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Jueves 23 de octubre de 2014 | 1,90 | Ao XXVII | n 8.
541 | Segunda Edicin

Verano rcord en
Espaa: 31 millones
de turistas P29/EDITORIAL
Antonio Garamendi
competir con Rosell
para presidir CEOE P33
Quabit aplaza la salida
a Bolsa hasta el ao
prximo P9/LALLAVE
Un inversor mexicano
abrir un hotel de lujo
en Gran Va P10/LALLAVE
Iberdrola mantiene el
dividendo y mejora sus
objetivos para 2014 P2 y 4
Ignacio Snchez Galn,
presidente de Iberdrola.
www.expansion.com
Sabes venderte
como el pequeo
Nicols? P18
Emprendedores
EL PRXIMO SBADO
25 DE OCTUBRE
SBADOS DE CINE
CON EXPANSIN
P12-13
Me gusta la
competencia en
todo, es divertida P51
Ibex 35 10.249,90 +0,96%
EuroStoxx 3.008,53 +0,57%
DowJones 16.461,32 -0,92%
Euro/Dlar 1,2693 -0,54%
Riesgo Pas 133,50 -0,09%
El Ibex gana
un 6% en
cuatro das P25
Inversor
La morosidad de las empresas del Ibex casi triplica el plazo legal
P27/EDITORIAL
Ana Botn,
presidenta de
Santander, ayer en
Madrid, en la VII
Conferencia
Internacional de
Banca.
Ana Botn:
Los banqueros
olvidaron su misin
de apoyar el progreso
Ana Botn, presidenta de
Grupo Santander, seal ayer
que demasiados banqueros
perdieron de vista su objetivo
de apoyar el progreso de las
personas y de las empresas en
los aos anteriores a la crisis
econmica. P24
DECLARACIONES DE RATO...
No s quin controlaba las
tarjetas ni los vales de comida
El expresidente de Bankia
respondi al juez y al fiscal
que le interrogaron el jueves
sobre las tarjetas black, que
slo conoca los lmites y las
personas que las tenan, y que
se trataba como una retribu-
cin. Rato insisti en que no
eran secretas ni emitidas de
manera irregular. Tambin
responsabiliz al secretario
Rodrigo Rato
evita el embargo
al presentar un aval
de 3 millones
de Banco Sabadell
Las tarjetas
se daban como un
plus retributivo
Miguel Blesa, expresidente de
Caja Madrid, reconoci en su
declaracin ante el juez que
las tarjetas black eran un
complemento retributivo, y
no explic si el Banco de Es-
paa pudo haber tenido cono-
cimiento de su existencia. P21
Mara Fanjul, nueva responsable del negocio online de Inditex.
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y
Inditex ficha a
Mara Fanjul para
su negocio online
Inditex refuerza su divisin
online, clave en la estrategia
de crecimiento e internacio-
nalizacin del grupo. El gigan-
te de la distribucin ha ficha-
do a Mara Fanjul como nue-
va responsable de su negocio
online en todo el mundo. Des-
de este cargo de nueva crea-
cin, Mara Fanjul coordinar
las tiendas en Internet de to-
das las marcas que comercia-
Mara Fanjul reportar
directamente a Pablo
Isla, que refuerza
un rea clave en el
desarrollo del grupo
liza Inditex (Zara, Pull&Bear,
Massimo Dutti, Bershka,
Stradivarius y Oysho), y re-
portar directamente al presi-
dente ejecutivo del grupo,
Pablo Isla. La hasta ahora con-
sejera delegada de Entra-
das.com, Mara Fanjul, de 31
aos, es una de las directivas
espaolas mejor valoradas, y
particip en la ltima reunin
del Foro Davos. P3/LA LLAVE
...Y DE BLESA ANTE EL JUEZ
DELPHINE ARNAULT
Vicepresidenta de Louis
Vuitton
Miguel
Blesa,
expresi-
dente
de Caja
Madrid.
DIRIGIR LA ESTRATEGIA MUNDIAL DEL GRUPO EN INTERNET
Rodrigo
Rato.
general, a la direccin tcnica
y a los auditores interno y ex-
terno de la entidad. P20
Editorial La Llave
Jueves 23 octubre 2014 2 Expansin
L
a denuncia pblica efectuada por la Plataforma Multisec-
torial contra la Morosidad sobre la excesiva demora de las
grandes empresas espaolas en los pagos a sus proveedo-
res confirma que los esfuerzos del Gobierno por atajar este mal
endmico de la economa nacional no estn dando los frutos es-
perados. Si la ley marca un periodo mximo de 60 das para abo-
nar las facturas, el plazo medio de pago que manejan las compa-
as que cotizan en el Ibex 35 se dispara hasta los 169 das, que en
sectores como la construccin llegan a los 288 das. Y ello a pesar
de las reformas legales aprobadas por el actual Ejecutivo y el an-
terior, de las campaas de concienciacin por parte de las patro-
nales, de los planes extraordinarios creados por el Ministerio de
Hacienda para que las Administraciones Pblicas abonasen sus
facturas pendientes y diesen ejemplo al sector privado, del agra-
vamiento de las sanciones a quienes sobrepasen los lmites lega-
les y de que la Comisin Europea iniciase un expediente sancio-
nador a Espaa por el incumplimiento sistemtico de los plazos
de pago permitidos por las directivas comunitarias.
Pero, como hemos reclamado
en estas pginas anteriormente,
para acabar con la morosidad en
el sector pblico y tambin en el
privado es imprescindible cam-
biar la forma de gestionar en to-
dos los mbitos de la economa
espaola. El retraso excesivo de
los pagos a proveedores se mos-
tr especialmente daino durante la ltima recesin, cuando se
calcula que unas 250.000 empresas, sobre todo pymes, se vieron
abocadas al cierre por la asfixia financiera que les provocaron las
deudas no cobradas a tiempo, tanto de las Administraciones P-
blicas como de otras empresas, adems de otros elementos co-
yunturales como el endurecimiento de las condiciones de acce-
so al crdito, que era la forma en la que antes de la crisis lograban
mantenerse a flote las compaas con grandes cantidades pen-
dientes de cobro.
El Ejecutivo aprob el pasado mes de julio un nuevo sistema
para que las empresas con deudas de la Administracin puedan
reclamarlas directamente a Hacienda, adems de obligar a los
ayuntamientos y comunidades autnomas a hacer pblicos sus
plazos de pago. Y algo parecido debe suceder en el sector priva-
do a travs de un gran pacto empresarial, porque aunque es cier-
to que la morosidad de las grandes empresas del Ibex se ha re-
ducido ligeramente en los ltimos aos, queda mucho recorrido
por delante para que se site donde marca la ley.
Un mayor compromiso
contra la morosidad
N
o por esperado el rcord de turistas logrado el pasado ve-
rano deja de ser importante. En medio de las dudas cre-
cientes sobre la capacidad de la economa europea para
salir del actual estancamiento, que una industria como la tursti-
ca, que aporta ms del 10% del PIB espaol, sea capaz de alcan-
zar unas cifras de visitantes nunca vistas constituye un elemento
tranquilizador ante la amenaza de que la zona euro caiga en una
tercera recesin, como advirti la semana pasada el FMI. Los 31
millones de turistas que visitaron Espaa entre los meses de ju-
lio y septiembre son la guinda a la trayectoria de un sector que en
los momentos ms aciagos de la pasada crisis fue prcticamente
el nico que aport una contribucin positiva al conjunto de la
economa espaola, lo que termin por convertirle en el princi-
pal motor del crecimiento. Una pujanza que se ha intensificado
en los ltimos meses, hasta el punto de que se da por seguro que
a final de ao se marcar un nuevo mximo en la llegada de tu-
ristas a Espaa, por encima de los 62 millones de personas.
El momento dorado del sector ha llevado tambin a una me-
jora de la rentabilidad tras aos de dura competencia por precio,
aunque el crecimiento de los ingresos no es tan intenso como el
de las visitas. Y se es, precisamente, el reto de esta industria: in-
crementar los ingresos por turista, tratando de captar visitantes
de un mayor poder adquisitivo y mejorando la calidad de la ofer-
ta, adems de perseverar en la reduccin de la estacionalidad de
la demanda ya en marcha para prolongar la temporada alta.
Nuevo verano de rcord
para el sector turstico
Empresas eneste nmero: Abertis P4/AenaP11 /AppleP15/ArcelorMittal P5/AristrainP5/BancoPopular P5/BoeingP15/CegasaP6/Colonial P11 / CondesaP5
/Dogi P6/El CorteIngls P11 /Engel &Vlkers P11 /Entradas.comP3/ Ferrovial P11 /GSKP15/HNAP10/Iberdrola P4/InditexP3/IndoP6/INGP5/J&J P15/N+1 P11 /NHP10
/OHLP11 /Peugeot P15/Quabit P9/REEP4/RentaCorporacinP5/Rovi P11 /Sacyr P11 /SarebP5/SFLP11 /SherpaCapital P6/Total P15/TypsaP6
Es necesario un
pacto empresarial
para acabar con una
prctica que resulta
muy perjudicial
Inditex refuerza su apuesta online
Iberdrola y las nuevas
oportunidades para crecer
En los primeros nueve meses de
2014, Iberdrola tuvo ingresos de
22.197 millones, un 3% menos,
ebitda de 5.211 millones, un 1,4%
ms, y beneficio neto de 1.831 mi-
llones, un 19% menos. El benefi-
cio neto recurrente disminuy un
7% hasta 1.592 millones. El mar-
gen ebitda mejora un punto hasta
el 23,5%. Por negocios el ebitda de
generacin, comercial y gas (36%
del total) sube un 26%, el de redes
(47% del total) permanece plano,
y el de renovables (17% restante)
cae un 20% como consecuencia
de la reforma sectorial en Espaa.
A pesar de la cada del beneficio
neto, los resultados de la elctrica
hay que mirarlos con optimismo.
La clave es la mejora del ebitda
del grupo tras haber ya absorbido
la totalidad de las reformas del
sector en Espaa. Estratgica-
mente, Iberdrola se encuentra en
un momento interesante. En los
prximos meses, puede protago-
nizar grandes operaciones, que, si
son acertadas, definirn positiva-
mente su futuro. La direccin de-
ber centrarse en la venta parcial
de activos maduros para reposi-
cionar el capital generado en acti-
vos en crecimiento. En un escena-
rio de coste de capital bajo y esta-
ble, esta estrategia tiene gran lgi-
ca. Los activos a desinvertir seran
el negocio de redes en Espaa y
parte de renovables. Los activos a
comprar apuntan a redes en Esta-
dos Unidos y a oportunidades en
Latinoamrica, en especial Mxi-
co. Todo ello sin deteriorar las ra-
tios de deuda que se estn encau-
zando de forma eficiente.
El crecimiento de las ventas online
es uno de los pilares fundamentales
de la estrategia de los grandes gru-
pos de distribucin textil. Inditex, l-
der mundial del sector, acaba de fi-
char a Mara Fanjul como directora
de su divisin online, reportando di-
rectamente al presidente del grupo,
Pablo Isla. Fanjul tiene una breve
pero reconocida trayectoria en el
sector y su anterior puesto ha sido el
de CEO de Entradas.com, la web es-
pecializada en venta de entradas de
cine y espectculos, propiedad del
grupo alemn CTS Eventim, y que
en 2013 factur 100 millones de eu-
ros. Pesa a su juventud (31 aos) Ma-
ra Fanjul se ha prodigado en foros
relacionados con el emprendimien-
to e Internet, destacando su partici-
pacin en el Foro de Davos de 2014,
y pasa a dirigir una divisin de Indi-
tex en fortsima expansin. Zara,
principal ensea del grupo, ya cuen-
ta con operaciones online en 27 mer-
cados de los 88 pases en los que In-
ditex est presente, y el lanzamiento
en Tmall en China este octubre su-
pone un aadido muy importante.
La operativa online requiere una
gran coordinacin con las tiendas,
toda vez que los clientes de Inditex
pueden comprar online y hacer de-
voluciones y cambios en las tiendas
fsicas. Por el momento, Inditex no
ofrece cifras detalladas de sus ventas
online, pero algunos analistas esti-
man que sobrepasarn los 1.000 mi-
llones de euros en el espacio de un
par de aos. En su primer semestre
Inditex tuvo ingresos de 8.085 millo-
nes de euros, ebitda de 1.617 millo-
nes, y beneficio neto de 928 millones
de euros, y cerr ayer con una capi-
talizacin de 65.840 millones de
euros, una cifra que representa un
PER de 25 veces.
Ms movimientos en
el mercado hotelero
La familia mexicana Daz Estrada,
duea del edificio To Pepe, que aco-
ge desde junio la tienda de Apple en
la Puerta del Sol, avanza a buen rit-
mo en su proyecto para convertir en
hotel un edificio de oficinas de Gran
Va. La arteria comercial de Madrid
acapara las ltimas novedades en el
sector hotelero y las operaciones que
se han cerrado en las ltimas sema-
nas reflejan que se ha convertido en
uno de los principales focos de inte-
rs para inversores y cadenas inter-
nacionales. As lo demuestran ope-
raciones como la reconversin de
otro inmueble de oficinas en hotel a
cargo de Generali, la inversin que
convertir el antiguo Hotel Ada Pa-
lace en un hotel de cinco estrellas o
el precio que ha pagado Platinum
Estates, inversor llegado de Hong
Kong, por el Hotel Asturias (35 mi-
llones de euros), adems de la com-
pra del Edificio Espaa por Dalian
Wanda o del tringulo de Canalejas
por Juan Miguel Villar Mir. Barcelo-
na es la ciudad que ms inters hote-
lero genera, pero Madrid no se que-
da a la zaga. El problema para inver-
sores y operadores hoteleros es que
entrar en la capital ha sido siempre
un objetivo complicado, por la pu-
janza de los grupos nacionales. Aho-
ra, en plena recuperacin del merca-
do turstico, el inters por Madrid y
por zonas como Gran Va se ha dis-
parado. Nadie quiere quedarse atrs
y la presin por la llegada de marcas
extranjeras como Four Seasons es
elevada. Por esta razn, en el sector
anticipan que los movimientos en el
tablero no han hecho ms que em-
pezar. Cul ser el siguiente?
Los mercados frenan
a las nuevas Socimis
El furor burstil que viva el sector
inmobiliario espaol con sucesivas
colocaciones de empresas del tipo
Socimi ha sufrido un aparente revs.
Tras siete salidas a Bolsa de ese tipo
de vehculo inversor, Quabit ha apla-
zado lo que iba a ser el octavo debut.
La colocacin de su nueva sociedad,
llamada Bulwin Investments, se ha
visto aplazada hasta el prximo ao.
Los responsables de la nueva Socimi
justifican la cancelacin temporal
del estreno en el parqu diciendo
que prefieren esperar a que se den
las condiciones de mercado opor-
tunas. La prudencia de Quabit es
digna de alabanza. La precipitacin
en Bolsa nunca es buena consejera.
Ha hecho bien en retrasar la coloca-
cin de Bulwin si considera que aho-
ra existe suficiente volatilidad de
grandes mercados europeos como
para zarandear su estreno burstil.
Dicho esto, los inversores tambin
tendran que saber diferenciar entre
cada tipo de empresas. No todas son
iguales, ni aguantan de la misma for-
ma los vendavales. En estos momen-
tos, hay otros procesos de colocacin
burstil en Espaa mayores, como el
de Aena, que siguen adelante. Hara
falta una tempestad mucho mayor
para hacerla naufragar. Bulwin es un
caso que hay que acotarlo al mundo
de las Socimis, incipiente an y con
mucha competencia.
EN BOLSA
Fuente: Bloomberg Expansin
Cotizacin de Iberdrola, en euros.
5,8
5,4
5
4,6
4,2
22 OCT 2014 31 DIC 2013
5,44

EMPRESAS
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REA CLAVE/ El gigante de la distribucin contrata a la consejera delegada de Entradas.com, de 31 aos,
una de las directivas ms valoradas del sector, que centralizar la estrategia digital de todas las marcas.
J.Montalvo / A.Polo.
Madrid/Londres
Golpe de efecto de Inditex en
su estrategia de crecimiento
en Internet. El gigante espa-
ol de la distribucin ha ce-
rrado la contratacin de la
consejera delegada de Entra-
das.com, Mara Fanjul, para
dirigir su negocio online en
todo el mundo, un rea clave
para la estrategia de interna-
cionalizacin del propietario
de Zara.
Fanjul, de 31 aos, es una de
las emprendedoras espaolas
mejor valoradas del sector in-
ternacional de Internet. Con
su fichaje, Inditex centralizar
la direccin de su negocio on-
line en todos los mercados,
hasta ahora gestionado desde
las distintas marcas del grupo.
En su posicin, en un cargo de
nueva creacin, desde el que
reportar directamente al pre-
sidente ejecutivo de Inditex,
Pablo Isla, Fanjul liderar el
impulso de la divisin online,
que cada vez tiene mayor peso
en el negocio de la moda.
Segn los analistas del sec-
tor, las ventas online del gru-
po pueden ser uno de los mo-
tores de crecimiento de la
compaa en los prximos
aos. Inditex no ofrece cifras
detalladas de su negocio onli-
ne, pero el mercado estima
que en un plazo de dos a tres
aos las ventas a travs de In-
ternet podran superar los
1.000 millones de euros.
Estrategia multicanal
Segn los ltimos datos facili-
tados por la compaa, Indi-
tex recibe 3 millones de visitas
de clientes al da en sus pgi-
nas web de todo el mundo. En
su ltima presentacin ante
analistas, Pablo Isla se limit a
Inditex ficha a Mara Fanjul para
dirigir su negocio online mundial
decir que Inditex prefiere no
dar cifras de sus ventas a tra-
vs de Internet, pero asegur
que estamos satisfechos con
la evolucin de nuestra estra-
tegia multicanal, en referen-
cia a que los clientes pueden
comprar online y hacer las de-
voluciones en las tiendas fsi-
cas. Mxico, Corea del Sur y
China son los ltimos merca-
dos en los que el grupo ha
abierto tienda online.
Para las grandes cadenas de
moda, Internet representa un
porcentaje de negocio an pe-
queo. En el caso de Inditex,
las tiendas online en Espaa
facturaron 82,2 millones de
euros en 2012, que se elevan a
225 millones si se suman las
ventas fuera de Espaa, segn
las cuentas de la filial del gru-
po Fashion Retail. Segn da-
tos del Observatorio Nacional
de Telecomunicaciones y So-
ciedad de la Informacin
(Otsi), el gasto de los espao-
les en moda online en 2012
fue de 756 millones de euros,
lo que supone el 6% del total
del comercio electrnico en-
tre particulares.
Competencia
El desembarco de Amazon en
este segmento supone un au-
mento de la presin para las
empresas que hacen negocio
en el sector de moda online.
En Espaa operan clubs de
venta online como Privalia,
Vente-Privee y Showroom-
prive; cadenas textiles espa-
olas como Inditex, Mango,
Desigual y Cortefiel; grandes
grupos extranjeros como
Venca, La Redoute, Asos o Za-
lando; y grupos comerciales
como El Corte Ingls.
Zara, la principal ensea
de Inditex, inici la venta por
Internet en septiembre de
2010, siguiendo los pasos de
Zara Home, que lanz su
tienda online en 2007. El gru-
po, el mayor del mundo en el
negocio textil con ventas cer-
canas a los 17.000 millones de
euros en 2013, vende online a
travs de todas sus cadenas de
moda: Pull&Bear, Massimo
Dutti, Bershka, Stradivarius,
Oysho y Uterqe.
Nombramientos
Con el fichaje de Mara Fan-
jul, Inditex rompe con su ten-
dencia a promocionar inter-
namente a directivos, cuya
gran excepcin ha sido el fi-
chaje de Pablo Isla, quien lle-
g a la compaa en mayo de
2005. Tena 41 aos y era por
entonces copresidente de la
empresa de tabaco Altadis.
El fichaje de Isla, realizado
a travs de la firma de cazata-
lentos Korn Ferry, caus una
gran sorpresa en el sector por
su perfil y su juventud.
Hasta ahora, la nueva di-
rectiva del grupo de moda es
consejera delegada de Entra-
das.com, una web que vende
entradas para cine y otros es-
pectculos y que factura 100
millones de euros.
A pesar de su juventud,
Fanjul se ha convertido en
una de las ejecutivas ms co-
nocidas del pas por su alto
perfil meditico, su constante
aparicin en foros relaciona-
dos con el emprendimiento e
Internet, y su participacin en
el Foro de Davos como parte
del grupo de 100 jvenes con
capacidad para cambiar el
mundo.

La Llave /Pgina2
La nueva mxima
responsable de la
divisin online del
grupo reportar
directamente a Isla
El desembarco de
Amazon y los clubs
de venta online han
metido presin a las
cadenas de moda
Con su fichaje por
Inditex, Mara Fanjul da
un salto en su meterica
carrera. Estudi
Econmicas en Icade y
all conoci a Bernardo
Hernndez, profesor del
centro y entonces alto
ejecutivo de Google,
quien la introdujo en el
mundo online. Tras una
poca en banca de
inversin, con 26 aos,
Fanjul salta al mundo
tecnolgico como
directora para Espaa de
Step One, una empresa
que ayuda a las pymes
espaolas a triunfar en
Silicon Valley, dirigida
por Hernndez y el
emprendedor Carlos
Barrabs. En 2012, fue
fichada para dirigir
Entradas.com, que
desde 2012 es
propiedad del grupo
alemn CTS Eventim.
La meterica
carrera de una
emprendedora
Mara Fanjul, nueva mxima responsable del negocio online de Inditex.
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Con el fichaje de
Mara Fanjul como
responsable lobal
del negocio online
de Inditex, el grupo
busca mpulsar un
rea estratgica para
su recimiento.
ESTRATGICO

EMPRESAS
Iberdrola mantiene el dividendo y
mejora sus objetivos para este ao
BENEFICIO DE 1.831 MILLONES HASTA SEPTIEMBRE/ La elctrica gana un 19% menos por el impacto fiscal
y regulatorio, pero prev superar los 6.600 millones de resultado operativo este ao.
Miguel ngel Patio.Madrid
Remontando el vuelo tras los
varapalos sufridos en los lti-
mos meses. se es el punto en
el que se encuentra Iberdrola.
El resultado neto sigue cayen-
do a ritmos de dos dgitos por
factores coyunturales. Pero el
resultado operativo empieza
a repuntar, lo que permite al
grupo mantener el dividendo
y revisar al alza su objetivo de
beneficios para el conjunto
del ao.
El grupo energtico presi-
dido por Ignacio Snchez Ga-
ln logr un beneficio neto de
1.831 millones de euros en los
nueve primeros meses del
ao, un 19,5% menos que en el
mismo periodo de 2013. En
los seis primeros meses del
ao, la cada fue del 13%.
La elctrica sigue acusando
en sus cuentas el impacto ne-
gativo de la reforma normati-
va en Espaa, y los recortes
que sta ha supuesto en sub-
venciones a las elicas y otras
instalaciones. Tambin ha
acusado en el tercer trimestre
otros cambios regulatorios en
Brasil. Adems, el pasado ao
logr unos beneficios fiscales
extra por la actualizacin de
balances que este ao no se
han producido.
A pesar de todo, la gestin
de los costes y la puesta en va-
lor de las inversiones realiza-
das en aos anteriores han
permitido a la compaa em-
pezar a remontar el vuelo en
los resultados operativos. El
beneficio bruto de explota-
cin (ebitda) ha alcanzado los
5.211 millones, un 1,4% ms.
En los seis primeros meses
del ao, el ebitda se haba
mantenido plano con respec-
to al primer semestre de 2013.
El repunte se produce ahora a
pesar de un entorno de des-
censo de ingresos, con una
cada de ventas del 3,1%, hasta
los 22.196 millones.
Ms de 6.600 millones
El hecho de que el resultado
operativo se anime hizo que
Snchez Galn pronosticara
ayer ante los analistas que la
elctrica podra superar para
el conjunto del ao el objetivo
de 6.600 millones de euros de
ebitda, que la propia Iberdrola
se marc en febrero en la pre-
sentacin de la actualizacin
de su plan de negocio. Ante
esta situacin, Iberdrola se
reafirm ayer en su compro-
miso de mantener la retribu-
Bolivia pagar
36 millones
de dlares a
REE por la
expropiacin
Expansin.Madrid
El Gobierno de Bolivia apro-
b ayer un decreto para pagar
en efectivo 36 millones de d-
lares (unos 27 millones de eu-
ros) a Red Elctrica (REE)
por la expropiacin de su filial
en 2012 y anunci avances
importantes para lograr un
acuerdo con Iberdrola por la
nacionalizacin ese mismo
ao de activos de la elctrica.
El Procurador General del
Estado, Hctor Arce, dijo en
rueda de prensa en La Paz
que el decreto autoriza al Mi-
nisterio boliviano de Hidro-
carburos y Energa a firmar
un convenio transaccional
definitivo con REE para fre-
nar una demanda en la Corte
Permanente de Arbitraje de
La Haya por 200 millones de
dlares.
Arce explic que el decreto
establece que se compensar
con 65 millones de dlares a
REE, pero de esa suma se des-
contarn cerca de 26 millones
por una deuda con la estatal
Empresa Nacional de Electri-
cidad y 3,5 millones por obli-
gaciones tributarias.
Aproximadamente, lo que
va a pagar en efectivo el Esta-
do boliviano son 36 millones
de dlares, lo cual es un mon-
to ampliamente conveniente
para el Estado y tambin con-
veniente para la empresa. De
esta manera se evita un arbi-
traje, sostuvo Arce.
REE envi ayer un hecho
relevante a la CNMV en el
que indica que el pago an no
se ha hecho efectivo y el
acuerdo definitivo no ha sido
refrendado por las partes. En
mayo de 2012, el presidente
de Bolivia, Evo Morales na-
cionaliz la filial de REE, la
Transportadora de Electrici-
dad (TDE), y en diciembre del
mismo ao hizo lo propio con
cuatro filiales de Iberdrola.
Respecto a Iberdrola, el
procurador se limit a sealar
que hay un proceso de nego-
ciacin abierto, hay impor-
tantes avances, aunque no
hay todava la certeza de ha-
ber alcanzado un acuerdo co-
mo se hizo con REE.
Abertis
En cambio, Arce dijo ayer que
el Gobierno boliviano no ne-
gociar una compensacin
para Abertis por la expropia-
cin en 2013 de una compaa
de servicios aeroportuarios y
asegur que se defender de
la demanda presentada en su
contra. El grupo espaol re-
clama 86 millones de dlares.
cin mnima anual al accionis-
ta en, al menos, 0,27 euros bru-
tos por accin, con una renta-
bilidad por dividendo superior
al 5%. De momento, mantiene
su esquema de scrip dividend,
un modelo que permite al ac-
cionista cobrar en acciones o
en efectivo. Iberdrola aprove-
ch ayer para comunicar el ca-
lendario del que ser el primer
dividendo a cuenta de los re-
sultados de 2014, de los dos
que paga la elctrica con cargo
a cada ejercicio. El dividendo
se materializar en diciembre.
Se ha fijado un mnimo de
0,125 euros brutos por accin.
Est previsto que el precio fi-
nal definitivo sea anunciado el
28 de noviembre.
El fin del plazo para solici-
tar el pago en efectivo ser el
11 de diciembre. El dividendo
se liquidar el 19 de diciembre
a aquellos inversores que op-
ten por la modalidad en efecti-
vo. Iberdrola tambin ha me-
jorado su endeudamiento ms
all de lo previsto inicialmen-
te. La deuda neta del grupo,
excluyendo el importe pen-
diente del dficit de tarifa, que
asciende a 1.500 millones, se
sita en 24.673 millones, por
debajo del objetivo fijado por
la compaa, de 25.000 millo-
nes.
Los mximos responsables
de Iberdrola no quisieron dar
ms detalles sobre posibles de-
sinversiones adicionales, ms
all de los 500 millones previs-
tos en su ltima actualizacin
del plan estratgico. Se limita-
ron a indicar que se estudian
todas las oportunidades den-
tro de la estrategia de rota-
cin de activos. En el merca-
do se baraja que Iberdrola ven-
da parte de su red de distribu-
cin y activos elicos, aunque
tambin que compre otros ac-
tivos en EEUU. La accin de
Iberdrola subi ayer un 0,81%,
hasta 5,44 euros.

La Llave/Pgina2
Fuente: Iberdrola Expansin
Ventas
AS ES LA CUENTA DE RESULTADOS
Datos de enero a septiembre, en millones de euros.
Resultado operativo bruto
(ebitda)
-3,1% +1,4%
Beneficio neto Deuda neta
2013 2014
Variacin, en porcentaje.
-19,5% -2,3%
22.901 22.196 5.139 5.219
2.274 1.831 25.265 (1) 24.673(2)
El negocio por pases
(1) A diciembre de 2013. (2) A septiembre de 2014.
Beneficio neto en cada rea de negocio. Nueve primeros meses de 2014.
REDES
Espaa
Reino Unido
EEUU
Brasil
GENERACIN
Espaa
Reino Unido
Mxico
EEUU/Canad
485
336
228
16
681
85
132
-23
RENOVABLES
Espaa Reino Unido EEUU Latinoamrica Resto pases
57
21
77
14
8
R
a
f
a
M
a
r
t
n
Ignacio Snchez Galn es presidente de Iberdrola.
G En febrero, Iberdrola
anunci desinversiones
de 500 millones de euros,
adicionales a los 2.000
millones del plan anterior.

G En el mercado se baraja
que se vaya ms all, con
la venta de un porcentaje
de la red de distribucin
o activos de renovables.

G Morgan Stanley y
JPMorgan estn
presentando alternativas a
Iberdrola, cuyos directivos
se limitaron ayer a decir
que estudian todas las
oportunidades para
rotar activos.
G En el mercado tambin
se baraja que los ingresos
de las desinversiones
sirvan para alguna compra
en el exterior.

G Si Iberdrola cobra
los 1.571 millones que se
le adeuda por el dficit de
tarifa, tendr ms msculo
para realizar compras.

G Iberdrola espera que
ese dficit de tarifa se
coloque en el mercado. Las
elctricas negocian ahora
con el Gobierno la frmula.
En principio, lo podrn
hacer ellas, colocando
bonos al 3% y 15 aos.
Desinversiones en estudio
La retribucin al
inversor se mantiene
y en diciembre habr
un pago de 0,125
euros por ttulo
El 11 de diciembre,
el accionista deber
decir si prefiere
el dividendo en
efectivo o acciones

EMPRESAS
La empresa propone
que se incorpore
como socio
industrial Aristrain
en lugar de Arcelor
El plazo para
alcanzar un acuerdo
en el preconcurso de
acreedores termina
el 15 de noviembre
Condesa rechaza
la propuesta de la
banca y Arcelor
REFINANCIACIN/ La carta de intenciones presentada por
la banca acreedora no satisface a la compaa.
Salvador Arancibia.Madrid
Los accionistas de Condesa,
fabricante de tubos soldados,
han rechazado la propuesta
que les present la banca
acreedora la semana pasada y,
a cambio, han vuelto a poner
sobre la mesa un plan similar
en el que el socio industrial se-
ra Aristrain, en lugar de Arce-
lor, segn fuentes cercanas a
los actuales propietarios de la
empresa en preconcurso de
acreedores.
Las espadas siguen en alto,
y van ya muchos meses, para
una empresa que se encuen-
tra en una grave situacin. Los
accionistas de Condesa, cuya
deuda asciende a 325 millones
de euros, de los que la mayor
parte corresponden a entida-
des bancarias y 40 millones de
ellos a Arcelor, no consideran
una oferta firme sino un con-
junto de intenciones el papel
que los bancos les presenta-
ron hace unos das y que ellos
no consideran oportuno, en-
tre otras cosas porque est
sujeto a una due dilligence en
seis meses y porque no tiene
un plan de negocio concreto.
Adems, dicen que introduce
a Arcelor como socio indus-
trial, algo que no se mencio-
naba en la carta de intencio-
nes que la banca present pa-
ra que la empresa la firmara.
Para los accionistas de
Condesa, Arcelor es provee-
dor y acreedor de la compaa
pero, sobre todo, uno de los
principales clientes de la fir-
ma, lo que en su opinin po-
dra tener efectos negativos
para ella si entrara como ac-
cionista.
Plan alternativo
Condesa, sealan estas fuen-
tes, ha presentado por terce-
ra vez un plan alternativo en
el que el esfuerzo a desarro-
llar por los bancos sera prc-
ticamente igual al del otro, pe-
ro con mayores garantas de
cobro de la deuda sostenible
y propone que sea la empresa
Aristrain la que se incorpore,
con un 40% aproximada-
mente del capital, al nuevo
proyecto. Esta empresa apor-
tara 20 millones de euros de
nuevo capital, lo que permiti-
ra a la banca tener que de-
sembolsar una cantidad me-
nor de dinero por este con-
cepto de lo que se plantea en
el convenio propuesto por los
bancos. Esta propuesta hara
que los bancos controlaran el
60% y que Aristrain, y los ac-
tuales accionistas en una pe-
quea proporcin, tuvieran el
40% restante.
Los accionistas de Condesa
sealan que ya antes del ve-
rano hicieron un primer plan-
teamiento, que no fue ni si-
quiera contestado por los
bancos, al que sigui un se-
gundo en septiembre, que co-
rri la misma suerte, y esta-
mos a la espera de ver que ha-
cen con el tercero. El plazo
para que venza la situacin de
preconcurso termina el 15 de
noviembre y fuentes cercanas
a los propietarios afirman
que, si no se avanza en su
plan, la nica salida es ir al
concurso de acreedores, don-
de todos perdemos ms. Los
bancos confan en que la si-
tuacin de enfrentamiento se
reconduzca.
Juan Jos Iribecampos, presidente de Condesa.
P
V
M.Angls.Barcelona
Cinco entidades financieras
que formaban parte del crdi-
to sindicado de la inmobiliaria
Renta Corporacin han des-
cartado el plan de quitas y es-
peras y han optado por capi-
talizar deuda. Los bancos que
se convierten en accionistas
de la compaa son Sareb
(con un 4,9%), Banco Popular
(4,1%), ING Real Estate Fi-
nance (2,9%), Deutsche Bank
(2,8%) y Caixa General (2%).
La inmobiliaria super el
concurso el pasado 8 de julio y
actualmente se halla inmersa
en la ejecucin del plan de da-
cin en pago, contabilizacin
de parte de las quitas de los
acreedores y capitalizacin de
la deuda. Su intencin es re-
ducir la deuda, que ascenda a
180 millones de euros, y dejar-
la en unos 10 millones.
En los nueve primeros me-
ses del ao, Renta Corpora-
cin registr un resultado ne-
to de 29,8 millones de euros.
De stos, 1,6 millones de euros
proceden de su actividad or-
dinaria y 28,1 millones de eu-
ros, del resultado extraordi-
nario que supuso la dacin en
pago de deuda de los activos
en garanta del sindicado, las
quitas y otros efectos concur-
sales, segn inform ayer la
compaa.
En los nueve primeros me-
ses del ao, la inmobiliaria
con sede en Barcelona regis-
tr una facturacin de 4,4 mi-
llones de euros. Adems, la
empresa destaca que inter-
medi en operaciones de ven-
ta de edificios por un volumen
superior a los 125 millones de
euros.
Vuelta a la cotizacin
Adems de presentar resulta-
dos, la compaa remiti ayer
a la CNMV un documento
con la informacin requerida
para su regreso a la cotiza-
cin, lo que significa que la in-
mobiliaria podra volver al
parqu en las prximas sema-
nas.
Al cierre del tercer trimes-
tre del ao, la deuda de Renta
Corporacin con los acreedo-
res se situ en 78,3 millones
de euros, 46,5 millones ms
que en diciembre de 2013. La
compaa presidida por Luis
Hernndez de Cabanyes jus-
tifica este importante incre-
mento a la contabilizacin de
la dacin en pago de la deuda
sindicada, la entrega de las
cuales se producir en diferi-
do en el ltimo trimestre del
ao.
Sareb, ING
y Popular
entran en
Renta
Corporacin
EMPRESAS
Sherpa Capital se
hace con el negocio
de pilas de Cegasa
CAPITAL RIESGO/ El fondo especializado en el rescate de
empresas garantiza los 130 empleos de la fbrica de Oate.
M.Ponce de Len.Madrid
Sherpa Capital, el fondo de
capital riesgo espaol espe-
cializado en el rescate de em-
presas, comprar los activos
asociados al negocio de pilas
de la vasca Cegasa. Lo har
despus de que la Adminis-
tracin Concursal haya selec-
cionado la oferta del grupo in-
versor como ganadora de un
proceso de concurrencia por
las divisiones de comerciali-
zados de energa y luz, pila in-
dustrial, y fabricacin de
manganeso. La operacin es-
t pendiente de la adjudica-
cin que debe conceder el
Juzgado Mercantil N1 de Vi-
toria, encargado de seguir el
concurso de acreedores en el
que est inmersa la compaa
desde marzo.
La propuesta de adquisi-
cin de Sherpa garantiza la
continuidad de la actividad
ms representativa de Cega-
sa, empresa fundada en 1934
por Juan Celaya como fabri-
cante de pilas Tximist. Asi-
mismo, contempla salvaguar-
dar los 130 puestos de trabajo
de la planta de Oate (relati-
vos a las tres divisiones afecta-
das por la operacin) y la con-
tinuidad del actual equipo di-
rectivo, que participar en la
implementacin del nuevo
plan estratgico trazado por
el fondo.
El proyecto de Sherpa para
la compaa prev realizar las
inversiones necesarias para
potenciar la innovacin, la co-
mercializacin de productos
de alto valor aadido, el desa-
rrollo de nuevos modelos de
negocio y la expansin en
mercados exteriores.
Antecedentes
Las dificultades econmicas
abocaron a Cegasa a una si-
tuacin de urgencia. Los res-
ponsables de la empresa soli-
citaron preconcurso de acree-
dores en enero de este ao.
Apenas tres meses despus, la
compaa entraba en concur-
so, asfixiada por una deuda de
117 millones de euros, de los
que unos 86 millones son con
un pool bancario en el que
participan Banco Santander y
Kutxabank, entre otros.
Cegasa apareci entonces
dentro de la seleccin de em-
presas del fondo de rescate
de la banca, una prueba pilo-
to en la que las seis grandes
entidades financieras del pa-
s (Santander, BBVA, Caixa-
Bank, Bankia, Popular y Sa-
badell) pretendan sacar a
flote compaas excesiva-
mente endeudadas, pero con
opciones de viabilidad. Pero
la iniciativa de los bancos no
parece estar progresando, y
no ser una solucin para
Cegasa, que ha encontrado la
va de salida en la venta de
unidades productivas. En ju-
lio, Taurus consigui la adju-
dicacin de los activos de la
ensea de electrodomsticos
Solac, integrada dentro del
grupo vasco en el ao 2000.
La compra del negocio de pi-
las por parte de Sherpa Capi-
tal sigue a este traspaso. Ce-
gasa an conserva una divi-
sin de logstica, as como
dos fbricas (una en Vitoria y
otra en China).
Imagen de la sede de Cegasa.
N
G
Sherpa Capital es una de las pocas entidades espaolas
experta en reorientacin de empresas y situaciones
complejas, y en apenas cuatro aos de actividad, gracias
a esa especializacin, ha conseguido ser uno de los
referentes del capital riesgo nacional. La sociedad,
capitaneada por Eduardo Navarro y Alfredo Bru, tiene en
cartera varias empresas emblemticas, como el grupo
ptico Indo y la empresa textil Dogi. Yaspira a realizar ms
compras en los meses venideros, dado que acaba de
levantar un fondo en el que ha captado recursos por unos
100 millones de euros. Con l prev concretar una docena
de adquisiciones.
Indo y Dogi, en cartera
La operacin est
pendiente de la
adjudicacin por
parte del Juzgado
N1 de Vitoria
La empresa vasca,
fundada en 1934,
entr en concurso de
acreedores el pasado
mes de marzo
Typsa gana el diseo del
nuevo metro de Estocolmo
Pablo Bueno, consejero
delegado de Typsa.
C.Morn.Madrid
La ingeniera espaola Typsa
ha desembarcado a lo grande
en Suecia al ganar, en consor-
cio con la firma local Sweco, el
contrato de planificacin y
diseo de la nueva lnea del
Metro de Estocolmo, de 11 ki-
lmetros de longitud. El pre-
supuesto de los trabajos enco-
mendados ronda los 60 millo-
nes de euros.
Este es el primer contrato
de Typsa en Suecia y repre-
senta un hito importante en la
estrategia de expansin ac-
tual de la empresa. Queremos
contribuir con nuestra expe-
riencia a la mejora del trans-
porte pblico en Estocolmo,
asegur ayer Pablo Bueno,
consejero delegado del grupo
espaol.
El contrato, adjudicado por
la regin de Estocolmo, abor-
da el diseo y el proyecto del
trazado, con un tnel en roca
bajo el mar Saltsjn desde
Kungstrdgrden a Nacka y
Gullmarsplan, as como el di-
seo de cinco nuevas estacio-
nes. Ser el primer metro ba-
jo el mar de Saltsjn, con un
largo tnel en roca y estacio-
nes a gran profundidad. Pre-
sentar grandes retos tanto de
planificacin como de dise-
o, subraya Miriam Ruiz, di-
rectiva de Typsa.
Se espera que la nueva lnea
de metro est operativa en
2025. Las referencias de Typ-
sa en el diseo de infraestruc-
turas metropolitanas abarca
ms de 390 kilmetros y 300
estaciones de redes de metro
convencional. En Espaa ha
participado en los metros de
Madrid, Barcelona, Bilbao,
Sevilla, Valencia y Mlaga.
Actualmente, el grupo es-
paol participa en el consor-
cio constructor de las lneas 4,
5 y 6 del metro de Riad (Ara-
bia Saud), el proyecto de la
Lnea Roja del metro de Doha
(Qatar), el metro ligero de
Abu Dhabi, el diseo de las l-
neas 2 y 4 del metro de Lima
(Per) y los talleres y cocheras
de las lneas 3 y 6 del metro de
Santiago de Chile.
Gracias al tirn internacio-
nal, Typsa bati en 2013 r-
cord de beneficio y de planti-
lla. El grupo familiar gan 15,6
millones de euros antes de
impuestos, lo que significa un
aumento de casi el 19% sobre
el ao anterior. Este impulso
de las ganancias fue posible
gracias al fuerte incremento
de la contratacin en 2013, la
mayor parte localizada fuera
de Espaa. La cifra de negocio
de la empresa se elev a 187
millones, lo que representa un
16,8% ms.
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corresponde con el vehculo Lancia Voyager S177 CVcon pintura metalizada (PVPsin promocin 50.170).
EMPRESAS
H
an tenido que desvelarse los detalles
morbosos de las golferas de los exdirec-
tivos y consejeros de Caja Madrid para
que la sociedad espaola diga basta, despierte de
su letargo y exija que se acabe de una vez por todas
con la pandilla de corruptos que han convertido
en agobiante el panorama social y poltico del pas.
Ha sido conocer que han tomado copas en Gaya-
rre y Gabana, que han comprado joyas en Surez,
que se han ido de prostitutas a Pigmalin o que
han cenado en elBulli con nuestro dinero para que
por fin hayamos dicho basta.
Y eso que somos un pas histricamente permi-
sivo y condescendiente no slo con la corrupcin
sino tambin con la economa sumergida y con la
piratera. Ya sea por la tradicional picaresca hispa-
na o por ese clsico dicho de que en Espaa quien
no roba es porque no puede, la verdad es que la so-
ciedad parece resignada desgraciadamente a vivir
siempre con una cierta dosis de corrupcin. Slo
as se entiende que con las continuas tropelas que
han hecho los populares en la Comunidad Valen-
ciana o los socialistas en Andaluca, ambos parti-
dos polticos sigan gobernando en estas comuni-
dades autnomas.
Ahora parece que de repente nos hemos des-
pertado, y estn resurgiendo las actuaciones judi-
ciales contra los exgestores de las cajas. Incluso la
Fiscala Anticorrupcin se ha acordado de los en-
gaos que hace ms de cinco aos realiz Juan
Pedro Hernndez Molt como presidente de Ca-
ja Castilla-La Mancha. Esta entidad fue la primera
caja en ser intervenida, en marzo de 2009, des-
pus de que se conociera que los treinta millones
de beneficios que declar Hernndez Molt eran
en realidad unas prdidas superiores a los mil mi-
llones. Anticorrupcin pide cinco aos despus
dos aos y medio de crcel para Hernndez Mol-
t y para su director general Ildefonso Ortega.
Tambin ahora han empezado a declarar ocho
exdirectivos de Caja Espaa y Caja Duero como
imputados por la emisin y comercializacin de
deuda subordinada y participaciones preferentes
durante 2009 y 2010. Estos exdirectivos estn
acusados de estafa, administracin fraudulenta y
maquinacin para alterar el precio de las cosas.
Venta de productos financieros con engao, so-
bresueldos, pensiones multimillonarias, inversio-
nes catastrficas, favores a polticos, crditos inco-
brables a empresarios amigos, ... La lista de los des-
manes protagonizados por los gestores y conseje-
ros de las cajas es enorme. El agujero de estas enti-
dades ha costado ms de 50.000 millones de eu-
ros a las arcas pblicas, lo que supone que cada
ciudadano espaol ha tenido que poner 1.000 eu-
ros para arreglar el desaguisado.
Hay 200 directivos imputados por la supuestas
actuaciones fraudulentas en Caja Madrid, Banca-
ja, CatalunyaCaixa, Caja Castilla-La Mancha,
CAM, las cajas gallegas o Caja Espaa. Y ninguno
de ellos est en la crcel. Slo Miguel Blesa estuvo
dos veces en prisin por la terquedad del polmi-
co juez Elpidio Silva, aunque luego estas rdenes
de prisin fueron declaradas ilegales y el magis-
trado fue condenado a 17 aos de inhabilitacin.
Los nicos condenados de las antiguas cajas por
haber percibido de forma ilegal unas jubilaciones
milllonarias cuando abandonaron sus cargos fue-
ron cuatro directivos de Caixa Peneds. Evitaron
la crcel tras reconocer los hechos y comprome-
terse a devolver los 27 millones de euros que se lle-
varon. Eso es lo que han intentado hacer algunos
de los poseedores de las tarjetas opacas de Caja
Madrid, restituir el dinero despilfarrado para mi-
tigar sus responsabilidades jurdicas.
Lo de devolver el dinero defraudado tendra
que ser obligatorio en este tipo de casos, pero de-
bera ir acompaado de un endurecimiento de las
penas por corrupcin. El presidente del Tribunal
Supremo y del Consejo General del Poder Judi-
cial, Carlos Lesmes, abog recientemente, en un
encuentro organizado por La Razn, por cambiar
la Ley de Enjuiciamiento Criminal para fortalecer
la lucha contra la corrupcin. La ley actual dijo
est pensada para luchar contra el robagallinas y
no para perseguir al defraudador.
A Blesa y a Rato se les est acosando ms por to-
mar copas con dinero de la caja, que por haber
causado un quebranto de 22.000 millones en Caja
Madrid-Bankia. Esto me recuerda a Al Capone,
que a pesar de haber asesinado a cientos de perso-
nas, al final le pillaron por un simple delito fiscal.
PEN DE DAMA
Los clubes Gayarre y Gabana destapan la corrupcin
Manuel del Pozo
mdelpozo@expansion.com
Miguel Blesa.
R
a
f
a
M
a
r
t
n

Juan Pedro Hernndez Molt.
R
a
f
a
M
a
r
t
n
Ninguno de los doscientos
implicados en el saqueo
a las cajas est en prisin
CONSEJERA DE PRESIDENCIA,
JUSTICIA Y PORTAVOCA DEL GOBIERNO
ANUNCIO
EXPROPIACIN FORZOSA - EXPEDIENTE N 363
Prximamente se publicar en el Boletn Ofcial de la Comunidad de Madrid (en adelante BOCM), se expondr en el tabln de Anuncios de los Ayuntamientos afectados y ser notifcada individualizadamente a los interesados copia de
la RESOLUCIN DE 8 DE OCTUBRE DE 2014, DE LA SECRETARA GENERAL TCNICA, POR LA QUE SE HACE PBLICA LA ORDEN 1896/2014, DE 8 DE OCTUBRE DE 2014, DE LA CONSEJERA DE PRESIDENCIA, JUSTICIA Y
PORTAVOCA DEL GOBIERNO, POR LA QUE SE DECLARA URGENTE LA OCUPACIN DE LOS BIENES Y DERECHOS AFECTADOS POR EL PROYECTO DE MODIFICACIN DEL TRAMO A1, COLECTOR B1, SISTEMA FUENTE EL
SAZ, EN LOS TRMINOS MUNICIPALES DE VALDEOLMOS-ALALPARDO Y ALGETE, Y SE CONVOCA A LOS INTERESADOS AL LEVANTAMIENTO DE LAS ACTAS PREVIAS A LA OCUPACIN. EXPEDIENTE N 363. ENTIDAD
BENEFICIARIA: CANAL DE ISABEL II
En cumplimiento y ejecucin de la disposicin citada, se convoca a los propietarios de bienes y derechos afectados, que fguran en el Anexo, para que los das y horas que se citan en dicho Anexo, comparezcan en los Ayuntamientos de
Valdeolmos Alalpardo y Algete, al objeto del levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin.
El texto ntegro de la disposicin citada, en cumplimiento de la normativa vigente, podr ser examinado, en el rea de Expropiaciones de Canal de Isabel II Gestin, S.A., en la calle Santa Engracia, 125, 28003 Madrid, de 9:30 a 13:00
horas, y en las dependencias de los Ayuntamientos afectados, desde el da siguiente a la publicacin de la presente Resolucin en el BOCM y hasta la fecha del levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin. Cuantas personas se
consideren interesadas podrn formular alegaciones, mediante escrito dirigido a la Secretara General Tcnica de la Consejera de Presidencia, Justicia y Portavoca del Gobierno, en la Plaza de Pontejos, 3, 28012 Madrid. El modelo de
dicho escrito, as como la informacin para su gestin telemtica, podr encontrarse en https://gestionesytrmites.madrid.org/
La presente publicacin se hace, adems, a los efectos previstos en el artculo 59.5 de la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de Rgimen Jurdico de Administraciones Pblicas y del Procedimiento Administrativo Comn, respecto a
posibles interesados no identifcados, a titulares desconocidos, se ignore el lugar de notifcacin o bien, intentada sta, no se hubiera podido practicar.
Contra la citada Orden, que pone fn a la va administrativa, en lo relativo a las circunstancias que justifcan declarar urgente la ocupacin de los bienes y derechos afectados, podr interponerse recurso de reposicin, ante el propio
rgano que la ha dictado, en el plazo de un mes desde el da siguiente a su notifcacin o, en su defecto, su publicacin en el Boletn Ofcial de la Comunidad de Madrid, o directamente recurso contencioso administrativo ante el Tribunal
Superior de Justicia de Madrid en el plazo de dos meses, y sin perjuicio de cuantos otros recursos se estime oportuno deducir.
Se adjunta la relacin de los titulares, bienes y derechos afectados, y fechas de la convocatoria para el levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin.
ANEXO: Relacin concreta e individualizada de bienes y derechos afectados por el Proyecto de Modifcacin del Tramo A1, Colector B1, Sistema Fuente El Saz, en los Trminos Municipales de Valdeolmos Alalpardo y Algete,
a la vista de las comparecencias habidas en el perodo de informacin pblica, sin perjuicio de los errores que pudieran existir y que podrn subsanarse hasta el levantamiento de Actas Previas a la Ocupacin (artculo 56 del Reglamento
de Expropiacin Forzosa); con expresin de la fecha de la convocatoria para el levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin.
Abreviaturas utilizadas. S.N.U.: Suelo No Urbanizable
(*) En relacin con aquellos bienes que se acrediten como de dominio pblico, se estar a lo dispuesto en la normativa sectorial sobre su uso.
Los datos personales contenidos en este documento sern tratados informticamente en el fchero Peticiones de Servicio. Gestin de Servicios (P.E. Asesora Jurdica, Expropiaciones, Planos)., y podrn ser cedidos a los rganos
jurisdiccionales, adems de otras cesiones previstas en la ley, todo ello de conformidad con el artculo 5 de la Ley Orgnica 15/1999, de 13 de diciembre, pudiendo ejercer los derechos de acceso, rectifcacin, cancelacin y oposicin
por escrito, con la referencia LOPD, ante Canal de Isabel II, calle Santa Engracia 125, 28003 Madrid.
Madrid, 8 de OCTUBRE de 2014
EL SECRETARIO GENERAL TCNICO
Fdo.: Jos de la Uz Pardos.
POLGONO/
POLGONO/
MANZANA
MANZANA
FINCA
FINCA
N
N
TRMINO MUNICIPAL: VALDEOLMOS ALALPARDO
TRMINO MUNICIPAL: ALGETE
1 12 105 GREGORIA GARCIA MERINO
TITULAR REGISTRAL: GREGORIA GARCIA MERINO Y GREGORIO SAMANIEGO ASENJO 0 95 205 Labor secano S.N.U 5/11/14 12:00
1 1 13 JOSE LUIS MARTIN DE LA PUEBLA 0 0 21 Labor secano S.N.U 5/11/14 10:00
2 1 14 PELGUFE, S.L.
TITULAR REGISTRAL: JOSE MARIA PILLADO ORTIZ 12 843 3.701 Labor secano S.N.U 5/11/14 10:30
PARCELA
PARCELA
AFECCIN (*)
AFECCIN (*)
CONVOCATORIA
CONVOCATORIA
EXPEDIENTE: 363 1
EXPEDIENTE: 363 2
EXPROPIACIN
(m
2
)
EXPROPIACIN
(m
2
)
SERVIDUMBRE
(m
2
)
SERVIDUMBRE
(m
2
)
OCUPACIN
TEMPORAL (m
2
)
OCUPACIN
TEMPORAL (m
2
)
NATURALEZA
NATURALEZA
FECHA
FECHA
HORA
HORA
CLASIFICACIN
URBANSTICA
CLASIFICACIN
URBANSTICA
TITULAR
TITULAR

EMPRESAS
La Socimi de Quabit aplaza
la salida a Bolsa hasta 2015
Roco Ruiz.Madrid
No habr un octavo estreno
burstil de una Socimi en Es-
paa este ao. Tras Lar Espa-
a, Hispania, Merlin Proper-
ties, Axia, Promorent, Mercal
y Entrecampos, la siguiente
empresa que preparaba su
debut en la Bolsa espaola ba-
jo el rgimen de Socimi era
Bulwin Investments, socie-
dad creada por la inmobiliaria
cotizada Quabit.
La compaa presidida por
Flix Abnades confirm
ayer que aplazaba la salida a
Bolsa de Bulwin prevista para
el prximo mes de noviem-
bre. El objetivo es que sta
tenga lugar cuando se den las
condiciones oportunas del
mercado y siempre dentro del
marco legal establecido, ex-
plic Quabit a travs de un co-
municado a la CNMV.
A principios de verano, la
compaa surgida de la fusin
de Astroc, con Rayet Promo-
cin, Landscape y otra decena
de empresas, anunci la crea-
cin de una Socimi. El objeti-
vo de Quabit era realizar va-
rios road show por mercados
europeos y Estados Unidos
para captar unos 500 millo-
nes de euros para la puesta en
marcha de la nueva sociedad.
Como en el caso de las otras
cuatro Socimis que han salido
este ao al Mercado Conti-
nuo, Bulwin comenzara a co-
tizar sin activos, con el objeti-
vo de crear una cartera los si-
guientes aos. La nueva Soci-
mi contara con el 40% de sus
activos de vivienda en rgi-
men de alquiler. Hemos ha-
blado con los bancos coloca-
dores y nos han dicho que
existe apetito por este tipo de
vehculos residenciales, ase-
gur el presidente de Quabit a
EXPANSIN el pasado 30 de
junio.
Colocacin privada
Finalmente, las dudas sobre
una posible tercera recesin
de la economa europea y la
volatilidad de los mercados
han llevado a los responsables
de Bulwin a aplazar su salida a
Bolsa y cerrar con los inverso-
res ya comprometidos con el
proyecto una colocacin pri-
vada.
La operacin es inminente
y el importe ser inferior al
previsto para la salida a Bolsa.
Fuentes del mercado hablan
de unos 200 millones de eu-
ros. Entre los inversores que
acudiran a esta ampliacin se
encuentran tanto fondos ex-
tranjeros como firmas espa-
olas.
A la espera de la futura sali-
da a Bolsa, los responsables de
Bulwin aprovecharn para
conformar una cartera con
activos, sealan desde la com-
paa. Otro de los factores que
podran haber influido es el
comportamiento burstil de
las cuatro Socimis presentes
en el Continuo: Merlin, Axia,
Hispania y Lar Espaa coti-
zan actualmente por debajo
de su precio de salida a Bolsa.

La Llave/Pgina2 Flix Abnades, presidente de Quabit.
R
a
f
a
M
a
r
t
n

EMPRESAS
Un inversor mexicano abrir
un hotel de lujo en Gran Va
NMERO 31/ Jorge Daz Estrada, dueo del edificio To Pepe, que acoge la tienda de
Apple, proyecta un establecimiento de cinco estrellas para el que busca operador.
Yovanna Blanco.Madrid
Gran Va se engalana para es-
trenar otro hotel de cinco es-
trellas. En la emblemtica ar-
teria madrilea avanzan las
obras del proyecto que con-
vertir el inmueble de oficinas
ubicado en el nmero 31 en
un establecimiento de lujo.
Tras llegar a un acuerdo con
los inquilinos y dar un giro de
180 grados a la oferta comer-
cial de la planta baja, han co-
menzado los trabajos para
acondicionar la estructura del
edificio.
Mientras, su propietario, el
inversor mexicano Jorge Daz
Estrada, busca operador para
su proyecto hotelero en un
momento en que Gran Va se
ha convertido en una de las
ubicaciones ms demandadas
por las cadenas nacionales y
extranjeras.
Segn fuentes del mercado,
los plazos que se manejan
histrica arteria comercial.
Daz Estrada no es ajeno al
sector hotelero, puesto que su
familia cuenta con una cade-
na en Mxico y trabaja con
marcas hoteleras internacio-
nales como Marriott. La hoja
de ruta en Madrid contempla
ceder la gestin del estableci-
miento a una cadena.
Patrimonio
Daz Estrada gestiona el patri-
monio familiar en Espaa,
que se completa con el Edifi-
cio To Pepe, en la Puerta del
Sol. Antiguo Hotel Pars, du-
rante mucho tiempo se espe-
cul con la posibilidad de que,
tras una profunda remodela-
cin, se convirtiese en hotel.
Finalmente, los propieta-
rios llegaron a un acuerdo con
Apple para que instalase su
tienda ensea en las dos pri-
meras plantas del edificio y
que se inaugur en junio.
En el caso de Gran Va, Daz
Estrada ha optado por una es-
trategia similar, consistente en
reconfigurar la oferta comer-
cial para dar ms valor al in-
mueble. As, ha unificado va-
rias tiendas pequeas en dos
locales comerciales que ocu-
pan la tienda del Real Madrid
y Pull & Bear, de Inditex.
Adems del proyecto de los
Daz Estrada, en los ltimas
semanas se han producido
varios movimientos significa-
tivos en Gran Va. En 2015,
nico reabrir el antiguo Ho-
tel Ada Palace, que pasar de
cuatro a cinco estrellas. Un
ao despus, Vincci comen-
zar a operar un estableci-
miento en el nmero 10 de la
calle y se estrenarn los apar-
tamentos que Platinum Esta-
tes ha anunciado en el Hotel
Asturias.

La Llave /Pgina2
apuntan a que el hotel abrir
sus puertas en torno a 2016,
por lo que coincidir con la
entrada en Madrid de Four
Seasons, encargada de gestio-
nar el hotel que Juan Miguel
Villar Mir, dueo de OHL, ha
planificado en el tringulo de
Canalejas, muy prximo a la El inmueble de Gran Va 31 pasar de albergar oficinas a un hotel.
J
M
C
a
d
e
n
a
s
El edificio de Gran Va
31 que acoger el
hotel inici su reno
vacin a pie de calle,
tras unificar varias
tiendas de tamao
pequeo en dos loca
les comerciales ms
grandes que hoy ocu
pan la tienda del Real
Madrid y Pull & Bear,
del grupo Inditex.
RENOVACIN
Hoy finaliza el plazo para que HNA compre acciones de NH
a Intesa Sanpaolo para elevar su participacin en el grupo
hotelero espaol, segn el acuerdo firmado en mayo y
adelantado por EXPANSIN. La operacin est sujeta al
visto bueno de las autoridades chinas y, una vez obtenido,
la compraventa se realizar en un mximo de 15 das.
La operacin permitir a HNA elevar su porcentaje hasta
un mximo del 29,5%. Su participacin se ha diluido del
24,05% al 21% tras la ampliacin de capital que ha
realizado NH para hacerse con el 100% de su negocio
en Italia, comprando a Intesa la parte que no controlaba.
Hoy acaba el plazo para que HNA
compre acciones de NH a Intesa
JUZGADO DE LO MERCANTIL N1 DE VITORIA-GASTEIZ
MERKATARITZA - ARLOKO ZULUP - GASTEIZKO
MERKATARITZA - ARLOKO 1 ZENBAKIKO EPAITEGIA
Avenida Gasteiz, 18, 3 planta - CP/PK: 01008
Tel : 945 00 48 77
Fax: 945 00 48 27
NIGPV/ IZOEAE: 01.02.2-14/003757
NIGCGPJ / IZOBJKN: 01.059.47.1-2014/0003757
Procedimiento/Prozedura: Inc. Concur. 188 / Konkurts. intzid. 188 604/2014
Seccin del concurso / Konkurtsoaren sekzioa: 2
Descripcin de la pieza/Pieza: Incidente concursal sobre autorizacin judicial/
Konkurtso intzidentea: baimen judiziala
Procedimiento Origen/Jatorrizko Prozedura: Concurso ordinar/Konkurtso arrunt
183/2014
Deudor / Zorduna: CEGASA CELAYA EMPARANZAY GALDS INTERNACIONAL,
CELAYA EMPARANZAY GALDS INTERNATIONAL S.A., CEGASA COMERCIO
DE PILHAS LDA, ELECTRODOMSTICOS SOLAC S.A., CIDETEN CEGASA S.A.U.,
CEGASA ITALIA S.R.L., ELECTROGERATE SOLAC VERTRIEB GMBH, CEGA
MULTIDISTRIBUCIN S.A., GAROA S.A.R.L., CEGA INMUEBLES S.L.
y TXIMIST INVESTMENTS S.A.U.
ELJUZGADODE LOMERCANTIL N1 DE VITORIA GASTEIZ,
ANUNCIA
1. Que en el procedimiento nmero 604/2014 referente al concursado CELAYA EMPARANZAY GALDS
INTERNACIONAL S.A. sobre autorizacin judicial de venta de unidades productivas, se ha acordado dar
publicidad de la providencia de la fecha, que dice literalmente:
PROVIDENCIA
MAGISTRADODE LADICTA: D MARATERESATRINIDADSANTOS
Lugar: VITORIA GASTEIZ
Fecha: Catorce de octubre de dos mil catorce
El anterior escrito de la administracin concursal y de CELAYA EMPARANZAY GALDS INTERNACIONAL
S.A. enel quesolicitanautorizacinjudicial paraventaenfasecomndelas unidades productivas de"man
ganeso", "sistemas de energa" y "comercializados de energa y luz" de CELAYA, EMPARANZAY GALDS
INTERNACIONALS.A. aSHERPACAPITALENTIDADGESTORAS.G.E.C.R. S.A. nasealos autos desurazn.
Al encontrarse el concurso de CELAYA, EMPARANZA Y GALDS INTERNACIONAL S.A., declarado el
13.03.2014 junto a otras empresas del grupo dependientes de sta, en fase comn, el art. 43.2 LC exige
autorizacin judicial para poder proceder a la enajenacin de activos como los que nos ocupan, no subsu
mibles enlas excepciones del apartado3 del precepto. Esa autorizacindebe cursarse por los trmites del
art. 188 LC, precepto que regula de forma general el trmite relativo a la peticin de autorizacin judicial.
Este precepto prev un traslado a las partes que deban ser odas respecto de su objeto por un plazo de 3 a
10das; eseplazodebemodularse, segnel propioprecepto, enfuncindelacomplejidadeimportanciade
la cuestin. Coetneamente al traslado de las partes, se hace necesario para la debida transparencia de la
operacin, abrir unperiodoconposibilidaddepresentacindemejores ofertas, entendiendoquetales ofer
tas, deben reunir una serie de requisitos necesarios para valorar la seriedad y firmeza de las mismas y al
tiempoofrecer garantas al oferentepresentadopor laACquehaasumidounaseriedecompromisos. Estas
ltimas pasan igualmente con conceder un derecho de tanteo a SHERPA CAPITAL ENTIDAD GESTORA
S.G.E.C.R. S.A., que es la empresa que por el momento ha emitido una oferta en firme.
Por lo expuesto,
DISPONGO:
1. Admitir a trmitela solicitudformulada por la Procuradora Itziar Landa, ennombre y representacinde
CELAYAEMPARANZAYGALDSINTERNACIONALS.A. y LAADMINISTRACINCONCURSALpara la venta,
antes de la apertura de la fase de liquidacin, de las unidades productivas de "manganeso", "sistemas de
energa" y "comercializados de energa y luz" pertenecientes a CELAYAEMPARANZAYGALDSINTERNA
CIONALS.A.
Par su tramitacin se abre pieza separada, 188 n 604/2014.
2. Dar traslado de la solicitud a las partes personadas y abrir un plazo de CINCODAS para alegaciones y
paraquecualquier terceropuedamejorar laofertadeSHERPACAPITALENTIDADGESTORAS.G.E.C.R. S.A.,
con sujecin a las siguientes condiciones:
i) El oferente deber garantizar la financiacin de la empresa durante el periodo que va desde el mismo
momento de presentacin de su oferta hasta el de adjudicacin definitiva, en las mismas o mejores condi
ciones que la ofrecida por SHERPA. Para ellodeber manifestar sucompromisoa compartir eniguales pro
porciones y riesgo y con las mismas garantas, las necesidades financieras que se produzcan.
ii) La oferta debe ser significativa frente a la presentada por SHERPA, entendindose como tal la que ofrez
ca al concurso al menos lo siguiente:
1. Una cantidad econmica neta, ya sea por aportacin dineraria o por incluir un permetro de activos
a adjudicar con un valor inferior al presente, al menos un 10%ms elevado.
2. Una solucin desde el punto de vista social igual o mejor que la actual, lo que debe implicar el man
tenimiento de un mayor volumen de empleo con unas condiciones econmicas iguales o superiores
a las ofrecidas.
3. Que el resto de condiciones ofrecidas no sean, a juicio de la Administracin Concursal menos ven
tajosas que las actuales.
3. Dar publicidad a esta resolucin y a la oferta presentada por SHERPA mediante su publicacin en el
tablndeanuncios del Juzgado, mediantesuinsercinenmodovisibleenlapginawebdeCEGASAINTER
NACIONALy mediante publicacin en el Correo Espaol y EXPANSIN.
4. El plazocomputarparalas partes personadas desdelanotificacindelapresenteresolucinyparater
ceros no personados desde la ltima de las publicaciones acordadas. A tal efecto, la concursada o la
Administracin concursal habrn de comunicar al Juzgado por cualquier medio el da concreto en que
podr hacerse efectiva la publicacin en la pgina web y en los medios de comunicacin escrita citados.
5. En el caso de que se presentaran ofertas en este periodo, se conceder a SHERPAo a la sociedad que
sta designe un derecho de tanteo o de igualar la mejor oferta que se presente.
En el caso de que se presentaran ofertas durante el plazo indicado sern trasladadas a la Administracin
concursal junto a la contraoferta de SHERPAsi la hubiere para que efecte una valoracin final.
En VITORIA GASTEIZ, a catorce de octubre de dos mil catorce
LA SECRETARIOJUDICIAL
EDICTO
ANUNCIO DE CONTRATACIN
Objeto: Contratacin del suministro de urnas, relicarios y fundas para
urnas a la Empresa Mixta de Servicios Funerarios de Madrid, S.A.
Bases: Pueden bajarse de la pgina web de la E.M.S.F.M, S.A.
(www.emsf.es) perfil del contratante o recogerse en las oficinas de la
Secretara de Direccin de la Empresa (calle Salvador de Madariaga,
11, 28027 Madrid), de 9 a 14 horas, a partir de la publicacin de este
anuncio y antes de la finalizacin del plazo de presentacin de ofertas.
Plazo de presentacin de ofertas: Se podrn presentar hasta las 14
horas del da 6 de noviembre de 2014, en la Secretara de Direccin de
la Empresa.
Apertura pblica de ofertas econmicas: Se verificar en las oficinas
de la Secretara de Direccin de la Empresa, a las 10:00 horas del da
14 de noviembre de 2014.
Gastos: Los gastos de este anuncio sern por cuenta del/los
adjudicatario/os.
Madrid, 23 de octubre de 2014
El Consejero - Gerente

EMPRESAS
Barcelona
crea un gran
foro para
la venta de
inmuebles
Marisa Angls.Barcelona
La prxima semana se pro-
ducir en Barcelona el mayor
encuentro entre vendedores
de activos inmobiliarios de
Espaa e inversores de todo
el mundo. La principal nove-
dad del saln Barcelona
Meeting Point (BMP), que
arranca el prximo mirco-
les, es la creacin de un re-
cinto exclusivo para la nego-
ciacin entre empresas in-
mobiliarias y compradores
internacionales, que se ha
bautizado como Clster Shop
in Barcelona.
Si el ao pasado se enfatiz
la presencia de los inversores
chinos, y desde 2011, la de los
compradores rusos, en la
prxima edicin se abre este
espacio a inversores de cual-
quier procedencia. El presi-
dente del saln, Enrique La-
calle, reconoci ayer que,
aunque los inversores de Ru-
sia y de China hayan aumen-
tado mucho, los principales
compradores del sector in-
mobiliario espaol siguen
siendo europeos.
Reino Unido es el mayor
comprador de ladrillo en Es-
paa, con un 15% de las in-
versiones, seguido de Fran-
cia (9,8%), Rusia (8,6%) Bl-
gica (7,3%), Alemania (7%),
Suecia (5,6%), Noruega
(5,2%), Italia (3,7%), Argelia
(3,2%). En la posicin nme-
ro diez de este rnking se en-
cuentra China, con un 3,1%
de las inversiones.
El clster Shop in Barcelo-
na se completa con otra no-
vedad: la celebracin de un
programa especial para reu-
nir a los fondos de inversin
internacionales, el Barcelona
Funds Meeting, al que se su-
ma un tercer espacio, el cls-
ter de inversores tradicional,
que se celebra por cuarto ao
consecutivo. Este ao parti-
ciparn en estos espacios del
BMP un total de 21 fondos
extranjeros, frente a los 13
fondos que acudieron el ao
pasado.
Daniel Ivascyn
Group Chief Investment Ofcer
Virginie Maisonneuve
Chief Investment Ofcer
Equities
Mihir Worah
Real Return and Asset Allocation
Scott Mather
U.S. Core Strategies
Andrew Balls
Global
Mark Kiesel
Global Credit
2014, PIMCO.
Orientados hacia una rentabilidadsuperior
Unidos para servir a los inversores
Guiados por nuestro proceso de inversinde
ecacia contrastada
nicos ennuestra misinde proteger y optimizar el
patrimonio de nuestros clientes
WE ARE
PIMCO
ACTIVOS ALTERNATIVOS. RENTA FIJA. MATERIAS PRIMAS. RENTA VARIABLE.
COLONIAL La filial francesa
del grupo inmobiliario Colonial,
Socit Foncire Lyonnaise
(SFL), ingres 112,7 millones de
euros por alquileres en los nue-
ve primeros meses del ao, un
3,4% ms en trminos homo-
gneos que en el mismo perio-
do de 2013.
SFL factura 112
millones de euros
ENGEL & VLKERS La in-
mobiliaria alemana especializa-
da en la compraventa de in-
muebles ha aumentado un 21%
su facturacin en Espaa hasta
septiembre, con operaciones
por valor de 468 millones de eu-
ros frente a 386 millones en el
mismo periodo de 2013.
Crecen las ventas
en Espaa
ROVI El fondo QMC II, gestio-
nado por N+1, ha adquirido el
5% en Laboratorios Rovi, pero
no ha precisado el mporte de la
operacin.La farmacutica vale
en Bolsa cerca de 420 millones
de euros, por lo que una partici-
pacin del 5% est valorada en
21 millones de euros.
Un fondo de N+1
compra un 5%
EL CORTE INGLS El grupo
de grandes almacenes inici
ayer en Mosc una campaa de
promocin internacional que
desarrollar en varios pases y
cuyo pr ncipal objetivo ser el
de proyectar a Espaa y a la
compaa como destino de
compras.
Campaa de
promocin en Rusia
AENA/FERROVIAL/SACYR Los tres grupos espaoles y OHL
compiten por la remodelacin y explotacin del aeropuerto de San-
tiago de Chile, un proyecto que requiere una nversin de 655 millo-
nes de dlares (513 millones de euros).Aena y Ferrovial pujan as por
este proyecto despus de que la constructora se haya convertido en
uno de los nuevos socios de referencia del gestor aeroportuario,que
prepara su OPVpara pr ncpios de noviembre, tras la creacin de su
ncleo duro. Los cuatro grupos espaoles figuran entre las doce
compaas precalificadas para el concurso.
Pugna por remodelar y explotar
el aeropuerto de Santiago de Chile



EMPRESAS
AMPER El grupo registr en
los nueve primeros meses de
2014 unas prdidas netas de
14,98 millones de euros, un
24,1% menos que los nmeros
rojos de 19,74 millones del mis-
mo periodo del ao anterior.Los
ingresos bajaron un 22,9%,
hasta 145,4 millones.
Las prdidas se
reducen un 24%
QUANTIS El grupo espaol
de comunicaciones va satlite
ha abierto una filial en Costa de
Marfil que se suma a la abierta
hace un ao en Marruecos, y
permitir dar soporte a las em-
presas espaolas pesqueras o
de construccin que trabajan
en frica Occidental.
Filial en
Costa de Marfil
Los acreedores de Accesos de Ma-
drid, la sociedad concesionaria que
explota las Radiales 3 y 5 de Madrid,
tienen un mes para decidir si acep-
tan alguna de las dos propuestas de
convenio presentada la semana pa-
sada para evitar la liquidacin del ac-
tivo. Se trata de una decisin impor-
tante, ya que, en funcin del desenla-
ce, la factura para el Estado podra
ser desproporcionada o razonable
en trminos de impacto sobre el d-
ficit y la deuda pblica.
Segn las estimaciones realizadas
por las partes implicadas en el proce-
so, la propuesta del Gobierno (visto
bueno a su propuesta de convenio
unificado y creacin de una empresa
pblica con ocho activos de pago) li-
mitara la factura a algo menos de
1.200 millones de euros, que se co-
rresponde con la cantidad que an
queda por pagar por las sentencias
de expropiaciones de suelo.
Si no hay acuerdo, y se inicia una
liquidacin ordenada de los activos,
la factura para el Estado podra ele-
varse, como mnimo, a 5.700 millo-
nes. Esta cantidad sale de la suma de
las garantas contractuales (Respon-
sabilidad Patrimonial de la Adminis-
tracin) y de sucesivas medidas de
apoyo que el Gobierno aprob por
ley (prestamos participativos y cuen-
tas de compensacin).
En el peor de los escenarios, el
agujero en las cuentas pblicas po-
dra alcanzar los 8.000 millones si el
rescate de las autopistas deriva en un
macropleito en los tribunales espa-
LIQUIDACIN O EMPRESA PBLICA/ EL GOBIERNO SE DEBATE ENTRE DOS SOLUCIONES CUYO COSTE PODRA ELEVARSE A MS DE 5.700 MILLONES.
PARA EVITARLO, LOS EXPERTOS CREEN QUE FOMENTO DEBER CAMBIAR NUEVAMENTE LA LEY CONCURSAL PARA HOMOLOGAR A LA BANCA EXTRANJERA.
La factura de las ocho autopistas quebradas
ANLISIS por C.Morn
oles y en las cortes de arbitraje in-
ternacional, entre otras razones, por
la supuesta inconstitucionalidad de
alguno de los ltimos decretos que
modificaron la ley concursal. Esta es
una de las conclusiones que figura en
el informe jurdico elaborado por
Garrigues para las concesionarias.
El lo es tremendo entre cambio
de jueces y los diferentes intereses
en juego, asegura el accionista de
una de las autopistas quebradas. A
da de hoy, ninguna de las dos pro-
puestas tiene visos de prosperar.
Aunque se desconocen los trmi-
nos exactos, la solucin planteada
por los accionistas de Accesos de
Madrid (Sacyr, Abertis, Bankia y
ACS) no beneficia a la cabecera de la
autopista (donde estn los acreedo-
res financieros), sino a la sociedad
concesionaria donde los accionistas
forman, al mismo tiempo, la mayora
acreedora debido a la deuda por
obras reconocida por la Administra-
cin an no cobrada. La principal
preocupacin de Abertis, Sacyr y
ACS es que, si se refinancia el pasivo,
desaparezcan las garantas indivi-
duales en el caso insolvencia.
El punto dbil de la propuesta del
Gobierno es que no les basta el apoyo
de la banca nacional para evitar la li-
quidacin. De los 13 concursos de
acreedores en juego, en dos los ac-
cionistas-acreedores son mayora
(ms del 65%) y en otras seis socie-
dades la banca extranjera dispone de
ms del 25% del pasivo financiero
privilegiado. En el sector creen que
el Gobierno tendr que realizar una
tercera modificacin de la ley con-
cursal que reduzca nuevamente los
umbrales para forzar la homologa-
cin judicial.
La ministra de Fomento, Ana Pastor.
P
D
v
a
GRUPO ACR El grupo constructor ACR ha renovado su consejo de
admnistracin con dos nuevas incorporaciones: Jos Manuel Alba-
ladejo Gonzlez y Socorro Fernndez Larrea. Abaladejo ha desem-
peado puestos directivos de mxima responsabilidad en empre-
sas como Gerens Hill International, Acciona, Bovis International,
Tcnicas Reunidas y Dragados. Por su parte, Fernndez Larrea figu-
ra en la actualidad como consejera de REE,Amper y de la consultora
JustNow. El resto del consejo de ACR lo componen Javier Oss,
Francisco Santiago y Eduardo Paraja.
Refuerza su consejo con Jos Manuel
Albaladejo y Socorro Fernndez Larrea
OHL La compaa espaola gan ayer la licitacin para las obras de
construccin de la Autopista Ro Magdalena 2, que se har en el no-
roeste de Colombia. La autopista, que se construir en el departa-
mento de Antioquia, tendr una inversin total aproxmada de 670
millones de dlares (524 millones de euros). El consorcio OHLCon-
cesiones,que se disput la obra en subasta pblica con otro grupo li-
derado por la tambin espaola Sacyr, fue declarado ganador por-
que present la oferta econmica ms favorableen trmnos de
inversin para el Gobierno colombiano.
Contrato para una autova en Colombia,
con una inversin de 524 millones
ORGANIZAN CON LACOLABORACIN
+INFORMACIN: informacion@escuelaunidadeditorial.es I Tel. 91 443 51 67 INSCRIPCIN ONLINE: www.escuelaunidadeditorial.es
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b ACNUR /J.Revents
MADRID
Inicio
7 de noviembre
2014
Auditorio
Unidad Editorial
Dirigido por: Pedro Simn
ABIERTO PLAZO
DE INSCRIPCIN
90%
BECAS DEL
25
PERIODISMO
SOCIAL
2 edicin
CURSO DE ESPECI AL I ZACI N EN
IMPACTO DEL RESCATE O LIQUIDACIN
Estimacin. En millones de euros
Empresa
Pblica Liquidacin
POR GARANTA DE CONTRATOS Y REFORMAS LEGALES
Responsabilidad Patrimonial Administracin (RPA)
Por obras e instalaciones 2.956
Por inversin construccin reconocida 473
Por expropiaciones 388
Por inversin expropiaciones (sociedades) hasta 175% 68
Prstamos participativos del Estado en capital 101
Prstamos participativos del Estado por expropiaciones hasta 175% 443
Cuenta de compensacin 80
Expropiaciones pendientes 1.199 1.199
TOTAL 1.199 5.709
POR POTENCIALES DEMANDAS JUDICIALES
Capital y fondos propios accionistas 1.752
Expropiaciones desembolsadas por accionistas mayores del 175% 69
Incremento inversin construccin no pagada 521
Lucro cesante
TOTAL 2.342
Fuente: Las empresas
Garrigues ve una posible
inconstitucionalidad
en alguno de los decretos
ad hoc aprobados este ao
Segn las empresas,
el Gobierno no tiene
suficiente apoyo en
ocho de los 13 concursos
EMPRESAS
Total renueva
la cpula tras
la muerte del
presidente
ACCIDENTE/ Pouyann ser consejero
delegado y Desmarest, presidente.
Expansin.Madrid
La petrolera francesa Total ha
nombrado consejero delega-
do a Patrick Pouyann para
suceder a Christophe de Mar-
gerie, que falleci en un acci-
dente de avin en Rusia el pa-
sado lunes. Pouyann, de 51
aos, era hasta el momento el
responsable del negocio de
refino y qumica de la compa-
a y se le consideraba como
uno de los principales candi-
datos para relevar en el futuro
a De Margerie.
Asimismo, el grupo anun-
ci el retorno a la presidencia
no ejecutiva, de forma provi-
sional, de Thierry Desmarest,
hasta finales de 2015. Desma-
mocionado a la clase empre-
sarial francesa y oblig a la
compaa a celebrar ayer un
consejo extraordinario en Pa-
rs para renovar de urgencia
la cpula de la compaa.
El gran reto de Pouyann
ser implementar una poltica
de reduccin de costes para
rest, que haba sido consejero
delegado de la petrolera hasta
que De Margerie asumi las
riendas en 2007, permaneci
en la presidencia hasta 2010,
por lo que se le considera un
ejecutivo con gran experien-
cia y perfecto conocedor de la
compaa.
La muerte en un accidente
con su avin privado del re-
putado presidente y conseje-
ro delegado de Total ha con-
Patrick Pouyann, nuevo conse-
jero delegado de Total.
compensar la cada del precio
del crudo y los menores mr-
genes de refino, que estn im-
pactando en los resultados de
la mayor compaa francesa
por ingresos. En los ltimos
meses, De Margerie vendi
varios yacimientos antiguos y
fren las inversiones en nue-
vos proyectos con el objetivo
de recortar los costes anuales
en unos 1.500 millones.
La petrolera, que factur
171.655 millones en 2013, su-
bi ayer un 0,37% en la Bolsa
de Pars, hasta 44,59 euros.
La petrolera divide el
rol de presidente y
primer ejecutivo que
ocupaba el fallecido
De Margerie
Desmarest, que fue
el principal ejecutivo
de Total durante
aos, vuelve a
la presidencia
El consejero delegado de Apple se rene
con el Gobierno chino
El consejero delegado de Apple, Tim Cook, se ha reunido con altos
representantes del Gobierno chino, tras revelarse nformaciones
que sealan que hackers a servicio del Ejecutivo del pas asitico
han intentado conseguir nformacin (nombre, contrasea y datos
personales) de los usuarios del servicio en la nube de la empresa
(iCloud) justo antes de comenzar a vender el nuevo iPhone en el
mercado chino. Tm Cook se ha reunido con el vicepr mer ministro
chino,Ma Kai,esta semana en Pekn,segn la agencia china Xinhua.
GSK estudia sacar a Bolsa su filial de VIH
La farmacutica britnica GSK estudia sacar a Bolsa su negocio re-
lacionado con la investigacin y los frmacos para combatir el sida
(VIH).La compaa,que lanzar un plan de reduccin de costes,ga-
n 401 millones de l bras (507 millones de euros) en el tercer tr mes-
tre,un 59% menos,por la cada de las ventas y las desinversiones.
Boeing aumenta el beneficio un 17%
El fabricante aeronutico estadounidense elev ayer en 20 centa-
vos de dlar su previsin anual de beneficio por accin, hasta una
horquilla de entre 8,1 y 8,3 dlares tras ganar 1.360 millones de dla-
res (1.064 millones de euros) en el tercer tr mestre,un 17% ms.
China impulsa las ventas de Peugeot
El grupo francs,que tuvo una inyeccin del Estado galo y de la china
Dongfeng, factur 12.300 millones en el tercer tr mestre, un 1,6%
ms,gracias al aumento de las ventas del coches del 55% en China.
J&J probar una vacuna para el bola
La farmacutica J&J prev comenzar a probar con voluntarios, en
enero, una vacuna experimental para el bola y podra tener
250.000 dosis en mayo de 2015 para realizar los ensayos clnicos.
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Ya reciclamos el 71,9% de los envases domsticos
de plstico, latas, briks y envases de cartn y papel.
Thierry Desmarest ser presi-
dente hasta f nales de 2015.
B
o
o
m
b
e
r
g
n
e
w
s

Inmobiliario
res han dado paso a macro-
tiendas de las principales en-
seas internacionales. ste
tambin es el caso de Gran Va
32. El ao pasado, Drago Capi-
tal logr luz verde por parte
del Ayuntamiento de Madrid
para recuperar el antiguo uso
de este inmueble, que se cons-
truy para albergar los extin-
tos Almacenes Madrid-Pars,
y crear una zona comercial en
los pisos inferiores.
El objetivo de este cambio
de uso era abrir una mega-
tienda de la ensea irlandesa
de moda low cost Primark. El
grupo textil llevaba ms de un
ao buscando un local en
Gran Va y otras calles muy
comerciales de la capital para
abrir su tienda emblema en
Espaa. Primark ocupar
unos 9.000 metros cuadrados
de los 36.376 que tiene el in-
mueble. Ser el estableci-
miento ms grande de la fir-
ma en Espaa y su apertura
est prevista para final de
2015.
A pesar de su elevado pre-
cio, el inmueble cuenta ya con
varios interesados. Entre
ellos, varios fondos alemanes
como Deka e Invesco. Este ti-
po de inversores an no haba
cerrado grandes operaciones
tras la reactivacin del merca-
do espaol hace ao y medio,
ya que su perfil es mucho ms
conservador y no buscaba los
grandes descuentos como
otros fondos. Ahora parece
que invertir en un inmueble
en la Gran Va de Madrid, con
inquilinos a largo plazo, pue-
de ser la mejor opcin para su
regreso al ladrillo espaol.
La operacin generara im-
portantes plusvalas a sus pro-
petarios ya que el inmueble
fue adquirido a Prisa, junto a
otros dos edificios, en la calle
Miguel Yuste de Madrid, que
ocupa El Pas, y otro en la calle
Caspe de Barcelona, que al-
berga Radio Barcelona. Por
estos inmuebles, los inverso-
res englobados en Drago Ca-
pital pagaron 315 millones de
euros.
Esta compra se articul en
dos pasos: en 2008, el gestor
espaol compr los inmue-
bles junto a varios socios para,
en 2011, hacerse con el 50%
que estaba en manos de la en-
tidad financiera RBS. Entre
estos inversores figuran el
fondo canadiense PSP, la
compaa de seguros britni-
ca Phoenix y los fondos Sun
Capital y el holands APG.
R.Ruiz.Madrid
El furor que existe en el mer-
cado inmobiliario espaol est
dejando cifras rcord en 2014.
La ltima es el volumen de in-
versin registrado en el tercer
trimestre del ao, un periodo
normalmente menos activo a
la hora de cerrar operaciones
por el parn estival.
En este ejercicio, la cifra no
slo ha cado con respecto a
los dos anteriores trimestres,
sino que ha superado a la su-
ma de todo el primer semes-
tre. Segn la consultora
CBRE, entre julio y septiem-
bre, se invirtieron en activos
inmobiliarios en Espaa 3.348
millones de euros, frente a los
3.226 millones desembolsa-
dos entre enero y junio.
Se trata de una subida de
174% con respecto a 2013 y la
expectativa es que se cierre el
ao con un volumen de inver-
sin de 7500 millones de eu-
ros, explica Patricio Palo-
mar, director de Research de
CBRE.
Entre las operaciones ms
destacadas se incluyen la ven-
ta de varias carteras inmobi-
liarias como son los cuatro
edificios de oficinas de CBRE
Global Investors adquiridos
por Blackstone, o las cinco in-
muebles, incluyendo las sedes
de Philips y Vestas, ubicadas
todas en Madrid, compradas
por la Socimi Merlin Proper-
ties por 130 millones de euros.
En total, la inversin en ofici-
nas super los 2.400 millones
de euros, segn CBRE.
Las oficinas no son los ni-
cos inmuebles que atrajeron
la inversin. Las compras se
han multiplicado en todos los
segmentos, asegura Palomar.
As, los centros comerciales
acapararon gran parte de las
compras, como la cerrada en
agosto por Merlin, que adqui-
ri por 260 millones el centro
Marineda, en La Corua.
Tambin en el rea industrial
hubo grandes operaciones,
como la compra de un lote de
naves por parte de Blackstone
por 130 millones.
Drago Capital pone a la venta
Gran Va 32 por 400 millones
El gestor espaol saca al mercado el cntrico edificio que albergar la mayor tienda de Primark
en Espaa. El inmueble fue adquirido, junto a otras dos oficinas de Prisa, por 315 millones, en 2008.
Roco Ruiz.Madrid
Tras cerrarse grandes ventas
como el Edificio Espaa por
265 millones de euros o el
centro comercial Marineda
por 260 millones, una nueva
joya inmobiliaria busca batir
estas cifras de inversin por
un nico edificio. Se trata de
Gran Va 32, un inmueble que
durante aos ha sido la sede
del grupo de medios de co-
municacin Prisa y que ahora
se prepara para albergar la
primera tienda de Primark en
calle en Espaa.
El gestor del inmueble,
Drago Capital, ha puesto a la
venta este inmueble por un
precio rcord de mercado:
400 millones de euros. Para
ello, la compaa espaola ha
contratado a la consultora in-
mobiliaria Cushman & Wa-
kefield la comercializacin
del inmueble. Drago ha decli-
nado hacer comentarios al
respecto.
Ubicacin
El principal atractivo del edifi-
cio es su ubicacin. La arteria
madrilea es una de las ms
concurridas de la capital, sien-
do un foco tanto para turistas
como para consumidores es-
paoles. En la mayora de sus
inmuebles, los histricos ci-
nes de la Gran Va y los peque-
os establecimientos familia-
ENTRE JULIO Y SEPTIEMBRE DE 2014 SE INVIRTIERON 3.348 MILLONES DE EUROS
Las compras de los meses de verano
superan a las del primer semestre
En lo que va del ao,
se han cerrado
compras por valor
de 6.574 millones de
euros, segn CBRE
G La inversin inmobiliaria en
los nueve primeros meses de
2014 ha superado un 174% el
montante desembolsado el
ao anterior.
As es la
operacin
G Drago Capital ha
sacado a la venta el
edificio Gran Va 32,
adquirido por el gestor
espaol en 2008 junto
a RBS, que finalmente
vendi su parte en 2011.

G El inmueble, con 36.376
metros cuadrados,
cuenta con un rea de
oficinas ocupada por el
grupo Prisa y una zona
comercial en obras donde
se ubicar la tienda ms
grande de Primark en
Espaa.

G El inmueble ha salido a
la venta por 400 millones
de euros, un precio rcord
en el mercado.

G Drago pretende cerrar
la operacin antes de final
de ao. Entre los posibles
compradores destacan
dos fondos alemanes:
Deka e Invesco.
G Las compras se han
disparado en todos los
segmentos, con oficinas y
centros comerciales como
reyesde la inversin.
FUROR INVERSOR EN ESPAA
En millones de euros.
Fuente: CBRE Spain Expansin
III TRIM. 2012 III TRIM. 2013 III TRIM. 2014
1.234
2.765
6.574
M
a
u
r
c
o
S
k
r
y
c
k
y
Los fondos alemanes
Invesco y Deka
son los mejor
posicionados para
comprar el inmueble
La venta de Gran Va
32 superara otras
compras rcord
de este ao como
el Edificio Espaa
El edificio en venta, situado en Gran Va 32 (Madrid), est actualmente en reformas.
Drago Capital, fundada en
2000, gestiona activos como
los de Prisa, as como ms de
mil sucursales alquiladas a
Banco Santander y Bankia.
Este ao ha cerrado la com-
pra del complejo Castellana
200 en Madrid, junto a PSP,
por 140 millones de euros, as
como un portfolio residencial
de Inverseguros, operacin
que realiz junto a Rialto Ca-
pital Management por un im-
porte de 142 millones.
Se espera que la venta de
Gran Va 32 est cerrada antes
de que acabe el ao.

Y esto no es una oferta. Simplemente es as.
En Iberdrola, los precios
de la luz son jos
durante 1 o 3 aos: T ELIGES.
Infrmate en el
900 225 235 o en
Iberdrola.es/preciosjos
otros confan en l. Por eso es-
te sujeto tena tanto inters en
aparecer junto a las personas
influyentes. Prez Ortega defi-
ne esto como el efecto Halo, en
el que te asocian con las cuali-
dades de quienes te rodean. La
clave es reunir la mayor canti-
dad de pruebas (datos, fotos,
documentos) o testimonios de
quienes puedan aportar esa
confianza de la que carece el
candidato. Si eres capaz de
transmitir esa credibilidad, la
primera condicin deja de ser
tan importante y ese resquicio
es el que utilizan los pcaros
para progresar hasta que les
pillan.
En los procesos de selec-
cin puede ocurrir que los ele-
gidos o los ascendidos sean los
que caen mejor, o los que tie-
nen qumica con el que eli-
ge. Francisco Nicols, con to-
da la parafernalia de coches e
imagen, trata de conseguir un
efecto de sintona. La clave es
conocer cules son los temas
que interesan, los contactos y
las ideas de tu interlocutor pa-
ra alinearte, y utilizar los cana-
les adecuados para lograr tus
objetivos. No se trata de hacer
mucho ruido o de ser famoso
sino de obtener la visibilidad
justa para impactar en quienes
deseas influir.
Sabes venderte?... Siempre
habr quien se deje engaar
Como en la vida, en el mercado laboral el papanatismo de ciertas empresas, reclutadores o jefes les lleva
a fijarse ms en los fuegos artificiales de una persona que en su solidez profesional o el valor que aporta.
Tino Fernndez.Madrid
Francisco Nicols Gmez-
Iglesias, el joven detenido la
pasada semana acusado de es-
tafa, suplantacin y falsedad
en documento pblico tras
hacerse pasar presuntamente
por agente del Centro Nacio-
nal de Inteligencia (CNI), des-
pus de haber alternado y fo-
tografiarse con polticos, em-
presarios, famosos y hasta con
el propio rey Felipe VI el da
de su coronacin, no es slo
una muestra de cmo alguien
puede venderse personal o
profesionalmente con habili-
dad. Tambin es un ejemplo
de cmo en la sociedad y por
supuesto en el mbito profe-
sional, ciertas dosis de papa-
natismo llevan a fijarse en as-
pectos que no tienen que ver
con la solidez, el valor aadi-
do, la eficacia o la relevancia
real. Parece contar mucho
ms la apariencia, las formas,
el envoltorio personal y profe-
sional, o la simple visibilidad.
En el terreno laboral hay
quien se dedica a hacer poltica
y tiene como actividad princi-
pal salir en la foto. Es evidente
que muestran una gran habili-
dad para ello, pero la cuestin
es que muchas organizacio-
nes, adems de aceptar esto, lo
recompensan. No premian los
logros. Quien consigue pro-
mocionar all es un tipo de
profesional ms visible que s-
lido y efectivo.
En el entorno que favorece
la aparicin de individuos co-
mo el pequeo Nicols, cabe
preguntarse si hay expertos
porque aparecen en todos los
sitios, o estn en todos los si-
tios porque son realmente ex-
pertos.
Falsos icebergs
Guillem Recolons, socio de
Soymimarca, explica que hay
personajes que consiguen sal-
tarse los protocolos y entrar
all donde se proponen. Utili-
zan lo que conocemos como
labia, buena presencia, pero
sobre todo una sensacin de
seguridad que no admite du-
das a quien le acoge. Son falsos
icebergs. Se ve lo que flota, pe-
ro no hay nada debajo .
Andrs Prez Ortega, con-
sultor en posicionamiento
personal, cree que la primera
condicin que debe cumplir
un producto, un candidato o
un empleado para ser elegido,
es ser til: En un proceso de
seleccin tenemos el currcu-
lo. En una empresa, se supone
que ascienden los que produ-
cen los mejores resultados. En
el caso del pequeo Nicols, su
relevancia y utilidad consiste
en su supuesta capacidad para
poner en contacto a determi-
nadas personas que suponen
que acabarn obteniendo un
beneficio.
La clave es generar resulta-
dos o, en su defecto, conseguir
transmitir la impresin de que
puedes conseguirlos. Y eso
nos lleva a la confianza. Prez
Ortega asegura que de poco
sirve decir que eres el mejor
candidato para ocupar un
puesto o que te mereces as-
cender ms que tus compae-
ros si no ofreces pruebas de
que haces lo que prometes. Pa-
ra conseguir esa confianza, lo
mejor es que hablen bien de ti
o que ofrezcas pruebas de que
has hecho o puedes hacer
aquello que aseguras. En el
caso de Francisco Nicols, la
forma de generar confianza es
una combinacin de ambas
herramientas. A falta de otro
tipo de pruebas, las fotos sir-
ven como demostracin de
que tiene esos contactos y, al
mismo tiempo, son una forma
original de transmitir que
G Lo primero que debemos
tener en cuenta es que
hemos de considerarnos
como un producto al que
hay que poner precio,
nombre y envase. Yhay que
saber qu bondades se
pueden destacar. Andrs
Prez Ortega, consultor en
posicionamiento personal,
asegura que de nada sirve
ser til, fiable y sintonizar
con tu mercado, empleador
o jefe si eres invisible. Por
eso hay buenos
profesionales que se
quedan estancados y hay
otros mediocres que
ascienden con rapidez.
Saben hacer visibles sus
logros aunque sean
ridculos, o pertenezcan a
otros. La visibilidad y la
notoriedad acaban
generando sensacin de
confianza. Si todo el mundo
habla de ti, algo tendrs.

G Saber venderse y la
apariencia pueden ser una
ayuda. En igualdad
de condiciones, es un valor
aadido. Lo que resulta
intolerable es poner las
apariencias en el primer
lugar de los criterios
de seleccin. Ningn buen
profesional toma
decisiones
conscientemente en este
sentido, y resulta
determinante ser muy
riguroso para validar que
las decisiones que se
toman al reclutar se rijan
por criterios profesionales.
G La habilidad de venderse
bien no dura para siempre.
Puede que haya un impacto
inicial, pero que los
resultados no acompaen, y
que aquel que no se vende
bien se revele como muy
bueno en lo profesional al
analizar sus logros.

