UNI VERSI DAD ESTATAL DEL SUR DE MANAB

Creada el 07 de febrero de 2001, segn Registro Oficial No. 261

CARRERA DE ECONOMA EN GESTIN EMPRESARIAL

Docente:
Ing. Maribel Celi Vsquez Paucar

Profesionales en formacin:
Aguilera Vera Nidia.

Semestre:
6to Matutino.

Tema:
Periodo De Recuperacin.
Calculo Del PRI.

Periodo:
Mayo Octubre 2014







UNIVERSIDAD ESTATAL DEL SUR DE MANAB
Creada el 7 de Febrero del ao 2001, segn Registro Oficial N 261
CARRERA DE GESTIN EMPRESARIAL

PERIODO DE RECUPERACIN
El periodo de recuperacin se define como el nmero esperado de aos que se requieren
para que se recupere una inversin original. El proceso es muy sencillo, se suman los
flujos futuros de efectivo de cada ao hasta que el costo inicial del proyecto de capital
quede por lo menos cubierto.
La cantidad total de tiempo que se requiere para recuperar el monto original invertido,
incluyendo la fraccin de un ao en caso de que sea apropiada, es igual al periodo de
recuperacin.
Entre ms pequeo sea el periodo de recuperacin, mejores resultados se obtendrn.
La expresin mutuamente excluyente significa que si se toma un proyecto, el otro
deber ser rechazado.
Los proyectos independientes son aquellos cuyos flujos de efectivo no se ven afectados
entre s, lo cual significa que la aceptacin de un proyecto no influir sobre la
aceptacin del otro.

Clculo
El periodo de recuperacin simple se calcula dividiendo el costo inicial del proyecto por
los flujos anuales de efectivo esperados. Sin embargo, en casos ms complicados, que
incluyen la eliminacin y sustitucin de equipos, el salvamento recibido del elemento
dispuesto se resta del costo del equipo nuevo y la diferencia es utilizada en los clculos
del perodo de amortizacin. El principio bsico es el de establecer el tiempo que le
toma a la empresa para recuperar su inversin inicial.
Proyectos mutuamente excluyentes
Proyectos mutuamente excluyentes se refieren a sustituir proyectos que cumplan
funciones anlogas y tareas. Estos proyectos tienen similitudes en muchos aspectos,
entonces es tarea de los inversionistas al momento de decidir sobre el proyecto que
mejor se adapte a ellos. El periodo de recuperacin, por lo tanto, se convierte en una
tcnica de presupuestacin de capital adecuado. Los directores financieros calculan el
periodo de recuperacin para ambos proyectos y eligen uno con el perodo ms corto.
Inversiones independientes
Las inversiones independientes se refieren a proyectos competitivos que sirven a
propsitos diferentes. La eleccin de un proyecto no afecta a los otros. Cada proyecto es
independiente y se considera en trminos como la viabilidad y la disponibilidad de
fondos. El periodo de recuperacin se convierte en una tcnica de presupuestacin de
capital efectivo cuando se monitorean proyectos que califican para su consideracin. A
pesar de no existir relacin entre los proyectos, el periodo de recuperacin constituir el
criterio de decisin para elegir entre los proyectos. Esta es una prctica comn en las
empresas restringidas financieramente.
Debilidades
El periodo de recuperacin no est exento de defectos. Este mtodo no puede ser
utilizado de forma independiente en la seleccin de inversiones y por lo tanto otras
consideraciones, como el tiempo, el valor del dinero y las compensaciones costo-
beneficio tienen que hacerse. Tambin ignora los flujos de efectivo despus del perodo
de recuperacin de la inversin, que son importantes para la rentabilidad de una
empresa. Las inconsistencias pueden surgir entre el perodo de recuperacin y otras
tcnicas de presupuestacin de capital. El presupuesto de capital, por lo tanto, no puede
sostener una decisin global.
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CALCULO DEL PRI
En qu consiste el PRI?
Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los
flujos netos de efectivo de una inversin recuperen su costo o inversin inicial.
Cmo se calcula el estado de Flujo Neto de Efectivo (FNE)?
Para calcular los FNE debe acudirse a los pronsticos tanto de la inversin inicial como
del estado de resultados del proyecto. La inversin inicial supone los diferentes
desembolsos que har la empresa en el momento de ejecutar el proyecto (ao cero).
Por ser desembolsos de dinero debe ir con signo negativo en el estado de FNE.
Del estado de resultados del proyecto (pronstico), se toman los siguientes rubros con
sus correspondientes valores: los resultados contables (utilidad o prdida neta), la
depreciacin, las amortizaciones de activos diferidos y las provisiones. Estos resultados
se suman entre s y su resultado, positivo o negativo ser el flujo neto de efectivo de
cada periodo proyectado.
Importante: La depreciacin, las amortizaciones de activos nominales y las
provisiones, son rubros (costos y/o gastos) que no generan movimiento alguno de
efectivo (no alteran el flujo de caja) pero si reducen las utilidades operacionales de una
empresa. Esta es la razn por la cual se deben sumar en el estado de flujo neto de
efectivo.
La siguiente tabla muestra un ejemplo que resume lo hasta ahora descrito:
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROYECTO A
CONCEPTO Per 0 Per 1 Per 2 Per 3 Per 4 Per 5
Resultado del ejercicio 30 150 165 90 400
+ Depreciacin 100 100 100 100 100
+ Amortizacin de diferidos 40 30 20 10
+ Provisiones 30 20 15
- Inversin Inicial -1.000
FLUJO NETO DE
EFECTIVO
-1.000 200 300 300 200 500
Supngase que se tienen dos proyectos que requieren un mismo valor de inversin
inicial equivalente a $1.000.00. El proyecto (A) presenta los siguientes FNE (datos en
miles):

