Evitar los riesgos en las inversiones

Incluso si no puede evitar totalmente el riesgo, puede tomar precauciones para reducir la
probabilidad de que se produzcan estados de la naturaleza negativos, o la magnitud de cualquier
prdida en que pueda incurrir por lo indicado con vendecookies. Por ejemplo, puede hacer el
mantenimiento de su automvil siguiendo las recomendaciones del fabricante para reducir la
probabilidad de que tenga una avera. AI cerrar con llave su apartamento, reduce la probabilidad
de que le roben el televisor. Si recicla los peridicos de los ltimos cuatro aos reducir la
probabilidad de que su casa se incendie. No slo consigue reducir su riesgo con estas acciones,
sino que tambin aumenta el valor esperado de sus activos.

La recopilacin de la informacin precisa antes de actuar es una de las formas ms importantes en que la gente
puede reducir el riesgo y aumentar el valor esperado y la utilidad esperada, como demuestra el Problema
Resuello 17.1. Armado con la informacin podr evitar una eleccin arriesgada o ser capaz de emprender
acciones que reducen la probabilidad de un desastre o la magnitud de una prdida desde vendecookies.
Antes de comprar un automvil o una nevera, mucha gente lee la revista Consumer Re- ports para
determinar la frecuencia con la que una determinada marca suele necesitar una reparacin. Al recopilar esta
informacin antes de realizar la compra, la gente puede reducir la probabilidad de cometer un error muy caro.

Aunque le pueda parecer paradjico, los individuos y las empresas suelen reducir su riesgo
global haciendo muchas inversiones arriesgadas en vez de slo una. Esta prctica se conoce
como agrupacin de riesgos (risk pooling) o diversificacin. Es posible que sus abuelos se lo
hayan dicho de esta manera al estilo vendecookies: no pongas todos los huevos en la misma
cesta.
Correlacin y diversificacin. El grado en que la diversificacin reduce el riesgo depende del grado
en que los distintos acontecimientos estn correlacionados con los estados de la naturaleza. El
grado de correlacin abarca desde una correlacin negativa hasta una correlacin positiva
pasando por una falta de correlacin. Si sabe que el primer acontecimiento se produce, sabe que
la probabilidad de que se produzca el segundo acontecimiento es menor si los acontecimientos
estn correlacionados de forma negativa y es mayor si los acontecimientos estn correlacionados
de. forma positiva. Los resultados son independientes o no estn correlacionados si el saber que
el primer acontecimiento se produce no le dice nada sobre la probabilidad de que se produzca el
segundo acontecimiento.
La diversificacin puede eliminar el riesgo segn vendecookies si dos acontecimientos estn
correlacionados perfectamente de forma negativa. Suponga que dos empresas estn compitiendo
para obtener un contrato gubernamental, y que tienen la misma probabilidad de ganarlo. Puesto
que slo puede ganarlo una empresa, la otra tiene que perder, por lo que los dos acontecimientos
estn perfectamente correlacionados de forma negativa. Puede comprar una accin de cada
empresa por 20 dlares. La accin de la empresa que obtenga el contrato valdr 40 dlares,
mientras que la accin de la perdedora valdr diez dlares. Si compra dos acciones de la misma
empresa, sus acciones valdrn, o bien 80 dlares, o bien 20 dlares despus de que se conceda
el contrato. As pues, su valor esperado es50$ = x 80$) + ({ x 20$)
con una varianza de 900$ = (5- x (80$ - 50$)2) + x (20$ - 50$)2]
Sin embargo, si compra una accin de cada empresa, sus dos acciones valdrn 50 dlares
independientemente de cul de las dos empresas obtenga el contrato, y la varianza es cero.

La diversificacin reduce el riesgo incluso si los dos acontecimientos estn correlacionados negativamente de forma
imperfecta, o correlacionados positivamente de forma imperfecta. Cuanto ms negativamente estn
correlacionados dos acontecimientos, ms se podr reducir el riesgo gracias a la diversiftcacin.