G En el caso de las redes
sociales, se puede dar una
exaltacin del Me gusta
que hace que muchos
de los que buscan empleo
persigan la simple
popularidad, o resultar
simpticos y originales,
centrndolo todo en las
formas. En la red hay quien
dice que sabe hacer de
todo, pero no es lo que dice
ser.
G Guillem Recolons, socio
de Soymimarca, afirma que
en internet hay personajes
con exceso de ego que
necesitan dar a conocer sus
cifras por encima de sus
propuestas de valor.
LinkedIn, sin ir ms lejos,
est llena de perfiles con un
nmero (+500) junto al
nombre, ya que esta red no
informa por encima de los
500 contactos. Estas
personas podran llevar el
apelativo de fantasmas
que piensan que lo
cuantitativo est por
encima de lo cualitativo.
Suelen hablar
de negociossin
especificar cules y
representan un peligro para
las mentes ms cndidas.
La apariencia nunca puede ser decisiva
De poco sirve decir
que eres el mejor
para un puesto si no
puedes probar que
eres lo que prometes
Francisco Nicols (derecha) junto a Arturo Fernndez, que renunci recientemente como vicepresidente pr mero de CEOE .
Las apariencias
ayudan, pero es
intolerable que
dominen los criterios
de seleccin
Las fotos con gente
importante son una
forma original de
transmitir que otros
confan en ti
Algunos tratan
de reunir testimonios
de quien puede
aportar la confianza
de la que carecen
Si ponemos ms el
foco en forma que en
fondo (la primera
impresin), nos deja
mos embelesar fcil
mente por las habili
dades del encantador
de serpientes.
SIN FONDO

FINANZAS & MERCADOS
ESTRECHA RELACIN DEL EXMINISTRO CON BANCO HERRERO/ El grupo financiero cataln es la entidad de
cabecera de Rodrigo Rato, cuya familia ha trabajado histricamente con la filial asturiana Banco Herrero.
S.Saborit/J.Zuloaga.
Barcelona/Madrid
Rodrigo Rato evit ayer el
embargo de sus bienes con la
presentacin de un aval de
tres millones de euros ante la
Audiencia Nacional concedi-
do por Banco Sabadell. La en-
tidad presidida por Josep
Oliu ha avalado al exministro
por tratarse de un cliente de
toda la vida y con una sol-
vencia acreditada, segn han
explicado fuentes conocedo-
ras de la operacin.
El vnculo entre el exdirec-
tor gerente del FMI y Saba-
dell se establece a travs de
Banco Herrero, la filial astu-
riana del banco cataln, con la
que el grupo empresarial de la
familia Rato ha mantenido
una relacin histrica.
Gracias a este vnculo fami-
liar de los Rato Figaredo con
Herrero, Sabadell es desde
hace muchos aos el banco
de cabecera del expresiden-
te de Bankia, apuntan las mis-
mas fuentes.
A pesar del impacto negati-
vo que pueda tener para su
imagen de marca, Sabadell ha
aceptado avalar a Rato por
tratarse de una operacin
impecable desde el punto de
vista financiero. En este sen-
tido, Rato o sus familiares han
acreditado una serie de ga-
rantas (depsitos, fondos y
otros activos patrimoniales)
por un importe superior a los
tres millones para cubrir el
aval. No se descarta que el
aval facilitado por Sabadell no
haya sido otorgado directa-
mente a Rodrigo Rato, sino a
uno de sus familiares, un ex-
tremo que ayer la entidad no
quiso comentar.
Comisin
Sabadell cobrar una comi-
sin que oscila entre el 1,5% y
el 0,3%; esta ltima cifra es la
que aplica la gran banca espa-
ola a los mejores clientes.
Los avales son instrumentos
de mucho riesgo y acostum-
bran a ser caros; pero su pre-
cio es relativo y negociable se-
gn el cliente, explican fuen-
tes financieras.
Segn la web de Sabadell, la
concesin de un aval econ-
mico consta de tres tipos de
comisiones: de estudio (0,5%),
E.del Pozo.Madrid
Miguel Blesa y Rodrigo Rato,
expresidentes de Caja Madrid
y Bankia, podran llevar a los
tribunales a Mapfre por no de-
positar ayer la fianza, de 16 mi-
llones y 3 millones respectiva-
mente, que fij el juez de la
Audiencia Nacional Fernando
Andreu en el caso de las tarje-
tas.
La aseguradora, junto con
Allianz Global y Liberty Inter-
national, tiene la pliza de res-
ponsabilidad civil de los con-
sejos de Caja Madrid y Bankia
presididos en su da por Blesa
y Rato. Este seguro cubre los
daos que ambos ejecutivos
pudieran haber cometido de
forma involuntaria en el de-
sempeo de su cargo. Quedan
fuera de este paraguas de pro-
teccin los daos causado por
conductas dolosas, fraudulen-
tas o delictivas. La asegurado-
ra, no obstante, est obligada a
atender el compromiso adqui-
rido, que incluye el pago de la
fianza, cuya devolucin puede
exigir despus al asegurado si
hay una sentencia final que de-
termine la existencia de delito.
Ley del Seguro
Varias sentencias del Supre-
mo sealan que la Ley del
Contrato de Seguro en su art-
culos 19 afirma que el seguro
no puede indemnizar los actos
causados por el asegurado
con mala fe, pero esto no im-
pide que el asegurador res-
ponda frente a terceros perju-
dicados, segn varios fallos de
este tribunal. El tercero ino-
cente es ajeno a la causacin
del dao sufrido y debe ser in-
demnizado independiente-
mente de que el evento gene-
rador del dao sea un ilcito ci-
vil o penal del propio asegura-
do, segn una sentencia del
Supremo de 2004.
En la direccin contraria,
otro fallo de este mismo tribu-
nal de 2007 determin en re-
lacin con el seguro de res-
ponsabilidad civil de autom-
viles la no obligacin de la ase-
guradora de indemnizar ante
la existencia de un delito co-
metido por el asegurado.
Debate no va a faltar. De
momento, Mapfre no ha pre-
sentado la fianza exigida por el
juez, con lo que va en lnea
con los intereses de la actual
Bankia, su aliado estratgico
en el sector asegurador.
Rato logra un aval de 3 millones
de Sabadell para evitar el embargo
por formalizacin (1,5%) y por
riesgo (1,5%). Las dos prime-
ras se pagan una sola vez y la
tercera es una comisin que se
cobra trimestralmente. De ha-
ber firmado estas condiciones,
Rato debera abonar de entra-
da 60.000 euros por la conce-
sin del aval y pagar trimes-
tralmente 45.000 euros a Sa-
badell.
El aval depositado ayer ante
la Audiencia Nacional, evita el
embargo de los bienes de Ro-
drigo Rato porque cubre la
fianza que le impuso la sema-
na pasada el juez Fernando
Andreu tras tomarle declara-
cin por el escndalo de las
tarjetas opacas de Caja Ma-
drid y Bankia. En cambio, Mi-
guel Blesa, cuya fianza se ele-
va a 16 millones, podra no es-
quivar el embargo.
Si el aval no est certificado
ante notario, el banco tendr
que ir a certificar ante el juez
que en efecto se ha compro-
metido a cubrir en un even-
tual caso el dinero compro-
metido, tal como exige la Ley
de Enjuiciamiento Civil.
Rato trat la semana pasada
de aclarar si el dinero que ya
han devuelto algunos directi-
vos a Bankia en torno a
200.000 euros deba des-
contarse de la fianza. El juez
le dijo que no, ya que el clculo
de la fianza era tras tener en
cuenta dichos reintegros.
Es probable que en los pr-
ximos das, la defensa de Rato
presente un recurso de apela-
cin por la fianza. En la decla-
racin de la semana pasada, su
abogado Ignacio Ayala critic
la parquedad con la que el
fiscal pidi los tres millones de
fianza, algo que en su opinin
podra un incidente por au-
sencia de motivacin.
Blesa y Rato
podran llevar
a Mapfre a
los tribunales
por la fianza
Es un cliente de
toda la vida con
una solvencia
acreditada, explican
fuentes financieras
En caso de que el
aval no est firmado
ante notario, el juez
pedir que declare
alguien del banco
Rodrigo Rato saluda a Miguel Blesa durante un encuentro financiero en 2005.
J
M
C
a
d
e
n
a
s
CASO DE LAS TARJETAS BLACK DE CAJA MADRID
Se espera que en los
prximos das tanto
Blesa como Rato
recurran el auto de
las fianzas
J. Z./S. S. Madrid/Barcelona
Salvo que depositara 16 mi-
llones a ltima hora de ayer
en el juzgado de guardia de
la Audiencia Nacional, Mi-
guel Blesa sufrir un em-
bargo de sus bienes.
El expresidente de Caja
Madrid ha intentado du-
rante los ltimos das que
Mapfre responda de la
fianza de responsabilidad
civil que le impuso la Au-
diencia. Pero el juez Fer-
nando Andreu rechaz en-
cargarse de esta peticin el
pasado lunes y ayer no ha-
ba ninguna noticia de que
la aseguradora hubiera de-
positado los 16 millones. A
partir de ahora, transcurri-
do el plazo, se iniciar el
proceso de embargo que
recogen los artculos 589-
592 de la Ley de Enjuicia-
miento Civil.
Hoy mismo, Blesa podra
recibir una citacin de la
Audiencia para que acuda
con un listado de su bienes.
En caso de ocultar algo, in-
cluidas cargas o gravme-
nes, se le podra sancionar
por desobediencia grave.
En paralelo, la Audiencia
realizar su propia investi-
gacin a travs del punto
neutro judicial. Se trata de
una herramienta electrni-
ca que da asistencia a los
jueces para buscar los bie-
nes de una persona a travs
de la Seguridad Social,
cuentas bancarias, el catas-
tro y el registro mercantil,
entre otros organismos. El
magistrado est asimismo
asistido por la Polica Judi-
cial para identificar si Blesa
pudiera tener bienes a tra-
vs de su familia o de socie-
dades participadas. Al igual
que en el caso de Rato, se
espera que en los prximos
das Blesa presente un re-
curso ante la Sala de lo Pe-
nal de la Audiencia expo-
niendo sus motivos jurdi-
cos contra la fianza.
Su abogado, Carlos Agui-
lar, ya expuso el da de la
declaracin de que es
esencialmente injusto
exigir a Blesa los 16 millo-
nes en lugar de que cada
consejero y directivo se ha-
ga cargo de lo que gast.
Tenan el mismo nivel de
conocimiento, afirm.
A ltima hora
de ayer ni Blesa
ni Mapfre haban
depositado
los 16 millones
As sera el embargo de los bienes de Blesa
FINANZAS & MERCADOS
Barcoj: A m
me la da el
presidente y
entiendo que
es algo legal
Expansin.Madrid
El ex director financiero de
Caja Madrid Ildefonso Sn-
chez Barcoj asegur el pasado
jueves ante el juez de la Au-
diencia Nacional Fernando
Andreu que la tarjeta B que
tuvo en Bankia con Rodrigo
Rato al frente de la entidad se
la dio el presidente y que, por
ello, no dud de la legalidad.
En la declaracin, a la que
ha tenido acceso Europa
Press, Barcoj se descarga de
cualquier responsabilidad, as
como de los lmites de gasto,
que en todo momento adjudi-
ca a los presidentes de Caja
Madrid, Miguel Blesa, y Ban-
kia, Rodrigo Rato.
Sobre este ltimo, explica,
retom la concesin de las
tarjetas que se haban extin-
guido a finales de 2011, con la
disolucin de Caja Madrid en
Bankia. En febrero de 2012 l
recibe de Rato una nueva,
aunque asegura que el hecho
le extra porque se acababa
de aprobar un real decreto
que limitaba las retribuciones
de los altos cargos de las cajas.
A m me la da el presiden-
te y entiendo que si me la da
el presidente es un tema le-
gal. Entiendo que tiene las
autorizaciones pertinentes,
aade el exdirectivo. Sin em-
bargo, el pasado mes de junio,
el director de recursos huma-
nos le comunica que no apa-
rece la autorizacin, una lla-
mada telefnica que le sor-
prende visitando los yaci-
mientos de Atapuerca (Bur-
gos) en familia.
Barcoj resumi as aquella
conversacin: Qu me ests
diciendo? Que esto era ale-
gal? Si no hay autorizacin, si
en el marasmo de la creacin
de Bankia al presidente se le
ha pasado pedir autorizacin,
no hay ms que discutir, dime
cunto es el importe de la tar-
jeta y lo abono, declar el ex
director financiero.
Rato: No saba quin controlaba
las tarjetas ni los cheques de comida
INTERROGATORIO/ El expresidente de Bankia explic al juez y al fiscal que de las tarjetas lo nico que
saba eran los lmites y las personas que las tenan y que se trataba como una retribucin.
Jorge Zuloaga.Madrid
Seguro al comienzo, y algo
ms dubitativo a medida que
transcurra el interrogatorio,
Rodrigo Rato centr su decla-
racin en la Audiencia Nacio-
nal sobre las tarjetas black en
dos mensajes: las tarjetas eran
parte de la remuneracin, no
un sobresueldo, y nunca tuvo
conocimiento de ninguna
irregularidad o problema al
respecto, si no lo hubiera
cambiado.
Respecto a posibles res-
ponsabilidades de dichos pro-
blemas o irregularidades, el
expresidente de Bankia sea-
l en dos direcciones: El pro-
blema viene desde el origen
de las tarjetas, dijo ante el
juez; y seal otras reas del
banco, como la secretara ge-
neral, las direcciones de Fis-
calidad, Personal, Medios y al
auditor interno y externo.
A este respecto, fue interro-
gado sobre quin era el res-
ponsable de que las tarjetas
black no se incluyeran en los
informes de gobierno corpo-
rativo de la entidad:
Fiscal: Hombre, usted s que
debera saber quin se encar-
gaba de qu en la caja que pre-
sida.
Rato: Hombre, s, pero seor
fiscal, si me pregunta en estos
momentos quin es el respon-
sable de los cheques de comi-
da, no s decirle quin.
Respuesta del juez
Transcurrido gran parte del
interrogatorio, el juez Fer-
nando Andreu le record esta
afirmacin:
Juez: No le pareci que esta-
ba bajo su responsabilidad co-
mo presidente conocer esta
las tarjetas presuntamente
opacas no eran secretas ni
emitidas de una manera irre-
gular. Eran conocidas. De
hecho, aadi, antes de lle-
gar a Caja Madrid saba que el
consejo tena estas tarjetas,
por otras personas, incluso lo
haba ledo en medios de co-
municacin.
El tema de las tarjetas no
fue objeto de ninguna preocu-
pacin, ni de observacin por
parte de ninguna direccin
tcnica, ni de auditora inter-
na, ni externa, ni se manifest
que tuvieran ninguna compli-
cacin, ms all de existir des-
de haca quince aos y de ser
instrumento de pago, dijo.
Ley de cajas
El magistrado tambin inte-
rrog a Rato sobre el posible
incumplimiento de la ley de
cajas de 2003 de la Comuni-
dad de Madrid, que prohiba
remuneraciones al consejo
ms all de las dietas.
Juez: Usted era consciente
de esta situacin?
Rato: Para nada, no se me lla-
m la atencin sobre esta nor-
ma, y las normas sobre cajas
de ahorros son muy variadas.
disfuncin, que parece im-
portante, y haberse responsa-
bilizado de las retribuciones
de los rganos de gobierno,
que no son los vales de comi-
da?
Rato: Si lo hubiera sabido,
hubiera actuado, empezando
por mi propio inters. Pero si
usted me pregunta si tena al-
gn indicio... mire cuando lle-
gu a Caja Madrid se me
plantean una serie de proble-
mas de la entidad, que no vie-
nen al caso, pero no que tuvi-
ramos un problema en las re-
tenciones [de las tarjetas]. No
se me dice ni el da que llego ni
el que me fui.
Tanto el magistrado como
el juez insistieron durante to-
do su interrogatorio en quin
tomaba las decisiones de las
tarjetas: desde su creacin;
hasta su reparto y lmites. Y
en cmo tributaban y se con-
tabilizaban en el balance.
Juez: Quin las controlaba
[la contabilizacin de los gas-
tos de las tarjetas]?
Rato: Supongo que la direc-
cin de tarjetas.
Juez: Es que el seor Snchez
Barcoj nos ha dicho que las
controlaba usted, que lo haca
Presidencia...
Rato: No, no, no. Yo lo nico
que saba eran los lmites y las
personas que las tenan [en-
tonces explic que si un di-
rectivo tena un sueldo de
100.000, y gastaba 25.000 con
la tarjeta, ingresaba 75.000].
Juez: Se haca una liquida-
cin entonces?
Rato: Si se trataban como una
retribucin s.
Juez: [interrumpe] No le digo
como si se tratara, digo si efec-
tivamente y en la vida real se
haca.
Rato: Si no se trataban como
retribuciones tenemos que
llegar a la conclusin de que
no. Tenan que haberse trata-
do como retribuciones.
Juez: Es que usted est con-
testando lo que le gustara que
hubiera sido, pero no como lo
que realmente fue.
Rato: Pero es que es algo que
yo he conocido en junio de
2014.
Durante su declaracin, el
expresidente insisti en que
Rodrigo Rato, expresidente de Caja Madrid y Bankia, a su salida de la Audiencia hace una semana.
M
a
u
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y
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Preferentes: exresponsables de
Espaa-Duero culpan a los clientes
Expansin.Madrid
Los expresidentes y exdirec-
tores generales de Caja Duero
y Caja Espaa defendieron
ayer que emitieron preferen-
tes y deuda subordinada para
retener a sus clientes, que de-
mandaron este tipo de pro-
ductos sobre los que exista
una alta competencia entre
todas las cajas. Ayer declara-
ron ante Eloy Velasco, juez de
la Audiencia Nacional, los ex-
presidentes de Caja Espaa y
Caja Duero, Santos Llamas y
Julio Fermoso, respectiva-
mente, as como a los exdirec-
tores generales de ambas, Ja-
vier Ajenjo y Lucas Hernn-
dez, por idear estos produc-
tos para capitalizar las entida-
des a costa de los clientes
Molt deja el PSOE
Por otro lado, el PSOE de Cas-
tilla-La Mancha valor que el
expresidente de Caja Castilla
La Mancha (CCM), Juan Pe-
dro Hernndez Molt, se ha-
ya dado de baja del partido na-
Ildefonso Snchez Barcoj.
Rato apunta a otras
reas del banco,
como la secretara
general y auditores
interno y externo
El juez: No le
parece que como
presidente era
responsable de
las retribuciones?
El problema de
la contabilidad vino
del origen de
las tarjetas, dijo
el expresidente
Santos Llamas, ex Caja Espaa. Lucas Hernndez, ex Caja Duero.
da ms conocerse que la Fis-
cala Anticorrupcin le pide
dos aos y medio de crcel
por un presunto delito socie-
tario que habra cometido al
falsear las cuentas de la caja.
E
f
e
FINANZAS & MERCADOS
Blesa: Recib la tarjeta dos
aos antes de ser presidente
DECLARACIN/ El juez interrog a Blesa sobre el incumplimiento de la ley de cajas:
No le puedo contestar ahora mismo. Se mantuvo la inercia, respondi.
J.Zuloaga.Madrid
En un interrogatorio marca-
do por la tensin aplicada por
el juez y el fiscal, Miguel Blesa
trat de mirar al pasado para
explicar las tarjetas black de
Caja Madrid. A pesar de ser
presidente entre 1996 y 2010,
el imputado asegur que estas
tarjetas presuntamente irre-
gulares venan de antes.
Entr en el consejo en
1994, entonces ya recib una
tarjeta que se me dijo que era
un complemento retributi-
vo, afirm. Blesa aport do-
cumentacin que demostra-
ra que las tarjetas opacas se
crearon en 1988, aunque para
gastos de representacin, algo
que no convenci al fiscal.
iscal: Un complemento re-
tributivo no es una compen-
sacin por gastos de repre-
sentacin. No tiene relacin
con las actas que aporta.
Blesa: El complemento se ha-
ce con la titularidad de una
tarjeta para gastos que se pue-
de disponer libremente.
Fiscal: Para gastos no, para
gastarla.
Blesa: S, para gastar.
El fiscal tambin se mostr
contundente a la hora de se-
alarle como el que tomaba
las decisiones.
Fiscal: Qu persona decida
los limites de las tarjetas?
Blesa: A m me llegaba la pro-
puesta y deca: me parece
bien, elvese al rgano que
corresponda.
Fiscal: Ejecutando su orden.
Blesa: La iniciativa digamos.
Fiscal: La iniciativa de una
propuesta, y usted dice hga-
se.
Blesa: Tramtese.
Blesa tambin fue interro-
gado con firmeza por el juez,
respecto a por qu se mantu-
vieron las tarjetas a conseje-
ros tras la entrada de la ley de
cajas madrilea en 2003.
Juez: Me podra explicar en
qu concepto se incluy el
gasto de las tarjetas?
Blesa: Parcialmente en la
compensacin de gastos.
Juez: Pero sin justificacin
documental... se haca esa
justificacin?
Blesa: No.
Juez: Por qu?
Blesa: Porque era un comple-
mento retributivo.
Juez: Pero la ley dice expresa-
mente que es para compensar
gastos, no para complemento
retributivo. Por qu me dice
parcialmente?
Blesa: Porque habra algunos
que haran gastos y otros que
no. De ah parcialmente.
Juez: Y por qu no se recla-
m por parte de la caja que se
reintegrasen esos gastos?
Blesa: Era un rgimen institu-
cionalizado, consuetudinario.
Juez: Damos por hecho ese
consenso. En 2003 se publica
la ley, y ya no cabe costumbre,
por qu no se aplic la ley?
Blesa: Pues no le puedo con-
testar ahora mismo. Se man-
tuvo la inercia de la situacin
que estaba creada.
El expresidente trat de in-
volucrar al Comit de Audito-
ra, ya que no detect ningn
problema en que las tarjetas
se contabilizaran en una
cuenta de quebrantos: Este
es un asunto que siempre fue
pacfico a auditores, y no cre
problemas con Hacienda.
Blesa tambin seal al
Banco de Espaa durante su
declaracin: La inspeccin
del Banco de Espaa estaba
dentro de la caja [...] Estando
all y pudiendo examinar las
cuentas, las vera seguro.
CONVOCATORIA DE JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA DE PESCANOVA, S.A.
El Consejo de Administracin de Pescanova, S.A. (la Sociedad) ha acordado convocar Junta General Extraordinaria de accionistas, que se celebrar en el domicilio social de la Sociedad, Ra de Jos Fernndez Lpez s/n, Chapela-Redondela
(Pontevedra), el da 26 de noviembre de 2014, a las 20:00 horas, en primera convocatoria y, en su caso, al da siguiente, 27 de noviembre de 2014, en el mismo lugar y a la misma hora en segunda convocatoria, con el orden del da que se indica
a continuacin.
La presente convocatoria se realiza para dar cumplimiento a lo previsto en el Auto de 6 de octubre de 2014 del Juzgado de lo Mercantil no. 2 de Pontevedra, que ha estimado la solicitud de convocatoria judicial de Junta General Extraordinaria
realizada a instancia de Jeferies LLC y Jeferies International Limited, titulares y custodios, en benefcio de Silicom Metals Holding, LLC, de 1.436.886 acciones de la Sociedad.
Con ocasin de esta convocatoria y adems de los asuntos que sern tratados en el orden del da para dar cumplimiento al referido Auto, el Consejo de Administracin ha acordado incluir en el orden del da otros asuntos adicionales al
considerarlo necesario y conveniente para los intereses sociales.
En virtud de lo anterior, se establece para la celebracin de la Junta General Extraordinaria el siguiente:
ORDENDEL DA
Asuntos objeto de la convocatoria judicial de carcter informativo
1. Puesta a disposicin de los accionistas del informe forensic de KPMG y del Plan de Viabilidad elaborado por PwC.
2. Informacin detallada a la Junta de los trminos del mandato otorgado a Lazard por el Consejo.
3. Informacin completa y detallada a la Junta de las distintas ofertas no vinculantes recibidas por el Consejo de Administracin en el marco del proceso de reestructuracin de la Sociedad, de acuerdo con el Hecho Relevante comunicado
el pasado da 13 de diciembre. Explicacin detallada de los motivos y el inters social por los que se eligi nicamente la oferta presentada por, entre otros, Corporacin Damm y Luxempart, para elevar a los acreedores como propuesta de
convenio.
Asuntos objeto de la convocatoria judicial que sern sometidos a deliberacin y votacin
4. Modifcacin de los Estatutos Sociales, a travs de la introduccin de un nuevo artculo 31 bis, cuyo texto es el siguiente:
Artculo 31 bis. Accionistas en conficto de inters
1. A pesar de lo anteriormente indicado, no podrn ejercitar su derecho de voto, por s mismo o a travs de representante, en la Junta General de Accionistas, en relacin con los asuntos o propuestas de acuerdos a los que el conficto se refera, los
accionistas que se hallen en situacin de conficto de inters y, en particular, los que estn llamados a suscribir una ampliacin de capital con exclusin del derecho de suscripcin preferente o los que se vean afectado por acuerdos en virtud de los cuales
la Sociedad les conceda un derecho, les libere de una obligacin, les dispense, en caso de ser administradores, de la prohibicin de competencia o apruebe una operacin o transaccin en que se encuentren interesados.
2. Lo previsto en el apartado anterior ser igualmente aplicable cuando los acuerdos afecten: (i) en el caso de un accionista persona fsica a las entidades o sociedades controladas por dicha persona fsica; (ii) en el supuesto de accionistas personas
jurdicas, a las entidades o sociedades pertenecientes a su grupo, aun cuando estas ltimas o entidades no sean accionistas.
3. Si el accionista incurso en alguna de las prohibiciones de voto anteriormente previstas asistiera a la Junta General de Accionistas, sus acciones se deducirn de las asistentes a la Junta General de Accionistas a los efectos de determinar el nmero
de acciones sobre el que se computar la mayora necesaria para la adopcin de los acuerdos correspondientes.
5. Modifcacin del Reglamento de la Junta General con el objeto de adaptarlo a la modifcacin estatutaria propuesta en el punto 2 anterior. Introduccin de un nuevo artculo 20 bis, cuyo texto es el siguiente:
Artculo 20 bis. Accionistas en conficto de inters.
1. No podrn ejercitar su derecho de voto, por si mismos o a travs de representante, en la Junta General de Accionistas, en relacin con los asuntos o propuestas de acuerdos a los que el conficto se refera, los accionistas que se hallen en situacin
de conficto de inters y, en particular, los que estn llamados a suscribir una ampliacin de capital con exclusin del derecho de suscripcin preferente o los que se vean afectados por acuerdos en virtud de los cuales la Sociedad les conceda un derecho,
les libere de una obligacin, les dispense, en caso de ser administradores, de la prohibicin de competencia o apruebe una operacin o transaccin en que se encuentren interesados.
2. Lo previsto en el apartado anterior ser igualmente aplicable cuando los acuerdos afecten: (i) en el caso de un accionista persona fsica, a las entidades o sociedades controladas por dicha persona fsica; y (ii) en el supuesto de accionistas
personas jurdicas a las entidades o sociedades pertenecientes a su grupo, aun cuando estas ltimas sociedades o entidades no sean accionistas.
3. Si el accionista incurso en alguna de las prohibiciones de voto anteriormente previstas asistiera a la Junta General de accionistas, sus acciones se deducirn de las asistentes a la Junta General de accionistas a los efectos de determinar el nmero
de acciones sobre el que se computar la mayora necesaria para la adopcin de los acuerdos correspondientes.
Otros asuntos adicionales
6. Modifcacin de la fecha de cierre del ejercicio social y consiguiente modifcacin del artculo 48 de los Estatutos Sociales.
7. Nombramiento de nuevo Auditor de Cuentas de Pescanova, S.A. y de su Grupo Consolidado.
8. Delegacin de facultades para la ejecucin de los acuerdos adoptados.
A) Propuestas de Acuerdo
Los accionistas que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social podrn presentar, mediante notifcacin fehaciente que habr de recibirse en el domicilio social dentro de los cinco das siguientes a la publicacin de esta convo-
catoria, propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluidos o que deban incluirse en el orden del da, todo ello en los trminos previstos en el artculo 519.2 de la Ley de Sociedades de Capital. Lo anterior se entiende sin perjuicio
del derecho de cualquier accionista durante el desarrollo de la Junta General a formular propuestas alternativas o sobre puntos que no precisen fgurar incluidos en el orden del da en los trminos previstos en la Ley de Sociedades de Capital.
B) Intervencin de Notario en la Junta
En atencin a lo previsto en el Auto de 6 de octubre de 2014 del Juzgado de lo Mercantil no. 2 de Pontevedra, se designar un Notario pblico para que levante acta de la Junta.
C) Derecho de Informacin
Apartir de la convocatoria de la Junta General cualquier accionista podr examinar en el domicilio social los textos ntegros de los acuerdos propuestos y los informes de los administradores y/o accionistas proponentes con relacin a los puntos
incluidos en el orden del da, as como pedir la entrega o el envo gratuito de dichos documentos contactando con el servicio de atencin al accionista, en Ra de Jos Fernndez Lpez s/n, 36320 Chapela, Redondela, Pontevedra, o bien al
telfono 986818126 o al correo electrnico accionistas@pescanova.es. Dicha documentacin, as como la presente convocatoria y dems informes legalmente exigibles, estarn igualmente disponibles ininterrumpidamente en la pgina web
de la Sociedad, www.pescanova.com, desde la fecha publicacin del anuncio de convocatoria y hasta la celebracin de la Junta General.
Los accionistas tendrn derecho a solicitar las informaciones o aclaraciones que estimen precisas hasta el sptimo da anterior al previsto para la celebracin de la Junta o durante la misma y en caso de no ser posible satisfacer el derecho del
accionista durante la Junta, los administradores facilitarn esa informacin por escrito dentro de los siete das siguientes a la terminacin de la Junta, todo ello en los trminos previstos en los artculos 197 y 520 de la Ley de Sociedades de
Capital. En la pgina web de la Sociedad www.pescanova.com se podr obtener informacin ms detallada sobre dicho derecho.
Con arreglo a lo dispuesto en el artculo 539 de la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad ha habilitado en su pgina web www.pescanova.com un Foro Electrnico del Accionista, al que podrn acceder con las debidas garantas tanto los
accionistas individuales como las asociaciones voluntarias que puedan constituirse. El contenido de las normas de funcionamiento del Foro Electrnico de Accionistas, puede consultarse en la pgina web de la Sociedad www.pescanova.com.
D) Derecho de Asistencia
Se recuerda a los seores accionistas que podrn asistir a las Juntas Generales todos aquellos que sean titulares de cien o ms acciones, segn dispone el artculo 25 de los Estatutos Sociales, que regula el derecho de asistencia.
En todo caso, para poder asistir y votar ser preciso que se cumplan los requisitos establecidos en la legislacin vigente, as como que el accionista tenga registradas las acciones a su nombre en el correspondiente registro de anotaciones en
cuenta con cinco (5) das naturales de antelacin al da previsto para la celebracin de la Junta General en primera convocatoria.
E) Derecho de Representacin
Los accionistas que no asistan personalmente a la Junta podrn hacerse representar por medio de otra persona, cumpliendo los requisitos y formalidades legalmente exigidos, los contenidos en los Estatutos, en el Reglamento de la Junta, as
como en la presente convocatoria.
E.1 Representacin por medios de comunicacin a distancia
Los accionistas que no asistan personalmente a la Junta podrn delegar su representacin por medios de comunicacin a distancia, siempre que se cumplan las garantas de procedimiento e identifcacin indicados en este apartado, las
garantas de acreditacin de la condicin de accionista contempladas en el apartado E de esta convocatoria y los dems requisitos y formalidades legalmente exigidos.
La representacin por medios de comunicacin a distancia se podr conferir a travs de:
E.1.1 Medios electrnicos
a) Procedimiento: los accionistas que deseen otorgar su representacin por medios electrnicos debern enviar un correo electrnico a la direccin juntaext2014@pescanova.com, con los requisitos legal y estatutariamente previstos, as como
los establecidos en la presente convocatoria.
b) Identifcacin del accionista: el accionista deber acreditar su identidad mediante un certifcado electrnico validado por una entidad certifcadora nacional acreditada y de conformidad a lo establecido en la Ley 59/2003 de Firma Electrnica.
A tal efecto el accionista al enviar el correo electrnico deber identifcarse mediante la utilizacin de su certifcado electrnico.
c) Validez de la delegacin: la delegacin conferida nicamente ser considerada vlida por la Sociedad si se recibe dentro del plazo previsto y se acredita la condicin de accionista del representado conforme a lo dispuesto en el apartado E
de esta convocatoria.
d) Otras previsiones: Las delegaciones electrnicas debern ser aceptadas por el representante, sin lo cual no podrn ser utilizadas. A estos efectos, se entender que el representante acepta la delegacin si se presenta junto con su documento
nacional de identidad o pasaporte en el lugar de celebracin de la Junta antes de la hora prevista para su inicio e indica al personal encargado del registro de accionistas su condicin de representante del accionista que ha delegado mediante
medios electrnicos.
E.1.2 Correspondencia postal
a) Procedimiento: los accionistas que deseen otorgar su representacin mediante correspondencia postal, debern cumplimentar los apartados relativos a la delegacin en la tarjeta de asistencia, cuyo formulario se puede obtener en la
pgina web de la Sociedad www.pescanova.comfrmarla y enviarla por correspondencia postal (a) al domicilio social si la delegacin se otorga indistintamente a favor de cualquier miembro del Consejo de Administracin, o (b) en otro caso al
representante que haya designado. En este ltimo caso, el representante deber acudir con la tarjeta de asistencia y su documento nacional de identidad o pasaporte al lugar de celebracin de la Junta antes de la hora prevista para su inicio.
b) Validez de la delegacin mediante correspondencia postal: La delegacin conferida slo se considerar vlida por la Sociedad si se recibe dentro del plazo previsto y se acredita la condicin de accionista del representado conforme a lo
dispuesto en el apartado E de esta convocatoria.
F) Voto por medios de comunicacin a distancia
Los accionistas que no asistan personalmente a la Junta podrn emitir su voto a travs de medios de comunicacin a distancia siempre que se cumplan las garantas de procedimiento e identifcacin indicados en este apartado, las garantas
de acreditacin de la condicin de accionista contempladas en el apartado E de esta convocatoria y los dems requisitos y formalidades legalmente exigidos.
La votacin por medios de comunicacin a distancia se podr conferir a travs de:
F.1 Medios electrnicos
a) Procedimiento: los accionistas que deseen votar a distancia por medios electrnicos debern enviar un correo electrnico a la direccin juntaext2014@pescanova.com, con los requisitos legal y estatutariamente previstos, as como los
establecidos en la presente convocatoria.
b) Identifcacin del accionista: el accionista deber acreditar su identidad mediante un certifcado electrnico validado por una entidad certifcadora nacional acreditada y de conformidad a lo establecido en la Ley 59/2003 de Firma Electrnica.
A tal efecto, al enviar el correo electrnico el accionista deber identifcarse mediante la utilizacin de su certifcado electrnico.
c) Validez de la votacin: el voto emitido slo ser considerado vlido por la Sociedad si se recibe dentro del plazo previsto y se acredita la condicin de accionista del representado conforme a lo dispuesto en el apartado Gde esta convocatoria.
F.2 Correspondencia Postal
1. Procedimiento: los accionistas que deseen emitir su voto por correspondencia postal, debern cumplimentar los apartados relativos a la emisin de voto en la tarjeta de asistencia, cuyo formulario se puede obtener en la pgina web de la
Sociedad www.pescanova.com, frmarla y enviarla por correspondencia postal al domicilio social dentro del plazo conferido al efecto, acompaando fotocopia del documento nacional de identidad o pasaporte. En caso de que el accionista
sea persona jurdica adems se acompaar fotocopia del poder sufciente en virtud del cual se acredite las facultades de la persona que haya emitido el voto.
2. Validez: el voto emitido ser considerado vlido por la Sociedad si se recibe dentro del plazo previsto y se acredita la condicin de accionista del representado conforme a lo dispuesto en el apartado G de esta convocatoria.
G) Normas Comunes al ejercicio de los derechos de representacin y de voto por medios de comunicacin a distancia
G.1 Plazo de recepcin por la Sociedad/condicin de accionista
Para su validez, tanto las delegaciones conferidas por medios de comunicacin a distancia, como los votos emitidos por medios de comunicacin a distancia ya sean conferidas o emitidos mediante medios electrnicos o correspondencia
postal, debern recibirse por la sociedad en el domicilio social o a travs de su correo electrnico juntaext2014@pescanova.com no ms tarde de las 24 horas del da inmediato anterior al de celebracin de la Junta.
La Sociedad comprobar si la titularidad y nmero de acciones que proporcionen cada una de las personas que emitan su representacin o voto por medio de comunicacin a distancia son correctos. Con este fn los datos proporcionados sern
contrastados por la sociedad con los datos disponibles de laSociedad de Gestin de los Sistemas de Registro, Compensacin y Liquidacin de Valores, Sociedad Annima (IBERCLEAR).
G.2 Reglas de prelacin
La asistencia personal a la Junta del accionista que hubiera delegado su representacin o votado a travs de medios de comunicacin a distancia previamente, sea cual fuere el medio utilizado, dejar sin efecto la delegacin o voto.
En caso de que el accionista realice varias delegaciones o votaciones, (ya sean electrnicas o postales) prevalecer la actuacin (delegacin o votacin), que haya sido realizada en el ltimo trmino antes de la celebracin de la Junta. De no
existir certeza sobre el momento en que el accionista realiz alguna de las delegaciones o votaciones, el voto, con independencia del medio de su emisin, prevalecer sobre la delegacin. Si el accionista hubiera realizado varias votaciones de
diferente sentido, por medios electrnicos o postales, prevalecer aquella votacin que se haya realizado en ltimo trmino antes de la celebracin de la Junta.
G.3 Suspensin de los sistemas electrnicos/Fallos de interconexin
La Sociedad se reserva el derecho a modifcar, suspender, cancelar o restringir los mecanismos de voto y delegacin electrnicos cuando razones tcnicas o de seguridad lo requieran o impongan. Si ocurre alguno de estos supuestos inme-
diatamente se anunciar en la pgina web de la Sociedad.
Chapela, 23 de octubre de 2014.
Fdo Csar Mata Moretn
Consejero y Secretario del Consejo de Administracin.
Miguel Blesa, expresidente de Caja Madrid, en la Audiencia.
E
f
e
Lloyds prepara un
recorte de 9.000 empleos
Expansin.Madrid
Lloyds anunciar un plan pa-
ra recortar en torno al 10% de
su plantilla la prxima sema-
na, como parte de su nueva
estrategia de negocio para los
prximos tres aos, enfocada
en una banca minorista ms
digitalizada, segn informa el
diario britnico Financial Ti-
mes. En total, prescindir de
en torno a 9.000 empleos.
Junto a este plan, presenta-
r tambin el prximo martes
sus resultados del tercer tri-
mestre. A su vez, podra
anunciar la vuelta al dividen-
do por primera vez en la cri-
sis, una vez que ha recibido la
aprobacin del regulador. Se
trata de una cuestin crucial
para los inversores de cara a
los test de estrs en el pas, el
prximo mes. Esta reestruc-
turacin demuestra cmo los
clientes estn usando cada
vez menos las oficinas de la
entidad britnica y realizando
ms operaciones por el mvil
o tabletas.
FINANZAS & MERCADOS
D
omingo al medioda. Un momento para sentarse con la
familia, comer un asado, beber algo de vino, y mante-
ner una conversacin distendida sobre los 1,5 millones
de datos que componen el ltimo intento de evaluar al sector
bancario europeo. Este domingo hacia esa hora, la Autoridad
Bancaria Europea (un regulador de la UE) y el BCE (que est a
punto de convertirse en el supervisor directo de los bancos de
la eurozona) publicarn los resultados de las ltimas pruebas
de resistencia a unos 120 bancos. El BCE tambin anunciar los
resultados de un control de la salud llamado Revisin de la Ca-
lidad de los Activos (AQR). Los bancos que suspendan tendrn
que recaudar ms capital. Royal Bank of Scotland cree que los
bancos medianos de Alemania e Italia son los ms vulnerables,
seguidos de bancos de Grecia y Portugal.
Hay que prestar ms atencin al BCE que a la EBA. Y den-
tro de las cifras del BCE, hay que estar ms atentos a la AQR
que a los test de estrs. Los test de estrs son slo conjeturas
sobre el extremo hasta el que podra empeorar la situacin, y
han sido indicadores poco fiables sobre la salud de los ban-
cos en el pasado. La AQR supone una oportunidad poco co-
rriente para evaluar a los bancos en igualdad de condiciones.
El BCE tendr que comprobar si los bancos han reconocido
correctamente los prstamos dudosos, y si han provisionado
una cantidad de fondos adecuada. Tambin profundizar en
el delicado detalle del mtodo que siguen los bancos para
calcular sus activos ponderados por el riesgo (RWA por sus
siglas en ingls, y que son el denominador de la ratio de ade-
cuacin de capital).
El resultado tendr que mostrar un delicado equilibrio. Si
es demasiado indulgente, perder credibilidad. Si es dema-
siado severo se producir una nueva crisis de confianza y
de capital en el sector. Sin embargo, existe una salida. Las
pruebas estn basadas en datos de finales de 2013. Pero des-
de entonces se ha recaudado abundante capital (Berenger
calcula unos 30.000 millones de euros en los 12 ltimos me-
ses). As que los reguladores podran suspender a los bancos
en base a las cifras de 2013 para indicar a continuacin que
los agujeros de capital ya han sido tapados. As, el ejercicio
parecer severo, y los bancos evitarn tener que recaudar
ms capital.
Este resultado sera malo. Los problemas en la banca em-
piezan cuando se impone la autocomplacencia, y ahora no es
un buen momento para que los bancos de Europa empiecen
a pensar que los reguladores se tomarn las cosas con calma.
Obligarles a atesorar ms capital causara pocos daos a la
mayora de los bancos de Europa. Y tanto la EBA como el
BCE necesitaban enviar el mensaje de que no habr tregua
alguna con el escrutinio. Esto implica dar una mayor regula-
ridad a las pruebas de resistencia, como ocurre en EEUU, e
incluso tambin a las AQR. Ms datos a digerir, por lo tanto.
Buen apetito.
Un anlisis distendido
para el domingo
LEX COLUMN
La banca espaola destacar
por la calidad de sus activos
REUNIN/ Restoy y los consejeros delegados de la AEB consideran que los bancos
espaoles quedarn mejor que los europeos en los AQR que en los test estrs.
Salvador Arancibia.Madrid
Hace tres das Fernando Res-
toy, subgobernador del Banco
de Espaa, comparti mantel
con los consejeros delegados
de Santander, BBVA, Popu-
lar, Sabadell y Bankinter en la
sede del primero, en una reu-
nin celebrada bajo el para-
guas de la patronal bancaria
AEB. Por eso no estuvieron
presentes ni el consejero de-
legado de CaixaBank ni el de
Bankia ya que estas entidades
siguen agrupadas en torno a
la CECA. El tema esencial
fueron los resultados de las
pruebas de esfuerzo que el
BCE y la EBA harn pblicos
el domingo.
La idea general es que las
entidades espaolas no ten-
drn problemas para pasar las
pruebas de resistencia y que,
si alguna de ellas los tena con
los balances a 31 de diciembre
del ao pasado, esas dificulta-
des se han superado con las
medidas complementarias
adoptadas a lo largo de este
ejercicio.
Efecto de las provisiones
En medios del sector se en-
tiende que los bancos espao-
les tendrn una buena nota
comparativa con los bancos
europeos en el ejercicio de re-
visin de la calidad de los acti-
vos (AQR) debido sobre todo
a los esfuerzos en provisiones
que han llevado a cabo en los
tres ltimos ejercicios (por los
decretos Guindos y la refor-
mulacin de las refinanciacio-
nes llevada a cabo en 2013, as
como por la liberacin de cr-
ditos y activos dudosos que
supuso el traspaso de activos
inmobiliarios de las antiguas
cajas al banco malo.
Por el contrario, es probable
que en los test los bancos espa-
oles se siten en peor situa-
cin relativa frente al resto de
entidades europeas, ya que en
ellos lo que se mide es ms el
volumen de capital que las en-
tidades tienen para poder ha-
cer frente a situaciones estre-
sadas. En el sector sealan que
la razn de ello estriba en que
el BCE ha permitido diferen-
tes consideraciones a la hora
de calcular los activos ponde-
rados por riesgo, en base a
consideraciones nacionales.
En este clculo juega a favor
de los bancos espaoles que el
nivel de estrs al que se some-
ti a la economa espaola es
inferior al de otros pases. En
todo caso, se seala, las entida-
des espaolas superarn el
5,5% establecido como listn
mnimo para el escenario es-
tresado establecido.
Superado el temor a una
posible mala nota, lo que
preocupa ahora es cmo reac-
cionarn los mercados una
vez que se conozcan los resul-
tados. Los expertos entienden
que las pruebas en s no sufri-
rn crticas globales porque se
habrn alcanzado los objeti-
vos: transparencia, repara-
cin de balances y recupera-
Fernando Restoy, subgobernador del Banco de Espaa.
cin de la confianza en el sec-
tor. La transparencia se de-
mostrar por los 12.500 datos
individuales que el BCE dar
de todas.
La cuestin es qu harn
los mercados con cada enti-
dad. Dnde van a colocar ellos
el mnimo de capital reco-
mendable y, por lo tanto exi-
gible. Porque se entiende que
no se van a conformar con el
5,5% mnimo establecido por
el BCE. Y no ser lo mismo
que los inversores pongan la
raya en el 6,5%, como piensan
en algunos crculos, a que lo
eleven medio punto o un pun-
to ms. Quienes se encuen-
tren en esa lnea intermedia y
los que suspendan a escala eu-
ropea, sufran las presiones de
los inversores.
P
D
v
a
Los mercados
presionarn a las
entidades que
suspendan o estn en
posicin intermedia
S.Arancibia.Madrid
La unin bancaria europea es
ya un hecho con el traspaso de
la supervisin financiera al
mecanismo nico de supervi-
sin (MUS) dependiente del
Banco Central Europeo que
se producir el prximo 4 de
noviembre. El centro de gra-
vedad de la vigilancia sobre
las entidades financieras se
desplaza en gran parte hacia
Frncfort, abandonando las
capitales nacionales, y las
principales entidades finan-
cieras se han ido preparando
en estos aos con la creacin
de equipos de trabajo centra-
dos en establecer relaciones
con el nuevo centro de poder
paneuropeo. Las empresas de
servicios financieros tambin
han puesto en marcha distin-
tas iniciativas encaminadas al
mismo objetivo.
Entre ellas, Deloitte, una de
las mayores empresas audito-
ras y de prestacin de otros
servicios al sistema financie-
ro europeo ha creado el Cen-
tro de la Unin Bancaria en
Frncfort con el objetivo de
identificar los retos a los que
se enfrentarn a partir de aho-
ra las entidades en sus relacio-
nes con el MUS, y con el fin de
proporcionar soluciones a los
mismos teniendo en cuenta
que no todos los bancos ten-
drn la capacidad operativa
para destinar medios y recur-
sos humanos a establecer una
relacin estrecha.
El nuevo centro contar ini-
cialmente con una veintena
de profesionales de Deloitte
procedentes de ocho pases
miembros de la eurozona y
tambin del Reino Unido. En-
tre ellos se encuentran los es-
paoles Miguel ngel Bailn,
socio de la firma, y Ral Cor-
dero, director de la misma. La
presencia de profesionales
procedentes del Reino Unido,
pas que no est integrado en
la zona euro, se explica por-
que la Autoridad Bancaria
Europea (EBA) est en Lon-
dres y les ha parecido oportu-
no necesario contar con ex-
pertos en ella, dado que las re-
laciones entre ambas institu-
ciones se van a ir estrechando
en el tiempo.
Deloitte crea un centro para la unin bancaria en Frncfort
Fernando Ruiz, presidente de
Deloitte.
EXAMEN A LA BANCA EUROPEA

FINANZAS & MERCADOS
Fitch ve bien posicionada
a la banca mediana
ExpansinMadrid
Se acerca la fecha clave y todos
quieren hacer sus apuestas. El
prximo domingo, el Banco
Central Europeo (BCE) dar a
conocer los resultados de los
test de estrs. En opinin de
Fitch, la banca mediana espa-
ola que califica la agencia
(Kutxabank, Unicaja Banco,
Ibercaja Banco, Liberbank,
BMN y NCG Banco) est re-
lativamente bien posicionada
para los test de estrs , debido
a que ya ha sido sometida a es-
te tipo de exmenes de mane-
ra independiente y a gran es-
cala por Oliver Wyman en
2012. La agencia recuerda
que ya han realizado un ajuste
significativo de los balances,
incluyendo el incremento de
provisiones, la limpieza de sus
carteras y la recapitalizacin.
En un estudio, en el que
compara la salud de la banca
espaola con la italiana, ad-
vierte, no obstante, de que las
entidades de ambos pases
permanecen sensibles a los
ajustes de la valoracin de los
colaterales (garantas), expo-
niendo a aqullas con una ra-
tio baja de cobertura a poten-
ciales dficit de capital.
La gestora Pimco quiso ir
un poco ms all y asegur, en
una entrevista a Reuters, que
18 bancos de los 130 que su-
pervisa el BCE no pasarn los
test. El especialista de banca
global de la firma, Philippe
Bodereau, aadi que dentro
de este grupo se incluyen coo-
perativas y bancos pblicos
de Alemania y Austria, as co-
mo las entidades ms dbiles
del Sur de la periferia.
Reaccin del BCE
Ante las apuestas que estn
haciendo los expertos, el BCE
tach de altamente especu-
lativas las informaciones que
est habiendo en el mercado.
En un comunicado, apunt
que su evaluacin global del
sector bancario europeo, con-
sistente en la revisin de la ca-
lidad de los activos del sector
y el sometimiento de las enti-
dades a test de estrs, an no
se ha completado. La eva-
luacin integral (...) no se ha
completado an. Los resulta-
dos finales no se han enviado
a los bancos participantes,
advierte. La agencia Efe publi-
c ayer que al menos once
bancos con nombres y apelli-
dos de seis pases europeos,
ninguno de ellos espaol, sus-
penderan.
Las informaciones
aparecidas sobre los
test son altamente
especulativas,
segn el BCE
EXAMEN A LA BANCA EUROPEA
Bankia separa en dos las divisiones
de retribuciones y nombramientos
Expansin.Madrid
Bankia anunci ayer la sepa-
racin en dos rganos distin-
tos su comisin de nombra-
mientos y retribuciones, al
tiempo que crea una comi-
sin consultiva de riesgos, que
presidir Francisco Javier
Campo, como exige la nueva
ley de ordenacin, supervi-
sin y solvencia de entidades
de crdito.
La comisin de nombra-
mientos estar presidida por
Joaqun Ayuso y en ella esta-
rn Francisco Javier Campo,
lvaro Rengido y Alfredo La-
fita. Eva Castillo se pondr al
frente de la comisin de retri-
buciones, acompaada por
Alfredo Lafita, Joaqun Ayuso
y Jorge Cosmen. Las dos co-
misiones tendrn como se-
cretario a Miguel Crespo.
FINANZAS & MERCADOS
Botn: Si los bancos no cumplen con su
responsabilidad se destruye la confianza
VII CONFERENCIA INTERNACIONAL DE BANCA/ La presidenta de Santander, Ana Botn, reclama claridad
y equilibro en la nueva regulacin financiera, para que el sector pueda apoyar la recuperacin.
M.Martnez.Madrid
El diseo de la regulacin fi-
nanciera y el papel de la banca
en la sociedad. Ana Botn, pre-
sidenta de Santander, abord
ayer dos de los principales
frentes que tiene abiertos el
sector financiero, durante su
intervencin en la VII Confe-
rencia Internacional de Banca
de Santander, su primer gran
acto institucional como presi-
denta, tras los encuentros que
ha mantenido en el ltimo
mes y medio con accionistas,
clientes y empleados.
En lnea con el mensaje
que el banco ha venido lan-
zando en los ltimos aos,
Botn pidi una regulacin fi-
nanciera equilibrada, que au-
mente la fortaleza y seguri-
dad de las entidades, sin lle-
gar a ser una cortapisa para
que el sector apoye el creci-
miento econmico y canalice
crdito. Necesitamos en-
contrar el equilibrio adecua-
do entre objetivos que com-
piten ente s: reforzar el capi-
tal y la liquidez, reducir la
complejidad, facilitar la reso-
lucin de entidades y mejorar
el gobierno corporativo, todo
ello permitiendo que los ban-
cos contribuyan al creci-
miento. No es una tarea fcil,
resumi, en la jornada cele-
brada en la Ciudad Financie-
ra de Santander, en Boadilla
del Monte (Madrid).
Confianza de la sociedad
La banca necesita un marco
normativo ponderado y, ade-
ms, bien definido, dijo Botn.
Sera bueno tener ms clari-
dad sobre la cantidad y es-
tructura del capital. La clari-
dad es esencial para, teniendo
en cuenta el crecimiento pre-
visto de nuestro negocio, po-
der planear y luego comuni-
car a nuestros inversores la
rentabilidad que pueden es-
perar de nosotros, coment
la presidenta.
El mensaje se enmarca en
el debate desatado tras la cri-
sis. Los supervisores opinan
que los bancos slo podrn fi-
nanciar a familias y empresas
si sus niveles de solvencia son
muy holgados. Y las entidades
creen que esta continuada
exigencia ahoga el crdito y
perjudica su rentabilidad, di-
ficultando que puedan captar
inversores para desarrollar su
negocio.
En su intervencin, la m-
xima responsable de Santan-
dad, concluy. Para recupe-
rarla, las entidades deben re-
pensar sus actuaciones y
comportamientos. Y en San-
tander, lo haremos siendo un
banco sencillo, cercano y
transparente. Tres conceptos
que me oirn repetir en los
meses y aos venideros, anti-
cip.
Economa
Ms all del sector bancario y
con vistas a consolidar la re-
cuperacin econmica, Botn
reclam a las autoridades mo-
netarias y fiscales coordina-
cin y anticipacin para evitar
que se produzca una valora-
cin incorrecta de activos en
algunos mercados. La crisis
nos mostr lo costosas que
pueden ser las burbujas, ad-
virti.
Como en otras ocasiones,
Santander volvi a pedir a las
autoridades que no bajen la
guardia en los procesos refor-
mistas y respald la labor del
Gobierno. Espaa es un
buen ejemplo de los benefi-
cios de hacer reformas (como
se mencion repetidamente
en las reuniones del FMI en
Washington a principios de
este mes). Espaa ha registra-
do un impresionante cambio
de tendencia, indic la presi-
denta.
Los niveles de productivi-
dad se han disparado. El pas
se ha convertido en el cam-
pen de la exportacin en
Europa. Y en este ciclo, la
creacin de empleo, aunque
todava es moderada, se ha
producido antes y ms rpido
que en anteriores ocasiones,
finaliz.
De Guindos
dice que la
banca tendr
buena nota
en el test
Expansin.Madrid
El Ministro de Economa,
Luis de Guindos, augur ayer
que la banca espaola obten-
dr buenos resultados en las
pruebas que el Banco Central
Europeo ha realizado antes
de convertirse en el Supervi-
sor nico, durante su inter-
vencin en la VII Conferencia
Internacional de Banca de
Santander. La publicacin, el
prximo domingo, de los re-
sultados del anlisis de cali-
dad de activos y pruebas de
resistencia de la banca consti-
tuye una oportunidad para re-
forzar la transparencia sobre
la situacin de las entidades
europeas y apuntalar su sol-
vencia, en caso necesario, in-
dic. Gracias a estos ejerci-
cios, aumentar la confianza
en los bancos, el principal ca-
nal de transmisin de la polti-
ca monetaria en Europa, lo
que, a su vez, facilitar la pro-
visin de crdito a la econo-
ma real, pronostic.
Reforma bancaria
El responsable del Ministerio
de Economa tambin puso
en valor la reforma del sector
bancario acometida en Espa-
a, que ha reestructurado,
saneado y recapitalizado de-
terminadas entidades, y que
ha dejado un mapa financiero
totalmente diferente al del pa-
sado.
A su vez, Europa ha avan-
zado para hacer realidad la
Unin Bancaria, el proyecto
de integracin ms importan-
te desde el nacimiento del Eu-
ro, destac. Sin duda, su
creacin ser decisiva para
terminar con la nociva frag-
mentacin financiera que ha
existido en Europa desde la
crisis y romper el crculo vi-
cioso entre riesgo bancario y
soberano, coment De Guin-
dos.
Luis de Guindos, mnistro
de Economa.
M
a
u
r
c
o
S
k
r
y
c
k
y
der tambin aludi al rol que
juega la banca en la sociedad
(contribuir al progreso de las
personas y empresas), justo
en un momento en el que el
sector vuelve a ser seriamente
cuestionado por los escnda-
los financieros destapados en
Espaa y a nivel internacio-
nal.
Si fracasamos y no cumpli-
mos con nuestra responsabili-
dad, si actuamos con negli-
gencia, se destruye la confian-
za de la sociedad en los ban-
cos. Demasiados banqueros
perdieron de vista este objeti-
vo en los aos anteriores a la
crisis econmica. Y, como
sector, perdimos gran parte
de la confianza de la socie-
Seremos un banco
sencillo, cercano
y transparente.
Me oirn repetirlo
en aos venideros
Sera bueno tener
claridad para indicar
al inversor la
rentabilidad que
puede esperar
Espaa ha tenido
un impresionante
cambio de tendencia
y es el campen
de la exportacin
Ana Botn, presidenta de Santander, ayer, en la VII Conferencia Internacional de Banca, en Madrid.
S
a
n
t
a
n
d
e
r
Jaime Caruana, director
del BIS.
La VII Conferencia
Internacional de Banca de
Santander reuni ayer en la
Ciudad Financiera del
grupo, situada en la
localidad madrilea de
Boadilla del Monte, a
distintas personalidades y
autoridades del mbito
financiero y poltico. La
presidenta, Ana Botn,
inaugur la jornada junto al
ministro de Economa, Luis
de Guindos, que volvi a
mostrar su confianza sobre
los resultados que obtendr
la banca espaola en el test
de estrs del domingo (ver
informacin adjunta).
Jaime Caruana, director
general del Banco
Internacional de Pagos
(BIS), tambin particip en
el encuentro, en el que la
Unin Bancaria, que se
pondr formalmente en
marcha el 4 de noviembre,
ocup buena parte del
debate. Joaqun Almunia,
vicepresidente de la
Comisin Europea, y David
Wright, secretario general
de la Organizacin
Internacional de
Comisiones de Valores
(IOSCO), fueron otros de
los asistentes a la
conferencia, bajo el ttulo
general Building Resilience
for a New Cycle (Generar
fortaleza para una
recuperacin sostenible). El
consejero delegado del
grupo, Javier Marn,
clausur la jornada.
La Unin Bancaria, en el eje de los debates
Joaqun Almunia,
vicepresidente de la CE.
David Wright, secretario
general de IOSCO.
FINANZAS & MERCADOS
J
COTIZACIONES
J
BRKERES MS ACTIVOS
(1)
SUM AYER UN 0,96%, HASTA LOS 10.249 PUNTOS/ Los mercados mantienen la inercia positiva,
confiados en el respaldo de los supervisores monetarios para superar las dificultades.
A.Monzn.Madrid
Un 9,36% es la ganancia que acu-
mula el Ibex desde los mnimos in-
trada que registr el pasado jueves
y el cierre de ayer. Un repunte que
evidencia un notable cambio de
rumbo en un mercado que parece
haber olvidado las penas que le afli-
gan hace unos das para montarse
en una nueva ola de optimismo. La
red de seguridad de los bancos cen-
trales ha vuelto a mostrarse efectiva
para anestesiar los miedos.
Porque las debilidades que afec-
tan a la economa mundial siguen
tan presentes como hace apenas
una semana. Y ni siquiera existe
certeza de que se vayan a concretar
las expectativas alimentadas en los
ltimos das en torno a los bancos
centrales (que la Fed retrase la reti-
rada de estmulos, que el Banco de
China ofrezca liquidez a la banca y
que el BCE plantee un plan de com-
pra de deuda corporativa). Pero en-
tre los inversores ha calado la sen-
sacin de que, si la situacin del
mercado sufriera nuevas convul-
siones, los supervisores monetarios
plantearan una nueva batera de
estmulos para encauzar la situa-
cin. Suficiente para que se animen
a buscar valoraciones atractivas
tras los ltimos recortes.
En este escenario, el Ibex se ano-
t ayer un 0,96%, hasta los 10249
puntos. Ha firmado tres alzas en
cuatro das, un lapso en el que re-
punta un 6%. Y lo ha hecho con un
volumen notable, que evidencia el
nerviosismo que han generado los
ltimos movimientos del mercado.
Ayer se intercambiaron ttulos por
valor de 4.000 millones de euros.
Grifols encabez la escalada, al
ganar un 3,87%. El valor, que cae un
8,8% en el ao, es uno de los favori-
tos de los expertos. Gamesa le se-
cund, con un avance del 3,5%. Y en
las primeras plazas tambin se si-
tuaron Red Elctrica, que sum un
2,8%; y ACS, Viscofan y Mapfre,
con ganancias superiores 2,2%.
Iberdrola se anot un 0,81%, tras
rendir cuentas (ver pg. 4). Entre
los bancos, agitados por los rumo-
res sobre los test de estrs, destac
CaixaBank, que subi un 2,06%.
En el terreno negativo, Abengoa
llev la peor parte, afectada por la
amenaza de Fitch a su rting.
Entre las grandes plazas euro-
peas destac el Mib italiano, que es-
cal un 1,09%. El Dax alemn gan
un 0,6% y el Cac 40 galo, 0,58%. El
sector farmacutico lider la esca-
lada en Europa, impulsado por los
ltimos resultados corporativos.
En Wall Street, sin embargo, las
cuentas empresariales no ofrecie-
ron el estmulo suficiente para acti-
var a unos ndices que cedieron,
tras tres repuntes seguidos. Yahoo!
festej sus cuentas con alzas del
4,53%, mientras que Boeing perdi
un 4,46%, tras defraudar con las su-
yas. As, el Dow Jones se dej un
0,92%, mientras el S&P 500 cotiz
el terreno negativo con una cada
del 0,73%.
El Ibex gana un 6% en cuatro das
al abrigo de los bancos centrales
10.300
10.250
10.200
10.150
10.100
10.050
CONTINA LA MEJORA
Intrada Ibex 35, en puntos 22/10/14
09:00 h 17:00 h 10:00 h 11:00 h 12:00 h 13:00 h 14:00 h 15:00 h 16:00 h
10:30
Las actas del Banco de Inglaterra y los rumores
sobre los test de estrs generan ciertas dudas
en los mercados europeos.
1
3
15:30
Wall Street abre sin apenas movimientos,
despus de una serie de resultados
empresariales de signo dispar.
3 2
12:00
Alemania vende 1.428 millones de euros, algo
menos de lo previsto, en bonos con
vencimiento en 2046, a un inters del 1,77%.
2 1
MN. 10:40 h
10.069
Media
10.160,49
MX . Y CIERRE
10.249,9
Ibex 35 10.249,90
K
+0,96%
Euro Stoxx 50 3.008,53
K
+0,57%
Dow Jones 16.461,32
L
-0,92%
Nikkei 225 15.195,77
K
+2,64%
Dlar 1,2693
L
-0,54%
Yen 135,7900
L
-0,30%
Bono espaol 2,22
K
+0,45%
Bono alemn 0,86
L
-1,15%
CaixaBank Grifols 236.501
Link Securities Gamesa 489.800
Sabadell Red Elctrica 37.775
Merrill Lynch ACS 80.198
Sabadell Viscofan 29.353
Santander Mapfre 1.421.134
Santander CaixaBank 844.750
Sabadell Mediaset 419.379
Santander Ferrovial 303.520
Credit Suisse Abertis 124.331
(1) En valores ms alicstas del Ibex (2) Ttulos: compras - ventas
Brker Valor Volumen (2)
Grifols
Gamesa
Red Elctrica
ACS
Viscofan
Mapfre
Jazztel
Sacyr
OHL
ArcelorMittal
Dia
Abengoa
L
o
s
m
e
j
o
r
e
s
L
o
s
p
e
o
r
e
s
3,87
3,50
2,80
2,27
2,24
2,23
0,16
-0,05
-0,06
-0,35
-0,51
-3,19
LOS PROTAGONISTAS DEL DA
Los valores que ms suben y bajan, en %
Londres comparti ayer la alegra
de las bolsas europeas. Pero, el Ftse
100 fue el ndice ms rezagado
entre las grandes plazas, al subir
un 0,43%. Esto se debi a los
recelos generados por las las actas
de la ltima reunin del Banco de
Inglaterra, que muestran las
crecientes presiones para un alza
de tipos en el pas. El temor a esta
cuestin es una de las causas que
han hecho caer ms de un 5% al
ndice britnico en el ao, pese a la
fortaleza de la economa nacional.
La Bolsa de Londres, pendiente de los tipos
C.S.Madrid
Abengoa fue ayer el farolillo
rojo del Ibex 35 tras dejarse
un 3,19%, hasta los 3,28 euros.
Los ttulos de la compaa re-
cibieron as la noticia de que
Fitch haba rebajado desde
estable a negativa la perspec-
tiva para el rting de la deuda.
La agencia de calificacin
justificaba esta revisin por el
previsible incremento de la
deuda de la compaa, que no
ha destinado los ingresos ob-
tenidos con las ltimas desin-
versiones a minorar esta va-
riable.
Fitch prev que la deuda de
Abengoa se site en los 6.400
millones a cierre de 2014, un
16% ms que en 2013.
La nota crediticia de la
compaa andaluza contina
siendo B+, un nivel conside-
rado como de alto riesgo
(high yield). Se sita a cuatro
escalones de distancia de la
deuda de mayor calidad cre-
diticia (investment grade).
La cotizacin de Abengoa
ha sufrido fuertes oscilacio-
nes en las ltimas semanas. Al
ser uno de los valores que
ms suba en el ao, ha sido
uno de los ms perjudicados
por la reciente recogida de
beneficios. Aun as se anota
un 55,66% en 2014.
Abengoa cede un 3,19% ante
la posible bajada de su rting
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LA SESIN DE AYER
Fitch situ ayer
en negativa la
perspectiva para
la calificacin de la
deuda de la empresa
C.S.Madrid
El oro se ha dado un respiro
tras el repunte que viva en las
ltimas semanas. Ayer cedi
un 0,31%, hasta los 1.244 d-
lares, con lo que cede terreno
desde los mximos de sep-
tiembre que alcanz el mar-
tes, en los 1 248 dlares. En las
tres ltimas semanas suba un
4,81% impulsado por las in-
certidumbres que planean
sobre el mercado y que han
llevado a los inversores ha po-
sicionarse en los denomina-
dos activos refugio, como el
oro o la deuda alemana.
En lo que va de ao, el pre-
cio de la onza avanza un
3,27%.

Correccin en el crudo
El oro no fue ayer la nica
materia prima que cotiz en
rojo. El barril de Brent tam-
bin retrocedi un 0,74% tras
el alza del 2,05% que experi-
mentaba desde el 15 de octu-
bre. El precio del petrleo
reaccionaba as al dato de in-
ventarios de crudo en EEUU
que se situ por encima de lo
esperado.
En el acumulado del ao, la
evolucin en el precio del
Brent es claramente negativa.
Se deja un 22,82% y cotiza en
zona de mnimos de dos aos.
El petrleo est perdiendo
fuelle al hilo del empeora-
miento en las expectativas de
crecimiento econmico, agu-
dizadas por los recientes te-
mores a que la eurozona en-
tre en recesin.
El oro y el Brent ceden terreno
tras los ltimos repuntes

FINANZAS & MERCADOS
PISTAS
Barcel emitir pagars en el Marf
El Marf ha admitido un programa de emisin de pagars de
Barcel por un mxmo de 50 millones. Podrn tener un plazo de
amortizacin de entre tres das hbiles y 180 das naturales (seis
meses al vencmiento). Su nominal ser de 100.000 euros y el tipo
de nters se fijar en las adjudicaciones que se vayan realizando.
Nueve pequeos valores cierran planos
Aunque en ocasiones hay compaas que cierran la sesin sn
variaciones al alza o a la baja, ayer el nmero fue nusualmente
alto.Amper, CVNE, Dinamia, Faes Farma, Inypsa, Deoleo, Bodegas
Riojanas,Tavex y Urbas cerraron ayer completamente planas.
NUEVOS PRODUCTOS
La firma gala ha lanzado
el nuevo fondo mixto Crdit
Agricole Bankoa Mixto
Internacional, que toma como
referencia en un 50% al ndice
MSCI World NR en moneda
local, en un 20% al BofAML
Euro Government Index y en un
30% a los ndices BofAML
Euro Corporate Index y al
eur bor 3 meses. Su exposicin
a renta variable oscilar entre el
35% y el 60%, asignndose el
porcentaje restante a renta fija
pblica y/o privada ( ncluyendo
depsitos hasta el 20%).
Crdit Agricole lanza un fondo mixto
El alza de la publicidad apoya
a Mediaset y Atresmedia
Roco M.Rincn.Madrid
Las dos compaas de comu-
nicacin audiovisual cotiza-
das en Espaa, Mediaset y
Atresmedia, estn entre los
mejores valores en el ltimo
repunte de la Bolsa desde los
mnimos del jueves pasado,
con subidas del 10,41% y del
7,55%, respectivamente. Y
puede que las alzas persistan
en la temporada de resultados
ante las buenas previsiones
para la publicidad
Andrs Bolumburu, analis-
ta de Banco Sabadell, ha ajus-
tado recientemente su esti-
macin de publicidad de tele-
visin para el 2014 desde un
aumento del 6% anterior has-
ta el 6,5%, fundamentalmente
por incremento de precios.
Por su parte, Ivn San Flix,
de Renta 4, calcula que el
mercado publicitario televisi-
vo repuntar el 15% en el ter-
cer trimestre del ao, frente al
5,7% en el primer semestre.
Carlos Fernndez, de XTB,
explica que este esperado re-
punte de la publicidad res-
ponde a las mejores perspec-
tivas para la economa espa-
ola frente a la europea y a la
rebaja del impuesto de socie-
dades, que podra traducirse
en un aumento del gasto pu-
blicitario. Atresmedia presen-
ta hoy sus resultados de los
nueve primeros meses del
ao, unas cifras que darn
ms visibilidad sobre la evolu-
cin del mercado publicitario.
Los expertos coinciden en
que el sector es una buena op-
cin de cara al medio plazo.
Fernndez aconseja estable-
cer unos niveles mximos de
prdidas (stop loss) e incluir
ambos valores en cartera du-
Mediaset
En euros.
CONATRACTIVO
Antena 3
En euros.
10
9
8
7
31 DIC 2013 22 OCT 2014
Recomendaciones
Comprar:
35,5
Mantener:
25,8
Vender:
38,7
15
13
11
9
31 DIC 2013 22 OCT 2014
Recomendaciones
Comprar:
44,8
Mantener:
17,3
Vender:
37,9
11,39
9,52
En el ao: 13,51%
En el ao: -5,24%
rante un ao o un ao y me-
dio. Es un sector interesante
para diversificar las carteras
de inversin. Eso s, sera
aconsejable deshacer posicio-
nes si Mediaset retrocede
hasta los 7,88 euros o si Atres-
media cae a 10 euros, asegura
Revisiones al alza
Ivn San Flix reconoce que,
de cara a los resultados em-
presariales, ha revisado sus
precios objetivos sobre am-
bos valores, de forma que sus
potenciales de revalorizacin
oscilan entre el 17% y el 18%.
Entre las dos controlan el
90% del mercado publicitario
trelevisivo en Espaa, detalla
San Flix, que reconoce que el
ao que viene puede ser bue-
no para ambas, aunque, eso s,
habr que estar atento a la
economa nacional.
En principio, tanto Bolum-
buru como San Flix ven ms
atractivo en Mediaset que en
Atresmedia. El analista de
Renta 4 aplaude los buenos
datos de audiencias, sobre to-
do en el prime time. Pero aler-
ta del efecto de los riesgos re-
gulatorios. Tras el cierre de
nueve canales en mayo, el
Gobierno podra finalizar las
emisiones en otros ocho, de
los cuales, cuatro pertenece-
ran a Mediaset, explica.
Bolumburu ve como prin-
cipal punto fuerte de Media-
set, a la que da un potencial
del 18%, la mayor remunera-
cin al accionista, que podra
aumentar ante la esperada
caja neta de 227 millones de
euros al cierre del ejercicio.
Tras dos ejercicios sin repar-
tir dividendo, el consenso de
Bloomberg prev que reparti-
r con cargo a 2014 un divi-
dendo de 0,18 euros, que re-
presenta una rentabilidad del
2%. Respecto a Atresmedia,
el experto tambin aconseja
comprar, por su recorrido al-
cista y las menores dudas en
el mercado publicitario. Su
recorrido es del 23%.
Los expertos de Citi mane-
jan unas estimaciones de cara
a los resultados de Atresme-
dia del tercer trimestre supe-
riores a las del consenso del
mercado. Prev un beneficio
operativo trimestral de 20
millones de euros, ms del
triple que el ao pasado. La
firma recomienda mantener,
con un potencial del 5%.
POTENCIALES ALCISTAS DE HASTA EL 23%/ La recuperacin econmica nacional
favorecer el gasto en publicidad, que podra aumentar este ao ms de un 6%.
Mediaset podra subir
el dividendo por su
elevada caja neta,
que se situara este
ao en 227 millones
Tanto Atresmedia
como Mediaset per
miten a los inverso
res beneficiarse de
la mejora econmica
en Espaa, al tiempo
que dan un punto de
diversificacin a las
carteras. Los exper
tos aconsejan poner
lmites de prdidas
para evitar sustos.
SESGO CCLICO
El Ibex se dio la vuelta
y ahora toca subir
L
a sesin del martes, con un avance del 2,39%,vino a
confirmar que los mnimos del da 16, en los 9.370,5
puntos, marcaron el punto de inflexin. Los hedge
funds y compaeros de caceras debieron pensar que la ca-
da se estaba aproximando a niveles prximos a ventas con
pnico. Haba que frenarlas y provocar un movimiento al al-
za para volver a dar otro hachazo al mercado en cuanto res-
pire un poco y se confe. Es una teora, sin pruebas fehacien-
tes para sostenerla distintas de las que aporta la experiencia,
ni argumentos para rebatirla por parte de quienes no termi-
nan de creer que existen unos seores de la guerra que mane-
jan el cotarro. Sea como fuere, la vuelta al alza del Ibex nos
garantiza dos cosas: una segunda quincena del mes alcista y
la tranquilidad de que lo que pudo terminar siendo un crash
ha quedado en un susto, que ha significado prdidas impor-
tantes para unos y oportunidad de compra para otros.
Tras dos jornadas de dudas, la sesin burstil del martes
fue gloriosa. Todos los ndices europeos evolucionaron de
menos a ms y cerraron en el mximo del da. Estos movi-
mientos hay que justificarlos o apoyarlos en algo para que
parezca que son verdad. Motivos siempre hay para justificar
una cosa y la contraria. La subida tuvo dos momentos lgi-
dos. El primero a media maana del martes, cuando Reuters
dijo que el BCE podra anunciar en diciembre la compra de
bonos corporativos en el primer trimestre de 2015. (Cuan
largo me lo fiis, amigo Sancho). Un portavoz de la entidad
dijo que la decisin estaba tomada, pero fuentes cercanas al
BCE apuntan que faltan flecos por atar, pero que el asunto
est muy avanzado. Pues no me digas ms, a comprar tocan!
Las compras se vieron apoyadas por la evolucin de Wall
Street, cuyos principales ndices iniciaron la negociacin
con un salto al alza, dejando huecos de escape en el S&P 500,
el Nasdaq, el NYSE y el Russell 2.000. Todos, como un slo
hombre, fueron a cerrar en el mximo de la jornada. Qu ha
pasado para tanto jolgorio? Sencillamente que celebraban
los buenos resultados presentados por Apple y que en sep-
tiembre la venta de viviendas de segunda mano creci por
encima de lo previsto. Si no fuese porque esto es muy serio,
sera para troncharse de risa.
Dejando aparcados a los norteamericanos con sus ale-
gras, hay datos que invitan a pensar que los avances pueden
continuar en las Bolsas europeas. Por una parte, parece que
el BCE se est poniendo las pilas y no hay que olvidar que se
achac a su pasividad el inicio de las ventas; por otra, los go-
biernos de Francia y Alemania han reaccionado frente a la
debilidad de sus economas y su ministros de finanzas estn
estudiando llevar a cabo fuertes inversiones. Esto tiene ms
fundamento y consistencia que la compra de bonos en el pri-
mer trimestre de 2015. El segundo impulso que permitir
que el Ibex recupere en la segunda quincena del mes lo per-
dido en la primera, se recoger el prximo lunes cuando se
publique que la banca espaola ha pasado con buena nota
los test de estrs. Disfrutemos de la subida mientras dure.
Jos Antonio Fernndez-Hdar
11250
11000
10750
10500
10250
10000
9750
9500
9250
9000
1000
750
500
250
0
0
30
70
100
D E14 F M A M J J A S O
Cotizaciones Esc. Aritmtica
RSI 14
Volumen Diario x 10000

ECONOMA / POLTICA
M.V.Madrid
Los empresarios/trabajado-
res que trabajan en condicio-
nes precarias con un slo
cliente tuvieron ayer una bue-
na noticia. El Gobierno pact
con Convergncia i Uni
(CiU) una enmienda a la Ley
de Mutuas de la Seguridad
Social que ampla la protec-
cin del desempleo a este gru-
po laboral.
La enmienda dice que los
autnomos econmicamente
dependientes, conocidos den-
tro del sector como TRADE,
puedan acceder a la presta-
cin por cese de actividad sin
necesidad de que su contrato
con el cliente principal tenga
que estar registrado por las
dificultades que entraaba es-
te requisito. El cese de activi-
dad es lo que se conoce como
la proteccin por desempleo
de los trabajadores autno-
mos, aunque su cotizacin y,
por tanto su cobertura, es vo-
luntaria.
La medida beneficia a unas
300.000 personas, que son las
que trabajan en estas condi-
ciones y a las que se va a solu-
cionar un grave problema.
Hasta ahora era imprescindi-
ble para cobrar el paro de los
autnomos que los TRADE
presentaran su contrato ins-
crito en un registro. Sin em-
bargo, muchas empresas se
niegan a plasmar la relacin
comercial ante la Administra-
cin, porque as es ms fcil
defraudar a Hacienda y a la
Seguridad Social. En conse-
cuencia, cuando el autnomo
se queda sin el cliente que le
garantiza la mayor parte de
sus ingresos no tiene ninguna
forma de demostrar la rela-
cin comercial y se queda sin
desempleo. Por esta razn, si
en Espaa hay 300.000 aut-
nomos que trabajan en estas
condiciones, el registro admi-
nistrativo slo tiene 20.000
contratos porque hay miedo
y desconocimiento en el sec-
tor, segn explica a EXPAN-
SIN, Alberto Ara, vicepresi-
dente de ATA, la Federacin
Nacional de Autnomos, que
cumple as una de sus expec-
tativas. Otra enmienda im-
portante para el colectivo, que
el Gobierno pact con CiU y
PNV es que, por primera vez,
un representante de los aut-
nomos estar en la Junta Di-
rectiva de las mutuas colabo-
radoras de la Seguridad Social
en representacin de todo el
colectivo.
El PP y CiU
amplan la
proteccin
del paro a los
autnomos
Las empresas del Ibex pagan a 170
das, el triple de lo que exige la ley
MOROSIDAD CON LOS PROVEEDORES/ Las compaas del selectivo tardan una media de 169 das en pagar a
sus proveedores, frente a los 60 que marca la ley. El sector de la construccin, el ms moroso: 288 das.
Juanma Lamet.Madrid
Las empresas del Ibex tienen
que pagar a sus proveedores
en un plazo mximo de 60
das, pero se demoran hasta
una media de 169, casi el triple.
As lo asegura un estudio de la
Plataforma Multisectorial
contra la Morosidad (PMcM),
elaborado con los datos de los
balances anuales depositadas
por las compaas en la Comi-
sin Nacional del Mercado de
Valores.
Los pagos de las firmas del
selectivo que exceden de los
plazos legales sumaron 47.375
millones de euros en 2013 (l-
timo ao con cuentas consoli-
dadas), segn el informe. To-
do el continuo burstil madri-
leo con 126 compaas su-
ma una morosidad anual de
68179. Es decir, el Ibex copa
el 69,5% del total.
Si se hubieran pagado nte-
gramente, los intereses de de-
mora por esos impagos ha-
bran ascendido a 1.965 millo-
nes de euros (1.206 las del
Ibex y 759 el resto de los valo-
res del mercado continuo).
La tardanza de los miem-
bros del Ibex en el pago de sus
facturas disminuy en 2013
en 13 das, sigue siendo ms
del doble que el plazo medio
de cobro de estas empresas
(78 das).
Los datos por sectores, to-
mando todos los valores del
continuo del parqu madrile-
o y no slo los del selectivo,
son especialmente relevantes.
El sector que registra un ma-
yor plazo de pago a sus pro-
veedores es el de la construc-
cin, con una media de 288
das, nada menos que 4,8 ve-
ces el tope legal.
Despus de cuatro aos de
renovada lucha contra la mo-
rosidad en las operaciones co-
merciales, la edificacin civil
y residencial sigue muy aleja-
da de la legalidad, pese a que
cobra sus facturas en menos
de la mitad del tiempo en que
las paga (125 das).
No en vano, la Comisin
Europea comenz a princi-
pios de verano el proceso san-
cionador a Espaa por su mo-
rosidad en este mbito, ya que
en el artculo 216.4 de la Ley
de Contratos del Sector Pbli-
co se estipulaba que la Admi-
nistracin deber aprobar las
certificaciones de obra dentro
de los 30 das siguientes a la
entrega efectiva de los bienes
o prestacin del servicio, pe-
ro con una excepcin: Salvo
acuerdo expreso en contra-
rio.
Esto se ha cambiado en
2014, para evitar la multa de
Bruselas, por lo que los datos
del sector constructor po-
dran mejorar en 2014.
El segundo sector ms mo-
roso es el comercio, que ade-
ms es el que presenta una
brecha mayor entre sus pagos
y sus cobros. Si abona sus fac-
turas en 253 das, cobra de sus
contratantes en 70. Le sigue la
industria, con 230 das de pla-
zo medio de pago. Las empre-
sas energticas, por su parte,
se demoran 108 das, de me-
dia, segn el anlisis de la Pla-
taforma.
Para el presidente de la Pla-
taforma que defiende los in-
tereses de 1,5 millones de em-
presas, Antoni Caete, esta
situacin, que queda reflejada
en las memorias de las em-
presas del Ibex 35, se produce
Las compaas del
selectivo deberan
haber pagado 1.206
millones de euros en
intereses de demora
Fuente: Plataforma Multisectorial contra la Morosidad Expansin
PLAZO MEDIO DE PAGO DE LAS COTIZADAS
Ibex 35
Por sectores, en todo el mercado continuo.
Sector no financiero
2013
2012
169
78
182
82
108
60
109
62
Energa
2013
2012
253
70
262
73
Comercio
2013
2012
Construccin
2013
2012
288
125
319
137
Industria
2013
2012
230
105
233
108
Plazos medios de pago y cobro
Pago Cobro
En das.
Cartera excedida
sobre plazos de pago legal
2013
2012
47.375
53.742
En millones de euros, en el Ibex.
Estimacin de intereses
de demora
En millones de euros, en el Ibex.
2013
2012
1.206
1.524
por una posicin de dominio,
abuso y vulneracin de la Ley
de Morosidad.
La Plataforma ha dejado
fuera de su anlisis al sector fi-
nanciero, ya que el trato con
proveedores tiene menos in-
cidencia en su actividad y,
adems, seis de ellas no ofre-
cen datos en sus balances
anuales sobre los pagos exce-
didos de plazo.
Intereses de demora
En todo caso, el conjunto de
cotizadas no financieras paga
a sus contratistas en 184 das,
de media. Esto es, 15 ms que
las del Ibex. Para Antoni Ca-
ete, estos datos evidencian
que algunas de estas grandes
compaas se financian, en
cierta manera, a costa de sus
propios proveedores, en su
mayora pymes y autnomos.
De ah que la Plataforma
tambin haya calculado cul
es el ahorro financiero que les
supone a los grandes valores
burstiles abonar tarde sus
facturas. Las firmas del Ibex
ahorran 1.431 millones de eu-
ros por su morosidad, y el res-
to del continuo, 589 millones.
2.020 en total. El ahorro fi-
nanciero se ha calculado co-
mo la estimacin del coste de
financiacin de cartera exce-
dida de plazo legal, al tipo de
inters medio.
Por ltimo, la Plataforma
Multisectorial contra la Mo-
rosidad hizo un llamamiento
a favor de la aprobacin de un
rgimen sancionador de las
empresas morosas, con mul-
tas de hasta 900.000 euros
para los incumplidores. Slo
as erradicaremos esta lacra,
apunta Caete. El Ministerio
de Hacienda prometi tener-
lo preparado en noviembre,
pero no se lanzar hasta, al
menos, diciembre.

Editorial/Pgina2
El Gobierno espera
poder lanzar el
rgimen sancionador
de morosos en
diciembre
Bankinter, Bankia y BME, las tres cumplidoras
Los dirigentes de la
Plataforma Multisectorial
contra la Morosidad
lanzaron ayer el guante,
durante su rueda de prensa
en Madrid: Hay tres
empresas del Ibex que s
cumplen con los plazos de
pago legales. No quisieron
decir cules, pero este
peridico ha podido
comprobar que se trata de
Bankinter, Bankia y Bolsas y
Mercados de Espaa
(BME), que en sus balances
contables de 2013 se
anotan un cero en el
apartado de pagos
excedidosdel plazo legal,
que es de 60 das.
Adems, cabe resaltar que
la Plataforma no tiene datos
contables sobre morosidad
comercial de algunas
empresas, como Jazztel, y
que hay algunos bancos
que no especifican este
aspecto en sus balances.
Para que el resto de
compaas del selectivo
burstil siga los pasos de
Bankinter, Bankia y BME, la
Plataforma que defiende
los intereses de 1,5 millones
de pymes y autnomos ha
creado un sello del buen
pagador. A quienes
cumplan
escrupulosamentelos
plazos legales de abono de
las transacciones
comerciales se les
conceder esta distincin,
que ir impresa en las
facturas con el eslogan Soy
responsable con los pagos.
Durante el prximo mes, el
lobby de los proveedores
negociar con las grandes
compaas su adhesin a
este proyecto. A quienes se
sumen figurarn en un
listado pblico, por lo que
ser muy fcil saber
quines no han querido
comprometerse con el
cumplimiento de la ley.

ECONOMA / POLTICA
D
esde hace varias semanas se conoce
con bastante precisin por dnde va a
discurrir una parte importante de la
tan anunciada reforma tributaria que el Go-
bierno pretende impulsar. En ella se incluye un
aspecto preocupante que ha pasado casi desa-
percibido, el relativo a las ganancias patrimo-
niales en el IRPF: concretamente a la supre-
sin del efecto de los coeficientes de abati-
miento, supresin que supone un duro golpe al
principio de seguridad jurdica al tiempo que
provocar un aumento sustancial de la cuota
tributaria de muchos contribuyentes.
Como es sabido, cuando una persona fsica
vende un bien puede poner de manifiesto una
plusvala que, bsicamente, se cuantificar por
la diferencia entre el valor de la enajenacin y
el de su adquisicin. Esta riqueza tributar en
el IRPF como una ganancia patrimonial. Tra-
dicionalmente ha existido la tendencia a gra-
var con mayor intensidad las plusvalas gene-
radas en poco tiempo, atendiendo a su mayor
carcter especulativo, y aliviar o exonerar
aqullas generadas durante muchos aos. Esta
actitud se ha plasmado en leyes como la del
IRPF de 1991, que estableci unos coeficientes
(de abatimiento) que reducan la ganancia pa-
trimonial en funcin del nmero de aos de
posesin del bien.
Un Decreto-ley de 1996 y la Ley del IRPF de
1998 suprimieron los coeficientes, pero respe-
taron situaciones generadas con anterioridad.
Tales coeficientes seguan siendo operativos si
el bien o derecho se hubiera adquirido antes
del 31 de diciembre de 1994. Segn la clase de
bien y el nmero de aos de posesin, la plus-
vala se podra reducir, siendo posible su anula-
cin. La reforma de 2002 mantuvo el mismo
criterio y la vigente Ley del IRPF de 2006 quiso
reducir los efectos de los coeficientes de abati-
miento ordenando la tributacin de la plusva-
la generada a partir del 20 de enero de ese ao.
Interesa destacar que si la ley de 1998 supri-
mi los coeficientes de abatimiento y la de
2006 redujo su operatividad, ambas fueron
respetuosas con las situaciones creadas con
anterioridad por la ley de 1991. No as la refor-
ma en curso, que pretende privar de todo efec-
to a los coeficientes, de tal forma que quien
venda un bien en 2015 adquirido antes del 31
de diciembre de 1994 ya no se ver beneficiado
por los coeficientes. Muchos contribuyentes
van a ver cmo de la noche a la maana tribu-
tan tres y cuatro veces ms. Pero ms all de las
quejas, hay que preguntarse si esta reforma es
equitativa y si se ajusta a la Constitucin.
La respuesta a estas dos cuestiones es clara-
mente negativa. Esta medida no es equitativa
porque no parece razonable que de un da para
otro la reforma pueda elevar sustancialmente
(en algunos casos muy por encima del 100%) la
cuota tributaria cuando la capacidad econmi-
ca es la misma se venda el bien en 2014 o en
2015 (suponiendo anlogos precios de venta).
Resulta legtimo que una reforma tributaria
provoque cambios que puedan conducir a una
disminucin o a un aumento de la deuda tribu-
taria, pero carece de justificacin el que tales
cambios sean tan bruscos y de tal magnitud.
Esta injusticia se agrava respecto de la vivien-
da, cuyo valor de compra puede en la actuali-
dad aumentarse mediante la aplicacin de
unos coeficientes que pretenden evitar el gra-
vamen de plusvalas meramente monetarias,
y que tambin la reforma pretende suprimir.
Tampoco esta medida parece constitucional
porque infringe el principio de seguridad jur-
dica, tal y como lo ha definido el Tribunal
Constitucional. Este principio defiende la cer-
teza del Derecho y pretende garantizar que el
ciudadano sepa legalmente a qu atenerse;
protege a los contribuyentes que adecuan su
conducta a la norma jurdica vigente frente a
cambios razonablemente imprevisibles. Pues
bien, el cambio normativo que se avecina es ra-
zonablemente imprevisible, porque las leyes
posteriores a aquella que estableci estos coefi-
cientes respetaron sus efectos, con lo que in-
fundan la razonable confianza de que las re-
formas posteriores los respetaran. La medida
incurre en una perniciosa retroactividad, por-
que casi dos dcadas ms tarde se proceder a
agravar sustancialmente el rgimen tributario
de estas plusvalas, a las que se haba dispensa-
do un benigno tratamiento que el legislador
haba respetado. De prosperar el planteamien-
to que estamos criticando, se estar infligiendo
una contundente agresin al principio de segu-
ridad jurdica.
Esperemos que el Gobierno recapacite, sea
coherente con su ideario econmico y opte por
mantener la eficacia de tales coeficientes.
Cuestionable retroactividad en el IRPF
No es razonable que de un da
para otro se eleve sustancialmente
la cuota tributaria cuando la
capacidad econmica es la misma
Catedrtico de Derecho Financiero y Tributario
y vicerrector de la Universidad de Cantabria
OPININ
Juan Enrique Varona Alabern
Gonzlez y Aguirre arremeten contra
el golpe fiscal de Montoro a la vivienda
REFORMA FISCAL/ Los posibles cabeza de lista del PP a las elecciones autonmicas y municipales
del prximo mayo critican el varapalo tributario a las plusvalas e instan a Montoro a que lo retire.
Mercedes Serraller.Madrid
La Comunidad de Madrid si-
gue apostando fuerte por la
bajada de impuestos como
poltica y como baza electoral.
Los posibles cabeza de lista
del PP a las elecciones auto-
nmicas y municipales del
prximo mayo criticaron ayer
el golpe fiscal a la vivienda
que prev la reforma fiscal del
Estado e instaron al ministro
de Hacienda, Cristbal Mon-
toro, a que retire la medida. El
presidente de la Comunidad
de Madrid, Ignacio Gonzlez,
y la presidenta del PP de Ma-
drid, Esperanza Aguirre, se
sumaron ayer a las quejas de
fiscalistas y ciudadanos sobre
este cambio, que multiplica la
tributacin de la venta de vi-
viendas antiguas hasta por
cuatro el 1 de enero.
Gonzlez consider ayer
que sera bueno que se recon-
sidere la medida, a la que se
opone absolutamente: Es-
toy absolutamente en contra
de esa propuesta de incre-
mentar la fiscalidad de la ven-
ta de viviendas de segunda
mano de ms de veinte aos,
afirm Gonzlez, que consi-
der que es una medida que
dificulta de manera impor-
Horas antes, Aguirre haba
calificado la medida como
absurda, disparatada y con-
traria a las clases medias.
En una entrevista en RNE,
Aguirre contest que est ra-
dicalmente en contra de un
cambio que slo har dao a
las familias y a la economa.
Me parece un disparate. En
los principios del PP no est
subir los impuestos, destac.
Aguirre cree que desde Ha-
cienda darn marcha atrs.
Creo que lo arreglarn, espe-
ro que lo cambien, apunt.
Aguirre hizo estas declara-
ciones como presidenta del
PP de Madrid ya que, insis-
ti, ella dio un paso atrs en la
primera lnea de la poltica el
17 de septiembre de 2012 y
ahora est en la reserva. Eso
s, volvi a asegurar que no
dejara la poltica porque es
su vida y en ella continuar
mientras tenga salud.
La Defensora del Pueblo,
Soledad Becerril, ha mostra-
do su preocupacin por esta
medida, que pide mitigar. El
consejero de Economa y Ha-
cienda de la Comunidad de
Madrid, Enrique Ossorio, se
declar el martes partidario
de revisarla.
tante que la sociedad haga
transacciones y negocios, por
lo que sera bueno que se re-
considerase.
A su juicio, en estos mo-
mentos lo que necesita la di-
namizacin de la actividad de
la economa no es mayores
impuestos, ni incrementos
tan grandes como el que se
observa ah, sino todo lo con-
trario.
En su opinin, hay que di-
namizar la actividad econ-
mica haciendo una fiscalidad
que permita que la sociedad
haga transacciones, negocios,
ventas y eso en la medida en
que lo dificulta de manera im-
portante no es bueno para la
recuperacin, por lo que sera
bueno que se reconsiderase.
Gonzlez: Lo
que necesita
la dinamizacin de
la economa no es
mayores impuestos
E
f
e
Ignacio Gonzlez, presidente de la Comunidad de Madrid, y Esperanza Aguirre, presidenta del PP regional.
Aguirre: Es
una medida
absurda, disparatada
y contraria a las
clases medias
La Oposicin
presiona
en las Cortes
Los grupos de la
oposicin criticaron
la supresin de los
coeficientes de
abatimiento y de
correccin monetaria en
el debate sobre la reforma
fiscal en el Congreso el 8
de octubre. PSOE, CiU,
UPyD e Izquierda
Plural han presentado
enmiendas para que esta
medida sea suprimida,
propuestas que el Grupo
Popular no ha admitido en
el Congreso y que ahora
intentarn que prosperen
en el Senado, refrendan
los Grupos. El plazo se
ha ampliado al prximo
30 de octubre. El portavoz
del Grupo Socialista,
Pedro Saura, abog
en el debate por
el mantenimiento de
las actualizaciones de
los valores de bienes
inmuebles, los conocidos
como coeficientes de
abatimiento, porque sus
seoras saben que su
supresin por el Gobierno
genera un impuesto
confiscatorio para las
rentas medias, para los
trabajadores y para los
jubilados y pensionistas.
El Gobierno de Zapatero
elimin estos coeficientes
en 2006, pero los
mantuvo con efecto
retroactivo.
ECONOMA / POLTICA
Espaa cierra el verano con un
rcord de 31 millones de turistas
ENTRE JUNIO Y SEPTIEMBRE/ La llegada de visitantes se aceler en el ltimo mes de la temporada estival,
cuando llegaron a Espaa siete millones de extranjeros, un 8,4% ms que en igual perodo de 2013.
P.Cerezal.Madrid
Tres rcords tursticos: el ma-
yor nmero de visitantes ex-
tranjeros en septiembre, en la
temporada estival y en lo que
va de ao. Hasta el noveno
mes de 2014 llegaron a Espa-
a 52,4 millones de visitantes
internacionales, de acuerdo
con la Encuesta de Movi-
mientos Tursticos en Fronte-
ra (Frontur) que public ayer
el Ministerio de Industria,
Energa y Turismo. Esto es,
un 7,1% ms que en el ao an-
terior. Y este incremento se
ha acelerado en septiembre,
cuando entraron en el pas
siete millones de turistas, un
8,4% ms que en mismo mes
de 2013.
El ministro del ramo, Jos
Manuel Soria, recalc ayer
que con estos datos se cierra
tambin el mejor verano de
toda la historia en nmero de
llegadas internacionales. En
estos ltimos cuatro meses
han llegado a Espaa 31 millo-
nes de turistas, dos ms que el
ao anterior. De seguir a este
ritmo, Soria prev cerrar 2014
con ms de 62 millones de lle-
gadas, frente a los 60,6 millo-
nes del ao anterior, que ya
supuso un rcord, lo que su-
pondra un avance del 2,9%.
En el acumulado anual, los
principales aumentos han ve-
nido derivados de los turistas
que no pertenecen a Europa
ni a Amrica. Este segmento
ha avanzado un 17,8%, lidera-
do, muy probablemente, por
la pujanza de los turistas chi-
nos.
En segundo lugar, se sita
el incremento de los visitan-
tes belgas (15,9%) y, con la
medalla de bronce, los italia-
nos (14,5%). Sin embargo, los
grandes emisores, que con-
centran a ms de la mitad de
los turistas, estn empezando
a flojear por la desaceleracin
europea. As, con la excepcin
de Francia (que avanz un
11,5%), Reino Unido y Alema-
nia crecieron por debajo de la
media, con incrementos del
5,6% y el 6,9%, respectiva-
mente. Adems, este efecto se
agudiz en septiembre, cuan-
do las llegadas de germanos
apenas aumentaron un 3%
respecto al mismo mes del
ao anterior.
Por otro lado, el mercado
estadounidense muestra sig-
nos de mucha mayor debili-
dad en el conjunto del ao,
creciendo apenas un 0,5%,
pero esta languidez se est co-
rrigiendo desde la deprecia-
cin del euro. As, las visitas
de los estadounidenses au-
mentaron un 35,4% en agosto
y un 9,4% en septiembre.
El declive ruso
Precisamente a raz de la de-
preciacin de su divisa, el tu-
rismo ruso ha sido el que ms
se ha resentido. El rublo se ha
depreciado ms de un 23%
desde 2013 y esa tendencia se
ha agravado despus del veto
a las importaciones en agosto,
por lo que la prdida de poder
adquisitivo ha derivado en un
menor nmero de visitantes.
En concreto, esta cifra enca-
dena cinco meses consecuti-
vos en negativo, y se ha dejado
un 19,5% hasta septiembre.
Adems, esto supone un fuer-
te golpe para el sector, dado
que los rusos se encuadran
entre los turistas que efectan
un mayor gasto.
De hecho, este incremento
del turismo se ha visto capita-
lizado por los alojamientos
low cost, como las viviendas
alquiladas (donde la ocupa-
cin crece un 17,3% hasta sep-
tiembre), frente a los hoteles,
adonde se han dirigido un
5,7% ms de visitantes. Por
otro lado, los turistas por ce-
rretera crecen un 9,6%, por
un 6,7% de los de avin.
Finalmente, los mayores
incrementos de llegadas se
han producido en las comuni-
dades de interior y la cornisa
cantbrica (15,2%), Canarias
(11,4%) y Madrid (9,6%),
mientras que Baleares apenas
avanza un 2,3%, seguida de
la Comunidad Valenciana
(4,8%) y Catalua (6,6%).
El TC suspende la tasa a depsitos de Valencia
M. S./J. B./B. G. Madrid/Valencia
El Tribunal Constitucional
(TC) admiti ayer a trmite el
recurso del Estado contra la
tasa a los depsitos bancarios
de la Comunidad Valenciana,
lo que implica su suspensin
cautelar durante cinco meses
sin que prejuzgue el fondo del
asunto. Si transcurrido ese
plazo no ha dictado sentencia,
el TC deber decidir si man-
tiene o no una suspensin que
ya habr echado por tierra las
previsiones presupuestarias
de la Generalitat Valenciana
para 2015, ya que sus Cuentas
prevn que este impuesto re-
caude 230 millones de euros.
El recurso del Ejecutivo
central se basa en que los tri-
butos de las comunidades au-
tnomas no pueden recaer
sobre actos sometidos a gra-
vmenes estatales. El Estado
se reserv este hecho imponi-
ble en la Ley de Medidas Tri-
butarias de 2013, que lo esta-
bleci a tipo cero, y los ha ele-
vado al 0,03% en la Decreto
mnibus del pasado julio.
La decisin del TC abre
ahora un periodo de alegacio-
nes, en el que la Generalitat
Valenciana tiene previsto so-
licitar que se levante esa sus-
pensin de la aplicacin de su
tasa. El ejecutivo autonmico
confa en que esa peticin sea
aceptada, como ocurri en los
casos de Asturias y Catalua.
El primer pago a la Genera-
litat Valenciana se realiz el
20 de abril y en esa ocasin se
recaudaron por ese concepto
65 millones de euros. El se-
gundo se efectu el 20 de oc-
tubre, hace slo tres das, pero
hasta que no pasen dos sema-
nas no se dispondr del dato
de recaudacin de este plazo.
El Gobierno regional y el
estatal han entrado en un cru-
ce de recursos por la tasa ban-
caria y el Constitucional ha
admitido los que han presen-
tado ambas partes. En la mis-
ma reunin de ayer, el Alto
Tribunal admiti tambin a
trmite el recurso que la Ge-
neralitat Valenciana present
al artculo 124 de la ley de me-
didas fiscales, en el que se es-
tablece el cobro del impuesto
estatal por el mismo concep-
to. La jerarqua normativa ha-
ce que aunque se haya admiti-
do a trmite el recurso, ste
no implique la suspensin del
impuesto estatal.
Por su parte, el recurso in-
terpuesto por la Generalitat
Valenciana argumenta que la
norma estatal se tramit co-
mo Real Decreto-ley, y que la
Constitucin solo permite
utilizar esta frmula en casos
de extraordinaria y urgente
necesidad, circunstancias que
no se dan en este caso.
El Ejecutivo de Fabra carga
a su vez contra la retroactivi-
dad de la norma estatal a 1 de
enero de 2014, y entiende que
su nico argumento es evitar
los visos de inconstitucionali-
dad del texto, porque supon-
dra gravar un impuesto ya es-
tablecido por las autonomas.
La Generalitat afirma que
vulnera el principio de segu-
ridad jurdica y el de sufi-
ciencia financiera. Valencia
ha pedido una compensacin
por el impuesto anulado, que
no ha sido satisfecha por el
Gobierno central.
La Fundacin de Estudios
de Economa Aplicada (Fe-
dea) seala a la Comunidad
Valenciana como una de las
ms incumplidoras, con un
dficit que ronda el 3%.
El Alto Tribunal
tambin admite
el recurso de la
Generalitat contra
la tasa estatal
Fuente: Ministerio de Industria, Energa y Turismo Expansin
Llegada de turistas extranjeros entre enero y septiembre
En millones de personas.
OTROAO HISTRICO
41,78
44,69
46,54
47,10
46,67
42,02
42,37
45,24
46,96
48,81
52,40
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Llegada de turistas por origen
5,6
6,9
11,5
14,5
6,3
5,1
15,9
-7,6
8,9
7,9
1,4
0,5
4,6
1,9
17,8
Variacin interanual entre enero y septiembre, en %.
Jorge Fernndez Daz.
J.O.Barcelona
Puente Areo, el foro que re-
ne a empresarios y ejecutivos
de Madrid y Barcelona, rea-
nuda hoy, jueves, sus encuen-
tros con una cenacoloquio
en la capital de Espaa con el
ministro del Interior, Jorge
Fernndez Daz.
El foro que lidera Enrique
Lacalle, presidente del saln
inmobiliario BMP, confirm
ayer la asistencia al acto, entre
otros, de Antonio Brufau, pre-
sidente de Repsol; Florentino
Prez, presidente de ACS;
Salvador Alemany, presiden-
te de Abertis; Javier Monzn,
mximo responsable de In-
dra; Antoni Massanell, vice-
presidente de CaixaBank; An-
tonio Cataln, presidente de
AC Hoteles, y Mara Dolores
Dancausa, consejera delega-
da de Bankinter.
Por vez primera, participa-
rn hoy en las actividades de
Puente Areo el presidente de
Unidad Editorial empresa
editora de EXPANSIN,
Antonio FernndezGaliano,
y la presidente y consejera de-
legada de Siemens en Espaa,
Rosa Mara Garca, quienes
acaban de incorporarse al fo-
ro. Garca ser la anfitriona
del encuentro, que tendr lu-
gar en el Palacio de Linares,
sede de la Casa de Amrica.
El presidente de la patronal
catalana Fomento del Traba-
jo, Joaqun Gay de Montell;
el socio director de Ura Me-
nndez, Luis de Carlos; el pre-
sidente de Willis Iberia, Jai-
me Castellanos, y el de Seeli-
ger y Conde, Luis Conde, asis-
tirn tambin al encuentro de
esta noche.
La situacin poltica en Ca-
talua ser con toda seguri-
dad uno de los temas de deba-
te en la cita de esta noche. Fer-
nndez Daz es el nico mi-
nistro cataln del gabinete de
Mariano Rajoy.
Fernndez
Daz se rene
con los
miembros de
Puente Areo
ECONOMA / POLTICA
Espaa presiona en Bruselas para
poder vender ms energa a Francia
CUMBRE EUROPEA/ Jefes de Estado y Gobierno de la UE se renen hoy para tratar de acordar unos
objetivos medioambientales y concretar medidas para crear un mercado nico energtico.
Miquel Roig.Bruselas
Las cumbres europeas suelen
parecerse a aquello del que
preguntaQu tal? y al que
le responden lo de bien, sin
entrar en detalles. Y la que se
celebra hoy y maana en Bru-
selas seguir el patrn. Sobre
el papel, todo el mundo apoya
las grandes lneas de accin
planteadas por la Comisin
Europea (reduccin de emi-
siones de CO2, ms renova-
bles, ms eficiencia, crear un
mercado nico energtico
real, etc.). Pero en la prctica,
los intereses nacionales se im-
ponen a las buenas palabras.
Espaa y Portugal, con el
apoyo de Italia, tratarn de
arrancar un acuerdo que per-
mita mejorar las intercone-
xiones energticas entre la
peninsula ibrica y Francia.
Es decir, para poder enviar a
travs de los Pirineos los ex-
cedentes de electricidad ge-
nerada por las fuentes reno-
vables, y el gas natural del
norte de frica. Ahora mismo
no hay suficientes infaestruc-
turas de interconexin entre
Espaa y Francia para que es-
tos trasvases energticos sean
significativos y permitan, en-
tre otras cosas, reducir la de-
pendencia energtica de la
UE con Rusia.
Pars lleva dcadas retra-
sando estos proyectos, ale-
gando motivos tcnicos y de
elevados costes. Pero tras esos
argumentos galos tambin
subyace el inters por prote-
ger la industria nuclear fran-
cesa, controlada de facto por
el Estado, que tendra que ha-
cer frente a la competencia de
otras fuentes de energa.
El objetivo del 15%
En los dos borradores de con-
clusiones de la Cumbre elabo-
rados hasta ayer, a los que ha
tenido acceso EXPANSIN,
esta polmica se plasma en un
punto muy concreto: el objeti-
vo de interconexin para el
ao 2030. Esto es, el porcen-
taje de la capacidad de gene-
racin de energa de un pas
que debe poder traspasarse a
pases vecinos.
En estos momentos, Espa-
a es una isla energtica en
Europa, con una intercone-
xin de apenas el 2,4%, si
bien se prev que el ao que
viene la cifra ronde el 6%. La
UE cuenta actualmente con
un objetivo no vinculante del
10% para 2020, pero pases
como Espaa y Portugal pre-
sionan para que la cifra se au-
mente hasta el 15% en el ao
2030.
El Gobierno portugus lle-
g a amenazar ayer con vetar
el acuerdo de la Cumbre si no
se fijaba de forma vinculante
ese objetivo del 15%. Espaa,
en cambio, se conformara
con que esa cifra no fuera de
obligado cumplimiento, siem-
pre y cuando estuviera acom-
paada de compromisos sig-
nificativos en proyectos de in-
terconexin y se implicara de
lleno a la Comisin Europea
en el asunto, segn indicaron
ayer fuentes diplomticas.
Matteo Renzi, primer mi-
nistro italiano, se puso ayer de
parte de Espaa. Italia har
sentir con su propia voz sobre
la necesidad de intervenir con
rapidez con las interconexio-
nes que tienen que ser esta-
blecidas de manera especial
entre Francia y Espaa.
En la prctica, el Gobierno
espaol confia en que el plan
para movilizar hasta 300.000
millones de inversin pblica
y privada que presentar la
nueva Comisin Europea de
Jean Claude Juncker (ver
pg. 31) permita dar un espal-
darazo inversor a estas in-
fraestructuras. El Consejo
Europeo urgir a terminar los
proyectos de interconexin
en marcha e identificar otros
nuevos, aseguran las fuentes
diplomticas espaolas.
Adems, los lderes euro-
peos discutirn los nuevos ob-
jetivos medioambientales pa-
ra 2030. De momento, sobre
la mesa hay una propuesta
para reducir las emisiones de
CO2 en un 40% respecto a
1990, para fijar el porcentaje
de energa renovable en el
27% y mejorar la eficiencia
energtica en un 30%. Sin
embargo, solo los dos prime-
ros compromisos seran vin-
culantes y nicamente como
cifra agregada de los 28. Es
decir, no habra objetivos
concretos por pases.
B
o
o
m
b
e
r
g
N
e
w
s
El primer ministro italiano, Matteo Renzi; la canciler alemana, ngela Merkel, y el presidente francs, Franois Hollande.
M.R.P.Bruselas
La relacin entre Pars y Bru-
selas no pasa por su mejor
momento y en los prximos
das las cosas podran empeo-
rar ms. El primer ministro
francs, Manuel Valls, ha ase-
gurado que es imposible
cumplir con los objetivos de
dficit a los que se comprome-
ti con Bruselas. Las declara-
ciones se publicaron ayer en el
semanario Le Nouvel Obser-
vateur, justo el mismo da en
el que la Comisin Europea
advirti a Francia y otros pa-
ses de que sus planes presu-
puestarios para 2015 no ga-
rantizan el cumplimiento de
los objetivos fiscales. En el ca-
so francs, la meta es situar el
dficit en el 3% del PIB, pero
de momento el borrador galo
anticipa un agujero del 4,3%.
Oficialmente, la Comisin
Europea ha reconocido haber
iniciado un nmero indeter-
minado de consultas con va-
rios pases para aclarar ciertos
aspectos de los borradores
presupuestarios. El hecho de
que consultemos [...] no cam-
bia el hecho de que tales con-
sultas no prejuzgan el anlisis
[...] Si consultamos a un Esta-
do miembro, ello no quiere
decir que vaya a haber inevita-
blemente una opinin negati-
va dentro de una semana, as-
segur ayer Simon OConnor,
portavoz de Asuntos Econ-
micos de la Comisin.
Tarjeta amarilla
Pero en la prctica, tal y como
haba publicado previamente
el diario Financial Times, se
trata del primer paso para, en
caso de considerarlo necesa-
rio, Bruselas pueda rechazar
esos prespuestos y devolver-
los a los Estados Miembros
para su decisin. Si opta por
esta va, debe hacerlo antes de
que acabe el mes.
En cualquier caso, Francia
ha dejado claro que no lo va a
poner nada fcil y que va a pe-
lear hasta la ltima dcima de
dficit. Ayer mismo Valls lan-
z un aviso: Nosotros decidi-
mos sobre el presupuesto [...]
Francia debe ser respetada. Es
un pas grande.
En la entrevista publicada
ayer, lanza tambin algunas
crticas a sus socios europeos e
instituciones: Algunos vean
hace seis meses la vuelta del
crecimiento suavemente. Lo
que yo veo, si no hacemos na-
da, es un riesgo de deflacin y
de recesin.
Valls adems de advertir de
que reducir el dficit pblico
al 3% en 2015 es imposible,
tambin seala que disminuir
en 30.000 millones de euros
adicionales el gasto pblico,
adems de los 21.000 millones
programados, nos hundira
en la austeridad y bloqueara
el pas. Y a ello sum un reca-
do velado a Alemania, al ase-
gurar que las polticas de
ajuste no coordinadas han
acabado por matar el creci-
miento.
Valls ve imposible cumplir con el dficit
La Comisin Europea
inicia consultas con
varios pases sobre
sus borradores
presupuestarios
Italia se ala con
Espaa en la batalla
por mejorar las
conexiones entre la
pennsula y Francia
P.Cerezal.Madrid
La capacidad de
Alemania para estimular
el crecimiento entre sus
socios a travs de un
paquete de estmulos
no es tan grande como
se piensa, segn la
agencia Standard &
Poors. En su opinin, un
gasto del 1% de su PIB
apenas elevara en un
0,3% el nivel de
actividad del conjunto de
la eurozona, permitiendo
generar 210.000
empleos adicionales.
De acuerdo con una
simulacin, la mayor
mejora correspondera al
efecto inmediato de los
estmulos sobre la propia
economa germana, que
vera aumentado su PIB
en un 0,7% al cabo de un
ao de la aplicacin de
las medidas, lo que se
traducira en la creacin
de ms de 145.000
empleos.
Sin embargo, en pases
como Espaa o Italia
este efecto apenas sera
de poco ms de un 0,1%
y dara como resultado la
creacin de unos 9.000
empleos en Espaa y de
unos 19.000 en Italia. En
cambio, s habra un
fuerte efecto en la
inflacin germana. Por
ello, la agencia de rting
prefiere un plan
concertado de inversin
que involucrara a una
mayora de pases, lo que
tendra un efecto ms
sostenible sobre el
crecimiento y el empleo
sin precipitar presiones
inflacionistas.
S&P: Un plan de
estmulo alemn
tendra poco
efecto en Espaa
ECONOMA / POLTICA
Juncker acelera su plan de
inversin pero pide realismo
ESTRASBURGO/ El Parlamento Europeo dio ayer el visto bueno a la nueva Comisin
Europea del luxemburgus con la abstencin de los socialistas espaoles.
Miquel Roig.Bruselas
Jean Claude Juncker, presi-
dente electo de la Comisin
Europea, ya tiene el visto bue-
no del Parlamento Europeo
para su Colegio de Comisa-
rios. La Eurocmara vot ayer
a favor del equipo pergeado
por el luxemburgus, que po-
dr comenzar su mandato el
prximo 1 de noviembre. En
el discurso previo a la vota-
cin, Juncker prometi pre-
sentar su plan de inversiones
antes de Navidad, aunque ad-
virti a los eurodiputados de
que no hay una varita mgi-
ca para acabar con la crisis, y
que las reformas estructura-
les y la credibilidad fiscal
son dos patas fundamentales
para reactivar la recuperacin
econmica.
El luxemburgus insisti
en que es necesario reactivar
la inversin en la UE, despus
de que esta haya cado un
20% desde 2007, por debajo
de los 500.000 millones de
euros. Sin embargo, recono-
ci que su plan para movilizar
hasta 300.000 millones de eu-
ros en dinero pblico y priva-
do en tres aos tiene sus limi-
taciones: La respuesta a los
actuales desafos econmicos
no puede ser de arriba abajo.
No creo en milagros no hay
una varita mgica, un botn
de crecimiento que se pueda
apretar desde Bruselas. Re-
formas estructurales, credibi-
lidad fiscal e inversin en el
mbito nacional y en el de la
UE tienen que ir de la mano,
afirm el luxemburgus.
De hecho, seal que no
hay planes para cambiar el
Pacto de Estabilidad y Creci-
miento de la UE que obliga a
situar el dficit por debajo del
3% del Producto Interior Bru-
to, aunque asegur que este
se implementar con toda la
flexibilidad que permitan los
tratados. De momento, Jyrki
Katainen, el comisario de
Asuntos Econmicos actual y
futuro vicepresidente de Cre-
cimiento y Empleo de la Co-
misin Juncker, pidi ayer
explicaciones a pases como
Francia e Italia ante las dudas
de que los borradores presu-
puestarios que enviaron a
Bruselas les vayan a permitir
cumplir con sus objetivos de
dficit (ver pgina 30).
Juncker fij dos priorida-
des legislativas para su Ejecu-
tivo: un mercado nico digital
y la creacin de una unin
energtica, donde Espaa tie-
ne un especial inters estrat-
gico, debido a su aislamiento
del resto del continente en es-
ta materia. Precisamente esto
ltimo ser debatido por jefes
de Estado y Gobierno de la
Unin Europea, que se re-
nen hoy y maana en Bruse-
las (ver pgina 30).
La votacin
De los 699 eurodiputados que
votaron, 423 lo hicieron a fa-
vor, 209 en contra y 67 se abs-
tuvieron. A grandes rasgos,
Juncker recibi el apoyo del
Partido Popular Europeo
(PPE), grupo poltico al que
pertenece, y tambin de la ma-
yora de diputados socialistas
(S&D) y liberales (ALDE). Es-
tas tres fuerzas europestas al-
canzaron un pacto tras las
elecciones europeas de mayo
para garantizar la gobernabili-
dad de la UE tras el auge del
frente euroescptico y popu-
lista.
Sin embargo, algunos euro-
Jean Claude Juncker, ayer en el Parlamento Europeo.
diputados espaoles los so-
cialistas y la mayora de
UPyD se desmarcaron de la
lnea marcada por su grupo
poltico y optaron por la abs-
tencin. Los parlamentarios
de Izquierda Unitaria Euro-
pea y los Verdes votaron en
contra, al igual que los euroes-
cpticos liderados por los bri-
tnicos de UKIP.
El secretario general del
PSOE, Pedro Snchez, justifi-
c ayer la abstencin alegan-
do que hay un dficit de re-
sultados en la gestin del Go-
bierno comunitario y que si-
gue habiendo muchas du-
das por resolver, entre otras
cosas, sobre las inversiones
previstas en la Unin Euro-
pea y la creacin de empleo,
informa Europa Press.
Dijimos desde el principio
que no apoyaramos a Juncker
como preside de la Comisin
Europea, record Snchez
desde los pasillos del Congre-
so. En concreto, indic que
no se ha resuelto una de las
principales incgnitas, como
es si los 300.000 millones de
euros que previsiblemente se
pondrn en marcha para in-
versiones pblicas y creacin
de empleo sern dinero fresco
o provendrn de partidas an-
teriores del presupuesto co-
munitario.
E
f
e
El Colegio de Comisarios que finalmente aprob ayer
la Eurocmara ha sufrido algunos cambios sobre el que
inicialmente plante su presidente electo, Jean Claude
Juncker. El luxemburgus decidi hacer esos retoques
tras las audiencias a las que el Parlamento Europeo
someti a los candidatos. La vicepresidenta eslovena
Alenka Bratusek suspendi su audiencia parlamentaria
y fue sustituida por el eslovaco Maros Sefcovic, que
inicialmente tena asignada la cartera de Transporte. Esta
ir finalmente a parar a la eslovena Violeta Bulc. Adems,
el vicepresidente primero, Frans Timmermans, recibe la
tarea transversal de Desarrollo Sostenible, mientras que
la cartera de Ciudadana pasa del comisario hngaro Tibor
Navracsics al griego Dimitris Avramopoulos, que tambin
lleva Migracin e Interior. El espaol Miguel Arias Caete
permanece en Accin por el Clima y Energa. Cada Estado
ha propuesto a un candidato y luego Juncker ha asignado
a cada uno de ellos una responsabilidad.
Las concesiones al Parlamento

ECONOMA / POLTICA
La exportacin crecer a un ritmo
del 5% anual en los prximos 20 aos
PROYECTO ESPAA 2033 DE PWC/ La consultora asegura que las ventas espaolas al exterior se habrn
multiplicado por cuatro dentro de dos dcadas. Las empresas deben centrarse ms en Asia y frica.
Yago Gonzlez.Madrid
Empresarios y polticos no se
han cansado de repetirlo du-
rante estos aos: la salida al ex-
terior de las empresas espao-
las no puede ser solo un recur-
so de urgencia para compen-
sar el hundimiento interno del
pas, sino que debe afianzarse
como un elemento integral de
la economa. El informe Espa-
a goes global, que analiza las
tendencias del comercio de
aqu a 2033, asegura que as se-
r. Es ms: las exportaciones
crecern a un ritmo anual de
casi el 5% en las prximas dos
dcadas, y ya en 2026 la balan-
za comercial de mercancas,
que siempre ha sido deficita-
ria, alcanzar por fin un saldo
positivo.
El aumento de las expor-
taciones en los ltimos aos
no ha sido fruto de un calen-
tn porque haya venido la cri-
sis, este cambio estructural
vena de antes, afirm ayer
en la presentacin Jordi Sevi-
lla, consultor senior de PwC y
exministro de Administracio-
nes Pblicas. Los datos reco-
gidos en el informe sealan
que, efectivamente, entre
1990 y 2013 el peso de la ex-
portacin en el PIB ha pasado
del 16% al 34%. Respecto a la
inversin de empresas espa-
olas en el extranjero, el por-
centaje en esos 23 aos au-
ment del 3% al 47%.
De cara al futuro, las previ-
siones de los volmenes que
pueden llegar a lograr los ex-
portadores espaoles son, se-
gn PwC, muy prometedo-
ras. Un ejemplo: si el ao pa-
sado la exportacin gener
243.000 millones de euros,
dentro de dos dcadas la can-
tidad ser de 866.000, ganan-
do terreno al consumo inter-
no como motor econmico.
Dentro de las exportacio-
nes, adems, habr un doble
crecimiento: las de mercan-
cas aumentarn un 130%
hasta 2033, y las de servicios
se multiplicarn por tres. La
composicin de estas ventas,
eso s, sufrir cambios: perde-
rn peso el turismo, la auto-
mocin y la maquinaria;
mientras que ganarn cuota el
sector agroalimentario y los
servicios a empresas.
Los cambios geoeconmi-
cos tambin reorientarn sig-
nificativamente los destinos
de las ventas espaolas, sien-
do Asia una de las zonas cada
vez ms protagonistas. Las
importaciones globales de
China, por ejemplo, aumenta-
rn a un ritmo del 10% hasta
20133.
Por eso el informe de PwC
advierte de que Espaa nece-
sita un cambio radical en su
mapa exportador, ya que en
muchos mercados de gran
proyeccin est todava muy
poco representada. Por
ejemplo, la posicin espaola
es dbil en qumica y ma-
quinaria en India; en maqui-
naria y vehculos en la Penn-
sula Arbiga y en productos
qumicos en el sureste de
Asia.
PwC recomienda, entre
otras medidas, que la inter-
nacionalizacin se afiance co-
mo un elemento planificado y
apoyado por la Administra-
cin Pblica, no solo en el
Ibex 35 sino en todo el tejido
empresarial, y que se trans-
forme de oportunista en es-
tratgica, abriendo el campo
de actuacin hacia Asia y fri-
ca. El informe forma parte
del proyecto de PwC Espaa
2033, cuyo objetivo es apun-
tar las tendencias que deter-
minarn el futuro de Espaa,
y cuenta con el anlisis del
Club 33, un grupo de refle-
xin integrado por futuros di-
rectivos empresariales.
Fuente: Informe Espaa 'goes global' de PwC Expansin
Evoluciones y proyecciones
Tasa de variacin media en porcentaje.
AS EVOLUCIONAR LA INTERNACIONALIZACIN ESPAOLA
PIB Exportaciones Importaciones
1996 a 2007 2008 a 2013 2014 a 2020 2021 a 2033
11,2
-0,7
3,5
4,1
9,2
3,9 4,0
5,0
7,4
-0,5
3,2
3,8
PIB
Exportacin de bienes
Exportacin de servicios
Importacin de bienes
Importacin de servicios
Proyeccin del comercio exterior espaol
En miles de millones de euros corrientes.
2013 2033
2.077
548
318
514
181
1.022
234
115
250
74
x 2
x 2,3
x 2,8
x 2,1
x 2,4
En 2026 la balanza
comercial de
mercancas
alcanzar por fin
un saldo positivo
Ian Bremmer: Ahora mismo Europa
no es un lugar idneo para invertir
Y.Gonzlez.Madrid
El politlogo estadounidense
Ian Bremmer, de 44 aos, fue
el ponente de lujo invitado
por PwC para redondear ayer
la presentacin del informe
Espaa goes global. Autor de
varios libros sobre poltica y
economa internacional y pre-
sidente de la consultora de
riesgo poltico Eurasia Group,
Bremmer asegur que ahora
mismo Europa no es un lugar
idneo para invertir.
En estos momentos, el am-
biente geopoltico es mucho
ms voltil de lo que sola ser
hace solo unos aos, y en
Oriente Prximo es especial-
mente terrible: Estado Islmi-
co, Irn, Siria... Y todo esto
afecta mucho ms a Europa
que a Asia, alert el experto.
Bremmer tambin cit la
preocupacin por el bola y el
conflicto en Ucrania.
En concreto, el politlogo
asegur que seguramente
Rusia est buscando una nue-
va Guerra Fra, pero su situa-
cin es demasiado dbil, y
adems no contar con el apo-
yo de China. Bremmer se
mostr especialmente crtico
con la actitud de EEUU y Eu-
ropa respecto al polvorn
ucraniano: Han hecho creer
a Ucrania que les iban a prote-
ger, y al final todo ha sido
mentira.
El americano tambin reco-
noci que el orden mundial
creado por su pas despus de
la Segunda Guerra Mundial,
con la creacin de organismos
como el Banco Mundial, est
desapareciendo. Ya ha ter-
minado la era de la americani-
zacin del mundo, subray.
De hecho, Bremmer es el in-
ventor del concepto G-Zero,
que simboliza la actual au-
sencia de un liderazgo polti-
co y econmico que hasta la
fecha han asumido los pases
del G-20. El investigador opi-
na que, hoy por hoy, solo en
Asia existe cierta ambicin de
liderazgo internacional.
Respecto al brote de bola
en frica y los contagios regis-
trados en Espaa y EEUU,
Bremmer detecta tres riesgos
principales que podran darse
en los prximos meses. El pri-
Bremmer, en su intervencin de ayer en Casa Amrica.
mero es que se trata de un
asunto poltico que va a impli-
car muchos gastos; el segun-
do, que la angustia se acabar
extendiendo a pases emer-
gentes como China o Emira-
tos, donde hay muchas aglo-
meraciones; y el tercero, que
los pases de frica afectados
van a quedar devastados.
En su opinin, la infeccin po-
dra llegar a Nigeria.
La agroalimentacin
y los servicios a
empresas ganarn
peso en el conjunto
de las exportaciones
G En 2033, el PIB de
Espaa habr alcanzado
los 2,07 billones de euros;
las exportaciones,
los 866.000 millones
y las importaciones,
los 696.000 millones.

