin del consumo realidad, con precios inferiores segn aumenta el consumo y disminuye
por tanto la disponibilidad de los demandantes a pagar precios altos.
O, incluso, la combinacin de las dos posibilidades anteriores.
La discriminacin ms frecuente consiste en aplicar precios diferentes a mercados distintos. Para
tener xito esta discriminacin son necesarios algunos requisitos:
Que sean mercados perfectamente separables.
Que sea imposible, extremadamente difcil o muy costoso el almacenamiento o la reventa del
producto, puesto que, en caso contrario, los clientes de precio ms bajo podran vender a los del
mercado con precio ms alto con provecho para ellos y perjuicio para el oferente discriminador.
Que las demandas en los mercados separados presenten elasticidades diferentes.
El beneficio se deriva de la posibilidad de aplicar precios superiores en el mercado con demanda
ms rgida.
Cuando tiene posibilidad de diferenciar mercados, el monopolista aplicar un precio superior en
aquellos con demanda ms rgida.
Los ejemplos son numerosos. El ms general es intentar separar los clientes institucionales
(empresas o asimiladas) de los consumidores particulares. Normalmente los precios aplicados a los
primeros son ms reducidos por diversas razones: al tener mayor capacidad de informacin y
conocimiento de ofertas alternativas el riesgo de perder a tal tipo de clientes es mayor (suministros
en general); si el precio es excesivo la empresa demandante puede encontrar atractivo organizarse
ella misma el suministro; el mayor consumo que suponen hace rentable aplicar la discriminacin,
etc.
Pero tambin hay ejemplos en direccin opuesta. As las compaas areas saben que la demanda de
las familias es mucho ms elstica que la de las empresas: mientras en las familias el
comportamiento del demandante se justifica por motivos de placer y con muy diversas alternativas,
en las empresas son escasas las posibles vas sustitutivas de conseguir desplazamientos necesarios
en poco tiempo. Las tarifas de fin de semana, reservadas con antelacin (planificacin de
vacaciones difcil de conseguir en la actividad empresarial), son notoriamente ms bajas que las
normales, reservadas de hecho casi en exclusiva para los viajes de negocios.
El poder monopolstico y las barreras de entrada
El coste social del monopolio
En la competencia perfecta a largo plazo los beneficios extraordinarios se reducen a cero y se
produce al mnimo coste tecnolgicamente posible. Tambin vimos que la mayor eficiencia de
algunas empresas poda suponerles unos beneficios extraordinarios y como a largo plazo las
empresas marginales se veran obligadas a abandonar el mercado y slo podran sobrevivir aquellas
que supieran adaptarse a la forma de produccin ms eficiente.
Por el contrario, toda empresa con poder monopolstico (precio-determinante) fija un precio
superior al ptimo y, consecuentemente, reduce la cantidad de equilibrio.
Para buen nmero de consumidores la idea negativa respecto a los monopolios aparece ligada a los
beneficios extraordinarios que se les supone y que reflejaran una explotacin de los

consumidores que se ven obligados a pagar precios ms elevados al mismo tiempo que disfrutan de
menores cantidades.
El monopolio supone un coste social al restringir la produccin y elevar los precios respecto a la
competencia perfecta, independientemente de que obtenga o no beneficios extraordinarios.
Puede suponer el monopolio un coste de produccin ineficiente y, por tanto, precios tambin
mayores por esa causa? La ausencia de competencia supone un menor incentivo al control de los
costes de produccin y una posible tendencia a que los mismos sean ms elevados, lo que implicara
una prdida adicional de bienestar. Suele observarse que los monopolios garantizan frecuentemente
una menor calidad y variedad en los bienes y servicios ofrecidos ante la inexistencia de alternativas
para los consumidores que, de esta forma, encontraran un motivo adicional de prdidas de
bienestar.
Sin embargo, estas crticas seran slo ciertas en el caso del monopolio puro y sin bienes o servicios
sustitutivos satisfactorios. En los restantes casos de competencia imperfecta el poder monopolstico
coexiste con la presencia de empresas competidoras que intentan buscar las formas de producir ms
eficientes y con la calidad suficiente para no perder clientela.
Por otra parte, los monopolios y los oligopolios son agentes econmicos que ms recursos dedican a
I+D+i con lo que se fomenta la innovacin y el desarrollo tecnolgico. Desde esta perspectiva, a
largo plazo la estructura monopolstica (u oligopolstica) conllevara costes inferiores que podran
compensar los precios iniciales superiores.
Por otra parte, algunos autores sealan el hecho de que la teora de la competencia perfecta y sus
criterios de asignacin ptima slo son vlidos si aqulla se da en todos los sectores
simultneamente. Si en unos sectores hay competencia perfecta, y el precio es igual al coste
marginal, mientras en otros hay una situacin de poder monopolstico, y el precio es superior al
coste marginal, la consecuencia es que en los primeros se produce un exceso de produccin respecto
al que sera el ptimo. Al ser los precios del primer grupo ms barato en trminos relativos que los
que rigen en el segundo grupo de sectores, la mayor cantidad demandada en aquellos atrae recursos
excesivos a su produccin.
Si existe competencia imperfecta, la mejor asignacin de recursos se conseguira tericamente
cuando la imperfeccin sea parecida en todos los mercados, para evitar que se produzca un exceso
relativos de produccin en los sectores competitivos respectos a los que no lo son.
El poder monopolstico
Los efectos anteriores sern tanto mayor cuanto mayor sea el poder monopolstico de la empresa.
Pero no es siempre fcil precisar si existe ese poder y en qu medida.
En la medida en que la idea del monopolio parece asociada a la existencia de beneficios
extraordinarios, una tasa muy elevada de los mismos podra ser un ndice adecuado. Sin embargo, ni
siempre un monopolio obtiene beneficios superiores a los normales, ni puede excluirse que
empresas en competencia perfecta puedan obtenerlos a corto plazo.
En el mercado de competencia perfecta las empresas se enfrentan a una demanda completamente
horizontal, por lo que una subida del precio supondra la prdida de todos sus clientes. La
elasticidad de la demanda de su producto tiende a ser infinita y ello denota que carecen totalmente
de poder de mercado.

Sin embargo, en la competencia imperfecta la demanda tiene una cierta pendiente negativa: cuanto
menos elstica, ms capacidad tiene la empresa para elevar el precio sin prdida de ingreso.
El poder monopolstico de una empresa ser tanto mayor cuanto ms inelstica sea la demanda de
sus productos.
Las causas explicativas de la menor elasticidad de una curva de demanda nos serviran para explicar
por qu existe el poder monopolstico. Causas que podemos resumir en una: la reducida presencia
de bienes sustitutivos:
Porque existen barreras de entrada y, por lo tanto, un reducido nmero de empresas en el mercado
correspondiente.
O/y porque existe diferenciacin del producto ofrecido por los distintos competidores, lo que
conlleva que los bienes o servicios sean sustitutivos imperfectos.
Dado que el bajo nmero de competidores conlleva un poder monopolstico y que medir la
elasticidad de la demanda de cada empresa es bastante problemtico, en la prctica el poder
monopolstico tiende a medirse a travs del anlisis del grado de concentracin de la oferta de cada
sector en pocas empresas. As, puede fijarse un porcentaje del mercado como barrera a partir de la
cual se considera que una empresa tiene un excesivo poder monopolstico. O analizarse cuntas
empresas controlan la mayor parte de un mercado o sector. O comprobar qu parte del mismo
absorben las tres o cuatro mayores empresas. Todo ello como formas de aproximacin cul es el
poder monopolstico en la realidad de una empresa o mercados concretos.
Las barreras de entrada
Las barreras de entrada son los obstculos que impiden o dificultan el acceso a un mercado de
nuevos competidores. Podemos agruparlas en tres grandes grupos:
Barreras naturales
Las propias caractersticas de la produccin del bien o las posibilidades fsicas restringidas de
acceso al mismo implican a veces una tendencia difcilmente evitable hacia el monopolio o la
concentracin de la oferta en pocas manos. El control de las fuentes naturales es el primer y ms
claro ejemplo. Slo en algunas zonas del planeta se encuentran reservas de petrleo, oro o
diamantes. Los que tienen acceso a estas producciones son muy pocos y la estructura
correspondiente del mercado tiende a ser oligopolista. Este fenmeno se produce tambin al talento
y creatividad. Una empresa editorial que consigue la exclusiva respecto a la produccin de un
escritor o un msico afamado tiene una posicin monopolista respecto a otros. Evidentemente existe
la competencia con otros creadores, lo que implica una cierta limitacin para este monopolista, que
no podr disparar el precio como quisiera.
La localizacin puede generar situaciones muy parecidas: slo en Panam existe un paso martimo
entre el Atlntico y el Pacfico; una farmacia situada a la salida de un centro de salud tiene una
posicin de privilegio respecto a otra ubicada en otro lugar.
As, se puede sealar que existe un monopolio natural si, para los niveles de demanda existentes en
el mercado correspondiente, la tecnologa de produccin o de distribucin de un bien o servicio
implica costes decrecientes segn aumenta la produccin. La competencia no es viable y la entrada
de nuevas empresas no implica una mejora de la eficiencia. La escasa dimensin del mercado o de
fuertes economas de escala imposibilita que un elevado nmero de empresas alcance el punto de
mnimo coste de la curva de costes a largo plazo.

Dado que las economas de escala aparecen en un buen nmero de producciones modernas
(aviones, automviles, electrodomsticos) la tendencia en tales mercados es a que la produccin,
incluso a nivel mundial, se concentre en pocas empresas porque las pequeas se enfrentaran a
costes muy elevados.
El tamao de un mercado depende en buena medida de la facilidad de transporte: el abaratamiento
del mismo (y la eliminacin de buena parte de las barreras geogrficas) permiten el crecimiento de
fenmenos como la televenta y la aproximacin al mercado mundial que hacen disminuir la
probabilidad de los monopolios naturales.
Barreras legales
Frecuentemente la razn de que exista un monopolio proviene de una expresa decisin estatal. El
primer caso estara ligado al sistema de patentes por el cual el Estado reconoce un derecho de
explotacin monopolstica para producir o distribuir un descubrimiento o innovacin. La empresa
que registra un determinado producto, que es resultado de sus propias investigaciones, dispondr de
un tiempo en el que podr explotarlo con carcter exclusivo; el autor de una meloda o de un texto
tendr tambin derechos monopolsticos sobre su comercializacin, antes de que pase a ser libre
uso. Con estos privilegios se trata de estimular la investigacin, la innovacin tecnolgica y la
capacidad creativa ante el incentivo a obtener beneficios extraordinarios si los resultados son
realmente atractivos para el pblico.
En otros casos es el propio Estado el que crea situaciones de monopolio al reservarse el derecho a la
explotacin o distribucin de un determinado bien o servicio. Las razones pueden ser, estratgicas,
ideolgicas o de prestigio o de control de sectores importantes (defensa nacional, banca, transporte
ferroviario, televisin, comercio exterior, energa) o a la distribucin de productos con fuerte
carga tributaria (tabaco, bebidas alcohlicas, petrleo). Tambin es frecuente que el Estado slo
permita realizar determinadas actividades si previamente las empresas correspondientes disponen de
las oportunas licencias que el Estado otorga. Las autorizaciones pueden ser de carcter amplio (para
el ejercicio de algunas profesiones) o de carcter restrictivas (abrir un banco, una televisin). En
todos estos casos el Estado suele justificar su actuacin en defensa de los intereses colectivos y de
los consumidores.
Barreras de mercado
Las propias empresas intentarn establecer artificiales barreras para desalentar la entrada de nuevos
competidores. Como sabemos, las empresas precio-determinantes tienen un margen discrecional
para fijar sus precios. Fijarn los que hagan mximos sus beneficios y stos sern extraordinarios
(sino no fuera as no habra empresas interesadas en entrar). El potencial competidor pensar no
slo en esos atractivos beneficios a corto plazo, sino sobre todo, en cuales podran ser a largo plazo,
una vez que haya entrado en el mercado correspondiente. Las empresas ya instaladas tendrn un
gran inters en que quienes puedan pensar en la entrada sean conscientes de que los beneficios
actuales no sern tales si se arriesga a ello. Una primera tctica en esa direccin sera practicar la
que se denomina poltica depredadora de precios: aprovechando el margen de beneficio que tienen,
las empresas instaladas responden con una fuerte reduccin de precios a los posibles competidores.
Aqullas pueden incluso aceptar prdidas a corto plazo de forma que la competencia le resulte
imposible al nuevo competidor y acabe siendo expulsado. Los precios volvern a subir
posteriormente, pero la experiencia habr desanimado futuros proyectos de entrada. Otra
posibilidad es fijar directamente un precio inferior al que maximizara el beneficio, de forma que,
de antemano, la expectativa de beneficios aparezca ms reducida y el incentivo a la entrada sea
menor.
Una barrera frecuente, en parte tecnolgica y en parte derivada de una estrategia de mercado, se
refiere al elevado coste y las imperfecciones de la informacin, que convierten a la publicidad en un

elemento esencial para poder entrar en algunos mercados. Cuando existe una cierta diversidad en la
posible oferta, los consumidores pueden estar acostumbrados a los productos ofrecidos por las
empresas instaladas y no resulta fcil convencerles de que merece la pena cambiar al nuevo. Incluso
un precio inferior puede hacer pensar en que la calidad es tambin ms reducida. Slo un elevado
gasto en promocin publicitaria puede romper esa barrera, que funciona como un impedimento a la
entrada de nuevas empresas en muchos sectores.
Conviene destacar que algunos de los factores sealados para explicar las barreras de entrada
funcionan tambin como barreras de salida. Unos elevados costes fijos o una fuerte inversin
publicitaria conllevan una atadura a mantenerse en la produccin ante la necesidad de amortizar la
inversin realizada, en la esperanza de recuperar los gastos realizados en el futuro. En estos casos,
es posible que la empresa mantenga las prdidas por ms tiempo del esperado, desde una
perspectiva estricta de eficiencia o de maximizacin de beneficios.
La competencia monopolstica
La caracterstica fundamental que separa la competencia monopolstica respecto a la competencia
perfecta es que en la monopolstica existe diferenciacin de producto. Existe diferenciacin de
producto cuando en un mismo mercado los demandantes consideran que los bienes o servicios
ofrecidos por los distintos vendedores son sustitutivos imperfectos entre s.
Podemos considerar a cualquier oferente como un monopolista. Una marca es diferente de otra, un
establecimiento est ms prximo que otros, unas personas son ms simpticas o eficientes que
otras Todas las peluqueras ofrecen similares servicios, pero muchos consumidores acudirn
siempre a su peluquero habitual, incluso aunque sea algo ms caro; todos los bares tienen idnticos
productos y entre los de parecidas caractersticas no tienen por qu ser los ms baratos los ms
frecuentados; dos prendas pueden parecer idnticas pero la marca de una de ellas supone que un
buen nmero de consumidores estn dispuestos a pagar por ella un precio considerablemente ms
alto La competencia monopolstica es un mercado en el que existe un elevado nmero de
oferentes, con tanta mayor capacidad de influencia sobre el precio de sus productos cuanta mayor
sea la diferenciacin que consigan de los mismos.
La diferenciacin de producto implica que las empresas ya no son necesariamente precioaceptantes, sino que tienen un margen de actuacin tanto ms amplio cuanto ms consigan
diferenciarse de las restantes. Al existir diferenciacin de producto, la demanda de cada uno de los
que intervienen en este tipo de mercado no es plana, sino levemente inclinada. La elasticidad ser
elevada porque existen muchos sustitutivos prximos. La demanda inclinada implica un pequeo
poder monopolstico. El punto de equilibrio a corto plazo se fijar con idntico razonamiento al que
hemos visto para el monopolio: la cantidad ptima ser aqulla para la que ingreso marginal y coste
marginal coincidan y el precio aplicado ser el que determine la demanda correspondiente.
Es probable que las empresas estn consiguiendo unos beneficios extraordinarios. Dado que no
existen barreras de entrada, rpidamente surgirn nuevos competidores atrados por esa posibilidad
de rendimientos superiores a los normales. La entrada de nuevas empresas desplaza la demanda
individual de cada empresa hacia la izquierda y, probablemente, aunque no con total seguridad, la
hace un poco ms elstica. El proceso se detendr cuando desaparezca el incentivo, es decir, cuando
el beneficio extraordinario se anule.
En el punto de equilibrio a largo plazo, las empresas de competencia monopolstica no obtienen
beneficios extraordinarios, pero no se produce al mnimo coste posible, el precio es superior al de
competencia perfecta y las cantidades intercambiadas son menores.
La lucha por conseguir maximizar beneficios se convierte frecuentemente en el empeo por

conseguir el mximo poder monopolstico en el mercado. De ah que el Estado se plantee entre sus
objetivos la defensa de la competencia.
El oligopolio y la interdependencia
El oligopolio, tipo intermedio entre el monopolio y la competencia monopolstica, si bien ms cerca
del monopolio. El oligopolio es un pequeo grupo de competidores que se reparten el mercado. En
alguna medida, los monopolios podran entenderse como oligopolistas de mercados ms
ampliamente definidos (el ferrocarril en el mercado de transporte de viajeros) y los competidores
monopolsticos presentan ms de un rasgo comn con el oligopolio cuando existe algn conjunto de
competidores especialmente prximo (las tiendas del barrio o pueblo).
Si bien suele existir en el oligopolio algn tipo de diferenciacin entre los bienes o servicios de cada
una de las empresas, la situacin ms frecuente es que para los demandantes prime la idea de la
igualdad en el producto ms que la de las diferencias accesorias. El consumidor busca un viaje en
avin de un origen a un destino en el menor tiempo posible y al menor coste; slo si las condiciones
son similares quizs preste atencin a las compaas concretas entre las que se tiene que elegir. Algo
parecido le ocurrir si pretende comprar un electrodomstico. La igualdad es an mayor si
hablamos de mercados como los de materias primas, a menudo controlado por muy pocos oferentes,
pero con productos totalmente intercambiables.
Slo en algunos casos la diferenciacin de producto ser importante y la marca se convertir en
elemento decisivo a la hora de elegir. En tal caso, deberemos aplicar al mercado oligopolstico
algunas de las reflexiones planteadas en relacin con la competencia monopolstica.
El rasgo ms caracterstico del oligopolio es la interdependencia entre los consumidores. Al ser tan
pocos los oferentes que se disputan el mercado y tan prximos los productos que ofrecen, las
actuaciones de todos y cada uno de ellos repercuten decisivamente sobre los restantes. El
oligopolista tiene en teora una libertad parecida a la del monopolista a la hora de fijar los precios,
pero tal libertad se ver enormemente condicionada, no slo por la respuesta de la demanda, sino
adems por el temor a cul pueda ser la reaccin de los competidores.
Tambin este mercado slo puede mantenerse si existe alguna barrera de entrada a nuevas empresas,
porque en otro caso la presumible presencia de beneficios extraordinarios atraera a inversores de
otros mercados y los pocos competidores pasaran a ser muchos. Esas barreras sern menos
impermeables que en el caso del monopolio, ya que si hay pocas empresas es porque han podido
entrar en ese mercado.
Que los competidores sean pocos implica que todos ellos tienen influencia en el mercado, por lo
que pueden ser considerados precio-determinantes. Pero implica, sobre todo, que la actuacin de
cada uno de ellos afecta tambin de forma notoria a todos los dems. El equilibrio de cada
competidor oligopolstico depende de cmo se comporten las restantes empresas. En el juego de la
competencia oligopolstica las mltiples estrategias posibles se enfrentan a las an ms numerosas
respuestas potenciales por parte de los restantes jugadores y a los diversos escenarios externos, que
no dependen de quienes participan en el juego. Por ello el cuadro de posibles situaciones es tan
amplio que hace difcil hablar de un equilibrio predeterminado.
Si los oligopolistas compiten en precios, el resultado final llevara a la inexistencia de beneficios
extraordinarios. Por ello, es poco probable ese tipo de competencia en un mercado oligopolstico.
Colusin y la estabilidad de precios
Los oligopolistas comprueban rpidamente que la competencia en precios resulta perjudicial para
sus intereses puesto que, normalmente, hace disminuir sus beneficios e introduce un factor de

inestabilidad en el mercado. Consecuentemente, las empresas se plantearn como encontrar una


salida al problema que les permita hacer mximos sus beneficios. Dado que el mximo beneficio
del mercado se conseguira con un monopolio, la primera solucin evidente sera conseguir actuar
como si se tratara de un monopolio.
Descartaremos la fusin entre las empresas en una sola, porque en tal caso estaramos realmente
ante un monopolio. Sin llegar a la unin absoluta, las empresas intentarn algn tipo de acuerdo
entre ellas, que llamamos colusin, que permita limitar la competencia y acercar su situacin lo ms
posible a la del monopolio. Colusin es el acuerdo entre empresas encaminado a limitar la
competencia entre ellas en beneficio propio.
Clases de colusin:
Explcita. Cuando existe un pacto con clusulas inequvocas. La forma dura de fijar el pacto es
la constitucin de un crtel que viene a ser como una federacin de los oligopolistas en la que unos
pocos temas han de resolverse necesariamente por acuerdo entre ellos. El ejemplo ms habitual es el
de la OPEP (Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo).
Tcita. Cuando sin que exista realmente un pacto entre los oferentes, stos tienden de hecho a
aceptar unas reglas de juego marcadas por la costumbre. La obligacin de respetar tales reglas
carece de cualquier respaldo coercitivo, salvo el reproche moral del colectivo.
El pacto, explcito o no, puede estar referido a muchos aspectos: precios, cifras de produccin,
criterios de calidad, clusulas de contratos, etc. Conviene subrayar que tan pronto como un mercado
alcanza un mnimo de desarrollo, las autoridades pblicas tienden a prohibir cualquier tipo de pacto
que limite la libre competencia entre las empresas, ya sea tcito, ya sea explcito. Dado que cuanto
menor es el nmero de competidores, mayor es la probabilidad del pacto, el oligopolio es siempre
objeto de especial atencin por parte de los organismos encargados de la defensa de la competencia.
Factores que facilitan la existencia de pactos. As la colusin ser tanto ms probable:
Cuanto ms permisivo con los pactos sea el sistema legal.
Cuanto menor sea el nmero de los competidores.
Cuanto menores sean las diferencias entre las empresas.
Cuanto ms estable sea el mercado.
Cuanto ms regulado est un sector.
Cuanto ms difcil sea conocer la vulneracin secreta de los pactos.
Cuanto ms difcil sea que aparezcan competidores ajenos al pacto que lo hagan fracasar.
Cuanto mayor sea la diferencia entre el beneficio de mantener el pacto y el que podra obtenerse
rompindolo.
La maximizacin conjunta
Un pacto fuerte intentar conseguir una situacin similar a la del monopolio. La fijacin del nivel
de produccin conjunto que haga mximo el beneficio total es pues una decisin que debera tomar

el crtel con idnticos criterios a los de un monopolio, con el posible problema diferencial de la
dificultad de conseguir la informacin adecuada sobre los costes de cada una de las empresas.
Supongamos que nuestro crtel (revista o no esta forma) ha fijado el nivel ptimo de produccin. El
paso siguiente es su distribucin entre los distintos oferentes.
Una primera opcin consiste en fijar el precio que deben aplicar todos los oferentes. Cabe suponer
que ese precio se correspondera con el que, en funcin de la demanda estimada, permitira unas
ventajas conjuntas iguales a las que maximizan el beneficio conjunto. Fijado ese precio, cumple un
papel semejante al del precio de competencia perfecta y las empresas pasan a ser precio-aceptantes
puesto que son libres de vender cuanto puedan mientras respeten aqul. La competencia realiza as a
travs de cualquier camino distintos precios. Esta forma de reparto de mercado es la ms sencilla y
frecuente, puesto que no necesitan ningn tipo de especial acuerdo ni organizacin. De hecho, raro
es el mercado oligopolstico en el que no encontramos esas dos caractersticas: la estabilidad de
precios y la competencia por otras vas.
Si el crtel desea efectivamente repartir cuotas de produccin caben distintos criterios. Desde una
perspectiva terica, el mximo beneficio conjunto supondra repartir la produccin entre las
distintas empresas en funcin de los costes respectivos, de forma que el coste total de produccin
para el conjunto del crtel fuere el mnimo. Exactamente igual que si repartiramos la produccin
total de una sola empresa entre sus distintas plantas de produccin. Tal criterio de reparto supone
que las empresas con menores costes se llevaran la mayor parte de la produccin y de los
beneficios, mientras que las menos eficientes sufriran un claro perjuicio relativo. Sera difcil que
stas aceptaran el reparto o tendran un claro incentivo a romperlo ms o menos ocultamente.
Tambin es cierto que la competencia pura llevara a largo plazo a la desaparicin de esas empresas
con una estructura de costes ms elevada, por lo que ms les vale aceptar una pequea porcin del
pastel que verse expulsadas del mercado.
En la prctica no suele ser el criterio del mnimo coste el adoptado. En la prctica uno de los
criterios ms habituales, segn el tipo de actividad y la estructura previa, es el geogrfico. Las
distintas empresas se reparten unas determinadas zonas y as cada compaa acta
monopolsticamente en las que le corresponde. Puede ocurrir, por ejemplo, en el sector de la
electricidad. En tal caso puede ser innecesario incluso fijar un precio comn.
El liderazgo
Es muy frecuente que dentro de este tipo de mercados alguna de las empresas ostente claramente
una condicin de lder que le permite asumir un poder de decisin superior al resto. Ese liderazgo
puede ejercerse de forma explcita, pero es ms frecuente su funcionamiento tcito, sin necesidad de
pacto alguno. Normalmente, el papel de lder corresponde a la mayor de las empresas del sector o a
la ms eficiente. A la empresa lder corresponde la iniciativa en las variaciones de los precios y las
dems reaccionan a partir de esa decisin.
Por un lado, tendramos a la empresa lder con un comportamiento idntico al de un monopolista.
La demanda ser normalmente algo ms elstica, porque los bienes ofertados por el resto de los
oligopolistas seran sustitutivos muy prximos a los suyos. El supuesto de la empresa lder viene a
ser una variante del supuesto de competencia monopolstica. Las restantes empresas tendran un
comportamiento prcticamente idntico al previsto para la competencia perfecta, al actuar como
precio-aceptantes del que fije la empresa lder.
La estabilidad de precios
La experiencia muestra que en muchos mercados de estructura oligopolista los precios tienden a ser
rgidos y no parecen adaptarse inmediatamente a las variaciones que puedan producirse en los

costes o en la demanda. Las razones por las cuales se justifica esta circunstancia, son:
La competencia en precios es poco atractiva para los empresarios, porque puede llevar a la
prdida de beneficios
y si existe un acuerdo ser mejor no renegociarlo mientras no resulte imprescindible,
manteniendo los precios pactados el mximo tiempo posible.
La estructura de costes
Normalmente, buena parte de los costes son fijos en el corto plazo, por lo que el coste variable
medio mnimo se alcanza cuando el nivel de produccin permite utilizar adecuadamente la
estructura existente. A partir de ese punto, el aumento de produccin puede absorberse sin dificultad
con los costes fijos comprometidos: cualquier aumento de la produccin tan solo requiere los inputs
que vayan a incorporarse directamente al producto final.
En la medida en que los costes variables medios no varan para muchas empresas en un amplio
intervalo de produccin, las variaciones en la demanda que no tengan un carcter extraordinario son
absorbidas, sin repercusin sobre los precios.
Naturalmente existir un nivel de plena capacidad en el que los factores fijos disponibles no sern
suficientes y ser preciso ampliarlos, contratar ms personal, etc. A partir de ese punto los costes
pasan a ser crecientes. La diferencia es que el mnimo coste se consigue en un margen de
produccin bastante amplio. De hecho, una parte significativa de las empresas se mueven dentro de
ese margen a lo largo del ejercicio econmico, con perodos de menor actividad, prximos al
principio del intervalo y otros en los que se funciona a plena capacidad.
El coste de alterar los precios
Si el coste de alterar los precios es importante, la maximizacin de beneficios exige fijar el precio
en funcin de un nivel medio esperado de ventas y mantenerlo constante mientras la demanda vare
alrededor de ese nivel medio. Para muchas empresas la modificacin de los precios vigentes supone
un coste no despreciable.
Algunos economistas han denominado esta circunstancia con el nombre del coste men. Si un
restaurante tuviera el men impreso y cambiara los precios de la carta en funcin de las oscilaciones
diarias en la plaza, el coste cotidiano de imprimir el men sera significativo. Slo por esa razn le
compensara mantener estables los precios mientras no se desviaran en demasa de los precios
habituales. Muchas empresas venden una elevada variedad de productos y a un considerable
nmero de clientes, ello implica que editan catlogos con indicacin de precios.
Esos cambios afectan tambin a los clientes que son vendedores y que se vern obligados a
adaptarse a la nueva situacin. Es probable que esos empresarios prefirieran desplazar sus compras
a aquellos proveedores que les obligaran a menos cambios en detrimento de los excesivamente
flexibles.
La demanda quebrada
Una explicacin de la estabilidad de precios muy ilustrativa es la que proporciona el modelo
llamado de la demanda quebrada. Y es ilustrativo porque, adems, resume muy bien el problema
bsico al que se enfrenta un oligopolista.
El oligopolista se enfrenta de hecho a dos demandas simultneas. Una demanda de mercado: si
sube el precio de los automviles, de los cigarrillos o de los restaurantes; cabe suponer que bajar la

cantidad demanda de todos los fabricantes de automviles, de todas las marcas de cigarrillos y de
todos los restaurantes, en mayor o menor medida segn sea mayor o menor la elasticidad de la
demanda del producto correspondiente. Pero si lo que sube es el precio tan slo de una casa de
automviles, de una marca de cigarrillos o de uno de los pocos restaurantes de la localidad, la
cantidad demandada disminuir en mucha mayor medida, porque el motivo de la reduccin no ser
que el producto es ms caro, sino que buena parte de la demanda se desplaza hacia la competencia
cuyos precios no han subido. La demanda individual, es mucha ms elstica que la de mercado
porque representara la respuesta de la cantidad vendida por una empresa cuando ella y slo ella
decide variar el precio. De igual forma esta situacin equivale a un cambio en el precio de los
bienes sustitutivos: si sube el ofrecido por una empresa, los bienes ofertados por los competidores
ven disminuir su precio. Cada empresario individual se enfrenta a una doble demanda, diferente
segn cul sea la reaccin de los competidores. Esta doble demanda a la que se enfrenta cada
empresa, refleja perfectamente la caracterstica de la interdependencia. Cualquier decisin que tome
un empresario tendr efectos muy diferentes segn cul sea la respuesta de los competidores.
El oligopolista se enfrenta normalmente a una demanda quebrada porque teme que sea rgida con
precios ms bajos que el vigente y elstica con precios ms elevados. Ese hecho favorece la
estabilidad de precios.
Partiendo de la situacin existente, si sube el precio puede temerse que los competidores no le
sigan:
quizs no hayan sufrido los aumentos de costes en igual medida, quizs se asusten ante la
posibilidad de perder clientes, quizs esperen ganarlos a costa de quien primero subi sus precios.
La individualidad de la subida implica una fuerte reduccin de las ventas porque nos movemos a
travs de la demanda ms elstica. Y sabemos que si la demanda es elstica un aumento de los
precios hace disminuir nuestros ingresos.
Por el contrario, si reduce el precio puede suponer que los competidores hagan lo mismo: ms o
menos a regaadientes, ante la certeza de que el competidor ms barato les arrebatara buena parte
de sus clientes, el mercado reaccionara a la baja de forma unnime. Ello implica que el aumento en
las ventas para cada empresa sea muy reducido, porque nos movemos a travs de la demanda ms
rgida. Y si la demanda es rgida, una bajada de los precios hace disminuir nuestros ingresos.
Por tanto, salvo que los cambios en los costes fueran muy significativos y generalizados para todo
el sector, las empresas optarn por mantener los precios vigentes, haya o no haya pacto en tal
sentido.
El dilema del oligopolista
Sin embargo, no puede garantizarse ni siquiera esa forma de actuar aparentemente indiscutible.
Precisamente hemos calificado el oligopolio como inestable porque todo oligopolista se enfrenta al
dilema de mantener la colusin (explcita o tcita), lo que le permite un nivel de beneficios no muy
elevado, pero razonable, o romper la colusin unilateralmente y por sorpresa en la confianza de que
ello le suponga obtener una posicin ms ventajosa en el mercado.
La situacin describe satisfactoriamente a travs del muy similar dilema del prisionero. Imaginemos
que dos cmplices de un grave delito han sido detenidos e incomunicados. La polica no tiene
pruebas concluyentes que demuestren su culpabilidad por lo que hace a cada uno de ellos la
siguiente oferta:
Si confiesa el grave delito, el cmplice ser condenado a 10 aos de prisin, y el delator slo a 1

ao.
Si ambos confiesan la condena ser de 5 aos para cada uno.
En caso de que ninguno confiese la pena ser de 3 aos para cada uno.
Cul ser la reaccin de los detenidos? El paralelismo con los oligopolistas es claro. Se encuentran
en una situacin de partida (no hay prueba ni delacin) que si no puede considerarse la ptima es al
menos aceptable. Pero todo competidor sabe que si se adelanta en su ruptura del pacto de silencio
puede mejorar notoriamente la situacin propia y deteriorar la de los dems hasta el punto de que
quizs incluso expulse a alguno del mercado. Obsrvese que existe un incentivo adicional para la
confesin: porque nuestro protagonista tambin sabe que si es el otro el que se adelanta ser l el
que sufra un grave dao y quizs incluso el que sea expulsado del mercado. Por lo tanto, el menor
indicio o temor de que algn otro competidor pueda estar pensando en la ruptura es razn suficiente
para que quizs se lance a ello quien no pensaba por s mismo en hacerlo.
Puede parecer que esta afirmacin se contradice con el modelo de la demanda quebrada porque el
temor a que todos reaccionaran de la misma forma supone prdidas generalizadas. El desincentivo
de este resultado parecera suficiente para compensar el incentivo de la ruptura. No es as
necesariamente.
Ejemplo, mercado de crditos hipotecarios, que se conceden por las entidades financieras (los
bancos) con la garanta de un inmueble, normalmente para facilitar la compra del mismo. Los
bancos se mueven normalmente en un entorno claramente oligopolstico. Los tipos de inters que
aplican a esta clase de crditos sern probablemente muy similares entre unos bancos y otros.
Repentinamente un banco lanza, con un fuerte apoyo publicitario, un nuevo crdito hipotecario ms
barato que los que habitualmente se ofrecen. Aquellos que tenan sus crditos en otras entidades se
apresuran a trasladarlos al banco ms agresivo. Los restantes bancos responden rpidamente y, en
pocas semanas, todos ellos ofrecen productos en condiciones muy similares e incluso algo ms
favorables a las del crdito inicialmente novedoso. De no hacerlo as, la prdida de clientes podra
ser muy grave. Pero en la nueva situacin se observa que la entidad que inici la batalla ha visto
aumentar probablemente su cuota en el mercado de forma notoria: gana algo menos en cada crdito,
pero tiene ahora mucho ms volumen de negocio, por lo que sus beneficios aumentan.
Naturalmente, las restantes entidades han visto como disminuan tanto sus mrgenes como sus
clientes. El factor sorpresa, en este caso, ha sido favorable para quien opt por la ruptura. Sin
embargo, no siempre existe la seguridad del xito. La hiptesis de la inestabilidad parece
confirmada porque siempre existe el incentivo para que cualquier oligopolista busque una nueva va
de competencia con la que sorprender a sus rivales.
El campo de la competencia
La estabilidad de precios y la frecuente existencia de pactos ms o menos implcitos, obliga a
buscar otras formas de competencia. Cada una de las empresas deber buscar instrumentos distintos
al precio, con los que mejorar sus resultados. Cada empresa procurar buscar la forma de aumentar
su cuota de mercado y conseguir una clientela cada vez ms fiel, de forma que la demanda
individual sea lo ms rgida posible.
Sabemos que la lucha por maximizar el beneficio se convierte frecuentemente en la lucha por
obtener el mximo poder monopolstico; que en muchos casos los costes medios no varan en un
amplio intervalo, por lo que, a un precio dado, cuanto mayores sean las ventas mayor ser el
beneficio; que la empresa lder de un sector tiene un margen de maniobra superior para fijar las
condiciones de juego Todo ello puede resumirse en la regla: En el juego de la competencia
oligopolstica el objetivo de conseguir el mximo beneficio se confunde frecuentemente con el de

conseguir la mximo cuota del mercado.


Por ello, siempre que sea posible se comenzar por diferenciar el producto propio, de forma que los
potenciales clientes aprecien que no es estrictamente igual a los ofrecidos por los competidores que,
por tanto, dejan de ser sustitutivos perfectos. A partir de ah, el paso siguiente ms utilizado es el de
la publicidad. La publicidad es un ejemplo ms de la interdependencia de los oligopolistas, porque
el gasto necesario en publicidad va a venir tambin marcado en buena medida por lo que hagan los
competidores.
De todas formas las actividades de venta que realizan las empresas no se reducen estrictamente a la
publicidad. Hay otros muchos mecanismos que buscan parecidos efectos: la oferta de regalos, los
vales descuento si se acumulan compras cuantiosas, las tarjetas clientes, las ventajas especiales y
tantas otras cuentas encuentran el ingenio de los publicistas y vendedores. Un aspecto relevante en
estas actividades es la distribucin. De nada sirve un buen producto a un buen precio si no hay
canales adecuados para su venta. En muchos casos, la compra de un producto depende ms de su
accesibilidad que de sus calidades diferenciales. Las ventas de un buen vino nacional en el
extranjero depender ms de los esfuerzos dedicados a distribuirlo en los mercados internacionales,
que la bondad del caldo. En muchos casos puede ser ms eficaz la promocin entre los vendedores.
Conseguir mejores ventas quien disponga en la gran superficie comercial de un espacio
privilegiado que aquel otro competidor cuyos productos estn casi escondidos en la parte baja de un
estante al fondo del establecimiento. Un instrumento habitual en este campo es el de las exclusivas,
de forma que se intenta conseguir que en un determinado local, en una determinada zona, no exista
ms oferta que la propia. As un fabricante con una bebida de cola negociar con cuantos
establecimientos pueda para que no exista ms bebida de cola que la suya, quizs regalando
sombrillas o mesas, quizs ofreciendo ventajas en precios o servicio, quizs mediante el pago de
una cantidad. El coste de la exclusiva se ver compensado por el importante volumen de ventas que
le garantiza.
El margen para la competencia es muy amplio. No obstante, siempre queda abierta la incgnita de
cul ser la reaccin de nuestros competidores ante nuestras actividades de ventas.
El largo plazo
Qu podemos esperar en el largo plazo? La experiencia acumulada por los oligopolistas es
probable que les aconseje evitar la competencia. Consecuentemente, cabe esperar que el precio
medio vigente en un mercado oligopolista sea superior al que regira en un mercado con
competencia perfecta y que los oferentes disfruten de beneficios extraordinarios.
Dado que se pronostica la inexistencia de competencia en precios, sern importantes las restantes
vas de competencia. Habitualmente, los precios y los gastos de publicidad y en promocin de
ventas sern superiores a los de los mercados con gran nmero de competidores.
Estarn los oligopolistas produciendo al mnimo coste posible? Aunque no existe garanta
absoluta, el anlisis que hasta ahora se ha venido haciendo permite aventurar que muy
probablemente, s.
Los beneficios dependen de dos datos: el volumen de productos vendidos y el margen unitario que
se obtiene por cada uno de stos.
Si la competencia en precios aparece como una va poco recomendable, el precio es casi un dato
inamovible. Por tanto, el margen slo podr ampliarse si se reducen costes. Un objetivo prioritario
de la empresa oligopolstica ser reducir al mximo sus costes a travs de las tecnologas ms
eficaces, presionando a sus proveedores.

