Está en la página 1de 2

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una


inversin es el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de
dicha inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para
"reinvertir". En trminos simples, diversos autores la conceptualizan como
la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN
o VPN) es igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a
mayor TIR, mayor rentabilidad; as, se utiliza como uno de los criterios para
decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la
TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad
de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado
para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de
rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se
acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.

VALOR ACTUAL NETO(VAN)


El valor actual neto, tambin conocido como valor actualizado neto o valor
presente neto cuyo acrnimo es VAN es un procedimiento que permite calcular
el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros,
originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al
momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de
caja futuros den determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de
efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el
desembolso inicial. Dicha tasa de actualizacin (k) o de descuento (d) es el
resultado del producto entre el coste medio ponderado de capital (CMPC) y la
tasa de inflacin del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
En las transacciones internacionales es necesario aplicar una tasa de
inflacin particular, tanto, para las entradas (cobros), como, para las de salidas
de flujos (pagos). La condicin que maximiza el margen de los flujos es que la
economa exportadora posea un IPC inferior a la importadora, y viceversa.
La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

representa los flujos de caja en cada periodo t.


es el valor del desembolso inicial de la inversin.
es el nmero de perodos considerado.
, d o TIR es el tipo de inters.

Si el proyecto no tiene riesgo, se tomar como referencia el tipo


de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimar si la
inversin es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo
especfico. En otros casos, se utilizar el coste de oportunidad.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR
(tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos est
proporcionando el proyecto.

EL COSTO DE OPORTUNIDAD
Concepto y definicin.
El costo de oportunidad se entiende como aquel costo en que se incurre al
tomar una decisin y no otra. Es aquel valor o utilidad que se sacrifica por
elegir una alternativa A y despreciar una alternativa B. Tomar un camino
significa que se renuncia al beneficio que ofrece el camino descartado.
En toda decisin que se tome hay una renunciacin implcita a la utilidad o
beneficios que se hubieran podido obtener si se hubiera tomado cualquier otra
decisin. Para cada situacin siempre hay ms de un forma de abordarla, y
cada forma ofrece una utilidad mayor o menor que las otras, por consiguiente,
siempre que se tome una u otra decisin, se habr renunciado a las
oportunidades y posibilidades que ofrecan las otras, que bien pueden ser
mejores o peores (Costo de oportunidad mayor o menor).
El costo de oportunidad es especialmente importante en las empresas, puesto
que a diario, stas deben tomar decisiones en un medio exigente y que ofrece
mltiples posibilidades y alternativas.
Siempre que se va a realizar una inversin, est presente el dilema y la
incertidumbre de si es mejor invertir en una opcin o en otra. Cada opcin trae
consigo ventajas y desventajas, las cuales hay que evaluar profundamente
para decidir cual permite un menor costo de oportunidad.
TIEMPLO DE ACTUALIZACIN DE PERFILES, EXPEDIENTE TCNICO Y
ESTUDIOS DEFINITIVOS
La vigencia de un Proyecto de Inversin Pblica (PIP) declarado viable, que no
haya pasado a su fase de ejecucin, es de un mximo de 3 aos. Si excede
este plazo, se deber volver a evaluar el ltimo estudio.
Mientras tanto, los expedientes tcnicos tienen una vigencia de 3 aos como
expedientes aprobados.