G Hasta entonces, las
exportaciones crecern
de media un 4,7% al ao,
y representarn ms del
40% del PIB, Por su
parte, las importaciones,
lo harn un 3,9% anual.

G El turismo seguir
creciendo, pero su
aportacin al conjunto
del sector exterior bajar
del 57% al 24%, gracias
al empuje creciente de
los servicios a empresas.

G Los bienes ms
vendidos en el extranjero
hasta 2033 sern la
agroalimentacin y el
textil, seguidos por la
industria tecnolgica.
Dentro de este grupo,
destacan los vehculos y
el material de transporte,
con una variacin media
del 4,7%.
El futuro
del comercio
El orden mundial
creado por EEUU
despus de la II
Guerra Mundial est
desapareciendo

ECONOMA / POLTICA
ELECCIONES EN LA PATRONAL/ El empresario vasco decide presentarse el prximo 17 de diciembre
tras obtener el respaldo de importantes organizaciones industriales y territoriales de la organizacin.
M.Valverde.Madrid
El empresario bilbano Anto-
nio Garamendi Lecanda es el
candidato que una importan-
te representacin de la CEOE
va a oponer a Juan Rosell, en
el caso de que ste, finalmen-
te, decida optar a su segundo
y definitivo mandato de cua-
tro aos, el prximo 17 de di-
ciembre.
Garamendi, de 56 aos, un
ao menor que Rosell y actual
vicepresidente de la patronal
de la pequea y mediana em-
presa (Cepyme), llevaba largo
tiempo meditando la deci-
sin, mientras esperaba obte-
ner los respaldos suficientes
dentro de la organizacin pa-
ra poder optar a la victoria. In-
cluso, para anunciar su deci-
sin estaba esperando a los
comits ejecutivos que sus or-
ganizaciones de origen, Con-
femetal y Confebask, van a ce-
lebrar el prximo martes, da
28, y el mircoles, 5 de no-
viembre. Sin embargo, ayer se
precipitaron los aconteci-
mientos al conocerse que el
martes hubo una cena en el
Club Financiero Gnova, de
Madrid, donde se reunieron
con l varios representantes
de importantes organizacio-
nes de la CEOE, que termina-
ron de expresarle su respaldo.
En la cena estuvieron diri-
gentes de Confemetal; la pa-
tronal de la construccin
CNC; Ametic, la organizacin
de la electrnica; Andaluca,
Castilla-La Mancha y Ma-
drid. El representante la pa-
M.V. Madrid
Antonio Garamendi Lecanda,
de 56 aos comparte con el
empresario cataln pasarse la
semana viajando entre su
lugar de origen y residencia
en su caso, Bilbao y Madrid.
Como Rosell, que conoce
todos los medios de
transporte entre Barcelona
y la capital de Espaa,
Garamendi trata de hacer
posible la combinacin entre
la atencin de sus empresas
y su labor como miembro
relevante de las
organizaciones empresariales.
Es el actual vicepresidente de
Cepyme, la patronal de la
pequea y mediana empresa.
Precisamente, en 2010
compiti con Jess Terciado
por la presidencia de la
organizacin. El pacto
garantiz a Terciado el
respaldo de Confemetal
a cambio de nombrar
vicepresidente a Garamendi.
Por lo tanto, es la segunda vez
consecutiva que el empresario
opta a presidir una patronal,
pero, esta vez, a CEOE. El
detalle curioso es que
Terciado es un hombre
prximo a Rosell.
Garamendi es el actual
presidente de la Comisin de
Energa de CEOE y un firme
defensor del modelo mixto
energtico, incluyendo la
energa nuclear. Y, por esta
misma razn, es muy crtico
con los polticos, y los
sucesivos Gobiernos que,
en su opinin, no se atreven a
plantear un modelo definitivo
para Espaa. Entre otras
cosas, Garamendi ha sido
miembro del Consejo de Red
Elctrica,
Garamendi competir con Rosell
por la presidencia de la CEOE
El Congreso rechaza las enmiendas a
la totalidad a los Presupuestos de 2015
tronal vasca Confebask no pu-
do ir al final.
En cualquier caso, se trata
de importantes organizacio-
nes de la patronal, que si con-
siguen algutinar todos lo vo-
tos pueden dar la victoria a
Garamendi.
Todas ellas son la manifes-
tacin del profundo descon-
tento que hay en la CEOE con
la actuacin de Rosell. En sn-
tesis, por quienes juzgan que
el presidente no informa a la
organizacin de sus relacio-
nes con el Gobierno y los
asuntos que ataen a los em-
presarios. Por ejemplo, en las
reformas de las Cmaras de
Comercio, la formacin, las
mutuas colaboradoras de la
Seguridad Social, o del salario
en especie. Muchas de estas
organizaciones tambin se re-
sisten a que, como quiere Ro-
sell, las empresas puedan te-
ner mayor decisin dentro de
CEOE, en detrimento de las
patronales.
Resultado final
Tambin es verdad que, en el
proceso electoral, hay mu-
chos factores que pueden in-
fluir en el resultado final. Por
ejemplo, la divisin del voto
en la patronal de la pequea y
mediana empresa, Cepyme, la
organizacin con mayor n-
mero de delegados; la influen-
Un experto
en energa
que ambiciona
presidir
una patronal
cia de las grandes empresas
en el sector y hasta las relacio-
nes con el Gobierno.Todo
ello, siempre que Rosell deci-
da finalmente presentarse. El
presidente de la CEOE podra
anunciar su decisin final en
la Junta Directiva del prxi-
mo 5 de noviembre.
El empresario cataln est
comprobando el nivel que tie-
ne para volver a presentarse y
consultado con su familia ms
prxima. En principio, cuenta
con el respaldo de la patronal
catalana Fomento del Trabajo
porque es su feudo, y est pre-
sidida por un hombre de su
confianza total, como Joa-
qun Gay de Montella. Ade-
ms, ste ltimo fue situado
en Fomento por Rosell y es el
presidente de la Comisin de
Rgimen Interno de la CEOE,
desde la que Rosell est cam-
biando los reglamentos inter-
nos de la patronal.
El empresario cataln tam-
bin cuenta con el apoyo de
una parte de la patronal de
Madrid y de las grandes em-
presas, que pueden trabajar
muy a fondo en sus sectores
para decantar el voto a favor
de Rosell. Es necesario recor-
dar que, en varias ocasiones, el
Consejo Empresarial para la
Competitividad, que rene a
17 de las empresas ms gran-
des de Espaa, ha expresado
pblicamente su respaldo a
Rosell, y ha estado presente en
los actos de la CEOE, adems
de cederle la sede de Telefni-
ca para los actos de la patronal.
Antonio Garamendi Lecanda, candidato a la Presidencia de CEOE.
El ministro de Hacienda, Cristbal Montoro, ayer en el Congreso.
El malestar en la
patronal con Rosell
se plasma en una
candidatura para
intentar desbancarle
Expansin.Madrid
El Pleno del Congreso de los
Diputados rechaz ayer las
doce enmiendas de totalidad
presentadas por los grupos de
parlamentarios de la oposi-
cin al Proyecto de Ley de
Presupuestos Generales del
Estado (PGE) de 2015, gracias
a los votos de los diputados
del Partido Popular y de
Unin del Pueblo Navarro.
Las formaciones que ha-
ban solicitado la devolucin
de los PGE de 2015 fueron
PSOE, CiU, Izquierda Plural,
UPyD, PNV, Amaiur, ERC,
BNG, Coalicin Canaria,
Geroa-Bai, Comproms y Fo-
ro Asturias, stas siete ltimas
integradas en el Grupo Mixto.
La Cmara rechaz, en una
votacin conjunta, las doce
enmiendas por 160 votos a fa-
vor y 184 en contra.
De esta manera, las cuentas
del Estado de 2015 prosegui-
rn su tramitacin parlamen-
taria con el debate, primero
en la Comisin de Presupues-
tos, y luego en Pleno, de las
enmiendas parciales. El mi-
nistro de Hacienda y Admi-
nistraciones Pblicas, Crist-
bal Montoro, cerr el debate
afirmando que stos son los
Presupuestos que necesita-
mos los espaoles para com-
pletar el camino que inicia-
mos al comienzo de la legisla-
tura y recoger los frutos
despus de tres aos de dur-
sima travesa del desierto.
Adems, destac que servi-
rn para superar el temor a la
incertidumbre y sin dejar de
estar vigilantes a los riesgos,
que son muchos, poder decir
que Espaa est contribuyen-
do a despejar el horizonte de
la economa europea.
Montoro destac que si
Espaa trabaja unida, todos
los ciudadanos sin excep-
cin se beneficiarn de unas
polticas dirigidas al creci-
miento, la creacin de empleo
y la proteccin de los ms vul-
nerables.
El proyecto de Ley de Pre-
supuestos Generales del Esta-
do recoge el compromiso de
reducir el dficit pblico de la
Administracin Central al
2,9% del PIB. Estas cuentas se
han elaborado sobre la base
de un lmite de gasto no finan-
ciero que alcanza los 129.060
millones de euros, un 3,2%
menos que un ao antes. Los
PGE de 2015 incluyen, ade-
ms, una subida del Presu-
puesto de los ministerios del
0,1% de media, de manera que
el gasto de los departamentos
quedar en 34.976 millones
de euros. Asimismo, prevn
una reduccin del gasto en el
pago de los intereses de la
deuda del 3%.
E
f
e
Garamendi tiene
apoyos en Andaluca,
una parte de Madrid,
Pas Vasco, el metal
y la construccin
El presidente de
la CEOE mide sus
apoyos antes de
decidir si se presenta
a la reeleccin
ECONOMA / POLTICA
La Generalitat pide apoyo a la
City en la disputa con Madrid
ENCUENTRO EN GOLDMAN SACHS/ Mas-Colell promete a los inversores que no se har
nada ilegal, pero reclama presin internacional para que Rajoy negocie un pacto.
Roberto Casado.Londres
Andreu Mas-Colell, conseje-
ro de Economa de la Genera-
litat, dijo ayer durante una vi-
sita a Londres que el mundo
econmico internacional de-
bera presionar para que se
produzcan negociaciones
entre su Gobierno y el de Ma-
drid, con el objetivo de resol-
ver lo que calific como el
conflicto poltico que existe
en Catalua. Durante su es-
tancia en la capital britnica,
Mas-Colell ofreci una confe-
rencia pblica en la Cmara
de los Comunes y se reuni en
privado con una docena de
representantes de varios
grandes inversores de la City,
en un encuentro organizado
por el banco estadounidense
Goldman Sachs.
Segn asistentes a esta cita
con los inversores, el conseje-
ro dijo que la Generalitat no
va a hacer nada ilegal o im-
prudente, lo que explica la
decisin de desconvocar el re-
ferndum sobre la indepen-
dencia de Catalua del 9 de
noviembre, prohibido por el
Tribunal Constitucional, que
ser sustituido por una con-
sulta no oficial. Adems, Mas-
Colell insisti en que el debate
no debe afectar a la estabili-
dad de las inversiones empre-
sariales o financieras.
Pero al mismo tiempo, el
representante del Ejecutivo
cataln indic que la disputa
no terminar hasta que el Go-
bierno espaol acepte nego-
ciar la celebracin de un ple-
biscito formal. En su opinin,
manifestada ante los inverso-
res y en la Cmara de los Co-
munes, la presin interna-
cional hacia el lado que es
ms intransigente para que se
abra un dilogo sera un paso
en la direccin correcta.
Mas-Colell hizo un llama-
conflicto. Pero si se produce
esta reaccin, no debera
preocuparnos slo a nosotros,
sino tambin al Gobierno es-
paol, porque Catalua no
compite por la inversin con
otras regiones espaolas, sino
con regiones de otros pases.
En caso de independencia,
Catalua seguira siendo par-
te de la Unin Europea (UE) y
utilizando el euro como mo-
neda, segn Mas-Colell. Du-
do mucho que el Gobierno es-
paol fuera a echar a los cata-
lanes de la UE, afirm.
Va britnica
A su charla en la Cmara de
los Comunes asistieron 20
parlamentarios de varios par-
tidos britnicos, muchos de
los cuales mostraron su sim-
pata por el movimiento cata-
ln que reclama una consulta
oficial. Mas-Colell declar
que Reino Unido ha cerrado
un problema similar en Esco-
cia al permitir el referndum
del pasado 18 de septiembre,
en el que los ciudadanos vota-
ron contra la secesin. En
Espaa, el conflicto va a man-
tenerse hasta que la democra-
cia se haga presente y los cata-
lanes puedan votar. Slo la va
britnica puede acabar con el
conflicto.
El consejero del Gobierno
que lidera Artur Mas dijo que
la consulta del 9 de noviem-
bre va a ser una celebracin
de la democracia en su ausen-
cia. Sobre la posibilidad de
convocar elecciones al Parla-
mento cataln tras esa fecha,
Mas-Colell considera que
depende de muchas circuns-
tancias. De la actitud de los
movimientos ciudadanos, de
los debates internos de los
partidos y de la actitud y com-
portamiento del Gobierno
central.
miento especfico al mundo
econmico para que recla-
me esa negociacin.
Hasta el momento, analis-
tas e inversores internaciona-
les no han alterado en exceso
su visin sobre la situacin
econmica de Espaa por el
debate sobre el encaje de Ca-
talua. Muchos de ellos creen
que al final habr un pacto ba-
sado en un nuevo reparto de
competencias. Mas-Colell ad-
miti que una de sus aspira-
ciones es que la Generalitat
asuma todas las competen-
cias de recaudacin fiscal en
la regin. Pero eso no supon-
dra ir a un modelo como el
del Pas Vasco o retener todo
lo ingresado, se podra apor-
tar una parte para los servi-
cios comunes del Estado.
En declaraciones a la pren-
sa durante su estancia en
Londres, Mas-Colell incidi
en la relativa tranquilidad que
existe en la comunidad inver-
sora y empresarial. Hasta
ahora no se ha detectado una
reduccin de las inversiones
extranjeras en Catalua por el
Mas-Colell viaj a
Londres para explicar
en la City
y en Westminster
el conflicto cataln
Andreu Mas-Colell, consejero cataln de Economa, ayer en Londres.
El juez imputa a siete
empresarios en la
causa contra Pujol hijo
Expansin.Barcelona
El juez de la Audiencia Nacio-
nal Pablo Ruz ha citado a once
imputados, siete de ellos em-
presarios, y 27 testigos en su
causa sobre el origen de la for-
tuna en el extranjero de Jordi
Pujol Ferrusola. El magistra-
do tambin ha pedido a seis
bancos de Andorra el bloqueo
de las cuentas del primogni-
to del ex presidente cataln,
un da despus de que Liechs-
tein tambin haya solicitado
la informacin sobre la fortu-
na del expresident Jordi Pujol
para investigar si existe un
posible delito.
Los imputados por delitos
de blanqueo de capitales, con-
tra la Hacienda pblica y fal-
sedad en documento mercan-
til estn citados el prximo 12
de noviembre. Entre ellos fi-
guran empresarios de socie-
dades que pagaron a Pujol Fe-
rrusola por trabajos que la
Polica cree inexistentes y
familiares de su exmujer,
Merc Girons, tambin im-
putada en el caso.
Se trata de Carlos Sumarro-
ca Coixet y su hijo Carlos Su-
marroca Claverol, de la cons-
tructora Comsa Emte, as co-
mo Xavier Tauler, consejero
delegado de Copisa, empresa
que factur numerosos traba-
jos a Pujol Ferrusola. Otros
dos empresarios imputados
son Gustavo Buesa Ibez, de
GBI Services, y Josep Mayola
Comadira, que fueron socios
del primognito de Pujol en
Gesti i Recuperaci de Te-
rrenys, adjudicataria de con-
tratos pblicos que pag a Pu-
jol Ferrusola por trabajos
cuestionados por los investi-
gadores, informa Efe.
Tambin han sido citados
Alejandro Guerrero Kandler,
vinculado a las empresas
Famguega y Life Mataro, que
segn un informe policial pa-
g millonarias comisiones
al hijo de Pujol por interceder
en adjudicaciones, y a Luis
Delso Heras, del Grupo Iso-
lux, que le contrat para ser-
vicios sospechosos.
En un auto en el que acuer-
da una batera de diligencias,
Ruz cita a los imputados por
su presunta participacin y
cooperacin con el investiga-
do, Jordi Pujol Ferrusola, en
determinadas operaciones
mercantiles que han venido
siendo investigadas. Pujol
Ferrusola declar ante el juez
como imputado el pasado 15
de septiembre, cuando neg
haber percibido comisiones
por interceder en adjudica-
ciones pblicas y defendi
que los cobros millonarios
que recibi de diversas em-
presas concesionarias de obra
pblica respondieron a traba-
jos reales y no ficticios.
En el auto, Ruz tambin
acuerda ampliar la comisin
rogatoria cursada a Andorra
para que la Banca Privada An-
dorrana remita toda la infor-
macin relativa a la operacin
documentada el pasado 4 de
agosto por la que Jordi Pujol
Ferrusola dispuso de 2,4 mi-
llones de euros a favor de una
sociedad editorial mexicana,
informacin que haba per-
manecido oculta a la instruc-
cin hasta ahora.
En la investigacin a Pujol
Ferrusola se indaga el movi-
miento de divisas efectuado
entre 2004 y 2012 en trece
pases y que ronda los 32 mi-
llones de euros.
Entre los imputados
estn directivos de
Comsa Emte, Copisa
e Isolux por posibles
pagos de comisiones
G
e
n
c
a
t

Un frenazo de las
inversiones debera
preocuparnos
a Catalua y al
Gobierno espaol
Pujol Jr. habra
desviado 2,4 millones
a Mxico el 4 de
agosto y no se habra
documentado
MAANAVIERNES
SUPLEMENTO DE EXPANSIN
CASASyESTILO
deVIDA
Lugares a poca distancia de las grandes urbes
VIVIENDAS DE DESCANSO

Expansin

JURDICO
Debemos ser ms
flexibles, empticos
y simpticos
A.V./C.G-L.Madrid
Los primeros ejecutivos de los
cuatro grandes despachos es-
peoles por facturacin y n-
mero de abogados Garri-
gues, Cuatrecasas, Ura M-
nedez y Gmez-Acebo &
Pombo abordaron los prin-
cipales retos que va a afrontar
el sector legal en los prximos
aos en una mesa redonda en
el Legal Management Forum
2014 ante 450 personas.
Los cuatro primeros espa-
da coincidieron en que hay
que saber adaptarse a los cam-
bios y tener flexibilidad. El
mayor reto de los despachos
es la gestin del da a da en un
entorno cambiante, afirm
Fernando Vives, de Garri-
gues. Hay que tener capaci-
dad de anticiparse a los acon-
tecimientos, asegur Rafael
Fontana, de Cuatrecasas. Pa-
ra Luis de Carlos, de Ura, hay
tres retos fundamentales: te-
ner un gran equipo motivado
y bien formado, que funcio-
ne como un reloj y sacarle el
mximo partido. Por su
parte, Manuel Martn, de
Gmez-Acebo, asever que
lo ms importante es man-
tener un equipo unido y mo-
tivado, velar por la rentabili-
De izqda. a dcha., los lderes de los cuatro grandes bufetes espaoles: Luis de Carlos, socio director de
Ura Menndez; Rafael Fontana, presidente ejecutivo de Cuatrecasas, Gonalves Pere ra; Manuel Martn,
socio director de Gmez-Acebo & Pombo; y Fernando Vives, presidente ejecutivo de Garrigues.
dad y eficiencia, y comunicar.
Respecto a los proyectos de
internacionalizacin, los po-
nentes defendieron su forma
de afrontar este proceso de sa-
lida al exterior dando por vli-
da cualquier estrategia que se
adapte a la propia filosofa del
despacho. Lo importante es
saber ofrecer la misma cali-
dad en cualquier punto del
mundo, subray Fontana.
En referencia al desarrollo
de los abogados, los directivos
coincidieron en que es impor-
tante ser ms flexibles, em-
pticos e, incluso, simpticos.
Hay que escuchar mejor al
cliente. Adems, se debe apos-
tar por el talento joven capaz
de innovar en la sociedad.
R
a
f
a
M
a
r
t
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R
a
f
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M
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r
t
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SENTENCIA
La Audiencia
anula las
indemnizaciones
a los afectados
por la talidomida
M. Serraller.Madrid
La Audiencia Provincial de
Madrid anul ayer las indem-
nizaciones de 204 millones de
euros a afectados por la tali-
domida que reclamaron por
las malformaciones que les
caus este medicamento al
considerar prescrito el caso.
En su sentencia, la Audien-
cia explica que la demanda
contra la farmacutica se pre-
sent en 2012 cuando ya se
haba superado el plazo de
prescripcin de un ao para
interponerla, que cuenta a
partir del momento en el que
se tienen los elementos de
diagnstico necesarios, lo que
a juicio del tribunal era posi-
ble desde 2008 en la tesis ms
favorable a los demandantes.
La Audiencia revoca la con-
dena que la juez del Juzgado
de primera instancia nmero
90 de Madrid, Gemma Susa-
na Fernndez, impuso el pa-
sado noviembre a Grnenthal
Pharma al estimar parcial-
mente la demanda de la Aso-
ciacin de Vctimas de la Tali-
domida en Espaa (Avite).
La farmacutica alemana
fue condenada a pagar 20.000
euros a cada afectado por cada
punto porcentual de minusva-
la reconocida.
Contra esta sentencia cabe
interponer recurso de casa-
cin ante el Tribunal Supre-
mo o extraordinario por in-
fraccin procesal en el plazo
de veinte das.
En el juicio, unas 180 vcti-
mas de malformaciones por la
talidomida en Espaa pidie-
ron una indemnizacin de
204 millones a la farmacuti-
ca. Los afectados nacieron sin
pies o sin brazos despus de
que les recetaran a sus ma-
dres el frmaco fabricado por
Grnenthal para combatir las
nuseas del embarazo, que
fue prohibido en Alemania
hace ms de cincuenta aos.
La Audiencia explica que
Avite, que fue inscrita en 2003,
present la demanda en 2012,
y que el plazo para interponer-
la era de un ao. Aunque los
daos fueron puestos de ma-
nifiesto en partos hasta 1965, a
juicio de la sentencia el recur-
so debera haberse puesto co-
mo muy tarde en 2009, ya que
el Centro de Investigacin de
Anomalas Congnitas del
Instituto de Salud Carlos III
realiz diagnsticos entre
2006 y 2008.
La abogaca cambiar ms en
10 aos que en el ltimo siglo
El gur de la abogaca, Richard Susskind, anuncia un futuro en el que el sector legal deber perder
el miedo al uso de las nuevas tecnologas y profundizar en la estandarizacin de algunos servicios.
A.Vigil/C.Garca-Len.Madrid
En los prximos diez aos, el
impacto de la tecnologa trae-
r ms cambios para la aboga-
ca que los observados en el
sector en el ltimo siglo. Esta
es una de las predicciones del
gran gur de los abogados, Ri-
chard Susskind, que conside-
ra que los profesionales del
Derecho tienen que esforzar-
se por anticiparse al mercado
y dejar atrs su irracional re-
chazo al uso de las nuevas tec-
nologas.
El profesor de Oxford, con-
ferenciante internacional y
autor de libros sobre el futuro
de la profesin jurdica, des-
cribi el pasado martes en
Madrid el actual panorama
de la abogaca como un mer-
cado en el que las empresas
estn reduciendo los costes
en abogados externos y recor-
tando el nmero de letrados
propios, al mismo tiempo que
la complejidad regulatoria va
en aumento. Por ello, destac
que el reto estar en apostar
por una estrategia colaborati-
va que reduzca costes y mejo-
re la eficiencia, estudiando
qu cuestiones se pueden ex-
ternalizar, as como la posibi-
lidad de eliminar aquellas la-
bores para las que los aboga-
dos estn sobrepreparados,
estandarizando las funciones
G La innovacin y la
tecnologa sern las
claves para el desafo
de orientarse al cliente.

G No basta con ofrecer
un buen precio a los
clientes. stos buscan
adems, efectividad
y predictividad.

G Las firmas esperan
del abogado no slo el
conocimiento jurdico,
sino que genere negocio.

G Los letrados debern
mostrar su eficiencia en
tareas que pueden hacer
ya colectivos no jurdicos.
Pistas para
el futuro
ms bsicas y asignndoselas
a personal de apoyo, o lo que
se conoce en el sector como
paralegal. Todas estas visio-
nes sobre el futuro de la profe-
sin las pronunci en la clau-
sura del Legal Management
Forum 2014, organizado por
Wolters Kluwer e Inkietos.
Susskind seal que hay
que buscar la manera de de-
sagregar cada pieza del servi-
cio legal para gestionarlo indi-
vidualmente de un modo mu-
cho ms eficaz.
A las empresas no les im-
porta tanto pagar ms por un
trabajo que aporta valor aa-
dido, pero no por algo que
pueden hacer los abogados ju-
nior, insisti Susskind, que
invit al nutrido pblico de
abogados que lo escuchaba a
que se preguntaran lo siguien-
te: Para qu problema eres
la solucin?, cul es el valor
fundamental que aportas co-
mo abogado?, cmo convier-
tes tu conocimiento en valor
aadido para el cliente?.
En la misma lnea que
Susskind, Stacey Caywood,
consejera delegada de la divi-
sin de Legal & Regulatory de
Wolters Kluwer, seal algu-
nas tendencias que se estn
detectando en el sector de la
abogaca, como el incremento
en el uso de servicios de fir-
Richard Susskind, profesor de Oxford, escritor y conferenciante.
mas no estrctamente jurdi-
cas, por ejemplo para la parte
de trabajo ms administrati-
va: Los bufetes podrn jugar
un papel en este contexto slo
si son lo suficientemente fle-
xibles en la adaptacin de sus
estructuras, apunt.
Cambios
En todo este nuevo y comple-
jo panorama que se configura
para el mercado legal, hay que
aadir un factor ms: los nue-
vos modelos de facturacin
que, en buena medida a raz
de la crisis, estn experimen-
tando cambios. Este fue tam-
bin un tema recurrente du-
rante el foro legal celebrado
en Madrid y del que hablaron
expertos de dentro y fuera de
nuestras fronteras, ahondan-
do en la necesidad de la bs-
queda de modelos innovado-
res en el pago de honorarios,
dejando de lado el ya obsoleto
cobro por horas.
Con todo, ser la irrupcin
de las nuevas tecnologas lo
que represente el mayor reto
para los abogados del futuro,
con el desarrollo de sistemas
de tecnologa cognitiva e inte-
ligencia artificial como el pro-
yecto Watson de IBM, con los
que una mquina ya puede
responder a consultas legales
complejas.

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo CUADROS
Variacindiaria Mximo Mnimo Variacin
Cierre Puntos % anual anual anual (%)
NDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
(1)A media sesin. (2)Festivo
ESPAA
Ibex 35 10.249,90 97,80 0,96 11.187,80 9.669,70 3,36
Ibex MediumCap 13.164,90 217,70 1,68 15.686,90 12.340,20 -5,20
Ibex Small Cap 4.517,50 4,50 0,10 6.268,00 4.401,40 -7,56
Latibex Top 3.847,50 17,90 0,47 4.528,40 3.222,20 -1,10
Madrid 1.044,38 9,80 0,95 1.143,35 987,38 3,20
B. Consumo 3.307,26 31,21 0,95 3.765,30 3.113,20 -10,13
Mat. / Const. 1.193,82 14,20 1,20 1.436,37 1.108,44 1,76
Petrleo / Energa 1.273,23 15,41 1,23 1.353,67 1.080,75 14,61
S. Fin./Inmobiliar. 795,11 6,86 0,87 879,12 726,59 7,22
Tecnol. / Comunic. 934,71 6,60 0,71 1.050,36 901,73 -4,14
Serv. Consumo 1.119,89 11,20 1,01 1.282,36 1.023,68 -6,03
Barcelona 870,42 7,82 0,91 945,26 795,22 7,57
BCN Mid-50 15.379,05 21,86 0,14 19.371,99 14.714,73 -7,04
Bilbao 1.704,44 18,02 1,07 1.849,71 1.606,96 2,77
Valencia 1.234,05 11,15 0,91 1.337,77 1.134,90 7,08
ZONA EURO
Dax Xetra 8.940,14 53,18 0,60 10.029,43 8.571,95 -6,41
CAC 40 4.105,09 23,85 0,58 4.595,00 3.918,62 -4,44
Aex 25 396,01 1,52 0,39 425,74 376,27 -1,44
Ftse Mib 19.266,25 208,53 1,09 22.518,77 18.083,11 1,57
PSI-20 5.185,50 16,16 0,31 7.734,95 4.916,61 -20,94
Austria-Atx Vienna 2.131,50 9,18 0,43 2.729,07 2.032,13 -16,30
Grecia-Atenas 993,73 -1,37 -0,14 1.369,56 869,16 -14,53
RESTOEUROPA
FT-SE 100 6.399,73 27,40 0,43 6.878,49 6.195,91 -5,18
SMI 8.506,14 101,33 1,21 8.840,17 8.057,54 3,70
Dinamarca-Kfx Copenh. 732,42 13,46 1,87 773,00 620,04 19,00
Rusia-Rts Moscu 1.047,47 -16,39 -1,54 1.442,73 1.045,23 -27,40
OMX Stockholm30 1.344,34 6,22 0,46 1.421,48 1.269,91 0,85
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100 2.659,44 16,57 0,63 2.848,56 2.535,87 -0,36
FTSE Eurofirst 300 1.308,73 9,47 0,73 1.401,53 1.245,78 -0,58
DJ Stoxx 50 2.908,82 17,22 0,60 3.111,92 2.781,33 -0,36
Euronext 100 792,39 3,80 0,48 867,80 755,00 -2,17
S&P Europe 350 1.338,65 9,81 0,74 1.433,19 1.273,57 0,01
S&P Euro 1.296,49 8,52 0,66 1.432,02 1.234,16 -2,86
Euro Stoxx 50 3.008,53 17,07 0,57 3.314,80 2.874,65 -3,23
AMERICA
DowJones 16.461,32 -153,49 -0,92 17.279,74 15.372,80 -0,70
S&P 500 1.927,11 -14,17 -0,73 2.011,36 1.741,89 4,26
Nasdaq 4.382,85 -36,63 -0,83 4.598,19 3.996,96 4,94
Bovespa 52.411,03 -21,40 -0,04 61.895,98 44.965,66 1,75
Merval 10.548,23 -323,92 -2,98 12.593,07 5.283,03 95,66
IPC 43.450,75 -179,83 -0,41 46.357,24 37.950,97 1,69
Colombia-Igbc Bogot 13.190,25 -67,73 -0,51 14.692,81 11.847,58 0,91
Venezuela-Ibc Caracas 3.076,26 15,44 0,50 3.076,26 2.103,40 12,41
Canada-Tse 300 14.312,07 -235,64 -1,62 15.657,63 13.486,20 5,07
22-10-2014
Chile-Ipsa 3.808,67 14,17 0,37 4.090,41 3.391,31 2,96
ASIA-PACIFICO
Nikkei 15.195,77 391,49 2,64 16.374,14 13.910,16 -6,72
Hang Seng 23.403,97 315,39 1,37 25.317,95 21.182,16 0,42
Kospi Seul 1.936,97 21,69 1,13 2.082,61 1.886,85 -3,70
St Singapur (2) 3.202,74 0,00 0,00 3.374,06 2.960,09 1,11
Australia-Sidney 5.373,30 60,83 1,15 5.656,91 5.088,72 0,38
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo 1.077,88 12,11 1,14 1.189,14 930,87 16,76
Israel-Tel Aviv 100 1.289,69 2,65 0,21 1.315,97 1.197,11 6,79
Sudafrica-Jse All Share 48.202,91 -327,56 -0,67 52.242,12 44.451,57 4,21
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar 1,2693 -0,0069 -0,5407 1,3953 1,2565 -7,96
Euro/Yen 135,7900 -0,4100 -0,3010 143,8200 134,9500 -6,17
Euro/Libra 0,7909 0,0009 0,1139 0,8383 0,7773 -5,13
Euro/Franco Suizo 1,2062 -0,0006 -0,0497 1,2383 1,2055 -1,74
BONOS A 10 AOS Puntos
B. Espaa 10 aos 2,22 0,01 0,45 3,98 2,04 -1,92
B. Alemania 10 aos 0,86 -0,01 -1,15 1,94 0,76 -1,08
B. EEUU 10 aos 2,23 0,03 1,36 3,00 2,01 -0,80
B. Reino Unido 10 aos 2,20 0,03 1,38 3,03 1,94 -0,84
B. Japn 10 aos 0,49 0,01 2,08 0,59 0,45 -0,25
Dif. EEUU/Alemania 1,37 0,04 3,01 1,57 0,97 0,28
Volumen total
4.051.709.554
Aplicaciones
1.686.198.477
Bloques
1.302.471.270
Oper. especiales da ant.
53.821.592
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAOLA
Catenon 8,70
Bionaturis 8,04
AB Biotics 7,36
NPG Technology 7,22
Grifols 3,87
Gamesa 3,50
Adolfo Domnguez 3,49
Acerinox 3,28
GAM -10,00
Grupo Sanjos -7,06
Neuron -4,60
Euroespes -4,48
Lingotes Especiales -3,47
Cem.Portland -3,25
Reno de Medici -3,19
Abengoa B -3,19
B. Santander 77.738.884
Bankia 37.155.790
BBVA 31.639.629
Iberdrola 30.847.826
Colonial 26.936.254
B. Sabadell 24.269.049
Abengoa B 16.934.741
Telefnica 14.971.555
Santander Invest Bolsa Sv 1.017.792.000 12,56
Banco De Sabadell S.A 817.665.000 10,09
Merrill Lynch 576.168.000 7,11
Morgan Stanley Sv Sa 575.552.000 7,10
Socit Gnrale Suc. Esp 507.258.000 6,26
Banco Bilbao Vizcaya Argen 451.669.000 5,57
Credit Suisse Securit Sv 434.494.000 5,36
Cortal Consors Sucursal En Es 376.393.000 4,65
Inditex 4.000.000 84.599.998 Banco De Sabadell S.A
Endesa 2.550.000 76.143.002 Banco Bilbao Vizcaya Argen
B. Santander 9.000.000 62.928.001 Espirito Santo Investment Sa
Bbva 6.265.211 56.631.239 Santander Invest Bolsa Sv
B. Santander 7.949.011 55.134.339 Banco De Sabadell S.A
Telefnica 4.362.903 49.169.919 Santander Invest Bolsa Sv
Amadeus 1.586.511 42.613.686 Banco De Sabadell S.A
B. Santander 4.354.129 30.444.070 Espirito Santo Investment Sa
22-10-2014
Los valores
que ms suben %
Los valores
que ms bajan %
Los valores
ms negociados Ttulos
Los operadores
ms activos Euros %tot. merc.
Mayores
aplicaciones Ttulos Euros Broker
Volumen
del da en euros
RADIOGRAFA DE LOS MERCADOS
En el da -0,54%
Dolar / Yen
150
146
142
138
134
130
Cambios frente a euro
1.41
1,39
1,37
1,35
1,33
1,31
1,29
1,27
1,25
Euro/Dolar Euro/Yen
En el da -0,30%
Bono espaol a 10 aos
3,6
3,2
2,8
2,4
2,0
Ibex 35
Euribor a 12 meses
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,96% En el da
11.500
11.000
10.500
10.000
9.500
9.000
Datos a 22 de octubre de 2014.
* Cierre del da anterior
JUN. AGO. JUL. ABR. MAY.
En el da 0,45%
JUN. AGO. JUL. ABR. MAY. JUN. AGO. JUL. ABR. MAY. SEP SEP. SEP. JUN. AGO. JUL. ABR. MAY. SEP.
2,22
0,339
1,2693
OCT OCT OCT OCT
135,79
10.249,9
Abengoa B 3,282 -3,19 3,390 3,183 16.934.741 4,693 Se 2,054 En 7.052.152 2,38 4,693 Se14 1,274 Jl13 0,07 Ab-13 A 0,07 Ab-14 U 0,11 3,27 50,83 60,98 755.330.039 2.479 21,67 13,55 2,00 ABG.P ING
Abertis 15,215 1,74 15,225 14,920 1.545.414 17,135 Jl 14,195 Oc 1.461.692 0,41 17,135 Jl14 2,659 Fe00 0,66 No-13 A 0,33 Ab-14 C 0,33 4,41 -1,10 6,27 898.305.042 13.668 19,23 16,84 3,66 ABE ATP
Acciona 54,020 0,93 54,290 52,590 293.824 67,400 Jl 41,050 En 254.635 1,13 184,590 No07 23,365 My00 2,65 En-13 A 0,90 Jl-13 C 1,75 29,34 29,34 57.259.550 3.093 63,17 31,64 0,92 ANA CON
ACS 28,870 2,27 28,890 28,135 1.197.185 33,657 Jn 24,048 En 962.755 0,78 33,657 Jn14 3,311 Fe00 1,11 En-14 A 0,45 Jl-14 A 0,71 4,08 15,39 24,60 314.664.594 9.084 12,88 11,80 2,32 ACS CON
Amadeus It Holding 27,020 1,73 27,110 26,565 2.162.583 31,885 My 25,940 Oc 1.442.828 0,82 31,885 My14 9,819 My10 0,50 En-14 A 0,30 Jl-14 C 0,33 2,35 -13,13 -11,12 447.581.950 12.094 17,82 16,48 5,31 AMS TUR
ArcelorMittal 10,040 -0,35 10,175 9,938 887.382 12,924 En 9,512 Oc 1.182.706 0,18 55,036 Jn08 8,332 Jn13 0,13 My-13 A 0,13 My-14 C 0,12 1,22 -22,41 -21,46 1.665.392.222 16.721 33,08 11,29 0,45 MTS MET
B. Popular 4,902 1,07 4,908 4,790 14.071.492 5,891 Ab 4,209 Ag 15.249.105 1,85 32,272 Ab07 2,326 Jn13 Jl-14 C 0,01 Se-14 A 0,01 1,28 11,79 14,89 2.100.706.458 10.298 36,15 15,77 0,77 POP BCO
B. Sabadell 2,297 1,64 2,297 2,246 24.269.049 2,655 Jn 1,811 En 20.833.786 1,32 5,729 Fe07 1,131 Jl12 0,03 Ab-13 A 0,01 Ab-14 A 0,01 0,44 21,15 22,73 4.013.205.919 9.218 27,00 15,31 0,84 SAB BCO
B. Santander 6,992 0,62 6,992 6,850 77.738.884 7,727 Se 5,837 Fe 48.165.356 1,02 7,855 Di07 2,129 Oc02 0,61 Jl-14 A 0,15 Oc-14 A 0,15 8,69 7,47 26,08 11.988.091.130 83.821 14,23 11,75 1,07 SAN BCO
Bankia 1,403 1,67 1,403 1,362 37.155.790 1,607 Mz 1,173 En 42.189.617 0,93 47,557 Ag11 0,554 Jn13 13,70 13,70 11.517.328.544 16.159 17,54 13,54 1,20 BKIA BCO
Bankinter 6,615 0,43 6,677 6,529 5.600.433 6,908 Se 4,930 En 4.840.827 1,37 7,017 Di07 1,287 Jl12 0,09 My-14 A 0,02 Ag-14 A 0,03 1,11 32,64 34,11 898.866.154 5.946 20,52 15,75 1,55 BKT BCO
BBVA 9,089 0,74 9,089 8,915 31.639.629 9,749 Jn 8,257 Fe 25.544.216 1,11 12,786 Fe07 3,322 Mz09 0,42 Jl-14 A 0,08 Se-14 A 0,08 3,64 1,58 8,04 5.887.168.710 53.508 18,28 12,47 1,14 BBVA BCO
BME 29,785 0,81 29,950 29,320 240.587 35,600 Jn 26,527 En 345.251 1,05 35,600 Jn14 8,059 Mz09 1,74 My-14 C 0,65 Se-14 A 0,40 5,58 7,68 11,48 83.615.558 2.490 15,37 14,86 5,92 BME CAR
Caixabank 4,703 2,06 4,703 4,571 12.965.200 4,924 Se 3,633 En 13.288.618 0,60 4,924 Se14 1,394 Mz09 0,21 Jn-14 C 0,05 Se-14 A 0,05 4,34 25,57 33,69 5.650.923.717 26.576 33,81 15,01 0,99 CABK BCO
Dia 4,919 -0,51 4,984 4,859 4.868.885 6,916 Jl 4,623 Oc 3.515.392 1,38 6,916 Jl14 2,315 Ag11 0,13 Jl-13 U 0,13 Jl-14 A 0,16 3,24 -24,32 -21,86 651.070.558 3.203 12,44 11,85 7,78 DIA ALI
Enags 25,260 1,73 25,265 24,540 1.338.962 26,165 Se 18,093 En 1.341.056 1,43 26,165 Se14 3,092 Se02 1,19 Di-13 A 0,50 Jl-14 C 0,76 5,10 32,98 37,00 238.734.260 6.030 15,05 14,96 2,63 ENG ENE
FCC 15,270 0,46 15,340 14,965 552.363 21,155 En 13,035 Ag 905.302 1,81 58,208 Fe07 6,692 Ab13 En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 -5,60 -5,60 127.303.296 1.944 28,81 FCC CON
Ferrovial 15,760 1,78 15,780 15,455 2.584.203 16,160 Jl 13,661 En 1.713.919 0,59 16,160 Jl14 2,184 Mz09 0,40 Di-13 A 0,40 Jl-14 C 0,29 4,46 12,05 16,19 739.421.648 11.653 32,16 29,74 1,99 FER ATP
Gamesa 7,515 3,50 7,550 7,288 6.968.540 9,876 Ag 6,788 Oc 2.805.846 2,56 33,551 No07 1,006 Jl12 Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 -0,86 -0,86 279.268.787 2.099 19,27 13,31 1,58 GAM FAB
Gas Natural 21,850 1,53 21,900 21,350 1.974.011 24,380 Se 17,488 Fe 1.425.820 0,36 25,664 Jl07 5,981 Mz09 0,89 En-14 A 0,39 Jl-14 C 0,50 4,17 16,88 21,67 1.000.689.341 21.865 15,71 14,58 1,50 GAS ENE
Grifols(P) 31,680 3,87 31,715 30,560 1.765.110 42,410 Jn 29,085 Oc 726.240 0,87 42,410 Jn14 4,202 My06 0,20 Jn-13 A 0,20 Jn-14 C 0,20 0,66 -8,87 -8,30 213.064.899 6.750 18,64 17,03 4,31 GRF FAR
IAG 4,709 0,43 4,815 4,623 7.259.031 5,550 Fe 3,965 Ag 4.771.746 0,60 5,550 Fe14 1,530 No11 -2,69 -2,69 2.040.078.523 9.607 12,07 8,26 1,92 IAG TRS
Iberdrola 5,443 0,81 5,455 5,338 30.847.826 5,750 Se 4,353 En 23.410.080 0,95 7,550 No07 1,536 Oc02 0,30 Jl-14 C 0,11 Jl-14 A 0,03 5,00 17,43 28,50 6.307.239.000 34.330 15,50 14,71 0,92 IBE ENE
Inditex 21,125 0,43 21,180 20,940 4.475.979 23,714 En 19,890 Oc 1.575.889 0,13 23,714 En14 2,377 Se01 2,20 No-13 E 0,30 My-14 A 1,21 2,20 -11,83 -10,82 3.116.652.000 65.839 26,11 22,96 6,29 ITX TEX
Indra 10,205 0,89 10,250 10,105 807.023 14,378 Ab 9,841 Oc 815.687 1,27 14,980 No07 2,823 My99 0,34 Jl-13 U 0,34 Jl-14 U 0,34 3,36 -16,04 -13,25 164.132.539 1.675 13,54 11,60 1,38 IDR ELE
Jazztel PLC 12,700 0,16 12,735 12,680 2.323.546 12,820 Oc 7,867 En 1.929.074 1,95 155,345 En01 1,213 Di08 63,26 63,26 252.467.058 3.206 38,48 31,43 6,49 JAZ TEL
Mapfre 2,701 2,23 2,703 2,643 9.552.731 3,366 En 2,486 Oc 7.625.952 0,63 3,366 En14 0,513 Jl00 0,12 Di-13 A 0,05 Jn-14 C 0,08 4,92 -13,23 -10,67 3.079.553.273 8.318 9,17 8,63 0,94 MAP SEG
Mediaset 9,522 2,04 9,553 9,332 1.879.558 9,992 Se 7,409 My 1.432.694 0,90 14,612 Jn07 3,245 Mz09 My-11 U 0,11 Ab-12 U 0,14 13,51 13,51 406.861.426 3.874 45,34 22,67 2,62 TL5 PUB
Obrascn H.L. 23,475 -0,06 23,755 23,135 943.698 34,165 Jn 22,630 Oc 455.384 1,16 34,165 Jn14 2,749 Mz03 0,65 Jn-13 U 0,65 Jn-14 U 0,68 2,89 -20,28 -17,97 99.740.942 2.341 9,10 7,48 0,94 OHL CON
Red Elctrica 67,610 2,80 67,790 65,500 558.181 68,560 Se 46,116 En 468.531 0,88 68,560 Se14 3,278 Fe00 2,37 En-14 A 0,72 Jl-14 C 1,82 3,87 41,50 46,82 135.270.000 9.146 16,25 15,23 3,61 REE ENE
Repsol 17,415 0,66 17,435 17,050 5.465.299 19,625 Jn 15,849 Fe 5.788.173 1,09 19,625 Jn14 6,222 Jn02 0,96 Jn-14 A 1,00 Jn-14 C 0,49 11,34 -4,94 5,87 1.350.272.389 23.515 13,27 12,04 0,84 REP PET
Sacyr 3,640 -0,05 3,727 3,566 8.625.433 5,290 Jn 3,195 En 6.383.878 40,690 No06 0,984 Jl12 Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 -3,37 -3,37 502.212.433 1.828 14,72 12,79 1,49 SCYR CON
Tcnicas Reunidas 39,220 0,28 39,450 38,850 338.182 45,564 Jn 37,396 Mz 280.703 1,28 47,300 No07 11,592 No08 1,40 En-14 A 0,67 Jl-14 C 0,73 3,57 -0,67 2,86 55.896.000 2.192 15,35 13,81 4,32 TRE ING
Telefnica 11,370 0,53 11,370 11,155 14.971.555 12,850 Jn 10,511 Mz 16.531.706 0,93 16,941 Mz00 3,873 Oc02 0,35 No-13 R 0,35 My-14 A 0,40 6,63 -3,93 -0,55 4.551.024.586 51.745 13,07 12,63 2,16 TEF TEL
Viscofan 44,520 2,24 44,750 43,270 319.190 44,520 Oc 35,655 Mz 216.987 1,19 44,520 Oc14 3,183 Se01 1,10 Di-13 A 0,41 Jn-14 C 0,70 2,56 7,67 9,37 46.603.682 2.075 21,20 19,41 3,45 VIS ALI
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Mximo Mnimo Ttulos Mximo Mnimo Ttulos Rotacin Mximo Mnimo ant. 12 m. (%) 2014 (%) 2014 acciones cin (mill.) Ao act. Ao sig. contable Sigla Sector
IBEX 22-10-2014

CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO 22-10-2014
ABBiotics (MAB)* 1,750 7 36 1 750 1 710 3.000 3 800 Mz 1 550 Oc 7.934 0 20 3 800 Mz14 1 330 Ag13 -22 22 -22 22 9.596.172 17 ABB SER
Abengoa 3,510 -2 15 3 633 3 432 546.468 4 958 Jn 2 311 En 582.401 1 76 6 457 Jl07 0 686 Mz03 0 07 Ab-13 A 0 07 Ab-14 U 0 11 3 09 45 04 54 17 84.439.681 296 23 17 14 49 2 10 ABG ING
Acerinox 11,345 3 28 11 425 11 015 1.344.590 13 591 Jn 8 722 En 829.067 0 81 17 176 Di06 3 541 En99 0 43 Jn-13 U 0 43 Jn-14 U 0 45 4 09 22 69 32 52 261.702.140 2.969 21 17 14 61 1 89 ACX MET
Adolfo Domnguez 4,450 3,49 4,450 4,300 3.464 6,500 Fe 4,240 Oc 12.392 0,34 48,819 No06 3,100 Jl12 Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 -21,38 -21,38 9.276.108 41 ADZ TEX
Adveo 13,600 1,64 14,250 13,360 6.280 18,500 Jl 13,080 Oc 14.259 0,30 18,603 Jl07 1,721 Fe00 0,57 Se-13 A 0,14 Di-13 A 0,15 1,12 -8,97 -8,97 12.315.391 167 11,53 8,61 1,00 ADV PAP
Airbus Group 45,080 1 03 45 500 45 000 3.327 56 554 En 42 210 Ag 9.552 0 00 56 554 En14 5 723 Mz03 0 60 My-13 U 0 60 My-14 U 0 64 1 43 -19 07 -17 92 779.985.229 35.162 14 86 13 36 2 74 AIR AER
Alba 42,060 1 06 42 400 41 260 11.247 48 370 Jl 39 470 En 12.951 0 06 48 370 Jl14 12 959 Mz03 1 00 Oc-13 A 0 50 Jn-14 C 0 50 1 20 -1 04 0 14 58.300.000 2.452 15 37 13 51 0 75 ALB CAR
Almirall 11,970 1 27 12 000 11 880 326.005 12 990 En 10 610 Jl 262.049 0 39 14 009 Oc07 3 939 Oc08 0 15 My-12 U 0 17 My-13 U 0 15 1 10 1 10 172.951.120 2.070 29 93 15 42 2 13 ALM FAR
Altia (MAB)* 7,900 = 8,050 7,900 2.453 10,490 Jn 4,152 En 9.230 0,32 10,490 Jn14 2,150 Di12 0,10 Jn-13 U 0,10 My-14 U 0,11 1,39 95,06 97,78 6.878.185 54 ALC ELE
Amper 0,620 = 0 630 0 620 104.635 1 270 Fe 0 480 Ag 463.639 2 68 17 942 Jl87 0 480 Ag14 Jn-08 U 0 13 Jl-09 U 0 15 -41 51 -41 51 44.134.956 27 AMP ELE
Aperam 21,565 1 32 21 570 21 390 2.361 28 880 Se 12 590 En 2.497 0 01 29 057 Fe11 8 149 Jl13 Ag-12 A 0 13 No-12 A 0 12 60 93 60 93 78.049.730 1.683 APAM MET
Applus Services 9,230 1 29 9 425 9 021 411.416 16 570 Jn 8 812 Oc 457.614 0 42 16 570 Jn14 8 812 Oc14 130.016.755 1.200 APPS ING
Atresmedia 11,390 1,06 11,490 11,340 597.894 14,624 Fe 9,456 My 472.726 0,54 14,624 Fe14 2,246 Mz09 Di-12 A 0,11 Jn-14 A 0,11 0,98 -5,24 -4,33 224.551.504 2.558 30,78 19,98 5,81 A3M PUB
Axia Real Estate 9,490 = 9,490 9,480 5.005 10,000 Jl 8,950 Ag 37.316 0,08 10,000 Jl14 8,950 Ag14 36.006.000 342 AXIA INM
Azkoyen 1,800 -1 10 1 810 1 800 4.353 3 210 Fe 1 715 Oc 24.304 0 24 15 358 En99 1 115 Di11 Di-01 A 0 11 Jn-02 C 0 18 -14 29 -14 29 25.201.874 45 25 46 15 00 AZK FAB
Barn de Ley 71,300 1 86 73 200 70 500 20.881 76 000 Fe 58 050 En 3.170 0 17 76 000 Fe14 18 410 No00 20 85 20 85 4.545.222 324 16 38 13 80 1 67 BDL ALI
Bayer Ag. 100,000 = 105 900 104 400 417 113 100 Se 91 080 Ab 599 0 00 216 390 Mz96 8 141 Mz03 1 40 Ab-13 U 1 40 Ab-14 U 1 55 1 55 -2 25 -0 74 826.947.808 82.695 16 74 14 37 3 79 BAY FAR
Bionaturis (MAB)* 4,840 8,04 5,100 4,480 30.054 13,400 Jn 4,480 Oc 9.946 0,53 13,400 Jn14 1,530 No13 5,20 5,20 4.633.036 22 BNT FAR
Biosearch 0,535 -2 73 0 550 0 535 49.262 0 950 Fe 0 500 Oc 451.803 2 00 4 910 Ab02 0 210 Jn12 -22 46 -22 46 57.699.522 31 BIO FAR
Bodaclick (MAB)* 0,470 = 0 470 0 470 0 650 En 0 420 En 19.343 0 05 2 780 Jn10 0 390 Di13 -27 69 -27 69 16.175.809 8 BDK SER
Bodegas Riojanas 4,700 = 4 470 4 470 5 491 En 4 410 Oc 2.199 0 10 12 274 Mz98 3 684 Jn13 0 10 Jl-13 U 0 10 Jl-14 A 0 11 2 34 -12 48 -10 43 5.385.600 25 RIO ALI
C. A. F. 259,950 2,69 261,000 250,300 8.029 385,420 En 250,000 Oc 4.827 0,36 388,332 No13 12,622 Fe00 10,50 Jl-13 U 10,50 Jl-14 U 10,50 4,15 -32,36 -29,63 3.428.075 891 9,21 8,48 1,13 CAF FAB
CAM 1,340 = 1,340 1,340 1,340 Oc 1,340 Oc 7,370 No10 0,880 No11 Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 67 CAM BCO
Carbures Europe (MAB)* 5,320 = 5 430 5 130 9 973 Mz 2 860 En 117.315 0 38 9 973 Mz14 0 285 Mz12 62 69 62 69 76.227.364 406 CAR ING
Catenon (MAB)* 1,000 8 70 1 000 0 960 32.339 2 310 Ab 0 850 Oc 35.452 0 66 3 716 Jn11 0 273 Jn13 -23 08 -23 08 13.194.978 13 COM ELE
Cem.Portland 3,870 -3,25 4,000 3,850 25.158 9,150 Fe 3,810 Oc 40.235 0,20 98,717 Fe07 2,620 Di12 Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 -30,40 -30,40 51.786.608 200 0,34 CPL MAT
Cie Automotive 10,270 -0,48 10,620 10,130 117.137 12,120 Se 7,372 En 135.240 0,27 12,120 Se14 0,880 Oc02 0,18 En-14 A 0,09 Jl-14 C 0,09 1,74 28,38 30,63 129.000.000 1.325 16,69 11,63 2,27 CIE MET
Cleop 1,150 = 1 150 1 150 1,150 Oc 1,150 Oc 25 188 Fe07 1 030 Jn12 Jn-07 U 0 07 Jn-08 U 0 09 0 00 9.843.618 11 CLEO CON
Clnica Baviera 7,230 0 56 7 770 7 210 4.898 11 510 My 6 950 Oc 7.778 0 12 22 778 Ab07 3 466 Di12 0 10 My-13 A 0 10 My-14 R 0 49 6 82 -30 88 -26 20 16.307.580 118 CBAV SER
Codere 0,420 -2 33 0 460 0 400 142.733 1 140 En 0,420 Oc 221.009 1 02 22 000 Oc07 0 420 Oc14 -39 13 -39 13 55.036.470 23 CDR TUR
Colonial 0,523 -2,43 0,535 0,514 26.936.254 0,697 Ab 0,178 En 10.330.522 0,83 413,000 Jl89 0,161 Jl12 Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 100,15 1.665,79 3.165.939.978 1.656 52,30 34,87 3,71 COL INM
Commcenter (MAB)* 1,820 = 1 840 1 820 3 340 Mz 1 770 Se 3.364 0 04 3 340 Mz14 1 770 Se14 0 08 Oc-12 A 0 08 My-13 C 0 08 -32 59 -32 59 6.606.440 12 CMM TEL
C.V.N.E(F) 16,450 = 16 450 16 450 18 972 Fe 14 594 En 763 0 01 18 972 Fe14 6 630 En99 0 46 My-13 A 0 46 Ab-14 A 0 43 2 61 8 22 11 05 14.250.000 234 CUN ALI
Deoleo 0,370 = 0 375 0 370 465.064 0 505 En 0 365 Mz 3.157.904 0 70 8 836 Ab07 0 250 Ab13 Jl-07 U 0 02 Jn-08 U 0 04 -21 28 -21 28 1.154.677.949 427 21 45 12 33 0 62 OLE ALI
Dinamia 7,280 = 7,440 7,270 2.346 8,498 Jn 6,336 En 13.434 0,21 17,524 My07 2,184 Jn12 Jl-05 U 0,70 Jl-06 R 0,70 4,00 14,00 16.279.200 119 DIN CAR
Dogi 0,835 -0,48 0,835 0,810 3.180 2,634 Jn 0,494 Ag 98.249 0,31 49,187 Fe99 0,494 Ag14 -68,29 -24,48 26.295.060 22 DGI TEX
Duro Felguera 3,750 -2 60 3 840 3 630 495.981 5 021 En 3 580 Oc 363.882 0 58 5 073 Se13 0 240 Se02 0 33 Jl-14 C 0 06 Se-14 A 0 07 6 58 -23 47 -19 66 160.000.000 600 8 35 9 38 2 31 MDF ING
Ebioss Energy (MAB)* 0,900 -1 10 0 920 0 860 74.819 4 004 Mz 0,900 Oc 57.177 0 36 4 004 Mz14 0 800 Jl13 -57 35 -57 35 40.912.416 37 EBI ENR
Ebro Foods 14,600 0 93 14 610 14 400 283.979 16 684 En 13 990 Oc 414.311 0 69 17 126 Oc13 4 428 Fe03 0 60 Jl-14 A 0 13 Oc-14 A 0 13 3 42 -14 29 -12 09 153.865.392 2.246 15 53 14 59 1 26 EVA ALI
Edreams Odigeo 2,519 2,82 2,660 2,449 679.784 11,400 Ab 2,250 Oc 827.171 1,10 11,400 Ab14 2,250 Oc14 104.878.049 264 EDR TUR
Elecnor 9,100 -0 55 9 190 9 000 4.720 11 340 Fe 8 740 Oc 19.660 0 06 18 404 No07 1 589 No02 0 26 En-14 A 0 05 Jn-14 C 0 19 2 63 -18 60 -16 45 87.000.000 792 7 19 6 25 1 12 ENO FAB
Ence 1,605 1 26 1 630 1 595 520.360 2 822 En 1 500 Oc 757.781 0 77 6 693 Ab07 1 068 Mz09 0 07 Jl-14 C 0 03 Jl-14 A 0 05 5 05 -41 10 -36 07 250.272.500 402 40 13 0 69 ENC PAP
Endesa 29,935 2 34 29 935 29 100 1.102.700 31 285 Se 21 170 En 423.613 0 10 31 285 Se14 3 721 Se02 Jl-12 A 0 61 En-14 A 1 50 5 13 37 32 44 20 1.058.752.117 31.694 18 95 16 54 1 48 ELE ENE
Enel Green Power 1,869 2,41 1,869 1,840 7.499 2,164 Jn 1,744 Oc 19.970 0,00 2,164 Jn14 0,991 Jl12 0,03 My-13 U 0,03 My-14 U 0,03 1,75 3,72 5,49 5.000.000.000 9.345 17,60 16,99 1,20 EGPW ENR
Entrecampos (MAB)* 1,900 = 1 900 1 900 2 790 Mz 1 860 Mz 3.262 0 00 2 790 Mz14 1 810 No13 -12 44 -12 44 54.668.971 104 YENT INM
Ercros 0,476 -0 42 0 476 0 457 100.875 0 580 En 0 422 Jl 276.672 0 63 229 503 Se87 0 360 Jn13 Jl-76 U My-77 U 0 21 0 21 112.283.591 53 ECR QUI
Euroespes (MAB)* 0,640 -4 48 0 670 0 640 5.300 2 450 En 0 570 Oc 10.362 0 35 3 020 Fe11 0 310 Di13 -8 57 -8 57 5.552.900 4 EEP FAR
EuronaW.T.(MAB)* 2,670 -0,74 2,790 2,670 40.936 5,550 Mz 2,300 En 97.830 1,20 5,550 Mz14 1,178 Di10 15,58 15,58 20.751.935 55 EWT TEL
Europac 4,135 0,85 4,180 4,100 62.922 4,917 Se 3,490 Fe 88.263 0,26 6,794 Ag07 0,516 No00 0,16 Fe-14 A 0,04 Jl-14 C 0,12 3,98 11,77 20,77 86.560.124 358 13,03 12,65 1,06 PAC PAP
Ezentis 0,736 0 55 0 743 0 726 517.544 1 487 En 0 688 Oc 2.296.727 2 54 55 823 Ag98 0 417 Jl13 Ab-91 C Ab-92 U -47 30 -14 01 230.843.603 170 EZE TEL
Facephi Biometra (MAB)* 2,120 -2 30 2 120 2 110 20.776 3 250 Jl 1 230 Jn 52.748 3 250 Jl14 1 230 Jn14 99.225 0 FACE HAR
Faes 1,855 = 1 865 1 805 159.905 2 756 En 1 775 Oc 265.611 0 29 9 822 Ab07 0 997 My12 0 07 Di-13 A 0 04 Jn-14 C 0 03 3 77 -26 95 -20 84 235.043.441 436 16 15 14 20 1 95 FAE FAR
Fergo Aisa 0,017 = 0,020 0,020 0,017 Oc 0,017 Oc 22,765 Jn07 0,017 Oc14 Se-07 U 0,08 0,00 774.280.952 13 AISA INM
Fersa 0,415 1 22 0 420 0 410 43.577 0 760 Fe 0 380 En 744.525 1 36 9 552 Jl07 0 270 Ab13 Jl-09 A 0 14 Jl-10 U 0 01 6 41 6 41 140.003.778 58 FRS ENR
Fluidra 2,580 0 19 2 640 2 580 157.717 3 630 Mz 2 440 Oc 83.108 0 19 5 940 No07 1 725 Di11 0 07 Oc-12 U 0 07 Oc-13 U 0 07 -5 15 -5 15 112.629.070 291 24 72 14 71 0 91 FDR ING
Funespaa 5,780 -1 70 5 970 5 540 757 6 530 En 5 560 Oc 937 0 01 20 869 Jl99 3 095 Oc02 Jl-06 A 0 10 Jl-08 U 0 11 -3 67 -3 67 18.396.898 106 FUN SER
GAM 0,270 -10,00 0,310 0,250 2.085.381 0,860 Fe 0,270 Oc 361.600 1,82 25,947 Jl07 0,250 Di11 -62,50 -62,50 50.611.871 14 GALQ ING
General Inversiones(F) 1,730 = 1,730 1,730 1,760 Ag 1,500 Ag 8.917 0,14 57,869 Ab89 0,676 No02 0,06 Jl-13 A 0,06 Jl-14 A 0,04 2,31 4,22 6,63 8.811.384 15 CGI SIC
Gowex (MAB)* 7,920 = 7 920 7 920 26 340 Ab 7,920 Oc 227.897 0 55 26 340 Ab14 0 660 Di10 0 01 Jl-12 A 0 08 Jl-13 A 0 01 -39 31 -39 31 72.313.360 573 GOW HAR
Gri (MAB)* 2,500 = 2 500 2 500 400 4 740 Mz 1 550 En 5.657 0 03 4 740 Mz14 1 550 En14 61 29 61 29 30.601.387 77 GRI ING
Grupo Catalana Occ. 22,570 1 90 22 570 22 080 164.075 30 750 Mz 21 500 Oc 92.273 0 20 30 750 Mz14 1 933 Fe00 0 57 Jl-14 A 0 12 Oc-14 A 0 12 2 75 -13 26 -10 92 120.000.000 2.708 10 60 9 32 1 36 GCO SEG
Grupo Sanjos 0,790 -7,06 0,840 0,730 185.104 1,460 En 0,770 Oc 98.546 0,39 13,520 Jl09 0,770 Oc14 -34,17 -34,17 65.026.083 51 GSJ CON
GrupoTavex 0,233 = 0 235 0 233 41.491 0 314 Fe 0 180 Ag 270.432 0 59 4 004 Se89 0 147 Ab13 Jl-05 U 0 10 Jl-06 E 0 08 1 30 1 30 116.014.703 27 TVX TEX
Hispania Activos Inmob. 9,970 0 61 10 065 9 940 53.165 10 710 Mz 9 600 Ag 128.239 0 36 10 710 Mz14 9 600 Ag14 55.060.000 549 HIS INM
Ibercom(MAB)* 12,270 0 57 12 400 12 270 1.629 24 100 Ab 6 120 En 20.116 0 49 24 100 Ab14 2 029 Jn13 0 59 Jn-13 A 0 12 Oc-13 R 0 47 3 86 89 06 89 06 10.514.350 129 ICOM TEL
Iberpapel 11,970 -0,58 12,140 11,840 2.413 16,143 En 11,900 Oc 4.218 0,10 20,119 Ab07 6,845 Mz09 0,25 Mz-14 A 0,15 Jn-14 C 0,20 2,91 -20,73 -18,41 11.247.357 135 18,14 14,78 IBG PAP
Imaginarium(MAB)* 1,240 2,48 1,240 1,240 1.064 2,280 Mz 1,060 Ag 4.028 0,04 4,500 Di09 0,990 Ag13 -6,06 -6,06 17.416.400 22 IMG COM
Indo Interna. 0,600 = 0 600 0 600 0,600 Oc 0,600 Oc 8 076 Fe07 0 560 Jn10 Di-06 A 0 08 Jl-07 C 0 02 0 00 22.260.000 13 IDO CON
Inmobiliaria Del Sur(F) 7,490 = 7 490 7 490 15 840 En 5 544 Jn 3.021 0 02 46 160 No07 3 435 Jl13 Jl-12 C 0 07 Jl-14 A 0 07 0 93 -53 19 -52 75 16.971.847 127 ISUR INM
Inypsa 0,380 = 0 385 0 360 57.122 1 075 Fe 0 360 Oc 103.606 0 92 6 651 Fe07 0 338 Se03 Jl-06 C 0 01 Jl-07 U 0 01 -54 76 -54 76 28.500.000 11 INY ING
Lar Espaa 9,120 0,15 9,180 9,080 81.699 10,795 Mz 8,750 Ag 89.811 0,37 10,795 Mz14 8,750 Ag14 40.030.000 365 LRE INM
Liberbank 0,725 3 13 0 729 0 705 7.498.058 0 824 My 0 592 Ag 5.688.894 0 56 0 824 My14 0 362 Ag13 21 06 45 77 2.612.245.277 1.894 LBK BCO
Lingotes Especiales 3,900 -3 47 4 035 3 860 3.438 4 740 My 3 242 En 8.140 0 21 6 563 En06 1 751 Se01 0 13 No-13 A 0 13 My-14 C 0 13 6 26 13 21 16 88 9.600.000 37 LGT MET
Logista 13,245 -1 16 13 520 13 165 128.963 14 445 Oc 12 855 Oc 170.542 0 09 14 445 Oc14 12 855 Oc14 132.750.000 1.758 LOG TRS
Lumar (MAB)* 3,030 = 3,030 3,030 3,100 My 3,030 Oc 2.000 0,00 4,750 Jl11 3,030 Oc14 -2,26 -2,26 1.993.231 6 LMR ALI
Martinsa-Fadesa 7,300 = 7 300 7 300 7,300 Oc 7,300 Oc 20 500 Mz08 7 300 Oc14 0 00 93.191.822 680 MTF INM
MedcomTech(MAB)* 6,300 = 6 500 6 300 800 14 980 Mz 4 100 En 6.469 0 15 14 980 Mz14 1 324 Fe13 En-14 A 0 05 0 80 46 51 47 68 9.975.398 63 MED SER
Meli Hotels Int. 7,750 2 51 7 755 7 510 357.147 9 883 En 7 330 Oc 400.892 0 55 17 426 Ab07 1 589 Mz09 0 04 Ag-13 U 0 04 Ag-14 R 0 04 0 53 -16 98 -16 55 184.776.777 1.432 28 16 1 24 MEL TUR
Mercal Inmuebles (MAB)* 29,400 = 29,400 Oc 29,000 Jl 200 0,00 29,400 Oc14 29,000 Jl14 876.266 26 YMEI INM
Merlin Properties 9,537 0,92 9,650 9,500 259.288 10,560 Jl 9,175 Ag 589.904 0,38 10,560 Jl14 9,175 Ag14 129.212.001 1.232 MRL INM
Miquel y Costas 25,640 1 63 25 820 25 110 155.872 32 974 Jn 24 554 Se 15.274 0 31 32 974 Jn14 4 978 Oc08 0 55 Jl-14 C 0 16 Oc-14 A 0 14 2 29 -15 93 -14 49 12.450.000 319 13 75 12 77 1 40 MCM PAP
Montebalito 1,080 -2 26 1 125 1 055 33.765 1 510 Fe 1 010 Oc 50.043 0 84 24 565 Fe07 0 485 Di12 No-06 A 0 20 Fe-07 A 0 20 -4 42 -4 42 15.000.000 16 MTB INM
N. Correa 1,250 -1 57 1 355 1 250 5.120 1 875 Fe 1 125 Oc 60.175 1 23 7 703 Jn98 0 620 Jl12 Jn-02 U 0 04 Jl-08 U 0 05 -3 47 -3 47 12.316.627 15 NEA FAB
Natra 1,235 0,82 1,235 1,200 22.584 2,410 En 1,120 Oc 92.285 0,37 10,385 Fe07 0,670 Jn12 Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 -44,12 -44,12 63.572.397 79 10,29 0,70 NAT ALI
Natraceutical 0,209 0 97 0 209 0 204 125.663 0 328 Fe 0 203 Oc 1.009.646 0 78 1 844 Fe07 0 088 My12 0 04 Jn-13 U 0 04 -27 18 -27 18 328.713.946 69 21 22 0 85 NTC FAR
Neuron (MAB)* 0,830 -4 60 0 850 0 760 162.552 3 070 Mz 0,830 Oc 55.575 2 01 3 430 Jl10 0 830 Oc14 -31 46 -31 46 6.937.500 6 NEU FAR
NHHotel Group 3,595 0 70 3 610 3 510 794.791 5 170 Ab 3 235 Oc 893.351 0 65 24 945 Se87 1 568 Mz09 My-06 U 0 26 Jl-08 U 0 26 -16 10 -16 10 350.271.788 1.259 1 07 NHH TUR
NPGTechnology (MAB)* 2,080 7,22 2,080 2,020 13.800 5,220 Jn 1,690 Oc 65.077 1,91 5,220 Jn14 1,690 Oc14 4.289.800 9 NPG FAB
Nyesa 0,170 = 0 170 0 170 0,170 Oc 0,170 Oc 37 146 Fe07 0 155 Se11 Jl-06 U 0 12 Jl-07 U 0 12 0 00 162.329.555 28 NYE INM
Only-Apartments (MAB)* 2,070 = 2 070 2 070 4.000 2 120 Ag 1 980 Jl 14.887 0 12 2 120 Ag14 1 980 Jl14 7.744.060 16 ONL INM
Pescanova 5,910 = 5 910 5 910 5,910 Oc 5,910 Oc 30 577 No07 5 084 Fe00 Ab-11 U 0 50 Ab-12 U 0 55 0 00 28.737.718 170 PVA ALI
Prim 6,340 -0,47 6,340 6,300 9.553 6,714 Jn 5,435 Mz 5.574 0,08 10,527 Jl07 1,963 En00 0,19 En-14 A 0,05 Jl-14 C 0,15 3,17 10,07 13,57 17.347.124 110 PRM FAR
Prisa 0,237 0,85 0,248 0,237 6.637.698 0,487 Fe 0,173 Oc 6.400.751 0,76 27,482 Se00 0,145 My13 Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 -40,75 25,50 2.143.699.014 508 0,27 PRS PUB
Promorent (MAB)* 1,030 = 1 030 1 030 2.600 1 960 Mz 1 000 Oc 5.710 0 20 1 960 Mz14 1 000 Oc14 Jn-14 A 0 00 0 34 -26 43 -26 18 4.074.569 4 YPMR INM
Prosegur 4,670 2 19 4 680 4 600 458.184 5 444 Jl 4 093 Mz 721.765 0 30 5 444 Jl14 0 545 Oc99 0 10 Jl-14 A 0 11 Oc-14 A 0 03 4 09 -6 22 -2 47 617.124.640 2.882 16 10 13 50 3 22 PSG SER
Quabit 0,077 1 32 0 077 0 074 2.417.718 0 149 Fe 0 072 Oc 13.159.383 2 32 68 411 Fe07 0 038 Di12 Oc-06 A 0 24 -34 75 -34 75 1.444.128.352 111 QBT INM
Realia Business 0,995 -1,00 1,020 0,975 263.827 1,550 Jn 0,750 En 1.608.901 1,33 6,543 Jl07 0,360 Jl12 Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 19,88 19,88 307.370.932 306 0,58 RLIA INM
Reno de Medici 0,273 -3 19 0 287 0 271 69.513 0 390 Fe 0 260 En 521.285 0 49 3 606 Jl98 0 101 Jl13 My-01 U 0 03 My-02 U 0 02 3 02 3 02 269.714.436 74 RDM PAP
Renta Corp. 0,570 = 0 570 0 570 0,570 Oc 0,570 Oc 35 806 Fe07 0 550 Di12 Ab-07 U 0 57 My-08 U 0 43 0 00 26.196.575 15 REN INM
Renta 4 Banco 5,120 -0 58 5 180 5 080 3.529 5 938 Fe 5 081 En 10.180 0 06 6 202 No07 3 376 Mz09 0 05 No-13 A 0 05 My-14 A 0 02 1 38 1 39 1 80 40.693.203 208 R4 CAR
Reyal Urbis 0,124 = 0,120 0,120 0,124 Oc 0,124 Oc 10,990 Jn07 0,060 No12 0,00 292.206.704 36 REY INM
Rovi 8,370 -0,36 8,500 8,320 58.134 9,879 Mz 8,250 Se 34.254 0,17 10,006 Fe08 3,314 Mz09 0,14 Jl-13 U 0,14 Jl-14 U 0,16 1,92 -16,13 -14,52 50.000.000 419 16,89 14,46 2,64 ROVI FAR
Secuoya (MAB)* 5,100 = 5 100 5 100 5,100 Oc 3 160 My 843 0 01 5 100 Oc14 3 160 My14 40 11 40 11 7.488.340 38 SEC PUB
Seda Barna 0,729 = 0 730 0 730 0,729 Oc 0,729 Oc 571 995 Se87 0 530 Ab13 Di-98 A 0 12 Oc-07 A 0 01 0 00 36.268.734 26 SED QUI
Service Point Solution 0,071 = 0 070 0 070 0 101 En 0,071 Oc 6.528.097 2 59 3.161 Se89 0 071 Oc14 Jl-90 U Jl-91 U -24 47 -24 47 176.509.910 13 SPS COM
Sniace 0,196 = 0,200 0,200 0,196 Oc 0,196 Oc 15,608 Se87 0,165 Jl13 Jl-78 C Di-79 U 0,00 77.992.167 15 SNC TEX
Solaria 0,905 -1 63 0 935 0 890 137.843 1 590 En 0 765 En 422.204 1 05 23 406 No07 0 300 My12 My-11 A 0 02 Oc-11 A 0 02 18 30 18 30 102.264.250 93 SLR ENE
Sotogrande(F) 4,450 = 4 450 4 450 4 600 Se 2 580 En 2.901 0 01 19 494 En07 1 632 No00 Jl-07 U 0 13 Jl-08 U 0 13 66 04 66 04 44.912.588 200 STG INM
Tecnocom 1,310 0 38 1 320 1 300 3.819 1 860 Ab 1 235 En 90.849 0 29 13 227 Mz00 0 825 Mz03 Ab-00 A 0 15 Jl-01 U 0 15 8 26 8 26 81.225.674 106 37 43 15 41 TEC ING
Testa Inm.Renta(F) 15,000 = 15,000 15,000 18,259 Jn 7,284 En 1.475 0,00 38,676 Fe90 4,136 En11 0,18 No-13 A 0,18 Jn-14 C 0,18 2,40 98,41 100,79 115.475.788 1.732 TST INM
Tubacex 3,685 2,79 3,730 3,565 356.871 4,330 Se 2,735 En 457.251 0,88 12,227 Se87 0,926 Se01 0,05 No-13 A 0,02 Jl-14 A 0,02 1,29 27,51 28,31 132.978.782 490 16,75 11,52 1,67 TUB MET
Tubos Reunidos 2,320 1 09 2 340 2 275 120.128 2 834 Jn 1 700 Fe 225.809 0 33 4 884 Oc07 0 400 Jn04 0 02 Jn-13 U 0 02 Jn-14 A 0 02 0 78 31 07 32 09 174.680.888 405 29 00 14 50 1 56 TRG MET
Uralita 0,575 -2 54 0 585 0 555 80.013 1 365 En 0,575 Oc 72.758 0 09 6 935 Ag89 0 575 Oc14 Ab-09 A 0 10 Ab-10 A 0 03 -51 68 -51 68 197.499.807 114 0 88 URA MAT
Urbas Gr.Financiero 0,021 = 0 022 0 020 2.357.858 0 038 Jn 0 020 Oc 25.242.366 3 400 En07 0 010 Oc13 Fe-90 A Jl-90 C -16 00 -16 00 2.074.394.442 44 UBS INM
Vrtice 360 0,044 = 0,040 0,040 0,062 En 0,044 Oc 6.570.998 2,36 1,325 Di07 0,044 Oc14 -4,35 -4,35 337.535.058 15 VER PUB
Vidrala 33,750 -1 26 34 200 33 320 23.873 39 452 Ab 33 380 Se 9.550 0 10 39 452 Ab14 2 980 Di00 0 57 Fe-14 A 0 48 Jl-14 C 0 17 1 92 -9 86 -8 11 23.972.705 809 14 61 13 80 1 98 VID CON
Vocento 1,540 0 98 1 595 1 535 10.745 2 680 Mz 1 490 En 79.910 0 16 13 706 No07 0 800 Jl13 Oc-07 A 0 31 My-08 C 0 19 1 99 1 99 124.970.306 192 26 14 0 67 VOC PUB
Vousse Corp. (MAB)* 0,010 = 0 010 0 010 250.000 0 030 En 0,010 Oc 1.499.096 0 79 0 220 Ag12 0 002 My13 -75 00 -75 00 405.009.693 4 SUA SER
Zardoya Otis 9,030 2,61 9,050 8,860 592.893 13,104 En 8,380 Oc 247.651 0,15 16,642 Jn07 1,633 Fe00 0,19 Ab-14 A 0,09 Oc-14 A 0,09 3,07 -28,61 -21,96 434.970.702 3.928 25,08 24,41 9,31 ZOT FAB
Zeltia 2,635 2,33 2,635 2,545 460.009 3,075 Jn 2,350 En 536.836 0,62 20,893 Oc00 1,105 Jl12 Jl-95 C Jn-97 U 0,00 14,07 14,07 220.002.706 580 27,74 16,79 8,19 ZEL FAR
Zinkia (MAB)* 0,480 = 0 480 0 480 0 760 En 0 420 Fe 15.959 0 05 2 510 Oc09 0 360 Di13 -33 33 -33 33 24.456.768 12 ZNK PUB
1nKemia (MAB)* 1,560 = 1 600 1 560 51 2 714 Mz 1 018 En 29.664 0 28 2 714 Mz14 0 814 Fe13 44 44 44 44 25.921.503 40 IKM SER
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv Nmero Capitaliza- PER Valor
LTIMASESIN: los datos soneneuros Cierre: cuando unvalor no cotiza enel da, el dato de cierre aparece engris, no ennegrita, y conla fecha de la tima cotizacin Ttulos: ennmero de acciones negociadas enel da NEGOCIACIN12MESES: Ttulos: nmero de acciones que se hannegociado de media enlos ltimos doce meses Rotacin: nmero deveces que rota anualmente el cap tal de la empresa HISTRICO: Enlos mximos y mnimos histricos los datos del valor se actua izansi
es precisodesde la modificacindel valor nominal de las acciones, enfuncinde las ampliaciones de cap tal, los dividendos y operaciones especiales, comosplits y contrasplits La base histrica del valor se calcula segnel tipode conversinf jado por el BCEel 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386pesetas DIVIDENDOS: Se indica el importe brutodel dividendo Se indica el tipode dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: nico; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con
cargo a reservas RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotizacin del valor ese da; anual: diferencial entre el cierre de la sesiny el ltimo da del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del ao en porcentaje, aadiendo el dividendo bruto abonado durante el ao en curso, el valor terico del derecho de suscripcin de las ampliaciones realizadas y las devoluciones
de aportacin al accionista CAPITAL: Nmero de acciones admtidas a contratacin Cap talizacin: valor de la empresa con los precios en bolsa del da, en millones de euros VALORACIN: PER: nmero de veces que se recoge en la cotizacin del da los beneficios, segn los resultados de la compaa de ese ao y del ao siguiente Cuanto ms alto sea la ratio, ms cara est la empresa Valor contable: nmero de veces que se recoge en la cotizacin de la accin el valor en libros de la empre
sa, calculado conel cierre del da anterior Si no aparecenratios se debe a la baja cap talizac ndel valor, al poco cap tal l bre existente enel mercado o las previsiones de prdida Al lado del nombre (F): cotiza enmercado fixing (P): ver cuadro de acciones preferentes (*) MercadoAlternativo Burst l, bajo las condiciones de fixing SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial AGU: Agua ALI: Alimentac n ATP: Autopistas AUT: Automvil BCO: Bancos CAR: Cartera
COM: Comercio COS: Consumo CON: Construcc n ELE: Electrnica ENE: Energa FAB: Fab Equipo FAR: Farmacia HAR: Hardware ING: Ingeniera INM: Inmobiliarias MAT: Materiales MET: Metales PAP: Papel PET: Petrleo PUB: Publicidad QUI: Qumica SEG: Seguros SER: Otros Servic SIC: SICAV TEL: Telecomunic TEX: Textil TRS: Transporte TUR: Turismo La informacin para la realizacin de los cuadros de Bolsa Espaola son facilitados por SIXFinancial Information.

EMISIN Precio T. I. R. Volumen
Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo
(fecha emisin) inters miento Mnimo Mximo ponder. ponder. (en euros)
EX CUPN:
BS RO 7,19 27-04-20 7,19
BM B. 0,02 15-09-16 6,36
BM B. 8,50 17-06-21 8,50
BS RO 2,05 27-04-17 4,10
BS RO 0,20 27-04-15 0,81
OS UN 6,50 15-12-17 6,50
BS RO 2,70 27-04-20 2,70
OS UN 6,50 15-12-17 6,50
OS UN 6,60 15-12-22 6,60
OS UN 6,60 15-12-22 6,60
CONCUPN:
BC B. 2,55 11-11-15 74,00 76,90 76,21 10,20 7.734,46
BC B. 1,76 25-11-15 32,20 34,00 33,26 7,00 5.654,00
OS MA 1,00 01-01-31 4,00
OS MA 2,00 01-07-22 4,00
OS MA 2,00 01-07-22 4,00
BC B. 1,27 21-07-15 5,08
CH C. 1,25 01-04-20 5,00
OS MA 2,00 01-07-22 4,00
VOLUMENTOTAL EFECTIVO: 13.388,46 euros

MERCADO BURSTIL ELECTRNICO
22-X-14


Precio (1) Variacin (en puntos)
Emisor (puntos) DiariaSemanal Mensual
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAOLES (CDS)
Melia Hotels Intl S A 399 -26 9 8
Telefnica 106 -6 4 1
BBVA 82 -5 4 1
Endesa 68 -1 1 1
Altadis 40 -1 1 0
Bankia SA 134 -10 -1 2
Santander 81 -6 3 1
Gas Natural 85 -6 4 2
Reino de Espaa 83 -8 10 3
VALORES ESPAOLES EN EL MUNDO
(1) Los dividendos abonados incluyenslolos percibidos desdelacolocacin, quesevanacumulandoaoaao. Incluyetambinlas devoluciones decapital. Rentabi idad: reflejalarevalorizacindelas acciones al cierredeayer sobreel preciodecolocacinms los dividendos percibidos desdelaOPVyam-
pliaciones gratuitas. (2)Larentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciendeal 267,09%. (3)Larentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciendeal 82,98%. (4)Larentabilidadincluyendoel descuentodiferidodel 3%asciendeal -1,33%. (6)Larentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciende
al 47,26%. (7)Larentabilidadincluyendolaampliacindecapital gratuitaenlaproporcin1x4querealizoenenerode2001asciendeal -21,03%.
Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en:
www.expansion.com/opvs
2013 2014
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)
Rentab.
(1)
Rentab.
Fecha (en euros) 30-12 Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
2013 2014
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)
Rentab.
(1)
Rentab.
Fecha (en euros) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
EVOLUCIN LTIMAS OFERTAS PBLICAS DE VENTA
Repsol IV 10-04-95 6,91 16,98 17,85 13,29 9,51 314,94 17,42 19,63 15,85 10,68 342,80 239,77
Telefnica I 03-05-95 3,23 11,45 12,33 8,93 6,44 535,44
(2)
11,37 12,85 10,51 6,75 545,36
(2)
224,24
Repsol V 05-02-96 8,31 16,98 17,85 13,29 9,28 243,23 17,42 19,63 15,85 10,45 266,40 178,47
Argentaria I (Bbva) 26-03-96 4,44 8,63 9,00 5,88 5,78 257,21 9,09 9,75 8,26 6,04 274,96 168,07
Telefnica II 18-02-97 6,49 11,45 12,33 8,93 6,21 212,86
(3)
11,37 12,85 10,51 6,52 217,80
(3)
86,19
Adolfo Dominguez 18-03-97 18,07 5,66 6,79 3,24 3,19 -47,65 4,45 6,50 4,24 3,19 -54,34 89,29
Repsol V 29-04-97 11,63 16,98 17,85 13,29 9,01 142,15 17,42 19,63 15,85 10,18 158,71 75,57
C.V.N.E. 17-07-97 4,69 14,79 14,84 13,66 3,92 320,75 16,45 18,97 14,59 4,26 365,36 45,70
Bodegas Riojanas 30-09-97 7,51 5,26 5,62 3,68 1,71 0,08 4,70 5,49 4,41 1,79 -5,86 40,99
Endesa III 21-10-97 15,52 21,80 21,80 14,97 15,23 160,64 29,94 31,29 21,17 21,15 222,73 49,54
Iberpapel 28-11-97 13,68 14,73 15,21 12,55 2,95 48,93 11,97 16,14 11,90 3,22 31,32 47,86
ACS 11-12-97 7,21 24,08 24,08 15,27 13,84 468,95 28,87 33,66 24,05 14,75 551,36 46,36
Dinamia 15-12-97 13,46 6,47 6,71 4,12 4,02 29,02 7,28 8,50 6,34 4,02 40,27 43,89
Argentaria II (Bbva) 17-02-98 9,43 8,63 9,00 5,88 5,59 65,54
(4)
9,09 9,75 8,26 5,85 73,90
(4)
23,74
Endesa IV 05-06-98 20,27 21,80 21,80 14,97 15,10 98,73
(6)
29,94 31,29 21,17 21,02 146,26
(6)
-0,15
Europac 06-07-98 2,03 3,55 3,74 1,84 0,59 120,62 4,14 4,92 3,49 0,72 157,23 -3,69
Funespaa 08-12-98 13,00 6,00 6,89 5,35 1,14 -43,26 5,78 6,53 5,56 1,14 -44,95 8,42
Indra 22-03-99 4,47 11,83 12,30 8,41 4,49 282,45 10,21 14,38 9,84 4,76 253,65 2,96
Ferrovial 04-05-99 22,95 13,81 13,82 10,35 1,99 -28,97 15,76 16,16 13,66 2,22 -19,21 2,30
D.TelekomI 28-06-99 37,50 12,43 12,60 8,01 -66,85 10,87 13,12 10,35 -71,03 -0,40
REDElctrica 06-07-99 8,00 46,49 46,49 34,04 11,89 661,55 67,61 68,56 46,12 13,90 957,39 -2,14
Repsol 07-07-99 19,36 16,98 17,85 13,29 8,23 40,10 17,42 19,63 15,85 9,40 50,04 -1,47
OHL 07-10-99 8,00 28,82 30,34 20,93 3,70 316,57 23,48 34,17 22,63 4,23 258,20 5,44
I.Colonial 26-10-99 15,20 0,26 0,40 0,19 0,06 -97,69 0,52 0,70 0,18 0,06 -95,97 8,54
Bbva 24-05-00 13,61 8,63 9,00 5,88 5,00 8,74 9,09 9,75 8,26 5,26 14,54 -0,89
D.TelekomII 19-06-00 63,50 12,43 12,60 8,01 -80,43 10,87 13,12 10,35 -82,89 -3,26
Prisa 27-06-00 20,80 0,40 0,48 0,15 0,79 -93,06 0,24 0,49 0,17 0,79 -93,84 -2,64
Zeltia 04-07-00 60,50 2,31 2,82 1,26 -96,13 2,64 3,08 2,35 -95,60 -5,52
SCH 11-07-00 11,00 5,97 6,21 4,21 5,76 21,63
(7)
6,99 7,73 5,84 6,23 36,46
(7)
-5,75
Logista 17-07-00 21,00 13,25 14,45 12,86 -36,93 -6,39
Gamesa 30-10-00 4,20 7,58 7,59 1,62 1,90 133,83 7,52 9,88 6,79 1,90 132,29 -0,56
KPN 17-11-00 16,30 2,34 4,59 1,39 -85,63 2,28 2,81 2,18 -85,99 4,10
Deutsche Post 19-11-00 21,00 26,50 26,71 16,51 26,19 23,69 28,43 22,30 12,79 4,10
Inditex 23-05-01 14,70 23,69 23,71 17,98 9,34 139,35 21,13 23,71 19,89 10,29 130,10 6,41
Ence 10-07-01 15,00 2,53 2,90 1,76 3,25 -56,49 1,61 2,82 1,50 3,32 -61,74 21,08
Enags 26-06-02 6,50 18,38 18,65 14,89 5,83 293,21 25,26 26,17 18,09 6,43 410,83 53,36
Telecinco 24-06-04 10,15 8,39 9,40 5,03 4,99 41,95 9,52 9,99 7,41 4,99 53,12 25,57
Renta Corporacin 05-04-06 29,00 0,57 0,77 0,57 0,83 -94,60 0,57 0,57 0,57 0,83 -94,60 -13,98
Grifols 17-05-06 4,40 34,59 34,60 23,72 0,76 707,48 31,68 42,41 29,09 0,92 645,88 -8,88
GAM 13-06-06 8,25 0,72 0,83 0,30 -91,27 0,27 0,86 0,27 -96,73 -5,07
Tcnicas Reunidas 21-06-06 17,00 38,21 38,62 31,20 6,76 173,75 39,22 45,56 37,40 7,86 187,89 -8,12
BME 14-07-06 31,00 26,77 27,92 16,66 11,38 32,19 29,79 35,60 26,53 12,21 45,31 -8,81
Vocento 07-11-06 15,00 1,51 1,60 0,80 0,61 -78,64 1,54 2,68 1,49 0,61 -78,44 -27,09
Clnica Baviera 03-04-07 18,40 10,03 10,03 3,47 0,83 -39,93 7,23 11,51 6,95 1,22 -52,50 -31,45
Realia 06-06-07 6,50 0,83 1,08 0,42 0,26 -82,40 1,00 1,55 0,75 0,26 -79,86 -31,34
Solaria 19-06-07 9,50 0,77 0,91 0,53 0,03 -91,32 0,91 1,59 0,77 0,03 -89,84 -31,67
Almirall 20-06-07 14,00 11,84 12,06 7,33 1,28 -4,18 11,97 12,99 10,61 1,28 -3,25 -31,83
Codere 19-10-07 21,00 0,69 4,20 0,69 -96,71 0,42 1,14 0,42 -98,00 -34,00
Fluidra 31-10-07 6,50 2,72 2,82 1,97 0,30 -52,37 2,58 3,63 2,44 0,30 -54,53 -35,50
Renta 4 14-11-07 9,25 5,03 5,03 4,46 0,51 -22,10 5,12 5,94 5,08 0,53 -20,91 -35,16
Rovi 05-12-07 9,60 9,81 9,83 5,11 0,60 9,91 8,37 9,88 8,25 0,72 -3,41 -35,14
Vrtice 360 19-12-07 2,07 0,05 0,16 0,05 -97,78 0,04 0,06 0,04 -97,87 -32,46
CAM 23-07-08 5,84 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -14,12
Zinkia 15-07-09 1,92 0,72 1,30 0,36 -62,50 0,48 0,76 0,42 -75,00 3,48
Sanjos 20-07-09 12,86 1,20 1,52 1,07 -90,67 0,79 1,46 0,77 -93,86 1,06
Imaginarium 01-12-09 4,31 1,32 1,87 0,99 -69,37 1,24 2,28 1,06 -71,23 -13,59
Lets Gowex 12-03-10 3,50 13,05 14,10 2,30 0,14 277,71 7,92 26,34 7,92 0,14 131,13 -7,47
Medcomtech 25-03-10 3,39 4,25 4,61 1,32 25,31 6,30 14,98 4,10 0,04 87,32 -7,59
Amadeus 29-04-10 11,00 30,47 30,47 17,41 0,79 186,02 27,02 31,89 25,94 1,29 160,36 -1,83
Neuron Biopharma 01-07-10 3,99 1,21 1,88 0,94 -69,65 0,83 3,07 0,83 -79,20 11,68
ABBiotics 13-07-10 2,43 2,25 2,30 1,33 -7,41 1,75 3,80 1,55 -27,98 -0,09
Enel Green Power 04-11-10 1,60 1,78 1,82 1,27 0,06 15,66 1,87 2,16 1,74 0,08 23,26 -3,33
Bodaclick 10-11-10 2,78 0,65 0,83 0,39 -76,62 0,47 0,65 0,42 -83,09 0,14
Altia 01-12-10 2,78 4,00 4,15 2,23 0,14 50,17 7,90 10,49 4,15 0,22 194,28 5,90
Commcenter 30-12-10 2,80 2,70 2,84 2,64 0,25 7,40 1,82 3,34 1,77 0,25 -24,03 3,96
Aperam 04-02-11 28,25 13,40 13,67 8,15 0,85 -49,34 21,57 28,88 12,59 0,85 -20,44 -5,57
Euroespes 16-02-11 2,80 0,70 1,26 0,31 -75,00 0,64 2,45 0,57 -77,14 -7,22
Catenon 06-06-11 3,64 1,30 1,30 0,27 -64,29 1,00 2,31 0,85 -72,53 0,91
DIA 05-07-11 3,50 6,34 6,82 4,79 0,19 88,06 4,92 6,92 4,62 0,32 51,97 -0,78
Lumar 06-07-11 4,00 3,10 3,43 3,10 -22,50 3,03 3,10 3,03 -24,25 0,44
Bankia 20-07-11 3,75 1,23 7,91 0,55 -67,09 1,40 1,61 1,17 -62,59 5,31
Secuoya 28-07-11 4,20 3,64 3,92 3,55 -13,33 5,10 5,10 3,16 21,43 6,14
Gri 29-07-11 2,29 1,55 2,01 1,55 -32,31 2,50 4,74 1,55 9,17 6,43
Bionaturis 26-01-12 2,25 4,60 5,62 1,53 104,47 4,84 13,40 4,48 115,11 17,63
Carbures Europe 23-03-12 1,15 3,27 3,58 0,42 184,35 5,32 9,97 2,86 362,61 23,76
Ibercom 30-03-12 3,93 6,49 7,40 2,03 0,56 83,09 12,27 24,10 6,12 0,56 230,17 28,00
Vousset Corp 12-04-12 1,05 0,04 0,18 0,00 -96,19 0,01 0,03 0,01 -99,05 36,30
1nkemia 21-12-12 0,84 1,05 1,30 0,81 24,62 1,56 2,71 1,02 85,71 23,63
Ebioss Energy 04-07-13 4,00 2,11 2,42 0,80 -47,25 0,90 4,00 0,90 -77,50 28,09
Entrecampos 28-11-13 1,81 2,17 2,22 1,81 19,89 1,90 2,79 1,86 4,97 3,96
Promorent 06-12-13 1,53 1,40 1,53 1,40 -8,50 1,03 1,96 1,00 0,00 -32,45 9,04
LAREspaa 05-03-14 10,00 9,12 10,80 8,75 -8,80 0,34
Hispania 14-03-14 10,00 9,97 10,71 9,60 -0,30 4,46
Edreams Odigeo 08-04-14 10,25 2,52 11,40 2,25 -75,42 -2,20
NPGTechnology 21-04-14 1,36 2,08 5,22 1,69 52,94 -0,41
Applus Services 09-05-14 14,50 9,23 16,57 8,81 -36,34 -2,26
Merlin Properties 30-06-14 10,00 9,54 10,56 9,18 -4,63 -6,17
Mercal Inmuebles 02-07-14 29,00 29,40 29,40 29,00 1,38 -6,96
Axia Real Estate 09-07-14 10,00 9,49 10,00 8,95 -5,10 -4,62
Logista 14-07-14 13,00 13,25 14,45 12,86 1,88 -3,36
Only-Apartments 28-07-14 1,89 2,07 2,12 1,98 9,52 -5,79
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
BLOQUES CONVENIDOS
AbengoaB 3 29 3 21 3 29 4.319.424 14.093.169
Abertis 15,19 15,09 15,19 987.664 14.908.048
Acciona 53 89 53 22 53 89 37.322 1.996.054
Acerinox 11,40 11,28 11,40 208.074 2.353.568
ACS 28 76 28 38 28 76 246.300 7.005.818
Amadeus 26 99 26 67 26 99 2.233.773 60.015.702
ApplusServices 9,28 9,08 9,29 586.492 5.416.229
ArcelorMittal 10 01 10 01 10 01 45.000 450.450
Atresmedia 11,44 11,38 11,44 278.262 3.169.877
AxiaReal Estate 9 49 9 49 9 49 39.974 379.313
B. Popular 4 88 4 86 4 88 1.318.498 6.419.283
B. Sabadell 2,29 2,28 2,29 4.253.420 9.703.168
B. Santander 6 96 6 87 6 97 34.460.641 238.506.565
BancoSantander Der 14 0,15 0,15 0,15 12.102.558 1.818.179
Bankia 1 39 1 37 1 39 4.129.804 5.681.918
Bankinter 6 60 6 60 6 61 1.964.591 12.977.751
BBVA 9,06 8,99 9,06 22.981.707 206.955.370
BME 29 70 29 65 29 70 93.311 2.766.785
C. A. F. 259,41 259,41 259,41 979 253.959
Caixabank 4 68 4 68 4 68 1.187.374 5.556.647
Cem.Portland 3 86 3 86 3 86 51.000 196.860
CieAutomotive 10,20 10,20 10,20 129.000 1.315.800
Deoleo 0 37 0 37 0 37 450.000 166.500
Dia 4,87 4,87 4,87 651.000 3.169.719
DuroFelguera 3 76 3 76 3 76 160.000 601.600
EBRO 14 46 14 44 14 46 264.905 3.827.082
Enags 25,17 24,98 25,17 421.173 10.562.939
Endesa 29 84 29 40 29 87 3.995.692 119.024.511
Europac 4,17 4,17 4,17 24.000 100.195
ACCIONES PREFERENTES
VALOR Volumen Ttulos Euros
Grifols Cl.B 1.198.499,17 45.963 26,11
VALOR Da Concep. Bruto Neto
OCTUBRE
Endesa 29-10 A 6,0000 4,7400
DICIEMBRE
EbroFoods 22-12 A 0 1250 0 0988
A=Acuenta. C =Complementario. R=Reservas. U=nico. E=Extra.
Cuando aparece el prec o de cierre pero no los ttulos negociados significa que sobre el valor existi una orden de compra o venta en la
sesin, pero que finalmente no se ha realizado la operacin al no encontrar contrapartida Se incluyen los valores que cotizan en el merca
do de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema
na anterior estarn en las pg nas del peridico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
LTIMA SESIN ANUAL Sigla
Valor Cierre Dif.(%) Ttulos Mximo Mnimo Bolsa
PAGO DE DIVIDENDOS
AMPLIACIONES DE CAPITAL
Precio de Val. terico Cotizacin Precioaccin
Sociedad Proporcin emisin derecho derecho nueva vieja
B. Santander 1x46 Liberada 0,15 0,15 6,992 6,99 20-10/03-11-14
FUENTE: Bolsa de Madrid.
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
Buenos Aires
Variacin Ttulos
Cierre da(%) Negociados
Repsol 304,00 -1,30 50
Telefnica 200,00 155
B. Santander 117,00 3,08 1.533
Frncfort
Variacin Ttulos
Acerinox 11,01 0,21
BBVA 9,08 0,98
B. Sabadell 2,27 5,59
Endesa 29,17 0,18
Ercros 0,47 3,74
Iberdrola 5,44 2,14 3.401
Inditex 21,08 -0,26 3.861
NH Hoteles 3,56 3,64
Repsol 17,40 0,31 3.974
Telefnica 11,33 0,09 20.723
Lisboa
Variacin Ttulos
B. Santander 6,95 0,43 151.522
Pars
Variacin Ttulos
EADS 45,21 0,77 3.341.269
Arcelor 10,05 -0,50 11.175.875
NuevaYork
Variacin Ttulos
Repsol 21,66 -1,48 1.781.144
B. Santander 8,70 -1,25 2.700.188
Telefnica 14,21 -0,91 315.287
BBVA 11,34 -1,39 324.538
Total
Ttulos Porcentaje
negociados sobretotal
19.823.520 8,75%
Alfa Cl. I Serie A 2,314 1,49 2,252 2,252 2,767 Se 1,569 Mz 23.437 0,00 14,005 Ag12 0,854 Mz09 0,04 Mz-13 A 0,02 Di-13 C 0,02 0,96 11,25 11,25 5.134.500.000 11.881 XALFA CAR
America Movil 0,936 -1,27 0,937 0,932 5.382 1,031 Se 0,661 Mz 34.601 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 0,07 No-13 A 0,01 Jl-14 A 0,01 1,38 10,38 11,18 45.203.071.607 42.310 XAMXL TEL
B. Bradesco 11,245 1,12 11,395 11,290 3.318 14,245 Se 7,745 Fe 6.158 0,00 36,030 Mz06 0,985 Se02 0,38 Se-14 A 0,01 Oc-14 A 0,02 3,96 25,36 28,96 2.026.560.674 22.789 XBBDC BCO
Banorte O 4,550 = 4,550 4,550 5,409 Jl 4,110 Mz 12.347 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 0,01 Oc-13 A 0,01 0,24 -9,72 -9,72 2.018.347.548 9.183 XNOR BCO
BBVA Ba.Frances Ord. 3,891 = 3,891 3,891 4,978 Oc 1,610 Fe 2.097 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 Jn-10 U 0,19 Jl-14 A 0,05 1,38 135,82 139,07 536.361.306 2.087 XBFR BCO
Bradespar Or. 4,865 1,46 4,865 4,865 271 6,405 Jl 4,795 Oc 305 0,00 22,240 En11 0,233 Se02 0,39 Ab-14 C 0,14 Ab-14 A 0,09 8,53 -22,28 -18,63 26.547.221 129 XBRPO CAR
Bradespar Pr. 5,825 0,17 5,845 5,825 5.963 7,800 Jl 5,615 Oc 7.724 0,01 21,790 En11 0,278 Se02 0,43 No-13 A 0,04 No-13 A 0,16 3,48 -24,55 -24,55 222.486.102 1.296 XBRPP CAR
Braskem 5,458 -0,27 5,500 5,500 6,194 En 4,544 Jl 2.935 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 Ab-12 A 0,23 Ab-14 A 0,19 3,55 -13,12 -10,02 345.002.878 1.883 XBRK PET
B.Santander Ro 1,990 22,01 1,990 1,990 100 1,990 Oc 1,200 My 125 0,00 7,980 Jl00 0,596 Jn13 Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 12,75 12,75 300.185.648 597 XBRSB BCO
Cemig Pref. 4,880 -0,61 4,910 4,800 12.761 6,605 Se 3,895 Fe 22.632 0,01 43,690 Mz06 3,895 Fe14 0,13 Ab-12 C 0,79 My-13 C 0,13 11,04 11,04 838.076.946 4.090 XCMIG ENE
Copel Pr. 10,725 2,68 10,765 10,325 856 14,055 Se 7,390 Fe 1.539 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 0,53 No-13 A 0,18 Ab-14 A 0,30 4,58 12,95 16,11 128.242.786 1.375 XCOP ENE
Elektra 22,500 1,21 22,600 22,400 3.204 25,100 En 19,090 Jn 4.789 0,01 82,100 En12 5,640 Se05 Oc-10 A 0,10 Ab-12 A 0,12 -9,64 -9,64 235.249.560 5.293 XEKT CON
Eletrobras 1,995 -1,48 2,030 1,995 5.827 2,945 Se 1,440 Mz 16.852 0,00 16,460 En10 1,440 Mz14 0,12 My-12 A 0,41 My-13 A 0,12 7,55 7,55 1.087.050.297 2.169 XELTO ENE
Eletrobras B 3,005 -1,15 3,005 3,000 3.381 4,345 Se 2,625 Fe 6.173 0,01 14,170 En10 2,625 Fe14 0,49 My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 15,01 -4,15 10,41 265.583.803 798 XELTB ENE
Endesa Chile 1,129 1,90 1,100 1,100 1,201 Se 0,945 Mz 11.677 0,00 1,477 Di10 0,214 Oc02 0,02 En-14 A 0,00 My-14 A 0,02 1,99 10,04 12,19 8.201.754.580 9.260 XEOC ENE
Enersis 0,244 0,83 0,238 0,238 2.100 0,270 Se 0,206 Fe 47.880 0,00 0,370 Di10 0,068 Mz03 0,00 En-14 A 0,00 My-14 A 0,01 2,85 8,93 12,01 49.092.772.762 11.979 XENI ENE
Geo Ord.B 0,104 = 0,100 0,100 0,104 Oc 0,104 Oc 4,790 Fe07 0,104 Oc14 0,00 549.387.609 57 XGEO ING
Gerdau Pref. 3,514 0,60 3,400 3,400 5,623 En 3,493 Oc 3.521 0,00 16,620 Jn08 3,493 Oc14 0,09 My-14 A 0,02 Ag-14 A 0,02 1,73 -39,73 -38,69 1.146.031.245 4.027 XGGB MET
Gr. Modelo C 6,880 = 6,880 6,880 7,227 En 5,855 My 4.188 0,00 7,740 Ag12 1,874 Mz09 Ab-08 A 0,13 Ab-10 A 0,13 3,46 3,46 2.212.061.163 15.219 XGMD ALI
Gr.Inv.Sudamericana 15,015 = 15,015 15,000 350 17,590 Se 10,900 Fe 1.295 0,00 17,590 Se14 10,900 Fe14 0,06 Se-13 A 0,03 Di-13 A 0,03 0,21 18,14 18,14 469.037.260 7.043 XGSUR BCO
Net Servios 6,423 = 9,490 9,490 9,490 En 6,423 Oc 60 0,00 184,500 Ag00 0,590 Oc02 -32,32 -32,32 228.503.916 1.468 XNET PUB
Petrobas O. 5,245 -0,19 5,831 5,010 14.051 7,795 Se 3,725 Mz 26.916 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 0,04 Ab-13 A 0,04 Ab-14 A 0,17 3,28 14,67 18,44 7.442.454.142 39.036 XPBR PET
Petrobas P. 5,440 -0,18 5,450 5,380 7.135 8,255 Se 3,925 Mz 22.430 0,00 20,480 My08 1,149 Se02 0,11 Ab-13 A 0,11 Ab-14 A 0,32 5,87 6,15 12,38 5.602.042.788 30.475 XPBRA PET
Sare B 0,025 = 0,026 0,026 0,035 Ag 0,019 En 261.961 0,04 1,425 My07 0,019 En14 -7,41 -7,41 687.349.810 17 XSARE INM
Suzano Bahia 2,904 = 2,904 2,904 2,904 Oc 2,425 Jn 1.817 0,00 7,780 En11 1,740 Se12 0,04 My-13 A 0,04 My-14 A 0,04 1,31 7,96 9,36 734.608.430 2.133 XSUZB PAP
Tv Azteca 0,415 1,22 0,429 0,400 70.006 0,464 Fe 0,385 En 135.088 0,02 0,748 Jn07 0,229 Mz09 0,00 My-13 A 0,00 No-13 A 0,00 0,07 5,06 5,06 2.069.470.496 859 XTZA PUB
Usiminas 2,070 -0,72 2,090 2,070 7.395 3,950 En 2,070 Oc 5.385 0,00 21,667 No07 2,070 Oc14 Mz-11 A 0,14 Mz-12 A 0,03 -45,45 -45,45 508.260.684 1.052 XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A 1,900 2,70 1,910 1,860 6.120 4,383 En 1,850 Oc 9.764 0,00 18,560 My08 1,850 Oc14 Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 -57,59 -57,59 508.442.943 966 XUSI ENE
Vale do Rio Doce 7,429 -0,09 7,250 7,150 10,045 Ab 7,337 Oc 28.059 0,00 25,750 Di10 3,167 Se01 0,64 Oc-13 A 0,31 Ab-14 A 0,24 3,29 -29,25 -26,92 2.108.579.618 15.665 XVALP MET
Vale Rio Or. 8,480 -0,29 8,500 8,300 19.442 11,165 Ab 8,330 Oc 18.160 0,00 28,180 My08 7,110 Di08 0,64 Oc-13 A 0,31 Ab-14 A 0,24 2,87 -20,08 -17,77 3.256.724.482 27.617 XVALO MET
Volcan Cia. Minera B 0,262 -1,87 0,267 0,267 0,353 En 0,241 Oc 38.260 0,00 4,546 My07 0,052 Di02 0,00 Di-13 A 0,00 Ab-14 A 0,00 1,09 -16,56 -16,53 2.443.157.622 640 XVOLB MET
LTIMASESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
LATIBEX 22-10-2014
Agrofuse 9,350 = 9,350 Oc 6,700 En MAD
Alza Real Estate 3,570 = 3,570 Oc 3,570 Oc BAR
Amci Habitat 5,000 Fe. 10 BAR
Ayco 3,810 = 3,810 Oc 3,810 Oc MAD
Barcino 1,340 = 1,580 Ab 1,340 Oc MAD
Bodegas Bilbanas 6,900 = 7,450 Oc 6,600 Ab BIL
Cartera Industrial Rea 2,070 = 2,100 Se 1,450 Jl MAD
Cementos Molins 7,500 = 8,200 En 7,280 Se BAR
Cevasa -A- 131,850 = 147,544 En 130,000 Se MAD
C.L.H. D 32,200 = 260 34,430 Jl 27,600 En MAD
Damm 4,190 -0,01 4.092 5,030 Di 4,110 Oc BAR
Desa 12,500 = 12,500 Oc 12,500 Oc BAR
Ecolumber 1,200 = 1,250 En 1,200 Oc BAR
Finanzas e Inversiones 39,950 = 39,950 Oc 39,950 Oc MAD
H. Vasco Leonesa 0,550 = 1,940 Mz 0,550 Oc MAD
Inmofiban 2,300 En. 13 MAD
Inverfiatc 0,250 = 8.500 0,420 Fe 0,230 Oc BAR
Inverpyme 0,310 = 0,310 Oc 0,310 Oc BAR
Libertas 2,350 = 2,350 Oc 1,000 Ab VAL
Liwe Espaa 10,000 = 10,000 Oc 10,000 Oc MAD
Minersa 10,950 = 10,950 Oc 10,950 Oc MAD
Mob. Monesa 4,320 = 4,320 Oc 4,320 Oc BAR
Plarrega Invest 6,010 En. 10 BAR
Ronsa 49,000 = 49,000 Oc 49,000 Oc BIL
Rsticas 19,000 En. 10 MAD
Tr Hotel 1,130 Fe. 13 BAR
Uncavasa 4,800 = 4,800 Oc 4,800 Oc MAD
Unin Europea Inv. 3,000 -0,28 300 3,900 Se 2,990 Oc MAD
Urbar Ingenieros 0,550 = 0,700 En 0,540 My MAD
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
FCC 15 24 15 24 15 24 148.139 2.257.638
Ferrovial 15,63 15,63 15,63 100.000 1.563.490
Gamesa 7 47 7 47 7 47 312.798 2.335.037
GasNatural 21,82 21,66 21,82 1.082.278 23.520.122
Grifols 31 45 30 97 31 45 1.264.873 39.599.581
GrifolsCl.B 26 10 25 90 26 10 356.554 9.237.459
GrupoCatalanaOcc. 22,17 22,17 22,17 21.873 484.815
HispaniaActivosInmob. 9 98 9 98 9 98 55.000 548.900
IAG 4,71 4,64 4,71 2.479.612 11.584.005
Iberdrola 5 44 5 37 5 45 10.516.652 56.987.711
Inditex 21 07 21 02 21 15 6.983.265 147.455.943
Indra 10,19 10,15 10,19 584.582 5.947.408
Jazztel PLC 12 70 12 69 12 70 2.381.867 30.240.211
Lar Espaa 9,09 9,09 9,09 289.730 2.633.646
Liberbank 0 72 0 72 0 72 447.243 319.779
Logista 13 44 13 44 13 44 33.000 443.355
Mapfre 2,69 2,67 2,69 4.005.916 10.711.142
Mediaset 9 48 9 46 9 51 554.061 5.251.932
MeliHotelsInt. 7,71 7,61 7,71 217.840 1.660.172
MerlinProperties 9 54 9 50 9 54 161.000 1.530.620
NHHotel Group 3 58 3 58 3 58 420.000 1.503.320
Prosegur 4,62 4,62 4,62 303.143 1.400.521
RedElctrica 66 22 66 22 66 22 135.000 8.939.700
Repsol 17,37 17,16 17,37 1.637.101 28.200.543
Sacyr 3 62 3 62 3 66 602.000 2.183.772
Solaria 0 92 0 92 0 92 102.000 93.330
TcnicasReunidas 39,17 39,12 39,27 194.788 7.629.695
Telefnica 11 33 11 20 11 35 13.153.116 148.095.126
Tubacex 3,69 3,69 3,69 156.857 578.018
TubosReunidos 2 30 2 29 2 30 114.550 262.489
Vidrala 34 00 34 00 34 12 28.668 977.484
Viscofan 44,56 44,20 44,56 37.783 1.674.131
ZardoyaOtis 9 03 9 03 9 03 800.345 7.227.115
TOTAL 147.303.572 1.302.471.270

