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METODO DUPONT

El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad más importantes en el
análisis del desempeño económico y operativo de una empresa.
El modelo Dupont creado por la empresa de este nombre, es utilizado como herramienta de
análisis de la rentabilidad de la empresa, desglosando los conceptos del balance y del estado de
resultados que intervienen, permitiendo un conocimiento detallado de éstos. Es primordialmente
una herramienta de planeación financiera de la empresa. El sistema DUPONT integra o combina
los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa
está utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital.
El sistema Du Pont: conjuga, en un estudio completo, las razones de actividad (Rotación de
Inventarios, periodo medio de cobro, rotación de activos fijos, rotación del Activo total) y el margen
de utilidad sobre las ventas, y muestra la forma en la que estas razones interactúan para
determinar la tasa de rendimiento sobre los activos.
Cuando se emplea el sistema Du Pont para el control divisional, tal proceso se denomina a
menudo control del rendimiento sobre los activos (ROA), donde el rendimiento se mide a través del
ingreso en operación o de las utilidades antes de intereses e impuestos. De este análisis pueden
diseñarse estrategias para alcanzar una rentabilidad deseada, bien mejorando la rotación de los
activos mediante políticas de manejo de los mismos, en especial los de operación, o bien,
mediante la definición de un margen de utilidad. Esto implica establecer metas que sean factibles,
dependiendo de las características de la empresa y tomando en cuenta el entorno económico.
Mide la eficiencia con que la empresa está trabajando en el aprovechamiento de los recursos
invertidos.
El sistema se desarrolla en dos partes:
a) Una parte de la fórmula muestra la utilidad sobre ventas después de IR y porcentaje de
trabajadores. La utilidad neta dividida entre las ventas, nos dice el margen de utilidad sobre las
ventas.
Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total).
b) La segunda parte de la fórmula muestra la rotación de activos, mostrando la suma de los activos
circulantes más los fijos, dando el total de activos. Este total de activos si se divide entre las
ventas, nos da la rotación de la inversión total. Es la rotación del Activo Total respecto de las
Ventas Netas.
Cuando la rotación de activos se multiplica por el rendimiento de las ventas, nos da como resultado
el ROI Return On Investment. (Rendimiento sobre la Inversión).
Adicionalmente al sistema DuPont se le puede incorporar el apalancamiento de la empresa (el
grado de apalancamiento operativo mide que tan sensibles son las utilidades de la empresa a los
cambios en el volumen de ventas).
Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(activo total/patrimonio)
Donde el apalancamiento financiero =Activos/Patrimonio

Ventas Utilidad de Operación ÷  Costo y Gastos Margen de Utilidad Costo de Ventas Gastos de Venta  Gastos de Operación  Ventas Gastos de Administración ROI × Ventas Efectivo  ÷ Rotación de Activos Capital de Trabajo Total de Activos Cuentas por Cobrar   Activos Fijos Inventarios .

en una semana (5 días) su rentabilidad será del 27. Las empresas que venden este tipo de productos dependen en buena parte del margen de utilidad que les queda por cada venta.Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos el porque utiliza estas dos variables: 1. . Corresponde al también denominado aplacamiento financiero que consiste en la posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos propios. Manejando un buen margen de utilidad les permite ser rentables sin vender una gran cantidad de unidades. la empresa requiere de unos activos. Un producto que solo tenga una utilidad 5% pero que tenga una rotación diaria. mayores serán los costos financieros por este capital. Para poder operar. las otras dos variables consideradas por el sistema DUPONT. puesto que deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo. el producto con una margen del 5% pero que tiene una rotación diaria. Lo anterior significa que no siempre la rentabilidad esta en vender a mayor precio sino en vender una mayor cantidad a un menor precio. en una semana su rentabilidad solo será del 20%. Así las cosas. en primer lugar por aportes de los socios (Patrimonio) y en segundo lugar créditos con terceros (Pasivo). es mucho mas rentable que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero que su rotación es de una semana o mas. Margen de utilidad en ventas. Es por eso que el sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero (Multiplicador del capital) para determinar le rentabilidad de la empresa. De poco sirve que el margen de utilidad sea alto o que los activos se operen eficientemente si se tienen que pagar unos costos financieros elevados que terminan absorbiendo la rentabilidad obtenida por los activos. Existen productos que no tienen una alta rotación. mientras que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero con rotación semanal. (25% si no se reinvierten las utilidades). lo que afecta directamente la rentabilidad generada por los activos. 3. Multiplicador del capital. Uso eficiente de sus activos fijos. que solo se venden uno a la semana o incluso al mes. 2. los cuales solo pueden ser financiados de dos formas. En un ejemplo practico y suponiendo la reinmersión de las utilidades.63%. no están utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo. aunque pueden tener una buena rentabilidad. entre mayor sea capital financiado. puesto que todo activo financiado con pasivos supone un costo financiero que afecta directamente la rentabilidad generada por el margen de utilidad en ventas y/o por la eficiencia en la operación de los activos. Caso contrario al anterior se da cuando una empresa tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta. Las empresas que utilizan este sistema. pero que es compensado por la alta rotación de sus productos (Uso eficiente de sus activos).

14.3333 * 3 * 1.000 Gastos 60. (Ventas/Activo fijo total) 300. Según la información financiera trabajada.000 Ventas 300. de donde se puede concluir que el rendimiento más importante fue debido a la eficiencia en la operación de activos.000.000.000.000.Por otra parte.000. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio) 100.000. 40.000. . (Utilidad neta/Ventas). miremos ahora como es su cálculo en su forma más sencilla.000/100.000 Pasivos 30. la financiación de activos con pasivos tiene implícito un riesgo financiero al no tenerse la certeza de si la rentabilidad de los activos puede llegar a cubrir los costos financieros de su financiación.000 Costos de venta 200.000. Suponiendo la siguiente información financiera tendríamos: Activos 100.000 = 1.000.43 Donde 13. Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital) Como se puede ver el primer factor corresponde a la primera variable (Margen de utilidad en ventas). Cálculo del índice DUPONT Teniendo claro ya el significado de las dos variables utilizadas por el sistema DUPONT.000 = 3 3.000/70. el segundo factor corresponde a la rotación de activos totales (eficiencia en la operación de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero.000 Utilidad 40.000.000.3333 2.000.43 = 57. el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%.000 Patrimonio 70.000.000 Aplicando la formula nos queda 1.000/300. tal como se puede ver en el cálculo independiente del segundo factor de la formula DUPONT.000 = 13.