Un elemento decisivo para incrementar la cifra de ventas son las actividades encaminadas a su
promocin y a la publicidad. Los recursos que la empresa pueda dedicar a este objetivo dependen
de la amplitud de su margen entre ingresos y costes, es decir, de su capacidad para reducir stos.
Por otra parte, todo oligopolista tiene sobre su futuro la permanente amenaza de que se desencadene
una ruptura de hostilidades. Tanto defensiva como ofensivamente la condicin necesaria para el
xito es disponer de margen suficiente para poder reducir los precios no menos que cualquier otro.
Una empresa oligopolstica destinar probablemente ms recursos a la investigacin de nuevas
tcnicas y nuevos productos que ninguna otra.
Pero el reto del oligopolio en el largo plazo es mantener el nmero reducido de competidores. La
ampliacin de los oferentes supone perder paulatinamente su naturaleza para acercarse a la
competencia monopolstica, lo cual implica, una prdida progresiva de los beneficios
extraordinarios que posibilita el status oligopolista. Adems hemos visto, que la existencia de pactos
colusorios (explcitos o tcitos) proviene en buena medida de la experiencia acumulada en intentos
anteriores de engaar al vecino que finalmente no dieron resultados tan apetecidos como se
prometan. La entrada de un novato generar ms que probablemente una ruptura de esa situacin y
una vuelta a empezar, con los costes consiguientes.
Esta perspectiva aade un dato estratgico muy importante para entender las batallas de precios.
Habamos visto que la ruptura de los pactos colusorios podra implicar beneficios a corto plazo,
pero probablemente conllevaba perjuicios en el largo plazo. Con una excepcin: en el caso de que
alguno de los competidores atraviese por problemas o se haya quedado atrs en la carrera por
reducir los costes de produccin, los restantes pueden estar interesados en desencadenar la batalla,
no tanto por las posibles ganancias a corto plazo, cuanto por aprovechar la posibilidad de expulsar a
un jugador de la mesa. La reduccin del nmero incrementa probablemente la participacin de
todos. Lo cual implica determinadas estrategias encaminadas a reforzar la situacin oligopolista.
El oligopolista reforzar las barreras de entrada y crear otras artificiales, incluso renunciar a
beneficios a corto plazo, con el fin de asegurarse el mantenimiento a largo plazo de su poder
monopolstico.
La poltica de venta por debajo del coste (que puede dar lugar a situaciones dumping) est
prohibida en muchas legislaciones. Ya conocemos que existen unos costes indirectos cuya
imputacin a cada lnea de producto es bastante aleatoria. En el oligopolio, con costes fijos
elevados, con gastos de ventas y de investigacin cuantiosos qu parte corresponde a cada
producto concreto? Resulta sencillo vender a precios que haran quebrar a cualquier competidor,
pero respetando la exigencia de situarlo por encima de los costes directos.
Podemos concluir que la valoracin del oligopolio, desde la perspectiva del bienestar general, se
sita en un lugar intermedio entre el monopolio y la competencia monopolstica con los que
comparte buen nmero de luces y de sombras. La mayora de los economistas coinciden en que el
bienestar general sera probablemente mayor si en el oligopolio existiera una competencia en
precios ms activa y menor competencia en otros aspectos.
07. Distribucin de la renta y desigualdad
Contenidos
1 Eficiencia y distribucin

2 De la distribucin funcional a la distribucin personal


3 Igualdad y desigualdad
3.1 El concepto de igualdad
3.2 La medicin de la desigualdad
3.3 Las causas de la desigualdad
4 Las tendencias histricas
5 La pobreza
5.1 El cuarto mundo
5.2 Qu es la pobreza?
5.3 Incidencia y causas de la pobreza
Eficiencia y distribucin
El problema de la distribucin de la renta, la respuesta a la cuestin de para quin se destina el
resultado de la actividad productiva en una colectividad, fue abordado en Economa ya desde
principio del s. XIX. Las primeras aportaciones de los economistas en este campo se centraban en el
reparto de la renta que resultaba del propio funcionamiento de los mercados. As, en los mercados
de factores los preceptores coincidan con las clases sociales en las que se sola dividir a la
poblacin: trabajadores, preceptores de los salarios; capitalistas y rentistas (tierras, recursos, etc.).
Con el paso del tiempo, el esquema de interpretacin anterior fue quedando obsoleto al reflejar tan
slo algunos aspectos del problema redistributivo, olvidando otros cada vez ms significativos. En
nuestros das las cuestiones distributivas admiten enfoques diversos, los que ha implicado la
extensin de su mbito de estudio en Economa, as como en otras ciencias sociales.
Estudios sobre la distribucin de la renta
Distribucin funcional o factorial de la renta.
Cmo se reparte la renta entre los agentes de una sociedad, segn la funcin que desempeen
en el engranaje econmico. A partir de este concepto, lo que interesa conocer es la parte de la renta
total que llega a los trabajadores en forma de salarios, la que perciben los empresarios en sus
diversas modalidades o la que obtienen los propietarios de otros recursos. Sin embargo, en la en la
actualidad las formas de participacin en los procesos de produccin son mltiples y diversas. Hoy,
habra que tener en cuenta la existencia de un sector importante de autoempleados, pequeos
empresarios, trabajadores por cuenta propia, arrendadores de inmuebles o de otros bienes de capital
productivo. Por otra parte, la acumulacin de capital humano, implica un elemento de aproximacin
a la nocin de capital fsico y de cierta distancia respecto a la nocin tradicional de fuerza de
trabajo. Otro rasgo distintivo respecto al pasado, segn se desarrolla una sociedad es frecuente que
los agentes dispongan de ms de un factor productivo, por lo que pueden recibir retribuciones
procedentes de diversas fuentes.
Distribucin personal de la renta.
Lo que interesa es cmo se distribuye la renta entre las personas o las familias que integran un
pas o un territorio cualquiera. Los problemas relacionados con la equidad de la distribucin
alcanzan aqu todo su significado y tambin su mayor dificultad. Para conseguir la finalidad
pretendida habremos de investigar todas las fuentes de ingresos de cada unidad familiar.
Distribucin institucional de la renta.
Con este trmino se hace referencia a los agentes institucionales, en trminos de Contabilidad

Nacional, que reciben las rentas generadas por los factores de produccin. En cierto sentido se
tratara de un concepto que podra servir como puente entre los dos anteriores, al pretender
suministrar informacin sobre las rentas que llegan a las familias, a las empresas, o a otras
instituciones.
Distribucin sectorial de la renta.
Alude al reparto de la renta entre los sectores productivos de un territorio determinado y que se
ha empleado en ocasiones para calificar los procesos de crecimiento econmico.
Distribucin espacial o territorial de la renta.
El elemento delimitador es el espacio y el concepto se utiliza para medir grados de crecimiento
relativo de unos territorios respecto a otros o respecto a la media de un conjunto superior (por
ejemplo, las CCAA en relacin a Espaa o los pases respecto a Europa). El indicador utilizado es la
renta per cpita, que nos da una idea de la distancia que puede existir entre unos territorios y otros y
nos permite justificar polticas de equilibrio o solidaridad interterritorial.
Es inevitable referirse a la adecuacin de la distribucin de la renta respecto a un cierto objetivo de
equidad y, este objetivo no puede definirse sin hacer referencia al objetivo de eficiencia. Son
realmente incompatibles equidad y eficiencia? Frente a esa presunta incompatibilidad, parece existir
una cierta correlacin entre el grado de desarrollo alcanzado por una sociedad contempornea y la
menor desigualdad relativa que se observa en la misma. Para unos, ese dato viene a avalar la tesis
de que la mejor poltica distributiva es aqulla que garantiza el mximo crecimiento, la que propicia
una asignacin eficiente de los recursos disponibles. Para quienes se sitan en esta perspectiva las
polticas redistributivas suponen frecuentemente un fuerte desincentivo al esfuerzo: ante la amenaza
de ser expoliados en beneficio de los que menos tienen, muchas personas optarn por no
incrementar su esfuerzo. Para otros, aquellos datos pueden utilizarse para defender precisamente lo
contrario: que es la limitacin de la desigualdad lo que posibilidad un mayor crecimiento. Por ello,
es necesario que los poderes pblicos corrijan esa tendencia acercando la distribucin de la renta
hacia la igualdad.
Podramos hablar de que una medida distributiva supone un efecto sustitucin y un efecto renta. El
efecto sustitucin, una parte de la poblacin pierde en beneficio de otra parte. Efecto renta, deber
evaluarse el efecto sobre la produccin total. Si la produccin total aumenta todos los ciudadanos
podrn beneficiarse; si disminuye, el perjuicio se repartir tambin entre todos. Para muchos
economistas siempre que exista un efecto sustitucin, no es posible comparar el beneficio que unos
reciben frente al perjuicio causado a otros. No sabemos si el bienestar total ha aumento o
disminuido. Desde esta perspectiva, sera preferible centrarse en el criterio de eficiencia, defender
las medidas que implican un efecto renta positivo.
Un exceso de desigualdad tiene efectos negativos sobre la produccin por deficiencias en la
salud, la preparacin y la capacidad (productiva y adquisitiva) de buena parte de la poblacin. Sin
contar aspectos adicionales como los posibles desrdenes sociales y la seguridad del propio sistema.
Un exceso de igualdad provoca un importante desincentivo al esfuerzo: cualquier intento de
producir por encima de lo normal se encontrar con una fuerte penalizacin redistribuidora. El
empobrecimiento general puede llegar a ser tal que no slo los ricos perdieran, sino tambin los
pobres.
En los supuestos de mxima igualdad o desigualdad, los objetivos de equidad y eficiencia
coinciden, pueden aumentar simultneamente la produccin total y el bienestar de la poblacin con
menores recursos. En la mayor parte de los casos, existe una cierta contradiccin entre ambos

objetivos y ello dar lugar a posicionamientos distintos de los agentes, condicionados por sus
respectivos juicios de valor.
La justicia o injusticia en la distribucin es el factor definitorio de los principales movimientos
sociales que conocemos a lo largo de la historia de la humanidad. Al final, las decisiones
econmicas llevan implcita una eleccin sobre cul es la respuesta adecuada a las cuestiones
distributivas y las grandes disputas econmicas esconden habitualmente un punto de vista
valorativo respecto a lo que deba entenderse como distribucin equitativa de la renta y de la
riqueza.
De la distribucin funcional a la distribucin personal
Aunque la retribucin de los factores productivos est en el origen de la distribucin, parece claro
que slo con ese aspecto no conseguimos explicar la distribucin personal. Difieren los
destinatarios de cada distribucin. En el primer caso, son los factores productivos.
En el segundo, se intentan investigar las rentas que obtienen los sujetos que componen una sociedad
a partir de cualquier fuente. Normalmente las familias no suelen disponer de una nica fuente de
obtencin de renta. Como consecuencia, la correspondencia entre los grandes agregados funcionales
y los diversos grupos sociales se diluye en gran medida. Adems, hay individuos y familias que no
perciben renta alguna procedente del mercado.
En el Grfico 11.2 se recoge el proceso de formacin de rentas y su distribucin. El primer dato
relevante es el mercado, en el cual se generan las distintas rentas. Las desigualdades que se
producen en el mercado y entre los distintos mercados [1] (de trabajo y de capital, segmentacin de
factores, ) son la base fundamental para entender y explicar los resultados visibles. Por eso se
denomina distribucin primaria de la renta entre individuos [2]. Los fenmenos demogrficos [3]
implican variaciones importantes en la estructura de la poblacin, el peso de los activos y de los
inactivos o los movimientos migratorios (afectan a la oferta y demanda de factores productivos) y
en composicin y estructura de los hogares. Los individuos viven habitualmente agrupados en
familias, dentro de las cuales se comparten todos o buena parte de los ingresos y de los gastos. Hay,
por tanto, un proceso de redistribucin interno de los hogares [4], tanto intergeneracional (entre
padres e hijos) como intrageneracional (entre integrantes de una pareja) que afectan decisivamente
al bienestar de los individuos que integran la unidad correspondiente.
Las fuerzas del mercado provocan desigualdades no siempre tolerables por la sociedad, aparece el
Sector Pblico que intenta corregirlas, tanto influyendo en el propio proceso de formacin de rentas
primarias como a posteriori a travs de los impuestos progresivos [5] y de las transferencias
pblicas (subsidios, desempleo, pensiones) destinadas, en su mayora y al menos como deseo, a
la poblacin con menores recursos. Ese juego de detracciones y entregas consigue normalmente que
la distribucin de la renta familiar disponible [6] (despus de la actuacin redistributiva) se
distribuya menos desigualmente que la renta primaria.
Las polticas redistributivas no terminan ah. El Sector Pblico provee a los ciudadanos de una serie
de prestaciones pblicas en especie [7] (educacin y sanidad) gratuitamente o a precios
subvencionados. En la medida en que se consideran necesidades de carcter preferente, se favorece
el acceso a todos los ciudadanos a lo que incide de forma especialmente positiva en los hogares e
individuos con menos ingresos. Ya vimos, en los Sistemas de Cuentas Nacionales, el concepto de
renta disponible ajustada [8] que tiene en consideracin este tipo de prestaciones.
De juego del conjunto de todos esos factores resulta una determinada distribucin personal o
familiar de la renta.

Nos encontramos habitualmente con una distribucin que presenta una larga cola a la derecha, es
decir, una distribucin casi normal para la mayor parte de la poblacin pero con hogares (o
personas) que obtienen rentas muy superiores a las modales. En una distribucin normal moda,
media y media coinciden. La presencia de esta cola para las rentas altas implica que la mediana (es
el valor que divide exactamente en dos partes a la poblacin observada: un 50% de la poblacin
tendra una renta superior al valor mediano, y un 50% tendra una renta inferior. La moda es el valar
ms frecuente. La media resulta de dividir el total de las rentas por la poblacin) se site a la
derecha de la moda y que la media est en un nivel de renta todava ms elevado. Es decir, que la
mayor parte de la poblacin tiene un nivel de renta inferior a la renta media.
Aun aceptando la estabilidad de la forma de la curva, sta puede adoptar formas muy diversas. Las
diferencias entre la cola superior y las rentas inferiores pueden ser muy elevadas o reducidas. Por
tanto, aunque la distribucin de la renta tenga unas caractersticas relativamente constantes, las
diferencias pueden ser muy apreciables.
Igualdad y desigualdad
El concepto de igualdad
Cuando se critica un determinado estado de la distribucin de la renta o se valoran, positiva o
negativamente, las polticas redistributivas de la renta que se aplican o se proponen, hay siempre
unos juicios de valor, una concepcin, ms o menos explcita sobre el significado y alcance de la
igualdad.
Como primera provisin es oportuno recordar que el trmino igualdad no debe ser confundido con
el de equidad. La igualdad es un concepto de economa positiva, objetivo y susceptible de medicin.
La equidad es un concepto normativo e implica una valoracin previa.
El concepto igualdad tiene una dimensin objetiva y susceptible de contrastacin. Por el contrario,
el concepto de equidad se plantea desde postulados normativos, vinculado a alguna concepcin
sobre lo justo. La equidad, en este tema, implica que la distribucin de la renta sea correcta y justa.
Y, como es lgico, respecto a este punto las opiniones pueden ser muy diversas. Para unos, el
reparto equitativo debera tender hacia la igualdad absoluta, de modo que todos los sujetos o todas
las familias tengan la misma renta. Para otros, lo justo y correcto ser que tenga ms renta aqul que
ms trabajo o ms esfuerzo ha aplicado. Otro grupo, son partidario de repartir las rentas en funcin
de las necesidades de cada cual, de manera que, en trminos de dinero, la distribucin debe ser
desigual porque las necesidades tambin son desiguales. Otros, pueden estimar que debe ganar ms
quien sea ms eficiente en el desarrollo de sus actividades.
Sin embargo, hay que tener en cuenta, las condiciones de partida en trminos de disponibilidad de
los recursos no son iguales y los resultados tampoco pueden serlo. Lo cual no significa que se
defienda habitualmente, la igualdad como un ptimo deseable. Ya hemos visto qu significara con
mucha probabilidad una prdida de bienestar para todos. Incluso, si se defendiera la igualdad como
gran objetivo, se plantearan algunos problemas importantes nos referimos slo a la igualdad de
rentas monetarias o, tambin del valor del ocio, del tiempo libre y de las rentas no monetarias? Si
nos centramos en las rentas de trabajo, aceptamos el principio de que deben retribuirse de igual
manera los esfuerzos iguales. Pero, qu pasa cuando los esfuerzos son diferentes? Las
soluciones de compromiso suelen poner el acento en las condiciones de partida ms que en los
resultados. Los poderes pblicos deberan eliminar (reducir al menos) las desventajas iniciales y
garantizar la igualdad de oportunidades. El Estado intervine en primer lugar, a travs del Derecho,
otorgando al dbil de forma que la negociacin en el mercado resulte razonablemente equilibrada.
Al regular las condiciones de los contratos y los derechos de propiedad, marcar mnimos y mximos
a determinados precios o intervenir en los mercados ya se incide sobre la propia distribucin inicial
de la renta. Probablemente, sin esas limitaciones las desigualdades seran aun mayores.

La medicin de la desigualdad
Para estudiar la distribucin de la renta es habitual utilizar la curva de Lorenz. Para construirla es
preciso contar con la informacin de las rentas recibidas por las familias que componen la
poblacin. Con esa informacin, podemos ordenar a todas las familias segn su nivel de renta y
analizar la parte de la renta total que tienen los diferentes grupos de familias. La curva de Lorenz
nos dice el porcentaje de renta que acumulan diferentes porcentajes de poblacin, desde los ms
pobres a los ms favorecidos.
Para representar la curva, podemos partir de cada dato individual o dividir a la poblacin en grupos
del mismo tamao; por ejemplo, si los grupos integran al 10% de la poblacin hablamos de decilas.
A partir de dicha divisin ordenamos a toda la poblacin en los grupos que hayamos definido de
menor a mayor nivel de renta. A continuacin, obtenemos el porcentaje de la renta total que tiene
cada uno de estos grupos de poblacin y calculamos la distribucin acumulada de frecuencias.
La Tabla 11.1 muestra este tipo de informacin para dos pases (EEUU y Finlandia). Esta tabla nos
seala que el 10% de la poblacin del pas A con menores ingresos tiene, en su conjunto, tan slo un
1,9% de la renta total. La decila siguiente ya disfruta de un 3,8%. Como media, la poblacin de la
segunda decila tiene el doble de renta que la de la primera.
La tabla nos dice tambin que el 20% de la poblacin del pas A con menores ingresos tiene un
5,7% de la renta total (% acumulado, sta es la que utilizaremos para dibujar la curva de Lorenz).
Columna (% acumulado), quinta decilia, el pas A su mitad de la poblacin (26,2%) dispone de una
cuarta parte de la renta total del pas.
Mientras que el pas B su mitad de la poblacin tiene 35,6% de la renta total. Observamos tambin,
dcima decila, que el pas A un 10% de la poblacin recibira casi (23,7%) una cuarta parte de la
renta total del pas. El pas B no llega a una quinta parte.
La curva de Lorenz. En el eje de abscisas se recoge la poblacin acumulada y ordenada por niveles
de ingresos: comenzamos por la decila ms pobre y terminamos incorporando la decila superior. En
el eje vertical se sitan los datos de la renta acumulada. El ltimo punto de la curva de Lorenz es el
correspondiente al 100% de poblacin y de renta, en el cual los dos ejes se cierran para formar una
caja.
La lnea de 45 que divide la caja en dos partes iguales recibe el nombre de lnea de
equidistribucin: es la forma que tendra la curva si no hubiera desigualdad alguna, es decir, si todas
las familias dispusieran de la misma renta.
La curva de Lorenz resulta de unir los diversos puntos de poblacin y renta acumulada y tiene la
forma abombada del Grfico. Siempre est debajo de la diagonal porque el 10% ms pobre slo
puede aspirar como mximo al 10% de la renta. Cuanto ms alejada se encuentre la curva de la
diagonal, ms desigual es la distribucin de la renta.
Existen diversos ndices de desigualdades que resumen en un nmero el grado de desigualdad que
presenta una distribucin. El ms utilizado es el coeficiente de Gini que mide el cociente (dividir)
entre el rea existente entre la curva y la recta de equidistribucin (rea de desigualdad) y la del
tringulo formado por dichas rectas y los dos ejes (rea de desigualdad mxima).
Si la curva de Lorenz coincide con la diagonal, el ndice de Gini sera igual a 0 (mxima
igualdad).

Si coincide con los lados inferior y derecho de la caja (toda la renta en manos de un nico
individuo), el ndice de Gini sera igual a 1 (mxima desigualdad).
Con la curva de Lorenz y los ndices podemos comparar la desigualdad entre territorios o en dos
momentos de tiempo. La misma operacin puede hacerse para analizar el impacto de la accin del
Gobierno sobre la distribucin. Si dicha accin es eficazmente redistributiva, la curva posterior a la
accin gubernamental estar ms prxima a la diagonal.
Frecuentemente los anlisis se complementan con otros detalles. Por ejemplo, es habitual estudiar la
diferencia entre las decilas externas. As, diramos que en el pas A la decila superior tiene una renta
12,5 veces superior a la decila de menores ingresos, mientras que en el pas B es slo 4 veces ms
elevada.
Lo que parece ratificar que las diferencias en la distribucin son en el primer pas mayores que en el
segundo.
Las causas de la desigualdad
Algunos factores que explican las diferencias en la renta son:
Diferencias en las habilidades.
Las personas que componen la sociedad difieren considerablemente en sus rasgos y
habilidades fsicas y mentales. Hay individuos que poseen especial destreza para realizar algunas
actividades y carecen, en cambio, de aptitudes para desempear con xito otras distintas. Sin
embargo, esta diversidad en los talentos iniciales juega un papel limitado en la explicacin de las
desigualdades de renta en las complejas economas contemporneas
Diferencias en riqueza.
La desigual distribucin de la riqueza explica una parte de las desigualdades de renta y, en
especial, los elevados ingresos que reciben las personas situadas en el extremo superior de la escala
de rentas. Cuando se investiga quienes son los individuos y familias ms ricos, es frecuente hallar
que se trata de personas que obtienen la mayor parte de sus ingresos no del trabajo, sino de la
propiedad de un extenso patrimonio que, en muchos casos, se ha recibido en herencia de la
generacin anterior.
Diferencias en la intensidad del trabajo.
Una parte de las diferencias en los ingresos del trabajo puede deberse a la intensidad del
esfuerzo laboral realizado. Mientras que una persona que valora intensamente el ocio puede preferir
trabajar menos, aunque ello le lleve a ocupar una posicin inferior en la escala de renta, un adicto al
trabajo puede soportar jornadas laborales interminables y reducir al mnimo su tiempo de ocio.
Diferencias en el capital humano.
Las diferencias en los niveles de educacin y cualificacin laboral constituyen el factor
explicativo individual ms poderoso de las diferencias de renta. Las personas con escasas
cualificaciones tienen mayor probabilidad de estar desempleadas, as como de estar ocupadas en
empleos precarios y mal remunerados.
Discriminacin.

La discriminacin puede provocar que personas con las mismas capacidades y el mismo
esfuerzo laboral perciban, sin embargo, rentas muy diferentes.
Las tendencias histricas
En todas las pocas, aparecen grandes diferencias en el nivel de desigualdad de ingresos entre los
distintos pases. Los niveles de desigualdad se han ido reduciendo de forma paulatina a lo largo del
s. XX en la mayor parte del mundo occidental, tras los aumentos inicialmente producidos en la
etapa posterior a la Revolucin Industrial. Ello hizo pensar que la desigualdad tienden a crecer en
los primeros momentos del proceso de desarrollo econmico, cuando se inicia el proceso de
industrializacin, para descender luego de forma continua, conforme aumenta la renta per cpita de
los pases.
Pueden extraerse cuales han sido y pueden ser las tendencias en la distribucin de la renta? Con
limitaciones obvias, pueden apuntarse algunas lneas aparentemente dominantes en los pases
desarrollados:
El sistema democrtico propicia una tendencia general hacia la reduccin de la desigualdad, tanto
ms fuerte cuanto mayor es la desigualdad existente en relacin a la de los pases del entorno: la
mayor desigualdad implica que la mayora de la poblacin apoyar las polticas distributivas.
Existen fuerzas que tienden a provocar oscilaciones de aumento y disminucin de los niveles de
desigualdad entre unos lmites mximos y mnimos. El proceso redistributivo tiene un lmite.
Mientras la desigualdad es importante y las polticas reducidas, la mayor parte de la poblacin
confa en recibir del Estado redistribuidor. Pero segn crecen las prestaciones y el gasto, aumentan
tambin la presin fiscal y ello minar el apoyo social a las polticas redistributivas.
Peridicamente se produce alguna revolucin tcnica que provoca un aumento inicial de la
desigualdad que, a largo plazo, tiende a corregirse.
Como regla general, los perodos recesivos de carcter cclico tienden a incrementar la
desigualdad mientras que los expansivos facilitan su reduccin.
Cuanto ms dbiles son las condiciones institucionales del mercado de trabajo (normas
laborales) mayor tiende a ser la desigualdad salarial.
La educacin y la formacin son, tanto un elemento decisivo para explicar las diferencias
redistributivas, como un instrumento fundamental para la reduccin a largo plazo de las
desigualdades. No obstante, segn se extiende ms el derecho a la educacin, tiende a disminuir las
diferencias entre los distintos niveles educativos y pueden aumentar las diferencias dentro de cada
uno de ellos.
Segn se eleva el nivel de renta y se desarrolla el sistema financiero, las rentas de capital dejan de
ser monopolio de una exigua minora y se extienden a amplias capas de la poblacin. Sin embargo,
el peso relativo de tales rentas en los hogares sigue siendo generalmente muy reducido salvo para la
misma exigua minora.
Entre los aspectos demogrficos, cabe destacar que la familia ha jugado y sigue jugando un papel
reducto de desigualdades individuales muy importante, aunque hay una tendencia a la autonoma de
las personas mayores. stas han sido sustituidas en el protagonismo de los niveles de pobreza por
otras situaciones como las familias monoparentales o sectores y grupos de jvenes. Las migraciones

contribuyen, a corto plazo, a la disminucin espacial de las desigualdades pero al aumento de las
desigualdades en el mercado receptor.
Las polticas pblicas resultan extremadamente significativas para explicar periodos concretos de
reduccin o de aumento de las desigualdades. La distribucin de la renta es apreciablemente menos
desigual tras incorporar los efectos de impuestos y gastos pblicos.
La actuacin redistributiva del Presupuesto Pblico se ha desplazado del lado impositivo a las
polticas de Gasto Pblico, tanto a travs del sistema de Seguridad Social como de las prestaciones
en especie, que han crecido en todos los pases desarrollados. El Presupuesto en gastos sociales ha
jugado un papel fundamental en la correccin de desigualdades.
La pobreza
El cuarto mundo
Junto a la mayor o menor desigualdad en una sociedad, la persistencia de la pobreza en los pases
ricos constituye un problema social para las economas contemporneas.
La pobreza constituye un problema econmico y social no resuelto en el mundo actual, no ya en los
pases subdesarrollados que recibieron el apelativo del tercer mundo, sino especialmente en los
pases occidentales desarrollados: hasta el punto de que se ha dado el nombre de cuarto mundo a las
bolsas de pobreza y marginacin existentes en los pases desarrollados, especialmente en el entorno
de sus grandes ciudades.
Qu es la pobreza?
Para responder podemos dividir el trmino pobreza en absoluta y relativa.
Pobreza absoluta sera aquellas personas cuyos recursos resultan insuficientes para satisfacer una
serie de necesidades como la alimentacin, el vestido, la vivienda y otros aspectos fundamentales de
la vida cotidiana. Supone quedar por debajo de un mnimo vital que se puede determinar de forma
objetiva, analizando el coste de una cesta mnima de bienes y servicios que se considera necesaria
para poder cubrir esas necesidades bsicas. Es una situacin especialmente relevante en pases poco
desarrollados y su erradicacin va ligada ms a problemas de crecimiento que de redistribucin.
Pobreza relativa sera aquellas personas cuyos recursos son tan limitados que les hacen quedar
excluidos de las pautas de consumo y las actividades sociales que configuran el modo de vida
considerado aceptable en la sociedad en la que viven. Es decir, al margen de las continuas mejoras
en las condiciones disfrutadas por la mayora de la poblacin.
El enfoque relativo de la pobreza ha llevado a determinar la lnea de pobreza como una proporcin
de la renta media o mediana, es decir, del nivel de renta que se considera representativo del que
tiene una familia tpica. Son considerados pobres aquellos cuyas rentas se sitan por debajo de la
mitad de ese valor.
En los pases desarrollados la pobreza relativa ha mostrado ser ms persistente y difcil de eliminar
que la pobreza absoluta. Si esta ltima ha ido reducindose de forma continua conforme se eleva la
renta per cpita, la pobreza relativa lo ha hecho slo en la medida en que se han logrado acortar las
diferencias de renta entre las clases medias y los grupos menos favorecidos de la sociedad.
La renta monetaria disponible constituye un indicador muy valioso para determinar si las personas
son pobres o no.

En lugar de la renta pueden utilizarse indicadores del nivel de vida como los gastos de consumo
realizados durante el perodo o un conjunto ms sofisticado de indicadores de las condiciones de
vida disfrutada en un momento dado.
Las caractersticas de la pobreza de larga duracin son diferentes a las de la pobreza transitoria y su
solucin exige medidas de muy distinto carcter y ms difcil xito.
Un ltimo aspecto relacionado con la medicin de la pobreza es el tipo de ndices que se puede
utilizar para determinar el nivel de pobreza de un pas o regin en un momento dado. El ndice
ms comnmente utilizado es el porcentaje de poblacin que se sita por debajo del umbral de
pobreza. Sin embargo, la tasa de pobreza as construida no tiene en cuenta algunos aspectos
importantes, como desigualdad entre la poblacin pobre o la intensidad de la pobreza. Si la mayora
de los pobres tiene rentas cercanas a la lnea de pobreza podemos considerar que la situacin es
menos grave que si por el contrario, han de vivir con ingresos muy inferiores al umbral. Por ello, los
economistas que trabajan en el campo de la medicin de la pobreza han desarrollado ndices
complementarios al porcentaje de poblacin pobre, que incorporan de diversas formas las
dimensiones de desigualdad e intensidad de la pobreza.
Incidencia y causas de la pobreza
El riesgo de pobreza no se distribuye por igual entre los diversos grupos que componen la
poblacin, sino que afecta de forma desproporcionada a determinados colectivos. Los grupos en los
cuales se concentra la pobreza varan de un pas a otro y a lo largo del tiempo. Sin embargo, hay
una serie de colectivos que con gran frecuencia resultan ser los de mayor incidencia de la pobreza:
Las personas mayores y, en especial, las mujeres mayores que viven solas.
Las familias monoparentales encabezadas por mujeres.
Las minoras tnicas, como los negros y los hispanos en EEUU, o los gitanos y los inmigrantes
procedentes de los pases pobres en Espaa y otros pases europeos.
Las personas con bajos niveles de educacin.
Los desempleados, en especial los de larga duracin.
Los trabajadores con bajos salarios y empleos precarios o sumergidos.
08. La perspectiva agregada
Contenidos
1 El enfoque macroeconmico
2 Los ciclos econmicos
2.1 Expansin y recesin
2.2 Variables y polticas
3 La contabilidad nacional: secretos y cuentas
3.1 Agentes y operaciones
3.2 Las operaciones de bienes y servicios
3.3 Las operaciones de distribucin
3.4 Las operaciones financieras
4 El producto nacional
4.1 El flujo circular de la renta

4.2 El clculo del producto nacional: algunos problemas de clculo


4.3 Producto nacional y bienestar social
5 Las magnitudes agregadas
El enfoque macroeconmico
El anlisis microeconmico que hemos utilizado en los temas anteriores, estudia el comportamiento
individualizado de los distintos sujetos econmicos en los diferentes mercados. Para ello, se supona
que los restantes mercados y sujetos se encontraban en equilibrio, aplicndose la que hemos
denominado clusula caeteris paribus (manteniendo constante todo lo dems).
Por otro lado, la oferta y la demanda de los sujetos econmicos, en un entorno de competencia
perfecta, nos daban el equilibrio parcial en cada una de las industrias, tanto para el mercado de
bienes como el de los factores productivos. La interaccin de todos esos mercados parciales
permita que, al menos a largo plazo, se consiguiera el equilibrio (eficacia) a largo plazo no puede
ser solucin aceptable porque en el largo plazo las previsiones econmicas resultan escasamente
crebles o, como Keynes a largo plazo, todos muertos.
Para ello habr que buscar instrumentos de anlisis que simplifiquen la compleja realidad
econmica y permitan a los gobiernos tomar medidas correctoras cuando la economa nacional no
funcione adecuadamente. Uno de esos instrumentos son los modelos econmicos que permiten
aislar los rasgos ms relevantes del conjunto de una Economa para saber qu magnitudes son las
decisivas y cmo actuar sobre ellas.
La macroeconoma se refiere al anlisis econmico que centra su atencin en el comportamiento de
la economa en su conjunto. Desde este enfoque, ya no interesa tanto el comportamiento del
consumidor individual (como hace la microeconoma), sino conocer cmo evoluciona el consumo
nacional en su conjunto. Ya no interesa tanto comprender cmo se comporta el precio de este bien o
de aquel servicio, sino cmo evolucionan los precios en el conjunto de la economa.
Enfoque macroeconmico, desde esta perspectiva, lo importante es si la produccin total de la
economa crece (aumenta) adecuadamente, independientemente de que unos sectores lo hagan a
costa de otros. O interesa asegurar que los precios en su conjunto se mantengan estables. La
macroeconoma se centra en el todo, y no en la parte. Ello no significa que la macroeconoma
suponga una ciencia distinta a la microeconoma o que desprecie los factores que inciden sobre los
comportamientos individuales. Las dos ramas son pues necesariamente complementarias y se han
ido enriqueciendo mutuamente. Segn el aspecto concreto que pretendemos analizar necesitaremos
uno u otro enfoque.
El enfoque macroeconmico va a suponer, entre otras diferencias con el microeconmico, que no
todos los mercados son tan flexibles, al menos en el corto plazo, como para permitir la vuelta
natural al equilibrio.
El equilibrio entre la demanda agregada y la oferta agregada de la economa (resultado cada una de
ellas de la suma de todos los respectivos componentes individuales de la demanda y de las ofertas)
nos mostrara, en parecido esquema al que ya conocemos para microeconoma, los niveles de
produccin y de precio de equilibrio en un momento determinado. Pero no existe ninguna garanta
de que ese nivel de equilibrio coincida con el nivel de pleno empleo, es decir, donde todos los
factores de esa economa se estn utilizando.
Denominamos produccin potencial de pleno empleo al mximo (a la mxima produccin) valor
del producto que puede alcanzarse sin generar presiones al alza sobre los precios.

El nivel de produccin de pleno empleo supone situarse en la FPP de esa economa, es decir,
conseguir la mxima eficiencia (el mayor nivel de produccin posible) en funcin del recurso
productivo y el nivel tecnolgico de dicha economa. En macroeconoma puede aceptarse que existe
una tendencia a alcanzar ese nivel en muy largo plazo, pero que los desequilibrios (es decir, estar
por debajo de la FPP) pueden mantenerse incluso en el medio-largo plazo.
En macroeconoma los plazos de tiempo son:
Corto plazo, supone un perodo de tiempo de unos 2 3 aos, en el que las variaciones de las
variables se entienden por espacios cortos (meses o trimestres).
En el medio-largo plazo estamos hablando de 7 u 8 aos; los precios se presuponen ms flexibles
al cambio pero los factores: capital, fuerza de trabajo y tecnologa se consideran todava fijos.
En muy largo plazo todos los aspectos mencionados pasan a considerarse variables y los perodos
de tiempo relevantes pasan a ser las dcadas, porque hablamos de espacios de tiempo que
comprenden varias de ellas.
Cuanto ms largo es el plazo del tiempo ms relevante es el crecimiento de la economa (el aumento
de la produccin real) y los aspectos estructurales de la misma, es decir, los se refieren a las
caractersticas estables de la economa nacional. Por el contrario, si nos fijamos en el corto plazo las
oscilaciones son muy importantes y pondremos especial atencin en los aspectos coyunturales, es
decir, en cmo varan mes a mes las variables macroeconmicas ms significativas.
Los ciclos econmicos
Expansin y recesin
La observacin de cmo evolucionan en el tiempo las economas nacionales muestra que las
mismas tienden a crecer (aumentar su produccin), a largo plazo, en torno a una senda denominada
de produccin de pleno empleo. Pero, lo normal es que dicha senda se caracterice por perodos de
fuertes crecimientos (perodo de auge o expansivos) que se alternarn con otros en los que la
economa se ralentizar e, incluso, puede llegar a decrecer (perodos contractivos o recesivos). Esta
evolucin de las economas, caracterizada por la sucesin de perodos expansivos y recesivos,
denominados ciclos econmicos.
Los ciclos econmicos pueden ser: ciclos largos de unos 50 aos (quizs habr una grave crisis,
incluso con descenso en la produccin nacional), dentro de los cuales se encuentran los ciclos
medios de unos 8 10 aos (importante crisis, quizs un estancamiento de la actividad econmica),
y ciclos menores de 3 4 aos (pequea crisis, ralentizacin de las tasas de crecimiento de la
economa).
Explicaciones de cules pueden ser las causas de los ciclos econmicos. Probablemente:
En unos casos, pueden existir razones exgenas como guerras, desastres naturales, innovaciones
tecnolgicas.
En otros, los motivos pueden ser endgenos a la propia economa, por ejemplo, unas condiciones
muy rgidas de determinados aspectos del sistema productivo, como un mercado laboral muy poco
flexible, que no le permitan competir en los mercados internacionales.
Habitualmente, los procesos expansivos y recesivos se inician en un sector y se extienden
paulatinamente a toda la economa. Sean cuales sean las causas, la cadencia y fuerza de los ciclos

econmicos, lo cierto es que esas oscilaciones se dan en la prctica. Tradicionalmente, los perodos
de auge o expansivos implicaban unas fuertes presiones alcistas de la demanda que la oferta poda
atender a duras penas. Por el contrario, en los perodos recesivos o contractivos la disminucin de la
produccin provocaba incrementos en las cifras de desempleados: al producirse menos, hay menos
necesidad de mano de obra.
Aunque en las ltimas dcadas los desequilibrios han presentado aspectos ms complejos, parece
obvio que la inestabilidad reduce el bienestar general y que sera preferible que la senda efectiva
coincidiera con esa tendencia terica que sigue las economas a largo plazo. Por ello, todos los
gobiernos modernos intentan arbitrar medidas de poltica econmica de carcter compensatorio. El
objetivo terico de estas es conseguir que las oscilaciones cclicas, inevitables, reduzcan sus
mrgenes de variacin.
Las medidas encaminadas a tal objetivo reciben el nombre de polticas estabilizadoras. En funcin
de los datos que aportan las variables descriptivas de la situacin econmica general, los gobiernos
tienen a estimular mediante diferentes mecanismos (en pocas recesivas) o a frenar (en pocas
expansivas) la activad econmica, de forma que ni el empleo ni los precios sufran variaciones
excesivas.
Variables y polticas
Variables, desde el enfoque macroeconmico.
En primer lugar, debemos centrar nuestra atencin en cmo evoluciona la economa de un pas, a la
que llamaremos produccin nacional, tanto en sus tasas de variacin como en su discurrir a lo largo
de los aos. El mayor o menor crecimiento de cada ao nos permitir detectar la marcha del ciclo
econmico.
Si estamos creciendo, la actividad econmica permitir absorber las incorporaciones netas al
mercado de trabajo (diferencia entre quienes salen de l, ejemplo, los jubilados, y los que se
incorporan al mismo, como es el caso de quienes acuden por primera vez a un puesto de trabajo),
mantener los niveles de empleo o incluso reducir el posible desempleo. Un descenso en las tasas de
crecimiento implica que la fase expansiva est llegando a su techo y empiezan a encenderse seales
de alarma sobre que la misma es posible que no contine. Un crecimiento bajo, casi nulo, denota un
estancamiento productivo.
El decrecimiento supondra ya una grave recesin, una crisis importante que requiere medidas muy
enrgicas para romper una inercia negativa que, por otra parte, tiende a autoalimentarse. En efecto,
el descenso de la produccin supone una reduccin en el empleo y, por lo tanto, en las rentas de los
propietarios de los factores productivos, entre los que se encuentran los trabajadores. Ello provoca a
su vez una cada del consumo, de la demanda de bienes y servicios, lo cual lleva a nuevas
reducciones en la produccin y as sucesivamente.
Sin embargo, es preciso tambin que nuestro producto potencial vaya creciendo en el tiempo. No
slo es interesante la evolucin en el corto plazo, sino tambin observar cmo se comporta la
economa en el largo plazo. Esta tendencia (L/P) nos indica cul es el crecimiento de la economa
correspondiente. Y de ese crecimiento depende la evolucin del nivel de empleo y las mejoras en
bienestar de los ciudadanos.
El empleo y la estabilidad de precios son dos importantes variables macroeconmicas. Desde 1930
el pleno empleo se convirti en el objetivo por excelencia de las polticas econmicas. No slo por
sus repercusiones sociales y distributivas, sino tambin porque ello supone que la economa se sita
en su FPP, asegura la ptima y eficiente utilizacin de sus recursos y provee a sus integrantes del

mximo nivel posible de bienestar material.