CUADROS
EURO STOXX 50
(1) En nmero de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado. Un euro =166,386 ptas.
22-10-2014
- ndice EURO STOXX 50 3.008,53 0,57 4 01 -7 64 -3 23 2.279.258 3.325 50 2.789 63 100 00 1.254.511.565 628.044.568 99 70
FRA Qumico AIR Liquide SA 92,34 -0,50 2,73 -6,57 -1,19 1.230.719 31.826 101,85 83,45 1,67 1.635.023 844.147 93,70 4,88 5,42 2,51 2,51 18,91 17,02
FRA Industria Airbus Group NV 45,21 0,77 3,46 -8,04 -18,99 3.341.269 35.481 57,33 41,05 1,36 4.867.456 2.897.138 68,00 3,07 3,34 1,66 1,66 14,72 13,54
ALE Seguros Allianz Se-Vink 122,15 0,66 2 17 -11 71 -6 29 1.793.240 55.761 139 00 115 05 2 93 3.093.248 1.770.319 74 70 13 80 13 70 4 34 4 34 8 85 8 91
BEL Bebidas Anheuser-Busch I 85,09 -0,08 4 51 -4 29 10 13 2.446.934 136.845 89 82 69 14 3 44 2.866.586 1.614.955 77 50 5 34 5 82 2 41 3 41 20 16 18 51
HOL Tecnologa Asml Holding NV 73,86 1,50 5 21 -5 33 8 55 1.838.538 32.318 79 43 57 51 1 49 2.487.278 1.424.074 74 70 2 52 3 50 0 83 0 83 29 36 21 10
FRA Seguros AXA 17,70 -0,06 2 46 -11 44 -12 44 10.668.828 42.866 20 64 16 43 3 13 16.352.100 8.149.129 100 70 2 10 2 20 4 58 4 58 8 43 8 04
ESP Banca Banco Santander 6,99 0,62 1,91 -9,38 7,47 112.199.525 83.821 7,96 6,02 4,41 280.926.900 88.488.190 217,50 0,49 0,60 8,64 8,64 14,18 11,67
ALE Qumico Basf SE 70,06 0,69 6 78 -8 75 -9 59 3.764.726 64.349 88 28 64 27 3 39 5.584.260 3.071.095 81 80 5 62 6 12 3 86 3 86 12 48 11 46
ALE Qumico Bayer Ag-Reg 105,25 1,01 6 44 -6 61 3 24 1.745.232 87.036 114 20 88 80 4 58 3.867.865 2.133.554 81 30 6 03 6 90 2 00 2 00 17 47 15 25
ALE Autos Bayer Motoren WK 82,59 1,52 6 69 -4 82 -3 09 2.303.419 53.063 96 10 74 74 1 39 2.943.041 1.715.136 71 60 8 95 9 36 3 15 3 15 9 22 8 81
ESP Banca Bbva 9,09 0,74 4,23 -5,74 1,58 60.886.547 53.508 9,99 8,17 2,81 61.635.200 37.960.710 62,40 0,52 0,74 3,61 3,61 17,38 12,28
FRA Banca BNP Paribas 48,48 0,38 4,35 -9,65 -14,43 5.889.316 60.415 61,82 43,28 2,85 9.895.752 4.691.374 110,90 4,73 5,59 3,09 3,09 10,25 8,67
FRA Distribucin Carrefour SA 22,95 0,11 3 92 -10 70 -20 32 2.653.116 16.870 29 57 21 42 0 76 5.072.640 2.912.488 74 20 1 54 1 79 2 70 2 70 14 93 12 80
FI Tecnologa Nokia OYJ 6,51 1,09 8 05 -3 56 17 12 25.560.307 24.380 6 98 4 67 1 93 30.527.860 21.586.440 41 40 0 24 0 31 5 68 1 69 27 35 21 07
ALE Autos Daimler AG 59,78 0,72 4 75 -4 70 -4 96 4.247.924 63.955 71 27 55 10 1 70 6.429.187 3.903.301 64 70 6 10 6 77 3 76 3 76 9 80 8 82
FRA Alimentacin Danone 50,60 -0,65 0 58 -5 28 -3 29 1.711.922 32.576 57 44 48 33 1 59 3.847.432 1.824.264 110 90 2 67 2 97 2 87 2 87 18 92 17 03
ALE Banca Deutsche Bank-Rg 24,87 0,28 3,28 -11,47 -24,82 6.715.651 34.296 38,15 22,66 1,25 13.527.250 8.501.099 59,10 2,11 3,14 2,88 2,88 11,81 7,96
ALE Financiero Deutsche Post-Rg 23,69 1,22 6 23 -9 22 -10 62 5.126.564 28.651 28 47 21 55 1 77 8.059.345 4.133.709 95 00 1 71 1 83 3 39 3 39 13 82 12 96
ALE Telecom Deutsche Telekom 10,87 0,14 3 57 -10 35 -12 59 10.638.159 49.279 13 15 10 07 0 94 22.006.080 10.770.450 104 30 0 63 0 66 4 60 4 60 17 29 16 38
ALE Elctricas E.On SE 13,12 1,00 3 02 -10 47 -2 20 7.868.036 26.253 15 37 12 23 5 58 13.603.790 7.937.446 71 40 0 91 0 94 4 58 4 58 14 47 13 91
ITA Elctricas Enel SPA 3,78 0,96 4,36 -9,05 19,09 49.042.391 35.545 4,49 2,98 2,33 70.142.020 35.857.490 95,60 0,32 0,34 3,44 3,44 11,81 11,18
ITA Petrleo ENI SPA 16,42 0,74 2,63 -10,66 -6,12 16.970.133 59.673 20,46 15,31 1,38 28.596.750 17.290.890 65,40 1,20 1,41 6,76 6,76 13,74 11,69
FRA Industria Essilor Intl 82,97 0,66 4 65 -5 13 7 36 569.190 17.847 87 90 70 51 1 29 1.354.964 670.266 102 20 3 06 3 45 1 13 1 13 27 13 24 03
FRA Elctricas GDF Suez 18,00 0,36 5 20 -8 70 5 26 5.394.496 43.419 21 19 16 02 1 53 12.308.040 5.786.281 112 70 1 30 1 40 6 50 6 50 13 87 12 87
ITA Seguros Generali Assic 15,66 1,03 4 26 -4 40 -8 42 6.937.619 24.381 17 70 14 40 1 60 13.618.990 6.754.789 101 60 1 38 1 58 2 87 2 87 11 33 9 89
ESP Elctricas Iberdrola SA 5,44 0,81 2 02 -3 20 19 89 46.794.375 34.330 5 77 4 28 2 25 52.835.870 27.843.950 89 80 0 36 0 37 4 96 2 85 15 33 14 67
ESP Distribucin Inditex 21,13 0,43 5,28 -6,28 -11,83 11.459.244 65.839 24,30 19,29 1,82 9.092.723 5.449.556 66,90 0,81 0,93 2,19 1,82 25,98 22,84
HOL Financiero ING Groep NV 11,10 0,45 7 92 -2 55 9 90 22.788.082 42.830 11 95 8 93 1 70 35.484.030 19.441.910 82 50 0 98 1 18 11 37 9 42
ITA Banca Intesa Sanpaolo 2,30 1,32 8 47 -4 40 28 43 189.940.055 37.635 2 66 1 63 1 17 254.768.400 149.882.500 70 00 0 12 0 19 2 17 2 17 19 53 12 19
HOL Tecnologa Koninklijke Phil 20,98 -1,94 -4 44 -10 72 -21 26 6.992.954 20.071 28 31 20 83 1 06 6.315.493 3.394.074 86 10 1 29 1 64 3 81 3 81 16 23 12 78
FRA Lujo Loreal 120,90 0,04 1,38 -4,09 -5,32 803.745 67.534 134,75 114,55 1,55 1.140.227 701.901 62,40 5,35 5,99 2,07 2,07 22,59 20,18
FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 127,05 0,40 1 72 -4 08 -4 19 863.643 64.513 147 20 121 00 1 19 1.583.875 905.676 74 90 6 88 7 73 2 44 2 48 18 46 16 44
ALE Seguros Muenchener Rue-R 147,70 1,13 1 86 -5 95 -7 77 793.923 25.544 170 40 141 10 1 28 1.294.958 713.470 81 50 17 64 17 14 4 91 4 91 8 37 8 62
FRA Telecom Orange 10,91 0,00 1 77 -5 62 21 28 9.975.146 28.913 12 85 8 39 1 11 13.239.250 7.946.906 66 60 0 91 0 95 7 33 5 50 11 96 11 50
ESP Petrleo Repsol SA 17,42 0,66 4 85 -8 73 0 03 8.185.278 23.515 20 02 15 82 0 90 14.145.370 8.090.978 74 80 1 35
Elctricas RWE AG 27,05 2,46 3 96 -13 80 1 67 3.402.001 16.387 32 98 24 35 0 69 4.442.212 2.371.076 87 40 2 17 2 18 3 70 3 70 12 52 12 42
FRA Materiales Saint Gobain 33,40 0,44 7,22 -9,77 -16,46 2.426.025 18.968 46,40 29,51 0,88 3.603.658 2.156.144 67,10 2,29 2,86 3,71 3,71 14,58 11,67
FRA Farmacia Sanofi 83,43 2,39 4 94 -6 12 8 18 3.757.096 110.710 89 95 68 29 5 28 5.487.201 3.044.544 80 20 5 19 5 74 3 36 3 36 16 08 14 53
ALE Tecnologa SAP SE 51,00 -1,68 -2 97 -12 04 -18 15 4.800.326 62.654 63 30 50 08 2 55 6.628.689 3.098.878 113 90 3 46 3 73 1 96 1 96 14 77 13 74
ALE Materiales Schneider Electr 58,49 1,49 6 87 -5 83 -7 17 2.085.349 34.135 72 22 52 59 1 80 3.063.254 1.739.080 76 10 3 80 4 29 3 20 2 48 15 40 13 62
ALE Industria Siemens Ag-Reg 85,53 0,12 3,87 -10,88 -13,86 2.942.948 75.352 101,35 80,17 3,73 4.295.271 2.461.472 74,50 6,55 7,31 3,52 3,52 13,05 11,70
FRA Banca SOC Generale SA 37,76 0,68 7 44 -7 58 -10 56 5.678.568 30.209 48 69 32 44 1 52 9.569.450 4.995.633 91 60 3 89 4 65 2 65 2 65 9 71 8 13
ESP Telecom Telefonica 11,37 0,53 0 40 -7 49 -3 93 28.124.671 51.745 13 14 10 76 2 38 37.013.950 23.019.430 60 80 0 87 0 92 6 60 6 60 13 10 12 33
FRA Petrleo Total SA 44,59 0,37 4 29 -11 05 0 13 7.685.672 106.305 54 71 40 57 1 11 11.233.290 5.797.653 93 80 5 75 6 17 5 38 5 43 9 82 9 14
FRA Financiero Unibail-Rodamco 193,35 -0,51 3 87 -5 45 3 81 395.583 18.955 213 70 174 25 1 00 644.937 340.251 89 50 10 92 11 48 4 60 4 60 17 70 16 85
ITA Banca Unicredit SPA 5,80 1,58 6 81 -7 35 7 81 78.341.983 34.027 6 89 5 01 1 70 130.439.200 66.711.000 95 50 0 36 0 52 1 72 1 72 16 11 11 24
HOL Alimentacin Unilever Nv-Cva 30,30 0,23 2,42 -3,72 3,48 6.572.915 93.246 32,78 26,97 2,49 8.472.155 4.699.009 80,30 1,59 1,74 3,66 3,66 19,03 17,43
FRA Construccion Vinci SA 44,62 -0,15 7 76 -3 91 -6 50 2.036.062 27.343 57 36 39 98 1 19 3.454.590 2.140.668 61 40 3 56 3 76 3 97 3 97 12 52 11 87
FRA Media Vivendi 18,43 0,35 4 75 -5 27 1 51 3.802.513 24.853 20 29 16 45 1 24 9.014.870 5.142.809 75 30 0 62 0 77 5 43 29 73 24 03
ALE Autos Volkswagen-Pref 159,90 0,38 6 42 -8 13 -21 68 912.089 76.542 205 00 147 40 1 30 1.999.475 1.076.694 85 70 21 39 23 70 2 54 2 54 7 47 6 75
CIERRE Variacin (%) Volumen Capitalizacin Peso Volumen medio diario Beneficio
(*)
accin
2)
Rent.
(*)
divid. (%)

PER
(3)(*)

Pas Sector VALOR (Euros) Diaria Semanal Mensual En el ao diario float (m. euros) Mx. ao
(2)
Mn. ao
(2)
Stock50e(%) Semanal
(1)
3 meses
(1)
Variacin(%)

2014 2015E 2014 2015E 2014 2015E
Precio Cambio Rentab. Mxima Mnima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C) 58,34 0,70 -37,00 92,92 En 53,89 Oc 15.448,10
Allianz SE (F) 122,15 0,70 -6,30 138,45 Se 117,20 Ab 70.489,48
Basf SE (M) 70,06 0,70 -9,60 87,36 Jn 65,61 Oc 81.442,85
Bayer AG (S) 105 25 1 00 3 20 112 70 Se 90 39 Oc13 110.157 00
Bayer MotorenWerke (C) 82,59 1,50 -3,10 95,51 Jl 77,41 Oc 33.351,08
Beiersdorf AG (BC) 63 41 1 10 -13 90 76 93 En 61 59 Oc 7.887 45
Brenntag AG (I) 38,13 2,70 -71,70 141,15 Jn 34,94 Oc 7.455,07
Commerzbank AG (F) 11 44 1 00 -2 30 14 42 Ab 9 30 No13 13.671 77
Continental AG (C) 153,50 1,00 -3,70 183,00 Mz 131,15 Oc13 20.982,58
Daimler AG (C) 59,78 0,70 -5,00 71,14 Ab 56,01 Oc 75.250,13
Deutsche Bank AG (F) 24,87 0,30 -28,30 39,96 En 23,34 Oc 43.406,26
Deutsche Boerse AG (F) 52 97 3 00 -12 00 63 14 En 50 17 Oc 12.939 01
Deutsche Lufthansa (I) 12,12 0,50 -21,40 20,26 Ab 10,88 Oc 3.536,37
Deutsche Post AG (I) 23 69 1 20 -10 60 28 43 Ab 22 30 Oc 28.631 64
DeutscheTelekom(T) 10,87 0,10 -12,60 13,12 My 10,35 Oc 42.411,56
E on SE (SB) 13 12 1 00 -2 20 15 31 Jl 12 56 Oc 33.227 26
Fresenius Medical (S) 54,50 1,10 5,40 55,65 Oc 47,15 My 14.708,12
Fresenius SE &CO (S) 38,01 0,60 -65,90 119,70 Fe 35,72 Ag 18.900,54
GEA GR. AG (I) 34,78 2,10 0,50 35,92 En 30,43 Ab 7.795,62
Heidelbergcement AG (M) 53,64 0,80 -2,70 66,66 Ab 49,68 Oc 9.546,96
Henkel AG &CO (BC) 76,04 0,30 -9,80 86,52 Jl 72,64 Oc 17.146,41
InfineonTechnol. (IT) 7 44 1 50 -4 20 9 42 Jl 6 88 No13 10.611 22
K &S AG (M) 20,62 0,10 -7,80 26,60 My 18,45 Oc13 4.495,59
Lanxess AG (M) 40 59 0 50 -16 30 55 81 Ab 39 53 Oc 4.701 21
Linde AG (M) 149,25 -0,20 -1,80 157,30 Jn 139,15 Fe 34.946,37
MAN AG (I) 90 53 0 20 1 40 93 80 Fe 87 99 Ag 4.038 18
Merck Kgaa (S) 70,40 2,60 -46,00 135,45 En 62,25 Ag 11.621,85
Metro AG (BC) 25,10 0,50 -28,70 37,28 No13 23,06 Oc 4.633,32
Munich RE AG (F) 147,70 1,10 -7,80 169,95 Ab 143,00 Oc 28.773,13
OsramLicht AG (I) 27 88 1 50 -32 00 50 46 Mz 26 04 Oc 3.065 54
Porsche Automobil (C) 62,58 1,60 -17,30 81,71 Ab 59,26 Oc 12.128,17
Prosiebensat 1 Media AG (C) 31 27 0 10 -13 10 36 00 Di13 28 35 Oc 8.659 30
Qiagen AG (S) 18,10 2,60 6,80 18,70 Se 14,45 Ab 5.489,75
RWE AG (SB) 27 05 2 50 1 70 32 83 Jl 24 95 En 16.548 96
SAP SE (IT) 51,00 -1,70 -18,20 62,55 En 50,90 Oc 61.009,84
Siemens AG (I) 85,53 0,10 -13,90 101,35 En 82,34 Oc 85.832,25
Thyssenkrupp AG (M) 18,47 0,40 4,40 22,72 Jl 16,64 Di13 10.186,85
Volkswagen AG (C) 161 90 1 00 -17 80 197 35 En 150 70 Oc 6.045 75
Volkswagen AG Nvtg PRF (C) 159,90 0,40 -21,70 204,15 Di13 150,25 Oc 31.069,20
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F) 18,02 -0,90 -28,90 29,71 En 17,02 Oc 6.955,25
OMV AG (E) 24 69 1 90 -29 00 37 25 No13 23 19 Oc 4.498 93
Voestalpine AG (M) 30,40 0,70 -13,00 36,61 No13 28,78 Mz 4.179,43
BLGICA (1)
Ageas (F) 25,71 1,60 -16,90 33,25 Fe 24,30 Oc 7.140,75
Anheuser Busch (BC) 85 09 -0 10 10 10 89 15 Se 69 55 Fe 88.117 08
BelgacomSA (T) 27,30 2,00 26,90 28,03 Oc 20,00 Di13 4.788,60
Bruxelles Lambert (F) 68 79 1 00 3 10 78 32 Jl 63 42 Di13 7.024 24
Colruyt SA (BC) 34,81 -0,30 -14,20 42,42 My 32,94 Oc 2.889,36
Delhaize GR. (BC) 53 04 1 30 22 80 55 08 Se 39 94 Di13 6.896 47
KBC GR. NV (F) 40,80 0,20 -1,10 46,19 Fe 38,01 Oc 17.009,93
Solvay (M) 110,00 = -4,30 128,25 Jl 101,30 En 8.254,54
UCB SA (S) 65,76 2,90 21,50 75,10 Ag 46,81 Oc13 10.360,68
Umicore (M) 32 30 2 80 -4 90 38 21 Ab 30 42 Oc 4.578 62
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I) 13.200,00 1,90 -77,60 66.700,00 En 12.140,00 Oc 15.782,33
Carlsberg AS B (BC) 516 00 1 30 -14 00 607 00 Di13 489 70 Oc 9.278 71
Coloplast AS B (S) 475,80 1,90 32,50 502,50 Jn 321,60 Oc13 9.786,55
DSV A/S (I) 164 90 1 70 -7 30 185 10 En 152 20 Oc 4.961 51
Novo Nordisk AS B (S) 268,80 1,90 -73,00 994,00 Di13 200,90 En 89.603,81
Novozymes AS B (M) 242 40 1 20 5 90 281 60 Jl 205 50 Di13 9.748 25
Pandora A/S (C) 469,00 1,70 59,50 469,70 Oc 246,50 No13 10.214,00
Philips Electronics (F) 156 00 1 60 25 40 165 20 Se 119 30 Di13 20.595 03
Vestas Wind Systems (I) 197,00 3,00 23,00 300,20 Jn 138,60 Oc13 7.503,77
ESPAA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 15,22 1,70 -5,80 17,62 Fe 14,20 Oc 7.438,37
Acciona SA (SB) 54 02 0 90 29 30 67 40 Jl 38 40 Di13 1.800 85
ACS (I) 28,87 2,30 15,40 34,39 Jn 22,03 Di13 7.099,93
Amadeus IT Hldg SA (IT) 27 02 1 70 -13 10 32 23 My 25 94 Oc 14.541 03
Banco DE Sabadell SA (F) 2,30 1,60 21,10 2,66 Jn 1,74 Di13 11.083,83
Banco Popular (F) 4,90 1,10 11,80 5,92 Ab 3,85 Oc13 11.994,76
Banco Santander SA (F) 6,99 0,60 7,50 7,90 Se 6,04 Di13 108.394,00
Bankia SA (F) 1 40 1 70 13 70 1 61 Mz 0 90 No13 7.976 05
Bbva (F) 9,09 0,70 1,60 9,93 En 8,21 Di13 68.287,36
Caixabank (F) 4 70 2 10 24 20 4 92 Se 3 41 No13 13.660 50
DIA (BC) 4,92 -0,50 -24,30 7,09 Jl 4,62 Oc 3.688,59
Enagas SPA (SB) 25 26 1 70 33 00 26 17 Se 18 26 Di13 6.869 16
Ferrovial SA (I) 15,76 1,80 12,10 16,41 Jn 13,32 Di13 8.259,43
GAS Natural SDG SA (SB) 21 85 1 50 16 90 24 38 Se 17 15 Oc13 9.962 46
Iberdrola SA (SB) 5,44 0,80 17,40 5,75 Se 4,43 Di13 36.932,62
Inditex SA (C) 21,13 0,40 -82,40 121,00 Oc13 19,89 Oc 29.998,59
RED Electrica Corp. (SB) 67,61 2,80 39,40 68,56 Se 45,02 Di13 9.260,11
Repsol SA (E) 17 42 0 70 -4 90 20 91 Jn 16 33 Oc 21.858 11
Telefonica SA (T) 11,37 0,50 -3,90 13,08 Oc13 10,87 Mz 58.287,22
FINLANDIA (1)
FortumOYJ (SB) 18,03 1,30 8,40 20,01 Jn 15,33 Ab 9.933,40
Kone Corp B (I) 32 58 0 60 -0 70 69 35 No13 27 89 Mz 16.544 48
Metso OYJ (I) 28,23 2,10 -9,00 31,80 Ag 22,23 Fe 4.727,21
Nokia OYJ (IT) 6 51 1 10 11 90 6 83 Oc 5 00 Oc13 30.856 12
Nokian Renkaat OYJ (C) 24,89 -0,60 -28,60 38,46 No13 22,97 Oc 3.064,97
Sampo OYJ A (F) 36 84 0 40 3 10 38 57 Se 33 18 Di13 22.462 24
Stora Enso OYJ R (M) 6,46 -1,10 -11,50 8,35 Fe 5,94 Oc 4.652,85
Upm-Kymmene OYJ (M) 11 11 0 90 -9 50 13 35 Mz 10 37 Oc 7.482 74
Wartsila OYJ B (I) 34,30 4,40 -4,10 43,41 Mz 31,94 Oc13 6.678,85
FRANCIA (1)
Accor (C) 32,18 -0,30 -6,20 39,35 Jn 30,02 Oc 7.404,35
AIR Liquide (M) 92 34 -0 50 -10 20 106 85 My 89 68 Oc 40.270 99
Airbus GR. (I) 45,21 0,80 -19,00 57,10 En 42,22 Ag 35.013,78
Alcatel-Lucent SA (IT) 2 05 3 10 -37 10 3 40 En 1 88 Oc 7.294 33
Alstom(I) 26,40 1,30 -0,30 29,80 Jn 18,81 Mz 7.304,98
Arkema (M) 49,18 0,80 -42,00 84,79 Di13 46,76 Oc 3.953,44
AXA (F) 17,70 -0,10 -12,40 20,50 En 16,94 Oc 42.846,49
BNP Paribas (F) 48 48 0 40 -14 40 60 85 Fe 45 45 Oc 64.134 65
Bouygues (I) 25,80 0,40 -5,90 34,44 Jn 24,25 Oc 5.916,75
CAP Gemini SA (IT) 51 83 2 80 5 50 58 50 Se 45 75 Di13 9.808 32
Carrefour SA (BC) 22,96 0,10 -20,30 29,20 Ab 22,09 Oc 19.429,82
C.Guichard-Perrachon (BC) 79 30 -0 20 -5 30 97 07 Jl 74 23 Fe 5.767 00
Christian Dior (C) 134,15 0,70 -2,30 153,50 My 127,35 En 9.256,46
Credit Agricole SA (F) 11 40 0 90 22 50 12 13 Se 8 61 Oc13 16.356 06
Danone (BC) 50,60 -0,60 -3,30 56,95 Jl 48,70 Fe 38.294,03
Dassault Systemes SA (IT) 48 85 0 20 -45 90 96 92 Jl 46 68 Jl 8.379 61
Edenred (I) 21,53 1,10 -11,50 26,57 No13 19,52 Se 5.549,15
Electricite DE France (SB) 22 04 0 50 -14 20 29 73 Ab 21 56 Oc 8.299 68
Essilor Intl (S) 82,97 0,70 7,40 87,48 Se 71,11 Mz 20.817,16
GDF Suez (SB) 18,00 0,40 5,30 21,09 Jn 16,17 Di13 34.606,82
Hermes Intl (C) 236,85 0,70 -10,10 271,60 Jl 226,90 En 2.848,17
Kering (C) 149 55 -0 30 -2 70 175 15 Oc13 137 35 Mz 14.083 99
Lafarge (M) 53,07 0,30 -2,60 67,40 Jn 49,26 Di13 12.506,32
Lagardere S c a (C) 19 32 1 20 -28 50 31 12 My 18 45 Oc 2.917 93
Legrand Promesses (I) 40,71 0,50 1,60 47,65 My 37,85 Oc 13.643,25
Loreal (BC) 120 90 = -5 30 130 00 Se 115 20 Mz 39.318 09
Lvmh-Moet Vuitton (C) 127,05 0,40 -4,20 145,95 My 122,50 En 44.130,51
Michelin Cgde B Brown (C) 70,50 = -8,70 93,68 Ab 68,35 Oc 16.702,20
Orange (T) 10,92 = 21,30 12,81 Jn 8,55 Di13 31.833,54
Pernod-Ricard (BC) 86 47 -0 20 4 40 92 09 Se 79 36 Fe 22.938 31
Peugeot SA (C) 9,47 1,10 0,30 14,49 Ab 8,67 Oc 5.443,81
Publicis Gr.E (C) 53 55 0 50 -19 50 69 06 Fe 50 44 Oc 13.284 59
Renault SA (C) 55,88 1,10 -4,40 75,43 Ab 51,95 Oc 14.640,36
Safran SA (I) 46,53 0,60 -7,90 54,41 Fe 43,90 Jl 19.156,17
Saint-Gobain, CIE DE (I) 33,40 0,40 -16,50 46,00 Ab 31,15 Oc 21.125,31
Sanofi-Aventis (S) 83,43 2,40 8,20 89,56 Se 69,40 Fe 126.973,00
Schneider Electric SE (I) 58,49 1,50 -7,70 71,37 Jn 54,73 Oc 43.200,22
SES (C) 27 28 0 40 15 90 28 49 Se 21 12 Oc13 15.558 30
Societe Generale (F) 37,76 0,70 -10,60 48,38 Fe 34,39 Oc 38.480,89
Sodexo (C) 74 31 0 10 0 90 80 14 Jl 70 65 Di13 9.162 57
Suez Environment SA (SB) 13,10 1,40 0,50 15,42 Jn 12,06 Oc 5.496,99
Technip SA (E) 56,35 = -19,30 89,68 Oc13 55,85 Oc 8.107,59
Thales (I) 37,73 -1,00 -19,40 49,86 Ab 37,50 Oc 4.642,03
Total SA (E) 44 59 0 40 0 10 54 52 Jn 41 56 Di13 134.223 00
Valeo (C) 85,97 1,10 6,90 105,55 Jn 72,18 Oc13 8.625,20
Vallourec (I) 30 73 0 60 -22 40 44 83 Oc13 29 83 Oc 4.653 64
Veolia Environnement (SB) 13,23 1,00 11,60 14,70 Jn 11,22 Di13 8.000,14
Vinci (I) 44 62 -0 10 -6 50 56 85 Jn 41 41 Oc 26.933 52
Vivendi SA (T) 18,43 0,40 -3,80 21,25 Fe 17,35 Jl 29.882,73
GRAN BRETAA (2)
Aberdeen Asset Mgmt (F) 4,13 1,30 -17,40 5,00 Di13 3,63 Mz 6.428,04
Aggreko (I) 15 47 0 80 -9 50 17 74 Jl 14 52 Oc 6.366 38
Amec (E) 10,44 1,00 -4,00 12,62 Jn 9,90 Oc 5.100,35
Anglo American (M) 13 57 -1 30 2 80 16 48 Jl 12 27 En 30.300 68
Antofagasta Hldgs (M) 6,95 0,50 -15,70 9,59 Fe 6,62 Oc 4.290,55
ARMHoldings (IT) 8 27 2 60 -24 70 11 10 Di13 8 06 Oc 18.730 71
Asso. British Foods (BC) 27,20 1,00 11,20 31,25 Jl 20,71 Oc13 15.570,04
Astrazeneca (S) 43 17 1 90 20 80 48 24 My 31 88 Oc13 86.594 67
Aviva (F) 5,03 1,00 11,90 5,36 Se 4,13 Di13 23.586,53
Babcock Intl GR. (I) 10,79 2,20 -20,40 14,71 Fe 10,21 Oc 8.691,80
BAE Systems (I) 4,49 1,10 3,30 4,75 Se 3,76 Ab 23.144,17
Barclays (F) 2 23 = -17 90 2 97 En 2 08 Oc 54.821 79
BG GR. (E) 10,63 0,10 -18,10 13,52 En 10,09 En 58.072,56
BHP Billiton (M) 16 65 -1 50 -10 90 20 96 Jl 16 14 Oc 56.487 76
BP (E) 4,34 0,10 -11,00 5,24 Jn 4,17 Oc 130.517,00
Br tish A. Tobacco (BC) 33 75 -2 60 4 20 36 34 Se 28 81 Fe 101.106 00
Br tish Land CO (F) 7,20 2,00 14,40 7,33 Se 5,93 Di13 11.829,42
Br tish SKY Broadcasting (C) 8,61 0,10 2,00 9,50 Oc13 7,85 Di13 14.506,91
BT GR. (T) 3,73 0,90 -1,70 4,18 Fe 3,56 Ab 48.866,37
Bunzl (I) 16 57 -0 50 14 30 16 90 Jn 13 40 Di13 8.820 94
Burberry GR. (C) 14,85 1,60 -2,00 15,56 Oc13 13,74 Ab 10.534,17
Cairn Energy (E) 1 57 -2 40 -41 70 2 85 Oc13 1 51 Mz 1.474 17
Capita GR. (I) 11,54 1,90 11,20 12,35 Jl 9,67 Oc13 12.421,16
Carnival (C) 23,69 0,90 -5,30 26,00 En 20,90 Ag 8.190,01
Centrica (SB) 2,96 0,40 -15,00 3,65 Oc13 2,87 Oc 24.199,14
Cobham(I) 2 74 -0 30 -0 10 3 28 Jn 2 55 Di13 5.031 80
Compass GR. (C) 9,78 1,70 1,00 10,48 Jl 8,87 No13 26.424,57
Daily Mail &GL. Trust (C) 7 64 0 20 -20 50 10 73 Fe 7 14 Oc 3.440 05
Diageo (BC) 17,51 -0,20 -12,50 20,30 No13 17,10 Ag 70.515,62
Drax GR. (SB) 5 95 -0 80 -25 70 8 23 Mz 5 87 Oc 3.839 35
Easyjet (I) 14,40 -0,70 -6,30 18,27 Ab 12,00 No13 4.942,83
Experian (I) 9,33 -0,10 -16,20 12,70 Oc13 9,20 Oc 15.464,71
Firstgr. (I) 1,12 -0,50 -9,30 1,46 Mz 1,06 Oc 2.169,60
Friends Life GR. LTD (F) 3 02 1 30 -14 60 3 83 Mz 2 77 Ab 6.888 26
GKN (C) 3,12 -0,30 -16,40 4,15 Fe 2,87 Oc 8.327,26
Glaxosmithkline (S) 13 77 2 60 -14 60 16 91 Fe 13 24 Oc 107.732 00
Glencore (M) 3,21 -0,80 2,60 3,78 Jl 2,97 Mz 56.994,30
G4S (I) 2 56 0 50 -2 50 2 74 Ag 2 28 Mz 6.382 34
Hammerson (F) 5,91 1,80 17,60 6,19 Se 4,90 Di13 7.441,29
Hays (I) 1 21 1 40 -7 00 1 56 Jn 1 11 Oc 2.612 32
Hsbc Holdings (F) 6,31 0,90 -4,70 7,03 No13 5,89 Jl 193.382,00
IAG (I) 3 71 0 30 -7 50 4 55 Fe 3 16 Ag 4.786 29
IMI (I) 12,04 -0,80 -21,00 16,08 My 11,35 Oc 5.249,44
Imperial Tobacco (BC) 26,00 1,90 11,20 27,74 Se 21,82 En 41.046,02
Intercontin. Hotels (C) 22,65 0,50 12,50 24,75 Jl 17,94 No13 9.013,20
Intertek GR. (I) 25 22 0 60 -19 90 33 45 Oc13 24 40 Oc 6.515 53
ITV (C) 2,02 -0,30 4,10 2,22 Se 1,70 Jn 12.275,41
Johnson Matthey (M) 28 83 0 50 -12 10 34 40 En 27 43 Oc 9.492 63
Kingfisher (C) 2,94 -0,10 -23,70 4,44 Ab 2,89 Oc 11.182,00
Ladbrokes (C) 1 29 1 30 -27 90 1 94 No13 1 11 Oc 1.971 88
Land Securities GR. (F) 10,86 1,70 12,70 11,05 My 9,27 Di13 13.613,31
Legal &General GR. (F) 2,26 0,30 1,30 2,44 Fe 2,05 Mz 21.405,54
Lloyds Banking GR. (F) 0,76 = -3,80 0,86 En 0,71 Ab 64.323,59
London Stock Exchange (F) 19 24 1 90 11 00 20 85 Se 15 55 No13 7.360 30
MAN GR. (F) 1,21 2,30 42,60 1,26 Jl 0,80 Di13 3.438,79
Marks &Spencer GR. (C) 4 20 0 50 -2 90 5 11 Fe 3 84 Oc 10.848 69
Morrison Superm. (BC) 1,58 -2,60 -39,50 2,87 Oc13 1,54 Oc 5.901,96
National Grid (SB) 8 85 0 80 12 30 9 16 Se 7 46 Di13 54.809 41
Next (C) 66,25 = 21,60 72,15 Se 52,05 Oc13 16.503,23
OLD Mutual (F) 1,82 2,20 -3,80 2,09 My 1,70 Oc 13.569,96
Pearson (C) 11,70 0,40 -12,80 13,65 Oc13 9,98 Mz 15.346,31
Persimmon (C) 14 08 1 20 13 60 14 71 Fe 11 36 Di13 6.848 12
Petrofac (E) 10,75 1,20 -12,20 14,78 Oc13 9,62 Oc 4.361,48
Provident Financial (F) 21 65 2 50 33 30 22 84 Jn 15 49 No13 5.085 61
Prudential (F) 13,68 0,70 2,10 14,55 Se 12,04 Fe 56.174,85
Randgold Resources (M) 41 70 -2 50 10 00 52 35 Jl 36 08 En 6.156 62
Reckitt Benckiser GR. (BC) 50,15 0,10 4,60 54,95 Se 45,37 En 52.822,16
Reed Elsevier (C) 9,80 1,10 9,00 10,11 Se 8,55 Di13 17.953,07
Rentokil Initial (I) 1,20 1,00 3,40 1,33 Fe 1,02 No13 3.490,54
Rexam(M) 4 69 0 80 -11 70 5 48 Jl 4 54 Oc 5.300 63
RIOTinto (M) 30,90 -1,60 -9,40 36,28 Fe 29,50 Oc 61.560,02
Rolls-Royce Holdings (I) 8 01 -0 30 -37 20 12 89 En 8 01 Oc 24.081 86
Royal Bank OF Scotland (F) 3,64 1,20 7,80 3,75 En 2,96 Ab 7.396,02
Royal Dutch Shell (E) 21 86 1 00 1 00 24 53 Se 20 14 Di13 136.885 00
Royal Dutch Shell B (E) 22,84 0,80 0,20 25,92 My 20,96 Di13 90.043,67
RSA Insurance GR. (F) 4,66 0,50 409,60 4,98 Jn 0,88 Mz 7.588,26
Sabmiller (BC) 33,63 -0,90 8,40 37,40 Se 26,61 Fe 53.301,75
Sage GR. (IT) 3 66 0 90 -9 40 4 36 Fe 3 27 Oc13 6.554 98
Sainsbury (J) (BC) 2,42 -3,40 -33,80 4,15 No13 2,25 Oc 5.055,48
Schroders (F) 22 97 1 00 -11 60 27 27 Mz 21 46 Oc 4.087 61
Scottish &Southern (SB) 15,44 0,90 12,70 15,95 Jl 13,00 Di13 23.776,14
Segro (F) 3 59 0 50 7 50 3 79 Jn 3 19 No13 4.282 64
Serco GR. (I) 2,93 1,10 -41,40 5,59 Oc13 2,77 Oc 2.581,47
SevernTrent (SB) 19,64 0,60 15,20 20,00 Jn 16,37 En 7.520,32
Shire (S) 39,02 1,40 36,80 54,55 Oc 24,93 Oc13 37.471,31
Smith &Nephew(S) 9 83 2 10 14 10 11 00 Jn 7 97 Oc13 14.499 13
Smiths GR. (I) 11,82 -0,80 -20,10 15,25 En 11,76 Oc 7.458,80
Standard Chartered (F) 10 96 0 40 -19 40 15 44 Oc13 10 50 Oc 35.654 08
Standard Life (F) 3,87 -0,40 7,70 4,22 Se 3,34 Di13 14.672,85
Tate &Lyle (BC) 6,01 2,20 -25,80 8,21 No13 5,77 Oc 4.497,29
Tesco (BC) 1,83 -1,60 -45,30 3,71 Oc13 1,72 Oc 23.643,23
Travis Perkins (I) 16 24 1 40 -13 20 19 82 Fe 15 74 Jl 6.373 07
TullowOIL (E) 5,28 0,20 -38,30 9,80 Oc13 4,84 Oc 7.694,08
Unilever (BC) 25 34 0 30 2 10 27 29 Se 23 06 Fe 49.122 25
United Business Media (C) 5,44 1,80 -17,10 7,23 En 5,07 Oc 2.143,84
United Utilities GR. (SB) 8 30 0 70 23 60 9 08 Ag 6 42 Di13 9.093 92
Vodafone GR. (T) 1,94 0,20 -18,10 2,52 Fe 1,85 Oc 82.669,73
Weir GR. (I) 22,58 -1,40 5,90 27,61 Se 20,50 Di13 7.710,44
Whitbread (C) 42,98 2,30 14,60 44,87 Fe 33,45 Oc13 12.511,43
Wil iamHill (C) 3 60 -0 90 -10 40 4 10 En 3 20 Ab 4.974 42
Wolseley (I) 32,04 1,10 -6,50 35,31 Ab 30,20 Ag 13.642,80
WPP (C) 11 92 1 80 -13 60 13 83 En 11 17 Oc 25.558 13
3I GR. (F) 3,75 0,20 -2,50 4,35 Jn 3,46 No13 5.858,40
HOLANDA (1)
Aegon NV (F) 6,14 0,50 -10,50 6,96 En 5,73 Oc13 11.174,98
Ahold NV (BC) 12 41 -0 10 -4 90 14 58 Mz 11 76 Oc 14.047 66
Akzo Nobel NV (M) 51,67 -0,20 -8,30 60,77 Fe 47,63 Oc 15.918,27
Arcelormittal INC (M) 10 05 -0 50 -22 60 13 02 En 9 49 Oc 12.915 46
Asml Holding NV (IT) 73,86 1,50 8,60 78,89 Se 57,57 My 41.767,74
Gemalto NV (IT) 63,05 3,60 -21,20 91,06 En 59,14 Oc 6.461,72
Heineken NV (BC) 57,60 -1,00 17,40 60,75 Se 44,96 En 15.536,84
ING Groep NV (F) 11 10 0 50 9 90 11 95 Se 8 95 Di13 54.194 74
Koninkl jke DSMNV (M) 47,11 0,90 -17,60 59,75 No13 44,44 Oc 10.817,42
Koninkl jke KPN NV (T) 2 28 -1 60 -2 60 2 81 En 2 18 Oc 9.254 11
Philips Electronics (I) 20,98 -1,90 -21,30 28,10 En 20,98 Oc 25.402,44
Postnl NV (I) 3 34 2 30 -19 50 4 51 No13 3 05 Oc 1.859 89
Randstad Hldgs NV (I) 34,33 1,20 -27,20 49,55 En 31,40 Oc 5.477,22
Reed Elsevier NV (C) 17 40 1 10 13 00 18 10 Se 14 70 Oc13 16.214 04
TNT Express NV (I) 4,75 0,90 -29,60 7,24 Ab 4,41 Oc 2.790,04
Unibail - Rodamco (F) 193 35 -0 50 3 80 213 10 Jl 175 50 Di13 23.989 75
Unilever NV (BC) 30,30 0,20 3,50 32,59 Jn 27,16 Fe 65.747,59
Wolters Kluwer NV (C) 20 27 1 40 -2 30 22 27 Jn 19 08 Oc 7.737 12
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F) 0,31 1,00 24,60 0,39 Fe 0,24 Jl 10.932,38
CRH (M) 17,19 0,90 -6,10 21,82 Fe 15,86 Oc 15.948,16
Kerry GR. A (BC) 52,27 0,90 3,50 57,78 Se 45,58 Oc13 9.643,41
Ryanair Holdings ADR (I) 7 31 -0 40 16 70 7 75 Ab 5 33 No13 6.495 21
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F) 15,66 1,00 -8,40 17,43 En 14,79 Oc 26.845,68
Atlantia SPA (I) 18 45 2 80 13 10 21 31 Jn 15 67 No13 9.440 58
Banco Popolare Soc. Coop. (F) 11,90 -0,60 18,00 Mz 1,19 Fe 5.466,35
B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 0 91 4 20 25 17 Jn 0 15 Di13 5.918 81
CNH Industrial NV (I) 6,14 -2,00 -26,00 9,19 Oc13 5,92 Oc 7.645,76
Enel SPA (SB) 3 78 1 00 19 10 4 46 Jn 3 02 Di13 31.041 13
ENI SPA (E) 16,42 0,70 -6,10 20,41 Jl 15,86 Oc 55.888,90
Fiat Chrysler Automobiles NV (C)7 50 1 80 26 20 9 07 Ab 5 25 Di13 8.308 51
Finmeccanica SPA ORD (I) 7,16 1,60 30,00 7,76 Se 4,94 Di13 3.560,19
Intesa Sanpaolo (F) 2 30 1 30 28 40 2 61 Jn 1 65 Di13 40.682 37
Luxottica GR. SPA (C) 38,13 2,50 -2,10 43,20 Jn 35,70 Oc 6.631,06
Mediaset SPA (C) 2,78 1,00 -19,20 4,33 Ab 2,54 Oc 2.455,66
Mediobanca SPA (F) 6,67 0,50 4,80 8,41 Ab 5,92 Ag 5.011,82
Pire li &CO ORD (C) 10 65 0 80 -15 30 12 93 En 9 88 Oc 4.296 43
SaipemSPA ORD (E) 15,23 -2,00 -2,10 20,85 Jn 14,70 Oc 4.848,26
SnamRete GAS SPA (SB) 4 17 1 70 2 50 4 57 Se 3 71 Di13 10.876 52
Stmicroelectronics NV (IT) 5,52 2,70 -4,50 7,36 My 5,17 Oc 4.574,94
TelecomItalia SPA (T) 0,81 1,50 13,00 1,00 Jn 0,66 Di13 10.069,54
Tenaris SA (E) 15,24 0,50 -4,00 18,18 Se 14,74 Oc 9.108,32
Terna SPA (SB) 3 85 0 60 6 10 4 11 Jn 3 42 Di13 6.832 04
UBI Banca (F) 6,21 1,70 25,70 7,52 Ab 4,69 Di13 7.081,74
Unicredit SPA ORD (F) 5 80 1 60 7 80 6 87 Jn 5 02 Di13 40.560 65
NORUEGA (2)
DNB ASA (F) 115,00 1,60 6,00 120,80 Se 98,30 Oc13 15.878,21
Norsk Hydro AS (M) 36 15 1 50 33 50 38 40 Jl 25 18 Di13 7.472 41
Orkla AS (BC) 52,15 2,30 10,20 58,80 Se 45,21 Oc13 6.173,09
Seadrill LTD (E) 163,60 3,20 -33,90 285,40 No13 148,00 Oc 9.158,18
Statoil ASA (E) 157,50 1,10 7,10 194,80 Jn 138,00 No13 25.087,03
Subsea 7 SA (E) 79 55 1 00 -31 50 131 30 Oc13 74 50 Oc 3.388 96
Telenor ASA (T) 139,90 1,70 -3,30 153,40 No13 124,40 Mz 14.774,12
Yara International. (M) 307 60 -0 70 17 90 325 00 Se 239 20 Fe 8.299 30
PORTUGAL (1)
Electric. DE Portugal (SB) 3,32 -0,60 24,30 3,75 Jn 2,62 Di13 10.908,88
Galp Energia Sgps SA (E) 11 35 -0 20 -4 70 13 72 Jn 10 76 Oc 4.526 67
Portugal TelecomSA (T) 0,99 -1,80 -68,80 3,62 Oc13 0,99 Oc 782,36
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I) 152,80 1,10 -7,40 182,10 Ab 143,50 Oc 6.566,74
Assa Abloy B (I) 364,00 2,10 7,10 373,40 Se 300,30 Oc13 16.904,15
Atlas Copco AB A (I) 198,10 -0,60 11,10 212,20 Se 170,50 Di13 17.390,25
Atlas Copco AB B (I) 181 10 -0 70 11 00 193 70 Se 155 40 Di13 9.724 53
Boliden AB (M) 116,60 3,40 18,40 118,90 Se 88,80 Di13 4.388,49
Electrolux AB B (C) 198 00 -0 80 17 50 205 50 Se 135 30 Fe 6.454 29
Ericsson (IT) 84,25 0,70 7,30 94,30 Se 75,05 En 35.282,22
Hennes &Mauritz AB B (C) 280,80 -0,70 -5,20 314,90 Se 262,10 My 36.452,78
Hexagon AB (IT) 235,50 10,30 15,80 239,40 Se 185,00 Oc13 8.366,03
Holmen AB B (M) 225 20 -0 50 -3 70 249 40 Jn 209 20 Oc 1.578 87
Investor AB B (F) 238,40 2,10 7,70 262,80 Jn 203,50 No13 14.942,43
Kinnev k Investment AB B (F) 216 40 0 50 -27 40 310 60 En 198 60 Oc 7.009 77
MllicomIntl Ce lular (T) 567,50 3,70 -11,40 689,00 Fe 528,00 Oc 4.924,03
Nordea AB (F) 90 80 -1 10 4 80 100 00 Jn 80 65 No13 39.852 77
Sandvik AB (I) 79,30 0,60 -12,60 96,70 My 74,50 Oc 12.055,48
Securitas AB B (I) 78 00 1 20 14 10 83 95 Jl 65 65 Di13 3.252 20
Skand Enskilda Bank. (F) 91,15 0,60 7,50 96,40 Se 75,30 Oc13 21.502,51
Skanska Ab-B (I) 143,20 1,40 9,00 158,00 Jn 121,50 Di13 7.612,40
SKF AB B (I) 146,00 0,80 -13,50 179,30 No13 138,40 Oc 7.601,25
Ssab AB (M) 50 75 -0 50 2 90 70 80 Jl 42 40 No13 1.550 73
Svenska Cellulosa B (BC) 167,90 0,50 -15,20 199,20 En 157,50 Oc 14.263,18
Svenska Handelsban. (F) 335 10 1 20 6 00 340 10 My 287 30 Oc13 22.577 11
Swedbank AB (F) 187,10 0,80 3,40 187,10 Oc 163,80 Di13 25.939,07
Swedish Match AB (BC) 226,80 0,90 9,70 239,70 Se 189,90 En 6.304,29
Tele2 AB B (T) 87,50 2,00 20,10 89,40 Se 70,15 Fe 3.571,51
Teliasonera AB (T) 47 23 0 40 -11 80 54 75 No13 44 32 Ab 14.352 46
Volvo AB B (I) 77,00 1,40 -8,80 105,00 Ab 72,70 Oc 17.023,39
SUIZA (2)
ABB LTD (I) 20,25 2,50 -13,80 24,75 En 19,16 Oc 45.525,94
Actelion LTD (S) 108 70 3 00 44 30 115 40 Jl 68 20 Oc13 11.583 18
Adecco SA REG (I) 62,05 = -12,10 78,60 Mz 58,85 Oc 10.958,16
Baloise Hldg REG (F) 116,80 0,90 2,80 125,20 Se 103,00 Di13 6.126,73
Clariant AG REG (M) 15,74 1,50 -3,50 18,75 Mz 15,03 Oc13 4.713,87
Credit Suisse GR. AG (F) 25 05 1 00 -8 10 30 29 Oc13 23 77 Oc 37.289 17
GAMHolding (F) 15,60 -1,00 -10,10 17,90 Se 14,55 Fe 2.454,82
Geberit AG REG (I) 309 00 0 80 14 20 317 80 Jl 249 40 Di13 12.253 02
Givaudan AG (M) 1.531,00 0,50 20,20 1.557,00 Se 1.206,00 Di13 14.831,36
HolcimLTD REG (M) 65,55 0,50 -1,80 82,80 Jn 61,55 Oc 15.520,29
Julius Baer GR. (F) 39,64 1,00 -7,50 45,69 En 35,93 Jl 9.307,37
Kuehne &Nagel Intl (I) 121 60 2 40 3 80 127 60 En 111 80 No13 7.194 96
Lonza AG (S) 109,50 2,20 29,40 118,30 Se 77,65 Oc13 6.079,25
Nestle SA REG (BC) 67 95 1 00 4 10 71 70 Se 63 10 Di13 229.884 00
Nobel Biocare (S) 16,95 = 21,90 18,20 Se 11,90 Ab 2.201,17
Novartis AG REG (S) 84 65 1 30 18 90 90 15 Se 67 80 Di13 240.327 00
Richemont,cie Financ. (C) 79,55 0,40 -10,40 94,40 Oc13 75,20 Oc 43.607,45
Roche Hldgs Genus (S) 278 30 1 30 11 70 283 80 Se 233 40 Di13 205.123 00
Schindler-Hldg AG PTG (I) 130,70 1,90 -0,50 140,60 Jl 120,50 Oc 6.118,03
SOC GEN Surveil (I) 1.931,00 0,40 -5,90 2.254,00 My 1.854,00 Oc 11.092,11
Swatch GR. Ag-B (C) 451,50 0,60 -23,40 600,50 No13 429,50 Oc 14.607,91
Swiss Life REG (F) 212 10 1 10 14 50 232 50 Se 174 90 Di13 6.781 54
Swiss RE REG (F) 73,90 2,20 -9,90 83,70 No13 71,05 Oc 26.728,04
SwisscomAG REG (T) 531 50 1 30 12 90 546 50 My 450 10 Di13 12.420 36
Syngenta AG (M) 291,00 0,20 -18,10 371,20 Oc13 283,50 Oc 28.430,20
UBS AG (F) 15,62 1,20 -7,70 19,23 Oc13 14,50 Oc 59.008,33
Zurich Financial Serv. (F) 278,50 1,10 7,70 286,70 Oc 241,50 Di13 43.627,09
S&P EUROPE 350
22-10-2014
Informacin facilitada por 902 50 50 50 www.cortalconsors.es
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energa. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Informacin y Tecnologa. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios bsicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
ARGENTINA Pesos
Agrometal 2,40 -1,23 -29,82 3,60 1,80
Aluar 9,35 -0,85 148,67 9,83 3,48
Bco. Francs 49,50 -3,32 143,24 64,00 19,40
Cresud 14,60 -2,01 64,97 16,45 8,60
Edenor 7,70 -3,75 251,60 8,70 2,32
Grupo Galicia 17,90 -2,98 91,85 21,25 8,63
Irsa 18,45 0,27 75,71 21,00 10,45
Ledesma 8,30 = 50,91 10,70 5,10
Metrogas S.A. 4,20 -4,11 225,58 5,20 1,14
Molinos Ro Plata 44,00 -1,12 51,72 52,90 25,40
Petrobras 87,00 -4,92 41,46 135,20 52,00
Petrolera del Conosur 2,65 = 231,25 2,75 0,69
Siderar 6,97 -0,29 128,52 7,30 2,94
Tenaris 254,70 -4,61 31,63 346,10 190,00
Transener 4,60 -1,08 342,31 5,15 1,09
YPF S.A. 435,50 -2,79 48,13 558,00 250,00
BRASIL Reales
Ampla Energa 1,02 = -20,93 1,28 0,96
Banco Do Brasil 27,45 -2,31 12,50 37,46 18,70
Bradesco 34,90 0,23 19,97 41,64 25,27
Bradespar 18,19 -0,16 -27,47 24,14 17,50
C.E.De Minas Gerais 15,30 -3,53 7,75 19,91 12,54
Cesp Cia Energ Sao P. 25,00 0,20 11,51 32,65 20,59
Eletrobras 6,11 -2,86 4,09 8,60 4,57
Embraer 22,28 -0,67 17,95 24,40 18,27
Gerdau 10,93 0,37 -40,40 18,24 10,89
Itau Unibanco 33,78 -0,21 7,75 41,24 29,26
Petrobas 16,61 -0,42 -2,75 24,56 12,57
Siderurgica 8,29 -0,12 -42,35 14,44 8,29
Souza Cruz 18,98 2,37 -21,28 24,50 18,08
Telef Brasil 47,55 = 6,07 51,41 42,05
CHILE Pesos
B. Santander Chile 31,43 -0,70 3,39 37,30 26,75
Banco de Chile 69,90 0,07 -8,04 75,46 66,30
Cervecerias U. 6.110,00 0,49 -2,71 6.737,80 5.750,00
Colbun 152,01 1,33 27,10 159,60 116,65
Copec 6.953,00 1,06 -1,24 7.660,00 6.336,00
Endesa Espaa 866,00 1,76 9,62 941,22 701,00
Enersis 184,00 0,68 16,83 209,00 144,00
Entel 6.201,00 -1,08 -13,15 7.491,00 6.050,00
LAN Chile 6.735,00 1,05 -18,17 8.800,00 6.530,00
Masisa 23,00 0,66 -33,14 34,40 22,15
Soquimich 130,23 93,14
Via San Pedro 5,10 3,05
COLOMBIA Pesos
Banco de Bogota 68.600,00 -1,21 -4,06 73.480,00 65.020,00
Cem. Argos 21.620,00 -0,09 11,21 24.100,00 17.000,00
Valores Bavaria 338,00 -3,43 14,58 354,00 260,00
HONGKONG Dolares H.K.
Bank of East Asia 31,50 1,29 -4,11 33,80 28,75
Cathay Pacific Air 14,20 3,05 -13,41 17,12 13,70
Cheung Kong Hld. 133,10 2,38 8,74 150,70 112,70
ChinaTelecom 91,00 -0,22 13,18 101,70 64,50
Citic Pacific 13,60 0,44 14,67 16,88 9,36
CLP Holdings Ltd 65,95 0,61 7,59 67,75 56,30
CNOOC Ltd. 12,64 1,28 -12,34 15,68 11,54
Hang Lung Prop. 23,05 1,32 -5,92 25,95 20,10
Hang Seng Bank 129,90 1,41 3,34 132,70 117,80
Henderson Land 53,55 3,08 21,02 56,25 40,45
Hong Kong &China Gas 17,98 0,67 1,12 19,02 15,36
Hong Kong Electr. 73,00 0,90 18,41 74,50 58,05
Hsbc Holdings 78,40 0,84 -6,83 86,05 75,95
HutchisonW. 97,95 1,66 -7,07 112,20 94,00
Li And Fung Ltd 9,37 0,43 -6,30 12,48 8,82
PCCWLtd 4,89 2,09 40,92 5,15 3,38
Shangai Industrial H 23,75 2,37 -16,23 29,55 22,85
Sino Land Co Ltd 12,86 1,26 21,32 14,08 10,06
Television Broadc. 44,05 2,44 -15,04 51,15 43,00
Wharf Holdings 56,20 2,09 -5,23 62,90 47,20
JOHANESBURGO Rands
Angloplat 36.350,00 -2,89 -7,72 51.000,00 35.314,94
Aspen Pharmacare 35.694,00 0,71 32,83 35.694,00 24.464,00
Bidvest 28.525,00 -2,08 6,18 30.000,00 23.650,00
Group Five 3.850,00 -0,72 -5,03 4.565,00 3.720,00
Harmony 2.143,68 -3,00 -17,23 3.975,63 2.143,68
JD Group 2.439,00 -2,24 -15,93 2.960,00 1.940,00
Nedcor 22.105,00 -0,37 5,26 24.466,26 19.058,80
Pinnacle 1.131,00 3,57 -51,14 2.469,00 762,00
Richemont 9.150,00 -0,65 -12,51 11.226,00 8.772,00
Sasol Limited 56.401,00 0,69 9,62 64.510,00 51.268,91
South African Brews. 59.261,00 -0,43 11,24 66.891,00 48.419,00
MXICO Pesos
Alfa 39,98 2,36 7,39 46,90 30,00
Cemex 15,77 -1,56 2,80 17,82 15,07
Fomento E. Mexicano 123,77 -0,26 -2,45 129,90 109,51
GP Aeroportuario 92,67 -1,23 33,92 98,96 63,41
Gruma 149,65 1,15 51,01 156,48 100,00
Grupo Carso 77,50 0,10 11,61 82,33 62,19
Grupo Ind. Bimbo 39,30 1,03 -1,60 43,10 32,50
Grupo Modelo 128,00 116,02
ICA 22,26 -0,04 -17,71 27,19 20,24
Kimberly Clark 31,54 0,73 -14,64 37,53 30,70
Mexichem 55,40 0,73 3,05 58,19 41,00
Televisa 92,02 -0,93 16,95 98,01 74,21
Vitro 38,00 31,11
NUEVAYORK Dolares
DowJones
American Express 83,96 -1,96 -7,46 95,82 80,24
Amer.Tel &Tel 34,50 -0,35 -1,88 36,74 31,86
Boeing Co. 121,45 -4,46 -11,02 144,37 118,34
Caterpillar 94,57 -1,38 4,14 111,40 86,17
Chevron Corp. 114,00 -0,95 -8,73 134,85 109,27
Cisco Systems 23,26 -1,06 3,70 25,98 21,35
Coca Cola 40,62 -0,15 -1,67 44,55 37,10
Disney 87,10 -0,50 14,01 90,94 69,99
Du Pont 68,65 -0,25 5,66 72,83 59,57
Exxon 93,13 -0,56 -7,97 104,38 89,52
Goldman Sachs 176,83 -1,86 -0,24 188,07 152,72
Gral.Electric 25,19 -1,02 -10,13 27,50 23,95
Home Depot 93,34 -0,91 13,36 94,20 74,97
IBM 161,79 -0,88 -13,74 197,77 161,79
Intel Corp. 32,27 -0,98 24,31 35,33 23,52
Johnson &Johnson 101,22 0,86 10,51 108,64 86,62
JP Morgan 57,45 -0,83 -1,76 61,63 53,31
McDonalds 90,94 -0,08 -6,28 103,53 89,91
Merck Co. 55,51 0,69 10,91 61,18 49,49
Microsoft Corp. 44,38 -1,11 18,63 47,52 34,98
Nike Inc. 89,86 -0,86 14,27 90,64 70,51
Pfizer Inc. 28,30 0,07 -7,61 32,75 27,70
Procter &Gamble 84,23 -0,45 3,46 85,24 75,70
Travelers Grp 95,58 1,42 5,57 95,95 80,26
UnitedTechnologies 101,18 -0,78 -11,09 120,09 99,17
UnitedHealth 89,77 -1,30 19,22 90,95 69,74
Verizon 48,31 -0,78 -1,69 51,97 45,94
Visa 210,92 -1,12 -5,28 232,99 196,63
Wal Mart Stores 76,03 0,01 -3,38 79,76 72,66
3MCompany 138,95 -1,40 -0,93 146,84 123,90
Nasdaq
Activision 19,04 -1,04 6,79 24,02 16,67
Actuate Corp. 4,09 -0,24 -46,95 8,01 3,88
Adobe Systems Inc. 65,04 -2,09 8,62 73,57 58,09
Adtran 20,18 -1,70 -25,29 27,24 18,23
Alcoa 16,12 -1,41 51,65 17,28 10,10
Alibaba 91,63 0,80 93,89 68,00
Altera 33,03 -2,02 1,60 37,07 30,83
Amazon.comInc 312,97 -0,75 -21,52 407,05 288,32
Amgen 143,64 -0,31 25,91 144,09 110,29
Apollo Group 25,81 -3,94 -5,53 35,24 24,06
Apple Computer 102,99 0,51 -81,64 647,35 90,28
Applied Materials 20,49 -1,40 15,89 23,27 16,72
Atrion 307,98 -0,14 3,96 329,99 263,00
Autodesk 52,25 -1,04 3,84 58,18 45,19
Automatic Data 74,61 -0,27 -7,66 84,34 71,42
Baidu 219,26 -1,39 23,26 228,45 143,51
Bank of America 16,40 -1,20 5,33 17,92 14,51
Bed Bath &Beyond 65,14 -0,47 -18,88 80,48 56,70
Biogen Idec 309,07 -5,42 10,55 351,94 273,52
BroadcomCorp. 39,37 5,46 32,78 41,44 28,69
Burger King 30,01 -0,66 31,28 33,82 22,22
C H Robinson 69,53 -0,57 19,16 69,93 50,54
Celgene Corp. 94,76 -0,22 -43,92 172,92 83,13
Check Point Soft. 67,38 -1,82 4,47 71,99 63,16
Cintas 70,35 -1,15 18,06 71,17 55,62
Citrix Systems 64,78 -1,85 2,42 72,68 52,72
Comcast 51,44 -1,08 3,13 56,91 47,36
Compuware Corp 9,93 -0,20 -11,42 11,17 9,01
Costco 130,54 0,20 9,68 130,54 110,18
Dentsply Int. 45,52 -0,91 -6,11 48,95 44,34
Dish Network 59,73 -1,53 3,13 66,71 43,27
Dollar Tree 57,56 -0,98 2,02 58,13 49,68
Dynegy 29,49 1,65 37,04 36,14 19,57
EBay Inc. 50,13 -1,44 -8,64 59,30 47,88
Ericsson 11,44 -1,46 -6,54 13,59 11,41
Expeditors 40,42 -1,03 -8,66 46,26 38,21
Express SCR. 73,00 -1,39 3,93 78,64 65,60
Facebook 78,37 -0,41 43,40 79,04 53,53
Fastenal Co. 41,50 -2,56 -12,65 51,20 40,78
Fiserv 64,18 -0,57 8,69 65,70 54,40
Flextronics Inc. 9,07 -1,20 16,73 11,52 7,50
Gentex Corp 31,25 8,51 -5,25 34,08 26,49
Gilead Sciences 106,09 -0,54 41,26 109,45 65,48
Google Inc. 532,71 1,17 -52,47 1.220,17 509,96
Groupon 6,14 -1,29 -47,83 12,08 5,33
Hancock Holding 32,39 -0,31 -11,70 37,75 30,99
Honeywell Intl. 91,16 -1,89 -0,23 97,34 85,11
IDEC Pharmaceuticals 309,07 -5,42 10,48 351,94 273,52
Intuit 81,96 -1,69 7,39 87,78 69,72
Intuitive Surg 481,81 -2,82 25,45 540,63 352,35
JDS Uniphase Corp. 11,94 -3,01 -8,08 14,62 10,61
KLA-Tencor 70,30 -1,51 9,06 80,86 59,73
Kraft Foods 56,56 0,21 4,92 60,66 51,06
Lamar Advert. 49,34 -0,86 -5,57 53,93 45,71
Linear Tech 40,27 -1,49 -11,59 50,43 38,69
MicrochipTech. 39,97 -1,53 -10,68 49,83 37,73
MicronTechnology 30,57 -1,99 40,49 34,64 20,67
NetApp 39,66 0,99 -3,60 45,85 33,59
News Corp. 15,26 -0,97 -15,32 18,40 14,60
NVIDIA Corp. 17,89 -2,35 11,67 20,03 15,36
Oracle 37,64 -1,85 -1,62 42,81 35,84
PACCAR Inc. 59,35 -0,08 0,30 68,27 54,00
Patterson Dental Co. 41,17 -0,70 -0,07 43,01 38,27
Patterson UTI Ener. 24,99 -5,02 -1,30 37,73 21,72
Paychex 44,71 0,07 -1,80 45,22 39,92
QLogic Corp 11,42 1,33 -3,47 12,97 8,85
Qualcomm 74,30 -0,93 0,07 81,60 70,71
Ross Stores 79,39 -0,24 5,95 79,58 62,15
Ryanair ADR 53,18 -2,28 13,32 60,11 46,99
Staples 12,44 -0,16 -21,71 15,80 10,75
Starbucks 74,60 0,32 -4,83 80,45 68,73
Symantec Corporation 23,51 -0,72 -0,30 24,77 18,20
Syntel 79,35 -1,13 -12,75 96,77 78,00
Tesla Motors 231,10 -1,80 53,68 286,04 139,34
Teva Pharmac. 53,21 -0,09 32,76 55,05 39,88
Twenty-First Century 32,75 -2,73 -6,88 36,30 30,73
Twitter 49,08 -3,06 -22,89 69,00 30,50
Verisign Inc. 55,19 -2,51 -7,68 62,61 47,01
Verisk Analytics 60,69 -0,65 -7,65 66,05 56,55
Vodafone 30,99 -0,90 -21,17 41,57 29,67
Whole Foods 37,66 -0,76 -34,88 57,07 36,46
Wynn Resorts 182,42 -1,18 -6,07 247,95 173,44
Xilinx 41,72 -3,45 -9,15 55,07 36,27
Yahoo 41,99 4,53 3,83 42,88 32,87
Resto
Abbott Laboratories 41,59 -1,89 8,51 43,69 35,85
AES Corp. 13,63 0,89 -6,06 15,57 12,84
Altra Holdings 29,04 -0,45 -15,14 37,85 26,89
Altria Group 47,06 0,09 22,58 47,06 34,00
Apache Corp 73,87 -2,20 -14,04 103,48 72,67
Avon Products Inc. 11,38 -1,64 -33,91 17,09 11,05
Bank of NewYork 36,38 -1,14 4,12 40,26 30,91
Black Rock Inc 315,88 -1,03 -0,19 336,47 286,39
China Mobile HK Ltd 58,16 -1,07 11,23 64,91 41,55
CIENA Corp. 15,53 -3,90 -35,10 26,20 14,16
Cincinnati Fin. 48,12 -0,19 -8,12 51,45 45,21
Citigroup Inc. 50,70 -1,11 -2,71 55,20 45,68
Clear Channel 6,74 -0,59 -33,53 10,35 6,34
Colgate Palmolive 65,32 -0,15 0,17 69,79 60,17
DowChemical 47,61 -1,24 7,23 54,80 41,89
Eaton Corp. 61,10 -2,86 -19,73 79,44 58,27
Expedia 79,01 -1,62 13,42 88,40 63,27
Federal Express 158,47 -0,88 10,22 162,74 129,44
First Solar 54,75 -2,84 0,20 73,87 47,73
Ford Motor 14,13 -0,91 -8,43 17,84 13,54
Gap Inc 36,77 0,35 -5,91 46,59 35,74
Goodyear 20,78 -1,14 -12,87 28,43 19,63
Gral. Dynamics 126,31 1,95 32,19 129,45 94,46
Harley Dadvidson 61,94 -1,13 -10,54 73,94 55,48
HCP 42,59 0,02 17,26 43,73 36,18
Hewlett Packard Co. 34,49 -0,72 23,27 38,16 27,45
Intercontinental 198,73 -0,39 -11,64 227,82 183,45
Kellogg Co. 62,04 0,58 1,59 69,39 56,90
Lockheed Martin 176,01 1,97 18,40 182,78 146,07
Marsh &McLen. 51,06 -0,60 5,58 53,50 44,40
Marvell Tech 12,68 -0,55 -11,82 16,23 11,67
Mattel 29,98 1,52 -36,99 47,39 28,78
MB Financial 27,89 -2,17 -13,09 32,16 26,00
McGrawHill 82,10 0,39 4,99 86,56 71,98
Mondelez 33,89 1,99 -3,99 38,56 32,01
Moodys 93,91 -0,27 19,68 96,24 72,65
Pepsico 94,46 0,78 13,89 94,65 77,10
Safeway Inc. 34,06 0,18 4,57 39,48 30,06
Sprint Nextel 6,06 -2,88 -43,63 10,40 5,39
Stanly Black&Decker 87,41 1,53 8,33 93,46 75,64
Texas Instruments 46,62 -0,32 6,17 49,29 40,89
Tiffany &Co. 93,00 -0,23 0,24 103,47 80,88
TimeWarner 76,57 -0,84 9,83 87,36 61,52
TRC Companies 6,88 0,15 -3,64 7,20 4,57
Union Pacific 106,86 -1,84 -36,39 201,86 97,48
Unisys Corp. 23,62 21,88 -29,64 35,74 18,99
Xerox 12,21 -7,50 0,33 14,05 10,30
PERU Soles
Alicorp 7,69 -0,13 -15,49 9,40 7,50
Bco.Continental 4,57 0,22 -13,77 5,97 4,52
Buenaventura 11,00 -0,45 -0,99 14,51 10,01
Cementos Lima 2,84 0,35 -24,67 3,90 2,83
Creditcorp 152,95 0,30 17,01 159,00 125,01
SIDNEY Dolares Aus.
ANZ Bank 32,88 1,26 2,02 34,94 29,02
Broken Proprie 34,27 1,54 -9,79 39,68 32,31
Commonwealth Bk 77,57 0,51 -0,30 83,75 72,49
CSR 3,42 = 29,06 3,84 2,62
Macquarie Bank 59,21 1,37 7,71 61,27 52,44
Nat.Aust.Bank 33,85 0,98 -2,81 35,99 31,82
Santos 13,01 1,64 -11,07 15,19 12,47
Westpac BKG 33,74 0,99 4,20 35,86 30,31
Woodside Pete 39,89 0,53 2,54 44,14 36,97
TOKIO Yenes
Aeon Co Ltd 1.015,50 0,64 -28,74 1.474,00 997,70
Asahi Chem.Ind. 845,90 1,93 2,66 917,80 665,00
Asahi Glass 539,90 3,09 -17,45 654,00 522,70
Awa Bank 601,00 3,09 14,04 648,00 471,00
Canon Inc. 3.261,00 1,15 -2,07 3.623,50 2.889,00
Dai Nippon Print 995,60 2,78 -10,79 1.121,00 910,00
Daiwa House Ind. 1.922,00 4,20 -5,55 2.167,00 1.657,00
Daiwa Secs. 772,70 2,29 -26,41 1.056,00 741,20
Fanuc 18.465,00 1,88 -4,08 20.310,00 16.200,00
Fuji Photo Film 3.539,00 4,13 18,72 3.595,00 2.508,00
Fujitsu General 1.208,00 5,23 7,66 1.474,00 908,00
Fujitsu Ltd. 699,70 2,93 28,62 801,00 494,00
Haseko Corp. 764,00 2,83 -4,50 904,00 589,00
Hitachi 777,20 3,02 -2,36 867,00 667,00
Honda Motor 3.412,00 2,91 -21,20 4.330,00 3.255,00
JX Holdings 457,20 1,02 -15,49 555,00 448,50
Kajima Corp. 501,00 4,81 26,84 549,00 336,00
Keisei Electric R. 1.133,00 2,63 17,17 1.156,00 843,00
Kirin Brewery 1.372,00 2,69 -9,32 1.517,00 1.293,00
Komatsu 2.410,50 2,92 12,80 2.577,50 1.975,00
Matsushita Elec. Ind. 1.200,50 2,30 -1,92 1.368,00 1.040,00
Mazda Motor 2.352,00 3,80 332,35 2.796,00 411,00
Mitsubishi Elec. 1.311,00 3,72 -0,68 1.484,50 1.085,00
Mitsubishi Hvy. 634,00 3,22 -2,61 724,00 530,00
Murata M. 11.675,00 0,86 25,00 12.785,00 8.243,00
Naigai 56,00 = -45,63 117,00 54,00
Nec Corporation 351,00 3,24 48,10 403,00 237,00
NipponYusen Kk. 268,00 4,28 -20,24 336,00 251,00
Nip.Steel Corp. 256,00 1,79 -27,27 352,00 244,50
Nissan Cop. 950,70 1,67 7,55 1.088,00 832,00
Nomura Holdings 603,40 1,75 -25,41 824,00 576,60
NSK Ltd. 1.347,00 4,50 2,98 1.608,00 998,00
Oki Electric 240,00 3,45 -3,23 277,00 190,00
Olympus 3.700,00 3,50 11,11 4.040,00 2.802,00
Osaka Gas Co. Ltd. 411,00 1,76 -0,48 451,00 372,00
Ricoh Co.Ltd. 1.081,50 2,61 -3,26 1.296,00 1.040,50
Sato Shoji 657,00 2,98 -2,81 743,00 619,00
Sharp Corp. 272,00 1,49 -18,56 382,00 256,00
Showa Corp. 1.035,00 1,97 -38,90 1.709,00 996,00
Sony Corp. 1.909,00 3,36 4,55 2.163,00 1.530,00
Sumitomo Forestry 1.125,00 3,31 -8,16 1.254,00 958,00
Sumitomo M&F 1.435,00 3,65 4,21 1.776,50 1.210,00
Suzuki Motor 3.301,50 4,89 16,74 3.790,00 2.510,00
Taikisha 2.384,00 4,10 2,01 2.571,00 1.912,00
Takeda Ch.Inds. 4.482,00 1,32 -7,11 4.964,00 4.337,50
Tanseisha 863,00 2,74 20,36 936,00 341,00
Tokyo El.Pwr. 340,00 3,03 -34,24 517,00 321,00
Toshiba Corp. 442,70 1,82 0,16 515,20 386,00
Toyota Motor Corp. 6.034,00 1,74 -6,01 6.550,00 5.314,00
U-Shin Ltd. 673,00 2,59 -12,37 826,00 562,00
Yamaha Corp. 1.337,00 3,40 -19,89 1.701,00 1.273,00
Yamazaki Baking 1.417,00 3,20 31,33 1.445,00 1.056,00
TORONTO Dolares Can.
Barrick Gold Corp. 15,07 -1,44 -19,45 23,52 15,07
BCE Inc 48,09 -0,33 4,54 51,01 45,27
BK Nova Scotia 66,77 -1,71 0,51 74,35 60,24
BK Of Montreal 80,30 -0,84 13,40 85,42 67,40
Cascades 6,15 -1,44 -10,61 7,55 5,78
CDN Natural Res. 38,48 -1,56 7,07 49,19 34,98
Eastern Platinum 0,92 2,22 1.050,00 1,14 0,07
GoldCorp 25,08 -3,80 8,85 31,93 23,71
Imperial Oil 50,99 -2,99 8,40 57,86 45,18
Nat.BK.Of Can. 51,19 -0,58 -42,09 89,58 43,43
Royal BK Canada 79,46 -0,79 11,27 83,11 68,06
Sears 10,86 -1,09 -16,46 17,12 8,56
Sherritt Inc. 2,67 -7,61 -27,84 4,84 2,67
Suncor Energy 37,90 -2,47 1,77 46,75 35,01
Talisman Energy 7,38 -4,40 -40,24 13,06 7,23
Yamana Gold 6,22 -3,27 -32,10 11,73 6,22
VENEZUELA Bolvares
B. Nac. de Crdito 18,00 = -35,71 33,00 14,46
Bco. Provincial 1.025,00 580,00
Bco. Venezuela 35,00 = -5,41 40,00 21,51
Corimon 1.850,00 1.108,00
Dominguez &Cia. 43,00 = -12,16 46,99 18,00
Envases Vzlano. 475,00 290,00
FondoValores 55,00 -1,79 100,00 56,00 13,20
Manpa 15,50 = 6,90 15,50 10,00
Mercantil 930,00 650,00
Sivensa 26,00 21,70
Difer. Rentab. Mx. anual Mn. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
22-10-2014
Pagars 25.665,10 85.798,88 111.463,99
Bonos y Obligaciones. 106.489,11 53.550,00 160.039,11
Cdulas 2.102.313,06 2.102.313,06
Titulizacin 227.363,72 943,99 228.307,71
Part.Preferentes 355,31 355,31
Deuda del estado 275,51 275,51
Total General 2.462.186,30 140.292,88 2.602.479,17
BONOS, CDULAS, OBLIGACIONESY PARTICIPACIONES PREF.

Vol. euros
EMISOR Cupn Fecha Nm. (en miles) Precio TIR
vencim. operac. Efectivo medio media
BTN-FADE 2,875 17/09/2016 1 204.537,14 101,993 1,797
BS-AVAL ESPAA-C. Laietana 4,35 29/06/2015 1 51.120,51
BS-AVAL ESPAA-B.Cooperativo3,125 22/01/2015 1 10.295,88 100,63 0,634
BS-AVAL ESPAA-Bancaja 3 27/10/2014 3 9.114,14 100,034 0,909
BS-BBK 4,38 28/09/2015 11 7.487,26 103,714 0,401
BTN-TDAIbercaja 2 VBLE 26/10/1942 2 7.219,91 99,925
BTH-Rural Hipotecario IV VBLE 13/02/1933 7 5.099,06 98,978
BS-AVAL ESPAA-C. Catalunya 3 29/10/2014 4 4.479,81 100,05 0,703
OS-BANKIA VBLE 22/05/2024 3 4.200,00
BS-MAPFRE 5,125 16/11/2015 2 3.795,60 105,02 0,418
BTN-TDAIbercaja 4 VBLE 26/08/1944 1 3.508,17 97,349
BS-MAPFRE 5,125 16/11/2015 1 2.196,54 105,067 0,376
BS-Caixabank, S.A. 3,125 14/05/2018 2 2.109,39 108,018 0,83
BS-Banesto 3 17/04/2015 1 2.041,93
BTN-FADE 2,875 17/09/2016 2 1.671,98 104,231 0,634
BTN-FADE 1,875 17/09/2017 3 1.598,57
OS-Bancaja 4,375 14/02/2017 1 1.100,59 107,05 1,259
BTN-FADE 5,9 17/03/2021 6 1.043,71 126,94 1,46
OS-Abertis 2,5 27/02/2025 1 832 103,205 2,149
OS-La Caixa VBLE 30/03/2020 54 826,11 100,619
BTH-IMPastor 3 VBLE 22/03/1943 1 817,66
BS-BANKIA 3,5 17/01/2019 1 700
BC-LIBERBANK, S.A. 7 17/07/2018 7 696,76 102,465
PAGARS DE EMPRESAYTITULIZADOS

Vol. euros
EMISOR Plazo Nm. (en miles) Precio TIR
meses operac. Efectivo medio media
PE-Banco Sabadell 1 1 10.662,97
PE-Banco Popular 1 1 9.748,42
PE-BBVA Banco Financiacion 1 1 4.458,69
PE-Hidrocantabrico 3 3 599,2 99,866 0,51
PE-Santander 6 1 155,84 99,895 0,25
PE-Santander 1 1 40 99,989 0,109
22-X-14
22-X-14

Plazo
Actual Anterior

Plazo
Actual Anterior

1 mes 1,06 1,06
2 meses 1,09 1,09
3 meses 1,13 1,13
6 meses 1,29 1,29
9 meses 1,35 1,35
12 meses 1,41 1,41
18 meses 1,8 1,8
3 aos 2,55 2,55
5 aos 3,19 3,12
10 aos > 3,88 3,8
TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIN
NEGOCIACIN TIPODE OPERACIN

