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INTRODUCCIN

El sistema de cambio est influenciado por la oferta y la demanda de divisas; por


lo tanto en este trabajo se definir tipo de cambio, los factores que intervienen en
la oferta y la demanda de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos
de cambio, y la convertibilidad
Consideramos que la elaboracin de la presente investigacin es bastante
relevante, ya que nos permite conocer cmo funciona, desde un punto de vista
ms objetivo el mercado cambiario, el cual establece la cotizacin de una moneda
frente a otra, y que depende del control de cambio que exista en el pas y de las
relaciones entre la oferta y la demanda.
Para elaborar esta investigacin consultamos variadas fuentes de informacin que
tratan sobre el tema en cuestin, lo que nos permiti realizar un profundo anlisis
de la informacin obtenida.

TIPOS DE CAMBIO
La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relacin de proporcin que
existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa
cuntas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.
Por ejemplo, si la tasa de cambio entre el euro y el dlar estadounidense
(EUR/USD) fuera de 1.4, ello significa que el euro equivale a 1.4 dlares. Del
mismo modo, si la tasa se calcula a la inversa (USD/EUR), ello resulta en una tasa
de 0.71, lo cual significa que el dlar equivale a 0.71 euros.
La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad
de moneda extranjera. En nuestro caso se toma como base el dlar porque es la
divisa ms utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior. Igual que
el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la
oferta y la demanda. Cuando la oferta es mayor que la demanda, es decir, hay
abundancia de dlares en el mercado y pocos compradores, la tasa de cambio
baja; y cuando hay menos oferta que demanda (hay escasez de dlares y muchos
compradores), la tasa de cambio sube.
Existen varios tipos de regmenes de tasa de cambio:
Rgimen De Tasa De Cambio Fija: En este rgimen el Banco Central se
compromete a que la tasa de cambio se va a mantener en un valor
predeterminado. As, cuando se presenta exceso de demanda de divisas, el Banco
suministra al mercado las divisas necesarias para mantener la tasa de cambio en
su valor prefijado. Igualmente, cuando se presentan excesos de oferta, el Banco
adquiere las divisas para evitar que la tasa de cambio disminuya.
Rgimen De Tasa De Cambio Flexible: En este rgimen el Banco Central se
abstiene de intervenir y la tasa de cambio est totalmente determinada por la
oferta y la demanda de divisas en el mercado.
Los movimientos de la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo se denominan:
Devaluacin: As se llama el movimiento hacia arriba de la tasa de cambio; es
decir, cuando hay que dar ms pesos por cada dlar que se negocia.
Revaluacin: As se llama el movimiento hacia abajo de la tasa de cambio; es
decir, cuando hay que dar menos pesos por cada dlar que se negocia.
Es importante conocer la diferencia entre la tasa de cambio nominal y la real. La
nominal es la tasa a la cual se compran o se venden las divisas. La tasa de
cambio real refleja el verdadero poder de compra de la moneda nacional frente a
una o varias monedas extranjeras. Esta, adems de la tasa de cambio nominal,
tiene en cuenta la inflacin interna y la inflacin de los pases con los cuales

Colombia tiene relaciones comerciales. La tasa de cambio real refleja la


competitividad de los productos colombianos frente a los productos de los dems
pases.
SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO
Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el
mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco central.


Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de
la oferta y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio
flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen
automticamente por depreciacin o apreciacin del tipo de cambios.
TIPOS DE CAMBIO QUE EXISTEN