La inflacin (elevacin contina y generalizada de los precios) provoca efectos redistributivos
perversos (aquellos que alteran la distribucin inicial de la renta que proporcione el mercado en
funcin de la participacin de los distintos factores en el proceso productivo), introduce inseguridad
en las relaciones comerciales y se ve acompaada frecuentemente de burbujas especulativas con el
consiguiente riesgo para los mercados financieros.
Por otra parte, dado que el pleno empleo genera tensiones inflacionistas porque la oferta no puede
responder con agilidad a incrementos importantes de la demanda derivados de la incorporacin de
todos los factores productivos a la vez, el doble objetivo del pleno empleo y la estabilidad de
precios al mismo tiempo quizs sea difcilmente alcanzable. En tales casos la poltica econmica
deber optar por un equilibrio razonable entre ambas metas.
El incremento del comercio internacional, el cambio tecnolgico, los avances en campos como la
informacin y los transportes y la progresiva eliminacin de barreras entre pases, han llevado a una
fuerte interrelacin de las economas nacionales, tanto mayor cuanto ms prximas e integradas se
encuentren entre s.
Ello va a alterar buena parte de los anlisis tradicionales de la macroeconoma, realizados sobre
supuestos de economas cerradas (sin relacin con otros pases), y acrecienta la importancia del
equilibrio exterior como objetivo de la poltica econmica. Variables como el dficit de la Balanza
Exterior (la Balanza de pagos) que mide los intercambios entre las economas de los diferentes
pases o la cotizacin de la moneda adquieren hoy una relevancia incluso superior a la que
tradicionalmente tenan.
La poltica econmica intentar conseguir sus objetivos estabilizadores y a favor del crecimiento a
travs de diversas medidas. Podemos hacer una clasificacin inicial de las mismas segn que acten
sobre la demanda o sobre la oferta:
Las polticas de demanda se encaminan a estimular o ralentizar, directa o indirectamente, las
compras de bienes y servicios por parte del conjunto de los agentes econmicos. Para ello se cuenta
con la poltica fiscal (utilizacin de los ingresos y gastos pblicos), y con la poltica monetaria
(permite regular la evolucin de la cantidad de dinero en circulacin y de los tipos de inters). Muy
ligada a las anteriores est la poltica cambiaria (conjunto de actuaciones encaminadas a mantener el
equilibrio exterior y la estabilidad en la cotizacin de la moneda nacional respecto a las de los
restantes pases).
Las polticas de oferta inciden fundamentalmente sobre los costes de produccin y pueden
concretarse de muy diversas formas:
Polticas de rentas, intentando moderar su crecimiento por encima de los aumentos de la
productividad.
Polticas de mercado, en defensa de la competencia, la liberacin y la desregulacin.
Polticas especficas presupuestarias y cambiarias, como inversiones pblicas en infraestructuras
o en educacin, que incrementen la productividad general del sistema; reducciones de impuestos
que incidan especialmente sobre la actividad productiva; el mantenimiento deliberadamente alto de
la cotizacin de la moneda para abaratar los productos importados
La contabilidad nacional: secretos y cuentas

Agentes y operaciones
Para conocer la realidad que pretendemos analizar y sobre la que los gobiernos quieren actuar, la
primera exigencia es conocer ordenadamente las cifras ms relevantes de la economa nacional. El
instrumento bsico para ello es la Contabilidad Nacional: conjunto de normas y registros contables
que definen, ordenan y cuantifican las magnitudes agregadas bsicas de una economa, segn un
sistema convencional que tiende a asemejarse en todos los pases.
Con el fin de posibilitar las comparaciones internacionales, los organismos internacionales como la
ONU elaboran peridicamente directrices a las que van adaptndose los sistemas nacionales (en
Espaa es a travs de la UE que se plasman en el SEC, Sistema Europeo de Cuentas).
La primera tarea que requiere un sistema de cuentas agregadas es definir cules son los agentes
econmicos en los que nos vamos a centrar.
La clasificacin de los agentes o unidades institucionales:
Los hogares. Las economas domsticas que detentan los factores productivos y son los sujetos
relevantes del consumo final de la economa. Hay que destacar que parte de ellos realizan tambin
directamente actividades de produccin de bienes y servicios. Es frecuente incluir en este grupo a
las instituciones privadas sin fines de lucro, de escasa importancia comercial, como sindicatos,
partidos polticos, iglesias, clubes sociales, asociaciones de beneficencia
Sociedades y cuasi sociedades no financieras, es decir, las empresas destinadas a la produccin
de bienes y servicios no financieros, privadas o pblicas, nacionales o bajo control extranjero.
Instituciones de crdito y empresas de seguro, que se dedican principalmente a la intermediacin
financiera, canalizando el ahorro de unos agentes econmicos hacia la financiacin de las
necesidades de otros. Incluyen tambin fondos de pensiones y de inversin.
Administraciones Pblicas, que comprenden tanto la Administracin central (el Estado y sus
organismos), como la Seguridad Social y las Administraciones territoriales (en nuestro caso, las
Comunidades Autnomas, Ayuntamientos e instituciones provinciales e insulares).
Resto del mundo, que agrupa el conjunto de relaciones que los residentes del pas tienen con
residentes extranjeros.
En la Contabilidad Nacional la economa nacional se refiere al conjunto de unidades residentes en
el pas y stas son las que tienen un centro de inters en el territorio econmico correspondiente (el
espaol en nuestro caso).
Pero para considerar que una unidad tiene inters en el territorio nacional se exige que realice
operaciones econmicas durante, o ms de un ao. Por lo tanto, un trabajador que preste sus
servicios o un turista que consuma durante unos meses en otro pas, no pierde su condicin de
residente en Espaa, pero pasa a ser considerado no residente si prolonga su estancia ms all del
ao.
Todos los agentes citados pueden considerarse razonablemente homogneos, excepcin hecha de las
empresas productoras de bienes y servicios. Es evidente que dentro de ese concepto se incluyen
agentes tan diferentes como una explotacin pesquera, una gran fbrica siderrgica o una pequea
tienda de electrodomsticos.

Las tablas intersectoriales o tablas input-output, ofrecen una informacin desglosada de las
operaciones internas entre los distintos sectores econmicos incluidos en el concepto genrico de
empresas, as como su relacin con los restantes agentes que aparecen en cuanto que sectores de
demanda final o proveedores de inputs primarios. Estas tablas constituyen un elemento muy
importante en el sistema de la Contabilidad Nacional y ofrecen la informacin sobre el origen y el
destino de las operaciones y servicios y sobre el reparto del valor aadido entre las distintas
unidades funcionales. Al mostrar las ventas y compras de todos los agentes, suponen una
aproximacin al modelo microeconmico del equilibrio general entre la oferta y la demanda en
todos los sectores econmicos.
El segundo paso de la Contabilidad Nacional es la definicin y clasificacin de las operaciones que
realizan esos agentes econmicos.
Operaciones de bienes y servicios: describen el origen y utilizacin de los bienes y servicios por
las unidades residentes. Incluyen, por tanto, las operaciones ligadas a la produccin, el consumo y
el intercambio con el resto del mundo.
Operaciones de distribucin: describen el destino de la renta generada durante el proceso
productivo y la intercambiada con el resto del mundo. Describen tambin los flujos que dan lugar a
la formacin de la renta disponible y del patrimonio de las unidades residentes.
Operaciones financieras: describen las modificaciones en los activos y pasivos financieros de los
sujetos, es decir, de las posiciones acreedoras o deudoras en los mismos.
Dentro de cada uno de estos grandes bloques, podemos englobar las magnitudes agregadas que
tienen inters para el anlisis macroeconmico.
Las operaciones de bienes y servicios
Nos interesa contabilizar el conjunto de bienes y servicios que la economa nacional ha obtenido y
puede utilizar.
El principal componente vendr dado por la produccin de bienes y servicios, es decir, por el
resultado de la actividad econmica de las unidades residentes, destinada a la creacin de productos,
estn o no destinados a la venta. Los no destinados a la venta, debemos incluir los servicios que las
AAPP y las instituciones privadas sin fines de lucro prestan a la colectividad en rgimen gratuito o
casi gratuito.
Dado que los bienes y servicios se valorarn a precios de mercado, ser preciso utilizar en el caso
de este tipo de bienes un criterio diferente (normalmente el coste de produccin) si no queremos
infravalorar su importancia cuantitativa.
Pero adems de la produccin nacional disponemos de un conjunto adicional de bienes y servicios
que entran en el territorio nacional procedentes del resto del mundo, las importaciones. stas junto
con la produccin de bienes y servicios, constituyen los recursos, los bienes y servicios disponibles
Qu destino tienen esos bienes y servicios? La mayor parte de los mismos al consumo, tanto al
consumo final (que satisface directamente necesidades humanas, individuales o colectivas) como al
consumo intermedio (utilizados para producir otros bienes o servicios). Otra parte se destina a la
inversin. Hay que destacar que esa inversin se refiere tanto al capital fijo (maquinarias,
edificios) como a la variacin de existencias (materias primas, productos semielaborados y
productos finales). Por ltimo, parte de la produccin nacional se destinar a la exportacin, es
decir, saldr definitivamente del pas con destino a residentes del resto del mundo.
Las operaciones de distribucin

La produccin de los bienes y servicios ha generado unas rentas, unos ingresos (unas retribuciones)
para quienes han participado en ese proceso. Asimismo, el Estado interviene en el mercado
detrayendo parte de esos ingresos a travs de los impuestos y reintegrndolos al flujo de rentas a
travs de las distintas partidas de gasto pblico.
Las operaciones de distribucin en la Contabilidad Nacional intentan reflejar quienes son los
beneficiarios de esas rentas que, directa o indirectamente, se han generado en el proceso econmico.
El componente ms importante lo constituye el captulo de remuneracin de los asalariados
(salarios):
comprende todos los pagos (en dinero y/o especies) realizados por los empleadores en concepto de
contraprestacin por el trabajo realizado por sus empleados durante un perodo considerado. Este
grupo incluye no slo los sueldos y salarios propiamente dichos, sino tambin las cotizaciones
realizadas por los mismos empleadores, fundamentalmente a la Seguridad Social. Las rentas de la
propiedad y de la empresa recogen el resto de remuneraciones por los factores productivos distintos
del trabajo. Se incluyen los intereses, las rentas de la tierra y de los activos inmateriales y los
dividendos y repartos de beneficios de las empresas.
Estos dos captulos abarcaran todos los pagos a los factores productivos y, por lo tanto, todas las
operaciones de renta si no existiera la intervencin pblica. Sin embargo, no todos los recursos
generados en la produccin y venta de los bienes y servicios van a parar directamente a los bolsillos
de los propietarios de los factores productivos. Por un lado, el precio que se paga por los bienes y
servicios lleva incorporado unos impuestos indirectos. Por lo tanto, del precio de venta, la parte
fundamental es un ingreso efectivo para las empresas que utilizarn para retribuir a sus factores
productivos, pero otra parte se destina a la hacienda pblica para pagar los impuestos sobre la
produccin y las importaciones (IVA, impuestos sobre productos importados, impuestos
municipales sobre la actividad empresarial, tasas).
En sentido opuesto, las empresas reciben tambin en determinados casos unas ayudas a la
produccin, que denominamos subvenciones de explotacin. stas son transferencias corrientes que
las Administraciones pblicas efectan a las unidades residentes que producen bienes y servicios
con el fin de influir en sus niveles de produccin, en sus precios o en la retribucin de los factores
de produccin.
Por otro lado, de las rentas dirigidas a los factores productivos tambin el Estado detrae unas
cantidades a travs de los impuestos directos, que se engloban en la rbrica de impuestos corrientes
sobre la renta y el patrimonio (IRPF, IPN, IS, IBI) Como el caso anterior, tambin existen
transferencias en sentido inverso, pagos sin contrapartida directa que las Administraciones pblicas
proporcionan a los hogares en concepto de subsidios de enfermedad, vejez, desempleo, invalidez,
enseanza (becas), etc. Estos se denominan subsidios o prestaciones sociales.
En los sistemas actuales de cuentas nacionales se incluyen las transferencias sociales en especie,
que comprenden los bienes y servicios individuales proporcionados (sobre todo por unidades de las
AAPP) a los hogares de forma gratuita o a precios econmicamente no significativos (servicios de
enseanza y sanidad, alojamiento, culturales, recreativos, etc.).
Otras transferencias corrientes pueden abarcar diferentes pagos sin contraprestacin no incluidos en
los grupos anteriores (primas e indemnizaciones de seguros diversos, transferencias entre
Administraciones, cooperacin internacional, loteras, etc.).
Las transferencias de capital recogeran los pagos sin contrapartida directa que implican la

adquisicin o cesin de activos por parte de alguna de las partes intervinientes, normalmente entre
las AAPP (o el resto del mundo) y las unidades residentes. Los impuestos sobre el capital: se
refieren a las detracciones obligatorias sobre el capital o el patrimonio percibidas por las
Administraciones pblicas de manera no peridica (Impuesto de sucesiones y donaciones). La
contrapartida son las ayudas a la inversin, que son los pagos que realizan a fondo perdido las
Administraciones Pblicas, nacionales o internacionales, para financiar total o parcialmente la
formacin bruta de capital fijo por parte de otras unidades.
La ltima partida relevante es el consumo de capital fijo, que representa la depreciacin
experimentada en el perodo considerado por el capital fijo disponible, como consecuencia no slo
de su utilizacin normal, sino tambin por la obsolescencia previsible (envejecimiento tecnolgico).
Incluye tambin una provisin para prdidas de bienes de capital fijo como consecuencia de daos
por accidentes asegurables.
Las operaciones financieras
Las operaciones financieras nacen de las relaciones que mantienen los agentes econmicos o
unidades institucionales de una economa. Un activo es un derecho (lo que tengo) mientras que el
pasivo es una obligacin (lo que debo). Las operaciones financieras crean o se liquidan activos y
pasivos financieros o transfieren la propiedad de stos. Es decir, se crea o se liquida una deuda de
un agente respecto de otro. Deuda que puede materializarse en instrumentos financieros diversos:
desde un depsito bancario hasta bonos, acciones, etc. Las operaciones financieras implican
variaciones en los balances (diferencias entre activo y pasivos) de las distintas unidades, puesto que
aumentan o reducen sus derechos o sus deudas. Otras modificaciones en el balance pueden ser otras
causas como revalorizaciones, prdidas por catstrofes, expropiaciones sin indemnizacin, etc.
Adems, el saldo de la cuenta financiera refleja el importante dato de la capacidad o necesidad de
financiacin de cada sector o de la economa en su conjunto. Si los derechos frente a terceros (ej.
deudas que tienen stos con nosotros) han aumentado ms que las obligaciones de pago (lo que
nosotros debemos a terceros), es claro que estamos financiando al resto de los sectores, lo que
denota, por tanto, que ha existido capacidad excedente de ahorro. Si, por el contrario, las deudas
crecen ms que los activos, hemos necesitados financiacin ajena.
La capacidad o necesidad de financiacin de la economa en su conjunto ser el resultado de sumar
los saldos de todos los sectores institucionales interiores y es, por definicin, igual a la necesidad o
capacidad de financiacin de la cuenta financiera del exterior. Las necesidades de financiacin de
una economa nacional slo pueden cubrirse a travs de prstamos de los dems pases: es el resto
del mundo el que ha de tener en relacin con nosotros una paralela capacidad de financiacin. Y
viceversa.
La combinacin ordenada de estas operaciones por parte de cada uno de los agentes permitir el
anlisis econmico de la economa nacional.
El producto nacional
El flujo circular de la renta
En la versin sencilla del flujo circular de la renta, las empresas producen bienes y servicios que
consumen los hogares (mercado de bienes), utilizando los factores que las economas domsticas
han aportado al proceso productivo y por los que son retribuidas (mercados de factores). Ese flujo
bsico nos seala que la primera magnitud que debemos medir es precisamente la cantidad de
lquido que circula por los canales de ese flujo. Pues bien, ese volumen es el producto nacional:
conjunto total de bienes y servicios generados en una economa en un perodo de tiempo
determinado.

Dado que la produccin de esos bienes y servicios se materializa en el pago de los factores
productivos que intervienen en ella, esos pagos representan la Renta Nacional.
Con ambas denominaciones podemos medir el flujo circular de la renta desde enfoques diferentes:
La produccin pone el acento en los bienes y servicios producidos.
La renta contempla lo que las empresas han tenido que pagar para producir esos bienes y
servicios.
Adems, lo que las economas domsticas han pagado por los bienes y servicios, es el gasto
nacional, puesto que ah estamos midiendo el consumo total.
Producto, renta y gastos son tres enfoques distintos para el mismo concepto fundamental. Mientras
no compliquemos el anlisis, los tres nos daran el mismo resultado.
Una ltima opcin sera fijarnos en la suma de todos los factores productivos utilizados en el
proceso productivo, entonces, estaramos hablando de valor aadido bruto de la economa.
El valor aadido de una empresa = Produccin total (conjunto de bienes y servicios) Todos los
bienes y servicios producidos por otras empresas utilizados para la produccin propia (conjunto
bienes y servicios).
Buena parte de los bienes y servicios que se producen por las empresas no son utilizados
directamente por los consumidores finales, sino por otras empresas que los emplean para obtener
sus productos. Si contabilizramos la produccin total como la suma de lo producido por todas y
cada una de las empresas, estaramos sumando varias veces el mismo producto, estaramos inflando
artificialmente el resultado. Por ello debemos contabilizar tan slo el valor aadido por cada una de
las empresas.
De la produccin final de cada empresa hay que restar todos los bienes y servicios que en realidad
no ha producido ella, sino otras empresas; bienes que, por tanto, ya se han contabilizado a efectos
de producto nacional en el momento en que sumamos la produccin de las primeras. De la segunda
slo debemos considerar la parte de valor nuevo que aporte, que aada a lo que recibi: es decir, el
valor aadido. Ese valor aadido puede obtenerse, por sustraccin, es decir, restando de la cifra
final de ventas las compras realizadas a otras empresas. Pero tambin es posible por adicin, es
decir, sumando todos los factores productivos que ha utilizado directamente.
El clculo del producto nacional: algunos problemas de clculo
Si queremos obtener la produccin nacional total, nos encontramos con que tendramos que sumar
naranjas con automviles, con viajes en avin Innumerables bienes y servicios que slo pueden
sumarse si los reducimos a una unidad comn: la unidad de cuenta convencional que es el dinero, la
moneda de uso corriente. Para ello, utilizaremos como regla general el expediente de multiplicar
cada bien que se produce por su precio de venta en el mercado: ni la columna de unidades de
productos ni la de precios pueden sumarse porque utilizan distintos patrones de medida. Slo la
columna final, expresa en euros, permite la suma y el total correspondiente que, en este ejemplo,
coincidir con la produccin nacional del perodo que estemos midiendo.
El producto nacional en el 2006 asciende a 9.390 millardos. Podemos estimar la tasa de
crecimiento de un ao a otro:
Tasa de crecimiento de la produccin = (producto ao 1 / producto ao 0) 1 = = (9.390/6.050)

1 = 0,552 = 55,20%
El producto nacional ha aumentado un 55,2% el ao 2006 respecto a 2005. Ahora, bien, como
puede verse en las cifras del ejemplo, parte de ese incremento se debe a que efectivamente se han
producido ms bienes y servicios, pero de otra parte viene motivada porque los precios han sido
ms elevados. La cifra de aumento que hemos obtenido est exagerada. Ello es consecuencia de
haber utilizado variables nominales y no reales. Decimos que una magnitud se expresa en precios
corrientes (valores nominales) cuando se valora a los precios de mercado vigente en el perodo que
se est considerando.
Si queremos valorar el crecimiento real de la economa, valores reales, debemos valorar a los
precios vigente en otro perodo de tiempo que se tome de base. Ejemplo, el total de Tm de naranjas
vendidas en 2006 a precio que tena en 2005, y as para todos los bienes y servicios... Luego, para
calcular la tasa de crecimiento real de la produccin: (7.060/6.050) 1 = 0,1669 = 16,69%. Es decir,
que frente a un crecimiento nominal 55,20%, el crecimiento real supone tan slo un 16,69%. A esa
operacin de aislar y separar el efecto que, sobre una magnitud, se debe tan slo a la variacin
experimentada por los precios, se denomina deflactar.
La produccin nacional total de los bienes y servicios por los residentes de un pas durante un
perodo de tiempo, normalmente un ao, recibe el nombre de Producto Interior Bruto (PIB).
Denominamos deflactor del PIB a la variacin media de los precios de bienes y servicios que lo
integran.
Se obtiene ponderando la variacin de precio de cada uno de los bienes, es un ndices que se utiliza
para medir la inflacin que ha experimentado una economa durante un perodo de tiempo
determinado.
Dado que el criterio de valoracin del producto nacional es el precio de mercado, su estimacin
difcilmente puede incluir toda una serie de bienes y servicios que no pasan oficialmente por el
mercado (las transacciones ilegales, la economa sumergida que puede oscilar de un pas a otro de 3
al 30% de la produccin oficial. El autoconsumo, ejemplo, si uno de los cnyuges se encarga de las
tareas domsticas y no trabaja fuera, esas horas de trabajo no se contabilizan en el PIB).
Para completar la medicin del producto nacional total, es preciso acudir a imputaciones, es
decir, a estimar un valor aproximado por imposibilidad de conocer el real. En buen nmero de
casos, de nuevo, porque los bienes y servicios afectados no pasan por el mercado. Como sera los
bienes y servicios que el Sector Pblico (tambin otras instituciones privadas sin fines de lucro)
ofrecen a los ciudadanos en rgimen gratuito o semigratuito. Al no existir un precio de venta o ser
ste muy inferior al que correspondera, existe la convencin de valorarlos al coste de produccin
de esos bienes y servicios. Supone dos distorsiones importantes:
No se incluye los beneficios que exigira una oferta privada por esos mismos bienes y
servicios.
No se tienen en cuenta los posibles cambios en la productividad. Si un organismo pblico
consigue mejoras organizativas importantes que le permiten ofrecer los mismos servicios a los
ciudadanos pero a mitad de coste, en trminos de PIB ese servicio se valorara como reducido en un
50%, cuando lo cierto es que la produccin real no ha variado en absoluto.
Otro supuesto es el que afecta a la valoracin de de los alquileres imputados a la vivienda propia.
La vivienda es un gasto de inversin para los hogares que se consume realmente en una serie de

aos posteriores cunto vale ese consumo?, igualmente se estimar.


Producto nacional y bienestar social
La relacin de problemas que plantea la medicin del producto nacional podra extenderse mucho
ms.
Deben tomarse con especial cuidado las comparaciones internacionales: aunque, como se ha dicho,
los organismos internaciones intentan homogeneizar los mtodos utilizados, los mrgenes existentes
de diferencias de criterio son importantes y la presencia de fenmenos como la economa sumergida
o el autoconsumo puede variar decisivamente de un pas a otro.
Por ello, son posiblemente ms fiables los datos correspondientes a un mismo pas y su evolucin a
lo largo del tiempo, siempre que no hayan variado significativamente los criterios estadsticos o la
realidad sobre la que se aplican los supuestos de estimacin e imputacin. No obstante, estas
limitaciones, las magnitudes agregadas son utilizadas habitualmente para calibrar el nivel de
bienestar de las naciones.
Suele decirse que con todos sus fallos, aportan una informacin global bastante aproximada de lo
fundamental del aparato productivo del pas; que esos datos son razonablemente comparables con
los de otros pases, aunque las magnitudes econmicas agregadas no midan todos los aspectos de la
vida que proporcionan satisfaccin a los seres humanos, al menos informan de buena parte de
bienestar material que, a su vez, sustenta un porcentaje muy elevado de bienestar total de los
individuos.
Sin embargo, es obvio que PIB y magnitudes similares miden slo unos aspectos y no valoran, ni
pretenden medir, otros muy importantes (los englobamos todos ellos en el de la calidad de vida).
Algunos economistas han intentado paliar esas deficiencias aportado ideas alternativas. Una de ellas
es la de evaluar:
BEN (Bienestar Econmico Neto) = (PIB + estimacin de autoconsumo + los aumentos del
tiempo de ocio + la economa sumergida) los daos sufridos al medioambiente.
Las Naciones Unidas han introducido, para las comparaciones internacionales de bienestar y nivel
de desarrollo, un ndice el IDH (ndice de Desarrollo Humano), que tiene en cuenta, adems del
poder adquisitivo de la renta media, la esperanza de vida y el ndice de alfabetizacin.
Aunque todas estas aproximaciones resultan siempre interesantes, la principal dificultad que
plantean es cmo ponderar la importancia de cada una de las variables. Por otra parte, estos ndices
han sido tambin criticados por no incorporar aspectos cualitativos. Por ejemplo, un aspecto que no
aparece en las magnitudes que estamos revisando es el que se refiere a cmo se distribuyen la
produccin y la renta de un pas determinado.
Con todas su restricciones, y sin olvidarlas, las magnitudes econmicas agregadas siguen resultando
una de la aproximaciones ms objetivas y fiables de la situacin general de un pas, y conocer su
evolucin resulta indispensable para arbitrar las medidas ms adecuadas de poltica econmica.
Las magnitudes agregadas
Las magnitudes agregadas de la Contabilidad Nacional son las cifras de sntesis que permiten medir
el resultado de una economa nacional, la importancia de sus componentes ms relevantes y la
evolucin de todo ello.

La primera magnitud de la que parte todo nuestro anlisis es el PIB (Producto Interior Bruto) que se
calcula siempre a precios de mercado. El PIB equivale al Valor Aadido Bruto es el conjunto de
bienes y servicios producidos en un pas por los residentes del mismo a la largo del perodo que se
considere.
En primer lugar, debemos dar el paso del criterio geogrfico (interior) al concepto personal
(nacional).
El concepto de nacional pone el acento en quien se apropia de los pagos que ha generado la
produccin, con independencia de dnde ha sido sta generada. Renta nacional (RN) es la suma de
las rentas obtenidas por todos nuestros nacionales con independencia de dnde se ha llevado a cabo
la produccin.
Para obtener el PNB bastara con sumar al PIB las rentas obtenidas por los factores espaoles
(nacionales) en el extranjero (rfne) y restar las rentas obtenidas por los factores extranjeros en el
interior en Espaa (rfei).
PNB = PIB + rfne - rfei
No obstante, es preciso resaltar que tan slo tomamos en cuenta los movimientos efectivos de estas
rentas a favor de residentes espaoles o viceversa, pero no la produccin total. En este sentido, si
una empresa de capital espaol produce bienes en una fbrica radicada en Argentina, la produccin
correspondiente forma parte del PIB de Argentina. Asimismo, los pagos a los factores productivos
que all se realicen formaran parte tambin del PNB argentino, y no del espaol. Si esa fbrica no
produce beneficios, el PNB espaol no contendra ni un solo euro por causa de esa fbrica. Si esa
empresa generara unos beneficios para la empresa espaola matriz, entonces s son rentas obtenidas
en el exterior que debern integrarse en el PNB espaol.
La deduccin de la depreciacin permite siempre el paso de la valoracin bruta a la neta, por
ejemplo, el PNB depreciacin (del capital fijo) = PNN (Producto Nacional Neto). Es este PNN
ya la Renta Nacional (RN)?, NO.
Luego, para calcular la Renta Nacional tenemos que aplicar la siguiente frmula:
RN = PNB + Subv I.ind Ccf (PNB + Subvenciones Impuestos indirectos Consumo de
capital fijo).
Representa la Renta Nacional el conjunto de recursos que las economas domsticas tienen a su
disposicin para tomar libremente sus decisiones de consumo y ahorro? Toda esa renta puede ser
gastada por las economas domsticas como propietarios de los factores de produccin? La
respuesta es NEGATIVA. Porque no todas las retribuciones devengadas por los factores productivos
llegan efectivamente a los bolsillos de sus propietarios. Debemos descontar, en primer lugar, los
impuestos que soportan esas rentas (impuestos directos, en los que incluimos a estos efectos los que
recaen sobre la renta y el patrimonio, as como las cotizaciones a la seguridad social) puesto que la
parte correspondiente de los mismos minora las rentas inicialmente percibidas. En sentido opuesto,
hay que sumar el importe de los subsidios, las transferencias que el sector pblico hace a los
hogares a travs de los programas de pensiones, apoyo a los desempleados, supuestos de invalidez,
etc. La ltima partida que hay que tomar en consideracin es la que se refiere a los beneficios no
distribuidos por las empresas. La cifra total de los beneficios empresariales netos (descontando los
impuestos que recaen sobre ellos) se descompone en dos partes: la que se distribuye entre los
propietarios a travs de los dividendos o participaciones en beneficios y la que queda en la empresa
como ahorro empresarial, nutriendo las reservas para las distintas provisiones. Esta ltima parte no

llega tampoco a los hogares y, por lo tanto, tambin tenemos que restarla de la Renta Nacional.
Una vez efectuadas todas las operaciones citadas, obtendramos la Renta Nacional Disponible o
Renta Disponible, que representa el volumen total de ingresos de que disponen los hogares para
utilizar libremente, ya en bienes de consumo, ya dedicndolo al ahorro con vistas al consumo
futuro. Es:
RD = RN + Subs I.dir A.empr (RD = Renta Nacional + Subsidios Impuestos directos
Ahorro empresarial).
Esta Renta Disponible nos permite conocer razonablemente el nivel de recursos con el que cuentan
los ciudadanos de un pas y es un aparente buen indicador de su nivel de vida. Para las
comparaciones internacionales, ser conveniente reducir esa cifra a trminos per cpita (Renta
Nacional Disponible / nmero habitantes). Obtenemos as la renta media, los recursos disponibles
que corresponden tericamente a cada uno de los ciudadanos del pas en cuestin durante el perodo
de que se trate.
Todava podemos aadir un paso ms. El nivel de vida de los naturales de un pas no slo depende
de los bienes y servicios que pueden adquirir en el mercado. En las economas mixtas desarrolladas,
en las que el sector pblico tiene un papel importante, existe tambin una relevante oferta de bienes
y servicios de los que los sujetos disfrutan libremente porque son prestados gratuitamente por el
Estado. El desarrollo del llamado Estado de bienestar ha motivado que el gasto pblico en bienes
como Educacin y Sanidad, los conceptos ms cuantiosos, o transportes, guarderas y otros
servicios hayan alcanzado niveles muy elevados. Estas prestaciones pblicas afectan notoriamente
al bienestar de los ciudadanos que los disfrutan.
Por ello, la ONU ha introducido el concepto de RDA (Renta Disponible Ajustada), que pretende
incorporar estas prestaciones pblicas en especie. Para obtenerla su frmula es:
RDA = RD + ppe (RDA = Renta Nacional Disponible + prestaciones pblicas en especie).
Un pas en el que existen impuestos elevados acompaados de unas prestaciones gratuitas en
educacin, sanidad podra tener un nivel de renta disponible per cpita que otro de similar PIB
pero con bajos impuestos e inexistentes prestaciones pblicas.
La Contabilidad Nacional ofrece por tanto las estimaciones de estas magnitudes agregadas y
permite conocer la evolucin de una economa y analizar sus equilibrios y desequilibrios.
09. La demanda interior
Contenidos
1 La funcin del consumo
1.1 La funcin keynesiana
1.2 La renta permanente
2 El ahorro y la inversin
2.1 El ahorro
2.2 La inversin
2.2.1 Factores determinantes
3 El sector pblico en la demanda agregada
3.1 La demanda agregada
3.2 El Sector Pblico
4 La demanda real y el equilibrio ahorro-inversin

4.1 El equilibrio bsico


4.2 La identidad ahorro-inversin
5 Los multiplicadores
5.1 El multiplicador simple de la inversin
5.2 El multiplicador con presencia del sector pblico
6 La curva IS
6.1 El equilibrio en el mercado real
6.2 La pendiente y la posicin de la curva IS
La funcin del consumo
La funcin keynesiana
La funcin de consumo describe la relacin entre el gasto planeado por las familias y el conjunto de
fuerzas que lo determinan, especialmente el nivel de renta.
La representacin ms simple parte de la primera formulacin keynesiana que relacionaba el
consumo corriente con la renta corriente. El consumo dependera de la renta, creciendo con ella,
aunque menos que proporcionalmente.
Para describir cmo vara el consumo cuando cambia la renta en el tiempo, la funcin sera:
C = C0 + (PMC Yd)
donde:
Yd es la renta disponible
C0 es el consumo autnomo
PMC es la propensin marginal a consumir. Indica qu parte de cada unidad adicional de renta
dedicamos a incrementar el consumo. Se presume inferior a la unidad pues solo una parte se destina
al consumo.
De la frmula anterior se extrae que C0 es fijo y no depende del nivel de renta, es decir, hay un
mnimo de consumo que no se perdera aunque bajara mucho la renta.
Caractersticas de la funcin de consumo:
Existe un umbral en el nivel de renta en el cual las familias planean consumir toda su renta, es
decir, el ahorro agregado de la economa sera nulo.
Por debajo de ese umbral las familias realizan un consumo que excede su renta (el consumo
autnomo que se ha citado), consumo financiado, bien mediante prstamos, bien utilizando su
riqueza acumulada previamente.
Por encima de dicho umbral, las familias planean consumir una parte de su renta y ahorrar el
resto. Cualquier cambio en la renta provoca un cambio en el consumo de menor cuanta, al ser la
propensin marginal a consumir menor que 1 (PMC < 1).
En consecuencia, segn aumenta el nivel de renta, aumenta el nivel absoluto del consumo, pero
disminuye la propensin media a consumir, es decir, el porcentaje de la renta que se destina al
consumo.

