QU SON LAS FINANZAS?

Las Finanzas, son el conjunto de actividades que ayudan al

manejo eficiente del dinero, a lo largo del tiempo y en
condiciones de riesgo, con el fin ltimo de generar valor
para los accionistas.
Las Finanzas responden a
tres preguntas bsicas al
interior de la empresa: La
primera, es en qu
invertir? La segunda, es
cmo financiar esa
inversin?
La tercera, cmo pagar
las cuentas?, cubre los
aspectos relacionados con
el manejo del dinero
necesario para que la
empresa opere
diariamente.
IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN
FINANCIERA
Es realmente importante saber sobre los
Estados Financieros, para conocer la salud
econmico-financiera de la empresa, saber
lo que ha hecho bien, corregir acciones
adoptadas o tomar nuevas decisiones.
El Balance General indica lo que una empresa posee y la
manera como lo ha financiado en un momento determinado. Este
Estado Financiero tiene como propsito describir todo lo que
tiene la empresa y que deudas contrajo para financiarlos. Nunca
debe olvidar que LO QUE TIENE LA EMPRESA DEBE SER
IGUAL A LO QUE DEBE.
Un Balance presenta en la parte izquierda de una cuenta T todo
lo que tiene la empresa; lo que en la jerga contable se denominan
Activos, principiando con los activos ms lquidos y dejando
para el final los activos que son ms difciles de convertir en
efectivo.
Asimismo, los clasifica en dos grandes grupos: Activos
Corrientes y Activos No Corrientes.
Los Activos Corrientes:
son activos a plazos menores de un ao, en tanto que los Activos
No Corrientes:
son activos cuyo plazo de conversin en efectivo es mayor a un
ao.
El lado derecho de la cuenta T representa las deudas que la
empresa contrajo para financiar todos los activos.
Las deudas pueden ser a terceros o a los accionistas. En el
primer caso, se llaman Pasivos y en el segundo Patrimonio.
La diferencia entre ambas es que los pasivos tienen que
devolverse, mientras que no existe la obligacin de pagar el
dinero que los accionistas aportaron al negocio.
Muestra resultados operativos en perodo determinado
Estados de Resultados 2002
Ventas 1.700
Menos costo de ventas 1.000
Utilidad bruta 700
Menos: Gastos operativos 330
Gastos de ventas 80
Gastos generales y de administracin 150
Gastos por depreciacin 100
Utilidad operativa 370
Menos: gastos financieros 70
Utilidad neta antes de ISR 300
Menos: ISR (tasa 40%) 120
Utilidad neta 180
Resumen de flujos de efectivo operativos, de
inversin y de financiamiento
Flujo de efectivo de las actividades operativas 680
Utilidad neta 180
Depreciacin 100
Disminucin de cuentas por cobrar 100
Disminucin de inventarios 300
Flujo de efectivo de las actividades de inversin (300)
Incremento activo fijo bruto (300)
Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento 120
Incremento deuda largo plazo 200
Cambio en capital contable 0
Dividendos pagados (80)
Incremento neto en efectivo 500
Razones de liquidez (solvencia a corto
plazo)
Razones de deuda (solvencia a largo plazo)
Razones de actividad
Razones de rentabilidad
-Las tres primeras miden principalmente riesgo
-Corto plazo: liquidez, actividad, rentabilidad
Capacidad de la empresa para pagar cuentas
a corto plazo sin tensiones
Razn circulante=activo circulante/pas. circulante
Razn rpida=(Act. circ.-Inventario)/Pas. circulante
Capacidad de la empresa para hacer frente a
obligaciones a largo plazo
Razn deuda/capital = deuda total/ capital total
Multiplicador del capital = total activos/ capital
total
Velocidad con que ciertas cuentas se
convierten en efectivo
Rotacin de inventarios=costo de ventas/
inventario
Indica liquidez del inventario
Duracin promedio del inventar. = 365/rot.
inventario
Se considera como el promedio de das que permanece
el inventario antes de venderse
Rotacin de ctas. x cobrar = ventas/ cuentas
por cobrar
Indica rapidez para cobrar ventas
Das de vta. en ctas. x cobrar = 365/rotacin
de ctas. x cobrar
Rotacin del total de activos = ventas/activos
totales
Ventas por unidad monetaria de activos
Miden eficiencia en utilizacin de activos y eficacia en
manejo de operaciones
Margen de utilidad: utilidad neta/ventas
Utilidad por unidad monetaria vendida
Rendimiento sobre activos (RSA) = utilidad neta/total de
activos
Utilidad por unidad monetaria de activos
Rendimiento sobre capital (RSC) = utilidad neta/capital
total
Utilidad por unidad monetaria de capital
RSA, RSC y tasa de inters
Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar
a cabo una actividad econmica, con la caracterstica de que
generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propios.
El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una
persona o una empresa obtienen recursos para un proyecto
especfico que puede ser adquirir bienes y servicios, pagar
proveedores, etc. Por medio del financiamiento las empresas
pueden mantener una economa estable, planear a futuro y
expandirse.
ETAPAS PARA FINANCIAMIENTO
Se debe hacer un anlisis previo determinar cules son nuestras necesidades de
financiamiento, a las ventas, a la produccin, compra de maquinaria nueva, compra
de mercancas, etc. Ya que de no hacerlo, se estarn solicitando recursos que la
empresa no requiere, o bien, se canalizarn recursos a aspectos que no requieren
financiamiento.
Cuando ya se tienen identificadas las necesidades de financiamiento, se establecen las
utilidades de las operaciones con el objetivo de saber la capacidad y el lmite de
endeudamiento que permite el proyecto. Estos gastos se consiguen a partir del flujo de
fondos.