Tipo De Cambio Fijo: El Banco Central elige un tipo de cambio nominal, respecto
a la moneda de un pas o economa que generalmente es un pas grande, estable,
y de baja inflacin. Estas caractersticas fueron cumplidas por la economa
estadounidense, la economa alemana, y la regin econmica europea, es por
esto que muchos pases durante la historia ha fijado sus tipos de cambio
nominales respecto al dlar, al marco alemn, y ms recientemente al euro. Este
tipo de cambio puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente
libre, como con restricciones cambiarias y control de cambios.
El Banco Central compra y vende la divisa de referencia al valor fijado por el
mismo, de esta manera, el tipo de cambio se mantiene fijo. Cuando el banco
central compra divisas, inyecta moneda nacional en la economa, es decir,
aumenta la base monetaria, y viceversa. Las variaciones de la base monetaria
tienen efectos en el volumen de los medios de pago, el costo y disponibilidad del
crdito, las tasas de inters y por consiguiente, en el volumen de inversin,
consumo y la actividad econmica. Es por esto que la eleccin de un sistema
cambiario en un elemento muy importante para la poltica econmica de un pas.
Las ventajas de este sistema es que se crea un ancla nominal (del tipo de
cambio). Se restringe la discrecionalidad de la poltica monetaria. Las expectativas
del tipo de cambio quedan fijas, y tambin las de los precios de los bienes
transables y por lo tanto de la inflacin interna. Al eliminarse las expectativas
inflacionarias las tasas de inters suelen bajar.
Tipo De Cambio Flexible O Flotante: El tipo de cambio flexible es aquel cuyas
fluctuaciones no tienen lmites precisamente determinados, lo que no significa que
tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Son los propios mecanismos del
mercado cambiario y, en general, la dinmica de las transacciones internacionales
del pas, los que bajo la condicin esencial de la flexibilidad, permiten una relativa

estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los


diversos componentes.
Bajo un esquema de tipo de cambio variable la relacin de una moneda respecto
de otras monedas estar fijada por la oferta y demanda de divisas en el mercado.
En este caso, por ejemplo un aumento en la demanda de dlares por parte de la
economa incrementar el valor de dicha divisa respecto del sol. La forma del
ajuste (a la suba del precio del dlar) puede darse de dos formas: o sube la tasa
de inters interna o al hacer ms baratos en dlares los precios de los bienes
peruanos aumentar la venta de stos ltimos en el exterior provocando un
ingreso de divisas que estabilizar o disminuir la presin compradora sobre el
tipo de cambio.
Por el contrario, si un pas atrae capitales porque est creciendo o porque ofrece
oportunidades de inversin atractivas, recibir muchos dlares apreciando por
ende la moneda local. La forma de ajuste se dara tambin a travs del sector
externo. La apreciacin sol encarecera el valor de las exportaciones y abaratara
el valor de las importaciones. Al disminuir las ventas al exterior disminuira la
oferta de divisas presionando al alza al tipo de cambio. El propio tipo de cambio se
encargar de ir corrigiendo los dficits o supervit de balanza comercial que
puedan ir surgiendo.
Tipo De Cambio Rgido: Es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro
de un margen determinado. Este es el caso del patrn oro, en que los tipos de
cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o lmites de exportacin e
importacin de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio
excedieran dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver las
cotizaciones al margen determinado. Su funcionamiento exige la posibilidad
concreta de dichos movimientos de capital a corto plazo, ligados a una relacin
entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de inters.
Tipo De Cambio nico: Es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias,
cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los
tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas
en cuanto a sus gastos de administracin y operacin y beneficio normal. El ideal
es el sistema de cambios nicos, que no admite discriminacin en cuanto a las
fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en
los pagos internacionales. De modo distinto, los tipos de cambios mltiples o
diferenciales permiten la discriminacin entre vendedores y entre compradores de
divisas, de acuerdo con los objetivos de la poltica monetaria, fiscal o econmica
en general. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones
(con tipo de cambio de preferencia que proporcionen ms moneda nacional por
unidad de moneda extranjera a los respectivos compradores), determinadas
entradas de capital y otras transacciones internacionales. Es un sistema