La funcin keynesiana de consumo refleja que el consumo depende de otros factores adems de la
renta:
Las variaciones en la distribucin de la renta: cualquier cambio en la distribucin de la renta
provocar una variacin en el consumo agregado correspondiente a cada nivel de renta.
Los cambios en las condiciones de los crditos: cuando los crditos son ms costosos las
economas domsticas aplazan sus planes de consumo.
Los cambios en las existencias de bienes duraderos: la demanda de bienes duraderos es muy
voltil, despus de una crisis suele venir una explosin en el gasto de este tipo de bienes.
Las expectativas sobre los precios: los cambios esperados en los precios alteran las pautas de
consumo.
La renta permanente
La experiencia muestra que el comportamiento del consumo no puede explicarse relacionndolo
exclusivamente con la renta corriente de cada ao.
La hiptesis de la renta permanente sostiene que cualquier variacin en la renta corriente no implica
automticamente un reflejo en el consumo, sino que este se planifica en funcin de lo que cada
familia considera que es su renta normal o permanente.
La hiptesis del ciclo vital relaciona las decisiones de consumo, no con la renta corriente, sino con
la renta normal esperada a lo largo de la vida. Los hogares planifican su consumo intentando
mantener un nivel de vida similar, acorde con su renta permanente esperada.
Las familias tienden a endeudarse en la primera fase de la vida activa y, en los perodos ms
fructferos, a ahorrar para la jubilacin.
La existencia del ahorro introduce otro factor importante en las decisiones de consumo que es el
efecto riqueza. Un aumento de la riqueza llevara as a un estmulo del consumo presente.
La principal consecuencia es que solo cuando los cambios en la renta corriente alteren la renta
permanente, tendrn un reflejo en el comportamiento del consumo. Es decir, cualquier cambio en la
renta corriente que se considere temporal no alterar la renta permanente y, por lo tanto, no afectar
al consumo.
El ahorro y la inversin
El ahorro
La eleccin de las economas domsticas entre consumo presente y consumo futuro (ahorro)
vendra determinada fundamentalmente por el nivel de renta, con las matizaciones ya vistas. Ello
determinar la existencia de una funcin de ahorro agregado de toda la economa.
Como la suma del consumo ms el ahorro es igual a la renta disponible, la propensin marginal a
ahorrar, la parte que de cada unidad adicional de renta disponivble se ahorra, tiene que ser igual a 1
menos la propensin marginal a consumir.
PMA = 1 - PMC

Consecuentemente, cuando la renta es nula, el ahorro es negativo y de cuanta igual a lo que hemos
denominado consumo autnomo o mnimo de subsistencia. Ello viene explicado por el hecho de
que cuando las familias consumen por encima del umbral de renta, lo hacen desahorrando.
El ahorro es la otra cara del consumo, es decir, un NO GASTO. La parte de la renta que se destina
al ahorro es una salida del flujo circular de la renta y no forma parte de la demanda agregada. El
ahorro es la fuente de financiacin del segundo gran componente de la demanda, la inversin.
La inversin
La inversin o formacin de capital es la produccin de bienes que reponen e incrementan el valor
del capital real de la economa.
(Aumento de stock capital) Inversin renta = Inversin bruta depreciacin.
Recordemos que la depreciacin es la prdida de valor que experimentan los bienes de capital como
consecuencia de desgaste fsico, fruto de su uso o de envejecimiento, o de la obsolescencia. La
amortizacin es la partida contable que refleja dicho desgaste, la prdida de valor experimentada
por los activos de capital.
La inversin es un gasto, una entrada en el flujo circular de la renta, un componente de la demanda
agregada. De hecho, los ciclos econmicos se relacionan en buena medida con las fluctuaciones de
esta magnitud y con sus componentes son:
La adicin de capital como maquinaria, edificios el aumento de bienes que permitirn
incrementar la produccin en el futuro. Su evolucin condiciona el llamado ciclo de los negocios,
con una duracin tpica en torno a los 10 aos.
La variacin de existencias. Se consideran existencias las materias primas, los bienes utilizados
en el proceso productivo y los ya terminados, que las empresas tienen en previsin de ventas. Las
existencias de bienes ya producidos se consideran inversin porque permiten a las empresas hacer
frente a los pedidos y evitar fluctuaciones temporales e inesperadas en la produccin o en las ventas
y porque les puede resultar ms ventajoso adquirir grandes cantidades de inputs, que pequeas
cantidades con mayor frecuencia. Por este motivo, la inversin asociada a las existencias suele ser
planeada, pero cuando la empresa produce bienes que espera vender y no vende, porque los pedidos
esperados no se materializan, entonces la inversin ser no planeada o no deseada.
Esta evolucin se relaciona con el denominado ciclo de inventarios, con una duracin media a
los 4 aos.
Las viviendas, ya que al tratarse de un activo muy duradero que permite obtener utilidad durante
muchos aos, su construccin se contabiliza como un gasto de inversin en lugar de un gasto de
consumo. Esta consideracin supone que la inversin la realiza la empresa que construye la
vivienda y que la venta a los usuarios es una mera transferencia de propiedad. De ah que se
computen como inversin las nuevas viviendas y no la transmisin de las ya edificadas en perodos
anteriores. El ciclo de la construccin tendra una duracin media estimada de unos 20 aos, poco
ms o menos.
Factores determinantes
Las oportunidades de realizar inversiones rentables dependen de muchos factores: de los nuevos
descubrimientos, de la aparicin de nuevos productos, del dominio de nuevos territorios y fronteras,
del control de nuevos recursos, de la propia evolucin de la poblacin y de la mayor produccin y

renta.
Los beneficios proporcionan el incentivo bsico para invertir, ya que se afrontar una nueva
inversin cuando los rendimientos derivados de la misma superen a sus costes. Por ello, los
elementos que influyen en la determinacin para las decisiones de inversin son:
El tipo de inters. Existe una estrecha relacin entre el tipo de inters y la inversin, ya que aquel
representa el coste de oportunidad del capital para la empresa. La relacin entre los tipos de inters
y los diferentes componentes de la inversin (equipo capital, existencias y vivienda) es inversa:
cuanto mayor es el tipo de inters, menor ser el gasto en inversin.
El precio y la productividad de los bienes de capital.
A la hora de decidir, la comparacin bsica est entre el coste de la inversin y los
rendimientos esperados de la misma. Si baja el precio o/y aumenta la productividad, es obvio que el
valor esperado de la inversin tambin aumenta. Al ser ms rentables, las inversiones aumentarn.
Las expectativas acerca de la futura demanda y la evolucin de los costes.
La inversin es una decisin de futuro. Tanto las expectativas sobre la demanda futura como
sobre los costes determinan los beneficios esperados de la produccin y stos condicionan, a su vez,
la demanda de inversin. En el mismo sentido, la incertidumbre sobre el futuro aparecera como
uno de los principales obstculos a la inversin.
Las innovaciones.
Ya sea la incorporacin de nuevas formas de producir viejos productos (innovaciones de
proceso), como la obtencin de nuevos productos (innovaciones de productos), favorecen la
inversin. Adems de la obsolescencia del activo.
Los beneficios.
La obtencin de beneficios es el objetivo ltimo perseguido por los proyectos de inversin.
Pero adems, influye en las decisiones de invertir, porque la existencia de fondos propios permite
financiar ms fcilmente los proyectos de inversin. Cuanto mayor son los beneficios de las
empresas, mayor ser el flujo de fondos disponible para reinvertir sin necesidad de recurrir al
endeudamiento. Recordemos que el ahorro empresarial es la parte de los beneficios despus de
impuestos que las empresas no reparten en forma de dividendos, sino que retienen para
autofinanciar su actividad.
Las variaciones en la renta.
Esta influencia se recoge a travs del denominado principio del acelerador en virtud del cual el
gasto en inversin vara proporcionalmente ms en relacin con las fluctuaciones de la produccin
que con las del tipo de inters. Segn esta teora, la inversin crece cuando lo hace la produccin,
mientras que se estanca o, incluso, puede ser negativa cuando la produccin disminuye. El principio
acelerador debe entenderse como la relacin de la inversin con la tendencia esperada de las
variaciones de la renta.
El sector pblico en la demanda agregada
La demanda agregada

Los dos componentes bsicos de la demanda agregada son: el consumo, la inversin privada, las
operaciones econmicas (que realizamos con el exterior y el sector pblico).
En el esquema elemental del flujo circular de la renta, la incorporacin del ahorro y la inversin
implica aceptar que no todas las rentas se consumen, sino que hay una salida: el ahorro que financia
una entrada compensatoria, la inversin (el gastos realizado en el ejercicio para aumentar las
posibilidades de produccin en el futuro).
Vimos que el equilibrio exiga que aquella salida se compensara con esta entrada. La igualdad
ahorro/inversin podemos referirla ahora a la igualdad entre salidas y entradas del flujo circular de
la renta.
Ahorro/inversin = Salidas y entradas del flujo circular de la renta.
Un aumento del ahorro (salida del flujo circular, diramos ahora), supone un punto de equilibrio
con una renta menor: los recursos que salen del flujo circular restan nivel de actividad dentro de ese
flujo. Por ello, un aumento de cualquier salida del flujo, tiene un efecto contractivo, una reduccin
de la demanda agregada, del nivel de produccin y de la actividad econmica.
Un aumento de la inversin (la entrada en el flujo circular) supone un efecto expansivo con
mayores niveles de demanda, actividad, renta y empleo. Por ello, un aumento de cualquier entrada
en el flujo, tiene un efecto expansivo.
La importacin y exportacin de mercancas implican que parte del consumo de bienes y servicios
lo realizamos fuera de nuestra economa y que parte de nuestra produccin es consumida por
residentes en otros pases. Si importamos la mercanca o el servicio estamos retribuyendo a los
factores productivos del resto del mundo (del pas que procedan) y contribuimos, de este modo, a
elevar su renta nacional. Si exportamos mercancas o servicios podemos considerar que los dems
pases estn remunerando a nuestros factores productivos, es decir, elevando nuestra renta.
Si nuestros trabajadores fronterizos reciben rentas en el pas vecino o las inversiones de nuestros
residentes generan dividendos, aumentar nuestra renta. Lo contrario suceder cuando tanto las
remuneraciones del trabajo, como los intereses y dividendos se paguen a residentes en el resto del
mundo: en este caso, ser la renta de sus respectivos pases la que aumente.
En general, en las operaciones con el exterior, las anotaciones que implican ingresos para residentes
en el pas son entradas con efecto expansivo, mientas que las que implican pagos a residentes en el
exterior son salidas, con efecto contractivo.
El Sector pblico es un demandante ms y que, por lo tanto, al hablar de consumo e inversin
estaran incluidos tanto el componente privado como el pblico.
Sabemos que parte de la renta que perciben los agentes econmicos no llega a ser renta disponible
porque de dedicarse al pago de impuestos. Estos actan tambin, por tanto, como una salida, con el
consiguiente efecto contractivo. Obviamente, esos impuestos han de volver al flujo circular a travs
del Gasto pblico, que es la entrada compensatoria, con efecto expansivo.
Los ingresos pblicos representan salidas del flujo circular y su aumento tiene un efecto
contractivo, el gasto pblico se considera una entrada y su incremento tiene efecto expansivo.
El Sector Pblico
Determinar el nivel general de gasto pblico es una decisin poltica. Pero existen algunas partidas

de gasto que son sensibles a la marcha general de la actividad econmica: los subsidios de
desempleo o determinadas subvenciones a empresas, por ejemplo, tienden a crecer en las fases
recesivas y a disminuir cuando el ciclo econmico recupera tasas de crecimiento ms elevadas.
El gasto pblico se financia bsicamente con impuestos. Si suponemos el equilibrio entre ingresos y
gastos, puesto que sumamos y restamos la misma cantidad, la demanda agregada se mantendra
exactamente igual, tomemos o no en cuenta al sector pblico.
Ni siquiera en esa hiptesis tan sencilla el efecto sera totalmente neutral porque el volumen de los
ingresos pblicos va a ser sensible al nivel de la renta. El impuesto sobre la renta recaudar ms si
la economa est en elevados niveles de actividad que si un alto porcentaje de la poblacin activa se
encuentra desempleada; los impuestos sobre el consumo y las ventas empresariales generan ms
ingresos cuanto ms elevado sea el nivel de actividad; el impuesto de sociedad cuanto ms
beneficios stas tengan Por los tanto, la recaudacin impositiva crece con el nivel de la renta.
Tipos de gastos pblicos:
Los gastos bilaterales, es decir, las compras de bienes y servicios en las que la Administracin
paga a cambio de una contraprestacin inmediata.
Los gastos unilaterales o transferencias (subsidios y subvenciones) en los cuales el pago no va
ligado a una contraprestacin inmediata y suponen por tanto un incremento gratuito de la renta del
receptor.
Ello implica la importante aclaracin de que en el Gasto pblico que sumemos a la demanda
agregada estamos incluyendo tan slo la demanda pblica directa en consumo e inversin (el gasto
pblico bilateral).
Finalmente, el Saldo presupuestario se define como la diferencia entre los ingresos y los gastos
pblicos totales.
SP = I G
Si el saldo es positivo ( I > G ), supervit presupuestario y la demanda agregada total se reduce. Si
el saldo es negativo ( I < G ) dficit presupuestario y la demanda agregada total crece.
La demanda real y el equilibrio ahorro-inversin
El equilibrio bsico
En el modelo macroeconmico, una economa est en equilibrio cuando con su nivel de produccin
se satisfacen todos los componentes de la demanda agregada.
La demanda agregada interior es el resultado de sumar consumo, inversin y gasto pblico neto.
DA = C + I + (GP T),
donde GP (Gasto Pblico) y T (Ingresos pblicos) a travs bsicamente de tributos.
La identidad ahorro-inversin
El equilibro de oferta y demanda en el mercado de bienes puede presentarse de una forma
alternativa, que nos devuelve al esquema bsico del flujo circular de la renta.
Comencemos por el supuesto ms simple en el que toda la renta se consume o se ahorra y, no existe,
por ahora, ninguna otra complicacin. Por lo tanto, podemos decir que:

Y= C+A
En una economa cerrada y sin sector pblico como la que hemos descrito hasta ahora, los nicos
agentes que ahorran son los consumidores, es decir, ni hay ahorro empresarial, ni ahorro exterior, ni
ahorro del sector pblico. Tambin hemos sealado que bajo estas hiptesis, la economa estar en
equilibrio cuando sea capaz de satisfacer con su produccin la demanda de consumo y la de
inversin o, lo que es lo mismo, si se cumple que:
Y= C+I
Si igualamos ambas expresiones obtenemos que:
Y= C +A= C + I
por lo que necesariamente
A= I
que es una forma alternativa de presentar la condicin de equilibrio. Esto equivale a decir que la
renta es de equilibrio cuando el ahorro coincide con el valor necesario para financiar la inversin
planeada.
En este caso, el aumento de la demanda provocado por el gasto en inversin se compensa con la
disminucin de la demanda provocada por el hecho de que las economas domsticas ahorren parte
de sus rentas.
Si incorporamos la salida que representan los impuestos y la entrada que es el gasto pblico,
tendramos que la renta se destina a consumo, ahorro y pago de impuestos, lo que ha de equivaler a
la demanda agregada que integran consumo, inversin y gasto pblico. Por lo tanto:
Y = C + A + T = C + I + GP en bienes y servicios
por lo que necesariamente,
A + T = I + GP
que es la conocida igualdad entre las salidas y las entradas.
Tanto un aumento de las entradas como una disminucin de las salidas provocan un efecto
expansivo (aumenta la renta de equilibrio), porque equivalen a un aumento en la demanda agregada.
Los multiplicadores
El multiplicador simple de la inversin
Veamos que un aumento en la inversin provocaba un efecto expansivo y que el aumento de la
renta era incluso superior al valor de la propia entrada. Esta ltima afirmacin incorpora el citado
efecto multiplicador segn el cual, un incremento autnomo de la inversin provoca una elevacin
de la renta varias veces superior (el calificativo autnomo destaca que estamos hablando de
variaciones no relacionadas directamente con el aumento o la disminucin de la renta).
La multiplicacin del efecto expansivo se debe a que el aumento de la inversin no slo se
incorpora a la demanda agregada, sino que, adems, provocan una cadena de incrementos en el
gasto de los distintos agentes, por lo que el impacto sobre la demanda agregada es mucho mayor.

Ejemplo, supongamos que la inversin crece en una cuanta 100 millones de euros respecto a su
nivel anterior
como consecuencia, por ejemplo, de las mejores expectativas empresariales. Un aumento de la
inversin supone un aumento de la renta por igual cuanta.
Pero esas nuevas rentas son utilizadas. Las familias pueden destinar los mayores ingresos al
consumo (en una parte que depender de la PMC) y al ahorro. Si el consumo crece, ser necesario
producir ms bienes (ahora bienes de consumo) para satisfacer esa mayor demanda. Para ello se
contratarn ms factores productivos, se pagarn ms rentas, se consumir (y se ahorrar) ms, ser
necesario seguir produciendo ms bienes, pagando ms renta y as sucesivamente.
Estos efectos los podemos resumir en la tabla siguiente en la que hemos supuesto que la PMC vale
0,8 y (no se tiene en consideracin el sector pblico).
El aumento inicial de la inversin ha provocado una cadena de incrementos en la renta en sucesivos
grupos de sujetos, con los consiguientes nuevos consumos y ahorros.
Como parte de la nueva renta se ahorra, la cadena va decreciendo hasta llegar un momento en que
se detenga porque los valores de la tabla lleguen a cero Cundo se llega a ese momento final? El
proceso se detendr cuando toda la entrada inicial (100) se haya ahorrado. Al final de la cadena, el
ahorro ha tenido que aumentar en 100 millones de euros.
Como suponemos que la PMC = 0,8 (80%) la propensin marginal al ahorro (PMA) = 0,2 (20%).
Ello significa que el consumo habr aumentado en 4 veces ms, hasta un total de 40 millones de
euros. Y que el aumento de la renta ha sido, por lo tanto de 500 millones, es decir, 5 veces ms que
el inicial aumento de la inversin.
Llamamos multiplicador K a la relacin que existe entre el aumento de la renta y el incremento
inicial de la variable que lo ha provocado. En nuestro ejemplo K = 5, ya que el incremento de Y
dividido por el incremento de I es 500/100 = 5.
Es fcil comprobar que el efecto multiplicador depende inversamente de la PMC, si PMC = 0 la
cadena no llega a producirse, porque el primer grupo perceptor de la nueva renta no gasta nada de lo
que ha recibido. Si PMC = 1, todas las nuevas rentas se consumirn, no existira nuevo ahorro y la
cadena se prolongara tericamente hasta el infinito, y el multiplicador tendera tambin al infinito.
El valor del multiplicador depende pues de la parte que se ahorre, cuanto mayor sea el ahorro menor
ser el multiplicador. Por tanto, en nuestro ejemplo,
Ki = 1/PMA = 1/(1 PMC) = 1/0,2 = 5.
El valor del multiplicador simple de la inversin es igual al inverso de la PMA.
El efecto multiplicador manifiesta que los cambios en los componentes de la demanda agregada
afectan de forma amplificada al nivel de produccin y de renta de equilibrio de la economa, tanto
en sentido expansivo como contractivo. Es decir, que si, por ejemplo, la inversin se reduce, la renta
de equilibrio disminuir Ki veces lo que se haya reducido la inversin, siendo Ki el multiplicado
correspondiente.
Podemos ver la interrelacin del efecto multiplicador con el acelerador. Un aumento autnomo de la
inversin provoca, va efecto multiplicador, un impacto expansivo sobre la renta, pero este aumento
de la renta, a su vez, va efecto acelerador, estimula nuevas inversiones que ponen en marcha de

nuevo el efecto multiplicador. Pero este aumento de la renta, a su vez, va efecto acelerador,
estimula nuevas inversiones que ponen en marcha de nuevo el efecto multiplicador Parecera que
estamos ante una rueda que autoalimenta el precio sin lmites.
Sin embargo, recordemos que los aumentos de consumo puesto en marcha por el efecto
multiplicador son decrecientes. Por lo tanto, los inversores perciben que el impulso expansivo
pierde fuerza y, por lo tanto, reducen tambin el ritmo inversor. Esta reduccin tiene un efecto
contractivo que lleva tambin implcita la idea de que, salvo que aparezca algn factor nuevo, el
proceso expansivo tiende a perder fuerza hasta detenerse.
El multiplicador con presencia del sector pblico
De acuerdo con el efecto multiplicador, un incremento autnomo de los componentes de la
demanda agregada provoca una elevacin de la renta varias veces superior.
Tendremos un efecto multiplicador del gasto pblico que poco diferir del observado para la
inversin privada. Cualquier aumento del gasto pblico en bienes y servicios hace aumentar la
demanda agregada en esa cuanta de forma directa.
La segunda precisin importante es que existen impuestos. La accin de los impuestos reduce el
valor multiplicador. El efecto multiplicador ser tanto menor no slo cuanto mayor sea la
Propensin Marginal a Ahorrar (PMA), sino tambin cuanto mayor sea la presin impositiva. Es
fcil deducir que lo mismo suceder con la Propensin Marginal a Importar (PMI).
El aumento en las entradas del flujo circular tiene un efecto expansivo sobre la renta, tanto mayor
cuanto menor sea la pendiente de las salidas, cuanto menos fuerza pierda la cadena de incrementos
en el consumo por causa del ahorro, de los impuestos o de las importaciones.
El multiplicador de las variaciones en la presin impositiva tiene un signo negativo. Ello refleja que
un aumento de la presin fiscal tiene un efecto contractivo, provoca una reduccin en el nivel de
renta, mientras que una disminucin de la presin impositiva tiene un efecto expansivo, elevando el
nivel de renta de equilibrio. Repetimos, los impuestos son una salida del flujo circular de la renta:
todo aumento en una salida es un freno para la actividad interna y toda disminucin provoca el
efecto estimulador opuesto.
Tericamente, los multiplicadores analizados juegan tanto en una como en otra direccin.
Podramos esperar que si disminuye el gasto pblico o se elevan los impuestos se producira una
disminucin de la demanda agregada tanto directa como indirectamente. Sin embargo, el consumo
presenta una rigidez a la baja y los consumidores tienden ms fcilmente a considerar permanentes
los aumentos de sus rentas que las disminuciones. En otras palabras, que se resisten en mayor
medida a reducir los niveles de consumo alcanzados que a elevarlos y que los multiplicadores
juegan ms eficazmente al alza que a la baja.
El saldo presupuestario tiene dos componentes:
Un componente automtico, en la medida en que la recaudacin evoluciona con la renta.
Un componente discrecional, en la medida en que el gobierno decida variar cualquiera de las
magnitudes fiscales.
Cualquier elevacin discrecional del gasto pblico tendr un efecto expansivo que, a su vez,
generar un aumento automtico de la recaudacin impositiva.

Una consecuencia importante es que el saldo presupuestario es automticamente deficitario en los


perodos de crisis (en los que baja la renta), y superavitario (en los aos de auge y alta renta). Por
ello, se dice que cumple un papel de estabilizacin automtica, al compensar los aos en que decae
la demanda privada con un gasto mayor y unos ingresos menores y frenando el recalentamiento
excesivo en tiempos de auge con una mayor recaudacin y un gasto menor.
Qu ocurre si pretendemos mantener siempre equilibrado el presupuestario? Que los aos de crisis,
al caer la recaudacin, ser preciso reducir tambin el gasto pblico, frenando an ms la actividad
econmica, y en los aos de auge ser necesario aumentar el gasto de forma discrecional para
utilizar los mayores ingresos. El Presupuesto equilibrado tiene un efecto procclico, es decir, tienden
a estimular las crisis y los auges en lugar de frenarlos.
Recordemos, estamos hablando en el corto plazo (de ao en ao), porque en el largo plazo s es
exigible el equilibrio presupuestario.
La curva IS
El equilibrio en el mercado real
En el mercado de bienes y servicios, pues, la condicin bsica del equilibrio es que se igualen las
entradas y las salidas del flujo circular de la renta. La suma de consumo, inversin, exportaciones y
gasto pblico ha de coincidir con el ahorro, importaciones e ingresos pblicos.
Dado que tanto el ahorro como la inversin pueden englobar el componente privado y el pblico,
podramos decir que la igualdad entre el ahorro y la inversin es la condicin para el equilibrio en el
mercado real, o de bienes y servicios, en una economa cerrada.
Estamos hablando de equilibrio a corto plazo, y de situacin de una economa concreta que
atraviesa momentos de crecimiento ms elevado, prximo a la senda del pleno empleo (nivel de
renta alto) y momentos de recesin o menor crecimiento, con niveles de paro apreciables
(situaciones que describimos como de nivel de renta bajo).
Las salidas tienden a ser tanto ms elevadas cuanto ms alto es el nivel de renta. Una renta mayor
permite un ahorro ms elevado y conlleva un crecimiento de la recaudacin fiscal. Este crecimiento,
dado un nivel de gasto pblico, supone tambin un mayor nivel de ahorro pblico. Las entradas son
relativamente independientes del nivel de renta.
Por lo tanto, cuanto ms alto es el nivel de renta, ms elevadas son las salidas del flujo circular de la
renta. Y cuanto ms bajos son los tipos de inters ms elevadas son las entradas, especialmente la
inversin. Y viceversa.
Es fcil deducir que el equilibrio en el mercado de bienes y servicios, que implica el de las entradas
y las salidas, obliga a que los tipos de inters sean bajos si el nivel de renta es elevado. As, la
inversin estar suficientemente estimulada como para compensar los mayores niveles del ahorro y
de la recaudacin tributaria.
A la inversa, un bajo nivel de renta exige tipos de inters elevados que restrinjan los niveles de
inversin de acuerdo con la reduccin paralela en las salidas del flujo circular por causa del menor
nivel de actividad.
Estamos simplemente reflejando las condiciones para que el equilibrio se produzca.
De acuerdo con todo ello podemos construir la curva IS que relacione los tipos de inters y los
niveles de renta compatibles con el equilibrio del mercado global de bienes y servicios.

La curva IS refleja el tipo de inters que, para cada nivel de renta, hace posible que se vacen los
mercados, sin que haya excesos de oferta ni de demanda, por lo que podemos denominarla tambin
como la curva de equilibrio del mercado de bienes.
La pendiente y la posicin de la curva IS
La curva IS tiene pendiente negativa: los tipos altos de inters implican una reduccin de la
inversin, de efectos recesivos, con el consiguiente menor nivel de renta. Los tipos reducidos
estimulan la actividad. En el mercado de bienes, los tipos de inters y el nivel de renta tienen una
relacin inversa.
La pendiente depende de dos aspectos:
de la sensibilidad de la inversin a las variaciones en los tipos de inters
de la sensibilidad de las salidas a las variaciones de la renta
Si la inversin es muy sensible tendr un impacto significativo sobre la demanda agregada y el nivel
de produccin y renta. Y la curva IS ser ms bien horizontal. Si es poco sensible, no afectar ni la
demanda agregada ni el nivel de renta. Y la curva IS ser ms bien vertical.
Si la propensin marginal de las salidas (propensin marginal al ahorro y presin tributaria) es
elevada, un descenso en los tipos de inters provoca un impacto sobre la inversin que afecta poco
al nivel de renta. La mayor parte del potencial efecto multiplicador se pierde a travs de las salidas:
se ahorra o se destina al pago de tributos, pero no a alimentar la cadena sucesiva de incrementos en
el consumo interior. Por lo tanto, la relacin entre tipos de inters y nivel de renta es relativamente
reducida y ello se refleja en una curva IS ms vertical.
Si la PMS es reducida, un descenso en los tipos de inters provoca un impacto sobre la inversin
que afecta de forma importante al nivel de renta. El potencial efecto multiplicador juega casi en su
integridad porque apenas s pierde fuerza a travs de las salidas mencionadas. Por tanto, la relacin
entre tipos de inters y nivel de renta es relativamente elevada y ello se refleja en una curva IS ms
horizontal.
Dado que la curva nos indica la relacin entre tipo de inters y nivel de renta en el mercado de
bienes, cualquier variacin en una de las magnitudes relacionadas repercute sobre la otra, pero no
modifica ni altera la curva IS.
Para que la curva IS cambie su posicin es necesario que varen algunas de las circunstancias que
nos han ayudado a definirla.
La cuanta del desplazamiento de la curva viene marcada por el valor del multiplicador. La renta
habr variado en la cuanta en que haya variado la entrada, multiplicada por el valor del
multiplicador correspondiente.
10. El dinero y el sistema financiero
Contenidos
1 El dinero
1.1 Concepto y origen
1.2 Clases de dinero
1.3 Los diferentes agregados monetarios
2 La demanda de dinero
3 La base monetaria y la creacin de dinero

3.1 Relacin entre la base monetaria y la oferta monetaria


4 Los bancos centrales y la poltica monetaria
4.1 El papel de un Banco Central
4.2 Objetivos e instrumentos de la poltica monetaria
5 Los intermediarios financieros
5.1 El sistema financiero
5.2 La Bolsa de valores
6 La curva LM
6.1 El equilibrio en el mercado de activos financieros
6.2 La pendiente y posicin de la curva LM
El dinero
Concepto y origen
El dinero es un activo que se utiliza en las tranzacciones como medio de pago de aceptacin
inmediata.
Los activos son las distintas formas alternativas que se puede materializar la riqueza. Se clasifican
en: activos lquidos (el dinero), activos reales (inmuebles, obras de artes, mquinas) y activos
financieros (valores que representan un derecho contractual a recibir pagos en el futuro, a participar
en la gestin de la empresa).
Un activo financiero es un documento que reconoce una deuda a favor de su tenedor o poseedor ya
que este ha puesto sus fondos a disposicin de los prestatarios. La liquidez de un activo se mide por
la facilidad de poder convertir en dinero dicho activo a corto plazo sin sufrir prdidas, el dinero es
el activo lquido por antonomasia.
El dinero es utilizado por el consumidor para comprar y, por el productor para obtener algo a
cambio de lo que produce y vende.
El dinero, funciones:
El dinero como medio de cambio.
La utilizacin de una mercanca aceptada con carcter general, tanto para la venta de la propia
produccin como para la adquisicin de la produccin ajena, comport la superacin de la
economa de truque. El dinero contribuy a multiplicar los intercambios, favoreciendo tanto la
produccin, como el consumo.
El dinero como unidad de cuenta.
El dinero acta como unidad de medida para determinar los precios de los diferentes bienes
con efectos no liberatorios, sino contables, de forma que todas las mercancas tengan una misma
unidad de referencia.
El dinero como depsito de valor.
Retiene en el tiempo el poder de compra. Forma en la cual las familias y las empresas pueden
mantener su patrimonio.
Los orgenes del dinero papel se sitan en la actividad de los orfebres durante la Edad Media. Estos
artesanos que disponan de cajas de seguridad en las que guardaban sus existencias de metales

preciosos, pronto ofrecieron sus servicios como custodios de los mismos y de objetos de valor al
pblico en general.
Este servicio se basaba en la confianza en virtud de la cual el orfebre extenda un documento por el
que se obligaba a reintegrar al depositante sus pertenencias cuando ste lo requiriera. Esta prctica
permiti a los orfebres obtener una nueva utilidad: prestaban parte de las reservas ajenas de metales
preciosos a quienes las necesitaban, basndose en el hecho de que los depositantes (propietarios de
las reservas) rara vez acudan a pedir su reintegro total de una forma masiva.
Pero esta actuacin de los orfebres se vio acompaada de una nueva prctica cada vez ms
frecuente: cuando el titular de un depsito realiza una compra, no retiraba los metales comprados,
sino que entregaba al vendedor un recibo de los bienes depositados por el importe debido. Y era este
nuevo portado quien lo entregaba al cobro ante el orfebre. Incluso, poda depositar directamente el
recibo en otro orfebre de su confianza. Las compraventas fueron saldndose mediante el
intercambio de papeles que certificaban la deuda de un orfebre; papeles, por otra parte, plenamente
convertibles en oro y en plata.
Esta facilidad para transferir papel dio lugar a la generalizacin de una nueva forma de intercambios
consistente en emitir dinero papel, tericamente convertible en oro, es decir, en un precursor del
actual dinero papel, dinero signo o dinero fiduciario.
Clases de dinero
La evolucin histrica del dinero nos permite comprobar diferentes clases:
El dinero mercanca:
La mercanca empleada como dinero tiene un papel dual: como tal mercanca (cacao, grano,
ganado, metales) y como medio aceptado (dinero) para lo cual dicha mercanca ha de cumplir
caractersticas como ser duraderas, de oferta limitada, fcilmente transportable y divisible,
homognea y de alto valor con relacin al peso.
El dinero signo:
Es aquel medio de pago que tiene mayor valor como dinero que cualquiera de sus otros usos.
El dinero papel es dinero signo ya que el valor de los metales que incorporan y su coste de
produccin son sensiblemente menores que el valor que se les otorga como dinero. Lo que hace que
el dinero signo se acepte como tal es que est controlado el derecho a producirlo (emisin) y que su
valor este referenciado por quien lo emite. Se trata de un dinero basado en la confianza (dinero
fiduciario). A veces el dinero va acompaado de una declaracin oficial de su validez como medio
de cambio y como forma legal de cancelar las deudas. En este caso, el dinero es, adems, dinero
legal.
Dinero pagar:
La mayor parte del dinero empleado en las economas modernas es dinero pagar, es decir, un
medio de cambio utilizado en la deuda de una empresa o de una persona, ejemplo, los depsitos
bancarios son deudas del banco que se compromete a entregar al depositante dinero en efectivo. El
dinero pagar es la deuda del banco, la anotacin contable en sus libros por la que reconoce su
deuda a favor del depositante. Los talones no son dinero, sino formas o instrumentos para movilizar
el dinero bancario. Las tarjetas de crdito son, adems de medios para trasladar el dinero de los
depsitos bancarios, instrumentos para la concesin de crditos y, en la medida en que actan en
este sentido, permiten crear dinero.

Otras clasificaciones del dinero:


Dinero legal, refirindose la legalidad al dinero signo cuya emisin en forma de moneda
metlica y de billetes est monopolizada por una institucin (en general, Bancos Centrales). Dinero
bancario, es aqul creado como consecuencia del papel de intermediacin de los bancos y que
adopta la forma de activos financieros indirectos aceptados como medios de pago.
Los diferentes agregados monetarios
El dinero de una economa se define como la suma del efectivo en manos del pblico (billetes y
monedas) y los depsitos bancarios. La cantidad de dinero suele representarse por la letra M u
oferta monetaria. Como existe una gran variedad de depsitos bancarios y no todos ellos gozan de
la misma liquidez, suelen distinguirse diferentes agregados monetarios, numerados de mayor a
menor liquidez.
El ms frecuentemente utilizado es el M3 o disponibilidades lquidas, que est integrada por el
efectivo en manos del pblico, los depsitos a la vista y los depsitos de ahorro y a plazo, y puede
incorporar algunos otros valores emitidos por las instituciones financieras monetarias.
Ms recientemente se ha incorporado a la oferta monetaria el denominado "cuasi-dinero", es decir,
los pagars del tesoro, los certificados de depsito y otros activos de alta liquidez. En este caso
obtenemos M4 o activos lquidos en manos del pblico (ALP).
La demanda de dinero
El dinero es una mercanca que, como cualquier otra, tiene una oferta, una demanda y un precio (el
tipo de inters). Si queremos conocer cmo funciona el mercado del dinero y de los restantes
activos financieros, ser necesario estudiar cmo funcionan esas variables.
Podemos sistematizar los componentes de la demanda de dinero en los tres siguientes:
Como medio de pago. La demanda de dinero para transacciones, que es la que realizan los
individuos para poder realizar sus compras.
Como reserva para transacciones futuras. La demanda de dinero por precaucin, que es la que
realizan los individuos para poder hacer frente a los pagos que deban realizarse de forma ms o
menos imprevista en el corto plazo.
Para conservar la riqueza. La demanda de dinero como reserva de riqueza, que es la que realizan
los individuos como activo en comparacin con otros menos lquidos pero, probablemente, ms
rentables y menos opacos para el control fiscal, para simplificar, los englobamos a esos activos
financieros como bonos.
El individuo se enfrenta al problema de disponer de la liquidez necesaria para hacer frente a sus
transacciones, minimizando sus costes de oportunidad.
As, podemos deducir cules son los aspectos de los que depender, en ltima instancia, la demanda
de dinero:
La renta real.
Un cambio en la renta real, es decir, en el poder adquisitivo, altera el deseo de gasto. Si la renta

real crece lo hace tambin el gasto, lo cual conlleva un aumento de la demanda de dinero para
transacciones: aumenta la renta real, aumenta el nivel de gasto, aumenta la demanda de dinero.
El nivel de precios.
Si el dinero se emplea para comprar bienes y servicios, las variaciones en los precios de los
mismos alterarn los deseos de liquidez de los individuos, puesto que si desean mantener su poder
de compra, cuando los precios suben demandarn ms dinero, y cuando los precios bajan ajustarn
sus tenencias en dinero a la baja. Ello es debido a que la demanda de dinero es una demanda de
saldos reales.
La riqueza.
Cuando la riqueza aumenta tambin lo hace la demanda de dinero, aunque menos que
proporcionalmente. Esto nos permite acudir al concepto de elasticidad-riqueza de la demanda de
activos que determina cunto aumenta sta en trminos porcentuales en respuesta a un cambio
porcentual en la riqueza. Su valor es siempre > 0 (positivo). Cuando es inferior a la unidad, el activo
es necesario y, si es superior a la unidad, es de lujo. Por ello, la demanda de dinero (activo
necesario) tiene una elasticidad-riqueza positiva pero inferior a la unidad.
El riesgo y las expectativas.
Cuanto ms arriesgado sea el rendimiento de activos alternativos al dinero, mayor ser la
cantidad demandada de dinero, puesto que la mayora de los individuos son renuentes al riesgo. Sin
son altas las expectativas inflacionistas, es decir, de que crezcan los precios de forma generalizada,
el dinero pierde valor real, por lo que es preferible mantener el ahorro en otros activos alternativos y
tener en efectivo la mnima cantidad posible de dinero.
En relacin con el comportamiento de las empresas, podemos suponer, de forma paralela, que
demandarn ms dinero en trminos reales cuanto mayor sea su volumen de produccin y de ventas,
cuanto menor sea el coste de oportunidad de guardar dinero, es decir, menor sea la rentabilidad de
otros activos y la tasa esperada de inflacin y, cuanto mayor sea su aversin al riesgo.
La base monetaria y la creacin de dinero
Relacin entre la base monetaria y la oferta monetaria
[El dinero de una economa]
M = E + D,
donde M (oferta monetaria), E (efectivo en manos del pblico) y D (depsitos bancarios).
El punto de partida de esa oferta monetaria es el dinero legal emitido por quien tiene autoridad para
ello; a la totalidad del dinero emitido lo denominamos base monetaria.
En la mayor parte de los pases un Banco Central es el que tiene el monopolio de emisin de dinero
legal, ste no tiene libertad absoluta para emitir cuanto desee. El dinero legal es una parte del pasivo
del banco emisor. Como todo pasivo, debe existir un activo en paralelo. Precisamente decimos que
el Banco Central crea dinero a travs de la monetizacin de activos. El Banco coloca el dinero en
circulacin prestndoselo a otra entidad financiera (activo del Banco emisor) o comprando un
inmueble; o adquiriendo obligaciones, ttulos de deuda pblica, bonos activos financieros que
tambin contabiliza como tales; o comprando oro o reservas de moneda extranjeras es decir, para
poder poner dinero en circulacin, el Banco Central debe aumentar en la misma cuanta alguna

rbrica del Activo de su Balance.


Y qu destino tiene ese dinero puesto en circulacin? Una parte quedar en poder de los agentes
del mercado (en casa o en caja), y otra parte se la llevarn las instituciones financieras para dejarlo
en depsitos, en cuentas de ahorro, en fondos
La base monetaria (B) = Efectivo en manos del pblico (E) + Los activos de caja del sistema
bancario (AC),
B = E + AC.
Pero esa base monetaria es slo una parte de la oferta total del dinero que, realmente se est
utilizando en la economa. Los intermediarios financieros bancarios, a travs del denominado
proceso de expansin bancaria, crean dinero bancario y proporcionan as ms flujo financieros al
sistema. Ejemplo, un adeudo en un cliente y abono en la cuenta de otro, o con la compensacin
entre bancos en que un cliente A traspasa 100 millones de euros al cliente B pero el cliente de B
traspasan 95 millones al cliente A, por lo que bastar ajustar esos 5 millones de euros de diferencia
sin tocar el resto.
En prevencin, lo bancos hacen reservas. Parte de los depsitos que reciben (su pasivo) la guardan
en dinero lquido. Esas reservas pueden ser legales (la autoridad monetaria obliga a mantener un
porcentaje determinado para garantizar la liquidez y como garanta de solvencia) y voluntarias (los
propios bancos deciden aumentar la liquidez).
Qu hace el banco con la parte de los depsitos que no necesita mantener en caja? Conceder un
prstamo a otro cliente, lo cual hace aumentar su activo (deudor por el importe del prstamo) y se
materializa en un depsito a nombre de ese cliente (con lo que aumenta su pasivo en igual cuanta).
De alguna forma, el banco privado ha monetizado tambin un activo a travs del nuevo depsito; y
ha creado dinero, porque adems, del dinero legal inicial el nuevo cliente considera que dispone
ahora de un dinero adicional.
Ejemplo, supongamos que un particular ha recibido un pago de 1.000 euros en dinero legal, que
equivale a la base monetaria.
Supongamos que todos los sujetos deciden mantener en efectivo un 5% y depositar el resto en un
banco comercial. En tal caso, se queda con 50 euros (efectivo en casa o en caja) y deposita 950
euros. De acuerdo con el proceso que hemos vista, el banco mantiene un porcentaje de reservas
(supongamos un 10%) y presta el resto, abriendo un nuevo depsito a favor del solicitante del
prstamo Y qu ocurre con ese nuevo depsito? Siguiendo el comportamiento general, un 5%
(42,75 euros) se mantendr en manos del pblico y el resto quedar como depsito en ese o en otro
banco. El proceso seguir, ms o menos, como se refleja en la Tabla 8.1.
Como vemos la oferta monetaria es bastante ms elevada que la base monetaria inicial.
Denominamos multiplicador monetario a la relacin entre la base monetaria (B) y la oferta
monetaria (M), de forma que la
M=B
por el efecto multiplicador monetario.
De la Tabla 8.1 se desprende que el valor multiplicador ser tanto mayor cuanto menores sean:
La propensin que los particulares desean mantener en efectivo. Si todo el dinero legal se

deposita en bancos, stos podran jugar con una mayor cantidad para sus operaciones de crdito.
El coeficiente de reservas, cuanto menor sea la cantidad que se retire del proceso, ms elevada
ser la cuanta de cada paso y ms durar el proceso.
Cuanto ms desarrollado est un sistema financiero, menos valor tiende alcanzar ambas variables
porque la casi totalidad de las operaciones se realizan a diario sin dinero, lo que permite muy bajas
tendencias de efectivo y hace mnima la necesidad de reservas bancarias. O, lo que es lo mismo, el
valor multiplicador es cada vez ms elevado, con una mayor diferencia entre el dinero legal emitido
y la oferta monetaria efectiva de la economa. Por lo tanto, la oferta monetaria (M) depende de tres
factores:
La base monetaria (B)
La propensin en la oferta monetaria (M) que los particulares deseen mantener como efectivo.
El coeficiente de reservas, ya sean legales o voluntarias.
El proceso de intermediacin bancaria pone a disposicin de los agentes ms dinero, contribuyendo,
de este modo, a financiar la actividad econmica. De ah que la carencia de intermediacin
bancarios o su insuficiente desarrollo puedan ser una de las causas del estrangulamiento de una
economa.
Los bancos centrales y la poltica monetaria
El papel de un Banco Central
Los Bancos Centrales nacen para regular la creacin de dinero fiduciario y para supervisar el
sistema bancario.
La generalizacin del dinero fiduciario en las modernas economas ha hecho necesaria la existencia
de una institucin encargada de su regulacin. Son los llamados Bancos Centrales los que en cada
pas vienen desempeando esta funcin, unida a la supervisin del sistema bancario. Es el caso del
Banco de Inglaterra, del Banco de Japn o del Banco de Espaa. En los pases de la Unin
Monetaria Europea, buena parte de las funciones de los Bancos Centrales han sido asumidas por el
Banco Central Europeo (BCE).
El Banco Central asume el monopolio de la emisin del dinero legal, que constituye la base
monetaria que puede encontrarse en manos del pblico o en los depsitos bancarios, y que debe
tener su contrapartida en las correspondientes rbricas del activo en el Balance del correspondiente
Banco Central (Tabla 8.2).
Los Bancos Centrales nacionales y el Banco Central Europeo confluyen en el Sistema Europeo de
Bancos Centrales (SEBC), con el euro como moneda comn, formado por el BCE y los Bancos
Centrales nacionales de los pases miembros y que tiene las siguientes funciones:
Definir y ejecutar la poltica monetaria de la Comunidad.
Realizar las operaciones de cambio de divisas que sean coherentes con las disposiciones del
Tratado en esa materia.
Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros.
Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.