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CALCULO PRI (A): Uno a uno se van acumulando los flujos netos de efectivo hasta
llegar a cubrir el monto de la inversin. Para el proyecto A el periodo de recuperacin
de la inversin se logra en el periodo 4: (200+300+300+200=1.000).
Ahora se tiene al proyecto (B) con los siguientes FNE:

CALCULO PRI (B): Al ir acumulando los FNE se tiene que, hasta el periodo 3, su
sumatoria es de 600+300+300=1.200, valor mayor al monto de la inversin inicial,
$1.000. Quiere esto decir que el periodo de recuperacin se encuentra entre los
periodos 2 y 3.
Para determinarlo con mayor exactitud siga el siguiente proceso:
Se toma el periodo anterior a la recuperacin total (2)
Calcule el costo no recuperado al principio del ao dos: 1.000 - 900 = 100.
Recuerde que los FNE del periodo 1 y 2 suman $900 y que la inversin inicial
asciende a $1.000
Divida el costo no recuperado (100) entre el FNE del ao siguiente (3), 300:
100300 = 0.33
Sume al periodo anterior al de la recuperacin total (2) el valor calculado en el
paso anterior (0.33)
El periodo de recuperacin de la inversin, para este proyecto y de acuerdo a sus
flujos netos de efectivo, es de 2.33 perodos.
ANLISIS: Como se puede apreciar, el proyecto (A) se recupera en el periodo 4
mientras que el proyecto (B) se recupera en el 2.33 periodo. Lo anterior deja ver que
entre ms corto sea el periodo de recuperacin mejor ser para los inversionistas, por tal
razn si los proyectos fueran mutuamente excluyentes la mejor decisin sera el
proyecto (B).
CUAL ES EL TIEMPO EXACTO PARA RECUPERAR LA INVERSIN?
Para analizar correctamente el tiempo exacto para la recuperacin de la inversin, es
importante identificar la unidad de tiempo utilizada en la proyeccin de los flujos netos
de efectivo. Esta unidad de tiempo puede darse en das, semanas, meses o aos. Para el
caso especfico de nuestro ejemplo y si suponemos que la unidad de tiempo utilizada en
la proyeccin son meses de 30 das, el periodo de recuperacin para 2.33 equivaldra a:
2 meses + 10 das aproximadamente.
MESES DAS
2 30 X 0.33
2 9.9
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Si la unidad de tiempo utilizada corresponde a aos, el 2.33 significara 2 aos + 3
meses + 29 das aproximadamente.
AOS MESES DAS
2 12 X 0.33
2 3.96
2 3 30*0.96
2 3 28.8
Tambin es posible calcular el PRI descontado. Se sigue el mismo procedimiento
tomando como base los flujos netos de efectivo descontados a sus tasa de oportunidad o
costo de capital del proyecto. Es decir, se tiene en cuenta la tasa de financiacin del
proyecto.
Las principales desventajas que presenta este indicador son las siguientes:
Ignora los flujos netos de efectivo ms all del periodo de recuperacin.
Sesga los proyectos a largo plazo que pueden ser ms rentables que los
proyectos a corto plazo.
Ignora el valor del dinero en el tiempo cuando no se aplica una tasa de descuento
o costo de capital.
Estas desventajas pueden inducir a los inversionistas a tomar decisiones equivocadas.










BIBLIOGRAFIA

http://www.ehowenespanol.com/periodo-recuperacion-info_234402/
http://finanzasiepseptimo.blogspot.com/2010/11/periodo-derecuperacion.html
http://www.pymesfuturo.com/pri.htm