frecuentemente utilizado por los pases no desarrollados como un instrumento


auxiliar de la poltica de crecimiento econmico

Tipo De Cambio Nominal: El tipo de cambio de un pas respecto de otro es el


precio de una unidad de moneda extranjera expresado en trminos de moneda
nacional. Entonces el tipo de cambio nominal se puede definir como el nmero de
unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de
moneda extranjera, o de manera similar, el nmero de unidades de moneda
nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera.
Por ejemplo, si para obtener un dlar, debemos entregar tres nuevos soles, el tipo
de cambio nominal entre Per y Estados Unidos es S/.3/U$S. Para saber cuntos
Nuevos Soles se obtienen por cada dlar, se multiplica por el tipo de cambio, si
por ejemplo tengo 100U$S y los vendo al tipo de cambio de S/.3/U$SD obtendr
100U$S * S/.3/U$S. Para saber cuntos dlares obtengo por un monto de Nuevos
Soles, divido el monto por el tipo de cambio, por ejemplo si tengo S/. 300 y compro
U$S al tipo de cambio S/.3/U$S obtendr (S/300)/(S/.300/U$S) = 100U$S.
Tipo De Cambio Real (Bilateral): El tipo de cambio de un pas (pas local)
respecto de otro (pas extranjero) es el precio relativo de los bienes del pas
extranjero expresados en trminos de bienes locales. El tipo de cambio real viene
dado por:
E = (E x P)/P
Donde:
e = Tipo de cambio real
E = Tipo de cambio nominal
P* = Deflactor del PBI del pas extranjero
P = Deflactor del PBI local
Entonces las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en
el tipo de cambio nominal como a variaciones en los precios de los bienes
extranjeros, o a variaciones en los precios de los bienes locales.
Apreciacin Real: los bienes peruanos se hacen relativamente ms caros, cae el
precio de los bienes norteamericanos expresados en Nuevos Soles. Cae el tipo de
cambio real. Depreciacin Real: los bienes peruanos se hacen relativamente ms
baratos, sube el precio de los bienes norteamericanos expresados en Nuevos
Soles. Sube el tipo de cambio real.

LOS DETERMINANTES DEL TIPO DE CAMBIO


Los tipos de cambio entre divisas son relativos, es decir, se expresan como
comparacin de las divisas de dos pases. Los factores determinantes de los tipos

de cambio son numerosos y se pueden dividir en factores econmicos, polticos


(polticas monetarias otras polticas que pueden afectar a la situacin econmica
del pas) y sociologa del mercado (rumores, percepcin de riesgo por los
inversores, etc.). Entre los factores econmicos se puede decir que todos ellos
estn relacionados con las relaciones comerciales existentes entre dos pases.
1. Inflacin: Un pas con una inflacin baja mantenida en el tiempo tender a que
el valor de su divisa vaya en incremento ya que su poder adquisitivo relativo a
otras divisas aumenta.
2. Tipo de inters interbancario: Unos tipos de inters altos atraen capital
extranjero y provocan que el valor de una divisa aumente aumentando los tipos de
cambio de esta divisa con otras. En el caso de tipos de inters bajos, el valor de la
divisa tiende a la baja y, por tanto, los tipos de cambio de esta divisa con otras
descendern.
3. Dficit de la cuenta corriente: Dficit en la cuenta corriente lleva a un exceso
de demanda de divisas extranjeras, lo que lleva a una disminucin de los tipos de
cambio entre la divisa del pas y otras divisas extranjeras hasta que el precio de
los bienes y servicios del pas sean lo suficientemente baratos para que vuelva a
haber un inters en su compra por parte de otros pases y suban las
exportaciones.
4. Deuda pblica: Esta actividad estimula la economa nacional pero sin
sobrepasar un cierto lmite pues un alto grado de dficit y endeudamiento hace
menos atractivo al pas para los inversores extranjeros debido a que la inflacin
del pas ir al alza.
5. Trminos de intercambio: Los trminos de intercambio (tambin conocido
como Relacin real de intercambio, en ingls Terms of Trade, TOT) es un ratio
que compara los precios de las exportaciones y los precios de las importaciones y
mide la evolucin relativa de ambos. Si el precio de las exportaciones de un pas
va creciendo ms que el precio de las importaciones, este indicador ir mejorando
ya que un aumento en los trminos de intercambio refleja un aumento en la
demanda de las exportaciones. Por el contrario, si el precio de las exportaciones
crece a un ritmo inferior que los precios de las importaciones llevarn a una bajada
en el valor de la divisa en relacin a las divisas de los pases con los que mantiene
comercio.
6. Estabilidad poltica y rendimiento econmico: Es lgico y normal que
aquellos inversores extranjeros que vayan a invertir en un pas busquen pases
estables polticamente y con una fuerte economa donde llevar su capital. Un pas
con estas cualidades atraen capital forneo con ms fuerza que pases de los que
se perciba un mayor riesgo poltico y econmico. Esta atraccin de inversores
extranjeros se traduce en una divisa al alza mientras que un pas revuelto