Una regla importante es que se debe garantizar la independencia de los Bancos Centrales nacionales
respecto a sus propios gobiernos, de modo que los Estados miembros no puedan influir en las
decisiones adoptadas por los rganos de gobierno del SEBC.
No todos los pases de la Unin estn integrados en el rea euro, bien por no desearlo, bien por no
cumplir las condiciones exigidas de estabilidad. La asignacin competencial en materia monetaria
en el seno de la Unin Europea entre los distintos niveles de administracin vara para los pases
que han asumido el euro y los que no, pero puede resumirse en los siguientes aspectos:
Billetes. El Consejo de gobierno del BCE tiene el derecho exclusivo a autorizar la emisin de
billetes.
Monedas. El BCE el que aprueba el volumen de emisin de monedas, aunque los Estados
miembros puedan emitirlas.
Gestin de reservas oficiales de divisas. El BCE tiene la funcin de poseer y gestionar las
reservas oficiales de divisas de los Estados miembros. Adems, los Bancos Centrales nacionales
deben dotar al BCE con una parte de sus fondos de reservas oficiales, en proporcin al nmero de
acciones suscritas del capital del BCE.
Poltica de tipo de cambio. La responsabilidad de la poltica de tipo de cambio corresponde al
Consejo de la Unin, en estrecha colaboracin con el BCE.
Poltica monetaria. Como objetivo principal el SEBC es mantener la estabilidad de precios, ser
el encargado de ejercer las competencias monetarias, sin perjuicio de que tambin apoye las
polticas econmicas generales con el fin de contribuir a la realizacin de los objetivos comunitarios
generales. Se reserva a los gobernadores de los Bancos Centrales nacionales un papel importante en
relacin con la formulacin de la poltica monetaria, y a los propios Bancos Centrales nacionales en
cuanto a la ejecucin de las operaciones del SEBC.
En el Sistema Europeo de Bancos Centrales se consagra el principio de centralizacin de las
decisiones polticas, al mismo tiempo que la descentralizacin de su ejecucin e instrumentacin
con una nica excepcin: la reserva a favor del propio BCE para intervenir en los mercados
monetarios en circunstancias excepcionales, si lo juzga oportuno.
Funciones del BCE:
Autorizacin de la emisin de monedas y billetes.
Definicin y ejecucin de la poltica monetaria de la Unin.
Gestin de las reservas de divisas.
Promocin del buen funcionamiento del sistema de pagos.
Funciones consultiva al ms alto nivel.
Recopilacin y armonizacin de la informacin estadstica.
Objetivos e instrumentos de la poltica monetaria

Se denomina poltica monetaria al conjunto de actuaciones de las autoridades monetarias,


orientadas a controlar los cambios en la cantidad o en el coste del dinero, con el propsito de lograr
ciertos objetivos macroeconmicos.
El BCE ha adoptado de una estrategia mixta en la que se combinan el control de las
disponibilidades lquidas (M3) y el seguimiento de la inflacin, asignando a este ltimo el carcter
de objetivo final y al primero el de objetivo monetario intermedio. Esta seleccin de objetivos ha
ido acompaada de la eleccin, como variable operativa, del tipo de inters a corto plazo.
Para controlar esas variables y conseguir sus objetivos el BCE dispone de los siguientes
instrumentos:
Operaciones de mercado abierto. Consisten en la compra o venta de ttulos.
Facilidades permanentes. Los Bancos Centrales actan como prestamistas en ltima instancia del
sistema financiero. Estas operaciones se conceden a un tipo de inters penalizado. En circunstancias
normales, no existen lmites a este crdito u otras restricciones de acceso.
Coeficiente de caja. El Banco Central tiene la capacidad de determinar el mantenimiento de un
montante de reservas obligatorias mnimas de los activos de caja de las entidades de crdito. El
sistema de coeficiente de caja del SEBC permite a las entidades hacer uso de mecanismos de
promediacin, lo que supone que el cumplimiento de este coeficiente (2%) se determina sobre la
base de la media de los activos de caja registrados en las cuentas de las entidades al final del da
durante un perodo de mantenimiento de un mes.
El coeficiente de caja guarda una estrecha relacin con la oferta monetaria, a travs del
denominado multiplicador bancario. Una levsima elevacin del coeficiente de caja provocara
una muy fuerte reduccin en la oferta monetaria.
Con los instrumentos citados, la autoridad monetaria puede controlar en buena medida la cantidad
de dinero, haciendo aumentar o disminuir la oferta monetaria e, indirectamente, los tipos de inters.
Pero, en cuanto que prestamistas en ltima instancia, puede actuar tambin directamente sobre
stos. Cuando el BCE fija el tipo de inters que servir de base para sus operaciones est marcando
indirectamente los tipos de inters que aplicarn los restantes agentes del sistema financiero. De
alguna forma, stos son intermediarios que reciben el dinero a un precio fijado por el BCE, le
aplican un margen, y lo prestan al tipo de inters incrementado.
De esta forma, cuando el Banco Central considera que existe peligro de inflacin, restringe la
cantidad de dinero en la economa y provoca la elevacin de los tipos de inters. Con ello, dificulta
el desarrollo de las presiones inflacionistas y restringe la demanda real, tanto de la inversin como
del consumo duradero.
Los intermediarios financieros
El sistema financiero
El sistema financiero es el conjunto de instituciones especializadas en la mediacin entre los
prestamistas y los prestatarios ltimos de la economa. Los intermediarios financieros adquieren
activos como forma de inversin y a partir de ellos crean activos nuevos que colocan entre los
ahorradores, obteniendo de stos los fondos necesarios para la realizacin de sus inversiones.
Los intermediarios financieros bancarios se caracterizan porque alguno de sus pasivos (billetes o
depsitos a la vista) son pasivos monetarios, ejemplos; Banco Central, bancos, cajas, cooperativas
de crdito, bancos pblicos En Espaa la nica institucin de banco pblico sera el Instituto de

Crdito Oficial (ICO), encargado de financiar aquellos proyectos a largo plazo que se consideren
necesarios para el desarrollo de determinados sectores y/o regiones que no sean satisfactoriamente
cubiertos por el resto del sistema financiero.
Los establecimientos financieros de crditos tienen como objeto la financiacin especializada.
Los ms destacados son los siguientes:
Sociedades de crdito hipotecario: su activo est constituido por prstamos hipotecarios y cuyo
pasivo procede de la captacin de recursos mediantes depsitos a largo plazo (ahorro vinculado y
emisin de ttulos hipotecarios). El crdito hipotecario es un prstamo con garanta de una vivienda,
una finca rstica o, en general un bien inmueble.
Las entidades de leasing (o arrendamiento financiero) realizan un contrato mercantil en virtud
de cual, la entidad de leasing compra en nombre propio determinados bienes muebles o inmuebles,
para alquilarlos al arrendatario y que ste los utilice por un perodo a cuyo trmino tendr la opcin
de comprar la totalidad o parte de estos bienes arrendados, por un precio convenido previamente.
Las entidades factoring llevan a cabo un contrato en el que intervienen tres agentes: el cliente,
sus deudores y el factor. Mediante este contrato el cliente (cedente) cede su cartera de crditos al
factor. ste, se transforma en titular de los crditos concedidos por el cedente y se encarga de la
gestin del cobro de los mismos, cubriendo los posibles riesgos de morosidad o insolvencia.
Otros intermediarios financieros:
Las compaas aseguradoras. Emiten como activo financiero especfico las plizas de seguros,
lo que les permite ofrecer determinados indemnizaciones en el caso que se produzca el evento
asegurado.
Los fondos de pensiones. Tienen como misin complementar las pensiones pblicas de
jubilacin, para ello, los asociados pagan durante su vida laboral activa aportaciones peridicas. El
perodo que transcurre desde que se hacen las aportaciones hasta que se reciben las prestaciones,
generalmente amplio, les permite invertir en activos a largo plazo.
Las sociedades y los fondos de inversin mobiliaria son entidades, bajo la forma
respectivamente de sociedades annimas o de patrimonio cuyo derecho de propiedad se representa
mediante un certificado de participacin, que tienen por objeto exclusivo la adquisicin, tenencia,
disfrute, administracin en general y enajenacin de valores mobiliarios y otros activos financieros,
para compensar, mediante un adecuada composicin de sus activos, los riesgos y los tipos de
rendimiento. Estas entidades no pueden tener participacin mayoritaria, ya sea econmica o
poltica, entre otras sociedades.
Las sociedades mediadoras en el mercado de dinero estn especializadas en la gestin de
activos de alta liquidez. Si se limitan a poner en contacto a compradores y vendedores a cambio de
una comisin se llama brokers, acta como intermediario. Si compran y venden activos
financieros para mantener su patrimonio se llama dealers, acta en nombre propio.
Las sociedades de garanta recproca favorecen el acceso a la financiacin de sus asociados al
garantizar la devolucin de los crditos que obtengan para financiar sus actividades dentro del giro
o trfico de las empresas de las que sean titulares. Su financiacin procede fundamentalmente de las
aportaciones de sus socios.
La Bolsa de valores

La Bolsa de valores es un mercado de ttulos cuya oferta est constituida por las emisiones de
valores nuevos (mercado primario) o la venta de ttulos ya existentes (mercado secundario) por
parte de determinados agentes y cuya demanda depende de los deseos de los dems agentes de
adquirir dichos ttulos. Su principal funcin es facilitar el acuerdo de oferentes y demandantes de
activos financieros con lo que se consigue para stos una mayor liquidez.
Aunque el objeto de contratacin en las Bolsas es muy amplio (activos financieros, metales,
materias primas) su actividad se ha centrado tradicionalmente en los activos financieros
mobiliarios como acciones, derechos de suscripcin, obligaciones y efectos pblicos.
En el mercado primario, las entidades admitidas a cotizacin en Bolsa emiten ttulos (acciones,
obligaciones) para cubrir sus necesidades de financiacin. Los ahorradores con excedentes de
liquidez invierte en esos ttulos. En el mercado secundario, los ahorradores que compraron ttulos
en Bolsa y quieren desprenderse de ellos actan como oferentes de los mismos, que son tambin
demandados por ahorradores con excesos de liquidez.
Los ttulos de renta fija representan una parte de un prstamo que viene a solicitar por esta va la
entidad emisora. Cada uno de los adquirientes se convierte en acreedor de la entidad emisora en la
parte proporcional correspondiente, a cambio de un inters prefijado. El nico riesgo que asumen
quienes los suscriben es la insolvencia del emisor. La renta variable (las acciones) representa una
parte del capital de la sociedad. Los accionistas tienen derechos polticos, como propietarios, pero la
renta que perciben depender de los beneficios que obtenga la empresa.
Las cotizaciones burstiles reflejan el juego de la oferta y la demanda, bsicamente como mercado
secundario. Si predominan las rdenes de compra (el dinero), indica que hay ms cantidad
demandada que ofrecida y la cotizacin tiende a subir. Si predominan las rdenes de venta (papel)
caern las cotizaciones.
Aunque buena parte de los ahorradores adquieren acciones sin objetivo de venta a corto plazo, la
mayor parte de las operaciones se deben a quienes buscan realizar ganancias aprovechando las
rpidas revalorizaciones y evitar las prdidas derivadas de las fases bajistas. La Bolsa se convierte
as en un gran juego de apuestas: donde los demandantes de ttulos esperan que las cotizaciones
suban en un futuro prximo, los oferentes apuestan por lo contrario. El fenmeno es especialmente
patente en los mercados de futuros donde el precio se fija en relacin con la expectativa a un plazo
determinado.
Cuando predominan los optimistas sobre los pesimistas tendremos movimientos alcistas, y
viceversa.
Por ello, suele decirse que la Bolsa es un buen termmetro del clima y las perspectivas econmicas.
Como son muchos los ttulos que se negocian, es til disponer de algn ndice que resuma la
marcha global de cada mercado. As, suele existir un ndice general, que refleja la evolucin de
todos los ttulos, ponderados en funcin del peso relativo de cada uno. Adems, hay otros ndices
ms selectivos como el Ibex-35, que incluye los 35 valores ms importantes de la Bolsa espaola, u
otros ndices especficos, como los que se refieren a los valores de nuevas tecnologas
La curva LM
El equilibrio en el mercado de activos financieros
La curva LM indica cul es el tipo de inters que, para cada nivel de renta, garantiza el equilibrio en
el mercado monetario, entre la oferta monetaria disponible y la demanda de liquidez que ha de
absorberla.

El equilibrio en el mercado monetario implica tambin el equilibrio en el conjunto de los activos


financieros.
Independientemente de las decisiones de la autoridad monetaria, sern las oscilaciones de la
demanda de dinero las que provocarn las variaciones en los tipos de inters.
La demanda de dinero depende del nivel de renta: cuanto mayor/menor es la actividad, la
produccin y la demanda agregada que la absorbe, mayor/menor ser el montante de recursos
lquidos necesarios para cubrir los pagos que se generan.
Un modelo elemental nos permite ver el carcter complementario de la demanda de dinero como
activo y de otros activos rentables -bonos-:
cada individuo debe decidir repartir su riqueza total (R) entre demandar dinero lquido (L) o
demandar los restantes activos (DB). Por lo tanto, y para el conjunto de la economa:
R = L + DB
por otra parte, la riqueza total de la economa se plasma, bien en dinero (la oferta monetaria M),
bien en el conjunto de activos disponibles (oferta de bonos OB). O sea que:
R = M + OB
si igualamos ambas ecuaciones entre s:
L + DB = M + OB
o lo que es lo mismo:
(L - M) + (DB - OB) = 0
Esta ecuacin refleja el carcter complementario de los dos mercados, el de dinero y el de bonos. La
expresin implica que si el primer parntesis es igual a 0 tambin ha de serlo el segundo.
Es decir, que si el mercado monetario se encuentra en equilibrio (L = M), necesariamente tambin
ha de estarlo el mercado de bonos (DB = OB). Si existe un exceso de demanda en el mercado
monetario (L > M) -el valor ser positivo-, necesariamente ha de existir un exceso de oferta
compensatorio en el mercado de bonos (OB > DB) -y el valor ser negativo-.
En conclusin, la curva LM ha de tener una pendiente positiva, lo cual refleja el hecho de que el
equilibrio en el mercado monetario exige tipos elevados cuando la renta es alta y tipos reducidos
cuando la renta es baja.
En el mercado de activos, los tipos de inters y el nivel de renta tienen una relacin directa.
La pendiente y posicin de la curva LM
La pendiente de la curva LM depende:
de la sensibilidad de la demanda de dinero a las variaciones de la renta.
si la demanda de dinero es poco sensible a las variaciones en la renta, un aumento de esta
apenas hace variar la demanda de dinero. Y si esta apenas aumenta, no hay presin sobre los tipos
de inters y no se provocan variaciones apreciables. Por lo tanto, los tipos de inters son poco

sensibles a las variaciones en el nivel de renta y ello se refleja en una curva LM ms horizontal.
Al revs, si la demanda de dinero es muy sensible a la renta, una pequea variacin en el nivel
de renta dispara la demanda de dinero y esta presiona fuertemente al alza los tipos de inters. Estos
son, pues, muy sensibles a las variaciones de renta y la curva LM tiende a ser vertical.
de la sensibilidad de la demanda de dinero a las variaciones en los tipos de inters.
si es muy sensible, una pequea elevacin de los tipos desplaza la demanda hacia los bonos y
disminuye la demanda especulativa de dinero. Este descenso amortigua el impacto inicial del
aumento de la demanda para transacciones. Y la curva LM es relativamente ms horizontal porque
el impacto del mayor nivel de renta se traduce en elevaciones ms suaves de los tipos.
si es poco sensible, una elevacin de los tipos no provoca apenas reacciones en el mercado de
activos, no existe amortiguacin y la curva LM es relativamente ms vertical.
La posicin de la curva LM depende:
el desplazamiento de la curva LM vendr dada por una variacin de la oferta monetaria.
si se produce un aumento en la oferta monetaria, se provoca un descenso en el precio del
dinero a la baja. El tipo de inters ha de ser menor para inducir a los individuos a tener una cantidad
mayor de dinero lquido al perder incentivo relativo los restantes activos. Es decir, para todos los
tipos de inters, el nivel de renta tendra que ser ms elevado que antes del aumento de la oferta
monetaria para que la mayor demanda de dinero para transacciones fuera capaz de absorber la
nueva inyeccin de dinero y restablecer el equilibrio en el mercado de activos.
Ello se refleja con un desplazamiento a la derecha de la curva LM: el mismo tipo permite
niveles superiores de renta o los mismos niveles de renta exigiran tipos ms reducidos para
esterilizar el aumento producido en la cantidad de dinero disponible.
si se reduce la oferta monetaria se produce una escasez relativa de dinero que empuja al alza
los tipos. O reduce la demanda de dinero especulativa a favor de otros activos, o ser necesaria una
reduccin en el nivel de renta para restablecer el equilibrio en el mercado de activos.
Ello se refleja con un desplazamiento a la izquierda de la curva LM: el mismo tipo exige
niveles inferiores de renta, o los mismos niveles de renta solo pueden ser compatibles con tipos de
inters ms elevados.
Conclusin, un aumento de la oferta monetaria tiene un efecto expansivo, mientras que una
reduccin tiene un efecto contractivo.
Conviene recordar que el anlisis prescinde de las variaciones en el nivel de precios.
Una elevacin de los precios tendr el mismo efecto que una reduccin de la oferta monetaria.
El exceso de demanda de dinero provocar un aumento en los tipos que har paulatinamente ms
atractivos los bonos y menos el dinero lquido.
11. Demanda y oferta agregadas
Contenidos

1 El equilibrio en el modelo IS-LM y las polticas de demanda


1.1 El modelo
1.2 La poltica monetaria
1.3 La poltica fiscal
2 La demanda agregada y el nivel de precios
2.1 Los precios, la oferta de saldos reales y los tipos de inters
3 La oferta agregada
3.1 La oferta agregada en el corto plazo
3.2 Las polticas de oferta
4 La inflacin
4.1 Causas explicativas
4.2 Las consecuencias de la inflacin
5 El desempleo
6 Inflacin o desempleo?
El equilibrio en el modelo IS-LM y las polticas de demanda
El modelo
Cmo se consigue el equilibrio simultneo en los mercados de bienes y de activos?Cul es el tipo
de inters y el nivel de renta que posibilita tal equilibrio?
Evidentemente, ese punto ha de ser el de interseccin de las curvas IS y LM, pues solo ese punto
garantiza tanto el equilibrio en el mercado de bienes, como el equilibrio en el mercado de activos.
Ese punto asegura que:
curva IS: el tipo es el adecuado para que dado ese nivel de renta, el ahorro iguale a la inversin,
el gasto planeado sea igual a la produccin planeada, la demanda agregada absorba ntegramente la
produccin planeada. Las empresas producen lo que desean venden lo previsto, sin que acumulen
ni agoten las existencias ms all de ese nivel.
curva LM: el tipo es el adecuado para que, dado ese nivel de renta y una determinada oferta
monetaria, la demanda de dinero sea igual a la oferta de dinero y la demanda de bonos y otros
activos sea igual a la oferta de los mismos. Todos los sujetos tienen la composicin que desean de
sus carteras, el equilibrio deseado entre liquidez y rentabilidad.
Evidentemente, cualquier desplazamiento de las curvas IS o LM provocar tambin un cambio en el
punto de equilibrio.
Puede admitirse que el mercado de activos se encontrar habitualmente en equilibrio y que los
desplazamientos de la curva IS provocarn tendencias al ajuste hacia el nuevo punto de equilibrio,
pero a travs de un cierto periodo de adaptacin.
El modelo IS-LM refleja cmo, en una economa cerrada, los excesos de oferta o de demanda en los
mercados de bienes y en los de activos provocan automticamente (aunque no inmediatamente) los
ajustes necesarios, en el nivel de renta o/y en el de los tipos de inters, para que se restablezca el
equilibrio.
La poltica monetaria
Segn hemos visto, el Banco Central es la autoridad que ejecuta la poltica monetaria y puede
regular, a travs de los distintos mecanismos que conocemos, la cantidad de dinero que hay en la

economa.
Un aumento de la oferta monetaria desplaza la curva LM a la derecha. La consiguiente reduccin de
los tipos de inters estimula la inversin, lo que provoca un efecto expansivo, aunque tambin que
se recuperen en parte los tipos de inters como consecuencia de que la mayor demanda provoca un
encarecimiento del precio del dinero.
De qu depender la mayor o menor eficacia de la poltica monetaria? Fundamentalmente de la
elasticidad de la curva LM: una curva LM absolutamente elstica implicar una eficacia nula sobre
el nivel de actividad, mientras que una curva LM vertical garantizara una repercusin ntegra de
cualquier medida de poltica monetaria sobre el nivel de renta.
Este supuesto, conocido como "la trampa de la liquidez" hara referencia al caso en el cual los tipos
de inters se hubieran reducido, de tal forma que cualquier incremento de la cantidad de dinero
carecera de repercusin sobre las carteras particulares y sobre los tipos de inters. Uno de los
factores decisivos para demandar bonos o activos similares era la expectativa sobre los tipos de
inters futuros: si estoy convencido de que los tipos de inters subirn, no tengo ningn deseo de
comprar unos ttulos condenados a depreciarse y, por lo tanto, a hacerme perder parte de mi riqueza.
En ese supuesto ser preferible mantener el dinero lquido antes que comprar.
En la medida en que el pronstico sea unnime, cualquier inyeccin de liquidez en el sistema ser
absorbida por los particulares sin repercusin alguna sobre los tipos de inters. Dado que el efecto
expansivo se consegua a travs de la inversin estimulada por la reduccin de los tipos, si no se
produce esa disminucin, la poltica monetaria expansiva carece de eficacia.
El supuesto contrario sera una curva LM totalmente vertical. Esta hiptesis, que denominan "caso
clsico", se correspondera con la teora cuantitativa del dinero segn la cual el nivel de renta
nominal depende exclusivamente de la cantidad de dinero.
Bajo tales premisas, cualquier variacin en la cantidad de dinero provoca un desplazamiento de la
curva LM que se traduce ntegramente en una modificacin del nivel de renta. Con efecto expansivo
si aument la cantidad de dinero y con efecto contractivo en caso contrario. La poltica monetaria
sera entonces decididamente eficaz como instrumento para regular la demanda agregada y el nivel
de renta.
En el supuesto inverso de "la trampa de la liquidez", tipos de inters muy elevados pueden aumentar
la insensibilidad de la demanda de dinero a las variaciones de aquellos. Porque los tipos altos
pueden aconsejar a todos los sujetos desprenderse de la totalidad del dinero lquido: no slo por el
coste de oportunidad de su nula rentabilidad, sino tambin porque los ttulos alternativos sufrirn
revalorizaciones futuras cuando los tipos de inters recuperen unos niveles menos elevados.
Habitualmente:
Si el nivel de actividad es bajo, la curva LM tiende a ser plana y la poltica monetaria ser poco
eficaz como instrumento de estmulo de la actividad econmica y el empleo.
Si el nivel de la actividad es elevado, la curva LM tiende a ser vertical y la poltica monetaria
puede ser muy eficaz si se pretende frenar una demanda excesivamente caliente.
La experiencia parece confirmar que la poltica monetaria es ms eficaz como freno que como
estmulo de la actividad econmica real, como instrumento para regular la demanda agregada y el
nivel de renta.
La poltica fiscal

Adems de la poltica monetaria sabemos que otro grupo de instrumentos susceptibles de ser
utilizados para incidir sobre la demanda agregada es el que se encuadra en la denominacin
genrica de poltica fiscal. Segn vimos, las variaciones en los niveles de ingresos (salidas) y gastos
pblicos (entradas) repercuten en el nivel de la demanda agregada con tanta mayor relevancia
cuanto mayor sea el valor del multiplicado correspondiente. Por lo tanto, un aumento del gasto
pblico o/y una reduccin de los impuestos ser instrumentos que los gobiernos pueden utilizar para
expandir la demanda agregada y estimular el crecimiento econmico.
Pero el juego conjunto de las curvas IS y LM implica que esa expansin de la demanda de bienes y
servicios conlleve a su vez una mayor demanda de dinero para hacer frente a las correspondientes
transacciones. Si suponemos que no vara la oferta monetaria, la mayor demanda provoca una
elevacin de los tipos de inters que, a su vez, implica un efecto reductor de la demanda agregada,
especialmente de la inversin privada y de las compras a plazos.
Ese efecto sobre la inversin privada recibe el nombre de efecto expulsin.
Si la curva LM es totalmente horizontal, el supuesto de la trampa de la liquidez, los
desplazamientos de la curva IS, la mayor demanda, se encuentra con una liquidez no utilizada por lo
que no se provoca escasez ni incremento de los tipos de inters. La demanda de dinero adicional no
compite realmente con la inversin privada porque simplemente absorbe recursos ociosos. El efecto
expulsin es nulo y la eficacia expansiva de la poltica fiscal juega en su totalidad.
Por el contrario, si la curva LM es totalmente vertical, el desplazamiento de la curva IS, la
expansin de la demanda, se traduce en una elevacin de los tipos de inters sin consecuencia sobre
el nivel de renta. La escasez de dinero implica que toda la necesidad adicional de dinero por causa
de la expansin compite con la financiacin de la inversin privada. El efecto expulsin es tan
importante que compensa el impacto expansivo de la poltica fiscal.
Si la LM es vertical cualquier intento expansivo de poltica fiscal puede quedar limitado a sustituir
inversin privada por inversin pblica, con un efecto neto nulo sobre la demanda agregada y el
nivel de renta.
Criterio general: el efecto expulsin ser tanto ms probable cuanto ms cerca se halle la economa
del pleno empleo o/y cuanto ms restrictiva sea la poltica monetaria.
Si la LM es horizontal, la poltica fiscal ser muy eficaz mientras que ser intil el recurso a la
poltica monetaria. Si la LM es vertical, la poltica fiscal es intil.
La demanda agregada y el nivel de precios
Los precios, la oferta de saldos reales y los tipos de inters
Nos interesa ahora la relacin que existe entre la demanda agregada y el nivel de precios. La curva
de demanda agregada, muestra las combinaciones del nivel de precios y el nivel de produccin para
los que los mercados real y monetario se encuentran en equilibrio.
Cmo afectan las variaciones de los precios al gasto agregado de la economa? La relacin ms
evidente es que el nivel de precios afecta al poder adquisitivo del dinero. Aunque la oferta
monetaria (M) se mantenga constante, una elevacin del nivel de precios equivale a una reduccin
de la oferta en trminos reales. Con la misma cantidad de dinero podr adquirirse menos cantidad
de bienes. Es decir, una elevacin de los precios es equivalente a una contraccin monetaria por lo
que se producirn aumentos en los tipos de inters. Y viceversa: una reduccin del nivel de precios
equivale a una expansin monetaria que provocar reducciones en los tipos de inters.
Por lo tanto: la subida de precios reduce la oferta de saldos reales, lo que se traduce en un

desplazamiento de la curva LM hacia arriba y hacia la izquierda que presiona al alza a los tipos de
inters. Esta subida de tipos contrae la inversin privada que, a travs del proceso multiplicador,
provoca una reduccin mayor de la demanda agregada y del nivel de actividad econmica. Esta
contraccin de la actividad econmica se refleja asimismo en el mercado de bienes. Por lo tanto, a
un mayor nivel de precios el nivel de produccin ser menor. Y ello explica la forma de la curva de
demanda agregada, con pendiente negativa.
Todas las alteraciones de la DA que no provengan de variaciones en los precios van a provocar
desplazamientos de la curva de la demanda. Estos vendran producidos por cualquiera de las causas
que podemos recordar:
Variaciones de los componentes autnomos de la demanda agregada.
Un aumento del consumo o de la inversin autnoma va a provocar, a travs del efecto
multiplicador, una expansin de la DA, sta se desplazar hacia la derecha. Una reduccin de esas
variables tendr el efecto contrario.
Poltica fiscal o presupuestaria.
La variacin del gasto pblico o de los impuestos afectar a la demanda agregada (DA). Un
aumento del gasto pblico o una disminucin de los impuestos provocar una expansin de la DA a
travs de proceso multiplicador correspondiente.
Grficamente la curva de DA se desplazar a la derecha. Una reduccin del gasto pblico o un
aumento de impuestos tendr el efecto contrario.
Poltica monetaria.
Las variaciones de la oferta monetaria afectarn a la DA. Un aumento de la oferta monetaria
provocar una expansin de la DA y un desplazamiento de la curva a la derecha.
Por el contrario, una reduccin de la oferta monetaria tendr el efecto contrario.
La oferta agregada
La oferta agregada en el corto plazo
Cualquier expansin de la demanda provoca una reaccin del sector empresarial de la economa
para atenderla y que, a travs del papel desempeado por el consumo, se pone en marcha el efecto
multiplicador. Nada se ha dicho sobre las caractersticas del proceso productivo desencadenado por
aquel impacto de la demanda, si sobre la capacidad efectiva de reaccin por parte de la oferta.
Las restricciones que afectan al proceso productivo son de tres tipos:
La FPP de la economa, es decir, a los factores disponibles y al nivel de tecnologa existente,
entendida como capacidad tcnica para obtener el mejor rendimiento posible de los factores de
produccin.
A las caractersticas del mercado de trabajo, que se entiende en este contexto como la
representacin terica de las relaciones de los trabajadores y los empresarios de una pas, que
pretenden acordar el volumen de contratacin de mano de obra y los salarios que sirvan para
retribuir a la misma.

Afecta a la oferta agregada, es el sistema de fijacin de precios. En este mbito, las alternativas
pueden variar entre la determinacin de precios en un marco de competencia perfecta y, por tanto,
bajo el supuesto de que ningn agente tiene capacidad autnoma para condicionar los precios; y el
sistema propio de los modelos de la competencia imperfecta.
El resultado combinado de los factores anteriores se refleja en la curva de la oferta agregada, que
representa las diversas combinaciones de produccin y niveles de precios que los agentes
productivos plantean en la economa entenda en su conjuntos.
Si existiera flexibilidad absoluta de precios y salarios, ante un aumento del nivel de precios los
salarios monetarios se ajustaran automticamente al alza, y lo contrario ocurrira si aqul
descendiera. El salario real se mantendr inalterado y, por tanto, tambin el nivel de produccin y
empleo. Ello implicara una curva de la oferta agregada totalmente vertical, al nivel de pleno
empleo de los factores productivos.
Conviene precisar que la economa se encuentra en nivel de produccin de pleno empleo aunque
exista una tasa natural de desempleo, vinculada al desempleo friccional o de bsqueda es aquel
volumen de trabajadores en paro asociado al cambio de empleo de algunos trabajadores y a la
incorporacin de otros al mercado de trabajo.
En todo momento hay algunas empresas que reducen empleos como consecuencia de ajustes en la
produccin mientras que otras demandan nuevos trabajadores. Por otro lado, constantemente se
incorporan nuevos trabajadores al mercado en busca de su primer empleo.
Si la curva de oferta es vertical es evidente que las variaciones de la DA no pueden alterar el nivel
de empleo y de produccin de equilibrio.
Pero la realidad nos muestra un funcionamiento imperfecto de los mercados y con importantes
rigideces. Por ello, mientras no se alcance el nivel de pleno empleo de la economa, la curva de
oferta tiende a ser horizontal en el corto plazo porque los precios no se ajustan con flexibilidad y
rapidez tericas, sino que los desequilibrios suponen ajustes a travs de las cantidades (es decir, el
desempleo en vez de reduccin de salario). Las polticas de demanda que pretenden corregir el
desempleo pueden ser, por lo tanto, eficaces.
En la actualidad, al menos a corto plazo, una oferta con pendiente creciente que tienden a hacerse
vertical cuando se alcanza la tasa natural de desempleo (Grfico 10.5).
A largo plazo, los crecimientos de la demanda inducen mayores precios y stos alzas salariales, lo
que implicara que la oferta a corto plazo se ira desplazando hacia arriba, resultando una oferta a
largo plazo ms vertical.
A largo plazo, la curva de oferta agregada es tericamente vertical al nivel de pleno empleo. Pero
ste va desplazndose por los factores que hace desplazarse a la oferta agregada, la FPP que
conocemos. Por lo tanto, los sucesivos puntos en el tiempo nos mostrarn una curva de oferta a
largo plazo tambin con una cierta pendiente, poniendo de manifiesto que crecen tanto el nivel de
produccin de pleno empleo como el nivel de precios.
Una de las implicaciones ms importantes es que una contraccin de la demanda agregada en el
corto plazo puede provocar una recesin que persista en el largo plazo: puede darse situaciones de
equilibrio a largo plazo con un nivel de produccin bajo y una elevada tasa de desempleo.
Las polticas de oferta

Hasta el momento slo hemos analizado polticas estabilizadoras de demanda. A continuacin se


examinan distintas polticas que pueden influir en el funcionamiento de la oferta agregada.
Bsicamente existen dos enfoques respecto a las polticas de oferta. El enfoque intervencionista
defiende polticas pblicas activas que corrijan o contrarresten las imperfecciones de los mercados.
El enfoque liberal se basa en la confianza en el sistema de libre empresa y el funcionamiento
competitivo de los mercados.
Polticas de ofertas intervencionistas.
La justificacin de la intervencin pblica en el sector productivo se basa en la idea de que es
probable que la iniciativa privada destine recursos insuficientes a investigacin y desarrollo,
formacin e inversin, que son factores esenciales del crecimiento econmico. El gasto en tales
casos, aunque es altamente beneficioso para la sociedad, puede resultar poco rentable o atractivo
para el sector privado debido a diversos factores:
La ausencia de competencia en muchos sectores.
El elevado riesgo de la inversin.
Imperfecciones del mercado de capital.
Nacionalizar empresa que se encuentran en dificultades financieras, de importancia estratgica.
Subvencionar programas de investigacin y desarrollo en ciertas industrias, sectores o programas
de inversin que se considere beneficiosos para la economa nacional.
Racionalizar sectores a travs de fusiones o reorganizaciones empresariales que conduzcan a una
mayor eficiencia o niveles de inversin ms elevados.
Informar, asesorar y proporcionar asistencia tcnica a empresas para que introduzcan
innovaciones tecnolgicas que incremente la eficiencia.
Provisin directa de infraestructuras (carreteras).
Planificacin econmica, objetivos realistas de inversin y produccin.
Polticas de ofertas orientadas hacia el mercado.
La idea principal que inspira este tipo de polticas es la confianza en los mercados, la iniciativa
individual, la competencia y la inversin privada, como fuentes de estabilidad y crecimiento
econmico, y la creencia de que la regulacin y la intervencin del sector pblico en la economa es
ineficaz, cuando no contraproducente. Los aspectos fundamentales de esta nueva economa de la
oferta son los siguientes:
Reduccin del gasto pblico.
Reduccin del impuesto sobre la renta y las cotizaciones sociales.
Reduccin de los impuestos sobre beneficios y aumento de los incentivos a la inversin.
Desregulacin laboral. Se trata de limitar el alcance de los derechos laborares (condiciones de
contratacin, estabilidad en el empleo) y debilitar el peso y presencia de los sindicatos

(restringiendo los derechos de intervencin y de huelga), con el fin, se dice, de reducir rigideces
del mercado de trabajo [y yo me rio de los peces de colores.].
Polticas de fomento de la competencia, siendo las ms significativas:
a) La contratacin de servicios pblicos con el sector privado.
b) La desregulacin de mercados para eliminar monopolios.
c) La introduccin de mercados internos en el sector pblico (competencia entre distintas
entidades pblicas) para aumentar la eficiencia de los servicios pblicos.
d) La liberacin del mercado de capitales.
Las polticas pueden obtener resultados, tanto en trminos de crecimiento y empleo, como de
contencin de la inflacin, disminuyendo incluso la tasa natural de desempleo. Pero muchas de
ellas, especialmente las del segundo grupo, suelen ir acompaadas de importantes costes sociales,
con incrementos en los ndices de desigualdad y pobreza.
La inflacin
Causas explicativas
Sabemos que la inflacin es un proceso en el que los precios de una economa crecen a lo largo del
tiempo de forma continua y generalizada.
Dos explicaciones bsicas de una elevacin de precios:
Estaramos ante una inflacin de demanda cuando al nivel de precios preexistente cuando los
deseos de compra de todos los agentes de la economa (la demanda) son superiores a la capacidad
de produccin (oferta). Tambin se destaca el componente cclico de este tipo de inflacin, puesto
que se supone ligada a los perodos expansivos. Las fases de auge implicaran un crecimiento de la
demanda y una mayor presin de la misma sobre los precios. Por el contrario, en las fases recesivas
del ciclo econmico, la consecuente cada de la demanda implicara la desaparicin de las presiones
inflacionistas.
Estaramos ante una inflacin de costes cuando el incremento de los precios viene motivado por
un encarecimiento de los procesos productivos. Una elevacin de los costes salariales, del coste del
capital, de las materias primas, de los productos importados supone un desplazamiento hacia
arriba de la curva de oferta y, por tanto, una elevacin de los precios, tanto ms extendida cuanto
ms general sea la utilizacin del factor o factores afectados por aquella elevacin.
Tambin podra existir una relacin entre este tipo de inflacin y el ciclo econmico. En pocas de
crisis y desempleo agudo de los factores productivos, no existirn presiones al alza de los costes.
Por el contrario, cuanto ms cerca estemos del pleno empleo de los recursos, mayor ser la escasez.
Cul sea la causa desencadenante puede ser importante en algunos casos para saber qu tipo de
poltica podra ser ms eficaz. Pero no nos explica la razn por la cual ese impacto inicial se
mantiene en el tiempo y los precios siguen subiendo incluso si aqul se agot. La razn social es
que la inflacin es en realidad un proceso de lucha de rentas. Independientemente de cul sea la
razn por la que los precios sufren una variacin al alza, el resultado es que las rentas reales de la
mayora de los sujetos han descendido.
Si todos aquellos que han visto disminuir su poder adquisitivo se conforman con la nueva situacin

no cabra hablar de inflacin. El problema es que todos y cada uno de los sujetos afectados intentan
recuperar el nivel de renta real anterior. Ello supone que todos los costes tienden a adaptarse al
nuevo nivel de precios, provocando a su vez nuevas alzas que consolidan y alimentan el proceso
inflacionario, en lo que se ha llamado la espiral precios-salarios, que sera ms justo llamar espiral
precios-costes: mayores precios provocan revisiones al alza de los costes que elevan los precios, y
as sucesivamente.
Esas revisiones de rentas permiten, al menos inicialmente, un incremento de la demanda. El
proceso, por tanto, supone un desplazamiento continuo hacia arriba de las curvas de oferta y de
demanda. Las expectativas jugarn un papel muy importante en esa evolucin, porque todos los
sujetos intentarn adelantarse al propio fenmeno inflacionista.
Hay otra serie de factores que lo agravan. En toda economa son frecuentes las rigideces en
determinados sectores, a menudo claves para su crecimiento. Ello implica que cualquier aumento en
la demanda provoca elevaciones de precios en el sector financiero, o en los transportes, o en los
alimentos, o en los bienes de capital incluso aunque la economa en su conjunto se encuentre
lejos de su nivel de pleno empleo. Estos desequilibrios provocan la inflacin estructural.
Naturalmente, no todo aumento de las retribuciones de los factores productivos tiene un carcter
inflacionista. Slo en el caso de que el crecimiento de los salarios o de cualquier otra renta de
factores sea superior al aumento experimentado por su productividad, podemos hablar de que
aquella elevacin provoca un alza en los precios.
Buen nmero de autores otorga al dinero un papel protagonista, hasta el punto de que se describe
frecuentemente la inflacin como un fenmeno estrictamente monetario. Es evidente que el dinero,
en cuanto medio general de pago, es el instrumento necesario para que la demanda pueda
materializarse.
Ello ha llevado a la conclusin de que la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero es la
condicin necesaria para que la inflacin pueda darse, sean cuales sean las restantes circunstancias.
Podramos decir que las transacciones que se realizan en una economa, valoradas a precios de
mercado (produccin [Y] x nivel de precios [P]), tendrn que ser equivalentes a los medios de pago
utilizados para su pago (dinero [M] x velocidad de circulacin [v])
Y x P = M x v.
Definimos v como la velocidad de circulacin de dinero o nmero de veces que tericamente se
utiliza el dinero y se calcula como el cociente.
Que no es sino otra forma de expresar la identidad anterior.
Si suponemos que la velocidad de circulacin del dinero v no vara a largo plazo, cualquier
crecimiento de la cantidad de dinero M por encima de la tasa de crecimiento de la produccin Y se
traducir, necesariamente, en una elevacin de los precios P; y, slo si se da esa condicin, P puede
crecer.
Desde esta perspectiva, los factores reales que venimos analizando pueden provocar presiones
inflacionistas, quiz con efectos aparentes a corto plazo, pero quedarn esterilizados si la cantidad
de dinero no crece para permitir que se materialicen esos deseos de mayor demanda.
Aunque no de forma tan radical, la mayora de los economistas coinciden hoy en que el control de

la liquidez del sistema es una condicin importante para conseguir la estabilidad de los precios.
Ahora bien, la experiencia muestra que la velocidad de circulacin del dinero (v) no es tan estable
como pretenden los monetaristas.
Las consecuencias de la inflacin
Los efectos derivados de la inflacin dependen en buena medida de la intensidad de la misma. No
puede ser lo mismo una inflacin moderada, cuando el nivel medio de precios crece levemente (1%
2% equivale a la estabilidad de precios), que una inflacin galopante, con tasas superiores al
100% y que fcilmente degenera en la hiperinflacin con tasas superiores al mil o al milln por
cien. Los efectos sern tanto ms importantes cuando ms elevado sea el ritmo de crecimiento de
los precios.
Una distincin habitual cuando se comentan los efectos de la inflacin es la que se refiere a que est
prevista o no por los agentes econmicos. Diramos que una inflacin perfectamente prevista
tender a estar indiciada, es decir, a que todos los precios se adapten automticamente al ritmo de la
inflacin. En tal caso, la economa se limita aparentemente a retocar su unidad de cuenta pero no
vara el poder adquisitivo de los sujetos. Al ser la misma la renta real y subir los precios de forma
uniforme, las opciones de consumo alcancen niveles de hiperinflacin o prximos a ella.
La inflacin:
Altera todo el sistema de precios relativos.
Provoca una desconfianza creciente hacia el dinero y una elevacin de la propensin a consumir.
Eleva la inseguridad sobre los valores futuros, lo que hace descender el valor esperado de
cualquier proyecto. El menor atractivo provocar una reduccin de la inversin, especialmente en
los proyectos a ms largo plazo, afectados por la incertidumbre.
Deteriora la competitividad nacional, en la medida en que los precios nacionales estn creciendo
a ritmos superiores a los de los pases del entorno.
Resulta fcil por tanto que, ya en el corto plazo, la inflacin provoque un freno a la actividad
econmica al crecimiento. Pero el efecto es todava ms claro en el largo plazo: la inflacin afecta
negativamente al ahorro y a la inversin, incremente la incertidumbre respecto al futuro y deteriora
la confianza internacional en la economa nacional, estimula producciones ineficientes y enva
informaciones distorsionadas a los agentes econmicos. Todos ellos son factores que afectan muy
negativamente a las posibilidades de crecimiento.
Cuando existe inflacin en una economa, la asignacin de los recursos disponibles no ser la mejor
posible y que esa economa est funcionando a un nivel ineficiente.
Si son importantes las distorsiones asignativas que provoca la inflacin, no son menores las
consecuencias sobre la distribucin de la renta y la riqueza. Hemos definido el proceso inflacionario
como una lucha de rentas: genricamente, puesto que de una lucha se trata, el pronstico parece
sencillo: ganarn los ms fuertes y perdern los dbiles. Sern fuertes, desde una perspectiva social,
aquellos sujetos o colectivos con posibilidad de defender sus intereses con eficacia en las
negociaciones polticas o empresariales: as, por ejemplo, los trabajadores sern fuertes si lo son los
sindicatos del sector correspondiente que es capaz de imponer revisiones de los salarios nominales
por encima incluso de las tasas de inflacin: sern dbiles si carecen de fuerza o posibilidad de
negociacin.

