Universidad San Sebastin

Ingeniera Civil Industrial

Contabilidad y Costos VI Semestre
Profesora Gabriela Nanning Paredes

Indicadores de
rentabilidad

Integrantes:
Karol Robbe
Fanny paredes
Hctor Vargas
Benjamn Negrete
Cristian Ruiz
Fecha:
10/11/2014

ndice

ndice... pg. 1
Introduccin... pg. 2
ndice de
rentabilidad.... pg. 4
ndice de
rentabilidad.... pg. 5
ndice de
rentabilidad.... pg. 6
ndice de
rentabilidad.... pg. 7
Conclusin..pg. 8

Introduccin

En este informe dejaremos lo ms claro posible lo qu son indicadores de

rentabilidad, dando a conocer desde para que se ocupan hasta como se mide
utilizando ejemplos y aplicando sus frmulas.
Para introducirnos en el tema debemos tener una definicin de lo que es la
rentabilidad.
La rentabilidad se refiere a la capacidad que tiene algo para generar suficiente
utilidad o ganancia; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera
mayores ingresos que egresos. Un cliente es rentable cuando genera ingresos.
Un rea o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores
ingresos que gastos.
Una definicin precisa sera: "Los indicadores de rentabilidad son ndices que
miden la relacin entre la utilidad o la ganancia obtenida, y la inversin o los
recursos que se utilizaron para obtenerla".
Para hallar la rentabilidad bruta debemos dividir la utilidad o la ganancia
obtenida entre la inversin, y al resultado multiplicarlo por 100 para expresarlo
en trminos porcentuales:

Rentabilidad = (Utilidad o Ganancia / Inversin) x 100

Por ejemplo, si invertimos $100 y luego de un ao la inversin nos gener

utilidades de $30 (Ingresos totales de $130), aplicando la frmula:
(30 / 100) x 100
podremos decir que la inversin nos entrego una rentabilidad del 30% o, dicho
en otras palabras, la inversin o capital tuvo un crecimiento del 30%.
Por ejemplo, si invertimos $100 en un activo y luego lo vendemos a $300,
utilizando la frmula:
(300 100 / 100) x 100
podemos decir que la inversin nos dio una rentabilidad de 200% o, dicho en
otras palabras, la inversin o capital tuvo una variacin del 200%.

El trmino rentabilidad tambin es utilizado para determinar la relacin que

existe entre las utilidades de una empresa y diversos aspectos de sta.
Tales como: las ventas, los activos, el patrimonio, el nmero de acciones, entre
otras.
En este caso, para hallar esta rentabilidad simplemente debemos dividir las
utilidades entre el valor del aspecto que queremos analizar, y al resultado
multiplicarlo por 100 para convertirlo en porcentaje.
Por ejemplo, si tenemos ventas por 120 y en el mismo periodo hemos obtenido
utilidades por 30, aplicando la frmula:
(30 / 120) x 100,
podemos decir que la rentabilidad de la empresa con respecto a las ventas fue
de 25% o, dicho en otras palabras, las utilidades de la empresa representaron
el 25% de las ventas.

Qu son los indicadores de rentabilidad?

Los indicadores de rendimiento, denominados tambin de rentabilidad o

lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa
para controlar los costos y gastos, de esta manera, convertir las ventas en
utilidades.
Desde el punto de vista del inversionista, lo ms importante de utilizar estos
indicadores es analizar la manera como se produce el retorno de los valores
invertidos en la empresa (rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo
total).

1) Rentabilidad neta del activo:

Razn que muestra la capacidad del activo para producir utilidades,
independientemente de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda
o patrimonio.

Si bien la rentabilidad neta del activo se puede obtener dividiendo la utilidad

neta para el activo total, la variacin presentada en su frmula, conocida como
Sistema Dupont, permite relacionar la rentabilidad de ventas y la rotacin
del activo total, con lo que se puede identificar las reas responsables del
desempeo de la rentabilidad del activo.
En algunos casos este indicador puede ser negativo debido a que para obtener
las utilidades netas, las utilidades del ejercicio se ven afectadas por la
conciliacin tributaria, en la cual, si existe un monto muy alto de gastos no
deducibles, el impuesto a la renta tendr un valor elevado, el mismo que, al
sumarse con la participacin de trabajadores puede ser incluso superior a la
utilidad del ejercicio.

2) Margen Bruto:
Este ndice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de
ventas y la capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y
generar utilidades antes de deducciones e impuestos.

En el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al

costo de produccin ms el de los inventarios de productos terminados. Por
consiguiente, el mtodo que se utilice para valorar los diferentes inventarios
(materias primas, productos en proceso y productos terminados) puede incidir
significativamente sobre el costo de ventas y, por lo tanto, sobre el margen
bruto.