Activos Vencimiento Repos y simultneas Total
22/10/2014 15/10/2014 22/10/2014 15/10/2014
22-X-14
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado) Cupn cor. ltimo Nm. Importe Precio (ex-cupn) Rend. int.
Emisin Amortizaciones Prx. cupn euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Mximo Mnimo medio
B 3 30 31-Oct-14 31-Oct-14 32.186 30 100 062 22-Oct-14 1 70 00 100 062 100 062 100 062 0 04
L CUP-0 21-Nov-14 1 12 00 99 996 99 996 99 996 0 05
L CUP-0 12-Dic-14 3 26 00 99 994 99 994 99 994 0 04
O 4 40 31-Ene-15 31-Ene-15 31.824 66 101 135 22-Oct-14 1 70 00 101 135 101 135 101 135 0 20
L CUP-0 20-Feb-15 2 35 00 99 948 99 949 99 944 0 16
L CUP-0 13-Mar-15 2 60 00 99 905 99 905 99 905 0 25
B 3,00 30-Abr-15 30-Abr-15 14.383,56 101,395 22-Oct-14 1 10,88 101,395 101,395 101,395 0,28
L CUP-0 15-May-15 3 43,00 99,841 99,841 99,840 0,28
L CUP-0 19-Jun-15 1 10,00 99,789 99,789 99,789 0,32
L CUP-0 17-Jul-15 3 120 00 99 743 99 743 99 742 0 35
B 4 00 30-Jul-15 30-Jul-15 9.205 48 102 780 22-Oct-14 1 20 00 102 780 102 780 102 780 0 35
B 4 25 31-Oct-16 31-Oct-14 41.452 05 107 520 22-Oct-14 1 5 00 107 520 107 520 107 520 0 50
O 3 80 31-Ene-17 31-Ene-15 27.484 93 107 330 22-Oct-14 1 0 05 107 330 107 330 107 330 0 54
B 0 50 31-Oct-17 31-Oct-14 397 26 99 398 22-Oct-14 3 40 00 99 398 99 440 99 360 0 70
B 4 50 31-Ene-18 31-Ene-15 32.547 95 112 126 22-Oct-14 2 2 10 112 126 112 127 112 125 0 73
O 4 10 30-Jul-18 30-Jul-15 9.435 62 112 220 22-Oct-14 4 23 00 112 220 112 320 112 209 0 79
B 2 75 30-Abr-19 30-Abr-15 13.184 93 108 044 22-Oct-14 6 39 46 108 044 108 195 107 989 0 92
O 4 60 30-Jul-19 30-Jul-15 10.586 30 116 905 22-Oct-14 1 2 00 116 905 116 905 116 905 0 95
O 4 30 31-Oct-19 31-Oct-14 41.939 73 116 103 22-Oct-14 2 11 00 116 103 116 230 116 090 1 00
O CUP-0 30-Nov-19 30-Nov-14 934 39 101 438 22-Oct-14 2 10 00 101 438 101 466 101 411 0 34
B 1 40 31-Ene-20 31-Ene-15 4.065 76 101 575 22-Oct-14 2 20 40 101 575 101 595 101 555 1 09
O 4 00 30-Abr-20 30-Abr-15 19.178 08 115 238 22-Oct-14 5 35 00 115 238 115 280 115 105 1 13
O 4 85 31-Oct-20 31-Oct-14 47.304 11 120 739 22-Oct-14 5 14 67 120 739 120 932 120 730 1 25
O 5,50 30-Abr-21 30-Abr-15 26.369,86 125,933 22-Oct-14 2 6,00 125,933 125,950 125,848 1,32
O 5 40 31-Ene-23 31-Ene-15 39.057 53 127 606 22-Oct-14 2 30 00 127 606 127 606 127 606 1 78
O 4 40 31-Oct-23 31-Oct-14 42.915 07 120 130 22-Oct-14 2 29 10 120 130 120 130 120 130 1 95
O 3 80 30-Abr-24 30-Abr-15 18.219 18 114 840 22-Oct-14 2 5 00 114 840 114 900 114 825 2 07
O 2 75 31-Oct-24 31-Oct-14 9.342 47 105 009 22-Oct-14 20 291 00 105 009 105 150 104 890 2 19
O 4 65 30-Jul-25 30-Jul-15 10.701 37 122 450 22-Oct-14 1 1 00 122 450 122 450 122 450 2 27
O 5 90 30-Jul-26 30-Jul-15 13.578 08 134 450 22-Oct-14 1 10 00 134 450 134 450 134 450 2 49
O 5 15 31-Oct-28 31-Oct-14 50.230 14 126 779 22-Oct-14 8 29 00 126 779 126 820 126 680 2 81
O 6 00 31-Ene-29 31-Ene-15 43.397 26 136 852 22-Oct-14 3 10 20 136 852 136 960 136 850 2 83
O 5 75 30-Jul-32 30-Jul-15 13.232 88 137 750 22-Oct-14 1 4 20 137 750 137 750 137 750 2 98
O 4 20 31-Ene-37 31-Ene-15 30.378 08 114 492 22-Oct-14 7 20 10 114 492 114 597 114 314 3 27
O 4 90 30-Jul-40 30-Jul-15 11.276 71 126 100 22-Oct-14 1 5 00 126 100 126 100 126 100 3 37
O 5 15 31-Oct-44 31-Oct-14 50.230 14 129 538 22-Oct-14 6 78 42 129 538 129 750 129 405 3 54
(22-X-14)
FUENTE: Banco de Espaa Los importes estnexpresados enmillones de euros.
AIAF
MERCADO DE RENTA FIJA
CUADROS
Sobre: IBEX 35
Dic.(I) 12.450 104,6 104,9 BNPP
Mar.(C) 12.000 0 09 0 1 CAIX
Ene.(C) 11.600 0 03 0 04 BNPP
Dic.(C) 11.500 0 03 0 04 CAIX
Dic.(P) 11.500 1 36 1 37 SGEN
Ene.(C) 11.500 0 06 0 07 CAIX
Jun.(I) 11.080 104 7 105 BNPP
Nov.(C) 11.000 0 05 0 06 COMM
Dic.(C) 11.000 0 07 0 08 BNPP
Dic.(C) 11.000 0 11 0 12 CAIX
Dic.(C) 11.000 0 1 0 11 SGEN
Dic.(P) 11.000 0 94 0 95 SGEN
Mar.(C) 11.000 0 34 0 35 BVAF
Mar.(C) 11.000 0 29 0 3 CAIX
Mar.(C) 11.000 0 25 0 26 SGEN
Jun.(P) 11.000 1 4 1 41 SGEN
Nov.(C) 10.800 0 07 0 08 BNPP
Nov.(C) 10.750 0 1 0 11 CAIX
Ene.(C) 10.750 0 25 0 26 CAIX
Mar.(C) 10.750 0 31 0 32 COMM
Nov.(C) 10.500 0 15 0 16 COMM
Nov.(P) 10.500 0 47 0 48 COMM
Dic.(P) 10.500 0 58 0 59 BNPP
Dic.(C) 10.500 0 3 0 31 BVAF
Dic.(C) 10.500 0 28 0 29 SGEN
Dic.(P) 10.500 0 61 0 62 SGEN
Mar.(C) 10.500 0 43 0 44 BNPP
Mar.(P) 10.500 0 83 0 84 BNPP
Mar.(P) 10.500 0 9 0 91 CAIX
Mar.(C) 10.500 0 41 0 42 COMM
Jun.(C) 10.500 0 66 0 67 BVAF
Nov.(P) 10.250 0 33 0 34 COMM
Nov.(C) 10.250 0 28 0 29 SGEN
Nov.(P) 10.250 0 35 0 36 SGEN
Mar.(C) 10.250 0 55 0 56 COMM
Nov.(P) 10.000 0 25 0 26 CAIX
Nov.(P) 10.000 0 23 0 24 COMM
Nov.(C) 10.000 0 42 0 43 COMM
Dic.(C) 10.000 0 5 0 51 BNPP
Dic.(P) 10.000 0 34 0 35 BSAN
Dic.(P) 10.000 0 38 0 39 BVAF
Dic.(P) 10.000 0 36 0 37 SGEN
Dic.(C) 10.000 0 54 0 55 SGEN
Mar.(C) 10.000 0 72 0 73 SGEN
Mar.(P) 10.000 0 63 0 64 SGEN
Jun.(P) 10.000 0 84 0 85 SGEN
Dic.(C) 10.000 1 26 1 27 SGEN
Nov.(P) 9.900 0 19 0 2 BNPP
Nov.(P) 9.750 0 13 0 14 COMM
Nov.(P) 9.750 0 17 0 18 SGEN
Nov.(C) 9.750 0 61 0 62 SGEN
Dic.(C) 9.500 0 89 0 9 BVAF
Dic.(P) 9.500 0 22 0 23 BVAF
Dic.(P) 9.500 0 21 0 22 SGEN
Dic.(C) 9.500 0 89 0 9 SGEN
Mar.(C) 9.500 1 01 1 02 COMM
Mar.(C) 9.500 1 01 1 02 SGEN
Nov.(P) 9.250 0 07 0 08 SGEN
Nov.(P) 9.100 0 05 0 06 BNPP
Dic.(C) 9.000 1 3 1 31 COMM
Dic.(C) 9.000 1 3 1 31 SGEN
Dic.(P) 9.000 0 76 0 77 SGEN
Mar.(C) 8.000 2 24 2 25 BVAF
Dic.(I) 8 26 8 32 SGEN
Sobre: IBEX 35 APALANCADOX5 DIARIO
Dic.(C) 1 SGEN
Sobre: DJ INDUSTRIAL
Dic.(C) 17.000 0 12 0 15 SGEN
Mar.(P) 16.000 0 44 0 47 SGEN
Sobre: EUROSTOXX 50
Mar.(C) 3.300 0 06 0 07 BNPP
Mar.(P) 3.100 0,41 0,44 SGEN
Dic.(C) 3.000 0 19 0 2 BNPP
Jun.(P) 3.000 0 45 0 48 SGEN
Sobre: NASDAQ100
Dic.(C) 4.100 0 08 0 11 SGEN
Mar.(P) 3.800 0 22 0 25 SGEN
Jun.(P) 3.800 0 32 0 35 SGEN
Dic.(P) 3.600 0 1 0 11 COMM
Sobre: NIKKEI 225
Mar.(C) 17.000 0 2 0 23 SGEN
Sobre: S&P500
Dic.(C) 2.050 0,06 0,07 BNPP
Dic.(P) 1.950 0 43 0 44 BNPP
Dic.(C) 1.900 0 61 0 62 BNPP
Dic.(P) 1.900 0 29 0 3 BNPP
Jun.(P) 1.900 0 86 0 89 SGEN
Sobre: XETRADAX
Dic.(P) 9.500 1 23 1 26 SGEN
Mar.(C) 9.500 0 16 0 17 COMM
Dic.(P) 9.000 0 3 0 31 BNPP
Dic.(C) 9.000 0,22 0,23 BNPP
Dic.(C) 7.000 3 87 3 9 SGEN
Sobre: ABENGOAB
Mar.(C) 3 5 0 17 COMM
Dic.(P) 3 0 11 0 12 COMM
Dic.(C) 2 75 0 31 0 32 COMM
Sobre: ACCIONA
Dic.(C) 62 0 27 0 29 BVAF
Dic.(C) 60 0 17 0 18 BNPP
Dic.(C) 60 0 12 0 13 BSAN
Dic.(P) 55 0 45 0 46 BNPP
Mar.(C) 55 0 56 0 57 COMM
Dic.(P) 44 0 26 0 28 BVAF
Sobre: ACERINOX
Dic.(C) 13 0 1 0 11 COMM
Mar.(C) 13 0 18 0 2 BVAF
Mar.(P) 11 0 43 0 45 BNPP
Mar.(P) 11 0,43 0,45 BVAF
Sobre: AMADEUS
Dic.(C) 40 0 01 0 02 COMM
Sobre: ATRESMEDIA
Dic.(C) 11 0,62 0,64 COMM
Sobre: BANCOPOPULAR
Mar.(C) 5 6 0 26 0 27 BNPP
Mar.(P) 5 0 29 0 3 SGEN
Mar.(C) 5 0 22 0 23 SGEN
Dic.(C) 4 5 0 28 0 29 SGEN
Jun.(C) 4 5 0 41 0 42 SGEN
Sobre: BANCOSABADELL
Dic.(C) 2 25 0 09 0 1 SGEN
Sobre: BANCOSANTANDER
Jun.(I) 8 57 7 23 7 25 BNPP
Dic.(C) 8 0 03 0 04 BNPP
Dic.(C) 8 0 04 0 05 CAIX
Ene.(C) 8 0 06 0 07 CAIX
Mar.(C) 8 0 09 0 1 BSAN
Mar.(C) 8 0 08 0 09 BVAF
Dic.(C) 8 0 16 0 17 SGEN
Dic.(C) 8 0 33 0 34 SGEN
Nov.(C) 7 75 0 02 0 03 CAIX
Mar.(C) 7 7 0 11 0 12 BNPP
Nov.(C) 7 6 0 03 0 04 BNPP
Nov.(P) 7 5 0 3 0 31 CAIX
Nov.(P) 7 5 0 31 0 32 COMM
Nov.(C) 7 5 0 05 0 06 SGEN
Dic.(C) 7 5 0 08 0 09 BVAF
Feb.(C) 7 5 0 13 0 14 SGEN
Mar.(C) 7 5 0 14 0 15 BVAF
Jun.(P) 7 25 0 48 0 49 BSAN
Nov.(C) 7 0 14 0 15 SGEN
Dic.(P) 7 0 18 0 19 BNPP
Dic.(C) 7 0 16 0 17 BNPP
Dic.(C) 7 0 18 0 19 SGEN
Mar.(C) 7 0 24 0 25 BVAF
Mar.(C) 7 0 25 0 26 SGEN
Jun.(C) 7 0 27 0 28 COMM
Sep.(P) 7 0 46 0 47 COMM
Dic.(C) 7 0 39 0 4 SGEN
Mar.(P) 6 75 0 25 0 26 BSAN
Nov.(C) 6 5 0 3 0 31 COMM
Nov.(P) 6 5 0 06 0 07 COMM
Nov.(C) 6 5 0 3 0 31 SGEN
Dic.(P) 6 5 0 09 0 1 CAIX
Dic.(P) 6 0 04 0 05 BVAF
Dic.(C) 6 0 53 0 54 BVAF
Dic.(C) 6 0 53 0 54 SGEN
Mar.(C) 6 0 56 0 57 BVAF
Mar.(C) 6 0 57 0 58 SGEN
Dic.(C) 6 0 67 0 68 SGEN
Sobre: BANKINTER
Jun.(C) 8 0 13 0 14 SGEN
Dic.(C) 7 0 28 0 29 BNPP
Dic.(C) 7 0 13 0 14 SGEN
Dic.(C) 6 5 0 5 0 51 BNPP
Dic.(C) 6 5 0 23 0 24 BVAF
Dic.(C) 6 5 0 23 0 24 SGEN
Dic.(C) 6 0 38 0 39 SGEN
Dic.(P) 5 6 0 13 0 14 BNPP
Sobre: BBVA
Dic.(I) 10 25 10 17 10 2 BNPP
Ene.(C) 10 0 12 0 13 CAIX
Dic.(P) 10 0 92 0 93 BSAN
Nov.(C) 9 75 0 07 0 08 CAIX
Dic.(C) 9 5 0 14 0 15 BVAF
Dic.(C) 9 5 0 16 0 17 CAIX
Nov.(C) 9 0 19 0 2 COMM
Nov.(P) 9 0 17 0 18 SGEN
Dic.(P) 9 0 22 0 23 BVAF
Dic.(C) 9 0 26 0 27 SGEN
Dic.(C) 9 0 51 0 52 SGEN
Nov.(P) 8 5 0 08 0 09 COMM
Dic.(C) 8 5 0 4 0 41 BNPP
Dic.(P) 8 5 0 12 0 13 BVAF
Dic.(C) 8 5 0 4 0 42 BVAF
Dic.(P) 8 5 0 14 0 15 CAIX
Dic.(C) 8 0 59 0 61 BVAF
Dic.(I) 8 8 18 8 38 SGEN
Mar.(C) 8 0 66 0 67 BSAN
Mar.(C) 8 0 68 0 69 SGEN
Dic.(C) 8 0 91 0 92 SGEN
Mar.(C) 7 5 0 86 0 88 BVAF
Dic.(C) 7 1 22 1 23 SGEN
Dic.(I) 6 85 7 05 SGEN
Sobre: BME
Dic.(I) 34 81 31 18 31 27 BNPP
Dic.(C) 32 0 2 0 21 COMM
Sobre: CAIXABANK
Dic.(C) 5 0 17 0 19 BNPP
Jun.(C) 4 7 0 4 0 41 BSAN
Dic.(C) 4 5 0 35 0 36 BSAN
Dic.(P) 3 8 0 05 0 06 BSAN
Sobre: CORPORACIONMAPFRE
Mar.(C) 3 25 0 04 0 05 COMM
Dic.(C) 2 5 0 25 0 26 BSAN
Sobre: DIA
Mar.(C) 7 0 02 0 04 SGEN
Mar.(C) 6 0 07 0 08 SGEN
Jun.(C) 5 0 33 0 34 SGEN
Sobre: FERROVIAL
Mar.(P) 14 5 0 14 0 15 BNPP
Dic.(C) 14 0 9 0 92 COMM
Sobre: F.C.C.
Mar.(C) 15 0 41 0 42 SGEN
Dic.(P) 12 5 0 1 0 11 BNPP
Sobre: GAMESA
Mar.(C) 12 0 02 0 04 SGEN
Mar.(C) 10 0 06 0 07 SGEN
Dic.(C) 9 5 0 07 0 08 BNPP
Dic.(C) 9 0 08 0 09 BNPP
Dic.(C) 9 0 05 0 07 BVAF
Mar.(C) 9 0 27 0 28 COMM
Dic.(C) 8 5 0 15 0 16 BNPP
Mar.(C) 8 5 0 28 0 3 BNPP
Mar.(C) 8 5 0 27 0 28 BVAF
Dic.(P) 8 0 47 0 48 BNPP
Dic.(C) 8 0 18 0 19 BVAF
Mar.(C) 8 0 41 0 42 COMM
Mar.(C) 8 0 33 0 34 SGEN
Jun.(C) 8 0 51 0 52 COMM
Dic.(C) 7 5 0 71 0 73 COMM
Dic.(P) 7 0 2 0 21 BNPP
Dic.(C) 7 0 49 0 51 BSAN
Dic.(P) 7 0 18 0 19 BVAF
Mar.(C) 6 5 0 77 0 79 BVAF
Sobre: GAS NATURAL
Jun.(C) 25 0 22 0 23 BVAF
Dic.(C) 20 0 44 0 45 BNPP
Sobre: GRIFOLS
Jun.(C) 37 0 18 0 19 SGEN
Mar.(C) 34 0 21 0 22 SGEN
Sobre: IBERDROLA
Dic.(C) 5 5 0 14 0 15 SGEN
Dic.(P) 5 5 0 3 0 31 SGEN
Jun.(C) 5 5 0 12 0 13 BSAN
Dic.(C) 5 25 0 14 0 15 BSAN
Mar.(P) 4 5 0 05 0 06 COMM
Sobre: INDITEX
Dic.(C) 25 0 1 0 11 CAIX
Dic.(C) 23 94 0 1 0 11 SGEN
Mar.(C) 23 3 0 14 0 15 CAIX
Mar.(C) 23 0 18 0 19 SGEN
Nov.(C) 22 0 07 0 08 BNPP
Dic.(P) 22 1 82 1 83 CAIX
Dic.(P) 22 0 84 0 85 SGEN
Dic.(P) 17 0 02 0 03 BNPP
Sobre: IAG
Dic.(P) 5 5 0 93 0 94 COMM
Dic.(C) 5 0 09 0 1 SGEN
Mar.(C) 5 0 44 0 45 COMM
Jun.(C) 5 0 27 0 28 SGEN
Dic.(C) 4 75 0 16 0 17 SGEN
Dic.(C) 4 5 0 47 0 48 COMM
Jun.(C) 4 5 0 37 0 38 SGEN
Sobre: OHL
Mar.(C) 28 0 13 0 14 BNPP
Sobre: REDELECTRICACORPORACION
Mar.(P) 62 0 21 0 22 BNPP
Sobre: REPSOL
Dic.(C) 19 5 0 08 CAIX
Jun.(C) 19 0 13 0 14 SGEN
Dic.(C) 18 53 0 06 0 07 SGEN
Jun.(C) 18 0 18 0 19 BSAN
Dic.(C) 16 16 0 32 0 33 COMM
Sobre: SACYR
Dic.(C) 5 3 0 04 0 05 BNPP
Jun.(C) 5 0 15 0 16 SGEN
Mar.(C) 4 6 0 22 0 23 BNPP
Jun.(C) 4 5 0 21 0 22 SGEN
Dic.(C) 4 4 0 12 0 13 BNPP
Dic.(C) 4 0 14 COMM
Sobre: SOLARIA
Jun.(C) 1 0 25 0 26 COMM
Sobre: TECNICAS REUNIDAS
Jun.(C) 45 0 2 0 21 SGEN
Dic.(C) 42 0 1 0 11 BNPP
Mar.(C) 39 0 32 0 33 COMM
Sobre: TELEFONICA
Dic.(C) 12 5 0 02 0 03 COMM
Nov.(C) 12 0 04 0 05 COMM
Dic.(C) 12 0 07 0 08 BSAN
Dic.(C) 12 0 08 0 09 SGEN
Ene.(C) 12 0 07 0 08 BNPP
Jun.(C) 12 0 21 0 22 SGEN
Dic.(C) 12 0 26 0 27 COMM
Nov.(C) 11 5 0 11 0 12 COMM
Nov.(C) 11 5 0 13 0 14 SGEN
Dic.(C) 11 5 0 09 0 1 BNPP
Dic.(C) 11 5 0 06 0 07 BVAF
Nov.(C) 11 0 25 0 26 COMM
Dic.(C) 11 0 11 0 12 BVAF
MEFF
FUTUROS
22-10-2014
SOBRE NDICES
Ibex Plus Nov. 10.179,90 10.205,00 10.015,00 10.120,00 16.744 13.262
Ibex Plus Dic. 10.136,00 10.160,00 10.000,00 10.090,00 155 596
Ibex Plus Ene. 10.086,00 10.125,00 9.970,00 10.060,00 30 47
SOBRE ACCIONES
Amadeus A Dic. 27,02 27,08 27,08 27,08 1 35
Bankinter Dic. 6,60 6,62 6,62 6,62 10 17
BBVA Dic. 9,09 9,07 8,95 9,05 8.969 220.187
Endesa Dic. 29,94 30,05 29,38 29,89 10 2.029
Gas Natural Dic. 21,85 21,64 21,56 21,63 110 191
Iberdrola Dic. 5,32 5,36 5,34 5,34 225 5.267
Inditex Dic. 20,98 21,00 20,92 21,00 11 950
Repsol Dic. 17,42 17,21 17,10 17,10 407 4.949
Santander Dic. 6,99 6,93 6,90 6,91 5.086 286.286
Santander Mar. 6,88 6,82 6,82 6,82 150 177
Telefnica Dic. 11,02 10,99 10,86 10,99 2.030 190.780
OPCIONES
Vencimiento Precio SESIN ltimo Volat. Delta Vol. Posic.
call (C) / put (P) ejerc. Mximo Mnimo cruz. cierre cierre contr. abierta
ABERTIS: 15,22
Dic. (C) 14,96 0,42 0,42 0,42 23,77 0,56 5 15
Dic. (C) 15,42 0,21 0,21 0,21 22,73 0,39 5 47
ACS: 28,87
Nov. (C) 31,00 0,13 0,13 0,13 27,07 0,19 10 10
BBVA: 9,09
Nov. (C) 9,37 0,17 0,16 0,17 28,65 0,37 2 1.640
Nov. (C) 9,61 0,10 0,09 0,10 28,38 0,26 6 353
Dic. (C) 9,13 0,32 0,32 0,32 27,72 0,51 3 15.138
Ene. 15 (C) 8,75 0,60 0,60 0,60 26,95 0,64 5 5
Ene. 15 (C) 9,00 0,45 0,45 0,45 26,09 0,53 30 30
Ene. 15 (C) 9,25 0,34 0,34 0,34 25,62 0,47 10 150
Ene. 15 (C) 9,50 0,25 0,25 0,25 25,35 0,38 20 20
Mar. 15 (C) 9,50 0,36 0,36 0,36 25,25 0,41 15 18.350
Nov. (P) 8,41 0,11 0,11 0,11 31,52 0,18 5 10.232
Ene. 15 (P) 7,75 0,11 0,11 0,11 30,20 0,14 4 4
Mar. 15 (P) 8,50 0,39 0,39 0,39 26,86 0,33 101 3.437
B.SABADELL: 2,3
Mar. 15 (C) 2,10 0,45 0,45 0,45 42,73 0,67 15 529
ENAGAS: 25,26
Dic. (C) 26,00 0,39 0,39 0,39 20,44 0,37 75 198
Ene. 15 (P) 22,00 0,24 0,24 0,24 22,73 0,13 1 1
ENDESA: 29,94
Nov. (P) 27,00 0,35 0,35 0,35 35,20 0,14 4 2.901
Nov. (P) 29,00 0,70 0,70 0,70 32,86 0,35 115 170
Dic. (P) 29,00 1,00 1,00 1,00 31,70 0,38 10 130
FCC: 15,27
Dic. (P) 17,50 3,00 3,00 3,00 55,44 0,69 5 30
Mar. 15 (P) 17,00 3,55 3,55 3,55 58,01 0,54 100 302
GAMESA: 7,52
Dic. (C) 8,25 0,22 0,22 0,22 46,10 0,34 2 4
GASNATURAL: 21,85
Dic. (P) 23,00 1,85 1,82 1,85 24,16 0,69 45 46
IBERDROLA: 5,44
Nov. (C) 4,80 0,62 0,62 0,62 20,39 0,99 4 10
Nov. (C) 5,25 0,24 0,24 0,24 17,27 0,77 25 3.075
Liquidacin SESIN ltimo Volumen Posicin
Activo Vto. diaria Mximo Mnimo cruzado contratos abierta
Dic. (C) 4,60 0,80 0,80 0,80 18,42 1,00 2 20
Mar. 15 (C) 5,25 0,27 0,27 0,27 16,26 0,66 10 438
Dic. (P) 5,50 0,25 0,25 0,25 20,04 0,65 783 33.067
Dic. (P) 5,75 0,45 0,45 0,45 19,89 0,83 561 671
Dic. (P) 6,25 0,95 0,95 0,95 19,60 0,98 200 277
Mar. 15 (P) 5,25 0,21 0,21 0,21 15,94 0,43 4 37.465
IBEXPLUS: 10249,9
Nov. (C) 9.700,00 515,00 515,00 515,00 25,31 0,76 1 1
Nov. (C) 9.800,00 511,00 511,00 511,00 24,75 0,71 10 3.034
Nov. (C) 9.900,00 382,00 382,00 382,00 24,19 0,67 1 92
Nov. (C) 10.000,00 373,00 340,00 373,00 23,63 0,62 2 185
Nov. (C) 10.100,00 310,00 268,00 310,00 23,07 0,56 30 168
Nov. (C) 10.200,00 250,00 190,00 248,00 22,53 0,50 19 166
Nov. (C) 10.300,00 206,00 170,00 206,00 22,07 0,44 17 1.073
Nov. (C) 10.400,00 175,00 112,00 174,00 21,61 0,38 13 516
Nov. (C) 10.500,00 121,00 84,00 121,00 21,15 0,32 20 3.694
Nov. (C) 10.600,00 87,00 57,00 87,00 20,69 0,26 28 13.140
Nov. (C) 10.700,00 63,00 45,00 61,00 20,23 0,20 235 3.866
Nov. (C) 10.800,00 41,00 35,00 41,00 19,77 0,16 2.065 19.545
Nov. (C) 10.900,00 30,00 21,00 30,00 19,30 0,12 12 880
Nov. (C) 11.000,00 22,00 15,00 18,00 18,84 0,08 29 18.097
Nov. (C) 11.200,00 17,00 17,00 17,00 17,92 0,03 6 2.136
Nov. (C) 11.300,00 12,00 12,00 12,00 17,46 0,02 2 13.161
Dic. (C) 8.300,00 1.806,00 1.806,00 1.806,00 30,59 0,95 17 17
Dic. (C) 8.400,00 1.722,00 1.689,00 1.722,00 30,09 0,95 5 2.006
Dic. (C) 8.800,00 1.345,00 1.345,00 1.345,00 28,09 0,90 5 2.505
Dic. (C) 8.900,00 1.270,00 1.270,00 1.270,00 27,59 0,89 5 5
Dic. (C) 9.500,00 745,00 735,00 745,00 24,59 0,76 10 9.755
Dic. (C) 9.700,00 601,00 601,00 601,00 23,59 0,70 4 3.020
Dic. (C) 9.800,00 574,00 502,00 574,00 23,09 0,66 22 1.217
Dic. (C) 9.900,00 471,00 460,00 470,00 22,59 0,62 3 4.195
Dic. (C) 10.000,00 454,00 402,00 454,00 22,09 0,58 6 13.036
Dic. (C) 10.100,00 373,00 343,00 373,00 21,59 0,53 9 2.336
Dic. (C) 10.200,00 299,00 299,00 299,00 21,17 0,49 1 7.092
Dic. (C) 10.300,00 282,00 242,00 282,00 20,81 0,44 2.112 2.240
Dic. (C) 10.400,00 240,00 196,00 235,00 20,44 0,39 61 9.961
Dic. (C) 10.500,00 189,00 161,00 189,00 20,07 0,35 28 21.660
Dic. (C) 10.600,00 128,00 128,00 128,00 19,71 0,30 1 2.600
Dic. (C) 10.700,00 100,00 100,00 100,00 19,34 0,26 1 2.275
Dic. (C) 10.800,00 93,00 78,00 78,00 18,97 0,21 3 5.848
Dic. (C) 10.900,00 79,00 67,00 79,00 18,60 0,17 7 4.645
Dic. (C) 11.000,00 57,00 47,00 51,00 18,24 0,14 2.111 13.380
Dic. (C) 11.100,00 45,00 40,00 44,00 17,87 0,11 11 2.512
Dic. (C) 11.200,00 30,00 30,00 30,00 17,50 0,08 1 7.349
Dic. (C) 11.500,00 17,00 17,00 17,00 16,40 0,03 1 13.437
Dic. (C) 11.600,00 8,00 8,00 8,00 16,03 0,02 2.102 4.285
Dic. (C) 11.700,00 9,00 7,00 9,00 15,66 0,01 4 7.057
Dic. (C) 11.800,00 6,00 6,00 6,00 15,30 0,01 1 2.198
Dic. (C) 12.000,00 2,00 2,00 2,00 14,56 2 9.241
Ene. 15 (C) 10.000,00 405,00 405,00 405,00 21,98 0,55 1 3
Ene. 15 (C) 10.300,00 280,00 280,00 280,00 20,86 0,44 3 3
Ene. 15 (C) 10.400,00 239,00 239,00 239,00 20,51 0,40 1 4
Ene. 15 (C) 10.500,00 200,00 200,00 200,00 20,17 0,36 1 3
Mar. 15 (C) 10.000,00 585,00 585,00 585,00 22,56 0,55 1 1.304
Mar. 15 (C) 10.600,00 300,00 300,00 300,00 20,85 0,38 1 4
Mar. 15 (C) 10.700,00 252,00 252,00 252,00 20,58 0,35 2 55
Mar. 15 (C) 10.900,00 205,00 205,00 205,00 20,02 0,29 1 2.007
Mar. 15 (C) 11.300,00 102,00 98,00 98,00 18,92 0,19 2 31
Mar. 15 (C) 11.800,00 43,00 43,00 43,00 17,53 0,09 1 11
Mar. 15 (C) 12.000,00 30,00 30,00 30,00 16,98 0,06 1 69
Nov. (P) 8.400,00 9,00 5,00 5,00 32,82 0,02 3 26
Nov. (P) 8.500,00 11,00 11,00 11,00 32,26 0,02 1 12
Nov. (P) 8.600,00 18,00 14,00 14,00 31,70 0,03 24 59
Nov. (P) 8.700,00 20,00 16,00 16,00 31,14 0,04 7 1.020
Nov. (P) 8.800,00 25,00 15,00 15,00 30,58 0,05 6 117
Nov. (P) 8.900,00 34,00 26,00 34,00 30,02 0,06 2 161
Nov. (P) 9.000,00 40,00 33,00 33,00 29,46 0,07 8 246
Nov. (P) 9.100,00 47,00 38,00 38,00 28,90 0,08 24 55
Nov. (P) 9.200,00 60,00 41,00 41,00 28,34 0,10 39 295
Nov. (P) 9.300,00 75,00 52,00 52,00 27,78 0,12 26 889
Nov. (P) 9.400,00 89,00 64,00 65,00 27,23 0,15 28 1.148
Nov. (P) 9.500,00 99,00 76,00 76,00 26,67 0,17 88 1.228
Nov. (P) 9.600,00 134,00 90,00 90,00 26,11 0,21 31 143
Nov. (P) 9.700,00 144,00 115,00 115,00 25,55 0,24 8 246
Nov. (P) 9.800,00 168,00 144,00 144,00 24,99 0,29 13 7.241
Nov. (P) 9.900,00 215,00 165,00 168,00 24,43 0,33 30 500
Nov. (P) 10.000,00 240,00 190,00 190,00 23,87 0,38 25 3.753
Nov. (P) 10.100,00 300,00 257,00 265,00 23,31 0,44 14 389
Nov. (P) 10.300,00 380,00 307,00 308,00 22,31 0,56 5 253
Dic. (P) 8.200,00 35,00 35,00 35,00 32,71 0,05 1 1.015
Dic. (P) 8.300,00 28,00 28,00 28,00 32,22 0,05 1 17
Dic. (P) 8.500,00 50,00 50,00 50,00 31,22 0,07 1 14.191
Dic. (P) 8.700,00 66,00 55,00 66,00 30,22 0,09 45 150
Dic. (P) 8.800,00 73,00 60,00 60,00 29,72 0,11 4 1.515
Dic. (P) 9.200,00 121,00 110,00 110,00 27,72 0,18 2 15.939
Dic. (P) 9.300,00 125,00 125,00 125,00 27,22 0,20 1 9.011
Dic. (P) 9.400,00 160,00 160,00 160,00 26,72 0,22 1 12.280
Dic. (P) 9.600,00 195,00 188,00 188,00 25,72 0,28 2 9.719
Dic. (P) 9.800,00 260,00 233,00 233,00 24,72 0,35 24 9.618
Dic. (P) 9.900,00 323,00 290,00 290,00 24,22 0,39 75 6.523
Dic. (P) 10.000,00 343,00 306,00 314,00 23,72 0,42 31 11.421
Dic. (P) 10.100,00 415,00 363,00 363,00 23,22 0,47 6 6.028
Dic. (P) 10.200,00 417,00 417,00 417,00 22,80 0,51 1 2.962
Dic. (P) 10.400,00 576,00 576,00 576,00 22,07 0,60 5 3.715
Dic. (P) 10.600,00 667,00 667,00 667,00 21,34 0,68 5 2.080
Dic. (P) 10.700,00 738,00 738,00 738,00 20,97 0,73 5 754
Dic. (P) 10.800,00 814,00 813,00 813,00 20,60 0,77 10 3.162
Dic. (P) 11.000,00 976,00 976,00 976,00 19,87 0,84 5 2.760
Ene. 15 (P) 8.600,00 91,00 91,00 91,00 28,28 0,11 2 2
Ene. 15 (P) 8.900,00 110,00 110,00 110,00 26,91 0,15 1 1
Ene. 15 (P) 9.200,00 158,00 158,00 158,00 25,54 0,21 1 1
Mar. 15 (P) 8.700,00 175,00 175,00 175,00 26,25 0,17 20 28
Mar. 15 (P) 8.800,00 200,00 200,00 200,00 25,91 0,18 2 10
Mar. 15 (P) 9.300,00 301,00 301,00 301,00 24,25 0,28 1 11
Mar. 15 (P) 9.600,00 400,00 400,00 400,00 23,26 0,34 12 27
Mar. 15 (P) 9.700,00 461,00 448,00 461,00 22,92 0,37 2 14
Mar. 15 (P) 10.800,00 961,00 961,00 961,00 19,67 0,68 1 3.063
INDITEX: 21,13
Dic. (C) 23,89 0,10 0,10 0,10 24,06 0,10 5 14.150
Mar. 15 (C) 21,90 0,87 0,87 0,87 23,43 0,42 10 2.713
Nov. (P) 20,91 0,56 0,56 0,56 25,68 0,47 5 200
Dic. (P) 19,51 0,39 0,39 0,39 27,73 0,24 5 1.129
Dic. (P) 20,91 0,81 0,81 0,81 25,21 0,47 5 13.535
Mar. 15 (P) 19,51 0,72 0,71 0,72 25,40 0,30 100 491
INDRA: 10,21
Ene. 15 (C) 11,00 0,31 0,31 0,31 32,25 0,35 10 10
MAPFRE: 2,7
Dic. (C) 2,60 0,14 0,14 0,14 29,31 0,65 25 50
POPULAR: 4,9
Dic. (C) 5,50 0,09 0,09 0,09 40,08 0,26 306 435
Mar. 15 (C) 5,50 0,20 0,20 0,20 35,88 0,35 100 300
REDELECTRICA: 67,61
Nov. (P) 58,00 0,10 0,10 0,10 24,30 0,01 5 10
Nov. (P) 62,00 0,15 0,15 0,15 22,68 0,09 5 37
Nov. (P) 64,00 0,37 0,35 0,35 21,87 0,18 20 120
Nov. (P) 66,00 1,10 1,10 1,10 21,05 0,33 20 25
Nov. (P) 68,00 1,79 1,79 1,79 20,34 0,53 2 2
Nov. (P) 70,00 3,08 3,08 3,08 20,03 0,72 1 1
Dic. (P) 62,00 0,43 0,43 0,43 22,50 0,16 20 43
REPSOL: 17,42
Nov. (C) 18,06 0,17 0,16 0,17 21,06 0,28 103 238
Dic. (C) 17,58 0,45 0,45 0,45 20,25 0,47 10 4.072
Dic. (C) 18,06 0,29 0,27 0,29 19,59 0,34 10 9.731
Ene. 15 (C) 17,58 0,51 0,51 0,51 20,74 0,48 100 200
Ene. 15 (C) 18,06 0,33 0,33 0,33 20,11 0,35 5 105
Ene. 15 (C) 18,53 0,21 0,21 0,21 19,49 0,24 4 4
Mar. 15 (C) 18,53 0,34 0,34 0,34 19,90 0,28 4 379
Nov. (P) 14,73 0,05 0,05 0,05 31,10 0,03 10 160
Nov. (P) 16,16 0,16 0,16 0,16 26,69 0,16 4 404
Nov. (P) 17,11 0,47 0,47 0,47 23,75 0,38 1 983
Nov. (P) 18,06 0,96 0,96 0,96 21,82 0,71 2 2.140
Dic. (P) 14,26 0,08 0,08 0,08 31,24 0,05 10 4.537
Dic. (P) 17,58 0,93 0,89 0,93 23,60 0,52 22 7.859
Dic. (P) 18,53 1,58 1,58 1,58 22,28 0,74 100 2.891
Dic. (P) 19,01 1,98 1,98 1,98 21,62 0,83 100 12.765
Ene. 15 (P) 14,26 0,13 0,13 0,13 27,23 0,09 10 10
Ene. 15 (P) 16,16 0,45 0,45 0,45 23,09 0,32 4 4
SANTANDER: 6,99
Nov. (C) 7,00 0,23 0,19 0,23 29,88 0,51 16 185
Nov. (C) 7,25 0,12 0,12 0,12 29,66 0,35 100 852
Nov. (C) 7,50 0,06 0,06 0,06 29,44 0,22 30 3.551
Nov. (C) 8,00 0,02 0,02 0,02 29,00 0,06 40 7.249
Dic. (C) 7,00 0,29 0,27 0,29 28,16 0,52 25 45.683
Dic. (C) 7,25 0,19 0,17 0,19 27,84 0,39 50 25.083
Ene. 15 (C) 7,00 0,30 0,30 0,30 26,58 0,52 30 30
Nov. (P) 6,75 0,16 0,15 0,15 31,25 0,33 2 369
Dic. (P) 6,50 0,17 0,17 0,17 31,84 0,26 8 57.253
Ene. 15 (P) 5,75 0,08 0,08 0,08 32,92 0,12 6 6
Mar. 15 (P) 6,00 0,17 0,17 0,17 29,14 0,21 10 27.273
Mar. 15 (P) 6,75 0,42 0,42 0,42 26,68 0,42 101 5.529
Mar. 15 (P) 6,75 0,40 0,40 0,40 26,68 0,42 70 313
TELEFONICA: 11,37
Nov. (C) 12,00 0,05 0,05 0,05 20,45 0,17 130 7.680
Dic. (C) 11,50 0,19 0,19 0,19 19,51 0,42 2.520 38.303
Ene. 15 (C) 11,50 0,23 0,23 0,23 18,74 0,41 10 10
Mar. 15 (C) 11,50 0,29 0,29 0,29 19,31 0,41 10 757
Nov. (P) 11,00 0,34 0,34 0,34 20,78 0,48 20 7.631
Dic. (P) 10,50 0,23 0,21 0,21 21,35 0,27 68 26.762
Dic. (P) 11,00 0,45 0,34 0,34 19,61 0,48 30 123.072
Dic. (P) 11,50 0,77 0,76 0,76 18,38 0,71 5.070 37.352
Dic. (P) 12,50 1,56 1,56 1,56 18,77 0,95 40 22.452
Mar. 15 (P) 9,75 0,16 0,16 0,16 22,06 0,17 10 51
Mar. 15 (P) 10,00 0,22 0,22 0,22 21,54 0,22 10 2.259
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deber multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se mult pl ca por 1 euro Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acc n Precio de liquidacin diaria de los
futuros: Precio fijado al final del da que es la base para liquidar las posiciones abiertas Cada nversor cobrar o pagar la diferencia entre el precio al que hizo su operacin y el precio de liquidacin o entre el precio de l quidacin del da anterior y el de este da Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del Ibex 35o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento Posicin abierta: Cifra expresada en nmero
de contratos Cada uno de ellos no est cerrado La posicin se cerrar cuando el inversor haga la operac n contraria a la inicial (vender si compr o comprar si vendi) Las cifras corresponden al inicio de la sesin El volumen negociado total y la posicin abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor
22-10-2014
ESTE SBADO
Ventajas de invertir
en las gangas burstiles
EMISIONES DE WARRANTS (continuacin)
Dic.(P) 11 0 23 0 24 SGEN
Dic.(C) 10 0,77 0,78 SGEN
Dic.(I) 6 11 6 31 SGEN
Sobre: VISCOFAN
Mar.(C) 45 0 36 0 37 SGEN
Sobre: ZELTIA
Dic.(C) 2 75 0 13 0 14 COMM
Mar.(C) 2 75 0 12 0 13 SGEN
Jun.(C) 2 75 0 2 0 21 SGEN
Sobre: AIRBUS GROUP
Dic.(C) 50 0 05 0 06 BNPP
Sobre: ALIBABAGROUP
Mar.(C) 120 0,21 0,23 SGEN
Mar.(C) 100 0 43 0 45 SGEN
Sobre: ALLIANZ
Dic.(C) 125 0 27 0 28 BSAN
Sobre: AMAZON
Dic.(C) 340 0,16 0,17 BNPP
Sobre: APPLE
Dic.(C) 103 57 0 38 0 39 BNPP
Dic.(C) 100 0 31 0 33 SGEN
Mar.(C) 100 0 52 0 53 SGEN
Sobre: ARCELORMITTAL
Dic.(C) 12 5 0 02 0 03 BNPP
Jun.(I) 12 42 11 06 11 09 BNPP
Dic.(C) 12 0 04 SGEN
Dic.(C) 11 5 0 05 BNPP
Dic.(P) 11 0 3 0 31 BVAF
Mar.(C) 11 0 09 0 11 SGEN
Jun.(C) 11 0 19 0 2 BVAF
Jun.(C) 11 0 12 0 14 SGEN
Jun.(C) 10 0 28 0 29 BVAF
Sobre: BNPPARIBAS
Dic.(C) 50 0,16 0,17 BNPP
Sobre: DEUTSCHE BANK
Jun.(C) 27 0 13 0 15 SGEN
Sobre: FACEBOOK
Jun.(C) 75 0 59 0 61 SGEN
Sobre: GOOGLE C
Dic.(C) 550 0 12 0 13 SGEN
Sobre: MCDONALDS
Jun.(P) 90 0 25 0 26 BSAN
Sobre: NOKIA
Dic.(P) 5 25 0 04 0 05 COMM
Sobre: RWE
Dic.(C) 28 0 2 0 21 BSAN
Sobre: SOCIETE GENERALE
Dic.(C) 42 0 2 0 21 BVAF
Dic.(C) 40 0 34 0 36 BVAF
Dic.(P) 40 0 91 0 93 BVAF
Dic.(C) 40 0 25 0 26 COMM
Dic.(P) 38 0 48 0 49 BNPP
Sobre: TOTAL FINAELF
Mar.(C) 50 0 3 0 31 BVAF
Sobre: TIPODE CAMBIOEURODOLAR
Dic.(P) 1 35 0 69 0 7 SGEN
Mar.(C) 1 32 0 04 0 07 SGEN
Dic.(P) 1 3 0 3 0 31 CAIX
Dic.(P) 1 3 0 31 0 32 COMM
Dic.(C) 1 3 0 04 0 05 SGEN
Mar.(C) 1 3 0 08 0 09 CAIX
Dic.(P) 1 26 0 11 0 12 BNPP
Mar.(P) 1 26 0 19 0 2 BNPP
Mar.(P) 1 26 0 16 0 18 BVAF
Dic.(P) 1 25 0 08 0 09 CAIX
Jun.(C) 1 25 0 36 0 39 SGEN
Mar.(P) 1 24 0 13 0 14 BNPP
Sobre: PETROLEOBRENT
Nov.(C) 130 0 06 0 07 SGEN
DIVISAS Y TIPOS DE INTERS
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
22-10-2014
1 euro Divisa 1 euro Divisa
1,2693 Dlares USA
135,79 yen japons
7,4468 corona danesa
0,7909 libra esterlina
9,2118 corona sueca
1,2062 franco suizo
8,3815 corona noruega
1,4242 dlar canadiense
Europa emergentes y Mediterrneo
27,683 corona checa
306,17 forint hngaro
4,2246 zloty polaco
52,143 Rublo Ruso
4,7497 Shekel israel
3,4528 Litas Lituano
1,9558 Lev Blgaro
7,6698 Kuna Croata
4,4175 Lev Rumano
2,8489 LiraTurca
Asia y Sudfrica
41,017 Baht Tailandia
56,821 Peso Filipino
4,1411 Ringitt Malayo
1.334,58 Won Surcoreano
9,8452 Dlar de Hong Kong
7,7672 Yuan Chino
15.235,87 Rupia Indonesia
1,6114 Dlar de Singapur
14,009 Rand Sudafricano
1,443 dlar australiano
1,5916 dlar neozelands
77,7142 Rupia India
Sudamrica
17,1803 Peso Mexicano
3,1532 Real brasileo
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dlar 1 euro Divisa
8,49 10,75 Pesos argentinos
2,48 3,14 Reales brasileos
2.049,10 2.595,00 Pesos colombianos
584,00 739,58 Pesos chilenos
24.900,00 31.533,00 Sucres ecuatorianos
13,56 17,17 Pesos mexicanos
1,00 1,27 Dlares Bahamas
2,90 3,68 Nuevos soles peruanos
112,22 142,12 Dlares jamaicanos
6,28 7,96 Bolvares venezolanos
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRCOLAS
KK LONDRES 22-10
(+) Libras por Tm. (G) Dlares por Tm.
CACAO (+) Alto Bajo Cierre
Diciembre 2.032,00 2.018,00 2.026,00
Marzo 2.000,00 1.987,00 1.995,00
Mayo 1.975,00 1.965,00 1.972,00
CAF (G)
Noviembre 2.058,00 2.022,00 2.022,00
Enero 2.070,00 2.036,00 2.037,00
Marzo 2.078,00 2.045,00 2.046,00
AZCAR (G)
Diciembre 427,50 423,50 424,10
Marzo 432,80 428,60 429,50
Mayo 442,70 439,00 439,80
KK N. YORK (Cotton Exchange) 22-10
Centavos por libra
ALGODN Alto Bajo Cierre
Diciembre 63,41 62,43 62,58
Marzo 62,38 61,63 61,80
Mayo 63,20 62,60 62,70
ZUMO DE NARANJA
Noviembre 140,05 136,45 139,90
Enero 140,00 138,45 139,65
Marzo 142,15 140,85 141,65
KK CHICAGO (Board of Trade) 22-10
(G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I)
Dlares por Tm. Alto Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS(G)
Enero 990,00 967,00 967,00
Marzo 996,75 974,50 975,25
Mayo 1.003,75 982,25 983,25
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Diciembre 353,60 335,50 337,80
Enero 343,20 327,70 330,00
Marzo 332,50 319,20 319,50
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Diciembre 32,44 31,69 32,14
Enero 32,70 31,97 32,40
Marzo 32,97 32,24 32,69
TRIGO/WHEAT (G)
Diciembre 528,75 516,00 522,50
Marzo 542,25 530,00 536,50
Mayo 549,25 537,50 544,00
MAIZ/CORN (G)
Diciembre 361,00 352,25 352,25
Marzo 374,50 366,00 366,25
Mayo 383,25 374,75 375,75
AVENA/OATS (G)
Diciembre 356,00 349,50 354,00
Marzo 343,00 337,75 341,00
Mayo
KK JAEN (MFAO) 22-10
Euros por Tm.
ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre
Noviembre 2.415,00

PETROLFEROS
KKLONDRES 22-10
Dlares barril Alto Bajo Cierre
PETRLEO BRENT
Diciembre 87,07 84,47 84,66
Enero 87,42 84,86 85,02
Febrero 87,77 85,34 85,44
Dlares/tonelada Alto Bajo Cierre
GASLEO
Noviembre 746,50 728,00 728,50
Diciembre 747,25 729,25 730,75
Enero 749,50 732,00 733,75
KKNUEVAYORK 22-10
Dlares barril Alto Bajo Cierre
CRUDO
Diciembre 83,15 80,22 80,43
Enero 82,63 79,83 80,05
Febrero 82,12 79,52 79,63
GASLEO CALEF.
Noviembre 253,22 246,34 246,66
Diciembre 251,49 245,17 245,30
Enero 251,05 245,23 245,50

METALES
KKMADRID (METALES PRECIOSOS) 22-10
ORO Prec. ltima
Bruto euro/gr. 33,36 33,47
Manuf. euro/gr. 35,25 35,36
PLATA
Bruto euro/kg. 494,69 495,46
Manuf. euro/kg. 590,83 593,58
PLATINO
Euro/gr. 38,56 38,72
PALADIO
Euro/gr. 23,17 23,58
FISICOS AMFixing PMFixing
ORO $/onza troy 1.246,75 1.243,75
PLATA $/onza troy 17,36
KKMADRID(METALES NO FRRICOS) 22-10
Base metal laminados Prec. ltima
Cobre euro/kg. 6,35 6,44
Latn 63/37 euro/kg. 4,99 5,08
Latn 67/33 euro/kg. 5,14 5,23
Latn 70/30 euro/kg. 5,25 5,34
Latn 85/15 euro/kg. 5,80 5,89
Bronce 94/6 euro/kg. 7,14 7,24
KKLONDRES LME 21-10
(London Metal Exchange) Venta/Compra
COBRE Ag Contado 6.621,00/6.620,00
S/Tm. 3 meses 6.660,00/6.658,00
ZINC Sag. Contado 2.192,00/2.191,50
S/Tm. 3 meses 2.188,00/2.187,50
PLOMO Contado 2.011,00/2.009,00
S/Tm. 3 meses 1.999,50/1.999,00
ALUMINIO Std. Contado 1.981,00/1.980,00
S/Tm. 3 meses 1.972,00/1.971,00
NIQUEL Contado 15.310,00/15.300,00
S/Tm. 3 meses 15.225,00/15.200,00
ESTAO Contado 19.500,00/19.475,00
S/Tm. 3 meses 19.500,00/19.475,00

KK NUEVAYORK COMEX 22-10
(Commodity Exchange
of NewYork) Alto Bajo Cierre
PLATA Centavos/onza troy
Diciembre 1.753,50 1.711,50 1.715,00
Enero 1.740,00 1.715,00 1.715,00
Marzo 1.758,00 1.718,50 1.718,50
ORO $/onza troy
Diciembre 1.250,20 1.240,80 1.241,90
Febrero 1.250,20 1.241,90 1.242,60
Abril 1.251,20 1.242,70 1.242,90
COBRE Centavos/libra
Diciembre 304,50 301,10 301,55
Enero 303,85 301,30 301,45
Marzo 303,95 300,55 300,65
KK NUEVAYORK NYMEX 22-10
(Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre
PLATINO $/onza troy
Octubre 1.274,10 1.274,00 1.274,10
Enero 1.284,00 1.262,30 1.264,70
Abril 1.282,70 1.267,40 1.267,50
PALADIO $/onza troy
Diciembre 784,00 768,50 769,20
Marzo 783,70 770,40 772,10
Junio

CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre
Octubre 239,95 238,23 239,45
Enero 230,33 227,28 229,38
Marzo 227,90 225,53 227,03
CERDO/HOGS (CME)
Febrero 87,95 86,00 87,43
Abril 89,48 87,18 88,80
Junio 93,48 91,25 93,00
VACUNO/CATTLE (CME)
Octubre 168,08 166,43 167,90
Diciembre 168,48 166,78 168,10
Febrero 167,65 165,75 167,40

FUENTE: Unicobre, SempsayMFAO(www.mfao.es)
1 mes 2 meses 3 meses 6 meses
Export-Import Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMAQUE SE PAGASOBRE EL CAMBIO DEL DA)
Corona danesa -12,70 -11,00 -26,00 -23,50 -41,00 -38,00 -98,40 -85,80
Corona noruega 70,88 72,58 150,77 152,78 213,10 218,20 703,00 580,75
Corona sueca 1,15 2,35 -2,25 5,75 -1,45 1,15 -14,38 -5,38
Dlar 2,43 2,52 4,76 4,92 7,69 7,86 15,35 15,90
Dlar australiano -19,11 -18,96 -37,88 -37,68 -59,26 -59,00 -113,58 -112,93
Dlar canadiense 8,81 9,31 16,70 17,70 25,20 26,70 51,47 52,07
Dlar neocelands -24,29 -24,04 -47,65 -47,15 -74,05 -73,55 -141,40 -139,90
Franco suizo -2,08 -1,93 -4,17 -4,01 -8,18 -11,72 -17,91 -17,19
Libra esterlina -4,09 -4,03 -8,21 -7,96 -12,40 -12,00 -26,69 -26,20
Yen japons -3,07 -2,96 -5,66 -5,02 -12,18 -11,72 -22,34 -21,59
TIPOS DE INTERS INTERNACIONALES
Tipos oficiales Tipos de bonos Dif. bono
Pas Actual Desde Anterior 2 aos 5 aos 10 aos alemn
Espaa 0,05 Sep-14 0,15 0,50 1,01 2,18 129,70
Alemania 0,05 Sep-14 0,15 -0,04 0,16 0,88
Zona euro 0,05 Sep-14 0,15 -0,04 0,16 0,88
Reino Unido 0,50 Mar-09 1,00 0,70 1,52 2,22 134,00
EE.UU. 0,00-0,25 Dic-08 1,00 0,38 1,46 2,24 136,27
Japn 0,00-0,10 Oct-10 0,10 0,04 0,14 0,49 -39,40
Suiza 0,00-0,25 Ago-11 0,00-0,75 -0,06 0,09 0,45 -43,00
Canad 1,00 Sep-10 0,75 0,99 1,46 1,99 110,70
TIPOS DE INTERS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
I
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
semana mes meses meses meses meses ao aos aos aos
Euro (Euribor) -0,04 0,00 0,03 0,06 0,15 0,341 0,22 0,30 0,48 1,13
Dlar 0,12 0,15 0,20 0,23 0,32 0,54 0,33 1,03 1,63 2,37
Yen Japons 0,05 0,08 0,11 0,11 0,16 0,31 0,17 0,18 0,25 0,63
Libra Esterlina 0,48 0,50 0,53 0,56 0,69 1,01 0,72 1,39 1,77 2,31
Franco Suizo -0,01 0,01 0,01 0,06 0,16 0,06 0,23 0,82
Dlar Canadiense 1,54 1,86 2,48
Dlar Australiano 2,70 2,84 3,11 3,60
22-10-2014
SUBASTAS DEL TESORO ESPAOL
TIR TIR Importe Importe Prxima
Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Oct-14 0,13 0,15 1.047,00 3.452,00
Letras 6 Meses Oct-14 0,18 0,19 1.167,00 2.883,00
Letras 9 Meses Oct-14 0,36 0,37 3.004,00 6.249,00
Letras 12 Meses Oct-14 0,29 0,30 2.863,00 6.988,00
Letras 18 Meses Ene-13 1,69 1,79 2.509,00 6.791,00
Bonos 2.5 Aos Jun-12 4,34 4,48 638,00 2.717,00
Bonos 2 Aos Jun-13 1,90 1,93 1.528,00 4.528,00
Bonos 2 Aos Feb-13 2,82 2,89 1.948,00 4.310,00
Bonos 3 Aos Sep-14 0,57 0,58 3.572,00 6.798,00
Bono 4 Aos Ago-12 5,97 6,06 1.024,00 2.791,00 Val.Resid.
Bono 4.5 Aos Jun-12 5,35 5,44 825,00 2.114,00 Val.Resid.
Bonos 5 Aos Oct-14 0,96 0,97 880,00 4.106,00 Val.Resid.
Obli.S 6.5 A. Dic-12 4,67 4,73 1.004,00 2.475,00 Val.Resid.
Obligaciones 7 Aos Feb-13 4,28 4,29 548,00 1.392,00 Val.Resid.
Obligaciones 8 Aos Abr-13 4,48 4,50 660,00 1.361,00 Val.Resid.
Obligaciones 9 Aos Dic-12 5,29 5,32 1.123,00 2.573,00 Val.Resid.
Obligaciones 10 Aos Oct-14 2,20 2,23 2.152,00 3.532,00
Obligaciones 10 Aos May-14 1,90 1,92 2.463,00 4.840,00 Val.Resid.
Obligaciones 12 Aos Ene-14 3,98 4,01 1.811,00 2.554,00 Val.Resid.
Obligaciones 15 Aos Oct-14 2,84 2,91 1.051,00 1.401,00
Obligaciones 16 Aos Mar-13 5,22 5,26 134,00 549,00 Val.Resid.
Obligaciones 20 Aos Nov-12 6,33 6,37 731,00 1.545,00
Obligaciones 30 Aos Sep-14 3,59 3,60 714,00 1.424,00 Val.Resid.
CRDITOS HIPOTECARIOS
IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor
Perodo Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 ao a 1 ao
2013
Febrero 3,079 3,595 3,219 4,500 3,667 0,594 0,594
Marzo 3,219 3,796 3,415 5,750 3,510 0,545 0,545
Abril 3,104 3,900 3,378 5,375 3,338 0,528 0,528
Mayo 3,149 3,862 3,331 5,375 3,087 0,484 0,484
Junio 3,238 3,851 3,363 5,000 2,974 0,507 0,507
Julio 3,221 3,932 3,438 5,500 2,943 0,526 0,525
Agosto 3,298 3,911 3,474 5,875 2,910 0,542 0,542
Septiembre 3,267 3,940 3,467 6,250 2,816 0,543 0,543
Octubre 3,252 2,741 0,541 0,541
Noviembre 3,393 2,711 0,506 0,506
Diciembre 3,287 2,603 0,543 0,543
2014
Enero 3,274 2,427 0,562 0,562
Febrero 3,199 2,222 0,549 0,549
Marzo 3,177 2,067 0,577 0,577
Abril 3,181 1,888 0,604 0,604
Mayo 3,164 1,720 0,592 0,592
Junio 3,064 1,523 0,513 0,513
Julio 3,033 1,359 0,488 0,488
Agosto 3,021 1,213 0,469 0,469
Septiembre 2,949 1,064 0,362 0,362
Nov.(C) 120 0 01 0 02 SGEN
Nov.(C) 110 0 19 0 2 SGEN
Nov.(P) 100 1 1 1 12 SGEN
Sobre: PLATA
Mar.(C) 18 0 17 0 18 SGEN
(*) Precios a cierre en euros. FUENTE: Bolsa de Madrid
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Dlar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dlar Canad
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dlar neozelands
Dlar australiano
0,78964 0,7364 1,2690 0,8292 0,7046 0,1087 0,1343 0,1195 0,6273 0,6942
1,2664 0,9328 1,6070 1,0501 0,8925 0,1377 0,1701 0,1514 1,2591 0,8786
135,79 107,20 172,28 112,55 95,67 14,76 18,24 16,2269 85,1775 94,2593
0,7880 0,6223 0,5805 0,6534 0,5552 0,0857 0,1058 0,0942 0,4943 0,5470
1,2060 0,9523 0,89 1,5305 0,8497 0,1311 0,1620 0,1441 0,7565 0,8372
1,4193 1,1205 1,0452 1,8011 1,1769 0,1543 0,1906 0,1696 0,8903 0,9852
9,1987 7,2610 6,7742 11,6735 7,6274 6,4812 1,2353 1,0992 5,7701 6,3853
7,4466 5,8790 5,4839 9,4500 6,1746 5,2467 0,8095 0,8899 4,6711 5,1691
8,3682 6,6072 6,1626 10,6195 6,9388 5,8960 0,9097 1,1238 5,2492 5,8088
1,5942 0,7942 1,1740 2,0231 1,3219 1,1232 0,1733 0,2141 0,1905 1,1066
1,4406 1,1382 1,0609 1,8282 1,1945 1,0150 0,1566 0,1935 0,1722 0,9037
100 Franco Dlar Corona Corona Corona Dlar Dlar
Euro Dlar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelands australiano
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
(*) Los datos deTipos del Mercado sondel da anterior.
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Sobre: IBEX 35
Dic.(P) 12.000 12.000 1,84 1,85 BNPP
Dic.(P) 11.400 11.400 1,25 1,26 SGEN
Dic.(P) 11.200 11.200 1,06 1,07 SGEN
Mar.(P) 10.700 10.700 0,64 0,65 BNPP
Mar.(P) 10.500 10.500 0,43 0,44 BNPP
Dic.(P) 10.400 10.400 0,24 0,26 SGEN
Mar.(P) 10.300 10.300 0,19 0,2 BNPP
Dic.(P) 10.200 10.200 SGEN
Dic.(C) 9.400 9.400 0,81 0,82 BNPP
Dic.(C) 9.300 9.300 0,93 0,95 SGEN
Sobre: BANCOSANTANDER
Dic.(P) 7,75 7,75 0,42 0,43 BNPP
Dic.(C) 6,25 6,25 0,39 0,4 BNPP
Sobre: BBVA
Dic.(C) 8,25 8,25 0,46 0,47 BNPP
Sobre: TELEFONICA
Dic.(C) 10,75 10,75 0,12 0,13 BNPP
Sobre: TIPODE CAMBIO
EURODOLAR
Dic.(P) 1,36 1,36 0,75 0,76 BNPP
Jun.(P) 1,32 1,32 0,45 0,46 BNPP
Jun.(P) 1,3 1,3 0,3 0,31 BNPP
Jun.(C) 1,24 1,24 0,24 0,25 BNPP
CUADROS
AbanteAsesores Gestin
Padilla, 32, Esc. Izda.1 Dcha28006Madrid. Mariv Herrera. Tfno. 917815750. Fechav.l.:
21/10/14
1)Abante Asesores Global* X 12,86 2,96 58/165
1)Abante Bolsa* V 10,81 4,36 102/257
1)Abante Bolsa Absoluta A* I 12,99 1,02 4/8
1)Abante PatrimnioGlobal* X 14,89 -0,43 129/165
1)Abante Rent. Absoluta A* I 11,00 0,22 10/17
1)Abante Renta* M 11,90 0,47 59/69
1)Abante Seleccin* R 11,67 1,69 63/123
1)AbanteTesorera D 12,23 0,39 84/169
1)AbanteValor* M 12,13 0,40 87/111
1)AGF-Abante Pangea-A* I 9,82 -4,23 92/101
1)AGF-Europ. Quality-A* V 10,89 -6,03 191/233
1)AGF-Global Selection* X 10,20 0,59 102/165
1)AGF-Maral Macro-A* I 9,68 -0,11 56/101
1)AGF-SpanishOpportunities* V 14,55 -5,05 90/96
1)Kalahari R 13,34 0,93 35/66
1)Maral Macro I 10,60 0,63 46/101
1)OkavangoDelta A V 15,08 -0,42 12/107
1)Smart-IshFondoGestores* X 10,90 -0,89 138/165
AhorroCorporacinGestinS.A.
P delaCastellana, 89p.828046Madrid. CarmeloIniestaLpez. Tfno. 902200422. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 12,91 -
1)A. Corp. Bonos Financ. F 13,87 9,31 28/145
1)A. Corp. CortoPlazoR F 6,84 0,34 123/158
1)A. Corp. CortoPlazoInst F 6,86 -
1)A. Corp. Cuenta FT CP F 1.415,95 0,24 131/158
1)A. Corp. Dlar D 10,32 7,98 21/29
1)A. Corp. Euromix R 6,37 1,62 26/66
1)A. Corp. Eurostoxx 50In. V 15,30 -1,77 24/107
1)A. Corp. Fondepsito D 12,17 0,98 25/169
1)A. Corp. FondepsitoInst D 12,29 1,27 10/169
1)A. Corp. Fondoandaluca M M 13,12 5,77 5/69
1)A. Corp. FondtesoroLP F 13,91 6,12 135/232
1)A. Corp. Gest. GlbCons.* I 11,78 1,60 2/19
1)A. Corp. Gest. GlbDin.* I 12,32 1,29 4/17
1)A. Corp. Gest. GlbMod.* I 12,03 1,16 8/22
1)A. Corp. GestinGlbRF* F 11,48 2,64 112/143
1)A. Corp. Iberoamrica V 11,86 -4,45 29/31
1)A. Corp. Ibex-35ndice V 23,37 4,75 12/96
1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 12,09 0,54 43/66
1)A. Corp. Inv. Selectiva V 19,34 -2,15 212/257
1)A. Corp. Monetario D 10,99 0,50 72/169
1)A. Corp. PatrimonioInm.* I 80,51 -4,29 3/5
1)A. Corp. RF Flexible* F 1.712,66 8,33 1/158
1)A. Corp. S&P500ndice V 8,30 5,61 142/188
1)Abanca CortoPlazo F 11,89 0,53 111/158
1)Abanca Europa Seleccin V 4,00 -7,20 205/233
1)Abanca Fondepsito D 11,58 0,98 26/169
1)Abanca GMixtoCEuribor G 10,85 0,02 229/256
1)Abanca Gest Conservador* I 11,48 1,33 5/19
1)Abanca Gar. PremiumI G 13,35 4,16 57/256
1)Abanca Garanta 1 G 13,34 1,13 144/256
1)Abanca Garanta 2 G 12,90 0,62 177/256
1)Abanca Garanta 3 G 13,50 3,56 74/256
1)Abanca Garanta 4 G 12,84 1,77 123/256
1)Abanca Garanta 6 G 12,64 3,20 80/256
1)Abanca Mix R 578,03 0,67 40/66
1)Abanca Renta Fija Mixta M 10,08 -
1)Abanca R. Variable Espaa V 10,44 -
1)Ahorrofondo R 53,29 4,07 8/66
1)Ahorrofondo20 M 8,75 6,66 3/69
1)CAI Bolsa 10 V 4,96 -6,28 78/107
1)Caixabank Bolsa V 13,81 -1,72 73/96
1)Caixabank Bolsa I V 201,60 -1,61 72/96
1)Caixabank Fondeposito D 11,86 0,25 102/169
1)Caixabank Gest ConsVaR3* I 12,56 1,53 3/19
1)Caixabank Gest Moder VaR6* I 12,24 0,92 11/22
1)Caixabank RF Euro F 1.121,99 0,38 121/158
1)CajaMurcia Sel Dinmica I 12,14 0,12 5/13
1)C.C.M. Fondepsito D 14,20 0,99 21/169
1)Etcheverra G. Dinmico R 9,98 0,48 80/123
1)Etcheverra G. Fondep D 10,00 0,52 68/169
1)Etcheverra G. Moderado M 10,12 1,89 63/111
1)Etcheverra G. RVEspaa V 9,40 -
1)Etcheverra G. RVGlobal* V 9,61 -3,16 221/257
1)Fondo3Deposito D 11,92 0,99 22/169
1)Fondo3GarantizadoII G 10,93 1,66 127/256
1)Fondo3GarantizadoIII G 10,96 1,70 125/256
1)Fondo3GarantizadoIV G 10,63 -
1)Fondo3GarantizadoV G 12,01 3,57 72/256
1)Fondo3Patrimonio R 6,00 -1,07 103/123
1)Fondo3Renta Fija F 1.156,37 6,69 2/158
1)Fondo3Renta Fija 2015 F 11,02 1,18 80/158
1)Fondo3RtasTrimestrales F 10,81 1,10 82/158
1)Selectiva Espaa V 23,91 -1,42 71/96
1)Selectiva Europa V 6,94 -7,37 206/233
Allianz Global Investors
P delaCastellana, 9528046Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinves-
tors.es. Fechav.l.: 20/10/14
1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 69,08 -7,18 11/12
1)AZ PIMCOEuroBondCT EUR F 13,76 5,68 142/232
1)AZ PIMCOTreas E CashPI F 972,39 1,46 62/158
1)AZ RCMAgricul Tr CT EUR V 124,59 9,00 2/6
1)AZ RCMAgricul Tr IT EUR V 1.383,34 13,86 1/6
1)AZ RCMAsia Pacific I EUR V 20,89 9,26 49/75
1)AZ RCMBric Equity CT EUR V 74,74 -0,41 16/18
1)AZ RCMBric Equity I EUR V 815,44 3,01 15/18
1)AZ RCMEnhanST CT EU F 105,74 -0,02 144/158
1)AZ RCMEnhanST IT EU F 1.064,66 0,16 137/158
1)AZ RCMEur Prot Dynamic P G 134,53 -1,75 8/10
1)AZ RCMEuroEqDiv CT EUR V 211,83 -2,70 130/233
1)AZ RCMEuroEqDiv IT EUR V 2.319,34 1,54 30/233
1)AZ RCMEurol EqGwt CT EU V 141,70 -7,46 85/107
1)AZ RCMEurol EqGwt IT EU V 1.613,40 -4,36 62/107
1)AZ RCMEuropEqGwt CT EU V 168,93 -2,57 128/233
1)AZ RCMEuropEqGwt IT EU V 1.978,21 0,69 49/233
1)AZ RCMEuropeanEqAEUR V 145,62 -8,17 211/233
1)AZ RCMGbal Equity CT EUR V 10,43 0,38 180/257
1)AZ RCMGbal Equity IT EUR V 11,46 3,90 108/257
1)AZ RCMGbal Equity IT H-E V 17,18 -1,43 204/257
1)AZ RCMGbal Susta CT EUR V 10,99 1,38 161/257
1)AZ RCMLit Dragons CT EUR V 221,44 7,26 55/75
1)AZ RCMUS Equity CT EUR V 134,92 6,29 133/188
2)AZ RCMChina AUSD V 48,14 0,29 42/44
2)AZ RCMChina IT USD V 2.097,55 6,16 24/44
2)AZ RCMJapanAUSD V 15,44 -4,33 53/80
2)AZ RCMJapanIT USD V 17,17 -3,66 48/80
2)AZ RCMKorea AUSD V 10,26 -0,38 3/9
2)AZ RCMOriental InAT USD V 100,22 -6,40 28/28
2)AZ RCMOriental InIT USD V 107,99 -1,02 22/28
2)AZ RCMTRAsianEqAT USD V 29,46 7,08 58/75
2)AZ RCMUS Equity C2USD V 46,37 9,79 95/188
2)AZ RCMUS Equity IT USD V 1.557,93 10,92 77/188
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramrez deArellano3528043Madrid. LauraFernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 20/10/14
1)Cartera Optima Prudente M 109,66 1,10 74/111
1)Cartera Optima Decidida R 113,97 0,57 77/123
1)Cartera Optima Moderada M 118,76 0,45 86/111
1)Cartera Optima Dinamica V 124,29 2,49 137/257
1)Cartera Optima Flexible X 117,60 0,17 115/165
1)Optima AhorroCortoPlazo D 957,20 0,19 114/169
1)Ev. AhorroDlar D 114,92 7,19 25/29
1)Ev. AhorroEuro D 1.845,81 1,21 13/169
1)Ev. Asia V 219,71 9,66 47/75
1)Ev. Bolsa V 296,02 0,57 56/96
1)Ev. Bolsa Espaola V 321,94 0,32 58/96
1)Ev. Bolsa Europea V 56,99 -3,37 43/107
1)Ev. Bonos AltoRdto. F 167,71 1,24 87/104
1)Ev. Bonos Corporativos F 124,55 5,22 88/145
1)Ev. Bonos Emergentes F 108,05 4,68 90/108
1)Ev. Bonos EuroLargoPlzo F 140,20 8,14 62/232
1)Ev. Conservador Din. Plus I 77,58 1,09 6/19
1)Ev. Conservador Dinamico I 122,06 0,94 8/19
1)Ev. Deuda PbEuropea AAA F 102,91 -1,91 151/158
1)Ev. DividendoEuropa V 122,70 1,52 31/233
1)Ev. EmergEmpr Europeas V 100,02 -3,24 5/27
1)Ev. EmpresasVolumen D 128,68 0,77 45/169
1)Ev. Estados Unidos V 113,83 7,79 123/188
1)Ev. Europa V 116,09 -4,77 173/233
1)Ev. Europa del Este V 218,34 -13,43 18/27
1)Ev. Europa Protecc G 116,21 -0,48 138/208
1)Ev. FondepsitoPlus D 113,84 0,62 62/169
1)Ev. Gar. Crecimiento G 106,98 -0,32 132/208
1)Ev. Gar. Extra Luxe G 154,10 0,55 94/208
1)Ev. Gar. Extra Moda G 109,01 1,80 62/208
1)Ev. Gar. Indices Globales G 130,24 1,87 60/208
1)Ev. Gar Rev. Mxima G 83,42 2,15 54/208
1)Ev. Global Convertibles F 121,87 -0,66 21/43
1)Ev. Iberoamrica V 292,60 3,84 13/31
1)Ev. Japn V 57,14 1,28 7/80
1)Ev. Mixto15 M 92,86 2,68 26/69
1)Ev. Mixto30 M 88,22 2,07 37/69
1)Ev. Mixto50 R 83,55 1,79 22/66
1)Ev. Mixto70 R 3,26 -1,45 57/66
1)Ev. ParticularesVol. D 91,76 0,75 48/169
1)Ev. Patrimonio F 89,06 2,44 36/158
1)Ev. Recursos Naturales V 77,73 -5,71 16/18
1)Ev. Renta Fija F 7,29 5,03 151/232
1)Ev. Renta Fija Corto F 93,85 2,81 26/158
1)Ev. Renta Fija Intern.* F 97,74 5,52 75/143
1)Ev. RentabilidadGlobal I 105,93 -2,29 19/22
1)Ev. RVEmergentes Global V 116,93 6,50 65/119
1)Optima RF Flexible I 112,15 0,70 7/17
1)Popular Prem. Diversif.* I 97,09 0,48 47/101
1)Popular Seleccin I 107,59 1,03 41/101
AlkenAsset Managent
61Conduit Street, LondonW1S2GBLondres, UK. Isabel Ortega/ JaimeMesia. Tfno.
+442074401951. Fechav.l.: 21/10/14
1)ALKENAbs RtnEuropA I 116,90 -2,85 85/101
1)ALKENAbs RtnEuropI I 126,04 -2,29 76/101
1)ALKENEuropeanOpps A V 159,09 0,08 61/233
1)ALKENEuropeanOpps R V 186,45 0,71 48/233
1)ALKENSmCapEuropR V 136,98 2,68 2/44
AlphaPlus Gestora
Ayala 276 Izda. 28001Madrid. M JosRivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alpha-
plus.es. Fechav.l.: 21/10/14
1)Avance Global X 5,23 2,61 64/165
1)APGestinFlexible CL A X 12,30 6,65 17/165
1)APRentab. Absoluta A I 10,21 -4,50 14/17
1)APRentab. Absoluta B I 10,11 -4,70 15/17
1)APRent. Absoluta Plus A I 9,61 -3,76 13/17
1)APRenta Fija Dinmica A F 13,11 3,22 182/232
1)APRenta Fija Dinmica B F 12,98 2,97 185/232
1)Etcheverra Mixto M 63,92 3,32 16/69
1)HighRate X 15,84 -5,59 157/165
1)TrueValue V 10,38 3,84 111/257
Amundi Funds (ClasseS)
P. Castellana, 128046Madrid. Tfno. 914367215/17. Fechav.l.: 21/10/14
1)AbsoluteVaR2(EUR)SE I 114,32 -0,07 54/101
1)Abs.Volatility EuroEq.SE I 127,95 -2,80 11/12
1)Bd. EuroAggregate SE F 125,54 8,11 63/232
1)Bd. EuroCorporate SE F 17,96 5,71 78/145
1)Bd. EuroHighYieldSE* F 18,58 2,65 59/104
1)Bd. EuroInflationSE F 141,23 5,66 20/32
1)Bd. Europe SE* F 181,07 10,16 1/9
1)CashEuroSE D 101,15 0,17 117/169
1)Convertible Global SE F 12,93 -0,92 25/43
1)Eq. EmergingEuropeSE* V 25,49 -
1)Eq. EurolandSml CapSE V 125,96 -5,56 32/44
1)Eq. Global Select SE V 157,69 -4,82 68/107
2)Bd. Global EmergingSU F 25,36 7,64 75/108
2)Bd. Global SU F 25,94 12,71 17/143
2)CashUSDSU D 101,05 8,23 2/29
2)Eq. Asia ex-JapanSU V 24,18 3,52 67/75
2)Eq. EmergingWorldSU V 90,92 9,07 27/119
2)Eq. Global Select SU V 8,86 5,33 90/257
2)Eq. Greater China SU V 29,88 9,05 10/44
2)Eq. Korea SU V 18,35 -0,55 4/9
2)Eq. LatinAmerica SU V 491,40 2,84 20/31
2)Eq. ThailandSU V 23,14 27,91 2/3
Amundi Iberia
P delaCastellana 128046Madrid. Tfno. 914327200. Fechav.l.: 21/10/14
1)Amundi CortoPlazo F 12.442,43 0,25 130/158
1)Amundi Estratgia Bonos* F 670,11 1,58 193/232
1)Amundi Estratgia Global* I 981,97 2,30 2/8
1)Amundi FT LP F 217,07 7,07 102/232
1)Best Manager Selection* X 613,12 0,52 104/165
1)INGDirect FNConservador I 11,88 2,12 5/22
1)INGDirect FNDinmico I 12,58 6,08 1/8
1)INGDirect FNEuroStoxx50 V 11,02 -1,78 25/107
1)INGDirect FNIbex-35 V 15,30 5,25 5/96
1)INGDirect FNModerado I 12,04 3,95 1/17
1)INGDirect FNS&P500 V 9,77 14,22 19/188
1)Rural Castilla la Mancha* I 81,84 0,34 49/101
Amundi Internacional Sicav
Castellana128046sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fechav.l.: 20/10/14
2)First Eagle Amundi Int. V 5.706,01 5,81 75/257
Atl Capital Gestin
Montalbn928014Madrid. FlixLpez. Tfno. 913605800. Fechav.l.: 21/10/14
1)ATL Capital Best Manage* X 11,14 -1,34 140/165
1)ATL Capital Cart.Dinmica X 11,23 1,90 75/165
1)ATL Capital Cartera RV* V 9,93 -
1)ATL Capital Cart.Tctica* R 8,66 2,16 59/123
1)ATL Capital Liquidez D 12,04 0,74 50/169
1)ATL Capital Patrimonio* M 11,56 0,96 76/111
1)ATL Capital Quant 5 I 10,09 -0,81 65/101
1)ATL Capital Quant 25 I 10,43 4,28 21/101
1)ATL Capital Renta Fija* F 12,95 5,72 72/143
1)Espinosa Partners Inver. X 12,91 0,16 116/165
1)Fongrum/Valor* X 15,07 2,50 65/165
AvivaGestin
FuentedelaMora928050Madrid. DavidLzaro. Tfno. 912971908. Fechav.l.: 21/10/14
1)Aviva CortoPlazoA D 14,11 1,15 15/169
1)Aviva CortoPlazoB D 13,82 0,75 47/169
1)Aviva Espabolsa V 22,85 0,59 55/96
1)Aviva Eurobolsa V 8,80 -6,92 82/107
1)Aviva Fonvalor EuroA R 13,52 7,01 2/66
1)Aviva Fonvalor EuroB R 12,97 6,09 4/66
1)Aviva Renta Fija A F 17,64 7,62 83/232
1)Aviva Renta Fija B F 17,13 7,06 104/232
1)Aviva RVZona NoEuro* V 12,70 2,01 146/257
AXAInvestment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fechav.l.: 21/10/14
1)AWF EmMkt ShDBdE Hdg F 108,35 2,64 94/108
1)AWF EuroBonds E F 52,59 8,01 68/232
1)AWF EuroCredit +E F 16,37 5,14 89/145
1)AWF EuroCredit Sh.Dur E F 125,62 1,44 114/145
1)AWF Euro3-5E F 135,89 4,60 158/232
1)AWF Euro5-7E F 153,75 7,68 80/232
1)AWF Fram.Am.GwthFdE V 206,49 7,99 121/188
1)AWF Fram. EuR.Es.Sec.E V 145,13 10,94 27/38
1)AWF FramGlob.R.Es.Sec.E V 100,85 12,23 26/38
1)AWF FramHealthE V 181,44 19,25 16/27
1)AWF Fram.Em.Mkts E V 92,61 3,94 94/119
1)AWF Fram.Eu.Opport.E V 51,20 -5,83 186/233
1)AWF Fram.Eurozone E V 176,62 -8,91 89/107
1)AWF Fram.Eu.Sml.CE V 95,62 -5,36 28/44
1)AWF Fram.Hum.Cap.E V 120,39 -5,18 27/44
1)AWF Fram.ItalyE V 145,42 -4,87 9/10
1)AWF Fram.Junior Energy E V 91,69 -3,16 21/28
1)AWF Gl.HighYieldBdE(H) F 75,96 1,80 77/104
1)AWF Gl.InflationBdE F 135,80 7,39 15/32
1)AWF Global AggBonds E F 131,68 4,37 93/143
1)AWF Global Flex 50E R 59,61 3,17 46/123
1)AWF Global Flex 100E R 61,14 3,98 34/123
1)AWF Global Strat BdE Hdg F 111,86 2,10 118/143
1)AWF Optimal Income E R 150,36 -3,05 62/66
1)AWF US HighYieldBdE(H) F 180,57 1,90 76/104
1)AXAAedificandi A V 352,53 12,25 25/38
1)AXAIMEuroLiquidity D 45.103,99 0,20 111/169
1)AXAIMFIIS Eur. SDHYE F 118,06 -0,42 97/104
1)AXAIMFIIS US Co.BdE(H) F 110,95 4,05 98/145
1)AXAIMFIIS US SDHYE(H) F 119,36 0,30 93/104
1)AXARosenb.Asia-PExJpB V 16,25 10,69 36/75
1)AXARosenb.Gl.Em.Mkts B V 13,61 8,88 29/119
1)AXARosenb.Gl.Equity E V 10,86 8,71 22/257
1)AXARosenb.Gl.Small CapE V 21,76 4,51 4/11
1)AXARosenb.PExJpSm.CpE V 54,47 8,94 2/2
1)AXARosenb.Pan-Eur.SmCpE V 17,42 -2,63 12/44
1)AXARosenb.US Equity EHdg V 17,84 4,82 150/188
2)AXARosenb.US EnhIdxEqB V 24,77 13,47 35/188
2)AXARosenb.US SCAlpha B V 17,84 6,22 7/18
BancoMadridGestindeActivos
C/ CapitnHaya 23Entreplanta28020Madrid. Tfno. 902423333. Fechav.l.: 21/10/14
1)BancoMadridAhorro D 7,21 1,28 8/169
1)BancoMadridDolphinAcc V 4,76 -
1)B.MadridIbricoAcciones V 88,62 -0,48 64/96
1)BancoMadridRendimiento* V 12,79 -
1)BancoMadridSicav Selec.* X 10,42 -2,31 145/165
1)BancoMadridR.Fija F 9,84 9,01 39/232
1)Espaa Flexible R 6,12 3,79 11/66
1)Estrategia Global* I 8,97 -3,62 8/8
1)FixedInc Ass Allocation* I 14,60 2,24 4/22
1)Liberbank Dinero D 863,19 0,80 40/169
1)Liberbank PLus F 6,00 -
1)Liberbank Rentas D 9,52 1,07 17/169
1)Liberbank Platinum D 7,56 1,27 9/169
1)Liberbank Ahorro F 9,71 3,32 19/158
1)Liberbank ObjetivoI F 6,98 10,94 16/232
1)Liberbank Mix R.F. M 9,37 0,72 55/69
1)Liberbank Mix R.V. R 8,13 1,46 28/66
1)Liberbank Global X 8,04 0,66 98/165
1)Liberbank RVEspaa V 9,76 -0,85 68/96
1)Liberbank RVEuro V 6,19 0,45 7/107
1)Liberbank Cart.Conservad* M 6,96 0,19 89/111
1)Liberbank Cart.Moderada * R 6,62 -1,24 105/123
1)Liberbank Cart. Rendimto* V 6,43 -1,00 200/257
1)Liberbank Renta 2014Gar G 8,83 0,42 192/256
1)Liberbank Renta Fija G 10,08 0,68 172/256
1)Liberbank Renta Fija III G 7,20 10,80 2/256
1)Liberbank Sel.Mundial Gar* G 6,03 -0,04 123/208
1)Liberbank Acc.Europa Gar* G 7,51 -0,12 127/208
1)Liberbank Continent.Gar G 7,70 -0,27 131/208
1)Liberbank Eurodlar Gar G 8,02 5,28 12/208
1)Liberbank Sectorial Gar G 8,57 -2,60 163/208
1)Liberbank Garanta 7 G 6,57 -0,07 126/208
1)LiberbankTelecom3x7 G 8,03 9,16 3/208
1)Liberbank Campeones Gar G 7,30 2,21 53/208
1)Liberbank Euro6Gar. G 8,25 0,96 78/208
1)Liberbank Mundial 6Gar G 8,53 2,62 45/208
1)Liberbank Espaa 4Gar G 6,49 4,11 21/208
1)Liberbank Inv Mundial G G 6,86 2,36 48/208
1)Pentathlon X 88,50 13,65 2/165
1)PremiumJBBolsa Euro* V 6,74 -5,58 74/107
1)PremiumJBBolsa Intl.* X 6,97 -0,13 124/165
1)PremiumJBModerado* M 833,61 3,14 45/111
1)PremiumPlanRentabilidad F 12,96 4,88 154/232
1)PremiumPlanRentab. II F 12,83 6,29 132/232
1)PremiumPlanRentab. III F 11,48 3,10 23/158
1)PremiumPlanRentab. IV F 11,78 9,03 38/232
1)PremiumPlanRentab. V F 11,73 10,17 20/232
1)PremiumPlanRentabVI F 11,92 -
1)RF Mixta Espaa Flexible M 9,93 -
1)WorldSolidarity Fund* I 5,86 -0,06 11/13
BankiaFondos SGIIC
P delaCastellana18928046Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fechav.l.: 21/10/14
1)Arcalia Gar Renta Fija G 116,75 0,75 169/256
1)Bancaja Garantizado13 G 123,28 3,19 37/208
1)Bancaja
Bolsa Espaola V 943,09 -0,52 65/96
1)Bankia Bolsa Japonesa* V 3,85 -7,68 70/80
1)Bankia Bolsa Mundial V 91,80 -2,79 214/257
1)Bankia Bonos CPPrincipal F 1,29 1,43 65/158
1)Bankia Bonos CP(I) D 1.706,13 0,49 73/169
1)Bankia Bonos CP(II) D 1.137,22 0,69 54/169
1)Bankia Bonos CP(III) D 1,23 0,97 28/169
1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,53 3,72 171/232
1)Bankia Bonos Intern* F 9,42 4,76 85/143
1)Bankia BPCortoPlazo F 1.343,56 1,36 70/158
1)Bankia BPEuros. 2016 G 156,72 -2,13 158/208
1)Bankia BPEuroStoxx 2017 G 99,17 -
1)Bankia BPEuroStoxx 2018 G 100,30 -
1)Bankia BPFinan2018 G 99,93 -
1)Bankia BPndice S&P500 V 113,89 5,68 140/188
1)Bankia BPRVEspaa V 122,19 3,93 21/96
1)Bankia BPSeleccin X 11,66 1,14 89/165
1)Bankia BPTipoFijoGar G 114,26 0,67 173/256
1)Bankia BPTipoFijoGar2 G 120,40 4,11 61/256
1)Bankia DividendoEspaa V 15,73 3,88 22/96
1)Bankia DividendoEuropa V 17,51 -1,53 111/233
1)Bankia Dlar F 7,24 7,10 14/18
1)Bankia DuracinFlex 0-2 F 10,63 3,30 20/158
1)Bankia Emergentes* V 11,38 7,02 55/119
1)Bankia EuroTopIdeas V 6,76 -4,08 52/107
1)Bankia Eurostoxx Gar. I G 106,56 0,66 89/208
1)Bankia Eurostoxx Gar II G 105,25 1,79 63/208
1)Bankia EvolucinDecidido* I 95,91 0,95 1/6
1)Bankia EvolucinModerado* I 105,57 0,55 9/17
1)Bankia EvolucinPrudente* I 126,69 0,95 7/19
1)Bankia Fondepsitos F 101,99 0,74 93/158
1)Bankia FondtesoroCP D 1.460,59 0,21 109/169
1)Bankia FondtesoroLP F 168,96 2,26 39/158
1)Bankia Fonduxo M 1.815,32 8,94 1/69
1)Bankia Gar. Bolsa I G 104,34 4,34 18/208
1)Bankia Gar Bolsa 2 G 102,86 1,95 59/208
1)Bankia Gar Bolsa 3 G 8,63 -
1)Bankia Gar Bolsa 4 G 102,38 -
1)Bankia Gar. Combi 1 G 109,98 3,78 28/208
1)Bankia BPEuroStoxx 2016 G 131,43 0,19 110/208
1)Bankia Gar Ibex 1 G 111,46 -0,14 128/208
1)Bankia Gar. Rentas 1 G 123,75 2,76 89/256
1)Bankia Gar. 2015 G 109,58 0,14 216/256
1)Bankia Gar. 2016 G 102,05 2,21 52/208
1)Bankia Gestinde Autor* X 96,08 -
1)Bankia Gobiernos EuroLP F 11,16 6,69 122/232
1)Bankia ndice Eurostoxx V 62,54 -2,03 28/107
1)Bankia ndice Ibex V 146,21 4,68 13/96
1)Bankia MixtoRF 15 M 11,68 0,97 52/69
1)Bankia MixtoRF 30 M 10,63 0,69 56/69
1)Bankia MixtoRV50 R 14,46 0,78 37/66
1)Bankia MixtoRV75 R 6,57 -0,76 50/66
1)Bankia Monet Eur Deuda II D 111,39 0,63 60/169
1)Bankia Mot EuroDeuda (I) D 118,40 0,09 127/169
1)Bankia Obj 2019I F 109,05 -
1)Bankia Inmobiliario* I 73,64 -7,08 5/5
1)Bankia Rent Obj CPlazo F 142,69 0,61 106/158
1)Bankia Rent Obj L Plazo F 171,08 16,97 6/232
1)Bankia Rent Obj MPlazo F 15,68 0,70 97/158
1)Bankia Renta Fija LP F 17,16 3,87 168/232
1)Bankia Sm&MidCaps Espaa V 280,88 -4,02 88/96
1)Bankia Soy Asi Cauto* M 122,33 1,70 65/111
1)Bankia Soy Asi Dinmico* R 107,37 0,38 82/123
1)Bankia Soy Asi Flexible* R 105,79 0,99 72/123
1)Bankia 2017Eurostoxx II V 98,03 -
1)Bankia 2018Eurostoxx G 127,43 -
1)Bankia 2018Eurostoxx II G 109,66 -
1)C.MadridAfianza 5aos G 103,79 -2,23 159/208
1)C.MadridAutcanc Eurostox G 117,22 0,06 118/208
1)C.MadridEuropaTopG G 7,17 0,18 112/208
1)C.MadridEurostoxx 50PG G 8,55 -2,69 165/208
1)C.MadridFondlibr 22014 G 114,20 0,31 204/256
1)C.MadridFondlibreta 2015 G 130,15 0,48 188/256
1)C.MadridRentas I 2038 G 108,81 0,91 156/256
1)C.Madrid2EuroStoxx G 144,42 4,02 24/208
1)Fondlibreta III 2014 G 113,51 0,60 180/256
1)FondoGarantizado21 G 122,81 0,50 184/256
1)Fonvalcem* X 2.138,43 -6,00 158/165
1)Gar Telecomunicaciones 1 G 11,31 -0,50 141/208
1)Bankia Bolsa USA V 5,06 8,59 114/188
Bankinter GestindeActivos
Marqus deRiscal, 112928010Madrid. FatimaMoratalla. Tfno. 901131313. Fechav.l.:
21/10/14
1)BKAhorroActivos Euro D 862,63 0,81 39/169
1)BKBolsa Espaa V 1.183,60 2,83 34/96
1)BKBolsa Europ2018Gar* G 69,80 4,31 19/208
1)BKBolsa Europ2019Gar* G 67,25 -
1)BKBric Plus III Gar* G 981,05 -0,36 134/208
1)BKIris Garantizado* G 1.074,46 -
1)BKCesta Brasil G.* G 935,45 -0,43 137/208
1)BKCons Amrica G* G 1.453,11 2,97 38/208
1)BKCumbre 2017Gar* G 67,52 5,25 13/208
1)BKDinero D 1.427,05 0,33 90/169
1)BKDinero2 D 895,78 0,66 57/169
1)BKDinero4 D 86,90 0,99 23/169
1)BKDividendoEuropa V 1.053,84 -0,57 82/233
1)BKEEUUNasdaq100 V 1.119,11 11,38 7/34
1)BKEEUU55Gar* G 1.527,47 2,23 51/208
1)BKEspaa 2020Gar* G 1.074,24 -
1)BKEspaa 2020II Gar* G 971,67 -
1)BKEspaa 2021* G 66,50 -
1)BKEstrategia Renta F. F 85,09 3,22 183/232
1)BKEuropa 55Gar* G 74,85 0,62 90/208
1)BKEuropa 2020* G 93,23 -
1)BKEurostoxx Inverso V 36,62 -1,38 21/107
1)BKEurostoxx 2015Gar* G 70,80 -1,17 149/208
1)BKEurostoxx 2018Gar.* G 82,44 2,09 57/208
1)BKEurostoxx 2018II Gar.* G 105,80 2,88 39/208
1)BKEurostoxx 55Gar* G 726,61 -1,16 148/208
1)BKFondoMonetario D 1.801,99 -0,12 161/169
1)BKEuropa 2021Gar.* G 156,94 -
1)BKFuturoIbex V 104,05 5,07 8/96
1)BKGestinAbierta F 29,56 5,63 73/143
1)BKGrandes Cas. II Gar* G 929,50 -4,42 172/208
1)BKGrandes Compaas Gar* G 841,97 -4,31 171/208
1)BKIbex 2015Garantizado* G 97,31 1,08 74/208
1)BKInd. Bolsa Espaola G* G 1.018,73 6,08 9/208
1)BKndice Amrica V 825,95 6,60 132/188
1)BKIndice B.Espaola G2* G 62,89 4,86 14/208
1)BKndice Espaa 2017G.* G 114,39 2,00 58/208
1)BKIndice Espaol 2019G.* G 67,53 -
1)BKndice India Gar* G 2.233,32 10,23 1/208
1)BKndice Japn V 532,77 -6,72 64/80
1)BKndice JapnGar C* G 78,04 -6,64 173/208
1)BKKilimanjaro I 152,15 -1,56 72/101
1)BKMercadoEspaol* G 62,45 -
1)BKMercadoEuropeo* G 865,59 -
1)BKMixtoFlexible R 1.027,04 -0,32 47/66
1)BKMixtoRenta Fija M 92,14 3,12 20/69
1)BK. Multi. Dinmica* R 865,11 -1,80 110/123
1)BKMulticesta Gar* G 664,85 -0,02 122/208
1)BKMultifondoII Gar* G 966,36 -0,04 124/208
1)BKMultiseleccin25* M 67,40 0,68 81/111
1)BKPequeas Compaas V 251,73 -5,65 33/44
1)BKPlus 10Gar* G 1.010,03 0,51 97/208
1)BKPodiumGarantizado* G 78,09 -0,59 143/208
1)BKQuant X 87,65 2,17 71/165
1)BKRenta Dinmica* I 1.169,99 -4,36 21/22
1)BKRentaVariable Euro V 65,72 -3,53 45/107
1)BKRF Aguamarina Gar.* G 1.193,42 1,76 124/256
1)BKRF Alamo2018Gar. F 111,55 7,01 107/232
1)BKRF Ambar Gar.* G 69,18 2,46 96/256
1)BKRF Atlantis 2017Gar* G 974,29 4,60 47/256
1)BKRF Atlas 2018Gar.* G 113,88 6,68 14/256
1)BKRF CortoPlazo F 1.032,71 3,54 18/158
1)BKRF Cosmos 2017Gar.* G 108,75 4,36 54/256
1)BKRF Cuarzo2017Gar.* G 118,01 4,75 42/256
1)BKRF Jade Gar.* G 117,50 3,97 65/256
1)BKRF LargoPlazo F 1.321,71 8,24 59/232
1)BKRF Naos 2018Gar.* G 69,37 7,14 13/256
1)BKRF Onix 2018Gar.* G 114,74 6,32 17/256
1)BKRF palo2017Gar.* G 112,95 4,77 41/256
1)BKRF Roble 2019 F 107,77 -
1)BKRFTitanio2017Gar.* G 114,00 4,78 40/256
1)BKRF 2014IVGarantizado* G 1.345,76 0,14 215/256
1)BKRF 2014VGarantizado* G 65,11 0,05 226/256
1)BKRF 2015Garantizado* G 1.640,24 0,87 160/256
1)BKRF 2015II Garantizado* G 65,95 0,88 158/256
1)BKRF 2016Garantizado* G 832,18 2,72 90/256
1)BKRF 2016II Garantizado* G 79,93 1,78 122/256
1)BKRF 2017Garantizado* G 110,70 4,65 46/256
1)BKSector Energa V 1.056,46 -6,35 26/28
1)BKSector Farma Gar* G 125,27 2,42 47/208
1)BKSector Finanzas V 541,31 -3,28 16/16
1)BKSector Telecomunic. V 436,57 2,75 23/34
1)Cuenta Fiscal Oro D 1.319,23 0,28 97/169
BanSabadell Inversin
del Sena12PAct.ECanSant Joan08174SanCugat del Valls. MaraSalgado. Tfno.
902030255Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)Fidefondo F 1.806,95 1,43 66/158
1)InverSabadell 10 M 7,15 0,55 84/111
1)InverSabadell 10Premier M 10,64 1,21 70/111
1)InverSabadell 25 M 7,25 -0,45 96/111
1)InverSabadell 25Premier M 10,74 0,10 92/111
1)InverSabadell 50 R 5,89 -2,23 112/123
1)Inversabadell 50Premier R 9,18 -1,62 108/123
1)InverSabadell 70 R 16,63 -3,38 115/123
1)InverSabadell 70Premier R 10,15 -2,69 113/123
1)Sab.Finan.Cap-Base F 11,63 0,46 123/145
1)Sab.Finan.Cap-Plus F 11,63 -
1)Sab.Finan.Cap-Premier F 11,63 -
1)Sab.Selec.psilon-Base* I 9,99 -
1)Sab.Selec.psilon-Plus* I 10,00 -
1)Sab.Selec.psilon-Premier* I 10,01 -
1)Sab. Prog. Carteras D 10,56 -0,11 160/169
1)Sab. Urq.Patr.Privad.2 R 21,58 3,48 40/123
1)Sab. Urq.Patr.Privad.5 X 9,75 0,67 97/165
1)Sabadell Amr.Lat.Bol V 8,98 2,14 22/31
1)Sabadell Asia Emer.Bol V 9,95 6,47 61/75
1)Sabadell Bonos C. Plazo F 10,03 -
1)Sabadell Bonos Emerg. F 13,19 14,15 31/108
1)Sabadell Bonos Espaa F 17,95 3,99 13/158
1)Sabadell Bonos Euro F 10,21 9,67 27/232
1)Sabadell Bonos Inter. F 12,57 11,42 29/143
1)Sabadell Commodities V 9,92 2,63 1/10
1)Sabadell Dlar Fijo F 13,62 13,00 20/37
1)Sabadell EEUUBolsa V 9,59 10,74 81/188
1)Sabadell Emg. MixtoFlex R 10,32 11,84 1/123
1)Sabadell Espaa Bolsa V 11,02 1,83 42/96
1)Sabadell Espaa Divid. V 15,64 -2,61 81/96
1)Sabadell Espaa 5Valores I 11,01 0,97 3/13
1)Sabadell Eur.Emerg.Bol V 6,21 -14,54 22/27
1)Sabadell EuroYield F 18,03 4,37 43/104
1)Sabadell Euroaccin V 12,23 -7,33 84/107
1)Sabadell Europa Bolsa V 3,69 -6,67 198/233
1)Sabadell EuropaValor V 8,98 -4,67 172/233
1)Sabadell Evolucin I 11,16 -0,95 17/19
1)Sabadell F. Depsito D 118,13 0,92 31/169
1)Sabadell FondtesoroLP F 8,48 1,86 51/158
1)Sabadell FuturoG2014-XI G 1,17 0,60 92/208
1)Sabadell Futuro10Gar. G 9,66 0,34 200/256
1)Sabadell Futuro15Gar. G 11,52 0,81 167/256
1)Sabadell Gar Extra 21 G 12,79 -
1)Sabadell GaranSelec.I G 13,09 6,24 8/208
1)Sabadell GaranSelec.II G 13,52 4,70 16/208
1)Sabadell GaranSelec.IV G 17,96 2,11 56/208
1)Sabadell GaranSelec.VI G 10,81 0,11 115/208
1)Sabadell GaranSelec.VII G 17,30 2,29 50/208
1)Sabadell Gta. Extra 1 G 8,22 -3,52 170/208
1)Sabadell Gta. Extra 10 G 11,50 0,37 100/208
1)Sabadell Gta. Extra 16 G 10,22 -
1)Sabadell Gta. Fija 10 G 11,37 0,93 154/256
1)Sabadell Gta. Super.3 G 7,14 0,12 114/208
1)Sabadell Gta. Super.4 G 11,62 -0,05 125/208
1)Sabadell Gta. 130Aniv G 12,25 2,21 104/256
1)Sabadell Inters Euro1 F 20,61 1,48 61/158
1)Sabadell Inters Euro3 F 19,63 2,00 47/158
1)Sabadell Inters Garan. 1 G 15,13 6,05 20/256
1)Sabadell Inters Garan. 5 G 12,92 0,32 203/256
1)Sabadell Inv.tica Sol. M 1.274,61 0,55 57/69
1)Sabadell JapnBolsa V 1,72 -8,21 72/80
1)Sabadell Progresin D 775,70 -0,21 163/169
1)Sabadell Progr.Instit D 7,15 0,03 135/169
1)Sabadell Rend. Pyme D 7,77 1,31 7/169
1)Sabadell Rend.Carteras D 10,25 1,56 3/169
1)Sabadell Rend.Empresa D 7,86 1,48 5/169
1)Sabadell Rendimiento D 11,67 1,17 14/169
1)Sabadell Rend.Instit. D 7,77 1,68 1/169
1)Sabadell Rent. Obj. 1 F 12,63 -0,05 128/145
1)Sabadell Rent. Obj. 2 F 12,29 1,15 120/145
1)Sabadell Rentas 2 D 8,47 0,06 129/169
1)Sabadell R.F.Mixta Esp. M 8,96 1,97 38/69
1)Sabadell R.V. Mixta Esp. R 11,15 1,71 23/66
1)Sabadell Selec. HedgeTop* I 11,76 -
1)Sabadell Selec.Alfa 1 M 10,31 1,13 71/111
1)Sabadell Solbank Bolsa V 25,01 -2,82 82/96
1)Sabadell Solbank PremCP D 891,04 0,18 115/169
1)Sabadell Solbank RF Mixta M 1.750,72 0,53 58/69
1)Sabadell 90Cap.Bol.Eur1 G 9,51 -
1)Sabadell 90Cap.Bol.EUR2 G 9,73 -
Barclays WealthManagers Espaa
Pl. Colon128046Madrid. EsperanzaLpez. Tfno. 913361382. Fechav.l.: 21/10/14
1)Barc. Multim.Portf.1* M 10,85 -0,43 94/111
1)Barc. Multim.Portf.2* M 10,57 -0,86 99/111
1)Barc. Multim.Portf.3* R 10,11 -0,88 102/123
1)Barc. Multim.Portf.4* R 10,11 -1,22 104/123
1)Barclays Bolsa Espaa Sel V 15,86 4,49 15/96
1)Barclays B. Espaa 2017 G 7,20 5,51 1/10
1)Barclays Bolsa Europa V 505,32 0,36 57/233
1)Barclays Bolsa USA1 V 5,79 6,17 134/188
1)Barclays Bonos Conserv F 1.253,47 0,01 143/158
1)Barclays Bonos Corporativ F 7,27 0,96 121/145
1)Barclays Bonos Largo F 1.050,65 5,20 148/232
1)Barclays Deuda Pblica F 6,84 2,50 35/158
1)Barclays Espaa C. Plazo F 5,56 0,50 114/158
1)Barclays Eur ex-UKOpps Z* V 1,63 -4,63 171/233
1)Barclays Euribor Plus F 8,50 2,19 41/158
1)Barclays F Glbl Seleccin X 11,03 3,90 44/165
1)Barclays G. GigMundiales G 6,76 0,06 117/208
1)Barclays Gar. Acc. Espaa G 7,75 0,89 81/208
1)Barclays Gar Bolsa EEUU G 986,37 0,54 95/208
1)Barclays Gar Bolsa Euro G 9,07 0,90 80/208
1)Barclays Gar Zona Euro2 G 8,29 0,72 87/208
1)Barclays Espaa RF 2019 F 7,13 10,39 19/232
1)Barclays Gest Renta Fija F 6,88 1,77 55/158
1)Barclays GestinTotal X 6,45 7,79 11/165
1)Barclays Gestin25 M 6,77 2,22 35/69
1)Barclays Gestin50 M 6,87 3,11 22/69
1)Barclays InflacinPlus F 10.419,60 2,74 27/158
1)Barclays Inters Gar. 1 G 8,09 -0,73 238/256
1)Barclays Liquidez D 5,58 0,38 87/169
1)Barclays RendimientoEfec F 6,11 0,02 141/158
1)Barclays Renta Fija 2016 F 5,97 3,91 14/158
1)Barclays Renta 2015 F 6,13 2,57 32/158
1)Barclays Renta Fija 2018 F 6,90 6,84 114/232
1)BarclaysTesorera D 892,78 -0,07 156/169
1)Invertres FondoI R 11,02 3,96 35/123
1)Patrisa R 17,33 0,59 76/123
1)Sequefondo M 8,65 2,11 60/111
1)30-70Inversion M 8,21 2,27 34/69
2)Barc. Emerg. Mkt Eq-Z Ac* V 1,60 15,10 2/119
2)GlobAcc Pac Rim(exJap)Z* V 2,53 11,68 26/75
4)GlobAcc.UKAlpha* V 1,84 -0,72 8/20
BBVAAsset Management S.A. SGIIC
P deRecoletos 10AlaSur 28001Madrid. Tfno. 902363036. Fechav.l.: 21/10/14
1)BBVAAhorro D 12,13 0,21 107/169
1)BBVAAhorroCortoPlazo F 2.145,38 -0,08 146/158
1)BBVAAhorroC. PlazoII F 898,51 0,13 138/158
1)BBVAAhorroC. PlazoIII F 12,52 0,32 125/158
1)BBVAAhorroEmpresas D 7,70 0,44 80/169
1)BBVAAutocance.Dobl.Oport G 9,36 1,36 71/208
1)BBVABolsa V 25,20 -0,13 61/96
1)BBVABolsa Asia MF V 20,26 9,89 45/75
1)BBVABolsa China V 10,76 6,22 23/44
1)BBVABolsa Des.Sostenible V 13,23 7,33 45/257
1)BBVABolsa Emerg. MF V 10,96 6,76 58/119
1)BBVABolsa Eur Finanzas V 307,44 -2,57 15/16
1)BBVABolsa Euro V 6,88 -7,25 83/107
1)BBVABolsa Europa V 72,83 -4,92 177/233
1)BBVABolsa ndice V 21,64 4,94 9/96
1)BBVABolsa ndice Euro V 7,44 -2,11 30/107
1)BBVABolsa Japn V 4,29 -3,71 49/80
1)BBVABolsa I. JaponCub. V 4,09 -9,56 76/80
1)BBVABolsa Latam V 1.274,20 4,09 12/31
1)BBVABolsa PlanDv Europa V 11,84 3,75 9/233
1)BBVABolsa Plus V 1.442,97 1,29 49/96
1)BBVABolsaTec yTelecom V 10,33 11,68 6/34
1)BBVABolsa USA V 14,94 12,63 45/188
1)BBVABolsa I USA(Cub) V 13,15 5,07 147/188
1)BBVABolsa USACubierto V 12,79 4,63 151/188
1)BBVABonos AhorroPlus II F 1.021,04 0,22 132/158
1)BBVABonos Cash D 10,31 -0,04 155/169
1)BBVABonos Core BP F 11,06 0,28 129/158
1)BBVABonos CorpDur Cub F 10,86 1,63 113/145
1)BBVABonos 2021 F 12,16 14,70 8/232
1)BBVABonos Corpor. LP F 13,09 5,22 87/145
1)BBVABonos CortoPlazoPl F 16,11 0,81 91/158
1)BBVABonos CPGobiernos F 10,66 0,20 136/158
1)BBVABonos Dlar CP D 65,57 7,55 23/29
1)BBVABonos Dur Flexible I 189,74 -0,96 67/101
1)BBVABonos Duracin F 1.926,48 4,07 165/232
1)BBVABonos Euskofondo F 17,18 6,32 130/232
1)BBVABonos Int. Flexible F 15,47 5,28 80/143
1)BBVABonos LPFlexible F 14,88 0,95 123/143
1)BBVABonos LPGobiernosII F 3,45 4,11 164/232
1)BBVABonos PatrimVIII F 12,71 8,94 43/232
1)BBVABonos PatrimonioX F 11,79 6,85 113/232
1)BBVABonos PatrimonioXII F 11,85 9,75 26/232
1)BBVABonosValor Relativo I 11,22 0,10 13/19
1)BBVACons Doble OpBP G 8,82 -1,97 157/208
1)BBVADineroFondtesoroCP D 1.469,56 0,00 151/169
1)BBVADoble Beneficio G 9,04 6,63 7/208
1)BBVAGest. Conservadora M 10,61 -0,45 95/111
1)BBVAGestinDecidida R 6,35 -0,09 89/123
1)BBVAGestinModerada R 5,53 1,24 69/123
1)BBVAMIdeas CubiertoMF V 6,93 -2,89 217/257
1)BBVAMultiactivoCons M 10,55 -0,70 98/111
1)BBVAMultiactivoDecidido V 722,66 0,72 172/257
1)BBVAMultiactivoModerado R 11,07 0,26 84/123
1)BBVAPlanRentas 2015 G 10,93 0,98 153/256
1)BBVARent. Renovable F 9,21 0,27 200/232
1)BBVASeleccinEnerga G 10,34 7,42 6/208
1)BBVASel Empresas Plus BP G 10,73 4,54 17/208
1)BBVASolidaridad M 877,46 -1,46 63/69
1)BBVAPatrimonioVI F 12,47 8,45 54/232
1)BBVASolidezVIII BP G 11,00 0,21 209/256
1)BBVASolidez XBP G 11,25 0,33 202/256
1)BBVASolidez XI BP G 11,23 0,25 205/256
1)BBVASolidez XII BP G 11,20 0,22 208/256
1)BBVASolidez XIVBP G 11,17 0,50 185/256
1)BBVASolidez XVBP G 11,26 2,21 103/256
1)BBVASolidez XVII BP G 12,32 2,22 102/256
1)BBVA&Par EuroAbs Return* I 122,46 -2,52 80/101
1)BBVA&Partners Augustus* V 106,60 -6,21 192/233
1)BBVA&Partners Dynamic* I 106,40 -2,54 81/101
1)FondoLiquidez D 10,90 0,22 105/169
1)Metrpolis Renta X 15,32 6,67 16/165
1)Quality BRIC V 10,46 8,45 2/18
1)Quality Cartera Conser BP M 10,86 -0,46 97/111
1)Quality Cartera DecidBP R 10,61 0,62 74/123
1)Quality Cartera Moder BP R 11,50 0,30 83/123
1)Quality Commodities V 8,30 -1,59 12/18
1)Quality Mejores Ideas V 7,60 4,61 99/257
1)Quality Selec.Emerg. V 10,70 8,65 37/119
1)QualityValor X 701,24 -0,54 131/165
1)UnnimGarantit 6 G 12,80 3,18 81/256
1)AccionEurostoxx50ETF V 29,99 -1,26 19/107
1)AccinIbex 35ETF V 10,20 5,39 4/96
Bestinver Gestin
JuandeMena, 828014Madrid. MaraCaputto. Tfno. 902946294. Fechav.l.: 21/10/14
1)Bestinfond V 141,17 -5,58 75/107
1)Bestinver Bolsa V 48,19 -2,90 84/96
1)Bestinver Grandes Cias. V 139,91 -4,04 230/257
1)Bestinver HedgeValue* I 158,78 0,00 6/13
1)Bestinver Internacional V 29,62 -6,08 236/257
1)Bestinver Mix Internac. R 7,77 -3,97 117/123
1)Bestinver Mixto R 25,68 -1,13 52/66
1)Bestinver Renta M 11,84 -0,46 61/69
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 21/10/14
1)BGF Emer Europe E EUR* V 75,86 -7,66 8/27
1)BGF Eur Eqty Income E * V 14,78 2,78 19/233
1)BGF EuroBondE EUR* F 24,60 8,51 52/232
1)BGF EuroCor BdE EUR* F 14,33 5,91 74/145
1)BGF EuroGwthE EUR* V 26,80 -3,11 140/233
1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 19,21 -8,87 87/107
1)BGF EuropValue E EUR* V 50,87 -1,17 101/233
1)BGF EuropeanE EUR* V 86,71 -4,91 176/233
1)BGF EurShoDurBdE EUR* F 14,64 1,81 53/158
1)BGF GbCrpBondHgdE* F 11,93 6,33 56/145
1)BGF GlbAll HgdE EUR* X 32,87 -1,29 139/165
1)BGF GlbAlloc E EUR* X 36,07 5,93 22/165
1)BGF GlbGvt BndHgdE* F 23,20 5,31 77/143
1)BGF GlbIf Lk BdHdgE EU* F 12,51 6,83 18/32
1)BGF JapanVal HdgEURE* V 6,69 -9,35 75/80
1)BGF LcEmMkSDBHdgEURE* F 8,64 0,58 5/6
1)BGF US BasVal HgdE* V 43,18 1,46 168/188
1)BGF US Flex HgdE* V 14,98 2,04 162/188
1)BGFWldEnHgdE EUR* V 6,73 -7,43 27/28
1)BGFWldMiningHgdE* V 3,64 -11,86 14/14
1)BGFWorldGoldHgdE* V 4,59 -0,65 11/14
1)Blk Ins EURGov Core ACC* D 101,34 0,00 146/169
1)Blk Ins EURLiqCore ACC* D 139,42 0,03 137/169
1)Blk Ins EurultshdurCoreAC* F 114,46 0,20 134/158
1)BSF EurAbs ReturnEURE* I 120,24 -1,67 73/101
1)BSF Fix.Inc.Strat. E2EUR* I 113,51 -
1)Shares STOXXEuro600P&HG* V 59,56 2,67 8/20
2)BGF AsianDragonE USD* V 29,26 10,36 41/75
2)BGF EmgMkt BndE USD* F 14,84 15,12 21/108
2)BGF EmgMkt E USD* V 27,14 6,73 59/119
2)BGF EuropeanValue E2USD* V 64,80 -0,29 73/233
2)BGF GlbAlloc E USD* X 45,95 6,88 14/165
2)BGF GlbDynEqE USD* V 15,02 5,88 74/257
2)BGF GlbEqE USD* V 6,87 3,11 122/257
2)BGF GlbGovt BdE USD* F 24,74 13,91 10/143
2)BGF GlbOpport E USD* V 37,55 0,14 182/257
2)BGF GlbSmCpE USD* V 80,18 4,63 3/11
2)BGF India E USD* V 25,95 45,30 1/10
2)BGF Lat Amer E USD* V 65,39 8,25 3/31
2)BGF LcEmMkSDBE USD* F 23,99 8,74 59/108
2)BGF NewEnergy FundUSD* V 7,11 2,17 8/28
2)BGF US BasVal E USD* V 66,12 9,82 94/188
2)BGF US GrowthE USD* V 12,36 7,98 122/188
2)BGF US Sm&MdCpOps E USD* V 160,92 11,26 3/18
2)BGF USDCore BdE USD* F 28,30 14,07 6/37
2)BGF USDShDurBdE USD* F 11,97 9,07 3/18
2)BGF USFlexEqE USD* V 22,32 10,49 87/188
2)BGFWldEnE USD* V 21,66 0,59 14/28
2)BGFWldFinE USD* V 19,42 3,48 7/16
2)BGFWldGoldE USD* V 25,56 7,94 5/14
2)BGFWldHlthsci E USD* V 28,75 22,46 8/27
2)BGFWldMiningE USD* V 37,49 -4,18 13/14
2)BGFWldTechnoE USD* V 15,45 9,55 13/34
3)BGF JapanVal E JPY* V 1.045,00 -3,19 43/80
4)BGF UKE GBP* V 67,89 -2,47 14/20
BMNGestindeActivos SGIIC
NostraSenyora 1808720 Villafrancadel Peneds. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460.
Fechav.l.: 21/10/14
1)BMNGarantizadoSeleccin G 11,17 1,63 66/208
1)BMNGarantizadoAcciones G 12,80 0,31 102/208
1)CajaGranada Gar Mes a Mes* G 10,37 -
1)BMNBolsa Espaola V 9,85 2,06 41/96
1)BMNBolsa Europea V 3,91 -4,57 168/233
1)BMNBolsa USA V 6,27 7,28 127/188
1)BMNCartera Flexible 20* M 10,23 2,20 59/111
1)BMNCartera Flexible 50* R 10,17 2,21 58/123
1)BMNFondepsito D 12,22 0,90 33/169
1)BMNHorizonte 2018 F 11,00 7,58 85/232
1)BMNGar SeleccinIX G 14,92 3,67 30/208
1)BMNGar SeleccinX G 13,60 3,96 26/208
1)BMNGar SeleccinXI G 12,58 3,40 33/208
1)BMNInters Gar 7 G 11,30 0,87 161/256
1)BMNInters Gar 8 G 13,72 4,20 56/256
1)BMNInters Gar 9 G 12,66 7,85 11/256
1)BMNInters Gar 10 G 12,32 8,36 8/256
1)BMNInteres Gar 11 G 14,67 12,79 1/256
1)BMNMixtoFlexible R 23,25 -1,37 55/66
1)BMNMonetario D 11,21 0,10 123/169
1)BMNRF Corporativa F 9,95 2,85 105/145
BNPParibas Investment Partners
Hermanos Bcquer 328006. Madrid.. LolaOchoa, GemmaPascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)Beta Deuda FT LP F 16,71 4,67 156/232
1)BNPParibas B. Espaola V 17,89 -1,38 70/96
1)BNPParibas RF C. Plazo F 894,27 0,69 98/158
1)BNPParibas CAAPModerado* M 10,60 1,62 41/69
1)BNPParibas CAAPDinamico* R 9,86 -0,36 93/123
1)BNPParibas CAAPEquilibr* R 14,95 0,54 78/123
1)BNPParibas Euro F 9,57 3,76 16/158
1)BNPParibas Gest Moderada* M 12,51 3,43 39/111
1)BNPParibas RFMGlobal* M 5,25 1,50 66/111
1)BNPParibas Global AA* R 9,80 0,00 86/123
1)BNPParibas Global Dinver* R 10,64 -0,28 91/123
1)BNPParibas MixtoMod* M 10,47 3,17 44/111
1)BNPParibas Global Invest* M 13,11 2,88 24/69
1)BNPParibas Diversified* R 9,59 1,04 34/66
1)BNPParibas ManagFund* R 12,46 5,17 23/123
1)BNPParibas Seleccion* R 5,33 3,56 39/123
1)CompromisoFondotico* I 5,71 -1,96 12/13
1)Segunda GeneracinRenta* M 8,10 1,28 69/111
BNPParibas L1
. Fechav.l.: 21/10/14
2)BNPPL1EqUSACore V 145,11 11,65 66/188
Parvest
. Fechav.l.: 21/10/14
1)Parvest B.Eur.S.T. C* F 123,64 1,21 78/158
1)Parvest Enh.C.N8Mths C* F 119,55 0,85 89/158
1)Parvest Environm. Opp. C* V 117,70 -1,79 6/12
1)Parvest Eq.Eur.M.C.* V 562,61 -0,73 4/44
1)Parvest Flex.B.Eur.Corp.* F 123,34 2,08 110/145
1)Parvest FlexibleAssets C* I 108,83 -0,25 58/101
1)Parvest Multi Str.LwVC I 101,88 -0,40 61/101
1)Parvest Step80WdEm. V 86,00 -4,66 112/119
1)Parvest Step90EuroC G 109,12 -4,37 10/10
2)Parvest Eq.BRICC* V 128,74 6,22 7/18
6)Parvest Eq.Australia* V 844,13 -2,24 6/6
BNYMellonGlobal Funds, Plc
JosAbascal 454Planta28003Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonam.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)BNYMABRtnBondR I 103,40 0,27 51/101
1)BNYMAbs RtnEqR I 1,12 -0,58 63/101
1)BNYMAsianEqA V 2,24 11,81 25/75
1)BNYMBrazil EqA V 1,00 2,54 6/12
1)BNYMCrossover Credit A F 1,05 -
1)BNYMEMCorpDebt A F 108,63 -
1)BNYMEMEquity Core V 0,98 -
1)BNYMEmEquity Income A V 0,98 -
1)BNYMEMDA F 1,54 14,94 24/108
1)BNYMEMDLc Curr A F 1,19 7,59 76/108
1)BNYMEMDLc Curr H F 1,15 -0,84 105/108
1)BNYMEMDOpportunistic A F 1,09 -
1)BNYMEmgMkt EqEURA V 1,67 8,56 38/119
1)BNYMEuGl HYdBdA F 1,82 11,94 8/104
1)BNYMEurolandBdA F 1,81 7,99 69/232
1)BNYMEuropeanCredit A F 110,78 -
1)BNYMGl Dynamic BDH F 1,02 1,86 120/143
1)BNYMGl EqHighInc EURA V 1,46 7,21 49/257
1)BNYMGl. Equity A V 1,29 6,95 54/257
1)BNYMGl OppA V 1,52 8,08 33/257
1)BNYMGl. Opport. B I 1,09 0,76 44/101
1)BNYMGl. Propty Sec A V 1,33 16,73 16/38
1)BNYMGl Real RtnEURA X 1,20 2,27 69/165
1)BNYMGl.BdHhdgd F 1,31 2,36 117/143
1)BNYMGl.BondA F 1,56 10,59 39/143
1)BNYMGl.EmgMkt EqVA V 2,54 11,74 10/119
1)BNYMJapEqValue A V 49,04 0,91 9/80
1)BNYMJapanAll CapEquity V 0,97 -
1)BNYMJapanSCEqFoc HHd V 1,07 -
1)BNYMPanEuroA V 1,29 -1,37 107/233
1)BNYMSml CpEurl A V 3,17 -2,55 10/44
1)BNYMS&P500Index A V 1,37 13,85 26/188
1)BNYMUS DynValue A V 1,71 10,10 93/188
2)BNYMLn-TrmGl Eq V 1,27 6,49 59/257
BPAInternational SelectionFund
RueAldringen, 11, L-1118Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fechav.l.:
21/10/14
1)DolphinEquities I V 619,89 0,05 183/257
1)IberianEquities V 73,49 -2,47 79/96
CajaEspaaFondos SA
Titn82 Planta28045MADRID. FelixGordo. Tfno. 914311660. Fechav.l.: 21/10/14
1)Fond.DueroGar RF Impulso G 61,23 -
1)Fond.DueroGRFVII 2017 G 87,95 5,00 33/256
1)Fond.DueroGar RFija 2* G 69,27 0,82 165/256
1)Fond.DueroGar RF I/2016 G 70,45 2,18 105/256
1)Fond.DueroGar RF IV/2020 G 63,12 -
1)Fond.DueroHorizonte 2018 X 376,06 4,58 32/165
1)Fond.DueroHorizonte2019 X 75,68 5,37 25/165
1)Fondespaa Bolsa Americ G* G 88,54 4,01 25/208
1)Fondespaa Bolsa Eur G2* G 67,46 0,83 82/208
1)Fondespaa Bolsa Eur G3* G 74,69 -1,23 150/208
1)Fondespaa Bolsa EuropG* G 60,20 0,16 113/208
1)Fondespaa DueroConserv* X 69,52 0,13 117/165
1)Fondespaa DueroEmprend* I 60,48 -0,31 6/8
1)Fondespaa Gar. R. Fija 3* G 71,67 1,06 150/256
1)Fondespaa Gar. R.Fija 14* G 68,56 1,06 149/256
1)Fondespaa Intern. Gar.* G 86,38 1,71 64/208
1)Fondespaa-DueroAlt Plus* I 108,67 -2,04 11/17
1)Fondespaa-DueroAudaz* I 54,80 -2,63 4/6
1)Fondespaa-DueroDivisa I 84,88 3,03 3/17
1)Fondespaa-DueroFT LP F 100,37 5,38 146/232
1)Fondespaa-DueroGRF 4 G 91,07 2,56 92/256
1)Fondespaa-DueroGRF 6 G 74,89 1,83 119/256
1)Fondespaa-DueroGar RF* G 72,70 0,01 230/256
1)Fondespaa-DueroGar RF 5 G 84,62 1,38 135/256
1)Fondespaa-DueroGl.Macro I 8,18 -6,79 94/101
1)Fondespaa-DueroModerado* I 66,73 -0,33 59/101
1)Fondespaa-DueroMonet D 1.215,58 -0,02 154/169
1)Fondespaa-DueroPremRF F 372,78 4,85 155/232
1)Fondespaa-DueroRF CP D 90,47 0,29 95/169
1)Fondespaa-DueroRF LP F 105,93 3,58 175/232
Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ranking
Fondo Tipo mon. local 31-12-13 en el ao
Valor iquid. Rentab.
eur s o desde Ranking
FONDOS DE INVERSIN
CMOLEERLOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su direccin, telfono y la persona de contacto. Se incluye tambin la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a das anteriores. La primera columna
indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categora o vocacin inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeas compaas, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna reco-
ge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestin y depsito. Los fondos internacionales van precedidos por un nmero que indica la divisa de cotizacin: (1) euro, (2) dlar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dlar australiano, (7) dlar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D)
corona danesa, (S) corona sueca, (H) dlar Hong Kong, (G) dlar Singapur, (R) rubloruso, (Y) yuan chino. La cuarta seala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del ao anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificacin anual en euros de su categora. En los fondos con varias clases de acciones, slo se incluye en el
rnking aquella accin dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Slo para inversores cualificados. No existe obligacin de registrar folleto por aplicacin del artculo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MS INFORMACIN PARA LA COMPOSICIN DE ESTOS CUA-
DROS PUEDENCONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATROY MEDIA DE LATARDE, CONEL TELFONO91 443 61 14.
1)Fondespaa-DueroRF Mixta M 13,96 1,54 42/69
1)Fondespaa-DueroRVEsp V 373,55 3,72 25/96
1)Fondespaa-DueroRVMixta R 62,90 -1,21 54/66
1)Fondesp-DueroAlternCP* I 67,00 -0,40 60/101
1)Fondesp-DueroBEG2017* G 360,35 0,06 119/208
1)Fondesp-DueroDeposito F 9,50 0,47 115/158
1)Fondesp-DueroDlar Gar* G 104,78 4,11 20/208
1)Fondesp-DueroFT C. Plazo D 67,85 0,21 108/169
1)Fondesp-DueroRF Impulso F 66,32 1,27 75/158
1)Fondesp-DueroRVEuropa V 9,70 -4,62 170/233
1)FDGar Bolsa IV/2020 G 384,87 -
1)FondueroCapital Garant 4* G 470,28 -1,27 151/208
1)FondueroEurobolsa Gar* G 395,91 -0,49 139/208
CajaIngenieros Gestin
Arag141-14308015Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fechav.l.:
21/10/14
1)C. Ing. Amrica Gar. G 9,15 1,41 70/208
1)C. Ing. Bolsa EuroPlus V 5,40 -3,32 41/107
1)C. Ing. Bolsa Usa V 7,95 11,45 69/188
1)C. Ing. Emergentes V 10,56 3,39 98/119
1)C. Ing. FondtesoroC.P. D 912,60 0,78 43/169
1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,11 -4,32 20/22
1)C. Ing. GestinDinmica* I 94,79 -3,06 5/6
1)C. Ing. Global V 5,76 5,79 76/257
1)C. Ing. IberianEquity V 8,04 3,57 27/96
1)C. Ing. Premier F 697,41 0,71 96/158
1)C. Ing. Renta R 12,02 -1,67 109/123
1)C. Ing. 2015Garantizado G 10,98 0,16 214/256
1)C. Ing. 20152E Garant. G 7,59 1,64 130/256
1)C. Ing. 20162E Garant. G 109,82 4,01 62/256
1)C. Ing. 20172E Garant. G 7,04 4,48 50/256
1)C. Ing. 2018Infl. Garant G 103,43 3,42 32/208
1)Caja Ing2019Bolsa Eur G G 6,80 3,26 36/208
1)CI 2019Ibex Garantizado G 100,54 -
1)FonenginISR I 12,00 4,42 5/13
CajaLaboral Gestin
P. JosM. Arizmendiarrieta,520500Mondragn. Iaki SanJuan. Tfno. 943790114. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)CL Ahorro F 10,90 -0,14 147/158
1)CL Bolsa V 20,11 3,30 28/96
1)CL Bolsa GarantizadoIII G 10,50 4,10 22/208
1)CL Bolsa GarantizadoVI G 9,41 3,69 29/208
1)CL Bolsa GarantizadoIX G 9,73 -
1)CL Bolsa GarantizadoXV G 8,82 10,04 2/208
1)CL Bolsa Japn V 5,46 -5,79 59/80
1)CL Bolsa Universal V 6,35 -3,68 229/257
1)CL Bolsa USA V 8,12 1,60 167/188
1)CL Bolsas Europeas V 6,31 -3,16 142/233
1)CL Crecimiento R 11,60 -1,19 53/66
1)CL Dinero D 1.168,79 0,11 120/169
1)CL Mercados Emergentes V 9,08 -1,45 107/119
1)CL Patrimonio M 14,37 2,46 30/69
1)CL Rendimiento F 8,58 0,37 122/158
1)CL Renta G 14,97 1,09 148/256
1)CL Renta Asegurada I G 9,58 0,37 195/256
1)CL Renta Asegurada II G 9,35 -0,17 236/256
1)CL Renta Asegurada III G 7,27 0,05 227/256
1)CL Renta Asegurada IV G 12,66 -
1)CL Renta AseguradaV G 11,33 -
1)CL Renta Fija ALargo F 8,89 6,37 126/232
1)CL Renta Fija Euro F 7,31 3,61 17/158
1)CL Renta Fija Gar. I G 7,60 0,68 171/256
1)CL Renta Fija Gar. II G 10,73 1,11 146/256
1)CL Renta Fija Gar. III G 11,54 2,46 97/256
1)CL Renta Fija Gar. V G 10,61 5,37 25/256
1)CL Renta Fija Gar VI G 9,11 1,12 145/256
1)CL Renta Fija Gar VII G 6,45 3,35 77/256
1)CL Renta Fija Gar VIII G 7,36 3,56 75/256
1)CL Renta Fija Gar X G 7,43 7,43 12/256
1)CL Selek Base M 6,81 5,63 6/69
1)CL Selek Extrap R 6,91 3,29 44/123
1)CL Selek Plus R 6,92 4,50 30/123
1)IKRFija GarantizadoVI G 10,06 1,16 142/256
1)IKRendimientoSeguroII G 11,28 0,83 164/256
1)IKRendimiento10 G 11,11 0,66 174/256
1)IKTriple 5Plus Gar G 10,17 0,51 98/208
1)IKTriple 6Garantizado G 11,10 -0,69 144/208
Candriam
Castellana141Pta. 1828046Madrid. Tfno. 917498014. Web. https//contact.Can-
driam.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)CandriamBdEuroN F 1.056,28 7,53 88/232
1)CandriamBdEur Conv N F 3.276,24 9,89 1/5
1)CandriamBdEur Corp.NC F 134,41 6,29 59/145
1)CandriamBdEur CoExFinN F 152,31 6,19 1/4
1)CandriamBdEur Gvt N F 2.090,61 8,98 41/232
1)CandriamBdEur GvtInGr N F 915,42 9,01 40/232
1)CandriamBdEur HighYldN F 882,60 4,26 44/104
1)CandriamBdEuroHighYdS V 1.490,14 -
1)CandriamBdEuroInf.Lk N F 136,87 4,12 24/32
1)CandriamBdEuroLongT N F 7.127,77 15,03 7/232
1)CandriamBdEur Convert N F 316,82 -3,13 38/43
1)CandriamBdEur ShortT N F 1.970,05 1,53 59/158
1)CandriamBdGlb.HighYld.N F 170,44 4,01 45/104
1)CandriamBdHighSpreadN F 171,62 1,51 82/104
1)CandriamBdInternat N F 925,76 6,32 66/143
1)CandriamBdSustEur Gvt N F 852,60 7,45 7/9
1)CandriamBdTotal Ret. N F 125,71 5,03 152/232
1)CandriamBdWldGov Plus N F 120,95 10,89 34/143
1)CandriamEq.L Em.Eur. NC V 60,02 -12,15 15/27
1)CandriamEq.L Em.Mkts N V 571,71 7,81 44/119
1)CandriamEq.L EMUNC V 78,78 -4,11 53/107
1)CandriamEq.L Eur.ConvCD V 124,32 -2,19 121/233
1)CandriamEq.L Eur.ConvCR V 127,45 0,24 59/233
1)CandriamEq.L Eur.Fin.S N V 93,03 -0,41 12/16
1)CandriamEq.L Eur.InnovR V 41,45 -0,81 87/233
1)CandriamEq.L EuroN V 774,49 -1,94 117/233
1)CandriamEq.L Euro50N V 450,09 -2,57 34/107
1)CandriamEq.L France N V 329,81 -4,31 2/3
1)CandriamEq.L Gb.Energy N V 150,30 2,91 7/28
1)CandriamEq.L Germany N V 348,28 -7,70 3/13
1)CandriamEq.L Nether. N V 245,37 -1,67 2/2
1)CandriamEq.L Opt.Qual N V 94,61 -0,42 78/233
1)CandriamEq.L Sust.WdNC I 227,40 8,12 3/13
1)CandriamIndx Arbitrage C I 1.362,10 0,23 4/6
1)CandriamLgShCredit C I 1.145,20 1,13 2/6
1)CandriamLgShRisk Arb.C I 38.374,49 -3,27 5/6
1)CandriamMulti-Strat.C* I 1.109,54 -
1)CandriamQuant-Eq.EMUCC V 859,06 -3,35 42/107
1)CandriamQuant-Eq.EMUCD V 691,64 -8,08 86/107
1)CandriamQuant-Eq.Eur CC V 1.951,69 -0,59 84/233
1)CandriamQuant-Eq.Eur CD V 1.512,93 -3,10 139/233
1)CandriamQuant-Eq.Eur N V 1.854,69 -0,92 91/233
1)CandriamQuant-Eq.WldCC V 122,31 7,53 42/257
1)CandriamQuant-Eq.WldCD V 105,24 5,55 83/257
1)CandriamQuant-Eq.WldN V 117,74 7,11 51/257
1)CandriamRisk Arbitrage C I 2.505,49 0,36 3/6
1)CandriamSust Eur CBds N F 437,69 5,85 76/145
1)CandriamSust Eur N V 20,78 -2,72 131/233
1)CandriamSust Eur ST BCC F 254,22 1,40 67/158
1)CandriamSust Eur ST BCD F 149,40 0,72 94/158
1)CandriamSust EuroBCC F 350,71 7,12 101/232
1)CandriamSust EuroBCD F 265,80 5,49 144/232
1)CandriamSust Europe CC I 20,86 -2,39 13/13
1)CandriamSust Europe CD V 17,02 -4,54 167/233
1)CandriamSust HighCC* R 344,19 2,27 21/66
1)CandriamSust HighCD* R 278,72 1,21 33/66
1)CandriamSust HighN* V 337,55 1,46 35/233
1)CandriamSust LowCC* M 4,25 4,66 10/69
1)CandriamSust LowCD* R 3,49 4,06 9/66
1)CandriamSust MdCC* R 6,13 3,48 14/66
1)CandriamSust MdCD* R 5,17 2,50 20/66
1)CandriamSust MdN* R 5,92 2,78 51/123
1)CandriamSustWldBdCC F 2.970,42 10,59 40/143
1)CandriamSustWldBdCD F 2.204,96 9,54 45/143
1)CandriamSustWorldCC I 22,70 8,46 2/13
1)CandriamSustWorldCD V 20,52 6,88 55/257
1)CandriamSustWorldNC V 22,32 8,30 29/257
1)Cand. Sust EuroCrpBCC F 445,65 6,10 65/145
1)Cand. Sust EuroCrpBCD F 307,03 4,37 94/145
1)Cand. Sust EuroCrpBL C F 445,30 6,01 67/145
2)CandriamBdEmMarkets N F 1.923,32 16,11 15/108
2)CandriamBdUSDGvt.N F 3.174,84 12,55 22/37
2)CandriamBdUSDN F 880,86 13,69 10/37
2)CandriamEq.L Asia N V 19,53 10,79 34/75
2)CandriamEq.L BiotechN V 339,46 30,28 4/27
2)CandriamQuant-Eq.USACC V 2.287,80 13,21 40/188
2)CandriamQuant-Eq.USACD V 2.030,87 11,85 60/188
2)CandriamQuant-Eq.USAN V 2.173,72 12,82 43/188
2)CandriamSust N. Am. CC V 39,58 12,38 50/188
2)CandriamSust N. Am. CD V 36,49 11,17 74/188
2)CandriamSust N. Am. NC V 39,83 11,94 58/188
3)CandriamEq.L JapanN V 16.353,00 -0,15 14/80
3)CandriamSust Pacific CC I 3.027,00 6,89 4/13
3)CandriamSust Pacific CD V 2.624,00 4,54 10/28
4)CandriamEq.L UKN V 283,56 4,34 2/20
5)CandriamEq.L Switzerl N V 675,96 6,00 1/6
6)CandriamEq.L Australia N V 904,43 0,95 4/6
CapitalatWorkInt`l
Avda. ConchaEspina634 Dcha. 28016Madrid. Tfno. 917812410. Fechav.l.: 21/10/14
1)AsianEqatWork E V 143,99 2,32 14/28
1)Cash+atWork E F 148,89 1,32 72/158
1)ContrarianEqatWork E V 406,42 2,64 133/257
1)Corporate Bonds atWork E F 242,55 9,78 27/145
1)EuropeanEqatWork E V 426,69 -6,45 195/233
1)InflationatWork E F 175,69 7,19 16/32
2)AmericanEqatWork E V 259,23 9,65 98/188
Carmignac Gestion
65BdGrandeDuchesseCharlotteL-1331Luxemburgo. www.carmignac.es. Tfno. +35246
70601. Fechav.l.: 21/10/14
1)Capital Plus AEURacc F 1.151,93 0,94 86/158
1)Capital Plus AEURYdis F 1.006,96 0,43 117/158
1)Commodities AEURacc V 287,46 8,12 1/18
1)Commodities E EURacc V 87,06 7,43 2/18
1)CourtTerme AEURacc D 3.767,08 0,17 116/169
1)Emerg.Discovery AEURacc V 1.208,70 12,41 8/119
1)Emergents AEURacc V 745,64 5,15 79/119
1)Emergents E EURacc V 112,69 4,53 84/119
1)EmergingPat. AEURacc R 103,23 6,47 12/123
1)EmergingPat. E EURacc R 100,96 5,83 17/123
1)Eur-Entrepr AEURacc V 242,54 1,64 3/44
1)Euro-PatrimAEURacc R 301,33 -0,85 51/66
1)Global BondAEURacc F 1.177,78 8,23 56/143
1)Grande Europe AEURacc V 163,20 3,84 8/233
1)Grande Europe E EURacc V 92,76 3,34 14/233
1)Investissement AEURacc V 1.034,61 2,60 134/257
1)Investissement E EURacc V 154,57 1,98 148/257
1)Invest.Latitude AEURacc V 106,36 -
1)Invest.Latitude E EURacc V 106,08 -
1)Patrimoine AEURacc X 597,94 4,85 30/165
1)Patrimoine E EURacc X 151,17 4,43 35/165
1)Profil Rac100AEURacc X 180,98 1,26 87/165
1)Profil Rac50AEURacc R 167,83 2,29 55/123
1)Profil Rac75AEURacc R 201,77 1,89 62/123
1)Scurit AEURacc F 1.696,81 1,72 112/145
CartesioInversiones SGIICC, SA
PlazadeRubnDaro328010Madrid. AliciaPrezVioque. Tfno. 913106240. Email.
info@cartesio.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)CartesioX M 1.699,58 2,37 32/69
1)CartesioY R 1.828,04 -1,40 56/66
1)PareturnCartesioEquity R 133,45 -2,26 60/66
1)PareturnCartesioIncome M 118,93 2,16 36/69
Catalunyacaixa Inversi
PasseigPereIII, 2408242Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 934845880. Fechav.l.:
21/10/14
1)Caixa Cat. Borsa 14 G 6,11 -0,39 135/208
1)Caixa Cat. Previsi G 24,45 2,13 109/256
1)CXBorsa Dividends V 7,47 2,73 128/257
1)CXBorsa Emergent V 7,81 3,95 93/119
1)CXBorsa Espanya V 47,08 2,23 39/96
1)CXBorsa Europa V 8,01 -3,70 155/233
1)CXCreixement V 49,59 4,67 2/11
1)CXDinamic 100* X 50,80 -3,88 150/165
1)CXDinamic 30* M 32,22 -0,13 93/111
1)CXDiner D 7,50 -0,10 158/169
1)CXEv Rendes Maig2020 F 7,49 -
1)CXEvolucioFebrer 2017 F 36,39 6,36 127/232
1)CXEvoluciMar 2017 F 37,49 5,93 138/232
1)CXEvoluciRend. Nov2018 F 6,69 8,62 48/232
1)CXEvoluciRendes 5 F 12,43 -
1)CXEvoluci6 F 6,32 -
1)CXEvolucinIndex Borsa V 39,30 4,88 10/96
1)CXFondipsit D 6,68 0,25 101/169
1)CXFondtesoroLP F 12,58 8,95 42/232
1)CXGarantit 2 G 38,19 0,02 228/256
1)CXGarantit 3 G 8,51 0,35 197/256
1)CXGarantit 4 G 6,42 0,24 206/256
1)CXGarantit 5 G 6,66 0,50 187/256
1)CXGarantit 6 G 6,82 2,52 95/256
1)CXGarantit 7 G 6,63 1,37 136/256
1)CXGarantit 8 G 6,82 3,99 63/256
1)CXLiquiditat D 1.784,73 0,50 70/169
1)CXMixt InternacionPlus* M 11,72 0,85 78/111
1)CXMixt Internacional* M 17,20 0,70 80/111
1)CXMonetarioOCDE D 7,37 0,00 142/169
1)CXMundiborsa* V 26,80 -4,04 231/257
1)CXPatrimoni F 7,33 1,19 79/158
1)CXPatrimoni Plus F 131,63 1,74 56/158
1)CXPropietat* I 3,53 0,27 2/5
1)CXRF Internacional* F 10,86 7,51 60/143
1)Manresa Garantit 10 G 36,83 2,55 93/256
ClaridenLeuLtd.
www.clariden.luHotline(Spain). Tfno. 900994164. Fechav.l.: 21/10/14
1)CL (Lux) BiotechEqH V 253,78 18,69 18/27
1)CL (Lux) Energy EqH V 91,40 -4,40 23/28
1)CL (Lux) Infrastr. HEUR V 103,66 8,18 9/13
1)CL (Lux) Luxury Goods B V 226,45 -8,49 20/20
1)CL (Lux) Russia HEUR V 97,02 -26,35 13/13
1)CL (Lux) Silk RoadHEUR V 172,49 -4,34 25/28
2)CL (Lux) Asia ex JapanEq V 137,64 7,08 57/75
2)CL (Lux) BiotechEqB V 376,76 28,54 6/27
2)CL (Lux) BiotechEqIB V 404,72 29,59 5/27
2)CL (Lux) EmergingMkt. B V 132,34 13,28 4/119
2)CL (Lux) EmergingMkt. IB V 122,71 13,93 3/119
2)CL (Lux) Energy EqB V 109,77 3,60 4/28
2)CL (Lux) Energy EqIB V 117,65 4,23 2/28
2)CL (Lux) Infrastr. IB V 134,11 17,86 2/13
2)CL (Lux) Infrastructure B V 125,52 17,19 3/13
2)CL (Lux) Russia B V 110,21 -20,15 8/13
2)CL (Lux) Russia IB V 116,22 -19,67 7/13
2)CL (Lux) Silk RoadB V 181,16 3,61 11/28
5)CL (Lux) Silk RoadHCHF V 165,46 -2,84 24/28
R)CL (Lux) Russia BRUR V 1.295,18 -17,86 5/13
Credit AgricoleMercagestin
Iparraguirre520001Donostia-S.Sebastin. Toms Ubiria. Tfno. 943285799. Email. fon-
dos@creditagricole-mercagestion.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)Bankoa Bolsa V 1.293,35 1,50 46/96
1)Bankoa Gest. Global I 940,71 5,36 18/101
1)Bankoa Inters Gar. 2 G 855,03 0,10 222/256
1)Bankoa Inters Gar 3 G 1.045,11 1,40 134/256
1)Bankoa-AhorroFondo D 112,83 0,90 34/169
1)CABankoa Objetivo2017 F 1.285,71 6,09 4/158
1)CABankoa Objetivo2017II F 110,74 6,78 116/232
1)CABankoa Objetivo2019 F 109,07 -
1)CABankoa RF C.PlazoA D 1.266,17 0,97 27/169
1)CAMercaeuropa Euro* V 5,47 -5,52 72/107
1)CAMercapatrimonio M 16,20 5,94 4/69
1)CASeleccin* I 6,82 0,70 13/22
1)Fondgeskoa R 249,95 5,28 5/66
Credit SuisseAsset Management
. Institucionales: 917916000. Fechav.l.: 21/10/14
1)CS BFTops EURO F 129,99 2,30 108/145
1)CS EF Small CapGermany V 1.612,25 -8,92 1/1
1)CS Eq. EuropeanProperty V 18,25 13,07 23/38
1)CS Eq. USAH V 13,49 5,06 148/188
1)CS Equity Italy V 337,89 1,75 2/10
1)CS Portf. F.GrowthEuro-B R 144,71 3,79 37/123
1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 155,13 3,92 36/123
1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 160,57 4,16 33/111
1)CS PortfolioReddito M 130,88 6,04 20/111
1)CSBF InflationLinkedEur F 125,33 2,24 27/32
1)CSEF Global PrestigeB V 18,07 -8,18 19/20
1)CSEF (Lux) Global Value B V 8,19 -5,43 233/257
1)CSEF (Lux) S&MC.Europe B V 1.886,56 -2,48 9/44
1)CSF Rel ReturnEngineer F 143,17 6,86 111/232
1)CSFTotal ReturnGlobal I 96,44 3,40 28/101
2)CS BFTops USD F 135,42 10,45 26/145
2)CS BondHighYieldUS F 259,92 11,53 12/104
2)CS Equity US$ V 1.001,91 13,80 27/188
2)CS PortfolioBalance US$ R 246,28 8,60 8/123
2)CS PortfolioGrowthUS$ R 226,72 7,28 9/123
2)CS PortfolioIncome US$ M 244,82 9,32 6/111
2)CSBF InflationLinkedUSD F 132,21 10,43 13/32
2)CSEF USAValue V 19,17 -3,24 180/188
2)CSF DJ-AIGCommodity USD V 74,45 0,86 2/10
5)CS BFTops SFR F 116,54 3,29 4/4
5)CS BondSFR F 534,64 4,21 2/4
5)CS BondShortTermSfr b F 134,31 1,94 1/2
5)CS PortfolioBalancedSFR R 183,72 4,77 28/123
5)CS PortfolioGrowthSFR R 181,13 5,27 21/123
5)CS PortfolioIncome SFR M 165,67 4,07 2/3
5)CSBF InflationLinkedSfr F 112,57 1,03 31/32
5)CSF DJ-AIGCommodity SFR V 62,67 -5,39 8/10
Credit SuisseGestinS.A
Ayala42 Planta5 - A28001Madrid. Tfno. +34917915700. Fechav.l.: 21/10/14
1)Credit Suisse Bolsa V 163,16 -1,93 74/96
1)CS CortoPlazo D 12,82 0,66 56/169
1)CS DirectoBalanced* R 14,28 6,82 11/123
1)CS Director BondFocus* M 8,42 2,69 51/111
1)CS Director Growth* R 22,10 5,48 19/123
1)CS Director Income* M 12,19 -0,96 100/111
1)CS DuracinFlexible M 1.083,96 2,81 25/69
1)CS EquityYieldFI R 7,52 0,91 36/66
1)CS Estrategia Global* X 6,65 -0,09 123/165
1)CS Global AFI X 4,74 -8,01 159/165
1)CS Global F Gest Activa* R 11,08 -1,86 111/123
1)CS Renta Fija 0-5 F 851,21 4,16 162/232
1)CS RVInternacional A V 11,18 0,40 179/257
1)Patribond R 15,53 2,12 60/123
1)Patrival X 9,50 0,48 106/165
DekaInternational (DekaBank)
PaseodelaCastellana 141,8 28046Madrid. AnaGuzmnQuintana. Tfno. 915726693.
Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fechav.l.: 21/10/14
1)Deka-Commodities I(T) V 68,40 -6,40 10/10
1)Deka-ConvergenceAktienCF V 141,78 -7,17 7/27
1)Deka-ConvergenceRentenCF F 52,35 9,15 2/5
1)DekaLux-DeutschlandTF V 96,84 -8,49 4/13
1)DekaLux-MidCapTF V 53,15 -7,19 36/44
1)Inst.Liquid.Garant CF(T) D 5.763,02 0,21 110/169
1)MiddleEast andAfricaF(T) V 100,20 3,01 10/19
DWSInvestments (DeutscheBank)
P delaCastellana, 1828046Madrid. ElenaGiner. Tfno. 913355780. Fechav.l.: 21/10/14
1)DBEvolutionDefensive* M 10,50 3,18 18/69
1)DBEvolutionOne* X 10,18 -0,03 122/165
1)DWS Acciones Espaolas V 29,23 3,19 30/96
1)DWS Ahorro D 1.340,65 0,06 130/169
1)DWS AhorroPatrimonial D 888,56 0,19 113/169
1)DWS Akkumula V 723,32 7,44 43/257
1)DWS Akt Strat Deutch V 240,57 -6,96 2/13
1)DWS Bienvenida 2016 F 10,54 5,07 6/158
1)DWS Bienvenida 2017 F 10,74 7,12 100/232
1)DWS Bonos 2016A F 11,81 2,57 33/158
1)DWS Cartera R.Fija 2016 F 11,23 4,61 8/158
1)DWS Cesta Bonos 2015 F 10,56 2,58 31/158
1)DWS Cesta Bonos 2017 F 11,33 7,26 93/232
1)DWS Conc. DJE Alpha Rent M 111,15 0,83 79/111
1)DWS Conc KaldemorgenFC X 126,05 5,40 24/165
1)DWS Conc. KaldemorgenNC X 120,16 4,33 40/165
1)DWS CoveredBondFundLD F 55,26 8,54 30/145
1)DWS CrecimientoA* R 10,11 1,45 29/66
1)DWS CrecimientoB* R 10,17 1,58 27/66
1)DWS Deutschland V 149,44 -8,55 5/13
1)DWS EmergingMarketsTypO V 84,80 6,39 67/119
1)DWS Eurorenta F 55,07 6,91 8/9
1)DWS FloatingRate Notes F 83,76 0,52 113/158
1)DWS FondepsitoA D 7,95 0,10 124/169
1)DWS FondepsitoB D 8,06 0,27 98/169
1)DWS Global Growth V 80,52 5,31 91/257
1)DWS HighIncome BondFund F 26,63 2,42 64/104
1)DWS India V 1.655,97 34,50 8/10
1)DWS Institut. Money Plus D 14.057,35 0,13 119/169
1)DWS Inv BrazilianEqFC V 85,36 4,21 4/12
1)DWS Inv BrazilianEqNC V 79,83 2,87 5/12
1)DWS Inv China Bonds FCH F 116,76 2,75 3/6
1)DWS Inv China Bonds NCH F 113,78 2,00 4/6
1)DWS Inv CleanTech. NC V 50,48 -5,26 25/28
1)DWS Inv Comm. Plus FC V 79,87 -2,22 3/10
1)DWS Inv Commodity Plus NC V 71,46 -3,14 4/10
1)DWS Inv EMCorpFCH F 128,21 6,76 49/145
1)DWS Inv EMCorpLC(BRIC) F 123,94 13,30 19/145
1)DWS Inv EMCorpLC(CC) F 118,75 11,61 24/145
1)DWS Inv EMCorpNCH F 123,45 6,06 66/145
1)DWS Inv EMSatellites FC V 109,24 8,77 34/119
1)DWS Inv EMSatellites NC V 104,46 7,38 49/119
1)DWS Inv EMTopDividend V 103,53 8,77 33/119
1)DWS Inv Eur Corporate F 151,11 7,55 39/145
1)DWS Inv EurBds PremNC F 137,27 7,75 78/232
1)DWS 23/44
1)DWS Inv Gl. Agribusiness V 122,23 5,23 3/6
1)DWS Inv Gl Infrastructure V 129,37 25,16 1/13
1)DWS Inv Gold&Prec. Met. V 63,55 6,90 7/14
1)DWS Inv LatAmEquities FC V 95,17 6,70 4/31
1)DWS Inv LatAmEquities NC V 91,28 4,45 10/31
1)DWS Inv MAsset All FC M 94,02 4,25 31/111
1)DWS Inv MAsset All NC M 83,92 3,43 40/111
1)DWS InvTopDiv Europe V 146,27 -4,12 163/233
1)DWS InvTopDividendFC V 156,30 9,95 12/257
1)DWS InvTopDividendNC V 146,82 8,68 23/257
1)DWS InvTopEuroland V 169,43 -4,27 60/107
1)DWS Invest Africa V 113,58 1,78 11/19
1)DWS Invest Asians/mCap V 178,30 14,38 11/75
1)DWS Invest Bric Plus FC V 188,29 7,03 4/18
1)DWS Invest Bric Plus NC V 162,66 5,79 9/18
1)DWS Invest Chinese Eq. V 158,11 5,70 26/44
1)DWS Invest Convertibles F 151,14 1,06 15/43
1)DWS Invest ConvertiblesFC F 168,80 1,84 10/43
1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC F 182,19 9,48 31/232
1)DWS Invest Eur BShort FC F 152,39 1,91 49/158
1)DWS Invest Eur BShort NC F 138,45 1,30 74/158
1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC F 164,01 8,75 45/232
1)DWS Invest EuropeanEqNC V 128,49 -2,14 119/233
1)DWS Invest EuropenEq. FC V 156,38 -0,99 93/233
1)DWS Invest IS Currency I 109,23 -0,11 4/4
1)DWS Invest NewResources V 102,99 -5,15 10/12
1)DWS Invest Short Dur Cr. F 121,85 2,15 109/145
1)DWS InvestTop50Asia FC V 211,05 5,93 7/28
1)DWS InvestTop50Asia NC V 174,39 4,70 9/28
1)DWS Mixta R 26,74 3,55 12/66
1)DWS Mixta B R 27,82 4,26 7/66
1)DWS Osteuropa V 550,80 -13,62 19/27
1)DWS Rent Emergentes 2015 F 12,86 1,16 99/108
1)DWS Rentas Semestr. 2016 F 12,36 2,55 186/232
1)DWS Russia V 165,16 -16,85 1/13
1)DWS SeleccinAlternativa* I 7,26 -1,32 18/19
1)DWSTopEurope V 115,71 -1,41 108/233
1)DWSTurkei V 192,43 19,66 4/4
2)DWS Inv Global Thematic V 102,70 5,11 93/257
EDMHolding, S.A.
Avda. Diagonal, 399. 08008Barcelona. RicardoVidal. Tfno. 934160143. Email. rvi-
dal@edm.es. Fechav.l.: 21/10/14
1)EDMAhorro F 25,17 2,23 189/232
1)EDMAmericanGrowthB* V 210,20 4,99 149/188
1)EDMCartera V 1,39 -3,57 228/257
1)EDMEmergingMarkets V 94,35 7,35 50/119
1)EDMInt.Credit Portfolio* F 255,98 1,97 75/104
1)EDMInversin V 51,09 0,02 59/96
1)EDMRenta D 10,60 0,65 58/169
1)EDMStrategy * V 329,32 -6,29 193/233
1)EDMValores Uno X 15,03 1,71 80/165
1)HighYieldShort Duration* F 73,15 0,21 94/104
1)Radar Inversin V 1,15 -1,27 20/107
2)EDMAmericanGrowthA* V 164,35 13,29 38/188
2)EDMCredit PortfolioB* F 116,01 10,24 25/104
EdmonddeRothschildFund
www.lcf-rothschild.lu. AntonioRodrguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fechav.l : 21/10/14
1)EuroGov Bonds MidTermA* F 239,12 7,26 92/232
1)EuropeValue &YieldA V 205,50 -3,59 149/233
1)EuropeanConvert Bonds A F 237,02 -1,07 27/43
ESAFInternational Management
23 AvenueMonterey L-2086(Luxembourg). Tfno. 914005500. Fechav.l.: 21/10/14
1)ES Africa V 100,78 0,60 14/19
1)ES Brazil V 68,23 -0,15 9/12
1)ES BrazilianBonds F 94,86 11,93 3/10
1)ES BrazilianEquities V 52,04 -9,46 11/12
1)ES GlobSICAVEnergy V 146,95 1,87 9/28
1)ES IberianEquity V 4,66 -
1)ES Portugal Equity V 4,18 -
1)ES Short BondEur-I F 4,92 -
1)ES Short BondEur-R F 4,97 -
1)ESTrading V 117,84 1,35 163/257
1)ESAF EmergingMarkets V 112,69 3,99 92/119
1)ESAF EuroBond F 1.897,40 11,93 12/232
1)ESAF EuropeanEquity V 87,19 -8,30 212/233
1)ESAF Global Bond F 265,42 14,39 9/143
1)ES Opprtunnity Fund F 143,89 6,84 63/143
1)ESAF Global Enhancement F 854,93 6,14 61/145
1)ESAF Global Equity V 97,85 1,06 166/257
1)EurpRespFund-Equity V 15,44 -3,60 150/233
1)Global Active Allocat.-I V 5,94 1,02 168/257
2)ESAF AmericanGrowth V 187,20 7,72 124/188
EspritoSantoGestin
Serrano885 28006Madrid. Tfno. 902123252. Fechav.l.: 21/10/14
1)Arte Financiero X 6,35 -4,99 155/165
1)Cartera Universal X 5,88 4,28 41/165
1)ESAF Bolsa Europa Selec* V 61,44 -10,21 215/233
1)ESAF Bolsa ndice 65 V 9,93 -
1)ESAF Bolsa OportunidadII V 7,38 1,24 50/96
1)ESAF Bolsa Seleccin V 13,30 2,24 37/96
1)ESAF Bolsa USASeleccin* V 10,55 3,64 153/188
1)ESAF Capital Plus F 1.846,05 3,26 21/158
1)ESAF Cesta Acciones 2019 G 11,00 -
1)ESAF Europa 70 V 9,98 -0,15 10/107
1)ESAF Europa 50 V 10,67 -
1)ESAF Fonplazo2015 F 1.056,59 -6,23 152/158
1)ESAF FondtesoroLP F 18,68 5,74 141/232
1)ESAF Gar. Europa 100 G 8,92 0,19 109/208
1)ESAF GarantizadoEuropa G 11,03 -2,29 160/208
1)ESAF Global Flex 0-100 X 11,32 0,29 113/165
1)ESAF Global Flex 0-50 X 12,02 -1,39 142/165
1)ESAF Global Solidario M 10,65 0,76 54/69
1)ESAF Gtzdo. Europa 70 G 10,59 0,78 84/208
1)ESAF Patrimonio D 845,40 0,31 91/169
1)ESAF Pharmafund V 15,76 12,81 23/27
1)ESAF Premium X 10,23 1,45 82/165
1)ESAF PremiumBolsa G 17,68 4,70 3/10
1)ESAF Rendimiento2015 F 7,81 0,93 87/158
1)ESAF Rendimiento2018 F 4,97 7,88 74/232
1)ESAF Renta Fija Largo F 105,99 7,01 108/232
1)ESAF RentaVariable V 105,25 6,69 1/96
1)ESAF Rentas 2014 F 11,60 0,72 95/158
1)ESAF Solidez Gar II G 13,40 1,64 129/256
1)ESAF Solidez Garantizado G 12,14 1,04 151/256
1)ESAFValor Europa V 5,97 -2,92 135/233
1)ESAF 10 M 28,42 3,16 19/69
1)ESAF 70 R 194,38 -1,75 58/66
1)Fondibas M 11,09 2,28 33/69
1)Fondibas Mixto M 7,03 1,31 46/69
1)Fondo3acciones G 7,02 -
1)Fongaranta Europa G 9.051,50 0,61 91/208
1)GarantizadoProteccin G 956,80 1,78 121/256
1)Fonteleco5 V 5,71 20,49 1/34
1)GarantizadoProteccinII G 7,84 1,80 120/256
1)Gescafondo X 14,58 3,09 57/165
1)Gesdivisa X 18,98 0,81 95/165
1)Gesrioja R 7,83 12,64 1/66
1)GF Lynce X 8,30 3,96 43/165
1)Global Best Selection X 11,29 -4,34 154/165
1)Global Estrategia I 876,35 -1,36 3/6
1)IntergestinMixta R 1.551,43 6,91 3/66
1)NRFondo1 X 87,77 4,38 37/165
1)Nmesis X 9,95 -
EuropaInvest, S.A.
Del Sena12PAECanSant Joan08174S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fechav.l.: 20/10/14
1)Europa ManagedAssets V 151,56 -12,46 218/233
1)SabFunds Capital Apprec.1 M 237,67 0,95 53/69
1)SabFunds Capital Apprec.2 M 671,50 -2,48 103/111
1)SabFunds Capital Apprec.3 M 10,75 -3,41 65/69
1)SabFunds Noveurope V 351,51 -11,87 91/107
2)SabFunds Amercan V 937,12 7,09 128/188
FidelityWorldwide(Acumulacin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 21/10/14
1)FAST Europe V 291,74 0,23 60/233
1)FAST EuropeanOpport. V 138,86 1,46 34/233
1)FAST Europe-E V 149,28 -0,38 76/233
1)FAST Global Em. Hdg V 133,78 -2,84 109/119
1)FAST Japan V 108,34 -3,41 46/80
1)FAST Japan-E V 104,37 -4,11 52/80
1)FAST US AAcc. EUR V 128,55 15,02 11/188
1)FF America EURHdg. V 12,07 7,58 125/188
1)FF America Fund V 17,86 16,43 4/188
1)FF America Fund- E V 20,81 15,80 8/188
1)FF AmericanDivers - E V 16,84 13,94 24/188
1)FF AmericanGrowth- E V 14,18 13,35 36/188
1)FF AsianAggressive V 12,10 10,70 35/75
1)FF AsianAggressive E V 11,64 10,02 43/75
1)FF AsianHighYield F 14,65 13,21 1/104
1)FF China Consumer V 14,46 4,33 28/44
1)FF China Consumer E V 13,91 3,73 33/44
1)FF China Focus E V 11,98 6,68 21/44
1)FF China Renminbi Bond F 11,04 10,15 48/108
1)FF EMEA V 15,20 0,93 12/19
1)FF EMEAE V 14,38 0,42 15/19
1)FF EmergMarket CorpDebt F 10,50 6,96 43/145
1)FF EmergMarket Debt F 17,49 18,66 2/108
1)FF EmergMarket Debt - E F 16,79 18,32 4/108
1)FF EmergMarkets - E V 36,71 5,88 71/119
1)FF EmergMkt Debt Hdg F 12,99 9,53 50/108
1)FF EmergingAsia V 16,42 19,51 2/75
1)FF EmergingAsia E V 11,84 18,85 3/75
1)FF EuroBalanced R 13,40 1,67 25/66
1)FF EuroBlue Chip V 12,15 -3,65 47/107
1)FF EuroBlue Chip- E V 18,88 -4,26 59/107
1)FF EuroBondFund F 14,62 9,76 24/232
1)FF EuroBondFund- E F 27,52 9,34 34/232
1)FF EuroCorporate Bond F 29,34 7,79 36/145
1)FF EuroShortTermE F 11,67 2,28 38/158
1)FF EuropeanAggr - E V 14,60 -4,33 166/233
1)FF EuropeanAggressive V 8,21 -3,70 156/233
1)FF EuropeanDividend V 13,33 3,09 16/233
1)FF EuropeanDynamic V 14,60 -3,18 144/233
1)FF EuropeanValue V 13,81 -1,92 116/233
1)FF EuropeanFund- E V 11,81 -1,75 114/233
1)FF EuropeanFundA V 12,62 -1,10 97/233
1)FF EuropeanGrowth V 9,74 1,01 43/233
1)FF EuropeanGrowth- E V 28,75 0,42 55/233
1)FF EuropeanHighYld F 17,59 2,33 68/104
1)FF EuropeanHighYld- E F 34,81 2,11 73/104
1)FF EuropeanLarge Co V 12,65 1,04 42/233
1)FF EuropeanLarge Co- E V 41,75 0,46 54/233
1)FF EuropeanSmall Co V 13,83 -5,47 29/44
1)FF EuropeanSmall Co- E V 20,87 -5,99 34/44
1)FF FPS Moderate Growth R 12,99 6,21 13/123
1)FF France V 11,86 -3,03 1/3
1)FF Germany V 14,51 -11,52 8/13
1)FF Global Corporate Bond F 11,31 12,65 21/145
1)FF Global DividndHDG V 14,60 3,55 119/257
1)FF Global Financial Ser-E V 21,51 5,03 3/16
1)FF Global Focus - E V 38,40 6,58 58/257
1)FF Global HealthCare V 19,00 21,79 10/27
1)FF Global HealthCare - E V 26,90 21,06 12/27
1)FF Global HighYield F 10,85 -1,63 98/104
1)FF Global HighYieldE F 11,81 10,68 22/104
1)FF Global Industrials - E V 35,58 -0,67 6/11
1)FF Global Inflation F 12,15 1,33 29/32
1)FF Global Inflation-E F 11,99 1,35 28/32
1)FF Global Multi Asset Inc X 10,51 4,06 42/165
1)FF Global Opport - E V 13,40 5,59 82/257
1)FF Global Opportunities V 14,23 6,27 65/257
1)FF Global Property V 12,75 19,72 6/38
1)FF Global Property - E V 11,97 18,99 8/38
1)FF Global Real As Hdg V 15,03 -5,35 232/257
1)FF Global Real As HdgE V 14,37 -6,02 234/257
1)FF Global Strat BdHdg F 11,16 2,57 113/143
1)FF Global Strategic Bd. E F 10,64 1,92 119/143
1)FF Global Technology - E V 9,93 14,24 4/34
1)FF Global Telecoms V 15,54 2,91 22/34
1)FF Global Telecoms - E V 13,99 2,27 25/34
1)FF Greater China Fund- E V 33,18 9,25 8/44
1)FF Iberia V 13,48 -3,92 86/96
1)FF Iberia Fund- E V 36,90 -4,53 89/96
1)FF International BondHdg F 13,25 5,58 74/143
1)FF International Fund V 13,69 9,17 16/257
1)FF Italy FundE V 7,00 -3,44 6/10
1)FF Japan V 7,35 -0,85 19/80
1)FF JapanFund - E V 8,16 -1,46 27/80
1)FF LatinAmerica Fund- E V 45,69 3,21 17/31
1)FF Multi Asset Def Hdg M 12,70 3,84 37/111
1)FF Multi Asset Def HdgE M 12,28 3,45 38/111
1)FF Multi Asset Str HdgE M 11,02 2,23 58/111
1)FF Multi Asset Strat M 12,36 6,37 14/111
1)FF Multi Asset Strat - E M 11,82 5,82 21/111
1)FF SouthEast Asia -E V 38,21 4,14 66/75
1)FFTarget 2015EuroAcc X 12,92 6,95 2/13
1)FFTarget 2020Euro X 19,61 -0,36 13/13
1)FFWorldFund - E V 18,35 7,75 39/257
1)FIDInst LiqEURA-Acc D 14.082,56 0,05 133/169
1)FIDInst LiqEURD-Acc D 11.363,65 0,48 74/169
2)FAST Asia V 113,60 15,80 6/75
2)FAST Global A V 100,95 5,54 84/257
2)FAST Global Em. Mkts. V 133,06 5,53 74/119
2)FF America Fund V 17,82 16,29 5/188
2)FF AsianBond F 12,11 16,84 2/15
2)FF AsianSpSits V 19,12 12,72 18/75
2)FF China Consumer V 13,44 4,11 31/44
2)FF EMEA V 14,45 0,74 13/19
2)FF EmergingMkt Debt F 17,95 18,49 3/108
2)FF Global Demographic V 13,84 14,34 1/257
2)FF Global Strategic Bond F 10,38 7,86 58/143
2)FF International Bond F 13,53 10,35 43/143
2)FF US Dollar Bond F 14,64 15,23 2/37
2)FIDInst LiqUSDA-Acc D 17.018,99 8,10 4/29
2)FIDInst LiqUSDD-Acc D 11.263,77 8,08 6/29
3)FAST Japan V 13.222,00 -4,00 51/80
3)FF Japan V 665,40 -1,38 26/80
Y)FF China Renminbi Bond F 111,13 11,00 46/108
FidelityWorldwide(Distribucin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 21/10/14
S)FF Nordic Fund V 813,80 -3,84 2/2
1)FF America Fund V 6,45 16,53 3/188
1)FF Asia Pacific Property V 8,99 6,97 34/38
1)FF EmergingMkt Debt F 11,46 13,69 34/108
1)FF EuroBalancedFund R 15,52 0,39 44/66
1)FF EuroBlue ChipFund V 18,35 -4,38 63/107
1)FF EuroBondFund F 13,20 7,76 77/232
1)FF EuroCashFund D 9,27 0,00 150/169
1)FF EUROSTOXX50TM V 9,11 -2,93 38/107
1)FF Europ. Small Cos V 32,96 -5,50 30/44
1)FF EuropeanAggressive V 14,49 -4,61 169/233
1)FF EuropeanDynamic Gr V 35,31 -3,47 148/233
1)FF EuropeanGrowth V 11,93 -0,08 64/233
1)FF EuropeanHighYld F 9,99 -2,56 100/104
1)FF EuropeanLarge Co V 37,62 -0,27 69/233
1)FF FPS GrowthFund V 17,83 4,57 100/257
1)FF FPS Moderate Growth R 11,50 5,41 20/123
1)FF France Fund V 41,47 -6,20 3/3
1)FF Germany Fund V 35,14 -11,53 9/13
1)FF GestionEquilibre R 11,48 5,13 24/123
1)FF Global Consumer Ind V 35,53 6,44 5/20
1)FF Global Financial Serv V 23,89 5,61 1/16
1)FF Global Focus Fund V 41,18 7,24 48/257
1)FF Global HealthCare V 29,76 21,77 11/27
1)FF Global Industrials V 39,88 -0,05 4/11
1)FF Global Technology V 10,03 14,92 3/34
1)FF Global Telecoms V 9,39 1,81 26/34
1)FF Growth&Income Fund R 17,56 -0,40 94/123
1)FF Iberia Fund V 59,28 -3,97 87/96
1)FF India Focus Fund V 34,77 43,15 3/10
1)FF Italy Fund V 30,88 -2,86 4/10
1)FF JapanEur V 1,10 -0,90 20/80
1)FF SouthEast Asia V 5,42 4,45 64/75
1)FFTarget 2015Euro X 31,47 5,64 12/13
1)FFTarget 2020Euro X 36,23 6,78 5/13
1)FFTarget 2025Euro X 29,64 6,66 8/13
1)FFTarget 2030Euro X 30,24 6,52 11/13
1)FFTarget 2035Euro X 24,85 6,61 9/13
1)FFTarget 2040Euro X 24,86 6,60 10/13
1)FF US HighYieldEur F 7,99 7,36 39/104
1)FFWorldFund V 14,63 8,13 32/257
2)FF America Fund V 8,20 16,27 6/188
2)FF AmericanDiversified V 18,84 14,38 16/188
2)FF AmericanGrowth V 35,89 13,77 28/188
2)FF AseanFund V 33,21 16,75 2/9
2)FF AsianSpecial Situat. V 36,34 12,65 19/75
2)FF China Focus Fund V 46,26 6,91 18/44
2)FF EmergMkt Debt F 11,89 13,50 37/108
2)FF EmergingMarkets V 23,09 6,27 68/119
2)FF FPS Global Growth V 22,95 8,06 34/257
2)FF Global Focus V 2,48 9,93 13/257
2)FF Global Focus V 49,85 6,99 53/257
2)FF Global Opportunities V 14,16 6,04 71/257
2)FF Greater China Fund V 163,30 9,47 7/44
2)FF Indonesia Fund V 27,88 33,55 1/4
2)FF International Bond F 1,22 8,24 55/143
2)FF Korea Fund V 18,88 5,66 2/9
2)FF LatinAmerica Fund V 36,23 3,44 15/31
2)FF Malaysia Fund V 51,05 6,09 1/1
2)FF Pacific Fund V 27,94 9,51 4/28
2)FF Singapore V 53,70 10,24 2/5
2)FF SouthEast Asia Fund V 6,90 4,24 65/75
2)FFTaiwanFund V 10,26 12,82 3/5
2)FFThailandFund V 51,19 27,31 3/3
2)FF US Dollar BondFund F 7,02 13,48 12/37
2)FF US Dollar CashFund D 11,71 8,06 18/29
2)FF US HighYield- USD F 12,21 7,10 40/104
3)FF JapanAdvantage Fund V 23.703,00 -3,04 42/80
3)FF JapanFund V 150,20 -1,36 24/80
3)FF JapanSmall Cos V 1.490,00 1,68 4/10
4)FF SterlingBondFund F 0,32 12,24 7/10
4)FF UnitedKingdomFund V 2,36 -1,21 10/20
5)FF SwitzerlandFund V 51,03 3,38 2/6
6)FF Australia Fund V 51,09 -0,95 5/6
Fonditel GestinSGIICS.A.U.
PedroTexeira83 28020Madrid. Tfno. 915982620. Fechav.l.: 21/10/14
1)Fonditel Albatros X 9,08 3,83 45/165
1)Fonditel Dinero D 4,81 0,30 93/169
1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,71 4,23 32/111
1)Fonditel Smart Beta I 6,07 0,82 43/101
FranklinTempletonI. F.
OrtegayGasset 296 planta28006Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintemple-
ton.com.es. Fechav.l.: 21/10/14
1)F Brazil OppAEUR-H1 V 10,35 1,27 8/12
1)F EuropeanGrowthA V 13,68 -5,52 184/233
1)F EuropeanSmCGrowthA V 28,77 -8,46 39/44
1)F GbReal Estate AEUR-H1 V 14,46 8,48 30/38
1)F Gbl GrowthAEUR-H1 V 13,56 -3,07 219/257
1)F Glod&PMetals AEUR-H1 V 4,16 1,46 10/14
1)F India A V 28,62 44,84 2/10
1)F Mult-Asset Income AEUR X 10,64 8,46 9/165
1)F Mutual EuropeanA V 21,41 -6,38 194/233
1)F Mutual GbDscv AEUR-H2 V 11,85 -2,87 216/257
1)F Natural Resources AEUR V 7,05 0,43 8/18
1)F Strategic InAEUR-H1 F 11,73 2,89 107/143
1)FTechnology A V 7,80 14,04 5/34
1)FWrldPerspectives AEUR V 19,65 6,33 64/257
1)F.Equity SelectionNEUR V 10,08 10,28 10/257
1)FT Gbl AlloctionAEUR-H1 X 10,61 -2,39 146/165
1)FT Gbl Eqty StrgAEUR-H1 V 6,75 -3,57 227/257
1)FT Gbl F StrgAEUR-H1 R 8,76 -2,88 114/123
1)FT Gbl Sukuk AEUR F 10,33 12,90 14/143
1)F.Strategic BalncdAEUR R 12,28 5,86 16/123
1)F.StrgConsrvative AEUR M 13,03 5,25 24/111
1)F.StrgDynamic AEUR R 11,91 6,15 14/123
1)T Africa AEUR-H1 V 12,01 -2,83 17/19
1)T AsianBondAEUR-H1 F 13,31 4,31 14/15
1)T AsianGrowthAEUR-H1 V 24,02 8,84 52/75
1)T AsianSCoAEUR V 42,08 19,04 1/2
1)T BRICAEUR-H1 V 9,37 -3,20 18/18
1)T EasternEurope A V 19,57 -8,08 9/27
1)T Emer Mkt AEUR-H1 V 8,68 -4,93 113/119
1)T Emer Mkt BlncdAEUR-H1 V 8,78 -1,46 108/119
1)T Emer Mkt BondAEUR-H1 F 10,97 1,20 98/108
1)T Emer Mkt Small Co.AEUR V 11,16 19,49 1/119
1)T EuroHighYieldA F 16,94 2,67 58/104
1)T EurpeanCorpBondAEUR F 12,45 6,41 52/145
1)T Frontier Mkt AEUR-H1 V 12,43 7,16 50/257
1)T Gbl BalancedAEUR-H1 M 18,75 -2,95 64/69
1)T Gbl BondAEUR-H1 F 21,32 2,65 111/143
1)T Gbl Bond(Eur) A F 15,37 3,36 178/232
1)T Gbl HghIncme BndAEUR F 12,04 10,87 20/104
1)T Gbl HighYieldAEUR F 11,64 10,33 24/104
1)T Gbl Income A X 18,18 5,88 23/165
1)T Gbl Totl RetrnAEUR-H1 F 21,33 1,43 121/143
1)T LatinAmerica AEUR V 7,81 -2,01 27/31
2)F HighYieldA F 17,16 11,37 13/104
2)T China A V 22,26 4,27 30/44
2)T ShariahAsia GwthAUSD V 9,95 6,35 62/75
2)T ShariahGbEquity AUSD V 11,25 1,39 160/257
GAMFundManagement Limited
Georges Court 54-62TownsendStreet, Dublin2, Ireland. Client Services Department. Tfno.
+35316093927. Fechav.l.: 20/10/14
1)GAMST Alph.techEur EURI I 10,88 -11,34 96/101
1)GAMST A-PEqEURA V 125,30 0,12 6/9
1)GAMST A-PEqEURI V 115,71 -0,60 9/9
1)GAMST Asia EqEURA V 14,09 2,68 72/75
1)GAMST ConEuroEqEURA V 16,45 -8,43 213/233
1)GAMST Disc FXEURA* I 12,06 26,41 3/101
1)GAMST EmMkt Rts EURA F 11,68 2,85 93/108
1)GAMST EuroEqEURA V 259,69 -7,51 208/233
1)GAMST EuroEqEURI V 231,82 -7,51 209/233
1)GAMST Flex GlbPft EURA I 12,18 -1,00 68/101
1)GAMST GlbRts EURA* I 12,47 9,78 10/101
1)GAMST GlbRts EURI* I 12,47 9,78 11/101
1)GAMST Global Sel EURA V 15,40 3,85 109/257
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 12,34 5,62 85/108
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 12,34 19,47 1/108
1)GAMST Jap. EqEURA V 101,74 -3,29 44/80
1)GAMST Jap. EqEURAO V 106,27 -3,01 41/80
1)GAMST Jap. EqEURI V 104,44 -3,35 45/80
1)GAMST Key Qua Str EURA I 10,35 -1,55 10/12
1)GAMST US ALL CPEqEURA V 25,88 8,84 109/188
1)GAMSTWorldwide EUAcc V 14,53 -1,29 202/257
2)GAMST Alph.techEur USDI I 10,88 -4,07 91/101
2)GAMST A-PEqUSDA V 11,70 0,67 5/9
2)GAMST Asia EqUSDA V 14,24 3,28 69/75
2)GAMST Asia-Pac.EqUSDI V 11,33 -0,07 19/28
2)GAMST ChEqUSDI V 21,27 0,60 41/44
2)GAMST China EqUSDA V 21,81 1,11 40/44
2)GAMST Disc FXUSDA* I 12,27 36,24 1/101
2)GAMST EmgAsia Equity V 12,81 13,74 1/28
2)GAMST EmMkt Rts USDA F 11,51 11,26 43/108
2)GAMST EuroEqUSDA V 20,27 -6,99 202/233
2)GAMST EuroEqUSDI V 17,94 -6,99 201/233
2)GAMST Flex GlbPtf USDA I 12,29 7,12 15/101
2)GAMST GlbRts USDA* I 12,57 18,55 4/101
2)GAMST GlbRts USDI* I 12,57 18,55 5/101
2)GAMST GlbSel USDA V 14,98 12,37 5/257
2)GAMST Jap. EqUSDA V 11,71 -2,61 33/80
2)GAMST Jap. EqUSDI V 11,50 -2,97 40/80
2)GAMST Key Qua Str USDA I 10,58 6,66 2/12
2)GAMST Loc EMRates&FXUS F 12,52 14,33 29/108
2)GAMST US All CapEqUSD V 13,17 9,54 101/188
2)GAMST US ALL CPEqUSDA V 13,17 9,54 100/188
2)GAMSTWorldwide USDA V 3.191,92 -0,63 194/257
2)GAMSTWorldwide USDI V 2.732,41 -0,96 198/257
3)GAMST Jap. EqJPYA V 794,21 -2,84 37/80
3)GAMST Jap. EqJPYAO V 1.288,38 -2,64 34/80
4)GAMST Asia EqGBPI V 1,61 3,31 68/75
4)GAMST A-PEqGBPA V 2,72 0,78 4/9
4)GAMST A-PEqGBPI V 2,51 0,10 8/9
4)GAMST ConEuroEqGBPA V 2,85 -7,87 210/233
4)GAMST EuroEqGBPA V 2,21 -6,95 200/233
4)GAMST EuroEqGBPI V 1,95 -6,95 199/233
4)GAMST Flex GlbPtf GBPA I 11,97 4,60 19/101
4)GAMST GlbRts GBPA* I 1,26 16,09 6/101
4)GAMST GlbRts GBPI* I 1,26 16,07 7/101
4)GAMST GlbSel GBPA V 1,63 9,87 14/257
4)GAMST Jap. EqGBPA V 87,24 -2,49 31/80
4)GAMST Jap. EqGBPI V 85,75 -2,78 36/80
4)GAMST Key Qua Str GBPA I 10,55 4,29 7/12
4)GAMST Key Qua Str GBPI I 10,55 4,29 8/12
4)GAMST Loc EMRates&FXGB F 1,19 11,69 41/108
4)GAMSTWorldwide GBPA V 1,46 -0,60 193/257
4)GAMSTWorldwide GBInc V 1,36 -0,87 197/257
5)GAMST AsianEqCHF A V 10,52 2,69 71/75
5)GAMST A-PEqCHF A V 9,43 0,11 7/9
5)GAMST Disc FXCHF A* I 11,82 28,43 2/101
5)GAMST EmMkt Rts CHF A F 11,37 4,41 91/108
5)GAMST EuroEqCHF A V 9,62 -7,48 207/233
5)GAMST Flex GlbPtf CHF A I 11,86 0,42 48/101
5)GAMST GlbRts CHF A* I 11,60 11,49 9/101
5)GAMST GlbSel CHF A V 15,11 5,39 86/257
5)GAMST Loc EMRates&FXCH F 11,06 7,17 79/108
Generali FundManagement SA
5 AlleScheffer L2520Luxembourg. BrunoPatain. Tfno. 915244011. Fechav.l.: 21/10/14
1)Abs Ret Multi Strategie D I 115,04 -2,40 78/101
1)Central &EasternBondD F 166,06 3,88 3/5
1)Central &EasternEquit D V 216,13 0,76 4/27
1)EuroBonds D F 151,10 7,19 96/232
1)EuroBond1-3Years D F 116,30 2,16 43/158
1)EuroBond3-5Years D F 127,06 4,64 157/232
1)EuroConvertible Bonds D F 100,57 -3,36 39/43
1)EuroCorporate Bonds D F 150,61 5,50 82/145
1)EuroCoveredBonds D F 121,88 6,94 45/145
1)EuroShortTermBonds D 121,85 0,81 37/169
1)EuropeanRecovery Equit D V 86,23 -13,77 94/107
1)EuropeanHighYieldBds D F 192,43 1,76 78/104
1)EuropeanSRI Equity V 130,67 -6,00 190/233
1)Eurozone Equities D V 90,76 -9,24 90/107
1)Garant 1D G 118,50 1,49 5/10
1)Garant 2D G 109,99 3,60 4/10
1)Garant 3D G 116,51 5,20 2/10
1)Garant 4D G 103,59 -0,28 7/10
1)Garant 5D G 103,94 0,20 6/10
1)GermanEquities D V 104,70 -9,83 6/13
1)Global Equit AllocationD R 102,60 -10,20 120/123
1)HighConvictionEurope D V 97,68 -14,71 219/233
1)NorthAmericanEqFOF D V 121,24 13,73 30/188
1)ShortTer Eur Corporate D F 112,30 1,28 117/145
1)Small &MidCapEuroEqD V 95,28 -11,64 41/44
1)US Bonds D F 125,79 11,30 27/37
2)AsianBondD F 105,67 11,94 8/15
2)Greater China Equities D V 170,50 9,87 5/44
Gesalcal
Goya2328001Madrid. SusanaRamrez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalca-
la.com. Fechav.l : 21/10/14
1)Alcal Acciones R 19,44 -4,26 63/66
1)Alcal Ahorro M 10,50 1,34 44/69
1)Alcal Bolsa Mixto R 13,34 3,49 13/66
1)Alcal Global R 10,01 3,36 42/123
1)Alcal Global 2 R 8,36 0,59 75/123
1)Alcala Institucional F 11,26 3,67 172/232
1)Alcal Renta Fija F 1.435,21 3,16 22/158
1)Alcal SeleccinConserv. M 6,10 -1,79 102/111
1)Alcal Uno F 15,93 0,66 101/158
1)Fonalcal R 30,52 2,85 16/66
Gesconsult
PzaMarqus deSalamanca 1128006Madrid. Tfno. 915774931. Fechav.l.: 21/10/14
1)Gesconsult CortoPlazo D 704,58 1,51 4/169
1)Gesconsult Crecimiento V 17,82 -3,92 50/107
1)Gesconsult RF Flexible* M 26,60 4,77 9/69
1)Gesconsult RentaVariable V 35,72 3,18 31/96
1)Gesconsult LenVMF A* R 21,92 1,27 31/66
1)GesconsultTalento* X 10,14 -2,85 147/165
GescooperativoS.A.
Virgendelos Peligros,628013Madrid. EmiliaDiaz. Tfno. 915956915. Fechav.l.: 21/10/14
1)Gesc Deuda Corp F 528,91 3,59 101/145
1)Gesc Deuda Soberana E D 670,56 0,25 100/169
1)Gesc Multiestratgias Alt* I 616,31 -0,54 16/22
1)Gesc Small Caps Euro V 455,57 -7,86 38/44
1)Rural AhorroPlus D 7.324,88 1,00 20/169
1)Rural Bolsa Espaola Gar G 891,13 -
1)Rural Bolsa EuroGar G 690,49 0,23 105/208
1)Rural Bonos 2aos F 1.151,43 1,32 71/158
1)Rural Cesta Conservad. 20 M 739,98 1,41 68/111
1)Rural Cesta Decidida 60 R 838,82 4,23 31/123
1)Rural Emergentes RV* V 667,25 4,88 81/119
1)Rural EuroRentaVariable V 511,24 -5,45 71/107
1)Rural Europa 2018Gar G 302,62 -
1)Rural Europa Garanta G 988,50 2,43 46/208
1)Rural Gar BRIC G 742,69 0,27 103/208
1)Rural Gar Renta Fija I G 1.261,50 2,66 91/256
1)Rural Gar Renta Fija II G 994,97 1,88 115/256
1)Rural Gar Renta Fija 2014 G 337,33 1,24 139/256
1)Rural Gar Renta Fija 2015 G 734,22 0,86 162/256
1)Rural Gar RentaV. IV G 1.154,30 1,41 69/208
1)Rural Garanta Eurobolsa G 621,78 1,11 73/208
1)Rural Garantizado9,70 G 882,27 8,29 9/256
1)Rural Inters Gzdo. 2017 G 970,45 5,08 32/256
1)Rural MixtoIntern.25 M 839,91 2,93 49/111
1)Rural Mixto25 M 843,10 3,40 15/69
1)Rural Mixto50 R 1.405,43 3,05 15/66
1)Rural Mixto75 R 821,96 3,89 10/66
1)Rural Multifondo75* R 752,32 -0,46 96/123
1)Rural Rendimiento D 8.382,59 0,41 83/169
1)Rural Renta Fija 1 D 1.273,88 0,77 44/169
1)Rural Renta Fija 3 F 1.302,27 4,29 10/158
1)Rural Renta Fija 5 F 911,41 7,67 81/232
1)Rural Rentas Garantizado G 803,84 8,54 6/256
1)Rural RF Internacional F 560,46 6,33 65/143
1)Rural RVEspaa V 616,25 2,94 33/96
1)Rural RVInternacional V 507,06 5,92 73/257
1)Rural TecnolgicoRV V 306,40 18,14 2/34
1)Rural 10,60Gar. R. Fija G 1.005,32 0,53 181/256
1)Rural 10,70Gar. R. Fija G 750,85 0,23 207/256
1)Rural 12,60Gar. R. Fija G 761,40 0,50 186/256
1)Rural 13Gar. R. Fija G 805,07 0,48 190/256
1)Rural 14Gar R. Fija G 672,14 0,88 159/256
1)Rural 14,50Gar. R. Fija G 657,17 3,32 78/256
1)Rural 2016Garanta G 881,74 2,03 111/256
1)Rural 2017Garantia G 1.270,82 5,23 27/256
1)Rural 2018Garanta G 327,04 6,33 16/256
1)Rural 9Gar. R. Fija G 735,22 1,88 116/256
1)Rural 9,51Gar. R. Fija G 705,74 4,37 53/256
Gesiuris
RamblaCatalunya,38,9 Planta08007Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)Annualcycles Strategies X 12,08 2,85 61/165
1)Catalana OccidB. Mundial V 9,82 6,15 68/257
1)Catalana OccidBolsa Esp. V 27,72 4,10 18/96
1)Catalana OccidPatrimonio X 15,31 1,42 83/165
1)Catalana OccidR.Fija C/P D 11,79 0,75 49/169
1)Gesiuris BalancedEuro R 22,48 -0,34 92/123
1)Gesiuris EuroEquities V 17,50 -1,14 17/107
1)Gesiuris FixedIncome F 12,60 2,66 29/158
1)Gesiuris FixedIncome ST F 84,41 1,79 54/158
1)Gesiuris Global Strategy X 10,14 4,94 27/165
1)Gesiuris Iurisfond M 21,58 1,19 49/69
1)Gesiuris Patrimonial X 15,47 2,42 67/165
1)Panda Agricultur&Water V 10,12 1,68 6/6
1)Privary F1Discrecional X 100,09 -3,97 151/165
1)Privary F2Discrecional X 109,60 -2,20 144/165
1)Valentum V 9,37 -
GesNorte
FelipeIV328014Madrid. LolaYeti. Tfno. 915319608. Fechav.l.: 21/10/14
1)Fondonorte M 3,99 2,54 28/69
1)Fondonorte Eurobolsa V 5,69 -2,09 29/107
GestifonsaSGIIG
Almagro828010Madrid. JosLuis delaFuenteGarca. Tfno. 913102152. Fechav.l.:
21/10/14
1)Caminos Bolsa Euro V 3,88 -6,34 79/107
1)Caminos Bolsa Oportun. V 61,43 -2,85 83/96
1)Cartera Seleccin X 1,24 6,02 21/165
1)CarteraVariable V 3.328,02 2,95 32/96
1)Dinercam D 1.251,61 1,10 16/169
1)Dinfondo M 813,95 4,18 13/69
1)Dinvalor Global* X 9,15 3,82 46/165
1)Foncam F 1.851,48 5,14 150/232
1)RV30Fond M 14,34 4,31 12/69
1)Seniors F 9,15 4,15 163/232
G.I.I.C. Fineco
Ibez deBilbao,9bajo48009Bilbao. PedroEchanoBasaldua. Tfno. 944000300. Fechav.l.:
20/10/14
1)FonFinecoAhorro M 16,98 -0,98 62/69
1)FonFinecoDinero D 958,30 0,26 99/169
1)FonFinecoEuroLder V 10,70 -0,80 15/107
1)FonFinecoExcel V 8,29 -12,68 92/107
1)FonFinecoGestin R 17,89 -0,05 46/66
1)FonFinecoGestinII X 7,33 1,87 76/165
Algunos fondos cuentanconparticipaciones de distribuciny/oparticipaciones denominadas
enotras divisas. La lista completa se encuentra disponible enla pgina www.carmignac.es