Econmicamente, un dato fundamental es la relacin entre las elasticidades de los oferentes y de los
demandantes. Calificaremos a los agentes que intervienen en el mercado como fuertes o como
dbiles en funcin de cul ser la relacin existente entre las respectivas elasticidades: cuanto ms
rgida sea la propia curva, de demanda o de oferta, ms dbil ser la posicin; y viceversa. Slo
cuando la demanda es rgida, es posible y atractivo trasladar a los precios el impacto perdido por
causa de la inflacin.
Un segundo factor es la rapidez de respuesta. Cuanto mayor sea el retraso, mayor ser la prdida
sufrida. Una perfecta anticipacin supondr que el ajuste se produce con antelacin y que, por lo
tanto, tendramos que hablar de ganancias y no de prdidas.
En general podemos afirmar que de un proceso inflacionario resulta un perjuicio para los acreedores
y un beneficio para los deudores. A estos efectos, consideramos acreedor a quien sea titular de un
derecho frente a terceros que haya de materializarse en el futuro en dinero o en un activo asimilable.
El perjuicio ser igual a la diferencia existente entre la previsin de inflacin en el momento del
compromiso y el cambio de valor real de la contraprestacin pactada. Dado que todos los agentes
son simultneamente acreedores y deudores, que todos intentan defenderse de la inflacin y
anticiparla en la medida de lo posible, que cada cual es probablemente fuerte en unos casos y dbil
en otras relaciones, que la rapidez de reaccin vara segn los supuestos el resultado neto es
difcilmente predecible. Suele sealarse que el Estado es un habitual beneficiario de los procesos
inflacionistas. Por una parte, porque sus ingresos tienden a crecer en tales perodos; y por otra parte,
porque el Estado es deudor en un buen nmero de gastos (deuda pblica, pensiones, salarios de los
funcionarios).
Los efectos redistributivos pueden resultar todava ms notorios si nos referimos a la riqueza.
Tambin unos activos se defendern mejor que otros frente a la prdida de valor del dinero. Es tan
evidente que quien atesora dinero ver descender progresivamente el valor del mismo que
tradicionalmente se hablaba de la inflacin como un impuesto sobre las tenencias de dinero. Pero no
slo el dinero se ve afectado, sino tambin todo activo cuyo precio no siga una evolucin paralela a
la experimentada por el nivel general de precios. Por ello, controlar la inflacin se ha convertido en
una prioridad indiscutida en toda economa. Y esa tarea corresponde fundamentalmente a los
Bancos Centrales.
El desempleo
El trmino desempleo hace referencia a que existen recursos productivos que no estn siendo
utilizados por la sociedad. Por tanto, en teora, debera entenderse que afecta a todos los factores
productivos, si bien se aplica casi con exclusividad al factor trabajo.
Se considera que una persona puede calificarse como parado cuando, siendo capaz de trabajar, no
tiene empleo, lo busca y no lo encuentra. Por tanto, no consideramos parados a quienes no forman
parte de la poblacin activa como los nios o los ancianos, o las personas que estando en
posibilidad terica de trabajar, sin embargo, no desean hacerlo por cualquier causa. Tampoco
consideramos desempleados a quienes buscan empleo pero estn trabajando, porque desean mejorar
o cambiar.
No es fcil la medicin del desempleo. Existen dos mecanismos: la ms habitual es la realizacin de
una encuesta en la que se pregunta respecto a la situacin laboral en los ltimos das y los esfuerzos
realizados por buscar trabajo. Este tipo de medicin tiende a elevar el de desempleados. Otra va de
medicin es la utilizacin de registros administrativos y considerar parados a aquellos que se
inscriben como tales en las oficinas pblicas de empleo. Esta va infravalora el nmero de personas
en situacin de desempleo. La tasa de desempleo es la proporcin de parados en relacin con la
poblacin activa.

En la medida en que los flujos de desempleo son frecuentes y tienden a serlo cada vez ms, es
tambin ms probable que un trabajador integre en algn momento de su vida el colectivo de
parados, pero existe bastante consenso en que si el perodo de desempleo es breve, la situacin no
es realmente problemtica.
Como ocurra en el caso de la inflacin, estos pasos rpidos por el desempleo antes de encontrar un
nuevo empleo, que conocemos como paro friccional, pueden considerarse incluso positivos. Esta
flexibilidad de los mercados laborales permite que la economa se vaya adaptando, reduciendo la
dedicacin de los factores en empresas y sectores en declive e incorporndolos a las empresas y
sectores en auge. Recordemos que existe una tasa natural de desempleo en cada economa que
incorpora ese paro friccional de forma que no se genere tensiones inflacionistas.
Pero el nmero de desempleados no depende slo de la frecuencia con la que los trabajadores
pierden su empleo o el ritmo al que nuevos colectivos integran las cifras de la poblacin activa, sino
tambin de la duracin del desempleo. La realidad parece mostrar que la mayora de quienes
pierden su empleo encuentra rpidamente uno nuevo, pero muchas de las personas que estaban
paradas al comenzar el mes, no volver a trabajar nunca. Personas de edad madura, trabajadores
escasamente cualificados o con problemas de integracin, muchas veces las mujeres son
colectivos sobre los que el paro de larga duracin incide con ms frecuencia.
El coste fundamental del desempleo es que existen recursos disponibles que la sociedad no est
utilizando. La economa crece, si es que lo hace, a ritmos inferiores a los potenciales. Esa menor
produccin genera efectos negativos en cadena. Adems de negativo desde la perspectiva de la
eficiencia y el crecimiento, el desempleo implica un efecto redistributivo regresivo.
Pero los costes ms importantes del desempleo, fundamentalmente el de larga duracin, se inserten
en otra dimensin diferente. En la medida en que el trabajo es el camino habitual de insercin
social, de obtencin de ingresos y de empleo del tiempo en el perodo activo de la vida, el
desempleo puede daar gravemente valores muy diversos como la cohesin social, la integracin de
los jvenes en la sociedad, la autoestima personal del parado e incluso su salud fsica, las relaciones
familiares, la seguridad ciudadana o la estabilidad democrtica. Son todos ellos aspectos que
pueden parecer ajenos a los razonamientos econmicos tradicionales pero que explican ms que los
primeros el que la lucha contra el desempleo sea un objetivo inexcusable de las polticas
econmicas.
El seguro de desempleo, existe en la casi totalidad de los pases desarrollados, implica que los
trabajadores paguen una pequea porcin de su sueldo o salario, asegurando as el cobro de un
subsidio en el caso de que pierdan involuntariamente su puesto de trabajo, temporal o
indefinidamente. Este subsidio atena algunos de los efectos antedichos y supone un estabilizador
automtico del ciclo econmico: cuando la economa ralentiza su crecimiento y se eleva el
desempleo.
A veces se encuadra el subsidio de desempleo entre la polticas pasivas, frente a las denominadas
polticas activas que seran aquellas que buscan estimular la creacin de empleo.
El paro aumenta en los perodos recesivos y disminuye en pocas de auge. Para impedir que
aumente la tasa de desempleo es necesario que el PIB real crezca por encima de un determinado
porcentaje: dado que la poblacin activa est creciendo normalmente y que tambin crece la
productividad de los trabajadores, un nivel de produccin estabilizado generara un paro creciente
porque no observara los nuevos activos e incluso prescindira de una parte creciente de los
empleados. Tendramos as un paro cclico ligado a las depresiones econmicas, pero corregido

tericamente cuando reaparece la fase de auge correspondiente.


Ahora podemos hablar del paro provocado:
Por factores de demanda, cuando no hay deseos o poder de compra suficiente para adquirir la
produccin potencial de la economa.
Por factores de oferta del mercado de trabajo. La explicacin del desempleo se encontrara en la
resistencia a la baja de los salarios reales cuando stos son demasiado elevados como para que
puedan ser absorbidos por la demanda del factor trabajo. Algunos economistas hablan del paro
voluntario: si los parados aceptaran salarios ms bajos, no habra desempleo.
Desde la perspectiva del pensamiento marxista, el paro obrero no sera sino una consecuencia,
incluso una exigencia, del propio modo de produccin capitalista. Para mantener su tasa de
ganancia, los capitalistas sustituyen el pacto fuerza de trabajo por el factor capital. Ese proceso
provoca un incremento del nmero de parados, del llamado ejrcito industrial de reserva. Los
desempleados estarn dispuestos a aceptar menores salarios con tal de encontrar trabajo,
posibilitndose as una disminucin general de los mismos y un factor adicional para la
recuperacin de los beneficios. Desde un enfoque liberal, el acento se pone precisamente en el lado
opuesto. El desempleo tiene a crecer porque el excesivo proteccionismo de los trabajadores no
permite que el mercado acte libremente y eficazmente.
Fenmeno en el mercado laboral de gran importancia: la denomina dualizacin del mercado. La
dualizacin hace referencia al hecho de que junto a unos trabajadores con empleos estables y
razonablemente retribuidos, existe un colectivo importante de asalariados sujetos a una
precarizacin creciente, que entran y salen de la situacin de empleado con gran frecuencia y con
retribuciones medias inferiores a las del primer colectivo.
Otra explicacin de situaciones de desempleo es la teora sobre la bsqueda de empleo. En la
medida en que no todos los puestos de trabajo son iguales, es lgico que un parado tome unas
mnimas precauciones ante de aceptar la primera oferta que se le presente. Es evidente que cuanto
mayor sean esas precauciones, mayor ser el tiempo que se prolongue su situacin y, por tanto, la
cifra global de desempleo. Esto depender de las alternativas de ingresos que tenga el desempleado
(subsidio, riqueza, familia) y de la cantidad y calidad de los posibles puestos de trabajo
accesibles. El desempleado, en funcin de esas dos circunstancias, se fijar un cierto salario de
reserva, un salario por debajo del cual no le interesar aceptar un empleo, a la espera de ofertas
mejores.
Las dificultades para relacionar correctamente vacantes y desempleados resaltan otros factores que
tambin revelan la falta de flexibilidad de los mercados de trabajo. Porque un componente
importante del paro estructural de una economa proviene de la dificultad que tienen los sectores en
alza para absorber los excedentes que se van produciendo en los sectores en baja. La baja movilidad
funcional y geogrfica, juega como obstculo importante para conseguir una mejor adecuacin de
ofertas y demandas de trabajo.
En determinados casos son las rigideces de los procesos productivos las que provocan situaciones
de paro estacional, como producen frecuentemente en el sector agrario o en el turstico.
Por tanto, las polticas para reducir el desempleo no debern limitarse al componente cclico, sino
que debern apreciar igualmente la existencia de factores estructurales. En la medida en que stos
puedan corregirse, podr reducirse la tasa natural de paro de la economa. Con ello, no slo las
cifras de desempleo sern establemente menores, sino que tambin podrn aprovecharse mejor los

perodos de recuperacin econmica. Cuanto ms eficiente funcione el mercado de trabajo y ms


facilidades existan para la creacin de empresas y para el autoempleo, menor ser el ritmo de
crecimiento del PIB necesario para generar empleo.
Inflacin o desempleo?
En el anlisis de Oferta y Demanda Agregadas parece evidente que si nos acercamos a los niveles
de pleno empleo nos encontramos con tensiones inflacionistas, y que la estabilidad de precios
parece exigir una cierta atona (falta, vigor, fuerza) de la demanda que implica probables cifras de
desempleo elevadas. Es preciso, entonces, elegir entre pleno empleo o estabilidad de precios?
Estamos ante dos objetivos incompatibles entre s?
Una manifestacin de tal contradiccin entre los objetivos macroeconmicos se expres a travs de
la denominada curva de Phillips. Este autor en su trabajo pona de manifiesto la relacin estadstica
entre inflacin de salarios y desempleo en el Reino Unido entre 1861-1957. A lo largo del tiempo
poda observarse una relacin inversa entre inflacin de salarios y desempleo (Grfico 10.7).
Cerca del pleno empleo los precios tienden a subir, tanto porque la oferta es casi vertical, como por
el hecho de que las demandas retributivas de los factores productivos son ms fuertes al no existir
riesgo de desempleo. Por el contrario, en poca de crisis, no existe escasez por el lado de la oferta y
el temor al paro permite una mayor estabilidad de los precios.
No obstante, el panorama empez a cambiar cuando en la gran mayora de los pases comenzaron a
darse simultneamente problemas de elevada inflacin y altas tasas de desempleo. El fenmeno
conocido como estanflacin, podra explicarse como un desplazamiento hacia arriba y hacia la
derecha de la curva de Phillips, para poner de manifiesto que las tensiones entre paro e inflacin se
produciran en niveles ms elevados de ambas variables.
En todo caso, ya hemos visto que las polticas expansivas de demanda que intentan combatir el
desempleo generan presiones alcistas sobre los precios cuando nos movemos en tramos de la curva
de oferta con pendiente creciente. La ventaja terica de las polticas de oferta es que permiten
combatir simultneamente la inflacin y el desempleo.
El problema de la deflacin (bajan los precios, fenmeno inverso a la inflacin): un declive
generalizado y continuado de los precios.
Tericamente, los incrementos en la productividad permitiran una reduccin de precios y ello sera
beneficioso. En este caso, la oferta agregada se est desplazando hacia abajo y hacia la derecha,
permitiendo ese proceso. La experiencia muestra que esos procesos se dan con carcter sectorial,
pero rara vez de forma simultnea en el conjunto de la economa. Al compensarse unos procesos al
alza y otros a la baja, el resultado general puede resultar equilibrado.
Ms frecuente y peligrosa la deflacin que procede de reducciones de la demanda agregada. En el
deseo de controlar la inflacin, con medidas monetarias restrictivas o/y reducciones del gasto
pblico, puede caerse en un exceso que frene fuertemente la demanda, quizs deprimida
autnomamente por un empobrecimiento generalizado (tras una burbuja financiera especulativa, por
ejemplo) o/y una cada del comercio internacional. Si la demanda cae, puede generarse un proceso
deflacionista recesivo.
La cada de los precios tiene un efecto negativo acumulativo sobre la demanda y sobre la oferta. La
espiral deflacionista agrava ms y ms los problemas. Las expectativas de bajadas de precios
aconsejan retrasar el consumo, la menor demanda incrementa las existencias y ennegrece las
expectativas de las empresas que reducen la produccin y el empleo. Ante la amenaza del
desempleo se incrementa el ahorro agravando la crisis de la demanda, los precios siguen cayendo y

son muchos los productores que no logran cubrir sus costes, generndose cierres en cadena que
alimentan la espiral.
El fenmeno de la deflacin pareca una reliquia histrica, pero ha vuelto a pensarse en l tras la
experiencia japonesa de fin del s. XX y algunos datos preocupantes de las economas desarrolladas
en los primeros aos del s. XXI. Ante esta situacin, la poltica monetaria tiene escasa virtualidad,
especialmente si los tipos de inters son bajos, porque las malas expectativas provocan la trampa de
la liquidez.
12. Una economa abierta
Contenidos
1 Las ventajas del comercio internacional
2 Las restricciones al comercio internacional
2.1 El arancel
2.2 Otros instrumentos del proteccionismo
2.3 Argumentos a favor del proteccionismo
3 La balanza de pagos
3.1 Concepto
3.2 El anlisis de la Balanza de Pagos
4 Los tipos de cambio
4.1 Principales sistemas de tipos de cambio
4.2 Oferta y demanda de divisas
5 El equilibrio macroeconmico en una economa abierta
6 Los procesos de integracin econmica. Especial referencia a la Unin Europea
6.1 Niveles de integracin econmica
6.2 La economa de la Unin Europea
Las ventajas del comercio internacional
El comercio internacional se define como el conjunto de intercambios que se produce entre
residentes de dos o ms pases diferentes.
Un pas podra optar por un modelo de autarqua, es decir, intentar producir en el interior de su
territorio la totalidad de los bienes que necesita. En nuestros das resulta imposible que un pas
disponga de todas las materias primas necesarias.
Por ello, a lo largo de toda la historia, el comercio se ha ido extendiendo y desarrollando,
alcanzando pocas como la actual, en la que la casi totalidad de los pases dependen del comercio
exterior para satisfacer su consumo y como salida de niveles importantes de su produccin.
En la actualidad el comercio internacional, rasgos importantes:
La importancia creciente del comercio intraindustrial, es aquel que tiene lugar cuando se realizan
exportaciones e importaciones de bienes que son producidos por una misma industria (Espaa
exporta e importa simultneamente automviles).
El peso del comercio de servicios (o si se prefiere, el comercio invisible).
Las ventajas del comercio internacional son las mismas que ya vimos para explicar la tendencia a la
especializacin y el comercio entre las personas. Es aplicable la teora de la ventaja comparativa
(cada pas tiende a especializarse en la produccin y exportacin de los bienes que puede producir

con un coste ms bajo en trminos relativos). Por lo tanto, cada pas preferir centrarse en los bienes
en que produzca con un coste relativamente ms eficiente (o menos ineficiente).
El intercambio beneficia a los pases participantes siempre que los costes relativos de bienes
producidos sean diferentes en trminos de productividad, ya que la especializacin les permite
acceder a mayores cantidades de bienes, es decir, mejora sus posibilidades de consumo y lleva
asociada la obtencin de economa de escala.
Podemos ver las ventajas a partir del esquema elemental de equilibrio entre oferta y demanda. La
apertura al exterior implicar que el precio mundial se impondr dentro del pas. Si es ms bajo,
porque desplazar a la produccin nacional. Si es ms alto, porque los productores internos no
vendern dentro a menor precio del que pueden conseguir similares, pero podemos prescindir de
ellos en este esquema elemental.
Si el precio mundial es inferior al nacional (Grfico 9.1), bajan los precios en el mercado nacional y
el aumento del bienestar de los consumidores es superior a la prdida experimentada por los
productores nacionales. Si el precio mundial es superior al nacional (Grfico 9.2), la produccin
nacional aumenta y la prdida de bienestar de los consumidores es inferior al incremento
experimentado por los productores. Este beneficio de los productores repercute en todos los factores
productivos, porque significa ms empleo y ms renta.
Las restricciones al comercio internacional
Aunque nadie parece discutir las ventajas del comercio internacional, lo cierto es que desde antiguo
se ha puesto en cuestin su operatividad y la dificultad de garantizar un funcionamiento autnomo
de los agentes, sin intervenciones defensivas por parte de los pases. Por ello, se han planteado las
posiciones proteccionistas. En las relaciones de comercio internacional han proliferado diferentes
restricciones al mismo:
El arancel
El arancel es un impuesto que grava la importacin de bienes, es el ms tpico de los instrumentos
proteccionistas. Se pueden distinguir los siguientes tipos:
Aranceles fijos, la cantidad exigida por cada unidad de bien importado es constante (ej. 10 por
Tm de trigo).
Aranceles ad valorem, porcentaje del precio de los bienes importados (ej. 5% sobre un automvil
de importacin).
En ambos casos el efecto bsico es el mismo: incrementar el coste de los bienes importados. Si el
arancel fuese tan elevado que ahogara por completo las importaciones hablaramos de aranceles
prohibitivos. Adems del efecto penalizador sobre la libre entrada de productos, el arancel tiene una
finalidad recaudatoria.
La introduccin de un arancel altera el esquema de oferta y demanda del libre comercio en los
siguientes aspectos:
Los productores nacionales toman como referencia un nuevo precio: el precio mundial ms el
arancel. Esto les beneficia, ya que pueden vender a un precio ms elevado que puede rentabilizar
procesos que antes no lo eran. El arancel protege la industria nacional al reducir la competencia
exterior.
Este mayor precio retrae el consumo. Si las compras de los consumidores disminuyen y las

ventas de los oferentes nacionales aumentan, las importaciones se reducen. El comercio se retrae.
Si el pas que ha aplicado el arancel es lo suficientemente importante en el mercado mundial, la
reduccin de compras puede deprimir el precio del resto de los mercados mundiales, mejorando as
la relacin real de intercambio que viene determinada por el cociente entre los precios de
exportacin y los precios de importacin. Si el pas es pequeo, este efecto es imperceptible.
Consecuencia del establecimiento del arancel es la obtencin por parte del Estado de unos
ingresos adicionales, cuyo volumen ser tanto mayor cuanto mayor sea las importaciones y el
porcentaje aplicado como arancel.
El arancel perjudica a los consumidores.
Parte de esa prdida de bienestar se recupera a travs de la mayor produccin nacional y de los
ingresos del Estado, pero otra parte no se recupera por las distorsiones provocadas en el consumo y
en la produccin. El bienestar nacional ha disminuido.
Si el pas que aplica el arancel es un demandante importante en el mercado mundial del producto
afectado, la reduccin de las importaciones provocar un descenso del precio mundial compensando
el efecto interno del arancel. De ah que sea frecuente que las grandes potencias econmicas
defiendan el libre comercio, pero apliquen aranceles proteccionistas en cuanto interesa a sus
productores nacionales.
Otros instrumentos del proteccionismo
Los contingentes.
Consisten en fijar restricciones cuantitativas autorizando un nmero mximo de unidades
susceptibles de importacin. La diferencia esencial con el arancel es que el contingente no aporta
ingresos al Estado. Los contingentes benefician a quienes disfrutan de la licencia para importar, que
compran fuera ms barato de lo que se exige en el mercado interno y venden dentro ms caro. De
este modo, la diferencia entre los precios exteriores bajos y los interiores ms altos permite a los
propietarios de licencias de importacin obtener ciertos beneficios conocidos como rentas de la
cuota.
Los subsidios a la exportacin.
Con este instrumento se pretende apoyar a las empresas nacionales en los mercados
internacionales. Como la concesin de ayudas directas se considera una prctica desleal, los
subsidios a la exportacin pueden aparecer encubiertos bajo ciertas medidas ms sutiles como, por
ejemplo, a travs de las subvenciones a la investigacin necesaria en sectores orientados a la
exportacin.
Las empresas nacionales podrn vender ms en el extranjero gracias a esas ayudas, pero slo
estarn dispuestas a vender en el mercado interior si es a ese mismo precio exterior (precio mundial
+ subsidio), es decir, se encarecern los precios nacionales. Este mayor precio retrae las compras a
los consumidores nacionales. Los perdedores de esta poltica son de nuevo estos ltimos, as como
el Estado, que tiene que desembolsar el subsidio. Mejoran los productores nacionales.
Las restricciones voluntarias a la exportacin.
Consisten en la fijacin de una cuota al comercio impuesta por el pas exportador, en lugar del
pas importador. Generalmente su establecimiento obedece a un convenio con el pas importador,

con el fin de evitar otras restricciones comerciales.


Una diferencia importante es que los ingresos no son para el pas importador (como lo habran
sido en el caso de que se hubiera aplicado un arancel), sino para el pas exportador. Por ello, es
tambin posible que sean los propios pases exportadores, cuando controlan significativamente la
oferta mundial de un producto, los que voluntariamente restrinjan las cantidades que sacan al
mercado (ej. OPEP).
Otras barreras no arancelarias.
Estos instrumentos pueden consistir en la exigencia de requisitos tcnicos, sanitarios, de
etiquetado cuya especificacin pretende (bajo la apariencia de garantizar la calidad de los
productos y defender a los consumidores, la salud pblica o el medio ambiente) dejar fuera del
mercado y/o imponer costes adicionales a los productos extranjeros.
Argumentos a favor del proteccionismo
Las exportaciones suponen el desarrollo de la industria nacional y las importaciones lo debilitan. La
tentacin de toda nacin es de proteger a los productores nacionales poniendo trabas a las
importaciones y favoreciendo su salida al exterior. Ese trasfondo de fortalecimiento nacional es el
que puede encontrarse detrs de los diferentes argumentos que pretenden justificar el
proteccionismo:
Estmulo de la produccin nacional, el empleo y las exportaciones. La proteccin aumenta el
volumen de contratacin de trabajadores, al elevar los precios de las importaciones y/o desviar la
demanda hacia la produccin nacional.
Lucha contra el dumping (consiste en vender a precio inferior al coste o al precio nacional), ya
que aunque ste parece beneficiar inicialmente a los consumidores del pas importador, en forma de
precios ms bajos, a medio plazo, amenaza con provocar la ruina de la industria nacional.
Proteccin de las industrias nacientes para permitir que stas puedan superar con xito el perodo
inicial de su puesta en marcha.
Conveniencia de evitar la vulnerabilidad de los pases si se especializan en la produccin de unos
bienes, ante eventuales cadas en su demanda y/o en su precio de los mercados mundiales.
Conveniencia de evitar la excesiva dependencia en sectores estratgicos y de defensa nacional.
En general, cuando son admisibles, justificaran medias de proteccin de carcter temporal o
parcial, pero rara vez medidas generalizadas y estables, porque en la mayora de los casos las
polticas proteccionistas benefician exclusivamente a sectores y colectivos privilegiados frente al
inters general. Ya hemos visto cmo el bienestar general tiende a ser mayor en ausencia de
proteccin. Las medidas proteccionistas conllevan un coste en trminos de eficiencia y de bienestar
de los consumidores.
El libre comercio elimina distorsiones, posibilita economas de escala y favorece la competencia, la
innovacin y el crecimiento a largo plazo.
En los modernos debates sobre el libre comercio y el proteccionismo se suele hacer hincapi en que
se trata no tanto de una oposicin frontal entre una y otra forma de concebir el comercio
internacin, sino ms bien de una cuestin de grado, en virtud de la cual el libre comercio es

compatible con la existencia de cierta proteccin, siempre que sta resulte neutral para el comercio
de tal forma que los posibles efectos penalizadores de ciertas medidas proteccionistas sean
compensados con otras polticas incentivadoras del comercio.
Las ventajas del libre comercio pueden desaparecer si se contempla el comercio internacional desde
una perspectiva de intercambio desigual entre pases ricos y pases pobres.
La balanza de pagos
Concepto
La Balanza de Pagos es un documento contable en el que se registran sistemticamente, siguiendo
la tcnica de la partida doble, todos los intercambios realizados entre residentes y no residentes en
un perodo de tiempo que, normalmente, es de un ao natural.
De este modo, es posible conocer como se estn utilizando los factores productivos nacionales y
cul es el impacto para la propia estructura productiva del pas de los intercambios que se realizan
con el exterior. Tanto las exportaciones, como las importaciones afectan a la demanda agregada y
los movimientos monetarios a ellas asociados tienen tambin sus efectos sobre la masa monetaria en
circulacin y, en definitiva, sobre el control de la inflacin.
El hecho de que se emplee la tcnica contable de la partida doble implica que, formalmente, la
Balanza de Pagos est siempre equilibrada; es decir, su saldo es cero o, si se prefiere, la suma de la
columna de ingresos es igual a la suma de la columna de pagos.
El criterio empleado para considerar la operacin susceptible de registro contable en la Balanza de
Pagos es el de residencia, basado en el centro de inters econmico de la unidad que interviene en la
transaccin, independientemente de su nacionalidad. Por tanto, no es una cuestin de fronteras
geogrficas ni territoriales, sino que lo relevante es el lugar desde el que se realiza y se tiene
intencin de seguir realizando actividades y/o transacciones econmicas durante un largo perodo
de tiempo (un ao o ms).
Las exportaciones o importaciones se agrupan en las sub-balanzas siguientes:
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
Recoge la exportacin e importacin de:
Mercancas: son las importaciones y exportaciones.
Servicios: incluyen el comercio inmaterial (transporte, viajes: incluido los bienes y servicios
adquiridos en los viajes bien de turista, negocios, estudios) servicios a empresas, servicios de
seguros, royalties o ingresos y pagos por el derecho de uso de patentes, marcas Rentas: las del
trabajo y del capital (remuneraciones de trabajadores fronterizos, estacionales y otros no residentes,
as como las rentas de inversiones -intereses y dividendos).
Transferencias corrientes: son las remesas de emigrantes, las subvenciones y las
aportaciones de o a Instituciones Internacionales, as como otras donaciones pblicas y privadas.
BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL
Las transferencias de capital unilaterales, es decir, sin contrapartida como, por ejemplo, los
movimientos de fondos que se generan por la liquidacin del patrimonio de los emigrantes, los
fondos de cohesin que la UE concede a los pases miembros para mejorar sus infraestructuras de

transportes y de medio ambiente, la condonacin de deudas por los acreedores y los fondos para el
desarrollo en general La adquisicin y enajenacin de activos no financieros no productivos
(tierra o recursos del subsuelo) que pueden utilizarse para la fabricacin de bienes y servicios, as
como las transacciones de activos intangibles (compraventa de patentes, derecho de autor).
LA CUENTA FINANCIERA
Las operaciones anotadas en esta cuenta afecta a la posicin acreedora o deudora del pas.
Inversin directa. La inversin es directa si el inversor pretende mantenerla de forma
permanente en la empresa requirindose adems que sean propietario de un 10% o ms del capital
de la empresa. Tambin se anota aqu los beneficios reinvertidos y todos los flujos posteriores de
financiacin entre los inversores directos y las empresas filiales, incluido los prstamos. La
inversin en inmuebles tambin se considera inversin directa.
Inversin en cartera. Son las transacciones en valores negociables, como acciones cotizadas
y fondos de inversin, bonos y obligaciones, instrumentos de mercado monetarios e instrumentos
financieros derivados.
Otras inversiones. Incluye las variaciones de activos y pasivos financieros no contabilizadas
como inversiones o reservas.
Variacin de reservas y activos en moneda extranjera de disponibilidad inmediata por la
autoridad monetaria para financiar los desequilibrios de las cuentas de la Balanza de Pagos o para
regular indirectamente su magnitud a travs de intervenciones en los mercados de cambio.
Las transacciones que se recogen en la Cuenta Financiera modifican la posicin acreedora o
deudora del pas. As, si un pas realiza inversiones en el exterior, mejora su posicin acreedora
frente al resto del mundo, ya que la deuda de los residentes de los dems pases con respecto al pas
inversor aumenta. Lo contrario sucede cuando los residentes en el exterior invierten en nuestro pas.
Obsrvese que las importaciones y las exportaciones de capital, al suponer ingresos y pagos
respectivamente, tienen una anotacin opuesta a las importaciones y exportaciones de bienes y
servicios que implican, a la inversa, pagos e ingresos.
Balanza de Pagos = saldo de la cuenta corriente + saldo de la cuenta de capital + saldo de la
cuenta financiera = 0 (equilibrada).
El anlisis de la Balanza de Pagos
No obstante, es frecuente hablar de desequilibrios en la Balanza de Pagos. De acuerdo con la
clasificacin interna de la balanza que acaba de verse, es posible diferenciar una serie de saldos
parciales.
En primer lugar, ser preciso analizar la evolucin de nuestra Balanza Comercial, es decir, el saldo
de las importaciones y exportaciones de Bienes y Servicios.
La tasa de cobertura indica la proporcin del valor de las importaciones de un pas que puede
financiarse con el valor de sus exportaciones en un perodo de tiempo determinado.
Relacin real de intercambio. Si los precios interiores crecen ms deprisa que los de los pases con
los que nos relacionamos comercialmente, se deteriorar la relacin de intercambio, lo que ser

sntoma de nuestra progresiva prdida de competitividad y la previsible evolucin negativa de


nuestra tasa de cobertura y, por consiguiente, del saldo de la Balanza Comercial.
Una prdida progresiva de competitividad provoca tarde o temprano una crisis de la Balanza de
Pagos y la necesidad de ajustes.
La Balanza Corriente se complementa con otras rentas y transferencias corrientes que pueden
compensar o agravar el saldo comercial.
Qu significa ese saldo negativo? Si el saldo por cuente corriente es positivo, es decir, si hay
supervit, el ahorro nacional es suficiente para financiar la inversin nacional. Un saldo deficitario
pone de manifiesto que el ahorro nacional es insuficiente para financiar la inversin nacional.
Recordemos que el equilibrio real exige la igualdad entre las entradas y las salidas. En una
economa cerrada, ello exiga la igualdad ahorro/inversin. En una economa abierta, debemos
aadir importaciones y exportaciones, y resultara entonces que:
Ahorro + importaciones = inversin + exportaciones
o lo que es lo mismo,
Ahorro inversin = exportaciones importaciones = saldo de balanza corriente
Si la diferencia entre ahorro e inversin es positiva, tendremos supervit corriente en nuestra
Balanza de Pagos y ello indica que el exceso de ahorro interior (respecto a la inversin interior) est
financiando a los residentes en el exterior. Por el contrario, un dficit corriente se correspondera
con que la inversin interior es superior al ahorro interior y, por lo tanto, que la financiacin
exterior est cubriendo esa diferencia.
Pero el saldo corriente puede verse compensado, parcial o totalmente, o agravado por los
movimientos de la cuenta de capital. Por eso, incorporamos al saldo por cuenta corriente el saldo de
la cuenta de capital y obtenemos la Capacidad o Necesidad de financiacin: cuando la suma de la
Cuenta Corriente y de la Cuenta de Capital registra un saldo positivo, nuestra economa presta al
resto del mundo porque tiene capacidad de financiacin. Si el saldo es negativo revela la necesita de
financiacin, que es cubierta mediante prstamos recibidos del resto del mundo.
Las partidas recogidas en la Cuenta Financiera tiene la consideracin de partidas de ajuste (o
acomodantes), en el sentido de que son las que responden al saldo de las restantes partidas y
compensan la capacidad o necesidad de financiacin de la economa respecto al exterior.
Pero la partida acomodante por excelencia es la variacin de reservas de divisas del Banco Central.
ste es el cauce obligatorio para la adquisicin o venta de divisas. Si la Balanza de Pagos en su
conjunto est en supervit, las divisas aumentarn y mejorar la posicin acreedora del pas
respecto al resto del mundo. A la inversa, un dficit provoca que las reservas disminuyan,
incrementndose la posicin deudora del pas en relacin con el resto del mundo. Por ello, podemos
decir que la variacin neta de reservas oficiales equivale al saldo de la Balanza de Pagos.
Los Bancos Centrales intervienen con frecuencia en los mercados de divisas, comprando o
vendiendo stas para influir en la cotizacin de las monedas, por lo que las variaciones de reservas
no son en todos los casos solamente el reflejo de los desequilibrios en las transacciones contenidas
en la Balanza de Pagos.