3) Margen Operacional:
La utilidad operacional est influenciada no slo por el costo de las ventas, sino
tambin por los gastos operacionales de administracin y ventas. Los gastos
financieros, no deben considerarse como gastos operacionales, puesto que
tericamente no son absolutamente necesarios para que la empresa pueda
operar. Una compaa podra desarrollar su actividad social sin incurrir en
gastos financieros, por ejemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento,
o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios,
proveedores o gastos acumulados.

El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la

rentabilidad de una empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo,
en s mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.
Debido a que la utilidad operacional es resultado de los ingresos operacionales
menos el costo de ventas y los gastos de administracin y ventas, este ndice
puede tomar valores negativos, ya que no se toman en cuenta los ingresos no
operacionales que pueden ser la principal fuente de ingresos que determine
que las empresas tengan utilidades, como en el caso de las empresas holding
por ejemplo.

4) Rentabilidad Neta de Ventas (Margen Neto):

Los ndices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por
cada unidad de venta.
Se debe tener especial cuidado al estudiar este indicador, comparndolo con el
margen operacional, para establecer si la utilidad procede principalmente de la
operacin propia de la empresa, o de otros ingresos diferentes. La
inconveniencia de estos ltimos se deriva del hecho que este tipo de ingresos
tienden a ser inestables o espordicos y no reflejan la rentabilidad propia del
negocio.
Puede suceder que una compaa reporte una utilidad neta aceptable despus
de haber presentado prdida operacional. Entonces, si solamente se analizara
el margen neto, las conclusiones seran incompletas y errneas.

5) Rentabilidad Operacional del Patrimonio:

La rentabilidad operacional del patrimonio permite identificar la rentabilidad que
le ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en la empresa,
sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participacin de
trabajadores. Por tanto, para su anlisis es importante tomar en cuenta la
diferencia que existe entre este indicador y el de rentabilidad financiera, para
conocer cul es el impacto de los gastos financieros e impuestos en la
rentabilidad de los accionistas.

En este indicador tambin puede registrar valores negativos, por la misma

razn que se explica en el caso del margen operacional.

6) Rentabilidad Financiera:
Cuando un accionista o socio decide mantener la inversin en la empresa, es
porque la misma le responde con un rendimiento mayor a las tasas de mercado
o indirectamente recibe otro tipo de beneficios que compensan su frgil o
menor rentabilidad patrimonial.
De esta forma, la rentabilidad financiera se constituye en un indicador
sumamente importante, pues mide el beneficio neto (deducidos los gastos
financieros, impuestos y participacin de trabajadores) generado en relacin a
la inversin de los propietarios de la empresa. Refleja adems, las expectativas
de los accionistas o socios, que suelen estar representadas por el denominado
costo de oportunidad, que indica la rentabilidad que dejan de percibir en lugar
de optar por otras alternativas de inversiones de riesgo.
Si bien la rentabilidad neta se puede encontrar fcilmente dividiendo la utilidad
neta para el patrimonio, la frmula a continuacin permite identificar qu
factores estn afectando a la utilidad de los accionistas.

Bajo esta concepcin, es importante para el empresario determinar qu factor o

factores han generado o afectado a la rentabilidad, en este caso, a partir de la
rotacin, el margen, el apalancamiento financiero y el efecto fiscal que mide la
repercusin que tiene el impuesto sobre la utilidad neta.
Con el anlisis de estas relaciones los administradores podrn formular
polticas que fortalezcan, modifiquen o sustituyan a las tomadas por la
empresa.
Debido a que este ndice utiliza el valor de la utilidad neta (Beneficio neto),
pueden registrarse valores negativos por la misma razn que se explic en el
caso de la rentabilidad neta del activo (Altos impuestos).

Conclusin

Para cerrar con el informe podemos concluir que los indicadores de rentabilidad
tienen una capacidad nica para explicar el comportamiento de las empresas.
El comportamiento se refiere a las tendencias financieras que las empresas
tienen en funcin de la utilizacin monetaria y su capacidad econmica.
La utilizacin prctica de los indicadores es sencillamente una radiografa al
esqueleto econmico de la empresa para hacer un seguimiento al
comportamiento y en cuanto afectan las decisiones econmicas a la empresa
representado simplemente en nmeros.
Otra incidencia que vale la pena destacar, que el desarrollo de cada uno de los
puntos de rentabilidad, como los indicadores de rentabilidad, son aplicaciones
del planteamiento del sistema Dupont,
Por ejemplo, podemos explicar con el sistema Dupont y la aplicacin de este el
cmo se llega a la ecuacin de rentabilidad financiera y viceversa.
Es decir que con la aplicacin de Dupont se permite a la empresa dividir su
retorno en los componentes de utilidad sobre ventas y eficiencia sobre uso de
los activos.
Se pueden introducir en la expresin otras variables que afectan a la
rentabilidad financiera como por ejemplo son: las ventas y los activos.