CUADROS
1)FonFinecoI R 12,66 -2,24 59/66
1)FonFinecoInflacin F 11,55 1,18 30/32
1)FonFinecoInters A F 12,86 11,22 15/232
1)FonFinecoInters I F 13,04 11,49 13/232
1)FonFinecoRF Intern. F 8,45 2,72 109/143
1)FonFinecoTopRF Serie A F 11,04 0,57 110/158
1)FonFinecoTopRF Serie I F 11,18 0,81 92/158
1)FonFinecoValor V 9,09 -5,87 76/107
1)MilleniumFund V 10,36 -13,61 93/107
1)MultifondoAmrica V 14,28 2,78 158/188
1)MultifondoEficiente V 14,66 -0,82 88/233
GoldmanSachs Asset Management
LONDRESUNITEDKINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fechav.l.: 21/10/14
1)GS BRICPt BAEURLgBRCvUSD V 11,22 -2,18 17/18
1)GS BRICsSMPf I V 11,24 6,64 5/18
1)GS EqPartner Pf E V 12,83 6,38 62/257
1)GS EuroFixedInc Pf Base F 14,16 6,63 123/232
1)GS EuroFixedInc Pf Base F 9,91 6,56 124/232
1)GS EuroFixedInc Pf I F 14,60 7,04 105/232
1)GS EuroFixedInc Pf I F 11,59 7,02 106/232
1)GS Europe Core EqPf I V 15,86 4,07 6/233
1)GS Europe Core EqPf I-R V 11,84 4,04 7/233
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 12,93 3,36 13/233
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 12,19 3,48 11/233
1)GS Europe EqPart Pf V 13,11 -1,13 98/233
1)GS Europe EqPart Pf I V 12,10 -0,41 77/233
1)GS Europe EqPart Pf I V 9,89 -0,50 80/233
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 12,48 8,33 61/108
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 15,42 7,68 73/108
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 17,74 8,24 63/108
1)GS GbCore Eq(I Snap) V 12,92 12,64 4/257
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) I F 13,87 6,12 64/145
1)GS GbCur. Plus Pf (Hdgd) I 97,04 2,75 31/101
1)GS GbCur. Plus Pf I I 103,92 3,80 25/101
1)GS GbCur.Plus Pf (Hdgd) I 99,10 2,76 2/4
1)GS GbFdInc Pt (Hdgd) I F 13,43 4,68 87/143
1)GS GbFixedInc Pf I F 14,97 10,24 44/143
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B F 13,24 4,01 98/143
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B F 11,34 3,94 99/143
1)GS GbFixedInc Pt (Hdgd) F 5,32 4,52 89/143
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 14,23 4,48 92/143
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) I F 14,13 4,90 84/143
1)GS GbHighYldPf D(Hdgd) F 7,40 2,78 54/104
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd F 13,14 3,38 48/104
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd F 16,14 3,40 47/104
1)GS GbHighYldPf Oth.C F 24,43 2,82 53/104
1)GS GbSmlCapCore EqPf I V 15,26 4,38 5/11
1)GS N11smEqPf V 11,16 10,60 18/119
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 111,37 -1,06 70/101
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 128,08 -2,39 77/101
1)GS US EqPf Oth. C V 19,46 3,51 155/188
1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 14,23 5,10 36/37
2)GS Asia Pf Base V 20,18 9,64 48/75
2)GS BRICs PortfolioI V 8,66 6,59 6/18
2)GS BRICsSMPf Base V 13,96 5,72 11/18
2)GS BRICsSMPf Base V 14,13 5,74 10/18
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base V 29,71 10,90 13/119
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I V 35,80 11,78 9/119
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 12,44 7,29 78/108
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13,17 8,23 64/108
2)GS GbCurr.Plus Pf I 98,39 11,01 1/4
2)GS GbEq.Partn. Pf V 11,28 6,37 63/257
2)GS GbFixedInc Pf Base F 16,76 9,50 46/143
2)GS GbHighYieldPf Base F 18,01 11,15 17/104
2)GS GbHighYieldPf Base F 8,65 11,15 18/104
2)GS GbHighYieldPf I F 16,69 11,75 10/104
2)GS JapanPf Oth.Curr. V 15,74 0,11 12/80
2)GS N11smEqI Ptf V 10,82 11,57 11/119
2)GS N11smEqPtf V 10,44 10,61 17/119
2)GS N11smEqPtf V 10,43 10,61 16/119
2)GS Strat.Gb.EqPf Base V 31,23 5,33 88/257
2)GS US CoreSMEqPf B.Cl. V 15,63 14,59 15/188
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 15,73 13,63 33/188
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 27,21 13,66 31/188
2)GS US EqPf Base V 17,51 11,77 65/188
2)GS US EqPf Base V 17,48 11,77 64/188
2)GS US Equity Pf I V 14,39 12,76 44/188
2)GS US FixedInc Pf Base F 14,41 13,00 19/37
2)GS US FixedInc Pf Base F 11,20 13,01 18/37
2)GS US Foc.GrthEqPf I V 13,79 11,37 71/188
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 16,35 10,70 82/188
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 13,14 10,76 80/188
2)GS US SmCapCore EqPF I V 14,84 3,93 10/18
GoldmanSachs Funds PLC
. Fechav.l.: 21/10/14
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IAREU D 12.438,86 0,03 136/169
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IDEUR D 1,00 0,00 147/169
1)GS Eur Gov.Liq.Re.MDEUR D 1,00 0,00 148/169
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAREUR D 12.306,70 0,01 138/169
1)GS EuroGov.Liq.Res.IACR D 10.399,29 0,00 141/169
1)GS EuroGov.Liq.Res.PACR D 10.359,05 0,00 143/169
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IARUSD D 12.216,32 8,07 7/29
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PARUSD D 12.087,90 8,07 14/29
2)GS US$Treas.Liq.Re.IAR D 10.124,65 8,07 13/29
2)GS US$Treas.Liq.Re.PAR D 10.107,15 8,07 12/29
GVCGaescoGestin
Dr. Ferran, 3-508034Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fechav.l.:
21/10/14
1)CompositumGestin* X 7,38 1,74 78/165
1)Financialfond R 19,24 -1,49 107/123
1)Fondguissona F 12,81 0,52 112/158
1)Fondguissona Global Bolsa X 19,09 -0,71 136/165
1)Fonradar Internacional X 10,97 0,42 107/165
1)Fonsglobal Renta X 9,20 0,96 91/165
1)Fonsvila-Real X 6,30 -4,26 153/165
1)GVCGaescoBolsalder V 8,72 1,11 51/96
1)GVCGaescoBona-Renda R 8,33 -3,56 116/123
1)GVCGaescoConstantfons D 9,16 0,34 89/169
1)GVCGaescoEmergentfond* V 178,50 6,64 61/119
1)GVCGaescoEuropa V 3,77 -6,52 197/233
1)GVCGaescoFdo. de Fondos* V 9,38 0,47 176/257
1)GVCGaescoFondoFT CP D 1.366,53 0,15 118/169
1)GVCGaescoJapn V 6,70 -7,05 67/80
1)GVCGaescoMultinacional V 51,98 -3,12 220/257
1)GVCGaescoOpEmpInmob V 13,30 8,11 31/38
1)GVCGaescoPatrimA* X 11,34 0,10 118/165
1)GVCGaescoRenta Fija F 21,93 0,64 103/158
1)GVCGaescoRentaValor M 104,75 1,32 45/69
1)GVCGaescoRet Absoluto I 132,07 -2,37 12/17
1)GVCGaescoRVObj Z.Euro V 97,22 -1,71 23/107
1)GVCGaescoSmall Caps V 9,18 -5,06 26/44
1)GVCGaescoTFT V 8,23 1,58 28/34
1)GVCGaesco300PWorldW V 9,53 -
1)I.M. 93Renta X 13,00 0,96 92/165
1)1Kessler Casadevall* X 9,91 -
1)ModeradoRenta Fija A F 10,39 0,34 124/158
1)ModeradoRenta Fija B F 10,47 0,58 108/158
1)Novafondisa R 9,27 -5,25 119/123
HSBCGlobal Asset Management
Pza. P. Ruiz P. TorrePicassos/nPlanta3328020Madrid. Tfno. 914566100. Fechav.l.:
21/10/14
1)HGIF EuHghYBdEC F 36,13 4,58 41/104
1)HGIF EuroBdEC F 25,38 8,23 61/232
1)HGIF EuroCrdBdEC F 24,82 6,14 63/145
1)HGIF EuroReserve AC D 17,36 0,06 131/169
1)HGIF EurolndEqEC V 30,87 -4,41 64/107
1)HGIF EurolndEqSm.CEC V 48,78 -2,03 8/44
1)HGIF EurolndGrthM1C V 12,63 -5,20 69/107
1)HGIF EuropeanEqED V 33,39 -3,65 152/233
1)HGIF Global MacroM1C I 107,37 -4,79 93/101
1)HGIFTurkey EqEC V 22,72 22,73 2/4
2)HGIF Asia exJpEqEC V 46,26 13,15 14/75
2)HGIF Asia exJpEqHgDEC V 20,38 10,67 37/75
2)HGIF Asia exJpEq.Sm.EC V 52,64 22,65 1/75
2)HGIF Brazil BdEC F 18,45 12,46 2/10
2)HGIF Brazil EqEC V 23,13 -1,03 10/12
2)HGIF BRICEqM2C V 20,65 9,59 1/18
2)HGIF BRICMkts EqEC V 12,62 5,24 14/18
2)HGIF Chinese EqEC V 75,63 6,84 19/44
2)HGIF Glb BdEC F 13,52 10,88 35/143
2)HGIF GlbE.M.DebtTot.R F 14,82 14,61 27/108
2)HGIF GlbEmrgMkts BdEC F 33,16 15,40 19/108
2)HGIF GlbEmrgMkts EqEC V 13,94 6,55 63/119
2)HGIF GlbEmrgMkts LDF AC F 14,38 9,53 51/108
2)HGIF GlbEqAC V 30,64 8,48 26/257
2)HGIF GlbEqClimChange EC V 7,17 3,83 4/12
2)HGIF HongKongEqEC V 118,48 5,51 27/44
2)HGIF IndianEqEC V 156,92 37,94 4/10
2)HGIF KoreanEqEC V 14,26 -1,59 5/9
2)HGIF LatinAmericanEq.M1C V 16,26 4,74 8/31
2)HGIF Russia EqEC V 4,92 -16,92 2/13
2)HGIF Singapore EqEC V 43,25 6,62 4/5
2)HGIFThai EqEC V 18,94 28,41 1/3
2)HGIF US EqEC V 29,70 12,26 52/188
2)HGIF USD$BdEC F 15,16 13,10 16/37
3)HGIF Japanese EqEC V 860,80 -2,73 35/80
4)HGIF UKEquity AC V 33,38 -1,19 9/20
IbercajaGestinS.G.I.I.I.C., S.A
P. delaConstitucin,450008Zaragoza. ValeroPennCabello. Tfno. 976239484. Fechav.l.:
21/10/14
1)Ibercaja Ahorro F 19,77 2,03 46/158
1)Ibercaja AhorroDin. A I 7,54 0,40 12/19
1)Ibercaja All Star A* V 5,88 -
1)Ibercaja Alpha A* I 7,24 -3,58 87/101
1)Ibercaja Bolsa A V 21,82 3,22 29/96
1)Ibercaja BPGlobal BondsA* F 6,63 2,66 110/143
1)Ibercaja BPRenta Fija A F 7,07 1,26 76/158
1)Ibercaja BPSelec.Global* I 6,33 0,44 15/22
1)Ibercaja Bolsa Europa A V 6,35 -0,97 92/233
1)Ibercaja Bolsa Internac. V 8,36 7,05 52/257
1)Ibercaja Bolsa USAA V 8,50 11,82 61/188
1)Ibercaja Capital R 22,83 2,60 19/66
1)Ibercaja Capital Europa R 9,28 -0,55 48/66
1)Ibercaja Conservador Cl-A D 6,80 0,48 76/169
1)Ibercaja Crecimient DinA I 7,24 0,69 8/17
1)Ibercaja DinA D 1.856,27 0,60 63/169
1)Ibercaja DividendoA V 5,48 -1,36 106/233
1)Ibercaja Dlar A D 6,15 6,97 28/29
1)Ibercaja Emergentes A* V 11,87 2,62 101/119
1)Ibercaja Financiero V 3,85 -1,23 13/16
1)Ibercaja FuturoA F 12,59 4,72 7/158
1)Ibercaja HighYieldA F 6,98 1,05 92/104
1)Ibercaja Horizonte F 10,56 6,70 121/232
1)Ibercaja Internacional A F 9,06 6,11 3/158
1)Ibercaja JapnA V 4,01 -8,43 73/80
1)Ibercaja Latinoamrica A* V 10,83 2,06 23/31
1)Ibercaja MixtoFlex 15A M 6,71 1,27 47/69
1)Ibercaja Nuevas Oport A V 8,82 0,43 177/257
1)Ibercaja OpRenta Fija A F 7,50 5,27 5/158
1)Ibercaja PatrimonioDinam I 7,45 0,49 11/19
1)Ibercaja PetroqumicoA V 11,62 -1,87 20/28
1)Ibercaja Plus A D 8,85 1,39 6/169
1)Ibercaja Premier F 7,45 3,78 99/145
1)Ibercaja Renta M 18,71 1,43 43/69
1)Ibercaja Renta Europa A R 7,67 0,14 45/66
1)Ibercaja Renta Intern. M 6,72 6,29 15/111
1)Ibercaja Renta Plus R 8,47 0,69 39/66
1)Ibercaja SanidadA V 8,31 13,37 22/27
1)Ibercaja Sec.InmobA V 17,80 8,07 32/38
1)Ibercaja SeleccinBolsa* V 8,85 0,64 174/257
1)Ibercaja SeleccinCap.* R 8,51 1,48 66/123
1)Ibercaja SeleccinRF F 11,99 3,86 100/143
1)Ibercaja SeleccinR. Int* M 8,47 2,50 54/111
1)Ibercaja Small Caps V 9,68 -5,92 11/11
1)IbercajaTecnolgicoA V 2,24 10,26 12/34
1)Ibercaja Utilities A V 12,11 10,35 3/3
Ignis Asset Management
50Bothwell Street, GlasgowG26HR, UK. Igniseurope@ignisasset.com. Tfno.
+442030033128. Web. www.ignisasset.com/international. Fechav.l.: 21/10/14
1)Ignis Abs Ret EmMk Debt I I 10,08 0,64 45/101
1)Ignis Abs Ret Gov BondA* I 1,12 -4,05 90/101
1)Ignis Abs Ret Gov BondI * I 1,02 -3,64 88/101
1)Ignis Abs Ret Gov BondI2* I 1,15 -3,48 86/101
2)Ignis Abs Ret Gov BondA* I 1,02 3,70 26/101
INGInvestment Management
Genova273 planta28004Madrid. www.ingim.es IrmaA bella. Tfno. 917694101. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)Alternative Beta P I 311,07 7,32 1/12
1)Commodity EnhancedP V 201,29 -5,62 9/10
1)Consumer Goods P V 673,43 1,01 12/20
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt HdgP F 311,68 7,11 42/145
1)Emerg.Mkts.Dbt HCHdgP F 4.597,76 6,96 81/108
1)Emerg.Mkt.HighDiv P V 237,81 8,75 35/119
1)EmergingEurope P V 52,55 -8,55 10/27
1)EmgingMDebt LCHedgedP F 44,25 1,40 97/108
1)EUROEquity P V 121,15 -3,32 40/107
1)EuroHighDividendP V 411,95 -1,24 18/107
1)EuroIncome P V 262,04 -4,19 56/107
1)EuroLiquidity P D 260,35 -0,07 157/169
1)EuroLongDurationP F 400,72 19,22 4/232
1)Eurocredit P F 168,71 6,36 55/145
1)Euromix BondP F 172,09 3,82 169/232
1)Europe HighDividendP V 355,99 -0,22 67/233
1)Europe HighYieldP F 363,44 2,18 71/104
1)Europe Opportunities P V 301,79 -1,24 103/233
1)EuropeanEquity P V 48,05 -0,91 90/233
1)EuropeanReal Estate P V 848,37 10,68 28/38
1)FundEuroP F 523,61 8,10 64/232
1)FundGlobal BondOpp.P F 871,05 14,92 7/143
1)Global HighDividendP V 347,64 7,71 40/257
1)Global HighYieldP F 487,94 2,41 66/104
1)Global InflationLinkedP F 299,88 8,19 14/32
1)Global Opportunities P V 339,06 8,68 24/257
1)Global Real Estate P V 308,34 16,48 17/38
1)Industrials P V 471,99 -2,37 9/11
1)Infor.Tech.(EUR) P V 608,20 10,72 8/34
1)Invest Abs.ReturnBdP I 275,96 -
1)Invest Energy P V 229,79 1,47 11/28
1)Invest Food&Beverages I V 11.056,68 14,40 1/20
1)Invest Fst Cl Protect. P G 30,35 -2,07 9/10
1)Materials P V 190,40 0,74 2/11
1)Patrimonial Aggressive P R 640,54 5,51 18/123
1)Patrimonial BalancedP R 1.221,41 5,12 25/123
1)Patrimonial Defensive P M 565,47 5,48 23/111
1)Patrimonial EuroP R 601,31 1,14 70/123
1)Patrimonial FCMult.Asset M 258,24 4,88 26/111
1)Prestige &Luxe P V 632,01 -7,89 18/20
1)Renta FdEuroCred.Sust.P F 356,92 6,76 117/232
1)Sustainable Equity P V 231,49 7,80 38/257
1)WorldP V 206,27 6,21 67/257
2)Asia ex JapanHghDiv P V 975,02 12,89 16/75
2)Banking&Insurance L V 585,51 2,77 9/16
2)Consumer Goods P V 1.452,22 0,85 13/20
2)Emerg. Mkts Dbt LBP F 296,42 9,43 52/108
2)Emerg.Mkts Dbt LCP F 58,02 5,34 87/108
2)Food&Beverages P V 1.814,93 13,25 2/20
2)FundUS Credit P F 1.227,85 16,47 3/145
2)Global HighDividendP V 436,42 7,53 41/257
2)Greater China P V 912,89 13,63 1/44
2)HealthCare P V 1.494,18 20,61 13/27
2)Infor.Tech.(USD) P V 938,77 10,52 10/34
2)Invest Energy P V 1.350,84 1,31 12/28
2)LatinAmerica P V 2.051,65 5,68 6/31
2)Materials P V 932,18 0,56 3/11
2)Renta FdAs.Debt HdCcy P F 1.765,44 16,96 1/15
2)Renta FundDollar P F 1.140,74 14,13 5/37
2)TelecomP V 890,64 -0,42 29/34
2)US Enh.CoreConc. P V 97,27 13,76 29/188
2)US GrowthP V 426,98 13,89 25/188
2)US HighDividendP V 412,34 10,52 85/188
2)Utilities P V 724,30 19,94 1/3
3)JapanP V 3.679,00 -0,76 18/80
InterMoneyGestinSGIIC(GrupoCIMD)
Pza. PabloRuiz Picasso28020Madrid. JuandeDios Blasco. Tfno. 914326464. Fechav.l.:
21/10/14
1)Cajamar CortoPlazo D 1.204,67 0,81 38/169
1)Cajamar Fondepsito D 11.024,92 0,78 42/169
1)Cajamar Moderado M 1.222,90 2,41 31/69
1)Cajamar Patrimonio M 1.198,28 2,57 27/69
1)Intermoney GestinFlex. X 9,92 -
1)Intermoney RF CortoPlazo D 134,65 0,76 46/169
1)IntermoneyVariable Euro V 110,31 -5,57 73/107
InvercaixaGestinS.A.
Avda. Diagonal 621-62908028Barcelona. Tfno. 934047700. Fechav.l.: 20/10/14
1)Albus Extra R 7,16 -
1)FCAhorroEstandar F 30,56 1,96 48/158
1)FCAhorroPlus F 30,70 2,16 44/158
1)FCAhorro31 F 959,04 1,31 73/158
1)FCAsegurado G 6,82 0,50 99/208
1)FCBSeleccinAsia* V 8,32 6,55 60/75
1)FCBSeleccinEmergentes* V 7,19 3,10 99/119
1)FCBienvenida G 6,64 0,62 178/256
1)FCBolsa Divid. Europa P V 8,48 -5,08 179/233
1)FCBolsa DividendoEuropa V 5,80 -5,64 185/233
1)FCBolsa Espaa 150 V 5,75 2,07 40/96
1)FCBolsa Gest. Espaa Pl. V 8,64 0,52 57/96
1)FCBolsa Gest EuroPlus V 11,10 -4,14 54/107
1)FCBolsa Gest Europa Plus V 5,71 -5,35 181/233
1)FCBolsa Gest Suiza Plus V 6,70 -2,73 5/6
1)FCBolsa GestinEspaa V 36,86 -0,09 60/96
1)FCBolsa GestinEuro V 18,88 -4,71 67/107
1)FCBolsa GestinEuropa V 5,53 -5,92 187/233
1)FCBolsa GestinSuiza V 33,96 -3,12 6/6
1)FCBolsa ndice Espaa V 7,73 2,42 36/96
1)FCBolsa Indice Euro V 26,58 -4,50 66/107
1)FCBolsa Sel Asia Plus* V 8,56 7,19 56/75
1)FCBolsa Sel Emergentes P* V 9,90 3,72 96/119
1)FCBolsa Sel Europa Plus * V 10,43 -5,39 183/233
1)FCBolsa Sel Global Plus * V 8,76 3,55 118/257
1)FCBolsa Sel JapnPlus * V 4,55 -3,99 50/80
1)FCBolsa Sel USAPlus * V 10,07 8,70 112/188
1)FCBolsa SeleccinEuropa* V 10,26 -5,95 188/233
1)FCBolsa SeleccinGlobal* V 8,54 2,94 123/257
1)FCBolsa SeleccinJapn* V 4,42 -4,55 55/80
1)FCBolsa SeleccinUSA* V 9,80 8,06 119/188
1)FCBolsa Small Caps Euro V 10,20 -13,40 43/44
1)FCBolsa Small Caps Plus V 8,61 -12,88 42/44
1)FCBolsa USA V 8,70 10,30 88/188
1)FCCdulas F 7,04 1,16 195/232
1)FCComunicaciones V 9,11 10,59 9/34
1)FCConservador VaR3* I 10,59 1,62 6/22
1)FCCrecimientoEstandar* R 12,45 1,11 71/123
1)FCCrecimientoPlus* R 12,58 1,35 68/123
1)FCDeuda Pblica Espaa F 7,07 8,34 57/232
1)FCDeuda Pblica Int F 22,52 10,61 37/143
1)FCDPAbril 2021 F 9,67 -
1)FCDPEspMay 2016 F 10,08 2,48 187/232
1)FCDPEspaa 2014E F 10,04 0,04 140/158
1)FCDPJulio2018 F 10,02 7,14 99/232
1)FCEquilibrioEstandar* M 15,43 1,49 67/111
1)FCEquilibrioPlus* M 15,72 1,93 62/111
1)FCEstabilidad2 G 6,64 0,12 219/256
1)FCFondtesoroLPEstandar F 8,63 7,89 73/232
1)FCFonstresor Catalunya F 9,42 4,04 167/232
1)FCGar Enero2018 G 164,40 6,36 15/256
1)FCGar. Europ. Protec. 10 G 6,67 0,77 85/208
1)FCGar. Europ. Protec. 11 G 6,63 1,03 77/208
1)FCGar. Europ. Protec. 12 G 6,52 -0,14 129/208
1)FCGar. Europ. Protec. 13 G 11,32 -0,70 145/208
1)FCGarantizadoR. Fija G 113,39 0,08 223/256
1)FCGarantizadoR. Fija 2 G 147,19 0,41 193/256
1)FCGta.. Eurobolsa 2 G 6,16 -2,92 166/208
1)FCGta.. Eurobolsa 3 G 6,43 -3,21 167/208
1)FCGta. Eurobolsa 4 G 7,09 -2,34 162/208
1)FCGta. Prote.Emergentes G 6,77 0,01 120/208
1)FCGta Renta F 2017E. G 7,71 3,64 71/256
1)FCGta Renta F. 2017Pl G 6,69 3,85 67/256
1)FCGzdo. Elecc. ptima 9 G 112,16 1,08 75/208
1)FCHzte. Enero2018Es F 7,00 6,36 128/232
1)FCHzte. Enero2018II F 11,60 6,38 125/232
1)FCIdeas B.Espaa Plus V 8,80 -2,40 78/96
1)FCIdeas Bolsa Espaa V 10,80 -2,99 85/96
1)FCImpulso F 870,34 0,11 139/158
1)FCInters D 844,57 0,94 30/169
1)FCIter M 7,01 2,97 48/111
1)FCMonetario D 10,48 0,31 92/169
1)FCMonetarioLiquidez Pl. D 6,32 -0,42 166/169
1)FCMonetarioRdto. E. D 7,78 0,05 134/169
1)FCMonetarioRdto. Plat. D 7,95 0,69 53/169
1)FCMonetarioRdto. Plus D 7,84 0,29 96/169
1)FCMonetarioRdto. Prem. D 7,90 0,50 71/169
1)FCMonetarioRentas D 600,76 -0,01 152/169
1)FCMultisalud V 13,23 18,89 17/27
1)FCObj Bolsa Espaa V 6,91 1,72 45/96
1)FCObj Bolsa Espaa 2 G 8,07 2,64 44/208
1)FCObj. Ibex G 7,53 1,32 4/9
1)FCObj. Octubre 2014 F 6,80 0,31 126/158
1)FCObj Rentas Es F 11,03 1,68 192/232
1)FCObj Rentas Plus F 11,08 1,88 191/232
1)FCObj. Rentas 2Est F 11,06 3,13 184/232
1)FCObj. Rentas 2Plus F 11,11 3,34 179/232
1)FCOportunidad* X 12,26 0,54 103/165
1)FCOportunidadPlus* V 12,42 0,70 173/257
1)FCPatrimonioFijo&Flex G 10,77 0,18 211/256
1)FCPremiumRdto A G 12,92 1,98 112/256
1)FCPremiumRdto. III G 12,21 -0,09 233/256
1)FCPremiunRdtoIV G 11,96 0,13 218/256
1)FCPremiunRdto. VII G 404,23 0,36 196/256
1)FCPremiunRevalorizacin G 11,51 1,52 68/208
1)FCR. Fija Sel. Emergente* F 9,08 1,93 96/108
1)FCR. Fija Sel.HighYield* F 9,00 1,07 91/104
1)FCR. Fija 2014A F 10,94 0,67 99/158
1)FCR. Julio2019Est F 6,47 -
1)FCR. Julio2019Plus F
F 6,47 -
1 FCRenta Fija Corporativa F 7,53 5,85 75/145
1)FCRenta Fija Dlar F 0,37 7,10 15/18
1)FCRenta Fija Flexible E. F 6,91 5,86 140/232
1)FCRenta Fija 2015A G 13,04 0,61 179/256
1)FCRentas Abril 2020 F 6,32 -
1)FCRentas Abril 2020Cl.E F 6,32 -
1)FCRentas Abril 2020Pl F F 6,32 -
1)FCRentas Abril 2020Plus F 6,32 -
1)FCRentas Enero2018 F 6,53 6,00 137/232
1)FCRentas Enero2018E.F. F 6,55 6,21 134/232
1)FCRentas Enero2018Pl.F F 6,55 6,30 131/232
1)FCRentas Enero2018Plus F 6,54 6,09 136/232
1)FCRentas Julio2019Estd F 6,47 -
1)FCRentas Octubre 2018 F 6,47 7,86 75/232
1)FCRentas Octubre 2018EF F 6,47 7,96 70/232
1)FCRentas Octubre 2018PF F 6,48 8,04 66/232
1)FCRentas Octubre 2018Pl F 6,47 7,93 71/232
1)FCRentasTrimEst. F 6,65 0,88 197/232
1)FCRentasTrimPlus F 6,69 1,08 196/232
1)FCRentasTrim2E F 6,67 0,34 199/232
1)FCRentasTrim2P F 6,70 0,54 198/232
1)FCRentas 2016Estandar F 6,45 3,40 177/232
1)FCRentas 2016Extra F 6,47 3,61 174/232
1)FCRentas 2017 F 6,73 4,96 153/232
1)FCRentas 2018 F 6,61 6,33 129/232
1)FCRF Alta Cal Cred F 9,14 6,24 133/232
1)FCRF Flexible Plus F 9,13 6,16 68/143
1)FCRF Sel Emergentes P.* F 6,83 2,34 95/108
1)FCRF Sel HighYieldP* F 7,76 1,47 83/104
1)FCSel Ret Absoluto* I 6,46 -1,61 19/19
1)FCSel RetornoAbs. Plus* I 6,04 -1,69 74/101
1)FCSel Tend. Est* X 7,04 2,73 62/165
1)FCSel Tend. Plus* X 7,14 3,34 51/165
1)FCTipoGar V G 10,88 0,89 157/256
1)FCValor Bolsa Espaa V 6,81 3,60 26/96
1)FCValor Bolsa Espaa 2 V 6,67 4,07 19/96
1)FCValor Bolsa Espaa 3 V 6,36 4,76 11/96
1)FCValor Bolsa Euro V 6,23 3,85 4/107
1)FCValor Bolsa Euro2 V 6,24 -
1)FCValor 100/50Eurostoxx V 6,01 -
1)FCValor 90/75Eurostoxx V 5,87 -
1)FC75Global* I 6,43 1,42 3/8
1)Microbank F. Ecolgico* V 6,54 -3,25 9/12
1)Microbank F. EticoGar. G 7,38 -3,45 168/208
1)Microbank Fondotico I 7,25 1,25 9/13
Inverseguros GestinS.A.
Pza. PedroMuoz Seca, 428001Madrid. MartaHerrera. Tfno. 914263824. Fechav.l.:
21/10/14
1)AEGONInversinMF M 14,14 -0,08 60/69
1)AEGONInversinMV R 9,35 -0,67 49/66
1)Nuclefn M 134,36 1,07 50/69
1)SegurfondoticoCart Flx* I 11,28 0,32 10/13
1)SegurfondoGest. Dinmica* I 233,55 -0,62 15/19
1)SegurfondoInversin* I 86,57 0,84 1/5
1)SegurfondoRF Flexible F 10,62 1,29 122/143
1)SegurfondoR.Variable V 144,51 3,76 24/96
1)SegurfondoS&P100Cubier V 10,78 5,61 141/188
1)SegurfondoUSA V 16,05 6,11 135/188
INVESCO
www.invesco.es. Fechav.l.: 21/10/14
1)Active M-Sector Credit A I 2,88 2,05 35/101
1)Active M-Sector Credit E I 2,81 1,84 36/101
1)Asia BalancedDist E R 15,35 12,62 2/4
1)Asia Cons DemandE V 10,46 10,92 32/75
1)Asia Infrastructure E V 10,39 11,48 5/13
1)Asia Opportunities E V 71,74 14,67 9/75
1)AsianBondE F 11,47 14,58 5/15
1)AsianEquity E V 5,08 11,89 24/75
1)AsianFocus Equity E V 12,90 16,01 5/75
1)Balanc Risk Alloc A X 14,91 3,33 52/165
1)Balanc Risk Alloc C X 15,37 3,78 48/165
1)Balanc Risk Alloc D X 14,92 3,32 53/165
1)Balanc Risk Alloc E X 14,53 2,90 60/165
1)Capital Shield90(EUR) A I 11,78 -0,17 57/101
1)Capital Shield90(EUR) E I 11,12 -0,54 62/101
1)China Focus Equity E V 15,30 5,74 25/44
1)Continental EuropEqA V 7,39 -1,34 105/233
1)Continental EuropEqE V 7,29 -1,88 115/233
1)EmergEurope EqE V 6,78 -14,50 21/27
1)EmergLoc Cur Dbt E Acc F 11,12 8,07 68/108
1)EmergMkt CorpBondEH F 12,31 7,73 37/145
1)EmergMkt Quant EqC V 8,52 6,23 69/119
1)EmergMkts BondAEH F 31,12 7,64 74/108
1)EmergLoc Cur Dbt AAc EH F 7,95 0,41 103/108
1)EmergMkt Quant Eq AEH V 8,64 -1,26 105/119
1)Energy AAcc EH V 13,48 -7,48 28/28
1)Energy E V 18,46 -0,59 17/28
1)EuroCorporate BondAAcc F 17,03 6,41 53/145
1)EuroCorporate BondADis F 12,83 4,31 95/145
1)EuroCorporate BondE F 16,69 6,19 60/145
1)EuroInflat-LinkedBondA F 15,34 4,23 22/32
1)EuroInflat-LinkedBondE F 15,03 4,11 25/32
1)EuroReserve A D 322,89 0,06 132/169
1)EuroReserve E D 319,35 0,00 149/169
1)EuroShortTermBdA F 10,99 2,03 45/158
1)EuroShortTermBdE F 10,92 1,87 50/158
1)EuropeanBondA F 6,65 9,95 2/9
1)EuropeanBondADist F 5,82 7,72 6/9
1)EuropeanBondE F 6,51 9,81 3/9
1)EuropeanGrowthEquity A V 20,23 -0,59 83/233
1)EuropeanGrowthEquity E V 18,77 -1,16 100/233
1)Gbl Inv Grade Corp. BdE F 10,45 15,95 4/145
1)Gbl Inv.Grade Cor BdAHe F 9,41 7,56 38/145
1)Global Absolute ReturnA I 11,33 4,33 20/101
1)Global Absolute ReturnE I 10,94 3,89 24/101
1)Global BondE Acc F 6,55 8,93 52/143
1)Global Equity Inc.E V 14,57 2,46 138/257
1)Global HighIncome AEH F 19,44 4,52 42/104
1)Global Inc. Real Est. E V 8,31 17,37 14/38
1)Global Leisure E V 22,74 3,55 2/4
1)Global Real Estate AEH V 11,36 7,78 33/38
1)Global Real Estate E V 9,41 15,46 21/38
1)Global Select Equity E V 9,54 -0,73 195/257
1)Global Sm.Comp.Equity E V 15,96 -1,30 9/11
1)Global StructuredEqAEH V 31,64 3,57 117/257
1)Global StructuredEqE V 33,78 11,41 6/257
1)Global Tot Ret (EUR) BdA F 13,05 5,50 76/143
1)Global Tot Ret (EUR) BdE F 12,91 5,28 78/143
1)Gold&Precious Metals AEH V 4,19 6,89 8/14
1)Gold&Precious Metals E V 4,13 15,36 3/14
1)Greater China Equity E V 32,16 6,81 20/44
1)India Equity E V 34,51 35,97 7/10
1)Japanese Equity Advant E V 13,02 0,46 10/80
1)Japanese Equity Core E V 1,19 -7,03 66/80
1)JapaneseValue Equity E V 11,96 -1,24 21/80
1)LatinAmericanEqAEH V 6,59 -5,72 30/31
1)LatinAmericanEqE V 6,74 1,20 25/31
1)NipponSmall/MidCapEqE V 6,02 -8,09 9/10
1)PanEuropEqInc AAcc V 12,49 1,05 40/233
1)PanEuropEqInc ADis V 11,25 -0,27 70/233
1)PanEuropEquity A V 16,66 -2,91 134/233
1)PanEuropEquity AD V 15,03 -3,34 145/233
1)PanEuropEquity E V 15,51 -3,36 146/233
1)PanEuropEquity Inc E V 11,92 0,59 52/233
1)PanEuropFocus EqA V 14,70 -1,74 113/233
1)PanEuropFocus EqE V 17,42 -2,08 118/233
1)PanEuropHighInc AAcc M 18,77 4,92 8/69
1)PanEuropHighInc ADis M 13,51 3,29 17/69
1)PanEuropHighInc E M 17,96 4,54 11/69
1)PanEuropSmall CapEqA V 17,50 -4,99 25/44
1)PanEuropSmall CapEqE V 15,72 -5,53 31/44
1)PanEuropStruct EqA V 13,98 3,48 12/233
1)PanEuropStruct EqE V 12,29 2,76 20/233
1)PRCEquity AAcc EH V 34,01 -12,32 44/44
1)Renminbi FixedInc E F 10,55 7,81 70/108
1)UKEquity E V 10,27 -2,28 13/20
1)US Equity AEH V 13,77 0,51 174/188
1)US Equity E EH V 13,52 -0,15 176/188
1)US HighYieldBdAEH F 11,57 1,14 89/104
1)US HighYieldBondE F 11,26 8,78 34/104
1)US StructuredEqAAcc EH V 11,16 1,45 169/188
1)US StructuredEquity E V 14,81 9,06 108/188
1)USValue Equity E V 15,98 8,12 118/188
2)ASEANEquity A V 104,61 20,03 1/9
2)Asia BalancedA R 24,57 13,18 1/4
2)Asia Cons DemandA V 14,00 11,65 27/75
2)Asia Cons DemandADist V 13,62 11,42 28/75
2)Asia Infrastructure AAcc V 14,09 12,29 4/13
2)Asia Infrastructure ADis V 13,12 10,68 7/13
2)Asia Opportunities A V 101,84 15,50 8/75
2)AsianBondA F 11,38 15,05 4/15
2)AsianEquity A V 6,71 12,42 22/75
2)AsianFocus Equity A V 13,40 16,87 4/75
2)Balanc.-Risk Alloc FdAH X 19,84 11,72 4/165
2)BondFundA F 28,47 11,47 27/143
2)BondFundAMD F 28,20 10,57 41/143
2)China Focus Equity A V 15,24 6,25 22/44
2)Cont Europe Small CapA V 183,87 -3,20 16/44
2)EmergEurope EqA V 9,24 -13,92 20/27
2)EmergLoc Cur Dbt AAcc F 14,65 8,64 60/108
2)EmergLoc Cur Dbt ADist F 9,13 3,93 92/108
2)EmergMkt CorpBondFdA F 10,76 12,48 23/145
2)EmergMkt Quant EqA V 11,11 6,81 57/119
2)EmergMkts BondA F 21,94 13,77 33/108
2)EmergMkts BondAMD F 20,63 11,13 44/108
2)EmergMkts Equity A V 39,87 9,49 26/119
2)Energy A V 26,14 0,13 16/28
2)Gbl Inv Grade Corp. BdA F 11,75 12,56 22/145
2)Global BondAAcc F 8,69 9,20 50/143
2)Global Equity Inc FdA V 57,05 3,35 120/257
2)Global HealthCare A V 119,71 19,74 15/27
2)Global HighIncome AD F 13,28 10,22 26/104
2)Global HighIncome AMD F 12,75 7,47 37/104
2)Global Inc. Real Est. A V 11,96 18,03 13/38
2)Global Inc.Real Est. ADi V 9,34 15,75 19/38
2)Global Leisure A V 32,26 4,28 1/4
2)Global Real Estate Sec A V 11,54 15,47 20/38
2)Global Select Equity A V 12,75 -0,01 184/257
2)Global Small CapEquity A V 115,64 2,85 7/11
2)Global Small CompEqFdA V 51,11 -0,70 8/11
2)Global StructuredEqA V 40,87 10,83 8/257
2)Global Technology A V 14,03 10,26 11/34
2)Gold&Precious Metals A V 5,38 15,81 2/14
2)Greater China Equity A V 45,52 7,61 14/44
2)India Equity A V 46,59 36,96 5/10
2)Japanese Equity A V 16,78 -1,29 22/80
2)Japanese Equity Core A V 1,60 -6,03 61/80
2)KoreanEquity A V 29,49 30,93 1/9
2)LatinAmericanEqA V 8,86 1,96 24/31
2)Pacific Equity A V 48,42 5,53 8/28
2)PanEur Sml CapEqADt $ V 22,13 -4,88 24/44
2)PanEuroEqty FdADt USD V 19,48 -3,17 143/233
2)PRCEquity FundAD V 49,28 -5,12 43/44
2)Renminbi FixedInc A F 10,83 8,15 66/108
2)US StructuredEquity A V 20,51 9,72 96/188
2)USValue Eq. A V 30,91 9,09 107/188
2)USDReserve A D 87,02 8,06 15/29
3)Japanese Eq. Adv.A V 2.976,00 1,25 8/80
3)JapaneseValue Eq. A V 988,00 -0,49 16/80
3)NipponSmall/MidCapEqA V 914,00 -7,33 8/10
4)Gilt A F 14,41 13,40 5/10
4)UKEquity A V 7,49 -2,78 15/20
4)UKInvestment Grade Bond F 0,96 11,50 8/10
JPMorganAsset Management
JosOrtegayGasset, 2928006Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmor-
gan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)JPMAggr.BdDAcc(Hdg) F 77,60 5,28 79/143
1)JPMAme EqA-Acc EUR V 95,95 10,26 89/188
1)JPMAme EqA-Acc (Hdg) V 10,65 1,82 164/188
1)JPMAme EqD-Acc (Hdg) V 10,07 1,10 172/188
1)JPMAme EqD-Acc EUR V 11,75 9,61 99/188
1)JPMASEANEqD-Acc EUR V 13,80 15,97 3/9
1)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 82,86 8,65 53/75
1)JPMDivers RiskD-Acc(Hdg) I 79,04 1,63 39/101
1)JPMEast Eur A-Acc EUR V 15,25 -15,56 24/27
1)JPMEast Eur D-Acc EUR V 24,99 -16,23 25/27
1)JPMEmMkt EqA-Acc EUR V 13,62 8,87 30/119
1)JPMEmMkt EqD-Acc EUR V 9,32 8,00 41/119
1)JPMEmMkts DbtA.acc(Hdg) F 13,51 6,71 82/108
1)JPMEmMkts DbtD.acc(Hdg) F 15,22 6,06 84/108
1)JPMEmMkts Div A-Acc V 80,44 10,77 14/119
1)JPMEmMkts Div D-Acc V 79,32 10,09 21/119
1)JPMEmMkts Inc A-Acc V 78,98 10,18 20/119
1)JPMEmMkts Inc D-Acc V 78,43 9,57 23/119
1)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 93,15 8,30 62/108
1)JPMEmMkts IvGrDacc(Hdg) F 91,71 7,96 69/108
1)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 14,06 9,42 53/108
1)JPMEmMkts LcCurDbt DAcc F 13,59 8,98 55/108
1)JPMEmMkts Opport.Aacc V 78,25 5,50 75/119
1)JPMEmMkts Opport.Dacc V 78,22 4,88 82/119
1)JPMEUGvt BndA-Acc EUR F 14,07 9,75 25/232
1)JPMEUGvt BndD-Acc EUR F 13,88 9,55 29/232
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdA-Ae F 11,18 1,45 63/158
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdD-Ae F 11,11 1,37 69/158
1)JPMEuIfl-LkdBdDac-EUR F 103,30 2,34 26/32
1)JPMEuSel.EqAacc-EUR V 8,52 -5,23 70/107
1)JPMEur EqAbs AlphaA-Acc V 114,47 -
1)JPMEur Focus A-Acc V 12,41 -6,48 196/233
1)JPMEur Focus D-Acc V 11,47 -7,20 204/233
1)JPMEuroAggrBdD-Acc EUR F 108,21 7,90 72/232
1)JPMEuroCorp.BdA-Ae F 14,92 6,42 51/145
1)JPMEuroCorp.BdD-Ae F 14,58 5,96 70/145
1)JPMEuroDy A-Acc EUR V 18,68 -1,42 109/233
1)JPMEuroDy D-Acc EUR V 17,06 -2,23 122/233
1)JPMEuroEqA-Acc EUR V 13,89 1,91 25/233
1)JPMEuroEqD-Acc EUR V 10,81 1,31 37/233
1)JPMEuroLiqRes.A-acc D 107,80 0,00 144/169
1)JPMEuroLiqRes. D-acc E D 108,91 0,00 145/169
1)JPMEuroLiquidity A D 13.016,30 0,00 140/169
1)JPMEuroLiquidity D D 10.255,88 0,00 139/169
1)JPMEuroMoney Mkt A-Acc D 100,00 -
1)JPMEuroSCA-Acc EUR V 17,98 -3,02 14/44
1)JPMEuroSCD-Acc EUR V 13,69 -3,79 17/44
1)JPMEuroSel EqA-Acc V 1.065,10 0,27 58/233
1)JPMEuroSel EqD-Acc V 95,71 -0,34 74/233
1)JPMEuroSh.Dur.BndD-Acc F 108,74 1,08 83/158
1)JPMEuroStr GA-AccEUR V 18,18 3,18 15/233
1)JPMEuroStr GD-AccEUR V 11,69 2,54 21/233
1)JPMEuroStr VA-AccEUR V 12,48 -0,56 81/233
1)JPMEuroStr VD-Acc V 14,02 -1,06 95/233
1)JPMEurol A-Acc EUR V 12,70 -2,16 31/107
1)JPMEurol D-Acc EUR V 9,46 -2,77 35/107
1)JPMEurol Dyn.Aacc EUR V 178,90 -1,69 22/107
1)JPMEurol Dyn.Dacc EUR V 175,23 -2,23 32/107
1)JPMEurol Foc.Aacc EUR V 161,81 -6,27 77/107
1)JPMEurol Foc.Dacc EUR V 158,48 -6,81 81/107
1)JPMEurope Equity Plus A V 12,71 3,59 10/233
1)JPMEurope Equity Plus D V 11,90 2,85 17/233
1)JPMEurope Str Div.AEUR V 172,04 2,10 22/233
1)JPMEurope Str Div.DEUR V 137,04 1,49 33/233
1)JPMFinanc.BdAacc-EUR F 125,53 5,35 84/145
1)JPMFinanc.BdDacc-EUR F 124,08 5,01 90/145
1)JPMGbAllocationFdAacc X 106,58 1,25 88/165
1)JPMGbBalancedA-Acc R 1.558,97 2,89 49/123
1)JPMGbBalancedD-Acc R 157,04 2,47 53/123
1)JPMGbBdD-Acc e F 12,13 5,94 71/143
1)JPMGbBdOppA-Acc(hdg) F 80,79 3,54 102/143
1)JPMGbBdOppA-dist(hdg) F 102,86 0,92 124/143
1)JPMGbBdOppD-Acc(hdg) F 80,18 3,13 106/143
1)JPMGbBdOppD-dist(hdg) F 102,87 0,89 125/143
1)JPMGbCapAppA-Acc X 146,00 1,92 74/165
1)JPMGbCapAppD-Acc X 117,17 1,36 85/165
1)JPMGbCapPres A-Acc hdg X 77,86 0,65 99/165
1)JPMGbCapPres D-Acc Hdg X 77,39 0,29 114/165
1)JPMGbCons.Bal A-Acc M 1.123,54 3,12 46/111
1)JPMGbCons.Bal D-Acc M 124,91 2,74 50/111
1)JPMGbConv EURA-Acc F 14,01 -0,28 20/43
1)JPMGbConv EURD-Acc F 11,98 -0,66 22/43
1)JPMGb.C.BdFdA-Ae(Hdg) F 12,19 6,37 54/145
1)JPMGb.C.BdFdA-AeD(Hdg) F 86,87 0,14 125/145
1)JPMGb.C.BdFdD-AeD(Hdg) F 83,05 -0,18 129/145
1)JPMGb.C.BdFdD-Ae(Hdg) F 11,93 6,14 62/145
1)JPMGb.C.BdFdX-e(Hdg) F 84,31 7,21 41/145
1)JPMGbDiv A-dist (Hdg) V 88,17 -2,75 213/257
1)JPMGbDiv D-dist (Hdg) V 86,35 -3,37 225/257
1)JPMGbDiv X-acc (Hdg) V 98,80 1,41 159/257
1)JPMGbDy A-Acc V 9,08 5,70 78/257
1)JPMGbDy A-Acc Hdg V 6,87 -0,29 187/257
1)JPMGbDy D-Acc EUR V 8,49 4,81 97/257
1)JPMGbFocus A-Acc V 20,07 6,81 56/257
1)JPMGbFocus D-Acc V 24,81 5,98 72/257
1)JPMGbGvt BdA-Acc e F 12,27 6,14 69/143
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdA-Ae F 10,65 0,95 85/158
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdD-Ae F 10,58 0,95 84/158
1)JPMGbHealthcare A-acc V 128,15 20,44 14/27
1)JPMGbHYA-Acc F 202,19 2,42 65/104
1)JPMGbHYD-Acc F 190,44 2,09 74/104
1)JPMGbInc AEUR M 146,30 0,11 91/111
1)JPMGbInc Aacc EUR X 121,68 3,51 50/165
1)JPMGbInc Dacc EUR X 120,57 3,22 56/165
1)JPMGbMlt Str Inc D-Acc X 113,95 1,86 77/165
1)JPMGbNa Res A-Acc EUR V 12,83 -3,10 13/18
1)JPMGbNa Res D-Acc EUR V 8,32 -3,93 14/18
1)JPMGbSel EqA-Acc EUR V 77,66 -
1)JPMGbStrat.BdDAccEURHdg F 77,23 -1,01 131/143
1)JPMGbStrat.BFAAccEURHdg F 73,79 -2,57 133/143
1)JPMGbStrat.BFDAccEURHdg F 73,91 -2,56 132/143
1)JPMGermEqA-Acc EUR V 19,40 -10,85 7/13
1)JPMGermEqD-Acc EUR V 3,39 -11,72 10/13
1)JPMHgbStMtNt A-Acc I 107,79 6,41 3/12
1)JPMHgbStMtNt D-Acc I 101,84 5,75 4/12
1)JPMIncome FundA-acc Hdg F 74,07 -
1)JPMInc. OppA-Acc Hdg F 134,35 -0,35 128/143
1)JPMInc.OppDfix-Acc Hdg F 73,28 -2,72 135/143
1)JPMInc. OppD-Acc Hdg F 132,46 -0,55 129/143
1)JPMInc.OppAfix-Acc Hdg F 73,31 -2,71 134/143
1)JPMIndones EqD-Acc EUR V 76,95 27,91 3/4
1)JPMJapEqAacc EURHdg V 66,46 -11,81 77/80
1)JPMJapSel Eq.A-Acc EUR V 117,71 -2,49 32/80
1)JPMJapStrVal A-Acc Hdg V 89,78 -
1)JPMJapStrVal D-Acc Hdg V 70,35 -12,51 78/80
1)JPMJap50Eq.A-Acc EUR V 51,89 -1,72 28/80
1)JPMJap50Eq.D-Acc EUR V 145,67 -8,88 74/80
1)JPMLat AmEqA-Acc EUR V 71,22 3,44 14/31
1)JPMSystemat. Alpha A-acc I 11,47 -0,43 9/12
1)JPMTurkey Equity A-Acc V 14,81 23,42 1/27
1)JPMTurkey Equity D-Acc V 24,96 22,47 2/27
1)JPMUS Dyn.130/30A-Acc V 93,83 14,27 18/188
1)JPMUS Dyn.130/30D-Acc V 92,51 13,33 37/188
1)JPMUS EqA-Acc EUR V 86,88 12,39 49/188
1)JPMUS EqAll CapA-Acc V 78,45 -
1)JPMUS EqAll CapA-Acc H V 72,29 -
1)JPMUS Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 10,11 2,74 159/188
1)JPMUS Grwt D-Acc (Hdg) V 9,55 2,14 161/188
1)JPMUS HYPls BdAacc-Hdg F 81,46 3,27 49/104
1)JPMUS Sel EqPls Aacc-EUR V 82,96 -
1)JPMUS Sel EqPls Cacc-EUR V 75,30 -
1)JPMUS SmCapGwthAacc-EUR V 95,40 -3,85 17/18
1)JPMUSVal DAcc(Hdgd) V 9,97 2,89 157/188
2)JPMAggr.BdDAcc USD F 104,75 13,78 11/143
2)JPMAme EqA-Acc USD V 17,41 10,15 92/188
2)JPMAme EqD-Acc USD V 15,68 9,53 102/188
2)JPMAsia Alph+D-Acc USD V 97,66 3,14 70/75
2)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 105,56 8,59 54/75
2)JPMChina A-Acc USD V 28,31 3,46 35/44
2)JPMChina D-Acc USD V 33,31 2,61 37/44
2)JPMDivers Risk D-Acc X 106,62 9,91 7/165
2)JPMEmEu,MidE&Af EqAAc V 19,31 -2,45 16/19
2)JPMEmEu,MidE&Af EqDAc V 39,02 -3,24 18/19
2)JPMEmMkt D-Acc USD V 32,65 7,93 42/119
2)JPMEmMkt EqA-Acc USD V 21,76 8,81 31/119
2)JPMEmMkts A-acc-USD F 371,54 15,64 18/108
2)JPMEmMkts Crp.BAaccHdg F 100,38 -
2)JPMEmMkts Crp.Ptf-Acc-A F 135,35 14,41 13/145
2)JPMEmMkts D-acc-USD F 124,72 14,99 23/108
2)JPMEmMkts Div A-Acc V 102,47 10,69 15/119
2)JPMEmMkts Inc A-Acc V 100,57 10,08 22/119
2)JPMEmMkts Inc D-Acc V 99,92 9,52 25/119
2)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 122,06 17,08 6/108
2)JPMEmMkts IvGrDacc USD F 104,38 16,71 9/108
2)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 17,90 9,16 54/108
2)JPMEmMkts LcCurDbt Dacc F 17,18 8,76 58/108
2)JPMEmMkts OppD-Acc-USD V 106,89 4,81 83/119
2)JPMEmMkts StratAacc-USD F 119,71 13,19 39/108
2)JPMEur EqAaccUSD(Hdg) V 139,11 -
2)JPMEur Focus A-Acc V 14,45 -7,11 203/233
2)JPMEur TechA-Acc(Hdg) V 134,92 -
2)JPMEu.DynA-Acc USD(hdg V 134,74 4,44 4/233
2)JPMEu.EqPlus AACC(Hdg) V 136,47 -
2)JPMEu.Strat Div AAcc Hdg V 120,09 -
2)JPMEurol EqAaccUSD(Hdg) V 142,85 5,79 1/107
2)JPMEurope DynA-Acc USD V 131,55 -1,52 110/233
2)JPMEurope DynD-Acc USD V 130,26 -2,30 124/233
2)JPMEurope SmCpA-Acc USD V 128,05 -3,19 15/44
2)JPMGbBalancedAAcc(Hdg) R 140,34 11,21 4/123
2)JPMGbBalancedDAcc(Hdg) R 139,71 10,77 5/123
2)JPMGbBdOppA-Acc F 107,34 11,89 21/143
2)JPMGbBdOppD-Acc F 106,44 11,42 28/143
2)JPMGb.C.BdFdAAcc F 15,48 14,97 7/145
2)JPMGb.C.BdFdA-Acc(Hdg) F 102,47 8,22 33/145
2)JPMGb.C.BdFdDAcc F 15,17 14,64 11/145
2)JPMGb.C.BdFdD-Acc(Hdg) F 104,85 7,88 35/145
2)JPMGbCapPre A-Acc M 120,23 8,87 8/111
2)JPMGbCapPre D-Acc M 115,62 8,48 10/111
2)JPMGbConsTrds Dacc USD V 154,94 5,62 6/20
2)JPMGbConv Fd(USD) A-Acc F 163,08 7,77 3/43
2)JPMGbConv Fd(USD) D-Acc F 154,03 7,34 4/43
2)JPMGbDy A-Acc USD V 15,46 5,60 81/257
2)JPMGbDy D-Acc USD V 16,71 4,74 98/257
2)JPMGbInc Ddist-USD(Hdg) X 144,88 8,00 10/165
2)JPMGbMergArbAacc USD I 95,98 5,18 1/6
2)JPMGbStrat.A-acc-USD F 114,71 7,86 57/143
2)JPMGbUncon.EqA-Acc V 14,04 7,91 37/257
2)JPMGbUncon.EqD-Acc V 11,84 7,34 44/257
2)JPMGreater ChA-Acc USD V 25,41 8,36 11/44
2)JPMGreater ChD-Acc USD V 36,78 7,48 15/44
2)JPMHgKgA-Acc USD V 19,65 4,29 29/44
2)JPMHgKgD-Acc USD V 29,47 3,43 36/44
2)JPMIncome FdA-Acc USD F 100,66 -
2)JPMInc.Opp.Aacc USD F 179,00 7,73 33/37
2)JPMInc.Opp.DAcc USD F 99,66 7,48 61/143
2)JPMInc Opp.Plus Aac-USD F 111,01 7,38 62/143
2)JPMIndia A-Acc USD V 27,66 33,38 9/10
2)JPMIndia D-Acc USD V 52,44 32,53 10/10
2)JPMIndones Eq.A-Acc USD V 101,77 28,43 2/4
2)JPMIndones Eq.D-Acc USD V 99,79 27,66 4/4
2)JPMJapEqA-Acc USD V 8,97 -5,71 58/80
2)JPMJapEqA-Acc USDHdg V 91,07 -4,54 54/80
2)JPMJapEqD-Acc USD V 7,18 -6,29 62/80
2)JPMJapStrVal A-Acc Hdg V 115,23 -4,73 57/80
2)JPMJap50EqA-Acc Hdg V 103,52 -0,75 17/80
2)JPMKorea EqA-Acc USD V 9,63 -5,31 8/9
2)JPMKorea EqD-Acc USD V 8,97 -6,07 9/9
2)JPMLat AmEqA-Acc USD V 27,20 3,24 16/31
2)JPMLat AmEqD-Acc USD V 39,50 2,41 21/31
2)JPMManagedRes.A-acc-USD D 10.160,76 8,33 1/29
2)JPMMidEast A-Acc USD V 20,26 26,92 2/19
2)JPMMidEast D-Acc USD V 24,90 25,91 4/19
2)JPMPac EqA-Acc USD V 15,06 0,40 18/28
2)JPMPac EqD-Acc USD V 15,06 -0,22 20/28
2)JPMRenminbi BdD-acc F 108,22 8,90 12/15
2)JPMRussia A-Acc USD V 9,32 -22,05 10/13
2)JPMRussia D-Acc USD V 6,88 -22,64 11/13
2)JPMSinga A-Acc USD V 28,12 7,19 3/5
2)JPMSinga D-Acc USD V 47,20 6,33 5/5
2)JPMTaiwanA-Acc USD V 17,68 3,89 4/5
2)JPMTaiwanD-Acc USD V 15,12 3,09 5/5
2)JPMUS AgBdA-Acc USD F 15,73 13,47 13/37
2)JPMUS AgBdD-Acc USD F 17,53 13,30 15/37
2)JPMUS Dollar Gvt LiqA D 10.036,16 8,07 11/29
2)JPMUS Dollar LiqA D 13.299,44 8,07 10/29
2)JPMUS Dollar LiqD D 10.019,86 8,07 9/29
2)JPMUS Dollar Mon.Mkt A D 100,00 -
2)JPMUS EqA-Acc USD V 134,90 11,86 59/188
2)JPMUS Equity A-Acc V 140,27 12,31 51/188
2)JPMUS EqAll CapA-Acc V 99,88 -
2)JPMUS EqPlus A-Acc USD V 14,47 14,14 20/188
2)JPMUS EqPlus D-acc USD V 13,52 13,26 39/188
2)JPMUS Grwt A-Acc USD V 17,62 11,35 73/188
2)JPMUS Grwt D-Acc USD V 8,54 10,52 84/188
2)JPMUS HYPl BdA-Acc USD F 120,55 11,61 11/104
2)JPMUS Sel EqA-Acc USD V 250,45 12,48 46/188
2)JPMUS Sel EqD-Acc USD V 174,37 12,03 56/188
2)JPMUS SelEqPlus D-accUSD V 14,14 12,85 42/188
2)JPMUS ShDur BdA-AccUSD F 104,01 8,83 6/18
2)JPMUS ShDur BdD-AccUSD F 102,82 8,58 10/18
2)JPMUSValue AAcc USD V 17,66 12,06 54/188
2)JPMUSValue DAcc USD V 20,21 11,37 72/188
2)JPMUSDTreas Liq.A D 11.448,21 8,06 17/29
2)JPMUSDTreas Liq. D D 10.037,29 8,06 16/29
3)JPMJap50Eq.A-Acc JPY V 10.986,00 -2,13 29/80
3)JPMJap50Eq.D-Acc JPY V 7.566,00 -2,91 39/80
3)JPMJapEqA-acc JPY V 718,00 -5,81 60/80
3)JPMJapSel EqA-Acc V 8.861,00 -2,91 38/80
3)JPMJapSel EqD-Acc V 10.540,00 -3,48 47/80
4)JPMSter Liquidity A D 14.974,92 5,54 4/4
4)JPMSter Liquidity D D 10.363,17 5,54 3/4
5)JPMEur.EqA-Acc CHF (hdg V 126,36 -0,64 13/107
6)JPMAust.$Liq.A(acc)AUD F 11.311,98 1,64 5/5
KutxabankGestin, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5 Planta2748009Bilbao. Tfno. 943446067. Fechav.l.: 20/10/14
1)Kutxabank Baskefond F 1.310,41 4,00 12/158
1)Kutxabank Bolsa V 17,66 1,47 47/96
1)Kutxabank Bolsa EEUU V 7,17 0,91 173/188
1)Kutxabank Bolsa Emergent. V 9,65 6,47 66/119
1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 4,95 -4,18 55/107
1)Kutxabank Bolsa Intern. V 7,30 -2,82 215/257
1)Kutxabank Bolsa Japn V 2,93 -6,84 65/80
1)Kutxabank Bolsa NEcon. V 3,00 7,21 17/34
1)Kutxabank Bolsa Sectorial V 4,78 -3,32 224/257
1)Kutxabank Bono F 10,37 4,01 11/158
1)Kutxabank Dividendo V 8,69 -3,48 44/107
1)Kutxabank FondoSolidario I 7,45 1,68 8/13
1)Kutxabank G. Activa Inv. R 8,22 -0,71 100/123
1)Kutxabank GActiva Patri. M 9,73 0,89 77/111
1)Kutxabank G.Activa Rdto. R 20,16 0,51 79/123
1)Kutxabank GBolsa Europa3 G 1.127,60 -
1)Kutxabank Horiz Ene 2017 F 6,34 4,57 159/232
1)Kutxabank Monetario D 821,14 0,29 94/169
1)Kutxabank Multiestrategia I 6,56 0,04 14/19
1)Kutxabank Renta Global M 20,28 3,34 42/111
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018 F 6,39 -
1)Kutxabank Rentas Oct 2019 F 6,36 -
1)Kutxabank Rentas Oct.2020 F 6,29 -
1)Kutxabank RF Corto F 9,71 0,42 119/158
1)Kutxabank RF Empresas D 6,82 0,55 65/169
1)Kutxabank RF Enero2018 F 6,41 7,19 95/232
1)Kutxabank RF LargoPlazo F 946,86 5,19 149/232
LazardFrres Gestion
25, ruedeCource les 75008Paris-France. DomingoTorres Fernndez. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fechav.l.: 21/10/14
1)Norden V 152,61 2,52 1/2
1)Objectif Alpha Euro V 340,36 -3,68 48/107
1)Objectif Alpha Europe* V 491,63 -
1)Objectif Convert. Eur. A* F 144,24 -5,81 42/43
1)Objectif Convert. EuroB* F 152,55 -4,31 41/43
1)Objectif Convertible F 267,50 7,18 5/43
1)Objectif Crdit FI F 286,52 3,55 102/145
1)Obj. Recovery Eurozone* V 123,88 -
1)Objectif Small Caps Euro V 925,39 -6,91 35/44
LeggMasonInvestments Dublin
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 21/10/14
1)LMBMAsia Ex JapanEq V 92,94 12,52 20/75
1)LMBMEmergingMkts Eq V 99,87 6,54 64/119
1)LMBMMan.Vol.EuropeanEq V 142,06 4,69 3/233
1)LMBWGlbFixedInc EUR-H F 150,37 8,45 54/143
1)LMBWGlbFxdInc XEUR-H F 104,99 5,06 82/143
1)LMBWGlbOpp. FI EUR-H F 103,99 6,57 64/143
1)LMRoyce US Small. Comp. V 111,87 -3,52 16/18
1)LMWAAsianOpport. EUR-H F 106,57 5,71 13/15
1)LMWADiv Strat Inc EUR-H F 126,80 3,67 101/143
1)LMWAEmer Mkt BondEUR-H F 129,16 5,37 86/108
1)LMWAGlbMulti Str EUR-H F 137,16 4,30 95/143
2)LMBMGlobal Equity V 130,82 10,51 9/257
2)LMBMInternat. Large Cap V 84,28 8,19 31/257
2)LMBWGlbFI Abs. Return I 112,10 11,55 8/101
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 108,04 12,42 2/111
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 99,70 7,45 11/111
2)LMBWGlobal FixedIncome F 149,78 13,21 12/143
2)LMBWGlobal Opportun. FI F 115,91 15,32 4/143
2)LMCBGlobal Equity V 98,35 1,10 164/257
2)LMCBGrowth V 93,07 12,10 53/188
2)LMCBTactical Div. Inc. V 109,81 9,37 105/188
2)LMCBTactical Div. Inc. V 105,86 5,56 143/188
2)LMCBUS Aggr. Growth V 165,10 18,09 1/188
2)LMCBUS Appreciation V 145,30 11,39 70/188
2)LMCBUS FundamntValu V 118,97 9,15 106/188
2)LMCBUS Large CapGrowth V 162,09 13,66 32/188
2)LMCBValue V 88,28 13,98 23/188
2)LMOpportunity V 173,12 10,89 7/257
2)LMRoyce US Small CapOpp V 132,61 -2,28 15/18
2)LMRoyce US Small. Comp. V 137,33 4,46 9/18
2)LMWAGlbCredit Abs Ret I 105,01 8,55 12/101
2)LMWAGlbInflationLinked F 107,55 16,65 6/32
2)LMWAGlbMulti Strategy F 140,75 12,77 16/143
2)LMWAGlobal Credit F 116,03 14,02 16/145
2)LMWAGlobal HighYield F 148,38 9,30 31/104
2)LMWAInflationManagemet F 128,30 12,23 12/32
2)LMWAUS Adjustable Rate F 100,09 7,83 32/37
2)LMWAUS Core Bond F 124,12 15,59 1/37
2)LMWAUS Core Plus Bond F 139,55 14,92 3/37
2)LMWAUS HighYield F 149,10 10,50 23/104
2)LMWAUS Money Market D 105,67 8,07 8/29
2)LMWAUS Short-TermGovmt F 113,70 8,26 11/18
LeggMasonInvestments Luxembourg
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 21/10/14
1)LMEurolandCash D 134,85 -0,32 165/169
1)LMEurolandEquity V 124,00 1,41 5/107
1)LMMult-ManBalanced M 149,73 6,25 17/111
1)LMMult-ManConservative M 141,63 5,63 22/111
1)LMMult-ManPerformance R 155,02 6,07 15/123
2)LMMult-ManBalanced R 139,44 11,33 3/123
2)LMMult-ManConservative M 138,74 12,21 1/1
2)LMMult-ManPerformance R 142,29 10,64 6/123
MapfreInversin
Ctra. dePozuelo,50-1Majadahonda28222Madrid. Tfno. 901100016. Fechav.l.: 21/10/14
1)Fondma. Diversificacin R 14,78 3,18 45/123
1)Fondmapfre Bolsa R 27,59 2,29 56/123
1)Fondmapfre Bolsa Amrica V 8,55 11,09 75/188
1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6,71 0,52 17/28
1)Fondmapfre CortoPlazo D 1.517,61 0,47 79/169
1)Fondmapfre Dividendo V 56,29 0,06 9/107
1)Fondmapfre Estabilidad F 13,16 0,87 88/158
1)Fondmapfre Estratgia 35 V 20,53 4,04 20/96
1)Fondmapfre Multiseleccin V 6,98 5,33 89/257
1)Fondmapfre Renta F 19,13 3,63 173/232
1)Fondmapfre Renta Largo F 12,33 7,50 89/232
1)Fondmapfre Renta Mixto M 9,62 3,12 21/69
1)Fondmapfre Rentadlar F 7,06 6,62 34/37
1)Fonmapfre Emergentes FI V 6,36 6,02 70/119
1)Mapfre FT LP F 15,78 2,18 42/158
MarchGestindeFondos SA
Castell7428006Madrid. FernandoJimnez. Tfno. 914263711. Email. marchges-
tion@marchgestion.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)Fonmarch F 28,36 4,61 9/158
1)MarchCartera Moderada R 4,84 0,70 38/66
1)MarchCartera Conserv. M 5,38 0,97 51/69
1)MarchEurobolsa Garan. G 1.095,57 0,72 86/208
1)MarchEuropa Bolsa V 9,46 -4,78 174/233
1)MarchEuropa Garantizado G 829,96 2,30 49/208
1)MarchFuturoGarantizado G 11,53 0,93 155/256
1)MarchGlobal V 683,41 -1,69 207/257
1)MarchI.Family Busin-A-e V 11,52 -3,43 226/257
1)MarchInt.Vini Catena-A-e V 12,47 -2,57 15/20
1)MarchI.Torrenova Lux-A-e M 11,11 1,04 75/111
1)MarchNewEmergingWorld V 8,70 4,03 90/119
1)MarchPatr. Defensivo I 11,23 0,73 10/19
1)MarchPatrimonioCP F 10,69 2,21 40/158
1)MarchCartera Decidida R 842,35 -1,44 106/123
1)MarchPatrimonioRenta I 10,65 0,91 4/13
1)MarchPatrimonioRenta 2 I 10,20 -1,55 8/13
1)MarchPremier RF CP D 906,45 1,03 18/169
1)MarchRF CortoPlazo D 99,21 0,67 55/169
1)MarchRF Privada F 12,41 3,12 104/145
1)MarchRF 2014Garantizado G 12,09 0,13 217/256
1)MarchSolidez Garantizado G 13,57 3,38 35/208
1)MarchValores V 956,73 -8,23 91/96
1)MarchVini Catena V 14,43 -1,36 14/20
2)MarchI.Family Busin.-A-$ V 11,80 3,77 112/257
2)MarchInt.Vini Catena-A-$ V 12,04 4,91 7/20
2)MarchI.Torrenova Lux-A-$ M 10,89 8,68 9/111
4)MarchInt.Vini Catena-A V 11,22 2,65 9/20
4)MarchI.Torren.Lux-A M 11,24 6,41 13/111
MediolanumGestin
Entenza 325-330108029Barcelona. Toms Ribs. Tfno. 932535407. Fechav.l.: 21/10/14
1)MediolanumActivoL F 10,42 2,55 34/158
1)MediolanumActivoS F 10,33 2,42 37/158
1)MediolanumAlpha Plus L* I 9,54 -1,24 17/22
1)MediolanumAlpha Plus S* I 9,45 -1,37 18/22
1)MediolanumCrecimientoL R 17,37 1,67 24/66
1)MediolanumCrecimientoS R 17,04 1,25 32/66
1)MediolanumEspaa RVL V 15,29 2,55 35/96
1)MediolanumEspaa RVS V 15,02 2,24 38/96
1)MediolanumEuropa RVL V 7,33 -3,95 158/233
1)MediolanumEuropa RVS V 7,17 -4,26 164/233
1)MediolanumFondcuenta D 2.627,54 0,38 85/169
1)MediolanumMercados EmL F 13,88 1,07 100/108
1)MediolanumMercados EmS F 13,62 0,60 102/108
1)MediolanumPremier D 1.090,52 0,94 29/169
1)MediolanumRenta L F 28,96 7,41 90/232
1)MediolanumRenta S F 28,52 7,27 91/232
1)MedSmall&MidCaps EspL V 9,03 -
1)MedSmall&MidCaps EspS V 9,02 -
MediolanumInternational Funds Ltd
BlockB, IonaBuilding, ShelbourneRoad,Dublin4Irlanda. RobertoBeghetto. Tfno.
35312310800. Fechav.l.: 20/10/14
1)BBCarmignac Stra Sel LA X 5,21 1,09 90/165
1)BBCarmignac Stra Sel SA X 10,37 0,83 94/165
1)BBConvertible St Col LHA F 5,17 -0,90 24/43
1)BBConvertible St Col LHB F 5,06 -1,31 30/43
1)BBConvertible St Col SHA F 10,30 -1,23 29/43
1)BBConvertible St Col SHB F 10,08 -1,62 32/43
1)BBConvertible Str Col LA F 5,21 1,62 11/43
1)BBConvertible Str Col LB F 5,10 1,18 14/43
1)BBConvertible Str Col SA F 10,38 1,39 13/43
1)BBConvertible Str Col SB F 10,16 0,92 16/43
1)BBCouponStrategy L-B X 5,02 3,56 49/165
1)BBCouponStrategy HL-A X 5,58 1,27 86/165
1)BBCouponStrategy HL-B X 4,76 0,08 119/165
1)BBCouponStrategy HS-A X 10,99 0,86 93/165
1)BBCouponStrategy HS-B X 9,37 -0,28 126/165
1)BBCouponStrategy L-A X 5,87 4,71 31/165
1)BBCouponStrategy S-A X 11,59 4,38 36/165
1)BBCouponStrategy S-B X 9,89 3,23 55/165
1)BBDynamic Coll. Hed. L R 6,23 0,05 85/123
1)BBDynamic Coll. Hed. S R 12,15 -0,24 90/123
1)BBDynamic CollectionL R 6,15 2,21 57/123
1)BBDynamic CollectionS R 10,64 1,95 61/123
1)BBEm. Markets Coll. L V 10,11 5,38 76/119
1)BBEm. Markets Coll. S V 16,54 4,96 80/119
1)BBEq.Pow.CouponCol LHB V 4,98 -1,17 201/257
1)BBEq.Pow.CouponColl SB V 10,13 1,35 162/257
1)BBEq.Pow.CouponColl SHB V 9,89 -1,53 205/257
1)BBEq.Power CouponCol LB V 5,11 1,67 154/257
1)BBEquity Power Coll L V 6,14 2,73 129/257
1)BBEquity Power Coll LH V 5,65 -0,18 186/257
1)BBEquity Power Coll S V 9,59 2,40 140/257
1)BBEquity Power Coll SH V 10,87 -0,56 192/257
1)BBEuroFixedIncome L F 6,02 0,62 105/158
1)BBEuroFixedIncome L B F 4,75 0,59 107/158
1)BBEuroFixedIncome S F 11,65 0,44 116/158
1)BBEuroFixedIncome S B F 9,25 0,43 118/158
1)BBEuropeanColl. Hed. L V 6,06 -4,97 178/233
1)BBEuropeanColl. Hed. S V 11,51 -5,37 182/233
1)BBEuropeanCollectionL V 5,69 -3,95 159/233
1)BBEuropeanCollectionS V 8,58 -4,32 165/233
1)BBGl. TechColl. Hed. L V 7,51 -0,87 30/34
1)BBGl. TechColl. Hed. S V 14,58 -1,17 31/34
1)BBGlobal HighYeldL F 10,06 9,36 30/104
1)BBGlobal HighYeldS F 14,95 9,10 33/104
1)BBGlobal H.Y. Hed. L B F 5,23 1,52 81/104
1)BBGlobal H.Y. Hed. S B F 10,08 1,27 85/104
1)BBGlobal H.Y. HedgedL F 7,50 2,57 62/104
1)BBGlobal H.Y. HedgedS F 14,50 2,15 72/104
1)BBGlobal H.Y. L B F 5,12 8,31 35/104
1)BBGlobal H.Y. S B F 8,11 8,03 36/104
1)BBGlobal TechColl. L V 2,06 4,24 20/34
1)BBGlobal TechColl. S V 6,19 3,80 21/34
1)BBInfrastruct OpCol LHA V 5,55 6,00 11/13
1)BBInfrastruct OpCol LHB V 5,39 5,30 12/13
1)BBInfrastruct OppCol LA V 5,59 8,34 8/13
1)BBInfrastruct OppCol LB V 5,43 7,64 10/13
1)BBInvescoBalance Sel LA X 5,30 0,61 101/165
1)BBInvescoBalance Sel LB X 5,09 -0,28 127/165
1)BBInvescoBalance Sel SA X 10,57 0,36 110/165
1)BBInvescoBalance Sel SB X 10,14 -0,51 130/165
1)BBMedBlackrock GLBHL V 5,28 -2,98 218/257
1)BBMedBlackrock GLBHS V 10,28 -3,31 223/257
1)BBMedBlackrock GLBL V 5,97 0,88 171/257
1)BBMedBlackrock GLBS V 11,62 0,55 175/257
1)BBMEDDWS MegatrendL- H V 5,61 -1,56 206/257
1)BBMEDDWS MegatrendS-A V 11,00 2,43 139/257
1)BBMEDDWS MegatrendS-H V 10,98 -1,88 209/257
1)BBMedJPMorganGLBHL V 5,49 -0,05 185/257
1)BBMedJPMorganGLBHS V 10,69 -0,44 190/257
1)BBMedJPMorganGLBL V 6,17 3,96 107/257
1)BBMedJPMorganGLBS V 12,01 3,63 116/257
1)BBMedMStanley GLBHL V 6,18 -0,44 189/257
1)BBMedMStanley GLBHS V 12,00 -0,78 196/257
1)BBMedMStanley GLBL V 6,89 2,33 141/257
1)BBMedMStanley GLBS V 13,42 2,00 147/257
1)BBNewOpportun. Coll. L X 5,49 6,49 18/165
1)BBNewOpportun. Coll. LH X 5,34 2,93 59/165
1)BBNewOpportun. Coll. S X 10,87 6,15 20/165
1)BBNewOpportun. Coll. SH X 10,56 2,61 63/165
1)BBPacific Coll. Hed. L V 5,31 -0,93 21/28
1)BBPacific Coll. Hed. S V 10,16 -1,37 23/28
1)BBPacific CollectionL V 5,73 3,10 12/28
1)BBPacific CollectionS V 8,33 2,69 13/28
1)BBPremiumCouponCol SHB M 10,03 2,03 61/111
1)BBPremiumCouponColl L M 6,08 4,81 27/111
1)BBPremiumCouponColl LH M 5,95 3,00 47/111
1)BBPremiumCouponColl S M 11,93 4,56 28/111
1)BBPremiumCouponColl SH M 11,67 2,68 52/111
1)BBPremiumCouponCollect M 5,11 4,12 34/111
1)BBPremiumCouponCol.LHB M 5,04 2,30 56/111
1)BBPremiumCouponColl.SB M 10,24 3,88 36/111
1)BBUS CollectionHed. L V 5,62 -0,02 175/188
1)BBUS CollectionHed. S V 10,76 -0,38 177/188
1)BBUS CollectionL V 4,65 5,69 139/188
1)BBUS CollectionS V 7,36 5,25 146/188
1)BBMEDDWSMegatrendLA V 5,60 2,75 127/257
1)BBMEDPimcoInflat SA X 10,76 -0,20 125/165
1)BBMEDPimcoInflationL-A X 5,45 0,04 121/165
1)BBMEDTempletonEmergL-A V 5,34 9,04 28/119
1)BBMEDTempletonEmergS-A V 10,50 8,70 36/119
1)CHSolidity &ReturnSA I 11,62 2,83 29/101
1)CHSolidity &ReturnSB I 10,48 2,81 30/101
1)Cha Counter Cyclical L V 4,39 9,52 25/27
1)Cha Counter Cyclical S V 9,17 9,06 26/27
1)Cha Cyclical Equity L V 5,27 -0,43 5/11
1)Cha Cyclical Equity S V 10,71 -0,84 7/11
1)Cha. EmergingMkts. Eq. L V 7,87 4,41 86/119
1)Cha. EmergingMkts. Eq. S V 17,63 3,99 91/119
1)Cha. EuroBondL -B F 6,65 9,56 28/232
1)Cha. EuroBondS - B F 12,62 9,38 33/232
1)Cha. EuroIncome L - B F 4,93 0,20 135/158
1)Cha. EuroIncome S - B F 9,61 0,02 142/158
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 6,90 -4,83 175/233
1)Cha. EuropeanEq.S Hedged V 13,45 -5,19 180/233
1)Cha. In.Income L AUnits F 5,06 6,59 2/8
1)Cha. In.Income L BUnits F 4,94 6,59 1/8
1)Cha. Int. BonL BUnits F 5,49 10,74 36/143
1)Cha Int. BondHed. L-A F 8,69 5,22 81/143
1)Cha Int. BondHed. L-B F 6,72 4,35 94/143
1)Cha Int. BondHed. S-A F 15,00 4,49 91/143
1)Cha Int. BondHed. S-B F 12,67 4,29 96/143
1)Cha. Int. BondL AUnits F 5,75 11,15 30/143
1)Cha. Int. BondS BUnits F 10,87 10,59 38/143
1)Cha Int. Equity L V 6,76 4,05 104/257
1)Cha Int. Equity S V 8,76 3,70 113/257
1)Cha Int. Income Hed. L-A F 6,97 0,26 5/8
1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,26 0,04 6/8
1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12,29 -0,18 7/8
1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,35 -0,21 8/8
1)Cha. Inter BondS AUnits F 11,37 10,95 33/143
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 7,73 -0,54 191/257
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 15,15 -0,99 199/257
1)Cha. Int.Income S AUnits F 10,01 6,41 4/8
1)Cha. Int.Income S BUnits F 9,78 6,41 3/8
1)Cha. Liquidity EuroL F 6,75 0,31 127/158
1)Cha. Liquidity EuroS F 12,49 0,22 133/158
1)Cha. Liquidity USDL D 4,18 7,10 26/29
1)Cha. Liquidity USDS D 8,38 7,02 27/29
1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 8,88 1,66 166/188
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 17,33 1,34 171/188
1)Cha. NorthAmericanEq. L V 6,79 8,72 111/188
1)Cha. NorthAmericanEq. S V 8,88 8,27 116/188
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 6,23 -4,34 26/28
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 12,08 -4,77 27/28
1)Challenge Energy Equity L V 6,94 -0,73 18/28
1)Challenge Energy Equity S V 13,56 -1,14 19/28
1)Challenge EuroBondL F 9,83 10,09 21/232
1)Challenge EuroBondS F 17,22 9,91 23/232
1)Challenge EuroIncome L F 7,45 0,19 201/232
1)Challenge EuroIncome S F 13,20 0,02 202/232
1)Challenge EuropeanEq. L V 4,92 -3,64 151/233
1)Challenge EuropeanEq. S V 8,44 -4,05 160/233
1)Challenge Financial Eq. L V 3,20 2,90 8/16
1)Challenge Financial Eq. S V 6,25 2,49 10/16
1)Challenge Flexible L X 4,56 0,40 108/165
1)Challenge Flexible S X 8,82 0,07 120/165
1)Challenge Germany Eq. L V 4,93 -12,40 11/13
1)Challenge Germany Eq. S V 9,50 -12,75 12/13
1)Challenge ItalianEq. L V 4,18 -4,17 7/10
1)Challenge ItalianEq. S V 7,28 -4,58 8/10
1)Challenge Pacific Eq. L V 5,78 1,37 15/28
1)Challenge Pacific Eq. S V 7,67 0,95 16/28
1)Challenge SpainEquity L V 7,41 -0,75 67/96
1)Challenge SpainEquity S V 16,20 -1,15 69/96
1)ChallengeTechnology Eq.L V 2,82 8,47 14/34
1)ChallengeTechnology Eq.S V 6,78 8,03 15/34
1)M. PortfolioActive 100 V 9,93 2,82 126/257
1)M. PortfolioBalancedSH R 10,90 0,54 42/66
1)M. PortfolioLiquidity S D 11,07 0,23 104/169
1)Md. PortfolioModerate SH M 10,93 1,13 72/111
1)Med. PortfolioActive 10 M 10,19 4,28 30/111
1)Med. PortfolioActive 40 R 10,22 3,41 41/123
1)Med. PortfolioActive 80 V 9,31 3,17 121/257
1)Med. portfolioBalancedS R 10,88 2,71 17/66
1)Med. PortfolioDynamic C V 10,60 2,91 124/257
1)Med. portfolioDynamic SH V 10,47 -0,35 188/257
1)Med. PortfolioModerate S M 10,92 2,40 55/111
1)PortfolioAggr. Plus S V 10,62 2,71 131/257
1)PortfolioAggr. Plus SH V 10,35 -1,43 203/257
1)PortfolioAggressive S V 10,40 2,56 135/257
1)PortfolioAggressive SH V 10,06 -2,05 210/257
Merchbanc
Diputacin27908007Barcelona. Mercedes deFrancisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fechav.l.: 21/10/14
1)Fontalento X 7,65 2,04 72/165
1)Merchbanc Fondtesoro D 1.504,61 0,07 128/169
1)Merch-Eurounin R 13,28 -2,38 61/66
1)Merchfondo X 58,88 14,10 1/165
1)Merch-Fontemar M 22,89 -1,22 101/111
1)Merch-Oportunidades X 8,78 -0,58 132/165
1)Merchrenta F 23,23 0,41 127/143
1)Merch-Universal R 38,21 -0,65 98/123
MetaGestin
FranciscodeRojas 71 Dcha28010Madrid. Beatriz MartnBlanco. Tfno. 917816889. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)Metavalor V 389,35 4,38 16/96
1)Metavalor Internacional V 45,81 8,48 27/257
1)Metavalor Global X 72,57 7,46 12/165