Los tipos de cambio


Principales sistemas de tipos de cambio
El hecho de que el comercio internacional se realice entre residentes de dos o ms pases diferentes
hace que intervengan en l monedas distintas. Esto comporta la necesidad de establecer la
equivalencia de la moneda nacional con relacin al resto de monedas del mundo o, si se prefiere,
definir su tipo de cambio as como la existencia de unos mercados para que dichos intercambios se
produzcan y unas reglas de juego que regulen el comportamiento de los agentes del comercio
internacional.
El tipo de cambio determina el precio de una moneda en relacin con otra, afectando, por tanto, a
los precios relativos de los bienes y servicios producidos en un pas en comparacin con los
producidos en otros. Ejemplo, si un euro se intercambia por 1,25 dlares, el tipo de cambio
euro/dlar es de 0,80 (1/1,25).
El tipo de cambio dlar/euro ser de 1,25 porque esa es la cantidad de dlares necesarias para
adquirir un euro.
Obsrvese que, as definido, si se eleva el valor del tipo de cambio del euro respecto a otras,
necesitamos ms unidades para comprar lo mismo en el exterior. Es decir, el euro se deprecia. Por el
contrario, si baja el valor del tipo de cambio, el euro se aprecia respecto a la otra.
Desde el punto de vista de la existencia o no de normas o controles institucionales sobre el tipo de
cambio se distingue entre: sistemas de tipos de cambio fijos, sistemas de tipos de cambios flexibles
y, entre estos sistemas una hbrida que combina elementos de uno y otro.
Tipo de cambio fijo. Cuando su valor viene determinado por las autoridades econmicas. Ante
cualquier variacin del mismo, las autoridades se comprometen a mantenerlo en el nivel que
previamente hubieran fijado. Por ejemplo, el patrn oro. Consiguientemente, el tipo de cambio entre
dos monedas cualesquiera vena determinado por la cantidad de oro que representaban. El patrn de
oro fue el sistema de tipos de cambio vigente hasta los Acuerdo de Bretton (1944) que definieron
las paridades de las monedas no slo en trminos de oro, sino en funcin del dlar.
Estos acuerdos estuvieron vigente hasta 1971, fecha en se suspende la convertibilidad del dlar
en oro. A partir de entonces, los pases occidentales han mantenido un tipo de cambio flexible, pero
con intervenciones por parte de sus respectivos Bancos Centrales, que han derivado en algunos
casos en un sistema de cambios semifijo.
Tipo de cambio flexible. Son los propios mercados de divisas los que determinan el valor de una
moneda con relacin a las dems. De este modo, las variaciones del tipo de cambio absorben los
dficits o supervits de la Balanza de Pagos. As:
Cuando un pas tiene un exceso de ingresos sobre los pagos (supervit) el tipo de cambio
descender o, lo que es lo mismo, su moneda se aprecia en relacin con los dems.
Cuando exceden los pagos a los ingresos (dficit) la moneda nacional se deprecia en relacin
con las dems.
Si los Bancos Centrales no intervienen para controlar la evolucin del tipo de cambio, los
mercados actan libremente, pero no es infrecuente la intervencin para evitar fluctuaciones.
Oferta y demanda de divisas

La demanda de divisas viene determinada por las importaciones de mercancas, servicios y rentas y
por las transferencias pagadas, as como por las exportaciones de capital.
Desde Espaa, un importador de petrleo o un turista que se desplaza a Norteamrica, demanda
dlares y oferta a cambio euros, porque es en aquella moneda en la que debe pagar la mercanca o
los servicios. Lo mismo ocurre si quiere invertir en otro pas.
Comprador residente (importador) de petrleo -> demanda dlares -> oferta euros (a cambio de
los dlares).
La oferta de divisas depende fundamentalmente de las exportaciones de mercancas, servicios y
rentas y de las transferencias recibidas, as como de las importaciones de capital.
El mercado de divisas enfrenta ese juego de oferta y demanda, del que resulta el precio, que no es
otro que el tipo de cambio (Grfico 9.4).
A largo plazo, el factor decisivo de la cotizacin de una moneda vendr marcado por la evolucin
de la relacin real de intercambio, es decir, por la evolucin de la competitividad en relacin con el
resto del mundo, pero a corto plazo, son mucho ms decisivos los movimientos de capital, con un
fuerte componente especulativo.
Si el sistema tipo de cambio es flexible: un aumento de la oferta de divisas (es decir, un aumento de
nuestras exportaciones de bienes y servicios o de las importaciones de capital) se refleja en un
desplazamiento de la curva de oferta hacia la derecha: el nuevo tipo de cambio de equilibrio se sita
a un nivel inferior, es decir, necesitamos menos moneda nacional para comprar cualquier moneda
extrajera o, lo que es lo mismo, nuestra moneda se ha apreciado con relacin a las dems. Si lo que
ocurre es que ha crecido la demanda de divisas (porque han aumentado nuestras importaciones o
porque se ha producido una mayor salida de capital espaol hacia el extranjero) el efecto ser el
contrario. La curva de demanda se desplaza hacia la derecha y esto determina un nuevo tipo de
cambio mayor que el inicial). En este caso decimos que nuestra moneda se ha depreciado.
En un sistema de tipo de cambio semifijo se establecen unas bandas de fluctuacin respecto a una
determinada paridad central fijada por la autoridad monetaria, que se compromete a mantener la
cotizacin dentro de dichas bandas. Estas bandas indican la apreciacin o depreciacin mxima que
puede tener una moneda respecto de su paridad central. Este sistema combina las caractersticas del
sistema flexible, ya que los Bancos Centrales no estn obligados a intervenir constantemente para
mantener el tipo de cambio en su paridad central, y las del sistema de tipo de cambio fijo, al evitar
graves oscilaciones del tipo de cambio, mediante la intervencin de la autoridad monetaria.
Los peligros aparecen cuando una moneda se acerca a unos de los extremos de la banda con
tendencia mantenida. La posibilidad de un cambio en la paridad despierta fcilmente movimientos
especulativos. Si una moneda se est apreciando y se espera que las autoridades modifiquen el tipo
de cambio, los especuladores comprarn esa moneda para sacar beneficio cuando se produzca esa
decisin, por lo que provocan nuevas presiones al alza del valor de esa moneda.
En un sistema de tipo de cambio fijo, cualquier perturbacin en la oferta y/o en la demanda de
divisas da lugar a un desequilibrio (dficit o supervit) puesto que el tipo de cambio no acta como
variable de ajuste del mercado de divisas. Si, a partir de una situacin de equilibrio en su valor
inicial determina un supervit ya que a ese tipo de cambio ahora la oferta de divisas es mayor que la
demanda de divisas.

Ante tal situacin, si las autoridades monetarias desean restablecer el equilibrio podrn optar por
intervenir el mercado de divisas, comprando el excedente, o emplear polticas comerciales que
acten sobre las importaciones y/o sobre las exportaciones.
En el primero de los casos, se puede dar lugar a la aparicin de tensiones inflacionistas porque la
compra de divisas aumenta el activo del Banco Central y ste pone en circulacin, como
contrapartida, ms dinero nacional.
Las polticas comerciales pueden ir orientadas a incentivar las importaciones y/o a restringir las
exportaciones.
Una ltima opcin es fijar un nuevo tipo de cambio ms bajo, es decir, poner en marcha una
revaluacin. Obsrvese que exige una intervencin de la autoridad monetaria.
En el caso de un aumento de la demanda de divisas se produce un dficit al tipo de cambio inicial.
Ahora los mecanismos de ajuste operaran en sentido contrario al anteriormente descrito. En este
caso, se podr intervenir el mercado de divisas suministrando el Banco Central las divisas
necesarias. Es obvio, que esta poltica disminuye la cuanta de las reservas y no pueden mantenerse
mucho tiempo porque llegaran a agotarse. Las polticas comerciales que restrinjan las
importaciones y/o estimulen las exportaciones tambin sern eficaces.
Por ltimo, cabe el recurso a una devaluacin, de decir, una subida de tipo de cambio hasta
restablecer el equilibrio. La devaluacin al igual que la depreciacin, da lugar a una prdida del
valor de nuestra moneda en relacin con el resto, si bien en el caso de la devaluacin la subida del
tipo de cambio es fruto de una decisin explcita de las autoridades monetarias y no del libre juego
de la oferta y de la demanda de divisas.
El equilibrio macroeconmico en una economa abierta
Envanos el resumen de este epgrafe. Gracias.
Los procesos de integracin econmica. Especial referencia a la Unin Europea
Niveles de integracin econmica
La integracin econmica es una forma avanzada de cooperacin internacional que persigue la
supresin de las barreras comerciales entre un grupo de pases, con diversos grados de avance que
pueden llegar hasta la creacin de un mercado nico. Entre las distintas formas posibles:
Las preferencias aduaneras: los territorios aduaneros participantes se conceden recprocamente
ciertas ventajas aduaneras no aplicables a terceros pases. Esta disposicin se incluye con frecuencia
en tratados internacionales y que obliga a los estados firmantes a otorgarse automticamente
cualquier ventaja o privilegio concedido a un tercer estado (ej. Comnonwealth britnica).
Las zonas de libre comercio. Se caracterizan por el desarme arancelario, es decir, la supresin de
las trabas aduaneras y comerciales en el rea integrada y por el mantenimiento de los aranceles
propios frente a terceros pases, as como del particular rgimen de comercio de cada pas integrado
tuviera con anterioridad. Esta forma de integracin es poco estable y de naturaleza transitoria.
Este tipo de integracin puede, adems, provocar situaciones de desviacin de comercio al
pretender introducir mercancas de terceros pases en el territorio integrado a travs del pas que
mantenga una menor proteccin exterior, para luego llevarlas sin pagar derecho aduanero alguno a
cualquier otro pas miembro con mayor arancel frente al exterior. Las desviaciones del comercio
hace necesario recurrir a medidas de control como las basadas en el valor aadido de las mercancas

comerciales, que exigen que para el producto circule libremente dentro de la zona integrada sea
necesario que la mayor parte de su valor tenga procedencia comunitaria.
Histricamente la EFTA Asociacin Europea de Libre Comercio sera un buen ejemplo de
esta modalidad de integracin.
Las uniones aduaneras constituyen una forma ms completa de integracin econmica. Su
creacin supone la supresin de las trabas arancelarias y comerciales intracomunitarias, al igual que
sucede en las zonas de libre cambio, y la aplicacin de un arancel comn frente a terceros pases. Es
difcil este tipo de integracin se d en realidad.
El mercado comn aade a las caractersticas de la unin aduanera la libre circulacin de los
factores de produccin. El logro de un mercado comn fue el propsito del Tratado de Roma (1957)
por el que se cre la CEE.
La integracin econmica plena incorpora al mercado comn la existencia de polticas
econmicas nicas, incluyendo la posibilidad de una moneda nica. Se habla entonces de Unin
Europea y Monetaria, de la cual se derivan importantes implicaciones polticas que se concretan en
la necesaria cesin de soberana nacional a favor de las instituciones comunitarias y en la voluntad
comn de avanzar en esta lnea de integracin, que puede llevar a una fase ms consolidada de
integracin poltica. La integracin, efectos: se ensanchan los mercados, aumenta la competencia, la
eficiencia y el poder y bienestar de las naciones afectadas. Sin duda, la inherente cesin de
soberana que los procesos de integracin comportan (mayor cuanto ms avanza) es el elemento que
suscita mayor reticencia a la hora de ampliar y profundizar en la misma.
Naturalmente, en los proceso de integracin incentiva el comercio entre pases miembros en
detrimento del comercio con terceros pases propiciando la desviacin del comercio.
La economa de la Unin Europea
La UE surgi para tratar de superar los desoladores efectos de la II Guerra Mundial y garantizar la
paz y la prosperidad. Su antecedente ms inmediato fue la Comunidad Econmica del Carbn y del
Acero (CECA) que se cre en 1952. En su afn de sentar las bases de una mayor integracin
europea y propiciar una cooperacin ms explcita que avanzara hacia la unidad de Europa, nace en
1957 los Tratados Constitutivos de la Comunidad Europea de la Energa Atmica (EURATOM) y la
Comunidad Econmica Europea (CEE). Los avances se consolidan con la implantacin en 1979 de
un Sistema Monetario Europeo (SME) y ms tarde con la firma del Acta nica Europea y el
Tratado de la Unin Europea (1992), ms conocido como Tratado de Maastricht, que allan el
terreno para la introduccin de una moneda nica, cre nuevas estructuras polticas en materia de
poltica exterior y de seguridad comn, y potenci la cooperacin en los mbitos de la justicia y de
los asuntos de interior.
En su funcionamiento cotidiano, la Unin Europea lleva a cabo diversos programas y polticas de
muy amplio alcance. Expondremos a continuacin brevemente las orientaciones generales de las
principales polticas comunitarias:
La Poltica Agrcola Comn.
Sus objetivos son incrementar la productividad de la agricultura para garantizar un nivel de
vida equitativo a los agricultores, estabilizar los mercados, garantizar la seguridad de los
abastecimientos y asegurar al consumidor los suministros a precios razonables.

La Poltica agraria comn tiene una extraordinaria importancia, tanto desde el punto de vista
cuantitativo como cualitativo. Los presupuestos de la PAC son gestionados por el FEOGA (Fondo
Europeo de Orientacin y Garanta Agrcola). La PAC es una poltica controvertida porque es
excesivamente proteccionista frente al exterior y ha generado importantes excedentes de productos
que el mercado interno no puede absorber y que encuentran difcil salida en los mercados
internacionales. Adems, ha propiciado la aparicin de los buscadores de renta, es decir, individuos
cuyo nico objetivo es conseguir la subvencin, frecuentemente por mtodos fraudulentos.
La Poltica Comercial Comn.
La Poltica Comercial Comn es la encargada de convertir la UE en una zona de intercambios
delimitada frente a terceros y en cuyo interior sean de plena aplicacin los siguientes elementos: el
establecimiento de un mercado comn, la eliminacin de los derechos de aduna, de las restricciones
cuantitativas y dems medidas de efecto equivalente y la supresin de los obstculos a la libre
circulacin de mercancas, personas, servicios y capitales. Para ello, se ha ido articulando en torno a
cuatro principios:
Un arancel comn frente a terceros.
Unidad de comportamiento al adoptar medidas liberalizadoras.
Identidad formal al concluir acuerdos arancelarios
Igualdad de actuacin a la hora de implantar medidas a favor de la exportacin o de la defensa
comercial, con el objetivo de asegurar un autntico mercado interior.
La libre circulacin de mercancas ha alcanzado un alto grado de realizacin, muy superior al
del resto de libertades comunitarias, como las relativas a la libertad de circulacin de personas y de
los servicios.
La Poltica Comn del Transporte.
Su objetivo es conseguir la libre movilidad de personas y de mercancas en el mercado interior
europeo y desde y hacia terceros pases, actuando de manera respetuosa con el medio ambiente. Su
importancia estratgica es enorme, puesto que el transporte influye decisivamente en los resultados
de los dems sectores productivos al favorecer y agilizar los intercambios y afectar a sus costes.
La Poltica de Competencia.
Los objetivos de la poltica de competencia se centran en la creacin de las condiciones
adecuadas para que los mercados funcionen de forma competitiva, evitando la formacin de
monopolios y otras prcticas restrictivas de la competencia que permitan la fijacin de precios en
perjuicio de los consumidores. Para ello, la UE, que slo admite la existencia de monopolios
estatales en los servicios postales.
La Poltica Medioambiental.
Los primeros pasos en este campo tienen lugar en 1971, como consecuencia de los deseos de
regular determinados aspectos ambientales como requisito para evitar ciertas distorsiones de la
competencia en el mercado. Esta preocupacin se mantiene en el Tratado de Maastricht que
incorpor como principal objetivo promover un crecimiento sostenible que respetara el medio
ambiente.

La aplicacin de los principios de prevencin y preservacin, as como del de que quien


contamina paga y el de correccin en la fuente (rectificacin de los riegos medioambientales en la
fuente que los origina)
Las Polticas a favor de la cohesin.
La cohesin supone, la atenuacin de las disparidades regionales y una mayor democratizacin
en la adopcin de decisiones y la percepcin del sentimiento de ciudadana comunitaria por los
habitantes de toda la UE. Se trata de buscar una cohesin econmica y social.
El FEDER (Fondo Europeo de Desarrollo Regional).
EL FSE (Fondo Social Europeo).
FEOGA Orientacin.
IFOP (Instrumento Financiero de Orientacin Pesquera).
Desde de 1993 se puso en funcionamiento el Fondo de Cohesin cuya misin es reforzar la
cohesin econmica y social de la CE, para lo cual sus recursos (se beneficia exclusivamente los
pases con un PIB per cpita inferior al 90% del medio europeo) se destinan prioritariamente a la
financiacin de obras de infraestructura de transporte y de medio ambiente, con el objetivo de
reducir las divergencias entre las economas de los pases de la UE.
La principal debilidad de todos los programas que hemos vista, y de la UE en general, deriva de la
escasa importancia cuantitativa de los Presupuestos Comunitarios, que no alcanzan el 2% del PIB
de los pases integrados. Sin embargo, la extensin de los mbitos sobre los que acta la UE y su
notorio poder de regulacin implican un grado de presencia y de control econmico muy relevante.
El extraordinario volumen que representa el PIB de los pases que integran la UE implica un
montante de recurso nada despreciable.
13. Crecimiento y desarrollo
Contenidos
1 El crecimiento econmico
1.1 Concepto y medicin
1.2 Factores condicionantes
2 Los beneficios y los costes del crecimiento
2.1 La perspectiva asimtrica
3 El desarrollo econmico
3.1 Problemas terminolgicos
3.2 Etapa o dependencia
3.3 Las barreras al desarrollo
3.3.1 Factores naturales
3.3.2 Factores demogrficos
3.3.3 Recursos humanos
3.3.4 Acumulacin de capital
3.3.5 Factores institucionales
4 El debate sobre el desarrollo y la cooperacin internacional
4.1 Los objetivos de la cooperacin
4.2 La deuda externa

5 Globalizacin y sistema econmico internacional


5.1 Luces y sombras de la globalizacin
5.2 Las instituciones econmicas internacionales
El crecimiento econmico
Concepto y medicin
Hasta ahora, las referencias al crecimiento se entendan tan slo como un dato comparativo de un
ejercicio econmico respecto al anterior. Las variaciones en el crecimiento se deban
fundamentalmente a las oscilaciones de la demanda agregada. En perodos de auge, una demanda
elevada permite absorber la capacidad productiva disponible, los factores productivos se utilizan
casi en su totalidad, por lo que no existe desempleo, se aprecian tensiones inflacionistas y es fcil
que se deteriore el saldo comercial con el exterior. Si cae la demanda agregada, la produccin se
reduce, parte de la capacidad productiva se ralentiza y la economa crece a ritmos ms lentos o,
incluso, decrece.
Pero si ampliamos el campo de visin, si contemplamos la realidad econmica de un pas a lo largo
de dcadas y siglos, esas oscilaciones se difuminan y lo que nos llega es la comparacin entre las
formas de vida de generaciones sucesivas. Pero ese crecimiento al que ahora nos referimos hace
abstraccin de si hubo aos mejores o peores. El dato relevante es que en el presente nuestra
economa produce muchos ms bienes y servicios que hace cien aos. Con lo que estamos
subrayando que el factor relevante no es ya la demanda sino la oferta. El crecimiento a largo plazo
viene determinado por los desplazamientos de la oferta agregada, por el aumento de la capacidad
productiva, por la ampliacin de la Frontera de Posibilidades de Produccin (FPP). Decimos que
existe crecimiento cuando aumenta la capacidad productiva real de un pas a lo largo del tiempo. La
primera forma de medir el crecimiento de un pas es atender a la tasa media de aumento de su PIB
en trminos reales, a lo largo de un amplio perodo de tiempo.
Mientras que el crecimiento a corto plazo es poco relevante el dato de la poblacin que obtiene ese
Producto, en el largo plazo tenemos que tomar en consideracin la evolucin demogrfica porque
las variaciones pueden ser muy significativas. Salvo caso de crisis graves, es normal que el PIB real
de cualquier pas presente un perfil creciente si tomamos un lapso de tiempo suficientemente
amplio, pero no siempre ello supone una evidente mejora en las condiciones de vida de los
ciudadanos de ese pas.
Supongamos dos economas que han duplicado su PIB en el perodo comprendido entre 1969 y
1999.
En una de ellas la poblacin se ha mantenido estacionaria entre ambos aos. En la otra, la poblacin
se ha multiplicado por dos. Podemos afirmar que los ciudadanos del primero de los pases han
mejorado notoriamente su nivel de vida, pero albergaremos seria dudas sobre el posible avance en
el segundo, dado que la produccin ha crecido al mismo ritmo que la poblacin que vive de ella.
Mientras cada ciudadano del primer caso dispone en 1999, como media, del doble de producto que
en 1969, en el segundo caso, los ciudadanos no han visto variar su media de producto entre ambos
aos. Por ello, es importante acudir al PIB real por habitante (per cpita) para hacernos una idea
ms aproximada de cmo ha podido variar realmente el nivel de vida de los ciudadanos de un pas a
lo largo del tiempo.
Pero esos problemas se multiplican cuando queremos llevar esos ndices a la comparacin
internacional. Las dificultades de medicin pueden llevar a desviaciones de gran envergadura en las
cifras estimadas.
Factores condicionantes

Las diferencias en el nivel de vida y en las tasas de crecimiento entre los distintos pases obligan a
preguntarse cules son las razones que las explican, cules son los factores condicionantes del
crecimiento. El crecimiento de una economa depende:
De la evolucin de los factores productivos de que dispone.
Del aumento de la productividad de los mismos.
Los factores productivos clsicos (tierra, trabajo y capital) no llevan a subrayar en primer factor
relevante, los recursos naturales para explicar un factor inicial que resulta a veces de gran
importancia.
As, podemos explicar que algn pas productor de petrleo, como Kuwait, aparezca en las primeras
posiciones mundiales de PIB per cpita.
Dado que la productividad suele medirse en relacin con el factor trabajo, podemos resumir todo en
la siguiente frmula:
Tasa de crecimiento de la produccin = tasa de aumento de las horas trabajadas + tasas de
aumento de la productividad (por hora trabajada)
El nmero de horas trabajadas totales depender de:
Factores demogrficos. El crecimiento o decrecimiento de la poblacin implica una mayor o
menor disponibilidad potencial de fuerza de trabajo. La evolucin de la poblacin en edad laboral
repercute muy directamente en las cifras de poblacin activa.
La tasa de actividad. No toda la poblacin en edad terica de trabajar desea incorporarse a la vida
laboral. Las cifras de poblacin activa pueden variar de forma importante segn cul sea la tasa de
incorporacin de las mujeres al mercado de trabajo, la tendencia hacia jubilaciones anticipadas o
retrasadas, la prolongacin o acortamiento de los procesos educativos, etc.
La jornada laboral. La tendencia clara del s. XX, al menos en los pases desarrollados, ha sido la
del decrecimiento del nmero de horas de trabajo per cpita, tanto por la reduccin general de la
jornada laboral semanal, como por el aumento de trabajadores con dedicacin a tiempo parcial.
La evolucin de la productividad, en la que tiene una repercusin importante el aumento del
capital utilizado en la produccin. Podemos destacar algunos factores especialmente relevantes para
explicar los factores condicionantes de la productividad y las tasas de crecimiento:
La inversin. Es la condicin necesaria para mantener e incrementar el capital utilizado en la
produccin. En la medida en que aumente la inversin con relacin al PIB puede aumentar tambin
el capital por trabajador e incorporar procesos ms eficientes que repercutan en una mayor
productividad por cada persona ocupada. La inversin pblica en infraestructuras, transporte y
comunicaciones de forma especial, juega tambin un papel decisivo como condicin necesaria para
la produccin y la distribucin de la produccin privada.
El capital humano. El gasto en educacin y formacin mejora la cualificacin de los trabajadores.
La educacin obligatoria y su extensin en el tiempo son un primer factor relevante para elevar el
capital humano de las naciones.

La innovacin tecnolgica. Es posiblemente el ms importante factor explicativo del crecimiento


econmico observado en la poca contempornea. En nuestros das, la mayor parte de los avances
tecnolgicos son el resultado de fuertes inversiones previas en I+D+i (investigacin + desarrollo +
innovacin).
La adaptacin sectorial. El proceso de crecimiento exige que los recursos disponibles se dirijan
hacia los sectores ms productivos, propiciando la elevacin de la productividad media del sistema.
El primer salto experimentado por los pases desarrollados est ligado a la transformacin de las
sociedades agrcolas, primero en economas industriales y, posteriormente, en sociedades de
servicios.
Es obligado citar la aportacin del empresario emprendedor como autntico motor del crecimiento
en la economa capitalista. La inversin no puede contemplarse como una simple acumulacin de
capital, sino como la incorporacin de equipos sucesivamente perfeccionados. El capital deja de ser
una magnitud homognea para constituirse como un conjunto de aportaciones de sucesivas
generaciones, cada una de las cuales incorpora una tecnologa superior, propicia un incremento de
la productividad y conlleva la obsolescencia de los equipos anteriores. En los modelos ms
recientes, el progreso tcnico aparece como el autntico generador del crecimiento, mientras que la
acumulacin de capital es simplemente la incorporacin de aquel al proceso productivo. Los
aspectos cualitativos de los factores productivos son considerados actualmente ms relevantes para
el crecimiento que los meramente cuantitativos.
La globalizacin de las relaciones de la relaciones econmicas internaciones, no slo en el
comercio, sino tambin en la produccin, obliga a recordar la dependencia de la evolucin de la
economa mundial como condicionante del crecimiento de cada pas y la importancia de las
condiciones de la competencia internacional.
Los beneficios y los costes del crecimiento
La perspectiva asimtrica
El crecimiento econmico: mejora del nivel de vida, acceso a ms y mejores bienes y servicios,
genera puestos de trabajo y posibilita ms fcilmente la solucin de conflictos sociales y, mejoras en
la distribucin de la renta.
Los aspectos positivos del crecimiento encuentran un efecto multiplicado en una opinin pblica
que vive inmersa en un sistema enfocado unvocamente en esa direccin: el bienestar se identifica
con la mxima disponibilidad de bienes e incluso con la ostentacin, el poder se liga a la dimensin
y a la riqueza, la emulacin es inherente al funcionamiento del modelo de mercado, los ricos
(pases, empresas, ciudadanos) son presentados como la meta de que deseamos alcanzar, la
publicidad juega un papel de constante refuerzo en el mismo sentido.
El crecimiento comporta unos costes que es preciso valorar y poner en comparacin con los
beneficios:
Costes de oportunidad. Es necesario el ahorro, la renuncia al consumo presente, para financiar las
inversiones que permitan el crecimiento, para financiar las inversiones que permitan el crecimiento,
el mayor consumo futuro. De alguna forma, slo podemos crecer con alguna renuncia al bienestar
presente.
Colectivos perjudicados. Todo proceso de crecimiento conlleva ajustes desiguales, con
colectivos beneficiados y colectivos perjudicados. Todo avance tecnolgico crea un buen nmero de

empleos, pero implica la destruccin de otros muchos.


De los prrafos anteriores se desprende que tampoco el crecimiento garantiza mejoras en la
distribucin en la renta. La historia parece mostrar que los perodos iniciales de crecimiento
acelerado van acompaados de desigualdades muy importantes en la renta y de concentracin del
poder econmico y la riqueza en pocas manos. No obstante, a largo plazo, especialmente si existen
condiciones democrticas, se produce una generalizacin de los beneficios del crecimiento y una
consolidacin de clases medias que mejoran sus condiciones materiales de vida.
Costes sobre el entorno natural, aspectos fundamentales:
El agotamiento de los recursos naturales. Es clsico el temor que haba acerca de que los
recursos existentes en la naturaleza llegan a ser insuficientes para permitir la supervivencia humana
sobre la tierra, dado que la poblacin creca a ritmos muy superiores a los que experimentaba la
produccin de alimentos. Es evidente que los hechos no demuestran ese criterio. Por una parte,
porque la innovaciones tecnolgicas ha permitido un crecimiento insospechado de la productividad
de en todos los sectores productivos, y tambin en el alimentario. Ms recientemente, se observa
tambin una ralentizacin importante en los ritmos de crecimiento demogrfico. La vieja
preocupacin de insuficiencia de la produccin de alimentos se ha visto sustituida por el temor al
agotamiento de las reservas de materias primas bsicas, preocupacin no compartida por la mayora
de los economistas que confa en las reacciones tecnolgicas y en el juego de incentivos del
mercado.
Distinto es el caso de determinados recursos naturales que, a diferencia de las materias primas
bsicas, no estn en la naturaleza, sino que responden a un proceso de produccin.
La generacin de desechos. La visin convencional de la economa parte de un flujo circular
entre las economas domsticas y las empresas, que slo se complica, pero no vara sustancialmente
si se introducen otros agentes. Un flujo cerrado de produccin-consumo, de empresas a hogares y,
de hogares a empresas sin necesidad de contemplar el entorno natural. Nada entra al sistema y nada
sale del mismo. Desde planteamientos que podramos calificar como bioeconmicos se recuerda
que el hombre no puede crear ni destruir la materia o la energa, slo transformarla. El ciclo
produccin-consumo aparecera as como un proceso que utiliza recursos naturales y genera
desperdicios, una transformacin de la naturaleza consistente en la sustitucin progresiva de
recursos valiosos por desechos inservibles. As visto, el crecimiento supone un beneficio a corto
plazo, pero un grave perjuicio para las generaciones futuras. Slo un menor crecimiento y el
reciclaje pueden paliar el proceso.
El deterioro medioambiental. Las emisiones de CO2, la contaminacin de los ros y de los
mares, el efecto invernadero, el calentamiento de la atmsfera, el deterioro de la capa de ozono, los
cambios climticos en general son algunos de los temas que las corrientes ecologistas denuncian
permanentemente. Con la circunstancia agravante adicional de que algunos de esos procesos son
peligrosamente irreversibles: el dao causado quedar para siempre, porque ya no es posible
restaurar el estado precedente.
Como ya se dijo, el bienestar presente se consegua a costa del perjuicio causado a generaciones
futuras. Aqu se subraya que el coste del deterioro se est ya pagando, especialmente con perjuicios
importantes para la salud, con enfermedades que se generalizan o incluso de nueva aparicin, con
desastres naturales de consecuencias cada vez ms catastrficas.
Los ltimos esfuerzos por conseguir un equilibrio entre las distintas posturas y entre las ventajas y
los costes del crecimiento aparecen ligados al concepto de desarrollo sostenible. Se partira de la

aceptacin de que el crecimiento es deseable y que, por lo tanto, la discusin se referira no a si se


crece o no se crece, sino a cmo se crece.
El desarrollo sostenible pone el acento en el crecimiento cualitativo. Por ello, se propone buscar
indicadores de crecimiento alternativos, potenciar los sectores productivos dedicados a la proteccin
del medio ambiente y fijar unos lmites ecolgicos al crecimiento. Unos lmites podran ser:
El ritmo de explotacin de los recursos renovables no debe exceder al de regeneracin.
El ritmo de explotacin de los recursos no renovables no debe exceder al de creacin de
sustitutos renovables.
La emisin de desechos no debe exceder a la capacidad asimilatoria del ambiente.
Las soluciones medioambientales requieren medidas a escala planetaria. Los acuerdos son
problemticos por las distintas situaciones de los diferentes pases y por la dificultad de controlar
eficazmente su cumplimiento.
El desarrollo econmico
Problemas terminolgicos
Mientras el crecimiento se refiere tan slo al aumento de la produccin, el concepto de desarrollo
incorpora, adems, aspectos cualitativos y estructurales. El desarrollo econmico supondra al
mismo tiempo el crecimiento econmico y las transformaciones tcnicas e institucionales necesarias
para que se produzca.
En la medida en que los pases econmicamente ricos disfrutan de las condiciones y estructuras ms
avanzadas para el crecimiento (evolucin del de sus magnitudes agregadas). El trmino desarrollo
se relaciona con los pases de menor riqueza, sin cuya reforma el crecimiento encuentra obstculos
importantes.
Durante muchos aos, era frecuente la utilizacin del trmino Tercer Mundo para referirse a los
pases ms pobres de la tierra. Tambin era frecuente la calificacin de subdesarrollados que
reflejaba con claridad su situacin comparativa en relacin con los desarrollados. Sin embargo,
ambas expresiones han cado en cierto desuso. Ya antes de que la cada del muro de Berln
convirtiera en obsoleta la dialctica entre los dos primeros mundos, se populariz la dicotoma
Norte-Sur como representativa del contraste entre los pases ricos, mayoritariamente situados en el
hemisferio norte, y los pases pobres, que predominan en el hemisferio sur. Los economistas utilizan
tambin la dicotoma Centro-Periferia para referirse respectivamente a los pases que controlan el
comercio mundial frente a los que se relacionan con ellos desde una posicin de inferioridad.
En los escritos econmicos o en la terminologa de los Organismos Institucionales. El trmino
subdesarrollo implica una descripcin excesivamente dura. De ah que se optara por expresiones
ms abiertas como pases en vas de desarrollo (PVD) o pases menos desarrollados (PMD), que son
hoy las ms habituales.
Naciones Unidas clasifica los pases en tres categoras:
De renta alta, pases industrialmente avanzados o PIA (El norte de Amrica, Europa occidental,
Japn, Australia y Nueva Zelanda).
De renta media, pases en vas de desarrollo o PVD (Europa oriental, la costa del Pacfico
asitica, Latinoamrica, norte de frica y Oriente Medio).

De renta baja, pases menos desarrollados o PMD e incluso subdesarrollados (Sur de Asia y en la
frica subsahariana, algunos tambin en Centroamrica y la regin andina).
Si diramos a la renta media per cpita a PMA el valor de 1, los PMD tendran un valor de 6 y los
PIA tendran un valor de 67. El 20% de la poblacin mundial con ingresos ms elevados absorbe
75% partes del ingreso mundial, mientras el 50% ms pobre apenas consigue 5%.
La brecha entre los pases ricos y los pases pobres slo podr acortarse en la medida en que la
produccin real per cpita de los pases pobres crezca a tasas significativamente ms altas que los
PIA.
Para medir el grado de desarrollo es frecuente utilizar otros ndices (cualitativos):
IDH (ndice de Desarrollo Humano).
IPH (ndice de Pobreza Humana) permitira delimitar aquellos pases en especiales circunstancias
de subdesarrollo.
Las variables utilizadas por el PNUD (Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo) para su
clculo, son:
La probabilidad de muerte antes de los 40 aos.
El porcentaje de adultos analfabetos.
Las personas sin acceso a servicios de salud y agua potable.
El porcentaje de nios menores de 5 aos con peso insuficiente.
Datos todos ellos que muestran una realidad de pobreza no slo relativa (en relacin con el resto de
los pases), sino absoluta, con condiciones de vida gravemente insuficientes.
Etapa o dependencia
De alguna forma, denominaciones como PMD y PVD responden a una visin del desarrollo como
un proceso: partiendo de una sociedad tradicional, atrasada y prcticamente estancada, el desarrollo
aparecera como una sucesin de etapas prcticamente obligadas que es conveniente atravesar a la
mayor velocidad posible.
La descripcin de la historia econmica ha utilizado la divisin en etapas para ordenar y explicar la
evolucin econmica. Por ejemplo:
Marx hablaba de feudalismo, capitalismo y socialismo.
List subrayaba el paso de la vida pastoril y agrcola a la incorporacin de la industria y el
posterior auge del comercio y de servicios.
Otros autores han subrayado el sucesivo paso de la economa domstica a la aldea, ciudad,
nacin, uniones supranacionales y el mundo como reas en la que se desarrolla la actividad
econmica.
Una de las descripciones ms aplicadas al desarrollo es la que presentara Rostow en 1960.

Distingue cinco etapas:


Sociedad tradicional. Regida por la tradicin, estancada, sin cambios tecnolgicos y predominio
de rendimientos crecientes.
Condiciones previas. Comienza a quebrarse la rigidez tradicional, con cambios lentos en
actitudes y organizacin. Mejora y se abarata el transporte, se extiende el comercio y se observa una
cierta movilidad sectores y geogrfica.
Despegue. Etapa clave. Se generaliza la opcin por el desarrollo, se deja sentir claramente el
cambio tcnico, las tasas de inversin se duplican y el ritmo de cambio supone una ruptura clara con
las tendencias dominantes hasta el momento.
Camino hacia la madurez. El cambio tcnico y organizativo se extiende de los sectores lderes al
conjunto de la economa, el ritmo de crecimiento se eleva sustancialmente y se eleva la renta media.
Consumo de masas. El crecimiento posibilita la generalizacin de los frutos de forma que estn al
alcance de toda la poblacin los bienes de consumo duradero, la educacin, la vivienda y la salud.
Las tasas de crecimiento se ralentizan.
Esta teora ha sido muy criticada por determinista y por suponer que el modelo de evolucin de
los pases desarrollados habra de repetirse sin variacin en el resto de los pases. La mayora de los
autores posteriores coinciden en sealar que el desarrollo tardo introduce importantes
modificaciones en ese esquema: el atraso relativo crea una tensin entre la situacin existente y la
emulacin del desarrollo conseguido en otras zonas que remueve ms fcilmente obstculos al
cambio; las empresas de los PIA introducen cuas de modernidad y los gobiernos intervienen
activamente en el proceso.
En otras palabras, que la etapa del despegue puede darse tan pronto como las condiciones
institucionales lo permitan, sea cual sea el grado de desarrollo del pas, si bien habitualmente
caracterizado por tratarse de un desarrollo desequilibrado, coexistiendo sectores muy dinmicos con
rigideces en otros. Esa es una de las razones que suelen explicar las tensiones inflacionistas que
suelen acompaar los procesos de crecimiento en estos pases, inflacin estructural. Esa es tambin
la razn por la cual desde estos pases se reciben con recelo las recetas impuestas por el mundo
desarrollado a travs fundamentalmente del FMI que exigen una estabilidad de precios a ultranza,
slo posible renunciando a crecer rpidamente.
No todos los autores admiten pacficamente la concepcin del desarrollo como una simple sucesin
de etapas. El subdesarrollo no es una etapa anterior al desarrollo. Economistas de estos pases
sostienen que el desarrollo y el subdesarrollo son las dos caras opuestas de la misma moneda, pues
ste es el resultado del capitalismo monopolista y el imperialismo econmico. El crecimiento del
Centro se produce a expensas del atraso de la Periferia.
El comercio internacional supone un intercambio desigual entre los pases pobres y los pases ricos.
Las consecuencias, es que las condiciones del mercado internacional slo llevarn a un
agravamiento de las diferencias entre ricos y pobres, y a mantener a stos en una situacin de
dependencia. Por lo tanto, es necesaria la intervencin de los gobiernos y aplicar reglas
proteccionistas que defiendan la industrializacin interna, al menos hasta que se equilibren las
condiciones y el intercambio pueda realizarse en condiciones de reciprocidad.
Las barreras al desarrollo

El problema de los pases menos desarrollados no se soluciona con el simple crecimiento. Algunas
caractersticas permiten excluir a un pas del grupo de los desarrollados, ms all de su nivel de
renta.
Factores naturales
Durante siglos, los recursos naturales fueron un factor decisivo para explicar la riqueza de unas
zonas del planeta frente a otras. Algunos pases poseen importantes reservas de materias primas.
Los mercados mundiales para muchos de los productos agrcolas y de materias primas estn sujetos
a grandes fluctuaciones en los precios con lo que, lejos de garantizar un proceso de desarrollo,
resultan una fuente de inestabilidad para sus economas.
Otros pases carecen de reservas minerales, fuentes de energa o tierras cultivables. Buena parte de
los pases ms atrasados se encuentran en zonas de climas tropicales, con desastres naturales
peridicos que arruinan cosechas e infraestructuras, enfermedades e infecciones que afectan a los
humanos, al ganado y a la agricultura. En algunos es el clima desrtico y la carencia de agua el
primer problema no ya para el desarrollo, sino para la misma supervivencia.
Los factores naturales afectan tambin a aspectos tan bsicos para el desarrollo como son las
comunicaciones. Mientras las llanuras y los puertos martimos son vas que facilitan el transporte,
las cadenas montaosas o la jungla son obstculos que lo dificultan.
La mayora de los aspectos negativos citados pueden obviarse con grandes inversiones de capital y
avances tecnolgicos. El problema est en que el capital es precisamente uno de los factores escasos
en estas economas.
Factores demogrficos
Una nota caracterstica de la mayor parte de los PMD es que presentan las tasas ms elevadas de
densidad y de crecimiento de la poblacin. En la actualidad, el 95% del crecimiento de la poblacin
mundial tiene lugar en los pases no desarrollados. Para quienes disponen de bajos niveles de
ingresos, los hijos son el nico activo al que pueden tener acceso: un activo que aportar rentas en
el futuro y apoyo, no siempre garantizado, en la vejez. Quien tiene capacidad de ahorro consigue
esos objetivos a travs de la inversin en activos y fondos de pensiones. Pero esa va es un lujo
inalcanzable para muchos.
Otro dato caracterstico de estos pases es el proceso de concentracin humana en grandes urbes. El
crecimiento de la productividad en el sector agrcola es demasiado lento para poder atender tan
fuertes aumentos de demanda y se producen movimientos migratorios muy fuertes hacia las
ciudades. Las previsiones de Naciones Unidas son que en ao 2025 habr 26 megaciudades (ms de
10 millones de habitantes), 22 de ellas en pases pobres. El alojamiento infrahumano, la ausencia de
servicios pblicos, la contaminacin, el crecimiento de la inseguridad ciudadana, la marginacin
social son fenmenos asociados a esos procesos rpidos de inmigracin procedentes de zonas
rurales.
La emigracin se produce tambin hacia los pases ricos, en un proceso natural y tradicional de
equilibrio a escala planetaria. Con ello, los pases emisores, elevan a corto plazo su renta per cpita,
ven aliviada la presin sobre su mercado de trabajo y encuentran una va de entrada de ingresos
desde el exterior. Los pases receptores encuentran mano de obra disponible para los trabajos
penosos y de menor cualificacin y la compensacin de la tendencia al estancamiento de la
poblacin.
La mayora de los autores y de las autoridades defienden el control de la natalidad como medio para

superar el problema de la superpoblacin. Las tasas de incremento demogrfico. Si en 1970 el ritmo


de crecimiento medio mundial era del 2,4%, la media actual se sita en el 1,3%, aunque
concentrado como hemos visto en los pases pobres.
Recursos humanos
Las inversiones en capital humano (educacin y capacitacin, sanidad) son factores determinantes
para los incrementos de la productividad y son reconocidas como un elemento clave para el
desarrollo econmico. Pocos datos son ms significativos para medir el grado de desarrollo de un
pas que sus cifras educativas y sanitarias.
La desnutricin y la ausencia de cualificacin repercuten en bajos niveles de productividad. La
superpoblacin y el hacinamiento urbano propician niveles salariales nfimos que favorecen la
contratacin de mucha mano de obra barata, pero sin preocupacin alguna por su productividad.
Aunque las cifras de desempleo suelen ser elevadas, especialmente en las zonas urbanas, es ms
frecuente el subempleo, con diez trabajadores para una tarea que podran realizar quizs slo dos.
Esta situacin desincentiva cualquier esfuerzo racionalizador de los procesos productivos y
generaliza una mano de obra desmotivada y acostumbrada a bajos niveles de esfuerzo.
El esfuerzo en el mbito educativo y sanitario aparece como condicin necesaria para propiciar el
despegue hacia el desarrollo. La dificultad est en conseguir una evolucin paralela entre
capacitacin y oportunidades en el mercado de trabajo. Si se avanza en la primera, especialmente en
los niveles superiores, sin garantizar las segundas, se corre el peligro de la fuga de cerebros porque
los profesionales mejor preparados buscan mejor suerte en los pases desarrollados.
Acumulacin de capital
El ahorro y la inversin son vas para conseguir la acumulacin de capital y la incorporacin de los
avances tecnolgicos, condicin a su vez necesaria para propiciar los incrementos de productividad.
Todos los pases menos desarrollados parten de una notoria escasez de bienes de capital que afecta
especialmente al denominado capital fijo social (infraestructuras de transporte y comunicaciones,
de servicios educativos y sanitarios...) que tiene un efecto multiplicador sobre la productividad de
todos los sectores econmicos, y cualquier avance en algn sector se estrangular sin remedio si no
existen infraestructuras adecuadas.
Incrementar el stock de capital es la condicin necesaria para el despegue y para el mantenimiento
del proceso. Porque el incremento de la inversin posibilitar un aumento de la produccin que, en
la medida en que sea superior al de la poblacin, propiciar un margen disponible para el ahorro. La
pobreza de la poblacin no permite tasas suficientes de ahorro. Esta carencia slo puede cubrirse
con un ahorro forzado por el sector pblico (el caso de China) o por la entrada de capital y ayuda
extranjera.
El cuadro descrito dibuja lo que se ha denominado el crculo vicioso de la pobreza.
Factores institucionales
Las sociedades atrasadas, especialmente en los PVD, presentan como uno de sus rasgos ms
caractersticas el dualismo. Las ciudades frente a la periferia de miseria; las empresas modernas
frente a un sistema dominante de comercio y produccin arcaico; grandes fortunas frente a la
mayora de la poblacin sumida en pobreza.
Es frecuente que una pequea minora controle los medios de produccin, la riqueza y los resortes
del poder. Los gobiernos son simples instrumentos de esa oligarqua para mantener las situaciones
de privilegio. La corrupcin motiva un expolio sistemtico de los fondos pblicos a favor de los
gobernantes y de sus familias. La distribucin de la renta es extremadamente desigual y los ndices

de concentracin de riqueza elevadsimos. El sector pblico carece de ingresos y dimensin, no


suelen existir servicios civiles de carretera o funcionariados estables, las inversiones en
infraestructuras, en sanidad o en educcin son inviables, la actuacin redistributiva imposible. El
sistema poltico es muy inestable. Algunos autores como Amart Sen han subrayado que la
democracia es la condicin esencial para el crecimiento y la reduccin de las desigualdades.
El repaso a los principales obstculos al desarrollo permite deducir cuales pueden ser las estrategias
fundamentales para salir de esa situacin. El control democrtico, el ahorro y la inversin,
educacin y sanidad son posiblemente los rasgos bsicos de una estrategia para el desarrollo.
El papel activo en el proceso puede atribuirse bien al mercado, bien al Estado. El mercado choca
con un obstculo fundamental de la ausencia de una autntica clase empresarial con la suficiente
preparacin y dinamismo. El Estado con los problemas citados de corrupcin y de escasez de
medios.
El comercio internacional juega un papel muy importante en el desarrollo econmico, la atencin al
mismo se convierte en un factor clave. Podra aplicarse dos estrategias bsicas:
La poltica de sustitucin de importaciones.
Busca reducir la dependencia, reemplazando parte de las importaciones por produccin
nacional y apoyando un fuerte proceso de industrializacin interior.
Normalmente, esta opcin implica un fuerte proteccionismo arancelario que permita la
consolidacin de las industrias incipientes frente a la competencia exterior. Muchos autores admiten
que puede ser una estrategia satisfactoria para la fase de despegue y como paso previo a la siguiente
perspectiva.
El crecimiento basado en las exportaciones.
Opta por financiar las importaciones, mejorando la eficiencia y la competitividad y
potenciando la produccin de bienes para la exportacin. Las caractersticas bsicas de este modelo
son el mantenimiento de un tipo de cambio deliberadamente competitivo, atencin prioritaria a la
estabilidad macroeconmica (control de la inflacin y el dficit pblico), crdito fcil para la
produccin, incentivos a la exportacin, presin fiscal muy baja sobre la actividad empresarial,
salarios reducidos y la prctica ausencia de regulacin de la produccin y de las relaciones
laborales. Durante muchos aos este modelo de desarrollo se ha puesto como ejemplo de eficacia.
Las crticas iniciales se referan sobre todo a los aspectos sociales, con acusaciones de dumping
social, explotacin infantil y retroceso en los derechos de los trabajadores hasta los niveles de los
primeros tiempos del capitalismo y de la revolucin industrial. Recientes crisis financieras han
mostrado otras debilidades del modelo como la dependencia financiera y tecnolgica, el
componente especulativo o la inestabilidad social.
El debate sobre el desarrollo y la cooperacin internacional
Los objetivos de la cooperacin
De la misma forma en que se aplican polticas redistributivas en el mbito internacional, se defiende
la necesidad de una actuacin de los pases ricos que canalice recursos desde las zonas de opulencia
hacia las de mayor pobreza, de forma que se compensen las desigualdades de partida que hacen
difcil la convergencia en los niveles de bienestar. Estas polticas suelen englobarse bajo la
dominacin de cooperacin internacional al desarrollo: es el conjunto de recurso y capacidades que
los PIA ponen a disposicin de los PVD con el fin de facilitar e impulsar su progreso econmico y

social y para contribuir a la erradicacin de la pobreza en el mundo en todas sus manifestaciones.