La inversin total para ejecutar un proyecto podra ser de $100,000 dlares. Adems
$400,000 (40%) ser financiado por un banco comercial y 600,000 (60%) ser
financiado con fondos propios.
DETERMINAR LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
ETAPAS PARA FINANCIAMIENTO
IDENTIFICAR LAS POSIBLES FUENTES DE FINANCIAMIENTO
INTERNO: consiste en solicitar dinero a los socios o dueo del negocio, al cual el
negocio se los devolver posteriormente, una ventaja de este esquema es que
no pagaran intereses. En el caso de que el dueo o socios no tenga dinero se
descarta esta opcin y se pasa a las siguientes:
EXTERNO: consiste en solicitar crdito a instituciones financieras, o bien
solicitarlo a proveedores, el cual nos dar un cierto plazo para pagarle la
mercanca que le solicitamos, otro ejemplo es a travs de la banca se pueden
obtener crditos a corto, mediano y largo plazo, que presenten condiciones
adecuadas a las caractersticas del proyecto.
Es una inversin en bienes fsicos o
intangibles que la empresa necesita
para ampliar su capacidad de
produccin, mejorar sus procesos
productivos (por ejemplo, comprando
una mquina ms eficiente que la que
actualmente posee) o reemplazar
equipos obsoletos. Sin embargo,
tambin se considera como una
inversin en activos a la adquisicin de
terrenos e inmuebles o la edificacin de
obras civiles.
CAPITAL DE TRABAJO
Se denomina as a los recursos
que necesita cualquier negocio
para seguir produciendo mientras
cobra los productos que vende.
Imaginemos una empresa que
vende al crdito a 90 das y todo
lo que compra (materias primas,
insumos) lo cancela al contado.
Como podemos deducir, hay una
diferencia entre el momento en el
que a esta empresa le pagan (90
das) y el momento que ella paga
por los insumos que compra.
Para que esta empresa siga operando puede optar por cualquiera de estas dos
alternativas:
Cobrar la venta (a los 90 das) y luego fabricar un nuevo lote de productos, o
Tener efectivo disponible para seguir produciendo hasta que cobre lo que ha vendido.
Revisemos las ventajas y desventajas de estas dos opciones.
En la primera, la empresa est obligada a volver a producir una vez que cobre la
venta del lote anterior. Queda claro que la empresa slo podr operar una vez cada 90
das, pues slo tiene los recursos provenientes de la cobranza de la venta para financiar la
produccin futura. Como se puede apreciar, resulta sumamente ineficiente utilizar esta
modalidad.
Ahora revisemos la siguiente opcin. En sta, la empresa sigue produciendo a
pesar de que
los ingresos de la cobranza no sern recibidos por la empresa hasta dentro de 90 das.
pero de dnde sale el dinero para pagar a los proveedores cuando la empresa compra
insumos y materia prima? Evidentemente, no sale del producto de la venta, puesto que an
no se ha cobrado. El dinero necesario para que la empresa siga operando en forma
continua proviene de los fondos que sta tiene. Esos fondos se denominan Capital de
Trabajo.
CAPITAL DE TRABAJO
ahora que sabemos que una empresa
necesita invertir en activos y capital de
trabajo, es momento de regresar ver las
3 maneras en que una empresa puede
generar
recursos: la primera, se origina por los
fondos que la empresa genera producto
de sus operaciones,
como las utilidades que se retienen; la
segunda, proviene de los fondos
adicionales que se piden
a los accionistas; y la tercera se deriva
del dinero que se puede obtener de
terceros.
i
RECURSOS
GENERADOS
INTERNAMENTES
APORTE
ACCIONISTAS
DEUDA DE
TERCEROS
tener en cuenta es el
Riesgo cambiario:
Este nos dice que
las empresas siempre
deben financiarse en la
moneda en la que perciben
sus ingresos. as, una
empresa cuya produccin
se destina al mercado local
debe endeudarse en soles y
aquella que dirige sus
productos al mercado
externo debe endeudarse
en dlares.
Los ingresos que percibir por los polos que produce sern en
dlares y debe evaluar en qu moneda debe endeudarse. a Antonio
le ofrecen 2 posibilidades: comprar la mquina con un prstamo en
soles a una tasa de 10% anual, u optar por un prstamo en dlares a
una tasa similar. Antonio eligi el prstamo en soles, y el tipo de
cambio cuando recibi el prstamo era S/. 2.80, por lo que el banco
le desembols S/. 140,000 (uS$ 50,000 x S/. 2.80); cumplido el plazo
otorgado (un ao) el tipo de cambio se encuentra en S/. 2.50, por lo
que Antonio tiene que pagar S/. 154,000 (S/. 140,000 x 1.10), que
equivale a uS$61,600. Si analizamos cunto le cost el prstamo en
trminos de dlares, obtendremos que el prstamo le cost 23.20%
(uS$ 61,600 - 50,000) / 50,000) o, lo que es lo mismo, el equivalente
a la venta de 47,384 polos. Si hubiese optado por el prstamo en
dlares hubiese pagado uS$ 55,000 que es el equivalente a 42,308
polos, es decir 5,076
Qu pasa si se le presenta una muy buena operacin
comercial que le exige invertir S/. 10,000 de inmediato y slo
tiene en la caja del negocio y su billetera S/. 3,500? Si usted
no quiere endeudarse, la respuesta es clara: perder el
negocio y con ello la oportunidad de obtener ganancias.
la cual paga S/. 1,500 de intereses mensuales.