MFSMeridianFunds Sicav
Paternoster House, 65LondonEC4M8AB. JuanMartnValiente. Tfno. 629393130. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)MFS Abs.Ret.A1 I 17,86 7,20 14/101
1)MFS Continental Eur EqA1 V 14,57 -1,22 102/233
1)MFS EuropeanConcentr.A1 V 14,81 -2,44 126/233
1)MFS EuropeanCore EqA1 V 25,03 -2,61 129/233
1)MFS EuropeanRes.A1 V 26,62 -0,26 68/233
1)MFS EuropeanSmCoA1 V 39,14 3,38 1/44
1)MFS EuropeanValue A1 V 29,25 4,09 5/233
1)MFS Global Equity A1 V 21,62 5,41 85/257
1)MFS Global Tot Ret A1 I 15,33 8,49 13/101
1)MFS HighYieldA1 F 14,60 12,31 4/104
2)MFS Asia Pac ex-JapA1 V 24,98 9,24 50/75
2)MFS China Equity FdA1 V 9,54 3,51 34/44
2)MFS EmMkts Dbt LoCur A1 F 13,91 11,34 42/108
2)MFS EmergingMkt Eq.A1 V 12,18 4,30 88/119
2)MFS EmergingMkts Debt A1 F 33,85 15,32 20/108
2)MFS Global BondA1 F 10,97 11,00 32/143
2)MFS Global Conc.A1 V 33,91 7,30 46/257
2)MFS Global Energy FundA1 V 15,92 3,08 6/28
2)MFS Global Equity A1 V 43,24 5,26 92/257
2)MFS Global Multi-Asset A1 M 16,17 9,42 5/111
2)MFS Global Res.A1 V 25,25 6,13 70/257
2)MFS Inflation-Adj BondA1 F 14,38 12,44 11/32
2)MFS JapanEquity A1 V 9,36 -0,25 15/80
2)MFS LatinAm. EqFdA1 V 18,24 -2,52 28/31
2)MFS LimitedMaturity A1 F 14,09 8,76 8/18
2)MFS MeridianFunds BondF F 10,42 13,85 17/145
2)MFS MeridianHighYld.A1 F 25,50 12,20 5/104
2)MFS PrudentWthA1 R 13,69 6,97 10/123
2)MFS ResearchBondA1 F 16,60 13,68 11/37
2)MFS US Conc.GrowthA1 V 14,28 9,52 103/188
2)MFS US Gov BondA1 F 17,00 12,57 21/37
2)MFS USValue A1 V 20,57 8,70 113/188
4)MFS UKEquity A1 V 7,55 -2,95 16/20
M&GInvestments
LaurencePountneyHill EC4R0HH Londres. AliciaGarcaSantos. Tfno. +34915615257.
Fechav.l.: 21/10/14
1)M&GAmericanFndEURAAcc V 13,37 10,69 83/188
1)M&GAmericanFndEURAInc V 13,37 -
1)M&GAmericanFndEURAHAcc V 14,03 1,96 163/188
1)M&GAsianFundEURAAcc V 32,43 10,90 33/75
1)M&GCorpBondF EURAAcc F 18,23 14,12 15/145
1)M&GDynamic All EURAAcc X 13,23 4,89 29/165
1)M&GDynamic All EURAInc X 13,22 4,90 28/165
1)M&GEmer Mkts BdEURAAcc F 12,01 16,17 14/108
1)M&GEmer Mkts BdEURAInc F 11,60 12,21 40/108
1)M&GEpisodMacroEURSHAcc I 10,83 5,07 5/12
1)M&GEpisodMacroEURTHAcc I 10,76 4,39 6/12
1)M&GEpisode Def.EURA-HAcc M 10,14 1,11 73/111
1)M&GEur HhYldBdEURAAcc F 26,37 2,25 69/104
1)M&GEur HhYldBdEURAInc F 24,81 -2,56 101/104
1)M&GEur IndxTrk EURAAcc V 15,52 2,84 18/233
1)M&GEur InfLKCorpEURAAcc F 11,24 -0,87 32/32
1)M&GEur StratVal EURAAcc V 12,90 0,63 51/233
1)M&GEuroSml CompEURAAcc V 22,91 -7,38 37/44
1)M&GEuropCorpBEURAInc F 16,47 3,72 100/145
1)M&GEuropeanFndEURAAcc V 12,40 -0,37 75/233
1)M&GGbl. DividndEURAAcc V 19,35 4,92 95/257
1)M&GGbl. DividndEURAInc V 18,60 1,57 156/257
1)M&GGbl Emer Mkts EURAAcc V 23,56 5,68 72/119
1)M&GGbl Emer Mkts EURAInc V 23,56 -
1)M&GGbl.Corp.BdEurAHAcc F 10,89 5,84 77/145
1)M&GGbl.Corp.BdEurAHInc F 10,72 4,43 93/145
1)M&GGbl.Corp.BdUSDAInc F 10,85 -
1)M&GGlbal Leaders EURAAcc V 15,39 1,90 152/257
1)M&GGlbl Gover BdEURAAcc F 10,30 -
1)M&GGlbl Gover BdEURAInc F 10,30 -
1)M&GGl.MacroBdEURAAcc F 11,90 9,31 48/143
1)M&GGl.MacroBdEURAInc F 11,76 8,49 53/143
1)M&GGl.MacroBdEURAHAcc F 10,97 3,27 104/143
1)M&GGl.MacroBdEURAHInc F 10,83 2,45 115/143
1)M&GGl.MacroBdEURBAcc F 11,73 8,94 51/143
1)M&GGl.MacroBdEURBHAcc F 10,81 2,83 108/143
1)M&GGl.MacroBdUSDAAcc F 14,95 0,81 126/143
1)M&GGlobConv FdEURAAcc F 13,72 6,16 6/43
1)M&GGlobConv FdEURAInc F 13,50 4,46 8/43
1)M&GGlobConv FdEURAHAcc F 12,89 0,11 19/43
1)M&GGlobConv FdEURAHInc F 12,73 -1,20 28/43
1)M&GGlobHYldBdEURAHAcc F 12,88 1,46 84/104
1)M&GGlobHYldBdEURAHInc F 12,15 -2,31 99/104
1)M&GGlobal Basics EURAAcc V 24,55 2,56 136/257
1)M&GGlobal Basics EURAInc V 24,43 2,29 142/257
1)M&GGlobal GrowthEURAAcc V 18,91 1,97 150/257
1)M&GGlobal GrowthEURAInc V 18,87 -
1)M&GGl.Rl.Est.Sec EURAAcc V 14,60 21,74 4/38
1)M&GGl.Rl.Est.Sec EURAInc V 14,16 18,90 9/38
1)M&GIncome All F EURAAcc M 10,89 9,82 4/111
1)M&GIncome All F EURAInc M 10,57 6,54 12/111
1)M&GJapSmllr CoEURAAcc V 18,65 13,26 1/10
1)M&GJapanFundEURAAcc V 11,45 4,26 3/80
1)M&GNAmericaVal EURAAcc V 14,06 15,44 9/188
1)M&GOptiml Inc F EURAHAcc M 18,43 4,35 29/111
1)M&GOptiml Inc F EURAHInc M 17,77 1,85 64/111
1)M&GPanEuroDiv EURAAcc V 13,61 -0,27 71/233
1)M&GPanEuroDiv EURAInc V 12,88 -4,06 161/233
1)M&GPanEuropeanF EURAAcc V 14,55 -2,30 123/233
1)M&GRecovery FndEURAAcc V 24,10 -5,22 18/20
1)M&GShrtDate C.BEURAHAcc F 10,24 1,19 119/145
1)M&GShrtDate C.BEURAHInc F 10,08 -0,03 127/145
1)M&GShrtDate C.BUSDAHAcc F 10,26 1,31 116/145
1)M&GUKGrowthFdEURAAcc V 12,32 2,70 3/20
2)M&GAmericanFndUSDAAcc V 13,32 10,24 90/188
2)M&GAmericanFndUSDAInc V 13,31 -
2)M&GAsianFundUSDAAcc V 23,80 10,49 40/75
2)M&GEmer Mkts BdUSDAAcc F 11,61 15,73 17/108
2)M&GEmer Mkts BdUSDAInc F 11,61 -
2)M&GEur HhYldBdUSDAHAcc F 9,86 -
2)M&GEur HhYldBdUSDAHInc F 9,75 -
2)M&GEur StratVal USDAAcc V 9,49 -
2)M&GEuroSml CompUSDAAcc V 9,06 -
2)M&GEuropCorpBUSDAHAcc F 10,09 -
2)M&GEuropCorpBUSDAHInc F 10,05 -
2)M&GGbl. DividndUSDAAcc V 15,50 4,55 101/257
2)M&GGbl. DividndUSDAInc V 15,39 -
2)M&GGbl Emer Mkts USDAAcc V 23,22 5,24 78/119
2)M&GGbl Emer Mkts USDAInc V 23,22 -
2)M&GGbl.Corp.BdUSDAAcc F 10,90 14,36 14/145
2)M&GGlbal Leaders USDAAcc V 10,21 1,51 157/257
2)M&GGlbl Gover BdUSDAAcc F 9,85 -
2)M&GGlbl Gover BdUSDAInc F 9,85 -
2)M&GGl.MacroBdUSDAHAcc F 11,00 11,85 22/143
2)M&GGlobConv FdUSDAHInc F 11,65 -
2)M&GGlobHYldBdUSDAHAcc F 13,06 9,93 27/104
2)M&GGlobHYldBdUSDAHInc F 12,97 -
2)M&GGlobal Basics USDAAcc V 11,05 2,15 144/257
2)M&GGlobal Basics USDAInc V 11,02 -
2)M&GGlobal GrowthUSDAAcc V 17,88 1,59 155/257
2)M&GGlobal GrowthUSDAInc V 17,84 -
2)M&GGl.Rl.Est.Sec USDAAcc V 11,82 21,19 5/38
2)M&GGl.Rl.Est.Sec USDAInc V 11,77 -
2)M&GNAmericaVal USDAAcc V 11,93 14,96 12/188
2)M&GOptiml Inc F USDAHAcc M 13,54 12,88 1/111
2)M&GOptiml Inc F USDAHInc M 13,40 -
2)M&GPanEuroDiv USDAAcc V 9,46 -
2)M&GPanEuroDiv USDAInc V 9,46 -
2)M&GPanEuropeanF USDAAcc V 9,53 -
2)M&GShrtDate C.BUSDAHInc F 10,22 -
MirabaudAsset Management
www.mirabaud.com. Tfno. +41588162020. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)MirabaudEq.SpainAEUR* V 24,47 0,82 53/96
1)Mir. Ac. All. Bal AEUR* R 106,27 1,52 65/123
1)Mir. Ac. All. Cons AEUR* M 106,93 2,24 57/111
1)Mir. - Conv. Bonds AEUR* F 122,59 -2,51 35/43
1)Mir. - DynAlloc AEUR* X 99,02 -0,67 134/165
1)Mir. - EqEurozone AEUR* V 140,62 -8,87 88/107
1)Mir. - EqPanEur ACap* V 98,26 -2,46 127/233
1)Mir.-Gl.Eq.HighInc.ACap* V 100,83 -
1)Mir. - Gl.HgYdBds AHEUR* F 108,22 1,62 80/104
2)Mir. - Conv.Bds Gl. AUSD* F 107,21 10,22 1/43
2)Mir. - EqAsia ex JapA V 182,41 11,27 30/75
2)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 106,06 5,56 73/119
2)Mir. - EqGlobal AUSD* V 123,56 3,84 110/257
2)Mir. - EqUS AUSD* V 161,29 8,49 115/188
2)Mir.-Gl.Eq.HighInc.ACap* V 100,37 8,46 28/257
2)Mir. - Gl.HgYdBds AUSD* F 108,53 9,85 28/104
2)Mir. - Gl.Strat BdAUSD* F 105,26 12,04 20/143
4)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 94,13 5,35 77/119
4)Mir. - Equities UKA* V 1,93 -1,86 12/20
4)Mir. - Gl.HgYdBds AHGBP* F 108,89 7,47 38/104
5)Mir. - EqSwiss Sm/MidA* V 277,11 2,63 1/2
5)Mir. - Gl.HgYdBds AHCHF* F 107,80 3,13 50/104
MirabaudAsset Management (Espaa)
Pl. Francesc Maci7108029Barcelona. AntonioRodrguez. Tfno. 34935569800. Fechav.l.:
21/10/14
1)MirabaudShortT. Espaa F 12,33 0,41 120/158
Mutuactivos S.A.
P Castellana, 33.Edif.Fortuny(Mutuactivos) 28046Madrid. RicardoGonzlez Arranz. Tfno.
902555999. Fechav.l.: 21/10/14
1)Mutua. Gest. ptima Cons* I 152,25 3,34 2/17
1)Mutua. Gest. ptima Din* I 122,58 -8,88 6/6
1)Mutua. Gest. ptima Mod* I 155,00 0,81 5/8
1)MutuafondoA F 32,77 3,78 15/158
1)MutuafondoBolsa A V 123,88 -3,19 222/257
1)MutuafondoBolsas EmergA* V 317,00 1,59 104/119
1)MutuafondoBonos Conv A F 114,69 1,42 12/43
1)MutuafondoBonos Corp. Em F 101,85 2,01 111/145
1)MutuafondoBonos Corp. Em F 102,22 2,34 107/145
1)MutuafondoBonos Corp. II F 111,83 2,84 106/145
1)MutuafondoBonos Financ. F 123,47 4,47 92/145
1)MutuafondoBonosTier 1S F 136,46 3,99 46/104
1)MutuafondoCdulas F 124,26 2,75 2/4
1)MutuafondoCdulas II F 116,47 0,86 4/4
1)MutuafondoCortoPlazoA D 135,52 1,56 2/169
1)MutuafondoCrecimiento X 95,61 -
1)MutuafondoDeuda Subord. F 135,93 5,42 83/145
1)MutuafondoDinero D 106,61 0,24 103/169
1)MutuafondoDolar F 108,13 -
1)MutuafondoEspaa V 194,91 1,72 44/96
1)MutuafondoEstrategia Gl. I 101,88 2,79 1/13
1)MutuafondoFinanciacin I 99,27 -
1)MutuafondoFondos A* V 120,93 1,43 158/257
1)MutuafondoFortaleza R 98,68 -
1)MutuafondoHighYieldA* F 26,16 2,61 60/104
1)MutuafondoInv&Coop.* M 112,03 3,39 41/111
1)MutuafondoLPA F 166,97 6,87 110/232
1)MutuafondoMixtoFlexible R 106,45 0,96 73/123
1)MutuafondoRF Espaola F 116,25 8,63 47/232
1)MutuafondoRF Seleccion F 103,80 3,80 170/232
1)MutuafondoTecnolgicoA* V 73,24 2,52 24/34
1)MutuafondoValores A V 230,66 -1,74 10/11
1)Polar Renta Fija F 121,16 5,90 139/232
Ofi Asset Management
1, rueVernier 75017Paris. Tfno. +33140681717. Web. www.ofi-am.fr. Fechav.l.:
09/10/14
1)Ofi Cible (I) V 409,25 1,25 39/233
1)Ofi Convertibles F 68,34 -2,69 36/43
1)Ofi ConvertiblesTaux Euro F 312,94 -1,01 26/43
1)Ofi Flex* V 1.083,83 -
1)Ofi Leader (I) V 2.347,24 -3,10 138/233
1)Ofi Ming(C) V 283,38 3,79 32/44
1)Ofi RZBEurope de LEST C V 315,07 -14,61 23/27
OYSTERFUNDS(BANQUESYZ&COSA)
www.oysterfunds.com. Tfno. +41(0)587991905. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)Absolute ReturnEUR2 I 171,20 3,43 27/101
1)Credit Opport. EUR2* F 160,05 -6,43 136/143
1)DiversifiedEUR R 268,13 2,81 50/123
1)Dynamic AllocationEUR I 175,07 -1,06 69/101
1)Emerg. Opport. EUR V 146,74 2,64 100/119
1)EuroLiquidity EUR F 153,18 -0,06 145/158
1)Europ. Corporate Bds EUR F 260,70 5,92 73/145
1)Europ. Corporate Bds EURD F 170,80 5,92 72/145
1)Europ. FixedIncome EUR F 245,74 8,43 5/9
1)Europ. Opport. EUR2 V 211,23 -3,67 153/233
1)Global Convertibles EUR F 214,30 -1,82 33/43
1)ItalianOpport. EUR V 30,92 -4,89 10/10
1)ItalianValue EUR V 243,99 -3,26 5/10
1)JapanOpportunities EUR2 V 163,10 -5,85 7/10
1)Market Neutral EUR* I 168,09 -3,41 6/6
1)Multi Str.Ucits Alt.AEUR* I 1.015,60 -5,83 12/12
1)USValue EUR2 V 175,73 -3,99 181/188
1)WorldOpportunities EUR V 194,79 7,25 47/257
1)WorldOpportunities Z V 1.065,71 -
2)US SelectionUSD2 V 190,30 7,07 129/188
Pictet Funds (Europe) SA. Suc. enEspaa
Hermosilla11-2A28001Madrid. JosDaniel. Tfno. +34915382500. Fechav.l.: 21/10/14
1)Pictet-AbsRetFxInc-HREUR* I 101,34 2,43 32/101
1)Pictet-AbsRetGbDiv-REUR* I 110,34 0,86 42/101
1)Pictet-Agriculture-REUR* V 152,17 2,81 5/6
1)Pictet-AsEqxJap-HREUR V 127,56 2,00 73/75
1)Pictet-Biotech-HREUR* V 408,70 8,76 27/27
1)Pictet-EasternEu-REUR* V 267,32 -16,31 26/27
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HREUR* F 111,75 -0,44 104/108
1)Pictet-Em. Mkts-HREUR V 317,20 -3,61 111/119
1)Pictet-EuEquities Sel-R* V 455,47 -11,39 216/233
1)Pictet-EuSust Eq-REUR* V 179,47 0,83 46/233
1)Pictet-EURBonds-R* F 487,47 9,09 36/232
1)Pictet-EURCorpBds-R* F 180,93 6,01 68/145
1)Pictet-EURGvt Bds-R* F 146,25 9,44 32/232
1)Pictet-EURHighYield-R* F 208,83 1,09 90/104
1)Pictet-EURInfl Lk Bds-R* F 118,93 4,12 23/32
1)Pictet-EURSMT Bonds-R* F 130,88 1,38 68/158
1)Pictet-EURSovSh-T.Liq.-R D 101,70 -0,19 162/169
1)Pictet-EURST HighYield-R* F 113,64 -0,32 96/104
1)Pictet-Eurolandldx-REUR* V 106,60 -4,35 61/107
1)Pictet-Europe Index-REUR* V 138,95 -1,07 96/233
1)Pictet-Generics-HREUR* V 173,52 24,40 7/27
1)Pictet-GloBds-REUR* F 139,69 11,50 25/143
1)Pictet-GloEmCcy-HREUR* F 62,16 -2,98 106/108
1)Pictet-GloEmDbt-HREUR* F 236,61 7,08 80/108
1)Pictet-GloMega.Sel-REUR* V 129,05 -2,11 211/257
1)Pictet-JpnEqSel-HREUR V 68,23 -7,52 69/80
1)Pictet-PremiumBrds-REUR* V 108,83 -6,94 17/20
1)Pictet-Small CapEu-REUR* V 690,47 -9,28 40/44
1)Pictet-St Mon. MktEUR D 133,88 -0,11 159/169
1)Pictet-US EqSel.-HREUR* V 118,17 -1,34 178/188
1)Pictet-US HighYd-HREUR* F 96,53 1,16 88/104
1)Pictet-Water-REUR* V 188,38 4,62 2/12
2)Pictet-AsEqexJap-RUSD V 170,74 10,35 42/75
2)Pictet-AsLclCcyDbt-RUSD F 142,93 12,94 6/15
2)Pictet-Biotech-RUSD* V 555,62 17,65 20/27
2)Pictet-CleanEnergy-RUSD* V 75,77 0,48 15/28
2)Pictet-Digital Comm-RUSD* V 182,91 4,66 19/34
2)Pictet-EmLclCcyDbt-RUSD* F 170,99 7,77 71/108
2)Pictet-Em. Mkts Idx-RUSD* V 236,83 8,22 40/119
2)Pictet-Em. Mkts-RUSD V 471,30 4,30 87/119
2)Pictet-Generics-RUSD* V 223,38 34,51 2/27
2)Pictet-GloEmCcy-RUSD* F 99,55 4,94 89/108
2)Pictet-GloEmDbt-RUSD* F 313,31 15,84 16/108
2)Pictet-GloMega.Sel-RUSD* V 190,67 5,91 1/11
2)Pictet-Great. China-RUSD V 375,52 7,97 12/44
2)Pictet-IndianEq-RUSD V 358,49 36,48 6/10
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-RUSD* F 134,83 11,73 4/10
2)Pictet-Pacif Idx-RUSD V 357,65 10,52 38/75
2)Pictet-RussianEq-RUSD* V 46,61 -22,98 12/13
2)Pictet-Security-RUSD* V 151,27 4,18 6/11
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD D 101,44 8,01 20/29
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD D 129,03 8,04 19/29
2)Pictet-Timber-RUSD* V 134,27 -0,09 9/18
2)Pictet-US EqSel.-RUSD* V 161,07 6,65 131/188
2)Pictet-US HighYd-RUSD* F 141,79 9,41 29/104
2)Pictet-USAIndex-RUSD* V 159,05 11,98 57/188
2)Pictet-USDGvt Bds-R* F 581,28 13,75 8/37
2)Pictet-USDSMT Bds-R* F 124,23 8,79 7/18
3)Pictet-JpnEq.Opp-RJPY V 6.691,44 0,26 11/80
3)Pictet-JpnEqSel-RJPY V 10.165,17 -1,37 25/80
3)Pictet-JapanIndex-RJPY V 12.254,33 -1,33 23/80
5)Pictet-CHF Bonds-R* F 459,12 4,63 1/4
5)Pictet-STMonMkt-R D 123,38 1,67 1/2
PIMCOEuropeLtd,
11Baker Street,London,W1U3AHDeal:+442036401000. http://gisnav.pimco-funds.com.
Tfno. +44(0)2036401407. Fechav.l.: 21/10/14
1)EmergingMtk I Eur HdgA F 36,55 6,31 83/108
1)EuriborPLUS E Acc D 11,43 0,70 52/169
1)EuriborPLUS Inst Acc D 12,18 1,25 12/169
1)EuriborPLUS Inv Acc D 11,83 1,02 19/169
1)EuroBondE Acc F 20,27 8,69 46/232
1)EuroBondInst Acc F 21,92 9,49 30/232
1)EuroBondInv Acc F 20,99 9,10 35/232
1)EuroLongDurationInst A F 20,02 21,70 2/232
1)EuroRealReturnInst Acc F 13,11 5,73 19/32
1)EurUltra LongDtionIns A F 26,35 28,41 1/232
1)Gbl IGCInst Eur HdgAcc F 17,07 6,82 46/145
1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 13,64 4,12 33/123
1)Gbl Multi-Asset E EuHdg R 12,80 3,14 47/123
1)UnconstrainedE Eur Hdg F 11,66 1,48 194/232
1)UnconstrainedInst E Hdg F 12,18 2,18 190/232
2)CommoditiesPlus Inst Acc V 8,62 1,03 7/18
2)DevelopingMkts Inst Acc F 13,44 7,50 77/108
2)EmergingMkts Inst Acc F 39,96 15,03 22/108
2)EmergingMkts Inst Acc F 38,27 14,72 25/108
2)EmergingMtks E Acc F 37,08 14,19 30/108
2)Global BondE Acc. F 24,99 14,77 8/143
2)Global BondExUs Inst Ac. F 18,78 16,63 1/143
2)Global BondExUs Inv. A F 18,21 16,30 2/143
2)Global BondInst Acc F 27,03 15,59 3/143
2)Global BondInv. Acc. F 25,61 15,26 5/143
2)Global HighYieldInst. A F 19,90 12,18 6/104
2)Global IGCInv. Acc. F 18,33 15,16 6/145
2)Global Real ReturnE Acc F 16,70 17,03 5/32
2)Global Real ReturnInv A F 17,39 17,52 4/32
2)Global Real RtnInst Acc F 18,09 17,90 3/32
2)HighYieldE Acc F 25,68 12,08 7/104
2)HighYieldInst Acc F 27,72 12,91 3/104
2)LowAv DurationInst Acc F 14,70 9,55 1/18
2)LowAv DurationInv Acc F 14,19 9,22 2/18
2)StocksPLUS Inst Acc V 21,59 15,16 10/188
2)StocksPLUS Inv Acc V 20,48 14,85 13/188
2)Total ReturnE Acc F 24,78 11,20 28/37
2)Total ReturnInst Acc F 26,77 12,00 23/37
2)Total ReturnInv Acc F 25,29 11,64 25/37
4)Instl GBPHedgedIncome F 7,32 9,58 9/10
4)UKInvest Grade Inst Acc F 17,97 18,90 2/10
4)UKLongDurationInst Acc F 19,91 22,23 1/10
4)UKLowAv DurationInst A F 13,88 7,39 2/2
4)UKReal ReturnInst Acc F 21,49 20,95 1/32
Pioneer Investments
P delaCastellana412Planta28046Madrid. IgnacioAlcntara. Tfno. 917874400. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)Abslt EuropeanEquity I 46,45 -2,19 75/101
1)Abslt Mult Stratgy Growt I 58,42 3,93 23/101
1)Absolut ReturnCurrencies I 5,25 1,16 3/4
1)Absolute ReturnBond I 53,22 -2,44 79/101
1)EmergCorpHighYield F 55,72 11,57 25/145
1)EmergingMarkets Bond F 12,68 13,52 36/108
1)EmergingMarkets Equity V 7,05 3,68 97/119
1)EuroBond F 9,80 8,77 44/232
1)EuroCorporate ShortTerm F 60,57 -0,02 126/145
1)EuropeanResearchA V 5,08 -2,31 125/233
1)GlbEquityTarget Income V 65,40 6,22 66/257
1)GlbMulti-AssetTarget in X 55,28 12,86 3/165
1)Multi Asset Real Return X 61,48 1,62 81/165
1)NorthamericanBasicValue V 65,56 13,00 41/188
1)PioAbst Mult Strategy I 57,40 2,12 34/101
1)PioEmMkts BLocal Curr. F 64,92 10,13 49/108
1)PioEuroCurve 1-3Years F 63,34 0,62 104/158
1)PioGlobal Aggregate Bond F 75,39 9,32 47/143
1)Pio. Global HighYield F 91,07 11,32 16/104
1)PioU.S. Aggregate Bond F 72,73 13,46 14/37
1)PioUS Dollar ShortTerm F 5,12 8,94 4/18
1)PionCore EuropeanEquity V 8,48 -2,86 133/233
1)Pione Eur Commodities V 35,14 -9,03 18/18
1)Pione EuroStrategic Bond F 92,02 3,42 103/143
1)Pione EuropeanTarget Inc V 53,26 -0,63 86/233
1)Pione GlobMulti Assets R 82,70 5,08 26/123
1)Pione Global Balanced50 X 61,89 6,74 15/165
1)Pione Global Defensive 20 M 7,28 6,28 16/111
1)Pionee EuropeanPotential V 123,85 -3,00 13/44
1)Pioneer Asia (Ex-Japan) V 6,84 10,50 39/75
1)Pioneer Commodity Alpha V 37,27 -1,25 11/18
1)Pioneer EmergingEurope V 15,34 -12,79 17/27
1)Pioneer EuroAggregate Bo F 75,86 7,16 97/232
1)Pioneer EuroHighYield F 90,20 1,65 79/104
1)Pioneer EuroLiquidity D 51,46 -0,02 153/169
1)Pioneer EurolandEquity V 5,70 -6,40 80/107
1)Pioneer FundChina Equity V 10,23 7,91 13/44
1)Pioneer Global Ecology V 204,45 -2,80 7/12
1)Pioneer Japanese Equity V 2,10 3,45 4/80
1)Pioneer RussianEquity V 34,22 -17,48 4/13
1)Pioneer Strategic Income F 8,47 12,63 18/143
1)Pioneer US HighYield F 9,43 10,81 21/104
1)PioneEuroCorporate Bond F 9,06 4,98 91/145
1)TopEuropeanPlayers V 6,78 -2,73 132/233
1)US Fundamental Growth V 144,13 14,33 17/188
1)US MidCapValue V 8,65 12,78 1/18
1)U.S. Pioneer Fund V 6,29 11,52 68/188
1)US Research V 7,12 11,08 76/188
Popular GestinPrivada
JuanIgnacioLucadeTena11428046Madrid. Tfno. 915207505. Fechav.l.: 21/10/14
1)AurumRentaVariable V 15,00 1,85 153/257
1)Fimap F 11,43 2,69 28/158
1)Fonemporium R 20,02 0,46 81/123
1)PBPAhorroCortoPlazo D 8,51 0,47 78/169
1)PBPAltoRto. Seleccin F 6,44 0,83 122/145
1)PBPBiogen V 9,76 10,67 24/27
1)PBPBolsa Espaa V 17,72 -0,18 62/96
1)PBPBolsa Europa V 4,76 -3,64 46/107
1)PBPBRIT ptimo G 10,24 2,15 55/208
1)PBPDineroFondtesoroCP F 1.220,99 -0,28 148/158
1)PBPDiversificinGlobal* X 3,28 3,30 54/165
1)PBPEstrategias X 5,34 -0,68 135/165
1)PBPFondos de Autor SG* X 9,70 0,36 111/165
1)PBPGestinFlexible X 5,92 -3,17 148/165
1)PBPGranSeleccin V 9,82 -
1)PBPRenta Fija Flexible I 1.713,31 3,97 2/22
1)PBPSummumII V 9,13 4,30 17/96
Privat BankPatrimonio,S.A.-Degroof
Diagonal 46408006Barcelona. AnnaAmors. Tfno. 934458580. Fechav.l.: 21/10/14
1)Privat AhorroCortoPlazo F 12,17 1,83 52/158
1)Privat Renta Fija F 18,36 3,27 181/232
1)Privat Bolsa Espaola V 8,70 5,84 3/96
1)Privat Salud V 16,63 18,46 19/27
1)Privat Fondos RVGlobal* V 10,69 2,04 145/257
1)Degroof Global Isis Low M 78,26 4,98 25/111
1)Degroof Glbl Isis Med/Low M 57,76 3,90 35/111
1)Degroof Global Isis Med R 94,98 5,04 27/123
1)Degroof Global Isis High V 75,01 3,98 106/257
1)Degroof EqEMUBehaVl V 71,35 -4,48 65/107
1)Degroof EqEmuHi Div V 83,14 -2,29 33/107
1)Degroof EqEurope BehaVl V 35,68 -1,74 112/233
RAMActiveInvestments SA
RueduRhne621204Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Tfno. 0041228168730.
Email. Investor.relations@ram-ai.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)EmergMkt EqL V 162,37 7,28 52/119
1)EuropeanEquities B V 298,84 -0,43 79/233
1)EuropeanEquities I V 303,07 -0,04 63/233
1)NorthAmericanEqE V 197,35 1,35 170/188
1)Quality BondFdF F 135,66 4,71 86/143
2)EmergMkt EqB V 159,55 7,89 43/119
2)EmergMkt EqI V 157,20 8,30 39/119
2)NorthAmericanEqB V 210,97 9,68 97/188
2)Quality BondFdH F 134,84 13,08 13/143
5)Quality BondFdG F 130,68 6,13 70/143
S)EmergMarkets EqFp V 1.684,23 6,70 60/119
S)EmergMarkets EqI V 1.686,98 6,57 62/119
S)EuropeanEqIp V 3.081,21 -3,47 147/233
S)Lg/Sht EmergMkts EqI* V 1.132,70 -3,21 110/119
Renta-4Gestora
P delaHabana, 74, 2 Izda. 28036Madrid. RosaMaraPrez. Tfno. 913848500. Fechav.l.:
21/10/14
1)Alhambra M 14,10 1,20 48/69
1)Argos Capital X 11,07 -1,39 141/165
1)Fondcoyuntura X 264,88 1,39 84/165
1)Fondemar R 10,58 2,70 18/66
1)Global Allocation X 12,49 4,35 38/165
1)INGDirect F.Naranja RF F 12,92 3,06 24/158
1)Ohana Europe* X 10,64 -
1)Penta InversinA I 10,94 -
1)Renta Emergentes Global V 10,11 1,65 103/119
1)Renta 4Atalaya X 8,47 -5,39 156/165
1)Renta 4Bolsa V 24,15 0,84 52/96
1)Renta 4Cartera Sel Div V 9,44 -0,17 66/233
1)Renta 4CTATrading I 7,93 -0,48 2/6
1)Renta 4FondtesoroCP F 91,03 1,18 81/158
1)Renta 4Japn V 4,53 -2,20 30/80
1)Renta 4Latinoamrica V 22,24 0,63 26/31
1)Renta 4Minerva I 32.792,65 -4,52 9/13
1)Renta 4Monetario D 11,46 1,25 11/169
1)Renta 4Multigestion X 4,39 0,37 109/165
1)Renta 4Nexus I 12,87 4,25 22/101
1)Renta 4Pegasus I 14,70 2,48 3/22
1)Renta 4Ret. Dinmico I 11,26 1,95 1/19
1)Renta 4RF CortoPlazo F 10,51 2,64 30/158
1)Renta 4RF Euro F 11,45 13,05 2/104
1)Renta 4RF Internacional F 10,96 2,53 114/143
1)Renta 4USA V 2,90 5,47 145/188
1)Renta 4Valor Europa V 12,43 -4,23 58/107
1)Renta 4Valor Relativo I 11,60 4,46 1/22
1)Renta 4Wertefinder X 13,42 4,50 34/165
1)R4HansonUKOpp* V 9,95 -
1)Truealpha Global Currency I 99,23 -1,04 7/13
Robeco
P delaCastellana424a. Planta28046Madrid. Tfno. 917020705. Fechav.l.: 21/10/14
1)RobecoAfrika Fds N.V.Ae V 131,27 4,11 9/19
1)RobecoA.Q. Em.Mkts EqDe V 135,36 7,39 48/119
1)RobecoAsiaPacific EqDe V 114,64 7,65 6/28
1)RobecoAsianStars EqDe V 142,46 10,97 31/75
1)RobecoBPGl PremEqDe V 186,58 8,04 35/257
1)RobecoChinese EqDe V 64,90 7,41 16/44
1)RobecoEm.Cons.EqDe V 135,51 13,09 5/119
1)RobecoEm.Mkts EqDe V 139,75 7,43 47/119
1)RobecoEm.Stars EqDe V 165,51 7,08 54/119
1)RobecoEur.Cons.EqDe V 141,01 4,80 2/233
1)RobecoEur.HYBds DHe F 180,17 2,73 56/104
1)RobecoEuroGovnt Bds DHe F 148,09 9,94 22/232
1)RobecoEuroCredit Bds DHe F 132,87 5,62 80/145
1)RobecoFin.Inst.Bds DHe F 136,89 7,42 40/145
1)RobecoFlex-o-Rente De I 106,95 0,19 52/101
1)RobecoGl Cons.EqDe V 144,81 13,15 2/257
1)RobecoGl Cons.Trds EqDe V 121,76 1,82 10/20
1)RobecoGl GthTrds EqDe V 107,46 5,69 79/257
1)RobecoGl GthTrds EqFe V 107,98 6,14 69/257
1)RobecoHYBds DHe F 123,33 3,03 52/104
1)RobecoHYBds ODHe F 126,80 -0,13 95/104
1)RobecoInv.G.Corp.Bds DHe F 137,30 6,33 57/145
1)RobecoLux-o-Rente DHe F 133,08 6,32 67/143
1)RobecoN.V. Ae V 28,64 2,65 132/257
1)RobecoNWFinancial EqDe V 46,52 4,94 4/16
1)RobecoProperty EqDe V 122,45 17,09 15/38
1)RobecoSAMSus.Europ.EqDe V 41,88 1,26 38/233
1)RobecoUS Large CapEqDe V 199,19 10,49 86/188
1)RobecoUS PremiumEqDe V 247,06 11,82 62/188
1)RobecoUS Sel.Opp.EqDHe V 175,44 3,16 156/188
2)RobecoChinese EqD$ V 133,02 7,22 17/44
2)RobecoEm.Cons.EqD$ V 109,70 12,88 6/119
2)RobecoEm.Mkts EqD$ V 133,79 7,25 53/119
2)RobecoEm.Stars EqD$ V 99,88 7,29 51/119
2)RobecoGl Cons.Trds EqD$ V 156,80 1,63 11/20
2)RobecoLux-o-Rente DH$ F 139,96 14,95 6/143
2)RobecoUS PremiumEqD$ V 189,58 11,63 67/188
2)RobecoUS Sel.Opp.EqD$ V 178,11 11,44 2/18
Santander Asset Management
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. Web. http://www.santanderassetmana-
gement.es. Fechav.l.: 21/10/14
1)BanestoBolsa Intern.* V 20,36 -
1)BanestoGConsolidacin* G 127,04 -0,27 130/208
1)BanestoGConsolidacin2* G 104,63 0,26 104/208
1)BanestoGEurostoxx 50* G 112,56 -1,81 154/208
1)BanestoGndices* G 10,10 -1,15 147/208
1)BanestoGMercados* G 16,73 0,20 108/208
1)BanestoGMercados II* G 134,76 0,18 111/208
1)BanestoGRCtes 2015II G 109,62 0,46 191/256
1)BanestoGRentas G 109,54 0,17 212/256
1)BanestoGRentas C2015 G 10,34 0,52 183/256
1)BanestoGSel. Espaola 4 G 112,75 1,09 147/256
1)BanestoGSelec Mundial 2 G 124,13 -0,58 142/208
1)BanestoG. 3Aos III A2 G 81,47 -0,02 231/256
1)BanestoG. 3Aos III B G 81,73 0,06 225/256
1)BanestoG5Veces MR* G 12,22 0,06 116/208
1)BanestoGaranta I G 114,46 4,16 58/256
1)BanestoGarantizado111 G 115,43 1,64 128/256
1)BanestoGarantizado111-2 G 116,83 1,48 132/256
1)BanestoGta 3aos II A1 G 110,02 -0,21 237/256
1)BanestoGta 3aos II A2 G 110,38 -0,13 235/256
1)BanestoGta 3aos II B G 110,74 -0,05 232/256
1)BanestoGta 3aos IIIA1 G 81,21 -0,10 234/256
1)BanestoGta 4Aos G 114,07 2,43 98/256
1)BanestoMix RV50-50* R 110,86 -
1)BanestoMixtoRF 75-25* M 7,86 -
1)BanestoMixtoRF 90-10* M 8,70 -
1)Citicash D 1.189,47 0,48 75/169
1)Citifondogil* R 17,74 -
1)CitifondoBond F 1.238,95 11,44 14/232
1)InveractivoConfianza* I 15,84 3,98 6/13
1)Inverbanser X 30,94 0,79 96/165
1)Openbank CortoPlazo D 0,18 0,91 32/169
1)Openbank EuroIndice 50I V 129,23 -1,05 16/107
1)Sant. Acciones Esp. A V 16,20 -2,61 80/96
1)Sant. Acciones Esp. B V 17,74 -2,33 77/96
1)Sant. Acciones Esp. C V 17,00 -2,06 75/96
1)Sant. Acciones Euro V 3,05 -3,19 39/107
1)Sant. Acciones Latinoam V 23,98 6,09 5/31
1)Sant. AhorroActivoA* I 118,44 0,80 9/19
1)Sant. AhorroActivoC* I 123,24 1,44 4/19
1)Sant. AhorroActivo2* I 111,84 -0,91 16/19
1)Sant. AhorroGaran. 5A G 112,61 5,19 29/256
1)Sant. AhorroGaran. 5B G 113,06 5,41 24/256
1)Sant. AhorroGarant 6A G 117,26 4,97 36/256
1)Sant. AhorroGarant 6B G 118,26 5,22 28/256
1)Sant. AhorroGarant 7A G 117,64 4,91 37/256
1)Sant. AhorroGarant 7B G 118,93 5,16 30/256
1)Sant. BRICT* V 181,32 5,36 12/18
1)Sant. Carteras Gar.* G 1.471,12 0,34 101/208
1)Sant. Carteras Gar 2* G 116,16 0,21 107/208
1)Sant. Carteras Gar 3* G 118,03 -0,01 121/208
1)Sant. CortoPlazoDlar D 58,38 7,35 24/29
1)Sant. Cumbre 2018 F 110,26 6,71 119/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus B F 110,96 6,72 118/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus C F 111,16 6,85 112/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus 2A F 109,29 6,70 120/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus 2B F 109,45 6,83 115/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus 2C F 109,61 6,96 109/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3 F 109,88 8,26 58/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3B F 110,02 8,40 55/232
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3C F 110,17 8,53 51/232
1)Sant. Cumb. 2018Plus 3TB F 110,02 8,40 56/232
1)Sant. Cumb. 2018Plus 3TC F 110,17 8,53 50/232
1)Sant. Cumbre 2019Plus A F 108,96 -
1)Sant. Cumbre 2019Plus B F 109,07 -
1)Sant. Cumbre 2019Plus C F 109,17 -
1)Sant. Cumbre 2019PlusTB F 109,07 -
1)Sant. Cumbre 2019PlusTC F 109,17 -
1)Sant. Cumbre 2019Plus 2A F 106,77 -
1)Sant. Cumbre 2019Plus 2B F 106,86 -
1)Sant. Cumbre 2019Plus 2C F 106,92 -
1)Sant Cumbre 2019Plus 2TB F 106,86 -
1)Sant Cumbre 2019Plus 2TC F 106,93 -
1)Sant. DividendoEuropa A V 7,48 1,58 28/233
1)Sant. DividendoEuropa B V 7,53 2,01 24/233
1)Sant. DuoEuropa 2018* V 105,31 5,31 2/107
1)Sant. DuoEuropa 2019* V 107,42 -
1)Sant. Emergentes Europa V 125,24 -12,06 14/27
1)Sant. EquilibrioActivo* I 69,10 0,85 12/22
1)Sant. Fondepsitos A D 73,11 0,22 106/169
1)Sant. Fondepsitos B D 74,00 0,42 82/169
1)Sant. Fondepsitos C D 74,75 0,59 64/169
1)Sant. GActiva Moderado* G 101,72 0,79 5/9
1)Sant. GActiva Moderado2* G 101,13 0,37 8/9
1)Sant. GActiva Moderado3* G 101,91 0,48 7/9
1)Sant. GBancos Europeos* G 75,20 2,66 42/208
1)Sant. Gar ConsolidEuropa* G 127,72 0,80 83/208
1)Sant. GarantizadoEuribor* G 106,52 0,41 194/256
1)Sant. GarantizadoEuropa2 G 745,33 -0,50 140/208
1)Sant. GestinGlobal X 132,73 5,31 26/165
1)Sant. Indice Espaa B V 97,04 5,23 6/96
1)Sant. Indice Espaa I V 98,10 5,95 2/96
1)Sant. Indice Euro V 127,21 -1,88 26/107
1)Sant.Ind.Espaa Openbank V 96,79 5,14 7/96
1)Sant. InflacinEspaa* G 106,68 -3,50 169/208
1)Sant. InversinCortoP. D 107,60 0,84 35/169
1)Sant. InversionCPlazo2 D 100,37 0,36 88/169
1)Sant. Memoria 4* G 131,96 2,23 3/9
1)Sant. Memoria 5* G 47,33 2,23 2/9
1)Sant. Tandem20-60 R 40,11 4,87 6/66
1)Sant. MixtoRF 75/25* M 15,50 -
1)Sant. Tandem0-30 M 13,74 5,10 7/69
1)Sant. Obj. Rend. Europa* G 104,56 4,06 23/208
1)Sant. Obj. RendEuropa II* G 101,99 -
1)Sant Obj Rend. Europa III* V 100,63 -
1)Sant. RendimientoClase A D 87,95 0,62 61/169
1)Sant. RendimientoB D 91,54 -
1)Sant. RendimientoClase C D 89,73 0,99 24/169
1)Sant. RendimientoS D 92,47 -
1)Sant. Renta Fija A F 947,71 7,80 76/232
1)Sant. Renta Fija B F 975,54 8,06 65/232
1)Sant. Renta Fija C F 1.024,60 8,24 60/232
1)Sant. Renta Fija I F 1.028,11 8,46 53/232
1)Sant. Renta Fija Privada F 101,82 5,98 69/145
1)Sant. Renta Fija 2016 G 133,15 3,06 84/256
1)Sant. Renta Fija 2017A G 123,46 3,56 73/256
1)Sant. Renta Fija 2017B G 124,87 3,98 64/256
1)Sant. ResponsabilidadC. M 136,98 3,60 14/69
1)Sant. Reval. Eur EuroIII* G 106,47 -0,35 133/208
1)Sant. RevalorizacinAct.* I 66,40 1,11 5/17
1)Sant. Revaloriz Activa 2* I 57,07 0,84 6/17
1)Sant. RevalorizacinIbex* G 115,13 1,71 65/208
1)Sant. RF Acumulacin2018 F 108,90 7,22 94/232
1)Sant. RF Convertibles F 879,64 -2,95 37/43
1)Sant. RF CortoPlazo F 7,08 0,83 90/158
1)Sant. RF Latinomerica F 145,42 4,42 8/10
1)Sant. RVEspaa Bolsa V 207,45 1,32 48/96
1)Sant. RVObjetivoEspaa* V 104,27 4,53 14/96
1)Sant. Sel. Decidido* R 112,01 -0,68 99/123
1)Sant. Sel. Moderado* M 109,72 0,14 90/111
1)Sant. Sel. Prudente* M 107,28 0,50 85/111
1)Sant. Sel. RVAsia* V 222,87 6,95 59/75
1)Sant. Sel. RVJapn* V 27,06 -4,66 56/80
1)Sant. Sel RVNorteamrica* V 47,35 8,02 120/188
1)Sant. Select. DecididoA* R 111,51 -0,84 101/123
1)Sant. Select ModeradoA* R 109,54 -0,02 88/123
1)Sant. Select. Prudente A* M 106,70 0,34 88/111
1)Sant. Small Caps Espaa V 149,32 -2,16 76/96
1)Sant. Small Caps Europa V 102,01 -3,80 18/44
1)Sant. Solid.Div.Europa I 78,49 1,93 7/13
1)Sant. TesoreroA D 114,89 0,19 112/169
1)Sant. TesoreroB D 116,72 0,44 81/169
1)Sant. TesoreroC D 118,24 0,64 59/169
1)Sant. TesoreroI D 119,83 0,84 36/169
1)Sant. 95Espaa 2* G 131,27 2,77 41/208
1)Sant. 95Europa* G 124,96 -0,78 146/208
1)Sant. 95Europa 2* G 108,64 -0,42 136/208
1)Sant. 95Europa 3* G 108,26 0,53 96/208
1)Sant. 95Mejor Opcin* G 107,88 1,62 67/208
1)Sant. 100x 100 G 93,04 0,34 198/256
1)Sant. 100x 10010 G 112,75 0,20 210/256
1)Sant. 100x 10011A G 112,01 1,58 131/256
1)Sant. 100x 10011B G 112,77 1,83 118/256
1)Sant. 100x 10011C G 113,56 2,08 110/256
1)Sant. 100x 10012A G 115,43 1,89 114/256
1)Sant. 100x 10012B G 116,17 2,14 108/256
1)Sant. 100x 10012C G 116,93 2,39 99/256
1)Sant. 100x 10013A G 112,26 4,98 35/256
1)Sant. 100x 10013B G 112,63 5,15 31/256
1)Sant. 100x 10013C G 113,01 5,32 26/256
1)Sant. 100x 10014A G 111,51 6,13 19/256
1)Sant. 100x 10014B G 111,83 6,30 18/256
1)Sant. 100x 1002 G 118,26 0,73 170/256
1)Sant. 100x 1003 G 119,52 1,94 113/256
1)Sant. 100x 1004 G 111,14 0,11 221/256
1)Sant. 100x 1005 G 111,94 0,82 166/256
1)Sant. 100x 1006 G 110,78 0,17 213/256
1)Sant. 100x 1007 G 112,01 0,48 189/256
1)Sant. 100x 1008 G 112,09 1,01 152/256
1)Sant. 100x 1009 G 111,02 0,65 176/256
1)Sant. 105Europa* G 778,34 0,22 9/9
1)Sant. 105Europa 2* G 115,99 0,69 88/208
1)Sant. 105Europa 3* G 119,97 0,62 6/9
Santander PrivateBanking
GranVadeHortaleza328033Madrid. Tfno. 902306030. Fechav.l : 21/10/14
1)Altair Inversiones X 207,62 0,65 100/165
1)Altair Patrimonio* M 8,95 8,53 2/69
1)BANIF Bolsa Garantizado* G 14,69 7,43 5/208
1)BANIF InversinGlobal X 113,99 4,53 33/165
1)BANIF Reval Europa Euro* G 128,73 -2,61 164/208
1)BANIF Reval.EuropEuroII* G 111,86 -1,95 156/208
1)BANIF RF CortoPlazo F 9,42 1,70 57/158
1)BANIF SeleccinI* G 14,52 0,91 79/208
1)BANIFTipoFijoAcumul G 114,95 1,67 126/256
1)BANIFTipoFijo2016 G 113,70 1,46 133/256
1)Sant.PBCart.Agresiva* R 106,26 -0,50 97/123
1)Sant.PBCart.Conserv.* M 103,24 0,57 83/111
1)Sant.PBCart Dinmica* X 256,47 -0,30 128/165
1)Sant.PBCart.Emergente* V 103,94 -1,29 106/119
1)Sant.PBCart.Equilibrada* R 100,96 0,00 87/123
1)Sant.PBCart.Moderada* X 9,38 0,49 105/165
1)Sant.PBCart.Seleccin* X 98,20 -0,78 137/165
1)Sant. 75Estructurado* G 60,27 -1,95 155/208
Santander Real Estate
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santander-realestate.com. Fecha
v.l.: 30/09/14
1)Sant. Banif Inmobiliario I 946,87 -6,53 4/5
Santander SICAV
Cantabrias/n28660Boadilladel Monte. santanderassetmanagement.com. Fechav.l.:
08/10/14
1)Sant. Active Portfolio1AE M 112,26 -
1)Sant. Active Portfolio2AE M 117,29 -
1)Sant. AmBrazilianEq. AE V 73,60 -
1)Sant. AmEuroEquity A V 126,22 -
1)Sant. AmEuroEquity B V 88,94 -
1)Sant. Corp. CouponCDE F 112,37 -
1)Sant. AMEuroCorporate B F 8,69 5,54 81/145
1)Sant. AMEuroCorporate B F 9,07 5,95 71/145
1)Sant. EuropeanDividendA V 4,80 1,49 32/233
1)Sant. EuropeanDividendB V 5,25 1,88 26/233
1)Sant. EuropeanOpport. A V 11,28 1,05 41/233
1)Sant. EuropeanOpport. B V 80,16 1,44 36/233
1)Sant. LatinAm. Corp. A F 175,75 8,43 32/145
1)Sant. MixtoEuropa R 1.012,43 0,58 41/66
1)Sant. Short Dur. EuroC F 6,36 -
1)Sant. Short Durat. EuroA F 7,09 -0,53 150/158
1)Sant. Short Durat. EuroB F 7,57 -0,41 149/158
1)Sant.AmLat Amer FxInc AE F 114,34 -
1)Sant.Brazil.Short Dur AE F 103,88 -
1)Sant.EuroCorp.Sh.TermAD F 99,82 -
1)Sant.EuroCorp.Sh.TermBD F 91,69 -
2)Sant. Active Portfolio1A M 110,21 -
2)Sant. Active Portfolio1B M 113,23 -
2)Sant. Active Portfolio2A M 123,38 -
2)Sant. Active Portfolio2B M 126,60 -
2)Sant. Braz. Eq. C- A V 68,97 9,78 2/12
2)Sant. Braz. Eq. C- B V 71,23 10,20 1/12
2)Sant. Braz. Short Dur A F 101,84 13,56 2/6
2)Sant. Brazi.Short Dur B F 104,56 13,95 1/6
2)Sant. Corp. CouponAD F 113,84 -
2)Sant. Corp. CouponCD F 115,03 -
2)Sant. Dollar Balance A R 772,38 2,63 2/2
2)Sant. Dollar Balance B R 817,02 2,75 1/2
2)Sant LatinAmerica EqC-A V 2.759,28 14,97 2/31
2)Sant. NorthAmerica C-A V 13,85 12,04 55/188
2)Sant. NorthAmerica C-B V 15,16 12,47 47/188
2)Sant.AmLat Amer Eq.OppA V 99,71 -
2)Sant.AmLat Amer.Fix.IncA F 27,76 11,59 5/10
2)Sant.AmLat Amer.Fix.IncB F 28,57 9,36 6/10
2)Sant.AmLat.Amer Fx Inc D F 96,44 -
2)Santander Dollar Income A F 104,90 -
2)Sant.EuropeanDividendAU V 136,00 -
2)Sant.Lat Ame Corp.BondAD F 103,32 -
2)Sant.LatinAmerica EqC-B V 96,73 15,19 1/31
2)Sant.Short Durat. DollarA F 24.766,16 0,37 17/18
2)Sant.Short Durat. DollarB F 26.419,87 0,76 16/18

CUADROS

Schroder Investment Mgmnt
Pinar 74Pl. 28006Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fechav.l.: 21/10/14
1)GAIAAvoca Credit A F 102,69 0,32 124/145
1)GAIAEgertonEquity A V 147,04 -1,87 208/257
1)GAIASirios US EqEURHA V 119,59 -2,32 179/188
1)SISF AsianConv.BondBHdg F 110,51 0,65 18/43
1)SISF AsianTot.Ret. BHdg V 172,36 4,90 63/75
1)SISF EmMk DbAbRet Bhdg F 27,26 0,70 101/108
1)SISF EmergingEurope B V 19,63 -10,85 13/27
1)SISF EuroBondB F 18,53 7,67 82/232
1)SISF EuroCorp.BondB F 18,38 6,55 50/145
1)SISF EuroCredit Convi. B F 106,67 6,80 47/145
1)SISF EuroEquity B V 24,16 -2,78 36/107
1)SISF EuroGov.BondB F 10,02 9,03 37/232
1)SISF EuroLiquidity B D 120,29 -0,29 164/169
1)SISF EuroShortT. BD-B F 7,09 1,43 64/158
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B I 96,24 -
1)SISF Europ. Spec Sits B V 118,98 -5,97 189/233
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B I 97,72 -
1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 46,01 -4,11 162/233
1)SISF Europ.Opportunitie B V 95,23 -
1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 96,53 -0,89 89/233
1)SISF EuropeanEq.Yield-B V 14,28 -0,28 72/233
1)SISF EuropeanLarge CapB V 182,00 -3,75 157/233
1)SISF EuropeanSm.Co`s-B V 25,60 -4,05 19/44
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg V 9,61 -10,52 12/12
1)SISF Gl HighYieldBHdg F 34,79 3,08 51/104
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg X 114,12 2,31 68/165
1)SISF Gl Prop.Secur. BHdg V 122,28 4,28 35/38
1)SISF Global Conv. BdBHdg F 117,77 -2,01 34/43
1)SISF Global Corp. BdBHdg F 143,01 5,22 86/145
1)SISF Global Div.GrowthB R 110,31 -0,42 95/123
1)SISF Global Dyn.BalancedB X 120,78 1,92 73/165
1)SISF Global InflationL.B F 28,10 7,01 17/32
1)SISF HongKongEq. BHdg V 107,36 1,53 39/44
1)SISF ItalianEquity-B V 23,85 -1,20 3/10
1)SISF Japanese Equity BHdg V 77,71 -6,45 63/80
1)SISF QEPGlbActVal BHdg V 91,64 0,91 169/257
1)SISF QEPGlbValue Plus A V 150,86 -
1)SISF Strat.Cred.EURBHdg F 100,39 -
1)SISF Strategic BondBHdg F 131,53 2,41 116/143
1)SISF US Dollar BondBHdg F 141,58 5,70 35/37
1)SISF US Large CapBHdg V 133,31 4,03 152/188
1)SISF US SmMidCapEqBhdg V 135,37 0,80 12/18
1)SISFWealthPreserv. B X 16,72 -0,65 133/165
2)GAIASirios US Equity A V 119,51 5,82 137/188
2)SISF AsianBdAbs. Ret. B F 11,96 10,75 9/15
2)SISF AsianConv. BondB F 110,78 8,77 2/43
2)SISF AsianEquityYieldB V 23,88 15,62 7/75
2)SISF AsianOpportunitiesB V 11,53 12,76 17/75
2)SISF AsianTotal ReturnB V 190,44 13,39 2/28
2)SISF Bric USDBAcc. V 171,74 5,88 8/18
2)SISF China Opps B V 241,55 9,14 9/44
2)SISF EmMk Dbt Abs Ret B F 24,74 8,81 56/108
2)SISF EmergingAsia B V 24,53 11,94 23/75
2)SISF EmergingMarkets-B V 11,44 4,50 85/119
2)SISF Frontier Markets B V 157,03 26,80 3/19
2)SISF Gl Div. Maximiser B V 9,16 5,64 80/257
2)SISF Global Bond-B F 10,71 11,50 26/143
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 10,18 -3,25 8/12
2)SISF Global Conv.BondB F 119,99 5,84 7/43
2)SISF Global Corp. BondB F 9,36 13,78 18/145
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 13,37 9,54 24/119
2)SISF Global Energy B V 26,43 -5,02 24/28
2)SISF Global EqAlpha B V 145,10 2,84 125/257
2)SISF Global HighYieldB F 36,82 11,36 15/104
2)SISF Global InflationL.B F 29,03 15,76 7/32
2)SISF Global M-Asset Inc.B X 115,08 10,56 5/165
2)SISF Global Prop.Secur. B V 132,21 12,74 24/38
2)SISF Global Recovery B V 111,87 12,99 3/257
2)SISF Greater China B V 38,87 12,16 3/44
2)SISF KoreanEquity B V 43,28 -3,87 7/9
2)SISF LatinAmer.Fund-B V 37,12 3,01 18/31
2)SISF Middle East B V 12,88 28,76 1/19
2)SISF QEPGlbActVal B V 165,42 6,66 57/257
2)SISF QEPGlbQuality B V 119,80 7,95 36/257
2)SISF Strategic BondB F 138,02 10,54 42/143
2)SISF US Large CapB V 95,52 12,41 48/188
2)SISF US SmMidCapEqB V 206,02 8,91 5/18
2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 19,89 14,21 4/37
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 95,29 6,38 6/18
3)SISF Japanese Equity-B V 731,81 -0,13 13/80
4)SISF U.K. Equity-B V 3,61 0,52 6/20
4)SISF UKOpportunities A V 85,74 -
5)SISF Swiss Equity-B V 32,38 1,47 4/6
5)SISF Swiss SmMidCapEqB V 26,28 0,92 2/2
H)SISF HongKEquity B V 290,90 11,10 4/44
Seguros BilbaoFondos
PzadelaIndependencia, 228001Madrid. Ral Garcadel Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha
v.l : 21/10/14
1)FonbilbaoAcciones V 56,56 1,74 43/96
1)FonbilbaoCortoPlazo D 22,42 0,54 66/169
1)FonbilbaoEurobolsa V 5,53 -3,90 49/107
1)FonbilbaoGlobal 50 R 7,04 3,65 38/123
1)FonbilbaoInternacional V 6,99 3,70 114/257
1)FonbilbaoMixto M 10,06 2,49 29/69
1)FonbilbaoRenta Fija F 8,63 4,36 160/232
SIA-Strategic Investment Ad. Gr.
SIAFunds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fechav.l.: 20/10/14
1)LongTermInv Alpha V 153,54 1,90 151/257
1)LongTermInv Classic V 299,87 4,21 103/257
1)LongTermInv NatRes V 87,51 1,70 5/18
Siitnedif SGIICSA
Velazquez 138L-1028006Madrid. EnriqueParra/SilviaMesia. Tfno. 915662480. Fechav.l.:
20/10/14
1)Tordesillas Fil I 13,00 2,67 2/13
1)Tordesillas iberia A V 10,64 -0,74 66/96
1)Tordesillas Iberia I V 12,70 -0,19 63/96
Swiss &Global Asset Management
funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fechav.l.: 21/10/14
1)JBBF Abs Ret Def B-EUR* I 113,52 -0,06 53/101
1)JBBF Abs Ret Pl B-EUR* I 132,92 0,30 50/101
1)JBBF Abs Ret B-EUR* I 133,42 -0,07 55/101
1)JBBF ABS B-EUR F 105,52 1,16 3/4
1)JBBF CredOppB-EUR F 168,55 5,34 85/145
1)JBBF EmergB-EUR F 337,86 8,78 57/108
1)JBBF Gl HYB-EUR F 220,62 2,24 70/104
1)JBBFTotalRt B-EUR F 99,66 3,33 180/232
1)JBEF AbsRet Europe B-EUR I 116,44 1,09 40/101
1)JBEF Europe Focus B-EUR V 305,02 -9,99 214/233
1)JBEF EuroVal B-EUR V 174,15 -2,80 37/107
1)JBEF LuxuryBdB-EUR V 193,19 -5,24 16/20
1)JBEF Special Val B-EUR V 140,62 6,40 61/257
1)JBEF Special Val E-EUR V 131,58 5,75 77/257
1)JBStrat Bal B-EUR R 148,78 2,63 52/123
1)JBStrat GrowB-EUR R 109,87 1,46 67/123
1)JBStrat Inc B-EUR M 156,58 2,51 53/111
2)JBBF EmergB-USD* F 416,93 16,57 11/108
2)JBBF EMCorpBdB-USD* F 107,79 14,61 12/145
2)JBBF EMInfl Link B-USD* F 103,20 14,67 8/32
2)JBBF EMInv Gr BdB-USD* F 101,58 16,62 10/108
2)JBBF EMOppBdB-USD* V 104,00 -
2)JBBF Loc EMB-USD F 306,70 11,07 45/108
2)JBCommodity B-USD V 80,91 -0,11 10/18
2)JBEF EnergyT B-USD V 150,25 1,86 10/28
2)JBEF HealthInnov B-USD V 294,19 32,13 3/27
2)JBEF Nat Res B-USD V 69,40 -7,70 17/18
2)JBStrat Inc B-USD M 148,00 8,96 7/111
3)JBEF JapanB-JPY V 13.785,00 1,59 6/80
5)JBStrat Bal B-CHF R 150,19 4,21 32/123
5)JBStrat GrowB-CHF R 93,42 3,35 43/123
5)JBStrat Inc B-CHF M 121,56 3,14 3/3
ThreadneedleInvestment Funds I
60St MaryAxe, EC3A8JQLondres. Tfno. 914185042. Web. www.threadneedle.com. Fecha
v.l.: 21/10/14
1)ThreadEurope HYBond F 2,00 2,59 61/104
1)ThreadEurope Select V 2,43 0,82 47/233
1)ThreadFoc.Inv.Cr.Opp.Acc I 1,30 1,67 38/101
1)ThreadInv.ICVCPanEur. V 1,49 -2,92 136/233
1)ThreadTarget Return I 1,22 2,24 33/101
2)ThreadAmer Select V 2,78 8,23 117/188
2)ThreadAmer Smll Cos V 3,06 10,63 4/18
2)ThreadAmerican V 2,66 10,88 78/188
2)ThreadAsia V 2,26 12,43 21/75
2)ThreadLatinAmerican V 3,79 4,68 9/31
4)ThreadInv.ICVCUK V 1,07 -0,16 65/233
4)ThreadUKSelect V 1,03 2,43 4/20
4)ThreadUKSmCie V 1,94 2,81 1/1
Threadneedle(LUX)
. Fechav.l.: 21/10/14
1)AmAbs Alpha FdAEH I 16,43 -2,72 83/101
1)PanEuropeanEquity AE V 48,20 -3,12 141/233
1)PanEuropeanEquity DE V 18,02 -3,69 154/233
1)PanEuropeanSmCOpAE V 21,82 -1,84 7/44
1)PanEuropeanSmCOpDE V 20,85 -2,57 11/44
2)AmericanAbs Alpha FdAU I 16,56 5,58 17/101
2)AmericanSelect AU V 16,75 9,44 104/188
2)AmericanSelect DU V 15,50 8,76 110/188
2)EmgMkt Debt AU F 65,06 13,82 32/108
2)Global Ass.All. AU X 32,78 6,89 13/165
2)Global Ass.All. DU X 22,53 6,22 19/165
2)GlbEnergy Eq.AU V 36,34 3,64 3/28
2)GlbEnergy Eq.DU V 27,33 3,23 5/28
UnionBancairePrive
Avda. Diagonal 52008006Barcelona. UBPGestinInst. Tfno. +34-934140409. Fechav.l.:
20/10/14
1)UBAM-Corporate EuroBdAC F 183,27 6,32 58/145
1)UBAM-DrEhrhardt GermanEq V 1.262,99 -14,49 13/13
1)UBAM-Dynamic EuroBdAC F 255,43 0,67 100/158
1)UBAM-Euro10-40Conv BdAC F 121,19 0,82 17/43
1)UBAM-Europe Equity AC V 348,33 -0,63 85/233
1)UBAM-Europe EqDiv.+AC V 108,78 -3,00 137/233
1)UBAM-EuropeanConv BdAC F 113,69 -4,25 40/43
1)UBAM-TurkishEquity AC V 112,96 28,03 1/4
2)UBAM-30GlbLeaders EqA V 102,46 6,47 60/257
2)UBAM-Asia Equity AC V 22,74 11,29 29/75
2)UBAM-Corporate USDBdAC F 180,15 12,68 20/145
2)UBAM-Dynamic USDBdAC F 211,64 8,59 9/18
2)UBAM-EmergingMarket BdA F 163,52 14,42 28/108
2)UBAM-EmMktCorporate BdA F 127,66 14,82 9/145
2)UBAM-Equity BRIC+A V 79,30 5,33 13/18
2)UBAM-GCMMidcapUS Eq.Gr. V 324,01 1,71 165/188
2)UBAM-Global H.YldSol.AC F 139,96 11,37 14/104
2)UBAM-LocalCcy EmMkt BdA F 120,77 7,70 72/108
2)UBAM-NeubergBUS EqValue V 952,53 7,31 126/188
2)UBAM-RussianEquity AC V 76,25 -17,35 3/13
3)UBAM-IFDCJapanOppEqAP V 10.646,00 8,44 2/10
3)UBAM-SNAMJapanEqVal AC V 1.088,00 2,31 5/80
5)UBAM-Swiss Equity AC V 231,87 3,00 3/6
UBSBank, S.A.
MariadeMolina44 28006Madrid. Tfno. 917457000. Fechav.l.: 21/10/14
1)Dalmatian* M 8,58 0,57 82/111
1)ERVMixto* R 11,67 -
1)TarfondoFI* F 13,84 1,50 60/158
1)Tebas Investment FI* X 11,85 0,32 112/165
1)UBS BdFdConvert Eur F 148,11 -1,47 31/43
1)UBS BdFdEUR F 380,59 7,73 79/232
1)UBS BdFdEuroHighYield F 176,74 2,68 57/104
1)UBS BdSic EURCorporates F 14,48 5,69 79/145
1)UBS BdSic ST EURCorp F 123,95 1,38 115/145
1)UBS BondSicav-Conv.Gl B F 12,88 3,12 9/43
1)UBS Bonos Gest Activa F 5,76 3,24 103/145
1)UBS Capital 2Plus* I 5,74 1,32 7/22
1)UBS CortoPlazoEuro F 5,36 2,86 25/158
1)UBS DineroP D 6,24 0,51 69/169
1)UBS EF EuroCtr.Multi Str* V 128,95 -
1)UBS EqFdCentral Europe V 171,18 3,44 3/27
1)UBS EqFdEmergMarkt EUR* V 22,68 -
1)UBS EqFdEuroCountr Opp V 71,61 -4,02 51/107
1)UBS EqFdEUROSTOXX50* V 169,74 -
1)UBS EqFdEUROSTOXX50ad* V 125,51 -
1)UBS EqFdEuropeanOpp V 653,44 1,57 29/233
1)UBS EqFdFinancial Serv V 91,03 3,69 5/16
1)UBS EqFdGlobInnovators V 58,00 4,22 3/12
1)UBS EqFdInfrastruc EUR V 162,15 10,76 6/13
1)UBS EqFdMidCaps Eur V 687,05 -4,40 21/44
1)UBS EqSic Small CapEur V 251,76 -1,40 5/44
1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders V 167,91 8,67 25/257
1)UBS EqSicUS Opp.EURP-acc V 184,77 3,56 154/188
1)UBS Espaa GestinActiva V 11,52 0,72 54/96
1)UBS KSS EURBonds B F 133,56 3,02 9/9
1)UBS KSS EuropeanCore EqP V 16,24 0,06 62/233
1)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur X 11,43 2,24 70/165
1)UBS KSS Global Alloc EUR X 12,96 2,45 66/165
1)UBS KSS Global Equity EUR V 16,31 5,09 94/257
1)UBS MedTermBdEURP-acc F 205,19 2,41 188/232
1)UBS MixtoGest Activa I* M 28,72 1,64 40/69
1)UBS MMInvest EURB D 442,00 0,10 126/169
1)UBS Money Market FundEUR D 837,07 0,10 121/169
1)UBS Renta GestionActiva F 5,83 -0,63 130/143
1)UBS RetornoActivo* I 5,91 0,97 10/22
1)UBS Strat FdBalancedEUR R 2.327,20 2,90 48/123
1)UBS Strat FdEquity EUR V 369,71 0,40 178/257
1)UBS Strat FdFix Inc EUR F 2.541,16 4,11 97/143
1)UBS Strat FdGrowthEUR R 2.816,53 1,69 64/123
1)UBS Strat FdYieldEUR M 3.067,25 3,32 43/111
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR F 219,09 4,04 166/232
2)UBS BdFdUSD F 296,68 11,99 24/37
2)UBS BdSic ST USDCorp F 133,77 9,02 29/145
2)UBS BdSic USDCorporates F 16,76 14,92 8/145
2)UBS BdSic USDHighYield* F 250,39 10,99 19/104
2)UBS EF USAMulti Strategy V 141,04 14,03 22/188
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds F 1.747,33 10,76 47/108
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds F 6.427,09 12,98 1/10
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM F 2.842,63 5,79 7/10
2)UBS EqFdAsia Opport. V 699,61 14,58 10/75
2)UBS EqFdAsianConsump$ V 108,96 7,91 3/20
2)UBS EqFdBiotech V 507,93 38,76 1/27
2)UBS EqFdChina Opport. V 782,32 13,46 2/44
2)UBS EqFdEmergMarkt USD* V 26,47 -
2)UBS EqFdGl Multi Tech$ V 203,50 7,87 16/34
2)UBS EqFdGl. Sustainable I 719,00 8,56 1/13
2)UBS EqFdGreater China V 239,22 9,83 6/44
2)UBS EqFdHealthCare V 208,75 22,36 9/27
2)UBS EqFdMidCaps USA V 1.260,35 5,13 8/18
2)UBS EqFdSingapore* V 1.160,18 10,98 1/5
2)UBS EqFdSmall Caps USA V 625,73 1,63 11/18
2)UBS EqFdTaiwan V 158,07 19,21 1/5
2)UBS EqSic Brazil B V 66,68 1,86 7/12
2)UBS EqSic Russia V 84,08 -19,61 6/13
2)UBS EqSic USAGrowth V 24,38 14,05 21/188
2)UBS EqSic USAQuant V 165,03 13,54 34/188
2)UBS EqSicUS Opp.USDP-acc V 244,05 11,81 63/188
2)UBS KSS AsianEqUSDB V 141,97 13,26 13/75
2)UBS KSS Global Alloc USD X 14,17 9,61 8/165
2)UBS KSS Global Equity USD V 18,87 4,84 96/257
2)UBS MedTermBdUS Gov P F 2.139,94 8,98 30/37
2)UBS MedTermBdUSDP-acc F 217,18 9,18 29/37
2)UBS Money Market FundUSD D 1.730,60 8,13 3/29
2)UBS RICI CHF V 70,22 -4,44 7/10
2)UBS RICI EUR V 73,95 -4,37 6/10
2)UBS RICI USD V 78,17 -4,29 5/10
2)UBS Strat FdBalancedUSD R 2.710,81 11,41 2/123
2)UBS Strat FdEquity USD V 878,17 9,57 15/257
2)UBS Strat FdFix Inc USD F 2.429,95 11,57 23/143
2)UBS Strat FdGrowthUSD R 3.090,24 10,61 7/123
2)UBS Strat FdYieldUSD M 2.957,33 11,76 3/111
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD F 224,04 11,53 26/37
3)UBS EqFdJapan V 6.948,00 5,62 2/80
3)UBS EqFdSmll&MidCapJap V 16.227,00 8,37 3/10
4)UBS BdFdGBP F 211,45 14,19 4/10
4)UBS EqFdGreat Britain V 129,41 -0,15 7/20
4)UBS MedTermBdGBPP-acc F 206,24 7,51 1/2
4)UBS Money Market FundGBP D 824,29 5,61 1/4
5)UBS BdFdCHF F 2.547,23 4,03 3/4
5)UBS BdFdGlobal CHF F 772,21 7,80 59/143
5)UBS KSS Global Alloc CHF X 11,94 4,35 39/165
5)UBS MedTermBdCHF P-acc F 149,20 1,82 2/2
5)UBS Money Market FundCHF D 1.169,75 1,65 2/2
5)UBS Strat FdBalancedCHF R 1.845,35 5,19 22/123
5)UBS Strat FdEquity CHF V 632,40 4,03 105/257
5)UBS Strat FdFix Inc CHF F 1.771,84 4,57 88/143
5)UBS Strat FdGrowthCHF R 2.123,51 4,55 29/123
5)UBS Strat FdYieldCHF M 2.040,99 5,36 1/3
6)UBS BdFdAUD F 454,26 6,15 2/5
6)UBS EqFdAustralia V 911,12 3,34 1/6
6)UBS MedTermBdAUDP-acc F 253,05 3,40 4/5
6)UBS Money Market FundAUD D 2.189,11 1,60 3/3
7)UBS BdFdCAD F 398,22 8,37 1/4
7)UBS EqFdCanada V 903,66 12,62 1/1
7)UBS MedTermBdCADP-acc F 182,13 3,63 4/4
7)UBS Money Market FundCAD D 1.756,52 2,51 2/3
Unigest SGIIC
GranVia 22Dpdo28013Madrid. Tfno. 915314493. Fechav.l.: 21/10/14
1)UnifondBolsa 2018-I* G 5,91 -
1)UnifondBolsa 2018-III G 6,00 -
1)UnifondBolsa Gar 2016I* G 7,05 3,79 27/208
1)UnifondBolsa Gar 2016-IX* G 7,93 3,97 1/9
1)UnifondBolsa Gar 2017-IV* G 6,22 3,57 31/208
1)UnifondBolsa Gar 2017-XI* G 8,33 2,80 40/208
1)UnifondBolsa Gar 2018-IV* G 6,19 -
1)UnifondBolsa Gar 2019-II* G 6,04 -
1)UnifondBolsa Gar 2019-V* G 5,98 -
1)UnifondBolsa Gar 2020-I G 6,00 -
1)UnifondBolsa Global* V 5,67 1,04 167/257
1)UnifondBolsa Indice Gar* G 6,55 2,65 43/208
1)UnifondCrecimiento F 6,70 5,60 143/232
1)UnifondCrecim. 2019-IV F 6,32 -
1)UnifondDinero D 1.274,55 0,47 77/169
1)UnifondGzdo. Mas 3 G 7,25 3,13 83/256
1)UnifondGzdo. Mas 3II G 7,13 2,85 86/256
1)UnifondGzdo. 2014 G 8,19 0,07 224/256
1)UnifondRenta Fija Global* F 8,35 3,24 105/143
1)UnifondRentaVariable I V 5,48 3,85 23/96
1)Unifond2016-IX G 9,84 3,83 68/256
1)UnifondTesorera D 7,36 0,80 41/169
1)Unifond2021-II G 6,82 -
1)UnifondTranquilidad G 8,53 1,36 137/256
1)Unifond2017-X G 8,40 -
1)Unifond2014-X G 7,09 0,53 182/256
1)Unifond2015-IV G 10,13 0,76 168/256
1)Unifond2015-VI G 6,73 0,83 163/256
1)Unifond2015-VII G 10,26 1,17 141/256
1)Unifond2016-III G 6,88 2,34 100/256
1)Unifond2016-IV G 6,46 2,54 94/256
1)Unifond2016-V G 10,58 3,29 79/256
1)Unifond2016-VI G 11,22 2,79 87/256
1)Unifond2016-VII G 6,56 -
1)Unifond2016-XI G 8,14 4,85 38/256
1)Unifond2017-I G 8,69 4,75 43/256
1)Unifond2017-II G 8,97 3,91 66/256
1)Unifond2017-III G 7,51 4,82 39/256
1)Unifond2017-VI G 6,94 4,99 34/256
1)U.Crecimiento2017-VI F 7,00 5,42 145/232
1)Unifond2017-XI G 6,87 5,98 21/256
1)Unifond2018-V G 11,62 9,02 3/256
1)Unifond2018-VI G 10,19 -
1)Unifond2018-IX G 7,15 8,80 4/208
1)Unifond2018-X G 7,73 -
1)Unifond2019-I G 7,81 -
1)Unifond2020-III G 11,51 -
1)Unifond4X4Garantizado G 7,08 4,13 59/256
UnionInvestment Group
Wiesenhuettenstrasse10,D-60329Frankfurt a.Main. GuidoDargatz. Tfno.
+496925672854. Fechav.l.: 21/10/14
1)UniAsia Pacific V 104,88 9,87 46/75
1)UniEMFernost V 1.337,40 13,99 12/75
1)UniEMGlobal V 72,42 3,84 95/119
1)UniEMOsteuropa V 1.930,81 -12,49 16/27
1)UniEuroAspirant C F 47,89 3,73 4/5
1)UniEuroRenta Corporates C F 41,05 6,96 44/145
1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 54,03 5,22 88/108
1)UniEuroSTOXX50C V 22,25 -2,03 27/107
1)UniFavorit: Aktien V 94,06 10,28 11/257
1)UniKapital F 111,89 1,22 77/158
1)UniMid&SmallCaps: Europa V 37,71 -4,72 22/44
1)UniNordamerika V 183,63 10,77 79/188
1)UniReserve EuroC D 127,38 0,38 86/169
1)UniValueFonds: Global C V 41,57 5,35 87/257
2)UniReserve USDA D 989,41 7,84 22/29
WelziaManagement
CondedeAranda 244 28001Madrid. Carlos Guzmn. Tfno. 915770464. Fechav.l.:
21/10/14
1)Welzia Ahorro5* I 11,20 1,05 9/22
1)Welzia Banks V 6,15 0,95 11/16
1)Welzia Dinmico20* I 7,12 -7,16 95/101
1)Welzia Flexible 10* I 9,29 -3,11 7/8
1)Welzia Global ActivoA* I 10,33 -3,79 89/101
1)Welzia Int-GlbFlexible A* I 96,66 -
1)Welzia USAEquity V 10,12 2,56 160/188
1)Welzia Sigma 15* R 10,26 -4,60 118/123
1)WelziaTesorera D 11,15 0,52 67/169
FONDOS COTIZADOS (ETF)
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 21/10/14
1)iShares $Treas.Bd7-10 F 198,12 8,26 31/37
1)iShares AEX V 39,62 0,16 1/2
1)iShares Core Eur Corp. Bd F 127,63 8,09 34/145
1)iShares Core Eur Treas F 117,27 10,73 17/232
1)iShares Core MSCIJapan V 29,29 -8,19 71/80
1)iShares Core MsciWorld V 39,79 1,07 165/257
1)iShares DAX(DE)* V 80,72 -5,59 1/13
1)iShares eb.rexx M.Mkt(DE)* D 86,32 0,10 122/169
1)iShares Eur Aggregate F 118,51 9,61 4/9
1)iShares Eur Cor.ex-Fin. F 115,84 8,50 31/145
1)iShares Eur Corp. Bd1-5 F 109,36 4,23 96/145
1)iShares Eur Gov. Bd1-3 F 142,79 1,65 58/158
1)iShares Eur Gov.10-15 F 159,64 18,78 5/232
1)iShares Eur Treas 0-1 F 100,84 0,29 128/158
1)iShares EurCor.ex-Fin.1-5 F 109,29 4,06 97/145
1)iShares Eur.Inflat.Link. F 197,84 4,81 21/32
1)iShares EuroCo.B.In.Ra.H F 101,50 1,22 118/145
1)iShares EuroCorpBond F 133,87 6,78 48/145
1)iShares EuroCoveredBond F 154,26 7,62 84/232
1)iShares EUROSTOXXSmall V 25,63 -4,20 20/44
1)iShares EuroSTOXX50 V 30,20 -0,70 14/107
1)iShares EUROValue Large V 20,40 1,23 6/107
1)iShares EuropeanProperty V 29,28 10,36 29/38
1)iShares EuroSTOXXMid V 40,29 -1,52 6/44
1)iShares FTSE China 25 V 107,98 1,80 38/44
1)iShares FTSE250 V 14,67 -3,98 17/20
1)iShares GCGex S.Arabia V 48,03 18,30 5/19
1)iShares Gl. C.BondEur Hg F 105,67 5,03 83/143
1)iShares Italy Govern.Bond F 151,39 10,66 18/232
1)iShares J.P.Morgan$EMB F 103,85 8,18 65/108
1)iShares FTSE MIB(Dist) V 11,65 2,43 1/10
1)iShares MSCI Australia V 31,76 1,52 3/6
1)iShares MSCI Euro.Min.Vol V 31,14 6,97 1/233
1)iShares MSCI Europe(Dist) V 20,37 0,97 44/233
1)iShares MSCI JapanSmallC V 27,39 -4,06 6/10
1)iShares MSCI Poland V 23,48 -3,81 6/27
1)iShares Msci World(Dist) V 35,06 0,89 170/257
1)iShares Netherlands Gover F 135,66 8,60 49/232
1)iShares S&PSmallCap600 V 42,93 -2,71 5/10
1)iShares SpainGovern.Bond F 154,78 12,75 9/232
1)iShares SP500Eur Hedged V 43,71 5,88 136/188
1)iShares STOXXEurope 50 V 29,18 1,81 27/233
1)iShares STOXXEurope 600* V 33,16 2,02 23/233
1)iShares STOXXEuro600Chm* V 74,06 -1,32 8/11
1)iShares STOXXEuro600F&B* V 52,81 7,05 4/20
1)iShares STOXXEuro600F.S* V 33,94 -1,34 14/16
1)iShares STOXXEuro600G&S* V 38,60 -7,06 11/11
1)iShares STOXXEuro600Ins* V 23,57 3,58 6/16
1)iShares STOXXEuro600Med* V 24,81 -2,30 33/34
1)iShares STOXXEuro600O&G* V 32,04 -3,61 22/28
1)iShares STOXXEuro600Res* V 40,43 1,53 6/18
1)iShares STOXXEuro600Tec* V 26,96 -3,77 34/34
1)iShares STOXXEuro600Tel* V 27,68 -1,36 32/34
1)iShares STOXXEuro600Bank* V 19,58 5,40 2/16
1)iShares STOXXEuro600Reta* V 28,56 -11,60 217/233
1)iShares STOXXEuro600Util* V 31,09 14,43 2/3
1)iShares STOXXEur600 C$M* V 31,54 -0,93 13/13
1)iShares STOXXEur600T&L* V 19,13 3,27 3/4
1)iShares STOXXEuro600A&P* V 43,86 -5,16 10/11
1)iShares STOXXEuro600H. C* V 67,40 15,31 21/27
1)iSharesTecDAX(DE)* V 11,40 1,59 27/34
1)iSharesWorldEur Hedged V 37,57 2,72 130/257
1)iSharesEuroSTOXXTMGL V 27,36 -4,21 57/107
1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 V 17,97 4,99 3/107
1)iSharesFTSEurfirst100 V 25,06 0,65 50/233
1)iSharesFTSEurofirst80 V 9,76 -0,31 11/107
1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd F 106,45 2,53 63/104
1)iSharesMsci EuropeAcc V 38,25 0,97 45/233
1)iSharesMSCI F.East-exJapa V 29,32 0,83 74/75
1)iSharesMSCI NorthAmerica V 37,51 5,78 138/188
1)iSharesMsciEurop.exUk V 25,32 0,51 53/233
1)iSharesMSCIJapanHedgedEUR V 35,52 -7,42 68/80
1)iSharesr Eur Gov. Bd7-10 F 196,99 11,99 11/232
2)iShares $Corporate Bond F 114,72 17,12 2/145
2)iShares $HighYieldCorp F 112,28 11,93 9/104
2)iShares $TIPS F 196,98 14,36 9/32
2)iShares $Treasury Bd1-3 F 132,88 8,87 5/18
2)iShares Asia PropertyYiel V 25,60 18,27 12/38
2)iShares Core S&P500UCITS V 176,78 16,03 7/188
2)iShares DowJones-UBS Com* V 23,92 7,30 3/18
2)iShares EMInfrastructure V 23,85 8,78 32/119
2)iShares EMIslamics V 16,97 6,28 8/19
2)iShares Em.Asia Loc Gov.B F 99,46 15,23 3/15
2)iShares Emerg.Mk L.Govt F 80,79 13,56 35/108
2)iShares Emer.Markets Div V 24,31 1,73 102/119
2)iShares FTSE BRIC50 V 25,54 7,33 3/18
2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100 V 25,25 19,34 1/11
2)iShares Gl.Inflation-Link F 151,58 13,88 10/32
2)iShares Global AAA-AAGov F 97,71 9,31 49/143
2)iShares Global Corp.Bond F 100,57 12,50 19/143
2)iShares Global Governt Bd F 110,18 11,53 24/143
2)iShares Glo.HYieldCor Bo F 103,03 9,28 32/104
2)iShares J.P. M.$Em.Mark F 112,76 17,58 5/108
2)iShares MSCI ACWI V 36,01 8,87 19/257
2)iShares MSCI Brazil(Dist) V 33,90 4,34 3/12
2)iShares MSCI Em.Mkt M.Vol V 26,96 11,29 12/119
2)iShares MSCI Korea (Dist) V 36,21 -3,51 6/9
2)iShares MSCI Taiwan V 36,80 13,72 2/5
2)iShares MSCI Turkey V 33,46 20,33 3/4
2)iShares Phys.GoldETC** V 24,78 12,22 4/14
2)iShares Phys.Pallad.ETC** V 22,80 16,80 1/14
2)iShares Phys.Platin.ETC** V 18,94 1,61 9/14
2)iShares Phys.Silver ETC** V 17,12 -4,11 12/14
2)iShares S&PCleanEnergy V 5,93 6,26 1/28
2)iShares S&PCmdty PrdAgr V 27,95 4,67 4/6
2)iShares S&PGlobal Water V 32,26 7,45 1/12
2)iShares S&PProdGold V 8,38 7,77 6/14
2)iShares S&PProdOil&Gas V 26,05 1,21 13/28
2)iShares S&P500(Dist) V 19,37 14,68 14/188
2)iShares S&P500Mini.Vola V 34,46 16,59 2/188
2)iShares S&PListedPrivEq V 17,34 2,21 143/257
2)iSharesTimber &Foresty V 18,91 3,70 5/12
2)iShares US Aggregate F 104,45 13,92 7/37
2)iShares USAIslamics V 35,50 13,38 6/19
2)iSharesWorldIslamics V 28,06 8,36 7/19
2)iShares MSCI Japan(Dist) V 11,03 -0,74 75/75
2)iSharesDevlopPropYield V 23,85 23,42 3/38
2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30 V 32,26 8,93 5/28
2)iSharesFt/DvpWorldexUk V 43,98 10,14 3/28
2)iSharesMSCFarEastExJapa V 46,02 8,98 51/75
2)iSharesMSCI EMSmall caps V 66,36 12,64 7/119
2)iSharesMSCI EMERGMKT Acc V 28,91 7,60 46/119
2)iShares MSCI Em. Markets V 38,15 7,67 45/119
2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 23,31 -10,41 12/27
2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 20,18 4,92 7/31
2)iSharesMSCISouthAfrica V 33,78 13,01 1/1
2)Shares $Emer.Mrk C.Bond F 103,04 14,69 10/145
4)iShares CorpBdex-Fin F 118,71 17,33 1/145
4)iShares Index-LinkGilts F 14,36 19,23 2/32
4)iShares Core Corp. Bond F 132,59 15,23 5/145
4)iShares Core UKGilts F 12,03 15,01 3/10
4)iShares FTSE Gilts UK0-5 F 131,17 7,77 10/10
4)iShares FTSE UKProperty V 5,58 16,34 18/38
4)iShares FTSE 100(Dist) V 6,35 2,24 5/20
4)iShares US PropertyYield V 26,24 27,22 1/38
4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 8,59 4,83 1/20
Las noticias MS LEDAS
Las bolsas europeas prolongan su
rally. Despus de una maana en la
que han imperado las dudas, los
inversores retoman las compras. El
Ibex suma otro 0,96% y cierra en
mximos del da en los 10.249,90
puntos.
El Ibex sigue recuperndose
y supera los 10.200 puntos
El expresidente de Caja Madrid y
Bankia Rodrigo Rato ha presentado, a
travs de sus representantes legales,
un aval bancario para cubrir la fianza
de 3 millones de euros decretada por
el magistrado de la Audiencia
Nacional Fernando Andreu.
Rato presenta un aval de 3
millones para su fianza
Rodrigo Rato, expresidente de Bankia
La Audiencia Nacional recurre a una
web especializada para hacer caja
con el barco que el expresidente de la
CEOE y socio de Marsans, Gerardo
Daz Ferrn, intent salvar del
embargo con varias ventas
fantasmas.
El yate de Daz Ferrn se
subasta por 2,7 millones
La nueva actualizacin del sistema
operativo de Apple, iOS 8.1, ya puede
descargarse en los dispositivos de la
compaa. Tras una primera versin
que ha destacado por la polmica y
los problemas que ha ocasionado,
qu ofrece la nueva actualizacin?
Cules son las novedades
del iOS 8.1 de Apple?
SOLUCIONES ANTERIORES
NIVEL FCIL
7 8 1 4 6 5
9 6 2
8 7 1
6 9 5
5 6 8 4
8 5 1
8 4 9 7
3 2 6 9 5 7 8
7 8 9
2
0
1
4
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w
.
p
a
s
a
t
e
m
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o
s
w
e
b
.
c
o
m
NIVEL FCIL
6 1 7 9 4 3 2 8 5
4 2 3 5 6 8 9 7 1
5 9 8 7 2 1 3 4 6
3 5 9 1 7 4 6 2 8
2 8 1 6 5 9 4 3 7
7 4 6 3 8 2 1 5 9
9 6 4 8 3 7 5 1 2
1 7 2 4 9 5 8 6 3
8 3 5 2 1 6 7 9 4
NIVEL DIFCIL
9 6 5 1
4 9
8 5 4
6 3 7
3 1 9
7 6 1
1 8
2
9 3 7
2
0
1
4
w
w
w
.
p
a
s
a
t
e
m
p
o
s
w
e
b
.
c
o
m
NIVEL DIFCIL
2 9 4 5 7 8 6 3 1
1 3 8 4 2 6 9 5 7
6 7 5 9 1 3 4 8 2
7 2 3 1 4 5 8 6 9
4 8 9 3 6 2 7 1 5
5 6 1 7 8 9 2 4 3
9 4 7 6 3 1 5 2 8
3 5 2 8 9 4 1 7 6
8 1 6 2 5 7 3 9 4
SUDOKU
El sudoku consiste en una cuadrcula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
nmeros del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes tambin con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve nmeros sin repetirse.
CMO SE JUEGA