La justificacin de las polticas de cooperacin encontrara su fundamento en razones de justicia y
equidad. Pero pueden aducirse otras razones egostas desde la perspectiva de los intereses de los
pases ricos.
La inestabilidad poltica y social de amplias zonas del planeta propicia fenmenos como el
narcotrfico, el terrorismo, la intensificacin de movimientos migratorios y las guerras. La
estabilidad mundial exige como condicin necesaria la reduccin de desigualdades existentes entre
pases y en el seno de cada pas. La democracia y el desarrollo son las mejores armas para combatir
las desigualdades.
Las medidas restrictivas de carcter represivo de las corrientes migratorias desde los pases pobres
hacia la opulencia de los ms desarrollados, difcilmente podrn contener esos flujos de poblacin
mientras existan las enormes desigualdades entre el nivel de vida de los pases ricos y la pobreza y
ausencia de oportunidades de los PMD. Slo ofreciendo posibilidades en los pases de origen, es
decir, propiciando un autntico codesarrollo, podr solucionarse el problema.
Por ltimo, la capacidad productiva de los pases industrializados crece a ritmos superiores a los que
lo hace la demanda de los consumidores del mundo desarrollado. Se ha necesario ampliar los
mercados y encontrar nuevos consumidores en otros pases. El desarrollo de los PVD es as un
camino para mantener las tasas de crecimiento de las economas avanzadas.
La cooperacin internacional ha sido objeto de numerosas crticas:
Ayuda a los pases ricos a los PVD ha respondido la ms de las veces al propio inters de los
donantes y no al de los receptores.
Buena parte de esa cooperacin internacional revierte directamente a favor de los PIA. La ayuda
no ha propiciado un desarrollo autosostenido, sino que ha elevado la dependencia de los PIA.
La ayuda no sigue criterios de pobreza o necesidad, sino las expectativas de rentabilidad para los
PIA. Los pases que acogen al 70% de la poblacin mundial ms pobre reciben tan slo en 10% de
la ayuda internacional, mientras el grueso de sta se concentra en los pases que ocupan la franja
ms alta de los PVD.
La cooperacin internacional ha ignorado frecuentemente las consecuencias de las actuaciones
emprendidas. En unos casos con plena consciencia, en la medida en que se han trasladado a los
PVD las actividades insalubres y molestas que no tenan cabida en las legislaciones ms restrictivas
de los pases industrializados. En otros, menos conscientemente, como es el caso de proyectos
sectoriales que posibilitan un abaratamiento de costes y precios.
La canalizacin de la cooperacin internacional a travs de los gobiernos ha propiciado, por una
parte, la potenciacin de burocracias centralizadas y, por otra parte, la presencia de elevados ndices
de corrupcin y de desviacin de fondos hacia los patrimonios de las familias gobernantes.
El espectacular aumento de la presencia de la ONG se explica en parte como un intento de
evitar este peligro.
Los estudios disponibles parecen mostrar que la eficacia asilada de los proyectos suele ser aceptable
en el mayor nmero de casos, pero que la incidencia macroeconmica es prcticamente nula en
trminos de elevacin de las tasas de crecimiento o disminucin de la pobreza.

Una de las razones explicativas del escaso impacto de la cooperacin internacional puede ser el
escaso volumen de la misma. Como es sabido, la ONU marc como objetivo destinar a este
propsito el 0,7% del PIB de los pases ms ricos, objetivo que cumple slo en casos excepcionales.
La medida de los recursos destinados a la Ayuda Oficial al Desarrollo por parte de los PIA se sita
en porcentajes prximos al 0,3%.
Por otra parte, se observa tambin una creciente dedicacin de los fondos de cooperacin para
ayudas en situaciones de emergencia por hambrunas excepcionales, conflictos armados o catstrofes
naturales.
Estas acciones, obligadas, no significan realmente una ayuda al desarrollo, pues carecen de efectos
a medio o largo plazo.
Para que la cooperacin internacional resulte eficaz es necesario, adems de elevar la cuanta de los
fondos utilizados, poner el acento en el fortalecimiento de la autonoma de los pases receptores de
forma que se propicie un autntico proceso de desarrollo equilibrado y autosostenido. El objetivo de
toda poltica de cooperacin habra de ser convertirse en innecesaria.
La cooperacin internacional se canaliza en parte a travs de diversos organismos internacionales y
en tal caso se califica como multilateral. Para los presupuestos nacionales, suele ser ms importante
la cooperacin bilateral, es decir, la que se arbitra directamente de un pas desarrollado a otro en
vas de desarrollo.
La deuda externa
El endeudamiento externo (con gobiernos, empresas e instituciones financieras de los pases
desarrollados) es una va tradicional para suplir con financiacin externa la escasez de ahorro
interior. La utilizacin ortodoxa de este mecanismo supone que los fondos conseguidos han de
destinarse a la inversin que propicie el crecimiento adecuado compatible con la necesidad de
compensar los costes financieros en los que se incurre y que la carga de la Deuda ha de crecer a un
ritmo acorde con el crecimiento de las exportaciones, de forma que no se desequilibre
peligrosamente el flujo de entradas y salidas de divisas. Sin embargo, buena parte de los PVD
padece una carga por su Deuda Externa absolutamente insoportable que, de hecho, se ha convertido
en el principal freno para cualquier esfuerzo al desarrollo.
Los pagos de esa Deuda (capital e intereses), superan a menudo los ingresos totales por
exportaciones y con creces al conjunto de ayudas oficiales recibidas, lo que implica el absoluto
resultado de que el conjunto de los pases afectados sea exportadores netos de capital. Es decir, que
no slo no obtienen financiacin externa, sino que deben destinar parte de su escaso ahorro interior
a la amortizacin pendiente. Los Presupuestos Estatales dedican buena parte de su volumen al pago
de las obligaciones de la Deuda externa, en detrimento de cualquier intento de consolidacin de
programas en educacin, sanidad, infraestructuras Mientras la carga de la Deuda externa se
mantenga en niveles como los descritos, es evidente que cualquier poltica de desarrollo est
condenada al fracaso. Y no es infrecuente, desde 1982 en que estall la crisis mexicana, que pases
concretos se vean en la imposibilidad de atender a los pagos y se vean obligados a la renegociacin,
logrando, en el mejor de los casos, posponerlos. Entre las causas:
La elevacin de precios del petrleo en 1973 y en 1979.
Las polticas monetarias restrictivas de los aos 80 en los pases desarrollados, que provocaron
una elevacin de los tipos de inters que encareci la carga de la deuda externa de los PVD y un
descenso de las exportaciones de estos pases, con la consiguiente merma de entrada de divisas.

La apreciacin del dlar en los aos 80, causante de un agravamiento de la situacin de los pases
endeudados.
Especulacin de los inversores financieros internacionales.
La deficiente utilizacin de la deuda: en varios, pases, la corrupcin poltica, la mala gestin o la
desviacin hacia el consumo o hacia gastos militares, motivaron que los rendimientos derivados de
la utilizacin de la Deuda no se correspondieran con las obligaciones de pagos por intereses y
capital.
El conjunto encadenado de todos estos factores explica el crecimiento desorbitado de la Deuda
externa y el empeoramiento acumulativo cada vez que se renegocia la misma. Los PVD se
encuentran as ante la agobiante situacin de que la carga no slo no disminuye sino que en muchos
casos aumenta.
Los principales pases acreedores se renen en el denominado Club de Pars, foro en el que se
acuerda con los pases deudores la refinanciacin de la Deuda o reduccin de la misma. Las
operaciones de renegociacin exigen el sometimiento del pas deudor a las condiciones fijadas por
el FMI que implican un programa de ajuste y un calendario especfico que se considera adecuado
para las circunstancias concretas de cada caso.
Los acuerdos multilaterales son aplicados bilateralmente y cada pas acreedor pude ser ms o menos
generoso, perdonando el principal o los intereses, condonando porcentajes mayores de la deuda a la
Ayuda Oficial al Desarrollo o poniendo en marcha otro tipo de operaciones como los programas de
conversin de deuda. La operacin de conversin consiste en una reduccin de la deuda,
condicionada a que el beneficio dedique los fondos liberados o parte de ellos a la inversin en
programas de desarrollo acordados bilateralmente. Las ventajas de esta operacin son indudables.
Los pases deudores ven reducida su deuda y la carga que de ella se deriva, se liberan fondos para
proyectos de inversin interna, se minoran las necesidades de pagos exteriores y se mejora el saldo
exterior.
Los ejemplos de conversin de deuda externa sirven de smbolo de la que para muchos PVD es hoy
la principal va para el desarrollo: la reduccin de la carga de la Deuda exterior como condicin
necesaria para crecer, pero siempre que vaya acompaada de un decidido compromiso a favor de la
inversin productiva y de la erradicacin de la pobreza con cargo a los fondos as liberados.
Globalizacin y sistema econmico internacional
Luces y sombras de la globalizacin
La globalizacin es una internacionalizacin creciente de la produccin de bienes y servicios y los
flujos de capital. Supone que las decisiones de produccin se toman a escala de todo el planeta y
que los capitales se desplazan con enorme facilidad y en cuestin de segundos. La superacin de las
viejas fronteras nacionales se traduce en florecimiento del comercio mundial sin precedentes,
favorecido sobre todo por la creciente liberalizacin de los flujos comerciales y de capital y por el
avance tecnolgico que reduce los costes del transporte y de las comunicaciones.
Junto al incremento experimentado por el comercio mundial de mercancas, los volmenes de
contratacin de los mercados financieros han sido todava mayores, ya que la mayora de los
intercambios en los mercados financieros no responden a transacciones reales. Se estima que ms
del 90% de las transacciones que tienen lugar diariamente en el mercado de cambios son puramente
especulativas, con plazos inferiores a la semana y sin relacin con el comercio de mercancas o
servicios ni con las inversiones directas y que slo el 5% de los contratos negociados en los

mercados de futuros y opciones responden a un intercambio de mercancas. Buena parte de las


inversiones son realizadas por empresas multinacionales cuyas cifras de facturacin en buen
nmero de casos es mayor que el producto nacional de muchos pases en desarrollo. Una
caracterstica esencial de las multinacionales es su movilidad, es decir, la capacidad que tienen de
trasladar rpidamente su produccin en busca de la combinacin ideal de mano de obra barata y
cualificada, legislacin laboral permisiva, tratamiento fiscal favorable, infraestructuras, dbil
proteccin internacional Se trata ms de una concentracin financiera que productiva. El empleo
directo no se corresponde con la cifra de negocios, sino que la mayor parte de la actividad se
subarrienda a otras empresas medianas y pequeas extendidas por todo el mundo. Ello supone que
buen nmero de empresas son asalariadas de los grandes conglomerados internacionales respecto
a los que se genera una situacin de dependencia.
Ms que por el incremento del comercio o de la deslocalizacin productiva, la globalizacin se
caracteriza por la internalizacin de la actividad financiera. Consecuencias:
a) Que las crisis financieras son cada vez ms frecuentes y con una demostrada capacidad de
propagacin.
b) La fragilidad del sistema ante su fundamentacin financiera, los intercambios no responden a
transacciones reales, slo una mnima parte.
Surge as un amplio movimiento a favor de una globalizacin alternativa, una globalizacin ms
solidaria que puede aprovechar sus indudables ventajas pero garantizando mayores ventajas para el
conjunto de la humanidad y reduciendo los peligros de inestabilidad que caracterizan al
desmesurado crecimiento de la inversin financiera y especulativa.
Las instituciones econmicas internacionales
Tres grandes organizaciones internaciones juegan un papel protagonista en todos estos procesos que
venimos describiendo: la Organizacin Mundial de Comercio (OMC), el Fondo Monetario
Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM).
El Fondo Monetario Internacional, se crea como agencia especializada de las Naciones Unidas. El
objeto inicial es crear un cdigo de conducta econmica internacional y de ayudar a los pases con
dficit exterior. Establece normas de sistema monetario internacional, presta asistencia financiera a
los pases miembros, vinculando dicha ayuda a la solucin de sus desequilibrios y promueve la
estabilidad de los tipos de cambio. Para prestar ayuda financiera a los socios, stos estn obligados a
elaborar un programa econmico estabilizador. En dicho programa se fijan objetivos en trminos de
crdito interno, financiacin monetaria del sector pblico y deuda externa, cuyo logro es requisito
imprescindible para poder utilizar la financiacin del FMI. Para valorar positivamente el FMI se ha
puesto de ejemplo los nuevos pases industrializados del sudeste asitico, pero hay tambin pases
donde los planes no han funcionado y en los que la pobreza se ha incrementado.
El Banco Mundial, en realidad, Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo (BIRD). Se
trata de una institucin complementaria del FMI que atiende a las dificultades estructurales de los
pases miembros del Fondo, ya que ste se centra en los problemas transitorios de balanza de pagos.
Fines:
La reconstruccin de los pases afectados por la II Guerra Mundial.
La ayuda al desarrollo, mediante el fomento de los recursos y elementos de produccin de los
pases menos desarrollados.

El Banco Mundial es un banco especializado en la financiacin a largo plazo (sus crditos se


conceden normalmente por un plazo de hasta 20 aos).
Del GATT a la OMC. La Organizacin Mundial del Comercio (OMC), su objetivo es establecer un
sistema mundial de comercio mediante la expansin del actual sistema multilateral, presidido por el
principio de liberalizar los flujos econmicos, para lo cual se debern suprimir los impedimentos a
la libre circulacin y garantizar la seguridad jurdica de las operaciones.
Las crticas a los principales organismos internacionales. En la medida en que han sido vistos desde
el Sur como instrumentos del Norte para imponer unas lneas acordes con el pensamiento
neoliberal, sin consideracin alguna a los costes sociales que conllevan las estrictas medidas de
ajustes exigidas.
Las ltimas crisis han hecho tambalear los planteamientos convencionales. En el seno de estas
mismas instituciones se ha comenzado a aceptar que es preciso introducir la variable cohesin
social y los planteamientos distributivos como factores importantes en cualquier poltica. En los
pases del sur y entre los crculos ms tradicionalmente crticos se empieza a pensar que el Fondo, el
Banco o alguna otra institucin pueden ser los instrumentos necesarios para poder contralar el
sistema financiero internacional, garantizar la transparencia de la economa y reforzar la supervisin
de las empresas multinacionales y de los movimientos financieros con la finalidad de asegurar
estndares de igualdad y de estabilidad social y econmica de los distintos territorios.

Examen 2012 Solucionado

Contenidos
1.1 Primera Semana
2.2 Segunda Semana
Primera Semana
1. Los cambios en los precios de los bienes:
a) Alteran el nivel de renta real.
b) Desplazan la restriccin presupuestaria.
c) Afectan a la relacin real de intercambio.
d) Todas son correctas.
2. Una mejora de la tecnologa produce
a) Un desplazamiento de la curva de demanda a la derecha y un aumento del precio
b) Un desplazamiento de la curva de demanda a la izquierda y una disminucin del
precio
c) Un desplazamiento de la curva de oferta a la derecha y una reduccin del
precio
d) Un desplazamiento de la curva de oferta a la izquierda y un aumento del precio

3. La curva de demanda de un bien se desplaza hacia la izquierda si:


a) Sube su precio.
b) Sube el precio de un bien sustitutivo.
c) Sube el precio de un bien complementario.
d) Ninguna de las anteriores.
4. La propensin marginal a consumir indica:
a) La cantidad de renta que se destina al consumo.
b) El nivel de consumo de subsistencia.
c) La cantidad que, de cada unidad adicional de renta, se destina al consumo.
d) Ninguna de las anteriores.
5. Se ha calculado la elasticidad-precio de la demanda de un bien Y es igual a -2. Ante tal
situacin para aumentar los ingresos de los productores de ese bien deberamos:
a) Subir el precio
b) Bajar el precio
c) Dejarlo igual
d) Aumentar la demanda de bienes sustitutivos
6. Cuantos ms sustitutivos tenga un bien:
a) Ms inelstica ser su demanda
b) Ms elstica ser su demanda
c) Ms inelstica ser su oferta
d) La oferta y demanda sern unitarias
7. En competencia perfecta:
a) El precio siempre es igual al coste marginal.
b) El precio y el ingreso marginal siempre coinciden.
c) El ingreso marginal siempre es igual al coste marginal.
d) El ingreso marginal es igual al precio slo en el punto de mximo beneficio.
8. El dinero que tiene en bancos una sociedad se refleja en:
a) El balance
b) La cuenta de prdidas y ganancias
c) En ambas
d) En el estado general de cambios del patrimonio neto
9. La igualdad Activo = Pasivo + Neto refleja:
a) Que la empresa no tiene beneficios ni prdidas al estar en equilibrio
b) Que la empresa tiene beneficios
c) Que la empresa tiene prdidas
d) La igualdad siempre es cierta y refleja cmo el activo se ha materializado en

los fondos recibidos bien de sus propietarios o bien de fuentes externas de


financiacin.
10.En relacin a la competencia perfecta en el monopolio:
a)

El precio es ms alto y la cantidad intercambiada tambin

b)

Precio y cantidad intercambiadas son ms reducidos

c)

Precio es ms alto y cantidad intercambiada ms reducida

d)

Precio es ms bajo y cantidad intercambiada ms alta

11.Un ejemplo de competencia monopolstica son:


a)

Repsol y Cepsa

b)

Las compaas areas

c)

Las compaas de telefona mvil

d)

Las peluqueras

12.A la distribucin que estudia como se distribuye la renta entre trabajadores y empresarios se
le denomina
a)

Distribucin real

b)

Distribucin personal

c)

Distribucin sectorial

d)

Distribucin funcional

13.Si la curva de Lorenz es igual a la lnea de 45 grados la sociedad estudiada es


a)

Completamente igualitaria

b)

Existe bastante igualdad pero no es completa

c)

Existe bastante desigualdad pero no es completa

d)

Un porcentaje de la poblacin posee todo

14.El valor del multiplicador monetario ser tanto mayor cuanto menor sea:
a) El deseo de gastar por parte de las economas domsticas
b) El deseo de ahorrar por parte de las economas domsticas
c) La proporcin que los particulares desean mantener en efectivo
d) Todo lo anterior es correcto
15.El valor del multiplicador simple de la inversin es igual a:
a) Al inverso de la base monetaria
b) Al inverso de la propensin marginal a consumir
c) A la propensin marginal a ahorrar
d) Al inverso de la propensin marginal al ahorro
16.La curva IS representa:
a) El equilibrio en el mercado de bienes relacionando tipos de inters y renta
b) El equilibrio en el sector real relacionando precios y salarios

c) El equilibrio en el mercado monetario


d) Nada de lo anterior es correcto
17.Una curva de oferta de trabajo ms inelstica implica:
a) Una mayor capacidad de presin para lograr aumentos de salarios
b) Una menor capacidad de presin para lograr aumentos de salarios
c) Una gran facilidad para sustituir un trabajador por otro
d) b) y c) son ciertas
18.Una subida generalizada de precios motivada por una elevacin del consumo es un ejemplo
de:
a) Inflacin de demanda
b) Inflacin de oferta
c) Inflacin generalizada
d) Deflacin de demanda
19.Un aumento de los impuestos produce un
a) Desplazamiento a la derecha de la curva de demanda agregada
b) Desplazamiento a la izquierda de la curva de demanda agregada
c) Desplazamiento a la derecha de la curva de oferta agregada
d) Desplazamiento a la izquierda de la curva de oferta agregada
20.Para los neoclsicos polticas de demanda expansiva tienden a
a) Aumentar el nivel de renta
b) Aumentan el nivel de precios
c) No provocan variaciones sobre la renta
d) b) y c) son ciertas

Segunda Semana
1. Cuando la renta real se incrementa:
a) La restriccin presupuestaria se desplaza paralelamente hacia la derecha.
b) La restriccin presupuestaria se desplaza paralelamente hacia la izquierda.
c) La restriccin presupuestaria no se desplaza.
d) La restriccin presupuestaria se desplaza slo en relacin al consumo del bien
ms barato.
2. El actual stock de viviendas sin vender en Espaa viene provocado por:
a) Un exceso de demanda que se arreglara bajando el precio
b) Un exceso de oferta que se arreglara subiendo el precio
c) Un exceso de demanda que se arreglara subiendo el precio
d) Un exceso de oferta que se arreglara bajando el precio

3. La curva de demanda de un bien se desplaza hacia la derecha si:


a) Sube su precio.
b) Sube el precio de un bien sustitutivo.
c) Sube el precio de un bien complementario.
d) Ninguna de las anteriores.
4. Los puntos que se encuentran en la FPP (Frontera de Posibilidades de produccin)
a) Son eficientes ya que no se puede producir ms de un bien sin reducir la de
otro
b) Son ineficientes ya que no se puede producir ms de un bien sin reducir la de otro
c) Depende del nivel tecnolgico del momento
d) Nada de lo anterior es correcto
5. En el servicio de taxi de Valladolid observan que la ltima subida de tarifas de un 1% les ha
producido un descenso de la cantidad demandada de un 2% y con ello de los ingresos. Su
elasticidad de demanda es:
a) Elstica
b) Inelstica
c) Unitaria
d) No hay datos suficientes para afirmarlo
6. Si al aumentar la renta de un bien la cantidad demandada disminuye:
a) Su elasticidad renta es positiva, y es un bien inferior
b) Su elasticidad renta es negativa, y es un bien inferior
c) Su elasticidad renta es positiva, y es un bien normal
d) Su elasticidad cruzada es positiva y es un bien sustitutivo
7. Las economas de escala estn propiciadas por:
a) La especializacin de los factores productivos.
b) La mayor cifra de produccin de la empresa.
c) El abaratamiento de los costes de aprovisionamiento.
d) Todas las anteriores son correctas.
8. Los inmuebles de una sociedad se reflejan en:
a) El balance
b) La cuenta de prdidas y ganancias
c) En ambas
d) En el estado general de cambios del patrimonio neto
9. La igualdad Activo = Pasivo + Neto refleja:
a) Que la empresa no tiene beneficios ni prdidas al estar en equilibrio
b) Que la empresa tiene beneficios

c) Que la empresa tiene prdidas


d) La igualdad siempre es cierta y refleja cmo el activo se ha materializado en
los fondos recibidos bien de sus propietarios o bien de fuentes externas de
financiacin.
10.Si el mercado de factores fuera perfectamente competitivo:
a) Los salarios caeran hasta que desapareciera el desempleo.
b) El desempleo sera masivo.
c) Se generara una escasez de mano de obra.
d) Ninguna de las anteriores.
11.Un ejemplo de competencia monopolstica son:
a)

Los restaurantes italianos de Barcelona

b)

Las compaas areas

c)

Las compaas elctricas

d)

La bolsa de Madrid

12.La distribucin de la renta entre industria y servicios corresponde a la


a)

Distribucin real

b)

Distribucin personal

c)

Distribucin sectorial

d)

Distribucin funcional

13.Para determinar la desigualdad en una sociedad se emplea


a)

El ndice de Laspeyres

b)

La curva de Phillips

c)

Las curvas de demanda y oferta de factores productivos

d)

La curva de Lorenz

14.El principal objetivo de la poltica monetaria diseada por el Banco Central Europeo es:
a) La estabilidad de precios
b) El crecimiento econmico
c) El tipo de cambio
d) Un euro fuerte
15.Una empresa encargada de gestionar cobros cedidos a cambio de una retribucin por otras
empresas es una sociedad:
a) De leasing o arrendamiento financiero
b) Una sociedad mediadora en el mercado de dinero
c) Una entidad de factoring
d) Una sociedad de capital
16.La curva LM representa:

a) El equilibrio en el mercado monetario relacionando tipos de inters y renta


b) El equilibrio en el mercado financiero relacionando precios y renta
c) El equilibrio en el sector real relacionando precios y salarios
d) Nada de lo anterior es correcto
17.Cul de la siguiente oferta de trabajo es ms elstica?:
a)

La de los cirujanos cardiovasculares

b)

La de los camareros

c)

La de los especialistas en derribo de edificios

d)

La de los pilotos de compaas areas

18.Una subida generalizada de precios motivada por una elevacin de los salarios es un
ejemplo de:
a) Inflacin de demanda
b) Inflacin de oferta
c) Deflacin de oferta
d) Deflacin de demanda
19.Un aumento del gasto pblico produce un
a) Desplazamiento a la derecha de la curva de demanda agregada
b) Desplazamiento a la izquierda de la curva de demanda agregada
c) Desplazamiento a la derecha de la curva de oferta agregada
d) Desplazamiento a la izquierda de la curva de oferta agregada
20.Llamamos multiplicador de la inversin a:
a) La relacin que existe entre la inversin y la cantidad de dinero
b) La relacin que existe entre la inversin y la oferta monetaria
c) La relacin que existe entre la variacin de la renta tras variar la inversin
d) Nada de lo anterior es correcto
Preguntas resueltas

Febrero 2001 Primera Semana Tipo A


1. Contenidos
1. 1 Febrero 2001 Primera Semana Tipo A
2. 2 Febrero 2012 Primera Semana Tipo A
3. 3 Soluciones 2001
4. 4 Soluciones 2012
Para transformar una variable nominal en otra real basta con:
5. dividirla por el ndice de precios oportuno
6. dividirla por 100 y multiplicarla por la media ponderada de la variable real

7. multiplicarla por el ndice de precios oportuno


8. restarle el ndice de precios oportuno
2. La curva de demanda de una bien normal X se desplazar a la derecha ante:
1. una disminucin de su precio
2. un aumento de la renta
3. un aumento de la productividad en su produccin
4. un aumento del precio de un bien complementario
3. Si aumenta el precio de un bien, caeteris paribus, lo normal es que se desplace a la izquierda
la demanda:
1. del propio bien
2. de todos los bienes
3. de los bienes sustitutivos
4. de los bienes complementarios
4. La elasticidad cruzada de la demanda mide la reaccin de demandantes ante la variacin
1. del precio del biene
2. de cualquier factor que influye en la demanda distinto del precio del biene
3. de los precios de otros bienes
4. de la renta
5. El excedente del consumidor se define como la diferencia entre:
1. el precio de una bien respecto a otro bien sustitutivo
2. el precio de equilibrio y el precio mximo que los consumidores estaran dispuestos a
pagar.
3. la curva de oferta y demanda en cada punto.
4. el precio de equilibrio y el precio ms elevado que aplican los oferentes con poder
monopolstico.
6. En competencia perfecta si precio = Coste Marginal, la empresa:
1. cubre los costes fijos.
2. cubre los costes variables.
3. obtendr siempre beneficios extraordinarios.
4. tiene la mejor de las posiciones posibles.
7. La curva del valor de la productividad marginal de una factor productivo coincide con:
1. la curva de demanda del factor por parte de la empresa.
2. la curva de la oferta del factor por parte de la empresa
3. la curva de demanda del factor por parte de la empresa, siempre que coincida con la
del coste medio.
4. la curva de oferta del factor por parte del trabajador.
8. La discriminacin perfecta de precios implica:
1. que hay colusin

2. que el ingreso marginal es superior al coste marginal


3. la presencia de un mercado de competencia perfecta
4. la apropiacin por el monopolista de todo el excedente del consumidor
9. El coste social del monopolio implica:
1. Todas las respuestas son correctas
2. una reduccin del excedente del consumidor
3. la fijacin de un precio superior al coste marginal
4. una produccin menor y un precio mayor a los de la competencia perfecta
10.Las empresas oligopolsticas intentarn mantener su poder de mercado mediante:
1. un aumento del gasto en publicidad
2. Todas las respuestas pueden ser correctas
3. el mantenimiento de un exceso de capacidad productora
4. la fijacin depredadora de precios
11.Una excepcin a la ley de demanda sera el caso de un bien:
1. superior y un efecto sustitucin mayor que el efecto renta
2. superior y un efecto renta mayor que el de sustitucin
3. inferior y un efecto sustitucin mayor que el efecto renta
4. inferior y un efecto renta mayor que el de sustitucin
12.Una de las causas que favorece el ahorro, caetaris paribus, es:
1. Todas las respuestas son correctas.
2. el descenso de la natalidad.
3. la subida del tipo de inters.
4. la reduccin de incertidumbre sobre el futuro.
13.Para corregir la renta de una familia en funcin de las posibles economas de escala en el
consumo se utilizan:
1. las escalas de equivalencia.
2. las tarifas progresivas.
3. las tarifas regresivas.
4. las decilas de renta.
14.Seale la afirmacin correcta:
1. El balance de una empresa es un conjunto de variables "flujo".
2. Las existencias son bienes depositados en los bancos.
3. Los recursos propios constituyen el neto patrimonial.
4. La suspensin de pagos puede asociarse a la solvencia.
15.Una empresa que fije precios aplicando mrgenes, fijar stos tanto ms altos para un
producto cuanto:
1. ms elstica sea la demanda

2. ms conocido sea el producto.


3. ms elevados sean los costes asociados al producto.
4. Todas las respuestas son correctas.

Febrero 2012 Primera Semana Tipo A


1. Los cambios en los precios de los bienes:
1. Alteran el nivel de renta real.
2. Desplazan la restriccin presupuestaria.
3. Afectan a la relacin real de intercambio
4. Todas son correctas.
2. Una mejora de la tecnologa produce:
1. Un desplazamiento de la curva de demanda a la derecha y un aumento del precio.
2. Un desplazamiento de la curva de demanda a la izquierda y una disminucin del
precio.
3. Un desplazamiento de la curva de oferta a la derecha y una reduccin del precio.
4. Un desplazamiento de la curva de oferta a la izquierda y un aumento del precio.
3. La curva de demanda de un bien se desplaza hacia la izquierda si:
1. Sube su precio.
2. Sube el precio de un bien sustitutivo.
3. Sube el precio de un bien complementario.
4. Ninguna de las anteriores.
4. La propensin marginal a consumir indica:
1. La cantidad de renta que se destina al consumo.
2. El nivel de consumo de subsistencia.
3. La cantidad que, de cada unidad adicional de renta, se destina al consumo.
4. Ninguna de las anteriores.
5. Se ha calculado la elasticidad-precio de la demanda de un bien Y es igual a -2. Ante tal
situacin para aumentar los ingresos de los productores de ese bien deberamos:
1. Subir el precio
2. Bajar el precio.
3. Dejarlo igual.
4. Aumentar la demanda de bienes sustitutivos.
6. Cuantos ms sustitutivos tenga un bien:
1. Ms inelstica ser su demanda.
2. Ms elstica ser su demanda.
3. Ms inelstica ser su oferta.
4. La oferta y demanda sern unitarias.

7. En competencia perfecta:
1. El precio siempre es igual al coste marginal.
2. El precio y el ingreso marginal siempre coinciden.
3. El ingreso marginal siempre es igual al coste marginal.
4. El ingreso marginal es igual al precio slo en el punto de mximo beneficio.
8. El dinero que tiene en bancos una sociedad se refleja en:
1. El balance.
2. La cuenta de prdidas y ganancias.
3. En ambas.
4. En el estado general de cambios del patrimonio neto.
9. La igualdad Activo=Pasivo + Neto refleja:
1. Que la empresa no tiene beneficios ni prdidas al estar en equilibrio.
2. Que la empresa tiene beneficios.
3. Que la empresa tiene prdidas.
4. La igualdad siempre es cierta y refleja cmo el activo se ha materializado en los
fondos recibidos bien de sus propietarios o bien de fuentes externas de financiacin.
10.En relacin a la competencia perfecta en el monopolio:
1. El precio es ms alto y la cantidad intercambiada tambin.
2. Precio y cantidad intercambiadas son ms reducidos.
3. Precio es ms alto y cantidad intercambiada ms reducida.
4. Precio es ms bajo y cantidad intercambiada ms alta.
11.Un ejemplo de competencia monopolstica son:
1. Repsol y Cepsa.
2. Las compaas areas.
3. Las compaas de telefona mvil.
4. Las peluqueras.
12.A la distribucin que estudia como se distribuye la renta entre trabajadores y empresarios se
le denomina:
1. Distribucin real.
2. Distribucin personal.
3. Distribucin sectorial.
4. Distribucin funcional.
13.Si la curva de Lorenz es igual a la lnea de 45 grados la sociedad estudiada es:
1. Completamente igualitaria.
2. Existe bastante igualdad pero no se completa.
3. Existe bastante desigualdad pero no es completa.
4. Un porcentaje de la poblacin posee todo.

14.El valor del multiplicador monetario ser tanto mayor cuanto menor sea:
1. El deseo de gastar por parte de las economas domsticas.
2. El deseo de ahorrar por parte de las economas domsticas.
3. La proporcin que los particulares desean mantener en efectivo.
4. Todo lo anterior es correcto.
15.El valor del multiplicador simple de la inversin es igual a:
1. Al inverso de la base monetaria.
2. Al inverso de la propensin marginal a consumir.
3. A la propensin marginal a ahorrar.
4. Al inverso de la propensin marginal al ahorro.
16.La curva IS representa:
1. El equilibrio en el mercado de bienes relacionando tipos de inters y renta.
2. El equilibrio en el sector real relacionando precios y salarios.
3. El equilibrio en el mercado monetario.
4. Nada de lo anterior es correcto.
17.Una curva de oferta de trabajo ms inelstica implica:
1. Una mayor capacidad de presin para lograr aumentos de salarios.
2. Una menor capacidad de presin para lograr aumentos de salarios.
3. Una gran facilidad para sustituir un trabajador por otro.
4. Las respuestas 2 y 3 son ciertas.
18.Una subida generalizada de precios motivada por una elevacin del consumo es un ejemplo
de:
1. Inflacin de demanda.
2. Inflacin de oferta.
3. Inflacin generalizada.
4. Deflacin de demanda.
19.Un aumento de los impuestos produce un:
1. Desplazamiento a la derecha de la curva de demanda agregada.
2. Desplazamiento a la izquierda de la curva de demanda agregada.
3. Desplazamiento a la derecha de la curva de oferta agregada.
4. Desplazamiento a la izquierda de la curva de oferta agregada.
20.Para los neoclsicos polticas de demanda expansiva tienden a:
1. Aumentar el nivel de renta.
2. Aumentar el nivel de precios.
3. No provocan variaciones sobre la renta.
4. Las respuestas 2 y 3 son ciertas.

Soluciones 2001
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8. 4
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10.2
11.4
12.3
13.1
14.3
15.3

Soluciones 2012