polticamente puede perder la confianza percibida sobre su divisa y provocar un


movimiento de capital a otras naciones.
LA CONVERTIBILIDAD
Es el carcter de una emisin de ttulos por el que puede cambiarse el ttulo por
otro de esas caractersticas o rasgos. La convertibilidad, puede tener carcter
obligatorio o bien ser a opcin del tenedor de ttulos. Lo normal es que la
convertibilidad se refiera a ttulos de renta fija (obligaciones convertibles) para su
conversin en acciones. Tambin se refiere a la posibilidad y el coste de convertir
los instrumentos financieros en moneda o depsitos transferibles (lo que
comnmente se expresa como hacer lquido un activo); la dificultad o coste de
dicha conversin reduce el grado de liquidez del activo. Referida a una divisa, la
posibilidad de operaciones de transformacin en otra divisa en virtud del estado
legal de ambas. En trminos generales, rgimen legal de la moneda de un pas
que autoriza la conversin de la misma en otras monedas. En funcin del mismo,
dicha convertibilidad puede ser externa, interna, plena o restringida.
I. CONVERTIBILIDAD EXTERNA: Posibilidad de que los no residentes
(extranjeros o nacionales no residentes) puedan convertir libremente sus saldos
en moneda local en otra divisa a su eleccin. Lgicamente, la convertibilidad
externa de la moneda local no puede entenderse en sentido absoluto, pues ello
implicara una casi total ausencia de control de cambios, por ello desde algunos
gobiernos nacionales viene limitada o condicionada segn la procedencia de los
recursos, por ejemplo segn deriven o no de transacciones liberalizadas o, en su
caso, autorizadas.
II. CONVERTIBILIDAD INTERNA: Posibilidad de que los residentes de un estado
conviertan libremente su moneda nacional en cualquier otra divisa. La
convertibilidad interna supone un plus sobre la convertibilidad externa, pues
admite que, tanto residentes como no residentes puedan convertir en divisas la
moneda nacional, por ello se denomina tambin convertibilidad plena. El sistema
tradicional de control de cambios espaol estaba inspirado en el principio de la
inconvertibilidad interna, de tal modo que, cuando un residente pretenda la
obtencin de divisas para efectuar pagos, cobros o transferencias al exterior, o
simplemente para su colocacin en el extranjero, precisaba la autorizacin
administrativa. Sin embargo, la evolucin normativa posterior, al ir liberalizando
determinadas transacciones exteriores, supuso tambin la admisin de la
convertibilidad interna para que los residentes pudiesen adquirir divisas.
Igualmente, la normativa comunitaria sobre liberalizacin de circulacin de
personas, bienes y servicios y de los movimientos de capital, supone un avance
en la materia, aunque persistan los controles administrativos sobre informacin y
verificacin o las posibles restricciones excepcionales ante supuestos especiales
de crisis.

III. CONVERTIBILIDAD PLENA: Convertibilidad de la moneda de un estado sin


restricciones, tanto para residentes como para no residentes, lo que implica una
ausencia de control de cambios. Sinnimo de convertibilidad interna.
IV. CONVERTIBILIDAD RESTRINGIDA: Convertibilidad nicamente aplicable a
no residentes o a ciertas operaciones, lo que conlleva un control de cambios
limitado. Sinnimo de convertibilidad externa.

CONCLUSIN

Existen diversas formas en que los pases controlan y establecen los tipos de
cambio de sus monedas que controlan los mercados; por lo cual se puede concluir
que cuanto mayor sea la demanda de una moneda, mayor ser su precio aunque
algunas veces, el banco central puede intervenir en los mercados para lograr un
tipo de cambio favorable., los sistemas de tipos de cambio fijos siempre se fijaran
en relacin a su moneda , todo con una finalidad que es identificar los patrones de
comportamiento y sus factores para pronosticar su valor probable en el futuro y as
evitar prdidas que afecten el capital de su pas.

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIN ........................................................................................................... 1

CONCEPTO DE TIPO DE CAMBIO ................................................................................. 2-3

TIPOS DE CAMBIO QUE EXISTEN ................................................................................. 3-5

DETERMINANTES PARA LOS TIPOS DE CAMBIO........................................................... 5-6

LA CONVERTIBILIDAD ................................................................................................... 7

CONCLUSIN ......................................................................................................................... 8

INSTITUCIN EDUCATIVA TCNICA CRISANTO LUQUE


DE TURBACO

TRABAJO DE SOCIALES SOBRE LOS TIPOS DE CAMBIO, SUS


DETERMINANTES Y LA CONVERTIBILIDAD.

PRESENTADO A LA PROFESORA
IRINA MONTERROSA

POR EL ESTUDIANTE
YOSIMAR DURAN BONIFACIO

GRADO
604

TURBACO / BOLVAR
OCTUBRE DEL 2014