Expansin

ARIADNA
hay ms de 9 millones de co-
mercios y negocios que acep-
tan tarjetas de crdito. Apple
espera expandir la plata-
forma tanto de forma lo-
cal como en varios pa-
ses de Europa (inclui-
do Espaa) a partir de
2015, pero para ello
tendr que llegar a
acuerdos con las
entidades fi-
nancieras lo-
ngel Jimnez de Luis
Desde este mismo lunes es
posible pagar en cadenas de
comida rpida, tiendas o in-
cluso viajes en los taxis de, por
ejemplo, Nueva York usando
el iPhone. Apple Pay, el servi-
cio de pago NFC integrado en
los ltimos iPhone, ha arran-
cado en Estados Unidos con
el apoyo de 500 bancos, las
tres principales compaas de
tarjetas de crdito -Visa, Mas-
terCard y American Express-
y varias cadenas comerciales
estadounidenses.
En Ariadna hemos podido
probar el servicio, que hace
bandera de la sencillez. El
nuevo sistema de pagos se in-
tegra dentro de la app Pass-
book y mantiene una copia
virtual de las tarjetas de crdi-
to del usuario (basta tomar
una fotografa para crear la
copia virtual, aadiendo de
forma manual la clave de
identificacin). Al acercar el
telfono al terminal de pago
las tarjetas disponibles apare-
cen en la pantalla, slo hay
que seleccionar aquella con la
VIEJOS CONOCIDOS
eBay compr PayPal en 2002
para integrarla en su servicio
de comercio online, aunque PayPal
ha mantenido su status como
una de las plataformas de pago
ms conocidas. A partir de 2015,
ambas firmas se separarn, ya
que el consejo de eBay cree que
el futuro del pago mvil es
enorme. PayPal ha probado con
varias formas de pago: un
servicio de transferencia directa
de dinero, una plataforma para
compra en web e integracin en
apps y acord con Samsung
crear una plataforma segura
basada en los lectores
de huellas de sus telfonos.
El smartphone quiere ser tu cartera
que queramos pagar y poner
el dedo en el lector de huellas
dactilares del telfono para
validar la transaccin. Si el
lector tiene problemas a la ho-
ra de reconocer la huella se
puede usar tambin la contra-
sea de bloqueo del telfono.
El nmero de la tarjeta no
viaja en ningn momento por
la red. Se guarda en un enclave
seguro dentro de la memoria
del telfono, cifrado. Para cada
transaccin el telfono y el
banco acuerdan un nmero de
identificacin de un solo uso,
una tecnologa denominada
toquenizacin que las em-
presas de tarjetas de crdito es-
tn empezando a adoptar para
incrementar la seguridad en
las transacciones electrnicas.
En Europa el uso del chip ha
frenado de forma significativa
el negocio de la duplicacin de
tarjetas pero en Estados Uni-
dos sigue siendo comn el uso
de la banda magntica.
La app guarda todos los da-
tos de las transacciones reali-
zadas y puede utilizarse tam-
bin como mtodo de pago en
COMPRAS ONLINE
Apple Pay usa la tecnologa NFC para
comunicarse con el terminal de venta, pero
el usuario tiene que validar su identidad con
la huella dactilar. La plataforma tambin
puede usarse para compras online.
cales, un obstculo que puede
ser complicado de sortear.
Si la mecnica del pago sue-
na familiar, es porque la com-
paa de la manzana no es la
primera en lanzarse al mundo
de los pagos por mvil. La
idea lleva mucho tiempo en
los planes de operadoras, fa-
bricantes de telfono y ban-
cos, pero poner a todas las
partes de acuerdo se ha con-
vertido en el nudo gordiano
de la industria mvil.
Todas las partes reconocen
que el potencial es enorme.
Segn Juniper Research los
pagos desde el mvil se multi-
plicarn por siete en los prxi-
mos cinco aos. En 2014 se
prev que las compras con o
desde el mvil, muevan
275.000 millones de euros en
todo el mundo. En juego no
estn solo las compras realiza-
das desde el mvil sino tam-
bin la posibilidad de mejorar
la experiencia de compras en
comercios, todava ligada al
dinero en efectivo. El mvil ha
terminado con el reproductor
MP3, el GPS o la cmara de fo-
EXPERIENCIA ESPAOLA
A lo largo de los ltimos aos,
varios bancos y operadoras han
tratado de dar con la frmula
correcta del pago mvil
mediante NFC. En Espaa, una
de las entidades que ha
impulsado de forma ms
decidida esta tecnologa es
BBVA. Su aplicacin, BBVA
Wallet, acumula ya 300.000
descargas y el banco tiene una
amplia red de terminales de
punto de venta preparados para
aceptar pagos por contacto.
La aplicacin necesitaba de una
pegatina NFC especial, pero la
ltima versin es compatible
con varios telfonos Android.
PRIMEROS PASOS
Google Wallet se lanz en EEUU
en 2011. Este servicio utilizaba el
chip NFC de los telfonos
Android para realizar pagos
seguros mediante la frmula
de cartera virtual (clones de
tarjetas fsicas almacenadas en
la memoria del telfono, como
hace Apple Pay). Ms
de 300.000 puntos de venta
de Mastercard se adaptaron
para la plataforma, pero la
adopcin fue muy baja. Google
ha mantenido Wallet operativo
en Norteamrica, pero las cifras
no son buenas. El lanzamiento
de Apple Pay podra dar un
nuevo impulso a la plataforma.
SIN NFC
La complicacin que supone
aadir un chip NFC a la ecuacin
de los pagos mviles ha llevado
a muchas start up a explorar
sistemas de pagos basados en
Bluetooth o cdigos
bidimensionales. Son
alternativas fciles
de implementar y que han dado
buenos resultados en ciertos
mercados. En Espaa y
Latinoamrica, Kuapay, creada
por el exfundador de Tuenti
Joaqun Ayuso, es uno
de los referentes. En junio de 2013
Telepizza se convirti en una
de las primeras grandes
compaas en adoptar el servicio.
EL PAGO DIRECTO
Uno de las opciones de pago
mvil que ms rpido est
creciendo es la de pago
de persona a persona. Estas
aplicaciones han nacido en al
era mvil y en muchos casos no
tienen equivalente para la web.
Square Cash o Venmo son
algunos de los servicios
de transferencia que estn
ganando traccin en EEUU. En
Espaa, aplicaciones como Yaap
(apoyada por el banco
Santander, La Caixa y
Telefnica), Wizzo (BBVA) o Hal
cash han empezado a moverse
con velocidad para estar en
primera lnea en el mercado.
Las mil y una formas de pagar con mvil
El smartphone ser la cartera del futuro, pero hay muchos candidatos con diferentes mtodos para efectuar las transacciones.
comercios on-
line. Apple Pay,
de hecho, est inte-
grado tambin en los
nuevos iPad, que lla-
garn al mercado en
las prximas semanas y
que no tienen chip NFC
(no podrn utilizarse para
pago, por tanto, en comercios
fsicos). La compaa aadir
la posibilidad de pagar tam-
bin con el reloj Apple Watch
cuando llegue al mercado el
prximo ao.
De momento, el servicio so-
lo estar disponible en Esta-
dos Unidos y de forma limita-
da. Hay 220.000 puntos de
venta que aceptan pagos con
el nuevo sistema de Apple,
pero la cifra es pequea para
un pas tan grande. En EEUU
Apple Pay arranca en EE.UU. No llegar a Espaa hasta 2015, pero muchos consideran que es el impulso que necesitaba la
estancada industria del pago mvil. Bancos y operadoras afinan la competencia.
Expansin ARIADNA
PARA NO PERDERSE
El GPS Oregon 650t de Garmin tiene la
cartografa completa de toda Europa, con
mapas de relieve sombreado y curvas
de nivel. Es un navegador compatible con la red
GPS y GLONASS, incluye brjula de tres ejes y
una cmara digital de enfoque automtico
con ocho megapxeles de resolucin. Perfecta
para que los boletaires saquen fotos
geolocalizadas de sus hallazgos. Precio: 519
euros. www.garmin.es
tos. Ahora quiere convertirse
tambin en la cartera.
Pero la mayora de las ex-
periencias de los ltimos aos
no han pasado de la fase de
prueba piloto. En Espaa, las
principales operadoras y ban-
cos del pas han desarrollado
plataformas de pago con la
misma tecnologa que usa
Apple Pay, NFC, pero con es-
caso impacto, de momento.
No ayuda que existan diver-
sas formas de acercarse al pro-
blema. Por ejemplo, es posible
seguir la ruta de la cartera vir-
tual, convirtiendo al mvil en
el vehculo de pago, pero tam-
bin se puede integrar el chip
NFC en una tarjeta de crdito
convencional y permitir el pa-
go tan slo acercando la carte-
ra al lector e introduciendo un
PIN. Hay varias alternativas
de pago mvil, adems, que no
necesitan de la tecnologa
NFC. Lo ms probable es que
en el futuro no exista una ni-
ca forma de realizar transac-
ciones, sino varios frmulas y
tecnologas adaptadas.
An as, los expertos coinci-
den en sealar la entrada de
Apple como uno de los mayo-
res catalizadores que podra te-
ner este mercado. Estn ofre-
ciendo un sistema ms sencillo
y seguro que muchos de sus
competidores, asegura Ben
Thompson, analista indepen-
diente afincado en Taiwan.
Tanto MasterCard como
Visa sealan este despliegue
como un potencial giro en la
percepcin social del pago
desde el mvil. Aunque en Es-
paa la cuota de mercado de
Apple es baja, el iPhone es un
telfono increblemente po-
pular en Estados Unidos y el
iPhone 6 ha sido el mejor lan-
zamiento de la compaa de la
manzana de los ltimos cinco
aos. El nmero potencial de
usuarios es muy elevado.
La mayor concienciacin
sobre el uso de mvil como sis-
tema de pago podra ayudar
tambin a los competidores de
Apple. Google Wallet, el siste-
ma rival por excelencia en Es-
tados Unidos, podra ser uno
de los ms beneficiados. Goo-
gle gast cerca de 250 millones
de euros en adquirir las piezas
necesarias para desplegarlo en
2011 junto a Mastercard.
A buscar setas!
Los paseos por el campo, mejor hacerlos con un GPS
pensado para la aventura. Garmin acaba de renovarse.
CALEFACCIN INTELIGENTE
Este termostato puede ayudarte
a reducir hasta en un 25% el consumo
elctrico o de gas y combustible
de la casa durante
el invierno.
Ideado por Netatmo,
puede controlarse
desde el ordenador
o una tableta
y es compatible con
todo tipo
de sistemas
de calefaccin.
Precio: 250 euros.
www.netatmo.com
MUSICA RELAJANTE
La gama Relit de Yamaha
convierte la msica en un placer
visual, altavoces dotados
de conexin Bluetooth que pueden
iluminar tenuemente la estancia
donde se encuentran instalados.
Con seis intensidades diferentes,
es fcil crear el ambiente que
mejor sienta a la msica. Este
LSX 70 es adems fcil de
transportar y est disponible en
tres tonalidades diferentes:
champn, bronce y negro. Puede
controlarse desde mviles y
tabletas. Precio: 299 euros.
es.yamaha.com
PENSADO PARA LA PYME
El Satellite Pro R 50B de Toshiba es un
ordenador pensado especficamente para
las PYMES, con 15 pulgadas de pantalla,
procesadores Core i5, tarjeta grfica Intel
HD 4400 y hasta 1 TB de disco duro. Puede
equiparse con Windows 7 u 8 y presume de
un peso de 2,3 kilos y una
autonoma cercana a las
siete horas de trabajo.
Precio: 580 euros.
www.toshiba.es
ARIADNA. rea de Informacin Tecnolgica de Unidad Editorial. Coordinador: Javier Lpez Tazn. Javier.lopez@elmundo.es. 91 4436519.
Publicidad: Eva Fernndez Aparicio. efa@unidadeditorial.es. 914435538
Apple Pay, el servicio
de pago NFC
integrado en los
ltimos iPhone, ha
arrancado en EEUU
Los pagos
desde el mvil
se multiplicarn
por siete en los
prximos cinco aos
La llegada de tabletas y
smartphones al mundo
laboral no est acabando,
como muchos suponan,
con la necesidad de impri-
mir. En los ltimos 30
aos, de hecho, el volu-
men de impresin ha cre-
cido un 50%. Para las em-
presas, el papel ofrece una
seguridad, fiabilidad y
practicidad que no se con-
sigue en una pantalla. Te-
ner en formato fsico la in-
formacin ms relevante,
como registros financie-
ros y datos confidenciales,
permite almacenarla en
lugares seguros con el m-
nimo riesgo de que esa in-
formacin se transmita a
terceras personas.
Pero la oficina sin papel
no es el nico mito que ro-
dea al mundo de la impre-
sin. Durante aos se ha
considerado que la impre-
sin mediante lser era la
frmula idnea para las
empresas por su coste y
velocidad.
La realidad es que la in-
yeccin de tinta hace
tiempo que super al t-
ner en ambos puntos. La
nueva gama HP Officejet
Pro X ha sido certificada
por el Libro Guinness de
los rcords como la solu-
cin de impresin ms r-
pida del mercado. Utiliza
tecnologa de inyeccin de
tinta, pero puede imprimir
hasta 70 pginas por mi-
nuto. Lo hace, adems, a
un coste mucho menor.
Permite ahorrar hasta un
50% en coste por pgina
a color y otro 50% en cos-
te energtico.
Para una pyme con un
alto volumen de impre-
sin, el ahorro es signifi-
cativo, pero tambin hay
ventajas que van ms all
del coste. La gama de
equipos multifuncin
Officejet Pro X cuenta
con escaneo directo al e-
mail y al fax, reduciendo
los costes de impresin
innecesarios y mejoran-
do la gestin de docu-
mentos. Y todo un abani-
co de soluciones de im-
presin mvil como la co-
nectividad wifi, para im-
primir documentos di-
rectamente sin necesi-
dad de cables, ePrint o
AirPrint, con las que es
posible enviar documen-
tos a la impresora con un
smartphone o tablet des-
de cualquier lugar.
La impresora incorpora
la tecnologa HP PageWi-
de, que permite imprimir
de forma simultnea con
cuatro colores de tinta ori-
ginal HP en una hoja de pa-
pel. El cabezal de impre-
sin se mantiene fijo y solo
se mueve el papel. Esto es
lo que asegura la rapidez e
impresin silenciosa que
mejora la productividad de
las empresas a la vez que
reduce costes y respeta el
medio ambiente.
La inyeccin de tinta se convierte
en la opcin ms rpida y econmica.
OLVDENSE DEL
MITO DEL LSER
HP Officejet Pro
X576dw MFP.
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DIRECTIVOS
CULTURA
El Museo Reina Sofa de
Madrid presentar el
martes la muestra Un saber
realmente til, que aborda
la enseanza de disciplinas
tiles, trmino que se
acu en el siglo XIX para
referirse a la ingeniera o la
matemtica, que se
oponan a la poltica, la
economa o la filosofa.
As se crearon nuevos
mtodos de aprendizaje,
que marcaron el progreso
del siglo XX.

MSICA
La Fundacin BBVA
present ayer el CD
Aura de la pianista Judith
Juregui, grabado
en la Beethoven Saal de
Hannover junto al
productor Christopher
Alder. La Gira Aura
comenz ayer en Madrid
y llegar a Bilbao, Zaragoza,
Santiago de Compostela,
Mlaga, San Sebastin,
as como a Elmau y Mnich,
en Alemania.

HOTELES
La actriz Eva Longoria
ha inaugurado la primera
suite Mot & Chandon del
mundo, concebida por la
firma para el hotel Gran
Meli Don Pepe de
Marbella, que celebra este
ao su 50 aniversario. La
estancia tiene una
superficie de 300 metros
cuadrados y vistas al Mar
Mediterrneo. Dispone de
jacuzzi, cama balinesa y
una barra para disfrutar de
una copa de champn.
PARA
DESCONECTAR
El Museo Reina Sofa presenta la exposicin
Un saber realmente til.
Suite Mot & Chandon.
Me gusta la competencia
en todo, es divertida
DELPHINE ARNAULT Vicepresidenta ejecutiva de Louis Vuitton y heredera del grupo LVMH.
Jo Ellison.FinancialTimes
Hace un ao Delphine Ar-
nault ocup el cargo de vice-
presidenta ejecutiva de Louis
Vuitton, un puesto para el que
estaba predestinada. Ella es la
hija mayor de Bernard Ar-
nault y la supuesta heredera
de LVMH, el grupo lder en el
sector del lujo que le ha repor-
tado a su padre una fortuna de
33.000 millones de dlares.
Su nombramiento en Louis
Vuitton, la joya de la corona
del grupo LVMH, y su posi-
cin de miembro del consejo
de administracin indican
que llegar un da en el que
tendr un mayor control.
Delphine, de 39 aos, ha he-
redado la inescrutabilidad y la
figura esbelta de su padre. Ru-
bia, elegante y con un porte
impresionante, mide ms de
1,80 metros de altura con sus
tacones de aguja. De nia, es-
taba ms interesada en la m-
sica que en la moda puesto
que su madrastra Hlne era
pianista. Descubri la moda
de adolescente y recibi los
primeros consejos de estilo de
su madre Anne Dewavrin (sus
padres se separaron en 1990),
que segn Delphine llevaba
vestidos y trajes preciosos,
pero nunca quiso ser disea-
dora: Creo que es fascinante
trabajar con diseadores y
con gente creativa, pero lo que
ms me gusta es la parte co-
mercial de la empresa.
Formada y con bagaje
Con este fin se gradu en la
Escuela de Negocios EDHEC
de Lille y en la London School
of Economics. Su primer tra-
bajo fue en la consultora
McKinsey. Fue una experien-
cia que le abri los ojos:
Aprend estrategia. En una
presentacin en EEUU empe-
zaron con la conclusin y lue-
go explicaron como haban
llegado a ella. Iban al grano.
Pero afirma que realmente
creci cuando lleg a Chris-
tian Dior en 2001, donde pas
12 aos. Empez en la divisin
de calzado y fue ascendiendo
hasta llegar a ser subdirectora
general, aprendiendo del con-
sejero delegado Sidney Tole-
dano y del director creativo
John Galliano. Entr en Dior
a los 26 aos y sal a los 38.
Trabaj en la divisin de art-
culos de cuero y piel, en su es-
trategia comercial y en su es-
trategia de comunicaciones.
De hecho, tras la abrupta sa-
lida de Galliano en 2011 se ala-
b a Delphine por minimizar
las consecuencias del escnda-
lo. Ahora, desde que entr en
Louis Vuitton ha modificado
la imagen de la marca y est
transformando radicalmente,
pero sin problemas, la firma.
Dice que su estilo directivo
es bastante tranquilo, pero
su presencia se nota en toda la
empresa, como lo demuestran
sus visitas sorpresa a tiendas
de todo el mundo que suele
hacer los sbados por la tarde,
cuando hay ms clientes.
Siempre estoy hablando por
telfono pero me gusta ver y
conocer a gente. Tambin le
encanta conocer y patrocinar
a diseadores jvenes: Para
el grupo es importante detec-
tar a talentos y ayudarles a cre-
cer. Me reno con muchos di-
seadores cada semana, lo lle-
vo haciendo desde hace mu-
cho tiempo. Creo que nuestra
responsabilidad es apoyarles.
Cules son los mayores
problemas que tienen los dise-
adores jvenes? Son los fi-
nancieros. Tienen que pagar
los tejidos y la produccin. Es-
tn formados para crear, pero
no saben de negocios. Y son
compaas muy pequeas,
que no pueden contratar a
gente. Crean y gestionan co-
lecciones y las venden. Algu-
nos lo hacen bien, pero otros
estn ms centrados en la
creatividad que en la gestin.
A pesar de su aversin a re-
cibir alabanzas, admite que ha
heredado la pasin de su pa-
dre por los negocios: Soy
muy competitiva en todo. Me
gusta la competencia, es di-
vertida. Delphine ha apren-
dido mucho de su padre, pero
sigue maravillndose de la ha-
bilidad innata de Bernard pa-
ra detectar un producto su-
perventas. Es casi mgico.
Tuvimos una reunin ayer,
vio un bolso y dijo ste. Siem-
pre me impresiona. Tiene
ella ese don? Es difcil saber-
lo, pero llevo yendo a tiendas
desde que era pequea y estoy
acostumbrada a ver produc-
tos, dice enigmticamente.
Es fascinante trabajar con
diseadores y gente creativa,
pero lo que ms me gusta es la
parte comercial de la empresa
Me maravilla la
habilidad de mi padre
para detectar de un
vistazo un producto
superventas
E
f
e

M
e
Delphine
Arnault,
de 39 aos,
es la here-
dera del
imperio del
lujo que
posee su
padre y que
tiene a
Louis
Vuitton
como
marca de
referencia.
DIRECTIVOS
Flix Garca Fernndez
Cierto es que el vehculo es un
artculo caro, costoso para
nuestros bolsillos. Pero no lo
es menos que nos gusta con-
ducir a pesar de las mltiples
trabas y que todava nos queda
un resquicio de pasin por el
automvil. Y para aquellos
que no tienen el acceso a la fi-
nanciacin de un vehculo de
una marca premium que le su-
ba el ego y su cach ante el ve-
cindario, dicho resquicio se
puede ver satisfecho con un
vehculo de ocasin.
De hecho, segn Faconauto,
la patronal de los concesiona-
rios, los coches de menos de
diez aos y de alto valor resi-
dual son los que estn empu-
jando las ventas por parte de
los profesionales. Las ventas
de vehculos de ocasin de
ms de 15.000 euros han subi-
do un 85% en los primeros
nueve meses; aunque el total
de stos slo supone una sexta
parte de los vehculos usados
vendidos en Espaa en lo que
va de ao.
La falta de financiacin se
puede paliar acudiendo al
mercado de seminuevos (1 a 3
aos) a buscar un modelo ms
premium con un equipamien-
to ms completo. Segn los
datos de la consultora AutoS-
cout24, el ms deseado sera el
VW Golf. Sin embargo, las
marcas ms solicitadas seran
Mercedes Benz, BMW o Mini.
Adems del factor aspira-
cional de dichas marcas, el
cliente puede adquirir un mo-
delo premium por el mismo
precio que nuevo, pero con
ms opcionales en el mercado
del vehculo de ocasin. No
hay que olvidar que en un mo-
delo premium alemn, las op-
ciones pueden elevar el precio
final un 25%. Por ejemplo, un
BMW Serie 218i Active Tou-
rer parte de 28.500 euros. Si le
aadimos el navegador plus, el
acabado Sport, la cmara de
visin trasera y los sensores de
aparcamiento o la proyeccin
de los datos de velocidad y se-
ales de trfico en la luna de-
lantera, se suman ms de
7.000 euros al precio inicial.
Ms por menos
De ah que en un vehculo de
ocasin se busque ahorrar ese
25% entre aquellos que lo
quieren con asientos de cuero,
techo panormico, navegador,
luces de xenon y diurnas, con
ayudas al aparcamiento y, pre-
feriblemente, que proceda de
una persona que no fume, da-
do que resulta harto complica-
do quitar el olor a tabaco de un
vehculo.
S que es persistente el
cliente del vehculo de ocasin
en la bsqueda de una mec-
nica disel con cambio manual
y con una potencia media de
140 caballos.
En cuanto al tipo de carro-
cera, el mercado de ocasin es
seguidista en relacin al de
nuevos. De ah que se est pro-
duciendo una mayor deman-
da de los vehculos todocami-
no o SUV debido al xito del
Nissan Qashqai, el Audi Q3 o
Q5 y los BMW X1 o X3.
Tambin hay que tener en
cuenta que en los vehculos de
ocasin ya hay un 25% de ope-
raciones que se realizan a tra-
vs de Internet. Este porcenta-
je es irrisorio en la venta de
nuevo, donde lo que s se hace
es configurar el vehculo y
comparar precios, pero no se
llega a cerrar la operacin sal-
vo en un porcentaje mnimo.
Los clientes que buscan un
vehculo seminuevo acuden
por norma general a un profe-
sional del sector (95%) para
adquirir el coche que preten-
den. En este caso, adems de la
garanta, en los concesionarios
fsicos o virtuales de ocasin se
pueden encontrar mejores
ofertas que las que realizan los
propios particulares ya que
estos pretenden sacar un ex-
tra que no les da por su coche
el profesional.
BMW, Mini, Mercedes y Golf,
los preferidos de segunda mano
MOTOR
PREMIUM Marcas muy deseadas tanto cuando el coche es nuevo como cuando es usado.
PISTAS
El Ayuntamiento de Madrid
y la Fundacin Banco
Santander han lanzado la
primera edicin
de Levadura, un programa
de residencias para artistas
internacionales en centros
culturales municipales.
Adems, tratar de
introducir en el currculum
educativo de los alumnos de
Primaria conceptos y
metodologas de la creacin
contempornea.
Jos Mara lvarez-Pallete,
consejero delegado
de Telefnica, ha sido
galardonado con la medalla
Sorolla que entrega la
Hispanic Society of America
en Nueva York. El directivo
destac la larga apuesta
de la multinacional espaola
por esta regin, en la que
lleva invertidos ms de
140.000 millones de dlares
y en la que cuenta con ms
de 224 millones de clientes.
El Corte Ingls ha
presentado en Mosc una
campaa internacional, For
Shopping Lovers, con la que
promociona el atractivo
turstico de Espaa como
destino de compras. La
campaa publicitaria llegar
a otras ciudades en los
prximos das. Madrid y
Barcelona reciben a miles
de visitantes con el objetivo
de comprar en tiendas
de marcas internacionales.
Promocionar
Espaa como
destino de compras
Medalla
Sorolla para
lvarez-Pallete
Ensear
la creacin
contempornea
Un vehculo de ocasin
es un 25% ms barato
que nuevo. Un coste
que se canjea por
ms equipamiento
El Mercedes Clase A es uno de los vehculos ms apreciados por aquellos que buscan un semnuevo.
En lo que va de ao la venta de
coches de ms de diez aos ha
subido un 8,2%.Suponen el 52%
del total de operaciones en 2014 y
la mayora se realizaron entre
particulares.Esto constata que no
se ha salido de la crisis ya que los
vehculos con ms de una dcada
tienen un precio medio de 1.000
euros,de ah su nombre.Hay que
tener en cuenta que el desembolso
es menor y no se necesita
f nanciacin a travs de una
entidad de crdito ya que se paga
al contado.Ahora bien,se debe
conocer que la garanta de las
transacciones entre particulares
dura seis meses,mientras que si se
acude a un profesional sta sube
hasta los doce meses.Por otro
lado,las empresas estn renovando
sus flotas con vehculos usados.
Son ms baratos y han pasado
todas las revisiones en la casa
oficial,y por eso este canal crece
un 20% en 2014,segn Ganvam.
Los mileuristas, los ms vendidos
H
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Los vehculos de ms de diez aos se traspasan entre particulares.
Slo un 10% de los
vehculos de segunda
mano que se venden
son seminuevos. No
hay oferta suficiente

DIRECTIVOS
Marta Fernndez.Barcelona
De octubre a febrero se de-
sencadena la hiperactividad
de los congresos gastronmi-
cos. Las citas en San Sebas-
tin, Barcelona o Madrid lle-
nan las agendas de chefs y
profesionales. Una es Frum
Gastronmico, que celebra 15
aos con su mudanza de Gi-
rona a Barcelona. Arranc el
lunes en Fira de Barcelona
con una celebracin paralela
a Hostelco, el saln de hoste-
lera y restauracin. Durante
cuatro das y un recinto nico
dividido en dos eventos, los
hosteleros han pasado de
probar recetas de los grandes
chefs y productos top a cono-
cer las tendencias en gestin,
menaje, vajilla y todo lo que
rodea a la restauracin.
El Frum Gastronmico
ha servido para que el sector
se acerque a la parte ms
prctica de los cocineros, que
han lanzado discursos realis-
tas de su relacin con el clien-
te. La cita arranc con Carme
Ruscalleda, que lidera Sant
Pau, con tres estrellas Miche-
lin en Sant Pol de Mar, dirige
las cocinas de Moments, con
dos distinciones de la gua
francesa en el Hotel Manda-
rin Oriental (Barcelona) y su-
ma otras dos en su segundo
Sant Pau, ubicado en Tokio.
Desde hace tres aos, apues-
ta por mens antiedad para
cuidar la salud del comen-
sal, algo para lo que dice que
no hay mayor aliado que la
inspiracin que dan los pro-
ductos de temporada.
Por su parte, Eneko Atxa,
cocinero y dueo del espacio
vizcano Azurmendi, con tres
estrellas Michelin, record la
parte prctica y ms real de la
creatividad gastronmica.
Jams me he levantado por
la maana teniendo una idea
en la cabeza para hacer algo
magnfico, eso siempre me
sale mal. En casa, empeza-
mos a hacer pruebas y, cuan-
do ms cmodo me siento, es
cuando vamos probando el
producto hasta llegar a un
plato que no tiene nada que
ver con el inicial, asegur.
Mientras, los hermanos
gemelos Sergio y Javier To-
rres, con una estrella en Dos
Cielos (en el Hotel ME Bar-
celona), mostraron una suce-
sin de platos, en los que con-
viven tcnicas modernas, ra-
ces catalanas y el uso de algn
producto de Brasil, donde
han desarrollado negocios.
Mxico ha sido el pas invi-
tado, con la participacin de
Carmen Ramrez Degollado
Titita, de El Bajo y Joan Ba-
gur, de Oaxaca, mexicano del
Grupo Sagardi en Barcelona.
En cuanto a la despensa de
productos, se pueden tomar
notas de unos cuantos: la l-
nea Culinary Journey, con
productos de cocina de dife-
rentes culturas gastronmi-
cas, las salsas creadas por Al-
bert Adri para Solegraells,
que vende Guzmn, una dis-
tribuidora de productos, la
coleccin de panettones de
Miquel Saborit, de Sabors o
los panes de Triricum.
Hostelco ha acogido una
zona de cocina callejera, con
formatos como el foodtruck
Goofretti, con gofres del pas-
telero Christian Escrib, las
butifarras a la brasa de Buti-
farring, el bar de verm y la-
tas de Espinaler, la barra de
vinos naturales de Bar Brutal,
un oyster bar en un carrito de
Fishhh o los ceviches de Ce-
viche 103, concepto peruano
abierto en 2013 en Barcelona.
La cocina ms prctica
de los grandes chefs
FORMATOS ASEQUIBLES
Las Colecciones
Guggenheim, en Bilbao
EXPOSICIN El museo celebra 20 aos de colaboracin.
Rosario Fernndez.Bilbao
Veinte aos no es nada, de-
ca el tango. Para la pareja So-
lomon R. Guggenheim Foun-
dation y el Museo Guggenhe-
im Bilbao, lo son todo porque
es el tiempo que llevan cola-
borando. Una alianza que se
mantendr en el futuro. Para
celebrarlo, la pinacoteca ha
querido evocar su muestra
inaugural de octubre de 1997
con El arte de nuestro tiempo.
Obras maestras de las Colec-
ciones Guggenheim.
La exposicin es una pe-
quea representacin, en n-
mero, pero grande en calidad,
de los fondos de las coleccio-
nes Guggenheim, que suman
unas 7.500 obras el museo
bilbano cuenta con 128. La
exhibicin permite disfrutar
de 112 piezas la mitad del
Guggenheim Bilbao y el resto
del de Nueva York excepto
Piel de la tierra, de El Anatsui,
procedente de Abu Dabi que
siguen una cierta cronologa.
El recorrido comienza en la
tercera planta con una selec-
cin de fondos de la Solomon
R. Guggenheim Foundation,
creados en el siglo XX, y en la
que estn presentes Albert
Gleizes, la abstraccin de Va-
siliy Kandinsky y Lszl
Moholy-Nagy, el surrealismo
de Joan Mir o el expresio-
nismo abstracto de Jackson
Pollock, con Sin ttulo (Plata
verde) y de Mark Rothko, con
Sin ttulo. La visita a esta plan-
ta concluye con Jorge Oteiza
y Eduardo Chillida.
El segundo piso es un ho-
menaje a la coleccin del
Guggenheim Bilbao. Su pun-
to de partida es la segunda mi-
tad del siglo XX. Piezas pop
como Cpsula flamenco, de
Rosenquist, Ciento cincuenta
Marilyns multicolores, de
Warhol, Barcaza de Raus-
chenberg, o Sonrisas, de Katz,
dan paso al neoexpresionis-
mo alemn de Anselm Kiefer,
la dialctica entre arquitectu-
ra y escultura de Miquel Na-
varro o las instalaciones de fo-
tografas de Boltanski.
El recorrido concluye en la
primera planta con adquisi-
ciones ms recientes de las
Colecciones Guggenheim,
con artistas como Cristina
Iglesias, Ai Weiwei, Lee Bul o
R. H. Quaytman.
ARTE
Pars a travs de la ventana (Paris par la fentre), de Marc
Chagall, y Composicin 8 (Komposition 8), de Vasily
Kandinsky.
Los hermanos Torres durante la presentacin de sus propuestas.
Lo profun-
do es el
aire, de
Eduardo
Chillida.
Ciento
cincuenta
Marilyn
multicolores,
de Andy
Warhol.
IEl arte de nuestro tiempo: Museo
GuggenheimBilbao. Hastael 25de
enero(terceraplanta)yhastael 3de
mayo(primeraysegundaplanta).
S n ttulo, (195253), de Mark Rothko.
Los hosteleros conocen
en Frum Barcelona nuevos
platos, pero tambin tendencias
de gestin o menaje
S
F
G
S
F
Opinin
S
iguiendo la tendencia de las cinco ltimas elec-
ciones en Brasil, la segunda vuelta opondr al
Partido de los Trabajadores, liderado por Dil-
ma Rousseff, con el Partido Socialista Democrtico
Brasileo, dirigido por Acio Neves. El reto para am-
bos candidatos ser atraer a los 22 millones de votos
conseguidos por Marina Silva en la primera vuelta, as
como movilizar a los 27 millones de electores que se
abstuvieron. Aunque Dilma Rousseff aparece como la
favorita, la tercera candidata, Marina Silva, ha dado a
sus seguidores instrucciones claras de votos a favor de
Acio Neves. El porcentaje global de descontentos en
este pas ha pasado del 55% en 2013 al 72% en 2014. La
Copa del Mundo de Ftbol no fren esta tendencia. Al
contrario, actu como un acelerador de insatisfaccin.
Los brasileos se quejan de la subida de los precios
(sobre todo alimentarios), de la inseguridad, de la co-
rrupcin poltica, de la falta de empleo y de las desi-
gualdades cada vez ms acentuadas entre ricos y po-
bres.
La Angela Merkel suramerica-
na, tal como tildan algunos a Dilma
Rousseff, est padeciendo esta situa-
cin viendo cmo su popularidad ha
pasado del 77% a principios del ao
pasado al 30% de opinin favorable
en junio de 2014, despus de un mo-
vimiento de protesta social indito en Brasil. A pesar
de ello, ha conseguido superar este fracaso y ha vuelto
a ganar la confianza de muchos electores, aunque la si-
tuacin econmica ha ido empeorando, marcada por
un crecimiento ralentizado (menos del 1% previsto en
2014) y una inflacin al borde del umbral de la toleran-
cia (6,5%).
Retroceso econmico
Brasil est en crisis. Lo demuestra el retroceso econ-
mico durante los dos ltimos trimestres consecutivos.
En el segundo trimestre de este ao, las inversiones ca-
yeron un 5,3% respecto al periodo previo y la actividad
industrial cay un 1,5%. Aunque Rousseff alega un con-
texto internacional deteriorado, garantiza una reforma
fiscal, un aumento del salario mnimo y hace alarde de
un nivel de desempleo muy bajo, los problemas son
ms profundos de lo que parece y los pases que tienen
relaciones comerciales con Brasil estn preocupados.
Segn los expertos, el fuerte crecimiento econmico de
Brasil de estos ltimos aos se est tambaleando por
unos problemas estructurales alarmantes.
Los mercados burstiles rezan para que Rousseff no
sea reelegida el 26 de octubre. La perspectiva de un
nuevo gobierno capaz de modificar este cuadro ma-
croeconmico explica por qu los mercados reaccio-
nen con euforia a los sondeos desfavorables para la ac-
tual presidenta. Si las elecciones tuvieran lugar en la
Bolsa de Sao Paulo, la victoria de Rousseff estara ms
que comprometida. Cualquier sondeo positivo para
ella provoca una cada inmediata del ndice burstil y
viceversa. Esta situacin se explica tambin por las
prdidas burstiles de algunos ttulos como Petrobras
(un 58% durante el mandato de Rousseff), salpicado
por un escndalo de corrupcin poltica.
La situacin econmica de Brasil preocupa a sus ve-
cinos, sobre todo Argentina, que se enfrenta a un ries-
go de reduccin drstica de sus exportaciones hacia
este pas por una cada de la demanda, especialmente
de productos industriales del sector de la automocin.
Pero esta preocupacin se est extendiendo a otras
regiones del mundo. Muchas son las empresas espa-
olas presentes en Brasil y, segn algunos expertos,
ms de una se podran ver afectada por el resultado
electoral. El 20% de la facturacin global de las empre-
sas del Ibex procede de Brasil: Banco Santander (35%
de su facturacin), Mapfre (24%), Telefnica (22%),
Dia (15%), Indra (9,5%) o Gas Natural (cuyo 30% de
facturacin procede de Brasil, Mexi-
co, Argentina y Colombia).
La inquietud frente a una posible
reeleccin de Dilma Rousseff es tal
que Banco Santander no dud en en-
viar a finales del mes de julio pasado
a sus clientes de rentas altas una car-
ta alertando sobre las consecuencias
de tal eventualidad, lo que provoc la ira del gobierno
brasileo.
Sin embargo, las empresas espaolas mantienen su
posicin en Brasil a pesar de las incertidumbres electo-
rales y siguen invirtiendo y creciendo. Telefnica acaba
de adquirir la brasilea GVT, filial de Vivendi, por 4.663
millones de euros. Prosegur, cuya actividad en Brasil re-
presenta el 29% de su facturacin global, no ha dejado
de crecer. Otras empresas como Sacyr, Abengoa, Accio-
na o Indra estn involucradas en grandes proyectos tras
ganar licitaciones pblicas.
Brasil se enfrenta a un cambio de tendencia en su
futuro econmico que requiere de un cambio de pol-
tica que los analistas no aprecian en el programa elec-
toral de la candidata favorita. Si bien es verdad que
tanto Dilma Rousseff como su predecesor Lula con-
tribuyeron a que 36 millones de brasileos salieran de
la pobreza extrema y que este pas se convirtiera en la
sptima potencia mundial, tambin es cierto que hoy
tanto la poblacin brasilea como los mercados inter-
nos e internacionales se muestran preocupados. Ojal
el futuro presidente sepa tranquilizarles.
Director del rea Internacional de March JLT
La presidenta y candidata del Partido de los Trabajadores, Dilma Rousseff, y su contrincante, el socialista Acio Neves.
EN PRIMER PLANO
Thierry Planet
Los mercados
burstiles rezan para
que Dilma Rousseff
no salga reelegida
el prximo da 26
E
s tiempo de cambios en el go-
bierno de la unin europea.
Nuevas caras se pondrn al
frente del panorama energtico eu-
ropeo, lo que confirma la gran carga
de trabajo que conlleva el sector, y
un reflejo de la importancia capital
de los asuntos energticos para el
nuevo ejecutivo de Jean Claude
Juncker. En efecto, es fundamental
abordar el problema de la energa. El
panorama energtico europeo se
muestra extremadamente incierto,
tras unos aos que han sido de au-
tntica revolucin y cambios de vr-
tigo: enorme penetracin de renova-
bles, bajada drstica de precios de hi-
drocarburos debido al shale gas, cri-
sis econmica que ha bajado el con-
sumo de energa a niveles de hace
diez aos, etc.
Ante este mundo cambiante, la
poltica energtica europea muestra
un triple fracaso: la energa es cada
vez ms cara, la garanta de suminis-
tro est amenazada y la lucha contra
las emisiones de CO2 parecen estar
en un plano secundario.
Es necesario que empresas, regu-
ladores y agentes vuelvan a dar im-
pulso a Europa en esa transicin. Esa
necesidad de trabajar juntos por una
Europa de la energa real, eficaz y ac-
cesible a todos es una prioridad para
los CEO de las grandes compaas
energticas europeas, aliados en la
iniciativa Magritte que est fuerte-
mente impulsada por GDF Suez.
Los hitos principales que en materia
energtica debiera abordar el nuevo
ejecutivo comunitario a la luz de las
conclusiones de este think tank se
desglosan a continuacin.
En primer lugar, fomentar la tran-
sicin energtica. El futuro es una
energa ms descentralizada, ms
autoconsumida y almacenada. En
este contexto, se debe revisar el de-
sarrollo masivo de energas renova-
bles, que son necesarias para Euro-
pa, pero no a cualquier precio. En
trminos generales, los sistemas de
primas no han producido los efectos
deseados, ya que los consumidores
asumen grandes sobrecostes (segn
Eurostat y en trminos agregados,
un 21% en cuatro aos para el seg-
mento industrial). Es responsabili-
dad del nuevo ejecutivo comunitario
promover el uso de las energas re-
novables ms competitivas y fomen-
tar su integracin plena en el merca-
do, para eliminar gradualmente di-
chos sobrecostes.
Seguridad de suministro
En segundo lugar, garantizar la se-
guridad de suministro. El cambio de
paradigma ha llevado a una enorme
penetracin de energas renovables
y el cierre de numerosas plantas de
generacin convencional (en total,
unos 50 GW). Por ello, el riesgo de
apagones ha resurgido. Para evitar-
lo, Europa tiene disponibles nume-
rosas plantas de ciclo combinado de
gas, que gracias a su flexibilidad, es la
mejor tecnologa para complemen-
tar la produccin de renovables, por
definicin poco gestionable e inter-
mitente. Adems, el gas es el ms efi-
ciente de los combustibles fsiles en
emisiones de CO2. Debemos devol-
verle su lugar y desarrollar como
nos invita la crisis ucraniana la di-
versificacin de nuestro suministro.
En tercer lugar, recuperar el lide-
razgo de Europa en la lucha contra
las emisiones de CO2, rescatando el
mercado de carbono que fue conce-
bido en 2004 como el principal ins-
trumento europeo en la lucha contra
el calentamiento global del planeta.
La seal de precio a da de hoy est
en un punto muerto y no discrimina
en absoluto a las fuentes de energa
ms contaminante. Por ello, el car-
bn est paradjicamente viviendo
una nueva edad de oro en Europa, y
como resultado, las emisiones de
CO2 estn aumentando. Es esencial
redisear el mercado de carbono a
travs de precios coherentes con los
objetivos de contaminar menos.
Finalmente, homogeneizar el
mercado de la energa en la UE.
Existen cuestiones de soberana na-
cional que convierten al mix ener-
gtico nico europeo en casi una
quimera. Pero existen cada vez ms
iniciativas regionales y polticas que
fomentan una mayor integracin.
Resta tomar ms medidas prcticas
de implementacin.
Europa ha sido pieza clave en el
desarrollo del panorama energtico
global. Ese panorama est cambian-
do a toda velocidad. Europa no pue-
de renunciar a perder su liderazgo
histrico y abandonar el juego a mi-
tad de la partida. Debemos poner en
marcha ambiciosos programas de
investigacin sobre el almacena-
miento, las redes inteligentes y la ge-
neracin de energa a partir de nue-
vas fuentes. Pero, al mismo tiempo,
nuestra poltica energtica debe ga-
rantizar la eficiencia, desde sus tres
puntos de vista econmicos (evitar
sobrecostes innecesarios y sobrein-
versiones, maximizando el uso de
las plantas renovables y convencio-
nales ya existentes), tecnolgica (ga-
rantizar el aprovisionamiento y su-
ministro de energa en toda circuns-
tancia, gracias a los mercados de ca-
pacidad) y medioambiental (tener
un mix menos emisor de CO2 a tra-
vs de un mercado ms eficiente).
La tarea es ardua y llena de dificul-
tades, pero es urgente ponerse ma-
nos a la obra y situar a Europa en el
camino correcto.
La energa europea es
cada vez ms cara y la
garanta de suministro
est amenazada
Una regulacin energtica
eficaz para Europa
Consejera delegada de
GDF Suez Energa Espaa
VISIN PERSONAL
Brasil: unas elecciones con fondo de crisis
E
f
e
Loreto Ordez

Opinin
E
l primer ministro de Francia, Manuel
Valls, y su homlogo italiano, Matteo
Renzi, han declarado, o al menos insi-
nuado, que no cumplirn con el pacto fiscal
acordado por todos los pases miembros de la
eurozona en el ao 2012 y que seguirn acu-
mulando deuda. Su postura pone de manifies-
to un fallo fundamental en la estructura de la
Unin Monetaria Europea (UME), una unin
que los lderes europeos debern reconocer
antes de que sea demasiado tarde. El Tratado
de Estabilidad, Coordinacin y Gobierno de la
Unin Econmica y Monetaria fue el quid pro
quo para que Alemania aprobara el Mecanis-
mo Europeo de Estabilidad (ESM), que fue en
esencia un paquete colectivo de rescates. El
pacto establece un techo muy estricto para el
dficit presupuestario de un pas y estipula
que las ratios de deuda pblica que superen el
60% del PIB debern reducirse todos los aos
una vigsima parte de la diferencia entre la ac-
tual ratio y el objetivo. Sin embargo, la ratio
deuda/PIB de Francia aumentar hasta el
96% a finales de ao, frente al 91% alcanzado
en 2012, mientras que la de Italia alcanzar el
135%, frente al 127% en 2012. La renuncia de
Valls y de Renzi a cumplir el pacto fiscal euro-
peo hace pensar que estas ratios seguirn in-
crementndose an ms en los prximos
aos.
En este contexto, los lderes de la eurozona
deben replantearse la sostenibilidad del actual
sistema de gestin de la deuda en la Unin Po-
ltica y Monetaria. Deberan comenzar plan-
tendose los dos posibles modelos para garan-
tizar la estabilidad y la sostenibilidad de la deu-
da en una unin monetaria: el modelo de mu-
tualizacin y el modelo de responsabilidad.
Hasta ahora, Europa se ha ceido al modelo
de mutualizacin en el que el Banco Central
Europeo poda comprar deuda soberana de
los pases con problemas, garantizando la se-
guridad de los inversores y eliminando el dife-
rencial de los tipos de intereses entre pases,
con independencia de cul fuera su nivel de
endeudamiento.
Freno a la deuda
Para evitar que la reduccin artificial de los ti-
pos de inters animara a los pases a endeu-
darse de forma excesiva, se pens en poner
freno a la deuda. En la eurozona, se llev a ca-
bo un programa de mutualizacin con gene-
rosos programas de rescate y un crdito de un
billn de euros a travs del programa Target 2,
un sistema de grandes pagos con liquidacin
bruta en tiempo real para los pases ms afec-
tados por la crisis. Adems, el Banco Central
Europeo se comprometi a proteger a estos
pases de un posible impago sin coste alguno a
travs de su programa de Transacciones Mo-
netarias Directas (OMT, por sus siglas en in-
gls) mediante del cual, el BCE compraba
deuda soberana de los pases con problemas
en el mercado secundario.
La alternativa a este sistema, el modelo de
responsabilidad, exige que cada estado asuma
la responsabilidad de su propia deuda, y que
los acreedores se hagan cargo del coste de un
posible impago.
Ante ese riesgo, los acreedores demandan
un aumento de los tipos de inters desde el
principio; de lo contrario, se negaran a garan-
tizar ms crditos e impondran medidas dis-
ciplinarias a los deudores. El mejor ejemplo
de modelo de responsabilidad es EEUU.
Cuando estados como California, Illinois o
Minnesota tienen problemas fiscales, nadie
espera que otros estados o que el Gobierno
Federal acudan al rescate, ni mucho menos
que la Reserva Federal conceda garantas o
compre su deuda.
De hecho, la Fed, a diferencia del BCE, no
compra bonos de estados; en caso de insol-
vencia, son los inversores los que asumen el
coste. En 1975, el Estado de Nueva York se vio
obligado a comprometer sus futuros ingresos
fiscales a sus acreedores para mantener su
solvencia.
Es cierto que EEUU no ha sido siempre tan
estricto. Poco despus de su fundacin, puso
en marcha un programa de mutualizacin de
la deuda con Alexander Hamilton, el primer
secretario del Tesoro del Gobierno de George
Washington, que en 1791 lleg a describir el
programa como el cemento de una nueva
federacin. Sin embargo, el modelo de mutua-
lizacin, que volvi a utilizarse en el ao 1813
durante la segunda guerra contra los britni-
cos, acab alimentando una burbuja crediticia
que estall en 1837 y que provoc la quiebra
de nueve de los 29 estados de EEUU. El pro-
blema de la deuda, pendiente de resolver, au-
ment las tensiones y acab desencadenando
la Guerra de Secesin en el ao 1861.
En este sentido, como apunt el historiador
Harold James, la mutualizacin result ser la
dinamita, no el cemento de la nueva federa-
cin de EEUU. Slo despus de la Guerra de
Secesin decidi Estados Unidos que la fede-
racin se rigiera por un modelo de responsa-
bilidad, una estrategia que ha fomentado la es-
tabilidad y limitado los niveles de deuda de los
estados.
La mutualizacin no funciona
Para los lderes europeos, el incumplimiento
por parte de Francia e Italia del pacto fiscal
debera servir para llegar a la conclusin de
que el modelo de mutualizacin tampoco fun-
ciona en el caso de la eurozona. Siguiendo el
ejemplo de la Fed, el BCE debera poner fin al
programa OMT que, segn el Tribunal Cons-
titucional de Alemania, no cumple con el Tra-
tado de la UE. Adems, el BCE debera volver
a incorporar el requisito contemplado en el
programa Target 2 que habla de la devolucin
de la deuda con oro, como se hizo en EEUU
antes de 1975 para saldar la deuda entre los
distintos distritos del Sistema de la Reserva
Federal. Puede que fuera conveniente replan-
tearse el propio pacto fiscal.
Ese tipo de medidas debera servir para que
los inversores llegaran a la conclusin de que
no pueden esperar confiar en la ayuda del Es-
tado en los momentos de crisis y de que debe-
ran pedir un aumento de los tipos de inters o
evitar conceder crditos a la ligera. Esto facili-
tara una mayor disciplina entre los pases
ms endeudados de la eurozona e impedira
que Europa en conjunto cayera en una ava-
lancha de deuda que, en ltima instancia, pro-
vocara la quiebra de los actuales Estados sol-
ventes y aniquilara el proyecto de integracin
europeo.
La confrontacin de Europa por la deuda
La mutualizacin de las deudas
en Estados Unidos result ser
la dinamita, y no el cemento,
al inicio de la nueva federacin
Presidente del Instituto Ifo y miembro
del Consejo Asesor del Gobierno alemn
A FONDO
Hans
WernerSinn
El autor seala que los lderes de la eurozona deberan plantearse elegir entre los dos posibles
modelos destinados a garantizar la estabilidad y la sostenibilidad de la deuda en una unin
monetaria: el modelo de la mutualizacin o el modelo de la responsabilidad de cada Estado.
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Depsito Legal M 15572 1986 ISSN 1576 3323 Edita: Unidad Editorial, Informacin Econmica S L U
El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi.
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Los inversores deberan pedir un
aumento de los tipos de inters,
lo que facilitara la disciplina
fiscal entre los pases
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Jueves, 23 de octubre de 2014
UnidadEditorial, Informacin Econmica SLU, Madrid2014. Todos los derechos reservados. Esta publicacin no puede ser ni entodo ni en parte reproducida, distribuida, comunicada pblicamente ni utilizada o registrada a travs de ningn tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin
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ESPAA EUROPA MUNDO
EL TIEMPO
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Tenerife
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MNIMA
Valladolid
Familia espaola busca
apartamento para vacaciones
EL 30% DE LOS ESPAOLES HA ALQUILADO UNA VIVIENDA VACACIONAL EN LOS LTIMOS TRES AOS, UNA
ACTIVIDAD QUE HA GENERADO MS DE 6.500 MILLONES DE EUROS EN EL ENTORNO DE LAS VIVIENDAS.
C.Mndez.Madrid
Cada vez ms familas y gru-
pos de amigos prefieren al-
quilar una vivienda para pasar
sus vacaciones. Las razones
tienen mucho que ver con el
bolsillo: resulta ms barato
que un hotel cuando tienen
que viajar cuatro o cinco per-
sonas. sta es una frmula en
auge, hasta el punto de que un
30% de espaoles ha alquila-
do una vivienda vacacional en
los ltimos tres aos.
El dato procede del primer
Barmetro del Alquiler Vaca-
cional en Espaa, realizado
por la Universidad de Sala-
manca y HomeAway, una
plataforma online de alquiler
vacacional, cuya red de 51
webs ofrece un milln de
anuncios en 190 pases, dispo-
nible en 21 idiomas.
Perfil
Las conclusiones del estudio,
dirigido por Pablo Antonio
Muoz, catedrtico de la Uni-
versidad de Salamanca, apun-
tan a que el usuario tipo de al-
quileres tursticos responde a
familias en un 46%, parejas
(27%) y amigos (25%). La du-
racin media de la estancia es
de siete das, y el tamao me-
dio del grupo es de cinco per-
sonas. El hotel, en cambio, es
la eleccin favorita en el caso
Augura Moody's que las ten-
siones actuales derivarn en
mayores concesiones polti-
cas y econmicas de Espaa
hacia Catalua, todo ello
dentro del marco constitu-
cional vigente. O sea, algo as
como que esta historia acaba-
r con trasferencias compe-
tenciales y bancarias. Se po-
dra decir en broma? que
en este proceloso asunto
Mas engaa a los catalanes,
Rajoy a los espaoles y Moo-
dy's al mundo financiero. Y la
reforma constitucional de
Snchez no engaa ni a los
analistas de Moody's.
Desde ayer, todo el mundo
reproduce y cita a Moody's
como si fuera la pitonisa del
orculo de Delfos. Dar pbu-
lo al extranjero, por serlo, es
una costumbre muy espao-
la. Ayer le a un bloguero ca-
taln no nacionalista que
alguna buena fuente debe
tener Moody's en los alrede-
dores del Palau de la Genera-
litat para augurar lo que es-
cribe.
Mi explicacin es ms cu-
tre. El sujeto que escribe el in-
forme de Moody's es muy
malo. Es otro analista que no
se entera de la fiesta. Al da de
hoy, ni l ni yo, ni Mas, ni Ra-
joy ni el sursum corda (el que
lo sabe todo) sabemos lo que
va a pasar en Catalua. Lo po-
co que sabemos todos me-
nos l es que esto ya no va de
pelas y hace tiempo que no
supera ningn anlisis racio-
nal, ni en el fondo ni en el de-
venir. Hemos vuelto a L`Es-
taca! Si jo l'estiro fort per aqu,
i tu l'estiras fort per all, segur
que tomba, tomba, tomba i
ens podrem alliberar
A todo esto, el problema de
Moodys es que tiene que ca-
lificar la solvencia de las emi-
siones de deuda. Para ello, su
perspicaz analista se mete en
un berenjenal. Decreta que la
(eventual) victoria por (una
eventual) mayora absoluta
de una (eventual) lista inde-
pendentista en unas (even-
tuales) elecciones favorecera
el rating de Catalua. Even-
tualmente, podra presionar
a Espaa para incrementar
las trasferencias. Y, con la
misma eventualidad, nos ol-
vidamos de la declaracin
unilateral de independencia.
Hemos tenido suerte. Este
analista indocumentado
piensa que el problema se
arregla con dinero. Pero ven-
drn otros, y detrs de ellos
muchos ms, que contarn al
mundo financiero que l'esta-
ca est bastante podrida. Que
ni ellos, ni nadie, saben lo que
pasar el 10 de noviembre; ni
si habr elecciones, ni si las
hay, cundo sern; ni quin
las ganar, ni por cunto; ni si
habr, o no, declaracin uni-
lateral de independencia; ni
si la hay, qu pasar; y si no la
hay, tampoco. Justo lo que
no quiere or el mundo fi-
nanciero.
L'Estaca
mos aos, supuso un impacto
econmico de ms de 6.500
millones de euros en el entor-
no de las viviendas: gasto en
comercios locales, restauran-
tes, bares, etc.
Vamos a la playa
La playa sigue siendo el obje-
tivo prioritario en estos viajes
(un 45%), seguida de la natu-
raleza (33%), y bastante ms
lejos la visita a ciudades (7%).
Respecto al tipo de vivienda
turstica que se prefiere, el
apartamento es la alternativa
que elige ms del 51% de quie-
nes escogen esta frmula para
sus vacaciones.
Juan Carlos Fernndez, di-
rector general de HomeAway
para el sur de Europa, explica
que este estudio de la Univer-
sidad de Salamanca demues-
tra la importancia de nuestra
industria en Espaa y el tre-
mendo valor que aporta a la
economa espaola.
Internet es el medio que se
usa para elegir alojamiento,
como reconoce el 50% de los
encuestados que, adems, son
bastante previsores: ms del
60% reserva su vivienda vaca-
cional entre uno y seis meses
antes de las vacaciones. La
ubicacin y el precio son fun-
damentales a la hora de deci-
dirse.
Un 46% de los
usuarios de estos
alquileres son
familias, con una
estancia de 7 das
Fuente: Universidad de Salamanca y HomeAway Expansin
Motivo principal del viaje
En porcentaje.
BARMETRO DEL ALQUILER VACACIONAL EN ESPAA
Playa
Naturaleza
Ciudad
Patrimonio artstico
Visita familiar
Deportes
Gastronoma
Otros
45
33
7
4
3
2
1
5
Usuario de viviendas de
alquiler de vacaciones
En porcentaje.
Fuentes empleadas para la
eleccin del alojamiento
En porcentaje.
Internet Recomendacin
de un conocido
Repiten
vivienda
Agencia de
viajes tradicional
Otros
50
20
15
10
5
94%
6%
Mviles
PC
Familia 46
27
25
1
Pareja
Amigos
Solo
Otros
1
de vacaciones en pareja, es-
tancias de un fin de semana y
viajes al extranjero.
El gasto medio en alquiler
de vivienda vacacional es 540
euros, mientras que el resto
de costes durante la estancia
se sita 1.042 euros. Esta can-
tidad, extrapolada al 30% de
espaoles entre 18 y 65 aos
que se alojaron en una vivien-
da vacacional en los tres lti-
LA LTIMA PALABRA (4 T)

IGNACIO DE LA RICA
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Conectado,
transparente,
sostenible
En este gran punto de luz con conexin en
Madrid se renen ms de 500 empresas de todo
el mundo con el objetivo de marcar el rumbo
industrial y medioambiental del ahorro energtico
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SALN INTERNACIONAL DE SOLUCIONES PARA LA INDUSTRIA ELCTRICA Y ELECTRNICA

, J U E V E S 2 3 D E O C T U B R E D E 2 0 1 4
2
I F E M A
SECTOR
La eficiencia energtica alumbra el camino
El mercado de soluciones para la industria elctrica y electrnica se esfuerza en mejorar la sostenibilidad de sus productos
SANDRA SNCHEZ
La necesaria renovacin del alum-
brado exterior y la popularizacin
de la tecnologa LED como facto-
res de impulso. La mejora de la ac-
tividad econmica y empresarial a
la que apuntan la industria electr-
nica y los bienes de equipo. La evo-
lucin del sector de la gestin de la
energa elctrica gracias al com-
portamiento de la eficiencia ener-
gtica, las renovables y las redes
inteligentes. O los esfuerzos de fa-
bricantes y distribuidores de mate-
rial elctrico para adaptarse al nue-
vo escenario que presentan las tec-
nologas y los componentes para la
instalacin elctrica. Estas son so-
lamente algunas de las claves que
marcan el desarrollo y la evolucin
del sector que engloba a las com-
paas que aportan soluciones pa-
ra el conjunto de la industria elc-
trica y electrnica.
El sector elctrico se encuentra
en una fase de transicin hacia un
nuevo modelo energtico. Asegu-
rar una mayor sostenibilidad del
sistema espaol es uno de los prin-
cipales objetivos de este mercado.
De esta premisa surge la necesidad
para las empresas de adoptar una
mayor complejidad en su gestin
de cara a responder a la importan-
cia que empiezan a acumular las
energas renovables. Los esfuerzos
de las compaas pasan ahora por
tratar de garantizar un suministro
elctrico con los niveles de calidad
y seguridad adecuados y al menor
coste posible.
Espaa cuenta con cerca de
42.000 kilmetros de lneas elctri-
cas, cifra que engorda cada ao y
que solamente en 2013 creci apro-
ximadamente un 20% respecto al
ejercicio anterior. En todos los ki-
lmetros elctricos que recorren la
geografa espaola, la integracin
de las energas renovables alcanz
durante el ao pasado el 42% so-
bre el total de la demanda, con una
mayor disponibilidad y mejora de
la calidad de la red. Para el periodo
comprendido entre 2013 y 2014,
Red Elctrica, responsable del
transporte y la operacin del siste-
ma elctrico espaol, invertir ms
de mil millones de euros des-
tinados a ayudar a integrar
las energas renovables y
proporcionar un funciona-
miento ms eficiente del sis-
tema elctrico.
De cara a garantizar una
mayor sostenibilidad ya hay
algunas iniciativas puestas
en marcha, como el Proyec-
to de despliegue de redes in-
teligentes en el Corredor de
Henares (PRICE), que im-
plantar contadores inteli-
gentes en el mbito residen-
cial para ofrecer mayor in-
formacin al ciudadano, o el
Proyecto Perfila, que busca
disponer de mayor conoci-
miento sobre el consumo ho-
de las razones por las que este mer-
cado busca diversificar su oferta e
impulsar sus tecnologas hacia
nuevos segmentos.
El parque espaol de robots su-
peraba a finales del ao pasado las
31.000 unidades, convirtindose
Espaa en el octavo pas del mun-
do con mayor nmero de unidades
industriales, segn la Asociacin
Espaola de Robtica y Au-
tomatizacin. Espaa no
slo destaca en trminos de
volumen. Tambin conta-
mos con una gran capacidad
tecnolgica y prestigio inter-
nacional, asegura Juan Luis
Elorriaga, presidente de la
asociacin. En los prximos
tres aos, las inversiones re-
lacionadas con la robtica
rondarn los 2.500 millones
de euros. Adems, la patro-
nal espera que de aqu a los
prximos ocho aos, se cre-
en ms de dos millones de
puestos de trabajo relacio-
nados con este negocio.
Adems de la robtica, la
conectividad, el automovilis-
CIFRAS
42.000 kilmetros de lneas
elctricas tiene Espaa a lo largo de su geografa.
La integracin de las energas renovables en ellas
alcanz el 42%, mejorando la calidad de la red.
31.000 robots integraban el parque
espaol a finales del ao pasado. Espaa es la
octava potencia del mundo que alberga mayor
nmero de unidades industriales.
1.800% ha crecido el mercado de la
tecnologa LED en Espaa desde 2007.
Solamente durante 2013, sus ventas alcanzaron
los 192 millones de euros.

rario de los hogares y buena parte
del pequeo comercio.
Las energas renovables son,
junto con la aeronutica, los nego-
cios en los que el sector de la auto-
matizacin, el control industrial y
la electrnica pone su punto de mi-
ra. Alrededor del 60% del parque
espaol de robots industriales per-
tenece al sector del automvil, una
Las compaas incorporan
energas renovables para
mejorar sus niveles
de calidad y seguridad
EDITOR: Aurelio Fernndez JEFE DE SECCIN: Javier Cid COORDINACIN: Jorge B. Montas REDACCIN: Javier Expsito, Mar Muiz,
Macarena P. Lanzas, Ana R. Carrasco, Sandra Snchez MAQUETACIN: Laura Nez PUBLICIDAD: Mar de Vicente
3
I F E M A
LA FERIA
Claves para dibujar
un futuro responsable
Todas las soluciones para alcanzar el mximo rendimiento energtico se citan
en la gran reunin internacional del sector del 28 al 31 de octubre en Ifema
MACARENA P. L ANZAS
El Saln Internacional de Solu-
ciones para la Industria Elctri-
ca y Electrnica, Matelec 2014,
vuelve otro ao ms para trans-
formar Ifema en el foro de refe-
rencia para el encuentro y el de-
bate de la actualidad del sector.
Una demostracin de la firme
apuesta por la eficiencia energ-
tica, y su extensin hacia reas
de actividad y usuarios finales
cada vez ms numerosos y di-
versificados.
Del 28 al 31 de octubre inter-
vendrn en Ifema numerosos co-
lectivos. Desde productores, pres-
criptores, instaladores o integra-
dores a usuarios finales. Un con-
junto que respalda y certifica el
imparable desarrollo de produc-
tos, soluciones y aplicaciones
orientados hacia la mejora de los
rendimientos y el ahorro energ-
tico en los mbitos industrial, ter-
ciario y domstico.
Un total de 23.000 metros cua-
drados dividos en los pabellones
2, 4, 6 y 8 que acogen ms de 500
expositores, de los cuales la ma-
yora partenece al mbito nacio-
nal, aunque tambin hay cabida
para 21 pases ms como Alema-
nia, Argentina, Polonia, Rep-
blica Checa, Turqua
o Venezuela. El gran
escaparate pone a
disposicin de los vi-
sitantes una suculen-
ta oferta de vas para
optimizar los consu-
mos en viviendas,
edificios, comercios,
hostelera, oficinas,
infraestructuras, or-
ganismos pblicos e
industrias, con espe-
cial incidencia en la
rehabilitacin y re-
forma.

POR REAS
Las soluciones orien-
tadas a la automati-
zacin y control de
procesos industriales
ocupan uno de los
apartados principa-
les de la Feria. El vi-
sitante podr encon-
trar elementos tan
diversos como mdu-
los electrnicos, sen-
sores, autmatas
programables, siste-
mas para el control
de calidad, detecto-
res de movimiento o
registradores de po-
tencia entre otros
muchos.
En el espacio dedicado a la
gestin de la energa se enmar-
can las soluciones y productos
relacionados con la generacin,
distribucin y almacenamiento
de energa elctrica.
En Lightec, que constituye
prcticamente una Feria en s
misma, el escaparate estar ocu-
pado por los ltimos avances en
iluminacin eficiente, como
fuentes de luz LED, luminarias
innovadoras, reflectores u pti-
cas que evitan deslumbramien-
tos y contaminacin lumnica.
Un hogar completamente digi-
tal es un ideal futuro cada vez
ms cercano. Y es que ya son mu-
chas las propuestas lanzadas por
el sector de las telecomunicacio-
nes y las empresas fabricantes e
integradoras de sistems domti-
cos, inmticos y urbticos. Desde
elementos tan extendidos como
la fibra ptica, a soluciones para
la gestin automatizada de fun-
ciones en viviendas y edificios
que incrementan los niveles de
ahorro, seguridad, ocio, comuni-
cacin y bienestar.
El rea de tecnologas y com-
ponentes para la instalacin
elctrica funciona como nexo
del material elctrico tradicional
con novedades que facilitan la
minuciosa labor del instalador
elctrico. Kits de instalacin, ba-
teras de condensadores, equi-
pos correctores...
Adems, Ifema vuelve a dispo-
ner del servicio Matelec Against
Copy, uno de los leitmotiv del Sa-
ln, que intenta que los produc-
tos y servicios que se muestran
en la Feria cumplan con la nor-
mativa vigente. Por esta razn, un
gabinete jurdico especializado
de Pons Patentes y Marcas Inter-
nacional atender a los exposito-
res para levantar acta de quere-
llas y denuncias contra empresas
que atenten contra la propiedad
intelectual, industrial o de marca.
Tambin se habilitar un espa-
cio para aquellos participantes
que quieran ceder muestras de ca-
jas o productos copiados con el fin
de llamar sobre ellos su atencin
al sector profesional.
Siguiendo esta condundente re-
gulacin, Matelec podra llegar in-
cluso a cerrar un stand si los pro-
ductos expuestos en l son objeto
de sentencia judicial que exige su
retirada del mercado.

DESDE EL MVIL
Para los ms impacientes que
quieran conocer de primera ma-
no todos los detalles de esta cita
con la eficiencia
energtica, Matelec
cuenta tambin con
su propia aplicacin
mvil, ya disponible.
Esta app cuenta con
toda la informacin
sobre el Saln, fun-
cionando de gua pa-
ra hacer ms sencilla
su visita y no perder-
se nada.
Entre algunas de
sus funcionalidades,
se puede encontrar
un listado completo
de empresas y expo-
sitores de la Feria,
precios, horarios, un
plano interactivo pa-
ra poder ubicar exac-
tamente cada exposi-
tor, la posibilidad de
marcar como favori-
tas las empresas par-
ticipantes o una cone-
xin directa con los
perfiles en las redes
sociales de las dife-
rentes firmas. La apli-
cacin se puede des-
cargar en el siguiente
e nl ac e : www. i f e -
m a . e s / m a t e -
lec 01/app/index.htm
y su contenido est en
ingls y espaol.
mo y la impresin en 3D son otras
de las innovaciones tecnolgicas
que estn llamadas a impulsar el
tejido industrial espaol.
2014 est suponiendo un halo de
luz para quienes se encargan de la
fabricacin y distribucin de com-
ponentes para la instalacin elc-
trica. El negocio viene sufriendo
una crisis muy fuerte desde hace
seis aos, afirma Andrs Carasso
Vendrell, secretario general y ge-
rente de la Asociacin de Fabrican-
tes de Material Elctrico (AFME).
En este tiempo, la actividad ha
cado cerca de un 60% y se han per-
dido dos terceras partes del merca-
do, consecuencia del mal estado de
la construccin y de la industria.
Desde finales del ao pasado, las
ventas estn comenzando a estabi-
lizarse y a finales de septiembre ya
han crecido cerca de un 6%. Sin
embargo ser muy difcil recupe-
rar las cifras de actividad previas a
la crisis econmica, sostiene el re-
ponsable de la patronal.
MERCADO EXTERIOR
Para, al menos, acercarse, los res-
ponsables de la fabricacin y dis-
tribucin de estos materiales con-
fan en la recuperacin de la eco-
noma espaola y en la del resto de
pases, hacia donde apunta el sec-
tor. Y es que, frente al desplome
nacional, los nmeros del mercado
forneo se muestran ms esperan-
zadores. Las exportaciones prcti-
camente se han duplicado en estos
seis aos, pasando del 20% al 40%.
Adems, el segmento reclama al
Gobierno cambiar la reglamenta-
cin que mejore las instalaciones
elctricas y les permita adaptarse a
un nuevo escenario. Una situacin
marcada por la proliferacin de
proyectos relacionados con la efi-
ciencia energtica.
El mayor estmulo para el sector
es ahora el mercado de productos
de iluminacin en Espaa. 2013
termin con una facturacin cerca-
na a los 1.100 millones de euros.
Tras seis aos consecutivos de ca-
das, esta cifra supuso un aumento
del 0,6% respecto al ao anterior,
segn datos de la Asociacin de Fa-
bricantes de Iluminacin, Anfalum.
Buena culpa de ello la tiene la
tecnologa LED. El cambio de ten-
dencia ha obedecido al aumento de
las ventas nacionales y hacia otros
pases de este tipo de lmparas y
luminarias. Los LED, cuyos inven-
tores son los ganadores del Nobel
de Fsica de este ao, cerraron
2013 con unas ventas un 27% su-
periores a las del ao anterior, has-
ta alcanzar los 190 millones de eu-
ros en Espaa. El crecimiento y la
incidencia que han supuesto en tan
solo unos aos toman an ms va-
lor cogiendo como referencia los
datos desde 2007. La crisis econ-
mica no solo no ha hecho dao a
esta tecnologa, sino que sus ven-
tas han experimentado un creci-
miento del 1.800% en este tiempo.
La renovacin de las instalacio-
nes de alumbrado en muchos edifi-
cios de cara a mejorar sus marcas
de sostenibilidad ha supuesto el
impulso de rehabilitacin de gran
parte de las infraestructuras en Es-
paa. El compromiso de las com-
paas por mostrar una cara ms
amable hacia el medio ambiente ha
materializado esta renovacin
atendiendo a criterios de eficiencia
energtica y sostenibilidad. Y que-
da camino por recorrer. An hoy
cerca de un 90% de los edificios no
cumple con la normativa y el 70%
de las instalaciones tiene ya ms
aos de 25 aos de antigedad. Au-
mentan los puntos de luz, pero uti-
lizan menos potencia. Los LED im-
plican una reduccin de consumo,
adems de una cada de los pre-
cios. Esta tecnologa ya representa
en Espaa el 63% de las ventas pa-
ra instalaciones de alumbrado ex-
terior. Mientras que en interiores,
los analistas sostienen que la susti-
tucin de lmparas en el hogar y
en entornos profesionales por es-
tos nuevos modelos supondr un
negocio de 90 millones de euros
hacia 2015.
El gran estmulo para
el sector es el negocio
de iluminacin marcado
por la aparicin de los LED
Las ventas de componentes
elctricos en el extranjero
se han duplicado durante
los ltimos seis aos
La renovacin de
las instalaciones
de alumbrado de
cara a mejorar
las marcas de
sostenibilidad ha
supuesto un
impulso a la
rehabilitacin de
gran parte de las
infraestructuras
en Espaa.
/ SOMCHAI RAKIN.
Matelec rene
550 expositores
del sector de ms
de una veintena
de pases. / IFEMA
I F E M A
4
SMART CITIES
El maana del hogar conectado y
la ciudad inteligente se escribe hoy
La combinacin de tecnologa e informacin cambiar en pocos aos la concepcin de las urbes. Los expertos
sealan un aumento exponencial del inters de los consumidores por este tipo de aplicaciones ms sostenibles
J AVI ER EXPSI TO
Segn la Organizacin Mundial de
la Salud (OMS), ms del 50% de la
poblacin mundial reside en ciuda-
des. Y para el ao 2050, esa propor-
cin se elevar hasta el 70%. Ante es-
tas cifras, slo queda prepararse pa-
ra un escenario en el que poder de-
sarrollar la vida de forma armoniosa
con el entorno. O lo que es lo mismo:
cambiar el concepto actual de ciu-
dad por el de smart city.
La tecnologa ha respondido desa-
rrollando conceptos para dar solu-
cin a estas futuras necesidades. As,
ha acuado el trmino domtica pa-
ra el conjunto de sistemas que auto-
matizan las diferentes instalaciones
de una vivienda, segn recoge la
propia Real Academia Espaola.
Otro trmino, como el de la inmti-
ca, hace referencia a la domtica
aplicada a edificios de uso terciario o
complejos industriales (centros co-
merciales, de salud, educativos, etc.).
La eficiencia energtica es el de-
nominador comn que persigue la
aplicacin de los conceptos anterio-
res. Reducir el consumo de energa y
las emisiones de dixido de carbono
son los grandes objetivos. Y para
ello, controlar de forma efectiva los
sistemas de calefaccin, ventilacin,
agua caliente e iluminacin, entre
otros, resulta una necesidad capital.
A nivel global, la ciudad inteligen-
te o smart city no slo integra edifi-
cios que cuidan de estos aspectos, si-
no todo un entramado de aplicacio-
Miguel, managing director de Ac-
centure, los proveedores especiali-
zados son la primera opcin de los
consumidores a la hora de adquirir
paneles solares y soluciones de con-
nected home, aunque seguidos de
cerca por las empresas de energa.
En este estudio, realizado a ms
de 13.000 personas de 26 pases, des-
taca la aportacin de los diferentes
sectores tradicionales a la hora de
encontrar soluciones para la smart
city. Como asegura De Miguel, la
revolucin digital est difuminando
los lmites del sector y prcticamente
ha hecho desaparecer las barreras
para entrar en el mercado. Y prosi-
gue: Esta situacin abre la puerta a
nuevas plataformas interconectadas
de innovacin que combinen solu-
ciones de connected home, vehcu-
los elctricos y fuentes alternativas
de energa; la batalla por conquistar
el hogar de los consumidores ha pa-
sado a ser una lucha entre sectores.
En Espaa, una iniciativa surgida
en 2011 desarrolla la evolucin del
concepto de smart city: la Red Espa-
ola de Ciudades Inteligentes (RE-
CI). Constituida en 2012, el objetivo
de esta entidad es intercambiar ex-
periencias y trabajar conjuntamente
para desarrollar un modelo de ges-
tin sostenible y mejorar la calidad
de vida de los ciudadanos, incidien-
do en aspectos como el ahorro ener-
gtico, la movilidad sostenible, la ad-
ministracin electrnica, la atencin
a las personas o la seguridad.
Hasta la fecha, son 54 las urbes in-
tegradas en este proyecto. Segn el
propio organismo, se consideran ciu-
dades inteligentes aquellas que dis-
ponen de un sistema de innovacin y
de trabajo en red para dotar a las ciu-
dades de un modelo de mejora de la
eficiencia econmica y poltica per-
mitiendo el desarrollo social, cultu-
ral y urbano. Dentro de RECI, exis-
ten cinco grandes grupos de trabajo,
que ponen el acento en: a) Innova-
cin social; b) Energa; c) Medio am-
biente, infraestructuras y habitabili-
dad; d) Movilidad urbana; y e) Go-
bierno, economa y negocios.
La Red Espaola
de Ciudades
Inteligentes
cuenta con 54
urbes inscritas.
/ GUIGAAMARTINS
nes que permiten combinar la tecno-
loga con la informacin para, ade-
ms de reducir el consumo energti-
co y el impacto ambiental, hacer la
vida ms fcil. La iluminacin de las
ciudades, el control del trfico, siste-
mas de agua, energa o telecomuni-
caciones... Las aplicaciones en las
que plasmar el concepto de ciudad
inteligente resultan mltiples.
Las previsiones son bastante hala-
geas para el desarrollo de este ti-
po de tecnologas. Por ejemplo, un
informe de la consultora Accenture
seala que el inters por el hogar co-
nectado (o connected home) y las
energas alternativas se multiplicar
por seis en los prximos cinco aos,
pasando del 7% al 57% de los consu-
midores. Como afirma Valentn de
El II Foro ITH de Eficiencia
Energtica en Hoteles, que se
celebrar los das 29 y 30 de
octubre, mostrar las cinco
recomendaciones incluidas en la
Gua de Compra Eficiente de
Energa para Hoteles, elaborada por
el Instituto Tecnolgico Hotelero
(ITH) y Axpo. stas son:

G Energa verde. Elegir la energa
clasificada como Clase A por la
Comisin Nacional de los Mercados
y la Competencia (CNMC): su precio
es el mismo que el de la proveniente
de fuentes contaminantes.

G Conocimiento. Cada hotel debe
saber de primera mano cmo utiliza
la energa, monitorizando los
consumos para poder optar por el
mejor contrato de las elctricas.

G Mercado. Seguir la evolucin del
mercado y negociar los contratos en
perodos de precios bajos es una
buena forma de ahorrar a la hora de
adquirir la energa.

G Diversificacin. El precio fijo no
es la nica opcin dispon ble: se
pueden probar frmulas indexadas o
mixtas y diversificar los contratos
elctricos. As, los hoteles pueden
adaptar el modelo a su necesidad.

G Forma de pago. Elegir frmulas
de prepago o con garantas al
contrato resulta ms beneficioso.
Es importante conocer las diversas
formas de pago que ofrecen las
compaas comercializadoras.

Recomendaciones
para la compra de
energa en hoteles
5
Antonio Martin, Gerente de
Ilumax, seala que, estamos
ante una revolucin en la ilumi-
nacin, incitada por la necesi-
dad de ahorrar en el consumo
elctrico. Sobre todo porque
los avances tecnolgicos nos
permiten ahora desarrollar pro-
ductos de iluminacin de gran
calidad, bajo consumo, respe-
tuosos con el medio ambiente y
a un precio competitivo.
El objetivo principal es el aho-
rro en el consumo: con nues-
tros productos se genera un
ahorro directo de entre el 50% y
el 85% del consumo elctrico,
seala Martn. A lo que hay que
aadir un mayor aporte de luz,
una mayor duracin de hasta
cinco veces ms, lo que evita
tantas sustituciones. Una venta-
ja aadida es que en la mayora
de los casos no hay que mani-
pular la instalacin tradicional ya
que el cambio es directo. Los
nuevos productos de Ilumax es-
tn adaptados a las nuevas nor-
mativas para facilitar su uso en
nuevas instalaciones.
La sostenibilidad es otro ele-
mento clave para
Ilumax. La tec-
nologa de nues-
tra gama de pro-
ductos Ledsmax
carece de todo
tipo de residuos
contami nantes
y segn Martn,
con los fuores-
centes Tubomax
ayudamos a pro-
teger el medio
ambiente. Nuestro tubo fuores-
cente T5 reduce la emisin de
CO2, SO2 y NO2 en la produc-
cin de energa, tiene un 38%
menos de vidrio y fsforo y slo
contiene 2 mg de mercurio fren-
te a los 8 mg del T8.
El coste es un punto que hay
que tener en cuenta cuando se
apuesta por este tipo de ener-
ga. El mximo responsable de
Ilumax es categrico cuando
afrma que no se trata de un
coste, sino de una inversin. La
amortizacin se puede realizar
entre cuatro meses y un ao
en condiciones de uso normal y
mucho antes en algunos casos
como hemos visto en parkings
u otras instalaciones. El retor-
no de la inversin puede llegar
a trece veces ms si se utilizan
nuestros productos con sensor.
En cuanto a la tipologa del
cliente de Ilumax, Antonio Martn
seala que nuestro cliente po-
tencial es toda aquella empresa
o particular con intencin de me-
jorar y ahorrar en sus consumos
elctricos. Ahora bien, todas
nuestras ventas estn canali-
zadas a travs de almacenistas
de material elctrico, que son
nuestro clientes directos y traba-
jamos con ms de 300 en toda
Espaa.
Al preguntarle por los planes
futuros de la empresa, el Direc-
tor de Ilumax responde con una
cifra en Espaa hay censados,
slo en ofcinas ms de 200 mi-
llones de fuorescentes que de-
ben cambiarse. A lo que aade,
creo que tenemos mercado por
delante, lo que debemos hacer
es mantener nuestra empresa a
la vanguardia de todas las no-
vedades, ampliando el catlogo
con nuevos productos, segn
demanda, a precios altamente
competitivos y manteniendo la
vocacin de servicio para nues-
tros clientes.
LOS PRODUCTOS LED Y FLUORESCENTES DE BAJO
CONSUMO ILUMAX PERMITEN AHORRAR ENTRE
EL 50% Y EL 85% DEL CONSUMO ELCTRICO.
Ilumax Ahorro Energtico es un fabricante de productos de iluminacin de alta eciencia y calidad, orientados a reducir el consumo
elctrico, como consecuencia, el importe de la factura elctrica. Para ello cuenta con una gran variedad de productos, divididas en dos lneas:
Ledsmax, iluminacin mediante LED, y Tubomax, uorescentes de bajo consumo acoplados mediante adaptadores electrnicos y reectores
de uorescencia, bsicamente para sustitucin en instalaciones existentes. La empresa distribuye productos, tanto a nivel nacional, como
internacional, y ofrece el asesoramiento gratuito previo ante nuevas instalaciones, tanto de ahorro como de tiempo de amortizacin.
PUBLIRREPORTAJE
www.ilumax.es
6
I F E M A
MAR MUIZ
El Saln Internacional de Solucio-
nes para la Industria Elctrica y
Electrnica, Matelec, viene nutrido
con un completo repertorio de fo-
ros y jornadas, unas actividades
que discurrirn paralelas a la ver-
tiente comercial de la Feria. Ade-
ms de su vocacin divulgativa, se-
rn un punto de encuentro entre los
profesionales del sector.
Convirtete en una ESE es una
mesa redonda que organizar Ane-
se, Asociacin Nacional de Empre-
sas de Servicios Energticos, el da
28. En ella se explicar qu ofrece
una ESE y qu formacin y tecnolo-
ga debe tener una empresa que
quiera emprender en este sector. Es-
tarn presentes todos los agentes im-
plicados en una Empresa de Servi-
cios Energticos (ESE), esto es, la
banca, las certificadoras, las asegu-
radoras y los clientes, entre otros.
AFME, Asociacin de Fabricantes
de Material Elctrico, celebrar el
da 30 la jornada Exportacin a mer-
cados en conflicto, que abordar las
herramientas disponibles para
afrontar las ventas en pases de dif-
cil acceso, sobre todo de frica y de
Oriente Medio. La consultora Com-
pass ofrecer como testimonio su ex-
periencia en frica Occidental.
La rehabilitacin energtica de
espacios comerciales y de comuni-
dades de vecinos protagonizar dos
jornadas tcnicas en Matelec bajo
el auspicio de Anerr, Asociacin
Nacional de Empresas de Rehabili-
tacin y Reforma. El da 28 tendr
lugar la primera, enfocada a los es-
pacios comerciales, y est destina-
da al comerciantes, instaladores,
decoradores, interioristas y empre-
sas de reformas.
La segunda centra su atencin
en las comunidades de vecinos y
en el beneficio energtico que se
obtiene con su rehabilitacin. En
esta jornada, la concienciacin de
usuarios y administradores de fin-
cas ser uno de los principales ob-
jetivos. Se abordarn, entre otros
asuntos, los problemas a los que se
enfrentan estos gestores y los pre-
sidentes de comunidad a la hora de
conseguir que los edificios acome-
tan obras de envergadura.
ON LINE
El foro Marketing Digital y eCom-
merce en el Sector Elctrico, organi-
zado por el portal Voltimum, se cele-
brar el da 30. En l, adems de con-
tar con las ponencias de expertos del
sector, se presentar un estudio so-
bre el impacto de internet en el com-
portamiento de los profesionales del
sector elctrico.
Adems de tratar aspectos como
las fuentes de informacin, el uso de
los medios electrnicos y las princi-
pales necesidades y cambios en las
decisiones de compra, tambin se
expondr cmo impacta el comercio
on line en la compra de productos y
cules son las necesidades, benefi-
cios y expectativas en este mbito.
A lo largo de los cuatro das que
dura Matelec, Apiem (Asociacin
de Instaladores Elctricos y de Te-
lecomunicaciones de Madrid) y Fe-
nercom (Fundacin de la Energa,
dependiente de la Comunidad de
Madrid) compartirn stand y orga-
nizarn varias jornadas en su aula
de formacin, estructuradas en tor-
no a tres reas fundamentales:
electricidad, telecomunicaciones y
nuevas tecnologas.
PLANES RENOVE
Una de ellas estar dedicada a los
Planes Renove, y se ofrecer un ba-
lance de las actuaciones acometidas,
su estado actual y expectativas. Dife-
rentes factores, como la activacin
de estos incentivos, han propiciado
el aumento de la actividad instalado-
ra en Madrid. Algunos de los merca-
dos que se han visto beneficiados son
la iluminacin de emergencia, las
instalaciones de enlace y las bateras
de condensadores.
Para muchos las facturas de la luz
son un autntico jeroglfico, una ma-
raa de cifras y conceptos. Con el ob-
jetivo de responder a la demanda de
informacin, la Apiem dedicar una
jornada divulgativa a clarificar tr-
minos como nueva potencia, consu-
mo elctrico, etc.
En su stand tambin tendrn
espacio las grandes empresas
instaladoras y operadores que
analizarn el despligue de la fi-
bra ptica en Madrid, con una
jornada demostrativa sobre legis-
lacin, tipos de fribras, termina-
les, cables, etc.
La asociacin madrilea com-
pletar su programa formativo
con jornadas sobre autoconsumo
e iluminacin, domtica, inmti-
ca, eficiencia energtica y clima-
tizacin, entre otros.

INSPECCIN DE INSTALACIONES
Afme y Aenor (Asociacin Espa-
ola de Normalizacin y Certifica-
cin) estn detrs de la jornada
Inspeccin de instalaciones elc-
tricas en edificios de viviendas,
que tendr lugar el da 30.
En ella, se analizar la nueva
normativa que clarifica la situacin
reglamentaria de estos inmuebles.
La legislacin vigente establece
cules son las metodologas y los
protocolos que deben aplicarse en
las inspecciones de instalaciones
elctricas en edificios de viviendas,
con precisiones particulares para
los edificios con una antigedad
superior a los 50 aos.
El ltimo da de la Feria, el 31 de
octubre, la Direccin General de In-
dustria, Energa y Minas de la Co-
munidad de Madrid, desarrollar
una mesa de debate sobre el presen-
te y las perspectivas del sector del
material elctrico y electrnico en el
mbito de la Comunidad de Madrid.
En ella intervendrn empresas
que analizarn el impacto de la
crisis en el negocio, pero tambin
debatirn sobre las oportunida-
des de este sector.
JORNADAS TCNICAS
Luz y taqugrafos para aclarar dudas
La Feria acoge un programa de ponencias, foros y sesiones formativas con el fin de asesorar a las empresas en temas
candentes como la exportacin a mercados en conflicto o el impacto del comercio electrnico y del marketing digital
G La segunda Semana de la
Eficiencia Energtica se
desarrolla de modo paralelo a
la Feria, entre el 26 de octubre
y el 2 de noviembre. Se trata
de una intensa campaa
nacional de promocin y
sensibilizacin sobre la
importancia que tiene el
consumo responsable de
energa, y sus repercusiones
en ahorro, confort y
sosten bilidad. Las empresas
expositoras de Matelec podrn
dar vis bilidad a las soluciones
que han desarrollado sobre
esta materia en Madrid.

G La Cmara de Comercio e
Industria de Madrid organizar
dos encuentros informativos
sobre eficiencia energtica
destinados a las empresas.
Uno de ellos pone el foco en la
pymes y tendr un contenido
muy prctico. En el segundo,
Cul es el primer paso para
reducir los costes elctricos?,
se analizarn las propuestas
del mercado de la electricidad,
sus tipos de contratos, tarifas,
etc. y cmo controlar
consumos y costes.

Semana de
la Eficiciencia
Energtica
La exportacin a mercados de frica y Oriente Medio tendr un notable protagonismo en las jornadas programadas de Matelec. En la imagen, El Cairo. / MINDAUGAS GELUNAS

7
I F E M A
NOVEDADES
Innovacin y tecnologa
al servicio del ahorro
Ms de 500 expositores presentan sus ltimas invenciones para reducir el consumo.
La inversin en I+D garantizara la sostenibilidad del actual modelo energtico
ANA R. CARRASCO
El futuro de la energa suele asociar-
se a las fuentes renovables. Sin em-
bargo, esto no ser as, al menos, en
las prximas dcadas. Segn los es-
tudios de la Agencia Internacional
de la Energa (IEA), tan slo el 30%
del consumo energtico en el ao
2035 tendr origen verde. Es decir,
que el 70% de la energa que se con-
sumir entonces provendr de ener-
gas convencionales que se valen de
recursos limitados, costosos y dai-
nos para el medio ambiente.
Mientras el desarrollo de las ener-
gas renovables se acelera, la tecno-
loga y el avance en investigacin se
postulan como la clave hacia la efi-
ciencia energtica. De innovacin
bien saben los ms de 500 partici-
pantes que expondrn sus ltimos
descubrimientos en Matelec.
Con ms de 40 aos de experien-
cia, la firma Circutor, trabaja, entre
otras reas, en el diseo y fabrica-
cin de equipos de medida y control
de la energa elctrica. Una de sus
propuestas para la Feria es Data Box,
un software de gestin energtica
que permite al usuario conocer y ad-
ministrar su gasto energtico en
cualquier momento y lugar, detectar
diferencias de consumo en distintos
periodos, conocer y reducir gastos
innecesarios, as como evitar penali-
zaciones por exceso de potencia.
CONCIENCIADOS
El uso responsable de la energa no
es coto privado de grandes corpora-
ciones. Cualquier usuario puede
aportar su granito de arena con pe-
queos gestos como el uso de pilas
de mayor eficiencia. Las que presen-
ta GS Yuasa Battery son un nuevo ti-
po de bateras recargables de nquel
con un ratio de autodescarga mucho
ms bajo, uno de los principales in-
covenientes de los que adolecen este
tipo de pilas. Esta nueva generacin
es ms ligera, puede recargarse has-
ta mil veces y es ms respetuosa con
el medio ambiente, ya que no contie-
ne cadmio, mercurio o plomo.
Otra frmula de eficiencia al al-
cance de cualquier consumidor es el
uso de la tecnologa LED. Desde Ilu-
max Ahorro Energtico, afirman
que este tipo de iluminacin consu-
me hasta un 90% menos que la luz
de incandescencia. De modo que la
alimentacin de luces LED con pe-
queas placas solares permite dis-
poner de luz gratis en jardines, bal-
cones, autocaravanas...
La preocupacin actual por el
rendimiento energtico de las ins-
talaciones elctricas ha despertado
el inters por medir el consumo pa-
ra, posteriormente, aplicar un plan
de ahorro. Los nuevos mdulos me-
didores de Wago permiten calibrar
hasta cinco amperios, en medicin
directa, o incluso hasta 2.000 am-
perios mediante transformadores
de intensidad. Otra de sus aporta-
ciones consiste en una nueva lnea
de controladores que pueden utili-
zarse en ambientes donde las con-
diciones meteorolgicas son ms
extremas.
Por su parte, Saft, uno de los
principales fabricantes de bateras
industriales del mundo, llega a
Matelec con su ltima tecnologa
en almacenamiento para energas
renovables. Un ejemplo es Inten-
sium Max, un sistema de almace-
namiento masivo, tanto de energa
elica como fotovoltaica, que pue-
de estabilizar la produccin de un
parque elico o solar de 5 MW du-
rante una o dos dcadas. Mientras
que Intensium Home mejora el
abastecimiento residencial y es un
producto asequible para viviendas
unifamiliares. Garantiza el sumi-
nistro elctrico cuando falta luz so-
lar, tiene unas dimensiones redu-
cidas, no es contaminante y no ne-
cesita mantenimiento.
PROTECCIN
Cada expositor invierte muchos re-
cursos en sacar adelante la tecnolo-
ga ms ingeniosa. Para asegurar
que los productos presentados en la
Feria cumplen con la normativa vi-
gente y con el objetivo de garantizar
la inviolabilidad de la propiedad in-
dustrial de los participantes, Ifema
ha puesto en manos de la prestigio-
sa firma Pons Patentes y Marcas el
servicio Matelec Against Copy.
Tradicionalmente, algunos com-
petidores aprovechaban ferias de
novedades para copiar productos y
registrarlos antes que su creador,
explica Alberto Rabadn, director
tcnico de Pons. En su stand conta-
rn con un notario que levantar ac-
ta de posibles infracciones, aporta-
rn asesora jurdica a aquellos ex-
positores que crean violada su pro-
piedad industrial y dispondrn de
un servicio tcnico que analizar
aparatos que sean susceptibles de
cometer alguna infraccin. Ade-
ms, se expedirn certificados de
primera exposicin; con ellos, los
participantes pueden garantizar du-
rante medio ao la novedad de sus
creaciones a la hora de solicitar la
patente, apunta Rabadn.
Gracias a este modelo divisible de
prensaestopas, no es necesario
desconectar el cableado de la
instalacin en caso de avera.
Permite un reemplazo muy
sencillo y forma parte de las
soluciones de Obo Betterman para
iluminacin y edificios. / OBO
Estas cajas de tapa alta se fabrican en cinco tamaos diferentes para
albergar cableado. Se suministran con acabado transparente u opaco y perfil
pre-montado para instalar componentes electrnicos. / OBO BETTERMAN
Los nuevos
terminales
universales
creados por Obo
Betterman
permiten la conexin
rpida de hasta cinco
cables flexibles o rgidos por terminal.
Los primeros se introducen pulsando
la palanca liberadora. / OBO
La industria es responsable del
32% de las necesidades
energticas mundiales,
mientras que la movilidad
utiliza el 28% de las mismas.
Finalmente, los edificios
responden por el 40% de la
energa consumida. Es urgente
la creacin de productos
innovadores altamente
eficientes. / IAROSLAV NELIUBOV
La Agencia Internacional de
la Energa calcula que slo
el 30% de la energa tendr
origen renovable en 2035

8
DIRECCIN TCNICA PATROCINADORES
CUNTANOS TU PROYECTO
VOLVER A GESTIONAR
PERSONAS EN TIEMPOS DE
RECUPERACIN ECONMICA
Emprendedores&Empleo da las GRACIAS a todas las empresas
que mantienen un mayor compromiso con la gestin de las
personas y las buenas prcticas, que suelen convertirse en el
resto de las organizaciones. Especialmente, reconoce el esfuerzo
de todas las compaas e instituciones que optan a los premios
que Emprendedores&Empleo entregar el prximo mes de
noviembre. Muchas gracias tambin al Instituto de Empresa y a los
pratocinadores, que con su apoyo hacen posible estos galardones.
http://www.expansion.com/especiales/empleo/premios-rrhh

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Jueves 23 de octubre de 2014 | 1,90 | Ao XXVII | n 8.

541 | Segunda Edicin

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